FACULTAD DE CIENCIAS DE GESTIÓN

CARRERA PROFESIONAL
ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

“TÍTULOS VALORES”

LEGISLACIÓN EMPRESARIAL Y LABORAL

INTEGRANTES:

 Fasanando Paredes, Johnathan.

 Goicochea Rojas, Deyanira.

 Honda Soto, Renato.

 Nolazco Quispe, Juan.

 Salas Camarena, Rosa.

DOCENTE:

 Lluen Espino, Cesar.

CICLO:

 VII
LIMA, PERÚ, 2019
 ÍNDICE

Contenido
TÍTULOS VALORES ..................................................................................................................... 5

Características de Titulo Valor .................................................................................................. 6

Autonomía ............................................................................................................................. 6

Literalidad .............................................................................................................................. 6

Legitimación ........................................................................................................................... 7

FORMAS DE TÍTULOS VALORES................................................................................................. 9

AL PORTADOR ........................................................................................................................ 9

A LA ORDEN ........................................................................................................................... 9

NOMINATIVOS ..................................................................................................................... 10

CLASES DE TÍTULOS VALORES ................................................................................................. 12

LA LETRA DE CAMBIO .......................................................................................................... 12

Quienes Intervienen En Una Letra De Cambio ............................................................... 12

Requisitos De La Letra De Cambio................................................................................... 12

El Endoso .......................................................................................................................... 13

El Aval ............................................................................................................................... 13

El Protesto ........................................................................................................................ 13

EL CHEQUE ........................................................................................................................... 15

Características .................................................................................................................. 15

Partes Que Intervienen .................................................................................................... 16

Maneras De Emitir Un Cheque ........................................................................................ 16

Cheque Cruzado ............................................................................................................... 16

Cheque no Negociable ..................................................................................................... 17

Cheque De Gerencia ........................................................................................................ 17

Cheque De Giro ................................................................................................................ 18

 EL PAGARÉ............................................................................................................................ 19

Sujetos Intervinientes Del Pagare ................................................................................... 19

Contenido De Un Pagare.................................................................................................. 20

Tipos De Pagare................................................................................................................ 20

CERTIFICADO DE DEPOSITO................................................................................................. 23

CERTIFICADO DE WARRANT ................................................................................................ 25

CONCLUSIONES........................................................................................................................ 28

Bibliografía............................................................................................................................... 29
 INTRODUCCIÓN

En la edad media con el surgimiento del comercio surgió también la necesidad de cambiar las
formas tradicionales de circulación física de bienes por una más rápida y ágil a través de una
serie de documentos, los cuales con el trascurrir de los años fueron cambiando y tomando
forma a lo que en la actualidad se conoce como títulos valores. El primer documento mercantil
fue el pagare cambiario y nació del temor de los comerciantes de trasladar su dinero de un
lugar a otro, y así también aparecen los cambistas, quienes recibían el dinero a cambio de los
documentos, con el tiempo este se transformaría en la letra cambio.

Un título valor es un documento mercantil que representa derechos patrimoniales, los cuales
son autónomos y están puesto al movimiento como parte de tráfico económico. Los títulos
valores están regulados en el Perú por la ley n.° 27287 la cual fue decretada el 17 de junio del
2000 y se notificó mediante en el Diario Oficial El Peruano el día 19 del mismo mes y año por
el entonces presidente de la Republica, Alberto Fujimori. La ley se divide en dos libros en los
cuales el primero habla de aspectos generales, y el segundo de los títulos valores específicos
y especiales. Para el presente trabajo se han tomado en cuenta los aspectos más
sobresalientes para la carrera de administración de empresas, los cuales ayudaran al mejor
entendimiento y uso de título valor.
TÍTULOS VALORES
Es un documento importante para ejercer un derecho autónomo que se encuentra regulado
en la Ley N° 27287 Ley de Títulos Valores.

Según el autor (Manfredi, 2018) nos dice: “Se denomina títulos Valores a
un conjunto de documentos típico, como las letras de cambio, pagares, cheques,
certificados de depósitos, entre otros; que atribuyen a impulsar en avance de la
actividad económica, agilizando y dando facilidad al tráfico patrimonial. Es un
documento mercantil en el que se inscribe el derecho privado patrimonial, por lo
que la conducta del derecho se encuentra asociado jurídicamente a la posesión
del documento”.

El título valor es un documento escrito, que se encuentra firmado por el moroso, es la

empresa o persona que se encuentra obligada a tener que pagar la deuda de manera
voluntaria; esto quiere decir que el deudor de manera voluntaria decidió estar comprometido
a pagar dicha obligación.

Ese documento tiene un gran valor en la labor económica en general y en los negocios
mercantiles, que son los actos de comercio, tiene mucha importancia para el desarrollo del
país.

El Artículo 1.1 de la (Ley de títulos Valores) nos dice lo siguiente:

“Los valores materializados que representen o incorporen derechos patrimoniales, tendrán

la calidad y efectos de Titulo Valor, cuando estén determinado a la circulación, siempre que
reúnan los requisitos formales importante que, por el mando de la ley, le corresponda según
su naturaleza”

Es importante cumplir los requisitos que corresponde a dicho documento si carece de algunos
de los requisitos formales esenciales que le corresponda dicho documento no tendrá
condición de título valor.
Características de Titulo Valor
Autonomía
El título valor tiene la característica de autonomía, libre de la vinculación jurídica que la
podido originar. Como se sabe son independientes unos de otros.

Alberto hizo un préstamo a José, usando una letra de cambio con el monto de S/ 2000 soles.
Pero después de 6 meses Alberto transfiere la titularidad a Juan de dicha letra de cambio. Por
lo tanto, José se ve obligado a pagarle a Juan el monto de S/ 2000 soles prestado inicialmente.

Literalidad
Deben cumplir con todas las condiciones que establece la ley, a menos que esas formalidades
encuentren su suplencia en la misma ley.

La escritura es determinante para precisar el contenido del título, la naturaleza y forma del
derecho indicado en el documento.

Todo aquello que se encuentre expresado por escrito, servirá para definir el fondo del título
valor, evitando así que el solicitante (acreedor) o el deudor se manifiesten distinto a lo
acordado.

La literalidad tiene principios muy importantes:

 Presta liquidez del monto señalado.

 Da certeza del derecho expresado.
 Otorga una plena seguridad al deudor y al acreedor.

(Corte Suprema de Justicia de la Republica, 2009) establece: “el principio de la

literalidad significa que sólo lo que resulta de los términos de lo que está
redactando en título determinado el tema, la importancia y modo de uso de los
derechos cartulares”.

El principio de literalidad implica que las partes queden obligadas únicamente a lo que
pactaron libremente y que quedo debidamente expresado en el título valor, así, el acreedor
no exigirá más de lo expresado en el título valor, ni el deudor pretenderá una prestación
menos a lo que se obligó. De esta manera se busca el pleno cumplimiento de lo expresamente
pactado, y se reprende cualquier acto que altere o modifique la manifestación de la voluntad
de algunas de las partes consignada en la literalidad del título.
Legitimación
Cuando se refiere a las relaciones comerciales vamos a encontrar siempre dos o más partes,
una que viene a ser la acreedora y la otra que se denomina morosa.

La legitimación son los derechos o condiciones atribuido a una persona para

exigir alguna cosa, teniendo una especial relación entre el objeto afectado y la
persona que exige activamente (legitimación activa) por un lado y la que es
beneficiaria de dicha reclamación (legitimación pasiva) (paluzie plana, 2013) .

Es la condición que tiene el propietario de un título valor para desempeñar el derecho

incorporado en este para obtener extrajudicial o judicialmente de las obligaciones que
contiene.

Ejemplo

Rosa esta por viajar, y pondrá su casa a la venta piensa en venderla a Dayana a un precio muy
razonable, a quien es su mejor amiga.

Dayana acepta comprarle la casa, pero no tiene como pagarle, lo cual le propone pagarle con
un pagaré. Rosa acepta el medio de pago y van a la notaria para que se efectué la entrega del
pagare.

Pero Rosa tiene una deuda aplazada con Pedro, donde lo llama para decirle que ya tiene como
pagarle. Por tal razón le explica que no será en efectivo sino mediante un pagaré lo cual es
aceptado por Pedro.

Mediante un endoso realizado de manera correcta Pedro pasa a tener legitimación activa
sobre el título valor, pudiendo reclamar el cumplimiento de la responsabilidad contenida de
dicho pagaré. Mientas Dayana sigue siendo legitimada pasivamente para pagar el monto
acordado en el título valor que es el pagaré.

Ahora pedro podrá exigir el cobro del pagaré ya sea mediante vía extrajudicial o vía judicial
(proceso ejecutivo)

Legitimación activa

La legitimación supone, en su apariencia activa, que el autorizado del derecho

puede reclamar la realización al obligado por el solo acto de tenerlo o para
 transmitir válidamente el documento (Beaumont Callirgos & Castellares Aguilar,
2019).

La persona que tiene la legitimación de algún título valor tiene la obligación de ejercer un
derecho de exigir al deudor la prestación debida. También tiene la potestad de endosar el
título valor para otra persona en caso tenga una deuda que pagar, esto genera que la nueva
persona sea la persona legitima de dicho título valor tenga todo el derecho a reclamar por el
título valor que se ha endosado.

La nueva persona tiene toda posesión legitima, si la necesidad de tener que probar esta, ya
sea porque la persona deudora no está autorizado a investigar el derecho de la persona
poseedora.

Legitimación pasiva

La persona que está en la posición de cumplir las prestaciones frente al legitimo poseedor, el
deudor está forzado a pagar su deuda según el título valor que se emita. El deudor que cumpla
con pagar quedara libre de toda deuda y tiene la potestad de pedir el título valor para que
esta no sea cobrada dos veces. El deudor puede pagar dicha deuda a la persona legitima o
para la persona a quien se le endoso el título valor.
FORMAS DE TÍTULOS VALORES
AL PORTADOR
“El título valor al portador es aquél en el que el propietario acredita la
titularidad del título con su simple posesión. En otras palabras, un título valor será
al portador cuando en él no sea necesario que figure el nombre del beneficiario,
es decir, cuando necesita de la indicación manifiesta de a quien se va hacer el
pago del importe señalado en el título, porque se considerará que dicho rol lo
asumirá quien simplemente posea el título valor” (Hundskopf & División de
Estudios Legales, 2004).

El título valor al portador es donde tiene la cláusula “al portador”. Cede la calidad de titular
de los derechos del título valor a su legítimo poseedor, el nuevo tenedor tendrá que
identificarse con nombre y apellidos completos, documento nacional de identidad (DNI) y su
firma.

Por lo tanto, el deudor esta forzoso a pagar el importe que se pactó en el título valor a quien
lo posea.

La letra de cambio con cláusula al portador, quiere decir que el girador da la orden de pagar
cierta suma de dinero en un lugar y tiempo establecido con la autorización y firma de la
persona, este documento es aceptada de manera voluntaria y esta toma la cláusula al
portador.

A LA ORDEN
Son aquellos que se entregan a favor de una persona señalada, esta puede ser
transferida a otra persona mediante la fórmula del endoso. Esta situación no es
obligación de tener que hacer una notificación para persona que está obligada
hacer el pago, en este caso sería la persona llamada deudor. La persona
endosante es la persona acreedora original tendrá que responder por el endoso
frente al nuevo acreedor actual, ya que esta persona tendrá la posesión del título
valor de la capacidad económica de la persona obligada a pagar la deuda (Varillas
Solano, 2012).

Son aquellos que nombrar como titular a una personad determinada, pero permiten la
elección de otros titulares en el propio documento.
Algunos títulos valores sólo pueden ser a la orden, como es el caso de la letra de cambio, la
factura conformada, el certificado de depósito, el warrant y el título de crédito hipotecario
negociable. En estos casos especifico es posible prescindir de la cláusula "a la orden", pues se
entiende que estos títulos valores se propala necesariamente a la orden de alguna persona

Los títulos valores a la orden se pueden transferir mediante el endoso y su consiguiente que
es por parte de dueño del título donde recibe el nombre de endosante, la persona que reciba
el título valor recibe el nombre de endosatario.

El autorizado del derecho puede ser reemplazado por otro titular sin necesidad de comunicar
al deudor. El documento tiene que tener la cláusula “a la orden” o que se diga que es
transferible por medio del endoso, o por último que son negociables.

El documento no se requiere de ningún registro cuando este se ha endosado, ya que son

transferibles por el simple endoso.

NOMINATIVOS
Título valor nominativo es aquel que se tramita a favor de una persona
establecida, quien obtiene la calidad de titular (receptor o beneficiario) de dicho
título valor. Se distingue de los títulos valores a la orden porque los nominativos
no llevan la condición "a la orden"; sin embargo, el hecho de que el título valor
nominativo por error lleve esa condición, no lo cambia en título a la orden
(Fuentes Chuctaya, 2019).

Es aquel a favor o a nombre de una persona designada, quien es su titular o tenedor, que se
pueden transmitir por cesión de derechos, la cesión puede figurar en el mismo documento o
también en un documento aparte.

En la cesión deberá señalar lo siguiente:

 Nombre del cesionario.

 Condiciones de la transferencia.
 Fecha de cesión.
 Nombre y apellidos completos
 Numero de documento de identidad.
 Firma del cedente.
Los requisitos que son importantes en el título valor nominativo son el nombre del cesionario,
nombre y apellidos completos, numero de documento de identidad y firma del cedente, por
lo que su incumplimiento implica la ineficiencia de la cesión.

Art.31° Registro de Transferencias

El emisor deberá apuntar la transferencia en la correspondiente matricula o en el registro con

las mismas informaciones y formalidades que son señaladas en el Art. 31°.
CLASES DE TÍTULOS VALORES
LA LETRA DE CAMBIO
Según (Goicochea, 2009) “Es el documento mercantil mediante el cual una
persona (el liberador) concede un crédito a otra (el liberado) comprometiéndose
el ultima a pagar el importe señalado a la fecha de vencimiento acordada” (p.84).

(Coronado, 2008) señala que “Es un documento literal que contiene la orden
incondicional de pago dada por una persona llamada girador a otra llamada
girado, para que pague a la orden de un tercero, llamado beneficiario, cierta
cantidad de dinero en la fecha y el lugar señalados en el documento” (p.140).

La letra de cambio es un documento cambiario que se realiza ante la falta de solvencia de aun
deudor hacia su acreedor.

Quienes Intervienen En Una Letra De Cambio

(Rodriguez, 1994) afirma que existen tres elementos personales que participan en la letra de
cambio:

 El girador: quien es el creador de la letra de cambio (quien da la orden)

 El girado: quien es el deudor principal

 El beneficiario: quien es el acreedor de la letra de cambio y poseedor de la letra

de cambio

Requisitos De La Letra De Cambio

(Coronado, 2008) menciona en su libro Derecho mercantil los siguientes requisitos:

 La mención se der letra de cambio inserta dentro del documento.

 La expresión del lugar, día, mes y año en que se suscribe.

 La orden incondicional al girado de pagar una suma determinada de dinero.

 El nombre del girado.

 El lugar y fecha de pago.

 El nombre de a persona a quien ha de hacerse el pago (beneficiario).

  La firma del girado o de la persona que suscriba a su ruego en su nombre.

El Endoso
Es el acto unilateral y formal por el cual se efectúa la trasferencia de un título
valor a un beneficiario, el cual debe constatar en el reverso del título o en un ahoja
adherida a el por parte del titular o tenedor legitimo (endosante) a favor de otro
(endosatario), con los requisitos que la ley ofrece (Goicochea, 2009, p. 36).

(Garrigues, 1987) afirma que “El endoso es la cláusula accesoria e inseparable

del título, en virtud de la cual el acreedor cambiario pone a otro en su lugar,
transfiriéndole el título con efectos limitados o ilimitados” (p.241).

El endoso es escrito al reverso un título valor realizado por el titular del mismo que permite
transferir sus derechos a un tercero.

El Aval
Uno de los mecanismos de garantía cambiaria más comúnmente usados en el Perú es el aval
la cual se da de forma voluntaria y subsidiaria.

Según (Goicochea, 2009) el aval es considerado como “La garantía personal

propia del derecho cambiario, es una declaración de voluntad en virtud de la cual
una persona llamada avalista o avalenté se obliga a cumplir una obligación
contenida en un título valor” (p. 48).

El aval es una de las formas de garantías personal más utilizadas en la cual una persona
diferente del obligado se compromete a garantizar su crédito (deuda) con sus ingresos y sus
bienes en caso dicha no las cumpla.

El Protesto
(Goicochea, 2009) afirma que “Es el medio por el cual se acredita en forma autentica, que el
titulo valor no ha sido pagado o, en caso de la letra, no ha sido aceptada”. (p.57)

De igual forma (Manfrendi, 1892) señala que “El acto se llama protesto por que
el tenedor hace la protesta de repetir todas las perdidas, gastos, daños e intereses
contra quien ha dado origen al mismo”. (p.321)
En síntesis, el protesto es la prueba autentica de el no pago o no aceptación por el obligado
principal de un titilo valor, que se realiza con la finalidad de realizar una acción legal en contra
de los obligados secundarios.
EL CHEQUE
Cuando hablamos de cheque podemos referirnos de un papel con lugares en
blanco para llenar al entregar a una persona en vez de dinero. Por lo tanto, se
puede decir que el cheque es un título en el que se le autoriza a un tercero
disponer de un dinero de una cuenta, sin necesidad de que sea el dueño. (Mendez
G. V., 2000).

Según el artículo N° 174 de la Ley N° 27287 Ley de título de valores

Lo que debe contener un cheque:

 El número o código de identificación que le corresponde

 La indicación del lugar y de la fecha de su emisión;

 La orden pura y simple de pagar una cantidad determinada de dinero, expresada ya

sea, en números, o en letras, o de ambas formas;

 El nombre del beneficiario o de la persona a cuya orden se emite, o la indicación que

se hace al portador

 El nombre y domicilio del banco a cuyo cargo se emite el Cheque;

 La indicación del lugar de pago

 El nombre y firma del emitente, quien tiene la calidad de obligado principal

Características
Literalidad

La literalidad en el cheque se refiere a que vale solo y exclusivamente a lo que

este escrito en el de forma precisa, es decir, que solo valdrá el contenido del título
valor (Ahumado, 2000).

Valor

El cheque tiene un valor monetario, aunque este sea solo un papel escrito, ya
que ejerce como dinero y es una manera en que el librador proporciona dinero a
favor del beneficiario para que este pueda cobrarlo en una institución de crédito
una cantidad de dinero determinada. (Mejía, 2001).
A la vista

El cheque siempre es a la vista, es decir, no cuenta con fecha de cuándo tienen que ser
pagados. La fecha que está escrito en el cheque cumple con la función de dejar constancia de
cuando el librador consideraba que se iba a cobrar ese cheque. (Galán, 2019).

Partes Que Intervienen

 El librador: Es la persona que emite un cheque por una cantidad de dinero ordenando
al librador el pago de este al beneficiario. (Jurídica, Librador, 2014)

 Librado: El librado es la entidad financiera en el cual el librador ordena el pago del

dinero que tiene como valor el cheque emitido para al beneficiario. (Jurídica, Librado,
2014)

 Beneficiario: Es quien recibe el cheque emitido por una cuantía de dinero que el
librador por medio de un librado desembolsa a favor del beneficiario. (Jurídica,
Beneficario, 2014)

Maneras De Emitir Un Cheque

Cheque Cruzado
El cheque cruzado es título valor que quien lo emite, o quien lo tiene en su
poder, traza en la cara principal dos rayas paralelas en diagonal en el documento
en toda su extensión vertical (Westreicher, 2019).

La función del cheque cruzado trata sobre como el banco al recibir este tipo de
letra de cambio no podrá pagarlo en efectivo, es decir, la entidad financiera
depositará el dinero en la cuenta que tenga el beneficiario en dicha entidad.
(Legal, 2019).

De las características del cheque cruzado una de ellas es que puede ser
negociable, es decir, puede ser transferible a otra persona(endosado). El único
límite que tiene este tipo de letra de cambio es en la forma que el beneficiario
cobra el cheque. En general el cheque cruzado se puede endosar o ser emitido
para una persona en particular. (Legal D. , 2019).

El cheque cruzado tiene 2 clases:

  El general: Esta clase de cruzado no especifica entre las líneas dibujadas la entidad
donde se hará el cobro del monto sino solo puede que diga “banco”. (Mendez G. V.,
2000).

 El especial: Esta clase de cruzado si especifica entre las líneas dibujadas la entidad
donde se cobrará el dinero, es decir, la entidad financiera en la que solo podrá cobrar
la cantidad de dinero el beneficiario. (Mendez G. V., 2000).

Cheque no Negociable
Estos tipos de letra de cambio son los que no pueden ser endosados, es decir,
solo el nombre del beneficiario que este plasmado en el cheque será quien pueda
cobrarlo y para que este cheque no negociable pueda efectuarse se solicita el sello
a una entidad de crédito o por medio legal para que se admita en la parte dorsal
del papel la frase “NO NEGOCIABLE”. (Coronado, 2004).

La función del cheque no negociable es tener la seguridad que el beneficiario

que lo cobre en la entidad financiera sea el beneficiario y en caso que este se
extravíe o lo hurten no podrán cobrarlo. (Legal D. , Cheque no negociable, 2019).

Tiene como característica de ser un cheque nominativo, es decir, es favorable

para el beneficiario, ya que es la única persona que podrá cobrarlo. Así mismo,
este tipo de letra de cambio puede ser cruzado, ya sea el caso el dinero será
pagado a la cuenta del beneficiario. (Legal D. , Cheque no negociable, 2019).

Cheque De Gerencia
Los cheques de gerencia son emitidos por una institución financiera que retira
el dinero de la cuenta del librador no en el día que se va a cobrar sino en la fecha
que fue emitido. Además, es nominativo, es decir, solo lo podrá retirar quien este
indicado en el cheque. (Leiva, Banca Comercial, 2001).

El cheque de gerencia tiene como función facilitar el pago del librador al

beneficiario por medio de una entidad financiera, por lo que el tenedor puede
elegir por depositarlo en la cuenta del banco o recibirlo en efectivo. (Comercio,
2019).
 Una característica de este cheque es que puede ser emitido por cualquier
monto, otra característica es que son transferibles por endoso y que no pueden
ser ingresar para la misma entidad financiera. El requisito para un cheque de
gerencia es quien lo solicita debe llenar un formulario para la emisión esta letra
de cambio u ordenarlo por escrito. (Comercio, Cheque de Gerencia, 2019).

Cheque De Giro
El cheque de giro es emitido por entidades financieras para una persona determinada con
“cláusula de giro” contra fondos depositados en otro banco. Las instituciones financieras son
las únicas que están autorizadas a emitir este tipo de cheque. (Leiva, Banca Comercial, 2001).

La función del cheque de giro es la de realizar el traspaso de unos fondos y/o

realizar giros a otros lugares diferentes a de donde se emitió. (Leiva, Banca
Comercial, 2001).

Una de las características de este cheque es a la orden de una persona en

específico. No son transferibles por endoso. Otra característica es que son
pagaderos en plazas u oficinas propias de la empresa emisora y/o en la de sus
corresponsales. (Zegarra, 2019).
EL PAGARÉ
Un pagaré es un documento que supone la promesa de pago a alguien. Este
compromiso incluye las condiciones que promete el deudor de cara a la
contrapartida (acreedor), es decir, la suma fijada de dinero como pago y el plazo
de tiempo para realizar el mismo. Además, el pagaré es un título de crédito que
establece un compromiso formal. Este compromiso formal indica tres detalles. El
primero, quién paga a quién. El segundo, qué cantidad de dinero. Y, el tercero,
cuando debe realizarse dicho pago (Lopez, 2019).

El pagaré es un título valor de contenido crediticio contiene una expectativa de recibir una
cantidad de dinero. El pagare es una promesa, quiere decir la persona que lo firma, que se
compromete es quien lo elabora porque que se compromete en pagar una suma determinada
de dinero en un determinado tiempo, que puede ser al contado o a también en cuotas, es
una promesa incondicional de pagar dicha cantidad de dinero.

En caso de incumplimiento puede ir ante la justifica para obligar a la persona que se

comprometió a pagar dicha cantidad de dinero, presentando una demanda ejecutiva poner
en marcha la opción coercitiva, es decir el respaldo legal que se le da a la otra persona para
que cumpla con la obligación que adquirió.

Sujetos Intervinientes Del Pagare

Básicamente, el pagaré se formaliza con dos partes representadas:

 El deudor o librador, que es quién emite el documento y se compromete a pagar

la suma estipulada de dinero.

 El beneficiario, que actúa como beneficiario y tiene el poder de cobrar la deuda en

la fecha de su vencimiento.

 Avalista: es la persona que garantiza el pago del pagaré

Desde la parte deudora puede intervenir también algún avalista, como garante del pago en
caso de no hacerlo el deudor. Al beneficiario, salvo que éste expresamente prohibido, se le
permite transmitir (endosar o ceder) el título y sus derechos a un tercero, que también podría
aparecer identificado en el documento.
Contenido De Un Pagare
 La denominación de pagaré

 La indicación del lugar y fecha de su emisión

 La promesa incondicional de pagar una cantidad determinada de dinero

 El nombre de la persona a quien o la orden de quien debe hacerse el pago.

 La indicación de su vencimiento único o de los vencimientos parciales.

 La indicación del lugar de pago.

 El nombre, el número de documento nacional de identidad.

 Quien tiene la calidad de obligado principal.

El pagare tiene que tener mención de ser pagaré donde que se detalle que tenga la promesa
incondicional de pagar una determinada suma de dinero, que por lo siguiente debe contener
el nombre de la persona a quien se debe realizar el pago en otras palabras el nombre del
beneficiario, también debe contener el lugar donde se va hacer el pago, muy importante
también debe contener la fecha y el lugar donde se suscribe el documento, y por ultimo debe
tener la firma del librador.

Estos requisitos son esencial para ejecutar o desarrollar un pagaré, puesto que, al realizar el
respectivo cobro de la deuda, tendrá el documento como evidencia y sustento al realizar el
pago en la fecha determinada.

Tipos De Pagare
En las transacciones comerciales realizadas entre empresas es muy común
encontrar muchos tipos de pagarés como método de pago y financiación. Estas
promesas de pago permiten a algunas compañías ganar algo de tiempo y
financiarse a través del pago tardío a sus proveedores (modelofactura, 2018) .

Sin embargo, podemos encontrar una gran variedad de pagarés que poseen diferentes
características y son muy diferentes a la hora de emitirlo y de llegar a cobrarnos. Por ello, aquí
hemos realizado una clasificación de pagarés según diversos parámetros, para que sepas
cuáles son los que más te conviene utilizar en cada momento (modelofactura, 2018).
Según el emisor

 Pagaré bancario: estos cheques están emitidos por entidades de crédito y suelen ser
más accesibles que otro tipo de pagarés. Estos talonarios suelen ser impresos por un
banco y se entregan al beneficiario en un talonario. El pago va asociado a una de las
cuentas corrientes.

 Pagaré de empresa: también denominados pagarés no bancarios, se encuentran cada

vez más en desuso. Estos pagarés los emiten las empresas con unos requisitos que hay
que cumplir para poder cobrarlo.

Según la forma de emisión

 Pagaré a la orden: hay una persona que es la titular del derecho de cobro. Se puede
trasmitir este derecho mediante un endoso para que otra persona pueda cobrarlo.

 Pagaré no a la orden: en este caso la persona beneficiaria no puede transmitir el

derecho mediante endoso a un tercero. Solamente podrá hacerlo por cesión ordinaria.

 Pagarés para abonar en cuenta: no se puede cobra en efectivo, ya que la cláusula

indica que se ha de abonar en una cuenta.

 Pagaré cruzado: se llama así porque tiene dos líneas que cruzan el pagaré.

 General: puede ser cobrado en cualquier banco.

 Especial: solo se puede cobrar en la entidad que está señalada entre las dos
líneas cruzadas.

Según el plazo de vencimiento

 Pagaré a la vista: este pagaré vence en el momento en el que se presenta el pago.

Debe presentarse al pago durante el año siguiente a la fecha en que se ha emitido.

 Pagaré a fecha fija: también denominado a día fijo o determinado, y vence el día
señalado en el pagaré.

 Pagaré a plazo contado desde la vista: este tipo de pagaré vence cuando transcurra el
plazo indicado que empieza a contar desde la fecha del visto.
  Pagaré a plazo contado desde la fecha: el plazo indicado en que vence este pagaré
empieza a contar desde la fecha de emisión.

 Pagaré sin vencimiento: la fecha de vencimiento del pagaré es el día en que cobra.

Pero todos tienen en común que la transacción económica correspondiente a la realización

de un contrato entre dos empresas se pospone hasta una fecha límite o de vencimiento. De
ahí surge la necesidad del descuento de pagarés para que las empresas que tienen que cobrar
por una obra o servicio puedan disponer de ese dinero y proseguir con su actividad diaria.
CERTIFICADO DE DEPOSITO
Un certificado de depósito (CD) es una herramienta de ahorros de bajo riesgo
que puede aumentar el monto que gana por interés, y al mismo tiempo mantener
su dinero invertido de una manera relativamente segura. Estos certificados nos
van a permitir que sea más fácil diseñar un presupuesto y proyectar de cuánto
dinero vas a disponer, saber de antemano las ganancias que vas a recibir en un
tiempo determinado también permite realizar más fácilmente tu planificación
fiscal. (America, 2019).

Al igual que las cuentas de ahorros, los Certificado de Depósito son considerados de bajo
riesgo porque están asegurados por la Corporación Federal Aseguradora de Depósitos hasta
por $250,000. Sin embargo, los Certificados de depósito generalmente permiten que sus
ahorros crezcan más rápido de lo que lo harían en una cuenta de ahorros regular, así que es
una buena opción para las personas que buscan atractivos rendimientos a su dinero y poder
cumplir sus objetivos del año relacionados al ahorro.

Cómo funcionan los Certificados de Depósitos

La característica principal de un certificado de depósito es que ata tu dinero durante un

periodo de tiempo concreto, es decir, tiene una fecha de vencimiento que puede ir desde los
tres meses hasta los 20 años. Hasta esa fecha de vencimiento, normalmente no podrás
acceder a tu dinero sin pagar alguna tarifa por retirar los fondos anticipadamente. Solo debes
invertir en certificados de depósito el dinero que no necesites usar de forma inmediata. La
parte positiva de este trato es que el hecho de comprometerte a mantener tu dinero
depositado durante un determinado periodo de tiempo tiene su recompensa, ya que los
intereses generados por estos vehículos son mayores que los que suelen dar las cuentas de
ahorro y otros instrumentos de inversión de bajo riesgo. (Nicieza, 2010)

Se recomienda que antes de abrir un certificado de depósitos, asegúrese de tener un fondo

de emergencias que sea la cantidad apropiada de ahorros en una cuenta de fácil acceso, como
una cuenta de ahorros.
Cómo interactúan los plazos, los saldos mínimos y las tasas

Los Certificados de depósito vienen en una variedad de plazos y podrían

requerir diferentes cantidades de saldo mínimo. La tasa que usted gana
típicamente varía según el plazo y la cantidad de dinero que hay en la cuenta. Por
lo general, entre más largo sea el plazo y más dinero deposite, mayor será la tasa
que le ofrezcan. (Un plazo mayor no requiere necesariamente un saldo mínimo
mayor). (America, 2019).

Cómo elegir un Certificado de Depósito

Existen diferentes factores a tomar en cuenta al elegir un certificado de depósito. Primero,

¿para cuándo necesita el dinero? Si lo necesita pronto, considere un certificado de depósito
con un plazo más corto. Pero si está ahorrando para algo dentro de cinco años, un certificado
de depósito con un plazo mayor y una tasa más alta podrían beneficiarle más. (America, 2019)

Además, tome en cuenta el ámbito económico. Si parece que las tasas de interés podrían
subir, o si quiere abrir varios certificados de depósito, los certificados de depósitos
escalonados podrían ser una buena opción. Se debe tener en cuenta los factores a considerar
a la hora de invertir en un certificado de depósitos como: los objetivos financieros, ya que
sirven parte de nuestros ahorros en un instrumento con menor riesgo, las fechas de
vencimiento ya que los certificados a depósito son a plazo fijo quiere decir que se vencen en
un determinado plazo, la cantidad a depositar (capital) puede variar de una entidad a otra,
también se tiene que considerar la tasa de interés, penalidades, derecho a suspensión y
seguridad.
CERTIFICADO DE WARRANT
Los warrants son productos financieros derivados, en concreto son opciones negociables en
forma de título valor que ofrecen a su propietario el derecho, pero no la obligación, a comprar
(Call) o vender (Put) una cantidad determinada de activo (activo subyacente) a un precio fijo
(precio de ejercicio o precio strike) durante un periodo de tiempo hasta una fecha
predeterminada (fecha de vencimiento) a cambio del pago de un precio (prima), actualmente
gozan en el mercado español de gran popularidad, anteriormente eran considerados un
instrumento financiero poco común de última generación. (Santander, 2019)

Es importante recalcar que se trata de un derecho y no de obligación que el inversor adquiere

y puede ser darse durante un periodo a un precio acordado de antemano.

Características de los Warrants

 Un warrant, al igual que una acción, es un título valor y, como tal, no se puede vender
si no se ha comprado antes, pero es totalmente negociable, es decir, se puede
comprar o vender tantas veces como se quiera obteniendo el beneficio o pérdida
correspondiente. (Santander, 2019)

 Un warrant es un producto derivado, lo que significa que el warrant deriva de la

existencia previa de otro activo, denominado activo subyacente. El activo subyacente
puede ser cualquier tipo de activo financiero: índice, acción, tipo de interés, divisas,
cestas de acciones, obligaciones, materias primas, etc. (Santander, 2019)

 Un warrant tiene fijado desde su emisión el activo subyacente, el precio de ejercicio y

el vencimiento. Al mismo tiempo, se conoce la cantidad de activo subyacente a que
da derecho cada warrant, denominado “Ratio”. (Santander, 2019)

 Al comprar un warrant se adquiere el derecho, no la obligación, a comprar o vender

el activo subyacente. (Santander, 2019)

 El precio que se paga por el warrant se denomina prima, y es lo que cuesta adquirir el
derecho a comprar o vender el activo subyacente. La prima depende de varios
parámetros: el precio de ejercicio, el precio del activo subyacente, la volatilidad, el
tiempo a vencimiento, el tipo de interés y los dividendos. La diferencia más importante
entre la inversión directa en el activo subyacente y la inversión en warrants radica en
 que el desembolso realizado para comprar un warrant es menor que el desembolso
para adquirir el Activo Subyacente, obteniendo el mismo beneficio o pérdida.

Las características de los warrants las define el emisor, siendo el inversionista el que
seleccione aquel que se ajusta más a su perfil en función a las tendencias del mercado.

“Ejercitar” un warrant es hacer efectivo el derecho a comprar o vender el activo subyacente.

Cuando se ejercita un warrant, la liquidación puede hacerse o bien por entrega física del
activo subyacente contra el pago del precio de ejercicio, o bien por entrega financiera, esto
es, liquidar por diferencias entre el precio de mercado del activo subyacente el día que se
ejercita y el precio de ejercicio. (Santander, 2019)

Los Warrant ofrecen la posibilidad de poder invertir en mercados alcistas o bajistas, lo que va
permitir que la toma de posiciones pueda producir beneficios si el mercado varia, la compra
de warrants es apta para acceder a determinados mercados a menor costo (mercado
internacional o el de divisas).

Tipos de warrants

Warrants Europeos: Aquellos que sólo se pueden ejercitar en la fecha de vencimiento

pactada, es decir solo permite el ejercicio en el momento del vencimiento del contrato.
(Santander, 2019)

Warrants Americanos: Aquellos que pueden ejercitarse en cualquier momento de la vida del
warrant hasta el vencimiento, permite el ejercicio en cualquier momento hasta el
vencimiento del contrato. Su posibilidad de ejercicio amplia se refleja en un mayor valor de
las primas. (Santander, 2019)

Warrant Call: Otorga a su poseedor el derecho teórico, no la obligación, a comprar un número

determinado de títulos sobre un activo (Subyacente), a un precio establecido (Precio de
Ejercicio o Strike), en una fecha fijada de antemano (Fecha de Vencimiento), cuando un
inversionista decide enfatizar al alza y compra un Warrant Call, le permite adquirir el derecho
de compra una determinada cantidad del activo subyacente a un precio fijo (precio de
ejercicio) en cualquier momento desde la fecha de compra hasta la fecha de vencimiento
(Inversión, 2011)
Warrant Put: Otorga a su poseedor el derecho teórico, no la obligación, a vender un número
determinado de títulos sobre un activo (Subyacente), a un precio establecido (Precio de
Ejercicio o Strike), hasta una fecha fijada de antemano (Fecha de Vencimiento). (Inversión,
2011)

En caso contrario, cuando el inversor espera un descenso en el precio del activo

subyacente entonces deberá comprar un warrant Put adquiriendo así el derecho
a vender una determinada cantidad del activo subyacente a un precio fijo (precio
de ejercicio) en cualquier momento desde la fecha de compra hasta la fecha de
vencimiento (si el warrant es americano) o sólo en la fecha de vencimiento (si el
warrant es europeo). (Santander, 2019),

El precio de los Warrants depende de la evolución que se desarrollen de varios factores y por
tanto exigen que se desarrolle de forma continua un seguimiento a la inversión. Los factores
más destacados son: la evolución del precio del Activo Subyacente, el paso del tiempo y las
variaciones de la Volatilidad.

Además, el precio de los Warrants también depende de los dividendos, de una forma puntual,
y de la evolución de los tipos de interés, cuya variación es inapreciable en el precio de los
Warrants.
 CONCLUSIONES

 Mediante este trabajo denominado “Ley de Títulos Valores" hemos visto los
requisitos formales que un título valor tiene, permitiendo conocer que cada persona
que lo tenga adquiera los derechos que este contenga considerando como actual
titular sin importar quienes hayan sido los titulares anteriores.

 También que un título valor tiene que tener requisitos de carácter como también
particular, es decir específicos a cada título valor.

 Los títulos valores incorporan solamente derechos patrimoniales, esto es de

contenido económico. Puede ser el pago de una suma de dinero, entrega de
mercaderías o derechos de participación.
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