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CAPÍTULO I
EL PROBLEMA
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CAPÍTULO I
EL PROBLEMA
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En este sentido, partiendo de que las sucursales, deben ubicarse en
lugares estratégicos de venta, es necesario para toda empresa que desea
expandirse recurrir a considerar los aspectos que involucran la inauguración
de una de ellas para tomar la decisión más acertada, pero esta práctica es
poco ejecutada en Venezuela, donde las empresas nacionales raras veces
realizan estudios de factibilidad para determinar si conviene o no una sede
en un lugar determinado, y el resultado es la progresiva inefectividad del
negocio con consecuentes pérdidas en la inversión realizada.
Esta situación no escapa en países como Venezuela y más
específicamente en el estado Zulia, municipio Cabimas donde se encuentra
la Distribuidora Martino C.A. DIMACA, que es una empresa que pertenece al
área de servicio, especializada en el ramo de comercialización de
herramientas, tuberías válvulas y conexiones para toda la industria en
general, para lo cual cuenta con un personal directivo, comité de seguridad y
salud laboral, departamento de ventas, entre otros.
Dicha organización posee representantes a nivel nacional como en
Carabobo, Puerto La Cruz, Falcón, entre otros, no obstante, presenta
dificultades relacionadas a la demanda la cual no es suficiente para atender
a los nuevos clientes, la misma ha teniendo que rechazar una cantidad de
pedidos que serían económicamente factibles y beneficiosas para la
rentabilidad empresarial. Al respecto, es importante destacar que la mayor
parte de los compradores se sitúan en el estado Falcón, es quien recibe
mayor atención en cuanto a las demandas, descuidando los otros segmentos
de mercado existentes en el país, por lo que la empresa debe incrementar
gastos por concepto de alquiler de transporte para la distribución y envío del
material requerido hacia el representante de esa zona, saliéndose de lo
pautado del gasto asignado, razón por la cual es pertinente iniciar una
sucursal en dicho estado, desde allí se hacen grandes requisiciones de
material a la Refinería Amuay, por lo que su representante no se da abasto
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para atenuar, el gran volumen de solicitudes diarias debido a que se surte a
un cliente muy importante, es decir, PDVSA en Cardón y Amuay.
Lo anterior obedece a que constantemente están haciendo paradas de
plantas para determinar los fallos o logros funcionales ocurridos en las
operaciones de refinación del petróleo, requiriendo que sus sistemas
funcionales estén operando óptimamente, por lo que en la ejecución del
mantenimiento involucran el constante requerimiento, compra y utilización del
material de DIMACA, ya que se están generando más requisiciones del que
realmente la empresa es capaz de cumplir al representante, para a su vez
otorgar el mismo al plazo fijado, prolongando el tiempo de espera de entrega
al cliente, es así como, tanto los clientes futuros como los existentes pueden
perder interés en contratarlos, prefiriendo otras comercializadoras más
cercanas a su rango geográfico, con entregas en menor tiempo, con lo cual
se reducirán el volumen de contratos y la futura pérdida de presencia en el
mercado.
En este mismo orden de ideas, con la gerencia de la empresa DIMACA
C.A mediante conversaciones, se planteó que el traslado del material
depende del envió y del tamaño del lote, ya que la organización no cuenta
con transporte sino que esta acude a una empresa que se dedique a la renta
de unidades para contratarlas y poder ejecutar la entrega. Al respecto, tanto
el alquiler, viáticos como los seguros del personal que cubre la ruta están
generando gastos excesivos que atentan contra la rentabilidad, además del
mantenimiento del negocio; razón por la cual requieren alcanzar mayores
beneficios económicos como el abaratamiento de costos operativos, plazos
de entrega, tiempo de respuesta, satisfacción del cliente, entre otros,
mediante la descentralización de las actividades diarias que la empresa
ejecuta.
En relación a lo antes expuesto, es pertinente iniciar una sucursal en dicho
estado para aumentar sus operaciones a nivel nacional, de manera que les
permita descongestionar la sede principal para de esta manera poder
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enfocarse en nuevos segmentos para tener mayor presencia a lo largo y
ancho del territorio nacional, puesto que su local es el único en el estado
Zulia, lo que permitirá aumentar la capacidad de ventas, atendiendo más
personas, además asignando la filial más cercana a los contratantes, entre
otros, beneficiando a estados próximos a la sede pensada pues se acorta la
distancia para la distribución, despacho del pedido y por ende se reduce el
tiempo de espera por parte del cliente debido a la cercanía con la locación
ubicada en el estado Falcón. Razón por la cual se propone una factibilidad
económica para la apertura de una sucursal en el estado Falcón de la
empresa Distribuidora Martino C.A.
En concordancia a lo antes mencionado esta investigación se realizará en
la empresa Distribuidora Martino C.A. ubicada geográficamente en la avenida
Intercomunal, cruce con carretera “F”, sector la Misión, Cabimas – estado
Zulia, temporalmente abarca los meses de mayo a agosto 2017, la línea o
temática de la investigación es Mercado. Para ello se plantea la interrogante:
¿Qué aspectos serán necesarios para realizar un estudio de factibilidad
económico para la apertura de una sucursal en el estado Falcón de la
empresa Distribuidora Martino C.A?
Objetivos de la investigación
Objetivo general
Objetivos específicos
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Determinar la localización para la apertura de una sucursal en el
estado Falcón de la empresa Distribuidora Martino C.A.
Identificar las técnicas de evaluación económica para la apertura de
una sucursal en el estado Falcón de la empresa Distribuidora Martino
C.A.
Establecer la factibilidad económica para la apertura de una sucursal
en el estado Falcón de la empresa Distribuidora Martino C.A.
Justificación de la investigación
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están teniendo hoy día, brindando mayores posibilidades de
aprovechamiento del presupuesto para la inversión y el tiempo estipulado
Desde el punto de vista metodológico, para cumplir con los objetivos serán
empleadas técnicas de recolección de datos que permitirán analizar los
hallazgos, adoptando un tipo, diseño y modalidad definido, que va a
representar un interesante aporte para otros investigadores dedicados al
estudio de estas particularidades en el contexto industrial y comercial.
Además, sirve de antecedente a otros estudios con la misma variable.
En cuanto al aporte social, es posible conocer las circunstancias
particulares que suceden en la empresa y que los estimulan a buscar otra
sede, todo ello con la intención de proponer orientaciones que permitan crear
un ambiente operacional más acorde para minimizar el tiempo de entrega y
costos, de manera que los resultados permitan beneficios tangibles a la
organización al encaminar una gestión oportuna de sus operaciones
comerciales beneficiando directamente al cliente apuntando a su plena
satisfacción.
Por último, en lo científico permite adelantar algunas actividades que
redunden en mejorar la presencia de la empresa en el mercado con el hecho
de realizar una investigación económica de factibilidad, utilizando sus
análisis y métodos para desarrollar dicho estudio. Con este proyecto se
genera un cambio en los modelos tradicionales de abrir negocios sin
previamente analizar todos los factores externos e internos que intervienen
en ella y que inciden en el éxito o fracaso del negocio emprendido.
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CAPÍTULO II
MARCO REFERENCIAL
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CAPÍTULO II
MARCO REFERENCIAL
Antecedentes de la Investigación
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en el municipio Cabimas, con la finalidad de ampliar los conocimientos de la
comunidad, dando a conocer los avances científicos tecnológicos del mismo.
Teóricamente estuvo fundamentada a través de los conceptos de estudio
de factibilidad, estudio de mercado, estudio técnico, estudio financiero, tipos
de factibilidad, planteamientos de autores tales como: Arias, F. (2006),
Tamayo, T. (2003), Fidias, G. (2003), entre otros. En cuanto a la metodología
quedó definida del tipo descriptiva – proyectiva, siendo su modalidad
proyecto factible. Se obtuvieron los datos para ser analizados, a través de los
análisis cualitativo y cuantitativo.
Se analizó el mercado, comprobando que tiene una alta demanda y
proveedores a la hora de ejecución. Finalmente se concluyó que el proyecto
es factible debido a que a pesar de tener un capital de trabajo elevado el
valor presente neto arrojó que dicho proyecto generará ganancias de
52.495.926,4. Bs F. y la tasa de retorno fue de 58 por ciento. Se recomendó
dar a conocer el proyecto en diferentes organismos.
La referida investigación aportará información teórica y metodológica al
presente estudio pues, se trabajará con la misma variable, es decir,
factibilidad, abordada desde el punto de vista estratégico, lo cual también
serpa parte de este estudio y aunque las causas de la problemática diverjan,
el presente antecedente servirá para definir parte importante del estudio,
estructurando soportes teóricos, conducción metodológica y aspectos
prácticos para fundamentar la propuesta objeto de estudio.
Por otro lado, Moreno, Y. (2016), desarrolló su trabajo de grado en el
Instituto Universitario Politécnico “Santiago Mariño”, nombrado: Estudio de
factibilidad para la creación de una franquicia de pasapalos en la empresa
Súper Teq C.A. Se desarrolló a través de los análisis de mercado, técnico y
financiero relativos a la instalación de una franquicia de pasapalos en la
empresa referida. Metodológicamente, se insertó en una modalidad de
campo – documental, de tipo descriptivo.
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Dentro del estudio de mercado se demostró la existencia de un mercado
potencial, suficiente para justificar la inversión en el proyecto. Se estudió la
competencia, básicamente para conocer las características de su
funcionamiento pudiendo determinar de esta manera la oferta. Dentro del
estudio técnico, se estudió la localización del proyecto. Por último, en el
estudio económico, el cálculo del valor presente neto y la tasa interna de
retorno con una proyección de cinco años determinó la factibilidad
económica del proyecto.
El presente antecedente servirá para definir los indicadores de la variable
que se manipulará en la presente investigación, teniendo similitud en la
problemática de la franquicia con la empresa actualmente estudiada, lo cual
permitirá identificar claramente las dimensiones e indicadores relacionados
con la variable, y de esa manera considerar profundizar los mismos.
Chacín, Y. (2015), ejecutó un trabajo de grado en el Instituto Universitario
Politécnico “Santiago Mariño”, nombrado: Estudio de factibilidad para la
recuperación de herramientas en pozos petroleros – Campo Tía Juana –
PDVSA Occidente. Tuvo como propósito establecer un estudio de factibilidad
para la recuperación de herramientas en pozos petroleros – Campo Tía
Juana – PDVSA Occidente, para mantener la operatividad de los taladros,
mantener la producción en los más altos niveles y los márgenes de
ganancias sean óptimos para que la empresa sea lo más rentable posible.
En virtud de lo anterior, el estudio se sujetó a autores tales como Cajigas,
M. y Ramírez, E. (2004), Amendola, L. (2006), Córdoba, M. (2006), Coss, B.
(2009), entre otros. Por otro lado, la modalidad de la investigación se centró
en campo y proyecto factible, mientras que la tipología fue proyectiva –
descriptiva. La población estuvo constituida por siete trabajadores
involucrados en la recuperación de herramientas en pozos petroleros.
Se indicó la pertinencia de emplear la observación directa, revisión
bibliográfica, entrevistas no estructuradas y cálculos matemáticos. Además
se tomaron el diagrama causa – efecto, análisis cualitativo y cuantitativo. Se
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concluyó que la idea planteada resulta factible al resultar en 3.788 en cuanto
a su costo – beneficio, por lo que se establece que además de recuperar la
inversión y haber cubierto la tasa de rendimiento se obtuvo una ganancia
extra, un excedente en dinero después de cierto tiempo del proyecto. De
igual manera se recomendó accionar a prontitud la propuesta a fin de lograr
la independencia de la empresa en la adecuación de activos propios sin
tener que estimar costos por alquiler de equipos.
El aporte de esta investigación será teórico y pragmático, porque trabajará
bajo la misma variable, por lo que se definen la mayoría de elementos que
conforman la misma, sin embargo, dicha variable se manejará de distinta
manera acorde al tipo empresa objeto de estudio. Aunado a lo anterior,
genera como aporte la metodología y el diseño estructurado para la
elaboración y formulación de lineamientos para establecer la propuesta.
Bases Teóricas
Factibilidad Económica
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términos económicos. Para ello se parte de supuestos, pronósticos y
estimaciones, por lo que el grado de preparación de la información y su
confiabilidad depende de la profundidad con que se realicen tanto los
estudios técnicos, como los económicos, financieros y de mercado, y otros
que se requieran. El estudio de factibilidad es un proceso en el cual
intervienen cuatro grandes etapas: idea, pre inversión, inversión, operación.
De acuerdo a Lojano, R. (2014), la etapa idea, es donde la organización
busca de forma ordenada la identificación de problemas que puedan
resolverse u oportunidades que puedan aprovecharse. Las diferentes formas
de resolver un problema o de aprovechar una oportunidad de negocio
constituirán la idea del proyecto. De aquí que se pueda afirmar que la idea de
un proyecto, más que una ocurrencia afortunada de un inversionista,
generalmente representa la realización de un diagnóstico que identifica
distintas vías de solución.
La etapa de reinversión es la que marca el inicio de la evaluación del
proyecto. Ella está compuesta por tres niveles: perfil, pre factibilidad y
factibilidad. El nivel perfil, es la que se elabora a partir de la información
existente, del juicio común y de la experiencia. En este nivel frecuentemente
se seleccionan aquellas opciones de proyectos que se muestran más
atractivas para la solución de un problema o en aprovechamiento de una
oportunidad. Además, se van a definir las características específicas del
producto o servicio.
En el nivel pre factibilidad se profundiza la investigación y se basa
principalmente en informaciones de fuentes secundarias para definir, con
cierta aproximación, las variables principales referidas al mercado, a las
técnicas de producción y al requerimiento financiero. En términos generales,
se estiman las inversiones probables, los costos de operación y los ingresos
que demandará y generará el proyecto.
El estudio más acabado es el que se realiza en el nivel de factibilidad y
constituye la culminación de los estudios de perversión, que comprenden el
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conjunto de actividades relativas a la concepción, evaluación y aprobación de
las inversiones, teniendo como objetivo central garantizar que la necesidad
de acometer cada proyecto esté plenamente justificada y que las soluciones
técnico-económica sean las más ventajosas para el contexto. Para llevar a
cabo un estudio de Factibilidad proyecto de inversión se requiere, por lo
menos, según la metodología y la práctica vigentes, de la realización de tres
estudios: estudio de mercado, estudio técnico, estudio económico-financiero.
Etkin, J. (2014), precisa que para explicar en resumen la metodología a
seguir para el estudio de factibilidad se tiene presente un conjunto de etapas.
Primeramente la definición de los flujos de fondos del proyecto que asume el
cambio de tecnología para la obtención de silicato de sodio liquido por
proceso, los egresos e ingresos iniciales de fondos, los ingresos y egresos
de operación, el horizonte de vida útil del proyecto, la tasa de descuento, los
ingresos y egresos terminales del proyecto.
También, se toma en cuenta el resultado de la evaluación del proyecto de
inversión en condiciones de certeza, el cual se mide a través de distintos
criterios que, más que optativos, son complementarios entre sí. Los criterios
que se aplican, tales como el valor actual neto, la tasa interna de retorno, el
período de recuperación de la inversión, la razón beneficio / costo.
Igualmente se debe calcular el análisis bajo condiciones de incertidumbre y/o
riesgo del proyecto. A través del método de: análisis de la sensibilidad bajo el
aspecto unidimensional y multidimensional.
Para Etkin, J. (2014), el estudio económico-financiero de un proyecto,
hecho de acuerdo con criterios que comparan flujos de beneficios y costos,
permite determinar si conviene realizar un proyecto, o sea si es o no rentable
y sí siendo conveniente es oportuno ejecutarlo en ese momento o cabe
postergar su inicio. Menciona Etkin, J. (2014), que en presencia de varias
alternativas de inversión, la evaluación es un medio útil para fijar un orden de
prioridad entre ellas, seleccionando los proyectos más rentables y
descartando los que no lo sean.
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Mercado
Ventas
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de lo bien que lo hagan y de cuán rentable les resulte hacerlo. Por otro lado,
Colado, P. (2013), las ventas alrededor de las historia son diferentes etapas,
las buenas ventas en las pequeñas y medianas empresas, garantizan la
proximidad al cliente adaptándose a las necesidades y la satisfacción que
buscan al adquirir un producto o un servicio.
Demanda
Transporte
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o sistema de transporte) que utiliza una determinada infraestructura (red de
transporte). Esta ha sido una de las actividades terciarias que mayor
expansión ha experimentado a lo largo de los últimos dos siglos, debido a la
industrialización; al aumento del comercio y de los desplazamientos
humanos tanto a escala nacional como internacional; y los avances técnicos
que se han producido y que han repercutido en una mayor rapidez,
capacidad, seguridad y menor coste de los transportes.
Por otro lado, Díaz, L. y Pérez, A. (2012), el transporte terrestre es el
transporte que se realiza sobre la superficie terrestre. La gran mayoría de
transportes terrestres se realizan sobre ruedas. Es el transporte primitivo del
ser humano En la actualidad se usan más que nada los transportes terrestres
debido a que es más rápido viajar por las carreteras, pero al mismo tiempo
contaminan. Los seres humanos los usamos para ir de un lado a otro mucho
más rápido, sobre todo si es llevar productos de un lugar a otro. El transporte
terrestre de mercancías es el que está dedicado a realizar desplazamientos
de mercancías, en vehículos construidos y acondicionados para tal fin. Por
este medio se mueve la mayor parte de la actividad económica de un país.
Distribución
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términos equivalentes y que abarcan aquel conjunto de operaciones llevadas
a cabo para que el producto recorra el camino que dista desde su punto de
producción hasta el consumo. Los canales de distribución son los que
posibilitan el desarrollo de estas actividades.
Para Guilarte, D. (2011), un sistema de distribución eficaz será aquel que
tenga a disposición del mercado los productos que éste demande, en la
cantidad precisa y en momento oportuno, para esto debe disponerse de unos
medios logísticos adecuados, que suministren los productos a los canales de
distribución. Para que la logística sea eficiente deberá llevarse a cabo al
menor costo posible. No obstante, al contemplar los costos de la distribución
física deben tenerse en cuenta, no solo los costos directos de cada una de
las actividades que engloba (procesamiento de pedidos, transportes,
almacenaje, entre otros), sino también la interpelación entre cada una de
ellas y los costos de oportunidad en que pueden cubrirse. El cumplimiento de
los objetivos de la distribución física debe contemplarse desde una
perspectiva global. Es decir, se trata de minimizar el costo total del sistema
de distribución física.
Talento humano
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obra requerida para lograr los objetivos del proyecto, son de cantidad,
calificación, modalidad de contratación, sueldo, beneficios, es decir, refiere a
los recursos humanos disponibles para ejecutar el proyecto. La mano de
obra corresponde a: obreros, maestros de albañilería, caporales de campo,
soldadores, chóferes, operadores de máquinas, aseadores, vigilantes. En
cuanto al personal profesional se contará con: topógrafo, ingeniero residente,
ingeniero inspector, administrador y supervisor de seguridad.
A medida que el mundo empresarial se daba cuenta que un empleado era
mucho más que "trabajo", y que podía aportar más que eso a la empresa y a
la sociedad, se creó el concepto de "capital humano", que engloba la
complejidad de este recurso. Una vez determinada la capacidad de
producción de la planta y los procesos tecnológicos que se emplean, es
necesario definir la plantilla de personal requerido para el proyecto, evaluar la
oferta y demanda de mano de obra, especialmente de obreros básicos de la
región, a partir de la experiencia disponible atendiendo a las necesidades
tecnológicas del proyecto. Mediante estos estudios se determina la
necesidad de capacitación o adiestramiento a los diferentes niveles y etapas.
Al tener definidas las necesidades de mano de obra por funciones así como
por categorías, se determina en cada una de ellas el número total de
trabajadores, los turnos, las horas de trabajo por día, días de trabajo por año,
salarios, entre otros.
Una vez determinada la capacidad de producción de la planta y los
procesos tecnológicos que se emplean, es necesario definir la plantilla de
personal requerido para el proyecto y evaluar la oferta y demanda de mano
de obra, especialmente de obreros básicos de la región, a partir de la
experiencia disponible y atendiendo a las necesidades tecnológicas del
proyecto. Mediante estos estudios se podrá determinar las necesidades de
capacitación y adiestramiento a los diferentes niveles y etapas. Al tener
definidas las necesidades de mano de obra por funciones y categorías, se
determina en cada una de ellas el número total de trabajadores, los turnos y
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horas de trabajo por día, días de trabajo por año, salarios por hora, salarios
por año, entre otras.
Costos operativos
Menciona Daka, R. (2012), que son los costos periódicos en que incurre
una empresa para su operación cotidiana y se refiere a sueldos y salarios,
licitaciones, proveedores, concesiones y licencias para la prestación,
aprovechamiento y explotación de los bienes y servicios públicos, gastos de
representación e inventarios de los bienes muebles e inmuebles. La
transparencia en este rubro es importante ya que puede prevenir conductas
ilícitas u omisiones en el manejo de los recursos públicos.
Rojas, R. (2014) explica qué se entiende por costo la suma de las
erogaciones en que incurre una organización para la adquisición de un bien o
servicio, con la intención de que genere un ingreso en el futuro. Por medio de
la contabilidad de costos se establece el costo de los productos, se valoran
los inventarios, se controlan los distintos gastos que intervienen en el
proceso productivo, se mide en forma apropiada la ejecución y
aprovechamiento de materiales, se establecen márgenes de utilidad para
productos nuevos, se pueden elaborar proyectos y presupuestos, ayuda a la
facilitación del proceso de toma de decisiones al determinar las ganancias de
los procesos además de la comparación del gasto real que implica la
fabricación de un producto con la estimación previamente realizada. Para
Mascareñas, A. (2008), el costo global es la suma de cuatro costos:
Costos Fijos
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mano de obra directa, los alquileres, seguros, servicios, etc. Los costos fijos
están compuestos principalmente por la mano de obra y los materiales
necesarios. Son aquellos costos que no son sensibles a pequeños cambios
en los niveles de actividad de una empresa, sino que permanecen invariables
ante esos cambios.
Costos Variables
Costos Financieros
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mayor disponibilidad. En determinadas circunstancias que se obliga a una
disponibilidad total, es necesario montar en paralelo una máquina similar que
permita la reparación de una de ellas mientras la otra está en
funcionamiento.
Costos de fallo
Plazos de entrega
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variar significativamente dependiendo de las circunstancias específicas de
cada solicitud.
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la principal fuente para crear lealtad, retener clientes y definir estrategias
acordes con un mercado que cada vez es más exigente y cambiante.
Localización
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localización A través de análisis cuantitativos y/o cualitativos se compararán
entre sí las diferentes alternativas para conseguir determinar una o varias
localizaciones válidas.
Macrolocalización
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lugar distinto. El autobús, el tren o el metro se presentan como medios de
locomoción que facilitan el transporte.
Facilidades de distribución
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Comunicaciones
Leyes y reglamentos
Actitud de la comunidad
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accidentes o la participación política, éstas desempeñan un papel central en
los procesos de cambio social, dado su carácter de factor mediador entre la
persona y el contexto social al que pertenecen.
Zonas francas
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Acceso de proveedores
Microlocalización
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servicios públicos de suministro en los últimos años ha conllevado cambios
en los marcos normativos y estructuras de responsabilidad de las empresas,
además de la diversificación de las actividades empresariales. Estos cambios
han tenido efectos en la seguridad del trabajo y las condiciones de trabajo en
el sector. Una formación y unos niveles de dotación adecuados en la
utilización de las nuevas tecnologías son importantes para asegurar la
eficiencia y la seguridad en el lugar de trabajo.
Competencia
Topografía
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Condiciones ambientales
Tamaño
Tecnología
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las necesidades esenciales de los más necesitados, lo que tiende además a
hacer un uso no sostenible del medio ambiente.
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VPN>0, es decir, cuando la suma de todos los flujos de caja valorados en el
año 0 supera la cuantía del desembolso inicial (si éste último se extendiera a
lo largo de varios períodos habrá que calcular también su valor actual).
Por su parte, Ríos, J. (2013), siguiendo este criterio, explica que de entre
diferentes inversiones alternativas son preferibles aquellas cuyo VPN sea
más elevado, porque serán los proyectos que mayor riqueza proporcionen a
los apostadores de capital y, por tanto, que mayor valor aportan a la
empresa. Para ver por qué, supongamos que un proyecto tiene un VPN igual
a cero, ello querrá decir que el proyecto genera los suficientes flujos de caja
como para pagar: los intereses de la financiación ajena empleada, los
rendimientos esperados (dividendos y ganancias de capital) de la
financiación propia y devolver el desembolso inicial de la inversión. Ver
Formula:
Donde
BNA: Beneficio neto = flujo de caja
Inversión: Costo total de proyecto
1: Constante
%= Porcentaje de flujo efectivo
El resultado de esta fórmula si se multiplica con el efectivo neto anual en
los flujos y la reducción de gasto de efectivo inicial será el valor presente,
pero en caso de que los flujos de efectivo no sean iguales la fórmula anterior
se utiliza para determinar el valor actual de cada flujo de caja por separado.
Cualquier flujo de efectivo dentro de los 12 primeros meses no se descontará
para el cálculo del VPN.
Por tanto, un VPN positivo implica que el proyecto de inversión produce un
rendimiento superior al mínimo requerido y ese exceso irá a parar a los
apostadores de la empresa, quiénes verán el crecimiento del capital
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exactamente en dicha cantidad. Es esta relación directa entre la riqueza de
los accionistas y la definición del VPN es la que hace que este criterio sea
tan importante a la hora de valorar un proyecto de inversión.
Una inversión es deseable si crea valor para quién la realiza. El valor se
crea mediante la identificación de las inversiones que valen más en el
mercado de lo que cuesta adquirirlas. El valor actual neto es la expresión
monetaria del valor que se crea hoy por la realización de una inversión, es la
rentabilidad de la inversión, la variación de la riqueza o valor del proyecto
respecto a otras alternativas posibles representadas por el Costo Marginal
del Capital. Dicho de otro modo, puede considerarse como el ahorro sobre la
inversión.
Por su parte, Sapag, N. (2007), menciona que al utilizar esta herramienta
es necesario actualizar hasta su valor presente los flujos netos de caja
esperados durante cada uno de los períodos de la vida útil del proyecto,
descontándolos al costo marginal de capital y, posteriormente, sustraerle el
costo de la inversión inicial. El resultado será el valor presente neto o valor
actual neto. Si el mismo es positivo el proyecto será aceptado; si es negativo
será rechazado si se tratara de dos proyectos mutuamente excluyentes se
implementará el de valor actual neto mayor. En el caso de que, por la
aplicación de este criterio, el resultado sea cero, resultará igual la decisión de
aceptar o no el proyecto.
El criterio del VPN a pesar de ser el más idóneo de cara a la valoración de
los proyectos de inversión adolece de algunas limitaciones que es
conveniente tener presente y conocer. Es incapaz de valorar correctamente
aquellos proyectos de inversión que incorporan opciones reales (de
crecimiento, abandono, diferimiento, aprendizaje, etcétera) lo que implica que
el valor obtenido a través del simple descuento de los flujos de caja
infravalore el verdadero valor del proyecto.
Es decir, el criterio VPN supone, o bien que el proyecto es totalmente
reversible (se puede abandonar anticipadamente recuperando toda la
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inversión efectuada), o que es irreversible (o el proyecto se acomete ahora o
no se podría realizar nunca más). Por ello, la posibilidad de retrasar la
decisión de invertir socava la validez del VPN, de hecho la espera para
conseguir más información tiene un valor que este criterio no incorpora.
La otra limitación estriba en que la forma de calcular el VPN de un
proyecto de inversión supone, implícitamente, que los flujos de caja, que se
espera proporcionen a lo largo de su vida, deberán ser reinvertidos hasta el
final de la misma a una tasa idéntica a la de su coste de oportunidad del
capital. Esto no sería un problema si dichos flujos de fondos fuesen
reinvertidos en proyectos del mismo riesgo que el actual (suponiendo que el
coste de oportunidad del capital se mantenga constante, lo que es mucho
suponer), pero si ello no se cumple, el VPN realmente conseguido diferirá del
calculado previamente.
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reconocen a tiempo, podrían inducir a una decisión errada, sobre todo para
la decisión que se deriva de proyectos mutuamente excluyentes. Un primer
problema se presenta cuando los flujos presentan más de un cambio de
signo. En tales casos puede que existan tantas tasas de retorno como
cambios de signo haya, aunque otras veces varios cambios de signo solo
exhiben una TIR o ninguna. Ver Fórmula:
Donde:
t - el tiempo del flujo de caja
i - la tasa de descuento (la tasa de rendimiento que se podría ganar en una
inversión en los mercados financieros con un riesgo similar).
Rt - el flujo neto de efectivo (la cantidad de dinero en efectivo, entradas
menos salidas) en el tiempo t.
El máximo número de tasas diferentes será igual al número de cambios de
signos que tenga el flujo del proyecto, aunque el número de cambios de
signos no es condicionante del número de tasas internas de retorno
calculables. Las decisiones también pueden complicarse cuando no se
pueden obviar en la evaluación de la inversión, por su importancia, la
variabilidad de las tasas de descuento, dado cambios en la diferencia del
interés o la rentabilidad a corto y a largo plazo. La solución en estos casos la
da el criterio VAN, más constante y consistente, o una combinación de
criterios de decisión para las ocasiones en que esto sea factible.
Para Fajardo, E. (2012), la TIR puede utilizarse como indicador de la
rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR, mayor rentabilidad; así, se utiliza
como uno de los criterios para decidir sobre la aceptación o rechazo de un
proyecto de inversión.5 Para ello, la TIR se compara con una tasa mínima o
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tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversión (si la inversión no tiene
riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR será la tasa de
rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de rendimiento del proyecto -
expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se acepta la inversión; en caso
contrario, se rechaza. Y como ya se ha comentado anteriormente, la TIR o
tasa de rendimiento interno, es una herramienta de toma de decisiones de
inversión utilizada para conocer la factibilidad de diferentes opciones de
inversión.
Donde:
i: Corresponde a la tasa de interés
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n: Corresponde al número de periodos a evaluar
Para Sapag, N. (2007), el método del costo anual uniforme equivalente
para comparar alternativas es probablemente la más simple de las técnicas
de evaluación de alternativa expuestas en este libro. La selección se hace
con base en el CAUE, siendo la alternativa de menor costo la más favorable.
Obviamente, la información no cuantificable debe ser considerada también
para llegar a la solución final, pero en general se seleccionaría la alternativa
con el menor CAUE. Tal vez la regla más importante que es necesario
recordar al hacer comparaciones por medio del CAUE es que solo se debe
considerar un ciclo de la alternativa. Esto supone, evidentemente, que los
costos en todos los periodos siguientes serán los mismos.
Razones financieras
Razones de liquidez
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finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo
determinados activos y pasivos corrientes.
Razones de rentabilidad: Estas razones permiten analizar y evaluar las
ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos
o la inversión de los dueños.
Razones de cobertura: Estas razones evalúan la capacidad de la empresa
para cubrir determinados cargos fijos. Estas se relacionan más
frecuentemente con los cargos fijos que resultan por las deudas de la
empresa.
Razones de capacidad de pago: Estas razones indican el monto del dinero
de terceros que se utilizan para generar utilidades, estas son de gran
importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en el
transcurso del tiempo.
Añade Valecillos, P. (2011), las razones financieras permiten hacer
comparativas entre los diferentes periodos contables o económicos de la
empresa para conocer cuál ha sido el comportamiento de esta durante el
tiempo y así poder hacer por ejemplo proyecciones a corto, mediano y largo
plazo, simplemente hacer evaluaciones sobre resultados pasados para tomar
correctivos si a ello hubiere lugar.
Sistema de Variables
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Variable: Factibilidad Económica.
Variable conceptual
Definición operacional
Operacionalización de la Variable
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Cuadro 1
Operacionalizacion de la variable
Objetivo general: Proponer la factibilidad económica para la apertura de una sucursal en el estado Falcón de la empresa Distribuidora
Martino C.A.
Técnicas e
Variable Objetivos específicos Dimensiones Indicadores instrumentos de Técnicas de
recolección de datos análisis
Diagnosticar la necesidad Ventas Entrevista no
del mercado para la apertura Demanda estructurada
de una sucursal en el estado Transporte
Falcón de la empresa Distribución Observación Análisis
mercado Talento humano
Distribuidora Martino C.A. directa Cualitativo
Costos operativos
Plazos de entrega Revisión
Satisfacción del cliente documental
Determinar la localización Observación
para la apertura de una directa Estudio
Macrolocalización
sucursal en el estado Falcón Localización Entrevista no de
Microlocalización .
de la empresa Distribuidora estructurada localización
Factibilidad
Martino C.A.
económica
Identificar las técnicas de Valor Presente Neto (VPN)
evaluación económica para la Tasa Interna de Retorno (TIR)
Revisión Análisis
apertura de una sucursal en el Técnicas de Costo Anual Uniforme Equivalente
documental Cualitativo
estado Falcón de la empresa evaluación (CAUE)
Cálculos Análisis
Distribuidora Martino C.A. económica Razones financieras (liquidez,
matemáticos cuantitativo
rentabilidad, cobertura, capacidad
de pago)
Establecer la factibilidad
económica para la apertura de
una sucursal en el estado Su resultado se basa en el desarrollo de los objetivos anteriores
Falcón de la empresa
Distribuidora Martino C.A.
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Definición de términos básicos
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Proyecto: Es la búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un
problema tendiente a resolver, entre muchas, una necesidad humana. Es un
conjunto de egresos (inversiones y costos) y beneficios que ocurren en
distintos periodos de tiempo. (García, I. 2010).
Trabajo: Factor productivo que consiste en el esfuerzo humano aplicado a la
producción de la riqueza. Es el factor productivo básico, pues sin él no es
posible subsistir ni satisfacer las necesidades humanas. (Lojano, R. 2014)
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CAPÍTULO III
MARCO METODOLÓGICO
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CAPÍTULO III
MARCO METODOLÓGICO
Modalidad de la investigación
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dada porque ayuda y contribuye a mejorar el estudio; permite establecer
contacto con la realidad a fin de que se conozca mejor; constituye un
estímulo para la actividad intelectual creadora; ayuda a desarrollar la
curiosidad creciente sobre la solución de problemas; además contribuye al
progreso de la lectura crítica.
En ese sentido se circunscribe como científica porque se realizará una
investigación a profundidad donde se indagará la necesidad del mercado,
localización así como también las técnicas de evaluación económica que
fundamenten como solución, de ser factible, la apertura de una sucursal en el
estado Falcón de la empresa Distribuidora Martino C.A; contribuyendo a
mejorar una deficiencia existente en la organización.
Diseño de la investigación
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ser originales, es decir provenientes de fuentes primarias, que certifican que
la información sea pertinente y ajustada a lo que está ocurriendo.
Tipo de Investigación
Población y muestra
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Arias, F. (2012), la muestra es obtenida con el fin de investigar, a partir del
conocimiento de sus características particulares, las propiedades de una
población. Para Hurtado, J. (2008), consiste en las poblaciones pequeñas o
finitas no se selecciona muestra alguna para no afectar la valides de los
resultados.
Así pues, se tomarán los 27 trabajadores de la empresa Distribuidora
Martino C.A. En vista de que la población es pequeña se tomará toda para el
estudio y esta se denomina muestreo censal, al respecto Sabino, C. (2007),
opina que la muestra es censal es aquella porción que representa toda la
población. Para el desarrollo de esta investigación, se necesitará realizar un
estudio de la población de la empresa, para poder saber sus impresiones y
sugerencias del problema.
Cuadro 2
Distribución de la Población
Descripción de cargo Cantidad
Presidente 1
Asesores 3
Gerente general 1
Gerente de ventas 1
Gerente de administración 1
Comité Seguridad y Salud Laboral 4
Asistentes 3
Coordinadores 3
Almacenistas 2
Analista de facturación 1
Representantes 5
Recepcionista 1
Vigilante 1
Total de personas 27
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Contexto de Estudio
Entrevista no estructurada
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formuladas siguiendo u orden determinado. La entrevista que será aplicada
en esta investigación, será de tipo no estructurada que según Kerlinger, F.
(2006), es flexible y facilita enormemente la unificación de criterios y la
valoración del problema. Se empleará para formular las preguntas que
conlleven a indagar y comprender información base para diagnosticar la
necesidad del mercado para la apertura de una sucursal en el estado Falcón
de la empresa Distribuidora Martino C.A.
Observación directa
Revisión documental
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De acuerdo con Tamayo y Tamayo (2005), se refiere al estudio de revistas,
folletos, manuales, presentaciones todo esto con la finalidad de recopilar la
mayor cantidad de información y así lograr desarrollar el tema de objeto de la
investigación. Su relevancia estará principalmente orientada a la definición
teórica del problema objeto del presente estudio y así poder establecer los
fundamentos básicos para proponer la factibilidad económica para la
apertura de una sucursal en el estado Falcón de la empresa Distribuidora
Martino C.A, haciendo énfasis en la conceptualización dada de todos los
indicadores y dimensiones creados para dar respuesta a cada objetivo.
Cálculos matemáticos
Técnicas de Análisis
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problema planteado. Por lo anteriormente planteado, se indica que las
técnicas de análisis de los datos son herramientas útiles para organizar,
describir y analizar los datos recogidos con los instrumentos de investigación.
A continuación se definen:
Análisis Cualitativo
Estudio de localización
Análisis Cuantitativo
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Ruiz, J. (2007), indica que es el procedimiento de decisión que pretende
decir, entre ciertas alternativas, usando magnitudes numéricas que pueden
ser tratadas mediante herramientas del campo de la estadística. Para que
exista metodología cuantitativa se requiere que entre los elementos del
problema de investigación exista una relación cuya naturaleza sea
representable por algún modelo numérico ya sea lineal, exponencial o
similar. De esa forma, es como se interpretarán los datos que se van a
obtener en la resolución del objetivo sobre identificar las técnicas de
evaluación económica para la apertura de una sucursal en el estado Falcón
de la empresa Distribuidora Martino C.A.
Procedimiento de la investigación
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Martino C.A., analizando fórmulas como el VPN, el TIR, el CAUE y las
razones financieras, mediante una revisión documental y cálculos
matemáticos que ameritan analizar los datos tanto de forma cualitativa como
cuantitativa.
Fase 4: En última instancia se buscara establecer la factibilidad económica
para la apertura de una sucursal en el estado Falcón de la empresa
Distribuidora Martino C.A.
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