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UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA

RECTORADO
DIRECCIÓN DE INVESTIGACIÓN Y POSTGRADO
CENTRO LOCAL METROPOLITANO

CONCEPTOS BÁSICOS SOBRE GERENCIA FINANCIERA.


ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS DE UNA ORGANIZACIÓN.
CASO DE ESTUDIO: UNIVERSIDAD SIMÓN BOLÍVAR

Por
Edgar Velásquez Montero

INFORME
Presentado al Prof. Luis Pinto para la cátedra
Planificación de la gestión financiera

Caracas, mayo de 2019


ÍNDICE GENERAL

ÍNDICE GENERAL ii
INTRODUCCIÓN 1
OBJETIVOS 2
CONCEPTOS BÁSICOS SOBRE GERENCIA FINANCIERA. ANÁLISIS DE 3
ESTADOS FINANCIEROS DE UNA ORGANIZACIÓN. CASO DE ESTUDIO:
UNIVERSIDAD SIMÓN BOLÍVAR
1. ASPECTOS BÁSICOS 3
1.1. Análisis financiero 3
1.1.1. Análisis de liquidez 3
1.1.2. Análisis de rentabilidad 4
1.1.3. Análisis de endeudamiento 5
2. ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS DE UNA ORGANIZACIÓN. CASO 6
DE ESTUDIO: UNIVERSIDAD SIMÓN BOLÍVAR
2.1. Plan estratégico 6
2.1.1. Sobre la organización 6
2.1.2. Misión 7
2.1.3. Visión 7
2.1.4. Valores 8
2.2. Algunos indicadores financieros de la organización 9
2.2.1. Análisis de liquidez 10
2.2.2. Análisis de rentabilidad 12
2.2.3. Análisis de endeudamiento 13
CONCLUSIONES 16
REFERENCIAS 17
INTRODUCCIÓN

Ya sea por el cumplimiento de normativas o por iniciativa propia, las organizaciones


empresariales informan sobre su situación financiera, resultados y planes de negocios. “En
ocasiones se trata de un informe narrativo en el que se comenta la evolución del negocio,
mientras que en otras, la información es numérica [o] gráfica. (…) [Pero] siempre existe un
núcleo obligatorio constituido por los estados financieros” (Bonsón, Cortijo y Flores, 2009, p. 3).

En específico, un estado financiero es una “…relación de cifras monetarias vinculadas


con uno o varios aspectos específicos del negocio y presentadas con un patrón determinado
[según su propósito]” (García, 2009a, p. 2). Su objetivo es “…presentar información que permita
a quienes la utilizan, tomar decisiones que de alguna manera afectarán a la empresa y cuya
incidencia varía en función de los intereses de esos usuarios” (García, 2009a, p. 2).

“La comprensión y análisis de dichos documentos es fundamental para un buen número


de grupos de interés relacionados con la empresa, -empleados, clientes, proveedores, entidades
financieras, administraciones públicas, etc.-, que necesitan tomar decisiones informadas”
(Bonsón, Cortijo y Flores, 2009, p. 3). Para ello, los estados financieros deben ser confiables,
equitativos y comprensibles (García, 2009a, p. 2).

En la práctica, los estados financieros básicos son: i. El estado de resultados, ii. El balance
general, iii. El estado de utilidades retenidas, iv. El estado de fuente y aplicación de fondos y, v.
El estado de flujo de efectivo. No obstante, de acuerdo a las necesidades de información de los
stakeholders (interesados) y la naturaleza de la actividad empresarial que se desarrolla, “podrán
existir informes que (…) pueden ser considerados como estados financieros, (…) denominados
complementarios…” (García, 2009a, p. 2).

“Las empresas agrupan su información más relevante en un informe anual (…) [que]
además de contener toda la información regulada que obligatoriamente deben revelar, puede
contener información adicional, de carácter voluntario, en función de la política de comunicación
adoptada” (Bonsón, Cortijo y Flores, 2009, p. 3).

Toda esta información puede ser a su vez contable o no. Es por ello que “...dicha
información debe acumularse sobre unas bases o reglas de juego que sean homogéneas para
todas las empresas dentro del sistema económico”, agrupadas en principios básicos y normas
generales de contabilidad (García, 2009a, p. 2).

Con referencia a lo anterior, el análisis de estados financieros es un “…proceso por el que


el analista, mediante transformaciones, representaciones gráficas, ratios y otros cálculos, obtiene
una opinión a partir de los estados financieros y otra información complementaria, evaluando la
liquidez, solvencia y rentabilidad de la empresa” (Bonsón, Cortijo y Flores, 2009, p. 209). Este
estudio disminuye la incertidumbre de los stakeholders ayudándoles a entender las actividades de
la empresa.

Bonsón, Cortijo y Flores (2009) señalan que “la incertidumbre del mundo económico
actual y la heterogeneidad de las empresas hace que no sea posible disponer de un procedimiento
único y rígido de análisis financiero, sino que este debe ser flexible, utilizar diversas fuentes, y
aplicar diferentes herramientas, según los casos” (p. 209). De acuerdo a estos autores, las
técnicas para analizar estados financieros son: i. Análisis estructural mediante porcentajes
verticales y horizontales, que mide la proporción y variación de los elementos de los estados
financieros y, ii. Análisis mediante ratios financieros, que evalúa cocientes entre elementos de
los estados financieros que guardan entre sí una relación económico-financiera de interés. Esta
última metodología descrita hace uso de índices financieros, que son relaciones “…entre cifras
(…) [extraídas] de los estados financieros y demás informes de la empresa con el propósito de
formarse una idea acerca del comportamiento de algún aspecto específico de ésta” (García,
2009b, p. 2). En el ámbito de estudio considerado, los indicadores financieros más importantes se
engloban en tres grupos, a saber: liquidez, rentabilidad y endeudamiento.

Si se hace una analogía con la medicina, así como “…el médico realiza un diagnóstico
sobre la salud de un paciente, el analista financiero realiza un diagnóstico sobre la salud
financiera de la empresa” (García, 2009b, p. 2).

OBJETIVOS

 Revisar los fundamentos contables básicos para comprender y manejar de forma


adecuada el contenido de los estados financieros de una organización.
 Analizar algunos indicadores del desempeño financiero durante el período 2009-2012
de la Universidad Simón Bolívar.
CONCEPTOS BÁSICOS SOBRE GERENCIA FINANCIERA.
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS DE UNA ORGANIZACIÓN.
CASO DE ESTUDIO: UNIVERSIDAD SIMÓN BOLÍVAR

I. ASPECTOS BÁSICOS

1.1. Análisis financiero

El análisis financiero es el “…estudio que se hace de la información que proporciona la


contabilidad y de toda la demás información disponible, para tratar de determinar la situación
financiera de la empresa o de un sector específico de ésta” (García, 2009b, p. 2). No basta con
analizar los estados financieros para conocer la situación del negocio, también es necesario
recurrir a otro tipo de información cuantitativa y cualitativa que complemente la contable.

Por lo tanto, debe hacerse un análisis integral a través del uso de cifras proyectadas,
información cualitativa interna, información sobre el entorno y otros análisis cuantitativos
internos (García, 2009b, p. 2).

En este mismo orden y dirección, los usuarios de la información financiera chequean o


analizan los signos vitales de la empresa, a saber: la liquidez, la rentabilidad y el endeudamiento
(García, 2009b, p. 3).

1.1.1. Análisis de liquidez

La liquidez es la “…capacidad de la empresa para hacer frente al pago de sus deudas a


corto plazo, aportando una primera visión de la viabilidad de la misma” (Bonsón, Cortijo y
Flores, 2009, p. 227).

En específico, los indicadores de liquidez sirven para establecer la facilidad o dificultad


que tiene una organización empresarial para generar efectivo de sus activos corrientes que le
permita pagar sus pasivos corrientes. Además, permiten describir aproximadamente la situación
de una compañía respecto a sus pasivos más inmediatos, analizando si con el producto normal de
las operaciones de la empresa, -uso de efectivo, cobro de cartera, conversión y realización de los
inventarios-, ésta pueda atender adecuada y oportunamente sus obligaciones (Ortiz, 2017). La
Tabla 01 presenta la fórmula y descripción de algunos indicadores de liquidez que se utilizan
para su análisis, tales como: solvencia corriente, liquidez y prueba del ácido.

Tabla 01. Algunos indicadores de liquidez.

Indicador Descripción Fórmula


Muestra la capacidad de la
empresa para responder a sus Activo corriente
obligaciones de corto plazo con
Solvencia
sus activos corrientes. Mide el Pasivo corriente
corriente
número de veces que los activos
*Se expresa en número de veces.
corrientes del negocio cubren
sus pasivos a corto plazo.
Muestra la capacidad de la
empresa para responder a sus
obligaciones de corto plazo con A. disponible + Inversión temporal + A. exigible
Liquidez
sus activos corrientes al Pasivo corriente
vencimiento. Mide el número de
veces que los activos corrientes *Se expresa en número de veces.
del negocio cubren sus pasivos a
corto plazo.
Muestra la capacidad de la Activos de liquidez inmediata
empresa para responder a sus
Prueba del
obligaciones de corto plazo con Pasivo corriente
ácido
sus activos más líquidos de
*Se expresa en número de veces.
manera inmediata.

Fuente: Ortiz (2017).

1.1.2. Análisis de la rentabilidad

Mide “…tanto el rendimiento de los activos de la empresa como el de los recursos


aportados por los accionistas” (Bonsón, Cortijo y Flores, 2009, p. 209). Además, cuantifica

…el modo en que la empresa, después de haber realizado su actividad fundamental


de ventas o prestaciones de servicios, y haber remunerado a todos los factores
productivos implicados, es capaz de generar un superávit para ser repartido a los
accionistas, que puede compararse con los recursos totales invertidos en la
actividad, como medida de la eficiencia lograda (Bonsón, Cortijo y Flores, 2009,
p. 249).

En particular, los indicadores de rentabilidad sirven para medir la efectividad de empresa


en el control de los costos y gastos, tratando de transformar las ventas en utilidades. Asimismo,
los inversionistas pueden analizar la manera en cómo se produce el retorno de los valores
invertidos en la empresa, en específico, la rentabilidad del patrimonio y del activo total (Ortiz,
2017). La Tabla 02 muestra la fórmula y descripción de algunos indicadores de rentabilidad que
se utilizan para su análisis, tales como: rendimiento sobre el capital contable, rendimiento sobre
inversión o activos totales, rotación del activo total y patrimonio a activo total.

Tabla 02. Algunos indicadores de rentabilidad.

Indicador Descripción Fórmula


Ingreso neto
Mide el retorno obtenido por cada unidad
Rendimiento sobre Capital contable promedio
monetaria que los inversionistas o dueños del
el capital contable
capital han invertido en la empresa.
*Se expresa en tanto por ciento.
Utilidad neta
Rendimiento sobre
Mide el retorno obtenido por cada unidad Activos totales promedio
inversión o activos
monetaria invertida en activos.
totales *Se expresa en número de
veces.
Ventas netas
Rotación del activo Mide la eficacia general en el uso de los Activos
total activos.
*Se expresa en número de
veces.
Total patrimonio
Es la relación que existe dentro de la
Patrimonio a activo estructura de capital entre los recursos Activo total
total proporcionados por los accionistas o dueños
del capital y el activo total. *Se expresa en número de
veces.

Fuente: Ortiz (2017).

1.1.3. Análisis de endeudamiento

“Conduce a la determinación de dos aspectos. Por un lado, el riesgo que asume la


empresa tomando deuda y su efecto sobre la rentabilidad del patrimonio. Por el otro, la
capacidad de endeudarse en un determinado nivel…” (García, 2009b, p. 3).

Los indicadores de endeudamiento tienen por objeto medir en qué grado y de qué forma
participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. De la misma manera, se trata
de establecer el riesgo que corren tanto los acreedores como los dueños y la conveniencia o
inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento (Ortiz, 2017). La Tabla 03 presenta la
fórmula y descripción de algunos indicadores de endeudamiento que se utilizan para su análisis,
tales como: endeudamiento, deuda a capital y calidad de la deuda.

Tabla 03. Algunos indicadores de endeudamiento.

Indicador Descripción Fórmula


Pasivo total
Mide la porción de activos financiados por deuda. Indica
la razón o porcentaje que representa el total de las deudas Activo total
Endeudamiento
de la empresa con relación a los recursos de que dispone
para satisfacerlos. *Se expresa en tanto
por ciento.
Pasivo total
Expresa la relación que existe dentro de la estructura de
capital entre los recursos proporcionados por terceros y Capital líquido
Deuda a capital
los fondos propios. Señala la proporción que el pasivo
representa con relación al capital líquido. *Se expresa en
número de veces.
Indica la participación de la deuda de corto plazo en el
Calidad de la total de deuda, es decir, la cuantía de deuda de corto Pasivo corriente
deuda plazo se espera venza en el siguiente ejercicio Pasivo total
económico.

Fuente: Ortiz (2017).

II. ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS DE UNA ORGANIZACIÓN. CASO DE


ESTUDIO: UNIVERSIDAD SIMÓN BOLÍVAR

2.1. Plan estratégico

2.1.1. Sobre la organización

La Universidad Simón Bolívar (U.S.B.) es una universidad pública, gratuita y


experimental fundada en 1967. Con un fuerte énfasis en la investigación científica y tecnológica,
es una de las más importantes y prestigiosas universidades del país, ocupando el primer lugar en
Venezuela de acuerdo a Times Higher Education: South America 2017 y el segundo lugar en el
país de acuerdo a QS University Rankings: Latin America 2016, -a pesar del déficit
presupuestario y falta de inversión a la que ha sido sometida durante los últimos años-. Cuenta
actualmente con dos sedes, a saber:
 Sede de Sartenejas. Ubicada en el Municipio Baruta, posee 230 hectáreas de terreno
en el Valle de Sartenejas, tiene 78 edificios con más de 4000 espacios internos que
albergan 190 aulas, laboratorios, oficinas administrativas y de servicios y espacios de
circulación, así como un sector recreativo de poco más de 20 hectáreas, que es
utilizado por la comunidad interna y externa en especial los fines de semana. La zona
de protección ambiental alcanza las 165 hectáreas. Adicionalmente, existen cinco
fuentes ornamentales y más de 124.000 metros cuadrados de caminerías y rutas.
 Sede del Litoral. El Valle de Camurí Grande, antigua sede de la Hacienda Camurí,
aloja la sede del Litoral, ubicada muy cerca de la Parroquia Naiguatá en el estado
Vargas. Posee 112 hectáreas de terreno atravesado por dos ríos y abundante
vegetación.

2.1.2. Misión

La U.S.B. es una comunidad académica, innovadora, participativa, productiva y plural, en


permanente aprendizaje y desarrollo, y comprometida con la excelencia, cuya misión
fundamental es contribuir significativamente con:

 La formación sustentada en valores éticos de ciudadanos libres, líderes


emprendedores, de alta calidad profesional y humana, orientados hacia la creatividad,
la innovación, la producción, la sensibilidad y la solidaridad social;
 La búsqueda y transmisión universal del saber, la generación, difusión y aplicación
del conocimiento; dentro de un foro libre, abierto y crítico;
 La transferencia directa de su labor investigativa, académica, creativa y productiva, a
manera de soluciones y respuestas a las necesidades y demandas de la sociedad, a
cuyo servicio se encuentra, en pos de un mundo mejor.

La Universidad entiende esta misión como su particular manera de participar activamente


en el logro de una sociedad más justa, y de promover el desarrollo armónico y sustentable de sus
dimensiones sociales, políticas, culturales y económicas.

2.1.3. Visión

La U.S.B. es una universidad, reconocida nacional e internacionalmente como un centro


de excelencia por su capacidad de formar líderes con un alto compromiso social, por su
capacidad de generar aportes creativos y pertinentes de naturaleza tecnológica, científica y
humana y por su capacidad de auto renovación y aprendizaje.

Su prestigio académico y su destacado posicionamiento en el campo técnico y científico


nos permiten una activa participación en la comunidad universitaria internacional,
incrementándose la demanda de estudiantes de otros países en sus programas de formación.

Nuestro modelo educativo está centrado en el estudiante y motivado por una búsqueda
permanente de mejora de la forma en que generamos y transmitimos el conocimiento, de cómo
éste se relaciona y se aplica en contextos diferentes y de la vigencia y pertinencia, presente y
futura, de los conocimientos que impartimos.

Fomentamos y acometemos programas de investigación, desarrollo y creación, de manera


transdiciplinaria e integrada, que conlleven la generación de conocimientos e innovaciones que
nos permiten ampliar tanto nuestra oferta académica, como los productos y servicios
especializados que ponemos a la disposición de la sociedad.

Contamos con una dinámica organizacional tipo red, flexible, en constante revisión, que
apoya efectivamente una gestión productiva y eficiente, fundamentada en la planificación
estratégica, todo lo cual ha permitido diversificar las fuentes de ingresos y lograr la
sustentabilidad financiera.

En la U.S.B. propiciamos la integración de las personas con el ambiente natural, la cultura


y los deportes. Su infraestructura física y prestación de servicios de apoyo académico están
inspirados en este modelo integrador que potencia la calidad de la vida de manera integral.

Todo esto lo hacemos como miembros de una comunidad de personas comprometidas con
unos valores, una misión y una visión compartidos, que trabajamos con entusiasmo,
responsabilidad y armonía en procura de lograr resultados de gran relevancia y significado tanto
para las personas como para la institución y el país.

2.1.4. Valores
 Búsqueda de la excelencia.
 Creación de futuro.
 Calidad profesional.
 Mística.
 Honestidad.
 Respeto.
 Responsabilidad.
 Solidaridad.
 Equidad.
 Conciencia ecológica.

2.2. Algunos indicadores financieros de la organización

La Tabla 04 muestra algunos indicadores financieros de la Universidad Simón Bolívar


obtenidos de los balances generales durante el período 2009-2012, que servirán de base para
calcular algunos valores que permitirán realizar un diagnóstico inicial de la salud financiera de la
organización.

Tabla 04. Algunos indicadores financieros de interés de la organización durante el período 2009-
2012 (Todos los montos expresados en Bolívares Soberanos [Bs.S.]).

Indicador 2009 2010 2011 2012


1. Activo 5410,03 5634,40 5973,91 6010,44
1.1. Activo circulante 1004,57 1049,08 1292,79 1192,61
1.1.1. Activo disponible 526,21 684,46 941,60 814,46
1.1.2. Activo exigible 478,36 364,62 323,85 354,89
1.1.2.1. Cuentas por cobrar 9,15 18,04 18,19 0,00
1.2. Activo no circulante 4405,46 4585,32 4681,13 4817,83
2. Pasivo 307,98 509,87 434,67 597,86
2.1. Pasivo circulante 297,08 509,87 434,67 597,86
2.2. Pasivo no circulante 10,90 0,00 0,00 0,00
3. Patrimonio 5124,52 5102,05 5539,24 5412,59
4. Capital social 50,51 50,51 50,51 50,51

Fuente: Elaboración propia (2019).


2.2.1. Análisis de liquidez

La Tabla 05 presenta los indicadores financieros de liquidez seleccionados, -a saber,


solvencia corriente y liquidez-, y su valor en cada año en el período seleccionado.

Tabla 05. Indicadores financieros de liquidez de interés de la organización durante el período


2009-2012.

Indicador 2009 2010 2011 2012


1. Solvencia corriente 3,38 2,06 2,97 1,99
2. Liquidez 3,41 2,09 2,95 1,96

Fuente: Elaboración propia (2019).

Asimismo, las Figuras 01 y 02 ilustran en diagrama de barras los resultados de la


solvencia corriente y liquidez y sus variaciones anuales, respectivamente.

Solvencia corriente
4,00

3,50 3,38

2,97
3,00
Número de veces

2,50
2,06 1,99
2,00

1,50

1,00

0,50

0,00
2009 2010 2011 2012
Año

Figura 01. Solvencia corriente de la organización durante el período 2009-2012.


Fuente: Elaboración propia (2019).
Liquidez
4,00

3,50 3,41

2,95
3,00
Número de veces

2,50
2,09
1,96
2,00

1,50

1,00

0,50

0,00
2009 2010 2011 2012
Año

Figura 02. Liquidez de la organización durante el período 2009-2012.


Fuente: Elaboración propia (2019).

En primer lugar, la solvencia corriente en el período considerado tiene un valor mayor a


uno en todos los años. En el año 2009 tuvo su valor más alto (3,38 veces), mientras que para el
año 2012 tuvo su valor más bajo (1,99 veces). No obstante, en el peor escenario la organización
tenía casi el doble de la capacidad de responder a sus obligaciones de corto plazo con sus activos
corrientes. Además, no existe un patrón uniforme de comportamiento de este indicador en los
cuatro años seleccionados, salvo una tendencia de altos y bajos intercalados con una capacidad
favorable en todos ellos. A pesar de ello, dado que gran parte de los activos son bienes
nacionales o dinero de fondos públicos, esta capacidad de pago de obligaciones a corto plazo no
es efectiva de forma inmediata. Debe activarse los procedimientos correspondientes para
proceder al pago de dichas deudas, de acuerdo a lo establecido por la organización.

En segundo lugar, la liquidez en el período estudiado tiene un valor mayor a uno en todos
los años. En el año 2012 tuvo su valor más bajo (1,96 veces), mientras que para el año 2009 tuvo
su valor más alto (3,41 veces). Al igual que la solvencia corriente, en el peor escenario la
organización tenía casi el doble de la capacidad de responder a sus obligaciones de corto plazo
con sus activos corrientes. También existe una tendencia de valores altos y bajos intercalados
con una capacidad favorable en todos ellos.

Se puede establecer que en el período considerado (2009-2012), la organización tenía


capacidad para hacer frente al pago de sus deudas a corto plazo.

2.2.2. Análisis de rentabilidad

La Tabla 06 presenta el indicador financiero de rentabilidad seleccionado, -a saber,


patrimonio a activo total-, y su valor en cada año en el período seleccionado.

Tabla 06. Indicador financiero de rentabilidad de interés de la organización durante el período


2009-2012.

Indicador 2009 2010 2011 2012


3. Patrimonio a activo total 0,95 0,91 0,93 0,90

Fuente: Elaboración propia (2019).

En este sentido, la Figura 03 ilustra en diagrama de barras los resultados de patrimonio a


activo total y su variación anual, respectivamente.

Patrimonio a activo total


0,96
0,95
0,95
0,94
Número de veces

0,93
0,93
0,92
0,91 0,91
0,90
0,90
0,89
0,88
0,87
2009 2010 2011 2012
Año

Figura 03. Patrimonio a activo total de la organización durante el período 2009-2012.


Fuente: Elaboración propia (2019).
En tercer lugar, el patrimonio a activo total tiene un valor menor a uno en todos los años.
En el año 2009 tuvo su valor más alto (0,95 veces), mientras que para el año 2012 tuvo su valor
más bajo (0,90 veces). También se aprecia un patrón de comportamiento de altos y bajos que no
es favorable en todos ellos. Es importante recordar que este indicador financiero mide la relación
que existe dentro de la estructura de capital entre los recursos proporcionados por los accionistas
o dueños del capital y el activo total. A efectos de la organización en estudio, se puede decir que
los resultados obtenidos en el período considerado son negativos, lo que significa que se invierte
una gran cantidad de capital, pero el índice de ingresos sigue siendo bajo. No permite alcanzar
retorno de la inversión inicial.

Dado las características de la organización, la rentabilidad no debe analizarse en función


de los ingresos, sino de variables tales como: cantidad de egresados, número de investigaciones
realizadas, ascensos en el escalafón académico, calidad de las instalaciones, impacto de la labor
de la universidad en el entorno inmediato, alianzas con otras organizaciones o empresas de forma
anual y comparar con otras universidades en Venezuela, -de carácter público y privado-. En
definitiva si la inversión que se hace anualmente, genera los frutos esperados o proyectados.

2.2.3. Análisis de endeudamiento

La Tabla 07 presenta los indicadores financieros de endeudamiento seleccionados, -a


saber, endeudamiento y calidad de la deuda-, y su valor en cada año en el período seleccionado.

Tabla 07. Indicadores financieros de endeudamiento de interés de la organización durante el


período 2009-2012.

Indicador 2009 2010 2011 2012


4. Endeudamiento 0,06 0,09 0,07 0,10
5. Calidad de la deuda 0,96 1,00 1,00 1,00

Fuente: Elaboración propia (2019).

Asimismo, las Figuras 04 y 05 ilustran en diagrama de barras los resultados del


endeudamiento y calidad de la deuda y sus variaciones anuales, respectivamente.
Endeudamiento
0,12

0,10
0,10
0,09

0,08 0,07
Porcentaje

0,06 0,06

0,04

0,02

0,00
2009 2010 2011 2012
Año

Figura 04. Endeudamiento de la organización durante el período 2009-2012.


Fuente: Elaboración propia (2019).

Calidad de la deuda
1,01

1,00 1,00 1,00


1,00

0,99
Número de veces

0,98

0,97
0,96

0,96

0,95

0,94
2009 2010 2011 2012
Año

Figura 05. Calidad de la deuda de la organización durante el período 2009-2012.


Fuente: Elaboración propia (2019).
En cuarto lugar, el endeudamiento en el período considerado tiene un valor menor a 0,15
en todos los años. En el año 2009 tuvo su valor más bajo (0,06%), mientras que para el año 2012
tuvo su valor más alto (0,10%). En los años considerados, se puede ver que la porción de activos
financiados por deuda y total de las deudas de la organización con relación a los recursos de que
dispone para satisfacerlos son muy bajos. Además, hay un comportamiento altibajo, con
tendencia a la alza, lo que quiere decir que la organización está aumentando su nivel de
endeudamiento con respecto a terceros.

Finalmente, la calidad de la deuda en el período considerado tiene un valor menor o igual


a uno en todos los años. En el año 2009 tuvo su valor más bajo (0,96 veces) mientras que de
2010 a 2012 se mantuvo en uno. Se puede ver que existió una uniformidad en esta variable en los
últimos tres años de los años en estudio. No obstante, la cuantía de deuda de corto plazo que se
espera a vencer en el siguiente ejercicio económico no es alta.
CONCLUSIONES

En base al análisis realizado en las secciones anteriores en este informe, se presenta a


continuación las principales conclusiones extraídas de este trabajo:

 De acuerdo a los indicadores de liquidez seleccionados, -solvencia corriente y


liquidez-, se puede afirmar que la organización elegida en el período estudiado tenía
amplia capacidad de responder a sus obligaciones de corto plazo con sus activos
corrientes.
 De acuerdo al indicador de rentabilidad seleccionado, se puede decir que la U.S.B.
entre los años 2009-2012, a nivel monetario no fue rentable, pero al analizar otras
variables tales como: cantidad de egresados, número de investigaciones realizadas,
ascensos en el escalafón académico, calidad de las instalaciones, impacto de la labor
de la universidad en el entorno inmediato, alianzas con otras organizaciones, se puede
apreciar que la inversión generó los resultados esperados, posicionando a esta
institución universitaria como una de las primeras a nivel nacional.
 A partir de los indicadores de endeudamiento elegidos, -calidad de la deuda y
endeudamiento-, se puede afirmar que en el período seleccionado el nivel de
endeudamiento de la U.S.B. era bajo, pero a medida que pasa el tiempo la misma ha
ido en aumento. Esto puede estar asociado a factores macroeconómicos, políticos y
financieros del país, como principal inversor de la organización.
 Resulta importante para cualquier analista financiero tener el cuidado y fijar un
alcance adecuado al momento de elegir los indicadores para realizar un diagnóstico
financiero de la organización, bien sea con ánimos de lucro o no.
 Dado la situación económica y financiera del país en los últimos años, es importante
tomar en consideración los niveles de inflación, índices de precios al consumidor,
decisiones políticas y laborales, que incidan en el estudio, ya que estas
consideraciones le brindan mayor solidez a la información presentada a los
stakeholders y en consecuencia tener un mejor panorama de la situación de la empresa
y toma de decisiones.
 Es importante que los instrumentos utilizados para llevar a cabo el análisis financiero
de una organización empresarial sean llevado de acuerdo a la normativa legal vigente,
que busca la transparencia, la rectitud y la confiabilidad en el desempeño de la
empresa.
REFERENCIAS

Bonsón, E., Cortijo, V. y Flores, F. (2009). Análisis de estados financieros. Fundamentos


teóricos y casos prácticos. Madrid, España: Pearson Educación. pp. 3, 209, 227, 249.

García, O. (2009a). Administración financiera: fundamentos y aplicaciones. Capítulo 1: revisión


de los estados financieros (4ta. Ed.). Cali, Colombia: Prensa Moderna. pp. 2.

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