INFORME DEL SÍNDICO

Señores accionistas de LOS HORNEROS S.A

De conformidad con lo dispuesto por el artículo 294 de la ley n°19550 y las disposiciones estatutarias, he
procedido al examen de la Memoria, el Estado de Situación Patrimonial, el Estado de Resultados, el
Estado de Evolución del Patrimonio Neto, el Estado de Flujo Efectivo, los Anexos y la Notas de LOS
HORNEROS S.A., correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2007.
Los presentes Estados Contables están expresados en pesos argentinos y fueron confeccionados
conforme a las normas contables de exposición de valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas
emitidas por la Profesional Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, y aprobadas
por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Corrientes.
Debido a la existencia de un contexto de estabilidad monetaria, en el presente ejercicio no se ha
realizado el ajuste por inflación, no generando distorsiones significativas en los rubros patrimoniales y de
resultados, tal como se explica en la nota 1.
La Sociedad presenta sus Estados Contables en forma comparativa. En la primera columna se exponen
los datos del periodo actual y en la segunda el correspondiente al ejercicio precedente.
Los Estados Contables surgen de los registros contables llevados en sus aspectos formales de
conformidad con las normas legales.
He aplicado los procedimientos sobre la prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación
del terrorismo, previsto en las correspondientes normas profesionales emitidas por la Federación
Argentina de Conejos Profesionales de Ciencias Económicas.
En consecuencia aconsejo a Uds. A dar vuestra aprobación a los documentos enunciados.
Saludo a los Señores accionistas con la mayor consideración.
Goya (Corrientes). 31 de diciembre de 2017.
 INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE
SEÑOR PRESIENTE Y ACCIONISTAS DE “LOS HORNEROS SA”.
CUIL. 30-50856871-9
DOMICILIO LEGAL: EN AV. SANTA FE 1092- GOYA (CTES).
INFORME SOBRE LOS ESTADOS CONTABLES
He auditados los Estados Contables adjuntos de “LOS HORNEROS S.A” que comprender el Estado de
Situación Patrimonial al 31 de diciembre de 2007, el Estado de Resultados, el Estado de Evolución del
Patrimonio Neto y el Estado de Flujo Efectivo correspondientes al ejercicio económico terminado en dicha
fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa
incluidas en las Notas 1 a 3 y los Anexos I a VI.
Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de
2006 son parte integrante de los Estados Contables mencionados precedentemente y se las presenta con
el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y con la información del
ejercicio económico actual.

RESPONSABILIDAD DE LA DIRECCION EN RELACION CON LOS ESTADOS CONTABLES

La dirección es responsable de la preparación y presentación razonable de los Estados Contables
adjuntos de conformidad con las normas contables profesionales argentinas, y del control interno que la
dirección considere necesario para permitir la preparación de Estados Contables libre de incorrecciones
significativas.

RESPONSABILIDAD DEL AUDITOR

Mi responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los Estados Contables adjuntos basada en mi
auditoria. He llevado a cabo mi examen de conformidad con las normas de auditoria establecidas en la
Resolución Técnica N°37 de la Federación Argentina de Consejo Profesionales de Ciencias Económicas,
aprobada por la Resolución 1310/2013 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Corrientes.
dichas normas exigen que cumpla los requerimientos de ética, así como que planifique y ejecute la
auditoria con el fin de obtener una seguridad razonable de que los Estados Contables están libres de
incorrecciones significativas.
Una auditoria conlleva a la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicios sobres las
cifras y la información presentada en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen
del juicio del auditor, incluida la valoración de riesgos de incorrecciones significativas en los Estados
Contables. Al efectuar dichas valoraciones de riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno
pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la entidad de los Estados Contables,
con el fin de diseñar los procedimientos de auditoria que sean adecuados en función de las circunstancias
y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de una entidad .una
auditoria también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la
razonabilidad de las estimacioes contables realizadas por la dirección de la entidad, así como la
evaluación de la presentación de los Estados Contables en su conjunto .
Considero que los elementos de juicio que he obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para
mi opinión.

OPINION:
En mi opinión, los Estados Contables adjuntos presenta razonablemente, en todos sus aspectos
significativos, la situación patrimonial de LOS HORNEROS SA al 31 de diciembre de 2007, así como sus
resultados, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectico, correspondiente al ejercicio
económico terminado en esa fecha, de conformidad con las normas contables profesionales argentinas.

INFORME SOBR OTROS REQUUERIMINTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS

1. Según surge de los registros contable de la entidad , el pasivo devengado el 31 de diciembre de
2007 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y
contribuciones previsionales ascendían .. y no era exigible a esa fecha.
 2. Los estados contables han sido confeccionados de acuerdo con las normas establecidas en las
Resoluciones Técnicas N° 8, 9, 16, 17, 18.
3. He aplicado los procedimientos sobre la prevención de lavado de activos de origen delictivo y
financiación del terrorismo, previsto en la Resolución N° 420/11 de la Federación Argentina de
Consejo Profesionales de Ciencias Económicas.

Goya (Corrientes), 31 de diciembre del 2007.

 INFORME DE ANALISIS DE SITUACIÓN
PATRIMONIAL, ECONOMICA y FINANCIERA

En carácter de Contador Público Independiente, fui requerido por la empresa “LOS HORNEROS S.A”.
domiciliada en Av Santa Fé 1092 de la ciudad de Goya provincia Corrientes para concluir sobre la
situación patrimonial, económica y financiera que surge de los análisis de los Estados Contables y de la
información adicional, detallados en el apartado 1.

1. Estados Contables e Información adicional objeto del análisis

1.1. Estado de Situación Patrimonial al 31 de Diciembre de 2006 y 2007 presentado en forma
comparativa con el ejercicio anterior
1.2. Estado de Resultados por los ejercicios anuales finalizados el 31 de Diciembre de 2006 y 2007
presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior.
1.3. Estado de Evolución del patrimonio Neto por los ejercicios anuales finalizados el 31 de Diciembre de
2006 y 2007 presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior.
1.4. Notas y Anexos de los Estados Contables indicados.
1.5. Información adicional obtenida en la empresa:

 Memoria

 Informe del sindico

 Informe del auditor independiente

2. Alcance de la tarea
El análisis fue realizado mediante una lectura crítica de la información obtenida detallada en el apartado
1. y su comparación con promedios históricos de la empresa y del contexto en el que desarrolla sus
actividades.
Se realizó un análisis vertical del Estado de Situación Patrimonial y del Estado de Resultados,
permitiendo visualizar la estructura patrimonial y económica del ente, respectivamente, y un análisis
horizontal o de tendencia. Se aplicaron indicadores cuyos resultados – adecuadamente interpretados –
permitieron concluir sobre la situación patrimonial, económica y financiera de la empresa. El análisis se
realizó sobre la información proporcionada por el Ente y datos del contexto, pudiendo existir otra
información que no ha llegado a mi conocimiento.
3. Aclaraciones previas
3.1. Las cifras se presentan en moneda nominal a la fecha de cierre de los Estados Contables. El análisis
se ha realizado en un contexto de estabilidad monetaria.
3.2. Los Estados Contables han sido auditados por otro profesional.
3.3. El análisis vertical y horizontal se encuentra en el Anexo IV Y V y los indicadores aplicados en el
Anexo VI de este Informe.
3.4. La empresa tiene como objetivo principal la actividad comercial, y presta servicios de alquileres de
autoelevadores como actividad secundaria.

4. Manifestación final
4.1. Situación Patrimonial
La relación entre los recursos propios y las deudas de la empresa es 2,27 para el año 2007, y 3,74 para
el año 2006, reflejando una menor solvencia y responsabilidad patrimonial para el año actual. Por otro
lado, el activo de la empresa se ve financiado por el propio capital de los propietarios en un 0,69 en el año
2007 mientras que en el año 2006 un 0,789, lo cual demuestra que la sociedad fue más solvente en el
año anterior. El análisis vertical muestra que en el año 2007 el 28,91% refieren a otras inversiones de los
Activos, mientras que en el año 2006 un 50% abarca al activo, respondiendo a los bienes de uso. El
análisis horizontal refleja que en el 2007 respecto del año 2006 hubo una disminución importante en los
siguientes rubros:
Caja y bancos 45,29%, bienes de uso 5,53%, cuentas comerciales en un 100,81%, cargas fiscales 80%.
Y un aumento significativo en: otros créditos por 20,43 % y préstamos en un 100%
El 0,64% del activo esta inmovilizado en el año 2007, y el 0,51 en el 2006, en este caso, este 64% se
debe a la incorporación de autoelevadores para alquiler.

Análisis de la rentabilidad.
La rentabilidad de la empresa ha aumentado, como consecuencia de que en el 2007 el costo de ventas
fue positivo, por el aumento de los bienes de cambio, lo que arrojó un resultado bruto aun mayor a las
ventas alcanzadas que en en el año anterior.
La utilización del capital ajeno resultó apropiada porque el costo del pasivo fue inferior a la rentabilidad de
los recursos utilizados o de la inversión total, razón por la que el apalancamiento tuvo un efecto positivo,
sobre la Rentabilidad de la Empresa, tal como se puede apreciar en el Anexo VI de indicadores
económicos, ya que el índice de rentabilidad paso de un 7% del año 2006 a un 15% en el 2007. En
nuestra consideración sería conveniente que la empresa logre endeudarse más, bajando un poco su
solvencia pero aumentando ampliamente su rentabilidad.

4.3. Situación financiera

La liquidez inmediata es de 1,49% para el año 2007, 2,31% para el año 2006, lo cual implica que la
empresa cuenta con menor liquidez para atender las obligaciones en el corto plazo. La prueba ácida es
de 0,97% para el 2007, 1,26% para el 2006, lo cual indica que la sociedad no puede pagar las
obligaciones en el corto plazo.
El índice de rotación de los créditos tuvo una leve mejoría ya que los mismos son cobrados en su
totalidad cada 33 días en el 2007 y en el 2006 cada 39 días.
En cuanto a la rotación de pasivos, en el año 2007 se cumplía con el pago de las obligaciones
aproximadamente en 106 días, en cambio en el año 2006 se los pagaba cada 73 días, por lo que la
empresa en el año actual se encuentra con una mayor dificultad de pago que el año anterior.
El índice de inventario, muestra en el 2007 una rotación de la mercadería cada 124 días, es decir
aproximadamente 3 veces al año, mientras que en el 2006 se producía una rotación de mercadería cada
163 días, es decir 2 veces al año.
Con estos datos no podemos analizar la brecha financiera, por lo expuesto anteriormente, el periodo de
colocación de bienes de cambio es sumamente largo, lo que resulta poco significativo analizar el ciclo
económico.

4.4. Conclusión integrada

En base al análisis realizado, podemos concluir que la empresa Los horneros S.A posee una
estructura fuerte en cuanto rentabilidad, debido al aumento de los bienes de cambio.
Para el desarrollo de la segunda actividad de la empresa, se utilizó en poca medida, financiación de
terceros, lo que genera que la palanca financiera no sea tan significativa y también utilzo financiación
propia, para la adquisición e 5 autoelevadores, para la prestación de servicios.
La empresa posee una estructura patrimonial liviana en cuanto a sus pasivos ya que la mayoría son
corrientes, pero todo lo contrario para los activos, ya que predominan los activos no ctes.-
Debido a los buenos resultados obtenidos, la empresa en el año 2007 incorporo bienes de uso por un
valor 151500.
La situación que se refleja en este análisis es que la sociedad podría optar por tomar mayores deudas y
realizar inversiones al menos a corto plazo, sin necesidad de tener una solvencia o liquidez demasiado
alta, para así lograr una mayor rentabilidad.

Lugar y fecha Firma y Sello del profesional