Proyección de estados financieros

M.A. y Lic. Víctor Bustos Pineda

Una de las técnicas de planeación cuantitativa es la proyección de

estados financieros o también llamada estados pro forma.

Las aplicaciones que se pueden tener entre otras son las siguientes:
Conocer cómo se terminará el año para efectos fiscales en cuanto a
ingresos y deducciones con la finalidad de tomar decisiones antes del
cierre del ejercicio.

Otra aplicación será conocer las necesidades de financiamiento externo

para el período que desea conocer.

El método más común y práctico para proyectar los estados financieros

es el basado en las ventas.

¿Cómo proyectamos las ventas?

A través de técnicas estadísticas entre las que se encuentran las
tendencias que considerando datos históricas nos permite contar con
datos futuros.

Con esta técnica suavizamos el comportamiento ya que habrá datos que

no siempre guardarán un comportamiento lineal.

Desde un punto de vista cualitativo se puede determinar por opiniones

de los ejecutivos del área comercial.

Cuando tenemos determinado el nivel de ventas para el período que

queremos proyectar estamos en la posibilidad de determinar dos de los
estados financieros principales, el estado de resultados y el estado de
situación financiera.

En el estado de resultados la mayoría de las cuentas que proyectamos

está en función a las ventas, y se estimarán en base a la proporción que
representó cada una de ellas con respecto al renglón de ingresos en el
último período real.

En el estado de situación financiera las siguientes cuentas se

recomiendan sean en base a la rotación en días del último período real
son:
 Cuentas por Cobrar
 Inventarios
 Proveedores
  Gastos acumulados por pagar

Así mismo tenemos que considerar las adquisiciones o bajas de activo

fijo y su correspondiente depreciación y las demás partidas de activo
serían en función a las ventas.

Por parte del pasivo, las otras cuentas que no representan

financiamiento externo se proyectarán en base a ventas e inicialmente
los saldos de las cuentas que representan financiamiento externo no se
mueven precisamente para conocer si se incrementan o disminuyen.
Por lo que respecta al capital contable si determinará aumentos o
disminuciones en el capital social y se incorporará el resultado neto a los
resultados de ejercicios anteriores.

Una vez que proyectamos tanto el activo como el pasivo y el capital

contable estaríamos en la posibilidad de conocer tres resultados posibles
y su interpretación a través de un ejemplo sencillo:
1. Si la cantidad proyectada en el activo es 100 y la suma de pasivo
y capital de 80 la diferencia 20 nos indica la necesidad adicional de
financiamiento.
Se tendrán que hacer un par de iteraciones para calcular los
intereses que se generarán con las nuevas necesidades de
financiamiento externo.
2. Si por el contrario la suma de pasivo y capital es mayor a la del
activo nos representa la capacidad que tiene la empresa para
reducir pasivos, pagar dividendos o adquirir activos.
3. En el remoto caso de que la suma de activo y la de pasivo y
capital fueran iguales nos mostraría que no habría necesidad de
recursos externos adicionales pero tampoco de reducción de
pasivos o la posibilidad de pagar dividendos o adquirir activos.

Otra forma de proyectar las cifras es mediante el flujo de efectivo en

donde para su elaboración necesitamos contar con supuestos entre otros
los siguientes:
 Días de cobranza
 Días de pago a proveedores.
 Importes de las compras.
 Adquisiciones de Activo Fijo.
 Importes de los Impuestos
 Amortizaciones a capital
 Pago de intereses.
 Mínimo requerido en el disponible.

En base a la proyección del flujo de efectivo tendremos al final del

período, saldos de estas cuentas que nos ayudarán a contar con cifras
estimadas para efectos de los dos estados financieros.

Al contar con esta información estaremos en la posibilidad de poder

tomar decisiones para verificar aspectos de crecimiento, revisión de
políticas, ajuste de gastos, adquisiciones de activo fijo e inventario,
pagos de pasivos, incremento de capital social, determinación de la
política de dividendos, alternativas de fuentes de financiamiento,
evaluación del costo de capital, evaluación de proyectos de inversión.

Por tanto, esta herramienta de planeación nos servirá para lograr

objetivos y así mismo establecer los controles adecuados para la marcha
del negocio en un horizonte tanto de corto como de largo plazo.

La información financiera ofrece un caso de estudio en cómo una

empresa elabora y publica sus datos económicos. Los inversionistas,
los reguladores y el público en general se basan en la información
financiera para evaluar la condición de la empresa. Los estados de
resultados y el balance general ayudan a los financieros corporativos a
levantar el velo sobre la rentabilidad y solvencia de las empresas.

Definición

Un balance también se conoce como un estado de situación financiera

o estado de situación patrimonial. Este informe de contabilidad
muestra la mezcla de recursos que una empresa utiliza para producir
bienes, prestar servicios o ambos. Una declaración de la situación
financiera también indica el total de las deudas que la empresa
acumula a través de sus operaciones. El estado de resultados también
se conoce como una declaración de pérdidas y ganancias (P & L, por
sus siglas en inglés) o la declaración de la renta. Un estado de
resultados muestra los ingresos y gastos corporativos. El análisis de la
declaración de ingresos de una empresa permite a los inversores echar
un vistazo a las operaciones corporativas. Por ejemplo, los inversores
pueden ver si las decisiones de la dirección son lo suficientemente
osadas para asegurar los beneficios sostenidos en el corto y largo plazo.

Diferencias

La principal diferencia entre un balance y un estado de resultados se

encuentra en los componentes de los informes. Un balance general
indica los activos empresariales, el capital propio y el pasivo. Los
activos son los recursos utilizados en la operación general del ente.
Ejemplos de esto incluyen dinero en efectivo, cuentas por cobrar y los
inventarios (que son activos a corto plazo) y los recursos a largo plazo o
fijos (equipos, por ejemplo). Los pasivos son las deudas que un
prestatario debe pagar. Algunos ejemplos incluyen los bonos por pagar,
sueldos adeudados y cuentas por pagar. Bonos por pagar son deudas a
largo plazo, ya que se deben después de un año, a diferencia de las
deudas actuales que son en un plazo de 12 meses (cuentas por pagar,
por ejemplo). El capital social representa las inversiones de los
accionistas de una empresa. A diferencia de un balance, un estado de
resultados ayuda a los inversores a calcular el ingreso neto de las
empresas, lo que equivale a los ingresos totales menos los gastos
totales.

Similitudes

Los contadores de libros corporativos se basan en el mismo conjunto

de reglas de mantenimiento de registros para traducir las operaciones
de explotación en los resúmenes de datos de rendimiento. Ellos debitan
y acreditan las cuentas financieras, que son los componentes del
balance y el estado de resultados. Los gerentes de contabilidad utilizan
programas similares para automatizar la información financiera. Esto
incluye software de gestión documental, aplicaciones financieras de
revisión, el software de contabilidad financiera, análisis y presentación
de informes, también llamados FAARS (por sus siglas en inglés); y
software de gestión de cuentas por cobrar y pagar.

Conexión

Aunque el estados de resultados y el balance general son conceptos

distintos, los inversores no los desvinculan a la hora de analizar los
datos corporativos. Los analistas financieros también echan un vistazo
a los datos económicos globales de una empresa, incluidos los informes
de contabilidad. Estos incluyen un estado de flujos de efectivo y un
informe sobre el capital propio de los accionistas. El estado de flujos de
efectivo, también conocido como informe de liquidez, indica los
movimientos de liquidez de la empresa en operación, de inversión y de
financiación.

PROYECCIONES FINANCIERAS
En todo negocio se deben tener en cuenta las
proyecciones financieras, debido a que pronostican
los resultados económicos-financieros futuros de la
empresa respecto a sus operaciones. Además, a
través de las proyecciones financieras se pueden
generan diversos escenarios en los que el negocio
puede variar, teniendo diferentes estimaciones de
los resultados, permitiéndole al gerente identificar los
posibles riesgos que pueden impactar en su negocio
e implementar estrategias que amortigüen los
efectos negativos.
Las proyecciones financieras tienen entre otras
funciones y usos:
 Demostrar la fiabilidad y estabilidad del negocio
de cara a la financiación por parte de terceros
(bancos, entidades de crédito, estado, etc). La
proyección de estados financieros es fundamental
en el mundo empresarial, y especialmente en las
pequeñas y medianas empresas porqué cuando se
demuestra que existe una oportunidad de negocio,
resulta más factible adquirir los recursos necesarios
para acometer el proyecto.
 Búsqueda de otros socios para acometer
nuevos proyectos o expandirse.
 Búsqueda de subvenciones del estado o de
entidades privadas
La duración de las proyecciones financieras
depende del tipo de negocio y de los mercados, en
el que se desarrolle la actividad. En mercados
maduros y estables los periodos de proyección son
más extensos, puesto que tienen que abarcar un
periodo tan amplio que de una imagen completa del
negocio y de su actividad. Por ejemplo, una empresa
energética, considera periodos de proyección de
entre 8-10 años. Por su parte los mercados más
flexibles, o cíclicos deben considerar periodos de
proyecciones más cortos entre tres, cinco y siete
años, en la práctica estos son los periodos de
proyección que más se utilizan.
El administrador debe apoyar sus proyecciones
financieras en análisis y cifras realistas sobre el
entorno, el sector, los competidores, los clientes, etc.
A partir de la resolución de las siguientes preguntas
el emprendedor tendrá un punto de partida para
empezar a realizar las proyecciones sobre su
negocio teniendo en cuenta:
Aspectos Macroeconómicos
¿Estoy teniendo en cuenta la situación económica
del país y su evolución?
¿Las condiciones de la economía actual son
propicias para llevar a el proyecto empresarial?
Evolución Sectorial
¿He tenido en cuenta para mis proyecciones los
datos históricos del sector?
¿He contrastado las hipótesis de proyecciones de mi
negocio con las previsiones de futuro del mercado?
Evolución del Negocio
¿He realizado un análisis exhaustivo de los estados
financieros históricos de mi negocio?
¿Son asumibles y realistas las proyecciones por
parte de la empresa?
¿Asumen variaciones razonables?
¿Qué impacto tienen las distintas políticas y
estrategias en las proyecciones financieras?
¿He tenido en cuenta a los agentes de mercado
(competidores, clientes, proveedores)?
Evolución Histórica (una vez este puesto en
marcha el negocio)
¿Existe una coherencia con el comportamiento
histórico del mercado?
¿Cuales son las principales desviaciones de mi
negocio respecto al mercado? ¿Es coherente la
evolución que presenta mi negocio?
Las proyecciones financieras, deben ir
acompañadas de un informe que explique las
hipótesis de partida que plantea el modelo, de modo
que verifique la coherencia de las proyecciones.
Cuando se hace una proyección financiera,
generalmente lo que se proyecta es el Estado de
Resultados y el Balance General para los periodos
de proyección.
Proyección del Estado de resultados
Para el Estado de Resultados, se deben proyectar
las ventas, los costos, gastos, entre otros.
 Proyección de ventas
Proyectar las ventas, no es un tarea sencilla,
requiere la integración de una diversidad de
variables que están sujetas a variaciones. Pero si se
realizan proyecciones factibles, el empresario tendrá
unas estimaciones y expectativas razonables de la
evolución de su negocio.
Las principales hipótesis y aspectos que no deberían
faltar cuando se proyectan las ventas:
Líneas de negocio
Líneas de producto
Clientes potenciales y su evolución
Estado de los clientes potenciales (morosidad)
Evolución histórica de los precios de venta (sector)
Tipo de cambio
 Proyección de costos
Los costos consisten en las partidas de consumo de
materias primas, mano de obra directa y los otros
gastos generales de fabricación. Estos pueden ser
variables o fijos. Los costes variables, son aquellos
que dependen del nivel de actividad de la empresa.
La estructura de costes fijos y variables varia
dependiendo del negocio, lo que para algunas
empresas es un coste fijo para otras es variable. Así
el empresario debe tener especial cuidado en la
clasificación de los costes, debido a que el
tratamiento aplicable es diferente.
Aquel nivel de actividad donde la empresa puede
cubrir sus costes (fijos y variables), con beneficio
cero, es el punto de equilibrio. Por debajo del punto
de equilibrio la empresa incurrirá en pérdidas, por
encima del punto de equilibrio se obtendrán
beneficios.
La gestión de costes es una herramienta necesaria
para tomar decisiones y hacer proyecciones. Los
costes son una variable fundamental en el negocio,
por su relación directa con los resultados
económicos. En resumen, al hacer la proyección de
costos es imprescindible que se tenga en cuenta:
Materia primas utilizadas
Mano de obra directa
Previsiones de la utilización de la capacidad
productiva
Incrementos de Investigación y Desarrollo (mejora
de la productividad)
Impacto en el margen por disminuciones del precio
Impacto en el margen por incrementos en el coste de
ventas
 Proyección de Gastos
Entre los gastos más significativos están los salarios,
arrendamientos, publicidad, servicios públicos,
mantenimiento, etc.
En el caso de los salarios, el capital humano es uno
de los activos más importantes ya que aquellas
empresas que tengan éxito en la gestión del factor
humano podrán crear una ventaja competitiva difícil
de imitar. Antes de realizar las proyecciones de
salarios es importante que el emprendedor tenga en
cuenta:
Cantidad de puestos de trabajo.
Funciones de cada puesto.
Políticas salariales.
Formación para los puestos.
El empresario tiene que hacer las proyecciones
basado en las necesidades de personal que tiene,
de manera que no se desperdicien recursos. Por lo
que es más importante invertir en personal
especializado que en mucho personal sin
capacitación.
En el momento de proyectar es importante el hecho
de desglosar la plantilla por categorías y sueldos
medios. Debido a que los incrementos que se
produzcan en los salarios vendrán dictados por la
industria y por los efectos de la inflación. Así pues, el
coste de personal estará influenciado por los
incrementos de los salarios y las variaciones que se
produzcan en la plantilla a lo largo del ejercicio
económico.
En el caso de arrendamientos, se recoge el total de
arrendamientos de activos a efectos de la
explotación del negocio. Hay que tener en cuenta el
incremento de los arrendamientos en el tiempo.
En el caso de la publicidad, estos generalmente son
un porcentaje sobre las ventas, dependiendo del
posicionamiento de la marca o de los productos. Es
importante una planificación empresarial previa,
puesto que es una de las partidas más castigadas
cuando se realizan recortes de gastos.
En el caso de los servicios públicos, esta cuenta
incluye los gastos por agua, luz, teléfono, etc. Se
debe tener en cuenta los incrementos en la
producción puesto que esto conlleva a incremento
del uso de servicios públicos. También las
fluctuaciones en las tarifas.
En el caso de reparaciones y mantenimiento,
también que se ve afectada por la capacidad
productiva utilizada. El empresario debe conocer las
condiciones que le ofrecen los proveedores de
activos inmovilizados, porqué generalmente se
hacen contratos de mantenimiento.
Existen otros gastos que no son tangibles pero que
deben tenerse en cuenta, como las depreciaciones y
amortizaciones. La depreciación es la pérdida de
valor que sufre con el tiempo la inversión en activos
fijos (equipos, maquinaria, etc.). Se debe tener en
cuenta la vida útil del activo inicial y los comprados
posteriormente si se requieren. Las amortizaciones
se refieren a depreciar los gastos pre-operativos que
se incurren para dar inicio a un proyecto (estudios
técnicos, ambientales, trámites, etc.) los cuales se
consideran como parte de la inversión inicial.
 Proyección de gastos financieros
Si el proyecto que se va a poner en marcha se va a
financiar con recursos obtenidos a través de
préstamos, se deben proyectar los gastos
financieros que se incurren, y en esto juega un papel
crucial las matemáticas financieras. Al establecer
préstamos, se debe tener en cuenta las tasas de
interés, el periodo de préstamo, periodos de gracia si
los hay, forma de amortización, entre otros.
Balance general
El balance general es un estado financiero que
refleja a una fecha determinada la situación
financiera de la empresa. El balance general solo
tiene cuentas reales, y debe elaborarse al menos
cada año, con fecha 31 de diciembre y estar firmado
por los responsables.
Para la realización de las proyecciones del balance,
el empresario debe considerar los principales
epígrafes del balance general:
 Activos fijos: En esta partida se incluyen los
terrenos, construcciones, maquinaria e instalaciones,
mobiliario y elementos de oficina, y equipos
informáticos. En el momento de la proyección se
debe tener en cuenta los activos fijos que se
requieren al inicio, y aquellos que se comprarán a
futuro en caso de requerirse.
 Inventario: Son los recursos que se utilizan para
producir un artículo en el caso de empresas
manufactureras, o los bienes que son propios para la
venta de acuerdo al objeto del negocio (mercancías
terminadas). A la hora de la proyección, se debe
establecer que política de inventarios se llevará a
cabo, como su rotación, sistema de costeo, entre
otros.
 Cartera: Se refiere a los valores que terceras
personas le adeudan a la empresa relacionados con
la actividad principal del negocio. Recordemos que
el activo corresponde a los bienes y derechos que
tiene la empresa, y en este caso, las deudas que
terceras personas o empresas tienen con la
empresa, podría considerarse como un derecho, un
crédito a su favor. Se debe establecer que política de
cartera se llevará a cabo, como su rotación, a que
plazos se dará crédito.
 Proveedores: Se refiere a los valores la
empresa adeuda a terceras personas relacionados
con la actividad principal del negocio. Se debe
establecer que política de proveedores se llevará a
cabo, como su rotación, es decir, a que plazo se
pagaran las obligaciones.
 Disponible: El disponible se refiere a los
recursos de liquidez inmediata, total o parcial con
que cuenta la empresa y que puede utilizar para
fines generales o específicos, dentro de los cuales
podemos mencionar la caja, los depósitos en bancos
y otras entidades financieras, las remesas en tránsito
y los fondos. Algo que debe ser tenerse en cuenta es
la cantidad permanente en caja o capital de trabajo
que debe contar la empresa para efectos de su
operación normal.
Estados financieros

LOS ESTADOS FINANCIEROS

 BÁSICOS
Los estados financieros son los documentos que debe
preparar la empresa al terminar el ejercicio contable,
con el fin de conocer la situación financiera y los
resultados económicos obtenidos en las actividades de
su empresa a lo largo de un período

Por: Giovanny E. Gómez

LA UTILIDAD DE LA INFORMACIÓN CONTABLE

La información presentada en los estados financieros interesa a:

 La administración, para la toma de decisiones, después de conocer el rendimiento,

crecimiento y desarrollo de la empresa durante un periodo determinado.
 Los propietarios para conocer el progreso financiero del negocio y la rentabilidad de
sus aportes.
 Los acreedores, para conocer la liquidez de la empresa y la garantía de cumplimiento
de sus obligaciones.
 El estado, para determinar si el pago de los impuestos y contribuciones esta
correctamente liquidado.

CLASIFICACIÓN

Los estados financieros básicos son:

 El balance general
 El estado de resultados
 El estado de cambios en el patrimonio
 El estado de cambios en la situación financiera
 El estado de flujos de efectivo

Responsabilidad
Los estados financieros deben llevar las firmas de los responsables de su elaboración, revisión y elaboración

BALANCE GENERAL

Es el documento contable que informa en una fecha determinada la situación financiera de

la empresa, presentando en forma clara el valor de sus propiedades y derechos, sus
obligaciones y su capital, valuados y elaborados de acuerdo con los principios de
contabilidad generalmente aceptados.

En el balance solo aparecen las cuentas reales y sus valores deben corresponder
exactamente a los saldos ajustados del libro mayor y libros auxiliares.

El balance general se debe elaborar por lo menos una vez al año y con fecha a 31 de
diciembre, firmado por los responsables:

 Contador
 Revisor fiscal
 Gerente
Cuando se trate de sociedades, debe ser aprobado por la asamblea general.

Su estructura se presenta a continuación:

BALANCE GENERAL (Esquema)

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
DISPONIBLE
DEUDORES
INVENTARIOS
ACTIVO NO CORRIENTE
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO
INTANGIBLES
DIFERIDOS
VALORIZACIONES
TOTAL ACTIVO

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
OBLIGACIONES FINANCIERAS
PROVEEDORES
CUENTAS POR PAGAR
IMPUESTOS GRAVÁMENES Y TASAS
OBLIGACIONES LABORALES
DIFERIDOS
PASIVOS NO CORRIENTE
OTROS PASIVOS DE LARGO PLAZO
BONOS Y PAPELES COMERCIALES
TOTAL PASIVO

PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL
SUPERÁVIT DE CAPITAL
RESERVAS
REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO
UTILIDAD DEL EJERCICIO
TOTAL PATRIMONIO

ESTADO DE RESULTADOS O DE GANANCIAS Y PERDIDAS

Es un documento complementario donde se informa detallada y ordenadamente como se

obtuvo la utilidad del ejercicio contable.

El estado de resultados esta compuesto por las cuentas nominales, transitorias

o de resultados, o sea las cuentas de ingresos, gastos y costos. Los valores
deben corresponder exactamente a los valores que aparecen en el libro mayor y
sus auxiliares, o a los valores que aparecen en la sección de ganancias y
pérdidas de la hoja de trabajo.

ESTADO DE RESULTADOS (Esquema)

VENTAS
 (-) Devoluciones y descuentos
INGRESOS OPERACIONALES
(-) Costo de ventas
UTILIDAD BRUTA OPERACIONAL
(-) Gastos operacionales de ventas
(-) Gastos Operacionales de administración
UTILIDAD OPERACIONAL
(+) Ingresos no operacionales
(-) Gastos no operacionales
UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS
(-) Impuesto de renta y complementarios
UTILIDAD LÍQUIDA
(-) Reservas
UTILIDAD DEL EJERCICIO

Los estados financieros son los informes sobre la

situación financiera y económica de una empresa
en un periodo determinado

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO O ESTADO DE SUPERÁVIT

Es el estado financiero que muestra en forma detallada los aportes de los socios y la
distribución de las utilidades obtenidas en un periodo, además de la aplicación de las
ganancias retenidas en periodos anteriores. Este muestra por separado el patrimonio de
una empresa.

También muestra la diferencia entre el capital contable (patrimonio) y el capital social

(aportes de los socios), determinando la diferencia entre el activo total y el pasivo total,
incluyendo en el pasivo los aportes de los socios.

Esta es la estructura del estado de cambios en la situación financiera para

sociedades limitada:

ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA (Esquema)

SUPERÁVIT
SUPERÁVIT DE CAPITAL
Prima en colocación de cuotas o partes de interés
Crédito mercantil
RESERVAS
Reserva legal
Reservas estatutarias
Reservas ocasionales
RESULTADOS DEL EJERCICIO
Utilidad del ejercicio
RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES
Utilidades o excedentes acumulados
(o) Perdidas acumuladas
SUPERÁVIT POR VALORIZACIONES
De inversiones
De propiedad, planta y equipo
TOTAL SUPERÁVIT
 Esta es la estructura para sociedades anónimas:

ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA

(Esquema)
SUPERÁVIT
SUPERÁVIT DE CAPITAL
Prima en colocación de acciones
Crédito mercantil
RESERVAS
Reserva legal
Reservas estatutarias
Reservas ocasionales
REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO
De capital social
De superávit de capital
De reservas
De resultados de ejercicios anteriores
DIVIDENDOS DECRETADOS EN ACCIONES
RESULTADOS DEL EJERCICIO
Utilidad del ejercicio
RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES
Utilidades o excedentes acumulados
(o) Perdidas acumuladas
SUPERÁVIT POR VALORIZACIONES
De inversiones
De propiedad, planta y equipo
TOTAL SUPERÁVIT

Los demás estados financieros son explicados con mayor detenimiento en artículos de este
mismo canal

Notas, fuentes y recursos

o CONSOLIDACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
o Estados Financieros- reflejo de la actividad económica de la empresa
o Análisis e interpretación delos estados financieros de vencemos s.a.c.a.
o Estados financieros Pro - Forma
o Ciclo Contable y sus Procedimientos aplicados a la empresa, Sociedad de Capital

ESTADOS FINANCIEROS

INTRODUCCIÓN
Los dueños y gerentes de negocios necesitan tener información financiera
actualizada para tomar las decisiones correspondientes sobre sus futuras
operaciones. La información financiera de un negocio se encuentra registrada
en las cuentas del mayor. Sin embargo, las transacciones que ocurren durante
el período fiscal alteran los saldos de estas cuentas. Los cambios deben
reportarse periódicamente en los estados financieros.
En el complejo mundo de los negocios, hoy en día caracterizado por el proceso
de globalización en las empresas, la información financiera cumple un rol muy
importante al producir datos indispensables para la administración y el
desarrollo del sistema económico.
La contabilidad es una disciplina del conocimiento humano que permite
preparar información de carácter general sobre la entidad económica. Esta
información es mostrada por los estados financieros. La expresión "estados
financieros" comprende: Balance general, estado de ganancias y pérdidas,
estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo (EFE),
notas, otros estados y material explicativo, que se identifica como parte de los
estados financieros.
Las características fundamentales que debe tener la información financiera son
utilidad y confiabilidad.
La utilidad, como característica de la información financiera, es la cualidad de
adecuar ésta al propósito de los usuarios, entre los que se encuentran los
accionistas, los inversionistas, los trabajadores, los proveedores, los
acreedores, el gobierno y, en general, la sociedad.
La confiabilidad de los estados financieros refleja la veracidad de lo que sucede
en la empresa.

I. ESTADOS FINANCIEROS
Estados financieros que presenta a pesos constantes los recursos generados o
utilidades en la operación, los principales cambios ocurridos en la estructura
financiera de la entidad y su reflejo final en el efectivo e inversiones temporales
a través de un periodo determinado. La expresión "pesos constantes",
representa pesos del poder adquisitivo a la fecha del balance general (último
ejercicio reportado tratándose de estados financieros comparativos).
Algunos estados financieros
1.1 ESTADO FINANCIERO PROYECTADO
Estado financiero a una fecha o periodo futuro, basado en cálculos estimativos
de transacciones que aún no se han realizado; es un estado estimado que
acompaña frecuentemente a un presupuesto; un estado proforma.
1.2. ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS
Son aquellos que han pasado por un proceso de revisión y verificación de la
información; este examen es ejecutado por contadores públicos independientes
quienes finalmente expresan una opinión acerca de la razonabilidad de la
situación financiera, resultados de operación y flujo de fondos que la empresa
presenta en sus estados financieros de un ejercicio en particular.
1.3. ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Aquellos que son publicados por compañías legalmente independientes que
muestran la posición financiera y la utilidad, tal como si las operaciones de las
compañías fueran una sola entidad legal.
A. CLASES DE ESTADOS FINANCIEROS
1.Balance General.
2. Estado de Resultado u Operaciones
3. Estado de Flujos
4. Otros.
1.Balance General.
Documento contable que refleja la situación patrimonial de una empresa en un
momento del tiempo. Consta de dos partes, activo y pasivo. El activo muestra
los elementos patrimoniales de la empresa, mientras que el pasivo detalla su
origen financiero. La legislación exige que este documento sea imagen fiel del
estado patrimonial de la empresa.
El activo suele subdividirse en inmovilizado y activo circulante. El primero
incluye los bienes muebles e inmuebles que constituyen la estructura física de
la empresa, y el segundo la tesorería, los derechos de cobro y las mercaderías.
En el pasivo se distingue entre recursos propios, pasivo a largo plazo y pasivo
circulante. Los primeros son los fondos de la sociedad (capital social, reservas);
el pasivo a largo plazo lo constituyen las deudas a largo plazo (empréstitos,
obligaciones), y el pasivo circulante son capitales ajenos a corto plazo (crédito
comercial, deudas a corto). Existen diversos tipos de balance según el
momento y la finalidad.Es el estado básico demostrativo de la situación
financiera de una empresa, a una fecha determinada, preparado de acuerdo
con los principios básicos de contabilidad gubernamental que incluye el activo,
el pasivo y el capital contable.
Es un documento contable que refleja la situación financiera de un ente
económico, ya sea de una organización pública o privada, a una fecha
determinada y que permite efectuar un análisis comparativo de la misma;
incluye el activo, el pasivo y el capital contable.
Se formula de acuerdo con un formato y un criterio estándar para que la
información básica de la empresa pueda obtenerse uniformemente como por
ejemplo: posición financiera, capacidad de lucro y fuentes de fondeo.

1.1. BALANCE GENERAL COMPARATIVO

Estado financiero en el que se comparan los diferentes elementos que lo
integran en relación con uno o más periodos, con el objeto de mostrar los
cambios ocurridos en la posición financiera de una empresa y facilitar su
análisis.

1.2. BALANCE GENERAL CONSOLIDADO

Es aquél que muestra la situación financiera y resultados de operación de una
entidad compuesta por la compañía tenedora y sus subsidiarias, como si todas
constituyeran una sola unidad económica.
Se formula sustituyendo la inversión de la tenedora en acciones de compañías
subsidiarias, con los activos y pasivos de éstas, eliminando los saldos y
operaciones efectuadas entre las distintas compañías, así como las utilidades
no realizadas por la entidad.
Otros balances generales

1.3. BALANCE GENERAL ESTIMATIVO

Es un estado financiero preparado con datos preliminares, que usualmente son
sujetos de rectificación.

1.4. BALANCE GENERAL PROFORMA

Estado contable que muestra cantidades tentativas, preparado con el fin de
mostrar una propuesta o una situación financiera futura probable.
1.5. METODOS DE PRESENTACION DEL BALANCE
La presentación de las diferentes cuentas que integran el balance se puede
realizar en función de su orden creciente o decreciente de liquidez. El método
es creciente cuando se presentan primero los activos de mayor liquidez o
disponibilidad y a continuación en este orden de importancia las demás
cuentas. Se dice que el balance está clasificado en orden de liquidez y de
exigibilidad decreciente, cuando los activos inmovilizados se presentan primero
y finalmente, observando ese orden los activos realizables o corrientes.

1.6. BALANCE OPERACIONAL FINANCIERO DEL SECTOR PUBLICO

Estado que muestra las operaciones financieras de ingresos, egresos y déficit
de las dependencias y entidades del Sector Público Federal deducidas de las
operaciones compensadas realizadas entre ellas. La diferencia entre gastos e
ingresos totales genera el déficit o superávit económico.

1.7. BALANCE PRESUPUESTARIO

Saldo que resulta de comparar los ingresos y egresos del Gobierno Federal
más los de las entidades paraestatales de control presupuestario directo.

1.8. BALANCE PRIMARIO DEL SECTOR PUBLICO

El balance primario es igual a la diferencia entre los ingresos totales del Sector
Público y sus gastos totales, excluyendo los intereses. Debido a que la mayor
parte del pago de intereses de un ejercicio fiscal está determinado por la
acumulación de deuda de ejercicios anteriores, el balance primario mide el
esfuerzo realizado en el periodo corriente para ajustar las finanzas públicas.

2. ESTADO DE RESULTADOS
Documento contable que muestra el resultado de las operaciones (utilidad,
pérdida remanente y excedente) de una entidad durante un periodo
determinado.
Presenta la situación financiera de una empresa a una fecha determinada,
tomando como parámetro los ingresos y gastos efectuados; proporciona la
utilidad neta de la empresa. Generalmente acompaña a la hoja del Balance
General.
Estado que muestra la diferencia entre el total de los ingresos en sus diferentes
modalidades; venta de bienes, servicios, cuotas y aportaciones y los egresos
representados por costos de ventas, costo de servicios, prestaciones y otros
gastos y productos de las entidades del Sector Paraestatal en un periodo
determinado.

3. ESTADO DE OPERACIONES
Presupuestariamente son aquellos compromisos de pago de las dependencias
con cargo al Presupuesto de Egresos de la Federación a favor de terceros, por
importes retenidos derivados de relaciones contractuales y legales, como son
los impuestos, cuotas, primas y aportaciones a que dé lugar el pago de
remuneraciones a favor de los siguientes beneficiarios: Instituto de Seguridad y
Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado, Instituto de Seguridad
Social para las fuerzas Armadas Mexicanas, Banco Nacional del Ejército,
Fuerza Aérea y Armada, S.N.C., Fondo de Garantía para Reintegros al Erario
Federal, Aseguradora Hidalgo, S.A., Fondo de Ahorro Capitalizable, Pensiones
Alimenticias, Cuotas Sindicales y otros conceptos similares.
Estas son algunas divisiones del estado de operaciones,
3.1. OPERACIONES COMPENSADAS
Son aquéllas que constituyen un ingreso correspondido con un egreso por el
mismo monto, estableciéndose una relación compensatoria.

3.2. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO

Consisten en la compra y venta de valores por parte del Banco de México para
influir directamente sobre la liquidez del sistema.
Son las medidas con las cuales el banco central controla el sistema monetario
comprando y vendiendo valores, principalmente bonos gubernamentales a los
bancos comerciales y al público. Estas operaciones se llevan a cabo para influir
en el nivel de la liquidez y estructura de los tipos de interés en los mercados
financieros.

3.3 OPERACIONES VIRTUALES

Son aquellas operaciones que no constituyen una transferencia monetaria de
recursos, es decir, operaciones de ingresos que se compensan con egresos,
constituyéndose en asientos puramente contables.

4. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO.

Movimiento o circulación de cierta variable en el interior del sistema económico.
Las variables de flujo, suponen la existencia de una corriente económica y se
caracterizan por una dimensión temporal; se expresan de manera necesaria en
cantidades medidas durante un periodo, como por ejemplo, el consumo, la
inversión, la producción, las exportaciones, las importaciones, el ingreso
nacional, etc. Los flujos se relacionan en forma íntima con los fondos, pues
unos proceden de los otros. De esta manera, la variable fondo "inmovilizado en
inmuebles" da lugar a la variable flujo "alquileres", en tanto que la variable flujo
"producción de trigo en el periodo X" da lugar a la variable fondo "trigo
almacenado".
Aquél que en forma anticipada, muestra las salidas y entradas en efectivo que
se darán en una empresa durante un periodo determinado. Tal periodo
normalmente se divide en trimestres, meses o semanas, para detectar el monto
y duración de los faltantes o sobrantes de efectivo.
Se entiende por EFE al estado financiero básico que muestra los cambios en la
situación financiera a través del efectivo y equivalente de efectivo de la
empresa de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente
Aceptados (PCGA), es decir, de conformidad con las Normas Internacionales
de Contabilidad (NICs).
El EFE ofrece al empresario la posibilidad de conocer y resumir los resultados
de las actividades financieras de la empresa en un período determinado y
poder inferir las razones de los cambios en su situación financiera,
constituyendo una importante ayuda en la administración del efectivo, el control
del capital y en la utilización eficiente de los recursos en el futuro.
Estos son los antecedentes y la normativa actualmente vigente que regula la
preparación y presentación del estado de flujos de efectivo en nuestro país. Sin
embargo, conviene resaltar y resumir brevísimamente tres normas que
coinciden en cuanto a contenido. Representan la coherencia y normalización
de la doctrina contable a nivel nacional y universal:
Estado de Flujos de Efectivo.
La declaración Nº 95 establece normas para el informe de flujos de efectivo,
reemplaza la opinión Nº 19 del APB; requiere un estado de flujos de efectivo
como parte de los estados financieros para todas las empresas en vez de un
estado de cambios en la situación financiera. La declaración requiere que en el
EFE se clasifiquen los recaudos y pagos de efectivo según ellos surjan de
actividades de operación, inversión o financiamiento, y provee definiciones para
cada categoría.
CPC 4 Estado de Flujos de Efectivo.
Este Principio de Contabilidad Generalmente Aceptado peruano fue emitido por
el Instituto de Investigaciones de Ciencias Contables y Financieras del Colegio
de Contadores Públicos de Lima en el mes de setiembre de 1991. Esta norma
ha tenido como fuente de inspiración el FASB 95 de la Junta de Norma de
Contabilidad Financiera.
Para la mayoría de las entidades no será difícil cumplir con esta norma; sin
embargo, para las empresas bancarias y empresas con operaciones en el
extranjero pueden representar mayor dificultad en el proceso de elaboración y
presentación. El estado de flujos de efectivo se puede preparar bajo dos
métodos: Directo e Indirecto.
NIC 7 Estado de Flujos de Efectivo.
Revisada en 1992 y rige para los estados financieros correspondientes a
ejercicios que comiencen el 1ero. de enero de 1994 o después de esa fecha,
deja sin efecto la NIC 7 Estado de cambios en la situación financiera, aprobada
en julio de 1977.
La aplicación del estado de flujos de efectivo afecta a todas las empresas,
permitirá a todos los usuarios evaluar los cambios en el patrimonio de una
empresa, en su estructura financiera y en su capacidad para influir en los
montos y la oportunidad de sus flujos de efectivo con el fin de adaptarse a
circunstancias y oportunidades cambiantes.

4.1. FLUJO DE EFECTIVO

Estado que muestra el movimiento de ingresos y egresos y la disponibilidad de
fondos a una fecha determinada.
Movimiento de dinero dentro de un mercado o una economía en su conjunto.
4.2. FLUJO DE FONDOS
Movimiento de entrada y de salida de efectivo que muestra las interrelaciones
de los flujos de recursos entre los sectores privado, público y externo, que se
dan tanto en el sector real como a través del sistema financiero.
4.3. FLUJO NETO EFECTIVO
Es la diferencia entre los ingresos netos y los desembolsos netos, descontados
a la fecha de aprobación de un proyecto de inversión con la técnica de "valor
presente", esto significa tomar en cuenta el valor del dinero en función del
tiempo.
4.4. INFORMACION DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO PARA LA
TOMA DE DECISIONES EN LAS EMPRESAS.

a. El valor de la información.- La información dada por el EFE reduce la

incertidumbre y respalda el proceso de toma de decisiones en una empresa; es
por ello que la información que brinda este estado financiero básico se
caracteriza por su exactitud, por la forma en ser estructurada y presentada,
frecuencia en la cual se da alcance, origen, temporalidad, pertinencia,
oportunidad, y por ser una información completa.
El valor de la información dada por este estado financiero básico está además
en el mensaje, la ganancia económica adicional que se puede lograr por
valerse de dicha información, etc. El valor no depende de que tanta información
contenga el mensaje, sino de su relación con la cantidad de conocimientos
previamente recopilada y almacenada.

b. Decisiones gerenciales en gestión empresarial.- El EFE pretende brindar

información fresca que permita a las respectivas instancias proseguir en la
búsqueda de los objetivos trazados, prever situaciones y enfrentar problemas
que puedan presentarse a pesar de que todo esté perfectamente calculado.

c. Aplicaciones del Estado de Flujos de Efectivo.- Se considera que una de las

principales aplicaciones que se da al EFE está orientada a garantizar el dinero
de los accionistas para, de esta forma, dar la información de cómo se mueven
los ingresos y egresos de dinero. El EFE permite a la empresa garantizar una
liquidez estable y permanente para que la empresa pueda desarrollar su
gestión adecuadamente.
Cabe señalar que una correcta aplicación del EFE y un óptimo manejo de la
información que brinda permite garantizar solidez, competitividad y
confiabilidad a los diversos usuarios de la información de la empresa, así como
dar estabilidad al sistema económico del país.

d El control del flujo de efectivo.- Una empresa busca beneficios y rentabilidad,

pero debe garantizar a sus accionistas y clientes la inversión echa y la
confianza depositada. Es por ello que si la empresa no tiene un control
permanente y eficiente de sus entradas y salidas de dinero (Caja, efectivo) y de
sus inversiones en general, simplemente vivirá una lenta agonía y por último se
extinguirá. Si, por el contrario, cuidan y velan por conseguir sus objetivos y
metas, están asegurando su supervivencia, rentabilidad a sus clientes y
estabilidad al sistema empresarial y a la economía del país.
Cuadro 1.- Problemas que se presentan en la formulación del EFE.
Problemas fi %
Los asientos de
15 21.43
ajuste
Determinación de
33 47.14
fuente y uso
No aplicable 12 17.14
No tiene
10 14.29
problemas
Total 70 100.00
Se observa que un 47.14%, es decir, casi la mitad de los encuestados, señala
que sus problemas en la formulación de flujos de efectivo se encuentran en el
momento de la determinación de fuente y uso de efectivo, seguido por un
21.43% que encuentra problemas al realizar los asientos de ajuste
extracontables; 17.14% señala que no es aplicable y finalmente el 14.29% no
tiene problemas.
Hay una contradicción, en un cuadro anterior de la investigación el 34.16%
decía no tener problemas en la formulación del estado de flujos de efectivo a
valores reexpresados y, en este cuadro, este porcentaje se reduce a 14.29%,
es decir, la diferencia ha identificado aunque sea una sola vez problemas que
-como se dijo anteriormente- sí se presentan en este proceso.
La totalidad de estos problemas se debe a que no hay una acertada
identificación de la naturaleza de las transacciones y de los rubros (cuentas)
que ocasionan en sí estos problemas; y esto se puede deber a dos razones: la
falta de capacitación para identificar transacciones y rubros o sencillamente la
falta de atención en el momento de obtener el estado de flujos de efectivo
reexpresado.
Cuadro 2.- ¿ Se analiza e interpreta el estado de flujos de efectivo?
Se analiza e interpreta fi %
SI 25 35.71
NO 45 64.29
Total 70 100.00

Los datos que aparecen en este cuadro son claros: el 64.29% de los
encuestados señala que no analiza ni interpreta el estado de flujos de efectivo
y tan sólo un 35.71% sí lo hace.
Estos resultados permiten probar una de las hipótesis planteadas al elaborar el
diseño, esto es, que el EFE como herramienta que brinda información no se
aprovecha, sino que tan sólo se elabora para cumplir con una normatividad y,
por lo tanto, mucho menos es utilizada para la toma de decisiones gerenciales
por los directivos y funcionarios.
Cuadro 3.- ¿ Es el estado de flujos de efectivo una herramienta adecuada para
la administración del efectivo?
Utilidad en la
fi %
Administración
SI 50 71.43
NO 20 28.57
Total 70 100.00
Estos datos son contradictorios, puesto que en el cuadro anterior el 64.29% de
los encuestados, es decir, más de la mitad, respondía que no analizaba e
interpretaba el EFE; en cambio, aquí el 71.43% considera que el EFE es una
herramienta adecuada para la administración del efectivo y sólo el 28.57% no
reconoce las bondades del EFE en la administración del efectivo.
Por todos estos datos, cada vez más se reafirma la necesidad de revalorar y
redescubrir la gran utilidad y beneficios que podemos obtener en el sistema
bancario nacional si explotamos la riqueza de información que nos brinda este
estado financiero básico.
Cuadro 4.- ¿ Se utiliza la información que brinda el EFE en la toma de
decisiones?
 Utilidad fi %
SI 17 24.29
NO 53 75.71
Total 70 100.00
Este cuadro vuelve a reafirmar lo anteriormente planteado, y es que la
información que brinda el EFE no es utilizada y mucho menos se le considera
para la toma de decisiones. Así, el 75.71% responde que no utiliza la
información que brinda el EFE en la toma de decisiones y sólo el 24.29%
señala que sí utiliza la información en el momento de decidir. Esto vuelve a
reafirmar la hipótesis planteada en la investigación.
Cuadro 5.- Problemas en el análisis e interpretación del estado de flujos de
efectivo.
Problemas fi %
No es aplicable 17 24.29
El método,
40 57.14
desconocimiento
No hay problemas 13 18.57
Total 70 100.00
Se destaca otra contradicción en la que incurren los que responden a la
encuesta. Casi el 82% responde de una u otra forma que sí encuentra
problemas al momento de analizar e interpretar el EFE, cuando anteriormente
veíamos que entre el 70% y 80% (según los datos de los cuadros) señalaba
que no encontraba utilidad en la información que brinda este estado financiero,
así como cuando respondían que solamente se elaboraban para cumplir con
requerimientos expresamente normados.
Cabe destacar que el 57.14% de los encuestados, es decir, más de la mitad,
señala que sus principales problemas se centran en el método, sea por
desconocimiento como por no estar aptos.

CONCLUSIONES
 Se detecta entre los profesionales contables dificultades en el momento
de la preparación y presentación del EFE, debido generalmente a una
inadecuada aplicación y muchas veces a la omisión de la normativa técnica y
legal sobre este estado financiero. No solamente existen dificultades al
preparar y presentar este estado financiero, sino que además no existe a nivel
nacional una uniformidad de criterios sobre la metodología o formas de
proceder en el análisis del EFE, lo que hace más difícil su adecuada y oportuna
interpretación.
 La información que brinda el EFE no es aprovechada por los profesionales contables ni
por los diversos usuarios de las empresas bancarias del país, ni tampoco por los organismos
reguladores, normativos y de control del sistema bancario nacional.
 Siendo de utilidad el EFE para los diversos usuarios en:
 presentar información no contenida en otros estados financieros y
clasificar los flujos por actividad o tipos de transacción en las circunstancias del entorno
económico actual (inestabilidad económica), momento en el cual los usuarios de este y otros
estados financieros demandan una información más amplia y clara sobre la generación y
aplicación de recursos (efectivo y equivalente) por área y por sectores, constituye el EFE una
 oportuna herramienta para poder evaluar con mayor objetividad la liquidez o solvencia de las
empresas bancarias. Por estas razones se considera que el EFE debería satisfacer
adecuadamente las necesidades de información de los usuarios y constituirse en una
herramienta que cumpla con los propósitos antes mencionados. Es más, el EFE constituye un
instrumento válido en la toma de decisiones y en la evaluación de nuevos proyectos de
inversión y financiamiento, pues al ser flujos temporales de naturaleza financiera, toma un
papel relevante el estado de fuente y uso de efectivo y equivalente de efectivo sobre todo en
estos días, caracterizados por el proceso de globalización.

BIBLIOGRAFIA
 ANDERSON, Arthur.
1992 Escuela de negocios. Estado de Flujos de Efectivo.
Lima
 COLEGIO DE CONTADORES PUBLICOS DE LIMA.
1991. "CPC 4 Estado de Flujos de Efectivo".
Lima, Perú.
 COLEGIO DE CONTADORES PUBLICOS DE LIMA
1997. Normas Internacionales de Contabilidad.
Lima, Perú
 CUADRADO EBRERO, Amparo
1983 Cash-Flow y Flujo de Recursos.
Ministerio de Economía y Hacienda.
Madrid, España
 ORTIZ ANAYA, Héctor
1997 Flujo de Caja y Proyecciones Financieras.
Bogotá, Colombia.

Resumen
Los dueños y gerentes de negocios necesitan tener información financiera
actualizada para tomar las decisiones correspondientes sobre sus futuras
operaciones. La información financiera de un negocio se encuentra registrada
en las cuentas del mayor. Sin embargo, las transacciones que ocurren durante
el período fiscal alteran los saldos de estas cuentas. Los cambios deben
reportarse periódicamente en los estados financieros.
En el complejo mundo de los negocios, hoy en día caracterizado por el proceso
de globalización en las empresas, la información financiera cumple un rol muy
importante al producir datos indispensables para la administración y el
desarrollo del sistema económico.
La contabilidad es una disciplina del conocimiento humano que permite
preparar información de carácter general sobre la entidad económica. Esta
información es mostrada por los estados financieros. La expresión "estados
financieros" comprende: Balance general, estado de ganancias y pérdidas,
estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo (EFE),
notas, otros estados y material explicativo, que se identifica como parte de los
estados financieros.
Autor> Miguel Moreno De León