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Equipo “3” Grupo “A”

Ingeniería Económica Unidad 5


Cp. Ma. Eugenia García Arzate 6/junio/2011

ANÁLISIS DE REEMPLAZO E INGENIERÍA DE COSTOS

5.1 FUNDAMENTOS DEL ANALISIS DE REEMPLAZO

El análisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo está operando de


manera económica o si los costos de operación pueden disminuirse, adquiriendo
un nuevo equipo.

Además, mediante este análisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser
reemplazado de inmediato o es mejor esperar unos años, antes de cambiarlo

Siguiendo con el análisis que el canal financiero está realizando de los activos
físicos y como complemento a los artículos hechos en tiempo pasado, se presenta a
continuación un minucioso estudio de la importancia en la toma de decisiones
realizada por el administrador financiero en el momento de reemplazar sus
recursos fijos.

5.2 VIDA UTIL ECONOMICA

Todo activo fijo tiene una vida útil o económica que está en correlación con el nivel
de intensidad de uso o utilización y es "El intervalo del tiempo que minimiza los
costos totales anuales equivalentes del activo o que maximiza su ingreso
equivalente neto" también se conoce como la vida de costo mínimo o el intervalo
óptimo de reemplazo.

Uno de los aspectos más importantes para tomar una decisión sobre el reemplazo
de un activo es el patrón de costos que se incurre por las actividades de operación,
esto permite diseñar el horizonte del proyecto

El comportamiento del costo de un activo se le conoce con el nombre de la "tinaja


de agua" porque inicia con un valor alto que la inversión inicial para luego tener
un valor mínimo que es el punto de inflexión de la curva, para luego crecer cuando
el activo ya tiene un uso bastante intenso, es decir los costos de mantenimiento son
más altos que su rendimiento operativo.

Ejemplo: Una máquina se compra actualmente por $500.000, se supone una tasa
del 20% de vida útil por año, se pide determinar el periodo óptimo de reemplazo
teniendo en cuenta la siguiente información

Costo
Valor
Año anual
salvamento
operación
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1 $ 300.000 $ 21.000
2 $ 200.000 $ 35.000
3 $ 137.000 $ 55.000
4 $ 71.000 $ 90.000
5 $ 0 $150.000

El análisis se fundamenta en la comparación de los datos, se observa que en el


quinto año el costo aumenta, esto significa en esta técnica que el activo debe ser
retenido por cuatro años únicamente.

Con el tiempo el activo se vuelve obsoleto porque su costo anual de operación es


cada vez mayor

Ejemplo

En la actualidad, Moore Transfer posee varios camiones de mudanza que se están


deteriorando con mayor rapidez de lo esperado. Los camiones fueron comprados
hace 2 años, cada uno por $60,000.Actualmente, la compañía planea conservar los
camiones durante 10 años más. El valor justo del mercado para un camión de 2
años es de $42,000 y para un camión de 12 años es de $8000. Los costos anuales de
combustible, mantenimiento, impuestos, etc., es decir, CAO, son $12,000 anuales.
La opción de reposición es arrendar en forma anual. El costo anual de
arrendamiento es de $9000 (pago de fin de año) con costos anuales de operación de
$14,000. ¿Debe la compañía arrendar sus camiones si la TMAR es del 12%?
Solución
Considere un horizonte de planificación de 10 años para un camión que
actualmente poseen y para un camión arrendado y realice un análisis VA para
efectuar la selección.
Defensor Retador
P = $42,000
CAO = $12,000
VS = $8,000
n = 10 años
Costo de arrendar = $9,000 anual
CAO = $14,000
No salvamento
n = 10 años
El defensor D tiene un valor justo del mercado de $42,000, lo cual representa
entonces su inversión inicial. El cálculo VA, es:
VA, = -P(A/P,ì,n) + VS(A/F,i,n) -CAO
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= -42,000(A/zJ, 12%,10) + 8000(A/F, 12%,10) - 12,000


= -42,000(0.17698) + 8000(0.05698) - 12,000
= $-18,977

La relación VA, para el retador C es:


VA, = $9000 - 14,000 = $-23,000
Es claro que la firma debe conservar la propiedad de los camiones, ya que VA, es
numéricamente Superior a VA, Calcule de nuevo él VA, para el retador si los
pagos del arriendo se efectúan al principio de cada año
y el CAO ocurre al final de cada año: Se debe obtener que VA, = $-24,080, que es el
costo VA más grande. Por supuesto, la decisión de poseer los camiones continúa
siendo la misma. Cuando un defensor puede ser remplazado por un retador que
tiene una vida estimada diferente de la vida restante del defensor, debe
determinarse la longitud del periodo de estudio. Es práctica común utilizar un
periodo de estudio igual a la vida del activo de vida más larga. Luego, se aplicará
el valor VA para el activo de vida más corta a lo largo de todo el periodo de
estudio, lo cual implica que el servicio realizado por dicho activo puede
adquirirse con el mismo valor VA después de su vida esperada. Por ejemplo, si se
compara un retador con 10 años de vida con un defensor con 4 años de vida, para
el análisis de reposición se supone que el servicio proporcionado por el defensor
estará disponible por el mismo valor VA durante 6 años adicionales. Si dicho
supuesto no parece razonable, debe incluirse una estimación actualizada de la
adquisición de un servicio equivalente en el flujo de efectivo del defensor y
distribuirla durante el periodo de estudio de 10 años.

5.3 REALIZACIÓN DE UN ANÁLISIS DE REEMPLAZO

Los análisis de remplazo se llevan a cabo de dos maneras: sin especificar el periodo
de estudio o con un periodo de estudio definido. Muestra un panorama general
del enfoque seguido para cada situación.
Un análisis de remplazo determina cuando un retador remplaza al defensor. El
estudio completo se termina si el retador (R) se elige para remplazar al
defensor (D) en ese momento. No obstante, si se mantiene el defensor el estudio
podría extenderse un número de años igual a la vida del defensor nD; después del
cual un retador remplazara al defensor. Utilice el valor anual y los valores de vida
de R y D determinados en el análisis de VUE, para aplicarlos en el siguiente
procedimiento del análisis de remplazo. Lo anterior supone que los servicios
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ofrecidos por el defensor podrían obtenerse a la cantidad de VAD.

NUEVO ANALIZIS DE REMPLAZO:


1._ sobre la base del mejor valor de VA R o VAD, elija la mejor alternativa (R) o la
mejor alternativa (D). Cuando se allá elegido el retador, remplace al defensor en
ese momento y espere conservar al retador por nR años. Entonces el análisis de
remplazo estará completo. Por otra parte, si eligió al defensor planee conservarlo
hasta nD años. El siguiente año lleve a cabo los siguientes pasos.

ANALIZIS POSTERIOR A UN AÑO:


2._ en el caso de que no todos los cálculos sean vigentes para ambas alternativas,
especialmente el costo inicial, el valor comercial y el COA, proceda con el paso 3.
En el caso que sea vigente en este es el año nD, remplace al defensor.
NOTA: si no es el año nD conserve al defensor un año más y repita este mismo
paso. Este paso podría repetirse en varias ocasiones.
3._ si los estimados han cambiado, actualícelos y determine nuevos valores para
VA R y VAD, e inicie un nuevo análisis de remplazo.
Si inicialmente se elige al defensor (paso 1), quizá sea necesario actualizar las
estimaciones después de un año de conservarlo (paso 2).

5.4 ANÁLISIS DE REEMPLAZO DURANTE UN PERÍODO DE ESTUDIO


ESPECÍFICO

Un plan de reemplazo de activos físicos es de vital importancia en todo proceso


económico, porque un reemplazo apresurado causa una disminución de liquidez y
un reemplazo tardío causa pérdida; esto ocurre por los aumentos de costo de
operación y mantenimiento, por lo tanto debe establecerse el momento oportuno
de reemplazo, a fin de obtener las mayores ventajas económicas.

Un activo físico debe ser reemplazado, cuando se presentan las siguientes causas:
Insuficiencia .Alto costo de mantenimiento. Obsolescencia.

Recomendamos en este tipo de análisis es necesario aplicar algunos conceptos de


matemáticas financieras fundamentales
Para hacer un análisis de reemplazo, es indispensable determinar:

El horizonte de la planeación
También llamado el intervalo de tiempo, está determinado por el periodo durante
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el cual va a realizarse el análisis y mientras más pequeño sea el horizonte de


planeación, más exacto resulta el análisis.

La disponibilidad de capital
Este para realizar la compra de los activos según lo planeado y lo proyectado.

5.5.1 EFECTOS DE LA INFLACIÓN:

Efectos de la inflación sobre la economía de un país

Los efectos de la inflación dependen en cierta medida según ésta pueda ser
prevista o sea sorpresiva. Cualquiera sea la forma que tome la inflación, acarrea
costos y mientras mayor sea la tasa de variación de los precios mayores serán los
costos.

Existen costos de mantener dinero en efectivo, por lo que los agentes económicos
dedican más tiempo a analizar qué harán con sus saldos monetarios. El proceso
inflacionario implica, para los comerciantes, costos reales para actualizar los
precios. El incremento continuo del nivel general de precios tiene efectos
redistributivos a favor de los deudores, en la puja distributiva los asalariados y
todos aquellos que dependan de ingresos nominales fijos verán disminuir sus
ingresos reales. Por último, según ha sido estudiado por Olivera-Tanzi, la inflación
también ocasiona costos para el fisco debido al retardo que existe entre el momento
en que se realizan los gastos y el cobro de los impuestos.

Existen dos tipos de inflación; por un lado tenemos aquella que se conoce con
anticipación y se incorpora a las expectativas de los agentes económicos; por otra
parte, la inflación puede ser no anticipada por los agentes económicos, que es la
que se presenta antes de que los individuos hayan ajustado sus expectativas.

1- Efectos de la Inflación en la Distribución del Ingreso

La inflación tiene efectos en la distribución del ingreso debido a que ciertos


sectores tienen capacidad para ajustar sus ingresos ante la inflación, mientras que
otros no tienen esta capacidad. Por ejemplo los asalariados, los jubilados, los
beneficiaros de planes sociales y quienes obtienen rentas mediante contratos de
largo plazo, tienen poca capacidad de ajustar sus ingresos ante la inflación,
mientras que por ejemplo los comerciantes o vendedores de insumos, pueden
ajustar el precio de sus productos ante un aumento de su costo de vida o del nivel
general de precios.

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2- Efectos de la Inflación en el Nivel de Crecimiento

En las economías de mercado, los precios son claves en la asignación de recursos.


La inflación es un fenómeno que desalienta muchas actividades productivas, al
generar incertidumbre sobre los futuros precios. Las personas son por naturaleza
adversas al riesgo, por lo que si la inflación genera un mayor riesgo para ciertas
inversiones, estas estarán desalentadas, asignándose recursos hacia otros destinos,
ya sea bienes que resguarden su valor ante la inflación o bien inversiones que
ajusten sus ingresos con la inflación. Esta asignación de recursos es ineficiente
porque está basada en parte por la incertidumbre generada por la inflación y no
por consideraciones productivas.

3- Efectos de la Inflación en el Déficit Fiscal

Algunos ingresos del gobierno varían con la inflación (como la recaudación por el
Impuesto al Valor Agregado) y otros no. Algunos gastos varían con la inflación
(compra de insumos, inversión del gobierno) y otros no (sueldos, salarios y
jubilaciones en el corto plazo). El efecto de la inflación sobre el déficit/superábit
fiscal dependerá de la estructura de ingresos y gastos del gobierno. El efecto
Olivera-Tanzi afirma que existe un desfase entre la determinación de un impuesto
y su pago, por lo que el efecto de la inflación sobre el déficit tiende a ser positivo.

4.-Efectos de la Inflación sobre el Tipo de Cambio

El tipo de cambio real tiene en cuenta el precio de los bienes extranjeros en término
de los bienes locales, por lo que si el precio de los bienes locales aumenta en el
corto plazo, los bienes extranjeros se hacen mas baratos en término de los bienes
locales, esto significa que el tipo de cambio real disminuye. En el largo plazo, hay
una tendencia a que suba el tipo de cambio nominal, debido a que en el corto plazo
mejora la balanza comercial. La suba en el tipo de cambio nominal puede anular
total o parcialmente la mejora en el tipo de cambio real de corto plazo.

5- Efectos de la Inflación en las Exportaciones Netas

Por lo visto en el punto 4, se puede observar que en el corto plazo las exportaciones
netas suelen aumentas con la inflación, sin embargo, cuando se ajusta el tipo de
cambio el efecto puede ser positivo o negativo.

5.5.2 ESTIMACIÓN DE COSTOS Y ASIGNACIÓN DE COSTOS INDIRECTOS.


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La estimación es más arte que ciencia; también es parte de la etapa de la


planificación y algunas actividades de la ingeniería. La diferencia en la estimación
de costos entre ingeniería de software y otras disciplinas es que en ingeniería de
software lo principal para las personas es el costo; y en otras disciplinas el costo de
las cosas materiales depende de la actividad.

Existen técnicas para la estimación de costos, pero para ello se requiere


experiencia, acceso a una buena información histórica y coraje para confiar en
medidas cuantitativas cuando todo lo que existe son datos cualitativos.

El manejador de costo principal para un proyecto de desarrollo de software es sin


duda el tamaño del producto. La medida del tamaño debe ser tal que esté en
relación directa con el esfuerzo de desarrollo, por lo que las métricas de tamaño
tratan de considerar todos los aspectos que influyen en el costo, como tecnología,
tipos de recursos y complejidad.

a. Costos Indirectos
Son aquellos que no se pueden asignar directamente a un producto o
servicio, sino que se distribuyen entre las diversas unidades
productivas mediante algún criterio de reparto. En la mayoría de los
casos los costos indirectos son costos fijos.

Asignación de Costos Indirectos de Fabricación a Departamentos Productivos y


de Servicios (Primera Distribución)

Consiste en repartir los rubros de C.I.F. del período a los Centros de Costos o
Departamentos de Producción y Servicio, lo que se efectúa así:

a. Asignar a cada Departamento de Producción y de Servicios los costos


indirectos de fabricación que pueden ser asignados directamente a ellos
debido a su relación directa.

b. Asignar de acuerdo a una base razonable los costos indirectos de fabricación


generales de planta a cada departamento de producción y de servicios. Estos
costos indirectos deben asignarse a los centros de costos o departamentos a
razón de un rubro de costo por vez con el objeto de conseguir una
distribución de costos más justa y razonable.

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Las bases para el prorrateo deben corresponder lo más preciso que sea posible a
una razón de casualidad, de modo que permitan una distribución razonable de
costos. Dependiendo del rubro de costos, las bases que pueden utilizarse son:

 Espacio Ocupado  Costo Total de Mano de Obra


 Número de Trabajadores  Horas Máquinas
 Número de Trabajadores  Costos de los Materiales
 Inversión de Maquinarias y Equipos

5.5.3 ANÁLISIS ECONÓMICO DESPUÉS DE IMPUESTOS.

Cuando un activo actualmente poseído (el defensor) es retado por un activo nuevo,
los efectos de los impuestos sobre la renta pueden ser considerados. La
contabilidad de todos los detalles de impuestos en el análisis de reposición
después de impuestos no es algunas veces efectiva ni en términos de tiempo ni de
costos. Sin embargo, desde una perspectiva de impuestos es importante
contabilizar cualquier ganancia o pérdida de capital o recuperación significativa
que pueda ocurrir en la depreciación si el defensor es remplazado. También es
importante la ventaja tributaria futura que proviene de los gastos de operación y
depreciación deducibles. Puede utilizarse el enfoque del flujo de efectivo (para
alternativas de vida igual solamente) o bien el enfoque del costo de oportunidad.

En términos simples, el flujo de efectivo neto (FEN) es la cantidad de efectivo real


resultante que fluye hacia la compañía (la entrada, de manera que el neto sea
positivo) o que sale de la compañía (salida, de manera que el neto sea negativo)
durante un periodo de tiempo, generalmente, 1 año. El análisis del flujo de efectivo
después de impuestos implica que se utilizan las cantidades del flujo de efectivo
neto en todos los cálculos para determinar VP, VA, TR, o cualquiera que sea la
medida de valor de interés para el analista. De hecho, el flujo de efectivo neto
después de impuestos es igual a la cantidad del flujo de efectivo después de
impuestos (FEDI) con algunos términos adicionales del flujo de efectivo.

Ahora, debe concentrarse en un flujo de efectivo neto de una alternativa


introduciendo el costo inicial del activo, el cual es un gasto de capital por una
cuantía P y a menudo ocurre en el año 0 de la vida de la alternativa. En segundo
lugar, se debe introducir cualquier valor de salvamento, VS, que es un flujo de
efectivo positivo en el año n. Si se incluye el flujo de efectivo negativo resultante de
los impuestos, con cualquier consecuencia sobre los impuestos del VS

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contabilizado en el IG, el flujo de efectivo neto anual para un análisis de ingeniería


económica después de impuestos es, en general,

FEN = -gasto de capital + ingreso bruto - gastos de operación + valor de


salvamento – impuesto
= -P+IB-GO+VS-IG(T)

5.5.4 EVALUACIÓN DESPUÉS DE IMPUESTOS DE VALOR


PRESENTE, VALOR ANUAL Y TASA INTERNA DE RETORNO.
Si se establece la TMAR después de impuestos (a la tasa del mercado como se
analizó en el capítulo 12), para calcular el VP o el VA para un proyecto se utilizan
los valores FEN justo de la misma manera que en capítulos anteriores. Cuando hay
cantidades FEN positivas y negativas, un VP o VA < 0 resultante indica que la
TMAR después de impuestos no se ha logrado.
Para una comparación de alternativas ‘mutuamente excluyentes, utilice los
siguientes parámetros para seleccionar la mejor alternativa. (Ésta es la misma
lógica desarrollada en el capítulo 5 para la selección de una alternativa). Si el VP o
el VA alternativo 2 0, la TMAR después de impuestos requerida se logra o se
excede; la alternativa es financieramente viable.
Seleccione la alternativa con el valor VP o VA que sea numéricamente mayal:
Si para una alternativa se incluyen solamente estimaciones de costo, considere el
ahorro de impuestos que genera el CAO o gasto de operación para llegar a un FEN
positivo. Luego utilice el mismo parámetro para seleccionar una alternativa.

Ejemplo
Paul ha estimado los valores FEN presentados a continuación, Utilice un análisis
VA y una TMAR del 7% anual después de impuestos para seleccionar el mejor
plan,

Plan X Plan Y
Año FEN Año FEN
0 $-28,800 0 $-50,000
1-6 5,400 1 14,200
7-10 2,040 2 13,300
10 2,792 3 12,400
4 11,500
5 10,600

Solución

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Desarrolle las relaciones VA utilizando Ios valores FEN durante la vida de cada
plan. Seleccione el mayor valor numérico en i = 7% anual.

VA, = [-28,800 + 5400(P/A,7%,6} + 204O(P/A,7%,4)(P/F,7%,6) +


2792(P/F,7%,10)](A/P,7%,10)
= $421.78

VA, = [-50,000+14,200(P/F,7%,1) + 13,300 (P/F,7%,2) + 12,400(P/F,7%,3) +


11,500(P/F,7%,4) + 10,600(P/F,7%,5)] (A/P,7%,5)
= 327.01

Ambos planes son financieramente hablando son viable. Pero se selecciona el Plan
X, porque VAx es mayor,

Comentario
Usted podría desear utilizar la función del valor presente, para determinar VP y/o
VA directamente.

VPx= $2,962.99 durante los 10 años.

VAx= VPx(A/P,7%,10) = $421.78

VPY= $1340.81 durante 5 años.

= $2296.79 durante el MCM de 10 años

VAy= VPY(a/P,7%,5) = $327.01

Nuevamente se selecciona el plan X debido a su valor VP más grande.

Las relaciones VP o VA se emplean para estimar la tasa de retorno de los valores


FEN. Para un proyecto único, iguale a cero el VP o VA de la secuencia FEN y
resuelva para el valor i* utilizando el método más fácil.

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El análisis de hoja de cálculo utilizando la función de la tasa de retorno interna


puede hacer más fácil resolver para i* secuencias FEN relativamente complejas.

Para cada año t y para las alternativas B y A, calcule la serie


AFEN = FEN, - FEN,
La solución de cualquier ecuación de la tabla 15.4 para la tasa de interés
proporciona el retorno incrementa1 después de impuestos de equilibrio i*B-A entre
las dos alternativas, el cual se compara con la TMAR (del mercado) después de
impuestos. Para una revisión del análisis de la tasa de retorno incrementa1 se
deben consultar las secciones 8.3, 8.4 y 8.5. El procedimiento completo para el
análisis del retorno después de impuestos de las dos alternativas es:

1. Ordene las alternativas de manera descendente de la inversión inicial. Considere


la inversión más grande como la alternativa B.
2. Decida si debe utilizar la relación VP o VA para calcular el retorno incrementa1
después de impuestos. Seleccione la ecuación apropiada de la tabla 15.4.
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3. Calcule los valores AFEN para el análisis VP o VA (vidas iguales), o determine la


relación VA para vidas diferentes.
4. Calcule el retorno después de impuestos i*B-A de la serie AFEN. El subíndice B –
A puede omitirse para fines de simplicidad.
5. Compare el valor resultante i* con TMAR. Seleccione B si i* > TMAR. De lo
contrario, seleccione la alternativa A. La figura 15.2 demuestra este procedimiento
para el análisis VP La gráfica superior muestra i* como la tasa de equilibrio entre la
serie FEN real de dos alternativas. Si i* es mayor que la TMAR (marcada como
TMAR,), se debe seleccionar B, que tendrá un VP más grande. En forma
correspondiente, la gráfica de abajo indica la tasa incrementa1 de equilibrio, i&l.

Nuevamente, se debe seleccionar B si i*B-A > TMAR, ya que se justifica la inversión


más grande en B. Si el retorno requerido,
mostrado como TMAR, está por encima de la
tasa de equilibrio incremental, no se justifica la
inversión más grande para B, siendo A
seleccionada.

Figura 15.2 Selección de una alternativa para


valores diferentes TMAR utilizando el
análisis VP después de impuestos de lo serie
FEN real (gráfica superior) y una serie FEN
incremental (gráfica inferior).

En todos los casos, recuerde que la aceptación de la alternativa B significa que la


inversión incremental sobre A se justifica solamente cuando la tasa de equilibrio
incrementa1 excede la TMAR.

EJEMPLO.

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Johnson Enterprises debe decidir entre dos alternativas en su planta de Asia: el


sistema 1, un sistema de ensamble de un solo robot para tableros de cableado
impreso que requerirá una inversión de $100,000 ahora; y el sistema 2, una
combinación de dos robots por un total de $130,060. La gerencia tiene la intención
de implementar uno de los planes. Este audaz fabricante de electrónicos espera un
retorno después de impuestos del 20% sobre sus inversiones de tecnología.
Seleccione uno de los sistemas, si se ha estimado la siguiente serie de valores de
costo FEN para los próximos 4 años.

tiución
Como 10 indican los signos menos, solamente están involucrados flujos de efectivo
de costos.
Considerando la inversión inicial en el año 0, el sistema 2 es la alternativa con la
inversión incrementa1
que debe justificarse. Teniendo en cuenta que las vidas son iguales, seleccione el
análisis VP para
estimar i* y determine la serie que se muestra a continuación para los valores FEN
del sistema 2 menos
los del sistema 1. Todos los flujos de efectivo han sido divididos por $1000. Por
ejemplo, en el año 0,
[(-130,000) - (-100,000)/1000 = -30.

Para estimar el retorno desp&‘de impuestos i* 2-1 se plantea la ecuación:


-30 + l5(P/F,i*,l) + 10(P/A,i*,3)(P/F,i*, 1) = 0
La solución da un retorno después de impuestos de 20.10%, que apenas excede el
retorno requerido del 20%. La inversión extra en el sistema 2 se justifica
marginalmente.

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Fuente:

http://www.mailxmail.com/curso-ingenieria-costos-riesgos/vida-economica-util-
activos

http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/17/caue.htm

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