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17 de marzo de 2019

INFORME DE MÓDULO
MERCADO CAPITALES
Trabajo Grupal N°1: Reguladores

Integrantes:
Daniela Chaña
Sebastian Carrillo
Kathia Cea
Marcos Vicencio

Profesor:
Juan Carlos Castro
Índice

Introducción……….……………………………………………………..………. 3

Desarrollo….…………………….….…………………...………………………. 4

Conclusión….…………….……………………..…………………………….….11

Bibliografía…………………………………………………………………..……12

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Introducción

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Desarrollo

IPOM

La política monetaria del Banco Central de Chile (BCCh) tiene como principal
objetivo mantener una inflación baja, estable y sostenible en el tiempo. Su
compromiso explícito es que la inflación anual del IPC se ubique la mayor parte del
tiempo en torno a 3% anual, con un rango de tolerancia de más/menos un punto
porcentual. Para cumplir con esto, el BCCh orienta su política monetaria de manera
que la inflación proyectada se ubique en 3% anual en el horizonte de política en
torno a dos años. El control de la inflación es el medio por el cual la política
monetaria contribuye al bienestar de la población. Una inflación baja y estable
promueve un mejor funcionamiento de la economía y un mayor crecimiento
económico, al tiempo que evita la erosión de los ingresos de las personas. Además,
la orientación de la política monetaria hacia el logro de la meta de inflación ayuda a
que se moderen las fluctuaciones del empleo y la producción nacional.

El Informe de Política Monetaria (IPoM) tiene como propósitos principales los


siguientes: (i) informar y explicar al Senado, al Gobierno y al público general la visión
del Consejo del Banco Central sobre la evolución reciente y esperada de la inflación
y sus consecuencias para la conducción de la política monetaria; (ii) exponer
públicamente el marco de análisis de mediano plazo utilizado por el Consejo en la
formulación de la política monetaria; y (iii) proveer información útil para la
formulación de las expectativas de los agentes económicos sobre la trayectoria
futura de la inflación y del producto. Este IPoM responde a una obligación
establecida por la Ley Orgánica Constitucional de informar al Senado y al Ministro
de Hacienda (Art. 80).

El IPoM se publica cuatro veces al año, en marzo, junio, septiembre y diciembre,


concentrándose en los principales factores que influyen sobre la trayectoria de la
inflación. Estos incluyen el entorno internacional, las condiciones financieras, la
actividad y la demanda agregada, y los desarrollos recientes de los precios y costos.
En el capítulo final se resumen las consecuencias del análisis para las perspectivas
y riesgos sobre la inflación y el crecimiento económico en los próximos ocho
trimestres. Asimismo, se incluyen algunos recuadros que presentan
consideraciones más detalladas sobre temas relevantes para la evaluación de la
inflación y de la política monetaria.

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IMACEC

¿Qué es el Imacec?

El Imacec es la forma en cómo se mide la evolución de la actividad económica,


bienes y servicios, en el período de un mes y se estima mediante indicadores de
producción de las diversas actividades productivas, ponderados por su participación
en el PIB del actual año.

¿Qué informa el Imacec?

Da a conocer la evolución de la actividad económica global en 12 meses, el cual


también se calcula en términos desestacionalizados y de tendencia, constituyendo
un indicador complementario al PIB trimestral, al que se ajusta una vez finalizado el
trimestre.

¿Cuándo se informa la cifra del Imacec?

El Banco Central de Chile es el encargado de dar a conocer el índice obtenido por


el Imacec, siendo todos los 05 de cada mes divulgada la información. Destacar que
la institución financiera también es la encargada de velar por la economía del país.

¿Cómo afecta a los chilenos el Imacec?

Independiente si el índice del Imacec sube o baja, los chilenos siempre se verán
afectados con mayor o menor desempleo, alza o baja en las tasas de créditos, las
empresas ofrecen o cierran las ofertas laborales y los salarios se podrían estancar
dependiendo si el Imacec sufre un alza o caída.

Por lo anterior, los expertos recomiendan no endeudarse cuando el Imacec baja, sin
embargo, esta también es la mejor oportunidad para pedir créditos a corto plazo
porque la tasa de interés cae considerablemente.

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IEF (Informe de estabilidad financiera)

Conforme a lo establecido en su Ley Orgánica Constitucional, al Banco Central de


Chile le corresponde “velar por la estabilidad de la moneda y el normal
funcionamiento de los pagos internos y externos”. Para realizar estas últimas
labores, el Banco Central de Chile cuenta con diversas atribuciones legales, tales
como otorgar créditos de urgencia y determinar la regulación en materias del
sistema financiero y en operaciones de cambios internacionales.

La atención del Banco Central de Chile en lo referente a la estabilidad financiera


está centrada principalmente en el adecuado funcionamiento del sistema y el
acceso de la economía chilena a los mercados financieros internacionales. En este
contexto, se considera que existe estabilidad financiera cuando el sistema financiero
cumple con realizar sus funciones con normalidad o sin disrupciones relevantes,
aún frente a situaciones temporales adversas. El seguimiento efectuado por el
Banco Central de Chile a la estabilidad financiera es complementario al que realizan
los supervisores especializados, siendo un elemento de análisis independiente
respecto de las atribuciones y funciones que les corresponde ejercer a estos en
relación con las entidades sujetas a su fiscalización.

El propósito del Informe de Estabilidad Financiera (IEF) consiste en dar a conocer,


en forma semestral, los sucesos macroeconómicos y financieros recientes que
podrían incidir en la estabilidad financiera de la economía chilena, tales como la
evolución del endeudamiento de los principales usuarios de crédito, el desempeño
del mercado de capitales, y la capacidad del sistema financiero y de la posición
financiera internacional de adaptarse adecuadamente a situaciones económicas
adversas. Junto con lo anterior, en el IEF se presentan las políticas y medidas que
propenden al normal funcionamiento del sistema de pagos internos y externos, con
el objeto de promover el conocimiento y el debate público respecto de las
actuaciones del Banco Central de Chile en el cumplimiento de dicha función.

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TASA DE POLÍTICA MONETARIA

La TPM es la tasa que ocupa el Banco Central de Chile (BCCh) como instrumento
para llevar a cabo la Política Monetaria. En la actualidad, el objetivo de la Política
Monetaria es mantener la inflación estable con un valor meta de 3% y rango de
variación entre 1% y 4%, en un horizonte de 24 meses. Es por eso por qué el BCCh
en sus informes y comunicados muchas veces hace hincapié en cuál es el valor de
la inflación esperada por el mercado en ese horizonte, para evaluar que tan
“ancladas” están las expectativas.

Como todo instrumento, éste es usado por el BCCh para frenar o reactividad la
actividad económica con el fin de cumplir que la inflación se ubique en el rango
mencionado. El mecanismo es complejo, pero en términos generales funciona de la
siguiente manera: asumamos que el BCCh observa que las expectativas de inflación
del mercado se han “desanclado” y que esto puede comprometer la inflación
proyectada (al Banco Central le asusta que la inflación “se escape”). El Consejo en
la reunión de Política Monetaria determinará que esto es peligroso para la economía
y aumentará la tasa de interés (TPM).

El ejemplo anterior tendrá varios impactos en la economía, pero nos centraremos


en tres de manera muy simple:

1) Imaginemos que los bancos operan en unas “ventanillas” que hay en el Banco
Central donde van a dejar depósitos del dinero que les quedó en el día –“es mucho
mejor tener la plata en el banco pagando algo de interés”– o a pedir prestado (en
términos técnicos esta es la operación de compra/venta de bonos que hace el Banco
Central). Pues bien, esa tasa a la cual el Banco Central les recibe o les presta el
dinero a los bancos es la TPM. Así los bancos recibirán o pagarán una tasa más
alta o más baja.

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2) El negocio bancario está en prestar dinero a tasas más altas de las que se pagan
por recibir depósitos del público. Entonces, cuando la TPM sube (porque
recordemos que esa fue la decisión del BCCh), todas las tasas de préstamo
(colocaciones) y depósitos (captaciones) suben en alguna medida. Una persona,
por ejemplo, podría preferir depositar su dinero en una cuenta de ahorro, ahora que
su banco le está pagando más. En otras palabras, preferiría ahorrar y gastar en un
momento futuro. También, por ejemplo, la decisión de comprar una casa o
departamento también se posterga cuando las tasas están más altas, porque los
créditos hipotecarios son más caros.

3) Una mayor tasa de interés afecta también las decisiones de inversión de las
empresas (compra de bienes de capital –una máquina, por ejemplo–, la
construcción de una fábrica, la construcción de un condominio, etc.). Al igual que la
decisión de comprar una casa para una persona natural, cuando la tasa de interés
es más alta los proyectos de inversión se vuelven más caros, y las empresas
prefieren no invertir ahora y esperar “mejores condiciones del mercado”.

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La Comisión para el Mercado Financiero (CMF)

La Comisión para el Mercado Financiero (CMF) tiene entre sus objetivos principales
velar por el correcto funcionamiento, desarrollo y estabilidad del mercado financiero,
facilitando la participación de los agentes de mercado y promoviendo el cuidado de
la fe pública; además de velar porque las personas o entidades fiscalizadas, desde
su iniciación hasta el término de su liquidación, cumplan con las leyes, reglamentos,
estatutos y otras disposiciones que las rijan. A su vez se creó el sitio web con el
objetivo de dar a conocer las entidades que regula y la forma en que las regula.

Estructura:

• Consejo

NOMBRE CARGO

Joaquín Cortez Presidente de la Comisión y Jefe de Servicio

Rosario Celedón Vicepresidenta

Christian Larraín Comisionado

Kevin CowanComisionado

Mauricio Larraín Comisionado

• Otras autoridades

NOMBRE CARGO

Andrés Montes Fiscal de la Unidad de Investigación

Cristián Álvarez Intendente Supervisión de Mercado de Valores

Patricio Valenzuela Intendente Regulación de Mercado de Valores

Daniel García Intendente de Seguros

Jorge Medina Intendente de Administración General

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Ley de insolvencia y reemprendimiento

¿Qué es la Ley de insolvencia y reemprendimiento?

La insolvencia es una situación jurídica en la que se encuentra una persona natural


o empresa cuando no puede hacer frente al pago de sus deudas, es decir, le falta
de dinero y tiene la incapacidad de pagar una deuda.

El reemprendimiento hace referencia a volver a empezar un proyecto, ya sea de


negocios o de vida

➢ Ley que busca ayudar a las personas que no pueden pagar una deuda pero
quieren volver a empezar

➢ Es una nueva Ley que entró en vigencia el 2014 y que vino a reemplazar a
la antigua Ley de Quiebra. La nueva Ley (Ley 20.720 )

¿Por qué se le dice Nueva Ley?

Porque hasta el 2014 en Chile ya existía una Ley de Quiebra, pero estaba centrada
en las empresas y no en las personas. Con los cambios y la nueva legislación,
cualquier persona natural, puede declararse en quiebra y solucionar sus problemas
de deudas bajo la protección y el amparo de la Ley.

Beneficios de la Ley 20.720

Entre los principales beneficios nos encontramos con:

● Las personas quedarán completamente limpias en el sentido financiero.

● Se le dará al deudor múltiples beneficios para pagar. Estos beneficios van


desde nuevos plazos hasta la condonación de intereses.

● Las personas podrán salir de DICOM y de cualquier otro boletín comercial en


el que se encuentren.

● El deudor cuenta con protección financiera.

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¿Cómo funciona la nueva Ley de Quiebras?

La Ley 20.720 le permite a las personas naturales declararse en quiebra y


someterse a 2 procedimientos para salir de las deudas:

● Procedimiento de renegociación: este proceso te permitirá negociar con las


empresas a quienes les debes bajo condiciones muy favorables. Con este
procedimiento podrás lograr nuevos plazos de pago, rebajar las tasas e incluso que
se te condonen los intereses. La renegociación esta pensada en las personas que
pueden pagar su deuda pero bajo mejor condiciones.

● Procedimiento de liquidación: este proceso te permitirá poner tus bienes a


disposición para que se rematen, y con lo recaudado pagar lo que debes. Aquí no
importa si los bienes rematados son de menor precio que el total de tus deudas. La
liquidación esta pensada para las personas a quintes les será imposible pagar lo
que deben.

Requisitos Liquidación

● Abogado

● Se debe por lo menos tener una deuda.

Requisitos renegociación

● El deudor debe tener como mínimo 2 deudas.

● Las deudas deben sumar un mínimo de 80 UF.

● Las deudas deben llevar vencidas, o que no se han pagado, en un periodo


mínimo de 3 meses.

● El deudor NO puede haber sido notificado de una demanda o demandado


por deudas, ni tampoco puede encontrarse en un proceso de embargo.

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➢ Uno puede someterse a la Ley de Quiebras todas las veces que sea
necesario, pero solo una vez cada 5 años. Estos 5v años comienzan a correr desde
que te aprueban tu quiebra, no cuando termina el proceso.

¿Qué desventajas tiene la nueva Ley de Quiebras?

La gran desventaja es que si rechazan tu solicitud de renegociación, se pasará a


liquidar tus bienes y no se puede hacer nada para evitarlo. Perderás las cosas que
tienes a tu nombre para así pagar tus deudas.

¿Qué es la protección financiera?

Es un proceso legal que comienza una vez que te aprueban tu quiebra. Este proceso
prohíbe que las empresas cambien las condiciones de pago, te embarguen, te
demanden o inicien cualquier otro proceso de cobranza en tu contra. Esto dura
hasta que termina el proceso completo de quiebra y que como ya dijimos puede ser
hasta 1 año o más.

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Conclusión

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Bibliografía

http://www.cmfchile.cl/portal/principal/605/w3-propertyvalue-25539.html

https://www.adiosdeudas.cl

https://www.bcentral.cl/informe-de-estabilidad-financiera-ief-

https://www.bcentral.cl/imacec

https://www.bcentral.cl/informe-de-politica-monetaria-ipom-

https://blog.larrainvial.com/educacion-financiera/--que-es-la-tasa-de-politica-monetaria-y-cual-es-su-
objetivo

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