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BALANCE GENERAL -

LO QUE TIENE
ACTIVO 2018 % 2017

Activo Corriente
Efectivo y Equivalente al efectivo 1,368,695.00 2.41% 1,506,698
Inversiones 0.00%
Cuentas por cobrar 7,972,607.00 14.04% 6,128,055.78
Inventarios 1,656,607.00 2.92% 2,069,334.91
Impuestos 1,275,897.00 2.25% 1,871,187.59
Otros activos no financieros 1,570,979.00 2.77% 1,918,278.97

Total activo corriente 13,844,785.00 24.38% 13,493,555.65

Activo no Corriente

Propiedad planta y equipo 39,990,412.00 70.43% 39,496,748.95


Intangibles 696,700.00 1.23% 400,424.23
Diferidos 1,297,616.00 2.29% 1,418,841.13
Activos fros no corrientes 341,764.00 0.60% 355,778.00

Total activo no corriente 42,326,492.00 74.54% 41,671,792.31

otros
Activos contingentes 609,964.00 1.07% 750,768.56

TOTAL ACTIVO 56,781,241.00 100.0% 55,916,116.52


ANCE GENERAL - ACTIVO
LO QUE TIENE
HORIZONTAL 2018 - 2017 HORIZONTAL 2017 - 2016
% 2016 % Diferencia Diferencia

2.69% 1,784,010 3.18% - 138,003 -9.16% - 277,312


0.00% 0.00% - #DIV/0! -
10.96% 6,387,144 11.38% 1,844,551 30.10% - 259,088
3.70% 2,389,371 4.26% - 412,728 -19.94% - 320,036
3.35% 1,487,520 2.65%
3.43% 1,428,417 2.54%

24.13% 13,476,462.00 24.00% 1,293,820 9.59% - 856,436


-
-
-
70.64% 38,375,473 68.35% 493,663 1.25% 1,121,276
0.72% 476,486 0.85% 296,276 73.99% - 76,062
2.54% 3,513,853 6.26% - 121,225 -8.54% - 2,095,012
0.64% 304,972 0.54%
-
74.53% 42,670,784.00 76.00% 668,714 1.60% - 1,049,798

1.34% -

100.0% 56,147,246.00 100.0%


ZONTAL 2017 - 2016
Diferencia

-15.54%
#DIV/0!
-4.06%
-13.39%

-6.36%

2.92%
-15.96%
-59.62%

-2.46%
BALANCE GENERAL - PASIVO
LO QUE DEBE
PASIVO 2018
Pasivo Corriente
Pasivos Financieros 3,398,923 13.99%
Proveedores 0.00%
Cuentas por pagar 2,810,428 11.57%
Beneficios a empleados 0.00%
Otros pasivos financieros 894,440.00 3.68%

Total pasivo corriente 7,103,791 29.24%


-
Pasivo no Corriente -
-
Pasivos Estimados y Provisiones 5,184,018 21.34%
Prestamos fros no ctes 3,729,881 15.35%
Cuentas por pagar comerciales 165,907 0.68%
Pasivo por imptos diferidos 7,680,943 31.61%
Otros pasivos fros no ctes - 0.00%

Total pasivo no corriente 16,760,749 68.98%


-
Otros pasivos 431,790 1.78%
-
Total pasivo 24,296,330 100.0%

Patrimonio neto 32,484,911

Total pasivo y patrimonio 56,781,241

2018
Total pasivo 24,296,330 43%
Patrimonio neto 32,484,911 57%

Total pasivo y patrimonio 56,781,241.00 100%

TOTAL ACTIVO 56,781,241.00


ENERAL - PASIVO
QUE DEBE
2017 2016

3,025,049 12.35% 3,163,051


0.00%
2,785,529 11.37% 3,040,599
0.00%
775,776.00 2,041,968.00

6,586,354 26.89% 8,245,618

5,055,294 20.64% 3,469,209


4,037,652 16.48% 3,715,742
165,907 0.68% 165,907
8,078,505 32.98% 9,235,175
300,977 1.23% 416,166

17,638,335 72.00% 17,002,199

271,996 1.11% 376,884

24,496,685 100.00% 25,624,701

31,419,433 30,522,545

55,916,117.89 56,147,246.00

2017 2016
24,496,685 44% 25,624,701
31,419,433 56% 30,522,545

55,916,117.89 100% 56,147,246.00

55,916,116.52 56,147,246.00
LO QUE GANA O LO QUE PIERD
ESTADO DE RESULTADO

2018
CIFRA DEL NEGOCIO ( ingresos) 37,852,810
(Costo de ventas) 30,489,841

MARGEN BRUTO 7,362,969


Gastos operacionales 5,515,190

Beneficio neto de la operación 1,847,779


Ingresos extraordinarios 1,573,319
Gastos extraordinarios 342,020

Beneficios antes de intereses e impuestos 3,079,078


Ingresos financieros 259,620
Gastos financieros 586,378

utilidad antes de impuestos 2,752,320

gasto por impuesto 1245232

Resultado neto 1,507,088


NA O LO QUE PIERDE
O DE RESULTADO

2017 2016
100% 32,798,467 29,739,890 100%
80.55% 24,038,268 73.29% 21,391,211 71.93%

19.45% 8,760,199 26.71% 8,348,679 28.07%


14.57% 5,533,087 16.87% 6,221,118 20.92%

4.88% 3,227,112 9.84% 2,127,561 7.15%


4.16% 1,037,687 3.16% 943,695 3.17%
0.90% 343,622 1.05% 571,600 1.92%

8.13% 3,921,177 11.96% 2,499,656 8.41%


0.69% 278,479 0.85% 231,141 0.78%
1.55% 745,734 2.27% 710,193 2.39%

7.27% 3,453,922 10.53% 2,020,604 6.79%

3.29% 2465368 7.52% 1,251,833 4.21%

3.98% 988,554 3.01% 768,771 2.58%


1. Cómo es la empresa y que buscamos

Lo que queremos saber Examinamos


Metas Cifra del Negocio
Orientación del análisis Resultado
Riesgo del beneficio Margen Neto

Pérdidas y Ganancias 2018

CIFRA DEL NEGOCIO 37,852,810


- Costo de ventas - 30,489,841
MARGEN BRUTO 7,362,969
- Gastos operacionales - 5,515,190

MARGEN OPERACIONAL (Beneficio neto de la operación) 1,847,779


+ Ingresos extraordinarios 1,573,319
- Gastos extraordinarios - 342,020

Beneficios antes de intereses e impuestos 3,079,078


+ Ingresos financieros 259,620
- Gastos financieros - 586,378
utilidad antes de impuestos 2,752,320
gastos por impuestos 1,245,232

Resultado neto (beneficio o pérdida) 1,507,088

Miramos Vemos Conclusión


la meta de negocio
aumento en un
15% de
acuerdo a lo
propuesto por
1 Cifra del negocio Cumplimiento de metas gerencia
2 Resultado Beneficio esta orientado a la ganancia c
3 Margen BAI/VENTAS no esta en riego el beneficio
2017 2016 %

32,798,467 29,739,890 1. Volumen de ventas


- 24,038,268 - 21,391,211
8,760,199 8,348,679
- 5,533,087 - 6,221,118

3,227,112 2,127,561
1,037,687 943,695
- 343,622 - 571,600

3,921,177 2,499,656
278,479 231,141
- 745,734 - 710,193
3,453,922 2,020,604
2,465,368 1,251,833

4.0% 988,554 3.0% 768,771 2.6% 3. Margén neto

¿Se cumplió con la meta de ventas prevista?


tado a la ganancia con un aumento del 1% ¿ Existe orientación hacia el beneficio?
n riego el beneficio ¿ El beneficio está en riesgo?
. Volumen de ventas

. Margén neto

ntas prevista?
2. CASCADA DE MÁRGENES

Lo que queremos saber Examinamos


El origen del resultado La cascáda de márgenes

Pérdidas y Ganancias

CIFRA DEL NEGOCIO


- Costo de ventas
MARGEN BRUTO
- Gastos operacionales
MARGEN OPERACIONAL (Beneficio neto de la operación)
+ Ingresos extraordinarios
- Gastos extraordinarios
Beneficios antes de intereses e impuestos
+ Ingresos financieros
- Gastos financieros
utilidad antes de impuestos
gastos por impuestos

Resultado neto (beneficio o pérdida) (MARGEN NETO)

Miramos Vemos
1 Margen bruto Positivo
2 Margen operacional positivo
3 Resultado extraordinario Positivos y relevantes
4 Resultados financieros Negativos
5 Impuesto sobre el beneficio Proporcional al BAI

1. La empresa obtiene un margen neto positivo porque sus ingresos son suficientes para cubrir los costos
2. El margen bruto obtenido es suficiente para cubrir los gastos operacionales, lo que provoca una activid
3. Los resultados extraodinarios son positivos que hacen que la actividad de la empresa incremente consi
4. El resultado financiero positivo y coherente con las inversiones

En definitiva, la cascada de resultados presenta una situación normal. El negocio en sí genera beneficio

Punto de equilibrio
Concepto 2018
Gastos Operacionales 5,515,190
% margen bruto (MB) 19.45%
Punto de equilibrio 28,353,432

Razón de eficiencia
Gastos Operacionales 5,515,190
Margen Bruto 7,362,969
Razón de eficiencia 75%

EBITDA
Margen Operacional 1,847,779
Depreciaciones y amortizaciones 1,881,962
EBITDA 3,729,741
2018 % 2017 % 2016 %

37,852,810 32,798,467 29,739,890


- 30,489,841 - 24,038,268 - 21,391,211
- - -
7,362,969 1 19% 8,760,199 27% 8,348,679 28%
- 5,515,190 - 5,533,087 - 6,221,118
- - -
1,847,779 2 5% 3,227,112 10% 2,127,561 7%
1,573,319 1,037,687 943,695
3
- 342,020 - 343,622 - 571,600
- - -
3,079,078 3,921,177 2,499,656
259,620 278,479 231,141
4
- 586,378 - 745,734 - 710,193
2,752,320 3,453,923 2,020,604
1,245,232 2,465,368 1,251,833

- - -
1,507,088 4% 988,554 3% 768,771 3%

Conclusión
una situacion que tiende a disminir puesto que su costo de venta no esta bien controlada y aumenta de m
No hay pérdidas, sin embargo es el año donde menos se controlo los gastos operacionales
Ingreso generado fuera de la actividad por alquiler de equipos, que aumentó significativamente los benfici
ya que se entan doblando los gastos finacieros por el pago de creditos
Situación normal

son suficientes para cubrir los costos y gastos.


racionales, lo que provoca una actividad normal de la empresa
vidad de la empresa incremente considerablemente su beneficio. Tener presente en el momento de reparto de utilida

mal. El negocio en sí genera beneficios.


2017 2016
5,533,087 8,348,679
27% 28%
20,716,056 29,739,890

5,533,087 6,221,118
8,760,199 8,348,679
63% 75% Por cada peso de utilidad bruta, 75 centavos se lo

Beneficio operacional antes de descontarle los ajustes y depreciaciones


Indicador de la capacidad de la empresa para generar utilidades considerando su la actividad productiva d
Se aproxima al concepto de un flujo de caja operativo. Este dato permite poder hacer una mejor comparac
sistemas impositivos y de depreciación y amortización contable, así como el apalancamiento financiero en
olada y aumenta de manera significativa

cativamente los benficios antes de impuestos

nto de reparto de utilidades


ad bruta, 75 centavos se los llevan los gastos operacionales

a actividad productiva de la empresa


er una mejor comparación entre diferentes compañías. Y es que depura el efecto de distintos
camiento financiero entre empresas.
3. LA CALIDAD DEL CRECIMIENTO

Lo que queremos saber


Evolución del negocio
Evolución del resultado
La calidad del crecimiento

CIFRA DEL NEGOCIO ( ingresos)


(Costo de ventas)Operacionales académicos

MARGEN BRUTO
Gastos operacionales

Beneficio neto de la operación


Ingresos extraordinarios
Gastos extraordinarios

Beneficios antes de intereses e impuestos


Ingresos financieros
Gastos financieros

utilidad antes de impuestos


gastos por impuestos

Resultado neto

Miramos
1 Variación de las ventas
2 Variación del resultado de operación
3 Variación del resultado neto
4 Variación del costo de ventas
5 Variación de los gastos generales
6 Variación de los gastos extraordinarios
1. La empresa esta creciendo moderadamente
2. Los costos aumentaron en mayor proporción que las ventas, el margen operacional no aumento en pro
3 El motivo se encuentra en que vende con menos margen. Lo sabemos porque el incremento del costo d
4 Sin embargo, la empresa ha sido capaz de generar más actividad con la misma estructura. Esto nos lo

En resumen, la empresa se encuentra en un crecimiento moderado con una estructura de costos y gas
Examinamos
Crecimiento de ventas
Crecimiento de utilidad
Relación evolución ventas - beneficio

2018 2017 HORIZONTAL


37,852,810 32,798,467 15.41%
- 30,489,841
### 24,038,268 26,83%

7,362,969
### 8,760,199 -15.95%
- 5,515,190
### 5,533,087 -0.32%

1,847,779
### 3,227,112 -42.74%
1,573,319 1,083,687 45.18%
- 342,020 343,622 -0.47%

###
###
3,079,078 3,921,177 -21.48%
259,620 278,479 -6.77%
- 586,378
### 745,734 -21.37%

2,752,320 3,453,923 -20.31%


1,245,232 2465368 -49.49%

1,507,088 988,554 52.45%

Vemos Conclusión
Positiva, 15.41% Ventas en crecimiento
Disminuyo por debajo del crecimiento de El crecimiento de los costos de ventas fue superior a las ventas.
crecio en 52.45% Se logra crecimiento en los beneficio gracias a los reduccion de
creció 26.83% Se vende con menor margen. Superior al crecimiento en ventas
dismunuye por debajo de las ventas Mantiene relación con el crecmiento de las ventas. Mayor activid
se mantuvieron los gastos extraordinariosmantiene los gastos extraordinarios.
e las ventas, el margen operacional no aumento en proporción a las ventas
margen. Lo sabemos porque el incremento del costo de ventas es superior al crecimiento de la cifra del negocio.
rar más actividad con la misma estructura. Esto nos lo indican los gastos generales de operación que se han mante

cimiento moderado con una estructura de costos y gastos dentro de la normalidad, salvo el crecimiento de los costo
HORIZONTAL 2017 2016 HORIZONTAL
5,054,343 32,798,467 29,739,890 10.28%
- 54,528,109 24,038,268
### 21,391,211 12.37%
-
- 1,397,230 8,760,199
### 8,348,679 4.93%
- 11,048,277 5,533,087
### 6,221,118 -11.06%
-
- 1,379,333 3,227,112
### 2,127,561 51.68%
489,632 1,083,687 943,695 14.83%
- 685,642 343,622 571,600 -39.88%
-
- ###
- ###
- 842,099 3,921,177 2,499,656 56.87%
- 18,859 278,479 231,141 20.48%
- 1,332,112 745,734
### 710,193 5.00%

3,453,923 2,020,604 70.94%


- 1,220,136 2465368 1,251,833 96.94%
-
518,534 988,554 768,771 28.59%

stos de ventas fue superior a las ventas.


los beneficio gracias a los reduccion de los gatos por impuestos
argen. Superior al crecimiento en ventas
l crecmiento de las ventas. Mayor actividad con la misma estructura
aordinarios.
al crecimiento de la cifra del negocio.
nerales de operación que se han mantenido constantes.

alidad, salvo el crecimiento de los costos por encima de las ventas.


HORIZONTAL
3,058,577
2,647,057
-
411,520
- 688,031
-
1,099,551
139,992
- 227,978
-
-
-
1,421,521
47,338
35,541

1,213,535
-
219,783
4. Por lo que tiene la conocerás

Lo que queremos saber


Volumen y proporción de las inversiones
Beneficio adecuado a las inversiones realizadas

ACTIVO 2018 2017

Activo Corriente
Efectivo y Equivalente al efectivo 8,249,402.00 8,270,609
Inversiones 5,421,343.00 3,651,217.00
Cuentas por cobrar 26,630,376.00 23,562,530.00
Inventarios 2,049,444.00 2,597,284.00
Total activo corriente 42,350,565.00 69.90% 38,081,640.00

Activo no Corriente

Propiedad planta y equipo 17,611,176.00 19,874,525.00


Intangibles 526,432.00 494,777.00
Diferidos 102,203.00 163,027.00

Total activo no corriente 18,239,811.00 30.10% 20,532,329.00

TOTAL ACTIVO 60,590,376.00 58,613,969.00

Miramos Vemos
1 Activo Activo corriente sobredimensionado
2 Activo corriente Activo corriente concentrado en las cuentas por cobrar
3 Propiedad planta y equipo Propiedad planta y equipo baja
4 BAII/ACTIVO ROA = 2018 6.12%
ROA = 2017 7.43%
ROA = 2016 4.41%

1. Posible anormalidad, ya que el activo corriente es mucho mayor que el activo fijo
2. Las cuentas por cobrar de la empresa son excesivas, lo que podría indicar falta de cobro, deudas antig
3. La propiedad, planta y equipo es bajo en comparación con la totalidad del activo, lo que podría causar u
4. La rentabilidad es baja y en comparación con las tasas del mercado
2016

7,783,867
94,812
22,941,090
2,335,119
64.97% 33,154,888.00 63.49%

18,388,489
582,519
94,701

35.03% 19,065,709.00 36.51%

52,220,597.00

cuentas por cobrar

20.33%
21.20%
12.07%

ar falta de cobro, deudas antiguas, riesgos de impago


el activo, lo que podría causar un aumento en los gastos operacionales por arrendamiento de bienes necesarios para
Examinamos
Estructura del activo
ROI: RELACIÓN BAII - ACTIVO

ESTADO DE RESULTADOS
CIFRA DEL NEGOCIO ( ingresos)
(Costo de ventas)

MARGEN BRUTO
Gastos operacionales

Beneficio neto de la operación


Ingresos extraordinarios
Gastos extraordinarios

Beneficios antes de intereses e impuestos


Ingresos financieros
Gastos financieros

Resultado neto

Conclusión
Posible anormalidad
Posible riesgo de impago
Posible riesgo de excesos gastos operacionales por mantenimientos y alquileres por necesidad de realiza

La rentabilidad del activo ha variado en los últimos años

s de impago
en los gastos operacionales por arrendamiento de bienes necesarios para la actividad
2018 2017 2016
66,181,886 66,905,460 58,667,847
45,584,650 40,172,528 37,055,564

20,597,236 26,732,932 21,612,283


18,308,515 23,454,748 17,412,100

2,288,721 3,278,184 4,200,183


3,223,728 2,586,398 884,809
1,839,707 1,346,825 2,640,338

3,672,742 4,517,757 2,444,654


469,246 854,410 497,254
434,105 1,019,244 641,143

3,707,883 4,352,923 2,300,765

res por necesidad de realizacion de diagnósticos con tecnología adecuada


5. ¿COMPRARÍAS LA EMPRESA?

Lo que queremos saber


Rentabilidad adecuada para el accionista

ESTADO DE RESULTADOS 2018


CIFRA DEL NEGOCIO ( ingresos) 37,852,810
(Costo de ventas) - 30,489,841

MARGEN BRUTO 7,362,969


Gastos operacionales - 5,515,190

Beneficio neto de la operación 1,847,779


Ingresos extraordinarios 1,573,319
Gastos extraordinarios - 342,020

Beneficios antes de intereses e impuestos 3,079,078


Ingresos financieros 259,620
Gastos financieros - 586,378

utilidad antes de impuestos 2,752,320


gastos por impuestos 1,245,232
Resultado neto 1,507,088

Pasivo + Patrimonio neto 2018


Patrimonio neto 32,484,911

Miramos Vemos
1 Resultado neto/patrimonio ROE = 2018
ROE = 2017

La empresa no es atractiva para la compra, ya que la rentabilidad mas alta alcanzada fue del 4.80% ale
ofrecida por un banco que esta en 4% la cual no tiene ningun riesgo.
Examinamos
Rentabilidad financiera: Relación beneficio - Patrimonio neto

2017 2016
32,798,467 29,739,890
- 24,038,268 - 21,391,211

8,760,199 8,348,679
- 5,533,087 - 6,221,118

3,227,112 2,127,561
1,037,687 943,695
- 343,622 - 571,600

3,921,177 2,499,656
278,479 231,141
- 745,734 - 710,193

3453922 2,020,604
2465368 1,251,833
988,554 768,771

2017 2016
31,419,433 30,522,545

Conclusión
4.80% Rentabilidad baja
3.24% Rentabilidad baja

d mas alta alcanzada fue del 4.80% alejandose muy poco a la tasa de captacion
6. ¿LE PRESTARÍAS MÁS DINERO A ESA EMPRESA?

Lo que queremos saber


La solvencia de la empresa

Observa de nuevo la estructura financiera del balance:

Activo 2018
ACTIVO CORRIENTE 42,350,565 69.9%

ACTIVO NO CORRIENTE 18,239,811 #DIV/0!

TOTAL ACTIVO 60,590,376 #DIV/0!

Miramos Vemos
1 Patrimonio neto / total pasivo + patrimonio 2018 86.16%
Patrimonio neto / total pasivo + patrimonio 2017 82.74%
Patrimonio neto / total pasivo + patrimonio 2016 81.50%

Relación patrimonio neto / Pasivo 2018 6.23


Relación patrimonio neto / Pasivo 2017 4.79
Relación patrimonio neto / Pasivo 2016 4.40

3 Activo fijo/Total activo 2018 30.10%


Activo fijo/Total activo 2017 35.03%
Activo fijo/Total activo 2016 36.51%

Conclusiones
1 No hay endeudamiento con terceros, lo que demuestra una solidez en la acumulación de capit
2 La empresa cuenta con propiedad planta y equipo que denotan que hay solidez financiera. Po
Examinamos
Grado de endeudamiento
Relación patrimonio neto / Pasivo
Activo no corriente / Activo

Pasivo + Patrimonio neto 2018


PASIVO CORRIENTE 6,629,527 10.94%

PASIVO NO CORRIENTE 1,754,560 2.90%


PATRIMONIO NETO 52,206,289 86.16%

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 60,590,376 100%

Conclusión
La empresa es solvente, tiene un endeudamiento adecuado.
Prácticamente no tiene deudas con terceros. Tiene capacidad para
endeudarse en un momento determinado.

Lectura: Por cada peso de deuda la empresa tiene capacidad de pagar 4,


5 o 6 pesos.

La mayor parte el 70% es activo corriente

a acumulación de capital que evita los servicios del crédito.


y solidez financiera. Por lo tanto cuenta con la capacidad suficiente para el pago de responsabilidades a terceros.
Activo 2017
ACTIVO CORRIENTE 38,081,640 65.0%

ACTIVO NO CORRIENTE 20,532,329 35.0%

TOTAL ACTIVO $ 58,613,969 100%

sponsabilidades a terceros.
Pasivo + Patrimonio neto 2017 Activo
PASIVO CORRIENTE 8,740,849 14.91% ACTIVO CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE 1,374,715 2.35%


ACTIVO NO CORRIE
PATRIMONIO NETO 48,498,405 82.74%

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 58,613,969 100% TOTAL ACTIVO


2016 Pasivo + Patrimonio neto
ACTIVO CORRIENTE 33,154,888 63.5% PASIVO CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIE 19,065,709 36.5%
PATRIMONIO NETO

TOTAL ACTIVO $ 52,220,597 100% TOTAL PASIVO + PATRIMONIO


2016
8,881,821 17.01%

781,192 1.50%
42,557,584 81.50%

$ 52,220,597 100%
7. ¿Devolverá lo que debe?

Lo que queremos saber


Liquidez: Capacidad para pagar las deudas de corto plazo

Activo 2018
ACTIVO CORRIENTE 42,350,565

ACTIVO NO CORRIENTE 18,239,811

TOTAL ACTIVO 60,590,376

Fondo de Maniobra (Capital de trabajo) = Activo Corriente - Pasivo Corriente

Activo Cte > Pasivo Cte: No se preveen problemas de liquidez


Activo Cte = Pasivo Cte: Ajustado. Se preveen problemas de liquidez
Activo Cte < Pasivo Cte: La empresa presenta problemas de liquidez

Miramos
1 Activo cte - Pasivo cte 35,721,038
2 Evolución del Fondo de Maniobra 2017 29,340,791
2016 24,273,067

Conclusiones
1 La mayor parte del activo está concentrado en el activo corriente. El capital de trabajo en esta entidad es excesivo
2 La empresa no presenta deudas significativas con tercerso.
3 El fondo de maniobra crece de manera significativa, se observa que el crecimiento de la cartera es de aproximada

En resumen, la empresa dispone o va a disponer de liquidez suficiente para atender los vencimientos de deuda
La empresa puede devolver lo que debe porque tiene capacidad y solvencia financiera, esto hace que genere co
En definitiva, no es probable que tenga problemas para hacer frente a sus deudas a corto plazo, sin embargo ha

EBITDA
Margen Operacional 2,288,721
+ Depreciaciones y amortizaciones 1,881,962
EBITDA 4,170,683

(Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization)


Hace referencia al resultado operacional, buscando determinar lo que genera la actividad del n
Permite una aproximación de la caja que genera la actividad

Obligaciones a corto plazo 6,629,527


Gastos financieros 434,105
Servicio de la deuda 7,063,632

Razón Ebitda/servicio de la deuda 0.59

Razón deuda/ebitda 1.69


Examinamos
El fondo de maniobra (capital de trabajo) y su evolución

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA


Pasivo + Patrimonio neto
69.9% PASIVO CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE
30.1%
PATRIMONIO NETO

100.0% TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

Vemos
Fondo de maniobra excesivamente alto
Con tendencia al crecimiento.

ajo en esta entidad es excesivo. Indica fondos ociosos o con dificultad de convertir el dinero en efectivo tan facilmente.

e la cartera es de aproximadamente un 40% anual sin embargo si se observa el crecimiento de las ventas, éstas no crecen significativament

r los vencimientos de deuda a corto plazo.


iera, esto hace que genere confianza.
a corto plazo, sin embargo hay que hacer un análisis del rubro de cuentas por cobrar clientes.

Generación operativa de caja en un momento determinado


genera la actividad del negocio principal de la empresa

< 1: la empresa no genera suficiente efectivo para cubrir con sus deudas en el corto plazo y pueden presentarse
> 1: la empresa es solvente y puede disponer de efectivo para inversiones y distribución de utilidades

La empresa podrá hacer frente a sus compromisos de pago en un año y ocho meses aproximadamente.
1 365
0.69 251.85

365 12
251.85 8.28
Examinamos

N FINANCIERA
2018 Activo
6,629,527 10.94% ACTIVO CORRIENTE

1,754,560 2.90%
ACTIVO NO CORRIENTE
52,206,289 86.16%

60,590,376 100% TOTAL ACTIVO

Conclusión
No se preveen problemas de liquidez
No se deteriora

n efectivo tan facilmente.

e las ventas, éstas no crecen significativamente . Esto podría indicar problemas en el recaudo de cartera.

a en un momento determinado
eudas en el corto plazo y pueden presentarse problemas de liquidez a largo plazo
ersiones y distribución de utilidades

ño y ocho meses aproximadamente.


DÍAS
DÍAS

MESES
MESES
2017 Pasivo + Patrimonio neto
38,081,640 65.0% PASIVO CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE
20,532,329 35.0%
PATRIMONIO NETO

$ 58,613,969 100% TOTAL PASIVO + PATRIMONIO


2017 Activo 2016
8,740,849 14.91% ACTIVO CORRIENTE 33,154,888 63.5%

1,374,715 2.35%
ACTIVO NO CORRIE 19,065,709 36.5%
48,498,405 82.74%

$ 58,613,969 100% TOTAL ACTIVO $ 52,220,597 100%


Pasivo + P 2016
PASIVO 8,881,821 17.01%

PASIVO N 781,192 1.50%


PATRIMON 42,557,584 81.50%

TOTAL PAS$ 52,220,597 100%


LAS SIETE CLAV
R

CLAVES Queremos saber

Tamaño de la empresa
1 COMO ES LA EMPRESA y orientación del
análisis

2 LA CASCADA DE MÁRGENES El origen del resultado

Evolución del negocio


3 LA CALIDAD DEL CRECIMIENTO en relación con el
beneficio

CUARTA CLAVE por lo


4 LO QUE GANA CON LO QUE TIENE
que tiene la conocerás
5 RENTABILIDAD DEL NEGOCIO QUINTA CLAVE
Comprarías la
empresa?
SEXTA CLAVE ¿ Le
6 CAPACIDAD DE PAGO prestarías dinero a esa
empresa?
SEPTIMA CLAVE
7 CAPACIDAD DE PAGO A CORTO PLAZO ¿ Devolverá lo que
debe?
LAS SIETE CLAVES DE LA GESTIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
RESUMEN GERENCIAL EJECUTIVO

Miramos

Cifra del Negocio

Resultado

Margen Neto

Margen bruto
Margen operacional

Resultado extraordinario

Resultados financieros

Resultado Neto

Cascada de márgenes

Crecimiento de ventas

Crecimiento de utilidad

Relación evolución ventas - beneficio

Volumen y proporción de las inversiones

Beneficio adecuado a las inversiones realizadas


Rentabilidad baja para el accionista

Patrimonio/pasivo

Fondo de maniobra positivo. Estable


E LA GESTIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
MEN GERENCIAL EJECUTIVO

Vemos

Cumplimiento de metas
Utilidad neta

BAI/VENTAS

Positivo y suficiente
Positivo y suficiente

Positivo

Normales

Positivo y suficiente

de baja calidad operativa

Positiva 15,41%

Beneficio operacional negativo -42,74%

Resutaldo neto positivo: 52,45%

VAR. Costos: creció 26,83%


VAR. Gastos Ope.: disminuyeron -0,32%
Activo corriente sobredimensionado
Activo corriente concentrado en las cuentas por cobrar
Propiedad planta y equipo baja
ROA = 6,12% 2018
ROA = 7,43% 2017

ROA = 4,41% 2016


ROE = 4,80% 2018 ROE = 3,24% 2017

la empresa no tiene endeudamiento con terceros

No se preveen problemas de liquidez. No se deteriora.


SA

Conclusión
La empresa superó en 5 puntos porcentuales (14%) la meta de ventas (9%)
estipulada por la Alta dirección en la planeación estratégica en el año 2017.
Sin embargo para el año 2018, no se cumplió con la meta de ventas planteada
y además hubo una reducción en la cifra del negocio en comparación con el
año 2017.
La empresa se orienta a la generación de utilidades
2018 = 5,6% por cada 100 pesos vendidos se generan 6 pesos de BAI
2017 = 6,51% por cada 100 pesos vendido se generan 7 pesos de BAI
2017 = 3,92% por cada 100 pesos vendido se generan 4 pesos de BAI. No
hay riesgo de que la empresa produzca pérdidas.
El negocio genera utilidades suficientes producto de su objeto social.
El margen operacional que genera es demasiado escaso, corre el riesgo de
presentar pérdidas en el futuro si no se controla.
Ingreso generado fuera de la actividad que aumentó los benficios antes de
impuestos
Los resultados financieros son normales no afectan el resultado final de la
empresa.
El resultado neto fue incrementado producto de un resultado extraordinario
positivo. Si ese resultado extraordinario positivo la empresa estaría en riesgo
de perder la utilidad.
En definitiva, la casacada de resultado neto es alterado por resultados ajenos
a la operación del negocio. Podría decirse que la trayectoria de la empresa, y
su buen funcionamiento a hecho que se vaya cargando de gastos fijos que
han dificultado su reestructura y control.
Las ventas aumentaron. Si se cumplieron con las metas previstas.
La utilidad operacional se vio afectada por el aumento del costo de venta
por encima de los ingresos
Hay aumento significativo de la utilidad. Ya que resultados de gastos por
impuestos disminuyeron en un -49.49% los culaes influyeron directamente en
el resultado.
Crecieron por encima de los ingresos operacionales. Se está vendiendo a
mayor margen.
Se logró disminuir la estructura operacional.
Posible riesgo
Posible riesgo de impago
Posible riesgo de excesos gastos operacionales por arrendamientos yalquileres

La rentabilidad del activo disminuyó en el año 2012


Por cada 100 pesos invertidos en el activo, se obtiene 6, 7, 4 pesos en la utilidad
No se compraría la empresa porque el rendimiento que obtienen los accionistas de
los fondos invertidos es muy bajo y puede llegar a generar perdidas.

No hay endeudamiento con terceros, lo que demuestra una solidez en la acumulación


de capital que evita los servicios del crédito.

Podemos observar que la mayor parte del activo está representado en el activo
corriente y principalmente en las cuentas por cobrar. Sin embargo la caja operativa no
es suficiente para cubrir las deudas a corto plazo.
Somos un hospital integrado por un
gran equipo humano, conformado
por profesionales de la salud, que
ofrecemos servicios médicos en un
ambiente de calidez, calidad y
humanismo. Comprometidos con la
mejora continua, respaldados con
tecnología de punta y personal
medico calificado.

CASCA
DA DE
MÁRG
ENES

El origen
del
Ventas en crecimiento. El crecimiento
resultado
de los costos de ventas fue superior
a las ventas. Logra crecimiento en los
Evolución del beneficio gracias a los resultados
extraordinarios y financieros. Vende
negocio en con menor margen. Superior al
relación con el crecimiento en ventas Mantiene
beneficioRENTABILIDAD
relación con el crecmiento de las
ventas. Mayor actividad con la misma
Posible riesgo de recursos desaprovechados estructura
en la actividad. Posible riesgo de excesos
gastos operacionales por arrendamientos y
alquileres. La rentabilidad supera el costo de
la financiación. La rentabilidad del activo
disminuyó en el año 2012 .Por cada 100 pesos
invertidos en el activo, se obtiene 5 pesos en
la utilidad antes de intereses e impuestos
Rentabilidad baja. Por cada
100 pesos del capital
propio de los socios
invertido, les retorna 5
pesos.
ENDEUDAMIENTO Y LIQUIDEZ

El fondo de
maniobra es
Refleja significativament
seguridad pára
la empresa y L e positivo, no se
prevé que vaya a
genera
rentabilidad en I tener problemas
de liquidez.
sus
inversiones. La
Q El fondo de
mayor parte el
70% es activo
U maniobra ha
evolucionado de
corriente I una forma
D estable. No
crece, y los más
Buena capacidad de endeudamiento E importante es
que no se
en un 26,58%. La empresa tiene gran
solvencia para culplir obligaciones en Z deteriora
diferentes plazos. Se evidencia que la
empresa no tiene deudas, puesto que
su patrimonio no esta comprometido
(solo en un 4%) con sus acreedores
. El crecimiento
as fue superior
ecimiento en los
os resultados
ncieros. Vende
. Superior al
tas Mantiene
miento de las
ad con la misma
ra
d baja. Por cada
s del capital
e los socios
les retorna 5
esos.

El fondo de
maniobra es
significativament
e positivo, no se
prevé que vaya a
tener problemas
de liquidez.
El fondo de
maniobra ha
evolucionado de
una forma
estable. No
crece, y los más
importante es
que no se
deteriora
CLAVE

1 COMO ES LA
EMPRESA

2 LA CASCADA DE
MÁRGENES
3 LA CALIDAD DEL
CRECIMIENTO

4 LO QUE GANA
CON LO QUE
TIENE

5 RENTABILIDAD
DEL NEGOCIO
6 CAPACIDAD DE
PAGO

7 CAPACIDAD DE
PAGO A CORTO
PLAZO
GRÁFICO

El origen
del
resultado
El origen
del
resultado

Evolución del negocio en


relación con el beneficio
L

I
Q
U
I
D
E
Z
CONCLUSIONES

La empresa cumplió la meta de ventas


planeadas
Orientación hacia la formación del beneficio
2011 = 24.3% por cada 100 pesos vendido se
generan 24 pesos de BAI
2012 = 26.5% por cada 100 pesos vendido se
generan 26 pesos de BAI
Bajo riesgo de incurrir en pérdidas

Se genera en la actividad principal Margen


operacional 2012 = 18%
Los ingresos son suficientes para cubrir los
costos y gastos operacionales
Ingreso generado fuera de la actividad que
aumentó los beneficios antes de impuestos
Ingreso generado fuera de la actividad que
aumentó significativamente los beneficios antes
de impuestos - Coherente por el alto valor de las
inversiones que generan ingresos financieros
En definitiva, la casacada de resultados es
normal, el beneficio se genera en la actividad y
es levemente alterado por resultados ajenos al
negocio.
Ventas en crecimiento
El crecimiento de los costos de ventas fue
superior a las ventas.
Se logra crecimiento en los beneficio gracias a
los resultados extraordinarios y financieros
Se vende con menor margen. Superior al
crecimiento en ventas
Mantiene relación con el crecimiento de las
ventas. Mayor actividad con la misma estructura

Posible riesgo de recursos desaprovechados en


la actividad
Posible riesgo de excesos gastos operacionales
por arrendamientos y alquileres
La rentabilidad del activo disminuyó en el año
2012
Por cada 100 pesos invertidos en el activo, se
obtiene 5 pesos en la utilidad antes de intereses
e impuestos

Si se compraría la empresa porque el


rendimiento que obtienen los accionistas de los
fondos invertidos no produce pérdida, sino que
existe 7% de rentabilidad.
No hay endeudamiento con terceros, lo que
demuestra una solidez en la acumulación de
capital que evita los servicios del crédito. La
empresa cuenta con propiedad planta y equipo e
inversiones que denotan que hay solidez
estructural y financiera. Por lo tanto cuenta con
la capacidad suficiente para el pago de
responsabilidades a terceros. En resumen, la
empresa sería un buen cliente para cualquier
entidad financiera.

Podemos observar que la mayor parte del activo está


representado en el activo corriente y principalmente en
las inversiones, lo que demuestra que la empresa ha
obtenido buen margen de rentabilidad con respecto a
sus inversiones, y la liquidación de estos activos se puede
dar en el corto plazo obteniendo liquidez disponible. En
resumen, la empresa dispone o va a disponer de liquidez
suficiente para atender los vencimientos de deuda a
corto plazo.La empresa puede devolver lo que debe
porque tiene capacidad y solvencia financiera, esto hace
que genere confianza.