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PRODUCTOS ALIMENTICIOS DEL CAMPO S.A. NIT. 890.456.

400-2

ESTADO DE SITUACION
FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE,
Cifras en $miles

2015 2016 2017 Análisis Horizontal Análisis


Vertical
ACTIVO. Absoluta Absoluta Relativa Relativa 2017- 2017
2016-2015 2017-2016 2016-2015 2016
Efectivo y Bancos 25.700 56.692 93.718 30.992 37.026 120,59 65,31 7,72
Inversiones Temporales 360 7.314 41.117 6.954 33.803 1931,67 462,17 3,39
Cuentas por cobrar clientes 109.456 162.308 249.549 52.852 87.241 48,29 53,75 20,57
Inventarios - Prod. Terminados 25.128 39.334 76.750 14.206 37.416 56,53 95,12 6,33
En Proceso 12.766 29.031 51.091 16.265 22.060 127,41 75,99 4,21
Materia prima 53.124 72.087 110.618 18.963 38.531 35,70 53,45 9,12
Otros Inventarios 33.878 39.982 62.941 6.104 22.959 18,02 57,42 5,19
Otros activos corrientes 32.597 66.975 90.690 34.378 23.715 105,46 35,41 7,48
ACTIVO CORRIENTE 293.009 473.723 776.474 180.714 302.751 61,68 63,91
Terrenos, edificios y equipos 211.428 282.825 502.440 71.397 219.615 33,77 77,65 41,41
Depreciación acumulada -48.005 -64.343 -97.082 -16.338 -32.739 34,03 50,88 -8,00
ACTIVOS FIJOS NETOS 163.423 218.482 405.358 55.059 186.876 33,69 85,53
Inversiones permanentes 15.769 23.689 1.813 7.920 -21.876 50,23 -92,35 0,15
Activo diferido 1.293 409 0 -884 -409 -68,37 -100,00 0,00
Otros activos 5.549 8.452 14.137 2.903 5.685 52,32 67,26 1,17
Valorizaciones 6.047 6.454 15.446 407 8.992 6,73 139,32 1,27
ACTIVO A LARGO PLAZO 192.081 257.486 436.754 65.405 179.268 34,05 69,62
TOTAL ACTIVOS 485.090 731.209 1.213.228 246.119 482.019 50,74 65,92 100,00
PASIVOS
Obligaciones Bancarias 157.268 268.186 390.638 110.918 122.452 70,53 45,66 42,26
Porción corriente de Oblig. a L.Plazo 5.953 11.093 19.318 5.140 8.225 86,34 74,15 2,09
Proveedores nacionales 89.512 102.323 207.319 12.811 104.996 14,31 102,61 22,43
Impuesto de renta por pagar 3.735 20.401 55.579 16.666 35.178 446,21 172,43 6,01
Otros pasivos corrientes 25.870 32.479 54.154 6.609 21.675 25,55 66,74 5,86
PASIVOS CORRIENTES 282.338 434.482 727.008 152.144 292.526 53,89 67,33
Obligaciones Bancarias a L. Plazo 44.828 56.071 81.786 11.243 25.715 25,08 45,86 8,85
Cesantías consolidadas 29.230 52.041 73.661 22.811 21.620 78,04 41,54 7,97
Otros Pasivos a largo plazo 13.900 24.000 42.000 10.100 18.000 72,66 75,00 4,54
PASIVO A LARGO PLAZO 87.958 132.112 197.447 44.154 65.335 50,20 49,45
TOTAL PASIVOS 370.296 566.594 924.455 196.298 357.861 53,01 63,16 100,00
PATRIMONIO
Capital pagado 25.500 25.500 25.500 0 0 0,00 0,00 8,83
Reservas 61.009 80.187 129.601 19.178 49.414 31,43 61,62 44,88
Utilidades del ejercicio 22.238 52.474 118.226 30.236 65.752 135,97 125,30 40,94
Valorizaciones 6.047 6.454 15.446 407 8.992 6,73 139,32 5,35
TOTAL PATRIMONIO 114.794 164.615 288.773 49.821 124.158 43,40 75,42
PASIVO+PATRIMONIO 485.090 731.209 1.213.228 246.119 482.019 50,74 65,92 100,00

PRODUCTOS ALIMENTICIOS DEL CAMPO S.A.

ESTADO DE RESULTADOS Análisis


DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE CADA AÑO. Horizontal

Cifras en $miles
Dic.2015 Dic.2016 Dic.2017 Absoluta Absoluta Relativa Relativa 2017-
2016-2015 2017-2016 2016-2015 2016
VENTAS NETAS 1.124.313 1.942.971 2.951.052 818.658 1.008.081 72,81 51,88
Costo de ventas 812.876 1.437.530 2.002.992 624.654 565.462 76,84 39,34
Utilidad Bruta 311.437 505.441 948.060 194.004 442.619 62,29 87,57
Gastos de Ventas y Administración 263.780 402.014 672.326 138.234 270.312 52,41 67,24
UTILIDAD OPERACIONAL 47.657 103.427 275.734 55.770 172.307 117,02 166,60
Otros Ingresos 5.917 7.924 7.961 2.007 37 33,92 0,47
Gastos Financieros 15.236 20.877 79.769 5.641 58.892 37,02 282,09
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 38.338 90.474 203.926 52.136 113.452 135,99 125,40
Provisión Impuesto de renta 16.100 38.000 85.700 21.900 47.700 136,02 125,53
UTILIDAD NETA 22.238 52.474 118.226 30.236 65.752 135,97 125,30

Datos adicionales para el cálculo de las rotaciones


Inventario de productos terminados Dic.2014 18.300
Inventario de Productos en proceso Dic.2014 7.400

Inventario de materias primas Dic.2014 36.700


Otros Inventarios. Dic.2014 23.500

INFORMACION GENERAL
El 90% de las ventas son a crédito
El 100% de las compras son a crédito.
Calcular el valor económico agregado EVA, para los tres años de balance,
Teniendo en cuenta un costo de oportunidad de los activos 16% anual para los tres años.
La empresa lleva funcionando más de 25 años y cuenta con la más moderna tecnología para la elaboración de productos
lácteos.
Cubre todo el mercado de la Región Costa y sus socios tienen más de 25 años de experiencia en el negocio.
Sus principales clientes son los almacenes de cadenas de la Región y sus proveedores son los ganaderos de la
región.
Realizar un análisis financiero completo del cliente.
Realizar Análisis Horizontal para los tres años registrados y análisis vertical para el año 2017
Calcular los indicadores de liquidez
Calcular los indicadores de actividad incluyendo rotación de proveedores.
Calcular los indicadores de endeudamiento
Calcular el Leverage total, a corto plazo y financiero para los tres años
Calcular los indicadores financieros de rentabilidad o productividad
Calcular EBITDA para los tres años
Calcular el estado de Origen y aplicación de fondos (Fuentes y Usos)
Indicar su concepto sobre cada uno de los anteriores aspectos
Para el cálculo de la rotación de inventarios, realice la sumatoria de todos los
Inventarios.
El Comité de Crédito del Banco requiere su concepto de la situación financiera del cliente,
para la aprobación de un crédito por $250.0 millones a largo plazo para la compra de equipo de
transporte.
En un documento de Word no mayor de 2 hojas tamaño carta exprese su concepto que incluya: Análisis, conclusiones y Recomendaciones

Indicadores
Indicadores de liquidez

Capital de trabajo = activo corriente -


pasivo corriente

Capital de trabajo 2015 10.671


Capital de trabajo 2016 39.241
Capital de trabajo 2017 49.466

Razón corriente = activo corriente / pasivo


corriente

Razón corriente 2015 1,04


Razón corriente 2016 1,09
Razón corriente 2017 1,07

Prueba ácida = activo corriente - inventario /


pasivo corriente

Prueba ácida 2015 Inventario 2015 124.896


0,60
Prueba ácida 2016 Inventario 2016 180.434
0,68
Prueba ácida 2017 Inventario 2017 301.400
0,65

Indicadores de rotación, actividad o


eficiencia

Rotación de cartera = ventas a crédito / promedio


cuentas por cobrar
veces días
Rotación de cartera 2015 9,24 39 Ventas a crédito 2015 1.011.882 Promedio cuentas por cobrar sin datos 2014
2015
Rotación de cartera 2016 12,87 28 Ventas a crédito 2016 1.748.674 Promedio cuentas por cobrar 135.882
2016
Rotación de cartera 2017 15,28 24 Ventas a crédito 2017 2.655.947 Promedio cuentas por cobrar 173.771
2017

Rotación de inventarios = costos de ventas /


promedio de inventarios
veces días Inventarios 2014 85.900
Rotación de inventarios 2015 7,71 47 Inventarios 2015 124.896 Promedio inventarios 2015 105.398
Rotación de inventarios 2016 11,02 33 Inventarios 2016 180.434 Promedio inventarios 2016 130.410
Rotación de inventarios 2017 11,57 31 Inventarios 2017 301.400 Promedio inventarios 2017 173.158

Rotación de proveedores = compras a crédito /


promedio proveedores
veces días
Rotación de proveedores 2015 9,52 38 Compras a crédito 2015 851.872 Promedio proveedores 2015 89.512
Rotación de proveedores 2016 15,57 23 Compras a crédito 2016 1.493.068 Promedio proveedores 2016 95.918
Rotación de proveedores 2017 13,72 26 Compras a crédito 2017 2.123.958 Promedio proveedores 2017 154.821
Rotación de activos = ventas / activos
veces días
Rotación de activos 2015 2,32 155
Rotación de activos 2016 2,66 135
Rotación de activos 2017 2,43 148

Indicadores de leverage o apalancamiento

Leverage total = pasivo total con terceros /


patrimonio
veces
Leverage total 2015 3,23
Leverage total 2016 3,44
Leverage total 2017 3,20

Leverage corto plazo = pasivo corriente /


patrimonio
veces
Leverage corto plazo 2015 2,46
Leverage corto plazo 2016 2,64
Leverage corto plazo 2017 2,52

Leverage financiero = pasivo total con entidades


financieras / patrimonio
veces
Leverage financiero 2015 1,81
Leverage financiero 2016 2,04
Leverage financiero 2017 1,70

Indicadores de endeudamiento

Endeudamiento total = pasivo total / activo


total *100
%
Endeudamiento total 2015 76,34
Endeudamiento total 2016 77,49
Endeudamiento total 2017 76,20

Endeudamiento corto plazo = pasivo corriente /


pasivo total *100
%
Endeudamiento corto plazo 2015 76,25
Endeudamiento corto plazo 2016 76,68
Endeudamiento corto plazo 2017 78,64

Indicadores de rentabilidad

Margen bruto = utilidad bruta / ventas


*100
%
Margen bruto 2015 27,70
Margen bruto 2016 26,01
Margen bruto 2017 32,13

Margen operacional = utilidad operacional


/ ventas *100
%
Margen operacional 2015 4,24
Margen operacional 2016 5,32
Margen operacional 2017 9,34

Margen neto = utilidad neta / ventas *100


%
Margen neto 2015 1,98
Margen neto 2016 2,70
Margen neto 2017 4,01

Rentabilidad del patrimonio = utilidad neta /


patrimonio*100
%
Rentabilidad del patrimonio 2015 19,37
Rentabilidad del patrimonio 2016 31,88
Rentabilidad del patrimonio 2017 40,94
EBITDA = utilidad operacional + gastos de depreciación + gastos de amortización de
diferidos + gastos de provisiones

EBITDA 2016 $120.649 Depreciación 2016 $16.338 Amortización 2016 $884


EBITDA 2017 $308.882 Depreciación 2017 $32.739 Amortización 2017 $409

Cubrimiento de intereses = utilidad operacional /


gastos financieros
veces
Cubrimiento de intereses 2015 3,13
Cubrimiento de intereses 2016 4,95
Cubrimiento de intereses 2017 3,46

EVA = utilidad neta + intereses + impuestos -


activos (costo de oportunidad)

EVA 2015 -$24.040


EVA 2016 -$5.642
EVA 2017 $89.579