EVIDENCIA 3: INFORME “RESULTADOS FINANCIEROS”

Rubén Darío Gutiérrez Piedrahita

SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE SENA

NEGOCIACIÓN INTERNACIONAL
2019
 Desarrollo

Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para
medir o cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa o de una
unidad evaluada, además de su capacidad para asumir las diferentes obligaciones
a las que se haga cargo, para poder desarrollar su objeto social.

En la presente evidencia se revisará el comportamiento de la empresa Colfrutik, a

través del análisis de los estados financieros, de diferentes períodos contables y de
la utilización de indicadores financieros.

Para desarrollar esta evidencia es importante que lea y analice previamente el

material de formación denominado Evaluación del proceso de negociación
internacional, además del siguiente material complementario:

o Análisis y planeación financieros.

o Contabilidad básica e indicadores financieros.

o La empresa ante la inflación y la devaluación.

Posterior a estas lecturas, descargue el archivo en Excel llamado Estados

financieros empresa Colfrutik, que encuentra adjunto a la evidencia descargable, el
cual contiene cuatro pestañas:

o Pestaña 1: Balance año 1.

o Pestaña 2: Estado de resultados año 1.

o Pestaña 3: Balance año 2.

o Pestaña 4: Estado de resultados año 2.

Con esa información ayúdele a Carol, propietaria de la empresa Colfrutik, a

presentar un informe de los estados financieros de la empresa ante la junta directiva,
que refleje lo siguiente:

1. Un análisis vertical aplicado a las cifras contenidas en los estados: Balance

año 2 y Estado de resultados año 2 (desarrolle cada análisis en la
respectiva hoja de cálculo donde se encuentran estos datos).
2. Un análisis horizontal aplicado a las cifras de los balances año 1 y año 2 y
a los Estados de resultados año 1 y 2 (en el mismo archivo de Excel, cree
una hoja adicional con el nombre Resultados del análisis horizontal, allí
realice los cálculos para este análisis).

3. Evaluación de la información contenida en los estados financieros Balance

año 2 y estado de resultados año 2, aplicando los siguientes indicadores:

o Liquidez: razón corriente, prueba ácida, capital neto de trabajo.

o Eficiencia: rotación de inventarios, de activos y de cartera.

o Eficacia: margen bruto de utilidad, rentabilidad sobre ventas, sobre activos y

sobre patrimonio.

o Desempeño: índice de participación en el mercado, índice de crecimiento

en ventas.

o Productividad: índice Dupont.

o Endeudamiento: nivel de endeudamiento y autonomía.

o Diagnóstico financiero: Valor Económico Agregado (EVA), contribución

marginal, margen de contribución, punto de equilibrio, estructura financiera.

4. Interprete el resultado obtenido para cada análisis e indicadores

requeridos y con base en esos resultados presente las conclusiones
pertinentes en el informe sobre la situación financiera de la empresa
durante el último año.

Como podemos concluir, conforme a los resultados de los indicadores podemos

decir sobre el estado de la empresa:

Evaluando la razón corriente de la empresa, pero antes que todo, darle el significado
del concepto dicho; es unos de los indicadores financieros en los cuales nos puede
ayudar a saber la verdadera liquidez de dicha empresa, o su capacidad para
disponer de efectivo ante una eventualidad o contingencia que se lo exija.

RAZON CORRIENTE: Activo corriente/ Pasivo corriente =

235.483.000/301.682.000=0.79 veces. Por cada $100 de deuda a corto plazo, la
empresa solo tiene $0,79 Centavos para pago. No cubre los pasivos corrientes en
su totalidad.

Ósea que la empresa no tiene con qué pagar los pasivos corrientes en su totalidad,
debe buscar como solventar esta crisis financiera.
La prueba acida nos dice la capacidad que tiene la empresa para cancelar las
obligaciones corrientes, sin contar con la venta de sus existencias, es decir,
básicamente con los saldos de efectivo, sus cuentas por cobrar. Por lo anterior
podemos ver que la prueba acida de nuestra empresa nos dice lo siguiente:

PRUEBA ACIDA: Activo corriente - Inventarios / Pasivo corriente = (235.483.000 -

187.934.000)/301.682.000 = 0.16 veces.

La posibilidad de cubrir la deuda a corto plazo, sin comprometer inventarios, es

difícil. Solo cuenta con $0,16 Pesos por cada $100 pesos de deuda a corto plazo.

El siguiente indicador es el capital de trabajo y es la cantidad de recursos con los

que cuenta una empresa para poder seguir trabajando una vez que se paguen todos
los pasivos a corto plazo. Estos recursos han de estar disponibles a corto plazo,
pudiendo la empresa disponer de ellos inmediatamente.
Por consiguiente, el capital neto de trabajo de la empresa en cuestión es de
CAPITAL NETO DE TRABAJO = Activo corriente - Pasivo Corriente = 235.483.000
- 301.682.000 = - 66.199.000.
Ósea que no podrá cubrir las deudas a corto plazo en su totalidad.

La rotación de inventarios es un indicador que permite conocer el número de veces

que el inventario es realizado en un período definido. Es conocido también como
rotación de mercancías, y es un índice financiero que permite evaluar la gestión de
la organización.

La RDI de la empresa mencionada en el trabajo es así: ROTACION DE

INVENTARIOS = Costo de Mercancías vendidas / Inventario promedio =
125.039.000 / 122.418.500 = 1.02 Veces

Ósea que la empresa coloco 1.02 veces el costo del inventario, o las veces que la
empresa convirtió en efectivo el costo del su inventario.

La rotación de activos es un ratio financiero que mide el grado de eficiencia de una

empresa en el uso de sus activos para generar ingresos por ventas.

La RDA de COLFRUTIK fue así: ROTACION DE ACTIVOS = Ventas Netas / Activo

Total = 818.310.000 / 1.884.735.000 = $43,42 Medida de productividad. Pesos que
genera cada peso invertido en activo total.

Ósea que la empresa genero $43,42 por cada $1.00 invertido en Activos.
La rotación de cartera es un indicador financiero que determina el tiempo en que las
cuentas por cobrar toman en convertirse en efectivo, o en otras palabras, es el
tiempo que la empresa toma en cobrar la cartera a sus clientes.

Y la rotación de cartera de COLFRUTIK fue:

ROTACION DE CARTERA = Ventas a crédito / Cuentas por cobrar promedio =

368.239.500 / 55.783.000 = 6.6 veces roto la cartera en un año (año 2).

Ósea que su cartera la roto 6.6 veces en un año.

El margen bruto de utilidad es un indicador financiero que se utiliza para evaluar la

salud financiera y el modelo de negocios de una compañía, al revelar la proporción
de dinero que queda de los ingresos después de contabilizar el costo de la
mercancía vendida. Se puede calcular dividiendo la utilidad bruta entre los ingresos
totales.

Y el margen de nuestra empresa fue de:

MARGEN BRUTO DE UTILIDAD = Utilidad bruta / Ventas netas x 100 =

693.271.000 / 818.310.00 x 100 = 84,72 %.

Ósea que el 84,72% del dinero generado para cubrir los gastos operacionales y no
operacionales del periodo. Rentabilidad de las ventas descontado el costo de las
mismas.

El punto de partida para del análisis de los siguientes indicadores es el Estado de

Resultados, en cuya estructura de aprecia la separación de los gastos operativos y
gastos financieros de la empresa mediante el cálculo de una utilidad intermedia
entre estos rubros, que se denominó “Utilidad Antes de Intereses e Impuestos” o
“Utilidad Operativa”, permitiendo un mejor análisis de las ejecutorias de los
administradores en la medida en que separaba los resultados obtenidos por la
operación misma del negocio de aquellos resultados que se dan como
consecuencia de una decisión de tipo financiero cuyo origen no es propiamente de
la administración y cuyo efecto en el estado de resultados se reflejaba en el monto
de los gastos financieros o intereses.

La rentabilidad sobre las ventas de COLFRUTIK fue así:

RENTABILIDAD SOBRE VENTAS = Utilidad Neta / Ventas Netas x100 =

225.921.000 / 818.310.000 x 100 = 27.61 %.

Ósea que ese valor es la relación que existe de las utilidades después de ingresos
y egresos no operacionales e impuestos, que pueden contribuir o restar capacidad
para producir rentabilidad sobre las ventas, que fue del 27.61%.

La Rentabilidad Sobre Activos o ROA por sus siglas en inglés, es un indicador de

cómo las empresas manejan los activos existentes mientras generan ganancias.
Si la Rentabilidad Sobre Activos es baja, la gerencia quizás sea deficiente mientras
que si es alta demuestra que la empresa está funcionando eficientemente.
La rentabilidad sobre los activos de COLFRUTIK fue del 36.78% y se demostró así:

RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS =Utilidad Bruta / Activo Total x 100 =

693.271.000 / 1.884.735.000 x 100 = 36.78 %.

Ósea que ese valor significa la rentabilidad de los activos de una empresa,
estableciendo para ello una relación entre los beneficios brutos y los activos totales
de la empresa.

La rentabilidad sobre el patrimonio neto (ROE por sus siglas en inglés, return on
equity) es un ratio de eficiencia utilizado para evaluar la capacidad de generar
beneficios de una empresa a partir de la inversión realizada por los accionistas. Se
obtiene dividiendo el beneficio neto de la empresa entre su patrimonio neto.

La rentabilidad de COLFRUTIK fue de 16.83%, explicado en las siguientes líneas:

RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO = Utilidad Neta / Patrimonio x 100 =

225.921.000 / 1.342.010.000 x 100 = 16.83 %.

Ese valor es lo reflejado en el rendimiento tanto de los aportes como del superávit
acumulado, el cual debe compararse con la tasa de oportunidad que cada accionista
tiene para evaluar sus inversiones.

La participación en el mercado puede ser considerada como un objetivo empresarial

y es la consecuencia del desarrollo de una estrategia de mercadeo, que incluye los
precios de comercialización de los productos que ofertan, políticas de descuentos,
estrategias de publicidad y distribución, entre otras.

Y la participación en el mercado de COLFRUTIK es del 39.93%, explicado a

continuación:

INDICE DE PARTICIPACION EN EL MERCADO = Ventas de la empresa / Ventas

totales del sector x 100 = 818.310.000 / 2.049.160.000 X 100 = 39.93 %

Ósea que el 39.93% es el reflejo de la participación de la empresa en la

satisfacción de la demanda de los productos alimenticios de la empresa.

El crecimiento en ventas es algo que las empresas buscan, pero deben ser
capaces de administrar ese crecimiento para que no se revierta. El de
COLFRUTIK es del 104.89%, esto nos indica cuanto crecieron las ventas en el último
año en comparación al año anterior. Obvio debe ser un porcentaje así por lo que el
crecimiento de los activos y el volumen de precios son proporcionalmente.

INDICE DE CRECIMIENTO EN VENTAS = Ventas del año corriente / Ventas del

año anterior x 100 = 818.310.000 / 780.142.000 x 100 =104.89 %.

El Índice Dupont, o sistema Dupont, sirve en efecto para determinar que tan rentable
ha sido un proyecto. Para esto utiliza el margen de utilidad sobre las ventas y la
eficiencia en la utilización de los activos.

Nuestro índice lo explicamos a continuación:

INDICE DE DU PONT = (Utilidad Neta / Ventas) (Ventas / Activos) (Activos /

Patrimonio) = 225.921.000 / 818.310.000 x 818.310.000 / 1.884.735.000 x
1.884.735.000/1.342.010.000 = 0.28 x 0.43 x 1.40 = 0.17

Si aplicamos la fórmula anterior obtenemos:

1. Margen neto de utilidad: Utilidad neta/Ventas= 0.28

2. Rotación de activos totales: Ventas / Activo fijo total = 0.43
3. Apalancamiento financiero: Activos / Patrimonio = 1.40
4. Sistema Dupont = 0.28 x 0.43 x 1.40 = 0.17

Según lo anterior, el índice de COLFRUTIK, es del 0.17% y se puede ver que el

rendimiento de apalancamiento financiero (Activos / Patrimonio = 1.40), esto nos
puede decir que la empresa busco por fuera de ella parte de su financiamiento.

La capacidad de endeudamiento se define como el rango de dinero disponible que

tiene un deudor para asumir una cuota mensual de un crédito. En este editorial
entregamos las pautas para calcular su nivel de endeudamiento y le explicamos
cuando es o no conveniente adquirir un crédito.

Ósea que el nivel de endeudamiento es del 40% del patrimonio de la empresa.

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO = Pasivo Total / Patrimonio Neto = 542.725.000 /

1.342.010.000 = 0.40.

INDICE DE AUTONOMIA FINANCIERA = Patrimonio Neto / Pasivo Total =

1.342.010.000 / 542.725.000 = 2.47. En el ámbito empresarial, es un índice
financiero que mide el grado de dependencia que tiene una empresa sobre sus
acreedores, según el nivel de deuda existente, el de CLOFRUTIK fue del 2.47%,
ósea que la empresa tiene una pequeña autonomía frente a sus acreedores.
El Valor Económico Agregado (EVA) es el importe que queda en una empresa
una vez cubiertas la totalidad de los gastos y la rentabilidad mínima proyectada o
estimada por los administradores, el del COLFRUTIK es de 222.173.960, y lo
podemos evidenciar en las siguientes operaciones:

VALOR ECONOMICO AGREGADO (EVA)= UAIDI - (Valor contable del Activo x

Costo promedio del Capital) = 225.921.000 - 148.830.000 - 51.539.000 + 0
=25.552.000 - (2.064.383.000 x 0,12) = 25.552.000 - 247.725.960 = 222.173.
960.00 EVA

El margen de contribución de una empresa en un período contable determinado

es la diferencia entre el volumen de ventas y los costos variables. O dicho de otra
manera: son los beneficios de una compañía sin considerar los costos fijos. El
margen de COLFRUTIK es del 106.491.232, ósea que es la suma con la cual
contribuye la empresa para cubrir los costos fijos de un periodo.

MARGEN DE CONTRIBUCION = Precio de venta unitario - Costo variable

unitario
= 231.529.000 - 125.037.768 = 106.491.232

Se le llama "margen de contribución" porque muestra como "contribuyen" los

precios de los productos o servicios a cubrir los costos fijos y a generar utilidad,
que es la finalidad que persigue toda empresa. Y el margen de nuestra empresa
es de 106.491.232.

CONTRIBUCION MARGINAL = $106.491.232.00

El punto de equilibrio es una herramienta clave de análisis financiero utilizada por

los empresarios para saber en qué momento la empresa ni gana ni pierde dinero
(su beneficio es cero). El punto de equilibrio de COLFRUTIK fue del 461.742.000,
ósea que el aporte a capital. En este caso la empresa supero el punto de equilibrio
y está obteniendo utilidades.

PUNTO DE EQUILIBRIO = IT - (CF + CVT) = 0 PE = 818.310.000

- (125.039.000 + 231.529.000) = 818.310.000 - 356.568.000 = 461.742.000.

El índice de endeudamiento financiero es una relación de deuda que sirve para

medir el apalancamiento financiero de una empresa. Este índice se calcula
dividiendo el pasivo total de una empresa por su patrimonio neto, e indica cuánta
deuda usa una empresa para financiar sus activos con relación al patrimonio neto.
En la definición de Índice de Endeudamiento se puede encontrar la siguiente
fórmula para calcularlo: Índice de Endeudamiento = Total pasivo / Patrimonio neto

Y el apalancamiento financiero de COLFRUTIK es del 40.44% y se demuestra de

la siguiente forma:
INDICE DE ENDEUDAMIENTO = Total Pasivos / Patrimonio Neto x 100 =
542.725.000 / 1.342.010.000 x 100 = 40.44%.

La empresa esta utiliza un 40.44% de Apalancamiento.

5. Explique de manera breve, cómo los estados financieros de una

empresa se pueden ver afectados por la inflación.

Por la sencilla razón de que la inflación carece de estabilidad, ya que depende de

muchos factores externos a la empresa, por tanto, las cifras contenidas en los
estados financieros no representan valores absolutos y la información que
presentan no es la exacta de su situación ni de su productividad. Si los estados
financieros se hicieron con un valor de unas materias primas día de hoy, ya en el
futuro los estados financieros no deben ser los mismos, porque el valor de dicha
materia prima ya no es el mismo debido a la inflación. Ejemplo: realizar estados
financieros en el país Venezuela sería algo difícil, por el cambiante valor de la
inflación es decir por la altísima inflación que existe en este país lo cual crea
mucha incertidumbre a la hora de trabajar financieramente en este país.

Referencias

 https://www.esan.edu.pe/apuntesempresariales/2017/05/decisione
s- empresariales-a-partir-del-analisis-del-margen-de-contribucion/

 https://www.gerencie.com/que-es-y-como-se-calcula-el-punto-de-
equilibrio.html

 https://www.lifeder.com/estructura-financiera/

 https://efxto.com/diccionario/indice-de-endeudamiento

 https://economipedia.com/definiciones/apalancamiento-financiero.html

 https://www.gerencie.com/para-que-nos-sirve-el-indice-dupont.html

 https://actualicese.com/actualidad/2018/02/22/nivel-de-
endeudamiento- conozca-en-que-rango-de-riesgo-se-encuentra/

 http://wiki-finanzas.com/index.php?seccion=Contenido&id=2012C0485

 https://investiga.uned.ac.cr/revistas/index.php/rna/article/view/284