INFORME DE GESTION DEL REPRESENTANTE LEGAL A LOS ACCIONISTAS DE INVERSIONES COPRIM S.A.S. EN REORGANIZACION POR EL EJERCICIO DE 2018 Senores Accionistas: En cumplimiento de las obligaciones legales y estatutarias y particularmente las relacionadas en los articulos 48 y 47 de la ley 222 de 1995, someto a consideracién de la Asamblea de Accionistas el presente informe de gestion, y los respectivos estados financieros de la sociedad cortados a Diciembre 31 de 2018, los cuales han estado a disposicion de los sefiores accionistas con la debida anticipaci6n, junto con los demas documentos reglamentarios. En ellos se reflejan las consecuencias de los factores que a nivel nacional han incidido en la economia, ENTORNO ECONOMICO: Economia Mundial Con una tendencia a la incertidumbre econémica y politica y una importante volatilidad de los mercados, con procesos electorales complejos como lo fueron Mexico, Brasil y Colombia, con la desaceleracién de la economia China, el afio 2018 no fue un afio simple. E! PIB mundial reflej6 crecimiento estimado del 3.4%, similar al logrado en 2017, pero satisfactorio ante la volatilidad en que se desenvolvieron los mercados financieros, La reduccién en los niveles de liquidez del sistema financiero global, el incremento en las tasas de interés de referencia en Estados Unidos y la guerra comercial entre las dos mayores potencias econémicas del mundo atizaron la volatilidad de los flujos de los mercados de capitales, de los precios de las materias primas y de la valoracion a precios de mercado de los instrumentos de renta fija y renta variable a escala orbital. Donald Trump con su expresién “Make America Great Again - MAGA”, cuenta con una serie de acciones coneretas, orientadas hacia su principal objetivo fortalecer la economia de Estados Unidos de forma significativa. En términos generales, esta politica avanza en asuntos econémicos, de empleo, regulacién y legislacion, y politicas sociales, Cuenta a su vez con proyectos energéticos, entre los que estan los de nuevos oleoductos estratégicos (Keystone XL), fortalecimiento de la seguridad fronteriza, una reforma a la salud para revocar y sustituir el Obamacare y una reforma fiscal para reducir impuestos tanto para personas naturales como juridicas y busca estimular el consumo y atraer inversién extranjera directa Alemania, como lider econémico de la eurozona y ante su desaceleracién, incidié importantemente en Europa, esto aunado a la volatilidad derivada del Brexit frente a una eventual salida hostil de! Reino Unido de la Unién Europea y también por los intentos de Italia de presupuestar niveles de déficit fiscal no admisibles dentro de los parémetros de convergencia de la union economica En este escenario el PIB de los paises emergentes acusé una significative desaceleracién pues pasé de crecer 5.1% en 2017 a 4.7% on 2018. Las crisis econémicas de Turquia, Argentina y Brasil, junto con la evidente desaceleraciéneconémica de China desestabilizaron a la comunidad emergente y particularmente a América Latina, cuya expansion del PIB alcanz6 apenas 1.2%. El precio del petréleo también se caracterizé por sus repentinas variaciones que lo evidenciaron con una inestabilidad muy preocupante: A principios de afo, la referencia WTI (West Texas Intermediate) empezd en USS60,31 por barril, pasando por su pico més alto de US$77,41 y desplomandose a US$49.88 a finales del aio. La guerra comercial, las negociaciones entre Gran Bretafia y la Union Europea, la revision del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), hoy USMCA, y los constantes pronunciamientos del Presidente Trump aumentando el riesgo para los mercados emergentes y para el comercio mundial. Por esta razon, segin cifras del FMI, el comercio ha venido disminuyendo en los tltimos afios, asi en 2017 crecié 5.2% y para 2018 y 2019 el FMI estima un crecimiento de 4.1% y 3.9%, respectivamente. A pesar de la participacién de varios de los paises que voy a mencionar en la volatilidad que han marcado en la economia mundial en el 2018, los grandes motores de crecimiento mundial en el periodo 2017 — 2019 son China, Estados Unidos, India, la Zona Euro, Indonesia, Corea del Sur, Australia, Canada, entre otros Ambiente econémico nacional: La economia colombiana en 2018 tuvo que lidiar con una dificil coyuntura internacional y un escenario interno marcado por las elecciones presidenciales y por el cambio de gobierno. No obstante la incertidumbre econémica y politica, se estima que el PIB de Colombia se expandié entre el 2.6% y el 2.7% en 2018, casi un punto porcentual por encima del crecimiento del 1.8% registrado en 2017. Estos resultados obedecen a sectores como el de la construccién y el de la mineria al haber registrado tasas de crecimiento positivas en el corte del tercer trimestre del 2018, después de un largo periodo en el que estas dos actividades presentaron contracciones. Por el lado de demanda el propulsor del crecimiento fue el consumo de los hogares al haberse digerido completamente el aumento del IVA que en 2017 aletargé el gasto de las familias colombianas. La politica monetaria del Banco de la Reptiblica apoyé la recuperacién a inicios de afo con una reduccién de 50 puntos basicos en la tasa de interés de intervencién al haberla llevado del 4.75% al 4.25% entre diciembre de 2017 y abril de 2018 en medio de un comportamiento satisfactorio del nivel general de precios. La tasa anual de inflacion paso de 4.09% en diciembre de 2017 a 3.18% en diciembre de 2018 con un evidente aporte sobre el salario real de la poblacién ocupada. A pesar de que la economia colombiana aceleré su crecimiento en 2018, éste no fue suficiente para apuntalar el mercado laboral. La tasa de desempleo nacional pasé de 9.4% en 2017 a 9.7% en 2018 afectada por la migracién venezolana y por la recuperacién tardia de sectores intensivos en mano de obra como lo es la ft ~ construcciénLa tasa de cambio colombiana registré fuertes variaciones que absorbieron los choques externos que se presentaron a lo largo del afio. La Tasa Representativa del Mercado (TRM) inicié el afio en un nivel de $2.984 por délar y experiment6 un leve proceso de revaluacién hasta mediados de abril, cuando registré su minimo de $2.705 por délar. Sin embargo, de abril en adelante presentd un cambio de tendencia por la turbulencia generada por las salidas de capitales en paises vulnerables como Turquia y Argentina. Como consecuencia de estos choques y del desplome en los precios de las acciones a nivel mundial, la TRM termin6 el 2018 en un nivel de $3.250 por délar. En medio de la volatilidad cambiaria y de las fuertes fluctuaciones en el precio del petrdleo el pais logré un crecimiento de las exportaciones totales del orden del 10%, aproximandose a los US$42.000 millones anuales. Sin embargo, el déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos acusé un leve deterioro al pasar del 3.3% del PIB en 2017 al 3.6% en 2018. La variable fiscal ocupé gran parte del escenario econdmico de 2018. En particular, la aprobacion del Presupuesto General de la Nacién de 2019, el tramite de la Ley de financiamiento en el Congreso de la Republica y el cumplimiento de la regla fiscal, acapararon la atencion de los organismos internacionales y de las calificadoras de riesgo. Si bien el déficit fiscal se redujo del 3.6% del PIB en 2017 al 3.1% del PIB en 2018, el afio culmind con una enorme expectativa del mercado sobre la capacidad que tiene el pais para honrar los compromisos derivados de la regla fiscal a mediano plazo. GESTION DE LA COMPANIA La sociedad desarrollé su actividad social dentro de los lineamientos fijados por la Asamblea de Accionistas, velando por la proteccion de sus inversiones y por que los efectos negativos de la economia no impactaran su situacion financiera. Como lo he mencionado en anteriores informes respecto a la creacién de la empresa los accionistas han mantenido el criterio de que la misma, por ser una sociedad cuya actividad se encuentra dirigida principalmente a la adquisicién de inmuebles para su posterior valorizacién, no cuenta con permanentes ni muy variantes operaciones durante cada afio, razén por la cual el presente informe sdlo puede destacar lo que efectivamente la sociedad ha surtido y logrado durante el afio, que en la mayoria de oportunidades es una variacién por efectos contables de ley, y los eventuales negocios que, por ser considerados de importancia por los accionistas han sido ejecutados con la previa aprobacién de la Asamblea de Accionistas, en aquellos casos en los que, en consideracién a las limitaciones a las facultades del Representante legal por razon de la cuantia se requiera Como es de conocimiento de los accionistas, la sociedad ha ostentado Ia calidad de aval y/o garante ylo codeudora de TEXTILES MIRATEX S.A.S. HOY EN REORGANIZACION, que con ocasién de tal condicién, la sociedad se encuentra cursando el mismo proceso de reorganizacién en virtud de lo previsto en la ley 1116 de 2006, proceso este al que se vio avocada.