MATEMÁTICA

APLICADA 2
Semana 6
 Inversión en la bolsa de valores.
Contenido.
• Conceptos básicos.
SEMANA 6 • Rendimiento de los valores bursátiles.
• Valores bursátiles.
• Rendimiento de valores que pagan intereses.

Los temas de la semana deben ser cubiertos en su totalidad por el tutor, si el tutor no imparte alguno, el alumno debe
notificar a direccionacademica.idea@galileo.edu
CONCEPTOS BÁSICOS
El mercado de valores representa una importante fuente de financiamiento para
empresas del sector publico y privado además de ser una amplia gama de
oportunidades de ahorro e inversión.
Los valores bursátiles se pueden dividir en
Valores emitidos por el estado: Bonos, certificados.
Valores emitidos por empresas privadas: bonos, acciones, pagarés, obligaciones.
RENDIMIENTOS DE VALORES QUE OFRECEN
GANANCIAS DE CAPITAL.
Las ganancias de capital se obtienen cuando se compra un titulo o valor negociable
y luego se vende a un valor superior. Es un caso muy frecuente que un valor se venda
con una tasa de descuento, es decir que se venda a un precio inferior del valor de su
vencimiento.
Acciones de sociedades de inversión
Para calcular la tasa efectiva de rendimiento en un periodo p de una acción se
utiliza la siguiente ecuación.
𝑀
𝑖𝑝 = −1
𝐶

Donde M= Valor futuro de la acción

C= Valor presente de la acción
ACCIONES DE SOCIEDADES DE INVERSIÓN
Ejemplo: El valor de acción de una importante empresa de bebidas carbonatadas
fue de $ 46.67 el 9 de marzo, el 7 de mayo del mismo año fue de $ 48.12. ¿Cuál es
la tasa efectiva de rendimiento en el plazo y la tasa de rendimiento anual?
Solución: El plazo transcurrido entre el 9 de marzo y el 7 de mayo del mismo año es
de 29 días.
𝑀
Utilizando la ecuación 𝑖𝑝 = − 1
𝐶
48.12
𝑖29 = −1
46.67

𝑖𝑝 = 0.031
ACCIONES DE SOCIEDADES DE INVERSIÓN
Solución: la tasa efectiva de rendimiento entonces para 29 días es 0.031 o 3.1%
¿Cuál es la tasa de rendimiento efectiva anual?
Solución: la siguiente ecuación se utiliza para convertir la tasa del periodo p a
cualquier otro periodo n sugerido.
𝑛ൗ
𝑝
𝑖𝑛 = 1 + 𝑖𝑝 −1

En este caso el tiempo n será de 365 días

365ൗ
𝑖365 = 1 + 0.031 29 −1
ACCIONES DE SOCIEDADES DE INVERSIÓN
Solución:

365ൗ
𝑖365 = 1 + 0.031 29 −1

𝑖365 = 1.4685079 − 1

𝑖365 = 0.46.85

O una tasa efectiva del 46.85% anual.

ACCIONES DE SOCIEDADES DE INVERSIÓN
Calcular el rendimiento de la acción para el mismo periodo de tiempo anterior, pero
en la transacción se incluye una comisión de compra y venta del 2%
Solución: como existe comisión para la compra y venta de las acciones se debe
calcular el precio de compra el cual aumentará en 1% por lo tanto
Precio de compra 46.67 1.01 = 47.14

Al momento de venderlo el intermediario se quedara con un 2% por lo tanto el precio

de venta es
Precio de venta 48.12 0.99 = 47.63
ACCIONES DE SOCIEDADES DE INVERSIÓN
Solución:
En donde la tasa efectiva para 29 días es
47.63
𝑖29 = −1
47.14
𝑖29 = 1.01039 − 1

𝑖29 = 0.01

O el 1% efectivo a los 29 días.

VALORES CON TASA DE DESCUENTO
La forma de descontar un titulo obedece a la siguiente ecuación.
𝑡𝑑
𝑃 = 𝑉𝑁 1 −
360

Donde:
VALORES CON TASA DE DESCUENTO
Ejemplo:
Un bono del estado de Guatemala tiene valor nominal de Q 1,000 el cual se coloca
con fecha del 8 de enero de 20XX con fecha de vencimiento el 30 de noviembre del
mismo año la tasa de descuento es del 3.05% y la tasa de rendimiento del 5%.
Determinar el precio descontado del bono.
Solución: primero se debe encontrar el plazo del documento en este caso del 8 de
enero al 30 de noviembre hay 326 días.
Ahora se aplica la ecuación
𝑡𝑑
𝑃 = 𝑉𝑁 1 −
360
VALORES CON TASA DE DESCUENTO
Ejemplo:
326 × 0.0305
𝑃 = 1,000 1 −
360

𝑃 = 1,000 1 − 0.027619444

𝑃 = 972.38

El precio descontado del documento a 326 días es Q 972.38

En rendimiento al plazo o descuento realizado es entonces
𝐷 = 𝑉𝑁 − 𝑃
𝐷 = 1,000 − 972.38 = 27.62
RENDIMIENTO DE VALORES QUE PAGAN
INTERESES
Estos títulos además de obtener las ganancias de los intereses especificados también
generan ganancias de capital, pues su precio de compra y venta varia al momento
de realizar las correspondientes operaciones.
Los cambios del precios de compra y venta se deben a fluctuaciones mismas del
mercado, la fecha de vencimiento, la oferta y la demanda.
FECHAS DE COMPRAVENTA Y PAGO DE INTERESES
Si las fechas de las operaciones y las de pagos de intereses coinciden entonces se
procede de la siguiente manera:
•Se determinan los precios de compra y venta de títulos
•Se determinan los intereses que pagan los instrumentos en el momento de su venta.
•Se suman los intereses al precio de venta para obtener los ingresos a la venta.
•Se dividen los ingresos a la venta entre el precio de compra y resta de uno, para
determinar la tasa efectiva de rendimiento al plazo mediante la ecuación:
𝑀
𝑖𝑝 = − 1
𝐶
FECHAS DE COMPRAVENTA Y PAGO DE INTERESES
Si las fechas de pago de intereses no coinciden con las fechas de las operaciones se
procede de la siguiente manera:
▪Se determinan los precios de compra y venta
▪Se determinan los intereses generados por los títulos, esto desde la ultima fecha del
pago de intereses antes a la compra hasta la fecha en la cual se realizó, estos
intereses son pagados por el comprador a quien vende, de esta cuenta se deben
sumar al precio de compra para encontrar el ingreso a la venta.
▪Se determina cualquier pago de intereses entre las fechas de compra y venta y se
realiza una ecuación de valores equivalentes.
▪Se resuelve la ecuación polinomial resultante.
COMISIONES
La comisiones pagadas a los intermediarios ocasionan diferencias en el calculo del
rendimiento efectivo pues estas consisten en que se debe sumar la comisión al precio
de compra para obtener el “precio de compra neto” y también se debe restar la
comisión al precio de venta para obtener “el precio de venta neto”.
Precio limpio y precio sucio del valor bursátil.
El precio limpio o valor de mercado no incluye los intereses devengados a la fecha.
El precio sucio si incluye los intereses devengados a la fecha.
OPERACIÓN EN FECHA DE PAGO DE INTERESES
Ejemplo: Calcular el rendimiento efectivo del valor bursátil entre el 2 de julio y 5 de
agosto de 2019
Precio limpio Cupón vigente
Fecha Precio sucio
Valor de mercado Tasas promedio
2 julio de 2019 84.318759 84.318759 0.00
15 julio de 2019 84.319431 84.521348 4.30
24 julio de 2019 84.320587 84.537893 4.33
5 agosto de 2019 84.339745 84.339745 0.00
6 agosto de 2019 84.341235 84.658923 4.44
17 agosto de 2019 84.348976 84.668273 4.50
28 agosto de 2019 84.352376 84.662347 4.50
29 agosto de 2019 84.368764 84.679928 4.51
OPERACIÓN EN FECHA DE PAGO DE INTERESES
Solución:
Los precios de compra y venta respectivamente son 84.318759 y 84.339745 como
son fechas de pago de intereses, son precios limpios y sucios a la vez.
El interés que cobro el tenedor del valor bursátil al momento de venderlo se
determina restando el precio sucio del día anterior y el precio limpio del día de la
venta
Precio sucio 4 de agosto (día anterior) = 84.537893
Precio limpio 5 de agosto (día de la venta) = 84.339745
Interés ganado por el tenedor del documento
84.537893 - 84.339745= 0.1981
OPERACIÓN EN FECHA DE PAGO DE INTERESES
Solución:
Para determinar el rendimiento efectivo para el plazo de 2 de julio al 5 de agosto
igual a 34 días
84.537893
𝑖34 = −1
84.318759
𝑖34 = 1.0025988 − 1

𝑖34 = 0.0025988

o 0.2598%
LECTURAS Y TRABAJOS OBLIGATORIOS
• Ejercicios del capítulo 9:
• Secciones 9.1 a 9.5 2, 3, 5, 7, 10, 13, 17, 21,
del libro de texto. 27, 33, 35, 37, 43, 49,
55, 59.

• Ejercicios
• Ejercicios en
complementarios: 4, 6,
línea/EvaluaNET
9, 12, 17, 23, 29, 33

• Ejercicios al final del

libro de texto