UNIVERSIDAD DEL QUINDIO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y ADMINISTRATIVAS

Programa Administración de Negocios-Introducción a la Valorción de Empresas
Evaluación 2 (Señale con una X una respuesta)
Alumno: Identificacion:
El EBITDA es un concepto de utilidad apropiado par evaluar el desempeño de los gerentes, es:
La utilidad que resulta de sumarle a las ventas (ing operativos) los costos y gastos que no implican desembolso en dinero
La utilidad que resulta de sumarle a las ventas (ing operativos) los costos y gastos que implican desembolso en dinero
La utilidad que resulta de restarle a las ventas (ing operativos) los costos y gastos que implican desembolso en dinero
1 La utilidad que resulta de restarle a las ventas (ing operativos) los costos y gastos que no implican desembolso en dinero
La Utilidad Operativa o UAII es la utilidad que una empresa genera como negocio:
Dependiendo del tamaño de los activos
Independientemente de la estructura del activo
Independientemente de su estructura financiera
2 Independientemente de la estructura del patrimonio
Los acreedores de la empresa deben ganar una rentabilidad menor que los propietarios de la empresa, por ello :
La rentabilidad sobre el patrimonio debe ser menor que el costo promedio ponderado de la deuda
La rentabilidad sobre el patrimonio debe ser menor que la rentabilidad del activo
La rentabilidad sobre el patrimonio debe ser mayor que el costo promedio ponderado de la deuda
3 La rentabilidad sobre el patrimonio debe ser menor que la tasa minima requerida de rendimiento del accionista
Cualquier política que afecte el capital de trabajo, conlleva a que ese capital afectado debe financiarse o reponerse, lo que sólo es
posible hacerlo mediante tres formas:
Generado por la empresa, compra de bonos o financiado por los socios
Financiado por los socios, generado por el credito o financiado a largo plazo
Generado por la empresa, financiado por los socios o financiado por terceros
4 Financiado por terceros, con la compra de activos o financiado por los socios
Como deberia ser en su orden una situación óptima para el accionista, considerando lo siguiente:
Rentabilidad sobre el patrimonio (8%), Costo de la deuda (5%), Rentabilidad sobre los activos (6%), TMRR (7%)
Rentabilidad sobre el patrimonio (8%), Costo de la deuda (7%), Rentabilidad sobre los activos (6%), TMRR (7%)
Rentabilidad sobre el patrimonio (8%), Costo de la deuda (6%), Rentabilidad sobre los activos (7%), TMRR (9%)
5 Rentabilidad sobre el patrimonio (8%), Costo de la deuda (6%), Rentabilidad sobre los activos (5%), TMRR (7%)
El Valor Economico Agregado EVA resulta de confrontar Costo versus Rentabilidad y se define como:
El remanente que genera el capital cuando rinde por encima del costo de los activos
El remanente que generan los pasivos cuando rinden por encima del costo de capital
El remanente que generan los activos cuando rinden por encima del costo del capital
6 El remanente que generan los activos cuando rinde por encima del costo del patrimonio
Se presenta un capital de trabajo negativo cuando:
Los pasivos corrientes exceden los activos fijos
Los pasivos corrientes son menores que los activos corrientes
Los activos corrientes exceden el capital social
7 Los activos corrientes son menores que los pasivos corrientes
El margen de intermediación es la diferencia entre
La tasa de captación y la inflación
La tasa captacion y la tasa de colocación
La TMRR del propietario y la tasa de captación
8 La tasa de colocación y la tasa de captación
Una empresa presenta 1000 de Activos, Pasivos por 400 , por los que paga el
18% de intereses anuales y posee un Patrimonio que asciende a la suma de 600 . Igualmente presenta
Utilidad Operativa (UAII) de 270 La Tasa Minima Requerida de Rentabilidad del Propietario (TMRR) es la
equivalente al promedio de la Rentabilidad del Activo y la Rentabilidad del Patrimonio. Con base en esta información CALCULE:

Rentabilidad del Activo: Respuesta: 27% Valor de esta

Rentabilidad del Patrimonio: Respuesta: 33% pregunta una
(1) Unidad
9 TMRR del Propietario Respuesta: 30%
De acuerdo al resultado anterior la situación de la empresa es: (Señale con X)
No está creando valor
Esta creando valor
Esta destruyendo valor
Porque: La Rentabilidad del Patrimonio es superior a la TMRR del Propietario, superior a la Rentabilidad del Activo y esta a su vez superior a
10 los intereses que se pagan por el Pasivo

Un proyecto es ofrecido a dos inversionistas; el Inversionista 1 tiene una Tasa de Oportunidad (TIO) del 10% y el Inversionista 2 una TIO del
13%. Si el proyecto tiene una Tasa Interna cde Retorno TIR del 11% cual de los inversionistas tiene mas posibilidad de participar en el proyecto
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Inversionista 1
Inversionista 2
Ninguno de ellos