RIESGO VERSUS RENDIMIENTO

Un inversionista ha conseguido datos acercaa de la accion de FORD MOTOR COMPANY

RENDIMIENTO DIFERENCIA
ESCENARIO PROBABILIDAD A
PROYECTADO B A*B

1 5% -30% -1.50%
2 25% 5% 1.25%
3 35% 20% 7.00%
4 20% 25% 5.00%
5 15% 30% 4.50%
RENDIMIENTO ESPERADO DE LA ACCÒN 16.25%

a b (a-b)
Rendimiento Rendimiento
Proyectado Esperado
-30 16.25 -4625.00%
5 16.25 -1125.00%
20 16.25 375.00%
25 16.25 875.00%
30 16.25 1375.00%

R: LA DESVIACION ESTANDAR DE LA ACCION ES DE 13,68

R: LA VARIANZA DE LA ACCION ES DE 187,19

SI DEBE INVERTIR EN FORD MOTOR COMPANY YA QUER LA DESVIACION ES DE 13,

REPRESENTA UN RIESGO MODERADO

40%

30%

20%

10%

0%
1 2 3 4 5
-10%

-20%

-30%

-40%
PROBABILIDAD A RENDIMIENTO PROYECTADO B
R COMPANY

1. CALCULE EL RENDIMIENRO ESPERADO DE LA ACCION

2.CALCULE LA VARIANZA Y LA DESVIACION ESTANDAR DE ACCION
3.EL INVERSIONISTA TOMARA LA DECISION DE INVERTIR EN ESTA ACCION
SOLO SI LA DESVIACION ESTANDAR ES MENOR A 2,000 YA QUE IMPLICA UN RIESGO MODERADO

(a-b)2 (a-b)2*p
Probabilidad Ponderacion

2139.0625 0.05 106.95

126.5625 0.25 31.64
14.0625 0.35 4.92
76.5625 0.2 15.31
189.0625 0.15 28.36
Ʃ 187.19
raiz2 13.68

QUER LA DESVIACION ES DE 13,68 YA QUE ES MENOR A 20,00 Y

UN RIESGO MODERADO

PROBABILIDADES Y
RENDIMIENTOS
PROYECTADOS

4 5

TO PROYECTADO B
 RIESGO DE UN PORTAFOLIO DE ACTIVOS
A) RENDIMIENTO ESPERADO DEL PORTAFOLIO
RENDIMIENTO PRONOSTICADO
CALCULOS DEL RENDIMIENTO ESPERADO
AÑO ACCION APPLE ACCION IBEX
2013 8% 16% 12.00%
2014 10% 14% 12.00%
2015 15% 12% 13.50%
2016 17% 10% 13.50%
2017 19% 8% 13.50%

B) VALOR ESPERADO DE LOS RENDIMIENTO DEL "PORTAFOLIO" DE 2013 A 2017

RE: 12.90%

C) DESVIACION ESTANDAR DE LOS RENDIMIENTOS ESPERADOS DEL PORTAFOLIO

RE: 0.822%
ACTIVOS

MIENTO ESPERADO

%
%
%
%
%

DE 2013 A 2017

L PORTAFOLIO
RENDIMIENTO PRONOSTICADOS, VALORES ESPERADOS Y DESVIACION ESTANDAR D ELOS PO

RENDIMIENTO PRONOSTICADO DE ACTIVOS PORTAFOLIOS

AÑO X Y Z XY XZ
2013 8% 16% 8% 12.00% 8.00%
2014 10% 14% 10% 12.00% 10.00%
2015 12% 12% 12% 12.00% 12.00%
2016 14% 10% 14% 12.00% 14.00%
2017 16% 8% 16% 12.00% 16.00%

HACER GRAFICOS DE LSO RENDIMEINTOS ESPERADOS DEL PORTAFOLIO XY

HACER GRAFICOS DE LSO RENDIMEINTOS ESPERADOS DEL PORTAFOLIO XZ

ESTADISTICO
X Y Z XY XZ
RENDIMEINTO 12.00% 12.00% 12.00% 12.00% 12.00%
ESPERADO

DESVIAICON ESTANDAR 3.16% 3.16% 3.16% 0.00% 3.16%

EL ANALISIS DEPENDE DE LA PORTURA DEL INVERSIONISTA

SI EL INVERSIONISTA QUIERE UNA INVERSION CON RIESGO DEBERA ELEGIR
EL PORTAFOLIO XZ 3.16%

SI EL INVERSIONISTA QUIERE TRABAJAR CON UNA INVERSION QUE NO TENGA

RIESGO DEBERA ELEGIR EL PORTAFOLIO XY 0.00%

PORTAFOLIO DE XY
RENDIEMINETO ESPERADOS RENDIMIENTO PRONOSTICADOS
18.00% AÑO X
16.00%
14.00% 2013 8
12.00%
10.00% 2014 10
8.00% 2015 12
6.00%
4.00% 2016 14
2.00%
0.00% 2017 16
1 2 3 4 5
XY XZ

CORRELACION PERFECTAMENTE
NEGATIVA Una
relacion entre dos variables perfectamente
lineal, pero inversa, de tal manera que un ca,bio
en una variable permite predecir perfectamente
el cambio en la otra, Sim embargo, las dos
variables se mueven en direcciones opuestas
 relacion entre dos variables perfectamente
lineal, pero inversa, de tal manera que un ca,bio
en una variable permite predecir perfectamente
el cambio en la otra, Sim embargo, las dos
variables se mueven en direcciones opuestas

PORTAFOLIO DE XZ
18%

16%
AÑO X Z
2013 8% 8% 14%
2014 10% 10% 12%
2015 12% 12%
10%
2016 14% 14%
8%
2017 16% 16%
6%

4%

2%

0%
1 2 3
X Z

CORRELACION PERFECTAMENTE
POSITIVA
De manera individual los activvos X Y Z tienen
CORRELACION PERFECTAMENTE POSITIVA
la misma desviacion estandar que es de 3,16
Una relacion entre dos variables
perfectamente lineal y directa, d etal amnera que un cambio en debido a que siempre se mueven juntos, su
combiancion en un portafolio no logra reducir e
una variable permite predecir perfectamente el cambio en la
riesgo AMBOS PORTAFOLIOS GENERAN
otra. Las dos variables se mueven en la misma direccion
EL MISMO RIESGO ESPERADO, PERO
EL PORTAFOLIO XY LO HACE SIN
RIESGO
ON ESTANDAR D ELOS PORTAFOLIOS XY Y XZ

TAFOLIO DE XY
ENTO PRONOSTICADOS
Y
RENDIMEINTOPRONOSTICADO
16 X Y
14 18
12 16
10 14
8 12
10
8
6
CION PERFECTAMENTE 4
Una 2
e dos variables perfectamente 0
ersa, de tal manera que un ca,bio AÑO 2013 2014 2015 2016
permite predecir perfectamente
la otra, Sim embargo, las dos
mueven en direcciones opuestas

CORRELACION PERFECTAMENTE
NEGATIVA
Siempre que los activos esten
 CORRELACION PERFECTAMENTE
NEGATIVA
Siempre que los activos esten
perfectamente correlacionados de manera
negativa, existe una combinacion de lso
dos activos tal que los rendiemientos
resultantes del portafolio estan libres de
riesgo

3 4 5
X Z

CION PERFECTAMENTE

vidual los activvos X Y Z tienen

iacion estandar que es de 3,16
siempre se mueven juntos, su
un portafolio no logra reducir el
S PORTAFOLIOS GENERAN
RIESGO ESPERADO, PERO
FOLIO XY LO HACE SIN
RIESGO
SUPONGA QUE TIENE LA ACCION DE APPLE CON LA SIGUIENTE INFORMACION
LA EMPRESA SOLO HARA INVERSIIONES CON COEFICIENTE DE VARIACION MENORE

PRECIO
PRECIO FINAL DIVIDENDOS
INICIAL

201 30 40 2
2011 15 16 2
2012 14 15 1.5
rendimiento por años: (DIVIDENDOS+(PRECIO FINAL-PRECIO INICIAL))/PRECIO INIC

A) RENDIMIENTO DEL PORTAFOLIO 25.95%

B) DESVIACION ESTANDAR 12.21%
C) COEFICIENTE DE VARIACION 0.47

Medida de dispersin que es util para comparar lso riesgo de los activos con diferentes rendiemie

RE:
Se recomienda que se haga la inversion, debido a que la inversion con coeficiente de variacion
LA SIGUIENTE INFORMACION
EFICIENTE DE VARIACION MENORES A 0,5, QUE LE RECOMENDARIA?

RENDIMIENTO RENDIMIENTO DEL

POR AÑO PORTAFOLIO

40.00% 25.95%
20.00% 25.95%
17.86% 25.95%
O FINAL-PRECIO INICIAL))/PRECIO INICIAL

desviacion estandar/ rendimiento del portafolio

sgo de los activos con diferentes rendiemiento esperados

que la inversion con coeficiente de variacion es menor a 0,50

 MODELO DE VARIACION DE PRECIOS DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS

Es una herramienta màs utilizada en el àrea financiera para determinar la tasa de retorno requerida
para un cierto activo

MODELO CAMP es la tasa de retorno requerida para un cierto activo

Proyecto Bersa Pietro Weson

Rendiemiento libre de riesgo 4% 4.50% 3.59%
Rendiemiento de Mercado 7% 6.88% 6.57%
Beta 1.75 2 1.9

a) tasa de rendimiento: Tasa de libre de riesgo+(Rendiemiento esperado-tasa libre de riesgo)coeficiente β

BERSA 9.250
PIETRO 9.260 Proyecto con mayor rendimiento bajo el modelo CAMP por l
WESON 9.252 es el que tiene mayor riesgo
FINANCIEROS

rno requerida

re de riesgo)coeficiente β

ajo el modelo CAMP por lo tanto