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Caso Práctico: Finanzas Internacionales

1. El director financiero de la empresa española X S.A. le dice a su equipo: me


niego a pedir un préstamo a una entidad financiera pero necesitamos
financiación:
¿Qué alternativas tiene este director financiero?
Enumérelas e indique brevemente en qué consisten.
Respuesta:
 Puede acudir a empresas de capital privado especializadas en la financiación
para empresas. En este caso son empresas online que conceden préstamos
para PYMES y autónomos rápidamente y de forma ágil. Estas empresas
están basadas en plataformas web que persiguen el objetivo de hacer los
trámites menos tediosos y reducir el papeleo para aumentar las posibilidades
que les concedan el préstamo.

 Crowdfunding: También conocido como micromecenazgo, es un tipo de


financiación en el que cualquier persona puede apoyar proyectos que les
parezcan interesantes a cambio una compensación. Puedes decidir realizar
la aportación que tú desees y en función de eso tu recompensa variará. Si
realizas una aportación generosa, tu recompensa será más grande que si
realizas una pequeñita. El Crowdfunding se ha convertido en una nueva
manera de financiarse y se apoya totalmente con internet. La mayoría de
proyectos que están en fase inicial deciden financiarse con crowdfunding en
lugar de pedir una cantidad elevada de dinero a unos cuantos inversores
pequeñas cantidades a miles de personas. La empresa más conocida de
financiación crowdfunding y al que las empresas más suelen recurrir es al
Verkami.

 Crowdinvesting: En esta tipología de financiación, los inversores compran


una participación en un negocio, normalmente son pequeños importes que
se invierten en una startup. El beneficio del inversor dependerá del éxito del
negocio: el inversor normalmente participa en sus beneficios y su valor
añadido, esperando obtener altos rendimientos pero también lleva el riesgo
de una pérdida total. Crowdcube es un buen ejemplo de empresa que se
dedica a ofrecer servicios de Crowdinvesting.
 Crowdlending: Esta es una de las opciones más innovadoras del momento
en financiación alternativa y a la que más recurren a las empresas. Este
modelo se presenta como alternativa a los bancos y cada vez es más usado
por los negocios españoles. En este caso, el inversor no compra una
participación en la empresa sino que le da un préstamo. Si quieres ser
prestatario tendrás que proveer a las plataformas de crowdlending de sus
cuentas anuales y de un aval personal. Este tipo de financiación es una
buena alternativa para PYMES que no tengan capital físico. Por otro lado, es
una gran ventaja para los inversores, que al invertir en un gran número de
empresas diversifican su riesgo.

 Invoice discounting: Otra forma de financiación que ha tomado forma en


los últimos años es el invoice discounting, ya que es una de las tipologías
más rápida y fáciles con las que se encuentran las PYMES a la hora de
financiarse. Una de las formas más comunes de invoice discounting son el
descuento de facturas y pagarés. Para hacernos una idea es lo que ya
conocemos como Factoring tradicional, pero ahora potenciado por la
tecnología y enfocado meramente al usuario.

(Tomado de: https://novicap.com/financiacion.html)

¿Cuál le recomendaría al director financiero y por qué?


Le recomendaría alguna empresa de capital privado para acceder a la financiación
diferente a las entidades bancarias, puesto que cada vez la oferta de entidades de
financiación independientes a los bancos es más amplia y se ha demostrado que
en los últimos años, han llegado a España empresas de productos que se solicitan
y gestionan vía online de forma rápida y cómoda. Unos buenos ejemplos de ellos
son los préstamos P2P o los créditos rápidos. Con este hecho, es más probable que
las empresas encuentren la financiación que más se adecua a ellas e incluso
concedan más y mejores créditos para empresas.
Además de estos tres hechos, los datos apuntan que los préstamos para PYMES
han aumentado en España un 10,03% durante el años pasado y la tasa de
negociación descendió hasta el 7%, más de un punto por debajo de la
eurozona.(Tomado de: https://novicap.com/financiacion.html)
2. Usted, como director financiero de la empresa Y, ha contratado un préstamo
a corto plazo con una entidad bancaria y quiere protegerse contra variaciones
no deseadas de los tipos de interés a corto plazo:
• ¿Qué alternativas tiene? Explíquelo en detalle y con algún ejemplo.
Puedo utilizar las técnicas de gestión del riesgo de tasa de interés, las cuales
deben ser manejadas por los gerentes financieros, lo que se tratará es de tener
un buen “mix” de tasas fijas y variables en su deuda, en función por ejemplo de
lo que se está financiando: para una inversión fuerte para la cual se desea tener
un mayor grado de certidumbre en cuanto a la tasa de retorno, puede ser
recomendable recurrir a una tasa fija, aunque sea relativamente costosa.
Además, en la práctica el mix de tasas no se hará de forma aislada sino
combinándolo con el mix de monedas. Esas decisiones se toman muchas veces
utilizando técnicas de medición del riesgo de tasa de interés, mayormente en
base a información histórica sobre la evolución de las tasas de interés (si el
cálculo arroja un riesgo relativamente bajo de variabilidad de tasas, se tenderá
a preferir la tasa variable).

3. Su empresa exporta productos a mercados fuera de la zona euro: a Reino


Unido y Estados Unidos:
• ¿Con qué instrumentos podría mitigar el riesgo al cobrar sus ventas?
Para mitigar o eliminar los riesgos asociados a las operaciones internacionales,
como exportador puedo recurrir a tres tipos de instrumentos: seguro de crédito
a la exportación, Factoring y forfaiting.
Como no se suele someter toda la facturación de exportación a Factoring. Así,
la parte de la facturación que el factor estará dispuesto a gestionar dependerá,
en gran medida, de la política de cobertura de las agencias de seguro de crédito
a la exportación.
El exportador elegirá el mix más adecuado a sus necesidades, pudiendo ser:
 Seguro de crédito a la exportación de los riesgos políticos para toda la
facturación.
 Factoring de la facturación para un determinado número de mercados.
4. ‘La Artesanía S.L.’ es una empresa del sector de decoración en el hogar,
dedicada al mercado doméstico español. Fue fundada en el año 1995 por D.
Pedro García. Ahora quiere lanzarse al mercado exterior:
• Identifique aquellos aspectos de comercio exterior que puedan ser relevantes
para la compañía.
Decisión: Al tomar una decisión de exportar, hay que tener en cuenta que el
negocio de la exportación es un negocio que tendrá sus resultados a mediano y
largo plazo. No debe ser tomado como una tabla de salvación porque el mercado
local está deprimido. Saber que se va a necesitar contar con información, dedicarle
tiempo e invertir dinero.

Oferta Exportable: Oferta Exportable es la descripción completa del producto que se


desea exportar, con todas sus características.

Mercados Potenciales: La empresa exportadora debe conocer ciertos


antecedentes sobre el comercio internacional del producto a exportar: volúmenes
transados; países importadores, países productores y exportadores; evolución de
los precios; tendencias del mercado; calidades exigidas; canales de distribución en
los mercados elegidos, etc.
Restricciones en los Mercados de Destino: La empresa exportadora debe
conocer previamente, los aranceles de importación para los productos en los
posibles países de destino junto con los requisitos de ingreso o restricciones
existentes, como por ejemplo exigencias técnicas, normas fitosanitarias, licencias
previas o certificados especiales, contingentes o cuotas de importación.

Selección de Mercados: Para seleccionar él o los mercados, la empresa


exportadora debe tener en consideración que no es conveniente que trate de
abarcar más de lo que le permiten sus posibilidades de oferta y de dar cumplimiento
en los negocios convenidos, por lo que se recomienda tratar con uno o dos
mercados en principio. No debe desestimar los mercados pequeños o poco
destacados.
Calculo de costos de Exportación: Son todos los gastos en que debe incurrir la
empresa exportadora, hasta dejar el producto a disposición del comprador,
dependiendo de las condiciones pactadas (Incoterms).
Factores a considerar:

• Costos de materias primas.


• Costos de producción.
• Derechos de exportación y beneficios a la misma (reintegros)
• Fletes internos
• Comisiones
• Gastos de Despachante de Aduanas
• Certificados especiales y gastos consulares
• Gastos bancarios (telex, financiamientos, confirmaciones)
• Otros gastos (envases, embalajes, fax, teléfonos, courier, almacenaje, gastos
portuarios, etc.)