Project

2: Repair old
31/12/09 31/12/10 31/12/11 31/12/12 31/12/13 31/12/14
Machine

Sales increase 301000,00 310030,00 319330,90 328910,83 338778,15

COGS 96320,00 99209,60 102185,89 105251,46 108409,01

Margin 204680,00 210820,40 217145,01 223659,36 230369,14

Improvent Old Margin 12900,00 13287,00 13685,61 14096,18 14519,06

Personnel Gain 1 20000,00 20400,00 20808,00 21224,16 21648,64
Personnel Gain 2 10000,00

Total Structural Costs 42900,00 33687,00 34493,61 35320,34 36167,71

EBITDA 247580,00 244507,40 251638,62 258979,70 266536,85

Depreciation -40000,00 -40000,00 -40000,00 -40000,00 -40000,00

EBIT 207580,00 204507,40 211638,62 218979,70 226536,85

Taxes 72653,00 71577,59 74073,52 76642,90 79287,90

EBIAT 134927,00 132929,81 137565,10 142336,81 147248,95

Operating CF 174927,00 172929,81 177565,10 182336,81 187248,95

Capex -200000,00

Inc. In WK 67223,33 2016,70 2077,20 2139,52 2203,70

Residual 75402,34

FCFF -200000,00 107703,67 170913,11 175487,90 180197,29 260447,59

Cumulative FCFF -200000,00 -92296,33 78616,78 254104,68 434301,97 694749,56

Inventories 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

A/P 8026,67 8267,47 8515,49 8770,96 9034,08
A/R 75250,00 77507,50 79832,73 82227,71 84694,54
WK 67223,33 69240,03 71317,23 73456,75 75660,45

WACC 6%

NPV 538417,04
IRR 69%
Payback 2 years