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CASO 1: RABADÁN Y ASOCI ADOS

El departamento de asesoramiento financiero de RABADÁN Y ASOCIADOS ha


recibido información respecto a dos de sus empresas clientes. El balance de la
empresa ACEMELSA a 31 de diciembre se presenta en la tabla 1.1 (en millones de
pesetas). Además, se sabe que el número de acciones en circulación es 9.000.000
y que cotizaban a 2.500 pesetas en esa misma fecha.

TABLA 1.1
Balance de situación de ACEM ELSA a 31 de diciembre (millones de pesetas )

Activo Pasivo
Inmovilizado material 28.340 Capital social . 9.000
Amortización acumulada -7.500 Reservas 7.440
Existencias 4.500 Préstamos a largo plazo 10.500
Deudores 3.000 Préstamos a corto plazo 1.600
Cartera valores a corto plazo 2.250 Hacienda Pública _ 500
Tesorería 850 Anticipos de clientes 400
Proveedores 2.000
Total activo 31.440 Total pasivo 31.440

La cuenta de resultados a la misma fecha es la siguiente (en millones de pesetas):

Cuenta de resultados de CEMELSA a 31 de diciembre


(millones de pesetas)

VENTAS 45225
COMPRAS
GASTOS GENERALES
AMORTIZACIONES -38325
-1350
-1500
BAII (Beneficio antes de intereses e impuestos)
Intereses 4050
-1280
BAI (Beneficio antes de impuestos)
Impuestos (35%) 2770
-970
Beneficio Neto 1800

Por otra parte, sobre la empresa PROCERSA dispone de la siguiente información


referida a su cuenta de resultados (en millones de pesetas): ventas, 5.840;
existencias finales de materias primas, 43; existencias finales de producto s en
curso, 286; compras, 2.145; existencias iniciales de materias primas, 57;
existencias iniciales de productos en curso, 215; existencias iniciales de productos
terminados, 286; mano de obra directa, 1.716; gastos de fabricación, 972; dotación
amortización del ejercicio, 114.
Se sabe que sus productos requieren un período de fabricación de 30 días y unos
plazos de almacenamiento, tanto para sus productos terminados como para sus
materias primas hasta que se procede a su transformación, de 30 días. Se opera, a
su vez, con un crédito a clientes de 35 días y se consigue un pago aplazado a
proveedores de 25 días.

Cuestiones a resolver:
l. Utilizando el análisis de ratios financieras establezca un diagnóstico de la
situación de la empresa ACEMELSA, señalando sus aspectos positivos y negativos,
comparándola con las ratios promedio del sector que se encuentran en el anexo.

2. Calcule el fondo de rotación mínimo necesario de la empresa PROCERSA


ANEXO: Ratios promedio del sector industrial en el que opera la empresa
ACEMELSA.

• Ratio de circulante o de liquidez general ....................................... 2,4


• Ratio de prueba ácida ...................................................................... 1,1
• Ratio de tesorería ............................................................ ......... 0,56
• Ratio endeudamiento ........................ ................................... ..... 0,35
• Cobertura de intereses ............................................................ . 7
• Rotación de inventarios .................................................. ......... 8,75
• Rotación de activos fijos ............................ ............................ . 4,75
• Rotación del activo total......................................................... . 2,1
• Período medio de cobro.......................................................... . 22 días
• Margen de beneficio neto sobre ventas ................................. . 4,9%
• Rentabilidad económica .......................................................... . 16,5%
• Rentabilidad financiera ............................................ ................ 14,5%
• Per o ratio precio o beneficio .................................................. . 20
• Ratio cotizac SOLUCIÓN

Análisis financiero mediante ratios y determinación del fondo de rotación mínimo


necesario.

Ratio de liquidez general:

Ratio de liquidez general =

Ratio de liquidez general =

Ratio de liquidez general =


ión-valor contable .....................
RATIO DE PASIVO O ENDEUDAMIENTO:

Ratio endeudamiento total:

Ratio endeudamiento total


Ratio endeudamiento total