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Es la relación entre crédito y capital propio invertido en una operación financiera. A mayor
crédito, mayor apalancamiento y menor inversión de capital propio. En otras palabras, el
apalancamiento es simplemente usar endeudamiento para financiar una operación. Al
reducir el capital inicial que es necesario aportar, se produce un aumento de la rentabilidad
obtenida. El incremento del apalancamiento también aumenta los riesgos de la operación,
dado que provoca menor flexibilidad o mayor exposición a la insolvencia o incapacidad de
atender los pagos.
Definición de Apalancamiento
Ante los movimientos o cambios en el volumen de ventas, se deduce que habrá un cambio
más que proporcional en la utilidad (beneficio o pérdida en operaciones). El Grado de
Apalancamiento Operativo (DOL por sus siglas en inglés: Degree of Operative Leverage),
es la medida cuantitativa de esa sensibilidad de las utilidades operativas (beneficios
operativos) de la empresa ante una variación en las ventas o producción.
Grado de apalancamiento operativo a Q unidades:
[EC1]:
G A O = Δ % U A I I Δ % V E N T A S {\displaystyle GAO={\frac {\Delta \
\%UAII}{\Delta \ \%VENTAS}}\,\!}
Recordando que las variaciones de UAII (Utilidad Antes de Impuestos o Intereses) y ventas
deben ser a futuro.
Otras fórmulas alternativas derivadas de [EC1]:
[EC2.0]:
G A O = Q ( P − V ) Q ( P − V ) − F C = Q Q − Q E Q {\displaystyle GAO={\frac {Q(P-
V)}{Q(P-V)-FC}}={\frac {Q}{Q-Q_{EQ}}}\,\!}
F C {\displaystyle FC}
son costos fijos (fixed costs en inglés).
V C {\displaystyle VC}
son costos variables (variable costs en inglés).
P {\displaystyle P}
es el precio por unidad.
V {\displaystyle V}
son los costos variables por unidad.
S {\displaystyle S}
ventas/producción en unidades monetarias (dólares, euros, etc.)
U A I I {\displaystyle UAII}
es la utilidad antes de intereses e impuestos (beneficios antes de intereses e impuestos).
https://es.wikipedia.org/wiki/Apalancamiento
Es más fácil comprender el funcionamiento del apalancamiento operativo con un
ejemplo:
Marta decide dedicarse a coser muñecas de trapo a mano y venderlas por Internet. Cada
muñeca se vende por $100 y todos los costos, que ascienden a $50, son variables pues
derivan del tiempo que Marta emplea en fabricar cada muñeca y de los insumos que usa.
Durante el primer mes, Marta logra fabricar y vender 10 muñecas, recibe $1000 y tiene una
utilidad de $500 ya que sus costos han sido de $500. Si durante el segundo mes, logra
fabricar 20 muñecas, podrá tener una utilidad de $1000 y sus costos ascenderán a los
$1000. Es evidente que un aumento de ventas del 100% produce un aumento de
utilidades del 100%. El negocio no tiene apalancamiento operativo.
Supongamos ahora, que Marta decide adquirir en cuotas de $200 mensuales una máquina
de coser (incrementando sus costos fijos) que le permite reducir los costos variables
unitarios a $30, al disminuir drásticamente el tiempo necesario para la fabricación de cada
muñeca. Si el primer mes vende 10 muñecas, tendrá una utilidad de $500 (10x$100-
10x$30-$200=$500). Si el segundo mes vende 20 muñecas, tendrá una utilidad de $1200
(20x$100-20x$30-$200). Es evidente ahora que un aumento de ventas del 100%
produce un aumento de utilidades del 240%. El negocio tiene un alto grado de
apalancamiento operativo.
Apalancamiento financiero
El apalancamiento financiero consiste en la utilización de fondos ajenos de la empresa para
destinarlo a inversiones. Por decirlo de otra manera, el inversor aumenta la cantidad
invertida mediante la utilización recursos ajenos (deudas) que se suma a los recursos
propios con el objetivo de obtener mayor rentabilidad mediante el aumento del importe
total invertido.1
Se deriva de utilizar endeudamiento para financiar una inversión. Esta deuda genera un
coste financiero (intereses), pero si la inversión genera un ingreso mayor a los intereses a
pagar, el excedente pasa a aumentar el beneficio de la empresa.
Un ejemplo del apalancamiento financiero lo constituye la especulación inmobiliaria en el
mercado de la vivienda. Los inversores adquieren una vivienda, pagan una pequeña parte al
vendedor y el resto lo financian a intereses muy bajos (en torno al 4% anual) y quedan a la
espera de que la vivienda se revalorice al cabo de pocos meses para venderla y obtener un
beneficio; esta ha sido la causa de la burbuja inmobiliaria sufrida por varios países, España
entre ellos.
Por ejemplo, se adquiere una vivienda por 100.000 euros, se pagan 20.000 euros y los
80.000 restantes se financian mediante hipoteca. Al año, se vende la vivienda en 125.000
euros y se devuelve la hipoteca, pagando de intereses 3.000 euros. Si se hubiese adquirido
la vivienda exclusivamente con fondos propios, la rentabilidad habría sido del 25% -se
obtienen 25.000 euros de beneficio sobre los 100.000 de inversión- (incremento del valor
del activo), pero al financiar 80.000 euros con fondos externos, a los 20.000 aportados se le
obtienen 22.000 euros (125.000 - 80.000 - 3.000 - 20.000) de beneficio, es decir, una
rentabilidad de más del 100%.
Igual ocurre con la empresa: al no financiarse toda la inversión con fondos propios, el
beneficio que se recibe en función de lo invertido es mayor (siempre que el activo genere
más intereses que el costo de financiarse con fondos externos).
Los inversores muy apalancados obtienen unos beneficios muy superiores a lo ordinario si
todo sale como esperan, pero si la tasa de rentabilidad es inferior al tipo de interés, perderán
mucho más dinero que si no se hubiesen apalancado. En el ejemplo anterior, si la casa se
hubiese revalorizado solo por 1.000 euros en vez de 25.000, las pérdidas habrían sido de
2.000 euros (1.000 euros de ganancias menos 3.000 euros de intereses), sobre un capital de
solo 20.000 euros, un 10%. Si la vivienda se hubiese comprado solo con fondos propios, al
no tener intereses de amortizar, aún se habría obtenido un beneficio del 1% (1.000 euros
sobre 100.000).
Paul Krugman, al hablar de los fondos de cobertura de riesgo (hedge funds en inglés)
afirma que algunos de estos fondos "con buena reputación han podido tomar posiciones
cien veces el tamaño del capital de sus dueños. Esto significa que una subida del 1% en el
precio de sus activos o una caída equivalente en el precio de sus deudas, duplica el capital".
Pero del mismo modo que ganan dinero con facilidad, los fondos pueden perder dinero muy
rápidamente, ya que unas pérdidas que para otros inversores serían insignificantes, llevarían
a grandes pérdidas e incluso a la desaparición del capital, tanto propio como prestado, con
quebranto de aquellos que les prestaron. La multiplicación de los beneficios o de las
pérdidas va a depender del grado de apalancamiento financiero.De vuelta a la economía de
la Gran Depresión y la crisis de 2008, pág. 127 (2009)2
Análisis de Equilibrio o Indiferencia [UPA-UAII][editar]
Tendremos que se trata de un análisis de indiferencia, cuando el nivel de UAII produce el
mismo nivel de utilidades por acción (UPA), esto para más de dos estructuras de capital.
En cambio, se tratará de un análisis de equilibrio al tratar con el efecto que causan diversas
alternativas de financiamiento sobre las utilidades por acción (UPA).
Fórmula[editar]
[ECX+1] Muestra una ecuación general para despejar la UPA. Nótese que el uso de ésta
resultará ambiguo, ya que como se verá, hay distintas alternativas de financiamiento y cada
una llevará consigo una configuración especial derivada de esta ecuación.
[ECX+1]:
Tipos de apalancamiento
Vamos a distinguir entre dos clases de apalancamiento.
Apalancamiento operativo:
usa los costes fijos para conseguir una mayor rentabilidad por unidad comercializada. Se
trata de la relación entre costes fijos y variables empleados por una compañía en la
producción de bienes.
Qué es el apalancamiento operativo?
Apalancamiento financiero:
en este caso se emplea la deuda con el propósito de incrementar la cantidad de dinero que
puede dedicarse a la inversión. Aborda la relación entre capital propio y crédito usado en
una operación financiera.
En el momento en que una compañía realiza una inversión en equipos o maquinaria está
usando apalancamiento, al igual que cuando solicita un préstamo para ampliar el negocio o
para invertir en bolsa. En el primer caso se trataría de apalancamiento operativo, mientras
que en las otras dos situaciones sería apalancamiento financiero.
El apalancamiento financiero
El apalancamiento es el resultado de decisiones de gestión que adoptan las empresas para
asumir costos fijos para obtener el uso de determinados recursos materiales (uso de bienes
de capital mediante el apalancamiento operativo) o financieros, que implican recurrir a
fuentes de financiación ajenas. Los beneficios, por lo tanto, pueden verse afectados tanto
por el apalancamiento operativo como por el apalancamiento financiero, en cuyo caso se
utiliza el apalancamiento fuera del negocio principal para multiplicar la rentabilidad. En
este caso, se hace a través del endeudamiento con el fin de financiar una operación, si bien
se corre el riesgo de insolvencia, pues las pérdidas también pueden incrementar
exponencialmente. No en vano, cuando los niveles de apalancamiento crecen, también lo
hacen los riesgos.
Apalancamiento financiero
Ejemplo 1
En “Romeo, S.L.” se va a comprar una parcela de terreno que va a formar parte de un
polígono industrial en el plazo de un año.
El precio de compra es de 70.000 euros pero cuando el polígono esté terminado estima que
la va a poder vender por 85.000 euros.
Se plantea la posibilidad de pedir un préstamo por otros 70.000 € a un interés del 5% anual
y poder comprar para vender, dos parcelas en lugar de una.
Veamos:
Ejemplo 2
“Julieta, S.A.” es una entidad dedicada a la venta de maquinaria que tiene un excedente de
tesorería y ha decidido invertirlo en diferentes productos financieros.
Uno de los socios le ofrece la posibilidad de prestarlo otros 100.000 euros para invertirlos
pero le cobrará 6.000 euros de intereses anuales.
https://www.contabilidae.com/apalancamiento-financiero/#Ejemplo_1
Apalancamiento Total
Un análisis integral del apalancamiento no se puede dar por concluido sin antes abordar el
apalancamiento total. Al estudiar el apalancamiento financiero se puede observar una
variación en las Utilidades por acción (UPA), como efecto de una variación en las
Utilidades antes de intereses e impuestos (UAII); sin embargo, y como es lógico, estas
últimas a su vez cambian como efecto de una variación en los ingresos por ventas
(apalancamiento operativo).
De lo anterior se puede concluir que es posible determinar el efecto en las UPA como
resultado de una variación en los ingresos por ventas, a través de la combinación de los
grados de apalancamiento operativo y apalancamiento financiero, los cuales convergen en
un nuevo indicador denominado Grado de apalancamiento total.
Apalancamiento total
El grado de apalancamiento total vendrá dado por la multiplicación del GAO y el GAF que
sería:
La importancia del GAT radica en que permite estimar el efecto de un cambio en el total de
las ventas sobre las utilidades disponibles para los accionistas y nos permite mostrar la
interrelación entre el apalancamiento operativo y financiero.
https://finanzas2univia.wordpress.com/tag/apalancamiento-total/
punto de equilibrio
Cómo puede saber si su idea comercial será rentable?
Un análisis de punto de equilibrio le indica la cantidad de ingresos que necesitará para
cubrir sus gastos antes de que pueda lograr una ganancia. Para llevarlo a cabo, necesita
saber cuáles son sus costos y sus ingresos por ventas.
Costos fijos. Los costos fijos (a veces llamados también “gastos generales”) no varían
mucho de mes a mes. Incluyen la renta, seguros, servicios públicos y otros gastos fijos.
Ejemplo: María recientemente abrió un taller de confección de vestidos. Ella diseña
vestidos formales y trajes para mujeres. Los costos fijos de Mary son de $6,000 mensuales.
Ingresos por ventas. Es el total de dólares por ventas que ingresan en su negocio cada mes
o año. Para llevar a cabo un análisis de punto de equilibrio válido, su proyección se debe
basar en el volumen de negocios que realmente espera tener, no en cuánto necesita para
lograr una buena ganancia.Ejemplo: María realmente cree que puede vender 25 vestidos al
mes. Ella cobra $300 por cada vestido, así que sus ingresos mensuales por ventas son de
$7,500 (25 x $300 = $7,500).
Ganancia bruta promedio por cada venta. Es el dinero que queda de cada dólar de venta
después de pagar los costos directos de una venta. Los costos directos son lo que usted paga
por proporcionar su producto o servicio.Ejemplo: María paga un promedio de $100 por
insumos y materiales para hacer los vestidos que vende a $300. Por lo tanto la ganancia
bruta promedio de Mary es $200 por cada vestido vendido ($300 – $100 = $200).
Porcentaje de ganancia bruta promedio. Indica qué parte, de cada dólar de ingreso por las
ventas, es ganancia bruta. Para calcular su porcentaje de ganancia bruta promedio, divida la
cifra de ganancia bruta promedio por el precio de venta promedio.Ejemplo: María tiene una
ganancia bruta promedio de $200 en los vestidos que vende a $300, así que su porcentaje
de ganancia bruta es 66.7% ($200 ÷ $300 = 0.66666… = 66.7%).
https://us.accion.org/es/resource/analisis-del-punto-de-equilibrio/
Es el punto en donde los ingresos totales recibidos se igualan a los costos asociados con la
venta de un producto (IT = CT). Un punto de equilibrio es usado comúnmente en las
empresas u organizaciones para determinar la posible rentabilidad de vender determinado
producto. Para calcular el punto de equilibrio es necesario tener bien identificado el
comportamiento de los costos; de otra manera es sumamente difícil determinar la ubicación
de este punto.
EL PUNTO DE EQUILIBRIO
Cuántas unidades se tendrán que vender para poder cubrir los costos y gastos totales? ¿Cuál
es el valor en ventas que una empresa debe alcanzar para cubrir exactamente sus costos y
gastos operativos?
Para poder comprender mucho mejor el concepto de PUNTO DE EQUILIBRIO, se deben
identificar los diferentes costos y gastos que intervienen en el proceso productivo. Para
operar adecuadamente el punto de equilibrio es necesario comenzar por conocer que el
costo se relaciona con el volumen de producción y que el gasto guarda una estrecha
relación con las ventas. Así como hay costos y gastos operativos fijos, tamién hay costos y
gastos operativos variables
El PUNTO DE EQUILIBRIO se puede calcular tanto para unidades como para valores en
dinero. Algebraicamente el PUNTO DE EQUILIBRIO para unidades se calcular así:
Fórmula (1):
donde: CF = costos fijos; PVq = precio de venta unitario; CVq = costo variable unitario
O también se puede calcular para ventas de la siguiente manera:
Fórmula (2)
Ventajas
Los gráficos son fáciles de construir e interpretar. Si no se utilizan correctamente se puede
llegar a perder un millón de utilidades.
Es posible percibir con facilidad el número de productos que se necesitan vender para no
generar perdidas.
Provee directrices en relación a la cantidad de equilibrio, márgenes de seguridad y niveles
de utilidad/pérdida a distintos niveles de producción.
Se pueden establecer paralelos a través de la construcción de gráficos comparativos para
distintas situaciones.
La ecuación entrega un resultado preciso del punto de equilibrio.
Limitaciones
Es poco realista asumir que el aumento de los costos es siempre lineal, ya que no todos los
costos cambian en forma proporcional a la variación en el nivel de producción.
No todos los costos pueden ser fácilmente clasificables en fijos y variables.
Se asume que todas las unidades producidas se venden, lo que resulta poco probable
(aunque sería lo ideal mirado desde el punto de vista del Productor).
Es poco probable que los costos fijos se mantengan constantes a distintos niveles de
producción, dadas las diferentes necesidades de las empresas. las cuales son muy
importantes.
https://www.eoi.es/blogs/carollirenerodriguez/2012/04/26/analisi-del-punto-de-equilibrio/
Ejemplo : En la fabricación de muebles de oficina para los equipos de cómputo se requiere de diversos materiales,
dependiendo del modelo a producir: madera (tablex), rieles, canto, bisagras, porta cd, deslizadores, tornillos, manijas,
porta imanes. Se utilizan también las siguientes herramientas: pulidora, taladro, sierra eléctrica, brocas, caladora, banco
para carpintería, destornilladores, pinzas, alicates, metro lineal, bisturí, guantes. La fabricación de estos elementos
requiere de costos indirectos como papel de lija, pegante industrial, energía eléctrica y lubricantes, además de la mano de
obra directa.
De acuerdo a un modelo específico, en materiales se requiere la suma de $85.000 para producir una unidad de producto
terminado. Las herramientas, propiedad del taller, tienen un valor en libros de $65 millones y se deprecian en 10 años por
el método de línea recta. Las instalaciones físicas de la planta tiene un costo de $42.5 millones y se deprecian a 20 años,
también por el mismo método. La mano de obra directa equivale a $25.000 por unidad fabricada y los costos indirectos
de fabricación se calculan en $10.000 por unidad producida. El precio de venta de cada unidad terminada tiene un valor
de $175.000. La nómina administrativa tiene un valor de $5 millones de pesos mensuales y se paga una comisión del 10%
por ventas.
¿Cuántas unidades se deberán producir y vender para no arrojar pérdidas operacionales?¿Cuál es el punto de equilibrio de
la empresa?
La curva de Ingresos Totales inicia desde el origen o intersección de los dos ejes del plano cartesiano. A media que se
van vendiendo más unidades la curva va en asenso, hasta llegar a su tope máximo.
Por su parte la curva de los Costos fijos inician en el punto de $68.625.000 y permanece constante, es decir, no guarda
relación con el volumen de producción y ventas.
El costo total comienza a partir de los costos fijos y corresponde a la sumatoria de los costos fijos más los costos
variables por unidad producida.
Costo total = Costo fijo + (Número de unidades producidas x costo variable unitario)
Como se puede apreciar, los ingresos cruzan a los costos totales exactamente en $320.250.000. A partir de este nivel de
ventas, 1.830 unidades, la zona de utilidades comienza a aparecer a la derecha del PE. Por debajo de los valores
anteriores, aparecerá a la izquierda del PE la zona de perdida. En otras palabras, se deberán vender 1.830 unidades
aproximadamente o, llegar a un monto de $320.250.000 en ventas para no arrojar ganancias o perdidas.
Una vez se logre el punto de equilibrio en ventas, cada unidad vendida generará $37.500 de utilidad operacional
marginal. Es decir, las utilidades operacionales aumentarán rápidamente a medida que las ventas pasen por encima del
punto de equilibrio de 1.830 unidades, tal como aparece en la gráfica.
El PE también permite mostrar el riesgo operativo que presenta la inversión. A través del margen de seguridad se podrá
conocer los porcentajes de seguridad en los diferentes proyectos de inversión siempre y cuando se conozca su punto de
equilibrio. Para el ejemplo que se trata, si se parte del supuesto que la producción son 2.000 unidades, puede decirse que
la empresa tiene un margen de seguridad del 8.5% o que logra su punto de equilibrio a un nivel de ventas del 91,5%. Este
porcentaje podría bajar en la medida en que la empresa aumente más su producción y ventas, aprovechando las economías
de escala que le genera un uso mas eficaz de sus costos fijos.
Cualquier variación en los precios que intervienen en este indicador, harán variar de inmediato el Punto de
Equilibrio. Esta es la principal desventaja que ofrece esta herramienta contable y financiera.
https://www.pymesfuturo.com/puntodequilibrio.htm
A continuación te dejo un extracto de un documento electrónico que nos habla sobre los
estados financieros proforma.
Los Estados financieros Proforma, son estados que contienen en todo o en parte, uno o varios
supuestos o hipótesis con el fin de mostrar cuál sería la situación financiera o los resultados
de las operaciones si éstos acontecieran.
Pronóstico de ventas.
Programa de producción.
Estimativo de utilización de materias primas.
Estimativos de compras.
Requerimientos de mano de obra directa.
Estimativos de gastos de fábrica.
Estimativos de gastos de operación.
Presupuesto de caja.
Balance periodo anterior
https://www.gestiopolis.com/estados-financieros-pro-forma/
https://prezi.com/ishljnkjysu7/estados-financieros-pro-forma/
Ejercicio PROFORMA: PRONÓSTICO FINANCIERO. PLANIFICACIÓN Y PRESUPUESTO
La empresa XYZ.C.A. desea estimar sus planes financieros para el año 2014.
Con base a la información del año anterior que se presentan a continuación elabore:
A.- Estados de resultado Proforma en base al método porcentual de las ventas.
B.- Elabore el balance general Proforma utilizando el método de cálculo de estimación.
C.- Con base a los resultados obtenidos que recomendación le daría a la empresa.
A. A partir del Estado de Resultados y la información adicional se elabora el Estado de
Resultados proforma. VERIFIIQUE LOS CÁLCULOS CON LA CALCULADORA
XYZ.C.A.
ESTADO DE RESULTADO
DEL 01/01/2013 AL 31/12/2013
Conceptos Bs.
Ingresos por ventas 800.000
( -) Costo de venta 600.000 *
Utilidad Bruta 200.000
( - ) Gastos de operaciones 100.000 *
Utilidad operativa 100.000
( -) Gastos por interés 20.000 *
Utilidad antes el impuesto 80.000
Impuestos 32.000
Utilidad Neta 48.000
Utilidad Neta Va a Ganancias
o Utilidades Retenidas
Información Adicional:
A) Las ventas se estiman en 900.000 Bs. (esto es Ventas estimadas) **
B) Se calcula impuestos del 25 %
Solución. Método porcentual de las ventas:
1) Costos de Ventas/Ventas=600.000/800.000=0.75x100=75% ; Costo de Venta=900.000x75%=
675.000 ** 2) Gastos Operativo/Ventas =100.000/800.000=0.125x100= 12.5%;Gasto de
operación=900000x12.5%= 112.500
3) Gastos Financieros/Ventas= 20.000/800.000= 0.025x100= 2.5% ; Gasto de interés=
900000x2.5%= 22.500 **
XYZ.C.A.
ESTADO DE RESULTADO PROFORMA
DEL 01/11/2014 AL 31/12/2014
Conceptos Bs.
Ingresos por ventas (estimadas) 900.000 **
Menos ( -) Costo de venta 675.000 **
=Utilidad Bruta 225.000
Menos ( - ) Gastos de operaciones 112.500 **
=Utilidad operativa 112.500
Menos ( -) Gastos por interés 22.500 **
=Utilidad antes del impuesto 90.000
Menos(-) Impuestos (90.000X25%) 22.500
=Utilidad Neta 67.500
Utilidad Neta va a Utilidad Neta o Superávit en el Balance General Proformal
Le conviene ya que incrementa su utilidad. De 48.000 que fue la utilidad del año anterior, se
incrementara a 67.500 Bs.
http://administracionfinancieramarisol.blogspot.com/2013/12/ejercicio-
de-estado-financiero-proforma.html
Ejemplo de https://es.slideshare.net/adrianadiaz327/ejercicios-de-rmf-i
El presupuesto de caja
El presupuesto de caja le ofrece a los encargados de la dependencia
financiera de la empresa, una perspectiva muy amplia sobre la ocurrencia
de entradas y salidas de efectivo en un período determinado, permitiéndole
tomar las decisiones adecuadas sobre su ut ilización y manejo.
El presupuesto de caja o pronostico de caja, permite que la empresa
programe sus necesidades de corto plazo, el departamento financiero de
la empresa en casi todas las ocasiones presta atención a la planeación de
excedentes de caja como a la planeación de sus déficits, ya que al obtener
remanentes estos pueden ser invertidos, pero por el contrario si hay
faltante planear la forma de buscar financiamiento a corto plazo
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PRESUPUESTO DE CAJA
. . 1 comentario:
Dependiendo de la naturaleza del giro del negocio, la apertura del presupuesto de caja,
puede ser mensual, trimestral o anual.
a. Entradas de efectivo
b. Salidas de efectivo
c. Financiamiento e inversiones temporales
El grado de precisión del pronóstico de ventas y por tanto del presupuesto de caja, depende
de la apertura o desglose que pueda hacerse del volumen de operaciones estimado para el
período.
Una vez definido el valor de las ventas presupuestarias, debe calcularse el monto de
ingresos en efectivo que recibirá la empresa. Este nivel de liquidez tiene relación con la
política de ventas, la política de crédito, la calidad de la cartera y gestión de cobranza.
Para el caso de una empresa comercial será menester considerar la planificación de los
niveles de inventario y compras con el propósito de cubrir de manera adecuada las ventas
presupuestadas.
Finalmente, se deben registrar ciertos desembolsos no operacionales, tales como los gastos
financieros, distribución de dividendos, pago de impuestos, cancelación de préstamos
vigentes y compras de activos fijos.
Una vez que se han registrado todos los posibles rubros de ingresos y salidas de efectivo, es
necesario consolidar los datos a fin de obtener mensualmente el flujo neto de fondos.
Si a éste se añade el saldo inicial de caja, se podrá obtener el saldo final de caja sin
financiamiento.
A las ventas realizadas en los respectivos meses, le descontamos el 60% de contado, y a los
treinta días descontamos el 40%. Es decir que el 40% de las ventas de enero (crédito a 30
días) se proyectan como cobro efectivo para el mes de febrero, y así sucesivamente.
Las compras realizadas en los respectivos meses, se pagan un 50% ese mes, y a los treinta
días proyectamos un pago del 50% restante. Es decir que el 50% de las compras de enero
(crédito a 30 días) se proyectan como cobro efectivo para el mes de febrero, y así
sucesivamente.
Una vez realizados los presupuestos de compra y pago, se elabora el presupuesto operativo.
http://gc.initelabs.com/recursos/files/r157r/w13330w/IngContaycostosU05.pdf