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€1 capital a m antcnei
8 ,1 . INTRODUCCION
f
¿Se relaciona la fijación de capital con la magnitud de las ganancias o las pér
didas? Efectivamente. El importe total del patrimonio neto se establece por diferen
cia entre activo menos pasivo C).
El total del patrimonio neto es independiente del criterio adoptado para fijar el
capital. Pero el patrimonio neto está compuesto, a su vez, por dos elementos:
— capital (o aportes de los propietarios), y
— resultados retenidos.
En consecuencia, a mayor importe asignado al capital corresponderá una me
nor magnitud de los resultados, y viceversa.
Supóngase que una sociedad posee, al cierre de su primer ejercicio, un activo
de S 150.000 y un pasivo de $ 100.000. El total del patrimonio neto, fijo e inamovi
ble será de $ 50.000.
- r . ,
•v -
-■ - Pasivo í
Activo '■^,;$ 100.000
$ 150.000 t - -
?"
Palr. neto
' . . T $ 50.000 ■
Veamos ahora qué sucede con la composición cualitativa del patrimonio neto.
Si al capital se le asigna un importe de $ 20.000, la ganancia del ejercicio será
de $ 30.000.
En cambio, si el capital se establece en $ 35.000, la ganancia del período,
aara llegar al total fijo de $ 50.000 de patrimonio neto, será menor a la anterior:
? 15.000.
(3) En el caso de conjuntos económicos, el patrimonio neto es igual al activo menos el pasivo y la
inicipación minoritaria en sociedades controladas.
C^P. 8 - E L CAPITAL A MANTENER 145
Veámoslo gráficamente:
Capital
$20.000'- " Capital
*. $35.000
JI * . .: V
Ganancia
$ 30.000 Ganancia
$15.000
Podn'a afirmarse que el aspecto esencial que subyace en esta concepción es que
el empresario, si bien tiene interés en la combinación técnica, o sea, en el tipo de
bienes y servicios a producir, persigue como objetivo fundamental obtener un aumento
en el dinero que, como portador de valor, ha invertido originalmente (^).
(4) L arrimbe, M iguel: P ignatta. A lfredo y Rossi, W alter, Capital financiero o capacidad ope
rativa: ¿enfoques alternativos o complementarios?, Revisla Interamerícana de Contabilidad N° 34, abril-
junio de 1989. pág. 15.
CAP. 8 - E L CAPITAL A MANTENER 147
ií^sCapilal
- c S 100.000
-' . í & . .V -iL -
v.f
'■ '•"•'Capital
^ . $ 1 0 0 .0 0 0 ^
ii Pérdida-íí)
Y 1f i ”$ 20.000
4 Capital
' ' ' Capital ' Aporte original -
$ 200.000 J i _<¡: onnnrm
Capital
Aporte del ejercicio:
$ 100.000
Ganancia
$80.000
Capital^'_^ -f'"
.^Aporte original í
\ $ 400.000 '
Por supuesto, esta comparación debe efectuarse después de computar los apor
tes o retiros de los propietarios durante el período. El funcionamiento de esta concep
ción ha sido graficado de la siguiente manera (’): '
(5) C haves, O svaldo A.; GAUiBorn, D o .viinco y Pahle.n A cuña, R icardo, Algunas reflexiones acerca
del concepto de capital a mantener, VII Jomadas Universitarias de Contabilidad, Universidad Nacional
de Lomas de Zamora, noviembre de 1986.
CAP. 8 - E L CAPITAL A MANTENER 151
Al cierre de ejercicio
Al constituirse Activo $ 500.000 P. neto $ 400.000
El concepto de capital físico fue sostenido durante bastante tiempo casi exclu
sivamente por la llamada escuela holandesa de contabilidad, pero ni siquiera en Ho
landa alcanzó a constituir una práctica generalizada.
152 TEORIA CONTABLE
8 .4 . EJEMPLO DE APLICACION
Activo
Caja (70.000 x 0,70) 49.000
Mercaderías de reventa (30.000 x 0,50) 15.000
Total del activo 64.QQQ
Patrimonio neto
Capital suscripto (cantidad aportada) 50.000
Utilidad no asignada 14 000
Se advierte que la ganancia del ejercicio es igual al incremento por encima del
patrimonio neto inicial.
Hasta aquí se ha supuesto que los activos se valúan a su costo histórico. Si, en
cambio, se aplicaran valores corrientes, aumentará en S 600 el valor de las existen
cias de mercadería y, simultáneamente, la ganada se incrementaría en dicho impor
te. Resultaría:
Activo
Caja (70.000 x 0.70) 49.000
Mercaderías de reventa (30.000 x 0,52) 15.600
Total del activo 64.600
Patrimonio neto
Capital suscripto (cantidad aportada) 50.000
Utilidad no asignada 14.600
Total del patrimonio neto 64.600
Y el estado de resultados será:
Ventas (70.000 x 0,70) 49.000
Menos: costo de ventas (70.000 x 0,52) 36.400
Subtotal 12.600
Más: utilidad por tenencia (100.000 x 0,02) 2.000
Ganancia del ejercicio 14.600
En este caso, el capital no surge de los aportes efectuados por los socios, sino
del valor al cierre de ejercicio de los bienes necesarios para mantener la capacidad
operativa de la empresa.
A tal fin hacen falta 100.000 litros de aceite, cuyo valor a ese momento — cos
to de reposición— es de $ 0,52 por litro.
Por lo tanto, el capital de la empresa al 30 de abril ya no será de S 50.000, sino
que se incrementará a $ 52.000.
La ganancia tampoco será el incremento por encima del capital inicial, sino el
excedente que quede después de reponer los bienes. En este ejemplo se han vendido
70.000 litros de aceite, por lo que el estado de resultados responderá al siguiente
detalle.
154 TEORIA CONTABLE
Activo
Caja (70.000 x 0,70) 49.000
Mercaderías de reventa (30.000 x 0,52) 15.600
Total del activo 64.600
Patrimonio neto
Capital suscripto; aportes 50.000
M á s : ajuste del capital por
costos de reposición 2.000 52.000
Utilidad no asignada (ganancia) 12.600
Total del patrimonio neto 64.600
El incremento en el valor del aceite se asigna a los bienes de cambio por la parte
en existencia, y al costo de venta por los litros vendidos. La contrapartidá de uno y
otro importe se acredita a capital (hemos usado en el ejemplo una cuenta específica
de ajuste). Es decir que el incremento de valor de los activos no constituye, en esta
concepción, una ganancia por tenencia, sino un mayor importe del capital a efectos
de mantener estable la capacidad operativa de la empresa.
(6) L azzati, S a-ntiago, C o n ta b ilid a d e in fla c ió n . Ediciones Macchi, Buenos Aires, 1986, pág. 190.
156 TEORIA CONTABLE
tiva, es decir, identificarla con los mismos bienes físicos o con bienes de similar ca
pacidad de servicio.
Es por ello que se ha desarrollado un tercer concepto de capacidad operativa,
afirmando que “la capacidad productiva podría ser definida como la capacidad para
producir el mismo valor de bienes y servicios en el ejercicio siguiente que en el pe
ríodo presente”. Pero la aplicación de este concepto resulta sumamente dificultosa y
lleva a aplicar criterios muy subjetivos.
De lo expresado hasta aquí se desprende que el concepto de capital financiero
permite una adecuada medición de la ganancia, aun en el caso en que se cambie to
tal o parcialmente el ramo de actividad. Por lo tanto, demuestra flexibilidad y capa
cidad de adaptación a una economía moderna en continuo proceso de profundos cam
bios tecnológicos.
Parece claro, pues, que en aquellos casos en que la empresa tiene la posibili
dad de cambiar de actividad sin poner en riesgo su continuidad, resulta preferible la
aplicación del concepto de capital financiero.
Lo señalado hasta aquí pone de manifiesto la conveniencia, por el momento, de
utilizar el concepto de mantenimiento del capital financiero para la preparación de
estados contables áe uso general. Sin embargo, el mantenimiento del capital físico
puede ser útil para'ciertas decisiones internas en la empresa.