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ÍNDICE

Introducción……………………………………………………………………………….3
Unidad 4 – Sistema financiero internacional
4.1 Características del sistema financiero internacional.…………………………....4
4.2 Organismos financieros internacionales……………… ………………………….8
4.2.1 Origen y evolución………………………………………………………..13
4.2.2 Propósito…………………………………………………………………..18
4.2.3 Sede………………………………………………………………………..21
Conclusión……………………………………………………………………………….26
Bibliografía……………………………………………………………………………….27

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Introducción

El sistema financiero internacional es un factor fundamental para el funcionamiento


de la economía mundial, al proporcionar el marco para el intercambio de bienes,
servicios y capitales.

Precisamente una de las características más importantes del actual panorama


económico mundial es la creciente importancia de los mercados financieros a nivel
internacional, en los cuales los residentes de distintos países comercian activos,
esto es, acciones, bonos e instrumentos financieros de diferentes países, así como
depósitos bancarios denominados en distintas monedas.

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4.1 Características del sistema financiero internacional

El Sistema Financiero Internacional está compuesto por múltiples instituciones


encargadas de regular sectores del sistema financiero, a través de sus normas (es
excepcional que las mismas tengan carácter vinculante) o recomendaciones, o, en
su caso, proporcionar financiación a países y empresas. Entre ellas, podemos
destacar las siguientes:

 OCDE (Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico).


 FMI (Fondo Monetario Internacional).
 G-10 (compuesto por los Bancos Centrales de los 10 países más
industrializados del mundo).
 G-20 (compuesto por los ministros de finanzas y los gobernadores de los
bancos centrales de las 20 mayores economías del mundo).
 BCBS (Comité de Basilea de Supervisión Bancaria).
 BID (Banco Interamericano de Desarrollo).
 BEI (Banco Europeo de Inversiones).
 Banco Mundial.

El S.F.I. es el conjunto de instituciones públicas y privadas (Estado y particulares)


que proporcionan los medios de financiación a la economía internacional para el
desarrollo de sus actividades. Estas instituciones realizan una función de
intermediación entre las unidades de ahorro y las de gasto, movilizando los recursos
de las primeras hacia las segundas con el fin de lograr una más eficiente utilización
de los recursos.

Instituciones Públicas: Bancos Centrales, Organizaciones Supranacionales,


Ministerios de Economía, etc.

Instituciones Privadas: Bancos y Cajas, Grandes Superficies, Compañías de


Seguros, Grandes Constructoras.

Como toda actividad comercial, el comercio internacional necesita de un buen


sistema de financiamiento. Aparte de los tradicionales créditos comerciales que
otorga el sistema financiero internacional privado, el sistema económico
internacional surgido a partir del año 1945, cuando finaliza la guerra, se apoya
básicamente en tres instituciones: el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco
Internacional de Reconstrucción y Fomento (Banco Mundial) y el Acuerdo de
Aranceles y Comercio (GATT).

En junio del año 1944, las Naciones Unidas promueven una conferencia en Bretón
Woods, New Hampshire, Estados Unidos. Los representantes de 45 países acuden
al llamado y acuerdan crear una organización económica que permitiera la
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colaboración internacional y pudiera evitar que se repitiera las equivocadas medidas
de política económica que conllevaron a la gran depresión de los años 30.

El organismo creado, El Fondo Monetario Internacional (FMI), tiene como objetivo


principal evitar las crisis en los sistemas monetarios, alentando a los países a
adoptar medidas de política económica bien fundadas. Como su nombre indica, la
institución es también un fondo al que los países miembros que necesiten
financiamiento temporal pueden recurrir para superar los problemas de balanza de
pagos. Otro objetivo es promover la cooperación internacional en temas monetarios
internacionales y facilitar el movimiento del comercio a través de la capacidad
productiva.

Desde su fundación el FMI promueve la estabilidad cambiaria y regímenes de


cambio ordenados a fin de evitar depreciaciones cambiarias competitivas, facilita un
sistema multilateral de pagos y de transferencias para las transacciones, tratando
de eliminar las restricciones que dificultan la expansión del comercio mundial.
Asimismo, asesora a los gobiernos y a los bancos centrales en el desarrollo de
sistemas de contabilidad pública.

El Banco Mundial es la institución financiera internacional de mayor importancia.


Originalmente tenía entre sus funciones la de contribuir con asistencia crediticia a
la reconstrucción de los países devastados por la Segunda Guerra Mundial. En la
actualidad El Banco Mundial es una fuente vital de asistencia financiera y técnica
para los países en desarrollo de todo el mundo. No es un banco en el sentido
corriente. Esta organización internacional es propiedad de 185 países miembros y
está integrada por instituciones de desarrollo singulares:
El Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF),
La Asociación Internacional de Fomento (AIF),
Corporación Financiera Internacional (CFI),
Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (OMGI),
Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a inversiones (CIADI)

Cada institución tiene una función diferente pero fundamental para alcanzar la
misión de reducir la pobreza en el mundo y mejorar los niveles de vida de la gente.
El BIRF centra sus actividades en los países de ingreso mediano y los países pobres
con capacidad crediticia, mientras que la AIF ayuda a los países más pobres del
mundo. Juntos ofrecen préstamos con intereses bajos, créditos sin intereses y
donaciones a los países en desarrollo para proyectos de educación, salud,
infraestructura, comunicaciones y muchas otras esferas.

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El GATT, acrónimo de General Agreement on Tariffs and Trade (Acuerdo general
sobre comercio y aranceles) fue creado por los acuerdos de Bretón Woods y está
considerado como el precursor de la Organización Mundial de Comercio. El GATT
era parte del plan de regulación de la economía mundial tras la Segunda Guerra
Mundial, que incluía la reducción de aranceles y otras barreras al comercio
internacional.

1.) Fomentar la cooperación monetaria internacional por medio de una institución


permanente que sirva de mecanismo de consulta y colaboración en cuestiones
monetarias internacionales.

2.) Facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio internacional,


contribuyendo así a alcanzar y mantener altos niveles de ocupación y de ingresos
reales y a desarrollar los recursos productivos de todos los países miembros como
objetivos primordiales de política económica.

3.) Fomentar la estabilidad cambiaria, procurar que los países miembros mantengan
regímenes de cambios ordenados y evitar depreciaciones cambiarias competitivas.

4.) Coadyuvar a establecer un sistema multilateral de pagos para las transacciones


corrientes que se realicen entre los países miembros, y eliminar las restricciones
cambiarias que dificulten la expansión del comercio mundial.

5.) Infundir confianza a los países miembros poniendo a su disposición


temporalmente y con las garantías adecuadas los recursos generales del Fondo,
dándoles así oportunidad de que corrijan los desequilibrios de sus balanzas de
pagos sin recurrir a medidas perniciosas para la prosperidad nacional o
internacional.

6) De acuerdo con lo que antecede, acortar la duración y aminorar el grado de


desequilibrio de las balanzas de pagos de los países miembros
Funciones:
a) Promover la cooperación monetaria internacional a través de una institución
permanente que proporcionara un mecanismo de consulta y colaboración en
materia de problemas monetarios.

b) Facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio internacional y


contribuir con ello a promover y mantener altos niveles de ocupación e ingresos
reales y a desarrollar los recursos productivos de todos los países asociados como
objetivos primordiales de política económica.

c) Promover la estabilidad de los cambios, asegurar que las relaciones cambiarias


entre sus miembros sean ordenadas y evitar las depreciaciones con fines de
competencia.
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d) Ayudar a establecer un sistema multilateral de pagos para las operaciones en
cuenta corriente efectuadas entre los países y a eliminar las restricciones
cambiarias que pudieran estorbar el crecimiento del comercio mundial.

e) Infundir confianza a los países miembros al poner a su disposición los recursos


del Fondo en condiciones que los protegieran, dándoles así la oportunidad de
corregir los desajustes de sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas que
pudieran destruir la prosperidad nacional e internacional.
f) Como consecuencia de la función anterior, reducir, la duración y la intensidad del
desequilibrio de las balanzas de pago internacionales.
También algunas características del sistema financiero son:
•Actúa como reguladores, supervisores y controladores del sistema crediticio, fianza
y garantías.

 Define y ejecutar la política monetaria extranjera.


 Define y ejecutar la política bancaria extranjera.
 Define y ejecutar las políticas de valores y seguros.

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4.2 Organismos financieros internacionales

El sistema financiero mexicano es el conjunto de personas y organizaciones, tanto


públicas como privadas, por medio de las cuales se captan, administran, regulan y
dirigen los recursos financieros que se negocian entre los diversos agentes
económicos, dentro del marco de la legislación correspondiente.

1.Banco Mundial (The World Bank Group)

El grupo del Banco Mundial promueve la apertura de los mercados y el


fortalecimiento de las economías. Su propósito es mejorar la calidad de vida y
aumentar la prosperidad de las personas en el mundo, y en especial, de las más
pobres.

Los primeros créditos que otorgó ayudaron a financiar la reconstrucción de las


economías dañadas por la guerra en Europa occidental y en Japón después de la
Segunda Guerra Mundial. En la actualidad, el banco otorga créditos a países en
desarrollo de África, Asia, Europa Central, Latinoamérica, el Medio Oriente, y la ex
Unión Soviética.

El Banco Mundial también ofrece asistencia técnica mediante asesoría de expertos


para ayudar a los gobiernos a hacer que los sectores específicos de sus economías
sean más eficientes y relevantes para los objetivos del desarrollo nacional.

2. Fondo Monetario Internacional

El Fondo Monetario Internacional creado oficialmente el 27 de diciembre de 1945.


Al firmar 29 países su acta constitutiva, e estableció en una conferencia realizada
en Bretton Woods, New Hampshire, Estados Unidos, del 1 al 22 de junio de 1944 e
inicio sus operaciones financieras el 1 de marzo de 1947.

Este organismo fue creado para:

 Promover la cooperación monetaria internacional.


 Facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio internacional.
 Promover la estabilidad de los tipos de cambio.
 Auxiliar en el establecimiento de un sistema multilateral de pagos.
 Poner sus recursos generales temporalmente a la disposición de los
miembros que sufran dificultades en su balanza de pagos, bajo las
salvaguardas indicadas.

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 Acortar la duración y disminuir el grado de desequilibrio en las balanzas de
pagos internacionales de sus miembros.

3. Banco de Pagos Internacionales

Desde su creación en la conferencia de La Haya, en enero de 1930, el Banco de


Pagos Internacionales siempre ha sido una institución de banca central, única en el
ámbito internacional. Sus propietarios son bancos centrales, mismos que la
controlan, yo frece diversos servicios altamente especializados a los bancos
centrales y, por medio de ellos, al sistema financiero internacional en forma general.
Actualmente, el Banco de Pagos Internacionales está profundizando activamente
sus relacione con bancos centrales fuera de su concentración tradicional en el
mundo industrializado.

Organismos de Estados Unidos

1. El consejo de la Reserva Federal (Federal Reserve Board)

Es el banco central de Estados Unidos, fundado por el Congreso en 1913 para


ofrecer a la nación un sistema financiero y monetario más seguro, flexible y estable;
con los años, se ha ampliado su papel en la banca y en la economía. en la actualidad
las responsabilidades de la reserva federal se dividen en cuatro áreas generales:

o Dirigir la política monetaria del país, influyendo sobre las condiciones de la


moneda y el crédito en la economía, buscando el empleo total y precios
estables.
o Supervisar y regular a las instituciones bancarias para consolidar la seguridad
y la solidez del sistema bancario y financiero nacional, para proteger los
derechos de crédito de los consumidores.
o Mantener la estabilidad del sistema financiero y controlar el riesgo sistémico
que puede surgir en los mercados financieros.
o Ofrecer ciertos servicios financieros al gobierno de Estados Unidos, al público,
a las instituciones financieras y a las instituciones oficiales del extranjero,
incluyendo un papel importante en la operación del sistema de pagos del país.

2. Bolsa de Valores de Nueva York

La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE, por sus iniciales en inglés) es la bolsa
de valores más grande de Estados unidos y del mundo. De acuerdo con su página
de Internet, en julio de 1998, el valor de capitalización de las acciones que operan
es de 12 mil millones de dólares (12’000,000.000).
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En esta bolsa operan acciones tanto de empresas estadounidenses como de
compañías de todo el mundo, incluyendo mexicanas.

3. NASDAQ

La National Association of SecuritiesDealers, Inc. (NASD) que opera bajo


supervisión de la Securitiesand Exchange Comission (Comisión de Valores y
cambios) es la organización autorregulada más grande de Estados Unidos. Todo
corredor y operador del país que lleva a cabo negocios de valores con el público
debe, por ley, ser miembro de la NASD. Por medio de sus subsidiarias, The
NASDAQ Stock, market Inc., y la NASD Regulation, Inc.,

La NASD elabora reglas y reglamentos, realiza revisiones reglamentarias de las


actividades de negocios de sus miembros y diseña y opera servicios e instalaciones
en el mercado.

Por su parte, el Mercado de Valores NASDAQ es el mayor mercado electrónico del


mundo y tiene capacidad para manejar un volumen de acciones superior a mil
millones de títulos al día.

4. Bolsa Comercial de Chicago (The Chicago Bard of Trade)

Establecida en 1848, es la bolsa de futuros y opciones más grande y más antigua


del mundo. Más de 3,600 miembros operan 51 productos diferentes de futuros y de
opciones, lo cual dio como resultado un volumen de operación de 242.7 millones de
contratos en 1997.

Al inicio, operaba únicamente contratos de futuros agrícolas, como trigo, maíz y frijol
de soya. En 1975, se amplió para incluir contratos financieros, incluyendo los de
futuros sobre Bonos de la Tesorería de Estados Unidos, que es actualmente uno de
los contratos que más activamente se opera en el mundo. La Bolsa comercial de
Chicago se expandió de nueva cuenta en 1982, con la introducción de los contratos
de opciones sobre futuros. Los contratos más recientes de futuros y de opciones
sobre futuros en la Bolsa Comercial de Chicago, que se basan en el Dow Jones
(Índice Industrial Dow Jones), fueron lanzados en exclusiva en la Bolsa Comercial
de Chicago el 6 de octubre de 1997.

El principal método de operación en la Bolsa Comercial de Chicago es a viva voz,


mediante el cual los operadores se reúnen cara a cara, en corros de operación para
comprar y vender contratos de futuros.

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5. Bolsa Mercantil de Chicago (Chicago Mercantile Exchange)

Se encuentra en el número 30 de la South Wacker Drive en Chicago, y es un


mercado internacional que les permite a las instituciones y los negocios administrar
sus riegos f financieros y asignar e invertir sus activos. Se operan contratos de
futuros y de opciones en los dos pisos de remates, mediante el proceso de viva voz,
en los que se incluyen divisas, tasas de interés, índices accionarios y productos
agrícolas. En esta sección se encuentra información referente a horas de visita y
recursos. Asimismo, se encuentra información más específica con respecto a la
regulación y algunos datos del departamento de auditoría que utilizan las empresas
de compensación que son miembros.

Después del horario de operaciones, las negociaciones continúan virtualmente, todo


el tiempo, en el sistema electrónico de operaciones Globex. La diversificada línea
de productos de la Bolsa Mercantil de Chicago consiste en futuros y opciones sobre
futuros dentro de cuatro categorías generales:

 Productos agrícolas
 Divisas
 Tasas de interés
 Índices accionarios

Organismos europeos

1. Banco Europeo de Inversiones (European Investment Bank)

Fue creado en 1958 como un cuerpo autónomo para financiar inversiones de capital
que promuevan la integración europea mediante la promoción de las políticas
económicas del a Unión Europea. Su propósito es contribuir a la integración,
desarrollo equilibrio y cohesión económica y social de los países miembros.

Con este fin, obtiene en los mercados considerables cantidades de fondos que
asigna, en las condiciones más favorables, al financiamiento de proyectos de capital
acordes con los objetivos de la Unión europea.

2. Cotizaciones Automatizadas de la Asociación Europea de Operadores


de Valores

(European Association of Securities Dealers Automated Quotation) EASDQ es el


mercado de valores europeo para compañías de elevado crecimiento.

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Esta organizada en forma similar al NASDAQ estadounidense y ofrece acceso a
una amplia base institucional y de inversionistas al menudeo.

La EASDAQ ofrece operaciones y finiquitos eficientes en toda Europa, en un


mercado altamente regulado y líquido, también representa una colaboración única
entre capitalistas de riego, banqueros de inversión, corredores de valores e
instituciones e inversión, para ofrecer un mecanismo que fomente el desarrollo y la
innovación económica en Europa. Con un sólo libro de reglas y una sola plataforma
para las operaciones, la EASDAQ están en posición de ofrecer a los inversionistas,
a sus miembros y a las compañías, un mercado de valores único y transparente.

3. Banco de Desarrollo de América del Norte

El Banco de Desarrollo de América del Norte (North American Development Bank),


y su institución hermana, la Comisión de Cooperación Ambiental Fronteriza (Border
Environment Cooperation Comission), fueron creados bajo los auspicios del Tratado
de Libre Comercio de América del Norte, el Banco de Desarrollo de América del
Norte opera bajo el acuerdo de noviembre de 1993, firmado entre el gobierno de
Estados Unidos de Norteamérica y el de los Estados Unidos Mexicanos, y que se
refiere al establecimiento de una Comisión de Cooperación Ambiental Fronteriza y
a un Banco de Desarrollo de América del Norte. Establecido en San Antonio, Texas,
el Banco de Desarrollo de América del Norte está financiado en forma bilateral y
tiene una organización internacional, en la que México y Estados Unidos participan
como socios o partes iguales.

4. Banco Interamericano de Desarrollo

Es la más grande y antigua institución de desarrollo regional, fue establecida en


diciembre de 1959 con el propósito de impulsar el progreso económico y social de
América Latina y el Caribe.

Su creación significó una respuesta a las naciones latinoamericanas que por


muchos años había manifestado su deseo de contar con un organismo de desarrollo
que atendiera los problemas acuciantes de la región. En 1890, durante la Primera
Conferencia Interamericana, celebrada en Washington, se aprobó una resolución
para crear un banco con estas características. En 1958, el presidente de Brasil,
Juscelino Kubitschek, invitó a los países de América a emprender un decidido
esfuerzo cooperativo que promoviera el desarrollo económico y social de América
Latina. Su propuesta recibió el respaldo de todo el hemisferio, y poco tiempo
después una comisión especial de la Organización de Estados Americanos redactó
el anteproyecto del Convenio Constitutivo del Banco Interamericano de Desarrollo

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4.2.1 Origen y evolución

El sistema financiero internacional se refiere a las instituciones por medio de las se


pagan las transacciones que traspasan las fronteras nacionales, determina como se
fijan los tipos de cambio.

La necesidad del sistema financiero internacional surge al aparecer la moneda como


medio de pago en el año de 1870; momento en que se empieza a desechar como
tal el uso de los bienes y a generalizar la utilización del papel moneda. En el instante
en que este último se utiliza para realizar pagos al exterior, se vuelve indispensable
el hecho de contar con unas reglas de valoración monetaria.
Su objetivo es procurar la generación de liquidez monetaria a los fines que las
transacciones internacionales se desarrollen en forma de fluida.

Evolución del Sistema Financiero Internacional


Esta evolución consta de tres sistemas fundamentales que han permitido el
desarrollo financiero internacional, se constituyen en:

Sistema de Patrón Oro

El patrón oro es un sistema monetario por el cual se fija el valor de una divisa en
términos de una determinada cantidad de oro. El emisor de la divisa garantiza poder
devolver al poseedor de sus billetes, la cantidad de oro en ellos representadas. Por
ejemplo; el definir una divisa de forma fija marcando exactamente su valor en oro
implica que, aunque en unos países se hablase de dólares, en otros en libras, etc.;
en realidad todos ellos están utilizando el oro como moneda de cambio.

La formalización del mecanismo del patrón oro es el modelo de los flujos de oro y
los precios de David Hume. A partir de un mundo donde sólo circulaban monedas
de oro. Esto ocasionó que, en los países con déficit comerciales, bajaba la cantidad
de dinero en circulación, sus precios bajaban; lo contrario sucedía en el país con
superávit. Por lo tanto, el flujo de oro alteraba los precios relativos.

Cuando las monedas fluctuaban, los inversores reaccionaban de manera


estabilizadora; ya que, si el tipo de cambio bajaba acercándose al punto de
exportación de oro, el Banco Central perdía divisas. Entonces entraban los
inversores previendo el beneficio que tendrían al intentar el Banco Central fortalecer
el tipo de cambio. Como el capital entraba en grandes cantidades, el tipo de cambio
subía solo.

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Esto permitió que el régimen del patrón se definiera de tipo normal o de
equilibrio, identificándose con la paridad oro, es decir, la relación entre los
contenidos de oro de las monedas. Este régimen de patrón de cambio se
determinaba por la tendencia de las cotizaciones. De esta manera se cotizaban los
valores que participan en el mercado bursátil.
Desde el punto de vista teórico, se lo consideraba un sistema totalmente automático
y que no necesitaba de medidas gubernamentales, nacionales o de la cooperación
internacional para su correcto funcionamiento. Los rasgos más característicos del
patrón oro se pueden describir como sigue:

 La unidad monetaria nacional estaba definida en términos de determinada


cantidad de oro.
 La relación de equivalencia o la paridad monetaria se obtenía al comparar el
contenido de oro de dos monedas cualesquiera que participaban dentro del
mecanismo.
 Los medios de pagos internos constituidos por billetes del Banco Central eran
convertibles en oro en forma irrestricta.
 La convertibilidad de las monedas que participaban en el sistema quedaba
asegurada a tipos de cambios fijos determinados: por la paridad entre las
monedas, mediante la libertad de importación-exportación de este metal.

No obstante, el sistema del patrón oro adolecía de serios inconvenientes:

 Beneficiaba a los países poseedores de oro, que son los que en un principio
podían emitir dinero en cantidades abundantes.
 Estimulaba el desequilibrio inicial entre países que tenían oro y los que no
tenían.
 La cantidad de dinero en circulación estaba limitada por la cantidad de oro
existente. En un principio el sistema funcionaba, la masa monetaria era
suficiente para pagar las transacciones internacionales que se realizaban,
pero a medida que el comercio y las economías nacionales se fueron
desarrollando, la masa monetaria se volvió insuficiente para hacer frente a
los cobros y pagos derivados de dichas transacciones.
 La falta de liquidez provocaba un aumento de la deflación y de los
desequilibrios que afectaban a cada economía nacional.

Esta es la razón por la que el sistema evolucionó, hacia otro sistema de patrón de
cambios oro o conocido también como patrón oro esterlina.

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Sistema de Paridad

El sistema de paridad consiste en el tipo de cambio que varía libremente. Cuando


establecemos una paridad de una moneda nos referimos a su valor intrínseco que
es igual al de otra moneda nacional o extranjera.
Entonces, este sistema o tipo de cambio se puede definir como el número de
unidades de moneda nacional que debemos entregar para obtener una unidad de
moneda extranjera, o de manera similar, el número de unidades de moneda
nacional que obtengo al vender una unidad de moneda extranjera.

Las funciones de la moneda se encuentran íntimamente relacionadas con las


funciones del dinero(que es lo que representa) que se pasan a detallar:
 Medida de Valor: es la medida de valor ya que el valor de las cosas puede
ser representado por medio de las unidades que ella representa.
 Instrumento de adquisición directa: puesto que permite adquirir cualquier
bien en función de su valor.
 Instrumento de liberación de deudas: debido a que tiene una fuerza
cancelatoria de las mismas al constituirse en un medio de pago reconocido
legalmente.
 Medio de atesoramiento de riquezas: se puede atesorar para necesidades
futuras debido a que conserva indefinidamente su valor.

Las características que presenta la moneda como medio de pago, se pueden


sintetizar en las siguientes:
 El gran valor que representa con relación a su peso y volumen.
 Reconocimiento unánime como medio de pago que impide juzgar acerca de
su calidad.
 Su divisibilidad que permite fraccionar su valor en forma ilimitada.
 La dificultad en su falsificación que impide la circulación de un medio de pago
que no se encuentra debidamente controlado.

Modificaciones de la Paridad

Los desequilibrios persistentes en la balanza de pago exigen, por lo general,


modificaciones de la paridad monetaria, o valor de cambio externo de la moneda,
para inducir ajuste en los diversos componentes de la balanza y en la actividad
económica nacional que faciliten la recuperación del equilibrio.

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La paridad puede ser modificada en el sentido de alza (revaluación) o de baja
(devaluación), según se trate de un desequilibrio por superávit o de uno por déficit.
En caso más frecuente es el de revaluación.

Los países evitan en lo posible la revaluación, porque ocasiona desventajas


comerciales, ya que afecta el poder de competencia de las exportaciones y favorece
las importaciones, así como las salidas de capital. Si el mercado internacional de
los productos exportables se bastante competitivos, el país que revalúa no puede
aumentar los precios de sus exportaciones para compensar los efectos de la
revaluación y los exportadores recibirán menores ingresos en moneda nacional,
aunque, por otra parte, se podrán adquirir bienes y servicios extranjeros por la
misma cantidad de moneda nacional que antes de la revaluación (sujeto a que los
precios internacionales de la importación no suban).

Desde luego, estos deben ser los efectos perseguidos, para el ajuste de la balanza
de pagos en caso de superávit: reducción de la exportación o menor ritmo de
aumento, y aumento de la importación.
La devaluación permite que los exportadores reciban mayores ingresos en moneda
nacional, sin alteración de los precios internacionales de sus productos, o aun baja
de proporción menor que la devaluación; esto se lograra, si existe un incremento de
la exportación para el reequilibrio de la balanza de pagos.
Por otra parte, los importadores tendrán que desembolsar mayor cantidad de
moneda nacional para adquirir determinado volumen de importaciones.

Sistema de Flotación

Este sistema se establece por las autoridades financieras como una porción fija
entre el valor de la moneda nacional y el de una mercancía o de una moneda
extranjera. Teóricamente, la libre flotación permite una gran flexibilidad de la política
fiscal y monetaria, dado que en este régimen es el tipo de cambio el que desempeña
el papel de la variable de ajuste. Su principal desventaja es una posible
inestabilidad; una alta inflación aunada a una gran variedad del tipo de cambio.
Vale mencionar que para un país que persigue política fiscal y monetaria
responsables y prudentes, los resultados económicos son positivos
independientemente del régimen de cambiario.

La devaluación de la moneda nacional es un incremento del precio del dólar (u otra


moneda extranjera) en términos de la moneda local, en un régimen del tipo de
cambio fijo. La devaluación es determinada por las autoridades monetarias.
No obstante, las ventajas de este sistema es que se crea un ancla nominal (del tipo
de cambio). Se restringe la discrecionalidad de la política monetaria.

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Las expectativas del tipo de cambio quedan fijas, y también las de los precios de los
bienes transables y por lo tanto de la inflación interna. Al eliminarse las expectativas
inflacionarias las tasas de interés suelen bajar.
En un sistema de tipo de cambio fijo, la realización de política monetaria vía
aumento en los medios de pago se esteriliza en el tiempo, porque, genera una baja
en la tasa de interés, por lo tanto, una salida de capitales hacia el extranjero, los
inversores venden moneda nacional para comprar divisas. Al comprar el banco
central esta moneda nacional a cambio de reservas internacionales que están en el
banco central, no solo que disminuye la base monetaria, sino que también el banco
central se queda con menos reservas internacionales, lo que puede traer serios
problemas por la generación de expectativas de devaluación del tipo de cambio.

Finalmente, bajo un esquema de tipo de cambio variable la relación de una moneda


respecto de otras monedas estará fijado por la oferta y demanda de divisas en el
mercado. En este caso, por ejemplo, un aumento en la demanda de dólares por
parte de la economía incrementará el valor de dicha divisa respecto del peso. La
forma del ajuste (a la suba del precio del dólar) puede darse de dos formas: o sube
la tasa de interés interna o al hacer más baratos en dólares los precios de los bienes
argentinos aumentarán la venta de éstos últimos en el exterior provocando un
ingreso de divisas que estabilizará o disminuirá la presión compradora sobre el tipo
de cambio.
Por el contrario, si un país atrae capitales porque está creciendo o porque ofrece
oportunidades de inversión atractivas, recibirá muchos dólares apreciando por ende
la moneda local. La forma de ajuste se daría también a través del sector externo. La
apreciación del peso encarecería el valor de las exportaciones y abarataría el valor
de las importaciones. Al disminuir las ventas al exterior disminuiría la oferta de
divisas presionando al alza al tipo de cambio.

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4.2.2 Propósito

La integración económica presenta algunas características, tales como:

1. Se manifiesta en una marcada tendencia a la eliminación de las barreras


comerciales y financieras, así como, el permiso al libre movimiento de mano
de obra. Es decir, permite el libre movimiento de los factores de la producción
(trabajo y capital) exceptuando a la tierra.

2. La integración económica puede ser: comercial, permite el libre flujo de


mercancías; financiera, permite el libre flujo de capitales y laboral, permite el
libre movimiento de la mano de obra. En los últimos cien años, el capitalismo
contemporáneo se ha dividido en las cuatro fases siguientes: la primera,
concluyó con el inicio de la primera guerra mundial y se distinguió por el auge
de la economía mundial; la segunda, comprendió el periodo de entre guerras
(1914-50) predominando la autarquía comercial y financiera; la tercera, vio
nacer a las instituciones creadas en Bretton Woods (1950-73), en estos años
se restauró el comercio mundial y los flujos internacionales de capitales;
finalmente, el ciclo de estanflación (de crecimiento lento con alta inflación)
donde se abandonó el orden monetario mundial (a partir de 1973).
Particularmente, notamos que la integración de la economía mundial (esta es
la fase más avanzada del capitalismo contemporáneo) 3 reinició en 1945 con
el nacimiento de las instituciones de Bretton Woods -El Fondo Monetario
Internacional (FMI) y el Banco Mundial (BM)- así como con la creación del
Acuerdo General de Aranceles y Comercio (GATT).

A través de estas instituciones se restauraron los flujos mundiales de comercio y


capitales, generándose una mayor “interdependencia” entre las diversas economías
del mundo.
Los beneficios de la integración financiera se pueden resumir en los siguientes
puntos:

El beneficio más importante de integrar al sistema financiero local al mercado


mundial de capitales es que “…reemplaza la tasa de interés local por la mundial”13
provocando el efecto “desbordamiento”.14 El mecanismo económico que
teóricamente se espera que opere para que el efecto desbordamiento se dé, es el
siguiente: cuando una economía abre su sistema financiero, el ahorro interno se
complementa con el mundial, esto provocará una caída de la tasa de interés local
(al nivel de la existente en el mercado mundial) abaratando la inversión productiva
interna (el proceso de intermediación financiera15 es más eficiente), fomentando la
producción nacional, el empleo y los ingresos familiares.
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Los beneficios de la integración financiera se pueden resumir en los siguientes
puntos:

En este sentido, si el sistema financiero local no es distorsionado por alguna fuerza


externa (intervención estatal) se tendría que dar un mecanismo de sustitución
automático de la tasa de interés local por la mundial.

La inversión extranjera directa que arriba al país busca colocarse en los proyectos
más rentables y con mayor productividad, esto obliga a los sectores receptores de
dicha inversión a ofrecer retornos esperados más elevados, así como minimizar y
diversificar sus riesgos.
Los beneficios de la integración financiera se pueden resumir en los siguientes
puntos:

La introducción de nuevas técnicas financieras, la especialización del personal y la


llegada de tecnología de punta incrementa la eficiencia del sistema financiero local.

Riesgos de la Integración Financiera.

1. Sobrecalentamiento, la economía presumiblemente presenta este fenómeno


cuando existe un acelerado crecimiento económico; acompañado del
incremento del déficit de la cuenta corriente; el aumento de los niveles
inflacionarios y la apreciación del tipo de cambio real.
2. La vulnerabilidad, ésta surge cuando un país sufre un abandono repentino
de capitales externos, provocando una contracción de las reservas
internacionales, fluctuaciones en el tipo de cambio y en la tasa de interés. Si
la economía opera bajo tipo de cambio fijo, se corre el riesgo de abandonarlo
puesto que las reservas se contraen obligando a devaluar la moneda local,
surgiendo presiones inflacionarias y alzas en la tasa de interés interna.

El sistema financiero mexicano está constituido por un conjunto de leyes,


reglamentos, organismos e instituciones que generan, captan, administran, orientan
y dirigen, tanto el ahorro como la inversión, y financiamiento dentro de un marco
legal de referencia, en el contexto político – económico que brinda nuestro país.

En la estructura del Sistema Financiero Mexicano, la autoridad máxima sigue siendo


la Secretaria de Hacienda y Crédito Público en lo concerniente a la rectoría del
sistema y su fiscalización a través de la Administración Especial de Auditoria Fiscal.

~ 19 ~
Así se produce la conformación de tres grandes bloques, que son supervisados por
cada una de las Comisiones respectivamente, identificados como:

 Organizaciones Bancarias, Financieras y Bursátiles,


 Organizaciones de Seguros y Fianzas, y
 Sociedades de Inversión Especializada de Fondos para el Retiro (SIEFORE)
y las Administradoras de Fondos de Retiro (AFORE)

~ 20 ~
4.2.3 Sede

La Corporación Financiera Internacional (CFI) fue creada en julio de 1956 y tiene su


sede en Washington D.C., E.U. Su objetivo principal es desarrollar la economía de
los países miembros, mediante la creación de empresas privadas o la ayuda a las
que ya existan para que resulten productivas especialmente en los países
subdesarrollados.

Para ello puede realizar operaciones asociándose con inversionistas particulares.


Sólo miembros del BM pueden serlo de la CFI. La CFI actúa en el sector privado de
los países subdesarrollados, movilizando el capital nacional y el extranjero para
estimular el crecimiento de la empresa privada, pero opera sin garantía de
reembolso del gobierno local.

La Asociación Internacional de Fomento (AIF) fue creada en septiembre de 1960 y


tiene su sede en Washington D.C., E.U. La AIF está afiliada al BM el cual es
responsable de su administración. Su objetivo es otorgar empréstitos dando
mayores facilidades que el BM para que los fondos puedan ser aplicados a
proyectos que ayuden al progreso de los países subdesarrollados.

Otras finalidades que tienen es elevar el nivel de vida de las zonas subdesarrolladas
y que sus préstamos sean concedidos en condiciones más favorables para los
países subdesarrollados con respecto de los países desarrollados.

El Instituto para la Integración de América Latina (INTAL) fue creado en 1964 por el
BID para promover la integración económica de la región Latinoamericana y del
Caribe. Para ello realiza estudios de cooperación e integración económica, así como
de adiestramiento de personal, reuniones, seminarios y publicaciones.

La Corporación Interamericana de Inversiones (CII) fue creada en 1986 para


complementar algunas actividades del BID. Actualmente tiene 34 países miembros.
Su objetivo es promover el desarrollo económico de sus países miembros
regionales mediante el estímulo al establecimiento ampliación y modernización de
empresas privadas, prioritariamente de pequeña y mediana escala, actividad que
también lleva a cabo el BID.

Las empresas con participación accionaria parcial del gobierno y otras entidades
públicas cuyas actividades fortalezcan al sector privado de la economía también son
elegibles para el financiamiento de la CII.

~ 21 ~
COMENTARIOS A LOS ORGANISMOS INTERNACIONALES.

Del anterior estudio de tipo muy general sobre los siete organismos financieros y
monetarios se puede observar lo siguiente:

o La estructura de estos organismos tiende a dar mayores votos y poder de


decisión a aquellos miembros países que representan mayores aportaciones
y cuotas, deduciéndose que son las países más industrializados y
desarrollados los que disponen de mayores recursos económicos y
financieros, lo cual les otorga el poder de delinear las grandes políticas
económicas internacionales a efectuarse en los países menos desarrollados.
De todos los países con mayor influencia en América Latina, está los Estados
Unidos de Norteamérica.

Es el más importante ya que, por ejemplo, en el BID representa el 34.50%


del número total de votos, siguiéndole Argentina y Brasil con 11.60%, México
con 7.46%, Venezuela con 6.22% y Chile y Colombia con el 3.9%. Los demás
países están por debajo del 2% de los votos. En el caso de los países
miembros extra regionales del BID en conjunto representan el 7.20% del
número total de votos, correspondiendo el porcentaje más alto a Japón con
el 1.08%, Alemania y Francia con .99%, España, Italia y Reino Unido con
.97%.

o Para ser miembro de los organismos internacionales antes mencionados se


debe ser miembro del FMI o del BM y el personal y representación de los
países subdesarrollados deben ser capacitados por estos organismos o son
generalmente egresados de universidades de países altamente
desarrollados.
o Las líneas generales, las políticas dictadas por estas organizaciones
internacionales son las de apertura de mercados a sus productos, fomento a
la iniciativa privada (en donde sus sucursales establecidas en países
subdesarrollados son las más fuertes en términos económicos financieros),
se pronuncian por la no intervención del sector público en la económica
nacional, así como la reducción del gasto público al mínimo necesario.

Es decir, existe una tendencia claramente liberalista y privatizadora en las


políticas de los organismos financieros internacionales, lo cual concede
ventaja a los países altamente desarrollados para ampliar sus mercados y
dar salida a sus grandes inventarios de su producción, lo que reditúa en una
oferta de empleo y un ingreso per-cápita alto para la población de las
naciones industrializadas.

~ 22 ~
o Los cargos más importantes de los organismos internacionales financieros y
monetarios son ocupados por personas originarias de los países
desarrollados y en el caso por ejemplo del BID, aunque es ocupada la
presidencia por algún personaje financiero importante latinoamericano este
tiene poca influencia para dictar las políticas, dado que se dan de acuerdo al
número de votos.
o Las auditorias y el estudio de los estados financieros y económicos que
efectúan los organismos financieros y monetarios internacionales es en
muchos casos por medio de las grandes firmas de contadores y
administradores, las cuales tienen su matriz en los estados Unidos, y son
conocidas mundialmente como las “ocho grandes” (“Big Eigths”).

Las ocho grandes a su vez tienen sus sucursales o también llamados


miembros asociados, en cada uno de los países subdesarrollados en donde
cuentan con la concesión o contratos para auditar a las grandes empresas y
al propio gobierno. Su personal de alto nivel también es capacitado en los
países desarrollados y sus especialidades o postgrados son cursados sobre
todo en universidades de los estados Unidos. En el cuadro siguiente se
presentan los nombres de “los ocho grandes” y sus miembros o asociados
en México, así como sus ingresos anuales durante el año 1987.

o El FMI y BM se han convertido en el ambiente financiero internacional en una


especie de banco central al que están asociados cada uno de los bancos
centrales de los países miembros, y los países subdesarrollados se han
convertido en una especie de grandes clientes de esta “Banca Central
Internacional”.
o Detrás de la “Banca Central Internacional” se encuentran los países
altamente desarrollados y que han formado un número considerable de
“coaliciones financieras” como, por ejemplo: “El grupo de los siete grandes”
que lo integran Estados Unidos, Canadá, Japón, Reino Unido, Italia y
Alemania Federal; el “grupo de los diez”, “el club de París”, los cuales son
integrados por los mismos países, etc.
o Tal ha sido la influencia de los países altamente industrializados vía FMI y
BM, que los mismos organismos internacionales no financieros o monetarios,
también se orientan en base a algunas políticas surgidas de los organismos
financieros internacionales.

Por ejemplo, la ONU que también surgió en 1945, y que tiene un Consejo de
Seguridad con cinco miembros permanentes de los cuales tres son
precisamente los Estados Unidos, Francia y Reino Unido, lo que les da un
poder de decisión amplio y mayoritario en el hemisferio occidental en lo

~ 23 ~
concerniente a cualquier problema, conflicto o diferencia internacional que en
la mayoría de las veces tienen su origen por cuestiones de tipo económico.

Otro ejemplo es la propuesta que elaboraron los países altamente


desarrollados para formar la Organización Internacional del Comercio dentro
de la ONU, para lo cual varios países subdesarrollados se opusieron y
negaron para dar el refrendo de la carta constitutiva, pues los principales
propósitos de la mencionada organización es la reducción y estabilización de
las tarifas aduaneras, situación que beneficia a las grandes empresas y
consorcios trasnacionales que también son originarios de los países
altamente industrializados.

Sin embargo, ante la actuación del FMI y del BM (mediante sus convenios con los
países subdesarrollados) han ido logrando los países desarrollados cumplir con sus
objetivos mediante el Tratado Comercial Internacional elaborado por ellos y al cual
se han ido incorporando varios países subdesarrollados. Este tratado es conocido
como “Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio” (GATT).

Los países firmantes de dicho tratado han establecido una oficina permanente para
desarrollar los términos del convenio, la cual se llama Organización para la
Cooperación Comercial, cuya sede se encuentra en Ginebra Suiza.

Analizando en términos generales el papel que juegan estos organismos financieros


y monetarios internacionales se debe reflexionar el porqué es importante el no
contraer una deuda externa exorbitante pues es innegable que al suceder esto se
pierde soberanía económica y por consiguiente soberanía política, y de poder
constituirse la deuda externa en un instrumento para complementar el desarrollo
nacional se convierte en una variable de presión y peligrosidad para la soberanía
nacional, así como una carga pesada para el progreso de la nación y de cada
ciudadano.

También cabe agregar que no se puede prescindir en su totalidad del financiamiento


externo dada la deficiencia de nuestro sistema impositivo, la falta de ahorro interno,
la falta de inversión privada y por la interdependencia económica mundial que existe
hoy en día.

La documentación que sirve de base para las deliberaciones en el Directorio corre


por cuenta sobre todo del personal del FMI, algunas veces en colaboración con el
Banco Mundial, y se somete al Directorio previa aprobación de la gerencia; sin
embargo, algunos documentos los presentan los propios directores ejecutivos.

~ 24 ~
En los últimos años, una proporción creciente de la documentación del Directorio
Ejecutivo del FMI se da a conocer al público en el sitio del FMI en Internet
(www.imf.org). A diferencia de algunos organismos internacionales cuyo sistema de
votación sigue el principio de “un país, un voto” (por ejemplo, la Asamblea General
de las Naciones Unidas), en el FMI se utiliza un sistema de votación ponderado:
cuanto mayor es la cuota de un país en el FMI —determinada en términos generales
por la magnitud de la economía— más votos tiene ese país (véase, más adelante
“¿De dónde sale el dinero el FMI?”

No obstante, el Directorio rara vez toma una decisión por votación formal; la mayor
parte de las decisiones se basan en el consenso alcanzado por los países miembros
y reciben respaldo unánime. 14 sesión conjunta del CMFI y el Comité para el
Desarrollo para tratar tendencias de la economía mundial El Directorio Ejecutivo
selecciona al Director Gerente quien, además de presidir el Directorio, es el jefe de
todo el personal del FMI y dirige las actividades del FMI orientado por el Directorio
Ejecutivo.

Nombrado por un período renovable de cinco años, el Director Gerente recibe la


colaboración de un Primer Subdirector Gerente y dos Subdirectores Gerentes más.
Los empleados del FMI son funcionarios civiles internacionales cuya obligación se
debe al FMI, no a las autoridades de ningún país.

El organismo cuenta con aproximadamente 2.800 empleados contratados en 141


países. En torno a los dos tercios del personal profesional son economistas. Los 26
departamentos del FMI están encabezados por directores, bajo las órdenes del
Director Gerente. La mayor parte del personal del FMI trabaja en Washington,
aunque unos 90 representantes residentes están asignados en países miembros
para contribuir al asesoramiento en temas de política económica. El FMI tiene
oficinas en París y Tokio encargadas del enlace con otras instituciones
internacionales y regionales y con organizaciones de la sociedad civil; también
cuenta con oficinas en Nueva York y Ginebra, principalmente con fines de enlace
con otras instituciones del sistema de las Naciones Unidas.

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Conclusión

Hoy en día sus principales objetivos consisten en otorgar préstamos que


contribuyan al crecimiento económico de los países miembros, fundamentalmente
apoyando la creación y desarrollo de la infraestructura productiva, como es la
energía eléctrica, gasoductos, telecomunicaciones, medios de comunicación,
puertos, refinerías, abastecimiento de agua, etc.

También le interesa promover el crecimiento equilibrado del comercio y el


mantenimiento del equilibrio de la balanza de pagos, así como desarrollar proyectos
de infraestructura básica y proyectos productivos de reconstrucción y desarrollo;
todo ello a través de conceder o garantizar préstamos con capital de los países
miembros o mediante movilización de capitales privados.

También fomenta la inversión privada extranjera y cuando no hay capital,


complementa las inversiones privadas concediendo financiamientos para fines
productivos principalmente. En el aspecto social el BM apoya programas de
planificación familiar.

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Bibliografía

1. Eichengreen, B. La Globalización del Capital. Historia del Sistema Monetario


Internacional.(2000).
2. Brigham, Houston.(2007), Fundamentos de Administración Financiera,
Thompson.
3. http://www.uaemex.mx/feconomia/CICE/Archivos/Catedra_BM/Sistema_fina
nciero.pdf
4. http://www.mailxmail.com/curso-sistema-financiero-banca
colombia/caracteristicas-sistema-financiero-internacional
5. http://proyectosaydafranco.blogspot.mx/2013/05/4-finanzas-
internacionales.html

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