Finanzas Corporativas – Proyecto de Aula

Presentado por:

Manuel Francisco Urrego

Diego Fernando Velasquez

Institución Universitaria Politécnico Grancolombiano

Facultad Ciencias Administrativas y contables

Administración de Empresas

Bogotá D.C

2019
1. Análisis Macroeconómico Sectores Económicos Colombianos - Comportamiento

Económico Mundial.

La economía colombiana para el año 2019 esperaba que el (PIB) creciera un 4%, que es

lo que se estima debería aumentar cada año, para así poder indicar que los índices de pobreza e

indigencia en el país son cada vez menores, pero la realidad es otra dado que en el primer

trimestre del año únicamente se alcanzó un crecimiento del 2,8% muy por debajo del pronóstico

esperado.

Estas cifras de crecimiento corresponden a varios de los sectores de la economía del país,

lo que supone que gracias a ellos es PIB se ha mantenido estable, los sectores económicos que

han permitido que el PIB y la economía estén un poco estables son el sector de la banca y

finanzas, las telecomunicaciones, minería y comercio, esto debido a que reportar cifras de

crecimiento anuales en términos de producción, pero otros sectores como el de la construcción y

la agricultura permanecen estancados.

Además, de esto, se sabe que es el consumo privado (4,1% de crecimiento), el consumo

público (2,6% de crecimiento) la inversión (2,8% de crecimiento), las exportaciones (3,6%) y el

crecimiento de las importaciones (13,7%), son factores que también están detrás del

comportamiento del PIB durante 2018 y el primer trimestre de 2019. (Portafolio, 27, mayo,

2019)

De igual forma se evidencia que el direccionamiento económico de Colombia es muy

parecida a lo que ocurre en américa latina y el caribe, donde únicamente se enfocan en mantener

la estabilidad económica y mantener el control de la inflación por sobre la producción y la

generación de más empleos, así como países del sudeste asiático donde las ultimas 4 décadas han

venido reportando cifras de crecimiento de producción.

A comienzos de años José Carlos Faria quien es el director de estudios económicos para

Latinoamérica y Gustavo arruda, señalaron que Colombia y México parecerían sensibles al ciclo

económico de E.E.U.U, dado que es el destino principal de exportación de estos dos, donde

México tienen una participación en exportaciones del 80% con un 26% de participación en

exportaciones de Colombia; donde también aseguraron que una guerra comercial como la que se

está viviendo entre E.E.U.U y China perjudicaría el crecimiento económico de América Latina,

(Portafolio, 14 enero, 2019) “el impacto en los precios de los productos básicos por un

crecimiento más lento a nivel mundial y, específicamente, en China; o una fuerte desaceleración

económica en los Estados Unidos, el principal socio comercial de muchos países

latinoamericanos. A lo anterior, se sumaría la incertidumbre financiera provocada por un

aumento en la aversión al riesgo global”.

La guerra comercial indicaron José Carlos Faria y Gustavo Arruda, están afectando los

mercados; en Colombia el comportamiento del petróleo en comparación con la referencia WTI

ha tenido una desvalorización del 3,8% llegando a costa $56,5 USD, lo que para Colombia ha

sido bastante bueno ya que la moneda local ha estado al alza.

“En el ámbito local, el Colcap registró por segundo día consecutivo valorizaciones con

variaciones de 0,42%. Estas valorizaciones han estado impulsadas principalmente por los activos

del sector financiero, el cual tiene la mayor participación en el índice, y por el sector consumo.

Es así como las mayores ganancias de la jornada las registraron Bancolombia Preferencial

(1,39%), Éxito (1,40%) y Bancolombia Ordinaria (1,36%). Por otro lado, los mayores retrocesos

se presentaron en Cemex Latam Holdings (3,60%), Occidente (2,90%) y ETB (2,89%). Dentro
de las proyecciones de mercado del Grupo Bancolombia se espera la recuperación en el índice

dadas las positivas perspectivas económicas para el país, las cuales pueden impulsar las

ganancias de las compañías.”(Dinero, mayo 31, 2019)

2. Análisis Mercado Bursátil Columbia

El mercado bursátil se considera como mercado centralizado y regulado, donde este

permite a las organización o a las empresas realizar financiaciones a los proyectos que es donde

consiguen dinero en actividades de venta de productos como títulos o activos; al igual que en

todo se abren opciones para inversión, existen bolsas de distintos tipos en muchos lugares del

mundo (ciudades importantes como Nueva York o Boston, capitales de países como Londres,

Tokio, etc.). Éstas, al estar comunicadas entre sí, permiten la aparición de mercados bursátiles

tanto a nivel nacional como internacional. (Banrepcultural, 2019)

En Colombia el COL CAP es el indicador que refleja las variaciones de las acciones que

están en la bolsa de valores de Colombia (BVC), donde el valor de la Capitalización Bursátil

Ajustada de cada compañía determina su nivel de ponderación. El valor inicial del índice es

equivalente a 1.000 puntos y su primer cálculo se realizó el día 15 de Enero de 2008. (Bane,

2019)

El COL CAP cuenta con 25 acciones que son las más representativas en el mercado de

bursatilidad así como se muestra en la tabla:

 El análisis de estas tendencias está dado por la situación de los activos de acuerdo a su

plazo bien sea corto plazo, mediano plazo y largo plazo, cabe resaltar que los índices los valores

deben contar con techo, es decir un límite de participación ya que si una acción llegase a

participar en más del 70% no se justificaría tener más elementos en la canasta y se continuaría

con el índice y participación de esa acción, es por eso que para el COL CAP se pudo un máximo

de techo de participación del 20%.

En el COL CAP el limite busca controlar el nivel de participación de la acción, se vale

revisar que en la tabla anteriormente mencionada en las 5 primeras acciones se concentra el

52,8% del índice, lo que dejaría el restante es decir el 47,2% repartido en las otras 20 acciones,

en las 5 primeras acciones se encuentran dos acciones emitidas por la misma entidad como lo es

Bancolombia con una acción preferencial que tiene un nivel de participación del 14,8% y la

acción ordinaria con participación del 7,6%, lo que sumado daría el 22% de participación del

índice sujeto en un solo emisor. (Dinero,2018)

 Aunque más allá del cálculo, la gran utilidad de los índices bursátiles es permitirnos ver

que comportamiento presenta el mercado de acciones durante un periodo de tiempo y eso es que

podemos observar en el anterior gráfico, donde su lectura es muy sencilla y lógica, cuando sube

indica que en el mercado se están generando valores positivos es decir ganancias y cuando cae

el mercado está perdiendo valor.