Está en la página 1de 3

Tabel dibawah ini menyajikan data mengenai saham A dan LQ 45 (sebagai proksi portofolio

pasar)

PERIODE SAHAM A LQ 45

1 -0,005 0,015
2 0,450 0,125
3 0,080 0,270
4 -0,125 -0,060
5 -0,120 -0,050

Berdasarkan data pada tabel di atas, hitunglah :


a. Rata-rata return saham A dan LQ 45
b. Kovarian saham A dan LQ 45
c. Beta saham A
Jawab:
a. Saham A (-0,005 + 0,450 + 0,080 + -0,125 + -0,120)/5 = 0,28/5 = 0,056
Saham LQ 45 (0,015 + 0,125 + 0,270 + -0,060 + -0,050)/5 = 0,3/5 = 0,06
b. Kovarian saham A dan LQ 45 = 1,4895
Cov (A ; LQ 45) = (-0,005 – 0,056) x (0,015 – 0,06)
(0,450 - 0,056) x (0,125 - 0,06)
(0,080 - 0,056) x (0,270 - 0,06)
(-0,125 - 0,056) x (-0,060 - 0,06)
(-0,120 - 0,056) x (-0,050 - 0,06)
Total = 0,074475 / 5 = 0,014895 = 1,4895

12. Dengan dana sejumlah 1 juta rupiah, berapakah premi risiko yang bisa didapatkan investor
jika ia lebih memilih melakukan investasi di saham dibanding membeli sertifikat SBI
berdasarkan data yang tersedia pada tabel berikut ini?

PILIHAN INVESTASI PROBABILITAS RETURN HARAPAN

Investasi Saham 0,60 Rp 40.000


0,40 Rp 7000

SBI 1,00 Rp 5000


Premi Risiko = Rpi-Rf
KET :
Rpi : Rata-rata tingkat pengembalian sekuritas i
Rf : Rata-rata bunga investasi bebas risiko
Premi Risiko= Rpi-Rf
= [(40.000 + 7000)/2] – 10%
= 23.500 – 0.10
= 23499,9

5. Jelaskan ungkapan “Janganlah menaruh semua telor dalam satu keranjang” dalam
hubungannya dengan Manajemen Investasi ?
Jawaban :

Investasi dapat diartikan sebagai komitmen untuk menanamkan sejumlah dana pada saat ini
dengan tujuan memperoleh keuntungan di masa datang. Harapan keuntungan di masa datang
merupakan kompensasi atas waktu dan resiko yang terkait dengan investasi yang dilakukan.
Dalam investasi, harapan keuntungan sering disebut sebagai return. Dalam investasi,
disamping return juga dikenal adanya resiko. Resiko investasi diartikan sebagai kemungkinan
terjadinya perbedaan antara return actual dengan return yang diharapkan. Resiko dan return
bagaikan dua sisi mata uang yang selalu berdampingan. Artinya dalam berinvestasi, disamping
menhitung return yang diharapkan, investor harus memperhitungkan resikonya.

Untuk menurunkan resiko, investor perlu melakukan diversifikasi. Diversifikasi dapat


bermakna bahwa investor perlu membentuk portofolio penanaman dana sedemikian rupa
sehingga resiko dapat diminimalkan tanpa mengurangi return yang diharapkan. Mengurangi
resiko tanpa mengurangi return adalah tujuan investor dalam berinvestasi.

Henry Markowitz (1952) memberikan ungkapan dalam diversifikasi portofolio investasi yaitu
“not to put all eggs in one basket” (janganlah menaruh semua telur ke dalam satu keranjang),
karena kalau keranjang tersebut jatuh, maka semua telur yang ada dalam keranjang
tersebut akan pecah. Teori portofolio ini dikalangan ahli Manajemen Keuangan disebut sebagai
the father of modern portofolio theory, telah mengajarkan konsep diversifikasi portofolio
secara kuantitatif.

Sekilas ajaran tersebut sederhana yang mengajarkan bagaimana mengukur hasil (return) dan
resiko (risk) portofolio sehingga memudahkan investor dalam membanding-bandingkan
berbagai keranjang bukan telur. Yang mempunyai arti bagaimana proses diversifikasi investasi
dapat menurunkan resiko.
Ini jawaban lain silahkan mau pakai mana
a) Janganlah menaruh semua telur dalam satu keranjang, karena kalu keranjang tsb jatuh,
maka semua telur yang ada dalam keranjang tersebut akan pecah.
b) Dalam konteks manajemen investasi telur tersebut diibaratkan dengan dana yang telah
diinvestasikan. Sehingga, jangan menginvestasikan semua dana yang kita miliki hanya
pada satu asset saja, karena jika asset tersebut gagal, maka semua dana yang telah kita
investasikan akan lenyap.
6. Sebutkan Kontribusi-Kontribusi penting dari pendapat Markowitz ?
Jawaban :

Kontribusi penting dari pendapat Markowitz adalah bahwa resiko portofolio tidak boleh
dihitung dari penjumlahan semua resiko aset-aset yang ada dalam fortofolio, tetapi harus
dihitung dari kontribusi resiko aset tersebut terhadap resiko portofolio, atau di istilahkan
dengan kovarians. Kovarians adalah suatu ukuran absolute yang menunjukan sejauh mana
return dari dua sekuritas/aset dalam portofolio cenderung untuk bergerak secara bersama-sama
atau merupakan koefisien korelasi antara satu aset dengan aset yang lain.

Kontribusi penting dari pendapat Markowitz adalah bahwa standar deviasi portofolio
ditentukan oleh standar deviasi untuk setiap sekuritas, hubungan antara sepasang sekuritas dan
jumlah investasi untuk setiap sekuritas.
Ini jawaban lain silahkan mau pakai mana soalnya hampir sama secara keseluruhan....

Kontribusi penting pendapat markowitz adalah temuannya bahwa return aset itu berkorelasi
antara satu dengan yang lainnya dan tidak independen. Oleh karena itu, risiko portofolio tidak
boleh dihitung dari penjumlahan semua risiko asset yang ada dalam portofolio, tetapi juga
harus mempertimbangkan efek keterkaitan antar return asset tersebut dalam pengestimasian
risiko portofolio.

4. Dengan menggunakan data pada tabel di atas, hitunglah besarnya return, varians, deviasi
standar dan risiko relatif saham XYZ tersebut!
@ Return harapan / E(R)=0,0605 E probabilitas = 1
@ Varians Ơ2 = 0,00340475
@ Deviasi standar = Ơ = Ơ2 = 0,00340475= 0,05835 = 5,835%
@ Risiko Relatif, ukuran yang biasa dipakai adalah Koefisien Korelasi