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PABLO E. HERRERA P.

– Arquitecto
Arquitecto Tasador

COLEGIO DE INGENIEROS DE VENEZUELA

FUNDACIÓN INSTITUTO DE MEJORAMIENTO PROFESIONAL

VALORACIÓN
VALORACIÓN DE MAQUINARIAS
Y EQUIPOS INDUSTRIALES (*)

Agosto, 2013

(*)Material en proceso de Actualización y Revisión)

CURSO VALORACIÓN DE MAQUINARIAS Y EQUIPOS INDUSTRIALES


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PABLO E. HERRERA P. – Arquitecto
Arquitecto Tasador

1.- ASPECTOS GENERALES:

1.1- INTRODUCCION:

El siguiente material de apoyo tiene como finalidad servir de guía al curso que
versa sobre AVALÚO DE MAQUINARIAS Y EQUIPOS INDUSTRIALES.

Este curso va dirigido principalmente a profesionales de la Ingeniería Mecánica,


Civil o Industrial, además de aquellos que, de una forma u otra, tienen que ver con el área de
avalúo de bienes inmuebles y que deseen mejorar su formación en el área de avalúos orientada
a la Valoración de Activos Industriales.

Es conocida, dentro del ambiente de la tasación o avalúos de distintos bienes, la


necesidad que tienen los dueños de conocer el verdadero valor de lo que poseen, de acuerdo
con el fin determinado que deseen obtener. Como ejemplos podemos citar: el obtener
préstamos bancarios con garantía de los bienes que posean; establecer claramente la situación
financiera de la empresa; legalización de la revalorización de los activos de la empresa, para
aumento de capital de la misma, tema éste, que está muy vigente debido a la nueva Ley Sobre
pago de Impuestos por Revalorización de Activos, entre otros

Dentro del área relacionada con maquinarias, siempre ha sido por tradición la
solicitud de un avalúo de alguna maquinaria o equipo por parte del propietario, con el objeto de
realizar operaciones financieras o crediticias con entidades bancarias. Actualmente se ha hecho
necesario para el empresario cumplir con la ley de revalorización de activos y pago del impuesto
sobre la renta. Para la gran mayoría de ellos el tema es completamente novedoso y para los
profesionales del avalúo, se torna un gran reto debido a la gran variedad de casos que surgirán.

En todo estudio valorativo se pretende obtener como resultado final un valor de


avalúo lo más acorde posible con el valor del activo y ello a su vez, en función a la utilidad que
es capaz de prestar, al estado en que se encuentre y a la fecha de valuación.

1.2- OBJETIVOS:

Son finalidades de este curso: analizar conceptos aplicados a la tasación; discutir


métodos y estudiar procesos de avalúos, todo ello referido a Máquinas y Equipos Industriales,
que tomados individualmente o en conjunto, forman parte principal de la estructura productiva
de una industria.

En avalúos de activos fijos tangibles, más concretamente en el caso que nos


ocupa "Máquinas y Equipos Industriales", la valuación deberá procesarse con criterio técnico y
con un amplio conocimiento de la maquinaria en cuestión. Para la realización de tareas

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valuatorias correspondientes a máquinas y equipos industriales, es importante preocuparse por


conocer en detalle algunos aspectos relacionados con las siguientes materias:

- Costo de Reposición.
- Métodos de Depreciación.
- Coeficientes de Corrección.

Esto nos lleva como primer paso a encontrar, de la forma más fidedigna, el "Costo
de Reposición", punto de partida para el proceso valuatorio por cualquier método que se
emplee.

Posteriormente se define la "Depreciación" y se le señala como el punto crucial en


los estudios valuatorios, se analizan las causas de depreciación y la relación que guarda ésta
con la "Vida Útil Esperada" en el proceso de cálculo.

Se muestra la manera cómo influyen indirectamente otros factores que modifican la "Esperanza
de Vida" de las máquinas. Luego se plantean métodos de avalúo donde se mantiene la misma
estructura general de sus fórmulas, cambiando solamente el "Factor de Depreciación".

Finalmente se expone la necesidad de llevar a un nivel más realista los resultados


del cálculo de una valuación mediante "Factores de Ajuste", que miden de una forma u otra las
diversas pérdidas de valor del bien, debidas éstas a causas diferentes o adicionales al desgaste
por el uso o por el tiempo, como pueden ser: Estado de Conservación, Mantenimiento,
Mercado, Tecnología, entre otros. La finalidad de dichos factores es la de ajustar el valor
obtenido mediante fórmulas matemáticas o "Valor de Avalúo Calculado", a la realidad del
mercado o situación económica del entorno. Dichos Factores de Ajuste deben ser evaluados
con el máximo de inteligencia, sensibilidad y buen criterio de manera de absorber todas las
desviaciones causadas por los factores imponderables que actúan en la valuación y poder
ubicar el "Valor de Avalúo Probable" en su punto de mayor precisión.

2.- CONCEPTOS PRINCIPALES:

2.1- VALOR:

El concepto de valor de un bien se puede entender bajo varios puntos de vista.


Desde el punto de vista vulgar o sencillo, se acepta como "el grado de utilidad de las cosas",
dando a entender que con esta expresión se determina una "cantidad". Desde el punto de vista
técnico, existen diferentes argumentos de diversos autores entre los cuales podemos citar
principalmente: Ing. Santiago Briceño en su obra "Terminología de la Valuación de Bienes
Inmuebles", quien define el término Valor como "la cantidad de un bien que puede ser obtenida
a cambio de otra, es decir, que un bien puede ser expresado en términos de otro". Anson

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Marston en su obra "Valoración de Instalaciones Industriales" define el término Valor como "la
cuantía de la apetencia de poseer algo en propiedad, la cual se mide por los probables
rendimientos, beneficios y satisfacciones que pueden lograrse en el futuro para quien la posee".
Robert Huck en su obra "Manual General de Avalúos" define el término Valor como "el poder de
un bien para adquirir otros bienes", es decir, se expresa en términos de otras cosas; en otras
palabras, el valor es la deseabilidad relativa de un bien, en un mercado dado y en un momento
dado, tradicionalmente está expresado en términos de dinero.

Para poder complementar la definición anterior, debemos hacer énfasis en varios


términos utilizados en ella. Primero debemos decir que un bien es aquella cosa material o
inmaterial que satisfaga el deseo humano de poseerla y que son externas al hombre.
Antes de que cada bien pueda tener valor, debe ser obtenible y debe poseer utilidad y escasez.
Esto implica que aparecen los términos nuevos utilidad y escasez dentro de la definición.
Abriendo un paréntesis aquí para definir o hablar sobre el término utilidad, tenemos que también
existen varios argumentos sobre la definición de la misma; una definición satisfactoria es: la
capacidad de un bien de causar el deseo de posesión, otra definición es: la cualidad de
deseabilidad, otros la definen como: el poder de un bien de satisfacer un deseo, lo cual
implica que la naturaleza esencial de la utilidad es psicológica, no se define en términos de
servicio, depende del punto de vista de cada individuo, el cual no tiene por qué ser
necesariamente lógico. Adicionalmente se menciona como condición necesaria para el valor de
un bien la escasez de éste, la escasez está dada en sentido relativo, es decir que viene en
relación al deseo del hombre por el bien. El bien debe ser suficientemente escaso para
que sea necesario economizarlo. Un bien escaso implica que se requiere tiempo y esfuerzo
para obtenerlo.

De lo anterior se puede deducir que los principales determinantes del valor de un


bien son: la utilidad que éste pueda poseer y el poder de adquisición de aquellos interesados en
obtenerlo, aunado por la deseabilidad de éstos, además de la escasez y grado de dificultad
para vencerla. En otras palabras: oferta y demanda. La demanda se determina por la utilidad a
las personas, poder de compra, además del hecho de existir diferencias de gustos. La oferta, en
cambio, es a un costo de producción establecido (aparece por primera vez este término, se
quiere decir que para poder obtener ganancias en un bien que se está ofreciendo, se debe
conocer cuánto cuesta totalmente ponerlo en oferta, de manera que al superar ese monto no
existan pérdidas), ese costo indica las cantidades que los productores suministrarán de los
bienes a diferentes precios.

Como ya se puede advertir, el término valor es de definición y utilización relativa y


se explica, porque está sujeto a la apetencia del que desea obtener la propiedad, involucra la
comparación con otras condiciones como son: el momento en que se asigna el valor, el lugar,
los fines que se persiguen, la condición de las partes interesadas, una en deshacerse del objeto
y otra en apropiarse de él.

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2.2- COSTO:

Desde el punto de vista vulgar y sencillo, al término Costo se le asigna el


significado de "la suma total de los gastos originados para obtener un objeto". Desde el punto
de vista técnico, según el autor Marston el término Costo lo define como "el precio pagado por
una propiedad cualquiera, mas todo otro gasto ocasionado al comprador por la adquisición de la
cosa deseada". Suárez y Suárez en su obra "Diccionario Económico de la Empresa" define el
término Costo como "todo gasto de factores para la producción objeto de la empresa, el costo
aparece en el momento del consumo de factores productivos".

De lo anterior se deduce que Costo es la suma total de gastos que toma un activo
para que éste cumpla su objetivo deseado, o preste el servicio para el cual se diseñó. Es
imprescindible entender la vinculación entre costo y valor. El término costo de obtener un bien,
anteriormente mencionado como integrante de la definición del término valor, no es
necesariamente el valor del mismo. Los costos representan un sacrificio, es decir, la
renuncia de obtener algo; mientras que el valor depende de beneficios futuros esperados. La
gente razonable no pagará más por un bien, que aquel costo de un sustituto satisfactorio, el
sustituto visualizado debe ser un bien similar con utilidad equivalente.

2.3- PRECIO:

Desde el punto de vista vulgar y sencillo, al término Precio se le asigna el


significado de "cantidad que se paga en dinero para adquirir un bien". Desde el punto de vista
técnico, según el autor Marston el término Precio lo define como "la suma pecunaria por la que
unos bienes o servicios son adquiridos, vendidos o puestos a la venta". A. Martínez y Cerezo en
su obra "Diccionario de Banca" define el término Precio como "valor pecuniario en que se
estima una cosa. Puede fijarse libremente según la oferta y la demanda o de forma intervenida
(precio forzado)".

En ambas definiciones aparece el término pecuniario, el cual no es otra cosa que


dinero en efectivo que se paga por el bien, sin existir condiciones especiales de por medio y
que, corrientemente, nadie discute.

Existe una definición de valor, la cual se expresa como el precio más alto,
estimado en términos de dinero, que un bien obtiene si se expone a la venta en un
mercado abierto, con un tiempo razonable que permita encontrar un comprador que
compre, con pleno conocimiento de todos los usos y propósitos posibles para ese bien.
De aquí se debe aclarar entonces que el término valor involucra un estimado, opinión o juicio
que se emite en un momento dado, bajo circunstancias dadas (mencionadas anteriormente:
escasez, deseabilidad, utilidad e intercambiabilidad), mientras que el término precio representa

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un acuerdo entre dos o más partes, en un determinado instante, por el valor de un bien.
El concepto precio más alto implica que existe una persona dispuesta a comprar y otra
dispuesta a vender, negociando por ese precio.

2.4- VALORACION O AVALUO:

En sentido popular se le asigna al término Avalúo el de "asignarle precio a un


objeto con el fin de venderlo, comprarlo o pagar algún servicio". Según el autor Marston, el
término Avalúo lo define como "El arte de estimar en su justa medida monetaria la apetencia de
poseer en propiedad bienes específicos para fines determinados". El autor Huck define el
término Avalúo diciendo: "El proceso del avalúo es un método sistemático, ordenado y lógico
para recabar, analizar y procesar información a fin de que pueda darse una opinión inteligente
sobre el valor de una propiedad". Al decir la frase opinión inteligente, está indicando que el
proceso no puede ser cerradamente matemático y que no garantiza que el valor obtenido sea
absolutamente cierto. Un avalúo no es un proceso casual. Es básicamente una opinión, pero
debe ser una opinión que esté respaldada por el análisis lógico de informaciones reales.

Dichas definiciones debemos tomarlas como complejas y aceptables y que por lo


tanto merecen un momento de discusión:

En la definición de Marston, se dice que la valoración es un "arte de estimar en


su justa medida", lo cual se puede traducir que el avalúo significa organizar un
conjunto de técnicas para emitir un juicio valorativo, en este caso, que se ajuste lo
más estrictamente posible a lo razonable y lógico.

Mas adelante se habla de "medida monetaria", aquí es necesario detenerse y


volver a recoger el término valor cuando decíamos que su concepto involucra una
acción de comparación o equivalencia y recordar, que en los inicios de las
operaciones de intercambio comercial éste se efectuó mediante el trueque de
mercancías; poco a poco se vio la dificultad de orden práctico que este sistema
conllevaba y se inventó un medio adecuado para llegar a una equivalencia
práctica que representara el valor del intercambio y que a la vez pudiera en forma
fácil multiplicarse o dividirse para ajustarlo al valor de la cosa que debía cambiar
de dueño, este medio de intercambio fue el dinero, que ha sido y se mantiene
como una tasa de intercambio. Dinero que quedó representado por metales de
escasa existencia en el mundo.

En seguida se habla de "la apetencia de poseer en propiedad bienes específicos


para fines determinados". Al decir "la apetencia de poseer", el autor presupone
que el comprador cuenta con un "interés de posesión para esos bienes", este es
un factor muy importante, pues para que un bien adquiera un valor es

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indispensable que exista interés ocasionado por la utilidad que produce, luego
aquí encontramos un nuevo factor: para que se genere valor, el objeto debe ser
de utilidad. Hay casos en que esta utilidad toma formas especiales, tales como el
orgullo, satisfacción espiritual, etc.

En la última parte de la definición, se establece que la propiedad avaluada debe


tener la cualidad de "específico" destinado a cumplir funciones determinadas, en
otras palabras el tasador debe tener cabal conocimiento del objeto y del uso a que
se destinará el activo en cuestión.

En la definición de Huck, se confirman los conceptos anteriores, para agregar


otros que es conveniente detenerse a analizar. Cuando se dice que el avalúo
deberá tener por resultado "una opinión inteligente sobre el valor un bien",
debemos entender que el avalúo es ante todo una opinión, pero su procesamiento
debe ejecutarse con la mayor inteligencia posible de aplicar, con lo que a la vez
supone que no siempre distintos tasadores llegarán a resultados exactamente
iguales, y este es un punto que toda persona dedicada a esta actividad debe
aceptar de antemano.

El otro punto de interés, es lo que se expresa al final de la definición: "deberá ser


una opinión que esté respaldada por el análisis lógico de informaciones reales".
Es de extrema importancia que la opinión valuatoria esté cimentada sobre objetos,
hechos y cifras absolutamente auténticos y demostrables, como única forma de
acreditar confiabilidad.

2.5- VALOR DE MERCADO:

La definición clásica dice: "Valor de mercado es el valor de intercambio,


expresado en términos de dinero, por el cual un bien sería transado en un mercado libre, entre
un vendedor y un comprador que actúan por su propia voluntad, sin presión de ninguna
especie, dentro de un tiempo razonable en el cual el comprador tenga conocimiento pleno de
todos los usos, capacidad y características del objeto en cuestión".

Otros autores lo definen como: "El precio más elevado que un vendedor pueda
obtener y que un comprador está dispuesto a pagar. Valor de mercado sería la cantidad de
contado a la cual llegaría un bien si fuese expuesta en venta en un mercado abierto, bajo
condiciones tales que ninguno puede aprovecharse del otro y que ambos están en
conocimiento de todos los usos y propósitos para los cuales es apto el bien, así como de las
restricciones de los mismos". Se debe entonces visualizar el mercado como compuesto de
gente que usaría el bien de la misma manera que lo usa el dueño actual. Por último se debe

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resaltar en estos momentos en que se menciona el término precio, que para que el precio de un
bien represente que es indicativo del valor del mismo se debe cumplir:

- La venta es en condiciones de mercado abierto.


- Ninguna de las partes se aprovecha de la otra.
- Debe haber un lapso de tiempo razonable para encontrar comprador.
- Conocimiento de los usos del bien, presentes y futuros, de ambas partes.
- La no existencia de consideraciones de "amor y afecto" entre ambos.
- Cancelación en efectivo o su equivalente.

El valor de mercado también se conoce como valor comercial, se establece que


es el valor de intercambio, entendiéndose que, teóricamente, deberá existir un
equilibrio entre la pertenencia del objeto a que se renuncia y lo que se recibe
como retribución en dinero; este equilibrio deberá estar confirmado por un
mercado de libre acceso a vendedores y compradores.

Es condición necesaria que no existan situaciones de ventaja para ninguna de las


dos partes, e incluso, hay autores que expresan que no deberán haber
"consideraciones de amor y/o afecto" entre comprador y vendedor. Para efectuar
la compra-venta deberá existir un tiempo razonable, de tal manera que no sea
afectada por actos impensados o sin el convencimiento pleno de sus
consecuencias, de ninguna de las partes.

Es de trascendental importancia, especialmente en el caso de máquinas y


equipos, que el comprador tenga un conocimiento cabal y en detalle del activo
que va a adquirir, de manera que sólo así tendrá la máxima seguridad de que lo
que se pagará en dinero está representado por el bien que va a recibir a cambio.

Evidentemente que el valor de mercado o valor comercial es el más representativo


del valor real del bien, ya que existe la disposición generalizada a pagar por un
bien hasta lo que comúnmente se transa en el mercado libre. Por otro lado, es un
precio que, por lo general, no requiere de largos y complejos estudios, su éxito
dependerá de la cantidad de referencias confiables que se puedan obtener.

2.6- VALOR DE USO:

Se define como tal al "Valor de los bienes que forman la estructura productiva de
una empresa en plena operación". Denota un valor en razón del uso al que se destina la
propiedad, mayor que el valor que podría significar la propiedad misma si se pusiera a la venta

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en el mercado abierto. Para obtenerlo se deberá considerar la edad cronológica de los activos,
su estado de conservación, capacidad de servicio y su comparación con bienes usados
similares existentes en el mercado. Se entiende que todo lo que se está tasando procede de
una empresa próspera, cuyo proyecto original fue bien planteado o se orientó en forma
adecuada para obtener de su explotación resultados económicos favorables.

Este concepto involucra la condición necesaria de que los activos procedan de


una "empresa en marcha" y que al mismo tiempo tenga méritos suficientes para
calificarla como un buen negocio.

Que el vendedor resuelva venderla, por causas distintas al posible fracaso, que su
resolución sea de buena fe, teniendo como causas reales otras completamente
diferentes, generalmente de tipo personal. Por otra parte, el posible comprador
debe tener la seguridad de que la empresa que se le pone en venta, es un buen
negocio, que se trata de un buen proyecto, sus procesos fueron bien estudiados,
sus productos son buenos y de prestigio y que finalmente, su organización es la
adecuada.

Reuniéndose las condiciones indicadas, no existirá interés de desmontar los


equipos y máquinas que forman la tal supuesta empresa y en consecuencia
deberá pensarse en la venta total, como un conjunto funcional, donde
teóricamente nada sobra ni nada falta. Siendo así, sus nuevos dueños no tendrán
que realizar inversiones de capital, siendo los comienzos solamente una cuota
inicial y una cierta suma para capital de trabajo.

A las ventajas de la venta de conjunto de una empresa en marcha se suma la


eliminación de las operaciones de desmontaje y montaje de sus componentes y la
molestia de venderlos en forma individual, con el agravante que son usados.

2.7- VALOR DE LIQUIDACION ORDENADA:

Se le conoce como "Valor de Liquidación Forzosa". Se define como "el precio que
toma un activo al ser ofrecido en mercado abierto o libre, contando con un tiempo razonable
para encontrar un comprador dispuesto, poseyendo ambos, comprador y vendedor, total
conocimiento de la naturaleza, capacidad y usos de los bienes en cuestión. En este caso
vendedor se encuentra compelido a vender y el comprador en actitud de aceptar, pero no
obligado o presionado a comprar.

Este es el caso frecuente de la venta obligada de los activos de una empresa en


mala situación, la cual en un plazo relativamente corto debe liquidar sus bienes.

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Son factores de una venta forzosa: proyecto mal estudiado, malos negocios,
endeudamiento excesivo, productos con mercado insuficiente.

Es frecuente que una empresa que entra en deterioro económico llegue hasta el
estado de cerrar sus puertas y sus activos, especialmente máquinas, equipos e
instalaciones industriales, requerirán vigilancia y mantenimiento. Al poco tiempo
comenzará el deterioro acelerado de éstos, y no es extraño, que pronto la
empresa sea robada y desmantelada.

De lo anterior resultará que las ventas que se puedan hacer de los bienes de esa
industria, estarán fuertemente presionadas por diversos factores negativos, tales
como: desmontaje, gastos de flete por transporte, venta por unidades, máquinas y
equipos inadecuados para afrontar nuevos servicios, desventajas psicológicas
para el vendedor mientras que el comprador pone sus mejores condiciones de
compra para él.

2.8- VALOR DE LIBROS O VALOR CONTABLE:

Se conoce generalmente como "el costo total que se asienta en libros de


contabilidad de la empresa, el cual registra la suma de todos los gastos incurridos para llegar a
obtener la máquina en su mejor grado de producción. El registro de este valor estará rebajado
de su costo original, en el monto correspondiente a la amortización que resulte del método de
depreciación anual que se adopte en cada empresa".

Es indudable que el valor en libros es un buen índice para el trabajo del tasador,
partiendo de la base que las anotaciones en contabilidad sean bien hechas y que
se use un criterio adecuado para aplicar una depreciación justa y metódica de los
activos.

2.9- VALOR PRESENTE O VALOR ACTUAL:

Se conoce generalmente como "el valor actualizado de todos los beneficios netos
futuros que se esperan de una inversión a base de sus egresos e ingresos recientes, actuales y
futuros".

Este concepto se debe entender como la suma algebraica de todos los ingresos y
gastos que genera un activo, calculado este valor futuro considerando que en el
transcurso del tiempo se producirá un interés compuesto. Este cálculo de
intereses que se aplica a los ingresos o ganancias, así como egresos o gastos,
debe traerse a la fecha actual.

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2.10- VALOR RESIDUAL:

Es aquel que toma un activo al término de su vida útil. Es el valor por el cual se
liquida en el momento de decretar su retiro del servicio. Se le conoce también como "Valor de
desecho" ya que es lo que se paga por la máquina al venderla, otro término es "Valor de
salvamento" porque éste es un valor remanente del activo por el cual se retira o "salva" del
inventario de bienes tangibles.

Siempre es expresado como un porcentaje del valor de reposición. Ese porcentaje


es arbitrario, puede variar entre 5% y 15% del valor de reposición, tomándose generalmente
10%.

2.11- COSTO ORIGINAL:

Se conoce generalmente como "la sumatoria de todos los gastos que se


generaron en el momento de adquirirse, construirse o montarse una máquina, equipo o
instalación".

Para equipos adquiridos en el país, existentes en plaza, no importando su


procedencia, dicho costo será el que se pague a base de su precio al contado, sin
incluir gastos de manejo o intereses por venta a crédito.

Para equipos importados, dicho costo será el de la mercancía nacionalizada, es


decir, la suma del costo FOB, embalaje para exportación, fletes de fábrica a
puerto de embarque, flete y seguro marítimo al puerto de destino, integrándose
hasta aquí el denominado costo CIF. Adicionalmente al costo CIF hay que agregar
el costo de nacionalización, al cual lo integran: los gastos de aduana incluyendo
derechos, impuestos y cualquier otro hasta que la mercancía está fuera de la
aduana en el camión.

Para máquinas, equipos e instalaciones especiales, fabricados, construidos o


armados en sitio en la empresa, dicho costo viene dado por la suma de todos los
gastos de ingeniería y gastos generales imputables a fabricación, montaje o
construcción de los mismos.

Los gastos originados por fletes dentro del país y el montaje de máquinas y
equipos deberá estudiarse en forma especial para cada caso, debido a que no
siempre interesa al futuro comprador del bien adquirirlo en el lugar donde se
encuentra.

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No se tomarán en cuenta como gastos integrantes del costo original, los pagos
que se hagan por almacenaje en aduana debido a tiempo excedido de la
mercancía en puertos de embarque; así tampoco serán validos otros gastos
provenientes de multas, comisiones extraordinarias y adquisición anormal de los
equipos.

2.12- VALOR O COSTO DE REPOSICION:

Se conoce generalmente como el "valor que habría que pagar por la reposición
(CR) de un activo de características iguales o equivalentes al que se está avaluando, pero
nuevo". Es el valor que tendría una máquina o equipo hoy, a iguales condiciones de capacidad
que la original. La teoría es que un artículo no vale más que el costo de reposición de uno
nuevo e instalado, por lo tanto el costo de reposición a nuevo e instalado es el límite superior
del valor en el proceso de avalúo de maquinarias y equipos.

Este valor servirá de punto de partida para realizar el cálculo del avalúo,
aplicándole todos los factores y criterios de depreciación a que hubiere lugar.

En los casos de bienes con muchos años de vida cronológica habrá que usar un
cuidadoso criterio, debido a que por una parte es probable que el modelo original
esté discontinuado o que se haya transformado en un modelo obsoleto, en ambos
casos se deberá remitir a un bien de características, capacidad y precio
equivalente, por tener la seguridad de que ya no podrá ser una reposición en
condiciones exactamente iguales al original.

2.13.- REVALORIZACION DE ACTIVOS:

Se define el término Revalorización como el proceso de actualización del valor


de los activos de una empresa, los cuales se consideran que están por debajo de su valor
verdadero y justo. Se entiende como un aumento en el valor de un activo sin que cambien sus
condiciones físicas. También se puede reconocer cuando se le han hecho cambios y mejoras
en las condiciones operativas.

Causas de la subvalorización: fuerte inflación, devaluación del signo monetario o


aumento extraordinario del precio de maquinarias de procedencia extranjera.

La revalorización podría emplearse como un medio de aumentar el capital pagado


de una empresa, con el evidente peligro de que se cometan excesos sin
fundamentos sólidos, con el consiguiente desajuste financiera para la empresa.

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Tiene también incidencias en el impuesto sobre la renta de la compañía, debido al


nuevo valor de las máquinas y equipos especialmente las importadas.

2.14.- AMORTIZACION DE ACTIVOS:

Se define el término Amortización como la recuperación de capitales por créditos


otorgados a las empresas. Los términos Amortización y Depreciación suelen aplicarse
erróneamente como sinónimos cuando se desea expresar la pérdida de valor de los activos
fijos, sin embargo, como se expresara anteriormente, Amortización se aplica en el caso de
recuperación de Capitales, es decir Activos Intangibles. Se reserva para significar la disminución
gradual y programada de una deuda contraída a largo o mediano plazo.

2.15.- DEPRECIACION DE ACTIVOS:

Se define el término Depreciación en términos generales como la pérdida de


valor de un Activo Tangible por cualquier motivo. Se aplica a la desvalorización que experimenta
un bien material en el transcurso del tiempo.

Junto con el concepto de Costo de Reposición, forma la esencia del estudio de


avalúo ya que se define el Valor de Avalúo = Costo de Reposición - Depreciación.

En la estructura productiva de una empresa, terreno, construcciones,


instalaciones, máquinas y equipos, se consideran afectados por la depreciación todos ellos con
excepción de la tierra, debido a que rara vez disminuye su valor por el uso el transcurso del
tiempo.

Para máquinas, equipos e instalaciones, se debe considerar la depreciación


debida al tiempo de operación, así como al uso, conservación y mantenimiento de dichos
activos; adicionalmente existen otros factores depreciativos como es el comportamiento del bien
en estudio si fuese puesto en venta en mercado abierto y cambios tecnológicos entre el bien
sustituto usado como referencia para el costo de reposición y el bien objeto de estudio.

La Depreciación puede estar motivada por:

Deterioro físico causado por su uso, durante el proceso productivo o por el simple
paso del tiempo, así como el uso indebido o mal uso. Son motivos de pérdida de
valor dentro de un uso normal: el desgaste, la exposición a los agentes climáticos
y a ambientes desfavorables e inevitables, como exceso de temperatura, aire

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saturado de agentes químicos dañinos, ambientes polvorientos o saturados de


humedad.

Desuso con abandono, en el cual máquinas, equipos e instalaciones no reciben


mantenimiento. En dicho caso es difícil determinar la magnitud de los daños
producidos por el descuido de máquinas e instalaciones, donde se desconocen
detalles como: grado de oxidación en elementos metálicos, grado de deterioro en
motores eléctricos, tableros de control, cables y otros elementos expuestos a
humedad, roedores y otros agentes nocivos.

Obsolescencia de índole económica o tecnológica. La Obsolescencia Económica


se define como la insuficiencia de los equipos para adaptarse a las nuevas
exigencias del mercado en cantidad y/o calidad. La Obsolescencia Tecnológica se
produce al salir al mercado otros equipos similares que realizan el mismo trabajo
pero con mayor eficiencia, debido a perfeccionamientos técnicos que los hacen
más económicos en su operación y mantenimiento. En suma, la obsolescencia
tecnológica se traducirá en una desventaja económica que moverá al empresario
a cambiar sus equipos por otros más modernos.

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3.- IDENTIFICACION DE MAQUINARIAS Y EQUIPOS:

EL PROCESO DE INSPECCION:

Generalmente los equipos y maquinarias, ya sea en líneas de procesos o líneas


de producción, equipos individuales tienen maneras comunes de identificarlos, por lo tanto no
existe un método explícito para cada tipo de industria. Básicamente se puede hablar de dos
tipos o maneras de identificar las maquinarias y equipos. El proceso de inspección no es otra
cosa que la identificación de estas características individuales de las líneas de procesos y/o
equipos individuales. La toma de la información debe hacerla el valuador de manera eficaz y
completa, ya que cada uno de los datos tiene una importancia primordial en la determinación
del valor del equipo. De igual manera el valuador debe poner particular atención a la hora de
identificar los tipos de mantenimiento que utiliza la empresa propietaria de la planta o equipo,
así como también debe estar en capacidad de determinar la existencia o no de fallas y a que
tipo pertenece, toda estos son fundamentales a la hora de estimar las edades y tipos de vida
que posee el equipo.

3.1- MACROIDENTIFICACION:

Es el método de estudiar el proceso entero de fabricación o como planta


completa, identificando componentes mayores que contribuyen a lograr la capacidad de diseño
de la planta. Mas interesantemente podríamos decir que algunos componentes podrían ser por
si mismos plantas enteras diseñadas para trabajar en conjunto; como ejemplo podríamos hablar
de la torre de perforación petrolera.

Frecuentemente nos referimos a una torre de perforación como un equipo,


cuando en la realidad es una planta entera formada por componentes. Dichos componentes
pueden ser vendidos o reemplazados cuando se dañan, no obstante la torre de perforación no
es considerada completa sin los diversos componentes, como pueden ser la torre,
subestructuras, taladro, fuentes de potencia, bombas, etc.

Algunas plantas son una combinación de plantas dentro de una planta. Una planta
entera pudiera estar alimentando la línea de proceso en conjunto con otra parte de la planta, un
ejemplo es una planta que produzca y almacene materia prima para una planta adyacente de
fertilizante químico.

Fertilizantes líquidos y granulares son frecuentemente producidos en el mismo


lugar, una planta supliendo a la otra. Cuando el mercado es débil en un producto, puede ser
fuerte en otro causando un corte o reducción de cierta producción. Mientras esto ocurre, otra
parte de la planta es capaz de fabricar el producto solicitado utilizando otras fuentes de
alimentación.

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Se puede decir que la Macro identificación es el método que el avaluador utiliza


para identificar lo siguiente:

1) Qué fabrica o produce la planta.


2) Cómo el producto es fabricado.
3) Cuál es la capacidad de la planta.

La siguiente lista contiene la información a ser considerada cuando se reúnen los


datos a nivel macro para identificación de maquinarias y equipos:

1. Fecha.
2. Nombre de la compañía propietaria y dirección.
3. Quien provee la información.
4. Productos producidos, con el nombre de cada proceso y descripción.
5. Firma ingeniería diseñadora de la planta y constructora.
6. Fecha original de construcción y expansiones.
7. Planta y proceso pro producto, cantidades y usos.
8. Capacidad de la planta: unidad por día, toneladas por día, producción anual, etc.
9. Capacidades de la planta: de diseño, promedio y actual.
10. Ganancias y pérdidas, motivos de las pérdidas.
11. Stock de materia y fuentes de las mismas.
12. Modo de operación (diario, mensual) si no está especificado en la capacidad.
13. Mercado para producto terminado e intermedio.
14. Ventas de la planta distintas al objetivo, para ser utilizado por otras plantas de la
compañía, posibilidades de venta de otros productos.
15. Datos de operación histórica disponible de tres a cinco años.
16. Consumo de combustible y energía por unidad.
17. Personal operativo por unidad, tipo de sistema de control y si está centralizado.
18. Presupuestos estimados de mantenimiento de los últimos tres años y proyectado
si la planta está operativa.
19. Cuáles equipos requieren más que mantenimiento de rutina y por qué.
20. Cómo es conducido el programa de mantenimiento: preventivo, correctivo, etc.
21. Es la planta moderna y operando a estándares de total eficiencia o por el contrario
el proceso es obsoleto, expansible, etc.
22. Flujo de producción, si es considerado adecuado, manejable, etc.
23. Condición general de la planta y componentes.
24. Edad: cronológica y efectiva.
25. Si los estándares de seguridad y protección del ambiente son los adecuados.
26. Equipos para el control de la contaminación.
27. Facilidades de apoyo.
28. Factores obvios de peligro o daño.

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3.2- MICROIDENTIFICACION:

Es el proceso de encontrar las características individuales de un equipo. Un


ejemplo de por qué un avaluador deberá hacer una micro identificación está demostrado en la
Figura 3.3, donde se muestra una línea automática de producción continua de helados.

Un avaluador puede encontrar que una línea similar es parte de una planta entera,
similar a los trenes separados en la planta de fertilizantes. La línea de mezcla de helados es
probablemente parte de una operación completa diaria. El homogeneizador, intercambiador de
calor, bombas, tanques de balance, tuberías y línea de mezcla y licuado pudiera ser
considerado una unidad entera. Es concebible entonces que un costo de reposición o valor de
liquidación puede ser estimado a la unidad entera.

La micro identificación concierne a una máquina o equipo en particular. La


identificación incluye el componente genérico. De primera importancia es la marca, modelo,
número de serial, tipo de energía y dimensiones; también se incluye accesorios especiales o
controles.

Como ejemplo del tipo de información tomada de una máquina, se muestra una
fresadora de bancada manual. La secuencia de información tomada puede ser la siguiente:

- FRESADORA VERTICAL DE BANCO


- Marca.
- Modelo y/o dimensiones.
- Dimensiones de la bancada y recorrido según ejes.
- Controles especiales, lecturas, equipos de programación.
- Tipo de cabezal, mandril o fresas y potencia del motor.
- Accesorios, equipos y herramientas especiales.
- Condición aparente.

Durante este proceso es importante destacar si tiene bases o fundaciones


especiales, instalaciones especiales y cualquier otro valor añadido que sea obvio.

Otro ejemplo de micro detalle sobre un montacargas industrial. La información


típica levantada puede ser la siguiente:

- Montacargas de uso industrial marca ----.


- Capacidad.
- Modelo y número de serial.
- Tipo de ruedas (neumáticos o sólidos).

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- Tipo de uso (dentro de fábrica, terreno accidentado, exterior).


- Tipo de combustible (diesel, gas, otro).
- Si es de batería, el tipo de corriente, datos del cargador.
- Altura de elevación, torre sencilla, doble, triple.
- Altura con la torre extendida.
- Accesorios.
- Condiciones generales.

De acuerdo con los ejemplos anteriores podemos concluir que para una
descripción más detallada acerca de la información a considerar en la micro identificación de
máquinas es la siguiente:

1. Tipo de máquina: nombre genérico.


2. Fabricante, modelo y número de serial.
3. Especificaciones de catálogo, si es relevante y disponibles.
4. Tamaño, capacidad y tipo.
5. Materiales de fabricación.
6. Equipos auxiliares: datos especiales dependiendo del tipo de equipo.
7. Tipo de transmisión: correas, cadenas, engranaje, cadena a engranaje, reductor,
etc.
8. Fuerza motriz primaria: motor eléctrico, combustión. Si es eléctrico, fabricante,
potencia, fases, voltaje, amperaje, RPM, tipo de acople. Si es de combustión,
fabricante, modelo, potencia, combustible (diesel, gas, gasolina); si es diesel
verificar si tiene contador de horas y sistema de control de gases de escape,
potencia al freno y número de RPM, tipo de embrague o convertidor de torque;
tipo de bases o montaje: fijo o portátil; tamaño y tipo de radiador; si es hidráulico:
tipo y capacidad de la bomba, tipo de accionamiento, marca, modelo y serial:
presencia de filtraciones, botes o rupturas.
9. Controles: si son especiales no normalmente suministrados por el fabricante,
amperajes, voltajes, fases; si son equipos de producción, verificar si tiene
sistemas de llevar récords de temperatura y cualquier otro instrumento.
10. Equipos de arranque, transformadores, cableado especial.
11. Fundaciones especiales, plomería, plataformas, costos excesivos de instalación si
se conocen.
12. Otras características generales de identificación para maquinaria especial tal
como equipos de construcción, equipos de restaurantes, equipos automóviles, etc.

Es importante cuando se lleve la inspección inicial observar esos detalles. En la


medida que la experiencia de un avaluador crece, más fácil es la recolección de la información,
la información puede ser luego procesada y depurada una vez ha sido levantada; los
valuadores son recolectores de información profesionales, son observadores interesados y
buenos investigadores.

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3.4- TIPOS DE MANTENIMIENTO:

3.4.1- MANTENIMIENTO ORGANIZADO:


Generalmente se dice que una empresa tiene un sistema de
mantenimiento preventivo o de mantenimiento correctivo, según exista o no
una organización y/o departamento dentro de la empresa que se dedique al
buen mantenimiento de las maquinarias y equipos, así como de la planta
física de la empresa. En realidad el mantenimiento preventivo y correctivo
debe coexistir de manera conjunta. Cuando en la empresa no existe la
figura del Mantenimiento Preventivo lo que se realizan son reparaciones a
fin de que los equipos no se paren, la empresa básicamente realiza
reparaciones de emergencia o la finalidad de continuar la producción, pero
sin ninguna idea o estimación de cuando y donde será necesario otra
reparación y cuanto tiempo y dinero costará.

El mantenimiento organizado no aísla el mantenimiento preventivo del


mantenimiento correctivo. Existen los dos y son programados. La figura
3.4.1 muestra un simple esquema de las necesidades de mantenimiento de
una empresa y en ningún momento se puede pensar que el mantenimiento
organizado es rígido y perfectamente predecible, debe adecuarse a las
necesidades de la empresa.

3.4.2- MANTENIMIENTO PREVENTIVO:

El Mantenimiento Preventivo, tal y como su nombre lo expresa, trata de


predecir la ocurrencia de la falla. Se realiza de dos maneras: por inspección
y por predicción.

Por inspección se entiende como el contacto directo del técnico con el


equipo y/o línea de producción, en búsqueda de la necesidad de
mantenimiento correctivo. La predicción es la aplicación de técnicas de
probabilidades y estadísticas en la determinación de la necesidad de
cambio de una pieza o parte de una máquina.

El Mantenimiento Preventivo por inspección se desarrolla de acuerdo a las


siguientes actividades:

 Limpieza.
 Revisión.

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 Lubricación.
 Ajuste.
La limpieza es realizada generalmente por personal de mantenimiento o
por el operador del equipo y/o maquinaria. Requiere de mano de obra y
técnicas especializadas, y en los casos más sencillos de mano de obra
entrenada en los métodos y procedimientos de limpieza.

La revisión se hace mediante inspección ocular o por medio de


instrumentos como voltímetros, manómetros, termómetros, a fin de
determinar cualquier falla próxima a ocurrir a través de la identificación de la
existencia de condiciones variables que han salido fuera de los límites
preestablecidos por el fabricante para el equipo.

La lubricación, está representada por el engrase y lubricación directa de


todo mecanismo y condiciones del aceite y de las lecturas de presión y
temperatura en los sistemas de lubricación forzada.

El ajuste es una operación que se origina de la revisión. El ajuste incluye,


entre otras cosas, el reemplazo de piezas y elementos que la revisión
registra como defectuosas o desgastadas y que pueden ser cambiadas en
el mismo acto del mantenimiento preventivo.

3.4.3- MANTENIMIENTO CORRECTIVO:

Los mantenimientos correctivos son reparaciones que ameritan detener el


proceso de producción de una máquina o que se realizan cuando la
máquina no está en ciclo productivo. Estas reparaciones pueden tener
diferentes orígenes, los más importantes son:

A- Reparaciones surgidas por el mantenimiento preventivo como


consecuencia de la detección, en el momento de la inspección de una
falla parcial o intermitente. Estas reparaciones se deben programar para
ser realizadas en las horas que más convengan al proceso productivo.

B- Reparaciones derivadas de la ocurrencia de una falla total imprevista.


Estas reparaciones tienen que efectuarse, por lo general, de emergencia
ya que originan interrupciones no previstas en la producción.

Las reparaciones de fallas parciales o intermitentes que por su sencillez u


otra causa son realizadas en el mismo momento de la acción del

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mantenimiento preventivo, no deben considerarse como acciones de


mantenimiento correctivo, sino de mantenimiento preventivo.

3.5- IDENTIFICACION DE FALLAS:

Se entiende por falla, la causa o suceso que conduce a la terminación de la


capacidad de un equipo para realizar su función en condiciones adecuadas
o para dejar de realizarla en su totalidad.

3.5.1- TIPOS DE FALLA:

Se distinguen cuatro tipos de falla:

 Falla Parcial.
 Falla Intermitente.
 Falla Total.
 Falla Catastrófica.
Se entiende por Falla Parcial aquella que origina desviaciones en las
características de funcionamiento de una máquina, por debajo o por encima
de los límites preestablecidos, pero no de suficiente magnitud como para
causar la interrupción total de la operatividad del equipo.

Son Fallas Intermitentes aquellas que persisten por cierto lapso dentro de
Falla Parcial, después de lo cual el equipo recobra su capacidad normal de
funcionamiento. Por lo general este tipo de falla obedece a características
en la carga de trabajo.

Las Fallas Totales originan desviaciones en las características de


funcionamiento de un equipo, de magnitud o significación, que le impiden
totalmente realizar la función a la que está destinado. El tiempo de
restitución de la máquina a sus condiciones normales de funcionamiento y
el costo de la reparación están dentro de un rango razonable.

Las Fallas Catastróficas son Fallas Totales que, por lo general, ocurren
sorpresivamente y que requieren de mucho tiempo y dinero, o de ambos,
para ser corregidas.

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3.6- EDAD Y VIDA UTIL:

3.6.1- EDAD CRONOLOGICA:


Representa el tiempo transcurrido desde el momento en el cual se fabricó
el equipo, se instaló en planta o se puso en funcionamiento, hasta el día en
que se realiza la valoración. Es una medida de tiempo.

3.6.2- EDAD APARENTE:


Es la edad que a juicio del Valuador tiene el equipo, determinada en base a
las características del equipo observadas durante la inspección del mismo.
Tienen particular importancia el estado de conservación del equipo, el tipo
de mantenimiento, el grado de operatividad y la no existencia de
condiciones limitativas, tales como obsolescencia económica y/o
tecnológica. La determina el Valuador en base a su experiencia.

3.6.3- VIDA UTIL O ECONOMICA:


Se entiende por vida útil o cronológica el lapso de tiempo que dura una
máquina produciendo a los más bajos costos de operación y
mantenimiento.

El perfil general de fallas puede expresarse en la curva expresada en la


figura 3.6.3 conocida como la “Curva de la Bañera”, la primera parte de este
perfil o período de mortalidad infantil, está representado por fallas
ocasionadas principalmente por:

 Mala fabricación
 Mal control de calidad
 Materiales inadecuados
 Piezas dañadas
 Mala instalación
 Mano de obra descalificada
 Mala operación
 Mal arranque
El segundo período, rata de falla constante, está representado por fallas al
azar entre las cuales se pueden citar:

 Existencia de una resistencia menor que la esperada.

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 Existencia de un esfuerzo mayor que el esperado.


 Interferencia o superposición de esfuerzos durante la operación.
 Insuficiente factor de seguridad en el diseño.
 Defectos que escapan a las mejores técnicas de detección de fallas.
 Causas inexplicables.
 Errores humanos.
 Causas naturales.
El último escalón en la vida del equipo está caracterizado por un aumento
en la frecuencia de fallas, ocasionadas estas últimas principalmente por:

 Edad
 Desgaste
 “Creep” ó decrepitud.
 Fatiga.
 Corrosión
 Piezas usadas instaladas como repuesto.
La sección “b” o periodo de frecuencia de falla constante, caracterizada por
fallas al azar, representa la vida útil o vida económica del equipo. Durante
este periodo la máquina se supone que está sometida a un sistema de
mantenimiento organizado el cual prevé el cambio de elementos antes de
que estos fallen por desgaste.

4- PROCESO MATEMATICO DE UN AVALUO:

Frente al inevitable grado de subjetividad que caracterizan los resultados de un


avalúo, la ingeniería de valorización se ha empeñado en formular expresiones matemáticas, las
cuales basadas en los principios generales de valoración conjuguen la mayor suma de factores
determinantes al "valor de avalúo" de los activos fijos tangibles.

En todas las fórmulas matemáticas recomendadas existe un factor que es común:


el tiempo de uso o de existencia del activo.

Con apego a una idea elemental y generalizada, se intuye que una máquina o
cualquier otro activo durable, dentro de una economía estable (no inflacionaria) pierde valor en
función de su edad cronológica (se deprecia). Por ello la determinación gráfica del valor, en
función del tiempo, produce líneas rectas o curvas, siempre con pendiente decreciente de
izquierda a derecha.

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El valor máximo será el costo original de adquisición o el costo de reposición;


observándose que al transcurrir el tiempo el valor disminuye hasta llegar al valor de chatarra o
valor residual, el cual puede fluctuar entre un porcentaje pequeño del valor original o aún llegar
a un valor cero.

La depreciación de activos es el mecanismo que permite determinar el valor de


avalúo de un activo en cualquier instante de su vida útil esperada.

Lo anteriormente dicho se expresa en la fórmula:

VA = CR - D

Donde:

VA = Valor de Avalúo a la fecha de realizar la valoración de la máquina.

CR = Costo de Reposición; aquel valor que tendría hoy una máquina nueva de
características iguales o semejantes a la que se está valorando.

D = Depreciación; monto de la pérdida de valor por cualquier motivo.

Cualquier método o fórmula que se utilice para procesar un avalúo debe tomarse
solo como una expresión matemática que aproxima el valor verdadero final, con cierta tolerancia
que cada avaluador debe ajustar con el mayor conocimiento posible.

La primera tarea del perito avaluador es determinar el punto de partida, es decir el


valor del "Costo de Reposición" o el "Costo de Adquisición Original", valor éste que represente,
en verdad, el precio que tendría que pagarse hoy por una máquina nueva igual a la que se
avalúa o a veces muy semejante, pero que pueda sustituir sin alteración en los resultados de su
producción. El valor Cr se obtiene de la documentación de compra del equipo, más la suma de
todos los gastos incurridos hasta obtenerlo en condiciones de producción. Como el valor de Cr
debe ser considerado como de equipo nuevo, deberá procesarse la información fidedigna que
acredite que el porcentaje de variación de precios es el verdadero del mercado. Con dicha
información se transforma el costo original de la máquina al costo revalorizado, éste es el que
llamamos Costo de Reposición. Otra forma válida de lograrlo es recurriendo al mercado del
equipo que nos atañe, a fin de que los proveedores puedan informar los costos fidedignos
actuales en el mercado.

Una vez obtenido el costo de reposición, el perito debe elegir cuál camino seguir
para calcular la disminución de valor ocurrida (Depreciación) atendiendo a la naturaleza del
activo, el tiempo de servicio, las exigencias de funcionamiento y a otros factores que se

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analizarán más adelante. Dicha elección lo llevará a optar por el "Método de Depreciación
Adecuado" cuyo gráfico representativo de la variación del valor seguirá una línea recta o curva,
con mayor o menor pendiente según sean los parámetros y método que se empleen.

De lo expresado anteriormente podría pensarse que la precisión y bondad de un


avalúo dependerá de que sea con una buena fórmula matemática, pero esto es sólo una parte
de la solución porque existen en la práctica numerosos factores imponderables que distorsionan
los mecanismos de la fórmula matemática, dándose el caso que dos máquinas exactamente
iguales, con una edad cronológica idéntica, al término de algunos años podemos acusar sin
lugar a equivocarnos, que sus valores de avalúos son evidentemente distintos, a pesar de que
el cálculo tendría que acusarnos valores exactamente iguales.

Ya se dijo que los resultados de un avalúo involucraban inevitablemente una dosis


de subjetividad, en razón a que muchos de los factores que afectan a la determinación de los
resultados finales, no pueden cuantificarse con precisión matemática, a lo que se agrega la
existencia de otras variables que se dan en todo proceso valuatorio, que por su naturaleza
imponderable pueden pasar desapercibidas por un tasador poco acucioso.

Como conclusión tenemos: el cálculo matemático es para el análisis valuatorio


una herramienta valiosa que nos permite ubicar un valor de avalúo probable (teórico) que nos
permite llegar al valor final mediante la aplicación de "Factores de Corrección" o depreciaciones,
prudentemente elegidos.

De aquí se desprende que la representación gráfica de los probables valores de


avalúo debiera ser una franja que sigue la tendencia de la línea correspondiente, ver Figura 2.

El valor Cr o Costo de Reposición, es lo que el autor Marston define como "Base


de Depreciación" (B) y que según el mismo autor "es el costo original, valor de libros o cualquier
magnitud equivalente que deba ser registrada o ajustada por depreciación".

Esta Base de Depreciación B está compuesta de una parte constante (fija) que es
el “Valor Residual Vr" y de una parte variable, sujeta a disminución de valor con el tiempo que
Marston llama "Base Depreciable Bd".

Llevados estos tres términos a una relación matemática, nos queda la fórmula:

B = Bd + Vr,

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4.1- COSTO DE REPOSICION:

Como ya se mencionara anteriormente, la primera tarea del perito avaluador es


determinar el "Costo de Reposición" o el "Costo de Adquisición Original", valor que representa el
costo de adquirir un bien sustituto de características iguales o similares al bien objeto de
estudio. El valor Cr se obtiene de la documentación de compra del equipo. Cuando se trata de
un bien producido en el extranjero, este valor vendrá dado por su costo FOB tomando en cuenta
nacionalización, costo de transporte, instalación y proyectos involucrados, puesta en
funcionamiento y otros dependiendo de las características operativas de cada bien. Para ello se
consultarán a representantes nacionales y proveedores internacionales dependiendo del caso.
Si el bien es producido en el país o existe buena representación del mismo, el Costo de
Reposición será el Valor de Mercado del bien, por lo cual otra forma fidedigna de lograrlo es
recurriendo al mercado del equipo que nos atañe, de manera que los proveedores nos informen
los costos actuales de los mismos. Se debe buscar información relativa a cambios respecto de
un modelo a otro, si es más rápido o de mayor capacidad?, tiene características que lo hagan
más durable?. Posiblemente el costo de reposición de un modelo sería el del modelo objeto de
estudio de ajustarse las características entre ambos. Si tenemos el caso de avaluar un artículo
viejo el proceso es más complicado, ya que se deberá buscar el equipo de características más
similares y determinar las diferencias entre ambos, básicamente en cuanto a mejoras del nuevo
respecto al modelo viejo, diferencias de diseño en cuanto a velocidad de trabajo, capacidad de
producción, resistencia o rigidez y potencia para tolerancias mayores de producción. Para
avaluar apropiadamente la máquina vieja se deben tomar en cuenta todas esas mejoras y
diferencias y luego proceder a efectuar ajustes a dicho valor que involucren todas las
diferencias.

Existe otra manera de obtener el Costo de Reposición de un bien, cuando no es


posible obtener dicha información del mercado por diversos motivos, ya sea por que el bien
objeto de estudio se encuentra descontinuado, porque no se pudo contactar proveedores a
tiempo, entre otros. Por otro lado se dispone como información, los Costos Originales en que el
propietario incurrió cuando adquirió el bien determinado y que se encuentran registrados en los
libros de la compañía, donde se detalla el costo sin aplicarle depreciación y la fecha en la cual
ocurrió. De esta manera, se podrá realizar la actualización del costo original de adquisición,
utilizando para ello índices de incremento de los costos interanuales, existentes en los países
industrializados, así como actualización de los valores de libro de la empresa por medio de
índices de precios emitidos por el Banco Central de Venezuela, los cuales reflejan la situación
inflacionaria y su efecto en la variación de los precios con el transcurso del tiempo.

Número Índice: La definición de número índice es la de ser un medio estadístico


para medir los cambios en grupos de datos numéricos. Se usa como un indicador para el
cambio relativo de una cosa o grupo de cosas. El número índice es un valor relativo con una
base igual al 100% en una fecha determinada, a partir de la cual se comienza a comparar las
variaciones del mismo con el transcurso del tiempo.

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Los números índices importantes en relación con negocios y actividades


económicas pueden clasificarse en tres tipos:

a) Índices de Precios.
b) Índices de Cantidades.
c) Índices de Valores.

4.1.1- Datos Básicos:

En la búsqueda del Costo de Reposición se debe definir previamente las


características completas de la máquina o equipo, procurando disponer de los datos siguientes:

a) Nombre o Descripción de la máquina o equipo.


Hay máquinas o equipos en los cuales solamente su nombre genérico describe el trabajo
que realiza y no es necesaria ninguna explicación adicional.

b) Marca.
Existen máquinas producidas por un solo fabricante, las cuales no hay dificultad para
tomar el nombre de ese fabricante; pero existen otros, especialmente equipos, que están
compuestos por partes de diversos orígenes, en estos casos, si no existe el nombre de la
ensambladora que se responsabiliza por el ensamblaje, es recomendable destacar la
marca de cada parte importante.

c) Modelo, tipo, orden de fabricación o número de catálogo.

d) Capacidad de producción.
Puede consignarse en algunos casos por las unidades por unidad de tiempo que pueda
procesar; en otros casos esta medida puede deducirse de la potencia del motor principal
que mueve la máquina.

e) Año de fabricación.
En muchos casos es importante, porque determina el grado de obsolescencia.

f) Edad cronológica (en uso, desuso o abandonado).


No siempre coincide con el año de fabricación, además es importante informarse si la
máquina ha prestado servicio continuo o si en períodos de desuso se ha descuidado su
mantenimiento o, en el caso peor, si se ha mantenido abandonada recibiendo la acción
de agentes dañinos.

g) Número de serial.

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Es importante porque es lo que permite la identidad de la máquina, para los efectos de


determinar su propiedad y en el caso de fabricantes bien organizados, pueden deducirse
de este número las características y año de fabricación de cada máquina.

h) Estado aparente de conservación (bueno, regular, malo, chatarra).


Es la información más valiosa para configurar el factor de corrección ya descrito, su
calificación da por anticipado una idea de la depreciación sufrida.

i) Otros datos que puedan ser útiles a la elaboración del avalúo.


Pueden agregarse otros datos conducentes a hacer una mejor determinación del valor
de avalúo, como por ejemplo: piezas faltantes, incorporación de nuevos mecanismos,
fallas de diseño, montajes para operaciones automatizadas, modelos descontinuados,
etc.

4.1.2- Procedencia de los Equipos:

El "Costo de Reposición" se relaciona indefectiblemente con la procedencia del


activo y de acuerdo a ésta será necesario desplegar una estrategia distinta para obtenerlo.
Cada origen distinto integra un conjunto de costos y gastos diferentes para llegar a formar el
costo de reposición. En muchos casos esta operación reviste características propias de un
estudio de costos.

A continuación se mencionan los casos más frecuentes, con sus respectivas


variantes:

4.1.2.1 Máquinas o equipos fabricados en el extranjero (importados).

Consideremos el caso más complejo, que resulta ser también el más indirecto.
Supongamos que se nos da el "precio de la máquina en fábrica", debemos llegar
al precio de la maquina o equipo en condiciones de producir, o para otros fines,
hasta la etapa de mercancía nacionalizada.

De la descripción de las etapas y la forma de cómo se van integrando costos se


podrá deducir que lo explicado es aplicable a otros casos, en que se cumplen
sólo algunas etapas.

a) Precio en fábrica o FOB fábrica, es el costo de la máquina puesta en la


fábrica de origen. A este costo se le van sumando los valores que se describen a
continuación para llegar finalmente al costo de reposición buscado.

b) Embalaje para transporte marítimo o aéreo, según el caso.

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c) Flete y seguro de fábrica hasta el puerto o aeropuerto de embarque. Hasta


aquí el costo denominado en propiedad FOB (Free On Board = Libre a Bordo). A
la sigla FOB suele agregarse el nombre específico del puerto de embarque.

d) Flete marítimo o aéreo. Debe tomarse como básico el flete marítimo y sólo en
casos muy especiales el aéreo.

e) Seguro de transporte marítimo. Hasta esta etapa tenemos el costo CIF (Cost
Insurance and Freight = Costo Seguro y Flete). A la sigla CIF se le agrega el
puerto o aeropuerto de llegada.

f) Los costos que hasta el punto anterior venían expresados en moneda


extranjera, deben convertirse en moneda nacional a base del cambio oficial
vigente. Por lo general estas operaciones se efectúan en dólares y será necesario
para cada caso tomar muy en cuenta los cambios de paridad monetaria ocurridos.

g) El valor obtenido en el punto anterior deberá actualizarse a la fecha de


realización del avalúo mediante índices de costos adecuados y confiables.

h) A los costos anteriores se sumarán los gastos refrendados por el agente


aduanal en su respectiva "planilla de gastos en aduana", obteniéndose en este
paso la nacionalización de la mercancía. En la liquidación de aduana existen
algunos rubros que están expuestos a variación por modificación de la paridad
cambiaria y por modificación del arancel de aduana, habrá que actualizar estas
cifras.

4.1.2.2 Maquinaria fabricada en el extranjero, existencia en plaza.

Para tales máquinas se recurrirá al precio de adquisición según factura, el cual se


tomará como costo original, cuya actualización se hará considerando los
siguientes puntos:

a) Este costo original se actualizará a base de índices de costos confiables.

b) Se revisarán todos los puntos señalados en el punto 3.1.2.1 que tengan


incidencia en la importación para la máquina en cuestión, desde su adquisición
hasta la fecha de su valuación, paridad cambiaria, régimen arancelario y otras
disposiciones legales, acontecimientos económicos que pudieran afectar el costo
de reposición.

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c) Se puede consultar a proveedores de las máquinas en cuestión, o de otras


similares y hacer un estudio de mercado en base a los precios del momento del
avalúo.

4.1.2.3 Máquinas y equipos fabricados en el país, partes extranjeras.

a) Si la máquina continúa fabricándose en el país, su nuevo precio en el mercado


corresponderá al costo de reposición.

b) Si la máquina sigue fabricándose, pero con modificaciones muy grandes, habrá


que hacer las rectificaciones en el nuevo precio que correspondan, en proporción
a las mejoras introducidas.

c) Si la máquina ya no se fabrica en el país, habrá que buscar una similar en


capacidad y calidad, considerando sus componentes importados y la incidencia
que pueda tener el índice de costos.

4.1.2.4 Máquinas de fabricación totalmente nacional.

Es bastante seguro que a este nivel de integración nacional, la máquina continúe


fabricándose y el nuevo precio en el mercado será el costo de reposición.

4.1.2.5 Máquinas o equipos fabricados por el usuario.

Para este caso deberá confiarse que la contabilidad llevada en la empresa


conserve la información del costo y que en base a estos datos, se pueda
reconstruir un costo de reposición actualizado.

En general puede decirse que no siempre es fácil conseguir los antecedentes


necesarios y suficientes para determinar los costos de reposición. Es frecuente
que en listados de máquinas entregados por el interesado en el avalúo, aparezcan
precios de estos activos estimados empíricamente por el mismo, o en el mejor de
los casos, sean valores suministrados por contabilidad, "valores de libro", que si
bien no tienen validez para nosotros, por lo menos es una base confiable de
información, que nos puede servir de punto de partida para determinar nuestro
costo de reposición.

En muchos casos deberán hacerse interpolación de valores para llegar al costo de


reposición. En un listado en que tengamos los valores de libro y a la vez algunas
facturas de máquinas, actualizamos los valores de esas facturas y en
combinación con los valores de libro correspondientes, obtenemos un factor que
al multiplicar a los valores de libro restantes y haciendo todas las consideraciones

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a que haya lugar, podemos obtener el costo de reposición rectificado de las


máquinas que no posean la documentación de adquisición completa.

Operaciones similares a la anterior podríamos realizar con precios de mercado


obtenidos en plaza y los respectivos valores consignados en las listas que nos entrega el
solicitante del avalúo.

Cualquiera que sea el camino elegido para obtener el costo de reposición,


debemos revisarlo cuidadosamente contrastándolo con valores de maquinas similares, evitando
que pudiéramos ser influenciados por aumentos exagerados ocurridos en fechas recientes.

4.1.3- La Inflación:

4.1.3.1 Conceptos básicos sobre La Inflación:

La Inflación es un fenómeno de alza pronunciada y persistente del nivel general


de los precios de los bienes y servicios, relacionada con un desequilibrio entre la oferta y la
demanda globales.

En algunos casos, las presiones inflacionarias se concentran en el ámbito de los


costos de producción, los cuales pueden ser o no trasladados a la esfera de los precios finales
de venta de los bienes y servicios, dependiendo de su intensidad y del margen de ganancia.
Cuando se trata de razones de interés social, estos incrementos de costos son compensados
mediante subsidios, evitando así que se aumenten los precios finales.

En otros casos, las ganancias se amplían mediante el aumento deliberado de los


precios, conducta favorecida por situaciones efectivas de monopolio u oligopolio. En el primer
caso se habla de Inflación de Costos y en el segundo de Inflación de Ganancias

En cuanto a la Inflación por Demanda, podemos decir que la misma se genera por
una exposición acelerada de la demanda efectiva global, particularmente de los bienes y
servicios de consumo, de tal manera que el potencial de oferta se hace insuficiente para
satisfacerla ajustando el desequilibrio mediante el alza de los precios.

Estos precios alcistas sobre los costos se fortalecen y los márgenes de ganancia
tienden a ensancharse, aprovechando la euforia del mercado. Como consecuencia, los
consumidores abrigan expectativas de nuevos aumentos de precio, lo que les impulsa a
acelerar y anticipar su demanda y con ello a reforzar las presiones alcistas. Se crea una
turbulencia en el ámbito de los precios.

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El fenómeno de la Inflación trae consigo múltiples y serios desequilibrios en la


economía, pues el alza pronunciada de los niveles de precios afecta los cálculos de costos, las
estimaciones de rentabilidad, los proyectos de inversión y los presupuestos familiares. Por otro
lado, se origina un rápido deterioro del valor real de los ahorros, que presiona para una
elevación de las tasas de interés. Como alternativa los ahorristas aumentan la propensión al
gasto, acelerando así la demanda de bienes y servicios de consumo y, por ende, el ritmo de
alza de sus precios. Ahora bien, no todos los precios pueden beneficiarse del proceso
inflacionario, por cuanto están los precios flexibles, los precios administrados y los precios
ajustables.

Conocido lo anterior, debemos indicar que los distintos procesos inflacionarios


experimentados por cada país, no tienen ni idéntico origen ni las mismas características y
puede ser de corte coyuntural o estructural (sector agrario deficiente, concentración urbana,
bajos niveles de productividad, industrialización hacia adentro, sistema fiscal insuficiente y
regresivo y un desequilibrio de la distribución del ingreso) y por supuesto, la política económica
fiscal y monetaria de cada gobierno tiene mucho que ver con la intensidad, la duración y los
efectos específicos de la inflación de cada país.

Los economistas tienen como forma para medir la Inflación las siguientes
fórmulas:

a) Infl = (Pf - Po)/Po x 100


Donde: Pf = Precio Final
Po = Precio Inicial

b) Infl = (IPf - IPo)/IPo x 100


Donde: IPf = Índice de Precio Final
IPo = Índice de Precio Inicial

La definición de número índice es la de ser un medio estadístico para medir los


cambios en grupos de datos numéricos. Se usa como un indicador para el cambio relativo de
una cosa o grupo de cosas. El número índice es un valor relativo con una base igual al 100%.
Para el Índice de Precios, el Banco Central de Venezuela utiliza la fórmula de LASPEYRE:

IP = sum (Pf x Qo) / sum (Po x Qo)

Donde:

Qo = Cantidad Inicial

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Para el establecimiento de la tabla de Índices de Precios el primer paso consiste


en instituir una fecha de inicio, en la cual se debe asignar IPo = 100.

4.1.3.2 La Inflación en Venezuela:

Venezuela es un país que se caracterizó por la existencia de una gran estabilidad


de precios hasta los primeros años de la década de los 70, a pesar de las fuertes tendencias
inflacionarias en el resto del mundo, cuando comienza a observarse un cambio en el proceso
de "inflación lenta" hacia una "inflación intermedia".

A mediados de la década de los 70 se acentúa el proceso alcista de precios por el


impacto de la cuadruplicación de los precios del petróleo y la triplicación del ingreso petrolero y
de los ingresos del gobierno. El redimensionamiento que adquirieron las variables fiscales,
monetarias y financieras durante 1974 y 1975, potenció también la demanda interna que
aumentó en 30%, lo cual significó un incremento mucho mayor que la oferta doméstica,
generando una expansión de las importaciones del orden del 41%, tasa nunca antes registrada
en nuestra economía.

Este hecho obligó al gobierno a adoptar medidas en materia de política fiscal,


monetaria y financiera. Tales medidas antinflacionarias contribuyeron a que el crecimiento de
los precios en 1974-75 no fueran de mayor intensidad. Los resultados de las políticas
ejecutadas durante 1974-78 repercutieron en la desaceleración del proceso inflacionario.

En el área de los inmuebles, tenemos que la alta disponibilidad de recursos en


manos de los Bancos Hipotecarios y las Entidades de Ahorro y Préstamo, facilitó la consecución
de créditos para construir y adquirir viviendas, lo que a su vez estimuló la expansión de la
demanda. Esto generó inflación, ya que la oferta no respondió con la misma velocidad y los
déficits resultantes se amortiguaron a través del aumento de precios. A ello se sumaron las
limitaciones en la oferta de tierras urbanizadas, las dificultades de la permisología y los efectos
de las nuevas disposiciones relativas a la estabilidad de los trabajadores.

Con diferencias explicables, en las áreas urbanas más importantes del país, los
precios unitarios de venta de las viviendas construidas por promotores privados experimentaron
entre 1973 y 1978, incrementos que oscilaron entre 150 y 246%. No cabe duda que en esta
alza de precios influyeron factores especulativos por la expansión de la demanda. Es
incuestionable pues, la contribución significativa de los precios de las viviendas a la inflación
general. A la vez que propietarios de inmuebles lograban capitalizar los efectos de este
encarecimiento acelerado, buena parte de los potenciales compradores de nuevas viviendas
comenzaron a ser desplazados del mercado inmobiliario, lo cual ha dado lugar a un creciente
desequilibrio cuantitativo y cualitativo del mercado habitacional, en virtud de que la oferta no se

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adecua a la demanda. Se ha producido así una acumulación substancial de los inventarios de


viviendas por vender o viviendas frías o mal ofertadas.

Durante el lapso que va desde 1979 a 1983 se presenta el fenómeno de la


estanflación, es decir recesión o estancamiento económico con inflación, además de crisis de
pagos y deudas. La inflación promedió un 12% interanual teniendo su mayor expresión en 1980
(21,5%). A partir de este año se pueden observar claras desviaciones en el poder adquisitivo
interno y externo de nuestra moneda. El bolívar inicia entonces una tendencia definida a la
sobrevaluación que va a causar, entre otros, una fuga masiva de capitales privados entre 1982
y Febrero de 1983. A partir de esta fecha se introduce otro factor en el proceso inflacionario de
Venezuela, eliminación de la libre convertibilidad y el nuevo esquema cambiario.

Efectivamente, el impacto cambiario fue uno de los factores determinantes del


aumento de la tasa de inflación en los años 1984 (18,3%) y 1985 (9,1%), siendo en este último
año menor y de un dígito, toda vez que el proceso de unificación cambiaria se dio
mayoritariamente en 1984. Otro elemento que incidió en la alta tasa de inflación del año 1984,
fue la eliminación de la política de subsidios. En cambio la tasa moderada del año 1985, tuvo su
explicación entre otros factores, por el mantenimiento de la administración de precios, para
controlar sus variaciones y así evitar alzas no justificadas distintas a las generadas por el efecto
de la devaluación.

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Otro elemento fue la desaceleración de los precios de las economías proveedoras


de las importaciones venezolanas y/o países industrializados. Cabe mencionar el caso de
Alemania que logró disminuir su inflación al punto que para el año de 1986, tuvo una variación
negativa. En el año de 1986 las presiones inflacionarias continuaron, a pesar de mantenerse
congelados los precios de 30 productos de la canasta de consumo familiar, al ser transferidos
un conjunto de bienes al mercado libre cambiario y a la eliminación del tipo de cambio de Bs.
4,30 por dólar para la amortización de la deuda. La tasa de crecimiento del Índice de Precios al
Consumidor para el Área Metropolitana de Caracas, resultó en un 12,7%. En este año sale del
estancamiento el sector construcción al experimentar un crecimiento del 15,8% en su PTB, el
cual contribuyó al crecimiento real del 5,2% en el PTB (a precios de 1968).

En Diciembre de 1986 se devalúa nuevamente el bolívar por el deterioro de las


finanzas causados por el colapso de los precios mundiales del petróleo. El tipo de cambio oficial
pasó de Bs. 14,50 por dólar y la tasa del mercado libre llegó a niveles de 27 Bs. por dólar.

Esta nueva devaluación del bolívar de un 93% tuvo unos efectos severos en la
inflación de año 1987 alimentada por el Bono Compensatorio, la inamovilidad laboral y la
congelación de precios, situándose la tasa de inflación en 40,3%; para el año de 1988 se situó
en 35,5%. Con las medidas económicas decretadas por el Ejecutivo Nacional en Marzo de 1989
y principalmente la de implantar un tipo de cambio único y libre, hizo que la inflación de ese año
fuera del 84,5% y la del año 1990 de 36,5%.

4.1.3.3 Inflación y los Estados Financieros:

La inflación es uno de los problemas más críticos que actualmente confronta la


economía de nuestro país, tal como lo señalamos en el punto anterior. El verdadero reto que se
le presenta al profesional de la valuación es conocer sobre éste fenómeno, para producir
información financiera, en los casos de valoración de activos, que revele y no oculte los efectos
de la inflación. Cabe destacar el hecho de que la inflación causa un deterioro en el patrimonio
de una persona, sea natural o jurídica.

Muchas personas y dirigentes empresariales se preguntan qué pueden hacer para


protegerse contra los estragos de la inflación. La respuesta es buscarse una ganancia, invertir
en algo cuyo valor monetario se espera que aumentará a una tasa de por lo menos igual a la
tasa inflacionaria, después del impuesto.

Es sabido por muchos años, que el concepto de una moneda estable de un valor
fijo, que constituye el fundamento del informe financiero, es una ficción. Esta ficción sería
verdadera si la inflación fuera del orden del 2 ó 3% y tanto los contadores como los valuadores
podrían hacer ajustes mentales; sin embargo, el proceso de altas tasas de inflación ha
cambiado esta óptica.

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Una información financiera que incluya una identificación de los efectos de la


inflación, simplemente tiene que ser más útil y confiable que la información que oculte estos
efectos. De aquí la importancia de que los valuadores conozcan y estén preparados ante esta
coyuntura y puedan prestar sus servicios para el ajuste de los estados financieros o valuación
de activos.

4.2- LA DEPRECIACION:

4.2.1- GENERALIDADES:

Como ya se definiera anteriormente, Depreciación en términos generales es la


pérdida de valor de un Activo Tangible por cualquier motivo. Se aplica a la desvalorización que
experimenta un bien material en el transcurso del tiempo.

En la estructura productiva de una empresa, terreno, construcciones,


instalaciones, máquinas y equipos, se consideran afectados por la depreciación todos ellos con
excepción de la tierra, debido a que rara vez disminuye su valor por el uso el transcurso del
tiempo.

Para máquinas, equipos e instalaciones, se debe considerar la depreciación


debida al tiempo de operación, así como al uso, conservación y mantenimiento de dichos
activos; adicionalmente existen otros factores depreciativos como es el comportamiento del bien
en estudio si fuese puesto en venta en mercado abierto y cambios tecnológicos entre el bien
sustituto usado como referencia para el costo de reposición y el bien objeto de estudio.

La Depreciación puede estar motivada directamente por:

Deterioro físico causado por su uso normal, durante el proceso productivo o por el
simple paso del tiempo. Siendo un equipo operado correctamente bajo las
recomendaciones del fabricante, en cuyo caso la disminución de valor será
gradual, lenta al comienzo y más acelerada al final de su vida útil, los motivos de
esta pérdida de valor serán: el desgaste por fricción, fatiga de los materiales de
construcción y alteración de los recubrimientos. Fuera del desgaste actuarán
negativamente la exposición a los agentes climáticos y ambientes desfavorables
e inevitables, como exceso de temperatura, aire saturado de agentes químicos
dañinos, ambientes polvorientos o saturados de humedad.

Uso indebido, en el cual máquinas, equipos e instalaciones no reciben


mantenimiento, es difícil determinar la magnitud de los daños producidos por el
descuido de máquinas e instalaciones, ya que ésta se acentúa comparado con el
caso normal. En el desuso con abandono la agresión de los agentes climáticos y

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de naturaleza química aumentan, donde se desconocen detalles como: grado de


oxidación en elementos metálicos, grado de deterioro en motores eléctricos,
tableros de control, cables y otros elementos expuestos a humedad, roedores y
otros agentes nocivos, incluyendo el hecho de la posibilidad de saqueo de
personas que maltratan y extraen partes y piezas de las máquinas.

Obsolescencia de índole económica o tecnológica. La Obsolescencia Económica


se define como la insuficiencia de los equipos para adaptarse a las nuevas
exigencias del mercado en cantidad y/o calidad, que necesariamente se traduce
en una depreciación de la máquina por su mal rendimiento ante requerimientos
mayores. La Obsolescencia Tecnológica se produce al salir al mercado otros
equipos similares que realizan el mismo trabajo pero con mayor eficiencia, debido
a perfeccionamientos técnicos que los hacen más económicos en su operación y
mantenimiento. Con frecuencia estas nuevas máquinas traen aditamentos que
permiten simplificar los procesos de fabricación. También en este caso, las
mejores cualidades de las máquinas de diseño reciente, causan disminución de
valor para las antiguas. En suma, la obsolescencia tecnológica se traducirá en una
desventaja económica que moverá al empresario a cambiar sus equipos por otros
más modernos.

Como causas indirectas de la Depreciación podríamos hablar:

a) Calidad de la máquina o equipo: Es la condición básica para diagnosticar la


esperanza de vida útil para cada unidad o grupo de máquinas. Para nadie es
desconocido que existen marcas y modelos de máquinas de renombre universal,
las cuales su sola presencia es símbolo de calidad y durabilidad.

b) La calidad de mantenimiento existente: Es evidente que juega un importante papel


en la durabilidad de las máquinas.

c) La calidad del personal que opera las máquinas: es buena garantía de


conservación adecuada si el personal recibe adiestramiento para el uso adecuado
de los equipos.

d) Propensión a la obsolescencia: existen equipos que por su naturaleza son de


rápida evolución y las nuevas generaciones dejan obsoletas a las anteriores, o
equipos que inciden en producciones muy expuestas a variaciones de forma, uso,
modelos o volumen.

e) Ámbito de la industria: en Latinoamérica, a diferencia de Estados Unidos o


Europa, los reemplazos de máquinas tienen menor frecuencia. En Latinoamérica
las exigencias de producción en todo orden son menores, a diferencia de los

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países industrializados donde la competencia es muy grande y obliga a cambios


de equipos frecuentes, de lo cual se desprende que en los países
latinoamericanos y entre ellos Venezuela, podemos mantener en producción
nuestras máquinas por un tiempo más largo.

f) Turnos de trabajo: la vida útil se cuenta por períodos de un año, pero no deben
dejarse de considerar la cantidad de turnos diarios que habitualmente trabaja una
industria, es lógico que una máquina que funciona durante todo el día y la noche
está trabajando prácticamente el triple que otra que trabaja solamente un turno.

g) Factores externos: pueden existir otros factores externos a la industria, tales como
políticas económicas de gobierno, invasión de productos nuevos que reemplazan
a los tradicionales, reactivación de determinados procesos que pueden decretar el
acortamiento o prolongación de la vida útil de máquinas aún cuando se
encuentran en buenas condiciones de producción.

Se define la vida útil estimada de un bien como el tiempo total, computado


generalmente en años, que se supone se va a disponer del mismo en condiciones aceptables
para la producción. Aquí nos referimos a la vida física del bien en condiciones de prestar
servicio a la producción. Como se puede ver en lo mencionado anteriormente sobre las causas
de la Depreciación, en todas ellas existe como factor común el tiempo, tiempo de uso, tiempo
de abandono, tiempo necesario para que se produzca la obsolescencia, lo cual indica la
importancia de determinar para cada máquina o grupo de máquinas una vida útil lo más
ajustada posible a lo que ocurrirá.

A pesar de que existen muchos textos que intentan establecer procedimientos


para calcular la vida útil probable de las máquinas, equipos e instalaciones industriales, todos
hacen solamente un recuento de los factores que habría de considerar para determinar la
duración de los equipos y al final sugieren hacerlo por una cuidadosa estimación, en lo posible
avalada por la experiencia o una buena fuente de datos históricos.

La verdad es que es muy difícil predecir la duración de un activo en buenas


condiciones de producción, debido a que su existencia está sometida a infinidad de factores
aleatorios, muchos de ellos imposibles de controlar y prever. De lo anterior se desprende que
para una buena estimación de la vida útil de un activo será recomendable usar el más agudo
criterio para considerar los factores que pueden modificarla. Podemos afirmar que lo
mencionado anteriormente como causas de la depreciación, se puede considerar como iguales
para la disminución de la vida útil de un activo.

4.2.2- METODOS DE DEPRECIACION MÁS COMUNES:

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4.2.2.1- Método de la Línea Recta:

Este método es el más usado en contabilidad de costos y por inercia en la


estimación valorativa. Su nombre se debe a que llevados sus resultados a un gráfico de
coordenadas cartesianas, la depreciación o el valor de avalúo resultará ser una línea recta cuya
pendiente dependerá de la esperanza de vida útil que se le asigne al activo o del valor residual.

Todos los métodos de cálculo que determinan el valor de avalúo realizan el


proceso en función del tiempo, la "edad cronológica" del activo, que generalmente se cuenta en
períodos de años. En todos se cumple la idea empírica y simple que a mayor edad cronológica
del activo, menor es el valor del mismo.

Esta idea se ha aplicado desde mucho tiempo en contabilidad y se mantiene.


También en contabilidad se creó el sistema de quitar anualmente al costo original del activo una
parte de su valor, que corresponde a una fracción de la vida útil supuesta para ese activo. Así
por ejemplo, si una cifra de vida útil para contabilidad es de 10 años, en tal caso la depreciación
anual es la décima parte del valor original, luego esto determina que el valor de avalúo va
decreciendo en un 10% por cada año de vida cronológica.

A fin de obtener una explicación más clara de la fórmula destinada a calcular el


valor de avalúo por este método, se procederá a deducirla de la siguiente manera:

Tomando como base conceptos definidos anteriormente, donde:

B = Base Depreciable, valor total del activo antes de depreciarse. Representa lo


mismo que lo definido como Costo de Reposición Cr.
Bd = Base de Depreciación, valor sujeto a variación.
Vr = Valor Residual.
VAn= Valor de Avalúo para el instante n de tiempo transcurrido.
Dn = Depreciación Acumulada para el instante de tiempo n.
T = Vida Util esperada, total de tiempo útil.
n = Edad Cronológica, medida en períodos de tiempo.
r = Porcentaje de valor residual, expresado en fracción decimal.
Du = Depreciación Unitaria, depreciación de un período.
Cr = Costo de Reposición = B.

El valor que debemos calcular es VAn, el Valor de Avalúo para el término de


cualquiera de los períodos, que se entiende que deben estar dentro de la vida útil esperada T.

Por definición se sabe, y se puede deducir del gráfico, que:

VAn = B - Dn (1)

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De aquí se conoce a B, siendo Dn el término no conocido pero, se sabe que Dn


representa la depreciación acumulada al término de n períodos o años. Si se habla de una
depreciación acumulada en n períodos, es lógico pensar que en una depreciación lineal habrá
depreciaciones unitarias iguales para cada período, llamadas Du, tantas como períodos de vida
útil se esperan del activo, luego:

Du = Bd/T En este caso se toma Bd porque es la parte depreciable del activo.

Siendo Bd / T la depreciación unitaria, correspondiente a un solo período, y si se


conviene en que n representa la cantidad de períodos o edad cronológica de ese activo, para la
depreciación acumulada se tendrá:

Dn = (Bd/T) x n

la cual en forma más conveniente se puede anotar:

Dn = Bd x n/T (2)

En esta expresión se ve claramente que el factor de variación que está afectando a


Bd es el cociente n/T, el cual es precisamente lo que constituye el grado de aceleración mayor o
menor en la disminución del valor para el activo que se está analizando.

En la expresión anterior de Dn se tiene nuevamente un parámetro que no es posible


obtener directamente: Bd, pero se sabe por definición de la "Base Depreciable" y del gráfico de
la Figura No. 3, que:

B = Bd + Vr de donde despejando Bd se tiene:

Bd = B - Vr (3)

Aquí se eliminó Bd, pero vuelve a aparecer otro término extraño que Vr, pero se sabe
que Vr es el valor residual del activo y que por definición es igual a un porcentaje de B
determinado por el propietario del activo, de manera que siendo ese porcentaje r si se expresa
como fracción decimal, se tendrá:

Vr = B x r

Expresión donde tenemos a B, que es igual al costo de reposición Cr del activo para
el momento del avalúo y el porcentaje r que será un dato conocido, reemplazando en (3):

Bd = B - B x r factorizando se tiene:

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Bd = B x (1 - r)

Volviendo a la ecuación (2) y reemplazando la expresión anterior de Bd, se tiene:

Dn = Bd x n/T por lo tanto:

Dn = B (1 - r) x n/T volviendo a la ecuación de partida (1):

VAn = B - Dn reemplazando:

VAn = B - B (1-r) x n/T factorizando tendremos:

VAn = B [1 - (1 - r) x n/T]

Siendo B = Cr costo de reposición que debemos obtener como información previa,


así como r (%) expresado como fracción decimal, n y T, en esta fórmula se han reunido todos
los parámetros necesarios para calcular el avalúo de un activo. Cambiando B por Cr se tiene:

VAn = Cr [ 1 - (1 - r) x n/T ] (4)

Estudiosos de los métodos de avalúo por medio de fórmulas matemáticas que dieran
resultados satisfactorios con lo que ocurre en la práctica, coincidieron en que la trayectoria de la
gráfica de depreciación no podría ser una línea recta. Esta debía acusar una caída lenta al
comienzo de la vida útil esperada, hacerse moderada hacia la mitad de la misma y aumentar su
pendiente en los últimos períodos de esta vida útil. Luego, por razones lógicas: la línea
representativa de la depreciación para activos tangibles de ser una línea curva, decreciente de
izquierda a derecha.

Para conseguir estos resultados, los autores Kuentzle primero y luego Ross
introdujeron variantes en el factor de incremento de la depreciación, las cuales se verán a
continuación.

4.2.2.2- Método de Kuentzle:

Para subsanar la falla en la fórmula para VAn obtenida por el método de la línea
recta, el autor Kuentzle introdujo en el factor de incremento de la depreciación una expresión
para reemplazar el factor de depreciación de la fórmula n/T por el mismo cociente pero elevado
al cuadrado, es decir (n/T)^2; que llevado a la práctica, con este nuevo factor se obtiene como
gráfico de los valores de VAn una curva bastante pronunciada, ver gráfico de la Figura No. 3.

La fórmula modificada por Kuentzle queda entonces:

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VAn = Cr [ 1 - (1 - r) x (n/T)^2 ] (5)

4.2.2.3- Método de Ross:

La fórmula de cálculo de avalúo por el método de Ross tiene la misma estructura


fundamental que el de línea recta y el de Kuentzle. El parecido consiste en que en la fórmula
para el cálculo, solamente es diferente la expresión del factor de depreciación.

Ross introdujo la modificación que consistió en reemplazar el cociente n/T por la semi
suma de este mismo cociente y el cuadrado de éste, es decir, (n/T + (n/T)^2)/2; que llevado a la
práctica, con este nuevo factor se obtiene una curva similar a la anterior en cuanto a forma,
pero con valores intermedios entre los obtenidos por el método de la línea recta y por el método
de Kuentzle, ver gráfico de la Figura No. 3.

La fórmula modificada por Ross queda entonces:

VAn = Cr [ 1 - (1 - r) x (n/T + (n/T)^2)/2) ] (6)

Si se observa con detenimiento el gráfico de VAn obtenido por el método de Ross, se


puede concluir que es el método que mejor representa lo que acontece en la práctica con el
valor de las máquinas y equipos en el transcurso de su vida útil. Al comienzo su rendimiento es
muy alto y su costo de mantenimiento es bajo, a medida que transcurre el tiempo va bajando su
rendimiento y las reparaciones se hacen más frecuentes y costosas; todo esto se traduce en
una depreciación de la máquina que también sigue una línea curva con pequeña pendiente al
comienzo, moderada en la mitad de la vida útil y con una fuerte pendiente al final.

De la comparación de estos tres métodos explicados aplicables en máquinas y


equipos industriales, se deduce que el más recomendable es el "Método de Ross".

Las tres fórmulas anteriormente explicadas (4), (5) y (6) son de fácil programación. En
ellas se llega directamente al valor de avalúo; luego, para determinar la depreciación acumulada
bastará hacer la diferencia entre el costo de reposición y el valor de avalúo resultante al final del
período que desea calcular. Como se puede ver del gráfico de la Figura No. 3, la diferencia en
cifras de los tres métodos se hace más notoria en la mitad de la vida útil esperada.

Como ejemplo ilustrativo para comparar los resultados obtenidos por los métodos
anteriormente mencionados, para un mismo caso podríamos citar el siguiente:

CR = 6.000,00 Bs. = B

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r = 12%
T = 8 años
n = 1 a 8 años
------------------------------------------------------------------------------------------------------------
VALORES DE AVALUO VA EN Bs.
Año Línea Recta Kuentzle Ross
------------------------------------------------------------------------------------------------------------
1 5.340,00 5.917,50 5.628,75
2 4.680,00 5.670,00 5.175,00
3 4.020,00 5.257,50 4.638,75
4 3.360,00 4.680,00 4.020,00
5 2.700,00 3.937,50 3.318,75
6 2.040,00 3.030,00 2.535,00
7 1.380,00 1.957,50 1.668,75
8 720,00 720,00 720,00
------------------------------------------------------------------------------------------------------------

4.2.2.4- Método de la Suma de los Dígitos:


Es una variante del método de la Línea Recta, pero que en vez de dar igual peso a
cada año transcurrido se calcula porcentualmente en función de la suma de los dígitos de los
años de vida transcurrida y de la suma de los dígitos de la vida útil total asignada.

El factor de depreciación acumulada para cualquier edad, responde a la fórmula:

Fd = (S - s)/S

donde:

S = Suma de los dígitos de los años de la vida útil total


s = Suma de los dígitos de los años de la vida útil remanente.
Fd = Factor de Depreciación acumulada.

Para determinar con mayor facilidad tanto S como s, existe la siguiente fórmula:

((n+1) x n)/2

Donde n es igual al número de años cuyos dígitos se requieren sumar.

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4.2.2.5- Método de las Unidades de Producción:

Es otra variante del método de la Línea Recta, pero que en vez de dar igual peso a
cada año transcurrido se calcula porcentualmente en función de la cantidad de unidades
estimadas que pretende producir un equipo o maquinaria versus la cantidad de unidades
producidas.

Este enfoque resulta excelente para la valoración de moldes y matrices que por lo
general se diseñan para producir un número determinado de piezas.

4.3- COEFICIENTE DE AJUSTE:

4.3.1- DISCORDANCIA DEL "VALOR CALCULADO":

Tal y como fuese expresado anteriormente, podría pensarse que la precisión y


bondad de un avalúo dependerá de que sea con una buena fórmula o método matemático, pero
esto es solamente una parte de la solución porque existen en la práctica numerosos factores
imponderables que distorsionan los mecanismos de la fórmula matemática.

Ocurre con frecuencia que los resultados de los "Valores Calculados" en avalúos,
muestran anomalías evidentes, porque no concuerdan con la realidad práctica. Por ejemplo, se
presentan casos de avalúos simultáneos a dos máquinas idénticas en marca, modelo, edad
cronológica y ambas han sido sometidas a las mismas exigencias de producción. Al realizar el
avalúo a las dos, obviamente usando datos iguales y procesándolos bajo la misma fórmula los
resultados de los "Valores de Avalúo Calculados" tienen que ser exactamente iguales para
ambas. En la práctica se constata categóricamente que no es así, debido a otros factores que
también influyen en el valor de un equipo además de la pérdida de valor por edad y uso.

Como fuese indicado en el punto 3.2.1, existen varias causas que influyen, de
manera directa e indirecta, en el valor de un activo, acelerando su pérdida de valor con respecto
al tiempo en mayor o menor cuantía.

Existen criterios para la aplicación de un Coeficiente de Ajuste "K" para lograr una
concordancia entre el valor calculado y la realidad del mercado. Para la gran mayoría de los
autores, la segunda principal causa (y muchas veces la única que consideran) para la
depreciación de una maquinaria o equipo además de la producida por la edad cronológica de la
misma, es aquella producida por la conservación y el mantenimiento. Muchos valuadores,
por simple observación, constatan los "estados aparentes" de los equipos, lo cual genera que
se les aplique factores de corrección en base a este criterio. Con el objeto de producir mayor
concordancia entre el "Valor de Avalúo Calculado" y el "estado de conservación real" de la
máquina o equipo se han ideado varios procedimientos, fórmulas y artificios que, después de

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pasar por procesos complejos, a veces traspasando otros campos de la ingeniería mecánica,
llegan a cifras que al final de cuentas no son otra cosa que porcentajes del valor para aplicarlos
al resultado del cálculo obtenido por cualquier método.

4.3.2- PROCEDIMIENTO:

De todo lo dicho prevalece un hecho cierto: suelen existir inexactitudes en los


"Valores del Avalúo Calculado" que se deben corregir mediante un "Coeficiente de Ajuste K"
para llegar a cifras concordantes con el valor verdadero del activo.

La cifra que se quiere del Valor de Avalúo del bien en estudio se obtiene de la
expresión anteriormente conocida para el "Valor de Avalúo Calculado" multiplicándolo por el
"Coeficiente de Ajuste K", de esta forma la expresión para el Valor de Avalúo queda:

Van = (Cr - Dn) * K

Los valores de Cr y Dn se obtienen de acuerdo con los métodos anteriormente


descritos, según el criterio del perito avaluador.

Si se considera como único criterio para subsanar el defecto descrito, tomar el


estado de conservación y mantenimiento, se pueden realizar los siguientes procedimientos:

1) Tomar como cifra básica para el proceso final la obtenida por el cálculo y a esta
aplicarle un porcentaje que fluctúe entre el 100% y 65%, de acuerdo al grado de
mantenimiento y conservación que se pueda observar en la máquina mediante
una inspección ocular minuciosa.

2) Para calificar directamente en porcentaje los estados aparentes de mantenimiento y


conservación de los activos, se operará con cinco conceptos básicos: Excelente,
Bueno, Regular, Malo y Pésimo, más algunas variantes de éstos. Esta calificación
se hará durante la inspección de las máquinas y/o equipos y se anotará con letras
y signos. Los símbolos y montos porcentuales se muestran a continuación en la
tabla siguiente:

Tabulación del Coeficiente de Ajuste K, o Depreciación por Mantenimiento Dman


---------------------------------------------------------------------------------------------------
EDO. APARENTE SIMBOLO COEFICIENTE DE AJUSTE K (%)
---------------------------------------------------------------------------------------------------
EXCELENTE E 100
BUENO B 95
REGULAR R 85

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MALO M 75
PESIMO P 65
---------------------------------------------------------------------------------------------------

Otra forma de determinar la depreciación por conservación y mantenimiento,


tomando en consideración el estado de cada uno de los equipos al momento de la inspección,
la apreciación del Ingeniero avaluador y expertos en la materia consultados, en base a la
existencia o no de programas de mantenimiento preventivo y correctivo, en general cualquier
observación que afecte negativa o positivamente al valor, buscando igual que en lo dicho
anteriormente cuantificar esa apreciación numéricamente.

Para su cuantificación numérica, se utiliza la tabla desarrollada por el Ing. De Caires,


en su Manual de Avalúos, en la cual porcentualmente sincera el valor de cada bien:

--------------------------------------------------------------------------------------------------
TIPO DE MANTENIMIENTO COEFICIENTE DE AJUSTE K (%)
MAQUINARIAS NUEVAS MAQUINARIAS USADAS
--------------------------------------------------------------------------------------------------
- Excelente preventivo, reem-
plazo de piezas originales 100 95
- Preventivo planes anuales 97 92
- Bueno con reemplazo de
piezas adaptadas 95 87
- Poco preventivo y máximo
correctivo 90 77
- Poco Mantenimiento 85 75
- Sin Mantenimiento 80 70
--------------------------------------------------------------------------------------------------

Es importante resaltar el hecho de que lo dicho anteriormente para el factor de


corrección, se cumple para aquellos casos en los cuales el avaluador considera como
importantes, para la disminución del valor del activo, únicamente las influencias de la edad
cronológica y del estado de conservación y mantenimiento a que son sometidos.

4.3.3- COMENTARIOS AL PROCEDIMIENTO PROPUESTO:

Como se indicara anteriormente, los resultados de un avalúo involucraban


inevitablemente una gran dosis de subjetividad, en razón a que muchos de los factores que
afectan a la determinación de los resultados finales, no pueden cuantificarse con precisión
matemática, a lo que se agrega la existencia de otras variables que se dan en todo proceso
valuatorio, que por su naturaleza imponderable pueden pasar desapercibidas por un tasador
poco acucioso. Como conclusión se tiene: el cálculo matemático es para el análisis valuatorio

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una herramienta valiosa que permite ubicar un valor de avalúo probable, el cual permite llegar al
valor final mediante la aplicación del Factor de Corrección, prudentemente elegido.

De aquí se desprende que la representación gráfica de los valores probables de


avalúo debiera ser una franja que siga la tendencia de la curva que representa el valor del bien
a lo largo del tiempo.

a) El "Factor de Ajuste" es una cifra subjetiva basada en la inspección directa a la


máquina o equipo que se avalúa.

b) Exige del tasador conocimientos muy completos de la máquina que se valora.

c) Debe aplicarse con buen criterio técnico.

d) Al usar porcentaje o un coeficiente en cifras decimales como factor de variación, de


antemano se visualiza la medida en que se va a afectar el "Valor de Avalúo
Calculado".

e) El procedimiento es sencillo de operar, se evita el uso "mecánico" de coeficientes que


podrían generar cifras de corrección absurdas.

f) Permite una fluctuación prudente de valores de hasta el 35% en decrecimiento desde


el 100% asignado al valor calculado.

g) Al aplicarlo a activos próximos al término de su vida útil, el valor de avalúo corregido


puede llegar a valores iguales o inferiores al Valor Residual prescrito, lo cual
indicará que hubo un aceleramiento del término de la vida útil. Esto puede
observarse fácilmente en el gráfico de la Figura No. 2. Si al aplicar el Factor de
Corrección se genera la franja de valores posibles anteriormente mencionada,
cuando la curva que delimita la parte inferior de la misma llegue a la ordenada
correspondiente al Valor Residual Vr, se podrá observar que la abscisa de ese
punto se encuentra desplazada hacia la izquierda, lo cual representa un adelanto
en el tiempo.

4.3.4- OTRAS OBSERVACIONES:

El procedimiento anteriormente mencionado, de aplicar un Coeficiente de Ajuste "K"


en base al criterio de estado de conservación y mantenimiento, es ampliamente utilizado y el
más defendido por los profesionales del avalúo de maquinarias y equipos, quienes consideran
que es más que suficiente como Factor de Ajuste al Valor de Avalúo Calculado considerar
exclusivamente lo anteriormente expuesto.

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Existen sin embargo, otros factores que también afectan negativamente el valor de
una maquinaria o equipo y que se deben tomar adicionalmente en consideración, a la hora de
confrontar el "Valor de Avalúo Calculado" contra la realidad del mercado y la situación actual.

Los factores que se mencionan a continuación, unidos al mencionado anteriormente


de corrección por estado de conservación, completan los criterios de ajuste del "Valor de Avalúo
Calculado" para llevarlos a la realidad del mercado.

Depreciación por Mercado (Dmerc):

Cada una de las partes y equipos tienen en general un mercado de mediano


comercio dentro del contexto general de la industria. El factor de ajuste por mercado representa
la apreciación de los peritos, en base a su investigación dentro del mercado de la posibilidad de
colocar los bienes objeto de este avalúo.

Como bien es sabido, debido a los cambios sufridos en la economía nacional en los
últimos años, el mercado de maquinarias y equipos sufrió una contracción considerada por
nosotros como importante, afectando en mayor grado al mercado secundario, ya que los
equipos que no son nuevos sufren una depreciación adicional debido a que colocarlos en libre
competencia, por el simple hecho de haber sido utilizados, se hará por valores sensiblemente
menores a los precios originales de venta.

Para cuantificar de alguna manera la incidencia del mercado, haremos uso de los
siguientes factores de ajuste:

-------------------------------------------------------------------------------------------
Tipo de Mercado Factor de Ajuste Dmerc (%)
-------------------------------------------------------------------------------------------
Excelente 100
Bueno 95
Más que Regular 90
Regular 85
Menos que Regular 80
Malo 75
Muy Malo 70
Pésimo 65
-------------------------------------------------------------------------------------------

Depreciación por Tecnología (Dtec):

Mediante este factor de ajuste, se trata de considerar la obsolescencia de tipo


tecnológico que pudieran tener los equipos. Cuando los equipos presentan el mismo tipo de

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tecnología, no existe depreciación. Pero al existir variaciones de modelos que optimicen los
sistemas de producción, deberá hacerse una corrección que estime la diferencia en tecnología
que existe entre los equipos actuales y aquella que cuentan los equipos que se valoran. Para
ello se debe consultar a los proveedores y usuarios quienes son los conocedores de las
posibles variantes que pudieran existir, de manera de emitir un juicio técnicamente calificado.

Como se indicara anteriormente el objetivo de un perito avaluador es obtener el Valor


de Avalúo de un bien en el momento solicitado, dicho valor viene principalmente de la relación:

Van = Cr - Dn

Donde Van es el mencionado "Valor de Avalúo Calculado", al cual para llegar al Valor
de Avalúo que refleje la realidad se le debe aplicar el respectivo Coeficiente de Ajuste K. Dicho
coeficiente ahora estaría estructurado por el aporte del Factor por Conservación y
Mantenimiento Dman anteriormente señalado (cualquiera que sea el criterio escogido), por el
aporte del Factor por Mercado Dmerc y por el aporte del Factor por Tecnología Dtec, de manera
que ahora el Coeficiente de Ajuste K quedaría:

K = Dman * Dmerc * Dtec

De esta manera el Valor de Avalúo del bien objeto de estudio quedaría expresado
así:

Van = (Cr - Dn) * Dman * Dmerc * Dtec

4.3.5- ANALISIS DE LOS RESULTADOS:

4.3.5.1- Verificación Objetiva:

Es recomendable que al obtener los resultados del cálculo de los valores de avalúo,
éstos se sometan a una rápida revisión que nos permita estimar si hemos llegado a cifras que
se puedan considerar lógicas.

Si esto no ocurre, debe hacerse una revisión de los factores que intervienen en la
fórmula empleada: "Costo de Reposición", "Vida Útil Esperada", "Edad Cronológica", "Valor
Residual", "Aplicación del Coeficiente de Ajuste", etc.

Si las cifras son satisfactorias, se procederá al paso siguiente, que es considerar


cualquier resultado que se obtenga al procesar un avalúo por métodos o fórmulas matemáticas

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como un resultado teórico que debe ser ajustado mediante una juiciosa objetividad, cuyo grado
de efectividad dependerá en gran parte de la experiencia obtenida de casos similares.

4.3.5.2- Datos de Mercado:

Para realizar cualquier ajuste, siempre es importante tener información de precios de


máquinas iguales o similares a las que se están avaluando, ya sean nuevas o usadas. Con
estos datos se hará una interpolación de valores, tomando en cuenta la edad cronológica,
capacidad del modelo y otros detalles constructivos.

Al realizar la contrastación de precios de máquinas de marcas distintas, es necesario


tener presente que existen máquinas de prestigio reconocido universalmente, cuyos precios es
recomendable tomarlos como índices confiables.

4.3.5.3- Conciliación entre valores calculados y de mercado:

Una vez obtenido un criterio claro sobre la cifra teórica del valor de avalúo mediante
el cálculo y una buena información de precios en el mercado, se hará el ajuste final bajo el
principio de minimizar los errores que pueden ocurrir a través del proceso avaluatorio.

4.3.6- CONCLUSIONES:

La calidad de los resultados de una valuación dependerán principalmente del buen


análisis que se realice para obtener un Costo de Reposición preciso, una elección acertada
del Método de Depreciación adecuado y de un Ajuste Acucioso de los valores de avalúo
calculados.

Estas tres condiciones tendrán asegurado su buen éxito sobre la base de que el
avaluador debe poseer amplios conocimientos de la materia, así como de las máquinas y
equipos que se propone avaluar, de esta manera se puede decir que se tendrá la mayor
objetividad y certeza a la hora de emitir los respectivos juicios en cuanto a obtenciones de
valores, métodos y sobre todo, correcciones posteriores.

4.4- OTROS METODOS ALTERNOS:

Existen dentro del área de avalúos, tanto de bienes inmuebles como bienes muebles,
gran infinidad de métodos para la obtención del valor de mercado de un bien en un instante
determinado, bajos unas condiciones determinadas; de hecho muchos estudiosos de la materia
han terminado desarrollando sus métodos propios en base a criterios personales y que siendo
originalmente aplicados por ellos, luego se han ido conociendo, de manera que se han
extendido, incluso en el ámbito internacional del avalúo.

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De la gran infinidad de métodos que se pueden citar y concentrándonos en el área de


avalúo de Maquinarias y Equipos podemos citar como muy conocidos el Método de la Sociedad
Mexicana de Ingeniería Económica y de Costos A.C. y el Método del Ingeniero Helio de Caires
de Brasil.

4.4.1- Método de la Sociedad Mexicana de Ingeniería Económica y de Costos


A.C.:

Este método se basa en la línea recta ponderada, considerando de una sola vez la
influencia en la pérdida de valor del activo de los factores antes mencionados: Edad,
Conservación y Mantenimiento y Obsolescencia, de la siguiente manera:

VAn = Cr * { 1 - [ n/N * A + FC * B + FO * C ] } de donde se define:

DEPRECIACION = [ n/N * A + FC * B + FO * C ] de manera que:

VAn = Cr * {1 - DEPRECIACION} de aquí se define:

Cr = Costo de Reposición a nuevo anteriormente mencionado. Incluye los gastos de


transporte, instalación y otros que se tendrían que erogar en esa fecha, para que
el bien a valorar opere en condiciones normales.

n= Número de años de vida consumida en términos de producción del bien, es decir la


edad efectiva del mismo.

N= Vida Útil que se estima tendría el bien en términos de producción y económicos en


condiciones de operación normal.

A, B, C = Peso o aporte que tiene cada factor, asignado en forma decimal, para hacer la
ponderación. La ponderación de estos tres factores para la integración del
porcentaje de depreciación es:

A = Aporte por efecto de la Edad = 40 %


B = Aporte por efecto de la Conservación = 40 %
C = Aporte por efecto de la Obsolescencia = 20 %

FC = Factor de Conservación o apariencia física que se determina en el momento de la


inspección física al equipo. La ponderación de este factor es de acuerdo con el
siguiente criterio:

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-------------------------------------------------------------------------------
CONDICION DEL EQUIPO PORCENTAJE
-------------------------------------------------------------------------------
Nuevo 5
Muy Bueno 15
Bueno 35
Regular 55
Malo 90
-------------------------------------------------------------------------------

FO = Factor de Obsolescencia, está en función de las innovaciones o modificaciones, en


nuevos diseños y capacidades de los equipos. La ponderación de este factor es
de acuerdo con el siguiente criterio:

------------------------------------------------------------------------
VIDA CONSUMIDA PORCENTAJE
------------------------------------------------------------------------
1 a 6 Años 15
7 a 12 Años 30
13 a 18 Años 45
19 a 24 Años 60
25 a 30 Años 75
------------------------------------------------------------------------

EJEMPLO:

Se tiene una máquina para movimiento de tierra que se quiere avaluar, con las
siguientes características:

Marca: CATERPILLAR
Tipo: Cargador sobre ruedas.
Modelo: 966 B
Serial: 75Y25897 Arrg: 87349
Serial Motor:
Edad: 9 años.
Vida Útil: 20 años.

De una inspección al equipo se constató que se encontraba en buenas condiciones,


sometido a un mantenimiento normal.

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De acuerdo con información del proveedor en el país de este tipo de equipos se


obtuvo como costo de reposición de uno similar nuevo la cantidad de 190.000 $
en puerto Norteamericano.

a) Costo de Reposición:

190.000,00 $ FOB * 1,15 = 218.500,00 $ CIF Puerto Venezolano

218.500,00 $ * 109,60 Bs/$ = 23.947.600,00 Bs Antes de nacionalizar.

23.947.600,00 Bs * 1,20 = 28.737.120,00 Bs Nacionalizado.

b) Cálculo del Valor de Avalúo:

Cr = 28.737.120,00 Bs.

FC = 0,35 De acuerdo a lo obtenido de la inspección.

FO = 0,30 De acuerdo con la edad del equipo y el criterio del método.

N = Vida Útil = 20 años.

A, B, C = 0,40; 0,40; 0,20 respectivamente.

Aplicando la fórmula:

VAn = Cr * { 1 - [ n/N * A + FC * B + FO * C ] } se tiene:

VAn = 28.737.120,00 * {1-[(9/20)*0,40 + 0,35*0,40 + 0,30*0,20]}

VAn = 28.737.120,00 * {1 - 0,38}

VAn = 28.737.120,00 * 0,62 = 17.817.014,40 Bs.

Valor que se puede redondear a 17.817.000,00 Bs

Son: Diecisiete millones, ochocientos diecisiete mil Bolívares sin céntimos


(Bs. 17.817.000,00).

Ahora bien, qué resultado arrojaría el mismo procedimiento sobre el mismo equipo, si
de la inspección se hubiese obtenido que el estado de conservación del mismo es muy bueno
?, y si fuese regular ?.

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Para un estado de conservación muy bueno el factor de conservación FC = 0,15, por


lo tanto:

VAn = 28.737.120,00 * {1-[(9/20)*0,40 + 0,15*0,40 + 0,30*0,20]}

VAn = 28.737.120,00 * {1 - 0,30} = 20.115.984,00 Bs redondeando se tiene:

VAn = 20.116.000,00 Bs.

Son: Veinte millones, ciento dieciséis mil Bolívares sin céntimos (Bs. 20.116.000,00).

Para un estado de conservación regular el factor de conservación FC = 0,55, por lo


tanto:

VAn = 28.737.120,00 * {1-[(9/20)*0,40 + 0,55*0,40 + 0,30*0,20]}

VAn = 28.737.120,00 * {1 - 0,46} = 15.518.044,85 Bs redondeando se tiene:

VAn = 15.518.000,00 Bs.

Son: Quince millones, quinientos dieciocho mil Bolívares sin céntimos (Bs.
15.518.000,00).

4.4.2- Método del Ingeniero Brasileño Helio De Caires:

Al igual que el método anterior, para la fijación del Valor de Avalúo VAn de un equipo,
éste método se basa en la obtención de un Valor o Costo de Reposición Cr, al cual se le
aplicará un coeficiente de depreciación que le disminuye el valor. Se admitirá que existe una
función de Depreciación D(t,m,ß,T), la cual viene dada en función de las variables:

t= Edad Cronológica del equipo.

T= Vida Útil del equipo, para condiciones de mantenimiento y trabajos normales.

m= Coeficiente de Mantenimiento.

ß= Coeficiente de Trabajo.

Dicha función viene definida por la relación:

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D(t,m,ß,T) = [ Bd(t,m,ß,T) / (Cr - Vr) ] donde:

Bd(t,m,ß,T) = Base de Depreciación para el momento n del avalúo.

Vr = Valor Residual, normalmente viene expresado en función del Costo de


Reposición Cr, siendo Vr = r * Cr, donde es la parte porcentual de Cr
que queda como parte fija de la depreciación 0 <= r <= 0,15
tomándose generalmente r = 0,10.

De esta manera se obtiene la ecuación general:

VA(t,m,ß,T) = [ (1-r) * D(t,m,ß,T) + r ] * Cr

Donde VA(t,m,ß,T) es el Valor de Avalúo en el instante n.

Ahora bien, considerando la existencia de una tasa instantánea de depreciación dD/dt


y suponiendo constante las otras influencias, es decir m,ß y T, se debe admitir que dicha tasa
instantánea será proporcional a las siguientes funciones:

a) dD/dt = K1 * D(t), donde K1 > 0

lo cual es una suposición razonable si nos percatamos de que, a medida de que es


menor la función depreciación, tanto menor debe ser la tasa instantánea de depreciación.

b) dD/dt = K2 [ A - D(t) ] donde A, K2 > 0

es decir, que haya proporcionalidad entre la tasa de depreciación y una medida de la


parte depreciada o Base de Depreciación, por lo cual es lícito pensar que en cuanto mas nuevo
es un equipo, vale decir cuanto menor es esta medida de depreciación, mayor será la
disponibilidad en términos de capacidad de producir.

c) dD/dt ~ K3 * F(m,ß) donde K3 > 0

F(m,ß) es una función de desgaste, determinada oportunamente, por vía estadística.


Esta última hipótesis es igualmente razonable si nos percatamos de que F(m,ß) hace la función
de un acelerador o de un freno para la tasa de depreciación. De esta manera, un mantenimiento
adecuado, asociado con condiciones de trabajo por encima de lo normal garantizan un
desgaste, vale decir depreciación, mayor que el caso en que sea igual el mantenimiento pero
asociado a condiciones de trabajo por debajo de lo normal.

Resumiendo las tres condiciones anteriormente expuestas se tiene:

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dD/dt = - K * D(t) [ A - D(t) ] * F(m,ß)

Resolviendo la ecuación diferencial anterior se llega a:

D(t,m,ß,T) = A / [ 1 + B*e^(F(m,ß)*C*t/T) ]

El punto que sigue a continuación es la determinación de los valores de las


constantes A, B y C. Si se admite la existencia de una situación bajo condiciones de
mantenimiento y trabajo normales, se definirá para dicha condición F(mo,ßo) = 1.

Notemos que el parámetro T o Vida Útil del equipo, es un elemento externo al


problema, debiendo ser especificado para cada caso en particular. De igual manera ocurre con
el parámetro t o edad del equipo a ser avaluado, cuyo conocimiento es imprescindible para la
determinación del valor de avalúo VAn.

Las condiciones anteriores deben ser condicionadas unas, determinadas


estadísticamente otras, valores que permitirán cuantificar las constantes A, B y C. Por lo tanto,
se puede decir:

to = 0 instante inicial

D(0) = 1

t1 = instante cuando se considera comienza a depreciarse el equipo.

D(t1) = d1 valor de la función D(t) cuando el equipo tiene una edad de t1 años.

T= Vida Útil del equipo.

D(T) = d2 valor de la función D(t) cuando el equipo agotó su vida útil.

Con estas convenciones se tiene:

A=1+B

B = [ 1 - d1 ] / [ d1 * e^(t1*C) - 1 ]

d2 (1-d1)*e^T*C - d1 (1 - d2)*e^t1*C + (d1 - d2) = 0

Dicha ecuación se resuelve mediante el método de Newton y bajo las convenciones


para los valores de t1, d1, y d2 los siguientes números:

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t1 = T / 10

d1 = 0,90 (90%)

d2 = 0,10 (10%)

Con esto se obtiene:

A = 1,347961431
B = 0,347961431
C = 3,579760093

Por lo que:

D(t,m,ß,T) = 1,347961431 / [1+0,347961431 e^(3,579760093 F(m,ß) t/T)]

En la Tabla No. 2 que se encuentra posteriormente, se tienen resultados de la función


anterior D(t,m,ß,T) para varios valores de t/T, bajo las convenciones anteriores para t1, t2, d1,
d2, T, A, B, C y F(mo,ßo)=1.

El próximo paso consiste en la determinación de la función de desgaste _(m,ß).


Sostiene el autor en este momento que es de necesario rigor, debido a la amplitud de
variedades de aplicaciones, que se asocien las variables m y ß a condiciones y valores que
deben ser suficientemente explícitos a cada caso en concreto. De esta manera define los
siguientes valores para las variables anteriores:

COEFICIENTE DE MANTENIMIENTO m
-------------------------------------------------------------------
TIPO DE MANTENIMIENTO VALOR
-------------------------------------------------------------------
INEXISTENTE 0
TOLERABLE 5
NORMAL 10
RIGUROSO 15
PERFECTO 20
-------------------------------------------------------------------

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COEFICIENTE DE TRABAJO ß
-------------------------------------------------------------------
TIPO DE TRABAJO VALOR
-------------------------------------------------------------------
NULO 0
LEVE 5
NORMAL 10
PESADO 15
EXTREMO 20
-------------------------------------------------------------------

Como resultado de su estudio, el autor determinó que la función de desgaste _(m,ß)


debía ser de la forma:

F(m,ß) = a*e^(bß+cm+dßm)

Mediante consideraciones teórico-prácticas y análisis numéricos, el autor llegó


finalmente a la expresión para la función desgaste F(m,ß) siguiente:

F(m,ß) = 0,853081710 e^(0,067348748*ß-0,041679277*m-0,001022860*ß*m)

En la Tabla No. 3 que se encuentra posteriormente, se tienen resultados de la función


anterior F(m,ß) para varios valores de m y ß, dentro del intervalo de 0 a 20.

EJEMPLO:

Tomando el mismo equipo del ejemplo anterior, se tiene una máquina para
movimiento de tierra que se quiere avaluar, con las siguientes características:

Marca: CATERPILLAR
Tipo: Cargador sobre ruedas.
Modelo: 966 B
Serial: 75Y25897 Arrg: 87349
Serial Motor:

Edad: 9 años.
Vida Útil: 20 años.

De una inspección al equipo se constató que se encontraba en buenas condiciones,


sometido a un mantenimiento normal y condiciones de trabajo normales.

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De acuerdo con información del proveedor en el país de este tipo de equipos se


obtuvo como costo de reposición de uno similar nuevo la cantidad de 190.000 $
en puerto Norteamericano.

a) Costo de Reposición:

190.000,00 $ FOB * 1,15 = 218.500,00 $ CIF Puerto Venezolano

218.500,00 $ * 109,60 Bs/$ = 23.947.600,00 Bs Antes de nacionalizar.

23.947.600,00 Bs * 1,20 = 28.737.120,00 Bs Nacionalizado.

b) Cálculo del Valor de Avalúo:

Cr = 28.737.120,00 Bs.

m = 10

ß = 10

r = 0,05 (5% fijado arbitrariamente)

t = 9 años y T = 20 años

De la Tabla No. 3, con m = 10 y ß = 10 se obtiene F = 1,00

Con esto se tiene F * t/T = 1,00 * 9/20 = 0,45

Con el valor de 0,45 se va a la Tabla No. 2, obteniendo D(t) = 0,49154

De esta manera, el valor del equipo corresponde a:

VAn = [(1 - 0,05) * 0,49154 + 0,05] * 28.737.120,00 =

VAn = 14.856.027,77 Bs.

Valor que se puede redondear a 14.856.000 Bs.

Son: Catorce millones, ochocientos cincuenta y seis mil Bolívares sin céntimos.
(Bs. 14.856.000,00).

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PABLO E. HERRERA P. – Arquitecto
Arquitecto Tasador

Ahora bien, qué resultado arrojaría el mismo procedimiento sobre el mismo equipo, si
de la inspección se hubiese obtenido que el mantenimiento efectuado fuese tolerable y las
condiciones de trabajo fuesen pesadas ?, ¿ si fuese mantenimiento riguroso con condiciones
de trabajo extremo ?, ¿ si fuese mantenimiento tolerable con condiciones de trabajo leve ?.

Para condiciones de mantenimiento tolerable y trabajo pesado, los coeficientes son:


m = 5 y ß = 15, por lo tanto de la Tabla No. 3 se obtiene F = 1,76.

F * t/T = 1,76 * 9/20 = 0,7920 con este valor, de la Tabla No. 2 se obtiene:

D(t) = 0,19579 de esta manera:

VAn = [(1-0,05) * 0,19579 + 0,05] * 28.737.120,00 = 6.781.974,69 Bs.

Valor que se puede redondear a 6.782.000,00 Bs.

Para condiciones de mantenimiento riguroso con condiciones de trabajo extremo, los


coeficientes son: m = 15 y ß = 20, por lo tanto de la Tabla No. 3 se obtiene F = 1,29.

F * t/T = 1,29 * 9/20 = 0,5805 con este valor, de la Tabla No. 2 se obtiene:

D(t) = 0,35709 de esta manera:

VAn = [(1-0,05) * 0,35709 + 0,05] * 28.737.120,00 = 11.185.507,27 Bs.

Valor que se puede redondear a 11.186.000,00 Bs.

Para condiciones de mantenimiento tolerable con condiciones de trabajo leve, los


coeficientes son: m = 5 y ß = 5, por lo tanto de la Tabla No. 3 se obtiene F = 0,95.

F * t/T = 0,95 * 9/20 = 0,4275 con este valor, de la Tabla No. 2 se obtiene:

D(t) = 0,51411 de esta manera:

VAn = [(1-0,05) * 0,51411 + 0,05] * 28.737.120,00 = 15.472.194,73 Bs.

Valor que se puede redondear a 15.472.000,00 Bs.

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PABLO E. HERRERA P. – Arquitecto
Arquitecto Tasador

BIBLIOGRAFIA

Ing. OMAR AMPUERO PACHECO


"Curso de Máquinas y Equipos Industriales"
Caracas, 1988. UCV.

"Valuación de Máquinas y Equipos Industriales"


Caracas, 1987. IV Congreso Venezolano de Valuación.

ANSON MARSTON, R. WINFREY y J.C. HEMPSTEAD


"Valoración de Instalaciones Industriales"
Editorial Hispano Europea. Barcelona 1969.

Econ. SIXTO LOPEZ G., Ing. LUIS LIBERAL, Ing. GONZALO AVENDAÑO
"Curso de Avalúo de Maquinarias y Equipos"
Grupo de Proyección Profesional C.A. Caracas, Enero 1992.

THEODORE BAUMEISTER, EUGENE AVALLONE, THEODORE BAUMEISTER III


"Manual del Ingeniero Mecánico"
8a. Edición

L.C. MORROW
"Manual de Mantenimiento Industrial"
Editorial Continental S.A., México.

JAMES L. RIGGS
"Sistemas de Producción, Planificación, Análisis y Control"

Ing. VICTOR SALAZAR HAMANA


"Técnicas de Mantenimiento Organizado"
Colegio de Ingenieros de Venezuela
Fundación Instituto de Mejoramiento Profesional FIMP

Ing. ANGEL DIAZ MATALOBOS


"Gerencia de Mantenimiento"
Instituto de Estudios Superiores de Administración IESA

AMERICAN SOCIETY OF APPRAISERS


"Appraising Machinery and Equipment"
Editorial Mc. Graw Hill, NY

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Tablas de Helio De Caires

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