UNIVERSIDAD ADMINISTRACION FINANCIERA

CATÓLICA EJERCICIOS PRACTICOS

DE SALTA
DE ASIGNATURA
TRABAJO PRÁCTICO Nº 3

TEMA: COMPRAR – FABRICAR - TERCIARIZAR

Ejercicio 1: EXEKIEL

La empresa Exekiel tiene capacidad excedente y está considerando la fabricación de un

componente que ahora compra. La estimación del costo de producción unitario es el
siguiente:

Mano de Obra directa $ 2.50

Materia Prima $ 2.00
Gastos Generales Variables $ 3.00
Gasto fijo (s/ P.C.G.A.) $ 3.50

El capital de trabajo que se deberá adicionar si se fabrica el producto es de

$40.000.
La empresa utiliza 50.000 unidades de este componente cada 6 meses. El costo
unitario de compra de las piezas es de $7,70. Suponga una tasa impositiva de cero.
¿Deberá la Compañía fabricar o comprar? – Considere un período de 5 años para
hacer su análisis
Respuesta: TIR 50,00% - Si la tasa de costo de capital es menor conviene fabricar

Ejercicio 2: DEPRECIADA

Una empresa fabrica un producto en una máquina totalmente depreciada para fines
fiscales, con un valor residual en libros de $ 10.000, que se compró en $ 30.000 hace 20
años. Los costos del producto son en este momento de $ 10. El año pasado se fabricaron
y vendieron 10.000 unidades a $ 18 cada una. Se espera que con las reparaciones
debidas pueda usarse la máquina vieja en forma indefinida en el futuro. Es de esperar
que las reparaciones cuesten en promedio $ 25.000 anuales. Un fabricante de equipos ha
ofrecido aceptar la máquina vieja como parte de pago parcial de un modelo nuevo. La
máquina nueva costaría $ 75.000 y se entregaría el equipo viejo como parte de pago en
$ 15.000 entregándose el resto, $ 60.000, en efectivo. Los costos con la máquina nueva
serían de $ 9.25 por unidad ($6 costos variables y $ 3.25 costos fijos). Los costos fijos
son costos distribuidos de otros departamentos más la amortización del equipo que se
compre. La máquina nueva tiene una vida útil de 10 años, sin valor de rescate esperado
en ese momento y se amortizará en línea recta. La tasa actual del impuesto a las
ganancias es del 40%, la tasa de descuento en el tiempo adecuada para esta compañía
es del 10%. Se espera que la demanda del producto se mantenga estable al nivel de
10.000 unidades anuales.

a) ¿Deberá adquirirse el nuevo equipo?

b) Si el producto puede comprarse a $ 7.80 a un proveedor confiable, ¿deberá fabricarse
o comprarse?

Respuesta: a) Máquina Nueva vs Maquina Vieja: VAN(10%): $ 196.071,82 Conviene maquina nueva
b) Maquina Nueva vs. Compra. VAN(10%) $ 22.795,03 – Conviene fabricar
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Ejercicio 3: PAN CASERO

La empresa PAN CASERO se dedicada a la fabricación y venta de pan; está

considerando establecer una sucursal en un terreno baldío que adquirió hace cinco años
en la suma de $ 10.000 y lo tiene inactivo. A valores de mercado el precio del mismo es
de $ 15.000. La decisión fue tomada en base a un estudio de mercado previo que se
realizó en la zona, a un costo de $ 12.000, con una consultora, que aconsejó la
instalación de la sucursal, ya que la competencia era casi nula.

Habría que levantar un edificio a un costo de $ 100.000 y comprar maquinarias y equipos

por un valor de $ 40.000. Los ingresos por ventas previstos ascienden a $ 20.000
anuales y los costos serían los siguientes:

Mano de obra directa $ 5.000

Materia Prima $ 2.200
Gastos Generales $ 4.000
Total $ 11.200

Las amortizaciones contables se efectuarán por el método lineal, considerándose 50

años para los inmuebles y 10 años para el resto de los bienes de uso. No obstante se
estima que el valor de mercado, al cabo de cinco años (plazo en que se efectuará el
análisis) será de $ 80.000 para el edificio y de $ 20.000 para los equipos.

La duda de los directivos de la empresa está en contratar con terceros la actividad de la

sucursal, que se harían cargo de todo, a un costo de $ 10.000 o utilizar personal interno
de la empresa, contratando nuevo personal para efectuar las tareas que dejarán de hacer
las personas destinadas a la sucursal. El costo de este nuevo personal ascendería a $
4.000 ya que al ser nuevo tendría menos cargos en concepto de antiguedad. De los
cargos por gastos generales de la sucural, una mitad es fija y la otra se podría evitar si se
trabajara con personal interno de la empresa.

Si la tasa del impuesto a las ganancias de la empresa es del 33% , ¿qué le recomendaría
hacer a los directivos: contratar con terceros o poner personal interno de la empresa?

Respuesta: Erogaciones Netas contratación con terceros ($ 6.700)

Erogaciones Netas con personal propio ($ 5.494)

Ejercicio 4: ZETA

Zeta S.A. está estudiando comprar un computador para reducir sus costos de
procesamiento de datos. El sistema de contabilidad manual que emplea actualmente
supone los siguientes gastos anuales en efectivo:

Sueldos $ 84.000
Cargas Sociales $ 24.000
Formularios $ 6.000
TOTAL $114.000

El equipamiento actual ya ha sido amortizado y no tiene valor de recuperación. El costo

del nuevo computador, incluyendo la instalación y el software es de $ 100.000. La
amortización se efectuara en forma lineal.

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Los costos anuales estimados del uso del sistema contable informático son los que
damos a continuación:

Sueldos $ 40.000
Cargas Sociales $ 8.000
Formularios $ 6.000
TOTAL $ 54.000

Se prevé que el computador quedará obsoleto en 3 años, en cuyo momento el valor de

recuperación o residual será de $ 10.000

a) Calcule el ahorro de efectivo después de impuestos (suponga una tasa impositiva

del 40%)
b) Decida si debe comprar el ordenador, según el criterio VAN, suponiendo que el
costo de capital es del 10%

Respuesta: a) Ahorro Gastos $ 48.000 b) VAN(10%): $ 26.882,04 Sí Conviene

Ejercicio 5: OUTSOURCING SUPERMERCADO

A comienzos de la década de los 70, un grupo de compañeros universitarios

decide instalar un pequeño local de bebidas y comestibles en el patio de la universidad, a
través de un convenio de exclusividad con la propia casa de estudios. El negocio fue un
éxito, pues todo lo que ofrecían era vendido.

Finalizada la etapa universitaria, este grupo de compañeros decide continuar con

el negocio, pero a mayor escala, instalándose con un supermercado en una gran zona
residencial. Una parte importante de las instalaciones del establecimiento correspondían
a la panadería en donde se hacían los distintos tipos de panes que se ofrecían
diariamente.

En la década de los ochenta deciden ampliar el supermercado debido a la gran

demanda detectada, para lo cual agregaron 5.000 m2 útiles en su infraestructura. La
superficie destinada a panadería se aumentó en 30 por ciento y se adquirió, además
tecnología de mayor volumen y eficiencia para la producción de pan.

Durante los 90, el sector de supermercados se tornó más competitivo, razón por la
cual la gerencia del supermercado determino que era mas conveniente concentrarse en
la administración de su propio negocio y evaluar la posibilidad de eliminar aquellas
actividades que no tuviesen relación directa con el giro del negocio. Ello significo orientar
los esfuerzos en negociar en los mejores términos posibles con proveedores y lograr una
comercialización más dinámica y efectiva de los productos. Todo ello con el propósito de
obtener la mayor rentabilidad por metro cuadrado instalado.

Siguiendo con esta tendencia, una de las principales medidas que se quiere
implementar es eliminar la panadería del supermercado y contratar con terceros la
producción. Sin embargo, la administración no sabe que tan conveniente pueda ser esta
medida para la empresa, y para ello se dispone de la siguiente información para la toma
de decisiones:

Las instalaciones que actualmente utiliza la panadería significaron una inversión

de $ 30.000 hace ocho años, siendo depreciadas linealmente en 15 años. Por otra parte,

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las maquinarias que actualmente emplea la panadería fueron adquiridas hace seis años
en las siguientes cantidades y valores:

Activo Cantidad Valor Unitario Vida Útil Valor desecho a Valor desecho a
los 6 años los 10 años
Hornos 2 $ 15.000 10 años 50% 20%
Amasadoras 3 $ 6.000 10 años 30% 10%
Estantes 20 $ 800 10 años 20% 0%
móviles
Cocinas 3 $ 8.000 10 años 50% 10%

Las operaciones de la panadería son supervisadas por el jefe de operaciones de

la empresa, el cual tiene un ingreso anual de $ 15.000. Se piensa que si se opta por
contratar a terceros para la producción panadera, este cargo asumiría la responsabilidad
de controlar y supervisar la calidad, recepción y cumplimiento del contrato, sin que ello
genere cambios en la estructura de remuneración correspondiente.

En el evento de externalizar las operaciones de la panadería del supermercado se

evitarían los siguientes costos anuales:

Mano de obra $ 4.000

Energía $ 2.000
Mantenimiento $ 1.000
Gtos grales asignados$ 800
T O T AL $ 7.800

Además se debe cancelar un seguro por los activos utilizados en la panadería, los
que se pagan sobre el valor de compra. Su costo anual se determina como un porcentaje
del 5% del valor de adquisición de cada una de las máquinas.

Los costos unitarios de materia prima para fabricar un kilo de pan se desglosan de
la siguiente manera:

Harina $ 0,10
Manteca $ 0,05
Sal $ 0,03
Levadura $ 0,05
Otros costos $ 0,07

TOTAL $ 0,30

La opción de externalizar consiste en suscribir un contrato con una gran cadena

de panaderías y pastelerías a nivel nacional. Este contrato consiste en entregar 20.000
Kg. mensuales de pan, cifra que corresponde a la demanda actual del supermercado, la
cual se piensa que se mantendrá en los próximos años. Esta opción tendría un costo total
puesto en el supermercado de $ 0,35 por kilo de pan. Si se opta por externalizar la
panadería, la empresa se vera obligada a despedir personal, lo que implicaría un costo
total por despidos de $ 6.000. El espacio liberado por la opción de outsourcing se
arrendaría en $ 2.000 anuales.

Si la tasa de impuesto a las utilidades es del 15% y el costo de capital de la

empresa alcanza al 13% anual ¿qué decisión recomendaría, considerando un horizonte
de evaluación de seis años?

Respuesta: VAN(13%) Sin proyecto - $ 274.560; Con proyecto - $ 248.129 No conviene

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