Caso Práctico Unidad 2

Enunciado
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Enunciado
La empresa “ENGAVI S.A” presenta la siguiente información:

CUENTA DE
RESULTADOS año 0 año 1 año 2 año 3 año 4 año 5

EBITDA - 310,00 465,00 505,00 520,00 530,50

Amortización - 100,00 125,00 135,00 137,50 140,50

EBIT - 210,00 340,00 370,00 382,50 390,00

Intereses - 66,00 68,00 69,20 71,20 72,84

BAT - 144,00 272,00 300,80 311,30 317,16

Impuestos (30%) - 43,20 81,60 90,24 93,39 95,15

Bº Nto. - 100,80 190,40 210,56 217,91 222,01

BALANCE año 0 año 1 año 2 año 3 año 4 año 5

Activo Fijo Bruto 800,00 900,00 1.150,00 1300,00 1456,50 1616,50

Amortización Acumulada 0,00 100,00 225,00 360,00 497,50 638,00

Activo Fijo Neto 800,00 800,00 925,00 940,00 959,00 978,50

Almacenes 250,00 250,00 300,00 300,00 310,50 316,00

Cuentas a cobrar 25,00 40,00 57,50 90,00 95,00 100,00

Cajas y bancos 75,00 75,00 100,00 115,00 125,00 130,00

TOTAL ACTIVO 1150,00 1165,00 1.382,50 1445,00 1489,50 1524,50

Fondos Propios 274,00 275,00 282,50 288,00 296,50 303,00

Deuda financiera a l.p. 825,00 825,00 850,00 865,00 890,00 910,50

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Proveedores 51,00 65,00 250,00 292,00 303,00 311,00

TOTAL PASIVO 1150,00 1165,00 1.382,50 1445,00 1489,50 1524,50

Cuestiones
Se pide:

1º Calcular y explicar las NOF año a año y como varian periodo a periodo

2º Calcular y explicar el CAPEX ( Capital Expenditure) año a año e indicar si son

entradas o salidas de Tesoreria

3º Calcular los Flujos de Caja Libres estimados de los 5 años, explicando paso a paso
su desarrollo

1º Calcular y explicar las NOF año a año y como varian periodo a periodo

NOF= Caja necesaria para las operaciones + existencias + cuentas por

cobrar - cuentas a pagar.
NOF= ACO - PCO ( Activo corriente- pasivo corriente).

AÑO
0 1150.00-825= 325
1 1165.00 - 825= 340
2 1382.50- 850= 532.5
3 1445.00- 865= 580
4 1489.50- 890= 599.5
5 1524.50 - 910.50= 614
2º Calcular y explicar el CAPEX ( Capital Expenditure) año a año e indicar si son
entradas o salidas de Tesorería

CAPEX= Inmovilizado material neto- Inmovilizado material neto +

amortizaciones

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AÑO
0 0
1 (225.00 -100.00) + 125.00= 250
2 (360.00- 225.00) + 135.00= 270
3 1445.00- 865= 580
4 (497.50 -360.00) + 137.50= 275
5 (638.00 -497.50) +140.50= 281

En los periodos año a año podemos analizar que la empresa está llevando
una política de expansión ya que el CAPEX> AMORTIZACIONES. se
produce salidas de tesorería ya que conllevar a sacar efectivo para la
producción de bienes y servicios.

3º Calcular los Flujos de Caja Libres estimados de los 5 años, explicando paso a paso
su desarrollo

Flujo de Caja libre= Beneficio Neto (BAIT - IMPUESTO) + Amortizaciones

- NOF –
AÑO
0 (0-0)+(325 -0)= -325
1 (100.8 + 100) - (340-200)= 60.8
2 (190.4 + 125)-(340-250)= 225.4
3 (210.56 + 135)-(580-270)= 35.56
4 (217.91 +137.5)- (599.5 -275)= 30.91
5 (222,01+140.5)-(614-281)= 29.51

En el año 0 hay un flujo de caja negativo ya que no hay inversión ni

beneficios. En el año 1 y 2 hay un aumento de flujo de caja como
puede ser inversionistas, adquisición de obligaciones bancarias para
aumentar la liquidez y así la empresa poder invertir en maquinaria,
otros modelos de negocio

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