Preguntas y problemas (COMPRUEBE RAPIDAMENTE 1. Indique st son verduderas, aso il siguientes afrmacionesuilzand la informacion de jrtas cada wna de las este capitulo, 3 de bienes: cl xpliga breverente su respuesta -s nominal se expresa en (érmino’ a en términos de dinero, a. El tpode interes tipo de interés real se expr Elcorto plazo El ndcleo 130 b, Mientras que i infiacis teconstante, las wariacl las wariaciones| terés oficial nomin permanerca aprosimastamien- ‘je interés real seran aprox el tipo de interés nominal, a se sila om esperadi Jones del tipo ‘madamente iguales a fin Estados Unidos, tipo de int inferior cero en 2013. rade aumenta, ” ened limite 4. Cuando la inflacion esper el tipo de interés reat cae.teu lot Tapia de 2 Sear hte py a de nteudaniento realy ot ya nism direecion, fo de un bance sa de que perafitl real skampre vate a ore val los atv de ashancony de orien 1 etfs espe ung ers ance eso ban Pres tn elevado apaaneamfentoy nu activos a precios de fee pe son micnos liguides quests pasvos. seen ae qonpeesinssfela ivienda Ban subi constan doetinidasdesde clio 2000, sg: pms estilo fsa adoptad en aos Unis ce ima in esis fanciers coniribuyé a contrarrestar ia caida ele demand agrezida y a reduci fa meat de a yoesi6, prgrama de estimolo Bseal adoptado en Estados Unides in- adnan feste aumentodel déici medio-en porcentaje del PIB. emenie-en Esta- veneers el enced dsl cass 2p oa tt a fora ex tae 2 Fa11% w= 46% 4 Completed signet cdr respond ls preguntas relatoncdas dos el xo Tnfocién | Tipo de | Prima de | Tipo de | Tipo de esperada | interés [riesgo | endeu- | andoue oficial dlamiento | damiento real fominal | real 9 0 2|4 2 4 2 6 2 4. Qué stuaciones corresponden « una trampa de Ia liquide como la definic en el Capitulo 4? 4. :Quésituaciones corresponden a caso en que el tipo de interés olicial nominal se encuentra en el limite inferior cero? Que situacién presenta la mayor prima de riesgo? Qué dos faciores inducen una prima de riesgo positiva en los mercados debunos? Por qué es tan importante, cuando el tipo de interés oficial nominal se encuentra en el limite inferior cero, mantener una tusa esperada de inllacién positiva? 4 Pinicas buneacios mevdernos Considere um hameo seneitle que tiene unas activos de 100, xm capi- tal d 20y unos depsitos a la vista de 80. Recuerle del Capitulo 4 que Los depésitos a la vista som pasivos de unt bance. a. Formule el balance del banco. 4 Suponga ahora que el valor peribido de los activos del bance caven 10, Cul es el nuevo valor de capital del baneo? ¢Cusl ¢sel coeficiente de apalancamiento del banco? Capitulo 6 Los mercados financieros Il: el modelo IS-LM ampliado por el Gabiesn ite pte teen hs ros de arenes Teles ra de ests tps de Keres ims jos? Son nepAiews reales 7. BT Proyana de Rested Acie Problema (TARE) . Considers unt pn que ene unas aetivas de 100, anata de ay oredr pla de 8 Bre satel as Seoncenn atv itleads ug or doe dpe vivlenda Eves acts cere ue ore 50. ‘4, Formule el balance del banco, Supurngnqie comn resultado de una cana de fos previ de Iavivienda, el slo de locations ttlzados de han ae en we auntie inci, dé forma que estos activ lana ve etre 25 AS. Dennonnane oct problematic at hy acts ttl. Lvl de Ts oras tvs se mantne on 50, Aconsevnencia de fa incertae ‘see valor de las actives del an, das pestamistassom ios cconceder ningtin creiita a corto place al banc. . Dada la incertidumbre sobre el valor de los actives del banca, acwal es el intervalo en el que se encuentra el valor del capital del banca? En resuiesta a ste problema, el Gobierna contermpla camyntt los. actives problematic, con ia intencin de eens mueamenteuando os mercados se estailicen (esta es la vers origiral del TARP). «, Siel Gobierno paga 25 porlosactivos problematics, cud sera el valor del capital del banco? :Cudnto tendria que pa bierno por los actives problematicos para asegururse de que el ‘valor del capital del banco no es negativo? Siel Gobierna pagat 45 por los actives problematcns, pero el autentico valor ter mina siendo mucho mas bajo, :quién soporta el coste de esta valoracién errénea? Explique su respuesta. Suponga que en lugar de comprar los actives problenét 0s, el Gobierno nyecta capital en el banco comp nes, con la intencién de revenderlas cuando los mercadas se estabilicen (esto es lo que acabé siendo el TARP). El Gobierno intercambia bonos de Tesoro (que pasar & set activos del ban- 0) por acciones Suponga que! Gobierno intercambia bonos del Tesoro por va- lor de 25 por acciones. Suponiendo el peor escenario (que los activosproblemdticossolo valen 25), formule el nuevo balance del banco (recuerde que la empresa tiene ahora tres activos: 50 en activas no problemas, 25 en activos problematicos ¥y 25 en bongs del Tesoro). Cuil es el valor total del capital del banoo? Seri el banco insolvente? on Elcorto plazo El ndcleo sa tee i pnt es fe sO i yen de eit " ae en ea ‘ pede ea ete) ape eKree ne ' stn page (iso de f ptt sae ee ito pe eel tment ei eva privet ie Xe A quo den a. Sita probtlil SI reise nis pe ‘ lita de aie e eee alia et pai a prestil p angialesel minal para Un prestatario cuandy y el tipo de interés fi sv frees Cele o tp ce Her ta pala de ule praninal ese 1% Cale al tp de inte tin pata te gu runes del 4% ee * jue el pag realizado 10 d neu, a supe : ta penta cen tela. Sule pot Anns cabana ruts om €80 CF snctonls politi financlera ren esol | conn pata ut STA ay Fee del 3% ye tp de interés i 9 Phe monetaria no cone surat att ie ne 1-1 Md asin oma: Relacen tS: V2 OY — THEY, DAG Relaclin LMF (65) interpret po deiner’ coma el tpo de ts fonds ederles jst pra tener x cent ana espera sae pa de intense real deta Reserva Federa. Suponge que el tipo al quelas tones pedmeneccarse es cho ms eto ae el tipo de sods felerles gnotraspaabas, que la pita de riesgo x, que apareceen necwactn 18 leva 4. Suponga que el Gobierno adopta medidas para mejorar la solvencia del sistema financiero, Silas medidas del Gobierno tienen éxito y aumenta la disposicton de los bancos a prestar tanto motwamente como a las empresas no financieras—, qué oeurtir probablemente con la prima de riesgo? “Quéocu- rica en ol diagram IS-LM basado en el Grifico 6.67 -Podemes cconsiderar a politica fnaneiera como una modalidad de palit ca maeroecondmica? b, Enfrentada @ un tipo de interés nominal cero, suponga que Ja Fed decide comprar directamente titulos para facititar el flujo de crédito en los mercados financieros. Esta politica se denomina relajacién cuantitativa, $i la relajacién cuan- {itativa tiene éxito, al facilitar a las empresas financieras ¥ no Rnancieras la oblencion de erédito, zqué es probable gue scurra con la prima de riesgo? Qué efecto tended esto en el Alngrama IS-LM Sila relajacton cuantitativa surte alt cee que la Bed carece de opciones de politica ‘economia cuando el tipo de los fondos fee rales es cero? a eRe veremos en el libro que un argumentoa favo" anttativa es que eleva la inflacion espera