Desayuno IFRS Club

Costos de financiamiento.
Un análisis detallado de los aspectos
ignorados y errores más comunes al
decidir su tratamiento.

Sergio Tubío
Socio

Silvina Peluso
Senior Manager
Junio 2014
Costo de financiamiento
Resumen

•  Recap de Bases
-  Alcance y principios
-  Definiciones
-  Medición
•  Casos de aplicación
•  Diferencias de cambio de moneda extranjera
•  Aplicación en grupos consolidados

PwC 2
Costo de financiamiento
Alcance y principios

•  Capitalización cuando es directamente atribuible a la adquisición de

activos calificados.

•  Gastos Todos los otros costos de financiamiento

•  Fuera de alcance
-  Activos calificados medidos a valor razonable
-  Inventarios realizados o producidos en grandes cantidades.

NIC 23 es opcional para ítems fuera de

alcance

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Costo de financiamiento
Definiciones

Interés y otros costos incurridos por una

Costo de
entidad en conexión con el préstamo de
financiamiento
fondos.

Un activo que necesariamente toma un

Activos
periodo de tiempo antes de ser utilizado
Calificados o vendido.

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Costo de financiamiento
Medición

Opciones de costo a capitalizar

Financiamiento específico Financiamiento General Fondos propios

Costo actual menos ingresos Costo medio ponderado Sin capitalizar

por inversiones. de los prestamos*

*No incluye el ingreso de las

inversiones

Siempre limitado al costo de financiamiento incurrido en el periodo

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Costo de financiamiento – En la práctica

Dentro Fuera
Diferencias de cambio debido a
financimiento en monedas
Dividendos de acciones
extranjeras.
Devengo de interés sobre deuda
preferentes
libre de interéscapital
Costo de propio
/ tasa de interés
fuera de mercado
Devengo
Cargos de interés
financieros sobre a
respecto
obligaciones
arrendamientos por
financieros.
desmantelamiento

Devengo de intereses sobre

Efectos de coberturas
provisionesde flujo de
efectivo o valor razonable sobre
financiamiento específico

Depende
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Costo de financiamiento – Base de aplicación

Hecho O Mito

El costo de financiamiento relacionado con el financiamiento genérico elegible para

capitalización es calculado según:
CF = Gastos * Tasa * Fracción

Fracción – Muestra la division de flujos

de efectivo entre CAPEX y OPEX.

MITO
Se presume que todo financiamiento genérico tiene por objetivo
financiar activos calificados.

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Costo de financiamiento – Base de aplicación

Hecho O Mito

El financiamiento específico es transferido al fondo de financiamiento una vez el

respectivo activo calificado está finalizado.

Hecho
El préstamo específico es considerado directamente atribuible para
obtener otro activo calificado. El mismo, podría ser “repagado” sí
las fuentes de dinero no fueron dirigidas a la construcción de otros
activos calificados.

PwC 8
Costo de financiamiento – Base de aplicación

Hecho O Mito

Una entidad ha acordado un préstamo para adquirir una entidad subsidiaria.

El costo de financiamiento incurrido en este préstamo no es directamente atribuíble a la
adquisición / construcción del activo calificado y podria ser excluído del costo general de
financiamiento a capitalizar.

Mito
Sólo la deuda respecto a la adquisición de activos calificados es
excluída del financimiento general.

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Costo de financiamiento – Base de aplicación

Hecho O Mito

Un acuerdo de préstamo establece que los fondos están restringidos y sólo pueden usarse
como capital de trabajo. El préstamo se vuelve pagadero “on demand” si no se cumple esta
condición.
Con esta restricción, el préstamo debería ser excluído del financiamiento general.

Mito
La norma no requiere a las entidades usar un juicio para
determinar que financiamiento general puede ser excluído del
cálculo del índice de capitalización.
Sólo el préstamo utilizado para adquirir activos calificados es
excluído del financiamiento general.

PwC 10
Costo de financiamiento – Base de aplicación

Hecho O Mito

Una entidad adquiere un terreno. Dos años más tarde comienza la construcción de una
planta productiva. El costo original de adquisición del terreno es incluido en el total de
gastos sobre el activo calificado (la planta) desde la fecha en que la construcción
comienza.

Hecho
El terreno corresponde a parte del activo calificado. El costo de
financiamiento incurrido mientras el terreno es mantenido sin el
desarrollo de cualquier actividad no califica para capitalización.

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Costo de financiamiento – Base de aplicación

Hecho O Mito

Las cuentas por pagar relacionadas a la adquisición de activos calificados están

pendientes al cierre del periodo. Estas deberían ser deducidas de los gastos del activo
calificado para el que el índice de capitalización es aplicado.

Hecho
El costo de un activo calificado que ha sido acumulado pero no ha
sido pagado en efectivo es excluído del monto sobre el que el
interés es capitalizado.

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Costo de financiamiento – Base de aplicación

Hecho O Mito

El costo de financiamiento fue capitalizado en los libros contables y reconocido como

gasto para fines fiscales. El monto de costo de financiamiento capitalizado deberia ser
neto del efecto impositivo.

Mito
El costo de financiamiento debería ser capitalizado antes de
impuestos. Los efectos de impuestos serán considerados en el
cálculo de impuesto diferido.

PwC 13
Costo de financiamiento
Diferencias de cambio de M/E

•  Tratamiento de perdidas y ganancias de M/E

•  Ajustes al costo de interés

•  Construcciones que abarcan más de un periodo contable.

PwC 14
Costo de financiamiento
Diferencias de cambio
Cuatro situaciones

I.  Moneda funcional blanda / Endeudamiento duro/ pérdida por divisas

•  La tasa de interés en préstamos duros es menor que la tasa equivalente de la moneda
funcional.
•  Pérdida por divisas compensadas por menor tasa.
•  Gasto total de prestamos duros (costo de interés más pérdida de divisas) se aproxima
al costo del interés del préstamo en la moneda funcional.

AGREGAR la pérdida de divisas al costo de interés.

PwC 15
Costo de financiamiento
Diferencias de cambio
Cuatro situaciones

II. Moneda funcional fuerte / Endeudamiento blando/ Ingresos por divisas.

•  La tasa de interés de préstamos blandos es mayor que la tasa en la moneda fucional
equivalente.
•  Ingresos por divisas compensados por mayor tasa.
•  Gasto total de los préstamos blandos(costo del interés menos los ingresos por divisas)
se aproxima al costo de interés equivalente al endeudamiento en moneda fuerte.

DEDUCIR los ingresos por divisas de los costos de

interés.

PwC 16
Costo de financiamiento
Diferencias de cambio
Cuatro situaciones

III. Moneda funcional blanda / Endeudamiento duro / Ingresos por divisas.

•  La tasa de interés de los préstamos duros es menor que la tasa equivalente al
endeudamiento en moneda funcional.
•  El gasto total en el endeudamiento duro (costo de interés menos los ingresos por
divisas) es MENOR que el costo de interés del endeudamiento en moneda funcional
(incluso puede ser negativo).
IV. Moneda funcional dura/ Endeudamiento blando/ Perdida por divisas.
•  La tasa de interés del endeudamiento blando es mayor que la tasa equivalente al
endeudamiento en la moneda funcional.
•  El gasto total en el endeudamiento blando (costo de interés más la pérdida por
divisas) EXCEDE el costo de interés equivalente en la moneda dura.

Determina cuando la divisa corresponde a un ajuste a

la tasa de interés.

PwC 17
Costo de financiamiento
Diferencias de cambio

Dos métodos sugeridos por el IFRS IC:

•  La porción del movimiento de la moneda extranjera podría ser estimada en base a la

tasa de interés de endeudamientos similares en la moneda funcional de la entidad.

•  La porción del movimiento de la moneda extranjera podría ser estimada en base a

tipos de cambio futuros al principio del préstamo.

PwC 18
 Costo de financiamiento
Diferencias de cambio
Ejemplo - Moneda funcional blanda/ endeudamiento duro / Ingresos por divisas.

Tasa de interés en moneda dura (MD) 4%

Tasa de interés en moneda funcional (MF) 9%
   
Gasto de interés sobre el préstamo, convertido a moneda
funcional 64,000
Ingresos por divisas por el préstamo (100,000)
Efecto neto (36,000)
   
Interés sobre la moneda funcional equivalente 144,000

Divisas elegibles para capitalización

A (100,000)
B (64,000)

PwC
C - 19
Costo de financiamiento
Diferencias de cambio

Divisa estimada en base a futuros indices.

𝑭=𝑺​(𝟏+id)/(𝟏+if) 

F – Tasa de cambio futura S – Tasa de cambio actual

id – Tasa de interés en moneda nacional if – Tasa de interés en moneda

extranjera.

PwC 20
Costo de financiamiento
Diferencia de cambio

Construcción de activos durante más de un período contable

•  Enfoque discreto anual

•  Enfoque acumulativo

PwC 21
Costo de financiamiento
Diferencia de cambio

Año 1 Año 2 Acumulado

Gasto de interés en Euros (A) 25 25 50
Gasto de interés hipotético en moneda funcional (B) 30 30 60
Perdida por divisas (C) 6 3 9
     
Enfoque discreta (Vista A)      
Pérdida cambiaria capitalizada[menor de C y (B-A)] (D) 5 3 8
Pérdida cambiaria reconocida como gasto [C-D] 1 0 1
Los costos totales por préstamos capitalizados [A+D] 30 28 58
     
Enfoque acumulativa (Vista B)      
Pérdida cambiaria capitalizada (E) 5 4 (a) 9
Pérdida cambiaria reconocida como gasto 1 -1 0
Los costos totales por préstamos capitalizados [A+E] 30 29 59

PwC 22
Costo de financiamiento
Diferencia de cambio

¿Qué harías?

•  Probable diferencia inmaterial

•  De ser material, elección de política y aplicar en forma consistente

PwC 23
Costo de financiamiento
Situaciones de grupo

•  Los estados financieros consolidados se preparan como si fueran los estados

financieros de una entidad única

•  El interés intragrupo se elimina en los estados financieros consolidados

•  Todos los préstamos de una matriz y sus filiales se incluyen en un pool cuando es
aplicable

•  El importe de los intereses que puede capitalizarse se limita a los costes reales a nivel
de grupo

PwC 24
 Costo de financiamiento – Ejercicio
Situaciones de grupo

Instrucciones:
•  Handout 1
•  Lea el contexto y los cuatro escenarios
Objectivos

Determinar la tasa de capitalización / Costo de financiamiento elegible para

la capitalización de cada escenario.

PwC 25
 Costo de financiamiento – Ejercicio

Escenario 1

Real Estate Construction Parent Co

Finance Co Co Co (consolidado)
Tasa de
n/a 8% 8.5% 7%
capitalización

PwC 26
 Costo de financiamiento – Ejercicio

Escenario 2

Matriz Co
Inmobiliario Co (Consolidado)
Costos por intereses susceptibles de
CU 70,000 --
capitalización

PwC 27
Costos de financiamiento – Ejercicio

Escenario 3

Matriz Co
Construcción Co (consolidado)
Costos por intereses susceptibles de
CU 100,000 CU 20,000
capitalización

PwC 28
 Costo de financiamiento – Ejercicio
Escenario 4

Matriz Co
Inmobiliario Co Construcción Co (consolidado)
Costos por intereses
 CU 70,000 - CU 168,000
susceptibles de capitalización

PwC 29
Costo de financiamiento
Mensajes clave

1 La definición de los costos de endeudamiento engloba más

elementos que sólo los intereses de préstamos

2 Sólo la deuda utilizada para adquirir activos calificados se excluye

de los préstamos generales

3 Las diferencias de cambio deben ser evaluadas para la presentación

de un “ajuste de tasa de interés”

4 Los costos por interés capitalizados en los estados financieros del

grupo suma de los costos de endeudamiento en los estados
financieros individuales de las entidades del grupo.

PwC 30
Muchas gracias por su
tiempo !!