Macroeconomía

Macroeconomía

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DIRECCIÓN DE EDUCACIÓN ABIERTA Y A DISTANCIA Y VIRTUALIDAD

ADMINISTRACIÓN PÚBLICA

MACROECONOMÍA
 Introducción Instrucciones de de Manejo

II. Historia
Objetivo General Historia

Generalidades de la Economía.

1.1 Conceptos y Definiciones.

1.2 El Acto Económico.

1.3 El Principio Económico

1.4 El Proceso Económico.

Piedad Martínez Carazo
1.5 Sectores Económicos.

1.6 Costo de Oportunidad.

2 1.7 Economías de Escala

1.8 De las Decisiones Microeconómicas

León Arango Buelvas

Introducción a la
Macroeconomía
2.1 ¿Qué es la Microeconomía?
2.2 Indicadores de renta
2.3 Demanda Agregada y Oferta
Agregada
La Política Monetaria, La
Política Fiscal y El sistema
Financiero Colombiano
3.1 El Dinero
3.2 Política Monetaria
3.3 Política Fiscal
3.4Estructura del Sistema
Financiero Colombiano
 Macroeconomía

Macroeconomía

El Sector Externo

4.1 Comercio Exterior

4.2Balanza de Pago

4.3. Política Cambiaria

4.4 Tipos de Cambio

4.5 Reservas Internacionales 3

4.6 Ventajas del Comercio Internacional
 I. Introducción

En cualquier tiempo el profesional de la Administración debe hacer análisis de las

relaciones concretas de producción en el contexto social general, debido a que de
ello dependerá en gran medida el comportamiento de su unidad económica
productiva, como elemento básico del desarrollo económico general. Si un
Administrador aspira a maximizar los resultados de su organización debe estar
familiarizado y manejar con propiedad los procesos económicos relacionados con
la Producción, Distribución, Circulación y Consumo de bienes y servicios. Es decir,
deben manejar los recursos económicos básicos relacionados con su actividad
profesional. En consecuencia, el estudio de la economía es importante y necesario
para quienes están, en virtud de su trabajo, relacionados con las empresas o
unidades productivas.

La Macroeconomía en particular, como rama de la Economía, permite analizar la

actividad económica de una nación como un todo y entender las complejas
relaciones que se establecen entre los diversos agregados macroeconómicos.

En tanto que la vida económica de un país depende de millones de acciones

individuales realizadas indistintamente por empresas comerciales, consumidores,
trabajadores y funcionarios del gobierno, la Macroeconomía facilita el estudio que
permite entender las consecuencias globales de cada una de dichas acciones.
4 En este sentido, el presente texto brinda a los estudiantes de las Ciencias
Económicas y Administrativas una perspectiva global de los asuntos que trata la
Macroeconomía desde los conceptos elementales – base de análisis económicos
como Oferta y Demanda Agregada, Producto Interno Bruto, Producto Nacional
Bruto, Ahorro e Inversión , hasta el análisis histórico del papel del dinero, las
funciones del Banco de la República, la Política Monetaria, Política Fiscal, Balanza
de Pagos, Tipo de Cambio y Ventajas del Comercio Internacional. Esta temática,
presente en el módulo, está orientada a conseguir un objetivo fundamental: el
conocimiento y manejo de las principales variables macroeconómicas que requiere
un profesional de la Administración para poder manejar con propiedad los
procesos de producción, distribución, circulación y consumo de bienes y/o
servicios que afectan a la unidad económica en la cual se desempeña. Este
objetivo será evaluado a partir de la conquista parcial de los objetivos establecidos
en cada unidad del módulo. Por tanto, se pretende dotar al estudiante de un
conjunto de elementos básicos para entender el comportamiento de la economía
colombiana.
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OBJETIVO DEL MÓDULO

De acuerdo con el contenido del módulo, este busca proporcionarle al estudiante

de Administración los principales fundamentos económicos del campo de la
Macroeconomía para que entienda el funcionamiento de los diferentes Agregados
y Políticas económicas y la relación entre estos, tanto a nivel interno como externo
de un país, de manera que pueda inferir su aplicación a la evolución y marcha de
empresas e industrias.

5
 III. Contexto Teórico

A través de la historia la economía como ciencia ha tenido diversas

interpretaciones, la cual ha sido sustentada con los fundamentos de cada época,
que han caracterizado a los Sistemas Económicos. Dentro de éstas
interpretaciones se destacan, entre otras, las hechas por Aristóteles, Jean
Baptiste Say, Alfred Marshall, Paúl Samuelson, etc.

La macroeconomía, como parte de esta ciencia, ha sido vislumbrada y preferida

por muchos economistas estableciendo nexos entre las concepciones
macroeconómicas de los economistas contemporáneos y las teorías vigentes de
los investigadores a quienes de John Maynard Keynes para acá se engloba dentro
de la clasificación común de Clásicos. A partir de la Gran Depresión de los años
treinta, los temas relativos a la macroeconomía cobraron la importancia que hoy
mantienen.

La macroeconomía tiene básicamente dos corrientes o escuelas. Una de ellas es

conocida como la de los keynesianos o intervencionista y la otra es la denominada
escuela de pensamiento neoliberal.

La escuela keynesiana considera que la intervención del gobierno puede mejorar

en forma notable el funcionamiento de la economía.

6 Los seguidores de la escuela neoliberal manifiestan que los mercados funcionarán

mejor si no se interviene en ellos.

A partir de los años setenta, a raíz del debate de temas macroeconómicos, se

originó un nuevo grupo, conocido como los Nuevos Macroeconomistas Clásicos, el
cual considera probable que la intervención del gobierno sólo conlleva a empeorar
las cosas. Su filosofía está en concebir a los individuos como actores racionales
que buscan su propio interés en mercados ajustados rápidamente a las
condiciones cambiantes.

Podemos afirmar que la evolución de la Teoría Macroeconómica está relacionada

con los problemas económicos del momento. Tenemos el caso del enfoque
keynesiano que se desarrolló durante la depresión de los años treinta y contribuyó
a la solución de los problemas. El Monetarismo se desarrolló durante la década de
los 70s buscando solucionar el problema de la inflación. Con éste se inicia en
América Latina la era del Neoliberalismo, que hoy día “vivimos y sufrimos” con sus
premisas de “libertad de mercado, apertura económica y modernización del
proceso productivo”.
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Macroeconomía

Señor Estudiante:

El contenido del módulo que está a su disposición ha sido elaborado con el

propósito de hacer un gran aporte en el campo de la economía a su formación
profesional como Administrador, de tal manera que permite una lectura que
conlleva a la comprensión y manejo de los conceptos y temas que aparecen en él.

Al inicio de cada unidad encontrará una presentación, los objetivos y las acciones
que le permitirán construir el conocimiento. Al final encontrará lecturas
complementarias, resumen y evaluaciones. Esto le permitirá orientarse en la
solución de problemas, ampliar su visión, mostrar y analizar otros puntos de vista
que enriquecerán su formación académica.

Para lograr el proceso de formación académica y profesional es recomendable

leer el contenido en forma calmada y con sentido de análisis para poder
enriquecer los conocimientos y así engrandecer tu capacidad de análisis sobre los
diversos temas de nuestra economía.

De acuerdo con lo anterior se sugiere lo siguiente:

1. Estudie cuidadosamente la Guía de Actividades que le será entregada 7

conjuntamente con el módulo de Macroeconomía.

2. Desarrolle lo propuesto en la Guía de Actividades, lo cual le servirá como

apoyo para comprender el contenido del módulo.

3. Leer en forma ordenada y atenta el contenido del módulo, ya que es la

herramienta principal que le ayudará a ampliar sus conocimientos en los
temas de economía.

4. En caso de encontrar alguna dificultad, actúe sin desesperación y no se

desanime. Identifique la dificultad y póngale un poco más de voluntad para
resolverla. Para lograrlo repita con más atención la lectura del tema o del
párrafo, consulte el Glosario de términos o los textos recomendados en la
bibliografía. Si la dificultad persiste consulte al tutor.

5. Para seguir con las actividades propuestas en el módulo debe tener claro
los conceptos que se enumeran en las evaluaciones.

6. Discuta con sus compañeros los temas planteados en el módulo.

 7. Déle solución a las preguntas y problemas planteados, los cuales le
permitirán identificar su grado de asimilación y comprensión de los temas
estudiados.

ADELANTE…A LA CONQUISTA DE LA ECONOMIA!

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 Macroeconomía

Macroeconomía

1
9

GENERALIDADES DE LA
ECONOMÍA
 Generalidades de la Economía

El contenido de esta unidad incluye una serie de

definiciones sobre economía que le permitirán al estudiante
establecer relaciones entre ellas y las situaciones con que
convive diariamente, dado a que muchas de nuestras
conversaciones, en cualquier lugar, hacen referencias a
temas económicos.

Esta unidad le ayudará a comprender el vínculo que existe entre

Economía, Escasez y Necesidad. ¿Quién no habla de escasez?,
¿Cuándo hablamos de necesidad? Es decir, que hay que
determinar cuál es el problema económico, con qué recursos se
cuenta y que factores actúan para resolver el problema. Todos
sabemos que en momentos de dificultades económicas de un país
las familias y las empresas se ven afectadas, de ahí la importancia
10 de conocer y aplicar los principios básicos de la economía para que
actuemos de acuerdo con las condiciones reinantes.
 Macroeconomía

Macroeconomía

OBJETIVOS

 Establecer diferencias entre los diversos

conceptos de economía.
 Determinar la relación que existe entre
necesidad y escasez.
 Analizar la importancia del trabajo dentro del
problema económico.
 Plantear soluciones al problema económico.

11
 Generalidades de la Economía

En todas las épocas ha existido preocupación del hombre por los

diversos temas de economía o por lo menos tener conocimiento sobre
ideas y conceptos económicos. Son muchas las interpretaciones que se
dan al término de Economía, por lo tanto tú también puedes construir tu
propia definición al finalizar la presente unidad.

Para construir el conocimiento del contenido de la Unidad se sugiere lo

siguiente:

1. Leer en forma comprensiva cada tema.

2. Analizar y desarrollar las actividades programadas o

Evaluaciones que aparecen al final de la unidad.

3. Debatir con sus compañeros los contenidos de la unidad y

12 plantear sus propios conceptos para que sean analizados por los
demás.

4. Consulte en periódicos, revistas, textos de la bibliografía o

Internet los temas de la unidad.

5. Analiza los recursos naturales disponibles en tu lugar o región

de residencia y establece relaciones con la división del trabajo.

6. A partir del concepto de Escasez y Necesidad establece relación

de estos temas con la realidad de tu región.

7. Describe la economía de tu región.

 Macroeconomía

Macroeconomía

EVALUACION INICIAL

1. ¿Qué entiendes por Economía?

__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________

2. Interpreta el término Escasez

__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________ 13
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________

3. Explica en forma breve la División del Trabajo.

__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
__________________________________________________________________
 Generalidades de la Economía
1.1 CONCEPTOS Y
DEFINICIONES
El término Economía tiene diversas
definiciones, cada autor expresa la
suya de acuerdo a lo que desea
demostrar. Veamos algunas de ellas:
Aristóteles: La Economía es la
ciencia del abastecimiento que trata
del arte de la adquisición. Hizo
referencia a ella manifestando las
funciones de producción y Se encuentran otras definiciones de
distribución y como la ciencia de la
administración de la comunidad
doméstica.
Jean Baptiste Say: manifiesta que la
naturaleza de la riqueza se conoce a
14
través de la Economía Política y de
dicho conocimiento se deducen los
procesos de su formación,
distribución y consumo.
Alfred Marshall: la Economía es la
ciencia que analiza lo individual y lo
social dedicándose a estudiar las
formas de obtener las condiciones del
bienestar.
Paúl Samuelson: Ciencia que
estudia la forma de mantener un alto
nivel de producción total en el que los
renglones que componen esa
producción sean los que la población
realmente desea. Así mismo, mejorar
la calidad de vida y emplear
correctamente los recursos escasos.
La Economía es una ciencia en la
que las emociones desempeñan un
papel importante y casi no cuentan
los experimentos controlados.
Raymond Barré: La Economía
estudia el comportamiento del
hombre entre sus necesidades
ilimitadas y los bienes limitados.
Economía como las siguientes:
- La Economía es la ciencia que
se encarga de estudiar la
utilización óptima de los
recursos productivos, tales
como la tierra, el capital y el
trabajo.
- Ciencia que estudia las
relaciones sociales que se dan
en el proceso de la producción,
distribución y consumo de
bienes y servicios.
- Ciencia que estudia la riqueza
de la sociedad analizando el
proceso de producción de una
región.
- Ciencia que estudia la escasez
de bienes y servicios.
- Conjunto de actividades que
permiten al hombre adquirir los
medios escasos con que
satisface sus necesidades.
 Macroeconomía

Macroeconomía

CALIDAD DE
PRODUCCION,
VIDA
DISTRIBUCION
CONSUMO
E
C
O
N
O
M
Í
A ESCASEZ
VS
NECESIDAD
BIENESTAR

15

HOMBRE
SOCIEDAD
EMPRESA
 Generalidades de la Economía

1.2 EL ACTO ECONÓMICO repetición sistemática de estos

Todas las actividades del hombre,
desde el punto de vista fisiológico y
psicológico, se inician a partir de la
obtención de los medios para su
sostenimiento. Es decir, que lo que
mueve la conducta del ser humano es
la satisfacción de sus necesidades.
Es de anotar que existe diferencia
entre el acto mismo de aplacar la
necesidad y el acto o diversidad de
actos que permiten llenarla. Ejemplo:
vestir es cubrir el cuerpo, proceso
que involucra varias etapas: a) La
aparición del estado peculiar, b)
Producir o dar origen a esfuerzos
encaminados a la obtención del
objeto deseable que ha de suprimirlo
y c) La aplicación del objeto al fin. Es
16 decir: la necesidad, el trabajo y la
satisfacción.
actos”.1
1.3 EL PRINCIPIO ECONÓMICO
Está centrado en la racionalidad que
se le da al uso de las cosas teniendo
en cuenta el esfuerzo realizado para
conseguirla. O sea, se compara el
esfuerzo realizado en la obtención
del medio, con la satisfacción que se
produce al consumirlo. Si el medio
sirve para varios fines, se le dará el
más racional, es decir, sacarle al
mayor provecho posible. Por tanto, el
principio económico puede
expresarse como la obtención del
máximo resultado con una
determinada cantidad (o mínimos) de
medios.

Satisfacer las necesidades implica

demandar esfuerzos que se vuelven
mayores en la medida en que lo que
permite llenarla sea más escaso,
entendiendo que la escasez se da en
la medida en que la cantidad a
alcanzarse sea menor que la que se
necesita para satisfacer la necesidad
a la que se le destina. Por tanto, “los
actos dirigidos a llenar necesidades
que se satisfacen con medios
escasos o raros son económicos,
cuando la apetencia por tales medios
es general, y llamamos actividad
económica al encadenamiento y

1
Tratado de Teoría Económica. FRANCISCO ZAMORA.
Fondo de Cultura Económica. Pág. 15
 Macroeconomía
Macroeconomía
1.4 EL PROCESO ECONÓMICO
1.4.1 La Evolución Económica2
El desarrollo de las actividades
económicas por parte del hombre
para obtener medios que satisfagan
sus necesidades implica que el sujeto
tome de la naturaleza los objetos y
los modifique en la medida en que lo
crea conveniente para adaptarlos al
uso a que los destina.
Es un intercambio de energía entre el
ser humano y la naturaleza: aquel
entrega trabajo y ésta, medios de
satisfacción. En este proceso puede
suceder que se entregue más, igual o
menos de lo que se recibe. En la
primera circunstancia, decaerá y
morirá dentro de un plazo
proporcional a la diferencia
desfavorable; la segunda,
corresponde a un equilibrio y la
tercera circunstancia implica
mejoramiento del estado, sujeto a la
diferencia favorable. Es decir, se dan
los estados regresivo, estacionario y
progresivo.
La producción es la actividad que
busca nuevos medios para satisfacer
las necesidades, transformando la
materia prima que se toma de la
naturaleza. Por tanto, la producción
es creación de utilidad que puede
consistir en:
2
Obra citada, pagina 29.
- El transporte de las cosas del
sitio en el que no son útiles al lugar
en que serán utilizadas.
- La conservación de las cosas a
lo largo del tiempo, que permitirá
usarlas cuando sean útiles.
- La transformación de las
materias primas.
La acción del hombre no se realiza en
forma aislada sino en torno a la
sociedad, de ahí que la sociabilidad
es una disposición del ser humano
que ha vivido siempre como miembro
de grupos o de hordas unido siempre
por lazos de consanguinidad. La
horda primitiva se convierte en clan y
cuya estabilidad se basaba en el
parentesco, pudiendo hablarse ya de
una economía organizada. Se señala
17
esta etapa como el punto de partida
de la evolución económica.
En el tránsito de la evolución los
medios escasos de satisfacción
dieron origen a la riqueza, haciendo
de estos objetos de propiedad
privada; se dio el traslado de las
funciones políticas y sociales de la
familia al Estado; la posesión y uso
comunitario de la tierra es cedida a la
propiedad y explotación privada de
ésta; la división de los hombres en
ricos y pobres constituyen la base
para la formación de las clases
sociales. En este proceso estaba
inmersa la división del trabajo.
Finalmente apareció el Capitalismo y
en este sistema la obtención de la
riqueza no difiere mucho de los
 Generalidades de la Economía

anteriores, sino que se cambia de Toda sociedad o sistema se enfrenta

nombre en cada forma de actuar. a los siguientes problemas
económicos:

-¿Qué bienes se van a producir y en

1.4.2 El Problema Económico qué cantidades? Es decir, responder
El problema económico se manifiesta a ¿cuántas y cuáles mercancías se
cotidianamente, de ahí la facilidad de producirán?
percibirlo cuando hacemos alusión a -¿Cómo se van a producir? O sea
la escasez de dinero para satisfacer ¿por quién y con qué medios y
nuestras necesidades. A través de la técnica?
actividad económica hay que resolver
los problemas que en este campo se -¿Para quién se van a producir? Es
presenten. decir, darle respuesta a ¿quién va a
disfrutar de los bienes producidos?,
Si los recursos fuesen ilimitados, los ¿cómo se va a distribuir la producción
problemas de qué, cómo y para quién entre los individuos y las familias?
se debe producir no constituirían
ninguna dificultad, al igual que si se
pudiesen producir cantidades
18 inmensas (para no decir infinitas) de
cada producto o si las necesidades
humanas estuviesen plenamente
satisfechas. Como todo el mundo
podría tener tanto como quisiera de
cada producto, no importaría el
reparto de bienes entre los
componentes de la humanidad. Es
decir, no habría bienes económicos y
todas las cosas serían bienes libres.
Pero no olvidemos que un nivel más
alto de producción siempre parece
llevar consigo un mayor consumo; la
gente siente que no solo desea, sino
que necesita lo que se produce
(automóviles, música, libros, vestidos
de moda, etc.).
 Macroeconomía

Macroeconomía

Interrelación de los Problemas Económicos

¿QUE Y CUANTO PRODUCIR? ¿COMO PRODUCIR?

(Opciones que satisfagan las (Combinación eficiente de
necesidades de la comunidad) recursos y aplicación
óptima de ellos)

¿PARA QUIEN PRODUCIR?

(Distribución adecuada de la
producción en función de la
justicia y equidad)

Lo anterior implica la existencia de la escasez la cual, cuando afecta no a un

miembro de la comunidad sino a muchos, toma una gran dimensión porque pasa a
convertirse en un problema de la sociedad y del país, apareciendo con ello el
19
desempleo y la inflación, entre otros. “El elemento dominante de la problemática
económica, reducido a su más simple expresión, es la escasez de recursos a
causa de las ilimitadas necesidades sociales que deben satisfacerse.3

En la búsqueda de soluciones al problema económico es fundamental analizar la

existencia de los recursos, que son los elementos que combinados entre sí, de
manera eficiente, nos permiten obtener los bienes y servicios requeridos para
satisfacer las necesidades

3
Manual de Economía Política. CORNEJO-ITURRIOZ.
 Generalidades de la Economía
TIERRA
(Suelo, ríos,
yacimientos
naturales)
BIENES
Y
SERVICIO
TRABAJO
(Mano de Obra)
20 Es importante tener en cuenta que
sólo forman parte del problema
económico aquellos recursos
naturales que son escasos. Los que
son abundantes, como la luz solar,
son bienes libres.
En las diversas épocas de la
humanidad el hombre ha encontrado
soluciones diferentes a las preguntas
formuladas como problemas de la
economía, de acuerdo con el modo y
las relaciones sociales de producción.
Indudablemente hombres y mujeres
actúan inteligentemente y, a través
del trabajo, combinan los factores y
recursos que les permiten la
obtención de los bienes y/o servicios
para satisfacer sus necesidades.
CAPITAL
(Maquinaria,
Edificios, etc.)
El trabajo es un recurso fundamental
para la producción de los bienes y/o
servicios y el desarrollo de la
sociedad ha conllevado a generar la
división del trabajo. Actualmente la
encontramos al interior de las
empresas porque los trabajadores se
especializan en una parte del proceso
productivo. En una empresa que
incluye recursos especializados
humanos y no humanos, existe una
división del trabajo en sus actividades
productivas. Las diversas clases de
labores se organizan de tal manera
que se incremente la cantidad de
producción posible a partir de los
recursos disponibles. En
consecuencia, se puede hablar de
una división organizada del trabajo
dentro de una empresa que conduzca
a un incremento en la producción.
 Macroeconomía

Macroeconomía

TRABAJO

Es la actividad humana mediante la cual se transforman los elementos de la

naturaleza para satisfacer necesidades humanas.

DIVISIÓN DEL TRABAJO

“Es la segmentación de una actividad productiva en diferentes tareas

específicas…”.4

21

4
Economía Hoy. Roger Le Roy Millar. Ed. Addison Wesley.
 Generalidades de la Economía
1.4.3 El Mecanismo de Mercado
En forma concreta o básica existen
dos mecanismos a través de los
cuales el mercado, en un sistema
como el nuestro (Capitalista), permite
darle respuesta a las preguntas
formuladas como problemas
económicos (¿Qué, Cómo y Para
Quién producir?). Es decir, el
mercado nos puede ayudar a resolver
el problema de cómo debemos actuar
para conseguir un juego de muebles
sino tenemos una mueblería.
Uno de estos mecanismos es el de la
“mano invisible”, planteado por el
economista clásico ADAM SMITH en
su libro Naturaleza y Causa de las
Riquezas de las Naciones. Este actúa
de acuerdo con el comportamiento de
22
los compradores quienes procuran
conseguir lo que necesitan por la
menor cantidad de dinero y los
vendedores compiten por conseguir
la mayor cantidad de dinero a cambio
de lo que venden. Este mecanismo
opera si a los actores del mercado
(compradores y vendedores) se les
deja hacer sus transacciones sin
intervención de factores ajenos a sus
intereses.
El otro mecanismo es el de la
intervención del Estado. En ese caso
el Estado actúa en el mercado como
representante del interés público, en
defensa de la sociedad. La regulación
o control de precios de muchos
bienes o servicios es una forma de
intervenir el mercado.
1.4.4 El Flujo Circular de la
Economía.
La circulación de las actividades
económicas refleja la doble función
que tiene el ser humano al actuar
como consumidor y como productor.
Al actuar como consumidor los seres
humanos compran los bienes para
satisfacer sus necesidades y
entregan dinero a los que hacen el
papel de productores.
Cuando la persona actúa como
productora vende su capacidad de
trabajo o entrega sus recursos a
aquellas que en ese momento actúan
como consumidores, a cambio de
determinada cantidad de dinero.
El flujo circular de la economía lo
puedes analizar a través del siguiente
gráfico, mediante un modelo
bisectorial sencillo, en el cual está
representado el movimiento de
bienes y servicios que se producen
entre las empresas (productoras de
bienes o servicios) y las familias
(consumidoras de bienes o servicios):
 Macroeconomía

Macroeconomía

FLUJO CIRCULAR DE LA ECONOMÍA

FACTORES PRODUCTIVOS

INGRESOS MONETARIOS

EMPRESAS FAMILIAS

GASTOS DE CONSUMO

BIENES Y SERVICIOS

23

La parte superior del gráfico indica saneamiento, de transporte, etc. Para

que las familias le proporcionan a las
empresas los factores que necesita
para producir, ejemplo mano de obra
y a cambio de ello reciben una
remuneración. La parte inferior indica
que las empresas producen y venden
bienes y servicios a las familias, las
cuales los adquieren como gastos de
consumo cuyo valor es recibido por
las unidades económicas.Un modelo
más complejo del flujo de la
economía involucra otros sectores,
como es el caso del Gobierno y del
Sector Externo. La empresa se
relaciona con el primero de estos
recibiendo de él servicios tales como
la infraestructura básica de
que el gobierno entregue estos
beneficios, cobra impuestos tanto a
las empresas como a las familias. En
el caso de las familias el gobierno le
transfiere servicios diversos como
salud, educación y defensa, entre
otros. El sector externo se vincula al
flujo estableciendo relación con la
empresa, la familia y el gobierno,
dependiendo del movimiento
exportador o importador que se tenga
respecto a los bienes y servicios
involucrados en el proceso
económico. Las empresas y familias
pueden ser receptoras de una parte
de la producción externa cuando
comercializamos con otros países o
 Generalidades de la Economía

captamos recursos monetarios El sector Primario incluye las

cuando nuestros bienes y/o servicios actividades económicas
son adquiridos por aquellos. La agropecuarias.
relación del gobierno con el sector
externo implica establecer los El sector Secundario agrupa las
aranceles y subsidios que afectarán manufacturas y la industria.
el comercio.

El sector terciario agrupa el conjunto

1.5 SECTORES ECONOMICOS de servicios.

La economía actual está clasificada

en tres sectores económicos:
Primario, Secundario y Terciario.
Cada uno de ellos produce bienes y
servicios. ¿Crees que la división del
trabajo conllevó a esta clasificación?

SECTORES ECONÓMICOS

24
PRIMARIO SECUNDARIO TERCIARIO

ACTIVIDADES MANUFACTURA E SERVICIOS:

AGROPECUARIAS: INDUSTRIA: Utilizan
materias primas e
- Cultivos de tabaco, insumos del sector - Turismo.
maíz, yuca, primario y los - Bancarios.
plátano, etc. transforman en bienes. - Medicina.
- Crías de aves de - Transporte.
corral. - Artesanías. - Educación
- Silvicultura. - Fábricas de - Comunicaciones.
- Pesca. muebles.
- Extracción de oro, - Industrias
plata, cobre. alimenticias.
- Explotación de
hidrocarburos,
tales como el
petróleo y el gas.
 Macroeconomía

Macroeconomía

1.6 COSTO DE OPORTUNIDAD entender mejor el concepto de costo

de oportunidad: cuando una persona
Se denomina costo de oportunidad al atiende su propio negocio (una tienda
sacrificio de las alternativas en el barrio) y decide no pagarse un
abandonadas al producir una sueldo, incurre en un costo de
mercancía o servicio. oportunidad porque está dejando de
En una sociedad económica percibir el sueldo que podría
perfectamente competitiva los precios devengar si estuviese empleado en
de los bienes y servicios reflejarían otra empresa. De acuerdo con lo
los costos de oportunidad debido a anterior también puede interpretarse
que el propietario de los recursos el costo de oportunidad como el
económicos no aceptaría una beneficio que se deja de ganar por
remuneración inferior de la que seleccionar una opción en lugar de
podría obtener en otros usos y ningún otra. Es de anotar que este beneficio
empresario pagaría por los recursos puede ser un ingreso, un ahorro en
más del mínimo para atraer a los costo, una ganancia, entre otros.
recursos de los empleos alternativos.
No obstante, en la vida real los Un análisis económico lleva consigo
precios de las cosas puede que no
25
la identificación del costo de
siempre reflejen los costos de oportunidad en alguna situación de
oportunidad debido a la interés, el cual actúa como incentivo
incertidumbre, al conocimiento o desincentivo de las conductas
imperfecto y a los obstáculos observadas de los agentes
naturales o artificiales al libre económicos involucrados. Estos
movimiento de los recursos, a los incentivos no necesariamente tienen
impuestos y subsidios que surgen de que expresarse en dinero, puede
las acciones de los individuos.5 Es hacerse en función del tiempo cuando
decir, que las condiciones y se le dedica al estudio y no a la
supuestos que caracterizan a los familia.
mercados perfectos permiten con
mayor precisión establecer el costo Muchas veces se utiliza el término de
de oportunidad, el cual no es excluido costo implícito para referir
plenamente en los otros mercados, circunstancias como las planteadas
sino que por el contrario se determina anteriormente. El costo implícito no
cuando se hace un análisis es capturado por las contabilidades
económico de una situación de los negocios por la dificultad de su
específica. Veamos un ejemplo para valuación y, a veces, por comodidad,
5
a diferencia de los costos explícitos,
Diccionario de Economía. Arthur Seldon y Pennance.
Ed. Orbis S.A.
que son los que emanan de las
 Generalidades de la Economía
contabilidades de las empresas y
representan los pagos reales hechos
por la utilización de los insumos en
los procesos productivos. Los costos
1.7 ECONOMIAS DE ESCALA.6
De acuerdo con las teorías del ciclo
de vida de los productos, todas las
empresas pasan al menos por una
etapa de expansión de su capacidad
productiva para satisfacer la
demanda de un mercado creciente.
Las empresas que no experimentan
expansiones en sus operaciones
usualmente desaparecen de la
escena de los negocios. Los
procesos de expansión requieren que
los ejecutivos tomen decisiones
estratégicas, tanto competitivas como
26 de diversificación, para responder a
los desafíos del mercado. Una
estrategia competitiva se refiere al
crecimiento dentro de la misma
industria donde opera la empresa y la
estrategia de diversificación se
relaciona con expansiones en
industrias distintas. A fin de estar en
posición de tomar tales decisiones,
los ejecutivos necesitan determinar y
evaluar la escala o tamaño eficiente
de operación de la empresa bajo la
nueva situación, mediante un análisis
de la estructura competitiva de la
industria actual y/o nueva, y así,
buscar conseguir una ventaja
competitiva sobre las empresas
rivales. El concepto de economías de
escala, asociado al de costo
6 esta se expande, la utilización de los
Economía para la Toma de Decisiones. Viscencio
Brambila Héctor
implícitos conllevan en forma
inherente al denominado costo de
oportunidad.
promedio a largo plazo, ayuda al
análisis que permite determinar la
escala eficiente de operación de la
empresa de negocios. La economía
de escala se refiere a la relación que
guarda el costo promedio de largo
plazo con la escala de la empresa,
ceteris paribus. El problema de las
economías de escala estriba en el
comportamiento del costo promedio
de largo plazo cuando se incrementa
el tamaño de la empresa, bajo el
supuesto de que el estado de la
tecnología no cambia durante el
proceso de expansión. Cuando el
costo promedio de largo plazo
disminuye a medida que se expande
el tamaño de la empresa, se dice que
existen economías de escala que
pueden ser aprovechadas por la
empresa para lograr una operación
más eficiente, a menor costo.
Es conveniente hacer las siguientes
precisiones respecto a las economías
de escala:
1. Es un concepto de largo plazo que
requiere que todos los insumos
utilizados por la empresa sean
variables, incluso el tamaño de la
planta.
2. La planta es el último insumo en
cambiar y, con frecuencia, cuando
 Macroeconomía
Macroeconomía
demás insumos se incrementa
también, aun si el cambio de la planta
es pequeño.
3. Las mejoras a los procesos
actuales que incrementan la
Generalidades
capacidad de producción de la planta de la operaciones
se consideran también como
expansiones, y por tanto, cambios de
largo plazo, en la medida en que las
expansiones no sean consecuencias
de un desarrollo tecnológico.
4. Distinguir entre adiciones a la
planta actual y construcciones de
plantas nuevas. Para plantas con la
misma capacidad, se asocia un costo
promedio más bajo con una planta
nueva que con una mejorada
mediante adiciones graduales; es
decir, la planta nueva tiende a ser
más eficiente que una mejorada por
que las adiciones no necesariamente
obedecen a principios de
minimización de costos, sino más
bien, a la necesidad de satisfacer
crecimientos graduales en la
demanda.
La ciencia económica indica que las
economías de escala ocurren debido
a factores como la división del
trabajo, la especialización, la
indivisibilidad de algunos insumos, la
administración y la incertidumbre,
entre otros.
Respecto a la división del trabajo y la
especialización, el economista ADAM
SMITH argumentaba que con su
presencia era más fácil para una
empresa grande lograr costos bajos
que para una pequeña. En estas
últimas los trabajadores requieren
conocer y trabajar en varias o en
todas las operaciones del proceso de
producción, mientras que en una
empresa grande es posible dividir las
Economía
y dedicar trabajadores a
una sola operación, lográndose así
una mayor especialización y una
mayor eficiencia, lo que usualmente
resulta en un ahorro de costos.
Las indivisibilidades están asociadas
principalmente con insumos fijos,
tales como instalaciones y equipos.
Las materias primas y el trabajo del
recurso humano son en la mayoría de
los casos insumos divisibles. Una
indivisibilidad ocurre, por ejemplo,
cuando al expandirse el tamaño de la
empresa, algunos insumos fijos no 27
pueden crecer en forma gradual y su
capacidad solo puede ser expandida
agregando o sustituyendo otras
unidades iguales o similares. Con
frecuencia las nuevas unidades de
insumos fijos son mejores o más
eficientes que las antiguas,
obteniéndose un ahorro en los costos
promedio.
La administración como factor de
economía de escala se presenta
cuando una empresa expande sus
operaciones en áreas distintas a las
que atiende sin contratar nuevos
ejecutivos, enriqueciendo la
descripción de los puestos de los
principales administradores. Al menos
dos efectos pueden ocurrir. El
primero es que el costo de
 Generalidades de la Economía

administración es repartido entre un vislumbrarán cambios en las

volumen más grande, reduciendo el empresas.
costo promedio de la empresa. Un
aspecto adicional a favor es que las 1.8 DE LAS DECISIONES
habilidades gerenciales de los MICROECONÓMICAS A LA
ejecutivos tienden a agudizarse ECONOMÍA AGREGADA.
gracias a la experiencia acumulada a Las decisiones económicas
través del aprender-haciendo. El agregadas o nacionales son el
segundo efecto puede conllevar a resultado de una suma de decisiones
que la expansión abrume a la particulares. En estas decisiones
administración de la empresa por intervienen los llamados agentes
diversas razones y ello resulte más económicos.
bien en una deseconomía de escala,
mediante un incremento en los costos Los agentes económicos pueden
de operación, casi siempre porque la clasificarse en:
nueva operación es más compleja y
 Familias consumidoras: Que
los ejecutivos tienen que descuidar
definen el consumo o
algunas actividades para atender las
demanda de bienes de las
nuevas.
empresas.
28 En lo que concierne a la  Empresa: Definen la
incertidumbre, es lógico entender que producción u oferta de bienes
la presencia de ésta limita el para los consumidores.
crecimiento de la empresa. Puede  Gobierno: Provee servicios
inducir deseconomías debido a una públicos a cambio de ingresos
posible incapacidad de los ejecutivos por impuestos a las familias y
de la empresa para enfrentar un empresas.
ambiente caracterizado por una
mayor turbulencia competitiva. Una
importante consecuencia de las 1.8.1 Los Consumidores
iniciativas de libre comercio y
consecuente apertura comercial, que Las decisiones de los consumidores
están siguiendo actualmente algunos surgen de un comportamiento
países latinoamericanos, traerá como racional basado en los límites que
resultado una mayor turbulencia impone su ingreso y en las
competitiva y una mayor preferencias o gustos que tengan por
incertidumbre en los mercados. Por lo los bienes que demandan.
tanto, los ejecutivos necesitarán
Entonces puede afirmarse que las
desarrollar una mayor capacidad para
familias maximizan su bienestar de
enfrentar estos ambientes que
acuerdo al ingreso que poseen, en
 Macroeconomía

Macroeconomía
Generalidades de la Economía

este caso un mayor consumo es el ingreso se mide como la

señal de un mayor bienestar. suma de precios Pi, pagados
por el volumen comprado de
Un modelo que plantea el Xi. El modelo asume un
comportamiento del agente consumidor que gasta todo su
consumidor es el siguiente: ingreso, un comportamiento
 El consumidor maximiza el racional, considerando que
bienestar medido por el nivel gastamos todo sea en bienes
de utilidad U alcanzado por el físicos o financieros.
consumo de los bienes que I = PiXi
elige, supongamos que los
bienes son Xi. Gráficamente el modelo lo
representaríamos así:
U: U (Xi)
X1
 El consumidor busca mayor
nivel de utilidad U,
considerando que tiene un
límite de ingreso, en ese caso
U0
U1 29

I = PiXi

X2

P0

P1

X1
X10 X11
 Generalidades de la Economía

Analizando y siguiendo el gráfico un sector económico, obtendremos

anterior podemos describir el proceso
de decisión del consumidor. Cuando
el precio del bien 1 disminuye de P1o
a P11, el ingreso del consumidor se
eleva, medido en términos de
capacidad adquisitiva, es decir ahora
puede comprar más. A esto se le
llama el ingreso real y puede
observarse en el giro hacia arriba de
la recta de presupuesto identificada
como I = PiXi.
una demanda nacional, considerando
que ellos demandan bienes en
términos distintos, pero agregados
representan el mercado consumidor y
en macroeconomía está representado
por la demanda nacional de bienes o
función agregada de consumo.

Una vez que se ha percibido el mayor

ingreso, el consumidor decide
comprar más del bien 1, que ahora es
más barato. Como el bienestar
medido por la utilidad depende del
consumo de los bienes, se puede
decir que a más consumo existirá un
30 mayor bienestar por lo que la utilidad
pasa de Uo a U1.

En el gráfico de abajo se muestra la

relación que existe entre el precio y la
cantidad consumida, esto en resumen
es la curva de demanda, que
representa la relación existente entre
la cantidad demandada y el precio.

El consumidor reacciona ante

cambios en el ingreso, sea real o
simplemente monetario, y también
reacciona ante cambios en el precio.

La decisión final de la cantidad que

compra el consumidor, depende de
sus gustos por ese bien o de su alta
necesidad del mismo.

Si juntamos las diversas familias o

individuos que componen un país o
 Macroeconomía

Macroeconomía

XB XT
XA

31
 Generalidades de la Economía

Como lo indican estos tres (3) ser recursos humanos, recursos de

gráficos, el consumidor A suma su información, recursos financieros y
cantidad demandada XA al recursos materiales diversos.
consumidor B y sucesivamente a n
consumidores, resultando la Para hacer el análisis pensemos en el
demanda total XT. Esta demanda uso de dos factores, capital y trabajo.
total depende en los ámbitos Entonces la empresa maximiza la
agregados de: producción X, que depende de la
cantidad de trabajo T o capital K,
 Los niveles de precio en la usados para la transformación de
economía, variable conocida bienes.
como tasa de inflación.
X: X (T, K)
 El ingreso nacional según los
estratos socioeconómicos o El costo es lo que frena a las
grupos poblacionales empresas en su plan de producción,
clasificados por nivel de es decir producen hasta donde su
ingreso. costo lo permite, esto supone tener
una curva de restricción de costos C.
 Las tendencias en las El costo del trabajo T es el salario
preferencias del consumidor, pagado por trabajador w. El costo del
32 sean estas locales o capital es el rendimiento que este
internacionales. debe generar en términos financieros
r.
1.8.2 Las Empresas
C (X): wT + rK
Las familias también poseen
empresas, para ellos las familias con Podemos afirmar que si uno de los
excedentes de recursos invierten en factores sube de precio, entonces los
la producción de bienes y/o servicios, costos suben y la producción del bien
la decisión de producir está motivada cae, a la inversa si los costos de los
por los costos en que se incurren y factores se reducen, entonces la
las ganancias que se pueden producción se eleva, ya que es más
obtener. barata la producción de cada unidad
de producto. En todo caso puede
Las empresas, formadas por optarse por producir bienes con un
personas, también optimizan. Para uso intensivo del factor de producción
ello tienen en cuenta los parámetros más barato.
de costos, sean estos fijos o
variables. Los costos se relacionan
con el uso de los factores de
producción, la empresa para producir Veamos el siguiente gráfico:
demanda estos factores, que pueden
 Macroeconomía

K Macroeconomía

Como se puede observar en el

gráfico, el costo de la mano de obra o
X0 trabajo se reduce de Wo a W1, lo que
X1 eleva la demanda de trabajo de To a
C = WT + rK T1, este mayor volumen de recursos
productivos eleva la producción del
bien X de Xo a X1.

La demanda de factores de
T producción depende del costo y de la
productividad que el factor genera.
Una mayor productividad, implica
mayor producción de bienes para una
cantidad determinada de factores,
W
también implica que el crecimiento en
el uso de los factores es menor al
crecimiento productivo.

La demanda de trabajo sube cuando

W0 su costo se reduce, el costo puede
W1 reducirse por una baja en los salarios 33
o por que los trabajadores cada vez
producen más bienes, es decir tienen
una creciente productividad. Esto
T0 T1 T implica una curva de costos medios o
unitarios decrecientes, lo que hace
que la producción se eleve y que los
X empresarios requieran más
trabajadores.

La producción de cada empresa es

sumada hasta el ámbito nacional,
X obteniendo la producción nacional o
también una forma de representar la
oferta agregada, la cual se muestra
en la siguiente gráfica:

T0 T1 T
 Generalidades de la Economía
P de
XA XB XT
Este gráfico representa la suma
horizontal de la producción de las
empresas, desde una empresa A
hasta una empresa N.
A partir de esta información podemos
decir que la producción nacional
depende de los costos salariales, de
los costos financieros (básicamente
34 de la tasa de interés que es parte
importante del rendimiento financiero
del capital) y de la productividad de
los factores productivos. En este caso
cada variable puede depender de
otras como se establece a
continuación:
 Los costos salariales pueden
depender de la estructura
competitiva o de la competencia
restringida del mercado laboral, de
los costos tributarios asociados a
la contratación de personas, del
nivel de calificación de la mano de
obra y de otros factores
relacionados a la organización
sindical.
 Los costos financieros o del
capital, dependen de la naturaleza
competitiva del mercado
financiero, del acceso a mercados
internacionales de capital, de la
profundidad del mercado local, de
 la supervisión financiera, del nivel
crecimiento económico
nacional, de la rentabilidad de los
proyectos de inversión y otros
factores asociados al riesgo e
incertidumbre que pueden tener
los inversionistas.
 Hay que señalar adicionalmente,
que existen otros factores
importantes en la producción de
bienes que en el modelo se
consideran implícitos, como los
niveles de tecnología, los niveles
de información de las empresas y
la globalización de los factores de
producción, así como el acceso a
mercados de información para la
colocación de productos.
1.8.3 El Gobierno
Las sociedades en su evolución
necesitaron bienes que
individualmente no podían hacer y
que dado los diversos intereses
tampoco podían proveerlo en
conjunto. Por ello surge una entidad
que de acuerdo con toda la sociedad
provea esos bienes y cobre por ello.
Esta entidad es el estado y su
respectivo gobierno, cuyas políticas
genéricas se dan en cualquier época.
Las políticas gubernamentales están
referidas, entre otras, a la
recaudación de impuestos cobrados a
 Macroeconomía

Macroeconomía

las familias y las empresas; en el Aquí se aprecia el contraste en un

caso de las familias tenemos
impuestos al ingreso, en el caso de
las empresas los impuestos pueden
ser a las ganancias, la producción o a
las ventas.
Los impuestos son una situación no
óptima para la economía, sin
embargo son necesarios para la
marcha del estado. Para que esta
situación sub óptima no distorsione
las variables macroeconómicas, es
necesario que los impuestos sean los
mismos para todos, es decir en
similar porcentaje, buscar que quien
pague más impuestos sea quien más
gane y que las exoneraciones no
afecten la competencia entre los
negocios, porque las empresas que
no pagan impuestos serían las
favorecidas y esto puede afectar la
marcha de la economía.
A continuación mostremos
gráficamente la situación sin
impuestos y con impuestos:
A comprendida entre los puntos Pc, A,
PC
P P
PP
B
X eficiente,
Sin impuestos Impuesto al consumo
mercado sin impuestos y otro con
impuestos al consumo. La primera
incidencia es el menor consumo, ya
que la cantidad demandada baja de X
a X1, asimismo, los precios son más
altos, en este caso el precio al
consumidor es Pc, mayor al precio de
mercado P.
Generalidades
El productor no puede trasladar todode la Economí
el impuesto a los consumidores, salvo
que sea un monopolista, o el único
del mercado y además que el
consumidor no sea sensible al precio,
condiciones que se cumplen para un
número reducido de bienes,
generalmente suntuosos o cuya
compra sea de necesidad absoluta y
que solo tenga un oferente en el
mercado. Esto significa que los 35
impuestos son compartidos y
pagados parte por el consumidor que
ahora tiene un precio Pc y parte por
el productor, que ahora recibe solo
Pp.
¿Quién paga más el impuesto? Eso
depende del grado de sensibilidad al
precio de los consumidores o
O
elasticidad precio. El área
B y Pp representa la recaudación del
C estado, esos recursos, para evitar
distorsiones en la economía, deben
ser de igual tratamiento en todos los
D0 sectores económicos. Sin embargo
D1
los impuestos no son una situación
ya que el área
comprendida entre los puntos A, B y
C nuestra este nivel de ineficiencia
 Generalidades de la Economía

generada en la sociedad o área de mantenimiento y en proveer a la

pérdida social. sociedad de los bienes públicos
relacionados con la educación, salud,
Con los recursos recaudados el saneamiento, infraestructura,
gobierno debe gastar en su propio seguridad, etc.

36
 Macroeconomía

Macroeconomía

LECTURA COMPLEMENTARIA

LA TÉCNICA Y LA ECONOMÍA

El hombre, al actuar con el fin de procurarse medios escasos de satisfacción,

desarrollo una actividad económica; conviene agregar que no todos los actos que
se coordinan para el logro de ese propósito son estrictamente económicos. El
individuo que muele granos con el objeto de hacer harina tiene que escogerlo
según la calidad del pan a que destina ésta, limpiarlo de impurezas y pulverizarlo
en el grado y la forma adecuados, para tomar de él la parte que conviene al fin
perseguido y para que el polvo tenga la finura deseada. Ha de emplear, por lo
tanto, los instrumentos y métodos necesarios; pero aunque el conocimiento y la
aplicación correcta de ellos son muy importantes en la actividad que despliega, no
dan a ésta su carácter económico; pertenecen más bien al dominio de la técnica.
El hecho primordial es que nuestro individuo, bajo el impulso del hambre –prevista
o sentida- quiere proporcionarse pan –medio escaso de satisfacción- y, por
consiguiente, harina; una necesidad lo induce a desarrollar un esfuerzo que, de
acuerdo con el principio económico fundamental, tratará de que sea el menor
posible en relación con el fin que persigue. Deberá, en tal virtud, comparar de
algún modo dicho esfuerzo con la satisfacción que espera, y su actividad será
37
tanto más económica cuanto más sea regulada por esa comparación. La técnica
industrial, con la ayuda de las ciencias naturales, quizá le permita producir una
harina más blanca, fina y pura, si dedica a ello la suficiente cantidad de recursos y
de trabajo; no obstante, se abstendrá de hacerlo así, como juzgue que la
satisfacción que el producto acabado habrá de proporcionarle, no compensa los
sacrificios que le exigirá el alcanzarla.

Hay, pues, que distinguir cuidadosamente en la serie de actos individuales y

sociales desencadenados por el deseo de satisfacer las necesidades, los que
caen dentro de las fronteras de la técnica, de aquellos que pertenecen al dominio
de lo económico. Otro ejemplo tal vez ayude a fijar mejor las ideas: un hombre que
derriba un árbol para proporcionarse leña, realiza una actividad económica cuando
se procura medios con que satisfacer su necesidad de calórico desarrollando el
esfuerzo mínimo adecuado; pero actúa como técnico si se preocupa por hacer un
corte perfecto y por elegir el instrumento mejor para practicarlo. Es fácil percibir,
dada la sencillez del ejemplo, los nexos que hay entre los hechos rigurosamente
económicos y los pertenecientes a la técnica: nuestro leñador procederá de
acuerdo con el principio económico fundamental, si en verdad derriba su árbol con
el esfuerzo mínimo, dada la satisfacción que espera alcanzar; pero la técnica pone
a su disposición varios instrumentos y procedimientos operarios entre los cuales
 Generalidades de la Economía

debe escoger los que usará para lograr este resultado. El estudio de las relaciones
que hay entre las ventajas que se sacan de la producción de leña y los sacrificios
que implica producirla, constituirá un tema económico. El de las cualidades
respectivas de las hachas y las sierras utilizables en la tala, sería un asunto de la
incumbencia de la mecánica aplicada o de la ingeniería forestal. El primero no
podría, sin embargo, prescindir del segundo.7

38

7
Tratado de Teoría Económica. Francisco Zamora.
 Macroeconomía

Macroeconomía

EJERCICIO PRÁCTICO

La realización del siguiente ejercicio te permitirá poner en práctica el estudio de la

unidad que has finalizado, por lo tanto, es necesario que pongas todo tu empeño y
voluntad para realizarlo.

Analiza la región donde vives e identifica la actividad económica de ella. A partir

de esta situación debes realizar lo siguiente:

Haz una lista de los principales productos que se obtienen en la región, determina
el proceso económico y dale respuestas a las preguntas que caracterizan el
problema económico. Debes tener en cuenta y describir qué clase de recursos se
utilizan para llevar a cabo la actividad económica

Establece relación entre la actividad económica de tu región con las necesidades

de sus habitantes y la escasez de la producción.

Clasifica la actividad económica por sectores y determina la existencia de la

división del trabajo dentro de cada sector.

Con base en el producto más importante de tu región diseña un modelo de flujo

circular de la economía donde involucres a la familia, la empresa y el gobierno.
Presenta un análisis detallado de éste. 39
 Generalidades de la Economía

La economía es una ciencia social que tiene diversas definiciones e

interpretaciones pero todas giran alrededor del problema de la
escasez de recursos que tiene que resolver el hombre para la
comunidad debido a que tiene que satisfacer sus necesidades. La
solución a esta problemática implica transitar por las etapas de la
producción, distribución y consumo de los bienes y/o servicios,
llevando siempre consigo el principio de la racionalidad.

La clasificación de la economía en tres sectores permite darle mejor claridad al

establecimiento de la división del trabajo en busca de la especialización que le
proporcionará a las empresas y a la economía una mayor productividad.

La solución a las necesidades de la comunidad no puede ir separada de la

existencia y utilización de los recursos y factores de la producción. Producir
bienes o servicios implica tener a la mano Tierra, Capital o Trabajo. Dentro de
estos hay que utilizar el suelo, las aguas, maquinarias, herramientas y mano de
obra proporcionada por el hombre.
40
Por muy pequeña que sea una región siempre el flujo circular de la economía
permitirá entender cuál es el origen y destino de los recursos y de los bienes
originados por la acción de la sociedad. Ello nos permitirá que en algunas
ocasiones actuemos como demandantes y en otras de oferentes de bienes y
recursos.

La economía de escala, entendida como la disminución del costo promedio de

producción a medida que crece nuestra empresa, implica un proceso de
expansión de la unidad económica que requiere que los ejecutivos tomen
decisiones estratégicas de tipo competitivo y de diversificación.

El entorno microeconómico nos lleva al desarrollo de la economía agregada

cuando en forma conjunta involucramos a las familias, empresas, gobierno y
sector externo, quienes conforman la economía en forma general, dándole paso a
los asuntos macroeconómicos.
 Macroeconomía

Macroeconomía

TALLER EVALUATIVO

1. Haz un análisis de los diversos conceptos de economía y

establece diferencias entre ellos.

2. ¿Qué entiendes por proceso económico?

3. ¿Qué entiendes por sector económico? ¿Cómo se clasifican los

sectores económicos?

4. Construye una definición de Costo de Oportunidad.

5. ¿Un Administrador utiliza el Costo de Oportunidad en su 41

empresa?

6. ¿Qué entiendes por Economía de escala?

7. Define Familia, Empresa y Gobierno.

42

INTRODUCCIÓN A LA
MACROECONOMÍA
 Macroeconomía

Macroeconomía

Esta unidad hace referencia a los conceptos básicos de

la macroeconomía facilitándole al estudiante la
comprensión de los principales asuntos estudiados en
esta parte de la economía, permitiendo con ello el
entendimiento de la información manejada en el país, tal
es el caso del desempleo y la inflación como temas de
discusión en cualquier lugar.

Así mismo, se hace un análisis sobre el Producto Interno

Bruto y Producto Nacional Bruto, estableciendo
diferencias entre ellos. En forma similar se actúa con la
Demanda Agregada y la Oferta Agregada como
elementos determinantes del comportamiento
macroeconómico.

43
 Introducción a la Macroeconomía

OBJETIVOS

 Proporcionar al estudiante las herramientas

básicas del análisis macroeconómico, que le
permitan emitir juicios y resolver problemas
concretos de la macroeconomía.
 Analizar los elementos determinantes del Producto
Interno Bruto y Producto Nacional Bruto.
 Determinar el comportamiento de la Demanda
Agregada, la Oferta Agregada y la situación de
equilibrio de una economía.
 Estimular la reflexión y el análisis sobre el
comportamiento de los agregados
macroeconómicos de la economía colombiana.

44
 Macroeconomía

Macroeconomía

En la economía de cualquier país es natural escuchar y leer información

sobre el comportamiento de los diversos agregados macroeconómicos,
valga decir, Oferta Agregada, Demanda Agregada, Producto Interno Bruto,
Inflación, desempleo, etc. Colombia no puede ser la excepción para el
análisis del comportamiento de estos temas.

Para construir el conocimiento del contenido de la Unidad se sugiere lo

siguiente:

1. Lectura de cada tema.

2. Analizar y desarrollar las actividades programadas o Evaluaciones que

aparecen al final de la unidad.

3. Debatir con sus compañeros los contenidos de la unidad.

4. En los periódicos de circulación nacional, o en los de la región, consulte la

45
sección económica y analice la información que haga referencia al
comportamiento del PIB, la inflación y el desempleo en Colombia.
Compare esa información con la de otros países que también puede ser
consultada en los periódicos a los que usted tiene acceso, en revistas o
por Internet.

5. Consulta a través del DANE o del Banco de la República la información

correspondiente al PIB de tu departamento.

6. Como trabajo de campo entrevista a miembros de los gremios

económicos de la región sobre el comportamiento de la producción.

7. Consulta el boletín Reportes del Emisor, Nº 32 del 2002, del Banco de la

República.

8. Consulta el boletín Temas del Emisor, Nº 6 y 7, del Banco de la

República.
 Introducción a la Macroeconomía

EVALUACION INICIAL

1. ¿Qué entiendes por macroeconomía?

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_______________________________________________________________
_______________________________________________________________
_______________________________________________________________
_______________________________________________________________
_______________________________________________________________
_______________________________________________________________
_______________________________________________________________

2. ¿Cómo defines la Demanda Agregada y la Oferta Agregada?

_______________________________________________________________
46 _______________________________________________________________
_______________________________________________________________
_______________________________________________________________
_______________________________________________________________
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_______________________________________________________________
_______________________________________________________________

3. ¿Qué es un equilibrio macroeconómico?

_______________________________________________________________
_______________________________________________________________
_______________________________________________________________
_______________________________________________________________
_______________________________________________________________
_______________________________________________________________
_______________________________________________________________
_______________________________________________________________
 Macroeconomía
Macroeconomía
2.1 ¿QUE ES LA
MACROECONOMÍA?
La macroeconomía es la parte de la
economía que estudia o se ocupa del
comportamiento de ésta como un
todo. En tanto que la vida económica
de un país depende de millones de
acciones individuales realizadas
indistintamente por empresas
comerciales, consumidores,
trabajadores y funcionarios del
gobierno, la macroeconomía se
centra en las consecuencias globales
de cada una de estas acciones.
Durante un mes cualquiera, por
ejemplo, miles de empresas podrían
subir el precio de sus productos,
mientras que otras podrían bajar los
suyos. Al disponerse a estudiar el
cambio global de los precios, los
macroeconomistas examinarán el
promedio de los miles de cambios
individuales. Para hacerlo constituirán
y analizarán un índice especial de
precios, esto es, un promedio
ponderado de los precios
individuales, con el fin de medir la
magnitud global de los cambios de
precios en la economía.
El enfoque básico de la
macroeconomía es, entonces, la
observación de las tendencias
generales de la economía más que
de las tendencias que afectan a
determinadas empresas comerciales,
trabajadores o regiones de la
economía.
Elaborando medidas sintetizadas de
la actividad económica, el Producto
Nacional Bruto, la tasa de ahorro o el
índice de precios al consumidor, se
obtienen los grandes parámetros de
los cambios y las tendencias. Estas
medidas macroeconómicas
constituyen la información básica que
le permite a los macroeconomistas
concentrarse en los cambios
dominantes de la economía más que
en las influencias particulares que
actúan sobre sectores específicos de
la economía. Se nutre del vasto
conjunto de datos que se recopila en
la mayoría de los países para lograr
explicar las tendencias globales de la
economía.
El campo de la macroeconomía
moderna surgió en la década de los
años treinta, cuando los economistas
comenzaron a reunir y publicar el 47
inmenso volumen de datos
estadísticos que se utilizan para
describir el comportamiento
económico agregado. De estos datos
es destacable el referente a las
Cuentas Nacionales, que registran los
niveles agregados del producto, el
ingreso, el ahorro, el consumo y la
inversión en la economía. Un
conocimiento preciso de las cuentas
nacionales constituye la columna
vertebral del análisis
macroeconómico moderno.
La macroeconomía busca una visión
general de la economía, que no se
vea empantanada por excesivos
detalles de sectores particulares o
empresas individuales. Así, por su
naturaleza, se centra en cuestiones
 Introducción a la Macroeconomía
globales de la vida económica. ¿Qué
factores hacen que un país se
enriquezca o empobrezca en un
cierto período de tiempo? ¿Cuánto
ahorran los ciudadanos de un país
con vistas al futuro? ¿Porqué la
mayor parte de los precios tendió a
subir con rapidez durante
determinada década en Argentina,
mientras que los mismos aumentaban
muy lentamente o casi nada en
Suiza? ¿Qué determina el valor del
dólar estadounidense frente al peso
colombiano? ¿Por qué los Estados
Unidos importan más bienes de los
que exportan? Estos son los tipos de
preguntas que estudia la
macroeconomía y para los que con
frecuencia puede ofrecer respuestas
convincentes.
48
Uno de los grandes temas que
perduran en la macroeconomía,
desde sus albores, es que las
políticas de gobierno, y en particular
las políticas fiscales, afectan en
forma sustancial las tendencias
globales de la economía. La mayoría
de los macroeconomistas piensan
que los cambios en la política fiscal
del gobierno y en la política monetaria
del banco central, ejercen efectos
profundos y en gran medida
predecibles sobre la tendencia global
de la producción, los precios, el
comercio internacional y el empleo.
Algunos economistas están muy
convencidos de que el gobierno debe
manejar su política fiscal y monetaria
de tal modo que sea posible influir
sobre las tendencias de la economía,
mientras que otros creen que las
relaciones entre estas políticas y la
economía son demasiado azarosas o
inestables como para constituir una
base para la conducción de la
economía.
La macroeconomía moderna se
sustenta en los fundamentos de la
microeconomía, que es el estudio de
las decisiones individuales de las
empresas y las familias que
interactúan en el mercado. Los
economistas toman nota, de una
manera explícita, del hecho de que
las tendencias globales de la
economía son el resultado de
millones de decisiones individuales.
Aunque no se estudie cada una de
estas decisiones, se reconoce que las
teorías deben ser consistentes con el
comportamiento subyacente de los
millones de familias y de empresas
que conforman la economía.
Con este propósito, la
macroeconomía moderna procede
mediante tres pasos esenciales, a
saber:
Primero, tratar de comprender, a nivel
teórico, los procesos de decisión de
las empresas individuales y las
familias. Los modelos
macroeconómicos comienzan, por lo
general, con la hipótesis simple de
que existe una empresa o una familia
representativa, esto es, una especie
de empresa o familia promedio en la
economía. Utilizando las
herramientas de la microeconomía, la
macroeconomía estudia entonces
 Macroeconomía

Macroeconomía

como se comporta y se comportará agregados para estos propósitos

esta empresa o familia típica ante una diversos.
variedad de circunstancias
económicas.

Segundo, la macroeconomía procura

explicar el comportamiento global de
la economía mediante la agregación,
o suma, de todas las decisiones de
las familias y empresas individuales
de la economía. El comportamiento
de la familia o empresa típica se
“agrega” de una manera apropiada a
fin de predecir el comportamiento
global de la economía. Las variables
claves de la economía, como los
precios, el producto y el consumo,
entre otros, se llevan así al nivel
agregado; los economistas pueden
deducir entonces múltiples relaciones
entre estos datos agregados, 49
mediante las cuales se tratan de
explicar los nexos entre las variables
económicas claves.

Tercero, se busca el contenido

empírico de la teoría reuniendo y
analizando datos macroeconómicos
reales. Estos datos pueden usarse
para verificar la validez de una
relación teórica propuesta, o para
medir en términos cuantitativos una
relación o explicar la historia de la
economía, o para respaldar una
predicción relativa a su curso futuro.
Un campo especial de la macro
econometría es el estudio de los
medios formales de enlazar la teoría
macroeconómica con los datos
 Introducción a la Macroeconomía

¿QUE ESTUDIA LA MACROECONOMIA?

Muchos de los temas claves que se estudian en macroeconomía

involucran los niveles agregados de producción, desempleo, precios y
el comercio internacional de una economía. A su vez el análisis de
estas variables cruciales depende de las respuestas a una variedad de
interrogantes. ¿Qué es lo que determina los niveles de las variables
en una economía? ¿Qué es lo que determina los cambios en estas
variables a corto plazo? ¿Cómo se determina la variación que
experimentan éstas en el largo plazo?

La macroeconomía al ocuparse de la Obviamente, el cálculo del PIB, esto

economía como un todo, analiza las
expansiones y las recesiones, se
50 ocupa de la producción total de
bienes y servicios de la economía y
su crecimiento, de las tasas de
inflación y desempleo, de la balanza
de pagos y tipos de cambio, de las
políticas económicas que influyen en
el consumo y la inversión, las
políticas monetarias y fiscal, entre
otros.
2.2 INDICADORES DE RENTA
2.2.1 Producto Interno Bruto
La medida más importante de la
producción de la economía es el
Producto Interno Bruto – PIB - , a
través del cual se cuantifica el valor
total de los bienes y servicios
producidos dentro de los límites
geográficos de una economía en un
período específico de tiempo.
es, la obtención correcta de la suma
del valor agregado de todos los
millones de tipos de productos en una
economía, no es tarea fácil. Es
necesario anotar que generalmente
se hace la distinción entre el PIB
nominal y el PIB real.
El PIB nominal cuantifica el valor de
los bienes y servicios de acuerdo con
los precios corrientes de mercado, es
decir mide el valor de la producción
obtenida en un período de tiempo
determinado, calculado con los
precios de ese período, lo que es lo
mismo entender como medido en
pesos corrientes.
El PIB real cuantifica el volumen
físico de la producción. Mide las
variaciones que tienen lugar en la
producción física de la economía
entre dos períodos de tiempo,
valorando todos los bienes
 Macroeconomía
Macroeconomía
producidos en ambos períodos a los
mismos precios, o sea medidos en
pesos constantes.
Si se duplica el precio de todos los
productos, pero la producción física
permanece sin cambio, entonces la
cuantificación del PIB nominal se
duplica, mientras que el PIB real no
experimenta variación (porque el
volumen físico de la producción no es
afectado por la variación de los
precios).
En síntesis el PIB representa la suma
de todos los bienes y servicios finales
producidos en un país, durante un
período, ejemplo un año, ya sea por
nacionales o extranjeros residentes.
Cuando se habla de bienes y
servicios finales, se hace referencia
por ejemplo a alimentos, ropas,
electrodomésticos, entradas a cine,
etc. No se incluyen los bienes
intermedios ya que posteriormente se
incorporarán a un bien final. Si se
contabilizaran los bienes intermedios
se produciría una doble
contabilización.
La producción hecha por nacionales
o extranjeros residentes nos indica
que en la cuantificación del PIB se
incluye lo que se produzca dentro de
nuestro país, sea por colombianos o
por extranjeros, ejemplo el PIB
incluye el producto obtenido por una
empresa venezolana que opere en
Colombia, pero no el que pueda
generar una empresa colombiana que
funcione en Venezuela.
Hay que tener en cuenta que el PIB
mide la riqueza generada por un país
durante un período, pero no mide la
riqueza total del país (sus recursos
naturales, sus minas, sus carreteras,
sus universidades, sus fábricas, etc.).
El PIB es un indicador que sirve para
comparar el nivel de bienestar que
tienen distintos países: en principio,
aquel que tiene un PIB más elevado
es que el goza de mayor bienestar.
No obstante, para medir con mayor
precisión el bienestar de un país hay
que relacionar el PIB con su
población. No es lo mismo que un
país con una población de 10
millones de habitantes genere un PIB
51
de 100.000 millones de pesos, a que
ese mismo PIB lo genere otro país
con el doble de la población.
Para comparar el nivel de bienestar
de dos países hay que utilizar el ratio
PIB per cápita, el cual se calcula así:
PIB/Nº de habitantes.
 Introducción a la Macroeconomía

MEDICIÓN DEL PIB

FLUJO DE GASTOS

FLUJO DE RENTAS

El PIB se puede medir a través de determinada por la diferencia entre el

dos enfoques diferentes, obteniendo
siempre el mismo resultado:
1) Como flujo de gastos:
muestra cuál ha sido el destino
de los distintos bienes y
servicios producidos durante el
ejercicio. Se le conoce también
como flujo de productos
52 finales.
valor de lo que se produce y las
demás rentas a cancelar. De ahí que
el valor de la suma de todas estas
rentas, incluido el beneficio de los
propietarios, tiene que ser igual al
valor de lo que se produce.
De acuerdo con lo anterior, el PIB,
según los dos enfoques, estaría
compuesto de la siguiente forma:
A través del enfoque del gasto:

PIB = Consumo + Inversión +

Gasto Público + Exportaciones -
2) Como flujo de rentas: indica
cómo se distribuyen las rentas Importaciones.
que se han generado durante
la producción de esos bienes y
servicios
PIB = C + I + G + X - M
Expliquemos porqué los dos
enfoques dan el mismo resultado:

Todo proceso productivo tiene como

resultado la elaboración de bienes o
la prestación de un servicio. En este
proceso se generan unas rentas que
necesariamente las empresas deben
pagar como es el caso de los
salarios, alquileres, intereses y el
beneficio de las empresas. Esta
última es la renta que reciben los
propietarios de las empresas y está
 Macroeconomía
Macroeconomía
El Consumo recoge los bienes y
servicios que se producen en el
período determinado y son adquiridos
por las familias y empresas para su
consumo final. Ejemplo: Un periódico,
un corte de cabello, etc.
La Inversión hace referencia a los
bienes adquiridos por las empresas
para incorporarlos a sus estructuras
productivas. Ejemplo: Un tractor.
Al Gasto Público hacen referencia los
bienes y servicios adquiridos por el
gobierno para su consumo o
inversión. Incluye el pago de salarios
a sus funcionarios pero no el gasto de
pensiones.
Las Exportaciones y las
Importaciones indican el saldo neto
de comercio exterior, siendo la
diferencia entre lo que enviamos al
exterior y lo que compramos fuera de
nuestro país.
A través del enfoque de la renta:
La otra forma de medir el PIB es
sumando las rentas que se han
generado en el ejercicio de las
actividades económicas.
El PIB será la suma de:
Salarios: renta que reciben los
trabajadores.
Intereses, rentas o alquileres:
ingresos que reciben los propietarios
de bienes que han alquilado a las
empresas.
Impuestos indirectos: rentas que
recibe el Estado.
Depreciación o amortización: renta
que recibe la propia empresa para
compensar el desgaste sufrido por la
utilización de algunos bienes.
Beneficios: remuneración de los
propietarios de la empresa.
2.2.2 Otros Indicadores de
Renta
A parte del PIB, existen otros
indicadores similares que sirven para
medir la renta de un país. Veamos
cuales son:
PRODUCTO NACIONAL BRUTO
(PNB)
Mide lo producido por los nacionales 53
de un país, sea que residan en el
mismo país o en el extranjero.
Con el siguiente ejemplo podemos
analizar la diferencia entre el PIB y el
PNB:
La actividad productiva que desarrolla
una empresa venezolana que opera
en Colombia, se incluye en el PIB
pero no en el PNB.
La actividad que desarrolla una
empresa colombiana en Brasil, se
incluye en el PNB pero no en el PIB.
 Introducción a la Macroeconomía
PRODUCTO INTERNO NETO (PIN)
Es igual que el PIB, pero se le
deduce la pérdida de valor o
desgaste que sufrió el bien
involucrado en el proceso productivo,
como es el caso de las maquinarias,
las instalaciones, etc.
En el cálculo del Producto Interno
Bruto –PIB- se incluyen las
inversiones, pero hay que entender
que parte de ellas se destinan a
reponer el desgaste sufrido por el
equipo que entró en el proceso
productivo. Esta parte se deduce
cuando se calcula el PIN.
PRODUCTO NACIONAL NETO
54 (PNN)
Es igual que el Producto Nacional
Bruto –PNB- pero deduciéndole,
como en el caso anterior, la pérdida
de valor que experimenta el bien que
entra en el proceso productivo.
RENTA PER CAPITA
Para medir el bienestar de una población el PIB
nos sirve como una primera aproximación, pero
este no es suficiente, porque para medir el
nivel de bienestar de un país debe
considerarse la renta disponible y la
población.
La renta disponible es aquella de la que
pueden disponer los habitantes de un país. Se
diferencia del PIB en varias situaciones,
ejemplo de ellas serían:
 Hay beneficios en las empresas que no
se reparten entre los propietarios, los
cuales forman parte del PIB pero no son
renta disponible.
 Las familias pueden recibir transferencias
del Estado, como los subsidios, los
cuales forman parte de la renta
disponible pero no se contabilizan dentro
del PIB.
Renta Per Cápita = Renta disponible /
Población
Renta disponible = PIB – Depreciación –
Beneficios no
Distribuidos + Transferencias – Impuestos.
 Macroeconomía
Macroeconomía
2.3 DEMANDA AGREGADA Y 
OFERTA AGREGADA
Son conceptos fundamentales para
analizar la producción, la inflación, el
crecimiento económico y el papel de
las políticas económicas. A
continuación se presentan algunos
aspectos básicos de estos conceptos
y de su interacción.
La demanda agregada es la
cantidad total de bienes y servicios
adquiridos en una economía. En
general depende del nivel de renta de
la economía y de los tipos de interés.
La oferta agregada es la producción
de bienes y servicios que las
empresas están dispuestas a ofrecer
a los diferentes niveles de precios.
Los componentes de la Demanda
Agregada son:
 Los gastos de consumo de
las familias (C). Ejemplo:
Alimentos, Servicios
públicos, Automóvil, etc.
 Los gastos de inversión de
las empresas (I). Ejemplo:
Construcción de fábricas,
maquinarias, incrementos de
las existencias de bienes de
una empresa, etc.
La inversión puede considerarse
como cualquier actividad corriente
que incremente la capacidad de la
economía para producir en el futuro.
Las compras de bienes y
servicios por parte del Estado
(G). Ejemplo: gastos en la
defensa nacional,
construcción de carreteras,
etc.
 La demanda extranjera (XN).
Está referida a las
exportaciones netas y es
igual a la diferencia entre las
exportaciones y las
importaciones.
En consecuencia,
DA = C + I + G + XN
Ahora bien, en equilibrio: Y = DA
Lo que equivale a decir que Y = C + I
+ G + XN 55
Por tanto, la renta de la sociedad es
igual a la cantidad de bienes
demandados por la economía.
2.3.1 Modelo Oferta Agregada-
Demanda Agregada.
Es un modelo aplicado para intentar
explicar el grado de interacción entre
el nivel de producción y el nivel de
precios.
Se ha descubierto que bajo ciertas
condiciones, el empleo depende del
gasto total o de la demanda
agregada. En otros momentos las
limitaciones de la oferta constituyen
una parte importante del problema de
la política económica y debe recibir
 Introducción a la Macroeconomía

una atención prioritaria. Desde los importancia de la oferta agregada y

años treinta hasta los sesenta, la
macroeconomía estaba orientada
hacia el lado de la demanda. En los
últimos años el énfasis se ha
trasladado, aumentando la
de la teoría económica de la oferta.
Este traslado del énfasis estuvo
orientado por el lento crecimiento y la
elevada inflación.

2.3.1.1 Curva de la Demanda Agregada:

56
DA’

DA

Y
Figura 1

La demanda agregada implica una relación entre el gasto en bienes y servicios y

el nivel de precios, es decir la curva de demanda agregada proporciona la
cantidad total de producto interno que se comprará a cada nivel de precios. Está
conformado por la producción de bienes y servicios finales de la economía, o sea
todo lo producido para uso final por unidades familiares, empresas, gobierno y
residentes extranjeros. En la figura 1 se representa la curva de la demanda
agregada. En el eje horizontal se representa el Producto Interno Bruto y en el
vertical el nivel de precios. La gráfica nos indica que cuanto mayor es el nivel de
precios, menor será el producto total demandado por la economía, y viceversa,
siempre y cuando permanezcan constantes los demás factores.

La pendiente de la curva de la demanda agregada es negativa ¿por qué?

 Macroeconomía
Macroeconomía
NIVEL DE PRECIOS VS DEMANDA AGREGADA
 Efecto de los saldos reales.
 Efecto de la tasa de interés
 Efecto de la economía abierta.
Veamos cual es el efecto de un
aumento del nivel de precios sobre la
demanda agregada:
- El efecto de los saldos reales:
Como las transacciones de
bienes y servicios se realizan
utilizando dinero, los saldos en
efectivo permanecen iguales.
Un cambio del nivel de precios
ocasionará una modificación
en el valor real de los saldos
en efectivo, lo cual hará reducir
los gastos planeados. Por
tanto, el efecto de los saldos
reales no es más que el
cambio en los gastos que se
originan del cambio en el valor
real de los saldos monetarios
cuando se modifica el nivel de
precios, permaneciendo
constante los demás factores.
- El efecto de la tasa de interés:
Cuando se da una variación en
el nivel de precios, se
modifican las tasas de interés.
Esto varía los costos de los
préstamos para los 57
consumidores y para las
empresas. Es decir, un
aumento del nivel de precios
genera un incremento de las
tasas de interés, con lo cual en
la economía se reducen los
préstamos y los gastos debido
al mayor costo del crédito.
Esta es otra razón por la cual
la pendiente de la curva de la
demanda agregada es
negativa.
- El efecto de la economía
abierta: A partir de las tasas de
cambio del peso colombiano
respecto a otras monedas, un
aumento del nivel de precios
en Colombia hace que
nuestros bienes sean más
 Introducción a la Macroeconomía

costosos que los bienes cantidad de bienes es constante y

extranjeros. Ante esta autónoma, es decir, que es
circunstancia los extranjeros independiente del nivel de renta,
comprarían menos bienes tendríamos la siguiente
colombianos y más de sus representación:
propios bienes. En forma
similar, los precios
relativamente más bajos para DA
los bienes extranjeros haría 45º
que nosotros compráramos
Exist. mayor a 0
aquellos bienes y no los bienes
colombianos. Lo anterior indica
DA
que un incremento en el nivel Exist. menor a 0 E
de precios tiende a aumentar
las importaciones y a disminuir
las exportaciones,
reduciéndose la cantidad de
bienes y servicios comprados
en Colombia. Figura 2

58
Un cambio en una variable diferente
al precio que incrementa los gastos
agregados en bienes o servicios
origina un traslado a la derecha de la
curva de la demanda.
Si no existen limitaciones de la
producción, un incremento del gasto
o de la demanda agregada
aumentará la producción y el empleo,
influyendo poco en los precios.
La demanda agregada está
representada en la figura 2 por la
línea horizontal DA. La producción se
encuentra en su nivel de equilibrio en
el punto E, es decir donde es igual a
la demanda agregada. En cualquier
otro nivel de producción, las
existencias varían de tal forma que
las empresas modifican su
producción en el sentido que las
conduzca al nivel de equilibrio.

Si la economía se encuentra cerca

del pleno empleo, un incremento de
la demanda agregada se reflejará
primordialmente en un aumento de
los precios.

Como sabemos, la demanda

agregada depende del nivel de renta.
Si partimos del supuesto que la
 Macroeconomía

Macroeconomía
DA
La Producción de equilibrio y
la Demanda 45º

La producción alcanza el nivel de

equilibrio cuando es igual a la
demanda, es decir cuando el nivel de
existencia es cero (0). DA=Cy+A

Cuando la demanda agregada no es

igual a la producción, se origina una
inversión no planeada en existencias, C=CY
o sea:

Nivel de Existencias = Y – DA

En situación de equilibrio: Y = DA
Producción
Indica lo anterior que la demanda
agregada determina el nivel de Figura 3
equilibrio de la producción. Por lo
tanto, en equilibrio las variaciones de
las existencias son nulas. 59
Función Consumo y Demanda
Agregada
La función consumo es la relación
que existe entre el Consumo y la
Renta.

En un modelo simple, donde se

excluye al Estado y al Sector externo,
la demanda agregada está
compuesta de las demandas de
consumo e inversión. La demanda de
bienes de consumo aumenta con los
niveles de renta:
 Introducción a la Macroeconomía
La figura 3 representa una función
consumo creciente cuya pendiente es
la propensión marginal a consumir, c,
indicando con ello que el consumo
depende de la renta. La recta DA
muestra cómo la demanda agregada
aumenta con la renta. La propensión
marginal a consumir es el
incremento del consumo por cada
unidad de aumento de la renta.
El Consumo y el Ahorro
Es razonable afirmar que el resto de
la renta que no se consume, se
ahorra. Por tanto:
AHORRO = Y – C; o sea que el
ahorro es la diferencia entre la renta y
el consumo.
60 Como la propensión marginal al
consumo es c, entonces la
propensión marginal al ahorro es: s
= 1-c. Esto indica que el ahorro es
una función creciente del nivel de la
renta.
Veamos un ejemplo: si la propensión
marginal a consumir es 0.75, esto
indica que de cada peso adicional de
renta se destinan al consumo 75
centavos, por lo tanto el ahorro es de
25 centavos. La propensión marginal
al ahorro es: s = 1 – 0.75 = 0.25.
Es de anotar que cuando la renta
alcanza su nivel de equilibrio, el
ahorro es igual a la inversión.
El Ahorro y la Inversión
En toda economía es fundamental la
obtención del ahorro para financiar
las inversiones que se quieran
acometer, lo cual conllevará a un
mayor crecimiento de dicha
economía.
De la renta que se genera en un país,
una parte es destinada el consumo y
la otra al ahorro, existiendo una
relación directa entre el ahorro y la
inversión. Debemos tener en cuenta
que en toda economía se cumple
que:
AHORRO = INVERSION
Expliquemos la anterior igualdad bajo
el supuesto de que un país no tiene
comercio exterior, es decir no exporta
ni importa. En este caso, el PIB
vendría definido como:
Y=C+I+G
Al despejar la Inversión tenemos lo
siguiente:
I = Y – C – G (1)
Así mismo tenemos que la renta
generada se destinará al consumo,
tanto privado como público, y al
ahorro:
Y=S+C+G
Al despejar el ahorro tenemos:
S=Y–C–G (2)
Si relacionamos las ecuaciones (1) y
(2) tenemos que:
 Macroeconomía

Macroeconomía

I=S colombianas irán al Banco de la

Con esto se demuestra que el ahorro
es igual a la inversión.
Para el caso de una economía con
sector externo, la relación S = I,
también se cumple. Tendríamos:
Y = C + I + G + XN
Despejando tenemos:
Y – C – G = I + NX
Como el ahorro se puede expresar:
S=Y–C–G
Entonces se concluye que:
S = I + XN
Por otra parte, la posición neta de
comercio exterior (XN) es igual a la
inversión exterior neta (IEN). Miremos
un ejemplo:
República a cambiar la moneda que
reciben en la comercialización, en
este caso el bolívar, por peso, lo que
producirá un aumento de sus
depósitos en bolívares. Por tanto,
Colombia aumentará su posesión de
activos venezolanos, o lo que es lo
mismo, incrementará su inversión
exterior neta, en la misma cuantía
que el superávit comercial.
Por tanto:
S = I + IEN
O sea que el ahorro es igual a la
inversión interna más la inversión
exterior neta.
Si Colombia ahorra una determinada
cantidad, esta se destinará a financiar 61
la inversión interna o a financiar la
inversión exterior.

Supongamos que Colombia tiene un

superávit comercial con Venezuela.
Las empresas exportadoras

2.3.1.2 Curva de la Oferta Agregada:

P OA

Y
 La curva de la oferta agregada especifica la relación entre la cantidad producida
por las empresas y el nivel de precios. La representación de la oferta agregada en
la figura 4 nos indica que el eje horizontal representa la producción de bienes y
servicios y el eje vertical, el nivel de precios. La pendiente de la curva de la Oferta
Agregada es positiva ¿por qué?

La oferta agregada puede cambiar mediante varios factores. Veamos cuales son:

FACTORES QUE OCASIONAN CAMBIOS EN LA OFERTA

AGREGADA

 Descubrimiento o agotamiento de materias primas.

 La competencia.
62
 Modificación en las barreras comerciales
internacionales.

 Regulaciones a las empresas.

 Oferta de trabajo.

 Capacitación
Los determinantes relacionadosy pueden
educación.
afectar la oferta agregada a corto o largo
plazo, o en ambos, dependiendo si son temporales o permanentes.

De acuerdo con Variación

lo anterior,de
la las tasas
curva impositivas.
de la oferta agregada se deduce teniendo en
cuenta los siguientes elementos:
 Precio de los insumos.
 Macroeconomía
Macroeconomía
La Función de Producción
Esta función relaciona el nivel de
empleo del factor trabajo con el nivel
de la producción. En forma simple
puede decirse que la producción es
proporcional a la cantidad de trabajo
que se utilice en el proceso
productivo. Pero no olvidemos la
productividad del trabajo. Esta indica
la relación entre la producción y el
factor trabajo, lo cual da como
resultado una cantidad de producto
por unidad de trabajo utilizado.
Los Costos
A través de la teoría de la oferta se
relacionan los precios de las
empresas con sus costos de
producción, en donde es lógico
entender que una empresa ofrecerá
Variación
Salarial
sus productos a unos precios que
cubran sus costos. Es decir, que
aquel cubrirá los costos del capital,
del trabajo, de los insumos o materias
primas e incluirá la ganancia de la
empresa.
La Curva de Phillips
Se interpreta como la relación inversa
entre la tasa de desempleo y la tasa
de crecimiento de los salarios.
Cuanto más elevada es la tasa de
desempleo, menor es la tasa de
incremento de los salarios. En la
figura 5 está representada la curva de
Phillips.
63
Tasa de Desempleo
Figura 5
 Introducción a la Macroeconomía
2.3.2. MERCADO DE BIENES –
CURVA IS
Generalmente se denomina al
mercado de bienes como el sector
real de la economía.
El nivel del producto en la economía
está determinado por la interacción
de la oferta agregada y la demanda
agregada. La demanda agregada
responde básicamente a los sectores
monetarios y sectores reales, en este
caso las políticas macroeconómicas
como la política fiscal, que involucra
el gasto del gobierno y la tributación,
pueden ejercer efectos importantes y
sistemáticos sobre la demanda
64
DA
Y0
agregada o el sector real productor
de bienes y servicios. Así el propio
gobierno a través de los efectos que
causa en el nivel total de la demanda
puede ser uno de los determinantes
de mayor importancia en el nivel del
producto.
Partiendo del conocimiento sobre la
composición o distribución de la
producción en Consumo, Inversión,
Gasto o consumo del Gobierno y del
Sector Externo, tenemos que un
incremento en el consumo eleva la
demanda agregada, igual sucederá
con un incremento en la inversión y
en el gasto del gobierno. Lo anterior
puede observarse en la figura 6.
DA = C1 + I + G
DA = Co + I + G
Y1 Producción
Figura 6
 Macroeconomía
Macroeconomía
Estos incrementos son absolutos, es
decir crecen los niveles de consumo,
inversión y gasto, sin embargo
existen cambios en las proporciones
del consumo, en este caso los
cambios se muestran en una
variación de la pendiente de la
demanda agregada.
Como lo muestra la figura 7, un
cambio en la proporción del ingreso
DA
Yo Y1
Figura 7
Además de la propensión marginal a
consumir, los agentes tienen una
expectativa de inversión, la cual se
mide por la propensión marginal a
invertir, simbolizada como b, en la
relación I: I – bi
Un cambio en la propensión marginal
a invertir actúa de manera inversa
con la demanda agregada, puesto a
que esta propensión se hace más
sensible a la tasa de interés y su alza
consumido, eleva la demanda
agregada. Esta proporción,
denominada propensión marginal a
consumir (c), depende de las
expectativas de los agentes.
Cuando la propensión marginal a
consumir sube, entonces se consume
más del ingreso y eso eleva la
demanda agregada, en un cambio de
pendiente.
DA = (C + c1Y) + I + G
DA = (C + coY) + I + G
65
Producción
supone una reducción de la inversión.
Un cambio en la tasa de interés actúa
de igual modo que la propensión
marginal a invertir.
El impacto de un cambio en la tasa
de interés o en la propensión
marginal a invertir se puede observar
en la figura 8:
 Introducción a la Macroeconomía
DA
Yo Y1
Un cambio en la tasa de interés
afecta inversamente a la demanda
agregada, es decir si aumenta el
interés, las inversiones se hacen más
caras, porque el costo del capital
66 sube y ello determina que la inversión
se reduzca. De igual modo, cuando
aumenta la propensión marginal a
invertir, el agente es más sensible a
la tasa de interés de modo que sus
expectativas de invertir se reducen.
A partir de los cambios en la tasa de
interés, se puede establecer una
relación de equilibrio entre la
demanda agregada y el nivel de
ingreso o producción. Esta relación
se denomina la Curva Inversión
Ahorro IS.
El modelo IS se sustenta en la
dinámica real o productiva de las
variables ya conocidas, las cuales
recordamos inmediatamente:
CONSUMO: C = C + cY
DA = C + (I – biO) + G
DA = C + (I – bi1) + G
Figura 8
INVERSION: I = I – bi
GASTO DEL GOBIERNO: G = G
Este modelo sencillo supone que el
ingreso o PIB se consume, se invierte
o pasa al gobierno, el cual lo gasta:
DA = C + I + G
Y = DA = C + cY + I – bi + G
Al despejar la variable ingreso, la
ecuación queda:
Y = (1/1 – c)*(C + I + G – bi)
En donde (1/1 – c) es el
Multiplicador del Gasto. Que mide
el impacto que se daría en el
producto ante un cambio en las
variables de Consumo, Inversión o
Gasto del Gobierno.
Al involucrar los impuestos en el
modelo, los ingresos para el consumo
se reducen al ingreso disponible:
Yd = Y – tY = Y (1 – t)
 Macroeconomía

Macroeconomía

El Multiplicador del gasto y el representa la relación entre el tipo de

producto serían:
Y = A – bi + c (1 – t) Y
Si despejamos Y:
Y = [1/1 – c (1 – t)] * (A – bi)
Nota: A = C + I + G, son variables
autónomas. Además, [1/1 – c (1 – t)]
es el nuevo Multiplicador del gasto
de la economía.
En otro orden de ideas tenemos que
la curva de inversión ahorro
DA
interés y el nivel de demanda
agregada manteniendo fijas las otras
variables como gasto del gobierno e
interés. En este caso un cambio de
las variables autónomas desplazará o
moverá la curva IS, ya sea de modo
paralelo o en pendiente. Mientras que
un cambio en las tasas de interés
moverá las variables en la misma
curva, es decir existe solo un cambio
de posición.
Para lo anterior véase la figura 9:
DA = C + (1 – bio) + G

DA = C + (1 – bi1) + G
67

Y1 Y0

I1

I0

IS

Y1 Y0

Figura 9
 Introducción a la Macroeconomía
De acuerdo con la figura 9, un
aumento en la tasa de interés contrae
la demanda agregada a través de sus
efectos sobre el consumo y la
inversión, lo que supone una caída de
la producción o el ingreso,
evidenciando una relación negativa
entre el interés y la producción. Esta
relación negativa se muestra en una
curva de pendiente negativa conocida
como IS.
La curva IS nos muestra el nivel de
renta o ingreso, con el que el
mercado de bienes alcanza el
equilibrio dado un tipo de interés
cualquiera. El nivel de renta depende
DA
68
Y1
Io
Y1
de variables como consumo,
impuestos, inversión y gastos del
gobierno. A partir de este modelo es
posible evaluar las acciones del
gobierno en materia tributaria y de su
gasto, a esto se le denomina Política
Fiscal.
Veamos un ejemplo, si se da un
aumento en las compras del
gobierno, esto eleva el gasto en la
economía y desplaza la demanda
agregada. Finalmente debido a que
la tasa de interés no se ha visto
influenciada por el gasto, desplaza la
curva IS hacia la derecha. Esto se
puede analizar en la figura 10:
DA = C + I + G1
DA = C + I + GO
Y
Y0
Figura 10
IS0 IS1
Y0
 Macroeconomía

Macroeconomía

A través del caso planteado gasto fiscal. Esto se denomina efecto

observamos que la política fiscal desplazamiento.
eleva el gasto planeado y por tanto la
renta de equilibrio de Yo a Y1. Se puede evaluar el efecto de una
disminución de los impuestos ( t ),
De acuerdo con lo anterior, estamos este efecto es el mismo que se da
en condiciones de considerar los cuando aumenta el gasto del
efectos de diferentes políticas sobre gobierno, la curva IS se desplaza en
la demanda agregada. pendiente a la derecha, debido a que
el mayor consumo incrementa la
Un aumento en el gasto fiscal puede demanda agregada. En estas
subir las tasas de interés, debido a la circunstancias la función consumo se
presión de demanda fondos por parte amplía y quedaría:
del gobierno, demanda que para ser
cubierta por el mercado, presiona al C: C + c (Y D)
alza de los intereses.
YD: Y – t (Y)
Por otro lado tenemos que un alza en
el gasto del gobierno elevaría el C: C + c (Y – tY)
consumo de las familias si en ello se En donde YD es el ingreso
dan diversas transferencias a las disponible.
familias, ya que las familias al
69
aumentar su expectativa de consumo, En este nuevo modelo el consumo
pueden generar una mayor demanda depende del ingreso disponible. El
de bienes y a la vez una mayor ingreso disponible es el que reciben
demanda de créditos, con lo cual se los agentes menos los impuestos
presiona al alza de la tasa de interés. directos. Esto cambia la pendiente de
la demanda agregada, la eleva y con
Finalmente el alza de la tasa de ello determina los impactos en
interés afecta el consumo y la pendiente de la curva IS.
inversión, lo cual es una
consecuencia del incremento del Ahora veamos el impacto de un alza
en los impuestos:
 Introducción a la Macroeconomía

DA

DA = C + c (Y – toY)+I+G

DA = C+c (Y- t1Y)+I+G

Y1 Y0
Producción
70

I0
IS1 IS0

Y1 Y0
Figura 11

Señor Administrador, analice el resultado de la figura 11.

 Macroeconomía
Macroeconomía
En una economía cerrada, los
cambios en el gasto del gobierno, la
inversión privada, el consumo
autónomo, los impuestos y la
propensión marginal a consumir dan
como resultado una expansión o
reducción del ingreso o producto.
Esta expansión o reducción se
produce hasta un nivel en donde la
demanda agregada es igual al
producto de equilibrio. Esto implica
una expansión o reducción en la
capacidad de compra del consumidor
y por lo tanto en una expansión del
mercado.
Sin embargo debemos considerar
ciertas implicaciones del accionar de
la política fiscal: La presión de
demanda puede elevar los precios, lo
cual trae como consecuencia una
caída posterior de la demanda por
menor capacidad de compra.
Así mismo, el mayor gasto por parte
del gobierno en el presente puede
traer mayores impuestos en el
mañana, debido al posible saldo
negativo en el sector público (el caso
colombiano estaría enmarcado en
esta situación dado el déficit fiscal
existente), es decir que el gobierno
no pueda cubrir sus gastos en el
futuro, en ese caso la decisión del
consumidor puede ser contraria a lo
que predice el modelo, debido a que
los agentes tienen expectativas sobre
su nivel de vida en el futuro.
La inversión no es una variable que
resulte de fácil crecimiento, dado a
que el proceso de maduración es
lento. Una mayor inversión se dará si
el empresario detecta en su flujo
proyectado de ganancias retornos
atractivos, comparados con el costo
del capital.
Es oportuno entonces plantear
interrogantes sobre si las políticas
que realiza cualquier gobierno son
sostenibles, permanentes o son
causantes de otros desequilibrios.
Las respuestas que den los agentes
consumidores o empresarios a estas
políticas, definirá el éxito de las
mismas.
71
Existen diversas conclusiones sobre
el accionar de las políticas de gasto,
sobre las cuales se afirma que:
 Subir el gasto del gobierno
es crecer.
 Bajar los impuestos es
crecer económicamente.
 El déficit del sector público
puede sobrellevarse.
¿Qué opina usted al respecto?
Las políticas tienen como objetivo
hacer crecer la demanda o consumo
para que la producción crezca, sin
 Introducción a la Macroeconomía
embargo el impacto positivo se daría
si:
 El gasto es permanente y
es de inversión o capital.
 Si los impuestos bajan de
manera permanente.
 Si el déficit del gobierno no
genera alto
endeudamiento o no se
cubre en el tiempo con la
mejora productiva y por
ende de impuestos.
 Si el sector privado tiene
capacidad de expansión,
de lo contrario solo será
72 rentista y elevará los
precios.
 Si el déficit del gobierno no
hace que el estado
solicite deuda interna y
presione el alza de la tasa
de interés por mayor
demanda de fondos en el
sistema financiero.
No hay que olvidar que las acciones
del gobierno pueden tener estas
consecuencias:
 Las deudas actuales y
nuevas del estado
serán pagadas en un
futuro.
 Cualquier déficit del
gobierno es
empobrecer a los
jóvenes de hoy.
 Cualquier alza de
precios es perjudicar a
los pobres de hoy.
 Cualquier gasto del
gobierno no focalizado
o beneficios tributarios
no identificados, es
generar ineficiencias y
conductas evasivas.
 Generar empresas y
consumidores
dependientes del
estado.
2.3.3. MERCADO DE ACTIVOS
– CURVA LM
Los mercados de activos son
aquellos en los que se intercambia
dinero, acciones, bonos y otras
clases de riqueza.
Analicemos la influencia de estos
mercados en el nivel de la
producción. Por analogía con el
mercado de bienes visto en la
sección anterior, supongamos que
este mercado lo componen el dinero
y otros activos.
Centrémonos en algunos efectos de
la política monetaria, relacionados
con los cambios que realizan los
bancos centrales (en el caso de
 Macroeconomía
Macroeconomía
Colombia, el banco central es el
Banco de la República) para
influenciar en la oferta o demanda de
dinero por parte de los agentes
involucrados. Por ejemplo, una caída
Tipo de Interés
I1
I0
Figura 12 M1 M0
Una caída de la demanda de dinero
nos lleva a un nuevo equilibrio
monetario, el ajuste puede darse vía
mayor alza de precios, lo que reduce
la oferta real de dinero.
Otra forma de ajuste puede darse
cuando el banco central reduce la
oferta monetaria al nuevo nivel de
demanda, para evitar con ello el alza
de precios.
en los precios de los activos
financieros, debido a un alza en el
interés, eleva las compras de estos,
reduciendo con ello la demanda de
dinero. Analicemos la siguiente figura:
Ms/P
73
Mdo
Demanda de dinero
Otro mecanismo de manejo
monetario es el que se da a través de
las operaciones de mercado abierto
del Banco de la República. Si éste
decide comprar moneda extranjera,
estará aumentando sus activos y a
cambio de ello emitirá dinero.
Observe el siguiente gráfico:
 Introducción a la Macroeconomía
I0
I1
1
M0
Figura 13
74
La figura 13 indica que un crecimiento
de la oferta de dinero reduce la tasa
de interés, debido a que los bancos
disponen de más fondos para prestar
y con ello el dinero tiene un menor
costo, sin embargo es posible que la
mayor cantidad de dinero aumente la
demanda de bienes y servicios, lo
que puede resultar en un incremento
de los precios
Así como existe la curva IS, que
muestra el nivel de demanda
agregada para un nivel dado de la
tasa de interés, en un mercado real y
financiero, para determinar la tasa de
interés en equilibrio debemos
Ms/ Po
Ms/P1
Md
M1 M
considerar el mercado monetario,
tenemos un equilibrio entre oferta y
demanda de dinero que establece lo
que se denomina la curva LM.
El modelo LM implica un equilibrio
entre oferta y demanda de dinero que
puede establecerse de la siguiente
manera:
Ms/ P = K (Y) – H (i)
Donde K es la parte de la demanda
de dinero para transacciones y
depende de la evolución del producto
o ingreso. En este caso K es una
 Macroeconomía
Macroeconomía
relación positiva, ya que a mayor
ingreso mayor demanda de dinero
para transacciones.
H es la demanda que se relaciona
con la tasa de interés; a mayor
interés menor demanda de dinero.
I I
Ms/P
I1
I0
Md
Figura 14 M1 M0
La curva LM de la figura 14 muestra
las combinaciones de ingreso y tasa
de interés que son consistentes con
el equilibrio del mercado monetario
para un nivel dado de saldos reales
de dinero, M/P.
La curva LM tiene pendiente positiva
porque una tasa de interés más alta
reduce la demanda de dinero, por
consiguiente para un nivel dado de
M/P, la demanda de dinero solo
puede ser igual a la oferta de dinero,
lo que implica reducir la emisión de
dinero o enfrentar un alza de precios.
Debido a que los agentes ahora
Esto se debe a que un alza del
interés abarata los activos
financieros, produciendo una compra
de esos, dejando el agente de
guardar dinero. Entonces H es una
relación negativa.
LM
75
M Y0 Y1 Y
gastan más, el impacto en el ingreso
o el producto es positivo.
La curva LM indica el tipo de interés
de equilibrio en el mercado de dinero,
cualquiera que sea el nivel de renta,
sin embargo el tipo de interés de
equilibrio también depende de la
oferta de los saldos reales M/P. Es
decir, la curva LM, o curva de
equilibrio en el mercado de dinero,
está formada por todas las
combinaciones de tipos de interés y
niveles de renta con los que la
demanda de saldos reales es igual a
 Introducción a la Macroeconomía

la oferta. A lo largo de la curva LM el observamos que una reducción de la

mercado de dinero está en equilibrio. oferta de saldos reales eleva el tipo
de interés y reduce el nivel de ingreso
Si el banco central reduce la oferta o producto. Por consiguiente, la curva
monetaria, manteniendo constante la LM se desplaza en sentido
cantidad de renta y la curva de ascendente.
demanda de saldos reales,

I Ms/P I
LM

I0
Md

76 M1 M0 M Y1 Y0 Y
Figura 15

La emisión monetaria puede lograr impactos de subida del producto, pero

finalmente los movimientos monetarios no generan cambios en producción, solo
en precios. Esto se da por que los agentes ante mayores crecimientos monetarios
dejan de demandar dinero debido a que asumen una pérdida de capacidad de
compra ante el incremento de los precios y se trasladan a monedas extranjeras o
activos seguros como los bienes inmuebles. El efecto es que el sistema financiero
se debilita, el tipo de cambio sube aceleradamente, los niveles de ahorro e
inversión se reducen ante los pocos incentivos al ahorrador y la poca previsión del
inversionista. Lo anterior implica que la variable clave es la demanda de dinero y
esta responde a expectativas futuras sobre capacidad de compra, sobre ingresos
o sobre tipos de interés, es decir depende de la conducta que adopten los agentes
económicos consumidores.
 Macroeconomía

Macroeconomía

2.3.4. EQUILIBRIO EN LOS MERCADOS DE BIENES Y DE ACTIVOS

Las curvas IS y LM resumen las condiciones que tienen que satisfacer los
mercados de bienes y de activos, respectivamente, para estar en equilibrio. Para
que haya equilibrio simultaneo, los tipos de interés y la renta tienen que ser tales
que ambos, el mercado de bienes y de dinero, estén en equilibrio. Los impactos de
los cambios de política fiscal y monetaria en la demanda agregada pueden verse
en el contexto del modelo conjunto IS – LM. El producto o ingreso de equilibrio de
la economía se da en la intersección de las curvas IS – LM.

La intersección muestra los valores de demanda agregada y de la tasa de interés

para los cuales la demanda del producto es consistente con las relaciones de
comportamiento del consumo, la inversión y el mercado monetario en equilibrio.

Tipo de Interés
LM
77

E
I0

IS

Figura 16 Y0 Renta, Producción

 Introducción a la Macroeconomía

En el puno E tanto el mercado de agentes, utilizando para ello los

bienes como de activos están en
equilibrio. El tipo de interés y el nivel
de producción se determinan por la
interacción de estos mercados. La
demanda de bienes es igual al nivel
de producción a lo largo de la curva
IS y la demanda de dinero es igual a
la oferta monetaria a lo largo de la
curva LM.
impuestos, los subsidios, las
transferencias u otros gastos del
gobierno. Las medidas que están en
el accionar del gobierno desplazan o
mueven la curva IS.
Analicemos la siguiente gráfica
relacionada con un aumento del
gasto del gobierno:

La política fiscal puede orientarse

para influenciar en la demanda de los

I G

LM

78
I1 Efecto de alza
I2 de interés
IS1
I0
IS2
IS0
Figura 17
Y0 Y2 Y1 Y

Si aumenta el gasto, los subsidios o cae el producto a Y2, el nivel final

las transferencias del gobierno hacia
los ciudadanos, la curva IS se
desplaza a la derecha. Si disminuyen
los impuestos la curva IS se mueve
en pendiente a la derecha. El
resultado es un crecimiento del
producto de Yo a Y1 y del interés a
corto plazo de Io a I1.
A mediano plazo, el aumento del
interés disminuye las inversiones y
depende de las reacciones de los
agentes.
Tenemos, por tanto, que los niveles
de equilibrio de la renta y del tipo de
interés variarán cuando se traslade la
curva IS o la curva LM.
Analicemos otro caso de variación de
los niveles de equilibrio, pero en esta
 Macroeconomía

Macroeconomía

ocasión mediante un incremento de la inversión:

Tipo de Interés
LM

E’
I’

I0 E

IS’
IS
Figura 18
Y0 Y’ Y
Renta, Producción

Como se aprecia en la figura 18, el la demanda de dinero. Con la oferta 79

incremento de la inversión genera un
aumento del gasto autónomo,
trasladando la curva IS hacia la
derecha, lo que trae consigo un
aumento del nivel de la renta y del
tipo de interés en el nuevo equilibrio,
que corresponde al punto E´. Es
evidente que el incremento de la
renta es menor al de la inversión y
esto se debe a la pendiente de la
curva LM. O sea que si la curva LM
fuera horizontal no habría diferencia
entre el traslado horizontal de la
curva IS y la variación de la renta, al
igual que no habría variación en el
tipo de cambio. La explicación
económica de lo anterior es que el
incremento del gasto (inversión)
tiende a aumentar el nivel de la renta
y un aumento de la renta incrementa
de dinero fija tiene que aumentar la
tasa de interés para garantizar que la
demanda de dinero siga siendo igual
a la oferta fija. Recuerda que cuando
aumenta el tipo de interés disminuye
el gasto de inversión por que la
inversión está relacionada en forma
negativa con el tipo de interés.
2.3.5. OFERTA AGREGADA
CLASICA Y
KEYNESIANA
La Oferta Agregada Clásica está
basada en el supuesto de que el
mercado de trabajo siempre está en
equilibrio, con pleno empleo de la
población activa. Lo fundamental de
esta concepción es que si toda la
población está empleada, es
imposible aumentar la producción por
 Introducción a la Macroeconomía

encima de los niveles corrientes, producción siempre se encuentra, o

aunque el nivel de precios aumente,
por efectos del pleno empleo. En
consecuencia, la oferta agregada se
produce a la tasa de pleno empleo.
Los precios se ajustan tan rápido que
la economía esencialmente siempre
se encuentra sobre la curva o mueve
rápidamente hacia la oferta agregada
establecida.
Además, debido a que el mercado de
trabajo se ajusta rápidamente, la
pronto estará, en el nivel de pleno
empleo. Es de anotar que el nivel de
pleno empleo no significa desempleo
cero, debido a que siempre existirá la
tasa natural de desempleo. Por lo
tanto, siempre habrá desempleo
friccional y estructural (el cual
veremos más adelante)
Gráficamente representamos la curva
de la Oferta Agregada Clásica de la
siguiente manera:

Nivel de OA
Precios
80

80 E2

A
70
E1
DA2

DA1

Y0 Producción, Renta.

Figura 19
 Macroeconomía

Macroeconomía

Como nos encontramos en una situación de pleno empleo, eso implica que no se
dispone de más trabajo para aumentar la producción, lo cual determina que la
curva de la oferta agregada sea vertical en un nivel de producción correspondiente
al pleno empleo. Al presentarse una escasez de mano de obra se genera una
competencia entre las empresas por demandarla ejerciéndose una presión sobre
la remuneración salarial cuya consecuencia es el incremento en el nivel de
precios.

Un incremento en la demanda agregada, figura 19, ocasionará un cambio en el

nivel de precios. Iniciemos en el punto E1, con un nivel de precios de 70. Si se
presenta un cambio en la demanda agregada, DA1 a DA2, lo normal es que la
economía trate de tender hacia el punto A, pero como esta va más allá del
producto de pleno empleo, los precios aumentarán para ajustar el equilibrio y la
economía se encontrará de nuevo en la línea vertical OA, en el punto E2 con un
nivel de precios mayor, el cual es 80. En conclusión, como resultado del
incremento de la demanda agregada (DA) se presenta un aumento en el nivel de
precios, debido a que los empleadores terminarán subiendo los salarios a los
trabajadores, dado a que ahora son relativamente más escasos.

En el modelo clásico, el nivel de equilibrio del Producto Interno Bruto está

completamente determinado por la oferta, debido a que las variaciones de la 81
demanda agregada sólo afectan el nivel de precios, no la producción de bienes y
servicios reales.

En caso de presentarse una disminución en la demanda agregada en el modelo

clásico, la situación se puede observar y analizar en el diagrama de la página
siguiente, figura 20.
 Introducción a la Macroeconomía

1.Disminuciones
en la DA cuando 2. El PIB cae por
la economía está debajo del nivel de
al nivel de pleno pleno empleo,
empleo. representado por la
OA

5. La economía,
una vez más, se
encontrará en la 3. Aumenta el
OA vertical desempleo.

4.La competencia
entre los
82 trabajadores hará
bajar las tasas
salariales.

La Oferta Agregada Keynesiana tiene como fundamento el ofrecimiento por

parte de las empresas de la cantidad de bienes que se demanden al precio
existente en el mercado. Ver figura 21

El caso de la oferta agregada keynesiana nació después de la primera guerra

mundial, cuando muchos países del continente europeo tuvieron un prolongado
período de descenso económico. Los keynesianos argumentaban que los salarios
de los trabajadores eran inflexibles a la baja debido a la existencia de los
sindicatos y a la suscripción de contratos entre las empresas y los trabajadores.
Plantearon que en este mundo, caracterizado por los excedentes de capacidad de
producción y desempleo, una variación de la demanda agregada no conlleva a
una variación en el nivel de precios.
 Macroeconomía

Macroeconomía

Nivel de
Precios

OA
P0

DA

Y0 Figura 21
Producción

Analicemos ahora el caso de la oferta agregada cuando se presenta un cambio en

la demanda agregada:
83

Nivel de
Precios

P0 OA

DA1
DA
DA2

Y2 Y0 Y1 Producción

Figura 22
 Introducción a la Macroeconomía

Concéntrese en la figura 22. La oferta modelo económico con dos sectores,

agregada es la línea horizontal OA. Si excluyendo al gobierno y al sector
comenzamos en equilibrio con una externo:
demanda agregada DA, el nivel de
equilibrio de la producción será Yo y Recuerda que el modelo completo es:
el nivel de precios de equilibrio será DA = C + I + G + XN
Po. Ahora miremos lo que pasa
cuando se presenta un aumento de la El modelo sencillo es:
demanda agregada: la curva de la
DA = C + I, Es decir la demanda
demanda agregada se desplaza
agregada está compuesta por el
hacia la derecha hasta DA1, el nivel
consumo de las familias y la inversión
de equilibrio de la producción es Y1 y
hecha por las empresas.
el nivel de precios no cambia sino
que se mantiene como Po. Algo Sabemos que el consumo está en
parecido ocurre cuando hay una función del ingreso:
disminución de la demanda
agregada, en donde la curva se C = F (Y)
desplaza hacia la izquierda hasta
El consumo total lo compone el
DA2, la producción de equilibrio se
consumo fijo o autónomo y el
convierte en Y2 y nivel de precios de
84 equilibrio sigue siendo Po.
consumo que está en función del
ingreso.

En conclusión, podemos decir que de C = Co + cY

acuerdo con las circunstancias
analizadas, el nivel de equilibrio de la
producción está determinado por la
demanda, toda vez que una situación Co: Consumo fijo o autónomo (no
de desempleo no permite un depende del nivel de ingreso).
incremento del nivel de precios dado c: Variación del consumo debido al
que las exigencias salariales serían ingreso (propensión marginal al
mínimas o nulas. consumo). Nos dice que de cada
unidad que se aumenta el ingreso de
los consumidores qué proporción se
2.3.6. MODELO DE UNA gasta.
ECONOMIA SENCILLA
Regresando a DA = C + I
Para una mejor comprensión de
algunos aspectos de la Tenemos que:
macroeconomía analicemos un DA = Co + cY + I
 Macroeconomía

Macroeconomía

Ahora bien, sea Ä = Co + I Por lo tanto: DA = Ä + cY

Donde Ä es el consumo autónomo,

es decir que no depende del nivel de
ingreso ni del interés.

DA DA = Ä + cY

Y
85
DA = Ä + cY De la ecuación DA = Ä + cY se
puede inferir que si c se vuelve cero
Es una función lineal de la forma: Y (es decir cY = 0), la economía se
= a ± bX estanca en Ä.
Donde, a intercepta al eje Y, b es la Hablemos ahora del EQUILIBRIO
pendiente. MACROECONOMICO, el cual se da
Es decir, ∆Y/∆X = Pendiente = b cuando la producción es igual a la
demanda agregada.
Para nuestro caso: ∆DA / ∆Y = c
Y = DA
La pendiente es positiva lo que
supone que existe una relación
directa entre la demanda agregada y
el ingreso de la nación. Es decir que
a medida que aumenta el ingreso,
aumenta la demanda agregada en
una propensión marginal, c. OFERTA DEMANDA
AGREGADA = AGREGADA
(PIB)
 Introducción a la Macroeconomía

a). Sabemos que DA = C + I

Recuerda que: DA = Ä + cY Entonces: DA = 146 + 0.7Y + 70

Entonces: DA = 216 + 0.7Y

Y = Ä + cY En situación de equilibrio: DA = Y

Y – cY = Ä Por tanto, Y = 216 + 0.7Y

Y (1 – c) = Ä, de donde Y = Ä / (1 – Y – 0.7Y = 216

c); Y = [1 / (1 – c)]*Ä
0.3Y = 216
No olvides que 1 / (1 – c) es el
multiplicador del gasto, el cual es la Y = 720
cuantía en la que varía la producción b) Por definición sabemos que:
de equilibrio cuando la demanda
agregada se incrementa en una Ahorro = Ingreso – Consumo
unidad.
S=Y–C
EJERCICIOS RESUELTOS:
S = Y – (146 + 0.7Y)
1). Si la función de Consumo es C
86 = 146 + 0.7Y y la inversión está dada
Como ya calculamos el valor del
ingreso o renta (Y) en el literal
por I = 70.
anterior:
a) ¿Cuál es el nivel de equilibrio
S = 720 – (146 + 0.7*720)
de la renta?
S = 720 – 650
b) ¿Cuál es el nivel de ahorro en
condiciones de equilibrio? S = 70
c) Si por alguna razón la c) La acumulación de existencias
producción tuviera un nivel está dado como:
700, ¿cuál sería el nivel de
acumulación involuntaria de EI = Y – DA; EI: Es el nivel de
existencias? existencias.

d) Si la I aumentara hasta 90 EI = 700 – (146 + 0.7*700+ 70)

¿qué efecto produciría en la
EI = 700 – 706
renta de equilibrio?
EI = -6
Respuestas:
Gráficamente el nivel de existencias
sería:
 Macroeconomía

Macroeconomía
DA

DA= 216 + 0.7Y

EI < 0

706
700

Ä =216

700 706 Y

d). Si se aumenta I a 90: Ä = 326

Recordemos que DA = Co + I Y = 326 * 3.3333 Y=

1086.67
Co = 146 + 0.7Y y la Inversión (I) es 87
ahora I = 90 3) Suponga que el consumo está
dado por C = 146 + 0.7YD
DA = 146 + 0.7Y + 90
I = 70; la política fiscal está
DA = 236 + 0.7Y representada por G = 200, TR = 60 y
En equilibrio: Y = DA t = 0.25

Y = 236 + 0.7Y + 90 ¿Cuál es el valor de la renta de

equilibrio en este modelo?
Y – 0.7Y = 326
Respuesta:
Y = 1086.67
Tenemos que Y = Ä*1/1 – c (1 – t)
También puede procederse de la
siguiente manera: Ä = Co + I + G + cTR

Y = Ä * 1/ 1 – c Tenemos que: 1/1 – 0.7 (1 – 0.25) =

2.1052
1/ 1 – c es el multiplicador.
Resolviendo sería igual a 3.3333 Ä = 146 + 70 + 200 + 0.7 (60) = 458
 Introducción a la Macroeconomía
Por tanto, Y = 458 * 2.1052
Y = 964.2
En forma similar tenemos:
DA = C + I + G
DA = 146 + 0.7YD + 70 + 200
DA = 146 + 0.7 (Y – T + TR) + 70 +
200
No olvidemos que los impuestos (T)
están en función del ingreso: T = tY
DA = 416 + 0.7 (Y – tY + TR)
DA = 416 + 0.7 [Y (1 – t) + TR]
DA = 416 + 0.7 (0.75Y) + 0.7 (60)
DA = 458 + 0.525Y
88 Como Y = DA
Y = 458 + 0.525Y
Y – 0.525Y = 458
Y = 964.2
2.3.7. NIVEL DE PRECIOS Y
TASA DE INFLACION
La inflación puede definirse como el
aumento general del nivel de precios
durante un período de tiempo.
Esta definición de inflación excluye el
caso donde aumenta el precio de un
bien en particular o de algún conjunto
reducido de bienes. El aumento de
precio de un bien, ejemplo el pan,
puede ocurrir al mismo tiempo que el
precio de otro bien baje, ejemplo la
mantequilla. Cuando esto ocurre, a
pesar del cambio de los precios
relativos, el “nivel” de precios de
todos los bienes considerados como
un conjunto no cambia
necesariamente. Por tanto, existe
inflación cuando el aumento de los
precios de un importante número de
bienes y servicios no queda
compensado por la disminución del
precio de otros bienes. En definitiva,
la inflación se produce cuando el nivel
de precios, esto es, el promedio
ponderado del precio de todos los
bienes aumenta.
Por lo general todo el mundo habla
de inflación, es un término popular y,
sin embargo pocos conocen su
significado real. En muchas
ocasiones se confunden sus causas
con sus expresiones y sus efectos
con sus causas.
La estabilidad y la persistencia de la
inflación vuelven al ser humano
relativamente insensible ante este
problema. El alto grado de indexación
alcanzado en muchas economías
hace que todo el mundo busque
defenderse de sus efectos sin percibir
claramente sus costos. Estos costos
que se hacen más evidentes en una
situación de inflación descontrolada,
están presentes en todo momento.
Es lógico considerar que la inflación
tiene efectos negativos sobre la
distribución del ingreso, la inversión,
el ahorro, el crecimiento, el mercado
de capitales y la competitividad de
nuestros productos en el exterior.
 Macroeconomía
Macroeconomía
En las sociedades modernas, el
control de las presiones inflacionarias
ha representado uno de los retos más
difíciles que los gobernantes se ven
obligados a enfrentar en forma
incesante. Como consecuencia de su
complejidad se encuentra que, en la
práctica, no ha existido país alguno, o
son muy escasos, en la historia
reciente de la humanidad, donde el
manejo y el consecuente
comportamiento de aquellas variables
macroeconómicas que hacen relación
a las fluctuaciones de precios, se
puedan exhibir como ejemplos de
eficacia intachables en el logro de su
estabilidad. Por el contrario, el área
de control antiinflacionario es aquella
donde las naciones han incurrido con
mayor frecuencia en graves errores,
surgidos de la falta de disciplina en la
conducción de las políticas
monetarias, crediticias y fiscales.
El propósito de la breve descripción
de la evolución de los problemas
inflacionarios está dirigido a
establecer bases conceptuales
simples, en donde la inflación es una
consecuencia monetaria del
comportamiento de los distintos
grupos sociales, básicamente el
gobierno, empresarios, asalariados y
rentistas, dado a que estos no actúan
en forma adaptativa, sino conflictiva,
al tener distintas concepciones sobre
la distribución del ingreso y su
riqueza.
Debemos entender que cuando hay
inflación el valor del dinero no
permanece constante. El valor del
dinero usualmente se da en función
de su poder adquisitivo, el cual
corresponde a los bienes y servicios
reales que se pueden comprar con
éste. De acuerdo con lo anterior, la
inflación también puede definirse
como la caída del poder adquisitivo
del dinero. Por lo tanto, cuanto más
rápido sea el ritmo de la inflación,
mayor será la pérdida del poder
adquisitivo del dinero.
Como estamos hablando de inflación,
es necesario preguntarnos ¿cómo
podemos medir la tasa de inflación?
Si estamos haciendo referencia a un
bien, es fácil determinar cuánto ha
aumentado su precio. Ejemplo, si el 89
último año usted compró la libra de
carne de res a $3.500.oo y este año
le cuesta $4.200.oo, notamos que ha
habido un incremento del 20% en el
precio de la libra de carne durante un
año. El cambio de precio en la libra
de carne puede expresarse de varias
formas, veamos cuales son: podemos
decir que el precio de la carne subió
$700.oo, el precio es 1.2 veces más
alto o el precio subió un 20%. Un
número índice de este aumento en
el precio simplemente corresponde a
la segunda expresión, multiplicada
por 100, lo cual determina que el
índice de hoy es 150. Hacemos
claridad que se multiplica por 100
para eliminar los decimales debido a
que es más fácil pensar en función de
cambios porcentuales con base en
 Introducción a la Macroeconomía

números enteros. Esta es la Veamos un ejemplo que nos permita

convención adoptada cuando se analizar el cálculo de un índice de
trabaja con números índice o niveles precios:
de precios.

El problema de la medición es más

complicado cuando implica un mayor
número de bienes, sobre todo cuando
algunos precios han aumentado más
que otros, o cuando otros han bajado
de precios. Se escoge un conjunto de
bienes, conocido como canasta
familiar actual, y se compara el costo
de esa canasta de bienes a lo largo
del tiempo. Al efectuar esta
comparación obtenemos un resultado
que se denomina índice de precios, el
cual lo podemos definir como el costo
de una canasta familiar actual a
precio de hoy, expresado como un
90 porcentaje del costo de esa misma
canasta de bienes en determinado
año, siendo éste el año base.

Entonces tenemos que:

INDICE DE PRECIOS= Costo de la canasta familiar

actual X 100

Costo de la canasta familiar actual

en el año base.
Es necesario señalar que en el año
base el índice de precios siempre
será 100, debido a que el año, tanto
en el numerador como en el
denominador de la fracción es el
mismo, con lo cual el valor de la
fracción será uno (1) y al multiplicarla
por 100 el resultado es 100.
 Macroeconomía

Macroeconomía

Producto Cantidades Precio Costo Precio Costo

Unitario Canasta Unitario Canasta

2000 2000 2005 2005

Yuca 200 libras $ 150 $ 30.000 $ 250 $ 50.000

Aceite 24 litros 2.500 60.000 4.000 96.000
_______ _______
Totales 90.000 146.000

Costo de la canasta familiar año 2005

Índice de Precios = ______________________________ x 100
Costo de la canasta año base (2000)

146.000
Índice de Precios = ________ x 100 = 162.22
90.000
91

El ejemplo anterior es un ejemplo En Colombia la Canasta Familiar está

simplificado, en donde la canasta compuesta por 405 artículos. Esta
familiar la componen dos bienes, información puedes consultarla en el
Yuca y Aceite. Las cantidades Departamento Administrativo
permanecen iguales en los años 2000 Nacional de Estadísticas – DANE-.
y 2005, los precios del año base
corresponden a la información del
año 2000. El costo de la canasta en
el año 2000 es de $90.000.oo y en el
año 2005 es de $146.000.oo. Nótese
que las cantidades no han cambiado.
El índice de precios para el año 2005,
comparado con el año 2000, es de
162.22
 Introducción a la Macroeconomía
Existen varios índices de precios. Los
más comunes son el Índice de
Precios al Consumidor, Índice de
Precios al Productor y el Deflactor del
Producto Interno Bruto.
La tasa de inflación se expresa
a través del Índice de Precios al
Consumidor, conocido
comúnmente como IPC, el cual
refleja el comportamiento de los
precios en un período de
tiempo determinado. La
inflación, medida por el IPC, es
la tasa de variación porcentual
que experimenta este índice en
el período de tiempo
considerado. El IPC intenta
medir cambios sólo en el nivel
92 de precios de bienes y servicios
adquiridos por los asalariados.
El IPC es un índice de precios
fijo debido a que solo presenta
muestras de precios y no utiliza
cantidades relativas compradas
por los consumidores.
El Índice de Precios al Productor o
IPP es un índice parecido al Índice
Precios al Consumidor. Hace
referencia a un promedio
ponderado de precios aplicado a
los bienes que producen y venden
las empresas. El IPP puede
enfocarse a través de un índice de
precios para bienes intermedios,
que son los utilizados en la
producción de otros bienes, o para
bienes terminados. Los valores del
IPP se incrementan antes que los
del IPC debido a que se requiere
de tiempo para que los
incrementos en los precios al
productor se vean reflejados en los
precios al consumidor. El IPP
puede ser una guía para indicar
cuál va a ser el comportamiento de
la inflación.
 Macroeconomía
Macroeconomía
El Deflactor del PIB mide los
cambios en los precios de todos
los bienes y servicios producidos
en una economía. No se basa en
una canasta familiar fija de bienes
y servicios, sino que la canasta
cambia con los patrones de
consumo e inversión de las
personas. De acuerdo con lo
anterior, los cambios en el
deflactor del PIB reflejan los
cambios de precios y las
respuestas en el mercado del
público a los cambios en los
precios. Este índice convierte una
cantidad nominal en otra real, esto
es, la cantidad nominal se deflacta
separando la variación debida al
crecimiento de los precios, de la
atribuida al aumento de los
factores reales.
INFLACION Y TASAS DE INTERÈS
Tasa de interés nominal: es la tasa de interés
del mercado expresada en dinero de hoy.
Tasa de interés real: es la tasa de interés
nominal menos la tasa de inflación esperada.
La inflación es un fenómeno
relacionado con la emisión de
circulante, puramente monetario, por
que se presenta cuando hay exceso
de circulante y se ha roto el equilibrio
con relación a los bienes y servicios
producidos. El exceso de circulante
se produce por medio de la emisión
de papel moneda, créditos o emisión
de valores del Estado. La inflación se
puede expresar a través de un alza
general de los precios, un déficit
excesivo de la balanza de pagos y
una escasez de bienes y servicios en
el mercado.
La inflación se ha explicado mediante
tres factores: Comportamiento de la
Demanda agregada, la evolución de
los costos y los elementos
93
estructurales.
 Inflación de demanda: la
evolución de la demanda
agregada es un factor de
incidencia en el crecimiento de
los precios. Si los diversos
sectores de la economía
planean en conjunto unos
gastos que superan la
capacidad de producción de la
economía, esos planes no
podrán cumplirse de la forma
en que fueron proyectados.
 Introducción a la Macroeconomía
Las escuelas monetarista y salario mínimo, si terminan
keynesiana explican el factor de
demanda como generador de
inflación. Los monetaristas
manifiestan que la causa que explica
el comportamiento de la demanda
agregada es el aumento de la
cantidad de dinero por encima del
crecimiento de la producción. La
explicación keynesiana rechaza la
estrecha relación que establecen los
monetaristas entre la cantidad de
dinero y los precios. Se afirma que la
incidencia sobre los precios de un
incremento de la demanda agregada
dependerá de la situación de la
economía, esto es del nivel de
recursos desempleados.
94
 Inflación de costos: se
destaca que los grupos
económicos de presión son los
culpables de que los precios
se eleven. Bajo ciertos
supuestos simplificadores y
aceptando que los recursos
productivos son dos, el capital
y el trabajo, puede
establecerse que el precio de
un bien depende de tres
variables: salario monetario,
productividad del trabajo y
margen establecido para cubrir
los costos del capital. La
inflación de costos explica el
aumento de los precios a partir
del incremento de los costos
de producción. Por ejemplo, si
el gobierno ordena aumentar el
negociándose alzas salariales
más elevadas de lo que se
esperaba o si se encarecen
materias primas esenciales, lo
más probable es que los
empresarios terminen
aumentando el precio de sus
productos para defender sus
ganancias o lo que es lo
mismo, tratar de perder lo
menos posible.
Cualquier país cuando lleva a cabo
sus importaciones está expuesto a
que los precios que tiene que pagar
por los bienes y servicios que
adquiere en el exterior se eleven en
forma brusca. De esta forma, la
inflación se puede trasladar de unos
países a otros, pues la lucha por el
reparto del ingreso también se
establece a nivel internacional. Es
decir, estaríamos hablando de una
inflación importada.
 Inflación estructural: se suele
identificar como la inflación de
los países en vías de
desarrollo. Los estructuralistas
descansan en el sistema
productivo y social y
manifiestan que los factores
monetarios sólo tienen
importancia como elemento
propagador de la inflación,
pero no la originan. Se
destaca, además, que el
crecimiento de los países no
industrializados depende
 Macroeconomía

Macroeconomía

fundamentalmente de la de ciertas empresas para fijar

evolución de las los precios, debido a la
exportaciones, las cuales se existencia de situaciones no
caracterizan por presentar competitivas.
unas fluctuaciones muy
acusadas y una escasa  Dada la incertidumbre que
diversificación. De lo anterior origina la inflación se dificultan
se deriva una gran los controles y los cálculos de
inestabilidad en el crecimiento rendimientos de las
económico, de forma que inversiones. Se manifiesta en
cuando se generan los cálculos de inversiones en
contracciones en el sector términos de primas de más
externo las tensiones alto riesgo e impide que un
inflacionistas aparecen como paquete normal de proyectos
un intento de mantener la de capital satisfaga los criterios
actividad económica o por lo financieros aceptables.
menos de amortiguar su  Las personas que tienen
descenso. ingresos fijos no logran
compensar los avances
inflacionarios, es decir 95
Efectos de la inflación podemos hablar de un
deterioro de la calidad de vida.
Al interior de un país, los efectos de
la inflación son múltiples. Veamos  Dificulta a los productores el
algunos de ellos: cálculo con exactitud de los
costos de producción.

 Cuando la inflación se
 Durante períodos inflacionistas
aproxima a los niveles de la
los prestamistas exigen una
tasa de interés, desestimula el
compensación por la pérdida
ahorro.
del poder adquisitivo del dinero
que prestan, es decir la  Otro efecto de la inflación,
inflación afecta los tipos de aunque quizá menos grave,
interés. es lo complicadas que se
vuelven las cifras que deben
 En situaciones de inflación los
manejar las personas en sus
precios de ciertos bienes y
transacciones. En casos de
servicios experimentan
hiperinflación los panes
aumentos que no responden a
pueden valer miles de pesos o
presiones por el lado de la
se pueden tener sueldos
demanda, sino a la capacidad
 Introducción a la Macroeconomía
millonarios que, sin embargo,
no alcanzan para vivir.
Ante la situación descrita debemos
pensar en el control de precios.
Quienes piden que el control del
aumento de los precios sea la
prioridad de la política económica,
que aunque no son la mayoría sí son
los más influyentes, dicen que no se
puede convivir con la inflación porque
un país termina dedicando gran parte
de sus recursos escasos y de sus
esfuerzos productivos a buscar
formas de reducir los efectos de la
pérdida de capacidad de compra del
dinero, cuando podría dedicar esos
esfuerzos y recursos a generar
riqueza. Si se convive con la inflación,
dicen, se asignan mal los recursos,
96 se les dan usos que no son los más
eficientes, porque la información que
ofrecen los precios no es la más
confiable. Además, no hay inversión a
largo plazo porque los empresarios
tendrían que pagar mayores tasas de
interés, no pueden prever los
resultados de sus negocios en el
futuro y correrían mayores riesgos al
iniciar nuevos proyectos.
LA INFLACIÓN EN COLOMBIA
Durante más de 20 años la economía
colombiana ha tenido niveles de
inflación superiores al 22%. La
persistencia de estos niveles indujo
una creciente indexación de muchos
de los contratos de la economía, los
cuales se ajustaban años tras años
con base en la inflación del año
anterior. Es de anotar que la inflación
en la última década estuvo más
dominada por esta indexación
generalizada que por sistemáticos
excesos de demanda.
En los últimos años se ha presentado
una disminución de la inflación en
Colombia (según las estadísticas del
Banco de la República), pero
tenemos que destacar que la
depresión de la demanda, derivada
de la situación económica y de la
disminución de los ingresos de las
familias, es el reflejo de una caída en
el consumo básico de los hogares y
cuando no hay consumo, lo lógico es
que los precios bajen. A partir del año
1999 la inflación se sitúo por debajo
del 10%. En el año 2000 fue de
8.75%, en el 2001 7.65% y
terminamos el 2004 con una inflación
del 5.5%. En otra coyuntura este éxito
hubiese sido destacado, pero dada la
crisis de nuestra economía, fue
tomado como una respuesta a la
caída en la capacidad de compra de
los colombianos.
Colombia tiene abierto un camino
expedito hacia su modernización
macroeconómica si asegura un
adecuado balance entre el
crecimiento y el control de la inflación,
que permita reducir de manera
permanente el índice de sufrimiento
macroeconómico, el cual es
determinado como la sumatoria de
 Macroeconomía
Macroeconomía
los índices de inflación y de
desempleo.
Es de anotar que las empresas
colombianas enfrentan hoy tasas de
interés favorables y una inflación con
perspectivas de mantenerse baja, con
lo cual se pretende devolverle la
confianza de los inversionistas
nacionales y de los mercados
internacionales a la economía
colombiana. De esta manera se
procurará restablecer las condiciones
para la reactivación de la demanda
interna y los flujos de inversión
nacional y extranjera. Pero no
olvidemos que la situación por la que
está pasando la tasa de cambio
puede afectar a los inversionistas y a
las empresas que quieran competir
con productores extranjeros.
2.3.8. EL DESEMPLEO
En términos económicos se entiende
que existe una situación de
desempleo cuando al menos uno de
los recursos productivos, sea la tierra,
el capital o el trabajo, no está siendo
empleado al máximo de su capacidad
potencial. Esta situación alude a la
existencia de partes ociosos de los
recursos mencionados, es decir que
están desempleados. En esta sección
haremos referencia al desempleo del
factor trabajo.
El desempleo puede definirse como
el total de adultos de un país que
buscan trabajo activamente, sin
conseguirlo.
El comportamiento de la cifra de
desempleo involucra varios aspectos:
Se debe considerar la población del
país. Se trata de todas las personas
que viven en un momento dado en el
territorio. Si exceptuamos a los
menores de edad, que aun no
deberían trabajar, debemos estimar
cuantos conforman la población en
edad de trabajar, o sea cuantas
personas han alcanzado una edad en
la que se considera que pueden tener
un trabajo.
Es de anotar que no todas las
personas en edad de trabajar se
deciden a hacerlo, por tal motivo, las
personas en edad de trabajar que
tienen un trabajo o están buscándolo,
conforman la población 97
económicamente activa. El resto de la
población en edad de trabajar que se
decidió por no tener un empleo
conforma la población
económicamente inactiva.
La población económicamente activa
la componen los empleados u
ocupados, que son los que tienen un
trabajo y conforman la denominada
población económicamente activa
ocupada y quienes no tienen trabajo
pero lo están buscando, son los
desempleados o desocupados y
conforman la población
económicamente activa desocupada.
También encontramos a los
subempleados, que son personas
que están trabajando pero consideran
que realizan un trabajo por debajo de
 Introducción a la Macroeconomía
sus capacidades o que reciben un
ingreso que no les alcanza o están
dispuestos a trabajar más tiempo.
En general, entendemos como
desempleado a la persona que
estando capacitada, busca trabajo
pero no lo encuentra. La tasa de
desempleo es el porcentaje de las
personas desempleadas con respecto
al total de la población
económicamente activa; por tanto:
TASA DE DESEMPLEO=
Nº Desempleados
Población Económicamente Activa.
Sabemos que:
98
Población Ec. Activa = No. de
desempleados + No. de empleados.
Por tanto:
TASA DE DESEMPLEO=
Nº Desempleados
Nº de desempleados + Nº de empleados.
Para evaluar el comportamiento de la
tasa de desempleo, es necesario que
sepas y entiendas quienes son las
personas desempleadas, las
empleadas y la población activa.
De acuerdo con las directrices de la
Organización Internacional del
Trabajo, la población activa incluye
los asalariados, los trabajadores
autónomos, los trabajadores del
grupo familiar no remunerados,
profesionales y conscriptos de las
fuerzas armadas y los desempleados.
Luego, según la OIT, son
desempleados las personas en edad
de trabajar, pero que en un período
específico están sin trabajo, pueden
trabajar, y al mismo tiempo buscan
trabajo, en el sentido que están
llevando a cabo acciones específicas
para encontrarlo.
La tasa de desempleo, al igual que
otros indicadores como el PIB, la
inflación, etc. es utilizada como un
indicador del nivel de la actividad
económica y del grado de
cumplimiento de los objetivos de la
política económica. La evolución de
este indicador puede tener varias
connotaciones. Por un lado, el
aumento de la tasa de desempleo es
el reflejo de un empeoramiento del
nivel de la actividad económica y de
la carga que determinados
segmentos de la población deben
soportar por el estado general que
atraviesa la economía. Por otra
parte, el aumento de la tasa de
desempleo también puede influir
adversamente sobre las expectativas
empresariales, quienes anticipándose
a la disminución de los ingresos de
los consumidores y,
consecuentemente, a la reducción de
la demanda de bienes y servicios,
responderá reduciendo sus planes de
producción y su número de
trabajadores.
 Macroeconomía
Macroeconomía
Clases de desempleo
Las cuatro categorías básicas del
desempleo son las siguientes:
 Desempleo friccional. Es el
flujo continuo de individuos de
un cargo a otro y adentro y
afuera de la condición de
empleado. Es de anotar que
siempre habrá desempleo
friccional debido a que los
recursos son reasignados en el
mercado debido a que los
costos de transacción nunca
son iguales a cero. En esta
clase de desempleo los
trabajadores buscan ofertas
apropiadas de empleo, lo cual
toma tiempo y, por tanto,
deben permanecer
temporalmente desempleados.
 Desempleo estructural. Se
presenta cuando los cambios
estructurales de la economía
ocasionan que algunos
trabajadores queden
desempleados
permanentemente o durante
períodos muy largos, puesto
que no pueden hallar cargos
compatibles con sus
habilidades particulares. En
otros términos, esta clase de
desempleo puede entenderse
como el ocasionado por las
deficientes capacidades y
habilidades de los trabajadores
frente a los requerimientos
normales de los empleadores.
 Desempleo cíclico. Es aquel
que está asociado a cambios
en las condiciones de los
negocios, básicamente
recesiones y depresiones.
Dadas las condiciones de
recesiones o depresiones
económicas, la demanda
agregada es insuficiente para
99
generar pleno empleo.
 Desempleo estacional. Se da
de acuerdo con las estaciones
del año, aumentando o
disminuyendo la demanda de
ciertos trabajos, es decir
depende de las condiciones
climáticas.
 Introducción a la Macroeconomía

LECTURA COMPLEMENTARIA

LOS DEFECTOS DEL PRODUCTO NACIONAL BRUTO

“¿Es verdad que el Producto Nacional Bruto mide el crecimiento y el bienestar? La

pregunta trae a la mente un buen número de problemas profundos de la ciencia de
la economía. Parece algo simple pero en estas pocas palabras –medición,
crecimiento y bienestar- se condensan problemas muy amplios con los cuales los
economistas han batallado durante siglos. ¡Qué bello sería, pues, que hoy
pudiéramos decir que ya tenemos un concepto único y también un solo número
que resumiera las variaciones del crecimiento y del bienestar! Pero como
veremos, por desgracia este no es el caso.

Empecemos con la medición: todas las ciencias han tenido que ver con este
problema. Se trata de una cuestión en verdad difícil, con la que cada ciencia en
particular ha tenido sus dificultades.

¿Cómo está la situación en las ciencias sociales, en particular en la economía? En

cierto sentido se puede afirmar que está mejor que en las ciencias naturales. En
economía se puede contar el número de habitantes de una población o país, el de
100 automóviles, el de cheques cobrados, el de toneladas de acero producidas, el
de…el de casi todo… o, al menos, así nos lo parece. Como creemos que observar
y contar es muy simple, ni en economía ni en otras ciencias sociales hay una
tradición que exija normas elevadas. El contar parece algo natural y el resultado
de lo contado se acepta con facilidad. Esto es cierto sólo hasta el punto en el que
nos tropezamos con conceptos más amplios, tales como el crecimiento y el
bienestar.

De pronto percibimos que debemos tener conceptos definidos, que debemos

hacernos preguntas para las que por lo común sólo tendremos respuestas
cualitativas, no cuantitativas, al menos no inmediatamente. No hay la menor duda
de lo que es un individuo, un automóvil o un cheque. Pero observar el crecimiento
o la utilidad o el bienestar de toda una nación es una cosa totalmente diferente.
Claro que en el concepto intervienen individuos, o automóviles que pueden
contarse, o dinero que cambia de manos, etc.; pero se trata de algo
completamente diferente a saber cómo crece la economía y si cambia o no el
bienestar y en qué medida. Son expresiones que tienen significados muy
diferentes para personas diferentes. Necesitamos conceptos; es algo que no tiene
escapatoria, por primitivo que sea nuestro enfoque.
 Macroeconomía

Macroeconomía

Consideremos primeramente el crecimiento. Se trata de un concepto que se aplica

a un organismo. El cuerpo humano crece, deja de crecer y, finalmente, muere. El
cuerpo tiene muchas partes y funciones. No sólo crece todo él, en su conjunto,
sino que hay partes que crecen con diferente rapidez; y al conjunto que es de una
complejidad inimaginable, nos lo revela la biología moderna en forma rápida,
aunque todavía en forma parcial. En el proceso total del crecimiento orgánico hay
control, planificación genética y función unificada. ¿Podremos comparar la
economía con esto, de modo que podamos transferir el concepto de crecimiento
orgánico de este terreno a nuestro campo de investigación?

Hay una cosa que, sin la menor duda, comparte la economía con el cuerpo
humano: es complejísima. Por lo tanto, es de esperar que incluso una descripción
cualitativa adecuada resulte difícil. Me encuentro, sin embargo, con que muy poca
gente, inclusive muy pocos economistas (debería decir, con pena, que
especialmente los economistas), tiene una verdadera apreciación y comprensión
de la enorme complejidad de un sistema económico. Nos basta observar lo que
ocurre en un día ordinario de cualquier persona y lo que se considera como
absolutamente obvio y normal. Por la mañana, tomamos un autobús o quizás un
tren, vamos a las tiendas, compramos, nos aceptan el dinero con el que pagamos
o bien entregamos un cheque que será enviado por correo, sobre el que no
tenemos el menor control, a una institución anónima, posiblemente muy lejana; las 101
tiendas piden mercancías y las conservan en existencias; fijan precios tomando
como base lo que suponen que harán sus competidores; compramos basándonos
en el supuesto de lo que quizá sean nuestras necesidades en el futuro y de cómo
se satisfarán; gastamos hoy nuestro dinero porque esperamos que nuestros
salarios o nuestros ingresos procedentes de otras fuentes se nos paguen en un
futuro cercano o distante, y así sucesivamente.

En todo esto no hay regulación genética central, nadie que planifique por los
demás, nadie ante quien todos sean responsables. Almacenamos mucha
información en la cabeza y aquella que no tenemos la encontramos en los
periódicos, que reúnen información y que se imprimen movidos solamente por su
propio interés, que no es otro que el de salir publicados y el de venderse con lucro.
Hoy, en este mismo instante, se están produciendo materias primas, y no hay
ningún modo concebible de saber cómo serán utilizadas y moldeadas finalmente,
en qué producto terminado se convertirán. Un productor de acero no tiene ni la
menor idea de si su material acabará usándose para hacer tanques, barcos o
sujetapapeles. Y, sin embargo, todo esto funciona; y funciona milagrosamente
bien, aunque es evidente que está muy expuesto a perturbaciones graves.
Sorprende el hecho, no de que esto funcione tan bien, sino de que funcione en
absoluto. Es sólo cuando percibimos la complejidad de la economía cuando
 Introducción a la Macroeconomía

empezamos a darnos cuenta y quizás a entender lo peligroso que es intervenir en

estas cuestiones.

Pero, se me dirá, ahí está el Producto Nacional Bruto, es decir, el resultado o fruto
de la economía, que es un concepto santificado en la economía contemporánea.
Se le usa en exceso. Quiero señalar sólo uno de sus rasgos cuantitativos: se
expresa en un solo número.

¿Imaginaría alguien en su sano juicio que hay un número escalar simple que
describa adecuadamente el desarrollo de un individuo desde su niñez hasta su
madurez y ancianidad: el crecimiento del cuerpo, de la mente, de las aptitudes? El
concepto es tan grotesco y ridículo que no resiste el menor examen. Hemos visto
también que la economía es algo muy complejo; por lo tanto, afirmar que su
descripción, o, más bien, sus cambios, se puede presentar y medir –con exactitud,
sin el menor error de medición- por un número escalar resulta igualmente absurdo.
Para mostrar mejor lo absurdo y limitado de este concepto tan popular,
consideremos esto: todo lo que lleva a una transacción de tipo monetario, en la
que mercancías o servicios pasan de una mano a otra a cambio de dinero, se
registra como positivo. Sin importar lo que se venda, se agrega al Producto
Nacional Bruto. Puede tratarse de ventas de mercancías ya almacenadas, o de un
automóvil recién salido de la fábrica; tampoco importa que clase de producto sea:
102
bombas atómicas, drogas, automóviles, alimentos, contaminación de la estética
merced a nuevos anuncios en el campo…

No hay duda de que esto va contra del sentido común. ¿Porqué tratar igual a
todos los productos y servicios? ¿Porqué aceptar más armas nucleares como
parte del crecimiento de la economía?”8

8
OSKAR MORGENSTERN. Business and society review.
 Macroeconomía

Macroeconomía

EJERCICIO PRÁCTICO

Se busca que el estudiante entienda y aprenda a calcular el cómputo del producto

de una nación. Para ello suponga que una economía, por su sencillez, sólo
produce muebles.

La producción de muebles se obtiene en dos etapas: la madera de sus bosques y

la elaboración de los muebles (o sillas) en las fábricas.

En el sector primario se afectan los siguientes rubros: canon de explotación del

bosque; salarios totales de los leñadores; intereses bancarios por préstamos para
la compra del equipo; beneficio o ganancia obtenida por el empresario maderero.

En el sector secundario se afectan los siguientes rubros: madera comprada

(considérela como materia prima); alquiler de la planta de la ebanistería; salarios
de ebanistas y carpinteros; intereses al banco por préstamos para la adquisición
de sierras mecánicas y otros equipos necesarios para procesar la madera;
beneficios o ganancias del empresario ebanista.
103
Usted debe suponer los valores monetarios de cada rubro, indicando el número de
metros cúbicos de maderas que se le venden al fabricante de muebles.
Igualmente determine el número de sillas fabricadas.

a). Calcule el valor del Producto Total.

b). Haga el cálculo de la Renta Nacional (suma de todas las remuneraciones a los
factores).
 Introducción a la Macroeconomía

La macroeconomía se encarga del comportamiento de la

economía como un todo, es decir, no individualiza una
acción. Se ocupa, entre otros, de asuntos relacionados con
las recesiones o expansiones, de la producción de bienes y
servicios, de la inflación, el desempleo, etc.

En cualquier economía la renta puede medirse a través de varios

indicadores, tal es el caso del Producto Interno Bruto, Producto
Nacional Bruto, Producto Interno Neto, Producto Nacional Neto.
Existe diferencias entre cada uno de ellos, dependiendo en dónde se
produzca.

El Producto Interno Bruto –PIB- constituye el total de bienes y

servicios producidos dentro de un país, es decir, lo producido por los
nacionales y por los extranjeros dentro de las fronteras del país.

El Producto Nacional Bruto –PNB- representa la producción de

104 bienes y servicios obtenida por nacionales, es decir, lo producido por
los nacionales dentro y fuera del país.

La producción de un país está sujeta a factores de demanda y oferta.

Para la macroeconomía estos factores determinan el comportamiento
de la Demanda Agregada y la Oferta Agregada.

La inflación está considerada como el incremento generalizado de los

precios en una economía, durante un período de tiempo
determinado. Esta tiene efectos sobre la producción y la demanda de
bienes en cualquier región, al igual que determina el comportamiento
de la tasa de interés.

Por su parte, el desempleo está concebido como el total de personas

que no tienen trabajo y están buscándolo. El desempleo puede ser
cíclico, friccional, estructural o estacional. Al relacionar el número de
desempleados con la población económicamente activa
determinamos la tasa de desempleo.
 Macroeconomía

Macroeconomía

TALLER EVALUATIVO

1. Establezca diferencias entre el Producto Interno Bruto y el

Producto Nacional Bruto.
2. Establezca diferencias entre el Índice de Precios al Consumidor,
el Índice de Precios al Productor y el Deflactor del PIB.
3. Qué entiendes por Renta per cápita.
4. Analiza los efectos de los saldos reales y de la tasa de interés
cuando se presenta una disminución en el nivel de precios.
5. ¿Qué relación existe entre Consumo, Ahorro e Inversión?
6. Una economía presenta la siguiente información:
Ingreso igual a $1.500

Propensión marginal a consumir indica que por cada peso recibido

se consume la cuarta parte.El consumo autónomo es 250.

a) ¿A cuánto asciende el consumo en esta economía?

b) Si el consumo del literal anterior se incrementa en un 20%, la

propensión marginal a consumir no cambia y el ingreso se 105
incrementa en un 5%, ¿a cuánto asciende el consumo
autónomo?

7. ¿Cuáles son los efectos de la inflación sobre la producción y el

empleo?
106 3

LA POLÍTICA MONETARIA, LA
POLÍTICA FISCAL Y EL
SISTEMA FINANCIERO
COLOMBIANO
 Macroeconomía

Macroeconomía

Esta unidad incluye una serie de elementos que le han

permitido al hombre mejorar sus condiciones de vida, en forma
paralela al desarrollo de las actividades económicas.

Como fundamento de lo anterior se destacará la evolución que ha

tenido el dinero pasando por diversos elementos o mercancías
consideradas como medios de pago que le permitieron al hombre un
mayor desarrollo y mayor rapidez en el proceso de la comercialización
de la producción de los bienes o servicios.

La política monetaria, la Política Fiscal y la existencia de un sistema

financiero organizado son pilares básicos para determinar el
comportamiento de cualquier economía y Colombia no puede ser la
excepción del caso. Como prueba de ello analice la situación de
nuestro país respecto al impacto de las tasas de cambio sobre la
economía colombiana. 107
 El Sistema Financiero Colombiano

OBJETIVOS

 Analizar las características de la evolución del dinero

y su importancia en el desarrollo de la economía de
un país.
 Determinar los efectos del encaje y del multiplicador
bancario en la cantidad de dinero circulante en un
país.
 Conocer los instrumentos de la Política Monetaria.

 Determinar la estructura del sistema financiero

colombiano.

108
 Macroeconomía

Macroeconomía

La existencia del dinero, conjugado con políticas monetarias

eficientes y la estructuración de un sistema financiero, determinan el
comportamiento de cualquier economía.

Para construir el conocimiento del contenido de la Unidad se sugiere

por lo menos lo siguiente:

1. Lectura de cada tema.

2. Debatir con sus compañeros los contenidos de la unidad.
3. En los periódicos de circulación nacional, o en los de la región,
consulte la sección económica y analice la información que
haga referencia a la emisión de dinero, comportamiento del
dólar y otras divisas, medidas del Banco de la República,
financiamiento de las entidades bancarias y cualquier otra
noticia referente a las políticas monetarias.
4. Consulta en el Banco de la República información
concerniente a la devaluación y revaluación del peso 109
colombiano.
5. Como trabajo de campo entrevista a empleados y funcionarios
de los bancos de tu ciudad sobre el funcionamiento del
mercado de capitales y las tasas de interés.
6. Como trabajo de campo también puedes visitar el Banco de la
República e indagar con los funcionarios sobre las medidas
tomadas por el Banco frente a la revaluación del peso
colombiano.
7. Consulta el boletín Reportes del Emisor, Nº 40 y 41 del 2002,
del Banco de la República.
 El Sistema Financiero Colombiano

EVALUACIÓN INICIAL

1. ¿Qué entiendes por dinero?

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_______________________________________________________________
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2. ¿Qué es un Banco Central?

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__________________________________________________________________
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3. ¿Qué clase de bancos conoces?

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4. ¿Qué entiendes por déficit?

-
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 Macroeconomía
Macroeconomía
3.1 EL DINERO
Es necesario analizar la importancia
del dinero en la economía de un país,
ya que este no solo ofrece
oportunidades para establecer una
economía sino que también puede
ser una fuente de problemas, como
por ejemplo, cuando se presenta el
mal funcionamiento del sistema
monetario inmediatamente la
economía de un país puede
desestabilizarse, mencionemos la
presencia de la inflación, la cual
estudiamos en la unidad anterior, que
se presenta cuando hay demasiado
dinero circulando en la economía y la
moneda pierde poder adquisitivo.
Para entender las funciones del
dinero a través del tiempo, así como
el papel que desempeña
actualmente, hagamos un corto
recorrido histórico por las distintas
formas de dinero que han existido.
3.1.1 ORIGEN DEL DINERO
En el transcurso del tiempo se ha
llegado a considerar que, cuando se
dan ciertas condiciones en una
economía, este elemento adquiere
enorme importancia para las
decisiones que sobre producción,
distribución y consumo, toman
quienes participan en la actividad
económica.
La aparición del dinero corresponde a
una etapa de desarrollo de los
procesos de intercambio. En las
formas más rudimentarias del
intercambio, los productores
transaban directamente unos bienes
por otros, con el objeto de satisfacer
las necesidades. Con la multiplicación
de las necesidades y la
diversificación y especialización de
las actividades productivas, se
intensificó el intercambio y el trueque
directo se hizo cada vez más difícil.
Veamos algunas formas de dinero:
Dinero Mercancía
Fue la primera forma de dinero. Las
dificultades encontradas obligaron a
quienes intercambiaban productos a
escoger una solo mercancía. Esta
mercancía debía ser aceptada por 111
todos como medio de cambio,
reflejando poder de compra.
Dentro de las primeras formas de
dinero – mercancía tenemos las
siguientes: Ganado, sal, tabaco,
pieles, collares de perla, mujeres y
esclavos.
Con el tiempo se planteó la
necesidad de buscar una sola forma
que perdurara y conservara su valor,
además que guardara características
de homogeneidad y fuera difícil de
falsificar y fácil para transportar.
Dinero Metal
 El Sistema Financiero Colombiano
Con el paso del tiempo los metales
preciosos, sobre todo el oro y la plata,
desplazaron las otras formas de
Dinero – Mercancía y se
constituyeron en el instrumento
monetario por excelencia porque el
oro y la plata se adecuaban a las
circunstancias del intercambio, por el
fácil transporte y almacenamiento.
Este proceso duró muchos años y se
medían en peso/oro, peso/plata, pero
las mediciones no eran justas por la
especulación de la balanza. Por lo
que intervinieron los gobiernos con un
sello de garantía de cada pedazo de
metal.
La falta de seguridad ofrecida por las
piezas de metal que se usaban como
moneda, originada en los continuos
112 cortes o fraccionamientos que se
hacían a ellas; o la merma que sufría
el oro en polvo porque con facilidad
podía perderse o esparcirse, obligaba
a que en cada transacción fuera
menester acudir a la balanza para
determinar su peso exacto.
Como el hombre conocía
suficientemente la técnica de utilizar
los metales, tales como fundición,
aleación, labrado, etc., el genio
humano habría de manifestarse y
ciertamente se manifestó. Se
utilizaron sellos y marcas conocidas,
repujadas sobre el oro o la plata
fundida, lo que permitía a los usuarios
tener una mayor seguridad en cuanto
a que se trataba de oro o plata fina.
Más tarde comenzó a anotarse el
peso sobre la barra o trozo de metal,
de manera que se obviaba en algo el
tener que acudir siempre a la
balanza. Todo este proceso, con el
tiempo permitió la acuñación de
monedas.
Esto conllevó a un nuevo problema.
Cada gobierno creó sus propias
monedas y con ellas el lío de la
conversión entre unas y otras. Lo
anterior puso en escena a los
cambiadores o cambistas quienes
pesaban, canjeaban y guardaban
monedas. Estos fueron los primeros
pasos en la formación de la Banca, el
Crédito y el Papel moneda.
Dinero – papel
Definitivamente el dinero – metal llevó
a las transacciones comerciales a la
necesidad de buscar un sitio seguro
que lo protegiera de los ladrones.
Esto trajo consigo el surgimiento de
casas o arcas, como especie de cajas
fuertes de seguridad, donde el dueño
de la casa expedía un recibo como
garantía de los metales depositados.
Era pues normal que quienes tenían
alguna riqueza, entregaran a los
“banqueros”, como inversión, o
simplemente por seguridad, buena
parte de ella dado que recibían algún
interés y su riqueza estaba en manos
seguras y confiables. Al momento de
entregar el caudal al banquero, este
solía extender constancia al
depositario en señal de haber
recibido ese determinado caudal. Era
una especie de recibo que se
denominó “vale”. No mucho tiempo
 Macroeconomía
Macroeconomía
después de haberse generalizado el
uso del “vale”, este papel comenzó a
tener una relativa circulación.
Entre los ingleses, mucho tiempo
después, se denominó bill a aquel
“vale”, siendo precisamente ese el
origen del término “billete” que hoy
conocemos y que a la postre terminó
por imponerse en todo el mundo.
Este hecho llevó al surgimiento del
papel moneda, donde el depósito en
las casas de cambio y el traspaso de
los “vales” se volvió algo común y con
el paso del tiempo nadie usaba
monedas de oro y plata. Las casas de
cambio que luego se convertirían en
bancos comenzaron a emitir en forma
masiva papeles o “billetes” por el
valor del metal depositado, por el fácil
transporte, almacenamiento y por lo
liviano.
3.1.2 INCONVENIENTES CON
LA MONEDA EN EL TIEMPO
A través de la historia ha habido
muchas formas de dinero en el
proceso de intercambio de las
comunidades. Las medidas de maíz,
las cabezas de ganado, los trozos de
sal, dientes de ballena, las cerdas de
cola de elefante, las piedras
redondas, los esclavos, entre otros,
sirvieron como medios de aceptación
general por la comunidad para
realizar sus intercambios. A la vez
que servían como bien, también
cumplían el rol como dinero.
El uso de este dinero – mercancía
presentó algunos inconvenientes que
dificultaban el proceso de
intercambio. Un primer inconveniente
era la poca durabilidad del bien usado
como dinero. El maíz, por ejemplo,
necesitaba estar almacenado
adecuadamente o se deterioraba
fácilmente.
Un segundo inconveniente era la
voluminosidad del bien, lo cual
implicaba una limitada capacidad de
intercambio.
Un tercer inconveniente era la poca
divisibilidad del bien que cumplía las
funciones del dinero. El bien
mercancía no podía ser fácilmente
divisible en pequeñas fracciones. Por
ejemplo, cuando se usó el ganado 113
como dinero, cualquier precio que
implicara una fracción de una vaca,
significaba un problema para el
proceso de intercambio.
Un cuarto inconveniente consistió en
que la valoración por igual del bien
mercancía para el intercambio
conllevó a que los agentes
económicos conservaran el mejor
bien que en ese momento se tenía
como bien mercancía, y cambiaran el
resto. Cuando el bien mercancía
usado era el ganado, las personas
conservaban el mejor ganado en ese
momento y tendían a deshacerse del
resto de ganado, lo cual originó que
la calidad del ganado en circulación
disminuyera, y por ende se redujo su
aceptabilidad. Es decir, que los
agentes económicos tienden a
 El Sistema Financiero Colombiano

cambiar dinero malo y guardar el depósito de valor y como referencias

mejor. de pagos diferidos.

Un quinto inconveniente del uso del En resumen, el bien utilizado como

dinero mercancía es que tiene un alto dinero debía cumplir con las
costo de oportunidad, comparado, por siguientes características cuyas
ejemplo, con el papel moneda o la peculiaridades, de alguna manera, las
moneda metálica. Esto es debido a van a presentar las monedas y el
que el dinero mercancía utiliza papel moneda:
recursos valiosos (maíz, ganado, sal,
etc.) como dinero. DURABILIDAD
Finalmente, está el inconveniente de
la oferta y la demanda del bien, de
cuyas variaciones depende su valor, DIVISIBILIDAD
utilizado como dinero. Las
fluctuaciones en el mercado del bien
utilizado como dinero conlleva a una CALIDAD UNIFORME
limitación en el uso de dicho bien
como dinero, y en especial como
OFERTA LIMITADA
114

3.1.3 FUNCIONES DEL DINERO

El dinero lo podemos definir como cualquier mercancía que sea aceptada como
medio de pago.

UNIDAD DE
MEDIO DE
CUENTA
INTERCAMBIO

DINERO

DEPOSITO
DE VALOR
 Macroeconomía
Macroeconomía
La función de medio de
intercambio se cumple cuando se
utiliza el dinero como medio de pago
en el proceso de las transacciones
comerciales, es decir, permite la
circulación de mercancías.
La función de unidad de cuenta
hace referencia a la asignación de
precios a los bienes producidos, por
lo tanto, cuantifica el resultado de una
actividad económica.
Como depósito de valor indica que
éste almacena poder a través del
tiempo, es decir que el dinero no
debe perder poder adquisitivo, por
tanto, puede ser utilizado como
reserva de valor para efectuar pagos
en el futuro.
Esta última función permite a los
individuos y empresas diferir los
gastos con respecto al momento en
que reciben los ingresos. Además,
también permite recibir y cancelar
obligaciones crediticias que se
adquieren cuando las necesidades de
efectuar pagos superan las
disponibilidades de ingresos.
Es importante observar que estas
propiedades no son exclusivas del
dinero; muchas transacciones se
hacen a través de instrumentos
diferentes al dinero. Por ejemplo,
para realizar algunos pagos pueden
utilizarse activos financieros tales
como títulos de deuda pública o
papeles representativos de
inversiones en empresas. De igual
forma, algunas actividades
económicas pueden utilizar unidades
de cuenta diferentes al patrón
monetario corriente. Tal es el caso en
Colombia de algunos bancos, cuya
contabilidad se efectúa en Unidad de
Valor Real (UVR) o de algunas
empresas extranjeras que utilizan el
dólar como su unidad contable.
Además, debido al proceso
inflacionario, el dinero ha sido
reemplazado en gran medida por los
demás activos financieros como
depósito de valor.
3.1.4 EL DINERO EN LA
ECONOMIA
Varias teorías y enfoques se han
desarrollado a través del tiempo
sobre la relación existente entre la
circulación del dinero y el 115
funcionamiento de un sistema
económico. Entre ellas encontramos
en un extremo, algunas posiciones
que, con base en diversos desarrollos
analíticos, concluyen que las
variaciones en la cantidad de dinero
no afecta la producción de bienes y
servicios. En otro extremo
encontramos aquellas que no
aceptan dicha neutralidad, sino que
por el contrario, afirman que el
manejo del dinero influye en el
desempeño del sector productivo y,
en general, sobre la dinámica de la
actividad económica de un país.
Muchos estudiosos de los fenómenos
económicos han analizado estos
aspectos. Específicamente en los
primeros años del siglo XX se trabajó
intensamente sobre la relación entre
 El Sistema Financiero Colombiano
la circulación del dinero y Se conoce con el nombre de Teoría
funcionamiento de un sistema
económico a partir de lo que se
conoce como la teoría cuantitativa
del dinero. Esta identifica cierta
relación entre la evolución del dinero
y el comportamiento del conjunto de
transacciones que se efectúan en la
economía. Los expositores de esta
teoría hacen uso de lo que se conoce
como Ecuación cuantitativa o ofrecidas por el otro. Una variación de
Ecuación del cambio, identificada
como la equivalencia entre la
cantidad de dinero y su velocidad,
con el valor de la producción, siendo
esta el resultado del producto de los
precios por la cantidad de bienes y
servicios obtenidos.
116 MxV=QxP
Donde:
M = Cantidad de dinero en la economía.
V = Velocidad de rotación del dinero.
Q = Cantidad de bienes y servicios
transados.
P = Precio de los bienes y servicios.
Cuantitativa del Dinero a una serie de
conceptos que tratan de explicar la
capacidad adquisitiva de la moneda
en relación a la cantidad de dinero
que circula. En esta relación simple la
capacidad adquisitiva de la moneda
se encuentra dependiendo de los
factores cantidad de dinero por un
lado y cantidad de mercancías
uno de estos factores o la variación
de ambos en una proporción no igual,
determinará un cambio en el poder
adquisitivo del dinero a consecuencia
de cambios operados en los precios
de las mercancías. Suponiendo, por
ejemplo que la cantidad de dinero
que se encuentra en circulación es
duplicada sin originarse un aumento
doble en las mercancías ofrecidas en
el mercado, la unidad monetaria en
circulación perderá su antiguo poder
adquisitivo, reduciéndose
posiblemente a la mitad, mientras que
los precios se elevan en ciento por
ciento. En caso contrario, el
fenómeno sería inverso, ya que una
reducción del circulante no
acompañada de una reducción del
volumen de mercancías ofrecidas
puede bajar los precios y aumentar el
poder adquisitivo de la moneda.
Una variable importante en esta
teoría es la velocidad de circulación
del dinero. Hablemos un poco de ella:
expresa el número de operaciones de
compra y vena que pueden hacerse
por intermedio del dinero. Dicha
velocidad se encuentra en relación
 Macroeconomía
Macroeconomía
directa con la frecuencia de los
pagos. Algunas veces esta frecuencia
tiene relación con las variaciones en
el poder adquisitivo del dinero. Por
ejemplo, en una situación
inflacionaria el afán de desprenderse
de una moneda insegura agiliza las
operaciones de mercado,
impregnando un ritmo mayor de
velocidad en la circulación.
La velocidad de circulación se vincula
a los fenómenos de la moneda a
través de una relación indirecta con la
cantidad total de dinero necesaria
para la circulación: a una mayor
velocidad, la cantidad de dinero
necesaria será menor y viceversa.
3.1.5 DEMANDA DE DINERO
La interdependencia entre la función
del dinero como medio de pago y
como activo financiero ha
evolucionado lentamente a lo largo de
la historia del pensamiento
económico. El economista Alfred
Marshall fue uno de los primeros que
reconoció que existían motivos para
demandar dinero por conveniencia,
seguridad y precaución.
Posteriormente Keynes identificó los
siguientes motivos para demandar
dinero:
MOTIVO TRANSACCIONES
MOTIVO PRECAUCIÓN
La demanda de dinero por motivo
MOTIVO ESPECULATIVO
transacción se presenta por la
utilización de éste para realizar pagos
regulares por la adquisición de bienes
y servicios. Al analizar esta clase de
demanda debes tener en cuenta la
relación de intercambio que existe
entre la cantidad de intereses que
pierde una persona por mantener
dinero y el costo e inconvenientes
que sufre si solo mantiene una
pequeña cantidad. En otras palabras,
para decidir la cantidad de dinero que
debes mantener para realizar
transacciones debes comparar los
costos de mantener un saldo
reducido, con los intereses que
recibes. La tasa de interés se
constituye en el costo de oportunidad
de tener dinero en el bolsillo.
La demanda de dinero por motivo
precaución surge para hacer frente a 117
las contingencias imprevistas. Es
normal que las personas alberguen
incertidumbre respecto a los pagos
que puedan querer hacer o se vean
obligados a hacer. ¿No se ha
considerado como una actitud
prudente el guardar más dinero del
previsto para las necesidades
corrientes? ¡Claro que sí!
La cantidad de dinero que se
demanda por precaución depende del
riesgo que se está dispuesto a
asumir. Esta demanda, al igual que la
de transacciones, está en función de
los ingresos y de la tasa de interés. Si
se aumentan los rendimientos de
algunos activos, estos se vuelven
atractivos y una persona puede
 El Sistema Financiero Colombiano
disminuir su saldo por precaución a
cambio de unos intereses.
La demanda de dinero por motivo
especulativo se fundamenta en la
incertidumbre respecto al valor
monetario de algunos activos que
puede poseer un agente económico.
Es normal que muchos poseedores
de riquezas consideran el dinero
como uno de los activos en los que
pueden hacer sus inversiones.
También la economía puede
presentar presiones continuas a
aumentos de precios que pueden
hacer menos atractiva esta opción, ya
que el dinero atesorado como tal
perdería con el tiempo su poder
adquisitivo. Así las personas y
empresas distribuyen en diversas
118
proporciones su riqueza entre
distintos activos, configurando lo que
se denomina portafolio de activos.
Cuando se demanda dinero para
especular en el mercado en busca de
una mayor rentabilidad en los
diversos activos, estamos hablando
de demanda de dinero especulativa.
3.2 POLÍTICA MONETARIA
A menudo, desde tiempos
inmemoriales, los Estados han
recurrido a la manipulación del
circulante monetario con el propósito
de lograr el bienestar de sus
habitantes. En la actualidad a tal
tendencia recurrente se le conoce
como política monetaria.
La política monetaria, por encima de
su eufemismo, en vez de introducir
artificialidades en el manejo y
orientación del circulante, cumpliría
una misión admirable si se empeñase
en eliminar obstáculos a su libre
desempeño en el mercado.
Los expertos en la materia conocen
los efectos dañinos que trae consigo
la creencia de que el circulante
monetario es un instrumento de
crecimiento económico. Su función
debería ser la de mostrar sus
desventajas y no la de alimentar
ilusiones en los gobernantes. La
regulación del circulante monetario y
su emisión desequilibrada, aunque en
el corto plazo parecería resolver
algunos problemas sociales, en el
largo tiempo se manifiestan en
peores males de los que se quisieron
corregir. La inflación es uno de ellos.
La política monetaria debe ser, pues,
un instrumento de defensa de las
sociedades en el largo plazo contra
las tentaciones estatales que surgen
en el corto plazo.
El circulante monetario es signo de
riqueza de un país sólo en la medida
en que aparece respaldado por
bienes y servicios. La producción de
esos bienes y servicios, como es
sabido, depende de los bienes de
capital existentes que son los que
permiten determinar realmente la
riqueza de una sociedad.
 Macroeconomía
Macroeconomía
3.2.1ASPECTOS
INSTITUCIONALES
La base del sistema monetario
colombiano puede encontrarse en la
Ley 25 de 1923, mediante la cual se
creó el Banco de la República, con
las características de un banco
central de emisión, redescuento y
reserva, dentro de os marcos del
patrón oro. La Ley 25 de 1923 le
otorgó al Banco de la República
cuatro facultades principales:
 La exclusividad de la emisión
de billetes de banco, que puso
término a la posibilidad de que
bancos privados o públicos de
carácter regional realizaran
emisiones de billetes por
concesión del gobierno
nacional o departamental.
 La función de prestamista de
última instancia de los bancos,
es decir, de proveedor de
recursos en situaciones de
insuficiente liquidez.
 La ley en mención le asignó al
Banco de la República la
función de convertibilidad de
sus billetes en oro, siendo esta
función la base del patrón oro.
 El Banco de la República fue
convertido en el eje del
sistema bancario nacional, al
definir un porcentaje fijo de
reservas sobre los depósitos
del público que los bancos
comerciales deberían
consignar en sus arcas. Esta
reserva se denomina encaje
bancario.
El actual ordenamiento monetario
colombiano es producto de los
trascendentales cambios que
introdujo la Constitución Política de
1991 y, en desarrollo de esta, la
Ley 31 de 1992.
3.2.2 OBJETIVOS DE LA POLÍTICA
MONETARIA
Entendida la política monetaria como
una acción que conlleva a determinar
que la cantidad de dinero de la que
puedan disponer las personas y
empresas (oferta monetaria) sea la
cantidad que están necesitando para
hacer sus negocios o transacciones,
los objetivos de esta política son los
siguientes:
119
 Mantenimiento de la capacidad
adquisitiva de la moneda.
 Regulación del crecimiento de
los medios de pago.
LOS OBJETIVOS DE LA POLÍTICA
MONETARIA CONLLEVAN A EJERCER
UN CONTROL DE LA OFERTA
MONETARIA Y DEL CRÉDITO PARA
DETERMINAR EL ESTADO DE
LIQUIDEZ DE LA ECONOMÍA.
3.2.3 INSTRUMENTOS DE LA
POLÍTICA MONETARIA
Para lograr sus objetivos, la política
monetaria cuenta con una variedad
de instrumentos. Ello podría sugerir
que la tarea de las autoridades
 El Sistema Financiero Colombiano
monetarias es relativamente fácil. Sin
embargo, la política monetaria suele
entrar en conflicto con otros frentes
de la política económica. La
diversidad de instrumentos es
necesaria para mitigar los conflictos,
pero de manera alguna logra
suprimirlos.
Los siguientes son instrumentos de
política monetaria:
 El encaje bancario. Entendido
como un porcentaje de los
depósitos de la gente en los
bancos comerciales que estos
deben dejar quietos, mantener
como reserva, depositado en
el banco central. Si el banco
120 central quiere que la cantidad
de dinero en circulación
disminuya, puede aumentar el
encaje bancario. Si quiere que
aumente la cantidad de dinero,
puede disminuir el encaje.
 Tasa de descuento. Es la
tasa de interés que el banco
central le cobra a los bancos
comerciales cuando les
concede créditos. Al bajar su
tasa de descuento, el banco
central espera que los bancos
comerciales también cobren
menos intereses a sus clientes
y se supone, por lo tanto, que
la gente tomará más dinero
prestado y habrá más plata
circulando. El banco central
puede tomar esa decisión
cuando quiera que la
economía crezca más. Pero
puede hacer lo contrario si
quiere que haya menos dinero
en circulación, cuando busca
frenar la economía, pues
supone que el ritmo de
crecimiento es demasiado
rápido y hay riesgo de
inflación.
 Las Operaciones de Mercado
Abierto. Son compras o
ventas de bonos que hace un
banco central con el fin de
aumentar o disminuir la
cantidad de dinero en
circulación. Al comprar bonos
entrega dinero al público. Al
venderlos recoge dinero.
Los bonos son documentos que se
entregan a quienes le prestan dinero
al gobierno para que este complete
las cantidades que necesita para
funcionar. En Colombia estos bonos
se denominan Títulos de Tesorería
(TES). Son emitidos por el Ministerio
de Hacienda y administrados por el
Banco de la República.
Si el banco central compra títulos en
el mercado, lanza dinero a la
circulación, alimentando así los
depósitos de la banca comercial, en
la medida que el público quiera
manejar su liquidez a través de
cuentas corrientes. En el caso
contrario, si el banco central vende
títulos recibe dinero a cambio y de
esta forma retira recursos monetarios
de la circulación.
 Macroeconomía
Macroeconomía
Cada instrumento de política
monetaria actúa en forma diferente
sobre los determinantes de la
cantidad de dinero que maneja un
sistema económico. Con estos
instrumentos se pueden inducir
cambios en el total de la oferta
monetaria, así como adquirir
atribuciones para modificar la
cantidad de dinero primario que se
pone a disposición de la economía.
Al manejar los instrumentos
monetarios mencionados debe
considerarse la relación entre los
efectos de unos y otros y las
condiciones específicas que
caracterizan el ambiente económico
en que se apliquen. Hay que tener en
cuenta que los bancos actúan como
entes privados para maximizar sus
ganancias y obtener la mayor
rentabilidad en sus operaciones.
3.2.4 BANCO DE LA REPUBLICA
Empecemos diciendo que no siempre
la potestad de emitir billetes ha sido
exclusiva de un banco central. Para el
caso nuestro, tenemos que en el siglo
XIX los bancos comerciales, que
atendían directamente a empresas y
personas, pudieron hacer sus propias
emisiones. Entre 1865 y 1880 la ley
permitió que los bancos privados
tuvieran sus propios billetes. Quedan
como testimonio de esa época
billetes con el nombre de entidades
como el Banco de Bogotá, el Banco
de Antioquia o el Banco de
Tequendama, entre muchos otros.
En 1880 comenzó a funcionar el
primer banco central en la historia de
Colombia, el Banco Nacional, que fue
cerrado en 1902, al finalizar la guerra
de los mil días, la última de las
guerras civiles. Desde ese momento
y hasta 1923, la función de emitir
dinero fue encargada a diferentes
instituciones, como la Junta Nacional
de Amortización o el Banco Central,
creado por el presidente Rafael
Reyes.
Finalmente, en 1923 se creó el Banco
de la República, el banco central
desde entonces, cuya organización
siguió las recomendaciones de la
llamada Misión Kemmerer, que ese
año encabezó el profesor Edwin
Walter Kemmerer, y a la que se
había pedido presentar alternativas 121
para ponerle orden al caos financiero
del país, y a la falta de respaldo y
garantías con que operaban los
bancos comerciales.
El Banco de la República ejerce
funciones de gobierno, pero no
depende de ninguna de las ramas
del poder público, por eso se
considera una entidad sui generis,
especial, única.
Desde 1991 el Banco de la República
es dirigido por una junta de siete
personas, una de ellas el Ministro de
Hacienda, que la preside; otro es el
gerente general del banco, nombrado
por los seis miembros restantes y los
otros cinco, nombrados por el
presidente de la república para
períodos prorrogables de cuatro
 El Sistema Financiero Colombiano

años. Sin embargo, cada presidente el mercado de los títulos de

solo puede reemplazar a dos deuda pública.
miembros de la Junta Directiva del  Administrador de las reservas
Banco de la República y prorrogar la internacionales y atribuciones
permanencia de tres. Por esa razón en materia internacional. El
se considera que el Banco de la Banco de la República
República es una institución administrará las reservas
independiente del gobierno de turno. internacionales conforme al
interés público, al beneficio de
la economía nacional y con el
Funciones del Banco de la propósito de facilitar los pagos
República del país en el exterior. La
administración comprende el
 Banco de Emisión. Ejerce en manejo, inversión, depósito en
forma exclusiva e indelegable custodia y disposición de los
el atributo estatal de emitir la activos de reserva.
moneda legal instituida por  Estudiar y adoptar las medidas
billetes y moneda metálica. monetarias, crediticias y
 Banquero y prestamista de cambiarias para regular la
última instancia de los circulación monetaria y, en
122 establecimientos de créditos. A general, la liquidez del
través de esta función el mercado financiero y el normal
Banco de la República podrá, funcionamiento de los pagos
entre otros, otorgarles apoyos internos y externos de la
transitorios de liquidez economía, velando por la
mediante descuentos y estabilidad del valor de la
redescuentos en las moneda.
condiciones que determine la
Junta Directiva y prestarles Bajo estas medidas el Banco de la
servicios fiduciarios, de República podrá señalar, cuando
depósito, compensación y giro. las circunstancias lo exijan y en
 Funciones en relación con el forma temporal, límites a las tasas
gobierno. A solicitud el de interés de los establecimientos
gobierno, podrá actuar como de créditos y topes al crecimiento
agente fiscal en la contratación de sus operaciones de créditos.
de créditos externos e Fijar la metodología para la
internos; otorgar créditos o determinación en moneda legal de
garantías a favor del Estado; valores establecidos en Unidades
servir como agente del de Valor Real (UVR).
gobierno en la edición,
colocación y administración en
 Macroeconomía
Macroeconomía
Disponer la intervención del Banco de
la República en el mercado cambiario
como comprador o vendedor de
divisas y determinar la política de
manejo de la tasa de cambio, la cual
debe coadyuvar a preservar la
capacidad adquisitiva de la moneda.
3.3 POLÍTICA FISCAL
En todos los tiempos se ha
reconocido la necesidad de la
presencia del estado para defender el
territorio nacional, asegurar el orden
interno y hacer respetar las reglas de
funcionamiento de una determinada
organización económica, las cuales
comprenden la protección de interés
público el cumplimiento de los
contratos, el respeto de la propiedad
y la libre competencia, entre otras. El
estado desempeña en todos los
sistemas económicos, incluso en las
economías capitalistas, un papel
fundamental como proveedor de
bienes y servicios. Esto indica que el
sistema económico contemporáneo
es un sistema mixto en el cual
interactúan, en proporciones
variables, los sectores privados y
públicos.
3.3.1 OBJETIVOS DE LA
POLITICA FISCAL
Como es sabido, el Estado provee
ciertos servicios de carácter colectivo,
tales como la administración de
justicia, la defensa de la soberanía
nacional, las relaciones exteriores,
etc. Las ideas sobre el alcance del
intervencionismo estatal se han
tratado en todos los tiempos.
Consideraciones de índole política
presiona muchas veces la expansión
de la actividad pública. Los
problemas y mayores dificultades se
presentan cuando se trata de definir
en qué campos concretos deben
intervenir, la forma como debe
hacerlo, que criterios deben regir su
nacionalidad y eficiencia y hasta qué
punto debe llegar, es decir, cual
debería ser el tamaño optimo del
Estado.
Los efectos económicos de la
intervención estatal han sido
evaluados tomando como referencia
el caos opuesto, es decir, por
comparación al comportamiento de la
economía en la que el mercado
funciona en forma libre, en ausencia 123
del gobierno. A partir de los teoremas
básico de la teoría del bienestar, que
supone que cada individuo está en
capacidad de maximizar su propio
bienestar, que las firmas maximiza su
beneficio y las decisiones sociales se
basan en el bienestar individual, y
que hay equilibrio económico con
pleno empleo, se demuestra que
puede alcanzarse una asignación
optima de los recursos en la cual
nadie puede estar mejor si no a costa
de que alguien pierda. Reconocemos
que los contenidos de estos teoremas
generalmente no se cumple, de forma
que los mecanismos del mercado no
aseguran necesariamente una
solución eficiente en cuanto a precios
y cantidades en el suministro de
bienes y servicios, ni una adecuada
 El Sistema Financiero Colombiano
distribución del ingreso ni tampoco el
pleno uso de los recursos. Por lo
anterior, contribuir a solucionar estos
problemas es el objetivo básico de la
intervención estatal en la economía.
Sobre esto puntualicemos en lo
siguiente:
 Las leyes antimonopolio se
orientan a prevenir que un
reducido número de empresas
alcance a controlar parte de un
mercado y abuse de sus
clientes.
 Los fenómenos de
externalidades en la
producción y consumo de
ciertos bienes son también
causa de una inapropiada
asignación de recursos
124
productivos. Frente a ellas se
justifica con frecuencia la
intervención estatal a través de
impuestos, regulaciones y
subsidios, para
desincentivarlas o impuestos que cobra, de la forma de
promoverlas.
 Los bienes públicos son otro
ejemplo por los cuales el
mercado no aseguran una
adecuada provisión y consumo
de estos. La característica de
no rivalidad en el consumo es
consecuencia de la naturaleza
misma del proceso de
producción de bienes públicos.
El suministro de bienes y servicios es
solo uno de los objetivos básicos de
la política fiscal, pues aun si la libre
empresa asegurara la máxima
eficiencia en la producción, la
distribución del ingreso resultante del
proceso productivo no
necesariamente corresponde a lo que
la sociedad considera “justo”,
cualquiera que sea la concepción que
se tenga sobre la justicia distributiva.
Los instrumentos de la política fiscal
(impuestos, transferencias y gastos
público social) son entonces
frecuentemente utilizados con el
objetivo de lograr una distribución
más equitativa del ingreso y la
riqueza, mejorar la situación de los
grupos más pobres de la sociedad y
permitirles la satisfacción de
necesidades básicas en materia de
vivienda, servicios públicos, etc. En
igual forma se argumenta que la
intervención estatal es importante
para proveer de recursos a ciertos
grupos de individuos en casos de
faltantes temporales o definitivos de
ingresos.
Como bien es sabido, la cantidad de
cobrarlos y la manera de gastar sus
recursos, el gobierno puede influir en
la marcha de la economía. Las
decisiones que se tomen en este
aspecto constituyen la política fiscal.
Hay, entonces, dos herramientas, el
gasto público y los impuestos. Si el
gobierno gasta más, entrega dinero a
personas y empresas; por lo tanto,
las empresas venden más: lo que
venden directamente al gobierno y lo
que las personas que recibieron
dinero del gobierno a su vez
 Macroeconomía
Macroeconomía
comprarán. Así, si el gobierno gasta
más, es de esperarse que las
empresas aumenten su producción y
den más empleo. En cambio, si el
gobierno gasta menos, las empresas
producirán menos y caerá el empleo.
De otro lado, si el gobierno cobra
menos impuesto, las personas y
empresas tendrán más plata
disponible para gastar o invertir. Las
personas consumirán más, lo que
empujará a las empresas a producir y
dar más trabajo, y las empresas
podrán invertir en negocios nuevos,
más allá de su actual capacidad de
producción.
Sin embargo, cabe una reflexión: si
bajan los impuestos, las empresas y
las personas tendrán más dinero para
gastar, pero el gobierno tendrá
menos dinero y gastará menos. A no
ser que reemplace los impuestos con
más deuda, lo que significará que en
el futuro una mayor parte de los
ingresos del gobierno será para pagar
créditos y una menor parte para
gastar.
Hay, pues, dos herramientas de
política fiscal, impuestos y gasto
público, que el gobierno puede subir
o bajar, combinándolos de infinitas
maneras. Si la economía está
creciendo excesivamente y se eme
por un incremento exagerado de los
precios, el gobierno puede subir los
impuestos o bajar su gasto, o hacer
las dos cosas al tiempo, para frenar el
crecimiento económico. Si, por el
contrario, la producción está
disminuyendo junto con el empleo, es
decir, hay una recesión el gobierno
puede bajar los impuestos y
aumentar su gasto para impulsar de
nuevo el crecimiento económico.
3.3.2 PRINCIPIOS BÁSICOS DE LA
POLÍTICA FISCAL
El origen de la política fiscal se basó
en el estudio de la obtención del
equilibrio con pleno empleo, en el
cual el estado debería garantizar un
nivel adecuado de la demanda 125
agregada.
En materia fiscal ello implicó la
negación del equilibrio presupuestario
como norma de actuación del sector
público y la ampliación de sus
funciones a algo más la defensa
nacional, la justicia y la soberanía.
El no equilibrio presupuestario, de la
nueva concepción keynesiana, en el
manejo de los ingresos y los gastos
públicos, supone un nuevo manejo
que se puede resumir del siguiente
modo:
 El Sistema Financiero Colombiano

Aplicación de correctores directos a la distribución de la riqueza y la

renta generada en el mercado: Se hace a través de transferencias
hacia quienes reciben rentas bajas, simultáneamente con
aplicación de impuestos sobre los poseedores de rentas altas.

Cubrir las necesidades de bienes públicos, llegando a intervenir en

el proceso de la formación de la Oferta Agregada que realice el
sector privado.

Conseguir la estabilidad económica, pero maximizando sobre

cualquier otro objetivo el logro del pleno empleo de todos los
recursos productivos, es decir, en situaciones de recesión
procederá a incidir en la deprimida demanda agregada incurriendo
en déficit presupuestario, mientras que en situaciones de auge
actuará reduciendo el alto nivel de la misma mediante una política
126 de superávit presupuestario.

Buscar la mayor compatibilidad posible entre los diferentes objetivos

conflictivos de la política económica, pero bajo la premisa de lograr
en el largo plazo la mayor tasa de crecimiento económico posible.

La política fiscal suele manejarse anticíclicamente, es decir, en

sentido contrario a lo que en determinado momento indica el ciclo
económico, con el objetivo de estabilizar la economía.
 Macroeconomía

Macroeconomía

Política fiscal expansiva 3.3.3 ESTRUCTURA DE LOS

El Estado puede reducir sus ingresos,
bajando los impuestos, con el
propósito de ampliar el ingreso
disponible del sector privado, lo que
incrementa su capacidad para gastar
o destinar recursos al consumo y la
inversión.
Política fiscal contractiva
Cuando la economía se encuentra en
expansión debido al crecimiento de la
demanda por encima de la oferta
agregada, y se generan por
consiguiente presiones inflacionarias,
la política fiscal también puede
manejarse para frenar la demanda,
para ello, el gobierno puede reducir
sus gastos, inclusive por debajo del
valor de sus ingresos, generando
superávit. El mismo efecto podría
lograrse si el gobierno aumenta sus
ingresos manteniendo los gastos
constantes.
INGRESOS DEL ESTADO
Nadie puede definir una política para
las finanzas del Estado a menos de
que, por anticipado, se pregunte qué
clase de Estado se quiere. Si el
Estado que se pretende es aquel que
se limite a cumplir sus funciones
esenciales, sus finanzas serán unas;
pero si se desea un Estado lleno de
atribuciones sus finanzas serán otras.
En los dos casos se producirán
distintos efectos sobre el componente
social.
Es un hecho que el estado requiere
de unos ingresos para cumplir sus
funciones ¿de dónde salen dichos
ingresos? Los ingresos del estado
emanan de los particulares. Tales
127
ingresos se obtienen a través de
impuestos, tasas o tarifas,
contribuciones, etc.

IMPUESTOS: Es la carga o el pago obligatorio exigido por el Estado a los

individuos para atender a las necesidades públicas, sin retribución o
compensación específica para cada uno de los miembros asociados al
Estado.

TASAS O TARIFAS: Son aquellas que se cobran a cambio de un servicio o

retribución concreta.

CONTRIBUCIONES: Son aquellas que se destinan por parte de los

usuarios, para asegurar la existencia y autonomía de una entidad pública o
semipública.
 El Sistema Financiero Colombiano

3.3.3.1 INGRESOS 3.3.4 LOS GASTOS DEL

CORRIENTES ESTADO

Son aquellos que ingresan Los gastos del Estado se dividen en

regularmente al tesoro público y se Gastos de funcionamiento, Servicios
clasifican en tributarios y no de la Deuda e Inversión.
tributarios.
Los gastos de funcionamiento
Los ingresos tributarios son los incluyen el pago de la nómina, los
generados por los impuestos, es gastos generales y las transferencias.
decir, parte de los ingresos que
entregan las personas al estado sin El servicio de la deuda comprende el
contraprestación y con carácter pago de intereses y las
obligatorio; pueden ser directos e amortizaciones a capital.
indirectos. Los primeros están ligados La inversión agrupa los gastos
a la propiedad. Los segundos están destinados a infraestructura,
ligados al consumo. construcciones y compra de
Los ingresos no tributarios son los maquinaria, entre otros.
128 generados por las tasas y multas; las
primeras recuperan los costos por
los servicios públicos; las segundas 3.3.5 DEFICIT FISCAL
son los aprov