7.

1 INTRODUCCIÓN
La contabilidad tiene dentro de sus objetivos brindar información útil Y OPOftuna para
la toma de decisiones de las empresas, lo que contribuye a resguardar los intereses de
éstas, por lo que la precisión y veracidad de la información que refleja es importante y
sirve de base para proyectar y planificar sus utilidades y determinar su posición
financiera.
Se hace necesario realizar distintos escenarios de proyectos y valorarlos mediante
proyecciones financieras, lo que permite crear una ventaja competitiva de las empresas.

7.2 ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS O PRO FORMA

Se define a los estados financieros proyectados o pro forma como los estados
financieros que se basan en información financiera histórica y mediante una serie de
supuestos proyectan su resultado para un periodo de tiempo definido.
La información financiera proyectada tiene la característica de presentar varios
escenarios probables en un tiempo futuro, los cuales pueden incrementar su
probabilidad de lograrlos si se toman oportunamente las acciones correspondientes.
En la actualidad se cuenta con herramientas que nos facilitan la realización de
proyecciones tales como las hojas electrónicas de cálculos.
Los principales estados financieros proyectados que se abordarán en el texto serán el
Estado de Resultados y el Balance General.

7.3 CONSIDERACIONES PARA ELABORAR INFORMACIÓN PROYECTADA

Se debe considerar al elaborar información proyectada que debe basarse en
información sólida, esto implica que los parámetros que se utilizan, permitan generar
informes con un alto grado de objetividad.
Se deben tomar en consideración premisas tanto específicas como especiales como se
detalla a continuación:

7.3.1 Premisas Específicas

Las denominadas premisas específicas son aquellas que permiten explicar las causas
generadoraS de incidencias tanto positivas como negativas en el desarrollo de la
 Se pueden clasificar en tres grupos:
Premisas de ajuste: Son aquellas que influyeron en la operatoria de la empresa en
el pasado y se espera que no incidan en el futuro debido a que se las considera
extraordinarias o no repetitivas.
Premisas de cambio: Se trata de los cambios producidos en inversiones, en métodos,
tecnologías, mercado, etc., que pueden obligar a la empresa a realizar un cambio.
Premisas de crecimiento: Comprenden las tendencias generales del mercado.

7.3.2 Premisas Especiales

El comportamiento en el futuro de la empresa no solo depende de las acciones que
tome, debido a que se debe considerar el entorno en el cual desarrolla sus actividades y
las variables macroeconómicas.
Dentro de las variables macroeconómicas podemos mencionar:
• Tasas de inflación
Tipo de cambio de monedas extranjeras
• Tasas de interés para operaciones tanto activas como pasivas

7.4 ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS PROYECTADO

Es el estado financiero que nos permite resumir el resultado final de proyectar
ingresos, costos operativos, costos de ventas, gastos de operación, gastos financieros, etc.,
en periodo de tiempo determinado.

Para poder proyectar el estado de resultados éste puede basarse en el presupuesto

de Ventas, presupuesto de gastos, otras variables y criterios de decisión. 155
7.5MODELO DE PROYECCIÓN CON BASE A PORCENTAJES
El modelo con base a porcentaje de ventas es un modelo práctico para elaborar un
estado de resultados proyectado o pro forma. Pronostica las ventas y otros criterios
posteriormente detalla las cuentas o rubros del estado de resultados como
 porcentajes de las ventas proyectadas, utiliza como base los porcentajes de ventas de
años anteriores como información histórica.

Este modelo consiste en que todas las partidas financieras operativas están en
función de las ventas, por lo que se mueven en función de éstas.
Se denomina partida operativa a aquella que está relacionada con la operación de
la empresa, por ejemplo los activos, los costos y los gastos operativos.
Entre las partidas no operativas están el capital social, los préstamos a largo plazo y los
intereses por financiamiento.

E•emplo 7.1 Se presenta el estado de resultados de la empresa Proyectos,

S. A. con datos al 31 de diciembre del año Se utiliza esta información
como dato histórico que nos servirá de base para
l a siguient
o ñ es.

poder proyectar
(Con base a la informaciön histörica y supuestos definidos, la empresa proyecta el Itado para
un periodo que puede ser de cinco afios; se definen los siguientes
 crecimiento ro ectado en ventas 20xı
costo de ventas es ro orcional a las ventas 20X2 20X4
Gastos de ventas se ro ectan en funciön a las ventas 90/0 100/0
80/0 80/10 100/0
Gastos administrativos se basan en la inflaciön anual 80/0 90/0 100/0 100/0
80/6 90/0
Tasa fıscal or afio 50/0 100/0 100/0
50/0 50/0
250/0 50/0 50/0
Nümero de acciones comunes
250/0 250/0 250/0
politica de a o de dividendos 2 000 2 000 250/0
2 000 2 000 2 000
Ca ital social no resenta variaciones 400/0 400/0 450/0 450/0
500/0
Los astos financieros se mantienen

Con la informaciön proporcionada se realiza la proyecciön del estado de resultados

para los pröximos cinco afios.

Empresa Proyectos, S. A
Estado de Resultados
Proyectado periodo del afio 20)(1 al afio
En miles de Quetzales
+) Ventas F) Costo 1 386.00 4,699.oı Q 5,168.91 Q 5,685.80 Q 997.92 Q 11077.75 Q 1,17475 Q
de ventas Q 1/386.00 1,292.23 Q 1,421.45
z 778.25
) Utilidad Bruta
607.75 1455.30 1 528.07 1 604.47 1 684.69 1 768.93
F) Gastos de Venta
Q
Q 1/538.46 Q 1,70520 Q 1,91979 Q 2,191.99 Q 2,495.42 283.00 283.00
Gastos de j-) 151.94
Administraciön 283.00 283.00 283.00
Q 455.81
ş) Utilidad en Operaciön 2 000
f) Gastos financieros Q 11255.46 Q 11422.20 Q 1,636.79 Q 1,90899 Q 2,212.42
0.23
Utilidad antes de
ş
) impuestos 313.87 355.55 409.20 477.25 553.11
Q 455,81
Impuesto sobre la Q 9,979.20 Q 941.60 Q 1,066.65 Q 1,227.59 Q 1,431.74 Q 1,65932
9) renta QIO,777.54
Q 1,747.51
ş) Utilidad neta 2 000 Q 0.72 Q 0.83
Q12,922.27
Nümero de (214,214.49 Q 0.47 Q 0.53 Q 552.420.61 644.28 829.66
acciones Utilidad por 5 987.52 6
acciön (s) Dividendos 466.52 7 376.64 426.66 Q 787.46 Q 829.66
048.51 7 Q 564.96 Q 639.99 Q 675.17
pagados iş)
753.36 8
Reinveısiön 528.70 Q
Q 9/240.00 5 544.00 Q 3,991.68 Q 157
4,311.oı Q
3,696.OO Q 924.00
 En este modelo de proyecciones con base a porcentajes, se puede establecer que
no solo los costos y los gastos crecen de acuerdo a las ventas, también se da el
crecimiento con los activos.
Si se incrementan las ventas se necesita más efectivo en caja y bancos, se
incrementan las cuentas por cobrar debido al crédito que se otorga a los clientes, por
consiguiente debe crecer el inventario tanto de materiales directos, como de producto
terminado, se debe de realizar inversiones en activos tales como maquinarias, equipo,
herramientas etc.