UNIVERSIDAD PONTIFICIA BOLIVARIANA

ESPECIALIZACIÓN EN GESTIÓN DE LA INNOVACIÓN TECNOLÓGICA

CURSO
ESTRATEGIA Y ESTRUCTURAS DE I+D

ACTIVIDAD
INFORME DE LECTURA DEL CAPÍTULO 1.- ESTRATEGIAS E I+D
LA INTENSIDAD EN I+D Y LOS EFECTOS DE SU ORIENTACIÓN A LA COMERCIALIZACIÓN EN
EL DESEMPEÑO FINANCIERO

PROFESOR
PH.D. SANTIAGO QUINTERO RAMÍREZ

ALUMNO
JUAN FELIPE MONTOYA PIEDRAHITA

ABRIL DE 2019
Capítulo 1: Estrategias e I + D

Nombre del Artículo: La intensidad en I + D y los efectos de su orientación a la

comercialización en el desempeño financiero (Lin, Lee, & Hung, 2006).

1. Contextualización del artículo

a. Acerca de los autores

Bou-Wen Lin

PhD, Rensselaer Polytechnic Institute

Ha sido profesor e investigador de la Universidad Nacional de Tsing Hua y del

Instituto de Gestión de Tecnología de Hsinchu en Taiwán

Entre sus áreas de conocimiento e investigación, destacan:

• Finanzas Ciencia y Tecnología
• Gestión del emprendimiento
• Gestión de la ciencia y la tecnología.
• Estrategia en Industrias de Alta Tecnología.

Ha realizado 49 publicaciones de investigación y a la fecha ha sido citado 1,307 veces

por sus libros y artículos.

Yikuan Lee
M.B.A. (1994), National Central University, Taiwan
Doctora en Filosofía. en Gestión de alta tecnología (2000), Instituto Politécnico
Rensselaer

La Dra. Yikuan Lee es profesor asociada en el departamento de Negocios

Internacionales de la Universidad Estatal de San Francisco.

Ha publicado en Journal of Product Innovation Management, Journal of Marketing

Science, Marketing Theory y Journal of Business Research.

Su trabajo ha sido bien reconocido y le ha otorgado varios premios y becas de

investigación, como el premio a la mejor tesis de la Asociación para el Desarrollo y
la Gestión de Productos, el premio al mejor artículo del Journal of Product
Innovation Management, el premio al mejor artículo de la Conferencia Mundial
sobre Economía y Negocios. y el Premio a la Competencia de Investigación de la
Asociación de Desarrollo y Gestión de Productos.

Anteriormente enseñó en el Departamento de Mercadotecnia y Cadena de

Suministro de la Universidad del Estado de Michigan También fue invitada a enseñar
creatividad e innovación en la Universidad Nacional Tsing Hua, Taiwán; y la
Universidad de Chang Jung, Taiwán.

Entre sus áreas de conocimiento e investigación, destacan:

• Innovación de nuevos productos
• Adopción de la innovación
• Marketing de alta tecnología
• Toma de decisiones
• Psicología y economía del comportamiento.
• Difusión de la innovación
• Efectos de red
 • Neurociencia Cognitiva

Ha realizado 8 publicaciones de investigación y a la fecha ha sido citada 683 veces

por sus libros y artículos.

Shih-Chang Hung

PhD, Business (strategy), Warwick, UK, 1995

MBA, Tamkang U, Taiwan, 1991
BBA, Fu-Jen Catholic U, Taiwan, 1986

Profesor de cátedra NTHU de estrategia e innovación, en la Universidad Nacional

Tsing Hua

Entre sus áreas de conocimiento e investigación, destacan:

• Estrategia como práctica
• Emprendimiento institucional
• Sistemas nacionales de innovación,
• Métodos de investigación de casos cualitativos
• Dirección estratégica, tecnología y gestión de la innovación.

Ha realizado 30 publicaciones de investigación y a la fecha ha sido citado 756 veces

por sus libros y artículos.

b. Marco Locativo e institucional (área geográfica a la que se refiere el trabajo e

instituciones ejecutores del trabajo reportado).

El trabajo investigativo fue patrocinado por las siguientes instituciones, a las que
estaban afiliados los autores:
 • Instituto de Gestión de Tecnología, Universidad Nacional de Tsing Hua, 101, Sec.
2, Kuan-Fu Road, Hsinchu, 30013, Taiwán
• Departamento de Negocios Internacionales, Universidad Estatal de San
Francisco, 1600 Holloway Avenue, San Francisco, CA 94132, Estados Unidos.
• Instituto de Gestión de Tecnología, Universidad Nacional de Tsing Hua, 101, Sec.
2, Kuan-Fu Rd., Hsinchu, 30013, Taiwán

La investigación fue desarrollada entre los años de 2004 y 2005, teniendo como foco
una muestra de empresas de Estados Unidos para el desarrollo y comprobación de
las hipótesis planteadas en la misma.

c. Marco Temporal (Periodo de tiempo al que se refiere el artículo)

El artículo fue elaborado entre 2004 y 2005 y fue publicado en el 2006. El período
de observación al que refiere la muestra de datos fue entre 1985 y 1999

2. Tema que aborda el articulo y definición de los conceptos principales

Este documento investiga cómo las empresas basadas en tecnología despliegan sus
recursos de I + D y marketing para comercializar sus activos tecnológicos.
examina los efectos principales de la inmersión de las empresas en I + D, la acumulación de
conocimiento y la orientación a la comercialización en el desempeño de la empresa, así
como los efectos de interacción entre las variables anteriores. La patente estadounidense
y los datos financieros de 258 empresas públicas de tecnología con sede en los EE. UU. Se
recopilaron e integraron como la base empírica para probar 5 hipótesis planteadas por los
autores.

3. Problema, pregunta o discusión que trata de resolver el trabajo

En el artículo se plantean tres desafíos principales, (1) Como saber si la organización ha

invertido lo suficiente en temas de I + D (2) Como comprender si la organización ha asignado
recursos suficientes para la comercialización de los activos tecnológicos de la empresa y (3)
Cómo conocer si las inversiones que la organización ha hecho en I + D y su comercialización
realmente han permitido obtener resultados en términos de rendimiento financiero final.
Para lo anterior plantea 5 hipótesis las cuáles son validas con el estudio en cuestión, las
hipótesis son:
H1. La intensidad de I + D de una empresa de tecnología influye positivamente en el
rendimiento financiero de la empresa.
H2. La orientación de comercialización de una empresa de base tecnológica influye
positivamente en el desempeño de la empresa.
H3. La intensidad de la I + D y la orientación de la comercialización interactúan
positivamente para influir en el rendimiento de una empresa de base tecnológica.
H4. Las acciones de conocimiento de una empresa de base tecnológica influyen
positivamente en su desempeño.
H5. La orientación de la comercialización y las existencias de conocimiento interactúan
positivamente para influir en el desempeño de una empresa de base tecnológica.

4. Objetivos que proponen los autores para el trabajo

El propósito del artículo según el autor, es cerrar la brecha existente en la literatura en lo

referente a la planificación del gasto para I + D y su estrategia de mercadeo, mediante la
investigación de los efectos colectivos de la intensidad de I + D y la orientación de la
comercialización en el desempeño financiero de una empresa, toda vez que desde la
perspectiva de las capacidades dinámicas de la empresa, la creación continua de
innovaciones es probablemente la única manera de que la empresa obtenga una ventaja
competitiva.

5. Método desarrollado para lograr los objetivos y actividades llevados a cabo

El estudio parte del número de patentes otorgadas a empresas de base tecnológica,

tomando el archivo de datos de citas de patentes de NBER, que es una base de datos de
investigación que contiene todas las patentes de EE.UU. La base de datos se construyó con
el apoyo del gobierno con el objetivo de hacerlo ampliamente accesible para futuras
investigaciones. La base de datos también proporcionó la posibilidad de enlazarla con la
base de datos de Compustat, que contiene un conjunto de empresas de tecnología de
primer nivel en términos de actividades de patentes. De la lista de empresas, los
investigadores identificaron 258 empresas públicas de EE.UU. Estas empresas eran
representativas a la población total de empresas basadas en tecnología que se ajustaban a
la investigación sobre la orientación de comercialización de firmas basadas en tecnología.
El periodo de observación fue entre 1985 y 1999. El estudio recopiló los datos financieros
correspondientes de la base de datos de Compustat, que está compilada por Standard &
Poor’s y contiene datos contables y financeros de más de 6000 corporaciones públicas, que
cotizan sus acciones en Nueva York, Estados Unidos. Además de NASDAQ y las bolsas de
valores de venta libre. Luego los investigadores recopilaron e integraron los datos de las
patentes de las 258 empresas de la base de datos de citas de patentes de NBER y sus datos
financieros de la base de datos Compustat durante el periodo indicado.

La investigación hizo uso de la Q de Tobin, la cuál sirve de indicador de desempeño a largo

plazo de una empresa. La Q de Tobin, definida como la relación entre el valor de mercado
de una empresa y el costo de reposición de sus activos, es un índice comúnmente utilizado
para medir el valor de la empresa y la calidad de la gestión (Tobin, 1969). Se puede
mantener una ventaja competitiva si una empresa pudiera tener constantemente una alta
relación Q con respecto a sus competidores durante un largo periodo de tiempo. (Chung &
Pruitt, 1994) , por lo tanto, propusieron una fórmula simplificada para aproximar la Q de
Tobin que solo requiere información financiera y contable básica. El estudio propuesto por
los autores adopta la Q aproximada de Chung y Pruitt como un proxy para el desempeño a
largo plazo de una empresa.

La fórmula que aplicaron los autores es la siguiente:

Q = (MVE + PS + DEUDA) / TA), donde MVE es el producto del precio de las acciones y las
acciones ordinarias en circulación, PS es el valor de liquidación de las acciones preferentes
en circulación, la DEUDA es el valor de los pasivos a corto plazo de la empresa netos de sus
activos a corto plazo, más el valor en libros de la deuda a largo plazo de la empresa, y TA es
el activo total de la empresa. (Lin et al., 2006)

Ya que la muestra se basa en empresas de diferentes tamaños y categorías de tecnología,

los autores plantearon variables de control para reducir las posibles variaciones y sesgos
durante el análisis. La relación entre el tamaño de la empresa y la capacidad de innovación
ha sido durante mucho tiempo un tema debatido en la literatura sobre innovación (Freeman
& Soete, 1997).

La mayoría de los estudios empíricos sobre el desempeño de la empresa incluyen el tamaño

de la empresa como una variable de control o una variable independiente. Los
investigadores siguieron la tradición y utilizaron el logaritmo de activos totales como una
variable de control para los efectos de tamaño de la empresa. Adicionalmente, La base de
datos NBER clasifica las patentes en seis categorías de tecnología: (1) Química, (2)
Computadora / Comunicación, (3) Medicamentos / medicina, (4) Eléctrica / electrónica, (5)
Mecánica, y (6) Otras. Los autores del artículo afirman que las empresas con diferentes
categorías de activos tecnológicos pueden tener comportamientos distintos en términos de
I + D y marketing y sus implicaciones en el rendimiento también pueden diferir, e indican
que contaron el número de patentes otorgadas a las empresas focales en cada una de las
seis categorías de tecnología durante un período de tres años. El stock de conocimiento de
la firma focal en el año T se midió como el número de patentes de EE. UU. Otorgadas a la
firma focal durante el período anterior de tres años (T, T-1 y T-2). El conteo de patentes es
un proxy ampliamente utilizado para el volumen de los activos de conocimiento de una
empresa de tecnología. Lo anterior lo apoyan los autores en el siguiente discurso “A pesar
de todas las dificultades e imperfecciones, las estadísticas de patentes siguen siendo un
recurso único para el análisis de la innovación empresarial y el proceso de cambio técnico”
(Griliches, 1990). La distribución de los recuentos de patentes varía significativamente y las
empresas más grandes tienden a recibir más patentes. Por lo tanto, los investigadores
utilizaron el número de patentes de EE. UU. Otorgadas durante los últimos tres años
dividido por el total de activos como un proxy de las acciones de conocimiento de la
empresa, con lo anterior, utilizaron los gastos de I + D divididos por los activos totales como
medida indirecta de la intensidad de I + D. La medida se adoptó porque tanto los gastos en
I + D como los activos totales se mantuvieron relativamente estables en las industrias de
alta tecnología, mientras que las ventas podían fluctuar significativamente. El
procedimiento SAS MIXED les proporcionó una buena herramienta estadística para probar
las hipótesis con la especificación de una estructura de covarianza no estructurada.

6. Conclusiones y recomendaciones centrales

Del estudio realizado por los autores, se puede identificar que:

• La relación entre la intensidad de I + D y la Q de Tobin es insignificante, por lo que no se

admite la hipótesis 1, puesto que el efecto insignificante de la intensidad de I + D en el
rendimiento de la empresa sugiere que las empresas de tecnología podrían no ser
capaces de mejorar la ventaja competitiva únicamente al aumentar su gasto en I + D.
• La hipótesis 2 postula que la orientación de la comercialización contribuye
positivamente al desempeño de la empresa. El coeficiente de orientación de
comercialización es 0.124 (valor t = 4.29), que es positivo y significativo. La hipótesis es
fuertemente apoyada. Este resultado difiere de la conclusión de Pearl (2001) de que los
gastos en I + D y ventas tienen un impacto negativo inmediato en el desempeño
financiero. El resultado de los investigadores es consistente con el hallazgo de Wuyts et
al. (2004).
• La hipótesis 3 plantea que los efectos de interacción entre la intensidad de I + D y la
orientación de comercialización son significativamente positivos. El resultado del
Modelo apoya significativamente la Hipótesis 3. El coeficiente de RD x CO es 0.113
(valor t = 20.69. La I + D y el marketing son recursos complementarios para la innovación
exitosa de productos, encontrando una relación positiva entre la intensidad de la I + D
y la orientación a la comercialización.
• La hipótesis 4 sugiere que las acciones de conocimiento de una empresa contribuyen
positivamente a su desempeño. El coeficiente de las existencias de conocimiento en el
Modelo es positivo pero no significativo. El coeficiente de KS × CO en el Modelo también
es insignificante. A primera vista, no se admiten las hipótesis 4 y 5. Los autores
sospechan que una posible razón para los niveles de insignificancia de las dos hipótesis
es que no todas las categorías de patentes crean valor para la empresa, sosteniendo
que muchas empresas socavan su propio capital intelectual al presentar solicitudes de
patentes incompletas o defectuosas. Los autores afirman que las existencias de
conocimiento de las empresas con categorías específicas de tecnología pueden
contribuir a su desempeño, mientras que las que tienen otras categorías de tecnología
pueden tener ninguna o Incluso efectos negativos sobre el rendimiento de la empresa.
El resultado de la investigación también indica que las existencias de conocimiento de
las empresas de productos químicos y de medicamentos / medicina están
positivamente relacionadas con la Q de Tobin, mientras que las de otras empresas no
 tienen efectos significativos en el desempeño de la empresa. Por lo tanto, el análisis
apoya la hipótesis para las empresas químicas y de medicamentos de que las existencias
de conocimiento son fuentes importantes de ventaja competitiva. Aún más interesante,
los autores plantean que los efectos de interacción de las existencias de conocimiento
y la orientación de la comercialización difieren significativamente entre las seis
categorías de tecnología. Para las empresas farmacéuticas / médicas, los efectos de
interacción de las existencias de conocimiento y la orientación de la comercialización en
el desempeño de la empresa son positivos y significativos (β = 0.139, valor t = 4.34). Este
resultado sugiere que, para las compañías farmacéuticas, el efecto positivo de las
existencias de conocimiento sobre el desempeño de la empresa aumenta cuando
aumentan sus gastos de ventas.
• Para las empresas químicas y de computación / comunicación, los efectos de interacción
de las existencias de conocimiento y la orientación de la comercialización en el
desempeño de la empresa son negativos y significativos (β = −0.017 y −0.276,
respectivamente). En otras palabras, para las compañías de productos químicos y de
computadoras / comunicaciones, los efectos de las existencias de conocimiento en el
desempeño de las empresas disminuyen a medida que aumentan sus gastos de ventas.
Los efectos de interacción de las existencias de conocimiento y la orientación de la
comercialización en el desempeño de la empresa no son significativos para otras firmas
(eléctrico / electrónico; mecánico; otros).
• La relación entre el tamaño de la empresa y la Q de Tobin es negativa y significativa
(valor t = −2.26). Este hallazgo implica que grandes empresas tienen un potencial de
crecimiento más bajo que los de las pequeñas empresas innovadoras.
Por lo anterior, el autor llega a las siguientes conclusiones:
La orientación de la comercialización, al igual que la intensidad de I + D, debe ser una parte
integral de la estrategia corporativa en su conjunto. Una estrategia sin considerar el
elemento de orientación de la comercialización puede llevar a resultados inesperados o
indeseables. Por ejemplo, la I + D puede ser una forma efectiva de aumentar el valor de los
accionistas solo cuando los recursos complementarios (la orientación de comercialización
de la empresa) se asignan adecuadamente. Las empresas de base tecnológica no solo tienen
que desarrollar su propio conocimiento como un activo, también tienen que comunicarse
con sus clientes e invertir en sus relaciones.
En segundo lugar, las empresas de diferentes categorías de activos tecnológicos deberían
tener diferentes estrategias de comercialización. La cartera de patentes de una firma
caracteriza sus acciones de conocimiento. Por ejemplo, las empresas farmacéuticas y
médicas tienden a tener una Q más alta de Tobin. La contribución de las acciones de
conocimiento sobre la Q de Tobin es mayor para las compañías químicas y farmacéuticas
que para otros tipos de tecnologías. Los efectos de interacción entre las existencias de
conocimiento y la comercialización varían según las diferentes categorías de tecnología. El
efecto de interacción es positivo para las firmas de medicamentos / médicos, mientras que
es negativo para las firmas químicas. La tarea más desafiante de los gerentes de hoy en la
economía basada en el conocimiento es explotar el valor total de los activos de
conocimiento corporativo y acumular y comercializar los activos de conocimiento de
manera efectiva. Por lo tanto, la clasificación de las empresas industriales de acuerdo con
las características de sus bases de conocimiento puede proporcionar una perspectiva para
la creación y adopción de sus estrategias.
Los resultados del artículo sugieren que las empresas en diferentes categorías de tecnología
deberían tener diferentes estrategias de comercialización de tecnología. La orientación de
la comercialización y la intensidad de I+D se complementan. La orientación de
comercialización de una empresa puede desempeñar un papel más importante que la I+D
en el proceso de explotar el valor de los activos tecnológicos. La comercialización de los
activos tecnológicos de una empresa, incluidos los flujos de conocimiento y las existencias
de conocimiento, es una tarea compleja y no existe una mejor estrategia disponible para
todas las empresas.

7. Análisis del estudiante: Fortalezas y debilidades del artículo y aplicación de las

conclusiones y recomendaciones en el contexto Colombiano

Colombia, es un país en el que predominan las pequeñas y medianas empresas (Pymes) y

como muchos de los países latinoamericanos, estas empresas no tienen una cultura de
inversión en procesos de I+D y su comercialización, menos del 22% de ellas buscan
desarrollar algún proceso de innovación, ubicando al país en el puesto 65 entre 127 en el
ranking GII (Revista Dinero, 2017). Y Solo pocas empresas han consolidado esta cultura en
su ADN empresarial, como es el caso de Cementos Argos, Haceb, Grupo Familia y el Grupo
Corona. (Santamaría, 2019).
Según los autores del artículo, los gerentes tienen que hacer concesiones, así como juicios
sobre la combinación óptima de su inversión en I + D, estrategias de ventas y de
patentamiento (Lin et al., 2006), lamentablemente en la gerencia de las empresas
Colombianas ha primado la inversión para reducción de costos y aumento de la
productividad, por encima de los procesos de I+D y su comercialización así como la
acumulación y explotación del conocimiento adquirido (Gestión del conocimiento).
Sin embargo, me parece que el artículo carece de una base lo suficientemente amplia para
el estudio en mención, y es que solo se tomaron 258 empresas públicas de EE.UU. como
parte de la muestra, para testear las hipótesis indicadas al principio del mismo, creo que se
hace necesario ampliar la muestra de por lo menos a miles de empresas incluyendo el sector
privado y de todos los segmentos económicos, y no solo en el contexto estadounidense,
sino a nivel mundial, lo que permitiría tener una medición más realista que podría confirmar
lo evidenciado por los autores, o complementar el estudio brindando mayor valor para la
literatura en este campo.
8. Referencias

Chung, K., & Pruitt, S. (1994). A Simple Approximation of Tobin’s Q. Financial Management
(Vol. 23). https://doi.org/10.2307/3665623
Fan, W., & Gordon, M. D. (2014). The power of social media analytics. Communications of
the ACM, 57(6), 74–81. https://doi.org/10.1145/2602574
Freeman, C., & Soete, L. (1997). The Economics of Industrial Innovation (Vol. 1).
Griliches, Z. (1990). Patent Statistics as Economic Indicators: A Survey. Journal of Economic
Literature, 28(4), 1661–1707. Recuperado de
https://econpapers.repec.org/RePEc:aea:jeclit:v:28:y:1990:i:4:p:1661-1707
Lin, B. W., Lee, Y., & Hung, S. C. (2006). R&D intensity and commercialization orientation
effects on financial performance. Journal of Business Research, 59(6), 679–685.
https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2006.01.002
Revista Dinero. (2017). Ranking de las empresas más innovadoras de Colombia.
Recuperado el 21 de abril de 2019, de https://www.dinero.com/edicion-
impresa/caratula/articulo/ranking-de-las-empresas-mas-innovadoras-de-
colombia/246812
Santamaría, J. miguel. (2019). Casos exitosos de innovación interna de empresas en
Colombia. Recuperado el 20 de abril de 2019, de https://www.dinero.com/edicion-
impresa/emprendedores/articulo/casos-exitosos-de-innovacion-interna-de-
empresas-en-colombia/240053
Tobin, J. (1969). A General Equilibrium Approach To Monetary Theory. Source: Journal of
Money, Credit and Banking (Vol. 1).