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CURSO DE INICIACIÓN A LA BOLSA ©

UNED TUDELA (7ªEd)


© Todos los derechos reservados.
Registrado.
Ángel Martín Unzué Indave
Curso de iniciación a la Bolsa - Ángel Martín Unzué Indave
EMPRESA PAÍS ÍNDICE
E.ON Alemania Dax Xetra

EDF Francia CAC 40

BP Reino Unido FTSE 100

Gas Natural España IBEX 35

Enel Italia FTSE MIB

Royal Dutch Holanda AEX

Petrobas Brasil Bovespa

First Solar USA SP & 500

PetroChina China Hang Seng Index

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GRÁFICO 1. CICLO ECONÓMICO. SECTOR RESTAURANTS & BARS.

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GRÁFICO 2. CICLO ECONÓMICO. FOOD & DRINKS.

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GRÁFICO 3. CICLO ECONÓMICO. FOOD & DRINKS (2).

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GRÁFICO 4. CICLO ECONÓMICO. SECTOR BANK & FINANCE.

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GRÁFICO 5. CICLO ECONÓMICO. AIRLINES.

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GRÁFICO 6. CICLO ECONÓMICO. AEROSPACE & DEFENSE.

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GRÁFICO 7. VIDEO GAMES (1).

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GRÁFICO 8. VIDEO GAMES (2).

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GRÁFICO 9. VIDEO GAMES (3).

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GRÁFICO 10. ELECTRONIC COMMERCE.

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GRFICO 11. FASHION RETAIL.

Estudio de gráficos realizado con Visual Chart©

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EL EFECTO DIVISA

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COMPRO ACCIONES DE COCA - COLA

¿DÓNDE COTIZA COCA – COLA?

EN EL ÍNDICE DOW JONES 30

¿EN QUÉ DIVISA COTIZA?


USD

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EL PRECIO DE ADQUISICIÓN ES DE:
100 USD

EL PRECIO DE VENTA ES DE:

150 USD

¿CUÁNTO GANO?
50% RENTABILIDAD MENOS COMISIONES…

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…PERO HAY QUE TENER EN CUENTA “EL EFECTO DIVISA”
EN EL MOMENTO DE LA COMPRA
1 USD = 1 EUR

EN EL MOMENTO DE LA VENTA

EL € SE REVALORIZA RESPECTO AL $ Y SUBE A UN 1,50

EN CAMBIO SI EL € SE DEPRECIA FRENTE AL $ Y BAJA A 0,50

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LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

COMISIONES
HORQUILLAS

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HORQUILLAS DE PRECIOS (BID-ASK)
IMAGINEMOS QUE QUEREMOS COMPRAR FERROVIAL, CUYO PRECIO ES DE 20,07

*FUENTE GUÍA DE ÓRDENES DE VALORES DE LA CNMV

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¿DÓNDE PUEDO OBTENER MÁS INFORMACIÓN?

A TRAVÉS DE LA WEB DE LA CNMV

http://www.cnmv.es/portal/Publicaciones/Guias.aspx

http://www.cnmv.es/DocPortal/Publicaciones/Guias/ordenes.pdf

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HABLEMOS COMO LOS PROFESIONALES
LARGO / CORTO
BROKER / TRADER
CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL
PONDERACIÓN EN EL ÍNDICE
INVERSOR VS ESPECULADOR
ENTRA DINERO VS SALE PAPEL
MANOS FUERTES VS PEQUEÑAS
PRECIO OBJETIVO
COMPRAR/ SOBREPONDERAR/
MANTENER
INFRAPONDERAR/ VENDER

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ACTIVO SUBYACENTE
BLUE CHIPS / CHICHARROS
VOLATILIDAD
BULL MARKET (TORO)
BEAR MARKET (OSO)
TEORÍA DOW
DIVERGENCIAS ALCISTAS Y
BAJISTAS
VALUE / GROWTH
PALOMAS VS HALCONES

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LA DIVERSIFICACIÓN
PRINCIPIO BÁSICO Y FUNDAMENTAL DE LA INVERSIÓN

REFRÁN:
“NUNCA DEBEMOS PONER TODOS
LOS HUEVOS EN LA MISMA CESTA”

OBJETIVOS:
MINIMIZAR EL RIESGO ASUMIDO
MAXIMIZAR NUESTROS BENEFICIOS

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CASO 1
IMAGINEMOS QUE COMPRAMOS TRES ACCIONES DE BANCOS
ESPAÑOLES

BANCO SABADELL
BANKINTER
BBVA

¿ESTAMOS CORRECTAMENTE DIVERSIFICADOS?

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NO , EN ABSOLUTO

¿POR QUÉ?

A PESAR DE SER TRES ACCIONES DISTINTAS…


TODAS ELLAS COTIZAN DENTRO DEL SECTOR BANCARIO ESPAÑOL…
SI ESTE SECTOR EVOLUCIONA MAL LOS TRES VALORES BAJARÁN

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CASO 2
IMAGINEMOS QUE COMPRAMOS TRES ACCIONES DE
SECTORES DISTINTOS EN EL ÍNDICE FRANCÉS CAC 40

CREDIT AGRICOLE
FRANCE TELECOM
RENAULT

¿ESTAMOS CORRECTAMENTE DIVERSIFICADOS?

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NO , PERO MEJORA

¿POR QUÉ?

MUY BIEN QUE LAS TRES ACCIONES SEAN DE SECTORES DISTINTOS


PERO TODAS ELLAS COTIZAN DENTRO DEL ÍNDICE FRANCÉS CAC 40
LAS ACCIONES ESTÁN CORRELACIONADAS A LA EVOLUCION DE SU ÍNDICE
SI LA ECONOMÍA FRANCESA VA MAL Y ESTÁ EN RECESIÓN…
SU ÍNDICE BURSATIL BAJARÁ Y LA MAYORÍA DE ACCIONES QUE LO
COMPONEN TAMBIÉN

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CASO 3
IMAGINEMOS QUE COMPRAMOS OCHO ACCIONES
EN OCHO PAÍSES DISTINTOS

EBAY (ESTADOS UNIDOS)


BAYER (ALEMANIA)
NESTLE (SUIZA)
NINTENDO (JAPÓN)
RANDSTAD (HOLANDA)
PETROBAS (BRASIL)
FERROVIAL (ESPAÑA)
VODAFONE (INGLATERRA)

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¿ESTAMOS CORRECTAMENTE DIVERSIFICADOS?

SÍ ,

PERO NO DEL TODO

¿POR QUÉ?

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MUY BIEN DIVERSIFICADOS EN:
ACCIONES DE SECTORES DISTINTOS
PAÍSES DIFERENTES
OTRAS DIVISAS

PERO…
TODOS LOS ACTIVOS ELEGIDOS SON ACCIONES
LA ECONOMÍA MUNDIAL ESTÁ GLOBALIZADA
TENEMOS EL RIESGO SISTÉMICO DE MERCADO
SI HAY UNA RECESIÓN O DEPRESIÓN A NIVEL MUNDIAL…
LOS ÍNDICES BURSÁTILES Y LAS ACCIONES QUE LOS COMPONEN BAJARÁN

ENTONCES…
¿CUÁL ES EL SECRETO DE UNA DIVERSIFICACIÓN EFICIENTE?

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LA CLAVE DEL ÉXITO ES:

DIVERSIFICAR ENTRE ACTIVOS NO


CORRELACIONADOS ENTRE SÍ

NUESTRA CARTERA DE INVERSIÓN


NO TIENE QUE FORMARSE SÓLO
CON ACTIVOS FINANCIEROS
LIGADOS A LA BOLSA

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“LA FALACIA DEL LARGO PLAZO”
Frase de Keynes hablando sobre

temas de inversión

“LOS PERÍODOS LARGOS SON


UNA GUÍA ENGAÑOSA PARA LOS
TEMAS DE ACTUALIDAD PORQUE
A LARGO PLAZO ESTAMOS
TODOS MUERTOS”
JOHN MAYNARD KEYNES
(Economista inglés. 1883 - 1946)

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Estudio de gráficos realizado con Visual Chart©

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LA GESTIÓN DEL RIESGO

- NO CORTAR LAS PÉRDIDAS A TIEMPO

- ESTABLECER SIEMPRE “STOP - LOSS”

- DEJAR CORRER LOS BENEFICIOS

- “LA ESPERANZA MATEMÁTICA”

- GESTIONAR EL TAMAÑO DE NUESTRA


POSICIÓN

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“EL SUICIDIO FINANCIERO”
NO CORTAR LAS PÉRDIDAS A TIEMPO
EJEMPLO DE LA CAÍDA DE UNA ACCIÓN QUE COTIZA A 10 €
% BAJADA DEL VALOR % DE SUBIDA PARA RECUPERAR
10% (valor de la acción 9 €) 11,11% (hasta llegar a 10 €)
20% (valor de la acción 8 €) 25% (hasta llegar a 10 €)
30% (valor de la acción 7 €) 42,85% (hasta llegar a 10 €)
40% (valor de la acción 6 €) 66,6% (hasta llegar a 10 €)
50% (valor de la acción 5 €) 100% (hasta llegar a 10 €)

¡¡¡PARA EVITARLO HAY QUE PONER SIEMPRE UN LÍMITE A LAS PÉRDIDAS!!!

“STOP - LOSS”
¡MIENTRAS QUE LAS PÉRDIDAS CRECEN ARITMÉTICAMENTE, LOS BENEFICIOS
PARA RECUPERARLAS SE INCREMENTAN GEOMETRICAMENTE!

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DEJAR CORRER LOS BENEFICIOS
NOS DUELE MUCHO MÁS PERDER
QUE LA SATISFACCIÓN QUE NOS PROVOCA GANAR

ESTO NOS LLEVA A UN DOBLE ERROR:

1 - AGUANTAMOS MUCHO TIEMPO UNA POSICIÓN PERDEDORA


2 - NOS SALIMOS RÁPIDO DE UNA OPERACIÓN GANADORA

“El error más grande que puede cometer un trader es dejar pasar una
buena operación ganadora. El 95% de los beneficios se generan en un 5%
de las operaciones” RICHARD DENNIS

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LA ESPERANZA MATEMÁTICA

ESPERANZA MATEMÁTICA
POSITIVA
PODEMOS GANAR DE FORMA
CONSISTENTE EN EL TIEMPO

ESPERANZA MATEMÁTICA
NEGATIVA
ABSTENERSE PORQUE
LA BANCA SIEMPRE GANA

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MONEY MANAGEMENT

¿CÓMO GESTIONAMOS NUESTRO RIESGO MONETARIO?

PROHIBIDO: ESTRATEGIA MARTINGALA


NUNCA DOBLAR NUESTRA APUESTA
PARA RECUPERAR LO PERDIDO

LUZ VERDE: ESTRATEGIA ANTI-MARTINGALA


AUMENTAR NUESTRA EXPOSICIÓN SI VAMOS GANANDO
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EL TRADING DEBE SER INTELECTUAL Y NO EMOCIONAL

¿POR QUÉ NO SOMOS BUENOS TRADERS?

NO SOMOS REALISTAS…
VIVIMOS DE ILUSIONES…
NO TENEMOS UN PLAN REALISTA DE GESTIÓN DEL DINERO…
NOS EXCITAMOS DEMASIADO CON LAS GANANCIAS Y LAS
PÉRDIDAS…
NO SABEMOS POR QUÉ PERDEMOS…
NO ANALIZAMOS NUESTRA CONDUCTA…

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LA REGLA DEL 2% EN CADA OPERACIÓN
LA MÁXIMA CANTIDAD QUE PODEMOS ARRIESGAR EN CADA

OPERACIÓN ES DE UN 2% DE NUESTRO CAPITAL

EJEMPLO 1: SI TENEMOS 30.000 € EN NUESTRA CUENTA NO PODEMOS ARRIESGAR MÁS


DE 600 € EN CADA OPERACIÓN

EJEMPLO 2: SI TENEMOS 6.000 € EN NUESTRA CUENTA NO PODEMOS ARRIESGAR MÁS


DE 120 € EN CADA OPERACIÓN
DEJAR DE OPERAR CUANDO TENGAMOS UN 6 – 8% DE PÉRDIDAS MENSUALES
¿QUÉ CONSEGUIREMOS?

PRESERVAR NUESTRO CAPITAL


DESTERRAR LAS FANTASÍAS DE ENRIQUECERNOS
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RATIO F
PORCENTAJE IDEAL QUE DEBEMOS UTILIZAR
PARA ENTRAR EN CADA OPERACIÓN

(((X+1) P) – 1)/X

X = RATIO PROFIT LOSS


EL RATIO X SE OBTIENE DE DIVIDIR EL IMPORTE MEDIO EN EUROS QUE SE
GANA CUANDO SE GANA, PARTIDO POR EL IMPORTE MEDIO EN EUROS
QUE SE PIERDE CUANDO SE FALLA LA ENTRADA

P = PORCENTAJE DE ACIERTOS DEL SISTEMA


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EJEMPLO:

IMAGINEMOS QUE NUESTRO RATIO DE BENEFICIOS/PÉRDIDAS = 1,3


(X= 1,3)

IMAGINEMOS QUE NUESTRO RATIO DE ACIERTOS ES DEL 55%


(P= 0,55)

(((1,3 + 1) X 0,55)-1)/1,3 = 0,20


0,20 X 100 = 20%

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+ RIESGO = + RENTABILIDAD

PLAZOS FIJOS

RENTA FIJA

FONDOS DE INVERSIÓN RV

ACCIONES

DERIVADOS

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PLAZOS FIJOS

“El interés compuesto es la


mayor invención de la humanidad
porque permite una sistemática y
confiable acumulación de
riqueza”.
ALBERT EINSTEIN

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PLAZO 30.000 € - 20 AÑOS - 4 % INTERÉS ANUAL - SIN REINVERTIR INTERESES
Años Capital invertido Tipo de interés Ganancia anual
1 30.000 € 4% 1.200 €
2 30.000 € 4% 1.200 €
3 30.000 € 4% 1.200 €
4 30.000 € 4% 1.200 €
5 30.000 € 4% 1.200 €
6 30.000 € 4% 1.200 €
7 30.000 € 4% 1.200 €
8 30.000 € 4% 1.200 €
9 30.000 € 4% 1.200 €
10 30.000 € 4% 1.200 €
11 30.000 € 4% 1.200 €
12 30.000 € 4% 1.200 €
13 30.000 € 4% 1.200 €
14 30.000 € 4% 1.200 €
15 30.000 € 4% 1.200 €
16 30.000 € 4% 1.200 €
17 30.000 € 4% 1.200 €
18 30.000 € 4% 1.200 €
19 30.000 € 4% 1.200 €
20 30.000 € 4% 1.200 €

Ganancia total 24.000 €


Capital final 54.000 €
Rentabilidad total acumulada 80%

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PLAZO 30.000 € - 20 AÑOS - 4% INTERÉS ANUAL - REINVIRTIENDO INTERESES
Años Capital invertido Tipo de interés Ganancia anual
1 30.000 € 4% 1.200 €
2 31.200 € 4% 1.248 €
3 32.448 € 4% 1.298 €
4 33.746 € 4% 1.350 €
5 35.096 € 4% 1.404 €
6 36.500 € 4% 1.460 €
7 37.960 € 4% 1.518 €
8 39.478 € 4% 1.579 €
9 41.057 € 4% 1.642 €
10 42.699 € 4% 1.708 €
11 44.407 € 4% 1.776 €
12 46.184 € 4% 1.847 €
13 48.031 € 4% 1.921 €
14 49.952 € 4% 1.998 €
15 51.950 € 4% 2.078 €
16 54.028 € 4% 2.161 €
17 56.189 € 4% 2.248 €
18 58.437 € 4% 2.337 €
19 60.774 € 4% 2.431 €
20 63.205 € 4% 2.528 €
Ganancia total 35.734 €
Capital final 65.734 €
Rentabilidad total acumulada 119%

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RENTA FIJA
¿PODEMOS PERDER DINERO CON LA RENTA FIJA?


¿CÓMO?

- FLUCTUACIONES TIPOS DE
INTERÉS

- SOLVENCIA DEL EMISOR


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LAS ACCIONES

Las empresas son


organizaciones que
producen bienes o prestan
servicios con el objetivo
de ganar dinero
El capital de una empresa
que cotiza en bolsa
se divide en acciones

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FASES COTIZACIÓN

EL PATRÓN GRÁFICO QUE SUELE


FORMAR UNA ACCIÓN SE PARECE A
ESCALAR UNA MONTAÑA:

FASE DEL VALLE


ESCALADA
CIMA
DESCENSO

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FASE DEL VALLE ESCALADA CIMA DESCENSO

GAMESA Gráfico Visual Chart

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LOS PELIGROS DE LAS “OPV´S”

AENA

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TALGO

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FACEBOOK

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TWITTER

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CORPORACIÓN DERMOESTÉTICA
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LOS RUMORES DE “OPA”

BANESTO

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ALCATEL

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JAZZTEL

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CUIDADO CON LOS “SPLIT´S”

APPLE

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GOOGLE (Alphabet)

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Y CON LOS “CONTRA - SPLITS”

CITIGROUP

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AMPLIACIONES DE CAPITAL

Bajada de cotización de KPN tras anuncio ampliación de capital

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Bajada de cotización de BANCO SANTANDER tras ampliación de capital

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“VALUE”

NEGOCIO SÓLIDO

POSICIÓN DE DOMINIO

PRODUCTOS CONSOLIDADOS

BENEFICIOS ESTABLES

“A las vacas se las conoce por su leche, a las


gallinas por sus huevos y a las buenas
acciones por los dividendos que dan”

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“GROWTH”

NEGOCIO EMERGENTE

PERSPECTIVAS CRECIMIENTO

PRODUCTOS NOVEDOSOS

EXPECTATIVAS BENEFICIOS

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LOS SECRETOS DE LOS FONDOS

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FONDOS DE RENTA VARIABLE
SECTORIALES
GEOGRÁFICOS
GARANTIZADOS
INDEXADOS
HEDGE FUNDS
HIGH YIELDS
ETF´S

REYES DE LA DIVERSIFICACIÓN
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INTERNATIONAL STANDARDS IDENTIFICATION NUMBER (ISIN)

ES UN CÓDIGO QUE IDENTIFICA


INTERNACIONALMENTE A UN
INSTRUMENTO FINANCIERO

PODEMOS DEFINIRLO COMO EL DNI


DE UN ACTIVO FINANCIERO

NOS FACILITA LA
BÚSQUEDA/SELECCIÓN DE
NUESTRO ACTIVO ENTRE MUCHOS

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COMPOSICIÓN DEL ISIN
12 CARACTERES
ALFA - NUMÉRICOS

DOS PRIMERAS LETRAS


CÓDIGO DEL PAÍS

NUEVE SIGUIENTE CARACTERES


EMPIEZA POR CERO
EL SEGUNDO NÚMERO/LETRA
NOS INDICA LA CATEGORÍA

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CÓDIGOS PAÍSES

ESPAÑA - ES

ALEMANIA - DE

FRANCIA - FR

ESTADOS UNIDOS - US

IRLANDA - IE

LUXEMBURGO - LU

REINO UNIDO - GB

SUIZA - CH

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CÓDIGO NACIONAL DE IDENTIFICACIÓN
DEUDA EMITIDA POR EL ESTADO, COMUNIDADES
0 AUTÓNOMAS Y SUS ORGANISMOS (EXCEPTO LETRAS Y
PAGARÉS DEL TESORO)

FONDOS DE INVERSIÓN, ACCIONES, RESTO RENTA


1 VARIABLE
OBLIGACIONES
2
BONOS
3
CÉDULAS
4
PAGARÉS
5
WARRANTS/DERECHOS
6
PARTICIPACIONES HIPOTECARIAS
7
PARTICIPACIONES PREFERENTES
8
LETRAS DEL TESORO
L
PAGARÉS DEL TESORO
P
OPCIONES
A
FUTUROS
B

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FONDOS DE INVERSIÓN BBVA.ES

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¿DÓNDE PUEDO CONSULTAR EL
ISIN DE MI FONDO?

http://www.cnmv.es/portal/ANCV/Con
sultaISIN.aspx

http://www.bde.es/webbde/es/estadis
/fi/ifs_es.html

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DOMICILIO DEL FONDO
PAÍS DE REGISTRO DE SU EMISOR

TIENE QUE DOMICILIARSE EN UN PAÍS


MIEMBRO DE LA UE

LA CNMV DA LA AUTORIZACIÓN DE
COMERCIALIZACIÓN EN ESPAÑA Y

PROCEDE A LA CALIFICACIÓN DEL FONDO


COMO TRASPASABLE A EFECTOS FISCALES

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Fondo comercializado por selfbank.es

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VALOR LIQUIDATIVO
UN FONDO DE INVERSIÓN SE DIVIDE
EN PARTICIPACIONES

PRECIO PARTICIPACIÓN =

VALOR LIQUIDATIVO

FÓRMULA DE CÁLCULO:

PATRIMONIO DEL FONDO


Nº PARTICIPACIONES

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MorningStar

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VOLUMEN / PRINCIPALES POSICIONES
EL VOLUMEN ES EL PATRIMONIO TOTAL DE UN FONDO
CONJUNTO DE ACTIVOS DEL FONDO = CARTERA DEL FONDO

Ingdirect.es

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PISTAS SOBRE EL VOLUMEN

SI UN FONDO TIENE UN GRAN


VOLUMEN O LO AUMENTA

SI UN FONDO TIENE POCO VOLUMEN


O LO DISMINUYE

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CUARTIL DE UN FONDO
DE INVERSIÓN
MIDE EL RÁNKING DE
RENTABILIDADES DE LOS FONDOS

ES EL OBJETIVO PRIMORDIAL DE
TODOS LOS GESTORES

MUY IMPORTANTE: COMPROBAR LA


PERMANENCIA DE UN FONDO EN UN
DETERMINADO CUARTIL

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CLASIFICACIÓN DE LOS CUARTILES
PRIMER CUARTIL

25%
MEJORES
FONDOS
SEGUNDO
25% - 50% TERCERO
SIGUIENTES 50% - 75% CUARTO
FONDOS SIGUIENTES 75% - 100%
FONDOS
ÚLTIMOS FONDOS

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MorningStar

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RATINGS

COMPARACIÓN DE UN FONDO CON RESPECTO A OTROS DE SU MISMA


CATEGORÍA

ES EL MÁS UTILIZADO E IMPORTANTE:

CLASIFICA LOS FONDOS CON ESTRELLAS:

CINCO ESTRELLAS LOS MEJORES

UNA ESTRELLA LOS PEORES

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MorningStar

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RATIO TER

REFLEJA TODOS LOS COSTES DE


UN FONDO DE INVERSIÓN

MAYOR COMISIONES
MENOR RENTABILIDAD

COMPARACIÓN ENTRE FONDOS


DE LA MISMA CATEGORÍA

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Fondo comercializado por selfbank.es

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VOLATILIDAD DE UN FONDO
NOS SIRVE PARA VER EL RIESGO
ADOPTADO EN NUESTRA INVERSIÓN

NIVELES DE VOLATILIDAD

RIESGO BAJO < 2%


RIESGO MEDIO 2-8%
RIESGO ALTO 8-20%
RIESGO MUY ALTO > 20%

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JP MORGAN - MORNINGSTAR

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RATIO SHARPE

EL COCIENTE ENTRE EL RENDIMIENTO EXTRA DEL FONDO SOBRE


LOS ACTIVOS SIN RIESGO Y LA VOLATILIDAD ASUMIDA PARA
ALCANZARLO

¿CÓMO SE CALCULA?:

RENTABILIDAD FONDO - RENTABILIDAD ACTIVO SIN RIESGO


VOLATILIDAD

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CONCLUSIONES DEL RATIO SHARPE:

- SI EL RATIO SHARPE ES NEGATIVO INDICA


UNA RENTABILIDAD INFERIOR AL ACTIVO SIN RIESGO

- CUANTO MÁS ALTO SEA EL RATIO SHARPE MEJOR


ES LA RENTABILIDAD EN RELACIÓN AL RIESGO ASUMIDO

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JP MORGAN - MORNINGSTAR

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VALUE AT RISK (VAR)
ES UN MÉTODO QUE SE UTILIZA PARA MEDIR EL RIESGO: SE BASA EN
DETERMINAR LA PÉRDIDA MÁXIMA ESPERADA EN UN INTERVALO DE TIEMPO

EJEMPLO:
TENEMOS UN FONDO VAR 5 A 1 AÑO CON UN NIVEL DE CONFIANZA DEL 97%:

EN EL PLAZO DE 1 AÑO TENEMOS UN 97 % DE PROBABILIDADES QUE


NUESTRO FONDO DE INVERSIÓN NO PIERDA MÁS DE UN 5%.

HAY QUE TENER CUIDADO PORQUE EL VAR SE BASA EN SISTEMAS DE


DATOS HISTÓRICOS Y MODELOS MATEMÁTICOS.

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ETFs
(EXCHANGE TRADE FUNDS)

REPLICAN CON EXACTITUD UN ÍNDICE

MISMA COMPOSICIÓN Y PONDERACIÓN


DE LOS VALORES QUE LO COMPONEN

TE PERMITEN:
OPERAR AL ALZA OPERAR A LA BAJA (INVERSOS)

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ALGUNOS ETFs ACUMULAN Y REPARTEN DIVIDENDOS

LOS ETFs COTIZAN EN BOLSA Y SE PUEDEN COMPRAR Y


VENDER TAN RÁPIDO COMO UNA ACCIÓN

MENORES COMISIONES QUE UN FONDO NORMAL


FISCALMENTE DIFERENTES:
NO SE PUEDEN TRASPASAR

LAS GANANCIAS NO ESTÁN SUJETAS A RETENCIÓN

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¿DÓNDE PUEDO ENCONTRARLOS?

http://www.morningstar.es/es/etfs/

https://www.selfbank.es/etfs

http://www.lyxoretf.es/

http://www.ahorro.com/acnet/fichas_etfs/principal.acnet

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DERIVADOS FINANCIEROS

TE PERMITEN OPERAR

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LOS FUTUROS

JOYERO DE ALCORCÓN AGRICULTOR

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APALANCAMIENTO FINANCIERO

GARANTÍAS

VENCIMIENTO

LIQUIDACIÓN: DIFERENCIAL VS ENTREGABLE

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PRINCIPALES CLASES DE FUTUROS

ÍNDICES ACCIONES TIPOS DE INTERÉS -


DIVISAS

METALES PRECIOSOS PETRÓLEO - MATERIAS


PRIMAS AGRÍCOLAS – CARNES
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SUPUESTO PRÁCTICO FUTURO DEL ÍNDICE IBEX 35
COTIZACIÓN DEL IBEX 35: 10.000 PUNTOS

VALOR DE CADA PUNTO: 10 €

TAMAÑO DEL FUTURO: 10.000 X 10 = 100.000 €

GARANTÍAS:
1 - DEPENDE DEL TIPO DE FUTURO
2 - INTERMEDIARIO FINANCIERO
3 - SI OPERAMOS INTRADÍA O CERRAMOS LA POSICIÓN
(SUELEN OSCILAR ENTRE LOS 3000 Y 9000 €)
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SI NOS POSICIONAMOS LARGOS Y ABRIMOS UN CONTRATO DE
FUTURO SOBRE EL ÍNDICE IBEX 35

SI EL ÍNDICE SUBE UN 2%
UN 2% SOBRE 100.000 € = 2000 € DE RENTABILIDAD
(MENOS COMISIONES DEL INTERMEDIARIO)

SI NOS POSICIONAMOS CORTOS Y ABRIMOS UN CONTRATO DE


FUTURO SOBRE EL ÍNDICE IBEX 35

SI EL ÍNDICE BAJA UN 2%
UN 2% SOBRE 100.000 € = 2000 € DE RENTABILIDAD
(MENOS COMISIONES DEL INTERMEDIARIO)

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¡MUCHO CUIDADO!

SI LA POSICIÓN GIRA EN NUESTRA CONTRA LAS


PÉRDIDAS QUE SUFRIREMOS SERÁN DEVASTADORAS

SI NUESTRA LIQUIDEZ ESTÁ POR DEBAJO DE LA


GARANTÍA SE NOS CERRARÁ NUESTRA POSICIÓN

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SUPUESTO PRÁCTICO FUTURO DAX 30
COTIZACIÓN DEL DAX 30: 13.000 PUNTOS

VALOR DE CADA PUNTO: 25 €

TAMAÑO DEL FUTURO: 13.000 X 25 = 325.000 €

GARANTÍAS:
1 - DEPENDE DEL TIPO DE FUTURO
2 - INTERMEDIARIO FINANCIERO
3 - SI OPERAMOS INTRADÍA O CERRAMOS LA POSICIÓN
(SUELEN OSCILAR ENTRE LOS 14.000 Y 25.000 €)
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SI NOS POSICIONAMOS LARGOS Y ABRIMOS UN CONTRATO DE
FUTURO SOBRE EL ÍNDICE DAX 30

SI EL ÍNDICE SUBE UN 2%
UN 2% SOBRE 325.000 € = 6500 € DE RENTABILIDAD
(MENOS COMISIONES DEL INTERMEDIARIO)

SI NOS POSICIONAMOS CORTOS Y ABRIMOS UN CONTRATO DE


FUTURO SOBRE EL ÍNDICE DAX 30

SI EL ÍNDICE BAJA UN 2%
UN 2% SOBRE 325.000 € = 6500 € DE RENTABILIDAD
(MENOS COMISIONES DEL INTERMEDIARIO)

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¡MUCHO CUIDADO!

SI LA POSICIÓN GIRA EN NUESTRA CONTRA LAS


PÉRDIDAS QUE SUFRIREMOS SERÁN DEVASTADORAS

SI NUESTRA LIQUIDEZ ESTÁ POR DEBAJO DE LA


GARANTÍA SE NOS CERRARÁ NUESTRA POSICIÓN

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COBERTURA DE CARTERAS

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QUEREMOS MANTENER EL VALOR DE LA CARTERA DE NUESTRAS
ACCIONES CUANDO BAJA EL MERCADO BURSÁTIL

¿CÓMO LO HACEMOS?

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VENDEMOS NUESTRAS ACCIONES
PARA VOLVER A COMPRARLAS
DENTRO DE UN TIEMPO

PROBLEMAS
FISCAL: TRIBUTACIÓN PLUSVALÍAS

PAGO DE COMISIONES POR LA


VENTA DE LAS ACCIONES DE
NUESTRA CARTERA Y SU
POSTERIOR COMPRA

SI ALGUNA DE NUESTRAS ACCIONES


UNA DECISIÓN NO TAN BUENA DA DIVIDENDOS EN ESA ÉPOCA
DEJAMOS DE PERCIBIRLOS

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CREEMOS QUE NUESTRA CARTERA
DE ACCIONES NO SE VA A
COMPORTAR BIEN EN ESTA ÉPOCA
DEL AÑO. PERO TAMBIÉN PENSAMOS
QUE SEGUIRÁN SUBIENDO CUANDO
TERMINE Y NO QUEREMOS
VENDERLAS

¿QUÉ PODEMOS HACER?

MANTENEMOS NUESTRA CARTERA Y


UTILIZAMOS LOS DERIVADOS
UNA BUENA ALTERNATIVA
FINANCIEROS PARA SU COBERTURA

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LOS CFDs

APALANCAMIENTO FINANCIERO

GARANTÍAS

NO TIENEN VENCIMIENTO

LIQUIDACIÓN POR DIFERENCIALES

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CUIDADO CON LAS HORQUILLAS

NORMALMENTE COMISIONES + CARAS QUE FUTUROS

POSICIONES LARGAS POSICIONES CORTAS


PAGAS INTERESES POR LA TE ABONAN INTERESES
CANTIDAD QUE TE POR LA CANTIDAD QUE TE
PRESTAN PRESTAN

ABONAN DIVIDENDOS PAGAS DIVIDENDOS

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SUPUESTO PRÁCTICO CFDs ACCIONES
EL CFD DE TELEFÓNICA COTIZA A 10 €

QUIERES POSICIONARTE LARGO EN 1000 CFDs A 10 €

SE TE EXIGE COMO GARANTÍA EL 20% DE LA POSICIÓN


(20% DE 10.000 € QUE SON 2.000 €)

LAS GARANTÍAS EXIGIDAS DEPENDEN


DEL INTERMEDIARIO FINANCIERO Y DEL TIPO DE CFD
(SUELEN IR ENTRE EL 5% Y 35 % DE LA POSICIÓN)

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TELEFÓNICA SUBE A 15 €
RENTABILIDAD: 15 € - 10 € = 5 € X 1000 = 5000 €

HAY QUE SUMAR:


+ LOS DIVIDENDOS SI SE ABONAN
DURANTE LA OPERACIÓN

HAY QUE RESTAR:


- COMISIONES
- INTERESES POR LA CANTIDAD PRESTADA

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QUEREMOS POSICIONARNOS BAJISTAS

EL CFD DE TELEFÓNICA COTIZA A 10 €

QUIERES POSICIONARTE CORTO EN 1000 CFDs A 10 €

SE TE EXIGE COMO GARANTÍA EL 20% DE LA POSICIÓN


(20% DE 13.000 € QUE SON 2.600 €)

TELEFÓNICA BAJA A 5 €
RENTABILIDAD: 10 € - 5 € = 5 € X 1000 = 5000 €

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HAY QUE SUMAR:
+ LOS INTERESES QUE TE PAGAN POR LA CANTIDAD PRESTADA

¡OJO!
LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS NORMALMENTE PONEN UN
DIFERENCIAL NEGATIVO PARA NO ABONARTE NADA

HAY QUE RESTAR:


- COMISIONES
- LOS DIVIDENDOS SI SE HAN REPARTIDO
DURANTE LA OPERACIÓN

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¡MUCHO CUIDADO!

SI LA POSICIÓN GIRA EN NUESTRA CONTRA LAS


PÉRDIDAS QUE SUFRIREMOS SERÁN DEVASTADORAS

SI NUESTRA LIQUIDEZ ESTÁ POR DEBAJO DE LA


GARANTÍA SE NOS CERRARÁ NUESTRA POSICIÓN

Curso de iniciación a la Bolsa - Ángel Martín Unzué Indave