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El Tipo de Interés. Interés


Simple

1 © Ast urias Corporación Universitaria


El Tipo de Interés. Interés Simple

Índice

1 Capital Financiero ................................................................................................................................................ 3

2 Leyes Financieras ................................................................................................................................................ 5

3 Operación Financiera ....................................................................................................................................... 6

4 Clasificación ........................................................................................................................................................... 6

5 Leyes Financieras Simples ........................................................................................................................... 8

5.1 Capitalización Simple .......................................................................................................................... 8

5.2 Descuento Simple ................................................................................................................................. 9

5.3 Comparación Descuento Simple Comercial y Racional ................................................ 13

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El Tipo de Interés. Interés Simple

Objetivos
 Conocer los conceptos fundamentales de la asignatura

 Desarrollo de las herramientas financieras necesarias para desarrollarla

 Conocer las principales leyes financieras para valorar adecuadamente los


capitales financieros

1 Capital Financiero
Definición: Capital financiero

Medida de un activo, real o financiero, referida al momento de su disponibilidad.


“El Capital financiero siempre consta de
Capital se compone de un par ordenado de números: (C;t)
cuantía y vencimiento.”

C = Cuantía del capital (en uu mm: euro, dólar)

t = Vencimiento del capital (tiempo: año, mes...)

Representación Gráfica

En el gráfico se han representado dos capitales:

(C1;t1) y (C2 ;t2 ) en que C 1<C2 y t1<t2

Capitales y Operaciones Financieras

Operación Financiera = Intercambio no simultaneo de capitales

Para ello es preciso:

 Comparar Capitales

 Agrupar Capitales

¿Cómo se comportan los agentes económicos?

Principio de preferencia temporal o de subestimación de los capitales futuros respecto


de los actuales.

Comparación de Capitales

Preferencia de los agentes económicos respecto a los capitales:

A igual vencimiento, el de mayor cuantía

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Si t1= t2 y C1< C2 ⇒ El 2º preferido al 1º

A igual cuantía, el de menor vencimiento

Si C1= C2 y t1< t2 ⇒ El 1º preferido al 2º)

¿Cuál es preferible?

Al comparar los capitales del gráfico resulta:

 Por la cuantía se prefiere el segundo

 Por el vencimiento se prefiere el primero

Para compararlos, se utilizan leyes financieras de valoración (son expresiones matemáticas)

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2 Leyes Financieras
Son expresiones matemáticas que se aplican para la valoración de capitales:
“Las leyes financieras nos permiten
Dado el capital (C;t) su equivalente o sustituto en p (V;p) depende de los valores que
proyectar capitales hacia el futuro o hacia
el pasado, dependiendo de que sean de tomen C, t y p :
Capitalización o Descuento”

𝑽 = 𝑭(𝑪; 𝒕; 𝒑)

La función F(C; t ; p) para ser ley financiera:

Ha de ser linealmente proporcional a la cuantía

C ⇒F (C; t; p) =𝐶 · F (1;t ;p)

F (1;t ;p ) →F (t;p ) ley financiera unitaria

Ha de cumplir el principio de preferencia temporal

Líneas de indiferencia financiera crecientes

Intercambio de tiempo por dinero

 F(t;p ) ha de ser continua respecto al tiempo

 En la práctica, las leyes financieras son estacionarias

(Dependen del tiempo interno):

z= 𝑝 −t ⇒ F (t;p ) → F(z) (una sola variable, tiempo que anotaremos como () siendo t =
tiempo interno)

Las leyes financieras pueden ser:

 de capitalización L(z) siendo p>t

 de descuento A(z) siendo p<t

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3 Operación Financiera
Definición: Operación Financiera

Una operación financiera consiste en el intercambio no simultaneo de capitales


“Operación Financiera: intercambio no financieros, entre las partes intervinientes, de manera que sus compromisos han de ser
simultáneo de capitales financieros.” financieramente equivalentes.

No simultaneidad en los intercambios

Componente objetiva: Los capitales que se entregan

Componente subjetiva: Intervienen dos personas, físicas o jurídicas

Esas personas adquieren unos compromisos:

Prestación de la parte que entrega el primer capital

Contraprestación de la otra parte

Principio básico: Compromisos equivalentes. Se fija una ley financiera de valoración de


común acuerdo: ⇒ Lo que entrega una parte ha de ser equivalente a lo que entrega la
otra parte.

4 Clasificación
1. Por su duración:

 Operaciones a corto plazo

- Cuando la duración es menor o igual a un año

 Operaciones a largo plazo

- Cuando la duración es mayor que un año

2. Por la ley financiera que se utiliza:

 Operaciones de capitalización.

- Cuando la ley financiera es de capitalización

 Operaciones de descuento.

- Cuando la ley financiera es de descuento

3. Por el número de capitales:

 Operaciones simples

- Cuando cada parte entrega un solo capital

Ejemplos: El descuento bancario, un bono cupón cero, etc.

 Operaciones compuestas

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- Cuando alguna de las partes entrega más de un capital

Se distingue entre:

 Operaciones de constitución, cuando hay varios capitales en la prestación y uno


solo en la contraprestación. Ej.: Un plan de pensiones, renovación de equipos
industriales

 Operaciones de amortización, cuando hay un solo capital en la prestación y


varios en la contraprestación. Ej.: Préstamo, empréstito

 Operaciones con varios capitales en la prestación y en la contraprestación. Ej


C/C

4. Por el objetivo que pretende cada parte:

 Operaciones de financiación

- Primero se reciben los capitales y luego se devuelven

Ejemplos: Créditos en cuenta corriente, préstamos, empréstitos...

 Operaciones de inversión

- Primero se desembolsan los capitales y luego se recuperan


- Inversiones reales (activos reales)
- Inversiones financieras (activos financieros)

 Operaciones mixtas

- En unos periodos son de financiación y en otros de inversión

5. Por la situación crediticia de las partes:

 Operaciones de crédito unilateral

- Cuando la prestación mantiene su posición acreedora durante toda la


operación

Ejemplo: Préstamos, descuento bancario, empréstitos,....

 Operaciones de crédito recíproco

- Cuando la contraprestación pasa a ser acreedora en algún momento

Ejemplos: Cuentas corrientes, algunas modalidades de inversión,..

6. Por el sujeto que interviene:

 Operaciones bancarias:

- Cuando interviene un banco (entidad financiera)

Se distingue entre:

 Operaciones pasivas ⇒ en el pasivo del banco

- El banco toma prestado de sus clientes

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 Operaciones activas ⇒ en el activo del banco

- El banco presta a sus clientes

 Operaciones de mediación o servicios

- El banco presta servicios a sus clientes

 Operaciones no bancarias

- Cuando no interviene un banco

5 Leyes Financieras Simples

5.1 Capitalización Simple

Definición: Capitalización Simple

Ley financiera en la que los intereses de un período cualquiera son proporcionales a la


“En la Capitalización simple los intereses duración y al capital colocado
que se generan periodo a periodo son
idénticos, no acumulándose capital” Se utiliza en operaciones de corto plazo (Interés simple).

Cn = C0 ∙ (1 + i ∙ n)

Co : Cuantía del capital inicial, valor inicial o actual

Cn : Cuantía del capital final, valor final o Montante

i: Tipo de interés de la operación, expresado en porcentaje o en tanto por uno

n: Duración de la operación

I: Intereses de la operación

I = C0 ∙ i ∙ n = Cn − C0

i, n deben expresarse para el mismo período de referencia (El tipo de interés y el tiempo
han de estar en la misma unidad de tiempo siempre)

Ejemplo 1: Capitalización Simple

Se colocan hoy 4.000 euros al 5% anual durante medio año. Calcular el montante y los
intereses.

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Solución: M = Cn = 4.000 ∙ (1 + 0,05 ∙ 6⁄12) = 4.100€

I = 4.100 − 4.000 = 4.000 ∙ 0.05 ∙ 6⁄12 = 100€

Dado que n ≤ 1 año, es usual contar el tiempo en meses o días:

Utilizaremos una base u otra dependiendo n= k/12=t/365 (k = nº de meses y t = nº de días).


del tipo de producto financiero
k t
I = C0 ∙ i ∙ n = C0 ∙ i ∙ = C0 ∙ i ∙
12 365
Al operar en días es frecuente utilizar en el denominador el año comercial de 360 días.

Intereses comerciales (para el año comercial):

Se utiliza en las cuentas corrientes, descuento bancario, letras del tesoro, etc.
t
I = C0 ∙ i ∙
360
Intereses civiles (para el año civil o real)

Se utiliza en el cálculo del cupón corrido, pagarés de empresa, etc.


t
I = C0 ∙ i ∙
365
Fórmula general para el cálculo de los intereses

La expresión para el cálculo de los intereses se puede anotar así:

Siendo:
t
I = C0 ∙ i ∙
A
t = número de días que dura la operación. Se cuentan los días exactos o reales que dura
la operación. En el caso de operar en meses, como si tuvieran 30 días.

A = número de días que tiene el año: 365, o 366 si es bisiesto y 360 si se aplica el año
comercial.
t
La relación puede tomar las formas:
A

 t (exacto)/360; se utiliza en el descuento bancario, Letras de Tesoro, Cuentas


corrientes, etc.

 t (exacto)/365; Pagarés de empresa

 t (exacto)/A (exacto); cálculo del cupón corrido

 30/360; cuando se opera en meses

5.2 Descuento Simple

Definición: Descuento Simple Racional

La recíproca o conjugada de la ley de capitalización simple.

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Cn
C0 =
(1+i∙n)

Definición: Descuento Simple Comercial

Ley financiera en la que los descuentos de un período cualquiera son proporcionales a


la duración del periodo y al capital nominal o a descontar.
C0 = Cn ∙ (1 − d ∙ n)

C0 : Cuantía del capital inicial, valor inicial o actual o valor efectivo

Cn : Cuantía del capital final, valor final o Montante

i: Tipo de interés de la operación, expresado en porcentaje o en tanto por uno

d: Tipo de descuento de la operación, en porcentaje o en tanto por uno

n: Duración de la operación

Dc : Importe monetario del descuento comercial

Dr : Importe monetario del descuento racional


Dc = Cn ∙ d ∙ n = Cn − C0

Cn ∙ i ∙ n
Dr = Cn − C0 =
1+i∙n

d, n deben expresarse para el mismo período de referencia.

Dado que n ≤ 1 año, es usual contar el tiempo en meses o días:

n= k/12=t/365 (k = nº de meses y t = nº de días).

Al operar en días es frecuente utilizar en el denominador el año comercial de 360 días.

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Demostración:

Relación entre el tipo de descuento y el tipo de interés

Sea M la cantidad prestada, cobrando intereses por anticipado. El dinero que se percibe
en el origen es:
C0 = M ∙ (1 − d ∙ n)

Si el dinero que ha recibido lo capitaliza a un tipo de interés i, al final tendrá:


Cn = C0 ∙ (1 + i ∙ n) = M ∙ (1 − d ∙ n) ∙ (1 + i ∙ n)

Para que exista equivalencia financiera:


Cn = M

M = M ∙ (1 − d ∙ n) ∙ (1 + i ∙ n)

1 = (1 − d ∙ n) ∙ (1 + i ∙ n)

Entonces el tipo de interés pospagable equivalente al tipo de descuento es:


d
i=
1−d∙n
Para 𝑛 = 1
d
i=
1−d

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Entonces el tipo de descuento (o interés anticipado) equivalente al tipo de interés


pospagable es:
i
d=
1+i∙n
Para 𝑛 = 1
i
d=
1+i
Ejemplo 1: Descuento Simple Comercial

Una letra de cambio de 10.000 euros que vence dentro de tres meses se descuenta
“Podemos capitalizar a corto plazo a un hoy a un tanto del 6% anual. Calcular el valor descontado y el descuento efectuado
tanto i o descontar a corto plazo a un tanto 3
de equivalente”
Solución: V = C0 = 10.000 ∙ (1 − 0,06 ∙ 12) = 9.850€

Dc = 10.000 − 9.850 = 150€

Ejemplo 2: Descuento Simple Comercial

Una letra de cambio de 10.000 euros que vence dentro de tres meses se descuenta
hoy (en D. comercial) a un tanto del 6% anual. El valor descontado se capitaliza al mismo
“En Descuento Simple Comercial lo tanto del 6%, calcular el montante que se obtendrá.
usaremos para el descuento de efectos 3
comerciales y el Descuento Simple
Solución: V = C0 = 10.000 ∙ (1 − 0,06 ∙ 12) = 9.850€
Racional lo usaremos para las Letras del
Tesoro a corto plazo.”
3
M = 9.850 ∙ (1 + 0,06 ∙ 12) = 9.997,75€

Ejemplo 3:Descuento Simple Racional

Una letra de cambio de 10.000 euros que vence dentro de tres meses se descuenta
hoy (en D. Racional) a un tanto del 6% anual. El valor descontado se capitaliza al mismo
tanto del 6%, calcular el montante que se obtendrá.
10.000
Solución: V = C0 = 3 = 9.852,2167488€
1+0,06∙
12

3
M = 9.852,2167488 ∙ (1 + 0,06 ∙ ) = 10.000€
12

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5.3 Comparación Descuento Simple Comercial y Racional

Supongamos que i=d

El descuento racional proporcionará mayores valores actuales que el descuento


comercial y por tanto el deudor preferirá el primero y el acreedor elegirá el segundo.

Veamos como depende de n:

 𝑛 = 0 ⇒ C0 𝑐𝑜𝑖𝑛𝑐𝑖𝑑𝑒 𝑒n 𝑎𝑚𝑏𝑜𝑠

 0 < 𝑛 < 1 ⇒ C0 𝐶𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙 > C0 𝑅𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎l

 𝑛 = 1 ⇒ C0 𝐶𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙 = C0 𝑅𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙

 𝑛 > 1 ⇒ C0 𝐶𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙 < C0 𝑅𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙

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