Y NEGOCIOS

ADMINISTRACIÓN

TRABAJO DE INVESTIGACIÓN

Macroeconomía.

NOMBRE: Jonathan Morales Herbas.

Ivett Ayca Flores.
CARRERA: Contador auditor.
ASIGNATURA: Economía II.
PROFESOR: Alex Paredes S.
FECHA: 12-06-2019
 Y NEGOCIOS
ADMINISTRACIÓN

Tabla de contenido
TRABAJO DE INVESTIGACION ................................................................................... 1

Macroeconomía. ......................................................................................................... 1

1 Introducción ....................................................................................................... 3

2 Objetivo de la Política macroeconómica ........................................................... 4

3 Desarrollo .......................................................................................................... 5

3.1 Marco Teórico: Instrumentos de política. .................................................... 5

3.1.1 Rol del Banco Central. ............................................................................ 5

3.1.2 Política Monetaria. .................................................................................. 5

3.1.3 Política Fiscal.......................................................................................... 6

3.1.4 Gasto del gobierno ................................................................................. 7

4 Instrumentos de Política. ................................................................................... 7

4.1 TPM, Política Monetaria: ............................................................................ 7

5 Informe IPoM..................................................................................................... 8

6 Política Fiscal .................................................................................................. 15

6.1 Déficit Fiscal: ............................................................................................ 20

7 Balance Estructural: ........................................................................................ 21

1 Introducción

El presente informe determina los distintos instrumentos de la política

macroeconómica y analiza los efecto que tienen sobre la evolución de la economía.

Nos interesa estudiar cómo influye aspectos como la inflación, PIB, empleo,
inversiones y otros.

Además, cuáles son sus costos y que se puede hacer para controlar las alzas de
niveles.

A partir de estas explicaciones podemos saber que políticas están disponibles para
aumentar el crecimiento.
2 Objetivo de la Política macroeconómica
La política macroeconómica a nivel general consiste en maximizar el bienestar social
de manera equitativa y sostenible. Esto se lleva a cabo por los objetivos que conduce la
política monetaria.

Por ejemplo:

1. El Crecimiento Económico, esto significa ampliar la capacidad Productiva del país

para elaborar bienes y servicios. El crecimiento económico se mide en la tasa a la
que crece el PIB.
2. Reducir el desempleo o aumentar el número de puestos de trabajo. Se trata de
lograr pleno empleo de los recursos productivos, especialmente de la mano de
obra.
3. Equilibrio externo o equilibrio en balanza de pagos. Es el proceso de apertura y
globalización de las economías, hace necesario velar por mantener cuentas
externas sanas, con saldos moderados y controlables por las autoridades
económicas.
3 Desarrollo

3.1 Marco Teórico: Instrumentos de política.

3.1.1 Rol del Banco Central.
 Velar por la estabilidad de la Moneda Nacional.
 Cautelar el normal funcionamiento de los pagos internos y externos en Chile.
 Otorgar estabilidad macroeconómica y financiera.

Entonces se estable que el Banco Central de Chile. Unos de sus principales objetivos
es velar por la estabilidad de la moneda. Esto significa evitar que el valor de la moneda se
deteriore como resultado de la inflación de precios. Además, se establece que el segundo
objetivo es velar el funcionamiento de los pagos internos. Entendiéndose como sistema
de pagos internos. el conjunto de instituciones e instrumentos que facilitan la realización
de transacciones en la economía, (bancos, cheques, etc.)

También el Banco Central de Chile debe velar por el normal funcionamiento de los
pagos externos. Que son conjuntos de transacciones que realizan los residentes del país
con residentes de otro país.

3.1.2 Política Monetaria.

La política monetaria, en particular, es el conjunto de medidas que adopta la
autoridad monetaria con el propósito de buscar la estabilidad del valor del dinero e,
igualmente, evitar desequilibrios prolongados en la balanza de pagos.

La maneja el banco central, y abarca el control de la oferta monetaria (OM) y el

manejo de tasas de interés (i) y la inflación.

Ejemplo de sus Objetivos;

• Controlar la inflación: Mantener el nivel de precios en un porcentaje estable y

reducido. Si la inflación es muy alta se usaran políticas restrictivas, mientras que si
la inflación es baja o hay deflación, se utilizarán políticas monetarias expansivas.

• Reducir el desempleo: Procurar que haya el mínimo número de personas en

situación de desempleo. Para ello se utilizarán políticas expansivas que impulsen la
inversión y la contratación.
 • Conseguir crecimiento económico: Asegurar que la economía del país crece para
poder asegurar empleo y bienestar. Para ello se utilizarán políticas monetarias
expansivas.

• Mejorar el saldo de la balanza de pagos: Vigilar que las importaciones del país no
son mucho más elevadas que las exportaciones, porque podría provocar un aumento
incontrolado de la deuda y decrecimiento económico.

3.1.3 Política Fiscal.

La política fiscal constituye el presupuesto del Estado, y sus componentes son, el
gasto público (G) y los impuestos (T), los cuales son componen de variables de control
para asegurar y mantener la estabilidad económica, contribuyendo a mantener una
economía creciente, de pleno empleo y sin inflación alta.

3.1.3.1 Tipos de política Fiscal

Política fiscal expansiva: Se lleva a cabo en situaciones de decrecimiento económico y
cuando hay altos niveles de paro, el Gobierno tendrá que aplicar una política fiscal
expansiva para aumentar el gasto agregado (Consumo + Inversión + Gasto +
Exportaciones – Importaciones), aumentando la renta efectiva y para disminuir la tasa de
paro. La política fiscal expansiva puede ser de cinco tipos o vías de aplicación:

• Una reducción de los impuestos, consiguiendo un impacto positivo sobre el

consumo.

• Un aumento de los gastos del Gobierno, desplazando al alza el gasto agregado.

• Estímulos a la inversión privada a través de bonificaciones o exenciones fiscales.

La finalidad es provocar aumentos en la demanda agregada.

• Incentivos fiscales para estimular la demanda de los no residentes (mayores

exportaciones netas)

• Dinero helicóptero
Política fiscal contractiva: cuando existe una situación inflacionista provocada por un
exceso de demanda agregada. En este caso sería necesaria una aplicación de política
fiscal restrictiva, procediendo de forma contraria para reducir el gasto agregado.

• Se aumentarían los impuestos.

• Se reduciría el gasto público.

• Se actuaría para desalentar las inversiones privadas y las exportaciones netas

(menores exportaciones netas).

3.1.4 Gasto del gobierno

Son las compras de bienes y/o servicios que el Estado realiza, más el gasto de
mantener la maquinaria administrativa (gasto social y gasto fiscal) y que se determinan
por las decisiones sobre el gasto que se declaran en el presupuesto de la nación,
aprobado cada año por el Congreso.

4 Instrumentos de Política.
4.1 TPM, Política Monetaria:
Mediante el informe IPoM de junio 2019. Informado por el presidente del Banco
central. se expone reducir la tasa de Política monetaria (TPM) un 50%;.de 3% a un 2,5%
Que es base de la tasa de interés internacional.

Debido al impacto del flujo de inmigración que trajo un aumento de productividad

atrayendo un crecimiento inflacionario.

El IPoM, es un informe de la política monetaria que actualiza las evaluaciones

del estado de la economía y sus perspectivas de la política monetaria. Lo que
permite cuantificar flujos inmigratorios de los últimos semestres. Además, sobre el
crecimiento y potencia actual del país.
 Cuadro 1 Indicador de la inflación y tasa política monetaria 2019.

5 Informe IPoM
En el primer trimestre del año 2019, la actividad creció 1,6% anual, resultado en que
se combinó una caída de 3,6% del sector minero y un aumento de 2,2% de los sectores
no mineros. Comparando el mismo período del año anterior, el crecimiento trimestral sería
inferior al del 2018.

El comportamiento negativo lo convino la minería; que, afectada por los factores

climáticos, mantenimientos en algunas faenas y la menor ley del mineral.

También tuvieron comportamientos negativos los sectores más volátiles ligados a

recurso naturales del PIB no minero. (Pesca, agricultura, etc.)

La mayoría de los sectores no mineros cuya actividad tiene más relación con la
demanda tuvieron un comportamiento en línea con lo esperado, en particular la
construcción y los servicios. La principal excepción fue la industria exportadora donde se
encontró debilidad de la demanda en su mercado de destino principalmente en América
Latina

los principales cambios de la demanda del primer trimestre fueron la desaceleración

de la inversión en maquinaria y equipos y de las exportaciones.

Por su parte, la inversión en construcción y otras obras y el consumo evolucionaron

de acuerdo con lo esperado, no mostrando cambios en la tendencia de los trimestres
previos. Esto con un mercado laboral donde se muestran una mayor creación de empleo.
 En relación con la inflación, las cifras de marzo y abril muestran que la inflación total
IPC continúa en torno a 2% anual. Además, se estima que el PIB se extienda en un
crecimiento de mediano plazo. Favorecido por el impacto fuerte inmigratorio de los últimos
años. En todo caso, es de esperar que a medida que se acomoda el flujo inmigratorio, se
observe un paulatino incremento de la acumulación de capital y de la productividad.

El Banco Central estima que el crecimiento de la economía chilena se ubique en un

rango entre 3,25 y 3,75% para el período 2019-2028. A comparación al que se obtuvo de
un 3,0 a 3,5% en septiembre del 2018. También se estima que el sector no minero crecerá
1% en los próximos diez años.

Para el 2019, se espera que el crecimiento del PIB se ubique entre 2,75 y 3,5%, por
debajo de lo previsto en marzo, principalmente por el efecto de la sorpresa negativa del
primer trimestre. De hecho, esta proyección es coherente con que la economía retomará
mayores tasas de expansión anual en la segunda mitad del año. Para el 2020 y 2021 se
proyectan tasas de crecimiento mayores, de entre 3 y 4% en ambos años.

Gráfico 1 Crecimiento del PIB 2019- 2021.

Esto considera que los efectos macroeconómicos del fenómeno inmigratorio irán
siendo más, aumentando el empleo asalariado, la inversión y el consumo.

Así, para el período 2019-2021 se supone que los Términos de intercambios (TDI)
acumularán un aumento de 0,6%, que se compara con el alza de 1% prevista en marzo.
En esta proyección se considera un precio del cobre cuyos promedios anuales estarán
más cercanos a US$2,80 la libra entre el 2019 y el 2021, y no en torno a US$2,90 como
se proyectaba en marzo.

Respecto al crecimiento mundial, se ajusta levemente a la baja expansión prevista

para los socios comerciales durante este año, situándola en 3,2% (3,3% en marzo). En
esto se refleja el desempeño bastante menor de América Latina.

Y se estima que China crecerá en torno a 6% y EE.UU. algo por sobre 2%. Si bien
las proyecciones de crecimiento mundial no tienen mayores cambios respecto de marzo,
sí se ha observado un marcado deterioro del crecimiento del comercio mundial, lo que es
capturado en la evolución menos favorable que se prevé para las exportaciones chilenas.

Por ejemplo, las exportaciones muestran una baja en el primer trimestre del 2019
que tiene que ver con una caída en los volúmenes del comercio internacional lo que no es
muy común.

En cambio, el consumo ha permanecido creciendo a un ritmo algo superior al 3% en

línea al comportamiento del ambiente de trabajo, el empleo a seguido creciendo al igual
que los salario

Por lo tanto, el balance de riesgos continúa, aumentando la probabilidad de

ocurrencia de eventos negativos para Chile. Por la escalada del conflicto comercial entre
China y EE.UU. se ha convertido en el principal riesgo.

Por ultimo el banco central señalo bajar la tasa monetaria, a razón de la nueva
canasta de IPC registrada en marzo mostro tasa de inflación distinta a la esperada. Por
esa razón se procedió interrumpir en la política monetaria. Esto es el PIB tendencial, PIB
potencial y la Tasa de política monetaria neutral.

Se estima que el PIB tendencial se relaciona con la capacidad de crecimiento a

mediano plazo de la economía, mientras que el PIB potencial se refiere al PIB coherente
con una inflación estable por lo tanto es adecuado medir la brecha de actividad asociada
al corto plazo. Si bien en el largo plazo las tasa de crecimiento potencial y tendencial son
el mismo número.
 En este contexto, El PIB tendencial y el PIB potencial aumentaron. El PIB tendencial
de 3,25 a un 3,75 % y el PIB potencial 3,4% respectivamente. Reflejando una mayor
expansión en la oferta de trabajo producto a la inmigración. Mientras que la política
monetaria neutral se redujo en 25 puntos base. Reflejándose en la caída de interés
internacionales

Por esta razón se entiende modificar la TPM para lograr la económico esperado de
un 3 %.

En cuanto a la inflación se prevé que su medición del IPC total se aproxima al 3% a

mediado del año 2021. Mientras el IPCSAE lo hará gradualmente hasta dicho año.
 Gráfico 2 Inflación del IPCSAE 2018-2021.

Estas proyecciones toman en cuenta un entorno externo menos favorable con un

menor crecimiento de los socios comerciales de chile, peores condiciones financieras y
menor precio del cobre

Además de una menor tasa de interés para la población significando un menor costo
de crédito, quiere decir que va a existir más créditos para financiar proyectos, va ver un
menor costo para financiar inversiones, menor costo para adquirir una vivienda
Tabla Proyección del crecimiento del PIB 2019-2028

Tabla:II Escenario de la política monetaria interna.

 Grafico 3 Tasa de interés de Bonos y de colocaciones comerciales 2019.

La tasa de interés de los bonos que se muestra en la gráfica ha permanecido a

niveles bajos, especialmente los bonos de EE.UU.

Gráfico 4 Nivel de exportación.

 Respecto al contacto externo el escenario base recibirá un ingreso monetario menor
a los años anteriores, y en especial al del primer trimestre del año presente. Debido al
conflicto comercial originado. En términos de intercambio el valor del cobre se reducirá.

6 Política Fiscal

La Política fiscal en chile, es el programa del gobierno respecto a la compra de bienes

y servicios y el gasto en transferencias y cantidad y tipo de impuestos. El cual consiste en
administrar los ingresos del gobierno y autorizar un gasto acorde a los ingresos

La política fiscal en sus últimos periodos se a llevar a cabo por la Administración

Presidencial quienes se han guiado de acuerdo al Balance Estructural, el que refleja la
situación financiera de la tendencia del Gobierno Central, excluyendo para ello el efecto
sobre las finanzas públicas de las fluctuaciones cíclicas de la actividad económica y del
precio del cobre, además de otros factores de similar naturaleza que pudieran detectarse
más adelante. De esta manera, se desvinculará el gasto público de la evolución cíclica
de los ingresos fiscales. Esto permitirá evitar ajustes drásticos del gasto público en casos
de eventos económicos adversos, a la vez que implicará ahorrar en tiempos de ciclos
económicos positivos.

Para estos efectos, la Administración Presidencial impulsará un gasto público

sustentable en el largo plazo, centrado en generar crecimiento económico, en promover
el empleo e impactar positivamente en el bienestar de la población, en especial de aquella
que se encuentre en situaciones de mayor vulnerabilidad.

Este año la economía chilena es vulnerable a la volatilidad del precio del cobre igual
que el fisco Por lo que se comprende que el riesgo de una deuda chilena sea posible.

A esto se suma un entorno menos favorable, un dólar que se está fortaleciendo,

afectando los precios del cobre.

Mediante los últimos periodos en Chile. El sistema tributario a alcanzado un grado

de madurez, debido a su; recaudación fiscal, evasión presupuestaria, extensión de la base
tributaria y nivel de tasas de los impuestos
 El director del Servicio de Impuestos Internos, Fernando Barraza, destacó que las
estrategias de fiscalización aplicadas el año pasado por el organismo le significaron al
Fisco $2,36 billones, cifra que significó un crecimiento de un 39% en relación con los
recursos generados como resultado de los planes y acciones de cumplimiento tributario
del ejercicio anterior.

Cifra significó un crecimiento de un 39% en relación con las acciones de

cumplimiento tributario del ejercicio anterior. Los ingresos tributarios netos superaron los
$34,3 billones, lo que representa un aumento del 8,9% real respecto de 2017, por sobre
el crecimiento del país.

Además, según la cuenta pública, realizado en los últimos periodos, se dio a

conocer que se fortaleció la seguridad ciudadana. Combatiendo la delincuencia y el
narcotráfico, también se realizarán cambios en la Modernización Tributaria como por
ejemplo; promover e incentivar el crecimiento, la creación de empleos, el incremento de
salarios, la productividad, la innovación y el emprendimiento. Como también dar un alivio
tributario y burocrático a 800 mil Pymes y emprendedores, facilitar el acceso a viviendas
para la clase media y los adultos mayores y generar mayores ingresos para la inversión
en regiones, y por último dar un alivio tributario y burocrático a 800 mil Pymes y
emprendedores, facilitar el acceso a viviendas para la clase media y los adultos mayores
y generar mayores ingresos para la inversión en regiones.

Respecto a la reforma de las pensiones que significa un enorme esfuerzo fiscal, que
en régimen alcanza a U$3.500 millones anuales, el mayor incremento de recursos en toda
su historia y ratifica el sólido compromiso de nuestro Gobierno con mejorar las pensiones
y la calidad de vida de nuestros adultos mayor.

En política fiscal Para mantener a Chile como líder mundial en minería, se está
desarrollando una minería moderna y sustentable y avanzando en una cartera de 44
grandes proyectos de inversión, que significan más de US$65.000 millones en el período
2018 – 2027. También el año pasado capitalizo Codelco por US$1.000 millones, para
financiar sus grandes proyectos estructurales como Chuquicamata subterráneo, el nuevo
nivel de la Mina el Teniente, el nuevo Rajo en El Salvador y el Proyecto Andina,
destrabando así proyectos de inversiones que superan los US$5.000 millones
Gráfico 5 Crecimiento del Gasto Gobierno Central.
Gráfico 6 Importaciones totales de Bienes
Tabla III Proyecciones de ingresos Tributarios Netos 2019.
 Tabla IV. Presupuestos 2019

6.1 Déficit Fiscal:

El ministro de Hacienda, Felipe Larraín, entregó el balance fiscal del 2018 ,

confirmando una caída del déficit fiscal desde 2,8 a 1,7 por ciento.

Esta nueva cifra se explica por el mayor crecimiento del cobre, acompañado de la
llegada de la firma china Tianqi a la propiedad de SQM, que significó un ingreso extra para
el Estado.

Larraín celebró la cifra y afirmó que como Gobierno "nos alegra que estemos
superando las expectativas y las proyecciones que hemos hecho".

"Es muy significativo que el déficit fiscal caiga en 1,1 puntos del PIB. Esta es una
cifra del orden de 3.400 millones de dólares de menor déficit", explicó.
 Por otro lado, durante el año pasado el gasto fiscal solo creció un 3,4 por ciento, su
menor nivel desde el 2011.

Erik Haindl, decano de Economía de la Universidad Gabriela Mistral, planteó que

"dentro de eso, hay 0,3 puntos que hay que agradecérselo a los chinos, a los canadienses,
que son los mil millones de dólares del impuesto que pagó Tianqi".

"La reducción efectiva del déficit en realidad es 0,8, pero igual es muy importante",
precisó.

https://www.cooperativa.cl/noticias/economia/crecimiento/chile/deficit-fiscal-de-chile-cayo-1-
1-en-2018/2019-01-30/155746.html

7 Balance Estructural:

El Manejo fiscal es responsable de dar un crecimiento promedio sobre 3%, el cual llevarían
a Chile a un balance estructural en 2024. Según el estudio "La sostenibilidad fiscal y la
política de balance cíclicamente ajustado, se considera un escenario adverso para el país,
el déficit estructural podría alcanzar un -1,2% del PIB en 2025.

Según el estudio "La sostenibilidad fiscal y la política de balance cíclicamente ajustado:

metodología y análisis para Chile", un manejo fiscal responsable y un crecimiento
promedio sobre 3% llevarían a Chile a un balance estructural en 2024. El estudio propone
un ejercicio para evaluar la sostenibilidad fiscal del país en una perspectiva de largo plazo.
Así, en un escenario más positivo, se consideran las cifras de la Ley de Presupuestos de
2018, una política fiscal consistente con la regla de balance cíclicamente ajustado y la
continuidad de la meta de convergencia de bajar un cuarto de punto del PIB por año,
según consignó El Mercurio. De esta forma, Chile alcanzaría niveles de endeudamiento
neto en torno al 10% del PIB en 2025 y de 20,5% de deuda bruta, para lo cual el gasto
fiscal total debería ser, en promedio, un 2,5% durante el período 2018-2025, todo esto
considerando un precio del cobre promedio de US$2,9 la libra en dicho período y un
crecimiento medio de 3,2%. Considerando eso, Chile llegaría al equilibrio en el balance
estructural en 2024. Por otro lado, considerando un escenario adverso, con un crecimiento
promedio del 2,1% y un precio del cobre promedio de US$2,2 la libra en el período
analizado, el país llegaría a niveles de endeudamiento neto en torno al 26% del PIB en
2025 y de deuda bruta de 37% del PIB. Para ello, el gasto fiscal total debería ser, en
promedio, de un 1,6% durante el período 2018-2025. Esto implicaría un déficit estructural
de -1,2% del PIB en 2025.

Fuente: Emol.com - https://www.emol.com/noticias/Economia/2018/02/05/893914/Manejo-fiscal-responsable-y-

crecimiento-promedio-sobre-3-llevarian-a-Chile-a-un-balance-estructural-en-2024.html

http://www.senado.cl/site/presupuesto/2019/TramitacionPL2019/PresentacionIFP2019.pdf
8 Coyuntura macroeconómica en el mundo

Precio del Petróleo Crudo

Precio del petróleo cayó casi -3% por temor a exceso de suministro.
Los precios del petróleo se desplomaron y el crudo estadounidense WTI perdió casi un
3% porque el mercado temía a un exceso de oferta, debido a que el impacto de las
sanciones de Washington a Irán fue menor a lo esperado y los inventarios de crudo
subieron mucho en Estados Unidos.
Analistas dijeron que el ánimo del mercado se volvió más bajista porque la cambiante
política estadounidense sobre Irán tuvo un impacto inmediato menor al que se temía
inicialmente.
Las sanciones de Estados Unidos a Irán se intensificaron esta semana cuando el gobierno
de Donald Trump detuvo exenciones que permitían que 8 países, incluidos China y
Turquía, siguieran haciendo negocios con Irán.
El fin de las exenciones no provocó inmediatamente a una escasez de suministros.
John Kilduff de Again Capital Management dijo en Nueva York:
“No se tiene la sensación de que China o Turquía se están retirando por completo.”
China se ha quejado con Estados Unidos sobre sus sanciones a Irán, y Turquía dijo que
no podía reemplazar las importaciones iraníes fácilmente, por lo que pidió a Washington
que revise su decisión.
Los precios del barril habían sido apoyados por la crisis política en Venezuela, las
sanciones de Estados Unidos contra Irán y los esfuerzos de la OPEP por contener los
suministros que llegan al mercado.

https://www.preciopetroleo.net/petroleo-hoy.html
9 Conclusión.
La política monetaria es el proceso por el cuál la autoridad monetaria (Gobierno,
Banco central, etc.) de un país controla la oferta monetaria y disponibilidad del dinero, a
menudo a través de los tipos de interés con el propósito de mantener la estabilidad y
crecimiento económico. Es una rama de la política económica que usa la cantidad de
dinero como variable para controlar y mantener la estabilidad económica. Comprende las
decisiones de las autoridades monetarias referidas al mercado de dinero, que modifican
la cantidad de dinero o el tipo de interés. Cuando se aplica para aumentar la cantidad de
dinero, se le denomina política monetaria expansiva expansión cuantitativa, y cuando se
aplica para reducirla, política monetaria restrictiva.

La TPM (Tasa política Monetaria) es la tasa que ocupa el Banco Central de Chile
(BCCh) como instrumento para llevar a cabo la Política Monetaria. En la actualidad, el
objetivo de la Política Monetaria es mantener la inflación estable con un valor meta de 3%
y rango de variación entre 1% y 4%,