Está en la página 1de 35

INSTITUTO DE ACTUARIOS ESPAÑOLES

PROGRAMA BÁSICO DE ESTUDIOS


(“CORE SYLLABUS”) PARA LA
FORMACIÓN ACTUARIAL EN EUROPA

DOCUMENTO ELABORADO Y APROBADO POR EL


GRUPO CONSULTIVO ACTUARIAL EUROPEO
Versión actualizada conforme a la revisión aprobada en octubre de 2003

TRADUCCIÓN: INSTITUTO DE ACTUARIOS ESPAÑOLES


Octubre 2003
Instituto de Actuarios Españoles

PROPUESTAS PARA UN PROGRAMA BÁSICO DE ESTUDIOS (CORE


SYLLABUS) PARA LA FORMACIÓN ACTUARIAL EN EUROPA

ÍNDICE:

Parte 1.- Directrices del programa de estudios


Parte 2.- Programa de estudios
Parte 3.- Desarrollo del programa de estudios

PARTE 1: DIRECTRICES DEL PROGRAMA DE ESTUDIOS

Introducción
1.- El programa básico de estudios para la formación actuarial en Europa se expone en la
segunda parte del documento. En esta primera parte se indican las directrices para su
utilización.

Propósito del programa


2.- Este programa de estudios tiene como finalidad servir de apoyo al acuerdo de mutuo
reconocimiento de la profesión.

3.- El programa básico de estudios también será un instrumento para ayudar a las asociaciones
profesionales nacionales a la hora de revisar sus propios programas de estudios, pues podrán
ponerlo en práctica y desarrollarlo como consideren más oportuno.

4.- Asimismo, el programa básico de estudios será una herramienta para las nuevas
asociaciones profesionales nacionales que deseen desarrollar sus propios programas.

Presentación del programa

5.- El programa de estudios ha sido preparado para desarrollarse en cuatro etapas:

• Etapa 0: Preliminar

Esta etapa comprende materias que no son exclusivas de la ciencia actuarial pero que
constituyen una formación esencial para poder profundizar en esta área. Las materias no
tienen porqué ser tratadas individualmente, sino que pueden serlo de forma conjunta con
otras.

• Etapa 1: Fundamentos de la ciencia actuarial

-2-
Instituto de Actuarios Españoles

Esta etapa comprende materias que constituyen los instrumentos básicos de la ciencia
actuarial y las finanzas.

• Etapa 2: Aplicaciones generalizadas

Esta etapa comprende materias en las que los principios y las técnicas actuariales se
aplican en una serie diversa de áreas. El objetivo de esta etapa es dotar a los futuros
profesionales de un marco general para la gestión actuarial de los diversos tipos de
riesgos. Las materias no tienen porqué ser tratadas individualmente, pero los conceptos
actuariales deben ser desarrollados con ejemplos que pongan de manifiesto diferentes
enfoques en función de la naturaleza del riesgo.

• Etapa 3: Aspectos específicos nacionales y de especialización

Como etapa final, los estudiantes deberán estudiar en detalle la legislación y los aspectos
culturales y administrativos específicos del país en el que pretendan desarrollar su
actividad profesional. Asimismo, también pueden estudiar un área particular de la
gestión del riesgo con mayor profundidad para obtener la calificación plena (miembro
de pleno derecho) en su asociación profesional nacional.

Esta etapa es específica de cada país y, por tanto, no formará parte del núcleo común del
programa de estudios.

6.- Asimismo, será necesaria una formación posterior a la obtención de la cualificación como
actuario, que permita asegurar que los profesionales están al día de los cambios producidos en
el marco de la práctica profesional. En este sentido, los planes de Desarrollo Profesional
Continuado (CPD) serán muy útiles.

7.- Dentro de cada etapa, los temas se estructuran en determinadas materias, agrupación que se
ha hecho con el fin de favorecer la comprensión y asimilación de los mismos. No debe
considerarse que todas las materias tienen la misma importancia dentro de la formación de los
actuarios. Cada asociación nacional podrá reagrupar y ordenar los temas de la manera que
estime conveniente y apropiada.

8.- Las asignaturas, particularmente las de la etapa preliminar, contienen temas que podrían
estar incluidos en una formación previa a la específicamente actuarial. A este respecto, habrá
diferencias entre países e instituciones, y ello quedará reflejado en los requisitos de acceso
establecidos por cada asociación profesional nacional. No importa en qué etapa se incluyan
los temas indicados en este programa de estudios, sino que los estudiantes adquieran los
conocimientos y las capacidades señaladas.
Las asociaciones profesionales nacionales pueden reagrupar los temas que se indican aquí en
distintas etapas para ser tratados en una materia que abarque varias etapas. Así, en muchos
países, la base matemática y las consideraciones prácticas relativas a ciertos temas pueden
tratarse conjuntamente.

9.- No es necesario que todos los temas, y en particular los indicados en la etapa preliminar,
sean evaluados directamente durante el periodo de formación actuarial, pero se debe tratar de
ayudar al estudiante a conocer los temas relevantes.

-3-
Instituto de Actuarios Españoles

10.- El orden en el que se traten las distintas materias y temas será también establecido por
cada asociación profesional nacional.

11.- Se reconoce la existencia de diferencias entre los países en cuanto a la formación


actuarial, pues en algunos es ofrecida por las universidades, en otros por la asociación
profesional, y en otros por ambas instituciones.
El peso que respectivamente tengan la teoría y la práctica en la formación actuarial podrá
variar en los distintos sistemas y países.

12.- Los estudiantes deben desarrollar de forma profunda la capacidad de análisis, síntesis y
emisión de un juicio, las cuales resultan importantes en el ejercicio de la profesión. Esta
formación pueden adquirirla a través de distintas formas de estudio y evaluación, tales como
disertaciones o la propia experiencia práctica.

13.- Este programa de estudios se centra en el contenido de los cursos, pero no determina los
métodos de aprendizaje ni de evaluación.

14.- La lista de lecturas recomendadas que se expone al final de cada materia pretende ser
indicativa y no se trata de lecturas obligatorias. Algunas referencias citadas en la sección de
aplicaciones generalizadas son específicas de algún país, pero han sido incluidas para que la
lista sea más completa.

Ideas principales a tener en cuenta al desarrollar el programa de estudios


para la formación de los actuarios

15.- En la formación de los actuarios es importante que lleguen a entender los principios de
construcción de modelos, teniendo en cuenta las consideraciones prácticas a efectos de su
aplicación. Esta idea debe ser destacada siempre que se considere oportuno en todos los
programas.

16.- En la etapa de aplicaciones generalizadas, los estudiantes deberán comprender los


principios de la gestión actuarial del riesgo. Los actuarios trabajan cada vez más con nuevos
productos que cubren nuevos tipos de riesgos, razón por la que los estudiantes deben
considerar una gama de riesgos más amplia, y no solamente aquéllos con los que estén
practicando en un momento determinado.

17.- El programa básico de estudios no contiene temas relativos al ejercicio de la profesión


(“professionalism”). En este ámbito, cada asociación profesional nacional deberá asegurarse
de que todos los actuarios conocen el código de conducta y las normas relevantes de práctica
profesional.

18.- Es importante que los estudiantes tengan en cuenta y conozcan el entorno económico-
empresarial en el que trabajarán.

-4-
Instituto de Actuarios Españoles

Desarrollo del programa básico de estudios

19.- Existe el compromiso de revisar y actualizar adecuadamente el programa básico de


estudios de manera regular, con el objeto de que no se quede obsoleto.

20.- Este programa de estudios ha sido desarrollado a la vez que el de la Asociación


Internacional Actuarial (IAA). Sin embargo, este segundo no tiene como finalidad ser un
instrumento para el mutuo reconocimiento de la profesión de actuario y, por tanto, no incluye
la tercera y última etapa.

21.- Dentro del Grupo Consultivo existe un acuerdo de mutuo reconocimiento de la profesión,
y el propósito de este programa de estudios es realizar una armonización de los programas de
estudios de todos los países miembros hasta la etapa 2.
Se propone que, para poder beneficiarse del acuerdo de mutuo reconocimiento de la profesión,
un actuario deba acreditar tres años de experiencia práctica, de entre los cuales uno sea en el
país en el que pretende ejercer la profesión.

PARTE 2: PROGRAMA DE ESTUDIOS DEL GRUPO CONSULTIVO

Etapa 0: Preliminar

Las materias que componen esta etapa son:

1. Matemáticas.
2. Probabilidad y Estadística.
3. Procesos estocásticos.
4. Informática.
5. Teoría económica.
6. Contabilidad y estados financieros.
7. Estructuras e instrumentos legislativos de la Unión Europea.
8. Técnicas de comunicación.
9. Idiomas.

Los alumnos deben haber estudiado la mayoría de estas materias antes de comenzar su
formación en el ámbito actuarial en sentido estricto. En varias asignaturas (concretamente la 4,
la 7, la 8 y la 9) no se precisa una evaluación formal; y, en el resto, la evaluación de los
conocimientos puede haber sido realizada en etapas educativas anteriores.

1. Matemáticas

Objetivo: proporcionar unos sólidos fundamentos en las técnicas matemáticas como base para
la comprensión de otras materias y de los procesos de construcción de modelos
matemáticos.

a) Funciones, ecuaciones e inecuaciones.


b) Cálculo integral y diferencial.

-5-
Instituto de Actuarios Españoles

c) Ecuaciones diferenciales.
d) Secuencias y series.
e) Álgebra lineal.
f) Introducción a la teoría de la medida.
g) Ecuaciones en diferencias.
h) Análisis de Fourier.
i) Análisis numérico.

Lecturas recomendadas :

- Fraleigh, J B (1994) A first course in abstract algebra. Addison-Wesley. 592 p. ISBN:


0201592916.

- Gramain, A Integration. Heimann.

- McGregor, C M; Nimmo, J; Stothers, W W (1994) Fundamentals of university mathematics.


Albion Publishing. 540 p. ISBN: 1898563098.

Cualquier otro manual de cálculo y álgebra lineal apropiado para estudios de Grado
(licenciatura).

2. Probabilidad y Estadística

Objetivo: proporcionar una sólida base en Estadística y en Probabilidad.

a) Principales características de los conjuntos de datos.


b) Teoría básica de la probabilidad.
c) Variables aleatorias y conceptos relacionados.
d) Transformación de variables.
e) Funciones generatrices.
f) Teorema central del límite.
g) Conceptos de muestreo.
h) Métodos de estimación.
i) Intervalos de confianza.
j) Contrastación de hipótesis.
k) Análisis de correlación y análisis de regresión.
l) Análisis de la varianza.
m) Teoría de la decisión.
n) Métodos de simulación.

Lecturas recomendadas :

- Escuder, R.; S. Murgui (1995): Estadística aplicada. Valencia: Tirant lo Blanc

- Freund, John E (1992) Mathematical Statistics. Prentice Hall International.

- Saporta, G Probabilité, Analyse des données, Statistique. Editions Téchnip.

-6-
Instituto de Actuarios Españoles

- Tassi, P Méthodes Statistiques. Economica.

- Faculty & Institute of Actuaries Subject C1 Core Reading/Subject 101 Core Reading.

Cualquier otro manual apropiado para un primer curso universitario de Estadística.

3. Procesos estocásticos

Objetivo: proporcionar una sólida base en conocimientos sobre procesos estocásticos y su


utilización en modelos actuariales.

a) Principios de la construcción de modelos (modelización).


b) Principios y clasificación de los procesos estocásticos.
c) Cadenas de Markov.
d) Procesos de Markov.
e) Series temporales.
f) Procesos de Gauss-Wiener.
g) Métodos de simulación para procesos estocásticos.

Lecturas recomendadas:

- Faculty & Institute of Actuaries Core Reading for subject 103.

- Dana, R A; Jeanblanc-Picque, M (1994) Marchés financiers en temps continu:


valorisation et equilibre. Economica.

- Demange, G; Rochet, J C Méthodes mathématiques de la finance. Economica.

- Devolder, B Finance stochastique. de Beuck University.

- Gourieroux, C; Monfort A Séries temporelles et modèles dynamiques. Economica.

- Karlin S and Taylor H (1975) A first course in stochastic processes. 2nd ed. Academic Press.

- Lamberton, D; Lapeyre, B (1996) Introduction to stochastic calculus applied to finance.


Chapman & Hall.

- Roger, P Les outils de la modélisation financière.

- Society of Actuaries Monograph on Stochastic Calculus (Not yet started).

- Torrelles, E; Viladomiu, N (1995) Anàlisi de Sèries Temporals (l I ll.). Departament


d’Econometria, Estadistica i Econòmica Espanyola de la Facultat de Ciències Econòmiques,
Universitat de Barcelona.

-7-
Instituto de Actuarios Españoles

4. Informática

Objetivo: proporcionar una sólida base en los modernos métodos de computación necesarios
para el trabajo de un actuario.

El estudiante debe tener un conocimiento práctico, aplicado, de las modernas tecnologías de la


información y la comunicación, apropiadas para el trabajo de un actuario.

5. Teoría Económica

Objetivo: proporcionar una sólida base en los conceptos fundamentales de la Teoría


Económica y su interrelación con el seguro y otros sistemas financieros.

a) Oferta, demanda y precios de equilibrio.


b) Elasticidad de oferta y de demanda.
c) Teoría de la utilidad y elección del consumidor.
d) Teoría de la empresa bajo diversas estructuras de mercado.
e) Teoría del equilibrio general.
f) Finanzas del sector público y fiscalidad.
g) Renta nacional: medida y análisis.
h) El multiplicador, el acelerador y la oferta y demanda agregadas.
i) Políticas gubernamentales y sus efectos (directos y vía sistema bancario).
j) Factores macroeconómicos internos y su gestión.
k) Comercio internacional, tipos de cambio y balanza de pagos.

Lecturas recomendadas:

- Faculty & Institute of Actuaries Core Reading for subject 107.

Hay muchos manuales de nivel introductorio (para primer ciclo de licenciatura) que pueden
recomendarse, aunque la mayoría de ellos presentan un marcado sesgo nacional. Podría
citarse, como ejemplo adecuado para el Reino Unido, el libro de Begg, Fischer y Dornbusch
Economics, publicado por McGraw-Hill.

6. Contabilidad y estados financieros

Objetivo: proporcionar la capacidad para interpretar las cuentas y los estados financieros de
empresas aseguradoras e instituciones financieras en general.

a) Diferentes tipos de empresas.


b) Estructuras financieras de las empresas.
c) Principios básicos de imposición personal y empresarial.
d) Fiscalidad de las inversiones realizadas por personas físicas.
e) Fiscalidad de las inversiones realizadas por personas jurídicas.
f) Papel de las principales instituciones en los mercados financieros.
g) Estructura básica de los estados financieros: cuenta de resultados, balance,
estado de tesorería y provisiones y reservas.

-8-
Instituto de Actuarios Españoles

h) Principios básicos de las cuentas consolidadas.


i) Cálculo y utilización de las ratios contables.
j) Limitaciones de los estados financieros.

Lecturas recomendadas:

- Faculty & Institute of Actuaries Core Reading for subject 108 (las partes que se
correspondan con el contenido indicado).

Los textos de contabilidad tienden a ser demasiado específicos y estar centrados en el ámbito
nacional, aunque las partes introductorias de los manuales básicos pueden ser adecuadas.
Incluso, es probable que los manuales preparados para cursos de gestión en general resulten
más adecuados que los textos específicos de contabilidad.

En relación con el análisis de las cuentas anuales, la mayoría de los libros destinados a los
analistas de inversiones suelen contener demasiados desarrollos y ser demasiado específicos
de cada país. Un texto muy adecuado para este nivel es, por ejemplo, el capítulo “Analysing
Financial Performance” de la obra Principles of Corporate Finance, de Brealey y Myers,
publicado por McGraw-Hill.

Otro texto que podría ser apropiado es el manual de formación para el Investment
Management Certificate del Institute for Investment Management and Research (IIMR).

7. Estructuras e instrumentos legislativos de la Unión Europea

Objetivo: proporcionar a los estudiantes una visión general de las estructuras e instrumentos
legislativos de la Unión Europea.

a) Finalidad de las estructuras internacionales.


b) Comprensión de las diferencias en las culturas nacionales.
c) Estructuras en el seno de la Unión Europea.
d) Legislación relevante de la Unión Europea.
e) Aspectos sociales de temas de actualidad, como, por ejemplo, la protección de
los consumidores.

Esta materia no tiene carácter obligatorio, pero se recomienda para la cualificación en el


ámbito europeo.
No se requiere evaluación formal de esta materia.

8. Técnicas de comunicación

Objetivo: desarrollar la capacidad de comunicar ideas, conceptos y argumentos actuariales,


tanto en forma oral como escrita, de manera que puedan ser comprendidas por no
actuarios.

Concretamente, se espera que el estudiante sea capaz de:

-9-
Instituto de Actuarios Españoles

a) Redactar un informe escrito dirigido a una persona lega en la materia, de


forma que dicho informe:
- Sea aceptable como documento final sin necesidad de efectuar
cambios sustanciales o de redactarlo de nuevo, aunque haya que
realizar un número moderado de cambios de poca importancia. En
definitiva, se trata de que el informe sea aceptable para un actuario
recién titulado, más que para un actuario con experiencia.
- Transmita los principales conceptos e ideas y no contenga
incorrecciones de importancia u omisiones u opiniones no
fundamentadas con rigor.
b) Hacer una presentación oral de una materia técnica (aspectos técnicos de
la profesión de actuario) a una persona lega en la materia.

No se requiere evaluación formal de esta materia.

Lecturas recomendadas:

Cualquier libro de texto que desarrolle técnicas de estilo y presentación, así como de
gramática, ortografía y puntuación.

9. Idiomas

Objetivo: capacitar a los estudiantes para participar en una conversación de negocios y para
leer literatura actuarial al menos en dos de los idiomas oficiales dentro de la Unión
Europea.

Esta materia no tiene carácter obligatorio, pero se recomienda para la cualificación en el


ámbito europeo.

No se requiere evaluación formal de esta materia.

- 10 -
Instituto de Actuarios Españoles

Etapa 1: Fundamentos de la ciencia actuarial

Las materias que componen esta etapa son:

10. Matemática Financiera.


11. Modelos de supervivencia.
12. Matemática Actuarial.
13. Matemática del riesgo.
14. Inversiones.

10. Matemática Financiera

Objetivo: proporcionar a los estudiantes un sólido fundamento en la Matemática Financiera y


sus aplicaciones a la ciencia actuarial.

a) Capitalización compuesta clásica.


b) Técnicas de valoración de flujos (cash-flow).
c) Estructura temporal de tipos de interés.
d) Arbitrajes.
e) Modelos estocásticos básicos del tipo de interés.

Lecturas recomendadas:

- Faculty & Institute of Actuaries Core Reading for subject A1 (or Subject 102, when printed).

- Betzuen Zalbidegoitia, A. (2001): Curso de matemáticas financieras: Análisis financiero


fundamental, rentas y constitución de capitales. Bilbao: Instituto de Estudios Financiero-
Actuariales.

- Betzuen Zalbidegoitia, A. (2003): Curso de matemáticas financieras: Operaciones de


préstamo. Operaciones de empréstito-obligaciones. Bilbao: Instituto de Estudios Financiero-
Actuariales.

- Bowers, N L; Gerber, H U; Hickman, J C; Jones, D A; Nesbitt, C J (1997) Actuarial


mathematics. 2nd ed, Society of Actuaries, Schaumburg, IL. xxvi, 753 p. ISBN: 0938959 46
8.

- Broverman, S A (1991) Mathematics of investment and credit. Actex.

- Butcher, M V; Nesbitt, C J (1971) Mathematics of compound interest. Actex.

- De Felice, M; Moriconi, F (1991) La teoria dell’immunizzazione finanziaria. Il Mulino,


Bologna.

- Gil Peláez, L (1987) Matemática de las operaciones financieras. Ediciones AC. Madrid.

- 11 -
Instituto de Actuarios Españoles

- Gil Peláez, L (1987) Matemática de las operaciones financieras. Problemas resueltos.


Ediciones AC. Madrid.

- González Catalá, V.T. (1992): Análisis de las operaciones financieras, bancarias y


bursátiles. Madrid: Ciencias Sociales.

- González Catalá, V.T. (1993): Operaciones financieras, bancarias y bursátiles. Curso


práctico. Madrid: Ciencias Sociales.

- Ingersoll, J E (1987) Theory of financial decision making. Rowman & Littlefield.

- Kellison, S G (1991) The Theory of interest. 2nd ed, Irwin.

- McCutcheon, J J; Scott, W F (1986) An introduction to the mathematics of finance.


Heinemann.

- Meneu, V.; M.P. Jordá; M.T. Barreira (1996): Operaciones financieras en el mercado
español. Barcelona: Ariel.

- Moriconi, F (1996) Matematica finanziaria. Il Mulino, Bologna.

- Panjer, H H (1986) Actuarial mathematics. American Mathematical Society.

- Parmenter, M M (1988) Theory of interest and life contingencies with pension applications:
a problem solving approach. Actex.

- Poncet, P; Portait, R; Hayat, S Mathématiques financières. Dalloz.

- Rodríguez, A. (1994): Matemática de la financiación. Barcelona: Ediciones S.

- Rodríguez, A. (1998): Fundamentos de la matemática financiera. Barcelona: Alfonso


Rodríguez.

- Trowbridge, C L (1989) Fundamental concepts of actuarial science. Society of Actuaries,


Schaumburg, IL.

- Zima, P; Brown, R L (1993) Mathematics of finance. McGraw-Hill Ryerson.

11. Modelos de supervivencia

Objetivo: proporcionar una base sólida de conocimientos sobre modelos de supervivencia.

a) Modelos de supervivencia.
b) Modelos estadísticos de transición entre múltiples estados.
c) Espacio de estados y modelos de Markov para seguros de vida.
d) Estimadores de máxima verosimilitud para intensidades de transición.

- 12 -
Instituto de Actuarios Españoles

e) Construcción de una tabla de múltiples decrementos.


f) Modelo binomial de mortalidad.
g) Graduación.
h) Comparación entre la experiencia real y la esperada.
i) Uso de índices simples para describir la variación de la mortalidad y de la
enfermedad.
j) Heterogeneidad de una población con respecto a la mortalidad y la enfermedad.

Lecturas recomendadas:

- Faculty & Institute of Actuaries Core Reading - Subject 104.

- Andersen P K, Brogan O, Gill R D and Keiding N (1993) Statistical models based on


counting processes Springer, New York.

- Ayuso; Corrales; Guillen; Marin; Rojo (2001): Estadistica Actuarial Vida. Barcelona:
Edicions Universitat de Barcelona (EUB).

- Cipra, Tomas (1990) Matematicke methody demografie a pojisteni (Mathematical methods


of demography and insurance). Praha.

- Collett, D (1994) Modelling survival data in medical research. Chapman & Hall, London.

- Cox, D R; Oakes, D (1984) Analysis of survival data. Chapman & Hall, London.

- Elandt-Johnson, Regina C; Johnson, Norman L (1980) Survival models and data analysis.
Wiley, New York. xvi, 457 p. ISBN: 0-471-03174-7.

- Haberman, S; Pitacco, E (1998) Actuarial models for disability insurance. Chapman & Hall,
London.

- Leguina, J (1989) Fundamentos de demografia (4th Edition) Siglo XXI de España editores,
Madrid.

- Marubini, E; Valsecchi, M G (1995) Analysing survival data from clinical trials and
observational studies. Wiley.

12. Matemática Actuarial

Objetivo: proporcionar unos sólidos fundamentos en las técnicas matemáticas que resultan
relevantes para el trabajo actuarial en el ámbito de los seguros de vida, de salud y
las pensiones.

a) Valoración de rentas y seguros, tanto para una vida como para grupos de vidas.
b) Valores garantizados y transformación de pólizas.
c) Uso de herramientas de cálculo (por ejemplo, funciones de conmutación).
d) Siniestralidad futura aleatoria.
e) Primas netas o puras y provisiones a primas netas o puras.

- 13 -
Instituto de Actuarios Españoles

f) Primas brutas o con gastos o recargos y provisiones a primas brutas o con gastos
o recargos.

Lecturas recomendadas:

- Faculty & Institute of Actuaries Core Reading - Subjects 104 and 105.

- Bowers, N L; Gerber, H U; Hickman, J C; Jones, D A; Nesbitt, C J (1997) Actuarial


mathematics. 2nd ed, Society of Actuaries, Schaumburg, IL. xxvi, 753 p. ISBN: 0938959 46
8.

- Bruijns, H G W K; Pinkse, C C W (1989) Levensverzekeringswiskunde. Wolters-Noordhoff,


Groningen. ISBN: 90-01-18089-2.

- Bruijns, H G W K; Pinkse, C C W (1994) Levensverzekeringswiskunde [Studieboek]. 2nd


ed, Wolters-Noordhoff, Groningen. 181 p. ISBN: 90-01-18095-7.

- Bruijns, H G W K; Pinkse, C C W (1996) Levensverzekeringswiskunde [Studieboek]. 3rd ed,


Wolters-Noordhoff, Groningen. 183 p. ISBN: 90-01-18096-5.

- Gerber, Hans U (1997) Life insurance mathematics. 3rd ed, Springer; Swiss Association of
Actuaries, Berlin; Zurich. 217 p. ISBN: 3-540-62242-X.

- Gil Fana, J.A.; A. Heras Martínez; J.L. Vilar Zanón (1999): Matemática de los seguros de
vida. Madrid: Mapfre.

- Haberman, S; Booth, P; Chadburn, R; Cooper, D; James, D (1998) Modern actuarial theory


and practice. Chapman & Hall, London.

- Isenbart, Fritz; Münzner, Hans (1987) Lebensversicherungsmathematik für Praxis und


Studium. 2, vollst überarb Aufl ed, Gabler, Wiesbaden, 117 p. ISBN: 3-409-85833-4.

- Nieto de Alba U; Vegas Asensio, J (1993) Matemática actuarial. Mapfre, Madrid.

- Wolff, K-H (1970) Versicherungsmathematik. Springer, Wien.

- Wolthuis, Henk (1994) Life insurance mathematics (the Markovian model); CAIRE
Education Series 2. CAIRE, Brussels. 255 p. ISBN: 90 74958 02 x.

13. Matemática del riesgo

Objetivo: proporcionar una sólida base en los modelos matemáticos del riesgo y su utilización
en la práctica actuarial.

a) Distribuciones del daño, pérdida o siniestralidad.


b) Modelos o teorías del riesgo.
c) Distribuciones de la siniestralidad o daño total en modalidades de seguros de
corto plazo.

- 14 -
Instituto de Actuarios Españoles

d) Teoría de la ruina.
e) Efecto del reaseguro.
f) Teoría de la credibilidad.
g) Provisiones para siniestros.
h) Sistemas NCD (No Claim Discount).
i) Uso de escenarios y simulaciones para el análisis financiero dinámico del
negocio de seguros generales de una compañía de seguros.

Lecturas recomendadas:

- Casualty Actuarial Society textbooks for their examinations 3 and 4.

- Faculty & Institute of Actuaries Subject C2 Core Reading/Subject 106 Core Reading.

- Daykin, C D; Pentikäinen, T; Pesonen, M (1994) Practical risk theory for actuaries.


Chapman & Hall, London.

- Gerber, H U (1979) An introduction to mathematical risk theory. University of


Pennsylvania.

- Heilmann, Wolf-Rüdiger (1988) Fundamentals of risk theory. Verlag


Versicherungswirtschaft.

- Herzog, Thomas N (1996) Introduction to credibility theory. 2nd ed, Actex.

- Hossack, I.B.; J.H. Pollard; B. Zehnwirth (2001): Introducción a la estadística con aplicaciones
a los seguros generales. Madrid: Mapfre.

- Klugman, S A; Panjer, H H; Wilmot, G E (1998) Loss models: from data to decisions.


Wiley.

- Latorre Llorens, L. (1992): Teoría del riesgo y sus aplicaciones a la empresa aseguradora.
Madrid: Mapfre.

- López Cachero M.; J.L. López de la Manzanara Barbero (1996): Estadística para actuarios.
Madrid: Mapfre.

- Nieto de Alba, U.; J. Vegas Asensio (1993): Matemática Actuarial. Madrid: Mapfre.

14. Inversiones

Objetivo: desarrollar la capacidad de aplicar, en situaciones sencillas, los principios de


planificación y control actuarial a la valoración de inversiones, la medición del
rendimiento de las inversiones y la selección y gestión de inversiones adecuadas a
las necesidades de los inversores.

a) Valores de renta fija.

- 15 -
Instituto de Actuarios Españoles

b) Acciones.
c) Inversión en inmuebles.
d) Inversiones internacionales (bonos y acciones).
e) Derivados.
f) Inversión en índices.
g) Medición del rendimiento.
h) Selección y gestión de carteras.
i) Valoración.
j) Principios de regulación.
k) Arbitraje en mercados libres.

Lecturas recomendadas:

Pueden ser adecuadas las partes pertinentes del texto de la Faculty & Institute Core Reading
for Subjects 109 & 301

La mayoría de los manuales sobre inversiones son, o bien excesivamente teóricos, o bien
demasiado prácticos y sin la necesaria matemática, y, además, demasiado específicos de cada
país. No obstante, entre los textos cuyo contenido se considera adecuado están los siguientes:

- Augros, J C Les options de taux d’intéret. Economica.

- Bodie, Z; Kane, A; Marcus, A J (1996): Investments. 3rd ed, Irwin.

- Bouchard, J B; Potters, M Thórie des risques financier. Saclay.

- Boyle, Phelim P (1992) Options and the management of financial risk. Society of Actuaries,
Schaumburg, IL. 210 p. ISBN: 0 938959 26 3.

- Cox, J C; Rubinstein, M (1985) Options markets. Prentice-Hall.

- De Felice, M; Moriconi, F (1991) La teoria dell’immunizzazione finanziaria. Il Mulino,


Bologna.

- Elton, E J; Gruber, M J (1995) Modern portfolio theory and investment analysis. 5th ed,
Wiley.

- Fernández P (1996) Opciones, futuros e instrumentos derivados. Editorial Deusto Bilbao.

- González Catalá, V.T. (1992): Análisis de las operaciones financieras, bancarias y


bursátiles. Madrid: Ciencias Sociales.

- González Catalá, V.T. (1993): Operaciones financieras, bancarias y bursátiles. Curso


práctico. Madrid: Ciencias Sociales.

- Haberman, S; Booth, P; Chadburn, R; Cooper, D; James, D (1998) Modern actuarial theory


and practice. Chapman & Hall, London.

- Ho, T S Y (1990) Strategic fixed-income investment. Dow Jones; Irwin.

- 16 -
Instituto de Actuarios Españoles

- Hull, John C (1996) Options, futures and other derivatives. 3rd ed, Prentice Hall, Upper
Saddle River, NJ. 572 p. ISBN: 0 13 264367 7.

- Lamothe Fernández, P. (1993): Opciones financieras: un enfoque fundamental. Madrid: Mc


Graw-Hill.

- Maginn, J L; Tuttle, D L (1990) Managing investment Portfolios. 2nd ed, Warren Gorham &
Lamont.

- Meneu, V.; M.P. Jordá; M.T. Barreira (1996): Operaciones financieras en el mercado
español. Barcelona: Ariel.

- Merton, R C (1992) Continuous-time finance. Blackwell, Oxford. 500 p. ISBN: 0631185089.

- Navarro, E.; J.M. Nave (2001): Fundamentos de matemáticas financieras. Barcelona: Antoni
Bosch Editor.

- Ontiveros E (1991) Mercados financieros internacionales. Espasa Calpe.

- Panjer H H ed (1998) Financial economics with application to investments, insurance and


pensions.

- Quittard-Pinon, F Marché des capitaux et théorie financière. Economica.

- Reilly, F K (1994) Investment analysis and portfolio management. 4th ed, Dryden Press.

- Roger, P L’évaluation des actifs financiers. de Beuck University.

- Rodríguez, A (1997) Matemática de la inversión. Romargraf, Barcelona.

- Rodríguez, A (1994) Immunidad financiera. Ediciones S, Barcelona.

- Sharpe, W. F. (1978) Investments. Prentice Hall, New Jersey; and Radcliffe Investments.

- Shaumberg, The Actuarial Foundation.

- Shimko, D (1995) Finance in continuous time. Blackwell, Oxford.

- Stoll, H R; Whaley, R E (1993) Futures and options. South-Western Publishing.

- 17 -
Instituto de Actuarios Españoles

Etapa 2: Aplicaciones generalizadas

Las materias que componen esta etapa son:

15. Seguros de vida.


16. Seguros generales.
17. Pensiones.
18. Prestaciones de salud, dependencia e incapacidad.

Durante esta etapa, el énfasis debe hacerse en la gestión actuarial del riesgo en diferentes
circunstancias. Estas materias pueden tratarse bien de forma separada o bien dentro de un
tema común de gestión actuarial que ponga de manifiesto los conceptos actuariales que están
involucrados. No es necesario que todos los conceptos sean desarrollados mediante ejemplos
de cada área de aplicación, pero es importante que los estudiantes comprendan las diferencias
entre los riesgos de largo y de corto plazo. También debe ser destacado el hecho de que el
actuario tiene que actuar en un entorno comercial.

15. Seguros de vida

Objetivo: desarrollar la capacidad de aplicar, en situaciones sencillas, el criterio y los


principios de planificación y control actuarial necesarios para el funcionamiento de
las operaciones que en cada momento ofrezcan los proveedores de seguros de vida.

a) Conceptos fundamentales.
b) Principales tipos de contratos.
c) Principios de los mercados de seguros de vida.
d) Requisitos y verificación de los datos.
e) Tarificación.
f) Cálculo de reservas o provisiones.
g) Valores garantizados.
h) Transformación de contratos.
i) Establecimiento de las hipótesis actuariales.
j) Medida y análisis del excedente.
k) Métodos de distribución de excedentes entre los tomadores.
l) Principios de inversión y de gestión conjunta de activos y pasivos.
m) Principios de regulación y contabilidad.
n) Riesgo e incertidumbre en el negocio asegurador de vida.
o) Principios de gestión del riesgo considerando el reaseguro.
p) Regulación del seguro de vida, incluyendo:
- Fiscalidad.
- Contabilidad.
- Regulación del sector (supervisión).
- Requisitos de la Unión Europea.
q) Tarificación en función de la experiencia.
r) Necesidades financieras futuras, incluyendo el análisis financiero dinámico.
s) Valor de una compañía de seguros de vida.
t) Determinación de las necesidades de capital de una compañía de seguros de vida
con el objeto de establecer la estrategia de crecimiento del negocio.

- 18 -
Instituto de Actuarios Españoles

Lecturas recomendadas:

- Faculty & Institute of Actuaries Core Reading for Subject 302

- Black, Kenneth; Skipper, Harold D (1994) Life insurance. 12th ed, Prentice-Hall,
Englewood Cliffs, NJ. 1064 p. ISBN: 0135329957

- Bruijns, H G W K; Pinkse, C C W (1989) Levensverzekeringswiskunde. Wolters-Noordhoff,


Groningen. ISBN: 90-01-18089-2

- Bruijns, H G W K; Pinkse, C C W (1996) Levensverzekeringswiskunde [Studieboek]. 3 ed,


Wolters-Noordhoff, Groningen. 183 p. ISBN: 90-01-18096-5

- Bruijns, H G W K; Pinkse, C C W Levensverzekeringswiskunde [Studieboek]. 2 ed, Wolters-


Noordhoff, Groningen. 181 p. ISBN: 90-01-18095-7

- Chabannes, Jean-Antoine; Gauclin-Eymard, Nathalie (1992) Le manuel de l'assurance-vie.


1: Principes généraux, les assurances individuelles. Argus. 317 p. ISBN: 2 85384 214 2

- Collignan, Daniel; Collignan, Corinne (1989) L'assurance vie: contrats individuels. 2nd ed,
Argus. 426 p. ISBN: 2 85384 176 6

- Gil Fana, J.A.; A. Heras Martínez; J.L. Vilar Zanón (1999): Matemática de los seguros de
vida. Madrid: Mapfre.

- Haberman, S; Booth, P; Chadburn, R; Cooper, D; James, D (1998) Modern actuarial theory


and practice. Chapman and Hall, London

- Isenbart, Fritz; Muenzner, Hans (1987) Lebensversicherungsmathematik für Praxis und


Studium. 2, vollst ueberarb Aufl ed, Gabler, Wiesbaden. 117 p. ISBN: 3-409-85833-4

- Laiter, Jean-Daniel (1994) Les clés de l'assurance-vie: produits et techniques. SEFI. 277 p.
ISBN: 1 895354 27 7

- Lamelot, Guy; Leriche, Jacques (1994) Assurance-vie: prévoyance, épargne, retraite. 3rd ed,
Delmas. 248 p. ISBN: 2 7144 3059 7

- Lepape, Jacqes; Leroy, Guillaume Assurance-vie et fonds de pension. LAMY Pétauton,


Pierre (1991) Théorie et pratique de l'assurance-vie. Dunod. 199 p. ISBN: 2 04 019862 8

- Linares Peña, A. (1998): Contabilidad de entidades aseguradoras, Madrid: Mapfre.

- Lozano Aragües, R. (1999): Análisis práctico de la normativa patrimonial de las entidades


aseguradoras. Madrid: Consejo Económico y Social.

- Nieto de Alba, U.; J. Vegas Asensio (1993): Matemática Actuarial. Madrid: Mapfre.

- 19 -
Instituto de Actuarios Españoles

- Pitacco, Ermanno (1992) Lezione di tecnica attuariale delle assicurazioni libere sulla vita.
2nd ed, Edizioni Lint, Trieste

- Wolff, K-H (1970) Versicherungsmathematik. Springer, Wien

16. Seguros generales: principios y práctica.

Objetivo: desarrollar la capacidad de aplicar, en situaciones sencillas, los principios de


planificación y control actuarial necesarios para el funcionamiento de los
proveedores de seguros generales o no vida, en cuanto a las operaciones que en cada
momento ofrezcan.

a) Conceptos fundamentales.
b) Tipos de productos.
c) Principios de los mercados de seguros generales.
d) Requisitos y verificación de los datos.
e) Principios de tarificación para los seguros generales.
f) Sistemas de tarificación.
g) Métodos de determinación del valor tanto de los compromisos de un asegurador
de seguros generales como de los activos, en términos de costes emergentes y de
valores descontados, con el objeto de estimar las provisiones contables, la
solvencia de la entidad y las primas de los productos.
h) Tarificación en función de la experiencia o a posteriori.
i) Provisiones para siniestros.
j) Modelización de la incertidumbre asociada al número de siniestros y a la cuantía.
k) Principios para la valoración de los activos y los pasivos de una compañía de
seguros generales.
l) Métodos para analizar la experiencia de un asegurador no vida con el fin de
determinar las primas y las hipótesis de valoración de los riesgos, así como de
identificar las principales fuentes de beneficio y de pérdida.
m) Principios de inversión de los activos de una compañía de seguros generales.
n) Principios de regulación y de contabilidad para seguros no vida.
o) Riesgo e incertidumbre en el negocio de seguros generales.
p) Principios de la gestión del riesgo considerando el reaseguro.

Lecturas recomendadas:

- Faculty & Institute of Actuaries Subject G Core Reading/Subject 303/Subject 403 Core
Reading.

- Claims reserving manual. 2nd ed, Faculty and Institute of Actuaries. 2 vols.

- Daykin. C D; Pentikäinen, T; Pesonen, M (1994) Practical risk theory for actuaries.


Chapman and Hall, London.

- Foundations of casualty actuarial science (1996) 3rd ed, Casualty Actuarial Society, New
York.

- 20 -
Instituto de Actuarios Españoles

- Haberman, S; Booth, P; Chadburn, R; Cooper, D; James, D (1998) Modern actuarial theory


and practice. Chapman & Hall, London.

- Hart, D G; Buchanan, R A; Howe, B A (1996) Actuarial Practice of General Insurance.


Institute of Actuaries of Australia, Sydney.

- Latorre Llorens, L. (1992): Teoría del riesgo y sus aplicaciones a la empresa aseguradora.
Madrid: Mapfre.

- Linares Peña, A. (1998): Contabilidad de entidades aseguradoras, Madrid: Mapfre.

- Lozano Aragües, R. (1999): Análisis práctico de la normativa patrimonial de las entidades


aseguradoras. Madrid: Consejo Económico y Social.

- Lucca, J L de (1992) Elsevier's dictionary of insurance and risk prevention: in English,


French, Spanish, German and Portuguese. Elsevier, Amsterdam. 429 p. ISBN: 0-444-89614-
7.

- Mack, Thomas ‘Measuring the variability of chain ladder reserve estimates’ Casualty
Actuarial Society Forum Spring 1994, 101-182.

- Nieto de Alba, U.; J. Vegas Asensio (1993): Matemática Actuarial. Madrid: Mapfre.

- Straub, Erwin (1988) Non-life insurance mathematics. Springer; Swiss Association of


Actuaries, Berlin; Zurich. 136 p. ISBN: 3 540 18787 1.

- Sundt, Björn. (1991) An introduction to non-life insurance mathematics. 2nd ed, Verlag
Versicherungswirtchaft, Karlsruhe. 163 p. ISBN: 3-88487-255-9.

- Taylor, Greg C (1986) Claims reserving in non-life insurance. North-Holland, Amsterdam.


232 p. ISBN: 0 444 87846 7.

17. Pensiones

Objetivo: desarrollar la capacidad de aplicar, en situaciones sencillas, los principios de


planificación y control actuarial necesarios para el funcionamiento de las
operaciones que en cada momento ofrezcan los proveedores de pensiones.

a) Conceptos fundamentales.
b) Tipos de prestaciones.
c) Necesidades y funciones de los distintos agentes que pueden intervenir.
d) Métodos de financiación de las prestaciones.
e) Aspectos legales.
f) Riesgos e incertidumbres.
g) El reaseguro como instrumento de gestión del riesgo.
h) Modelos actuariales de proyección de ingresos y gastos.
i) Principios de financiación, incluyendo las relaciones entre activos y pasivos.

- 21 -
Instituto de Actuarios Españoles

j) Selección de hipótesis de valoración de las prestaciones y las cotizaciones o


aportaciones futuras.
k) Valoración de activos, prestaciones y aportaciones futuras, con el objeto de
calcular las provisiones contables, estimar la solvencia y determinar las
prestaciones, incluidas garantías y opciones.
l) Análisis y control de la experiencia.
m) Cálculo y distribución del excedente.

Lecturas recomendadas:

- Faculty & Institute of Actuaries Core Reading for Subject 304.

- Aitken, W H (1994) Pensions Funding and Valuation. Actex.

- Allen, E T; Melone, J J; Rosenbloom, J S; Vanderhei, J L (1997) Pension planning: pension,


profit-sharing and other deferred compensation plans. McGraw-Hill.

- Anderson, A W (1990) Pension mathematics for actuaries. Actex.

- Bennett, P (1994) Pension fund surpluses. 2nd ed, Longman.

- Berin, B N (1989) The fundamentals of pension mathematics. Society of Actuaries,


Schaumburg, IL.

- Bleakney, T P; Pacelli, J Benefit design in public employee retirement systems. Government


Finance Officers Association.

- Carne, S A; Ward, G (1987) The work of a pension scheme actuary. Auditing Practices
Committee of the Consultative Committee of Accountancy Bodies.

- Collinson, D (1993) Actuarial methods and assumptions used in the valuation of retirement
benefits in the EC. Groupe Consultatif [Information now rather dated. Undergoing revision].

- Daykin, C D (1993) Retirement provision in the countries of the EC. Groupe Consultatif
[Information now rather dated. Undergoing revision].

- Daykin, C D ‘Analysis of methods of financing income for retirement’ Paper presented at


the Social Security Association International Conference, Bristol, 11-14 November 1990.

- Daykin, C D; Lewis, D ‘A crisis of longer life: reforming pension systems’. To appear in


British Actuarial Journal.

- Exley, C J; Mehta, S J B; Smith, A D ‘The financial theory of defined benefit pension


schemes’ British Actuarial Journal (1992) 3: 835-966.

- Farrimond, W; Mayer, D (1994) Actuarial cost methods, a review. American Society of


Pension Actuaries.

- 22 -
Instituto de Actuarios Españoles

- Haberman, S; Booth, P; Chadburn, R; Cooper, D; James, D (1998) Modern actuarial theory


and practice. Chapman & Hall, London.

- Lecina, J M (1990) Los planes de previsión: un tratamiento actuarial. Caixa de Catalunya,


Barcelona.

- Long, C A (1989) The actuary in practice. Tolley.

- Mansfield, C B; Cunningham, T W Pension funds: a common-sense guide to a common


goal. Business One Irwin.

- MacDonald, J B Differences in valuation methods and assumptions between social insurance


and occupational pensions plans. Society of Actuaries, Schaumburg, IL.

- McGill, D M (1996) Fundamentals of private pensions. 7th ed, University of Pennsylvania


Press.

- Peña Esteban, J.I. de la (2000): Planes de Previsión Social. Madrid: Pirámide.

- Pensions Management Institute (1997) Pensions terminology: a glossary for pension


schemes. 5th ed, Pensions Management Institute.

- Rejda, G E (1993) Social insurance and economic security. 5th ed, Prentice-Hall.

- Rosenbloom, J S; Hallman, G V (1986) Employee benefit planning. Prentice-Hall.

- Steuerle, C E; Bakija, J M (1994) Retooling social security for the 21st century. Urban
Institute Press, London.

- Thornton, P N; Wilson, A F ‘A realistic approach to pension funding’ Journal of the Institute


of Actuaries (1992) 119: 229-312.

- Towers Perrin Handbook of executive benefits. Irwin Professional Publishing.

- Turner, J A; Watanabe, N (1995) Private pension policies in industrialized countries: A


comparative analysis. Upjohn Institute for Employment Research.

- William M Mercer International benefit guidelines. Published annually.

- World Bank (1994) Averting the old age crisis: policies to protect the old and promote
growth. Oxford University Press.

Los actuarios que se especialicen en esta área deberían conocer también las oportunas guías o
pautas de actuación actuarial.

- 23 -
Instituto de Actuarios Españoles

18. Prestaciones de salud, dependencia e incapacidad

Objetivo: desarrollar la capacidad de aplicar, en situaciones sencillas, los principios de


planificación y control actuarial necesarios para el funcionamiento de las
operaciones que en cada momento ofrezcan los proveedores de prestaciones de
salud, dependencia e incapacidad.

a) Conceptos fundamentales.
b) Métodos de financiación de la protección de la salud.
c) Características principales de los sistemas mixtos públicos-privados de
financiación de la protección de la salud.
d) Características fundamentales de los principales productos de seguros de salud
(seguros de enfermedad, seguros de reembolso de gastos médicos, seguros de
dependencia, seguros de incapacidad).
e) Principios de los mercados de seguros de salud.
f) Principios contables para los seguros de salud.
g) Principales áreas de riesgo e incertidumbre en los seguros de salud.
h) Principios de inversión de los activos de las entidades aseguradoras de salud.
i) Evaluación y verificación de los datos.
j) Análisis de la experiencia de una aseguradora de salud.
k) Tarificación en los seguros de salud.
l) Valoración de las obligaciones asumidas por la aseguradora de salud con el
objeto de determinar las provisiones contables y estimar la solvencia.
m) Interpretación de los estados financieros de una aseguradora de salud.
n) Determinación de la influencia de los compromisos de una aseguradora de salud
sobre la selección y gestión de los activos.
o) Modelización de la incertidumbre asociada al número de siniestros y a la cuantía.
p) Tarificación en función de la experiencia en los seguros de salud.
q) Determinación de las necesidades de capital de una compañía de seguros de vida
con el objeto de establecer la estrategia de crecimiento del negocio.

Lecturas recomendadas

- Bohn, Klaus (1980) Die Mathematik der deutschen Privaten Kranken-versicherung.


Schriftenreihe Angewandte Versicherungsmathematik Verlag Versicherungswirtschaft e.v.,
Karlsruhe

- Crenca, Giampaolo (1991) Le assicurazioni malattia. Edizioni Buffetti

-Dienst, Hans-Rudolf (1995) Zur aktuariellen Problematik der Invaliditätsversicherung: unter


Verwertung internationaler Erfahrungen. Verlag Versicherungswirtschaft, Karlsruhe. 160 p.
ISBN: 3-88487-483-7

- Haberman, S; Pitacco, E (1998) Actuarial models for disability insurance. Chapman & Hall,
London

- O'Grady, Francis T (ed) (1988) Individual health insurance. Society of Actuaries,


Schaumburg, IL

- 24 -
Instituto de Actuarios Españoles

- Pitacco, Ermanno (1995) Modelli attuariali per le assicurazioni sulla salute. EGEA, Milano

- Soule, C E (1994) Disability income insurance: the unique risk. 3rd ed, Business One Irwin,
Homewood, IL. 300 p. ISBN: 1556239580

Etapa 3: Aspectos específicos nacionales y de especialización

En muchos países se pedirá a los candidatos estudiar con mayor profundidad al menos una de
las áreas de aplicación para obtener de la asociación profesional correspondiente la plena
calificación de actuario. Los estudiantes deberán conocer el marco normativo, cultural y
administrativo del país en el que pretendan trabajar. En cada materia desarrollada a este nivel
se aplicarán los siguientes objetivos, sumados a los de la etapa anterior de aplicaciones
generalizadas:

a) Los conceptos específicos de cada país.


b) El entorno legislativo y comercial específico de cada país.
c) La aplicación práctica de los principios dentro del contexto del apartado anterior (b)

Los estudiantes también tienen que desarrollar todavía más su capacidad de análisis, síntesis y
emisión de juicio; capacidades que, muy probablemente, se potenciarán durante la formación
en los aspectos específicos nacionales y de especialización. Formas concretas de adquirir
dichas capacidades son la experiencia laboral práctica y el desarrollo de un trabajo individual
de disertación o de resolución de un problema.

PARTE 3: DESARROLLO DEL PROGRAMA DE ESTUDIOS

A continuación se ofrecen, para algunas de las materias anteriormente citadas, versiones más
detalladas y preparadas para ilustrar posibles aplicaciones prácticas. Su incorporación se ha
realizado con fines meramente ilustrativos.

10(a). Matemática Financiera.


11(a). Modelos de supervivencia y aplicaciones básicas.
15(a). Seguros de vida.
17(a). Pensiones.

10(a). Matemática Financiera

Objetivo: proporcionar a los estudiantes una sólida base en Matemática Financiera y sus
aplicaciones a la ciencia actuarial.

a) Capitalización compuesta clásica, incluyendo:


− Capitalización y actualización.

- 25 -
Instituto de Actuarios Españoles

− Interés efectivo de frecuencia m por periodo.


− Tanto instantáneo de capitalización o interés.
− Tantos equivalentes (tanto nominal y tanto efectivo).
− Leyes financieras clásicas.
− Ecuación de equilibrio o equivalencia financiera.
− Métodos o sistemas de amortización de préstamos.
− Tantos efectivos de las operaciones.
− Cuotas de interés y de capital de los términos o capitales periódicos de una
operación financiera.
− Rendimiento de operaciones en funcionamiento y de operaciones canceladas.
− Aplicaciones elementales (por ejemplo, la inversión de una cuantía de dinero
a lo largo de un periodo de tiempo).

b) Técnicas de valoración de flujos (cash-flow), incluyendo:


− Modelos generales de cash-flow que describen operaciones financieras.
− Valor actual neto.
− Beneficio capitalizado.
− Tanto interno de rentabilidad o de retorno.
− Plazo de recuperación de la inversión (pay-back).
− Plazo de recuperación de la inversión descontado.
− Flujos ponderados, plazos ponderados y tantos internos de retorno
vinculados.
− Aplicaciones elementales (por ejemplo, valoración de proyectos de
inversión).

c) Estructura temporal de tipos de interés, incluyendo:


− Factores que influyen en la estructura temporal.
− Rendimiento a la par y rendimiento al vencimiento.
− Tipos al contado discretos y continuos.
− Tipos a plazo.
− Duración y convexidad.
− Inmunización (Redington).
− Precio de entrega.
− Valoración y tarificación de contratos a plazo.
− Arbitraje.
− Cobertura.

d) Modelos estocásticos básicos del tipo de interés, incluyendo:


− Media y varianza de un proceso de capitalización.
− Funciones de distribución para valores capitalizados y valores actuales.

Lecturas recomendadas

- Faculty & Institute of Actuaries Core Reading for subject A1 (or Subject 102, when printed).

- 26 -
Instituto de Actuarios Españoles

- Betzuen Zalbidegoitia, A. (2001): Curso de matemáticas financieras: Análisis financiero


fundamental, rentas y constitución de capitales. Bilbao: Instituto de Estudios Financiero-
Actuariales.

- Betzuen Zalbidegoitia, A. (2003): Curso de matemáticas financieras: Operaciones de


préstamo. Operaciones de empréstito-obligaciones. Bilbao: Instituto de Estudios Financiero-
Actuariales.

- Bowers, N L; Gerber, H U; Hickman, J C; Jones, D A; Nesbitt, C J (1997) Actuarial


mathematics. 2nd ed, Society of Actuaries, Schaumburg, IL. xxvi, 753 p. ISBN: 0938959 46
8.

- Broverman, S A (1991) Mathematics of investment and credit. Actex.

- Butcher, M V; Nesbitt, C J (1971) Mathematics of compound interest. Actex.

- De Felice, M; Moriconi, F (1991) La teoria dell’immunizzazione finanziaria. Il Mulino,


Bologna.

- Gil Peláez, L (1987) Matemática de las operaciones financieras. Ediciones AC. Madrid.

- Gil Peláez, L (1987) Matemática de las operaciones financieras. Problemas resueltos.


Ediciones AC. Madrid.

- González Catalá, V.T. (1992): Análisis de las operaciones financieras, bancarias y


bursátiles. Madrid: Ciencias Sociales.

- González Catalá, V.T. (1993): Operaciones financieras, bancarias y bursátiles. Curso


práctico. Madrid: Ciencias Sociales.

- Ingersoll, J E (1987) Theory of financial decision making. Rowman & Littlefield.

- Kellison, S G (1991) The Theory of interest. 2nd ed, Irwin.

- McCutcheon, J J; Scott, W F (1986) An introduction to the mathematics of finance.


Heinemann.

- Meneu, V.; M.P. Jordá; M.T. Barreira (1996): Operaciones financieras en el mercado
español. Barcelona: Ariel.

- Moriconi, F (1996) Matematica finanziaria. Il Mulino, Bologna.

- Panjer, H H (1986) Actuarial mathematics. American Mathematical Society.

- Parmenter, M M (1988) Theory of interest and life contingencies with pension applications:
a problem solving approach. Actex.

- 27 -
Instituto de Actuarios Españoles

- Poncet, P; Portait, R; Hayat, S Mathématiques financières. Dalloz.

- Rodríguez, A. (1994): Matemática de la financiación. Barcelona: Ediciones S.

- Rodríguez, A. (1998): Fundamentos de la matemática financiera. Barcelona: Alfonso


Rodríguez.

- Trowbridge, C L (1989) Fundamental concepts of actuarial science. Society of Actuaries,


Schaumburg, IL.

- Zima, P; Brown, R L (1993) Mathematics of finance. McGraw-Hill Ryerson.

11(a). Modelos de supervivencia y aplicaciones básicas

Objetivo: proporcionar una base sólida de conocimientos sobre modelos de supervivencia y


las aplicaciones de los mismos.

a) Modelos de supervivencia, incluyendo:


− Distribuciones de supervivencia.
− Variables aleatorias que representan el tiempo de vida.
− Datos censales.
− Estimación de distribuciones de probabilidad de tiempos de vida completos y
parciales.
− Estimador de Kaplan-Meier de la función de supervivencia.
− Estimador de Nelson-Aalen
b) Modelos estadísticos de transición entre múltiples estados, incluyendo:
− Procesos con decrementos y/o incrementos únicos y múltiples.
− Relaciones entre las probabilidades de transición y las intensidades de
transición.
c) Espacio de estados y modelos de Markov para seguros de vida.
d) Estimadores de máxima verosimilitud para intensidades de transición.
e) Construcción de una tabla de múltiples decrementos.
f) Modelo binomial de mortalidad, incluyendo:
− Obtención del estimador máximo-verosímil de la probabilidad de
fallecimiento.
− Comparación del modelo binomial con el modelo de múltiples estados.
g) Métodos disponibles para graduar las tasas de experiencia y principales
contrastes para la determinación de la bondad de la graduación.
h) Comparación entre la experiencia real y la esperada.
i) Uso de índices simples para describir la variación de la mortalidad y de la
enfermedad con respecto a factores sociales, económicos y regionales.
j) Principales formas de heterogeneidad dentro de una población con respecto a la
mortalidad y la enfermedad.

Lecturas recomendadas

- Faculty & Institute of Actuaries Core Reading - Subject 104.

- 28 -
Instituto de Actuarios Españoles

- Andersen P K, Brogan O, Gill R D and Keiding N (1993) Statistical models based on


counting processes Springer, New York.

- Ayuso; Corrales; Guillen; Marin; Rojo (2001): Estadistica Actuarial Vida. Barcelona:
Edicions Universitat de Barcelona (EUB).

- Cipra, Tomas (1990) Matematicke methody demografie a pojisteni (Mathematical methods


of demography and insurance). Praha.

- Collett, D (1994) Modelling survival data in medical research. Chapman & Hall, London.

- Cox, D R; Oakes, D (1984) Analysis of survival data. Chapman & Hall, London.

- Elandt-Johnson, Regina C; Johnson, Norman L (1980) Survival models and data analysis.
Wiley, New York. xvi, 457 p. ISBN: 0-471-03174-7.

- Haberman, S; Pitacco, E (1998) Actuarial models for disability insurance. Chapman & Hall,
London.

- Leguina, J (1989) Fundamentos de demografia (4th Edition) Siglo XXI de España editores,
Madrid.

- Marubini, E; Valsecchi, M G (1995) Analysing survival data from clinical trials and
observational studies. Wiley.

15(a). Seguros de vida

Objetivo: desarrollar la capacidad de aplicar, en situaciones sencillas, el criterio y los


principios de planificación y control actuarial necesarios para el funcionamiento de
las operaciones que en cada momento ofrezcan los proveedores de seguros de vida.

Algunos contenidos de este programa detallado son de Matemática Actuarial.

a) Conceptos fundamentales.
b) Principales tipos de contratos, incluyendo:
− Productos de ahorro, de riesgo y de inversión.
− Productos individuales y colectivos.
c) Primas, incluyendo:
− Concepto de prima bruta, con recargos o prima comercial.
− Cálculo utilizando la ecuación de equilibrio o equivalencia actuarial.
− Cálculo por medio del test de beneficios (profit testing).
− Bases técnicas de primer orden frente a bases técnicas realistas.
d) Reservas, incluyendo:
− Principios de cálculo.
− Bases técnicas en función de la prima frente a bases técnicas en función de la
valoración de la operación

- 29 -
Instituto de Actuarios Españoles

− Prima pura o neta frente a prima bruta.


− Complemento para los gastos iniciales.
− Bases técnicas de primer orden frente a bases técnicas realistas.
e) Valores garantizados: métodos de cálculo.
f) Transformación de contratos: métodos de cálculo.
g) Establecimiento de las hipótesis actuariales en relación con:
− Tarificación.
− Cálculo de reservas o provisiones.
− Valores garantizados.
− Transformación de contratos.
h) Medida y análisis del excedente, incluyendo el uso de bases técnicas de segundo
orden.
i) Métodos de distribución de beneficios entre los tomadores de pólizas.
j) Principios de inversión para entidades aseguradoras de vida, incluyendo los
modelos de gestión conjunta de activos y pasivos.
k) Contabilidad e información, incluyendo:
− Valoración de activos y pasivos a efectos de supervisión de la solvencia.
− Validación de los datos de valoración.
− Presentación en estados financieros públicos y en informes internos.
− Propuestas de reconocimiento de beneficios para su presentación en los
estados financieros públicos.
l) Gestión del riesgo, incluyendo:
− Reaseguro.
− Suscripción.
− Diseño de sistemas bonus-malus.
− Diseño de contratos (pólizas).
m) Regulación del seguro de vida, incluyendo:
− Fiscalidad.
− Contabilidad.
− Regulación del sector (supervisión).
− Requisitos de la Unión Europea.
n) Seguros colectivos de vida, incluyendo la tarificación en función de la
experiencia o a posteriori.
o) Necesidades financieras futuras, incluyendo el análisis financiero dinámico
p) Valor de una compañía de seguros de vida, incluyendo:
− Métodos de cálculo.
− Bases de cálculo.
− Análisis del cambio del valor.

Lecturas recomendadas

- Faculty & Institute of Actuaries Core Reading for Subject 302

- Black, Kenneth; Skipper, Harold D (1994) Life insurance. 12th ed, Prentice-Hall,
Englewood Cliffs, NJ. 1064 p. ISBN: 0135329957

- Bruijns, H G W K; Pinkse, C C W (1989) Levensverzekeringswiskunde. Wolters-Noordhoff,


Groningen. ISBN: 90-01-18089-2

- 30 -
Instituto de Actuarios Españoles

- Bruijns, H G W K; Pinkse, C C W (1996) Levensverzekeringswiskunde [Studieboek]. 3 ed,


Wolters-Noordhoff, Groningen. 183 p. ISBN: 90-01-18096-5

- Bruijns, H G W K; Pinkse, C C W Levensverzekeringswiskunde [Studieboek]. 2 ed, Wolters-


Noordhoff, Groningen. 181 p. ISBN: 90-01-18095-7

- Chabannes, Jean-Antoine; Gauclin-Eymard, Nathalie (1992) Le manuel de l'assurance-vie.


1: Principes généraux, les assurances individuelles. Argus. 317 p. ISBN: 2 85384 214 2

- Collignan, Daniel; Collignan, Corinne (1989) L'assurance vie: contrats individuels. 2nd ed,
Argus. 426 p. ISBN: 2 85384 176 6

- Gil Fana, J.A.; A. Heras Martínez; J.L. Vilar Zanón (1999): Matemática de los seguros de
vida. Madrid: Mapfre.

- Haberman, S; Booth, P; Chadburn, R; Cooper, D; James, D (1998) Modern actuarial theory


and practice. Chapman and Hall, London

- Isenbart, Fritz; Muenzner, Hans (1987) Lebensversicherungsmathematik für Praxis und


Studium. 2, vollst ueberarb Aufl ed, Gabler, Wiesbaden. 117 p. ISBN: 3-409-85833-4

- Laiter, Jean-Daniel (1994) Les clés de l'assurance-vie: produits et techniques. SEFI. 277 p.
ISBN: 1 895354 27 7

- Lamelot, Guy; Leriche, Jacques (1994) Assurance-vie: prévoyance, épargne, retraite. 3rd ed,
Delmas. 248 p. ISBN: 2 7144 3059 7

- Lepape, Jacqes; Leroy, Guillaume Assurance-vie et fonds de pension. LAMY Pétauton,


Pierre (1991) Théorie et pratique de l'assurance-vie. Dunod. 199 p. ISBN: 2 04 019862 8

- Linares Peña, A. (1998): Contabilidad de entidades aseguradoras, Madrid: Mapfre.

- Lozano Aragües, R. (1999): Análisis práctico de la normativa patrimonial de las entidades


aseguradoras. Madrid: Consejo Económico y Social.

- Nieto de Alba, U.; J. Vegas Asensio (1993): Matemática Actuarial. Madrid: Mapfre.

- Pitacco, Ermanno (1992) Lezione di tecnica attuariale delle assicurazioni libere sulla vita.
2nd ed, Edizioni Lint, Trieste

- Wolff, K-H (1970) Versicherungsmathematik. Springer, Wien

- 31 -
Instituto de Actuarios Españoles

17(a). Pensiones

Objetivo: desarrollar la capacidad de aplicar, en situaciones sencillas, los principios de


planificación y control actuarial necesarios para el funcionamiento de las
operaciones que en cada momento ofrezcan los proveedores de pensiones.

a) Conceptos fundamentales.
b) Posibles funciones de los distintos agentes que intervienen en los sistemas de
pensiones, incluyendo:
− El Estado.
− Empresarios o grupos de empresarios.
− Individuos o grupos de individuos.
c) Necesidades de las diversas partes que intervienen, incluyendo:
− Mejora de las prestaciones.
− Seguridad de las prestaciones.
− Adecuación y suficiencia de las prestaciones.
− Financiación.
− Necesidades no financieras del promotor.
d) Efectos del entorno en el que se desenvuelve el sistema de previsión, incluyendo:
− Clases de controles sobre las cotizaciones.
− Marcos legales para los compromisos de pensiones.
− Regulación de la presentación y la información sobre los compromisos de
pensiones.
− Guía profesional para actuarios y otros profesionales.
e) Financiación del sistema de previsión, incluyendo:
− Programación temporal de las contribuciones en relación con los pagos por
prestaciones.
− Formas y características de las inversiones.
f) Diseño del sistema de previsión, incluyendo:
− Nivel y forma de las prestaciones.
− Nivel y forma de prestaciones anticipadas.
− Opciones de los beneficiarios.
− Sistemas ocupacional o de empleo, individual y público.
g) Riesgos e incertidumbres, incluyendo:
− Nivel y frecuencia de las prestaciones.
− Nivel y frecuencia de las contribuciones.
− Nivel y frecuencia de los rendimientos del capital.
− Seguridad global de las prestaciones
h) Modelos actuariales, incluyendo:
− Poblaciones estacionarias y estables.
− Herramientas de computación.
− Métodos de financiación.
− Proyección de ingresos y gastos.
− Determinación de las contribuciones y cálculo de la rentabilidad del capital.
− Proyecciones de la población.
− Enfoques estocásticos.
− Análisis de sensibilidad.

- 32 -
Instituto de Actuarios Españoles

i) Hipótesis de valoración de las prestaciones y las cotizaciones o aportaciones


futuras, incluyendo:
− Importancia de la gestión del riesgo y de la rentabilidad del capital.
− Información que puede estar disponible.
− Utilidad de la información.
− Objetivos de las diversas partes.
j) Propuestas posibles para las prestaciones en suspenso.
k) Valoración de activos y de prestaciones y aportaciones futuras, incluyendo:
− Verificación material de los datos.
− Gestión del riesgo.
− Valoración de objetivos y de circunstancias.
− Garantías y opciones.
− Análisis de sensibilidad.
− Método de cálculo.
l) Principios de financiación, incluyendo:
− Financiación anticipada y pago sobre la marcha (pay-as-you-go).
− Principios de inversión.
− Adecuación de las inversiones.
− Gestión conjunta de activos y pasivos.
m) El reaseguro como instrumento de gestión del riesgo.
n) Información sobre los valores actuariales, incluyendo:
− Presentación de los resultados en forma de balance.
− Propósito u objetivo de la valoración.
o) Análisis y control de la experiencia, incluyendo:
− Fuentes de excedente/déficit.
− Factores que afectan a la aplicación del excedente/déficit.
− Razones del análisis y control.
− Requisitos de los datos.
− El proceso de análisis de la experiencia.
− Uso de los resultados del análisis de la experiencia.

Especialistas

Además de lo anterior:

p) Los conceptos específicos de cada país.


q) El entorno legislativo y comercial específico de cada país.
r) La aplicación práctica de los principios dentro del contexto del apartado anterior
(q).

Lecturas recomendadas

- Faculty & Institute of Actuaries Core Reading for Subject 304.

- Aitken, W H (1994) Pensions Funding and Valuation. Actex.

- Allen, E T; Melone, J J; Rosenbloom, J S; Vanderhei, J L (1997) Pension planning: pension,


profit-sharing and other deferred compensation plans. McGraw-Hill.

- 33 -
Instituto de Actuarios Españoles

- Anderson, A W (1990) Pension mathematics for actuaries. Actex.

- Bennett, P (1994) Pension fund surpluses. 2nd ed, Longman.

- Berin, B N (1989) The fundamentals of pension mathematics. Society of Actuaries,


Schaumburg, IL.

- Bleakney, T P; Pacelli, J Benefit design in public employee retirement systems. Government


Finance Officers Association.

- Carne, S A; Ward, G (1987) The work of a pension scheme actuary. Auditing Practices
Committee of the Consultative Committee of Accountancy Bodies.

- Collinson, D (1993) Actuarial methods and assumptions used in the valuation of retirement
benefits in the EC. Groupe Consultatif [Information now rather dated. Undergoing revision].

- Daykin, C D (1993) Retirement provision in the countries of the EC. Groupe Consultatif
[Information now rather dated. Undergoing revision].

- Daykin, C D ‘Analysis of methods of financing income for retirement’ Paper presented at


the Social Security Association International Conference, Bristol, 11-14 November 1990.

- Daykin, C D; Lewis, D ‘A crisis of longer life: reforming pension systems’. To appear in


British Actuarial Journal.

- Exley, C J; Mehta, S J B; Smith, A D ‘The financial theory of defined benefit pension


schemes’ British Actuarial Journal (1992) 3: 835-966.

- Farrimond, W; Mayer, D (1994) Actuarial cost methods, a review. American Society of


Pension Actuaries.

- Haberman, S; Booth, P; Chadburn, R; Cooper, D; James, D (1998) Modern actuarial theory


and practice. Chapman & Hall, London.

- Lecina, J M (1990) Los planes de previsión: un tratamiento actuarial. Caixa de Catalunya,


Barcelona.

- Long, C A (1989) The actuary in practice. Tolley.

- Mansfield, C B; Cunningham, T W Pension funds: a common-sense guide to a common


goal. Business One Irwin.

- MacDonald, J B Differences in valuation methods and assumptions between social insurance


and occupational pensions plans. Society of Actuaries, Schaumburg, IL.

- McGill, D M (1996) Fundamentals of private pensions. 7th ed, University of Pennsylvania


Press.

- 34 -
Instituto de Actuarios Españoles

- Peña Esteban, J.I. de la (2000): Planes de Previsión Social. Madrid: Pirámide.

- Pensions Management Institute (1997) Pensions terminology: a glossary for pension


schemes. 5th ed, Pensions Management Institute.

- Rejda, G E (1993) Social insurance and economic security. 5th ed, Prentice-Hall.

- Rosenbloom, J S; Hallman, G V (1986) Employee benefit planning. Prentice-Hall.

- Steuerle, C E; Bakija, J M (1994) Retooling social security for the 21st century. Urban
Institute Press, London.

- Thornton, P N; Wilson, A F ‘A realistic approach to pension funding’ Journal of the Institute


of Actuaries (1992) 119: 229-312.

- Towers Perrin Handbook of executive benefits. Irwin Professional Publishing.

- Turner, J A; Watanabe, N (1995) Private pension policies in industrialized countries: A


comparative analysis. Upjohn Institute for Employment Research.

- William M Mercer International benefit guidelines. Published annually.

- World Bank (1994) Averting the old age crisis: policies to protect the old and promote
growth. Oxford University Press.

Los actuarios que se especialicen en esta área deberían conocer también las oportunas guías o
pautas de actuación actuarial.

- 35 -

También podría gustarte