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Integrantes:

Paola Luza
Lizet Garamendi
Xiomi Cornejo S.
1. ¿Por qué Mikayla Cain está preocupada por las fluctuaciones cambiarias?

Porque su empresa tiene ingresos en dólares canadienses, no obstante una gran porción de sus gastos están en
dólares americanos. Hasta ahora la fluctuación del tipo de cambio ha jugado a su favor debido a que el dólar
canadiense se ha estado apreciando frente a la moneda estadounidense . Asimismo, Cain piensa que una posible
apreciación del dólar americano frente a su moneda pueda mermar la rentabilidad de su empresa.
us gastos están en
o a que el dólar
nsa que una posible
presa.
Qué instrumentos podría usar y qué posición?

Podría usar un forward de compra de dólares americanos a tres meses. El plazo corresponde al
momento en que requerirá comprar los dólares estadounidenses. La posición sería corta.
PAGAR MENOS POR LA MISMA CANTIDAD DE DÓLARES
USD/CAD USD/CAD
1.0717 1.08 0.9330969488
USD 7,500,000 6,998,227 6,944,444 6998227.1158
53,783 53782.6713529

SPOT + MARGEN 1.072 0.93499


VA A GANAR SI EN JAN 1.07

STRIKE PRECIO MAÑANA


PACTO T=1
CALL OPTION USD/CAD 1.05 1.07 NO EJECUTO
COMPRAR USD 1.05 1.03 EJECUTO
EJECUTA SI USD/CAD: BAJA COSTO POR 7 7,142,857 7,009,346
7,142,857 7,281,553
PUT OPTION
VENDIENDO CAD
EJECUTA SI USD/CAD: SUBE 0.9523809524 0.9345794393
SI CAD SE FORTALECE EJECUTA 0.9523809524 0.9708737864
7,142,857 7,009,346
7,142,857 7,281,553
VOY A COMPRAR USD
SI MAÑANA ME CUESTA 120 Con Cobertura: Forward
PERO YO PACTE T=0, A 110 Forward Escenarios Cob. Forward
EJECUTO? USD=CAD 1.000 7,012,425
SI EJECUTO 0.9350 USD=0.9CAD 0.900 7,012,425
USD=1.1CAD 1.100 7,012,425

OPCIÓN CALL COMPRA: TOMO BID


PACTE PRIMA
93.5 0.935 126,000
94 0.940 108,750
94.5 0.945 93,000
95 0.950 79,500

ESCENARIOS Opción Sin Cobertura


USD=CAD 7,138,500 7,500,000
USD=0.9CAD 7,138,500 6,750,000
USD=1.1CAD 7,138,500 8,250,000

ESCENARIOS CON OPT SIN OPT


USD=CAD 7,158,750 7,500,000
USD=0.9CAD 7,158,750 6,750,000
USD=1.1CAD 7,158,750 8,250,000

ESCENARIOS CON OPT SIN OPT


USD=CAD 7,180,500 7,500,000
USD=0.9CAD 7,180,500 6,750,000
USD=1.1CAD 7,180,500 8,250,000

ESCENARIOS CON OPT SIN OPT


USD=CAD 7,204,500 7,500,000
USD=0.9CAD 7,204,500 6,750,000
USD=1.1CAD 7,204,500 8,250,000
DE DÓLARES

0.9259259259
6944444.44444

PACTO MAÑANA
0.952 0.935 NO EJECUTA
0.952 0.971 EJECUTA
TE ESTAS YENDO LARGO USD

100
0.92 108.695652174
0.9 120.77294686
0.9330969488

Sin Cobertura Cambiaria


Escenarios G/P Sin Cober. Escenarios Sin Cobertura
7,500,000 487,575 USD=CAD 1.000 6,998,227
6,750,000 -262,425 0.9331 USD=0.9CAD 0.900 6,998,227
8,250,000 1,237,575 USD=1.1CAD 1.100 6,998,227

TOTAL PAGO 1
7,138,500
7,158,750
7,180,500
7,204,500

361,500
-388,500 -126,000
1,111,500

341,250
-408,750 -108,750
1,091,250

319,500
-430,500 -93,000
1,069,500
295,500
-454,500 -79,500
1,045,500
Cobertura Cambiaria
Escenarios G/P Cobertura Escenarios
7,500,000 501,773 Forward USD=CAD 1.000
6,750,000 -248,227 Opción. Strike=0.95 USD=0.9CAD 0.900
8,250,000 1,251,773 Forward USD=1.1CAD 1.100
Sin Cobertura Escenarios G/P
7,012,425 7,500,000 487,575
- - -
7,012,425 8,250,000 1,237,575
4. ¿Cain debe cubrir su posición en qué moneda y Por qué? Si estima que debería efectuar alguna cobertura, cuál usaría? Si d
En nuestra opinióno, debería realizar una cobertura respecto al dólar estadounidense puesto que tiene una exposición cambia
de 7.5 millones en esta moneda. Los ingresos de su firma están denominados en dólares canadienses y gran parte de sus gasto
dólares americanos. Por ende se espera una apreciación de su moneda local frente al dólar de Estados Unidos hasta antes de la
segunda mitad del próximo año, estojugaría a favor de la empresa, pues el pago de sus gastos en dólares americanos lo tiene q
realizar en enero del siguiente año. Si toma una posición larga en un forward de compra de dólares no estaría coberturando su
exposición y si la proyección no se cumple podría perder todo. No obstante, ....
alguna cobertura, cuál usaría? Si decide utilizar opciones, debe especificar el precio de ejercicio (strike price)
que tiene una exposición cambiaria
adienses y gran parte de sus gastos en
e Estados Unidos hasta antes de la
en dólares americanos lo tiene que
ólares no estaría coberturando su

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