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Casos Prácticos:

Fusiones y Adquisiciones

Sección : Fusiones y adquisiciones Apellidos : ………………………..……………….


Docente : Fredy Gamarra Zárate Nombres : …………………………………………….
Indicar Unidad 02 Fecha : 10/04/2019 Duración: 45 minutos
Semana: Semana 03 Tipo de práctica: Individual ( X ) Grupal ( )

Instrucciones: Desarrollar en clase el caso de evaluación de proyectos con la metodología desarrollada en clases.

I. Descripción o presentación del caso

CASO: ABC

Como parte de su plan de expansión e integración, la Corporación ABC está pensando ingresar al rubro de
comercialización de productos de tecnología. De acuerdo a las investigaciones de mercado realizadas por el
departamento de Investigación y Desarrollo, el mercado ideal para este negocio se encuentra no sólo en el Perú, sino
también en Bolivia y Ecuador.

Los productos que comercializará, a su vez, son de procedencia nacional e internacional. Los productos 1 y 2 son
adquiridos localmente de empresas de gran prestigio que aseguran la calidad y confiabilidad de los mismos, mientras
que los productos 3 y 4 son adquiridos de Estados Unidos y Canadá, respectivamente.

Las variables principales, involucradas con el nuevo proyecto, son las siguientes:

Precios de venta. -

Se estima que los precios de venta para cada producto serán los siguientes:

Producto 1: $600
Producto 2: $620
Producto 3: $850
Producto 4: $910

Costos de adquisición. -

Los costos medios unitarios serían los siguientes:

- Producto 1: $350
- Producto 2: $395
Producto 3: $540
Producto 4: $680
Costos fijos. -

Los costos fijos estarán compuestos por costos de personal, suministros, servicios, publicidad y depreciación.

El costo de personal fijo se estima en US$80,000 mensuales para el primer año y US$100,000 mensual a partir del
segundo. Adicionalmente, habrán costos variables equivalentes al 5% de las ventas, relacionados básicamente a la
comisión de ventas.

Los costos de suministros serían de US$300,000 anuales y los servicios de US$120,000 anual. Los gastos de publicidad
serían del 5% sobre las ventas.

Inversión. -

Para llevar a cabo dicho proyecto, la empresa ha estimado realizar las siguientes inversiones:

Edificio para ventas y almacenes : 2 millones de dólares


Mobiliario y equipo : US$150,000
Gastos preoperativos de lanzamiento : US$200,000

El edificio será depreciado en 33 años, mientras que el mobiliario y equipo en cinco.

La construcción del edificio se estima que será realizado en seis meses, período durante el cual se realizarán los
desembolsos bimensualmente iguales de US$500,000 cada uno.

Ventas y plan de crecimiento.-

Se estima que las ventas del primer año serán las siguientes:

Ventas Unidades
Producto 1 3,000
Producto 2 2,750
Producto 3 2,500
Producto 4 2,300
Total ventas 10,550

La empresa confía en incrementar su participación de mercado en forma paulatina. Estima que tendrá un crecimiento en
las ventas equivalente al 5% anual en los tres primeros años, luego mantendría sus ventas constantes en los años
siguientes. Se considerará que se mantendrán constantes los precios y costos de los productos a comercializar.

Para efectos de la evaluación económica y financiera del proyecto, le han encargado a usted realizar las proyecciones
teniendo en cuenta las siguientes premisas:

Precios y costos se ajustan 3% anual en el tiempo


Política de ventas: 60% al contado, saldo a 60 días
Política de compras: 70% al contado, saldo a 60 días.
Política de inventarios: Inventario final para 30 días de venta. Compras bimensuales.
Caja mínima de US$50,000 para financiar gastos corrientes de muy corto plazo.
Relación Deuda-Capital de largo plazo igual a 1.25.
Rf = 3.2%, Rm= 11%, Riesgo País = 3.5%.

Luego de la proyección con las premisas mencionadas, se pide sensibilizar los resultados variando algunas de las
condiciones antes mencionadas: Precios, tasa de crecimiento y políticas de créditos e inventarios.

II. Consignas o preguntas reflexivas o actividades de resolución


Determinar el VAN y TIR del proyecto
III. Resultados/conclusiones
Referencias bibliográficas consultadas y/o enlaces recomendados

- GITMAN Lawrence J. Principios de Administración Financiera. Decima primera Edición.


- BLOCK, HIRT, DANIELSEN. Fundamentos de Administración Financiera. Decima cuarta Edición