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UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTÍN DE AREQUIPA

ENSAYO

LA IMPORTANCIA DE LA SELECCIÓN DE CARTERA

HARRY MARKOWITZ

CESAR ANTHONI, MAMANI VALDEZ

ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO CREDITICIO Y DE SEGUROS

GUILLERMO, FLORES LOVERA

20 de noviembre de 2018

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La importancia de la Selección de cartera

Harry Markowitz presentó este modelo en 1952. Consiste en la selección de la cartera de

inversiones más eficiente al analizar varias carteras posibles de valores dados. Al elegir valores

que no se "mueven" exactamente juntos, el modelo HM muestra a los inversores cómo reducir su

riesgo.

Para elegir el mejor portafolio entre una cantidad de portafolios posibles, cada uno con diferente

rentabilidad y riesgo, se deben tomar dos decisiones por separado:

Determinación de un conjunto de carteras eficientes.

Selección de la MEJOR CARTERA del conjunto eficiente.

Sabemos que los inversionistas, para determinar una cartera; de las carteras que tienen la misma

rentabilidad, el inversor preferirá la cartera con menor riesgo, y a partir de las carteras que tienen

el mismo nivel de riesgo, un inversor preferirá la cartera con mayor tasa de rendimiento.

Fuente: mercado internacional de acciones

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Para la selección de la cartera óptima o la mejor cartera, se analizan las preferencias de riesgo-

rendimiento. Un inversor que es muy reacio al riesgo mantendrá una cartera en la esquina

inferior izquierda de la frontera, y un inversor que no sea demasiado reacio al riesgo elegirá una

cartera en la parte superior de la frontera.

La cartera óptima del inversor se encuentra en el punto de tangencia de la frontera eficiente con

la curva de indiferencia C3. R, este punto marca el nivel más alto de satisfacción que el inversor

puede obtener.

Cualquier otra cartera, por ejemplo, X, no es la cartera óptima, aunque se encuentra en la misma

curva de indiferencia que está fuera de la cartera factible disponible en el mercado.

Fuente: Wikipedia - Harry Markowitz

Podemos concluir entonces que:

Primero: Para poder seleccionar la mejor cartera del conjunto eficiente, es importante analizar

antes, nuestras preferencias de riesgo/rendimiento propios.

Segundo: Si queremos obtener la mayor rentabilidad a un riesgo dado, entonces debemos elegir

la CARTERA ÓPTIMA de portafolio de inversión que se tiene en la curva.

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Referencias

Markowitz, Harry (1952). «Portfolio Selection»

Markowitz, Harry (2008). «Capítulo 2»

https://es.wikipedia.org/wiki/Harry_Markowitz