FLUJO DE CAJA LIBRE: DESARROLLO INMOBILIDIARIO

MBA. EDWIN MASS

Desarrollo inmobiliario SAC quiere construir un pequeño centro comercial y desea

evaluar si es factible desde el punto de vista financiero. Se requiere una inversión inicial
de S/. 1 000 000 en un terreno, S/. 800 000 en equipamiento, S/.1 200 000 en
edificaciones y S/. 750 000 para capital de trabajo.

La depreciación deberá realizarse bajo el método de línea recta. Los equipamientos se

deprecian a 10 años, las edificaciones a 20 años y el terreno no se deprecia. Al final del
proyecto el terreno se puede vender en 1 200 000, equipamiento y edificaciones en 40%
de su valor inicial. La tasa de impuesto a la renta es de 29.5%.

El financiamiento de la inversión se realizará mediante la obtención de un préstamo del

40% sobre la inversión a un costo de 12%. El saldo será cubierto con aporte patrimonial
y la rentabilidad de los accionistas asciende a 18%. La utilidad operativa (EBITAD)
proyectada se muestra a continuación:

CONCEPTO AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

Utilidad Operativa
980 000 1 750 000 3 850 00 5 900 000 9 875 000
(EBITAD)

Realice el flujo de caja libre y financiero, así como el estado de resultados proyectados
sin deuda y con deuda. Finalmente, el estado de situación financiera.