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- 1h ae SCOWOMIGE, taro coatoidad. EI mundo extaba jon de Jos podeross te elton dsrantey dspace del pera x on amcntan spe tndos pata In rxomsrocin de In economia pundll¢ inorporton en a Cae Aldea, en dl antulo 7° de Lend Lease, Dutnaron Gus, Breton Woods, Hot Springs, ol usando tnandero agloame: Heauo, Ia Orgaisactén Tnttneceiel dl Comercio yl Aseria Gener bre Aruneles y Comercio (GATT), el plan Massy uate cura. No solateate i inkativa norcamereane etx JE 7 ‘= hata con dude ao ila ota alteratva, Incloo sia a pues don Serion elaborndos por el comite de iateie peinas de Sociedad, el de a Ongasissién Internacional de Teabao ste coor dina de obras pabllasy'cl informe Veo Zealanl pare diva hur Iv bnceras del comerio estaban condenadas a scr ceelon Shard N, Gander, StofingDollr Diplomacy, 2, reves, 1969. Pa Telicin de fae aegocadones en Lands, ease F Penne, Eeovoie Pla sca sp aca weate Bs Rents, Econo lon 14, UNA EXPLICACION DE LA DEPRESION DE 1929 Velvemos 2 las preguntas iniciales: cqué provocs la depresia mundial de 1929? 2Bot qué fe tan ampli, tan profunda, tan lar Th? glue causada por factores reales 0 por faciotes monctatioe? (Se Sriging en Esttcos Unidos, en Europa, en los pattes de pro- decign primara de Ie prea, en las rlaciones entre ells? Fue tuna debllidad fatal de la anturaleza del sistema capitalists interne ‘Sonal o de a forma en que gst cre gestonado, o sc, lan policas feguidas por los goblemor? Eran tales poltcas, en la medida en fhe eran imporsantes, la consocucncia de la ignceancs, de la Yk tacion de Tos horizontes 0 de los malos deseos? ¢Faeton la ptofun- dlded y le dutaciOn de fa depsesén un zelicjo de la fuer de Shock tobe tn satena elaivamente esable, o won medida de la incstabilidad del sistema en presencia de un vendaval o de una se fle de vendavales de fuctza normal (oe midan como se midaa)?, 0 pr Ivar la dsisign de avevo entre Paal Samudloa, Milton Priedman y yo, gfve Ia depresica un sucso fortito, la consecien- cia de umn pollica monetaria deiberada y equlvocade por parte Sel coasejo de la Reverea Federal nortamericana, 0 sas ovigenee fran complejos © internacionales, inculan tanto faccores reales como faction? Inevibloment el aca eos puis a ee Sipoce, a ua nivel considerable, la reafemaciéa de ls preconcep- Gines, Pucdo ser acusedo de haber seleccionado las estastca, tos hrechot e incidents de laintoria de In década que apoyan un po- sicida slegida @ prior, pero puedo dedr que no he suptimide cous Sentemente singin hecho que no esté de acuerdo con la explicacin {Que sigue, ni he fgnorado otras expliciciones tales como Ta poles fbonetatia nortearberispa (Friedman); el mal uso del patria 010 I f {Ls explicacial que eme libro contiene esté en que la depresiéa, 340 EA cxisis nooNGaica Gobi); 1 deta equnocada (Reyne), exacamioto se (Glansen}; desegulbrio eeroctoal (Sreandson), ete, El cp Hl ane expen oo fo ergata oe de 1929 fue ta empl, tan rotunda y tan larga, debi tema cconsco intercon! se igo ncsable por laces Soe ee ee \ paublldd de esublialo dearallando cc fancons con ncn 9 men liane pa or Ws Proporcionar présames a cele, mac, Pgpotslonr péxamon «lap plaza anclos, © por Jo candip EtOGURE un snema rclativamente ese de ton de 40 Asopurer In coosdinaién de Tes polscas macraeconémice, 3. Acar como prestamsta de die intecia por meio el seca oa nstenciay poe modi del detenento 0 de ots formas, propotcionanda liguder clas ere Creo ac eas foeionesdeben ser organi y levadas a cabo for an dco pals que sata iio) det temas S esto se hace aay si especinlnente este pele cetin como preva: 1d einai to criss Fer stoma Soni caput ea geneal, cn mi opinion, aunque ao en la de oton de salsa los fuses necensios frente a dlecech i - cnte a csloscones serias mediate Bestapos de mexabHibel momen ae sinc ‘ct ja como pare que began as Egy, ae como plan Maal,“ ci ta, et, da pads de la segunda guerra mundial. D. I. cree que le clslocacén em tan ptofonds ente 1929 y 1931 que lo crédice de rescate de Francia y Estados Unidos a Austria, Alemania e Ingate "a0 Inbfa servido pra pra ol colapeo encadenado de las me sedan? El problema esti ex saber alos sockr que aiectabaa a pata asumir la fe 1, on pales se refer a a poskléa de P 8 = lr de on simple pals lanindae sbegemnian yo prec Dotaa en response . ter wp ton fe els peo tna mde eo ne seeds tt ePly int Cis of 1900 na 1925, 3982. Gora He bt ed ec tay eosin au att pa por lg pe HHodos pouczioics + ln peioers y eegunde guerra mtd oecesitban teepat Aint, bid nls Giereaciat de ampltad de la devaceidn 9 dices ‘UNA RXPLICACION DE LA DEPRESION 341 sistema cran tan grandes que la gran sobreproduecién de productos primarios, la insistenca francesa en obtener tas reperaciones alema fas, In demenda de Estados Unidos de devolucién de las dendas de fguerra, In sobrevaloracin de la libra y Ia subvaloracién del franco, {i paratiracién de los ctéditos exitanjeros en Nueva Yorks, el crae dde'la bolea, etc superatian cualquier conjunto de defensas; 0 si, fh amencia de ua pale que quisiera y padlera actuar como estabilizs dor, cualquier shock alextorio al sistema por encima de algin mi tilmo podefa hacer que el sistema ya inestable cayese en Ia de- presisa ‘Mi afirmaci6a es quela difcultad ests en Ia considerable y 1a- tente inestabiidad del sistema, y en la ausencia de un estailizador ‘Antes de la primera guerra mundial, Gran Bretafa estabilizaba al ‘mundo desartollando les funciones enumeradas, més © menos, y con In ayuda enorme de Ta mitologfa del patrén oro que intern ruba tanto unos pos de cambio extables como las polftics macro- Eronémicas coordisadas, Hobo ocasiones en que Gran Bretaia 0 Bien no estuvo involuerada 0 se qued6 a un lado, como en 1873, cevando Europa central y Estados Unidos compartieron uns larga epresién? En 1890, después de cinco aiios de créditos extesiores fctlerados, el mercado de eapitales de Londres se par6 de repente, J el sistema se aalvé después de Ia depresién, que duré de 1890 « Ye95; por un deus ex mechine en forma de na entrada suscancel de oro de las minas Rand del Transvaal descubiertas en 1886. En. $929, 1930 y 1931, Gran Bretafia no podin actunt como esta Fen, conde y poltcn, Véawe ox «Die Welrrrhats unl dat internationale ‘Witrumgmysem fer Zeit swischen den biden Welhregen, 1976, pp. 288- 289. Se poate dete gue ce algon afoe Pieler eb ainsebs co oils ‘ue, corto Roy Harrod, Feodsich Tnts, Joes Viner el seador Jeeps Bal, SSoponten al concept de cesar de lees, yen alguns, eopects len Marball, amanda. que se podian reasecee Ta extalidad el erec. mo en Bizope despues den geet a fw pales apa Ta, fain y femaban el tie do comblon Vewe ti Daler Sbortate, 1990, pp, 26. Una vi ‘én en it mayor pate plea por Ia que is dos éocas pabéliny son, del ‘Simo eg con decuotey,fe tent en Chases S. Mic, «Two Post Wee Bon ad the Conditions foe Saaicy in Tweets Cenary Bisopen, 1981, con fomenatos do Stephen A. Schuber y mfos ytemucrta de Melt "Sr Veow wi Mls, Poder and Crake, 1978, ps 2 4 Veese mi letemalonal Provepntion of Panda Csr: The Expeien co 1881093, 1908 dor y Estados Unidos no querfa [Cuando todos los patses quisieron proteger su interés privado nacional, el interés pilico mundial se | foe al traste, y con los incereses privedos de todos. I Marmoom ov somcao rans 203 aus con monrasas A pee aes ati deere ee eae ee mensioves: 4) adaptar los recursos interoos a los cambios de lis ea de ciee oa, eed ae eel re 2 ee Se ee eon Soe Beet Sas eeat aie feeee i aad senior a aia got Reta Oe pe oe ae a ee sacl soca tle est cen Ey ee ee Dice een ee ea continuabs admitiendo el librecambio ya que sus industrias en de. ee eos oe ae Seren oe ; Se Apr eer ae een ees ieee eee yee eee una tregua arancelaris, La acciéa era importante no tanto por si Sone ee ee ee ee Fao eee eae ee eee tipo, y Hoover, a pete de ms detent protests formes de Sey fatter y de los conser de mil economists, ransfonm6 el Seer eS JT lupar 0 por lo senos bo io aad pst ce ea de utile protean yl rvtecton, deka a eed pale taba de pope de win pee ee ain ie aporeaione 7 lon, jn ep ‘aban dicha presién mediante la restriecién” mutua de las exporta- sth Sh al que cn la depiciion 6 po de‘canblo pan ‘dlevar los precios inteznos, el beneficio de un pais era una pérdida Ser et Can lr eprlin artery Tan Sere koe oe, ar perdSls EATS cba’ hogar La férmula de una tregua arancelaria y de una estabilizecién del tipo de ee a oot tr ie Conference Ecos Mundial de 1933 20 canto ropes Ey piv de ceva oe pelo o naar cn i ee ee ents tportanis come forma de pat eet Sn ning pate que give prepordont on fecado pata os bienes con problemas, que

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