UNIDAD 1

1) Concepto de asociación en sentido lato.

Es toda unión voluntaria de personas que de un modo organizado y más o menos estable oponen sus
esfuerzos o bs. en común para conseguir un objeto también común, estando el gobierno y la
administración en poder de los asociados en forma directa o bien indirectamente a través de quienes ellos
designen.
Es una unión voluntaria de personas porque es de su esencia la libre adhesión de los integrantes,
descartando del concepto de asociación toda unión impuesta que prescinda de la voluntad de los sujetos.
La unión es el vínculo que liga a los integrantes aún hallándose ausentes, no requiriendo presencia física a
diferencia de lo que ocurre, por ejemplo, en una asamblea.
No se puede hablar de asociación si no existe una organización por mas simple que ella sea. Ésta
estructura los diversos órganos, establece los derechos y obligaciones de los asociados entre sí y con
respecto al ente, y conduce a la unificación de la voluntad y de la acción, manifestándose como voluntad
colectiva, por encima del interés individual de cada uno de sus miembros.
Requiere cierta idea de permanencia y el gobierno y administración deben estar en mano de los propios
asociados, directa o indirectamente.

Asociación en sentido estricto.

Una asociación civil es aquella entidad o persona jurídica que tienen por principal objeto el bien común, y
no adoptan en su constitución ninguno de los tipos previstos en la ley de soc., sino que se constituye y
adopta una estructura jurídica que le es propia.

Diversas figuras de carácter asociativo.

Asociación en sentido propio:
Asociaciones Civiles  son personas jurídicas siempre que tengan por principal objeto el bien común,
posean patrimonio propio, sean capaces por sus estatutos de adquirir bs., no subsistan exclusivamente de
asignaciones del Estado, y obtengan autorización para funcionar.
Mutualidades  el art. 1 de la ley 20.321 las define como asociaciones, lo cual permite afirmar que
constituyen una especie del género de asociaciones civiles.
Sociedad civil  una soc. es civil cuando no teniendo por objeto realizar actos de comercio, no adopta
ninguno de los tipos previstos por la ley 19.550.
Cooperativas  tienen su régimen legal propio en la ley 20.337, por lo que no es ni una soc. comercial ni
una civil.
Sociedades comerciales  están regidas por la ley 19.550: basta el tipo adoptado para que una soc.
sea comercial. Una soc. puede tener por objeto actos no mercantiles y perseguir un fin no lucrativo ya que
el art. 1 habla de “participar en los beneficios”.

Relación con la empresa.

La empresa es una organización de carácter económico, sistemático de los diversos factores de la
producción, apta para producir o actuar en el intercambio de bs. o servicios destinados al mercado, con
ánimo de lucro.

La diferencia ppal. entre sociedad y empresa radica en que la sociedad es sujeto de derecho y, como tal,
ente susceptible de adquirir derechos y contraer obligaciones; la empresa es una organización para
producir bs. o serv., pero no es un sujeto de derecho, además necesita de un titular que puede ser una
persona física o jurídica.
El concepto de empresa es un concepto económico y solo adquiere significación jurídica a través de la
persona de su titular, esto es, el empresario.

La ley de contrato de trabajo aplica el concepto de empresa, también a las personas jurídicas que no
tienen fines de lucro (asoc. civiles, fundaciones).

2) La sociedad: como contrato y como sujeto de derecho.

El concepto de soc. impone la necesidad de su estudio desde un doble punto de vista:
a) la naturaleza jurídica del acto constitutivo (art. 1 ley 19.550)  se refiere a los requisitos o elementos
que integran el acto constitutivo.
b) la naturaleza jurídica del ente creado, el de la personalidad de la soc. (art. 2 ley 19.550)  la soc.
afirma: es un sujeto de derecho con el alcance fijado en ésta ley.

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Nociones sobre la naturaleza jurídica del acto constitutivo.
El acto constitutivo es el acuerdo mediante el cual dos o más personas resuelven crear una sociedad.

Existen varias teorías donde cada una ofrece soluciones distintas a los variados problemas que enfrentan
las sociedades. Entre ellas encontramos:

a) TEORÍA CONTRACTUALISTA CLÁSICA:

Trata al negocio constitutivo de la soc. como un contrato bilateral, oneroso. El Código de Comercio define
a la soc. como un contrato y el Código Civil la ubica dentro de los contratos.

b) OPINIÓN DE THALLER:
No duda que el acto constitutivo de la soc. sea un contrato, pero se debe reconocer que él establece entre
los contratantes un “vínculo simpático” muy distinto del que establecen las convenciones ordinarias. La
soc. crea entre las partes que lo forman un interés común y no un interés contrario.

c) TEORÍA DEL CONTRATO A FAVOR DE TERCERO:

Las obligaciones asumidas por los socios, especialmente la de aportar, lo son en relación al nuevo ente
que surge, no hacia los consocios, de este modo la soc. resultaría el 3ro beneficiario. Esta teoría es
inadmisible porque:
# la soc. no es un sujeto extraño, es una creación del contrato y no un destinatario de sus beneficios.
# el 3ro, en tanto no acepte, no adquiere ningún derecho inmediato.
# mientras el contrato a favor del 3ro hace surgir a favor de éste solo derechos, el de la soc. impone
obligaciones al ente en beneficio de los socios

d) CRÍTICAS A LA TEORÍA CONTRACTUALISTA CLÁSICA:

# En los contratos bilaterales cada parte se obliga frente a la otra y está legitimada para lograr que su
contraparte cumpla en su favor las estipulaciones del contrato. Es la soc. y no el socio individual quien
dispone el cumplimiento a otro de las obligaciones emergentes del estatuto social.
# Mediante la constitución de la soc. se da nacimiento a un sujeto de derecho que no se identifica con los
socios, diferencia notable con el contrato bilateral (excepción: soc. en participación).

e) TEORÍAS ANTICONTRACTUALISTAS:
Niegan terminantemente la naturaleza contractual, caracterizando al vínculo societario como una relación
jurídica unilateral al que denominan “acto social constitutivo” del cual nace un nuevo sujeto de derecho.
Esta teoría fracasa ya que no hay una sola parte.

f) TEORÍA DEL ACTO COLECTIVO:

El acto por el cual dos o más personas constituyen una soc. es un acto “unilateral” (acto colectivo), puesto
que todas las declaraciones de voluntad se encuentran del mismo y único lado. La voluntad de dos o más
sujetos son del mismo contenido, se unen entre sí pero permanecen distintas y discernibles y tienden a un
fin y efecto jurídico común.
Esta teoría habla solamente del acto constitutivo pero no del nacimiento de un sujeto de derecho (basta la
mayoría de voluntades).

g) TEORÍA DEL ACTO COMPLEJO:

Se da cuando dos o más declaraciones de voluntad tienen el mismo fin y contenido, y las correspondientes
declaraciones, se funden en una voluntad unitaria, de manera que no es posible discernir entre ellas. A
diferencia del acto colectivo, la voluntad no se forma sino con el concurso de “todas” las declaraciones de
voluntad. Tampoco dice como nace el sujeto de derecho.

h) TEORÍA DEL CONTRATO PLURILATERAL DE ORGANIZACIÓN:

Con ella se desechan las teorías anticontractualistas, pero superando la concepción contractualista clásica.
Es un contrato plurilateral por cuanto admite la posibilidad de dos o más partes (centro de intereses
jurídicos comunes que pueden estar constituido por una o varias personas); es de organización pues
constituye un contrato con comunidad de fin (la soc. seguirá su existencia luego del contrato constitutivo);
es abierto pues el acuerdo no se limita necesariamente a los contratantes originarios sino que abre la
posibilidad de que posteriormente otros ingresen en él.

Los autores señalan que las opiniones anticontractualistas incurren en un doble error:
# no es verdad que no exista contraposición de intereses entre los socios.
# si bien es cierto que del acto constitutivo surge un sujeto de derecho, esto no desnaturaliza la posición
que asume cada socio en este acto, pues las declaraciones de voluntad se entrecruzan, resultando la soc.
de ese acuerdo de voluntades que permanecen discernibles y diferenciadas.

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La soc. como contrato plurilateral de organización presenta las siguientes características:
 Siempre admite la posibilidad de dos o más partes.
 Constituye una especie dentro de los contratos plurilaterales, singularizada por dar nacimiento a
una organización colectiva. Se configura como un sujeto de derecho mediante un contrato de ejecución
continuada.
 En los contratos de cambio cada contratante adquiere la prestación del otro en recompensa de la
suya. En el contrato de soc. las partes ponen en común sus prestaciones para el logro del fin social, cada
contratante tiene correspondencia a su prestación en su participación en los resultados.
 Las prestaciones son atípicas, no determinadas y pueden ser de contenido heterogéneo.
 Las prestaciones son debidas al ente creado y no al otro contratante.
 El cumplimiento de las prestaciones no pone fin al contrato sino que constituyen el instrumento
necesario para el desenvolvimiento de la soc..
 Cada parte está obligada a cumplir su prestación y además tiene el derecho a hacerlo pues en
virtud de la prestación efectuada adquiere los derechos de socio.
 El incumplimiento de uno de los socios no autoriza a los demás a invocar la resolución
contractual, salvo situaciones muy especiales.
 El contrato no se extingue por la imposibilidad de cumplimiento de una de las partes salvo que
dicha prestación sea esencial para la soc..
 La nulidad o anulabilidad que afecte a una de las partes no hace nulo o anulable el contrato.
Es un contrato de varias partes donde nace un nuevo ente que subsiste a través de sus órganos.

i) TEORÍA DEL LA INSTITUCIÓN:

Toma en consideración más que el problema del acto constitutivo en si, la naturaleza del ente creado (una
institución) y, como consecuencia, subordina la voluntad de los constituyentes de la soc. a la función que
ésta debe cumplir en el medio social. La institución constituye un estadio intermedio entre el Estado y el
individuo.
Esta teoría analiza a la institución ya creada, pero no explica el acto constitutivo.

j) CRITERIO DEL CÓDIGO CIVIL Y DE LA LEY DE SOC. COMERCIALES:

La ley 19.550 cada vez que se refiere al acto constitutivo lo denomina directamente como un contrato.
Pero en numerosos aspectos no rigen las reglas comunes de los contratos sino disposiciones específicas
que la doctrina partidaria del contrato plurilateral ha señalado como propias de esta figura.

Según el art. 16 la nulidad o anulación que afecte el vínculo de alguno de los socios no producirá la
nulidad, anulación o resolución del contrato, salvo que la participación o la prestación de ese socio deba
considerarse esencial, habida cuenta de las circunstancias.

En cuanto a la nulidad de la soc. por objeto ilícito, el art. 18 dispone que los 3ros de buena fe pueden
alegar contra los socios la existencia de la sociedad, sin que éstos puedan oponer la nulidad. Constituye
esto una solución opuesta a la nulidad de los contratos en gral., ya que el art. 1.050 del Código Civil
determina que la nulidad pronunciada por los jueces vuelve las cosas al mismo o igual estado en que se
hallaban antes del acto anulado.

La sociedad unipersonal.
El Código de Comercio declaró que la exigencia legal de un mínimo de participantes es aplicable, no sólo a
la constitución, sino a toda la vida de la soc., y que este requisito no se cubría cuando los accionistas eran
solo aparentes o prestanombres. En cuanto a la doctrina, la tendencia gral. fue dirigida hacia el rechazo de
la aceptación de la soc. unipersonal, no solo en el acto constitutivo, sino también durante su
funcionamiento posterior.
La Ley Gral. de Soc., en función de la teoría contractualista, requiere para la constitución de una soc. de
cualquier índole la concurrencia de por lo menos dos personas. Además, al tratar la disolución de las soc.
en gral., incluye expresamente como causal “la reducción a uno del nro. de socios, siempre que no se
incorporen nuevos socios en el término de tres meses. En este lapso el único socio será responsable
ilimitado y solidariamente por las obligaciones sociales contraídas”.
Es decir que la ley insiste en exigir la pluralidad de participantes en el acto constitutivo, y aun luego,
durante toda la vida de la soc.. No existen elementos suficientes en la ley que permitan determinar si esta
pluralidad es exigida como simple formalidad o si, por el contrario, se pretende que debe existir en todo
momento una pluralidad de intereses reales.

3) La sociedad como sujeto de derecho. Importancia del tema. El art. 33 del

Código Civil y el art. 2 de Ley de Soc. Comerciales.
El art. 2 de LSC dispone: La sociedad es un sujeto de derecho con el alcance fijado en esta Ley.
El art. 33 del Código Civil dice que las soc. comerciales son “personas jurídicas privadas”.
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El art. 2 no agrega ni modifica el art. 33. Sujeto de derecho sólo puede ser la persona, en nuestro
ordenamiento no se admite la posibilidad de un “sujeto de derecho” que no revista la calidad de persona.
Se trata de términos sinónimos, de modo que el art. 2 esta diciendo algo que ya dispone el art. 33 del
Cód. Civil: las soc. comerciales son personas.
Entre la expresión “sujeto de derecho” y “personas jurídicas” hay una relación de género a especie, de
donde resulta que la ley 19.550 ha venido a confirmar el género sin haber alterado la especie dentro de la
cual ha colocado el Cód. Civil a las soc. mercantiles (género: sujeto de derecho; especie: persona
jurídica).

Inoponibilidad de la persona jurídica: breves antecedentes y régimen legal.

La soc. es una persona jurídica y, por lo tanto, constituye un sujeto de derecho distinto a las
individualidades personales de cada uno de los socios.
Desde el punto de vista formal aparece como ineludible, no constituye un principio absoluto. El uso
desviado se ha procurado remediar mediante la posibilidad de “prescindir o desestimar” la estructura
formal del ente, para penetrar en el sustrato personal y patrimonial del mismo, a efectos de poner de
relieve los fines de los miembros que se cobijan tras la máscara de la persona jurídica.
La necesidad de investigar más allá de la figura exterior de la personalidad ha dado lugar a numerosas
teorías como la “teoría de la penetración”. Las razones que la justifican pueden ser varias, entre ellas:
cuando esta de por medio la seguridad del Estado, el interés gral., problemas fiscales, intereses de 3ros,
etc..

Teoría de la penetración.
La persona jurídica no es más que un instrumento dado por la norma jurídica para que las personas físicas
puedan lograr un mayor desenvolvimiento.
Pero existen límites para el uso de los instrumentos. El 1er límite consiste en que su uso debe ser
conforme a la ley. Por ello, cuando se abusa de ese instrumento o se lo hace en forma contraria a la
equidad, se ha procurado quitar el velo de la personalidad, sin declarar la extinción de la persona jurídica,
y entrar a analizar el substractum patrimonial y personal para hacer recaer todas las concesiones jurídicas
sobre quienes lo usaron y pretendieron evadirse a través de la adopción de la forma jurídica.
La jurisprudencia argentina se ha pronunciado a favor de esta teoría en numerosos fallos, donde los dos
más importantes son:

a) CASO SWIFT – DELTEC:

Un holding con sede en las Bahamas tenía un importante paquete accionario en Swift Argentina. Deltec
carga con deudas ficticias el pasivo de Swift y, por lógica, Swift es declarada en quiebra, donde Deltec
pretende cobrar esas deudas ficticias que hicieron quebrar a Swift.
El juez interpreta que Deltec y Swift son la “misma persona”, y al tratarse de dos personas dependientes
no le hace lugar al reclamo, diciendo que las deudas son inexistentes, y por ésta razón, extendió la
quiebra a Deltec, por tratarse de una misma persona.

b) CASO PARK – DAVIS (EE.UU):

Ésta controlaba a Park – Davis Argentina, la cual le pagaba regalías a Park – Davis EE.UU, porque era
licensataria de las marcas. Llegado el momento de declaratoria del imp. a las ganancias, Park – Davis
Argentina incluye las regalías como gastos. La DGI consideró que eran remesas encubiertas de utilidades,
se apela y la Corte de la Nación queda de acuerdo con la DGI.
En ambos casos, una de las personas jurídicas cayó, de lo que viene que son inoponibles los hechos.

Régimen legal: Art. 54 LSC: Inoponibilidad de la persona jurídica.

La actuación de la soc. que encubra la consecución de fines extrasocietarios y constituya un mero recurso
para violar la ley, el orden público o la buena fe, o para frustrar derechos de 3ros, se imputará
directamente a los socios o a los controlantes que la hicieron posible, quienes responderán solidaria e
ilimitadamente por los perjuicios causados.

Inoponibilidad: carencia de efectos jurídicos, validez. Es distinta a nulidad.

Art. 1071 del Cód. Civil.

El ejercicio regular de un derecho propio o el cumplimiento de una obligación legal no puede constituir
como ilícito ningún acto. La ley no ampara el ejercicio abusivo de los derechos. Se considerará tal al que
contraríe los fines que aquélla tuvo en mira al reconocerlos o al que exceda los límites impuestos por la
buena fe, la moral y las buenas costumbres.

Atributos de la personalidad.
Son aquellos elementos que deben darse necesariamente en toda persona, sea física o de existencia ideal,
por ser inherentes a su condición, de modo que no es concebible una persona que carezca de alguno de
ellos. Tales son:
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1) Capacidad de derecho:
Es la aptitud que tiene toda persona para ser titular de derechos y deberes. Es aplicable para personas
físicas como jurídicas, pero mientras la capacidad de las 1ras, en principio, es ilimitada, en las 2das está
limitada por los fines de la institución (art. 35 Cód. Civil).
Referido concretamente a soc. comerciales, su capacidad está referida a todos los actos compatibles con
su objeto, o sea, la concreta actividad para la cual se ha constituido a fin de obtener los beneficios de los
que pretenden participar los socios.

2) Patrimonio:
Es el conjunto de bs. de una persona y las cargas que los gravan. Es uno e indivisible. La soc. comercial,
dada su condición de persona jurídica, tiene un patrimonio propio distinto al patrimonio particular de sus
socios. De ahí que los bs. son adquiridos en propiedad por la soc. y las obligaciones son contraídas por
ésta y no por sus socios.
Es distinto del capital porque éste es la cifra ideal y abstracta que figura en el contrato societario y que los
socios están obligados a conservar y/o recomponer en tutela de los acreedores de la soc..

3) Nombre de la sociedad:
Es la designación con la que se distingue a una soc. de otra, y constituye una propiedad suya en el sentido
de que puede oponerse a que su nombre sea utilizado por otra soc. u empresa (este derecho no es
absoluto ya que un fallo determinó que mientras que con la utilización de un nombre igual o parecido no
se produzca confusión con ambas empresas ni se invada la esfera de la actividad de la titular del nombre,
tal uso no puede considerarse ilegítimo).
Es requisito esencial que toda soc. integre su nombre agregando la indicación del tipo societario que le
corresponda, en forma completa o abreviada.

4) Razón social:
Sólo pueden llevar razón social las soc. que tengan socios que respondan solidaria e ilimitadamente
(aunque subsidiariamente) por las obligaciones sociales: Soc. Colectiva, En Comandita Simple, etc..
Éste se formará con el nombre de alguno, algunos o todos los socios, debiendo contener las palabras “y
Compañía” o su abreviatura si en ella no figuran los nombres de todos los socios.

La denominación es el nombre social que no constituye una razón social, puede consistir en un nombre de
fantasía; y en las SRL puede consistir también en el nombre de alguno o todos los socios con el
aditamento “Soc. de Resp. Limitada o su abreviatura SRL”, lo cual indica que no existe responsabilidad
ilimitada y solidaria.
A su vez, las Soc. Colectivas, De Capital e Industria y en Comandita Simple, pueden prescindir de la razón
social y utilizar un nombre de fantasía. No pueden llevar razón social sino denominación las SRL y las SA.

5) Domicilio:
Es la jurisdicción del RPC en cuyo ámbito territorial se ha constituido la soc..
El art. 11 inciso 2) de LSC expresa que en el contrato social debe figurar:
La razón social o la denominación, y el domicilio de la soc..
Si en el contrato constare solamente el domicilio, la dirección de su sede deberá inscribirse mediante
petición por separado suscripta por el órgano de administración. Se tendrán por válidas y vinculantes para
la soc. todas las notificaciones efectuadas en la sede inscripta.
Se distingue entre:
# Sede: siendo esta el lugar concreto donde se halla su administración con indicación de la calle y nro..
Debe inscribirse en el RPC. La sede inscripta constituye para la soc. un domicilio especial. Se puede
especificar dentro del acto constitutivo o por separado. Su variación no produce la modificación del
contrato.
# Domicilio: si no posee indicación de la sede, es la localidad o cuidad.

Cambio de domicilio:
Implica la reforma del acto constitutivo, salvo pacto en contrario. Se requiere en consentimiento de todos
los socios en la SC, SCS y en la SCeI (unanimidad).
Cuando se trata de SA, el cambio de domicilio debe resolverse por asamblea extraordinaria. Pero si se
pretende llevar el domicilio al extranjero, rige la última parte del art. 244 según el cual tanto en 1ra como
en 2da convocatoria la resolución debe adoptarse por el voto favorable de la mayoría de las acciones con
derecho a voto, sin aplicarse la pluralidad de voto. El socio disidente puede ejercer el derecho de receso.

6) Órganos sociales:
El desenvolvimiento de la soc., la gestión de sus negocios, su actuación frente a 3ros, la vida misma de la
soc., requieren de la actuación de personas físicas facultadas a ese efecto, que deben procurar que la soc.

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alcance satisfactoriamente el objetivo propuesto con su creación. Surge así el concepto de órgano
societario que es connatural con el de la personalidad de la soc..
Fontanarosa dice que “la voluntad de la soc. es el resultado de la voluntad de las personas físicas que
integran los diversos órganos creados por la ley o por los estatutos para el gobierno del ente”.
Cuanto más compleja sea la organización de la soc., más diferenciados aparecerán los diversos órganos.
Los órganos que componen a una soc. son:

a. Órgano de Administración:
Es la persona o grupo de personas físicas que por disposición de la ley o estatutos, están autorizados a
manifestar la voluntad del ente y a desarrollar la actividad jurídica necesaria para la consecución de sus
fines. Los administradores declaran y ejecutan la voluntad de la soc..
Administración y representación.
La actividad jurídica de la soc., en las relaciones externas, se vincula directamente con la representación y
con la responsabilidad que puede recaer sobre la soc..
La representación es el medio por el cual la soc. actúa frente a 3ros, mientras que en la administración se
concentran las relaciones internas de la organización. Puede haber representantes de la organización que
no integren el órgano de administración.

b. Órgano de Gobierno:
El gobierno definitivo de la soc. está en manos del conjunto de socios quienes pueden disponer del futuro
de la soc., resolver su disolución y liquidación, etc.. Toda reunión de socios para deliberar y resolver sobre
cualquier cuestión de interés social constituye el órgano de gobierno de la sociedad.

c. Órgano de Fiscalización:
El art. 11 inciso 6) de la ley exige como requisito común que el instrumento constitutivo contenga la
organización de la fiscalización de la administración social.
Dado el contralor directo y en forma individual que pueden ejercer los socios en las soc. “intuitus
personae”, no se puede hablar de un órgano de fiscalización.
En cambio, sí existen órganos de fiscalización en las soc. de organismos diferenciados.
Respecto de las SRL el art. 158 dice que puede establecerse un órgano de fiscalización, sindicatura o
consejo de vigilancia, que se regirá por las disposiciones del contrato. La sindicatura o el consejo de
vigilancia son obligatorios en la soc. cuyo capital alcance el importe fijado por el art. 299, inciso 2).

Nociones sobre el problema de la nacionalidad de las sociedades.

Las soc. comerciales constituidas y con domicilio en el extranjero que realicen en nuestro país operaciones
de diversa índole, desde actos aislados hasta el establecimiento de sucursales u otro tipo de
representaciones permanentes, están admitidas expresamente dentro del Código de Comercio, como así
también en la ley 19.550. Existen dos corrientes doctrinales:

a) TEORÍA AFIRMATIVA:
La idea de nacionalidad aplicada a las personas jurídicas es análoga a la que se aplica a las personas
físicas. Para esta teoría hay que contemplar una realidad: detrás de las soc. se mueven grupos de
personas que en definitiva son los interesados. Hay distintas teorías para determinar la nacionalidad de las
soc.:
 Nacionalidad de los socios.
 Voluntad de los socios: se establece por los estatutos, en donde figura la nacionalidad elegida.
 Autorización: el Estado autorizante determinaría la nacionalidad de la soc..
 Acto constitutivo: la soc. tiene la nacionalidad del Estado en el que se constituye.
 Sede social: el lugar donde funciona la sede determina la nacionalidad.

b) TEORÍA NEGATIVA:
Sostiene que las soc. carecen de nacionalidad y que con respecto a ellas sólo pueden hablar de domicilio.
La nacionalidad se liga a la idea de patria y generalmente supone sentimientos basados en ella. Las soc.
carecen de sentimiento de patria y no existen a su respecto derechos ni deberes de carácter político.
En nuestro país se aplica esta teoría que niega la nacionalidad a las soc.. Se puede hablar de soc.
nacionales y extranjeras, pero esto no implica atribuirles nacionalidad.

Sociedades constituidas en el extranjero. Régimen legal.

La ley 19.550 no atribuye nacionalidad a las soc.; se limita a hablar de las soc. constituidas en el
extranjero y determina en que medida les son aplicables a tales entidades nuestras leyes, cuando actúan
en el ámbito de nuestro país.
Prevé como regla general en el art. 118 que la soc. constituida en el extranjero se rige en cuanto a su
existencia y formas por las leyes del lugar de constitución.

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Realización de actos aislados: se halla habilitada para realizar en el país actos aislados y estar en
juicio.

Ejercicio habitual de los actos comprendidos en el objeto social: Para el ejercicio habitual de actos
comprendidos en su objeto social, establecer sucursal asiento o cualquier otra especie de representación
permanente, debe:
a) acreditar la existencia de la sociedad con arreglo a las leyes de su país
b) fijar un domicilio en la República, cumpliendo con la publicación e inscripción exigidas por esta ley
para las soc. que se constituyan en la República
c) justificar la decisión de crear dicha representación y designar la persona a cuyo cargo ella estará
d) es obligatorio para dicha soc. llevar en la República contabilidad separada y someterse al contralor
que corresponda al tipo de soc.
Si se tratare de una sucursal se determinará además el capital que se le asigne cuando corresponda por
leyes especiales.

Constitución de sociedades: el art. 123 establece que para constituir soc. en la República, deberán
previamente acreditar ante el juez del Registro que se han constituido de acuerdo con las leyes de sus
países respectivos e inscribir su contrato social, reformas y demás documentación habilitante, así como la
relativa a sus representantes legales, en el registro Público de Comercio y en el registro Nacional de Soc.
por Acciones, en su caso.

Sociedad constituida en el extranjero pero con sede o ppal. objeto en la República: el art. 124
establece que la soc. constituida en el extranjero que tenga su sede en la República o su principal objeto
esté destinado a cumplirse en la misma, será considerada como soc. local a los efectos del cumplimiento
de las formalidades de constitución o de su reforma y contralor de funcionamiento.
El acto constitutivo puede suscribirse en el extranjero, pero cuando la soc. esté comprendida dentro del
art. 124, dicho acto constitutivo debe cumplir con todos los requisitos de la ley argentina, inscribirse en el
RPC y funcionar dentro de las previsiones de nuestro ordenamiento.

Responsabilidad de los participantes: el art. 121 establece que el representante de soc. constituida en
el extranjero contrae las mismas responsabilidades que para los administradores prevé esta ley y, en los
supuestos de soc. de tipos no reglamentados, las de los directores de SA.

Emplazamiento en juicio de la sociedad con sede en el extranjero: el art. 122 establece que el
emplazamiento a una soc. constituida en el extranjero puede cumplirse en la República:
# originándose en un acto aislado, en la persona del apoderado que intervino en el acto o contrato que
motive el litigio.
# si existiere sucursal, asiento o cualquier otra especie de representación, en la persona del
representante.
# si el apoderado no ha denunciado domicilio en el país y no e posible localizarlo, se lo citará en la
República.

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 UNIDAD II
1) La sociedad comercial. Concepto del art. 1 ley 19.550.
El art. 1 de LSC dispone que habrá sociedad comercial cuando dos o más personas en forma organizada,
conforme a uno de los tipos previstos en esta Ley, se obliguen a realizar aportes para aplicarlos a la
producción o intercambio de bienes o servicios participando de los beneficios y soportando las pérdidas.

Análisis.
a) Pluralidad de partes:
Determina la existencia de dos o más personas en vez de dos o más partes. Parte es un centro de
intereses jurídicos comunes que puede estar constituido por una o varias personas. Para la ley pareciera
que sólo pueden concurrir partes unipersonales. Sin embargo, el art. 156 prevé para las SRL y el art. 209
para las SA, la posibilidad de que existan condominios sobre la cuota social y la acción, lo cual nos coloca
ante la admisión de partes pluripersonales en estos tipos societarios. En cambio, esto no parece permitido
en las soc. intuitus personae dadas las especiales características que éstas ofrecen.
Es esencial la pluralidad de partes con lo cual se rechaza toda discusión sobre la posible admisión de soc.
unipersonales.
La soc. se disuelve por reducción a uno del nro. de socios, siempre que no se incorporen nuevos socios en
el término de 3 meses. En este lapso el único socio será responsable ilimitada y solidariamente por las
obligaciones sociales contraídas.

b) Tipicidad:
El art. 1 impone el “principio de tipicidad” con un doble alcance:
 el tipo societario adoptado determina el carácter mercantil de la soc. con independencia del
objeto por el cual se ha constituido.
 la tipicidad está adoptada como principio de orden público, pues es nula la constitución de una
soc. de los tipos no autorizados por la ley.

c) Organización:
La referencia al concepto tiene un triple significado:
 necesidad de que exista una regulación que determine el régimen de los diversos órganos
societarios y los derechos y obligaciones de los socios entre sí y con respecto al ente social;
 necesidad de que las aportaciones se realicen para una explotación en común, coordinándose los
bs. y esfuerzos en un sentido unitario en procura de un fin único;
 implica una relación con la idea económica de empresa.

d) Aportes:
Requisito esencial de que cada uno de los socios se obligue a efectuar un aporte que consista en una
obligación de dar o de hacer.

e) Producción o intercambio de bs. o servicios:

Producir es crear nuevas utilidades, que no solo se obtienen con la creación de cosas nuevas, sino también
el disfrute de una cualidad nueva.
En cuanto a la producción o intercambio de servicios, comprende a todo tipo de actividad que tienda a este
resultado mediante la organización sistemática de un conjunto de elementos de trabajo para satisfacer las
necesidades de 3ros que no implican creación o modificación de cosas materiales.

f) Participar en los beneficios y soportar las pérdidas:

El art. 11 inciso 7) ordena que en el instrumento de constitución de la soc. se establezcan las reglas para
distribuir las utilidades y soportas las pérdidas, y en caso de silencio, será en proporción de los aportes.

La ley 19.550 y sus modificaciones.

Las soc. comerciales se encuentran sometidas al régimen propio establecido por la ley 19.550 del año
1.972.
La ley 20.705 del año 1.974 ha creado un nuevo tipo societario que se agrega a los reglados de la ley
19.550: las Soc. del Estado, que podrán ser unipersonales. Se les aplican las normas de las SA en cuanto
fueran compatibles.

Otras reformas introducidas a la ley 19.550.

# Ley 22.169/80: atribuyó a la Comisión Nacional de Valores, con competencia exclusiva y excluyente, la
fiscalización de las SA con domicilio en jurisdicción federal comprendidas en el art. 299 inciso 1).

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# Ley 22.686/82: introdujo reformas en el régimen de SA, sobre todo respecto de aquellas que están
autorizadas a hacer oferta pública de sus acciones y debentures.

# Ley 22.903/83: contiene 10 artículos: el art. 1 señala que normas de la ley 19.550 son reemplazadas
por la nueva ley y determina cual es el nuevo texto de las normas sustituidas. El art. 2 incorpora a los
contratos de colaboración empresaria.

Tipicidad.
Consiste en la disciplina legislativa particular impuesta a las soc., que permite diferenciar unas de otras a
través de ciertos requisitos esenciales que les son propios.

Fundamentos de la tipicidad.
Unos de los ppales. fundamentos es la seguridad para los 3ros. El derecho de soc. se ocupa de las
relaciones de los socios entre sí y con los órganos del ente social, y las relaciones que establece la soc. con
3ros. Los derechos de los 3ros dependen en gran medida de la forma en que la soc. está organizada.
La ley 19.550 regula los siguientes tipos sociales:
a) Soc. Colectiva.
b) Soc. en Comandita Simple.
c) Soc. de Capital e Industria.
d) Soc. de Responsabilidad Limitada.
e) Soc. Anónima.
f) Soc. en Comandita por Acciones.
g) Soc. Accidental o en Participación.
No las regula pero es un tipo previsto por la ley, las Soc. de Economía Mixta, sujetas a las disposiciones de
la ley 12.962. Dentro de las SA aparecen como un subtipo con ciertos rasgos propios las Soc. Anónimas
con participación mayoritaria del Estado. Se debe agregar como un nuevo tipo a las Soc. del Estado.

Clasificación de las sociedades.

1) Soc. Intuitus Personae e Intuitus Rei (GARO):
# Dentro de las soc. de personas (o intuito personae o por interés) encontramos a las soc. colectivas, de
capital e industria, en comandita simple y en comandita por acciones.
Estas dos últimas respecto de los socios colectivos.
# Dentro de las soc. de capital (o intuito rei) encontramos a las SA y en comandita por acciones (respecto
de los socios comanditarios).
# Dentro de las soc. mixtas encontramos a las SRL, en comandita, consideradas en sus dos aspectos.
Este criterio se basa en la mayor o menor pre-eminencia que el elemento personal puede tener sobre el
elemento capital.
La distinción entre intuitus personae e intuitus rei resulta ineludible para ubicar a las soc. colectivas y a las
de capital e industria por un lado, y las SA por el otro; pero no resulta favorable el grupo de soc. mixtas,
entre las cuales ubica a las SRL.

2) Según la responsabilidad de los socios por las obligaciones de la sociedad:

 Soc. donde todos los socios asumen una responsabilidad ilimitada y solidaria: Soc. Colectiva.
 Soc. donde los socios limitan su responsabilidad: SA.
 Soc. de responsabilidad mixta: hay un grupo de socios que responde solidaria e ilimitadamente
(aunque subsidiariamente) y otro grupo que limita su responsabilidad: Soc. en Comandita Simple, de
Capital e Industria, en Comandita por Acciones y Accidentales o en Participación.
 Para las SRL cabe una situación aparte, si bien en ppio., cada socio limita su responsabilidad a la
integración de las cuotas que suscriba o adquiera, puede encontrarse sometido a una responsabilidad
mayor en caso de falta de integración en dinero en efectivo del capital o de sobrevaluación de los bs..

3) Según como se divide el capital:

a) Partes de interés: son cada una de las porciones en que se divide el capital social y corresponde a
cada socio en las soc. colectivas, etc.. Pueden ser:
# de desigual valor
# intransferibles salvo acuerdo de la totalidad de los socios
# implicar responsabilidad solidaria e ilimitada (subsidiaria)
# embargables por acreedores particulares de los socios, pero no pueden ejecutarse judicialmente.

b) Cuotas: son las partes en que se divide el capital de las SRL. Deben ser de igual valor el que se
será de $10 o un múltiplo de diez, son libremente transmisibles salvo disposición en contrario. El contrato
de soc. puede limitar la transmisibilidad pero no prohibirla.

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c) Acciones: el capital de las SA y la parte del capital comanditario de la soc. en comandita por
acciones se divide y representa por títulos accionarios, los cuales deben ser de igual valor y representados
por títulos que deben ser emitidos nominativos y no endosables. Su cesión transfiere la calidad de socio
sin necesidad de modificar el contrato y la aceptación por parte de los demás socios.

4) Organismos diferenciados y auto-organicismo:

a) Organismo diferenciado: la administración, gobierno y fiscalización se encomienda a órganos
distintos con competencia y atribuciones propias que no pueden delegarse o restringirse. Los socios no
pueden interferir sino a través de los respectivos órganos.

b) Auto-organicismo: cualquier socio puede intervenir en la administración, examinar los libros y

papeles de la soc. y las resoluciones se toman por acuerdos de los socios sin los requisitos que impone una
asamblea.

2) Elementos generales del contrato de sociedad.

El acto constitutivo de la soc. constituye un contrato plurilateral de organización, por lo que deben darse
todos los elementos esenciales comunes a todos los contratos en gral., y ellos son:

Consentimiento.
La soc. nace por el acuerdo voluntario (espontáneo) de los socios. Cualquier entidad creada por la ley a la
que deban incorporarse obligatoriamente determinadas personas en razón de su profesión u otro motivo
no puede ser calificada como soc..
El consentimiento no debe estar viciado, como condición de validez del contrato, pues según lo determina
el Cód. Civil son anulables los actos jurídicos en que el sujeto obrare hallándose privado de la razón o
cuando tuviese vicios de error, dolo o violencia (el vicio no afecta a la voluntad del acto, afecta sólo al
vínculo entre ese socio y la soc., salvo el art. 16).
El art. 16 de la LSC establece que la nulidad o anulación que afecte el vínculo de alguno de los socios no
producirá la nulidad, anulación o resolución del contrato, salvo que la participación o la prestación de ese
socio deban considerarse esencial, habida cuenta de las circunstancias. Cuando se trate de una soc. de dos
socios, el vicio de la voluntad hará anulable el contrato. Si tuviese más de dos socios, será anulable
cuando los vicios afecten la voluntad de los socios a los que pertenezca la mayoría del capital.

Capacidad.
La regla gral. es que toda persona mayor de 21 años puede por sí formar parte de cualquier tipo de soc.,
salvo que haya sido declarado incapaz o incurso en alguna inhabilidad o incompatibilidad.

Menores de edad.
Deben contemplarse diversos supuestos:
a) Menor emancipado por matrimonio: se logra a los 14 años para las mujeres y a los 16 años para los
hombres.
b) Menor emancipado por habilitación de edad: aquellos que hubieren cumplido 18 años podrán
emanciparse por habilitación de edad mediante decisión de quien ejerza sobre ellos la patria potestad.
Pueden constituirse en cualquier tipo de soc..
c) Menor con 18 años cumplidos: desde los 18 años pueden celebrar contratos de trabajo en actividad
honesta sin consentimiento ni autorización de su representante. No tienen la libre administración y
disposición de sus bs., sino solo de los adquiridos mediante su trabajo o profesión.
Sólo podrán formar parte en soc. en las que se limite en forma absoluta su responsabilidad debiendo
aportar bs. adquiridos en tales condiciones. Pueden ser parte de SA.
d) Menor autorizado para el ejercicio del comercio: el menor con 18 años cumplidos autorizado para el
ejercicio del comercio puede formar parte de soc. de cualquier tipo ya que el Cód. de Comercio dispone
que será reputado mayor para todos los actos y obligaciones comerciales.
e) Menor asociado al comercio del padre: el hijo mayor de 18 años que fuese asociado al comercio del
padre, será reputado autorizado y mayor para todos los efectos legales en las negociaciones mercantiles
de la soc..
Pueden formar parte de cualquier tipo de soc..
f) Menores en gral., no comprendidos en otros puntos:
a. Sujeto a patria potestad: el padre está facultado para disponer de los bs. de su hijo (salvo
inmuebles o renta de la deuda pública en que necesita autorización judicial), pudiendo en consecuencia,
hacerlos formar parte de soc. donde limiten en forma absoluta su responsabilidad.
b. Sujeto a tutela: el Cód. Civil limita las facultades del tutor, pues sólo permite que el menor
continúe en soc. si recibe por herencia los derechos de los socios, debiendo mediar autorización judicial
previo informe del tutor al juez de la tutela.

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g) Menores que reciben por herencia un establecimiento mercantil sujeto a indivisión: toda persona
podrá imponer a sus herederos, aún forzosos, la indivisión de los bs. hereditarios por un plazo de hasta 10
años. Si se tratase de un establecimiento comercial, industrial, etc., el lapso de indivisión podrá
extenderse hasta que todos los herederos alcancen la mayoría de edad aunque exceda a los 10 años.
Cuando en el acervo hereditario existiere un establecimiento de índole semejante, el cónyuge supérstite
que lo hubiere adquirido o formado en todo o en parte, podrá pedir la indivisión por un término de 10
años.
El art. 28 de la LSC dispone que cuando existan herederos menores de edad, éstos deberán ser socios con
responsabilidad limitada. El contrato constitutivo deberá ser aprobado por el juez de la sucesión.
Si existiere posibilidad de colisión de intereses entre el representante legal y el menor, se designará un
tutor ad hoc para la celebración del contrato y para el contralor de la administración de la soc. si fuere
ejercida por aquél.
El art. 29 de la LSC dispone que la infracción del art. 28, sin perjuicio de la transformación de la soc. en
una de tipo autorizado, hace solidaria e ilimitadamente responsables al representante del menor y a los
consocios mayores de edad, por los daños y perjuicios que sufra el menor.

Sociedad entre cónyuges.

El art. 27 dispone que los esposos pueden integrar entre sí soc. por acciones y de responsabilidad limitada
(soc. en donde se limita la responsabilidad) . No establece ningún requisito con respecto al origen de los bs.
aportados; pero establece que ninguno de ellos responderá por las deudas del otro con sus bs. propios.
Si alguno de ellos recibiera por herencia partes sociales donde tengan responsabilidad ilimitada, deben
ceder su parte o transformar la soc. en otra donde limite su responsabilidad.
Cuando uno de los cónyuges adquiera por cualquier título la calidad de socio del otro en soc. de distinto
tipo, la soc. deberá conformarse en el plazo de 6 meses o cualquiera de los esposos deberá ceder su parte
a otro socio o a un 3ro en el mismo plazo.
El art. 29 establece que es nula la soc. que viole lo dispuesto por el art. 27 y deberá procederse a su
liquidación.

NOTA:
La intención del legislador ha sido evitar que mediante un tipo societario que traiga aparejada una amplia
responsabilidad, se viole el ppio. de orden público que consagra la IRRESPONSABILIDAD de uno de los cónyuges
por las deudas contraídas por el otro.
Los cónyuges pueden formar:
# Soc. por Acciones
# SRL
# Soc. en Comandita por Acciones donde los dos sean comanditarios; donde uno sea comanditario y el otro
comanditado; pero nunca cuando los dos sean comanditados.

Sociedad socia de otra sociedad.

El art. 30 dispone que las SA y en comandita por acciones solo pueden formar parte de soc. por acciones.

NOTA:
El fundamento de la prohibición de éste art. es que si la SA forma parte de otro tipo societario puede
comprometer la totalidad de su patrimonio en virtud de la responsabilidad que se asume, en una actividad
extraña al objeto social, y de este modo, perjudicar a la masa de accionistas y acreedores.
Otro fundamento es que la SA al asociarse a soc. de diverso tipo puede de ese modo actuar a través de la soc. de
la que forma parte, sustrayéndose a toda clase de control.

Participación en otras sociedades. Limitaciones.

El art. 31 dispone que ninguna soc. excepto aquellas cuyo objeto sea exclusivamente financiero o de
inversión puede tomar o mantener participación en otra u otras soc. por un monto superior a sus reservas
libres y a la mitad de su capital y de las reservas legales. Se exceptúa el caso en que el exceso en la
participación resultare del pago de dividendos en acciones o por la capitalización de reservas.
Las participaciones, sea en partes de interés, cuotas o acciones, que excedan de dicho monto deberán ser
enajenadas dentro de los 6 meses siguientes a la fecha de aprobación del balance general del que resulte
que el límite ha sido superado. Esta constatación deberá ser comunicada a la soc. participada dentro del
plazo de 10 días de la aprobación del referido balance gral. El incumplimiento en la enajenación del
excedente produce la pérdida de los derechos de voto y a las utilidades que correspondan a esas
participaciones en exceso hasta que se cumpla con ella.

Participaciones recíprocas. Nulidad.

El art. 32 dispone que sea nula la constitución de soc. o el aumento de su capital mediante participaciones
recíprocas, aún por persona interpuesta. La infracción a esta prohibición hará responsable en forma
ilimitada y solidaria a los fundadores, administradores, directores y síndicos. Dentro del término de 3
meses deberá procederse a la reducción del capital indebidamente integrado, quedando la soc. en caso
contrario, disuelta de pleno derecho.

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Tampoco puede una soc. controlada participar en la controlante ni en soc. controlada por esta por un
monto superior, según balance, ni de sus reservas, excluida la legal.
Las partes de interés, cuotas o acciones que excedan los límites fijados deberán ser enajenadas dentro de
los 6 meses siguientes a la fecha de aprobación del balance del que resulte la infracción. El incumplimiento
será sancionado conforme al art. 31.

Sociedades controladas.
El art. 33 dispone que se consideren soc. controladas aquellas en que otra soc., en forma directa o por
intermedio de otra soc. a su vez controlada:
a) posea participación, por cualquier título, que otorgue los votos necesarios para formar la voluntad
social en las reuniones sociales o asambleas ordinarias;
b) ejerza una influencia dominante como consecuencia de acciones, cuotas o partes de interés poseídas,
o por los especiales vínculos existentes entre las soc..

Sociedades vinculadas.
Se consideran soc. vinculadas cuando una participe en más del 10% del capital de otra. La soc. que
participe en más del 25% del capital de otra, deberá comunicárselo a fin de que su próxima asamblea
ordinaria tome conocimiento del hecho.

Objeto.
Consiste en el conjunto de operaciones o actividades que ésta se propone realizar para que los socios
logren el fin que se han propuesto obtener en común. Es el elemento gral. del contrato; el cual no debe
confundirse con el objeto específico que es la actividad económica, comercial y financiera de cualquier
soc.. El objeto es el previsto en el contrato y, la actividad, es el desarrollo del objeto del contrato.
En la soc. el objeto es de ejercicio continuado y actúa como supuesto de la causa contractual.
El objeto de la causa contractual no es una cosa o una prestación, sino una actividad peculiar que
determina una imputación específica.
El objeto:
# puede consistir en una actividad no lucrativa.
# debe ser preciso y determinado y así ha de constar en el acto constitutivo. La exigencia de la
determinación del objeto adquiere importancia atenta a que la ley responsabiliza a la soc. ante los 3ros de
buena fe por todos los actos realizados por los administradores, aun excediendo sus facultades
estatutarias, si tales actos no son notoriamente extraños al objeto social.
# Debe ser posible. Si es imposible, en el acto de constituirse de la soc., esta será nula por faltar un
requisito esencial. Si el objeto deviene en imposible, la soc. deberá disolverse y liquidarse.

Causa.
Como elemento gral. del contrato, es la finalidad económico-social prevista por la ley para regular el
contrato de soc.. Los autores comercialistas la ubican en la obtención de beneficios; siendo la causa de
esta figura económica la inversión (a través de los aportes) para la obtención de beneficios a través de
una persona jurídica.
Ha dado lugar a largas controversias doctrinarias. Los anticausalistas niegan que se pueda hablar en los
contratos de la causa como un elemento.
Los causalistas, a su vez, se dividen en dos grupos:
a) la teoría subjetiva, donde la finalidad es la perseguida por las partes.
b) la teoría objetiva de la causa, que determina que el contrato es el resultado práctico que los
contratantes se proponen lograr mediante su celebración.

Forma.
Es el modo en que el acto jurídico contractual se manifiesta en las soc.. El art. 4 dispone que el contrato
por el cual se constituya o modifique una soc., se otorgue por instrumento público o privado (en el último
caso deben llevar firmas certificadas por escribano público o por autoridad competente) .
La ley exige además la inscripción en el RPC del domicilio social; y para las SRL y Soc. por Acciones, el
deber de publicar por un día en el diario de publicaciones legales, el contrato constitutivo, sus
modificaciones y su disolución.
La soc. solo se considera regularmente constituida con su inscripción en el RPC. Si el contrato constitutivo
previese un reglamento, se inscribirá con idénticos recaudos.

3) Elementos específicos del contrato de sociedad.

a) Fondo común.
El art. 1 establece la formación de un fondo común que se constituirá con los aportes de cada uno de los
socios, en la oportunidad y los requisitos exigidos según el tipo de soc..

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Farina dice que el valor del conjunto del capital social y el fondo común, son términos similares o
equivalentes.

El aporte.
Son prestaciones atípicas que pueden consistir en obligaciones de dar y obligaciones de hacer. Estas
obligaciones se dan en las soc. de personas, porque los socios responden solidaria, subsidiaria e
ilimitadamente por ellos. En las soc. donde los socios limitan su responsabilidad, los aportes deben
consistir en obligaciones de dar en propiedad a la soc. bs. de ejecución forzada.
El art. 1 de la LSC exige como requisito esencial que cada socio se obligue a realizar un aporte para
aplicarlo en común a la producción o intercambio de bs. o servicios.
Sin aporte no hay socio, por ello el art. 37 dispone que el socio que no cumpla con el aporte en las
condiciones convenidas incurre en mora por el mero vencimiento del plazo, y debe resarcir los daños e
intereses. Si no tuviere plazo fijado, el aporte es exigible desde la inscripción de la soc..
La soc. podrá excluirlo sin perjuicio de reclamación judicial del afectado o exigirle el cumplimiento del
aporte.
El aporte constituye una obligación y al mismo tiempo un derecho para el socio pues en la medida de su
aporte se determinan sus derechos como tal.

CARACTERÍSTICAS DEL APORTE.

El aporte se diferencia de las prestaciones debidas en los contratos de cambio.
a) Por su tipicidad, la ley no impone como aporte determinado tipo de prestaciones, sino que queda
librado a la voluntad de las partes, salvo el supuesto de soc. en donde los socios limitan su
responsabilidad y sólo se admiten como aportes prestaciones de dar en propiedad bs. susceptible de
ejecución forzada.
b) En la soc. el conjunto de aportaciones tiene carácter instrumental pues se lo efectúa a fin de obtener
el beneficio que se persigue mediante la soc..
c) El socio efectúa el aporte en beneficio de la soc. y no de sus consocios individualmente : la soc. es
acreedora de las aportaciones.
d) El cumplimiento de éstos no agota la relación negocial, sino que posibilita su desenvolvimiento en el
tiempo.

CLASIFICACIÓN DE LOS APORTES.

Según lo establece el art. 38 los aportes pueden consistir en obligaciones de dar o de hacer, salvo para los
tipos de soc. en lo que se exige que consistan en obligaciones de dar (soc. que limitan su responsabilidad).
Se llama socio capitalista a aquel cuyo aporte consiste en dar; y socio industrial a aquel que se limita a
aportar su trabajo.
A su vez, la obligación de dar puede serlo en uso y goce, o en propiedad. El art. 45 dispone que se
presuma que los bs. se aportaron en propiedad si no consta expresamente su aporte de uso o goce. El
aporte de uso o goce solo se autoriza en las soc. de interés. En las SRL y en las Soc. por Acciones sólo son
admisibles como prestaciones accesorias.
El art. 49 dispone que si el aporte es de uso o goce, salvo pacto en contrario, el socio soportará la pérdida
total o parcial cuando no fuere imputable a la soc. o a alguno de los otros socios. Disuelta la soc., puede
exigir su restitución en el estado en que se hallare.

DIVERSOS BIENES APORTABLES.

La ley 19.550 prevé diversas clases de aportes:
a) Cesión de derechos:
El art. 40 dice que los derechos pueden aportarse cuando debidamente instrumentados se refieran a bs.
susceptibles de ser aportados y no sean litigiosos.
Se refiere a derechos emergentes de patentes de invención, derechos intelectuales, modelos y diseños
industriales, concesiones y contratos de licencia.
b) Cesión de créditos:
El art. 41 dice que en los aportes de créditos la soc. es cesionaria por la sola constancia en el contrato
social. El aportante responde por la existencia y legitimidad del crédito. Si éste no puede ser cobrado a su
vencimiento, la obligación del socio se convierte en la de aportar suma de dinero, que deberá hacer
efectiva en el plazo de 30 días (para que tal cesión sea oponible al deudor cedido y demás 3ros de buena
fe, deberá cumplirse con la notificación al deudor).
c) Acciones de SA y demás títulos cotizables en bolsa:
El art. 42 dice que los títulos valores cotizables en bolsa, podrán ser aportados hasta por su valor de
cotización (valor máximo).
d) Acciones y títulos no cotizables:
Si no fueran cotizables, o siéndolo no se hubieren cotizado habitualmente en un período de 3 meses
anterior al aporte, se valorarán según el procedimiento de los art. 51 (dispone que los aportes en especie

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se valuarán en la forma prevenida en el contrato o, en su defecto, según los precios de plaza o por uno o
más peritos que designará el juez de la inscripción) y siguientes.
e) Fondo de Comercio:
El art. 44 dispone que tratándose de un aporte de un fondo de comercio, se practicará inventario y
valuación, cumpliéndose con las disposiciones legales que rijan su transferencia.
f) Bienes gravados:
El art. 43 dispone que los bs. gravados sólo pueden ser aportados por su valor con deducción del
gravamen, el cual debe ser especificado por el aportante.
En los bs. gravados con prenda con registro, el dueño de los bs. prendados no podrá enajenarlos, salvo en
el caso de que el adquirente se haga cargo de la deuda garantizada, continuando la prenda bajo las
mismas condiciones en que se constituyó, inclusive en cuanto a la responsabilidad del enajenante.

VALUACIÓN DE LOS APORTES EN ESPECIE (aportes no dinerarios).

Tratados por la ley 19.550 en los arts. 51, 52 y 53, en donde distingue 4 casos:
a) Soc. Por Acciones:
En el art. 53 determina que la valuación que deberá ser aprobada por la autoridad de contralor, quien
puede disponer que tal valuación se haga por peritos cuando a su juicio no pueda ser reemplazada por
informes de reparticiones estatales o bancos oficiales. Caben 3 posibilidades:
 que se trate de bs. con valor corriente, en cuyo caso se fijará el valor de plaza,
 bs. cuya valuación puede determinarse por informes de reparticiones estatales o bancos
oficiales,
 bs. cuya valuación no es posible determinar por ninguno de los procedimientos anteriores:
mediante perito.
Se admitirán los aportes cuando se efectúe por un valor inferior a la valuación, pero se exigirá la
integración de la diferencia cuando fuere superior. El aportante tendrá derecho de solicitar la reducción del
aporte al valor resultante de la valuación siempre que socios que representen 3/4 del capital, no
computado el del interesado, acepten esa reducción.

b) Soc. en Comandita Simple:

En estas soc. para los aportes de los socios comanditarios deberán indicarse en el contrato, los
antecedentes justificativos de la valuación, salvo que la valuación se haga por uno o más peritos
designados por el juez de la inscripción.
En caso de insolvencia o quiebra de la soc., los acreedores pueden impugnarla en el plazo de 5 años de
realizado el aporte.

c) Soc. de responsabilidad Limitada:

La valuación puede efectuarse;
 En forma privada: se indicarán en el contrato los antecedentes justificativos de la valuación: los
precios de plaza, precio según factura, etc..
En caso de quiebra o insolvencia de la soc., tal valuación puede ser impugnada por los acreedores en el
plazo de 5 años de realizado el aporte y surge la responsabilidad solidaria e ilimitada de todos los socios
frente a los 3ros.
 Mediante pericia judicial: no procederá la impugnación por los acreedores de la soc. y cesa la
responsabilidad de los socios por la valuación.

d) Demás sociedades:
En el art. 51 dispone que los aportes en especie se valuarán en la forma prevenida en el contrato o, en su
defecto, según los precios de plaza o por uno o más peritos que designará el juez de la inscripción. Se
aplica a soc. donde hay socios que responden solidaria e ilimitadamente (SC, SCeI, SCS).

DERECHO DE IMPUGNACIÓN DEL SOCIO APORTANTE.

El socio aportante puede no estar conforme con la valuación que se asigne a los bs. por él aportados. El
art. 52 dispone que el socio afectado por la valuación puede impugnarla fundadamente en instancia única
dentro del 5to día hábil de notificado y el juez de la inscripción la resolverá con audiencia de los peritos
intervinientes.

NOTA:
Este derecho es aplicable para los socios de las Soc. por Acciones, ya que no se puede privar al aportante de tal
derecho pues sería dejarlo librado al error y aun a la arbitrariedad del organismo de contralor.

GARANTÍA DE EVICCIÓN.
Todo socio responde por la evicción de los bs. por él aportados. El art. 46 dispone que la evicción autoriza
la exclusión del socio, sin perjuicio de su responsabilidad por los daños ocasionados. Si no es excluido,
deberá el valor del bien y la indemnización de los daños ocasionados.

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El art. 47 dispone que el socio responsable de la evicción podrá evitar la exclusión si reemplaza el bien
cuando fuere sustituible por otro de igual especie y calidad, sin perjuicio de su obligación de indemnizar
los daños ocasionados.
PLAZO PARA CUMPLIR EL APORTE.
Tratándose de SRL, el art. 149 dispone que el capital debe suscribirse íntegramente en el acto de
constitución de la soc., debiendo integrarse en un 25 %, como mínimo y completarse en un plazo de 2
años. Su cumplimiento se acreditará al tiempo de ordenarse la inscripción en el RPC, con el comprobante
de su depósito en un banco oficial.

Con respecto a las SA (y al capital comanditario de las en comandita por acciones), el art. 186 dispone que
el capital debe suscribirse totalmente al tiempo de la celebración del contrato constitutivo. El art. 187
dispone que la integración en dinero efectivo no podrá ser menor al 25 % de la suscripción. El plazo para
el pago del saldo adeudado no puede exceder de 2 años. Los aportes no dinerarios deben integrarse
totalmente. Solo pueden consistir en obligaciones de dar.

Con respecto a los demás tipos societarios no encontramos ninguna disposición que imponga la obligación
de integrar en el acto constitutivo determinado porcentaje del capital social ni un plazo para completar el
saldo.
El art. 37 dispone que el socio que no cumpla con el aporte en las condiciones convenidas incurre en mora
por el mero vencimiento del plazo, y debe resarcir los daños e intereses. Si no tuviere plazo fijado, el
aporte es exigible desde la inscripción de la soc..

LOS APORTES SEGÚN LOS DISTINTOS TIPOS SOCIETARIOS.

En las SA, SRL y en cuanto al capital comanditario, los aportes sólo pueden consistir en obligaciones de
dar en propiedad. Nada de esto se establece para los demás tipos societarios para los que rige la
posibilidad de elegir las aportaciones entre las obligaciones de dar en propiedad, en uso o goce u
obligaciones de hacer.
En el art. 11 inciso 4) se exige que en el acto constitutivo de todas las soc. comerciales, sin excepción, se
determine el capital social, que deberá ser expresado en moneda argentina.

Capital.
CONCEPTO.
Es una cifra abstracta, intangible e invariable que representa el valor de los bs. que los socios han
aportado o comprometido aportar en propiedad. Es invariable pues se mantiene constante pese a las
variaciones que pueda sufrir el patrimonio y sólo habrá de modificarse en caso que mediante resolución
adoptada por la mayoría requerida según el tipo social, se decida aumentarlo o disminuirlo (excepción 
art. 188: las SA que hagan oferta pública de sus acciones pueden aumentar el capital sin límite, sin por ello, tener que
modificar el estatuto).

CARACTERÍSTICAS. INTANGIBILIDAD.
a) Cifra abstracta:
El capital social representa el valor total de las obligaciones de dar en propiedad asumidas por los socios,
que se traduce en un cantidad que figura en el contrato de soc., pero no se refiere en concreto a ningún
bien o conjunto de bs. en particular salvo en el acto constitutivo, pues éstos después de ingresados
pueden ser sustituidos por otros de diversa naturaleza.
Lo que interesa es el valor y no la naturaleza ni la identidad del bien.

b) Invariabilidad:
No significa que el capital de una soc. no se pueda modificar, pero mientras las mayorías necesarias no
resuelvan en este sentido la cifra del capital, ha de ser siempre la misma en el contrato de soc. y en los
balances, sea cual fuere la realidad patrimonial.

c) Intangibilidad o inviolabilidad:
Exige que se mantenga o por lo menos se trate de mantener la integridad del capital.
 Los socios deben efectuar aportaciones efectivas y no ficticias.
 El capital social debe aplicarse únicamente al objeto social bajo la responsabilidad de los
administradores.
 Prohibición de abonar un interés fijo a los socios si no provienen de ganancias realizadas y
líquidas.
 Absorción de las pérdidas de un ejercicio con los beneficios ulteriores que deben emplearse, ante
todo, para cubrirlas en base al ppio. de solidaridad del balance.

d) Determinación:
El capital social debe estar expresado en el contrato social con mención del aporte de cada socio.

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e) Signo:
Deberá estar expresado en moneda argentina.
f) Integridad:
El capital social debe estar suscripto totalmente en el acto de constituirse la soc..

g) Principio de unidad del capital:

El capital social es uno solo, aunque la soc. tenga sucursales. La soc. tiene un solo capital y un solo
patrimonio y con este responderá por todas sus deudas.

h) Fidelidad:
Debe responder a los aportes realizados.

UBICACIÓN DEL CAPITAL EN LOS BALANCES.

Debe figurar en el pasivo, no porque represente un débito de la soc. a los accionistas, sino porque el
capital social constituye la garantía ofrecida por la SA a los 3ros, y figurando como pasivo actúa como cifra
de retención a efectos de mantener la integridad de esa parte del patrimonio.

Capital y patrimonio.
El capital es una cifra abstracta, intangible e invariable que representa el valor de los bs. que los socios
han aportado o comprometido aportar en propiedad. En cambio, el patrimonio, cuyos elementos son
valuables en dinero, está sujeto a constantes alteraciones.
En el momento de la constitución de la soc. es frecuente que coincidan capital y patrimonio, pero esta
coincidencia inicial desaparece en cuanto la soc. comienza su actividad económica, porque los sucesos de
la empresa repercuten sobre el patrimonio de la identidad en sentido positivo o negativo, aumentándolo o
disminuyéndolo,; mientras que la cifra del capital permanece indiferente a ellos y sólo puede ser
modificado previa resolución de la correspondiente asamblea.

Prestaciones accesorias.
En las soc. donde se limita la responsabilidad de los socios, además de los aportes que integran el capital,
éstos pueden obligarse a efectuar a favor de la soc. prestaciones de dar en uso o goce o de hacer.
Estas prestaciones no constituyen aportes; por ello se las denomina prestaciones accesorias. El art. 50 de
la LSC establece los requisitos que deben darse para poder calificarlas como prestaciones accesorias y
ellos son:
a) tienen que resultar del contrato; si no resultaren del contrato se considerarán obligaciones que
asumen los socios frente a la soc. como 3ros,
b) no pueden ser en dinero,
c) deben ser claramente diferenciadas de los aportes,
d) se precisará su contenido, duración, modalidad, retribución y sanciones en caso de incumplimiento,
e) sólo pueden modificarse de acuerdo con lo convenido o, en su defecto, con la conformidad de los
obligados y de la mayoría requerida para la reforma del contrato.
Cuando sean conexas a cuotas de SRL, su transmisión requiere la conformidad de la mayoría necesaria
para la modificación del contrato, salvo pacto en contrario; y si fueran conexas a acciones, éstas deberán
ser nominativas y se requerirá la conformidad del directorio.

b) Participación en los beneficios y contribución en las pérdidas.

Constituye un requisito esencial (no tipificante) que si de la actividad societaria resulta un beneficio, todos
los socios (sin exclusión de ninguna clase) deban participar de él. Del mismo modo, todos los socios en la
extensión de su responsabilidad conforme a cada tipo societario, deban participar de las pérdidas que
arroje la soc..
El art. 13 dispone que son nulas las estipulaciones siguientes:
a) que alguno o algunos de los socios reciban todos los beneficios o se les excluya de ellos, o que sean
liberados de contribuir a las pérdidas;
b) que al socio o socios capitalistas se les restituyan los aportes con un premio designado o con sus
frutos, o con una cantidad adicional, haya o no ganancias;
c) que aseguren al socio su capital o las ganancias eventuales;
d) que la totalidad de las ganancias y aun en las prestaciones a la sociedad, pertenezcan al socio o socios
sobrevivientes;
e) que permitan la determinación de un precio para la adquisición de la parte de un socio por otro, que
se aparte notablemente de su valor real al tiempo de hacerla efectiva.
Cabe destacar que sanciona la nulidad a la estipulación y no al contrato de soc..

SILENCIO DEL CONTRATO SOBRE PARTICIPACIÓN EN LOS BENEFICIOS Y PÉRDIDAS.

16
El art. 11 dispone exige que en el contrato social se establezcan las reglas para distribuir las utilidades y
soportar las pérdidas, pero en caso de silencio, será en proporción de los aportes.
Si se prevé sólo la forma de distribución de utilidades, se aplicará para soportar las pérdidas y viceversa.
En cuanto a la SCeI, en el art. 144 dispone que el contrato debe determinar la parte del socio industrial en
los beneficios sociales. Cuando no lo disponga se fijará judicialmente.

LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES.
La ley permite la realización de reservas (facultativas y estatutarias), además de las legales obligatorias,
para las SRL y Soc. por Acciones, siempre que las mismas sean razonables y respondan a una prudente
administración.
En ppio, las utilidades deben distribuirse en dinero, constituyendo ésta una regla gral., pero no absoluta
puesto que en el inciso 4) del art. 66 admite la posibilidad de que las utilidades se distribuyan en otra
forma que en efectivo, donde los administradores en la memoria deben expresar las causas
detalladamente.
Lo dispuesto anteriormente es de aplicación gral. para todos los tipos societarios.

REQUISITOS PARA LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES ENTRE LOS SOCIOS.

El art. 68 establece que los dividendos no pueden ser aprobados ni distribuidos a los socios, sino por
ganancias realizadas y líquidas resultantes de un balance confeccionado de acuerdo con la ley y el estatuto
y aprobado por el órgano social competente, salvo en el caso previsto en el art. 224 2do párrafo que dice
que está prohibido distribuir intereses o dividendos anticipados o provisionales o resultados de balances
especiales, excepto en las soc. comprendidas en el art. 299.
El art. 71 dispone que no pueden distribuirse ganancias hasta tanto no se hayan cubierto las pérdidas de
ejercicios anteriores. Las ganancias distribuidas en violación de lo expuesto son repetibles contra los
socios, salvo en las SRL de 20 o más socios y en las SA.
En las SA el art. 255 dispone que no son repetibles los dividendos percibidos de buena fe.

c) Affectio Societatis.
CONCEPTO.
Constituye un elemento esencial del contrato de soc., caracterizada como la colaboración activa,
consistente e igualitaria dirigida a obtener los beneficios del negocio para dividirlos entre los socios.
Brunetti señala que la affectio societatis es la exteriorización de la voluntad de colaboración interesada y,
por ello, no es un requisito del contrato sino un elemento de su causa, por referirse al propósito de los
contratantes de repartirse los lucros producidos en el ejercicio de la actividad mancomunada.
Nuestra jurisprudencia se inclina a considerarlo como elemento esencial de la soc., por lo menos de las
soc. “intuito personae”, y su falta es considerada causa de disolución o cuanto menos de exclusión del
socio en quien es manifiesto su falta de interés por la suerte común, su falta de colaboración activa.

EL PROBLEMA DE LA LEY 19.550.

Esta ley en ningún caso se refiere a al “affectio societatis”. El art. 91 al determinar en que casos puede
constituirse una soc. expresa que cualquier socio en las soc. en comandita simple, de capital e industria y
en participación, en los de responsabilidad limitada y los comanditados de las de en comandita por
acciones, puede ser excluido si mediare justa causa. Es nulo el pacto en contrario.
Habrá justa causa cuando el socio incurra en grave incumplimiento de sus obligaciones. También existirá
en los supuestos de incapacidad, inhabilitación, declaración en quiebra o concurso civil, salvo en las SRL.

d) Plazo determinado.
Aparece como un elemento esencial (no tipificante) propio del contrato de soc.. En efecto, el art. 11 inciso
5) dispone que el instrumento de constitución debe contener, sin perjuicio de lo establecido para ciertos
tipos de soc., el plazo de duración, que debe ser determinado.
Esto se justifica que en razón de esta forma y aun para las SC, se tutelan mejor los intereses
convergentes y se ratifican ppios. dirigidos a afirmar la seguridad jurídica.
El plazo debe guardar relación con la probabilidad media de duración de la vida humana y acorde a la
naturaleza y objeto de la soc..
Si el plazo vence, surgirá una responsabilidad directa (no subsidiaria), ilimitada y solidaria.

El art. 99 dispone que los administradores con posterioridad al vencimiento de plazo de duración de la soc. o al
acuerdo de disolución o a la declaración de haberse comprobado alguna de las causales de disolución, solo pueden
atender los asuntos urgentes y deben adoptar las medidas necesarias para iniciar la liquidación.
Responsabilidad.
Cualquier operación ajena a esos fines los hace responsables ilimitada y solidariamente respecto a los 3ros y los socios
sin perjuicio de la responsabilidad de éstos.

NOTA RESUMEN:
Elementos esenciales:
17
a) Comunes:
a. Consentimiento.
b. Objeto.
c. Forma.
d. Causa.
b) Propios:
a. Aportes.
b. Participación en los beneficios y pérdidas.
c. Affectio societatis.
d. Plazo de duración.

18
 UNIDAD III
1) Requisitos del acto constitutivo de la sociedad. Contenido del instrumento
constitutivo. Exigencias de la ley 19.550. Enumeración y análisis.
El art. 11 establece los requisitos esenciales no tipificantes que, en gral., debe contener el acto
constitutivo de una soc. comercial, sin perjuicio de ciertos requisitos impuestos para determinados tipos
societarios. Pese a la minuciosidad de la enumeración, la ley omite toda referencia al idioma en que debe
redactarse el acto, a la indicación del lugar y fecha y al requisito de la firma de los otorgantes. Su omisión
puede subsanarse hasta la impugnación judicial.
El art. 17 dispone que es nula la constitución de una soc. de los tipos no autorizados por la ley. La omisión de
cualquier requisito esencial no tipificante hace anulable el contrato, pero podrá subsanarse hasta su impugnación
judicial.
El instrumento de constitución debe contener, sin perjuicio de lo establecido para ciertos tipos de
sociedad:
1) Datos personales del socio:
El nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesión, domicilio y DNI de los socios.
 La edad es importante para determinar si se cuenta con la capacidad o no para formar parte del
tipo social elegido.
 El estado civil determinará si el socio es casado, lo cual tiene importancia por la prohibición
existente para que los esposos puedan constituir soc. entre sí, salvo SRL o Soc. por Acciones. Si un socio
es casado, para la aportación de bs. registrables precisa la conformidad del otro cónyuge.
 La nacionalidad sirve para establecer como se compone y quienes manejan una soc..
 La profesión permite determinar si existe alguna incompatibilidad que impida formar parte de
una determinada soc..

2) Nombre de la sociedad:
Debe figurar la razón social o la denominación, y el domicilio de la soc..
Sólo pueden llevar razón social aquellas soc. donde hay socios que respondan solidaria e ilimitadamente
(aunque subsidiariamente) por las obligaciones sociales (ej.: Soc. colectivas,en comandita simple, de
capital e industria, en comandita por acciones). Se forma con el nombre de uno, alguno o todos los socios,
debiendo contener las palabras “y compañía” o su abreviatura, si en ella no figuran el nombre de todos los
socios.
La denominación es el nombre social que no constituye una razón social, puede constituir en un nombre de
fantasía; y en las SRL puede consistir también en el nombre de alguno o todos los socios con el
aditamento “Soc. de responsabilidad limitada” o su abreviatura o la siglas “SRL” (no existe responsabilidad
solidaria e ilimitada).
No pueden llevar razón social sino denominación las SRL, SA, Cooperativas y las Soc. de Economía Mixta.
En lo que respecta al domicilio, se hace una distinción entre domicilio (sin identificación de la sede, es la
ciudad o localidad) y sede (la identifica con la dirección, lugar concreto donde se halla la administración).
La sede, figure o no en el contrato o en instrumento separado, siempre deberá inscribirse en el RPC. La
sede inscripta constituye para la soc. un domicilio especial , pues se tendrán por válidas y vinculantes para
la soc. todas las notificaciones efectuadas en la sede inscripta.

3) Objeto:
La designación de su objeto debe ser preciso y determinado, o sea, la concreta actividad lícita que la soc.
se propone ejercitar para la obtención de los beneficios de los que serán partícipes los socios. En caso de
actividad comercial, debe hacerse constar el ramo de negocio que piensa explorar. No es necesario que el
objeto sea mercantil.

4) Capital social:
El capital social deberá ser expresado en moneda argentina, con la mención del aporte de cada socio.
(Ver bolilla 2 pto. 3)

5) Plazo de duración:
El plazo de duración, que debe ser determinado (salvo en soc. accidentales).
Es indeterminado cuando en el contrato se establece un término a cuyo vencimiento se considerará
automáticamente prorrogado por otro término igual, y así sucesivamente, si alguno de los socios no
manifiesta su voluntad en contrario.
En cambio, no hay indeterminación cuando la cláusula social establezca que la duración de la soc. podrá
ser prorrogada por 5 años más si los socios no se oponen, pues no significa que la prórroga sea
automática, ya que deben cumplirse los trámites legales antes de la fecha de vencimiento.

19
El plazo debe guardar relación con la probabilidad media de duración de la vida humana y acorde a la
naturaleza y objeto de la soc..
La ley no establece un plazo mínimo para ningún tipo de soc.. Se computa desde la inscripción de la soc.
en el RPC. Reviste especial importancia porque su vencimiento produce la disolución de la soc.; y si se
quiere evitar la misma, deberá resolverse la prórroga y solicitarse la inscripción antes del vencimiento del
plazo de duración.

6) La organización:
La organización de la administración, de su fiscalización y de las reuniones de socios.
Depende del tipo societario, pues hay soc. de auto organicismo y soc. de organicismo diferenciado (soc.
por acciones).

7) Distribución de utilidades y pérdidas:

Las reglas para distribuir las utilidades y soportar las pérdidas. En caso de silencio, será en proporción de
los aportes. Si se prevé sólo la forma de distribución de utilidades, se aplicará para soportar las pérdidas y
viceversa.
El art. 1 habla de participar en los beneficios, por lo que la regla debe referirse al modo de participar en
los beneficios, lo cual es importante si tenemos en cuenta un fin no lucrativo.
La distribución de utilidades implica fijar una fecha de cierre de ejercicio anual a cuyo momento deberá
practicarse el inventario y balance, dado que no pueden distribuirse utilidades que no sean ganancias
líquidas y realizadas, resultantes de un balance debidamente aprobado.

8) Derechos y obligaciones:
Las cláusulas necesarias para que puedan establecerse con precisión los derechos y obligaciones de los
socios entre sí y respecto de 3ros.
Establecer derechos y obligaciones de los socios entre sí resulta poco ortodoxo, pues una de las
características del contrato plurilateral de organización es que tanto los derechos como las obligaciones
son contraídos por cada socio con respecto al ente social y no con relación a cada uno de los otros socios
en particular.
Estos derechos y obligaciones que cada socio tiene con la soc. repercuten en cada uno de los otros
consocios, quienes deben respetar dichos derechos y a su vez exigir el cumplimiento de tales deberes,
pero por vía indirecta y no directa como parece desprenderse del inciso.
En cuanto a las obligaciones de los socios respecto de 3ros parece más discutible, ya que quien se obliga
frente a los 3ros es la soc. y no los socios. Éstos, en algunos tipos sociales, asumen una responsabilidad
solidaria, ilimitada y subsidiaria; pero tal responsabilidad es impuesta por ley y no depende que se estipule
en el contrato.

9) Cláusulas atinentes al funcionamiento, disolución y liquidación de la sociedad:

Las cláusulas atinentes al funcionamiento, disolución y liquidación de la soc..
Las cláusulas atinentes al funcionamiento deben referirse necesariamente a:
 facultades y deberes de los administradores.
 órganos de fiscalización.
 modo de reunirse, deliberar y resolver los socios.
En cuanto a la disolución y liquidación, el contrato puede establecer otras causales de disolución fuera de
las enumeradas por el art. 94; puede prever la designación del liquidador y determinar la extensión de sus
facultades.

Distinción entre requisitos esenciales, tipificantes y no esenciales.

Los requisitos esenciales tipificantes permiten distinguir un tipo social de otro. La omisión de cualquier
requisito esencial tipificante acarrea la nulidad del contrato de soc. (nulidad absoluta, la soc. debe disolverse y
liquidarse).

Requisitos esenciales.
Son los propios de cualquier contrato, se dividen en:
a) generales: son el consentimiento, capacidad, objeto, causa y forma.
b) específicos: son los aportes, la participación en los beneficios y contribución en las pérdidas, affectio
societatis y el plazo de duración.

Requisitos no tipificantes.
Son los demás comunes a todos los contratos de soc.. La omisión o vicio de uno de ellos conlleva a la
nulidad relativa del contrato, la que puede subsanarse hasta el momento de la impugnación judicial.

Requisitos no esenciales.

20
Son aquellos los cuales no es obligatorio insertarlos en el contrato y tampoco indican una particularidad de
tipo. Son siempre “subsanables”.

Estipulaciones prohibidas (nulas).

El art. 13 dispone que son nulas las estipulaciones siguientes:
a) que alguno o algunos de los socios reciban todos los beneficios o se les excluya de ellos, o que sean
liberados de contribuir a las pérdidas;
b) que al socio o socios capitalistas se les restituyan los aportes con un premio designado o con sus
frutos, o con una cantidad adicional, haya o no ganancias;
c) que aseguren al socio su capital o las ganancias eventuales;
d) que la totalidad de las ganancias y aun en las prestaciones a la sociedad, pertenezcan al socio o socios
sobrevivientes;
e) que permitan la determinación de un precio para la adquisición de la parte de un socio por otro, que
se aparte notablemente de su valor real al tiempo de hacerla efectiva.
Estas estipulaciones son nulas, pero no es extensiva tal nulidad a la soc..

Inscripción.
Según el art. 5 de la LSC el contrato constitutivo o modificatorio se inscribirá en el RPC del domicilio social,
dentro de los 15 días de la fecha de su otorgamiento. La inscripción se hará previa ratificación de los
otorgantes ante el Juez que la disponga, excepto cuando se extienda por instrumento público, o las firmas
sean autenticadas por escribano público u otro funcionario competente.
Si el contrato constitutivo previese un reglamento, se inscribirá con idénticos recaudos.
La soc. sólo se considera regularmente constituida con su inscripción en el RPC. Toda soc. que funcione sin
cumplir con este requisito se considera irregular, con todas las consecuencias previstas para ellas.

PLAZOS PARA LA INSCRIPCIÓN.

El art. 5 de la LSC dispone que según lo establecido por el Cód. de Comercio el plazo para la inscripción
del acto constitutivo es de 15 días a partir de su otorgamiento.
El problema se plantea en las Soc. por Acciones por el control previo a que deben someterse ante la
autoridad administrativa, por eso, el proceso de inscripción se inicia con la presentación del instrumento a
la autoridad administrativa de fiscalización. El contrato debe ser inscripto dentro de los 15 días corridos de
su otorgamiento. Los efectos que produce son retroactivos: si no se inscribe en dicho período, se
procederá a la inscripción tardía, si no media oposición de parte interesada.
La inscripción no sanea los vicios o defectos constitutivos de la soc., pero otorga presunción de legalidad.

FACULTADES DEL JUEZ DE REGISTRO.

El Juez debe comprobar, antes de disponer la inscripción de la soc., el cumplimiento de todos los
requisitos legales y fiscales. La inscripción carece de efectos sanatorios con respecto a los vicios de
constitución de la soc..

Ley 22.280.
El art. 1 dispone el registro de los contratos constitutivos de las soc. comerciales, sus modificaciones y el
de los demás actos y documentos cuya inscripción se imponen:
 a aquellas (soc. comerciales)
 a sus órganos
 a sus socios
 a sus mandatarios
y toda otra función atribuida por la legislación comercial
 al RPC
 a los registros
 a jueces
 a jueces de registro
 al tribunal de comercio
 o autoridad registral
quedan indistintamente a cargo de los organismos
 judiciales
 o administrativos
que en cada jurisdicción determinen las leyes locales.

Publicidad.
Tratándose de SRL y de Soc. por Acciones, el juez de registro debe disponer la previa publicación de
partes del acto constitutivo por un día en el diario de publicaciones legales correspondiente. Luego de
verificar que estén cumplidos los requisitos legales y fiscales debe ordenar la publicación, la cual crea

21
certeza de que los actos publicados son los que en definitiva se inscriben en el RPC. El aviso deberá
contener:

a) En oportunidad de su constitución:
a. Nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesión, domicilio, DNI de los socios.
b. Fecha del instrumento de constitución.
c. La razón social o denominación de la soc..
d. Domicilio de la soc..
e. Objeto social.
f. Plazo de duración.
g. Capital social.
h. Composición de los órganos de administración y fiscalización, nombres de sus miembros y, en
su caso, duración en los cargos.
i. Organización de la representación legal.
j. Fecha de cierre del ejercicio.

b) En oportunidad de la modificación del contrato o disolución:

a. Fecha de la resolución de la soc. que aprobó la modificación del contrato o su disolución.
b. Cuando la modificación afecte los puntos enumerados de los incisos c. a j. del apartado a), la
publicación deberá determinarlo en la forma allí establecida.

El art. 14 establece que cualquier publicación que se ordene sin determinación del órgano de publicidad o
del nro. de días por que debe cumplirse, se efectuará por una sola vez en el diario de publicaciones legales
de la jurisdicción que corresponda.

Modificaciones no inscriptas.
El art. 12 establece que las modificaciones no inscriptas regularmente obligan a los socios otorgantes. Son
inoponibles a los 3ros, no obstante, estos pueden alegarlas contra la soc. y los socios, salvo en las Soc.
por Acciones y en las SRL.
La norma aplica la categoría de inoponibilidad de lo cual resulta que la inscripción tiene carácter
declarativo y no constitutivo. El art. prevé:
a) las modificaciones del contrato social, aun no inscriptas, obligan siempre a los socios que los otorgan;
b) las modificaciones no inscriptas son “inoponibles” por los socios o por la soc. a 3ros, pero éstos
pueden hacerla valer contra aquellos salvo en las SRL y las Soc. por Acciones. Esto último se explica en las
formalidades especiales a las que están sujetas este tipo de soc..

2) Sociedades no constituidas regularmente.

La expresión “soc. irregulares” tiene en nuestro derecho un sentido específico, debido a que se refiere a
soc. típicas constituidas por escrito, pero no inscriptas; y un sentido genérico, al comprender a éstas y las
soc. de hecho.

Sociedad irregular. Concepto.

La LSC en su art. 7 dispone que la soc. solo se considera regularmente constituida con su inscripción en el
RPC. En el art. 21 se refiere a las soc. de los tipos autorizados que no se constituyen regularmente.
Resulta pues que la soc. comercial irregular en sentido específico es aquella constituida conforme a uno de
los tipos previstos por la ley 19.550, pero no inscriptas en el RPC.
Tienen contrato de soc. típico pero no están inscriptas en el RPC.

Sociedad de Hecho. Concepto.

En derecho argentino el concepto de soc. de hecho debe lograrse por oposición al de soc. irregular.
Significa que existe entre dos o más personas una situación fáctica que permite acreditar la existencia de
una soc.. Debe tratarse de una soc. de hecho con objeto comercial, y esto es porque aquí no se puede
hablar de tipicidad y en consecuencia el único elemento para distinguir las soc. de hecho en civiles y
comerciales es el objeto.
Carecen de contrato y no se encuentran inscriptas en el RPC.

Efectos. Régimen legal: respecto a 3ros, relaciones internas entre los socios.
Características de las soc. irregulares.
a) Tienen existencia precaria, pues cualquiera de los socios puede disponer la disolución en todo
momento y exigir su liquidación. La disolución se produce desde el momento en que un socio comunique
tal voluntad, en forma fehaciente, a los demás socios, sin necesidad de gestión judicial alguna. Sin
embargo, quedará sin efecto, si la mayoría de los socios decide dentro de los 10 días regularizarla.

22
El art. 98 es determinante en cuanto a la exigencia de la inscripción de disolución de la soc. irregular para
que ésta sea oponible a 3ros.

b) Los socios y quienes contraten por la soc. responden solidaria e ilimitadamente (no subsidiariamente)
por las obligaciones sociales, sin el beneficio de excusión ni las limitaciones que se funden en el contrato
social.

c) Cualquiera de los socios representa y, en consecuencia, obliga a la soc. frente a 3ros.

d) Las relaciones entre los acreedores sociales y particulares de los socios, inclusive en caso de quiebra,
se juzgarán como si se tratase de una soc. regular, excepto por los bs. cuyo dominio requiere registración.

Prueba de la sociedad de hecho.

Puede presentarse por dos ángulos distintos:
1) Cuando se trata de acreditar su existencia entre los mismos socios, a fin de resolver sus diferencias.
2) Cuando quien intenta probar su existencia es un 3ro, a fin de hacer valer sus derechos emergentes de
su calidad de acreedor de tal soc.. En este caso será necesario dar intervención en el juicio a todos
aquellos que el 3ro señala como integrantes de la soc..
El art. 25 dispone que la existencia de la soc. puede acreditarse por cualquier medio de prueba.

Restricciones que sufren las sociedades irregulares.

 Sus libros de comercio no merecen fe.
 No pueden ser acreedoras de prendas con registro.
 No pueden registrar a su nombre el dominio de los bs. para cuyo efecto se requiere registración.

Prohibición de recurrir al contrato social para fundar derechos y defensas.

Pese a que la soc. irregular es válida y se le reconoce personalidad (aunque limitada), los socios ni la soc.
pueden invocar el contrato social para fundar derechos o defensas nacidas de dicho contrato, ni entre sí ni
con respecto a 3ros.

Personalidad de la sociedad no constituida regularmente.

La soc. irregular, pese a su precariedad y demás características, es válida, no se trata de una soc. nula,
sino de una soc. sujeta a disolución en cualquier momento cuando uno de los socios así lo resuelva y lo
comunique fehacientemente a los demás. Pero la soc. podrá ejercer contra los 3ros los derechos
emergentes de los contratos celebrados.
El art. 26 dispone que las relaciones entre los acreedores sociales y particulares de los socios, inclusive en
caso de quiebra, se juzgarán como si se tratare de una soc. regular, excepto respecto de los bs. cuyo
dominio requiere registración.
Resulta así que se reconoce la personalidad a las soc. irregulares. Esta personalidad, no obstante, será
precaria y limitada:
a) Precaria: porque habrán de disolverse cuando cualquiera de los socios lo requiera.
b) Limitada: porque ella no producirá la plenitud de sus efectos normales.

Regularización.
El art. 22 admite que la regularización se produce por la adopción de uno de los tipos previstos en esta
ley. Son susceptibles de regularización tanto la soc. irregular como la de hecho.
La regularización no altera la continuidad de la personalidad de la soc.. La soc. regularizada continua en
los derechos y obligaciones que tenía antes de la regularización, y continua la responsabilidad solidaria,
ilimitada y directa de los socios por las obligaciones contraídas hasta el momento de inscribirse en el RPC.
Aclara también que en virtud de la regularización, no se disuelve la soc. irregular o de hecho.
La soc. que sigue funcionando después de vencido el plazo de duración no se convierte en irregular como
lo sostiene la jurisprudencia equivocadamente. Para solucionar el problema planteado a la soc. disuelta al
vencimiento del plazo, aparece la figura de la “reconducción”, con una normativa y consecuencias
diferentes a la “regularización”.

Trámites para la regularización.

Cualquiera de los socios podrá requerir la regularización comunicándolo a todos los socios en forma
fehaciente. La resolución se adoptará por mayoría de socios (y no mayoría de capital), debiendo otorgarse
el pertinente instrumento, cumplirse las formalidades del tipo y solicitarse la inscripción registral dentro de
los 60 días de recibida la última comunicación (se refiere a la fecha de recibo de la comunicación por la
cual el socio que toma la iniciativa de regularizar, lo hace saber a los demás socios).

23
No lograda la mayoría o no solicitada en término la inscripción, cualquier socio puede provocar la
disolución desde la fecha de la resolución social denegatoria o desde el vencimiento del plazo, sin que los
demás consocios puedan requerir nuevamente la regularización.

La sociedad regularizada continúa la personalidad social.

a) La soc. al regularizarse, deberá continuar con el mismo nombre, salvo que se retire alguno de los
socios que figura en el mismo.
b) La soc. continua siendo el mismo sujeto de derecho, por lo que no corresponde disolver la soc..
c) La soc. podrá llevar libros rubricados a los cuales volcará los saldos existentes en los libros anteriores,
con clara indicación de este procedimiento; o bien procediendo a registrar los libros en uso con expresión
del folio a partir del cual vale la regularización.
d) Dado que no hay disolución, el personal no podrá considerarse despedido.

Derecho del socio disidente.

El socio disconforme con la regularización puede optar entre continuar en la soc. o bien retirarse de ella.
En este último caso, los socios que votaron contra la regularización tienen derecho a una suma de dinero
equivalente al valor de su parte a la fecha del acuerdo social que la dispone.
La parte del socio que se retira deberá liquidarse conforme a las pautas que determina el art. 13 inciso 5)
que dispone que no debe ser un precio irrisorio, vil y que se aparte notablemente de su valor real al
tiempo de hacerla efectiva.

Disolución por haber fracasado el pedido de regularización.

Si la regularización pedida por uno más socios fracasa, entonces cualquier socio puede pedir la disolución
de la soc. desde la fecha de la resolución social denegatoria o desde el vencimiento del plazo para solicitar
la inscripción.

3) Nulidad: por vicios del consentimiento: nociones.

Se declara en razón de un vicio. El acto deja de producir efectos respecto de todos.
Dentro de los causales de nulidad distinguimos:
a) la nulidad o anulación que afecte el vínculo de alguno de los socios;
b) la nulidad por violación u omisión en el acto constitutivo de requisitos esenciales, lo cual producirá la
invalidez del mismo como negocio constitutivo poniendo fin a la existencia de la soc..
Las causales de nulidad que ponen fin a la existencia de la soc. se pueden clasificar en las siguientes
categorías:
 Falta de pluralidad de partes.
 Nulidades de los actos jurídicos en gral..
 Nulidad por objeto ilícito o prohibido en razón de su tipo.
 Nulidad por objeto imposible.
 Nulidad por vicio en la causa.
 Nulidad por atipicidad.
 Omisión de requisitos esenciales tipificantes.
 Omisión de requisitos esenciales no tipificantes.
 Nulidad por inhabilidades de los contrayentes.

Nulidad que afecte el vínculo de alguno de los socios.

El acto constitutivo de la soc. es plurilateral, por lo que el vicio que afecte el consentimiento de alguno de
los socios, no implicará la nulidad total del acto constitutivo, sino solo del vínculo del socio que lo ha
sufrido.
El art. 16 dice que la nulidad o anulación que afecte el vínculo de alguno de los socios no producirá la
nulidad, anulación o resolución del contrato. La diferencia con los contratos de cambio es que en éstos un
vicio que afecte la voluntad de una de las partes produce necesariamente la extinción del contrato.
El ppio. gral. tiene 3 excepciones. El vicio que produce la invalidez con respecto a un socio será causa de
la nulidad total en estos casos:
a) cuando se trate de una soc. de dos socios, el vicio de la voluntad hará anulable el contrato
b) si tuviese más de dos socios, será anulable cuando los vicios afecten la voluntad de los socios a los
que pertenezcan la mayoría del capital.
c) cuando siendo una soc. de más de dos socios, el vicio afecte la prestación de un socio la cual deba
considerarse esencial.
El vínculo de alguno de los socios se verá afectado y corresponderá su nulidad cuando careciere de
capacidad para contraer dicho tipo societario; o cuando no siendo incapaz, su voluntad haya estado
viciada por cualquier hecho que le ha privado de la razón; o hay incurrido en error grave y excusable, o
hubiere sido víctima de dolo, fuerza o intimidación.
24
En todos los casos se trata de una nulidad relativa, ya que la acción de nulidad por violencia, intimidación,
error, dolo o incapacidad, prescribe a los dos años.

Régimen especial para la nulidad de las sociedades comerciales. Diversas

causales previstas en la ley.
a) Nulidad por simulación o fraude:
El art. 1.044 del Cód. Civil dice que son nulos los actos jurídicos en que los agentes hubiesen procedido
con simulación o fraude.
En consecuencia, la soc. simulada como la constituida en fraude de 3ros, es nula. El problema es
determinar cuando se da uno u otro supuesto, para lo cual debe aplicarse la teoría de la penetración.

b) Falta de pluralidad de partes:

La pluralidad de socios es esencial para la existencia de la soc., así surge del art. 1 que habla de dos o
más personas y el art. 94 inciso 8) que declara disuelta a la soc. cuando el nro. de socios queda reducido a
uno.

c) Nulidad por objeto ilícito:

El art. 18 dispone que estas soc. son nulas de nulidad absoluta. Declarada la nulidad, se procederá la
liquidación por quien designe el juez.
Realizado el activo y cancelado el pasivo social y los perjuicios causados, el remanente ingresará al
patrimonio estatal para el fomento de la educación común de la jurisdicción respectiva.
Los socios, los administradores y quienes actúen como tales en la gestión social responderán ilimitada y
solidariamente por el pasivo social y los perjuicios causados.
Los 3ros de buena fe pueden alegar contra los socios la existencia de la soc., sin que éstos puedan oponer
la nulidad. Los socios no pueden alegar la existencia de la soc., ni aún para demandar a 3ros o para
reclamar la restitución de los aportes, la división de ganancias o la contribución a las pérdidas.

d) Soc. con objeto lícito pero actividad ilícita:

La soc. que aparece con un objeto lícito, pero realiza actividades ilícitas. No se trata de un vicio de
contenido, sino que consiste en una desnaturalización de su objeto, se trata de un vicio de su
funcionamiento.
El art. 19 dispone que cuando la soc. de objeto lícito realizare actividades ilícitas, se procederá a su
disolución y liquidación a pedido de parte o de oficio, aplicándose las normas dispuestas en el art. 18. Los
socios que acrediten su buena fe quedarán excluidos y tendrán derecho a la cuota de liquidación y no
tienen responsabilidad ilimitada y solidaria por el patrimonio social y los perjuicios.

e) Nulidad por objeto prohibido en razón de su tipo:

Según el art. 20 las soc. que tengan un objeto prohibido en razón del tipo, son nulas de nulidad absoluta,
y el juez ordenará su liquidación por el liquidador que él designe, pero el remanente se distribuirá entre los
socios.
La ley 19.550 no determina que actividades se prohíben a ciertos tipos societarios sino que ello surge de
otras leyes que regulan determinadas actividades atentas a su importancia social y repercusión en la
economía gral. del país: entidades financieras, seguros, etc..
Cuando la prohibición del objeto es sobreviviente, corresponde la disolución por aplicación del art. 94
inciso 4) [consecución del objeto para el cual se formó, o por la imposibilidad sobreviniente de lograrlo] .

f) Nulidad por objeto imposible:

La imposibilidad del objeto hace nula a la soc., si tal imposibilidad existía al momento de constitución. Si
tal imposibilidad es sobreviniente, la soc. se disuelve.

g) Nulidad por atipicidad:

El art. 17 dispone que sea nula la constitución de una soc. de los tipos no autorizados por la ley. La ley
determina en forma limitativa los tipos societarios y todo aparentemente de esos tipos sociales puros es
sancionado con la nulidad.
La única excepción se da en las soc. de hecho, es decir, no instrumentadas las que pese a hallarse al
margen de todo tipo, el art. 21 no las declara nulas sino soc. irregulares.

h) Omisión de requisitos esenciales tipificantes:

Son aquellos requisitos que permiten identificar a un tipo societario y en base a ellos diferenciarlo de los
otros tipos de soc..

25
Es nula la constitución de una soc. aparentemente típica, pero a la cual le falta un requisito esencial
tipificante, lo que impide considerarla dentro de dicha categoría (ej.: que el capital de una SRL no esté
constituido por cuotas de igual valor).
La omisión de los requisitos tipificantes no es subsanable, por lo que se trata de una nulidad absoluta.

i) Omisión de requisitos esenciales no tipificantes:

Éstos son comunes a cualquier tipo de soc., ya que por disposición del art. 11 deben figurar en todo acto
constitutivo, salvo que su omisión esté prevista y subsanada por la misma ley.
La omisión de cualquiera de estos requisitos hace anulable el contrato, pero podrá subsanarse hasta su
impugnación judicial; por lo que la nulidad es relativa.

j) Nulidad por inhabilidad de los contrayentes:

Por inhabilidad entendemos aquellos casos en que una persona tiene por ley la prohibición de realizar
cierto negocio jurídico con respecto a determinada persona o con respecto a determinados bs., en virtud
de la relación en que se encuentra con dicha persona o con dichos bs. o por cierta calidad que tenga con
otro contrayente.
Constituye un supuesto la prohibición del art. 27 que determina que los esposos no pueden contraer entre
sí soc. comerciales, salvo SRL o Soc. por Acciones.
Otro supuesto es el del art. 30, a las soc. por acciones, de que sólo pueden formar parte de soc. por
acciones.
El art. 29 dispone que es nula la soc. que viole el art. 27 y deberá liquidarse. La nulidad no es absoluta por
dos razones:
# porque la ley no lo dice
# porque la ley admite la conversión de la soc. del tipo prohibido a la del tipo permitido (tal vicio puede
subsanarse hasta su impugnación judicial).
Las cláusulas nulas que no afectan al contrato en su totalidad son las del art. 13 (estipulaciones nulas).

Característica especial.
La nulidad en el derecho privado generalmente produce efectos retroactivos y para el futuro.
En el terreno societario produce efectos para el futuro, pero no perjudican los múltiples intereses de 3ros que
han contratado con la soc..

26
 UNIDAD IV
1) Sociedad Colectiva.
Concepto-caracterización de la ley 19.550.
Es aquella soc. donde los socios contraen responsabilidad subsidiaria, ilimitada y solidaria por las
obligaciones sociales que se contraen por las operaciones que se hagan a nombre y por cuenta de la soc.,
bajo la firma que haya adoptado y por la persona autorizada para la gestión y administración de sus
negocios.
La ley 19.550 no define a la soc. colectiva, sólo se limita a señalar los caracteres esenciales de ese tipo
societario.
Pueden añadirse como ppios. propios de este tipo social:
a) el derecho de cada socio a la gestión,
b) la necesidad del consentimiento de todos los miembros de la soc. para la transmisión de la calidad de
socios.

El socio de la SC no es necesariamente comerciante.

El solo hecho de ser socio de la soc., no les atribuye la calidad de comerciantes. Ni aún cuando se trate de
socios administradores, porque en estos casos ejercen los actos de comercio no de cuenta propia sino por
cuenta de la soc.. La soc. es quien debe dar cumplimiento a los deberes fundamentales que el Cód. de
Comercio y otras leyes imponen a los comerciantes, y no los socios individualmente.
Un socio no puede ser declarado en quiebra por incumplimiento de sus obligaciones personales, sino en
concurso civil. La quiebra le cabe sólo como consecuencia de la declaración de quiebra de la soc..

Los acreedores particulares de los socios.

No son acreedores de la soc. y en consecuencia no pueden pretender cobrarse en los bs. que son
propiedad de la soc.. Los acreedores del socio pueden embargarle su parte de capital y el saldo por su
cuenta particular como también las utilidades y la cuota de liquidación. La sociedad no puede ser
prorrogada si no se satisface al acreedor particular embargante.

Participación de la SC en otras sociedades.

El art. 30 dispone que las SA y en comandita por acciones solo pueden formar parte de soc. por acciones.
Con respecto a los demás tipos societarios no existe ninguna disposición semejante, de modo que es lícito
que una soc. colectiva participe en otros tipos societarios, incluso en una soc. civil. Las únicas limitaciones
son las establecidas en los arts. 31 y 32.

NOTA:
El Cód. de Comercio en el “DEROGADO art. 301”, la definía como aquella soc. que forman dos o más personas
ilimitada y solidariamente responsables, que se unen para comerciar en común, bajo una firma social. No pueden
ser parte de la firma social nombres de personas que no sean socios comerciantes.
Esta definición es criticada por ineficaz, inexacta e incompleta.

Importancia del tipo.

Es la más importante en materia de responsabilidad, ya que es el único tipo societario en el que todos los
socios responden con su patrimonio particular por las deudas sociales. Son los menos frecuentes en la
práctica, porque la responsabilidad ilimitada presume una confianza recíproca muy grande, pues cada uno
de los socios se dispone a sufrir las vicisitudes personales de cada uno de ellos. Por esto, el campo de
aplicación se va restringiendo y reemplazando por SRL.

Caracteres.
1) Es una soc. “intuitus personae”.
Constituye la soc. personal por excelencia.
La señalada responsabilidad subsidiaria, ilimitada y solidaria de los socios constituye uno de los aspectos
que la caracterizan como soc. “intuitus personae”, donde predomina en ella el elemento personal; la
quiebra de la soc. importa la quiebra simultánea de los socios colectivos.

27
REQUISITOS PARA TRANSMITIR LA CALIDAD DE SOCIO EN LA SC.
Consecuencia del “intuitus personae” es la intrasmisibilidad de la calidad del socio si no media el
consentimiento de todos los otros socios.
El art. 131 dice que toda modificación del contrato, incluso la transferencia de la parte a otro socio,
requiere el consentimiento de todos los socios, salvo pacto en contrario.
El pacto en contrario puede consistir en que en el contrato social se establezca que es suficiente reunir
cierto porcentaje de votos para aprobar tal cesión, o bien que el socio no necesite requerir ninguna
conformidad. Por naturaleza, la SC requiere de confianza y colaboración recíprocas.

INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO PÚBLICO DE COMERCIO.

La transferencia de la calidad del socio implica una reforma del contrato de soc. y por ello debe inscribirse
en el RPC. A este respecto, el art. 12 dice que las modificaciones no inscriptas regularmente obligan a los
socios otorgantes. Son inoponibles a los 3ros, no obstante, estos pueden alegarlas contra la soc. y los
socios.
Es decir que, llegado el caso de hacer valer la responsabilidad subsidiaria de los socios, el acreedor social
puede accionar contra el cesionario, probándole esta calidad, aun cuando tal cesión no se haya inscripto
en el RPC.

SOCIO DEL SOCIO.

El art. 35 dispone que cualquier socio puede dar participación a 3ros en lo que le corresponde en ese
carácter. Los partícipes carecerán de la calidad de socio y de toda acción social; y se les aplicarán las
reglas sobre soc. accidentales o en participación.
Queda bien claro que lo que se transfiere es el contenido económico y no la calidad de socio.

2) Responsabilidad ilimitada y solidaria, aunque subsidiaria, de todos los socios sin excepción.
El art. 125 dispone que los socios contraen responsabilidad subsidiaria, ilimitada y solidaria, por las
obligaciones sociales. El pacto en contrario no es oponible a 3ros.
Es la más importante en materia de responsabilidad, ya que es el único tipo societario en el que todos los
socios responden con su patrimonio particular por las deudas sociales; y sin beneficio de división entre
ellos (responsabilidad solidaria). El art. 125 aclara que la responsabilidad es subsidiaria, por lo que el
acreedor de la soc. antes de ejecutar los bs. particulares de un socio debe excutir los bs. de la soc. (art.
56).

COMPARACIÓN CON LA RESPONSABILIDAD EN LA SOCIEDAD CIVIL.

La responsabilidad de los socios en la soc. civil es más atenuada que en la soc. colectiva. El art. 1747 del
Cód. Civil dispone que los socios no están obligados solidariamente por las deudas sociales, si
expresamente no lo estipularon así, sino que cada socio es responsable por una porción viril, y sólo en
ésta proporción, aunque sus partes en la soc. sean desiguales y aunque se pruebe que el acreedor conocía
tal estipulación.
El acreedor de una soc. civil no puede demandar a un socio por la totalidad de su crédito, por no existir
solidaridad, pero el socio responderá con su patrimonio particular, debido a que dentro de la porción viril,
no limita la responsabilidad.

COMPARACIÓN CON LA RESPONSABILIDAD DE LOS SOCIOS EN LA SOCIEDAD IRREGULAR.

El art. 23 dispone que los socios y quienes contrataron en nombre de la soc. quedarán solidariamente
obligados por las operaciones sociales, sin poder invocar el beneficio del art. 56 (beneficio de excusión).
Resulta pues que tanto en la colectiva como en la soc. irregular todos los socios responden solidaria e
ilimitadamente por sus deudas sociales; pero mientras en la colectiva la responsabilidad es subsidiaria, en
la irregular es directa, es decir, que los acreedores no necesitan excutir previamente los bs. sociales para
proceder al embargo y ejecución de los bs. particulares del socio.

CARÁCTER SUBSIDIARIO DE LA RESPONSABILIDAD DE LOS SOCIOS.

Debido a ello, el acreedor de la soc. no puede pretender que el socio le cumpla la obligación contraída por
el ente social ni puede ejecutar los sus bs. particulares si no ha excutido previamente los bs. sociales. La
ley exige que haya una sentida dictada contra la soc.. Los acreedores tiene que haber obtenido antes, por
lo menos, una sentencia de condena contra la soc..

ALCANCES DE LA SOLIDARIDAD.
a) El acreedor debe demandar a la soc. y no a los socios.
Los socios no están solidariamente obligados con la soc., sino que la solidaridad es entre ellos una vez
excutidos inútilmente los bs. sociales.

b) El acreedor de la soc. no puede demandar a los socios personalmente.

28
El juicio tiene que seguirse contra la soc. hasta lograr sentencia definitiva en su contra, y luego deben
excutirse los bs. sociales.

c) Obligaciones cambiarias.
El tenedor de un pagaré o letra de cambio de cuyo pago sea responsable de SC, sea como libradora,
aceptante, endosante o cualquier otro título, puede, previa excusión de los bs. sociales, ejecutar los bs. de
los socios. Estos responden subsidiariamente, no pudiendo alegar en su defensa no haber firmado
personalmente el documento, pues la obligación les nace de su calidad de socios.

ALCANCES DEL REQUISITO DE LA PREVIA EXCUSIÓN DE LOS BS. SOCIALES.

Para que opere la responsabilidad subsidiaria de los socios, no es necesario que la soc. haya sido
declarada en quiebra o que se encuentre en estado de insolvencia; basta que exista una sentencia contra
la soc. y que el acreedor haya procedido inútilmente de excusión contra ella.

CASOS EN QUE PUEDE PRESCINDIRSE DE LA PREVIA EXCUSIÓN DE LOS BS. SOCIALES.

Se podrá prescindir de la excusión cuando nos encontramos frente a una soc. que se ha disuelto como
consecuencia de los quebrantos sufridos, o se cerró el comercio sin que exista otro local comercial; no
habiéndose preocupado los socios en indicar qué bs. sociales subsisten para afrontar el pasivo reclamado.

ES FACULTATIVO DEL SOCIO OPONER EL BENEFICIO DE EXCUSIÓN.

Procede la ejecución de la deuda social directamente contra el socio colectivo que no alegó la excusión
previa de los bs. sociales.

CASO DE SOCIEDAD EN LIQUIDACIÓN.

La responsabilidad de los socios de la SC tiene carácter subsidiario, aun en el caso en que la soc. se halle
en liquidación.

MEDIDAS PRECAUTORIAS CONTRA LOS SOCIOS.

Si bien el socio tiene a su favor el beneficio de excusión, el acreedor, prestando garantía suficiente, puede
en seguridad de su crédito, solicitar medidas precautorias contra los socios estando pendiente el juicio
contra la soc..

EL CONCURSO DE LA SOCIEDAD COLECTIVA.

La presentación de la SC en concurso preventivo o la declaración de quiebra incide en los socios,
afectándolos directamente (cuando el juez dispone la apertura de concurso preventivo debe, entre otros
requisitos, decretar la inhibición gral. para disponer y gravar bs. registrables de la SC y de todos los
socios; los socios no pueden viajar al exterior sin previa autorización especial, etc.).

REQUISITOS PARA QUE SURJA LA RESPONSABILIDAD SUBSIDIARIA DE LOS SOCIOS.

El art. 125 dispone que los socios contraen responsabilidad subsidiaria, ilimitada y solidaria, por las
obligaciones sociales.
El art. 58 dispone que la soc. se obliga frente a 3ros mediante la actuación del administrador o
representante, que de acuerdo con el contrato tenga la representación de la misma.
El administrador debe actuar conforme a las facultades que le han sido conferidas; no obstante, el
representante de la soc. que se aparte de las restricciones impuestas, obliga a ésta por todos los actos que
no sean notoriamente extraños al objeto social.
Las obligaciones de la soc. nacen no sólo por la actuación de los administradores sino por todos aquellos
que se encuentran autorizados para actuar por ella, sean mandatarios o empleados.

3) Posibilidad de llevar razón social integrada con el nombre de todos o cualquiera de los
socios.
La razón social es uno de los elementos caracterizantes de la SC.

LA RAZÓN SOCIAL SEGÚN LA LEY ARGENTINA.

El art. 126 determina que si actúa bajo una razón social, ésta se formará con el nombre de alguno,
algunos o todos los socios. Contendrá las palabras "y compañía" o su abreviatura si en ella no figuren los
nombres de todos los socios.
La distinción entre denominación y razón social consiste en ésta señala directamente el nombre de los
socios que constituyen actualmente a la soc., en tanto que la denominación consiste en un nombre de
fantasía, que se agrega a la soc..

REQUISITOS.
La ley exige que quien figure en la razón social debe ser socio, de modo que el retiro de dicho socio
impone la obligación de modificar la razón social, pero no implica forzosamente la disolución de la soc..
29
El art. 126 aclara que cuando se modifique la razón social, se aclarará esta circunstancia en su empleo de
tal manera que resulte indubitable la identidad de la soc..

EL ADITAMENTO “Y COMPAÑÍA”.
La razón social se forma con el nombre de alguno, algunos o todos los socios; pero si no figuran todos,
debe agregarse las palabras “y compañía” o su abreviatura. Cuando no figuran todos los socios, no es
admisible que se omita el aditamento “y compañía”.

EL ADITAMENTO SOCIEDAD COLECTIVA.

El art. 126 exige que el nombre de la soc. se integre con las palabras "sociedad colectiva" o su abreviatura
(no admite la sigla). De no cumplirse tal requisito, el firmante será responsable solidariamente con la soc.
por las obligaciones así contraídas.
El firmante comprende a todo aquel que actúe en representación de la soc. y, al ser solidario con la soc.,
se convierte en codeudor ppal. careciendo, por tanto, del beneficio de excusión.

OBLIGACIÓN DEL REPRESENTANTE DE LA SOCIEDAD DE ACTUAR BAJO EL NOMBRE SOCIAL.

No existe en el texto de la ley 19.550 ninguna disposición que en forma expresa imponga al administrador
o representante de la SC la obligación de actuar en nombre de la soc..
No obstante el referido silencio de la ley, es indudable que tal obligación surge dada la naturaleza y los
elementos de la representación.
Cuando el administrador actúa en nombre propio, es decir, sin mencionar que lo hace en nombre de la
soc., el 3ro no queda ligado directamente con ésta.
El representante de la soc. debe actuar en nombre de ella invocando la razón o denominación de la
misma, pues de otro modo no estaría cumpliendo con su deber de tal.

4) Auto-organicismo en materia de administración, resolución y fiscalización.

La SC carece de un órgano diferenciado de administración a contrario de lo que ocurre en la SA
(directorio) y en la SRL (gerencia). Según el art. 127, si el contrato nada prevé, cualquiera de los socios la
administrará indistintamente.
Puede designarse un administrador o varios, socios o no; y si la administración es plural puede preverse la
actuación conjunta o indistinta.

Constitución.
La SC nace en virtud de un acto constitutivo que puede otorgarse por instrumento público o privado; si es
por este último, las firmas deben ser autenticadas por escribano público u otro funcionario competente. De
no ser así, se efectuará previa a la inscripción, la ratificación de los otorgantes ante el juez o autoridad de
contralor. Lo que permite considerarla regularmente constituida es su inscripción en el RPC, y sólo esto.
De modo que una SC constituida por escritura pública, pero no inscripta, es una soc. irregular.

Inscripción en el Registro Público de Comercio.

El contrato de SC se inscribirá en el RPC del domicilio social, dentro de los 15 días desde la fecha del
otorgamiento, pero la ley no requiere que se publique. Omitida la inscripción la soc. funcionará
irregularmente.

Domicilio de la sociedad.
Es el lugar donde está situada su administración. Interesa esto, pues la inscripción debe efectuarse en el
RPC del domicilio social.

Efectos de la inscripción.
La inscripción en término, es decir, dentro de los 15 días de celebrado el contrato social, no tiene eficacia
retroactiva ante 3ros, ya que la soc. se considera regularmente constituida a partir del día de su
inscripción en el Registro. Esto tiene importancia en cuanto a la responsabilidad de los socios, pues ellos
responden directamente y no subsidiariamente por todas las obligaciones que se hubieren contraído en
nombre de la soc. antes que ésta sea inscripta.

Ratificación ante el juez del Registro.

La inscripción se hará previa ratificación de los otorgantes ante el Juez que la disponga. Esta no es
necesaria cuando el acto constitutivo se extienda por instrumento público, o cuando habiéndolo sido por
instrumento privado, las firmas sean autenticadas por escribano público u otro funcionario competente.

Número de socios.
30
El nro. mínimo es de dos. En cuanto al máximo, la ley no establece ninguna limitación.

Contenido del acto constitutivo.

El contrato de constitución de la SC debe consignar la serie de datos que el carácter de esenciales exige el
art. 11 para todas las soc. comerciales.
a) Objeto:
El art. 11 inciso 3) exige que en el contrato social se designe el objeto, o sea, la concreta actividad
económica que la soc. se propone ejercitar. El mismo debe ser preciso y determinado. Es decir, debe
hacerse constar el ramo de negocios que piensa explotar. La ley no prohíbe que los ramos de negocios
puedan ser varios (objeto múltiple), pero siempre ha de cumplirse con el requisito de ser “preciso y
determinado”.
No es necesario que el objeto sea mercantil, puede tratarse de una actividad no mercantil como por
ejemplo una actividad agropecuaria, artesanal, etc..

b) Capital social:
El inciso 4) del art. 11 dispone que el capital social deberá ser expresado en moneda argentina, y la
mención del aporte de cada socio. No impone capital mínimo ni máximo.
Capital y patrimonio: el Cód. Civil dice que el patrimonio es el conjunto de bs. de una persona.
La definición legal podría explicarse como la cifra ideal que representa el valor monetario del conjunto de
bs. que los socios han aportado o se han comprometido a aportar en el acto constitutivo. El capital social
está formado por el conjunto de aportaciones de los socios y, por consiguiente, por un conjunto de activos.
En el acto constitutivo de la SC debe establecerse el capital de la soc., sin que esto importe la necesidad
de su integración total en ese acto. Dicho capital es fijo, para su modificación se requiere unanimidad,
salvo pacto en contrario.

c) Aporte de cada socio:

La ley no contiene disposiciones específicas sobre los aportes en la SC, de modo que debemos remitirnos a
los ppios. grales.. El art. 39 dispone que en las SRL y y soc. por acciones, el aporte debe ser de bs.
determinados, susceptibles de ejecución forzada, pero no impone tal requisito a la SC.
De esto resulta que en una SC debe fijarse el monto que se obliga a aportar cada socio y mencionar la
naturaleza de dicho aporte; pero no es obligatorio que se determinen específicamente los bs. con los
cuales se habrá de cubrir dicho aporte.
El problema puede surgir cuando se trate de aportes en especie, respecto de su valuación, pero a este
efecto el art. 51 dice que los aportes en especie se valuarán en la forma prevenida en el contrato o, en su
defecto, según los precios de plaza o por uno o más peritos que designará el juez de la inscripción.

Porcentaje que debe integrarse en el acto constitutivo.

La ley 19.550 nada establece a este respecto para la SC, de modo que debemos remitirnos a los ppios.
grales.:
a) La ley no exige la integración en el acto constitutivo de determinado tanto por ciento del capital.
El art. 37 dice que el socio debe cumplir con el aporte en las condiciones y plazos convenidos. Si no
tuviere plazo fijado, el aporte es exigible desde la inscripción de la soc.. La ley no establece un plazo
máximo dentro del cual los socios de la SC deban completar sus aportes, de modo que esto lo deja librado
a lo que el contrato disponga.
Cabe preguntarse si es lícito que la SC comience a funcionar sin que el capital social este integrado en la
más mínima parte. A 1ra vista parece que no es posible por cuanto se le estaría negando a la soc. contar
con un patrimonio propio siendo que éste constituye uno de los atributos de la personalidad.
Sin embargo, al fijarse en el acto constitutivo el capital social debe, forzosamente, indicarse la parte del
capital que suscribe cada socio y las condiciones y plazo de cumplimiento del aporte. De esta forma nace
un crédito de la soc. a cargo de los socios, de modo que no podemos negar que la SC cuente en tal
supuesto con un patrimonio propio.
La ley tiene en cuenta que todos los socios responden solidaria e ilimitadamente por las obligaciones
sociales; de aquí esta liberalidad en cuanto a la integración del capital.

b) ¿Pueden los socios efectuar sólo aportes de dar en uso y goce?

El art. 38 dispone que los aportes pueden consistir en obligaciones de dar o de hacer, salvo para los tipos
de soc. en lo que se exige que consistan en obligaciones de dar (SRL y soc. por acciones).
El art. 45 dispone que el aporte de uso o goce solo se autoriza en las soc. de interés.
En consecuencia, debiendo asignarse a la soc. un capital, no es posible que ningún socio se comprometa a
aportar bs. en propiedad, pues en tal caso la soc. no podría contar con un elemento patrimonial sobre el
que se pueda ejercer la eventual acción de los acreedores.
Es admisible que haya uno o varios socios (no la totalidad) cuyos aportes consistan sólo en entregar bs. a
la soc. en uso y goce. La obligatoriedad de que todos los socios aporten bs. en propiedad sólo existe para
las SRL y SA, pero no para las SC.
31
Socio que aporta únicamente su trabajo.
No existe impedimento alguno de que haya uno o más socios que aporten sólo su trabajo. La diferencia
con la Soc. de Capital e Industria radicará en que en la SC todos los socios responden solidaria, ilimitada y
subsidiariamente, incluso aquellos que aporten su trabajo, y cualquiera puede figurar en la razón social;
mientras que en la de capital e industria, el socio industrial no responde con su patrimonio particular y su
nombre no puede figurar en la razón social.

Aportes en dinero.
Tal aportación podrá acreditarse mediante su debida constancia en el contrato; y en donde esto sea
exigible, a través del inventario o informe suscripto por contador público matriculado, pero no hay en la
ley 19.550 norma alguna que obligue a acreditar tal integración mediante depósito en un banco oficial.

Momento de cumplimiento del aporte por parte del socio.

La ley 19.550 no fija el plazo dentro del cual el socio de la SC debe completar su aporte, de modo que rige
la disposición del art. 36 según el cual dicha obligación debe cumplirse conforme a los plazos fijados en el
contrato.
El art. 37 dice que si no tuviere plazo fijado, el aporte es exigible desde la inscripción de la soc.; es decir,
que en cualquier momento a partir de la inscripción, la soc. a través de sus administradores puede exigir
el cumplimiento total o parcial del aporte prometido.

Mora en el aporte.
El socio que no cumpla con el aporte en las condiciones convenidas incurre en mora por el mero
vencimiento del plazo, y debe resarcir los daños e intereses. Si no tuviere plazo fijado, la mora se
producirá desde que siendo exigida la integración, el socio no la cumpla.
La soc. podrá excluir al socio moroso. En todo caso, cabe al afectado la reclamación judicial. La remoción
se produce por decisión de la soc., mediante voto de la mayoría absoluta del capital, no computándose el
voto del o de los socios morosos, salvo que el contrato fijare otro modo de computar la mayoría.

Importancia del capital social.

Pese a la responsabilidad solidaria e ilimitada de los socios, el capital social en la SC reviste importancia
tanto para los socios como para los 3ros acreedores, pues las variantes que experimente permitirán medir
la situación económica de la soc.. Una gran pérdida del capital puede derivar en la disolución de la soc..

El capital social y la distribución de utilidades ficticias.

El art. 71 establece que las ganancias no pueden distribuirse hasta tanto no se cubran las pérdidas de
ejercicios anteriores.; y según el art. 68, en lo que respecta a las SC, los dividendos no pueden ser
aprobados ni distribuidos a los socios, sino por ganancias realizadas y líquidas resultantes de un balance
confeccionado de acuerdo con la ley y el estatuto y aprobado por el órgano social competente.
Las ganancias distribuidas en violación a esta regla son repetibles. En cuanto a las SC, la ley no distingue
entre soc. de buena y mala fe a los fines de la repetición.

Plazo de duración.
El art. 11 inciso 5) exige que en el contrato social se establezca el plazo de duración de la soc., que debe
ser determinado. Se introduce una sustancial modificación al Cód. de Comercio el cual permitía constituir
SC por tiempo indeterminado.
Equivale a una indeterminación expresar que la soc. ha de durar la vida de uno o varios socios..
La ley exige que sea determinado el plazo de duración de la soc., pues esta determinación es importante
especialmente para los acreedores particulares de los socios ya que mientras dura la soc. pueden actuar
solamente sobre las utilidades correspondientes al deudor, debiendo esperar para actuar sobre la parte del
capital.

Capacidad para constituir Sociedad Colectiva.

Rigen los ppios. comunes: toda persona capaz que tenga libre disponibilidad de su patrimonio, puede ser
socio de una SC. Caben observar los siguientes datos particulares:
a) Soc. entre cónyuges:
El art. 27 prohíbe constituir SC entre esposos. Cuando uno de los cónyuges adquiera por cualquier título la
calidad de socio del otro en una SC, la soc. deberá transformarse en el plazo de 6 meses en SRL o en una
por acciones; o cualquiera de los esposos deberá ceder su parte a otro socio o a un 3ero en el mismo
plazo.

b) Menor autorizado para ejercer el comercio:

Nuestra doctrina y jurisprudencia los consideran habilitados para constituir SC.

32
c) Menor emancipado:
El art. 134 del Cód. Civil prohíbe al menor emancipado constituirse en fiador. Esta circunstancia nos hace
pensar que ello significa un obstáculo para formar parte de SC, dado que la responsabilidad solidaria,
ilimitada y subsidiaria reviste la naturaleza jurídica de una fianza.

d) Menores es gral.:
Atento a lo dispuesto en el art. 28 de la ley 19.550, los menores no pueden formar parte de SC.

e) Sociedad por acciones:

El art. 30 dispone que las SA y en comandita por acciones solo pueden formar parte de soc. por acciones.
Lo cual significa prohibir a tales soc. formar parte de una SC.

f) Puede ser socia de una SC una SRL como también una soc. en comandita simple o de capital e
industria.

Asociación Civil con personería jurídica que forma parte de una Sociedad Colectiva.
No existe ninguna prohibición expresa, pero consideramos que ello es incompatible con las finalidades que
la ley asigna a estos institutos. De formar parte en una SC, la asociación asumiría una responsabilidad
ilimitada, lo cual comprometería la totalidad de su patrimonio en una actividad ajena a su objeto, en
detrimento del fin de bien público que deben perseguir y en burla del derecho de los asociados.

Administración y representación: su organización.

Dada su condición de persona jurídica, la SC adquiere y ejercita derechos y contrae obligaciones en
nombre propio. Si no está prevista en el contrato constitutivo, la administración es indistinta y los
administradores que indistintamente ejercen esta función son ilimitada, solidaria y directamente
responsables por el incumplimiento de sus deberes.

Gestión de los negocios sociales.

Constituye un derecho del socio en la SC, participar en la administración, salvo que por el contrato delegue
esta facultad en otro socio o en un 3ro.

Administración de la sociedad y representación.

La representación constituye el poder de adquirir derechos y contraer obligaciones en nombre de la soc.,
con efectos frente a 3ros.
La gestión de negocios sólo implica derechos y obligaciones internos, es decir, en relación con los socios
entre sí. Contractualmente puede excluirse a uno o más socios de la gestión de los negocios, o bien
establecerse que tal gestión debe realizarse conjuntamente; y a su vez encomendarse la representación a
uno de ellos pese a que los demás conserven facultades de administración.

Representación de la sociedad.
Representantes de la soc. son los socios (o no socios) autorizados para actuar en nombre de ella ante
3ros, vinculándola jurídicamente. En ppio., la representación es ejercida indistintamente por todos los
socios, salvo disposición en contrario del contrato social.

El administrador es de por sí representante.

La ley 19.550 habla del administrador de la SC; no se refiere al “representante”; con lo que parece dentro
del espíritu de la misma que el administrador tiene implícita la facultad de representar, es decir, es
encargado de la actuación ante 3ros.
Nuestra jurisprudencia ha resuelto que el socio administrador de la SC, autorizado para firmar documentos
del giro comercial de la misma, lo está también para representarla en todos los actos en que la soc. sea
parte como ente susceptible de adquirir derechos y contraer obligaciones.
Sin embargo, el contrato puede encomendar a determinados socios (o 3ros) la administración, privándolos
de la facultad de representar.

Intervención de todos los socios en la gestión interna.

En la SC todos los socios, salvo exclusión expresa, en alguna medida están facultados para intervenir en la
gestión interna de la soc. pese a que contractualmente la administración y representación de la soc. esté
confiada a otro, pues todo socio tiene una injerencia directa en todo cuanto se refiere al desenvolvimiento
de la soc., así sea en el carácter de control u opinión sobre la actuación de los administradores.

Organización de la administración.
El art. 11 inciso 6) dispone que en el contrato constitutivo debe expresarse la organización de la
administración de la soc..
Los distintos tipos de organización de la administración son:
33
a) Administración indistinta:
El art. 128 dispone que si se encargara la administración a varios socios sin determinar sus funciones, ni
expresar que el uno no podrá obrar sin el otro, se entiende que pueden realizar indistintamente cualquier
acto de la administración.
La facultad de administración individual encuentra los siguientes límites:
 el administrador debe circunscribirse a los actos de la administración ordinaria, es decir, todos
los actos que por ley o por el contrato social no requieran ser autorizados por unanimidad o determinada
mayoría.
 el ejercicio de la facultad de administrar está restringido por el derecho de veto de cualquiera de
los otros socios administradores. Si media oposición, no puede realizarse el acto. En caso contrario, el
actuante incurre en responsabilidad por daños y perjuicios.

b) Administración conjunta:
Si se ha estipulado que nada puede hacer el uno sin el otro, ninguno puede obrar individualmente, aun en
el caso de que el coadministrador se hallare en la imposibilidad de actuar, sin perjuicio de la aplicación del
art. 58.
El art. 58 dispone que el administrador o el representante que de acuerdo con el contrato o por disposición de la ley
tenga la representación de la soc., obliga a ésta por todos los actos que no sean notoriamente extraños al objeto
social; y si se tratare de obligaciones contraídas mediante títulos valores, por contratos entre ausentes, de adhesión o
concluidos mediante formularios, salvo cuando el 3ro tuviere conocimiento efectivo de que el acto se celebra en
infracción de la representación plural.

c) Administración colegiada:
Nada se opone a que la administración de la SC, siendo plural, se organice en forma colegiada, es decir,
como órgano que resuelva por mayoría.

d) Silencio del contrato:

En este caso el contrato constitutivo no es nulo ya que el art. 127 dice que el contrato regulará el régimen
de administración. En su defecto administrará cualquiera de los socios indistintamente.

Designación del administrador.

Designación de la persona del o de los administradores.
El art. 11 inciso 6) exige que en el contrato de soc. se indique la organización de la administración; pero
no el nombre de las personas que se asignen para ese cargo. En caso de administración indistinta en
manos de todos los socios, esto es superfluo; pero si el contrato expresa que la administración se organiza
de algún otro modo, será necesario que se designen los nombres de las personas en el acto constitutivo,
pues en caso contrario, la soc. no podría funcionar válidamente.

Administrador no socio.
Resulta implícitamente del art. 129 que puede ser administrador de la SC un 3ro no socio con las mismas
facultades de gestión y autoridad que le competen a un administrador socio. Es este caso, integra el
órgano de administración de la soc. y, por ende, no se encuentra en relación de subordinación con
respecto a nadie, pues los socios ejercerán sobre su actuación el poder de fiscalización que les
corresponde, pero no una potestad disciplinaria y de dirección que permita configurar una relación laboral.
El 3ro puede ser designado administrador, sea en el contrato o bien en un acto posterior.

Designación del administrador por acto posterior.

La facultad corresponde a los socios. La ley 19.550 prevé que la remoción del administrador procede por
voluntad de los socios que representan la mayoría absoluta del capital; pero nada establece acerca de la
mayoría necesaria para la designación de un administrador por un acto posterior.
Consideramos que debe aplicarse el mismo régimen de mayoría que el requerido para la remoción, ya sea
el nuevo administrador, un socio o un 3ro.

Inscripción de la designación en el Registro Público de Comercio.

El art. 60 dispone que toda designación de administradores debe ser inscripta en el RPC correspondiente.
La falta de inscripción hará inoponible a los 3ros tal designación, pero éstos, no obstante, pueden alegarla
contra la soc. y los socios.

Atribuciones del administrador.

Estas no deben exceder la administración ordinaria. Ellas son:
 Organización de la administración de la soc..
 Potestad disciplinaria sobre el personal.
 Organización de la contabilidad.
 Confección de inventarios y balances.

34
 Cumplimiento de todas las normas que regulen el funcionamiento del establecimiento o actividad que
explote la soc..
 Conservación de los bs. que forman parte del patrimonio social.
 Organización de la actividad que la soc. debe desempeñar en cumplimiento de su objeto.
 Planificación política de comercialización.
 Promoción de los negocios.
 Estudio de los costos y precios de venta.
 Publicidad.
 Todo cuanto tienda al mejor éxito de los negocios y el mayor beneficio para repartir entre los socios.

Derecho de veto en caso de administración plural indistinta.

Cuando la administración está encomendada a varios administradores (socios o no) para que actúen
indistintamente, lo que cualquiera haga dentro de la esfera de sus facultades obliga a la soc., pero cada
uno de ellos tiene el derecho de oponerse al acto o negocio que otro quiera realizar, con tal que se oponga
antes de que dicho acto se realice. Si el contrato ya está estipulado, la oposición será inútil, porque los
3ros tienen derecho a su ejecución y todo socio tiene el derecho de que no se discuta frente a 3ros su
facultad de representar a la soc.. Los socios que se consideren perjudicados tendrán derecho a una acción
de resarcimiento.
Esta facultad (de oponerse) es conocida como derecho de veto y tiene por finalidad evitar que se
realicen actos que puedan perjudicar al patrimonio social.
Si en virtud del veto este acto se ha suspendido, y el otro administrador insiste en su conveniencia,
corresponde a los socios decidir por mayoría absoluta de capital.

Posibilidad de veto de los socios no administradores.

Señalamos que el derecho de veto es la facultad implícita que tiene un administrador para oponerse al
acto que intenta realizar otro administrador fundado en razones de interés social.
Con respecto a si ese derecho puede ser ejercitado por socios no administradores, la ley 19.550 establece
que los socios no administradores no pueden vetar los actos de los administradores. Esto es correcto, no
obstante, los socios, reunida la mayoría absoluta de capital, pueden oponerse a la realización de ese acto,
antes de que éste haya producido sus efectos.

Diligencia con que deben actuar los administradores.

El art. 59 dispone que los administradores y los representantes de la soc. deben obrar con lealtad y con la
diligencia de un buen hombre de negocios.
Lealtad significa actuar con honradez y sinceridad, defendiendo los intereses de la soc. en el cumplimiento
de su objeto.
Diligencia es la aptitud profesional necesaria para el exitoso desenvolvimiento de la clase de actividad que
constituye el objeto social.

Responsabilidad de los administradores.

Son responsables personal, directa e ilimitadamente por los daños y perjuicios que ocasionen a la soc.
cuando ello derive de la violación de la ley o del contrato o de la comisión de hechos ilícitos; y también
cuando en su desempeño no hayan actuado con lealtad o con la diligencia de un buen hombre de
negocios. La responsabilidad surge por acción u omisión.
Si la administración es plural, tal responsabilidad es solidaria entre todos los administradores, salvo aquel
administrador que pruebe haberse opuesto al hecho cuando la responsabilidad es por acción, o que exigió
su realización, cuando la responsabilidad fuere por omisión. La misma exoneración cabe para aquel
administrador que pruebe haber tenido una ignorancia no culpable de los hechos que motivan la
responsabilidad.

Acción social de responsabilidad.

Procura el resarcimiento de los daños y perjuicios causados a la soc. por el mal desempeño del
administrador. En ppio., la acción social corresponde a la soc., resuelta por la mayoría absoluta del capital;
y en caso de no ejercitarse tal acción, sea por negligencia o complicidad de la mayoría, ella podrá ser
ejercitada por la minoría y aun por un solo socio.

Remuneración de los administradores.

La ley no contiene ninguna disposición acerca de la misma. Por tal motivo, debemos atenernos a lo que el
contrato de soc. disponga sobre ello en particular. La ley no establece ninguna limitación, de modo que es
válido lo que a este respecto se pacte, salvo que se caiga en alguna de las cláusulas prohibidas por el art.
13.
Hay diversos supuestos:
a) todos los socios son administradores; en este caso, si no se ha estipulado remuneración en forma
expresa, cabe entender que la actuación como administrador se considera una función inherente a la
35
condición de socio y, por lo tanto, no corresponde retribución especial mientras no lo establezcan los
socios por acuerdo unánime.
b) si la administración se ha encomendado a uno o más socios; y nada se ha establecido en el contrato
de soc. sobre su retribución, consideramos que ella corresponde pues se trata de remunerar una tarea que
no es desempeñada por todos los socios.
c) si la administraciones conferida a un 3ro; la remuneración se impone sin lugar a dudas.

Representación.
Según el art. 58 la soc. queda obligada frente a 3ros sólo mediante la actuación de quien por la ley o por
contrato tenga la representación. A falta de una designación expresa que otorgue a uno o más socios el
carácter de representantes de la soc., tal carácter resulta implícito de su calidad de administradores. En
consecuencia, si el contrato nada dijere al respecto, todos los socios, indistintamente, serán
representantes de la soc. y en tal carácter podrán actuar válidamente frente a 3ros.

Organización de la representación.
Esta puede encomendarse a todos los socios indistintamente o bien conjuntamente; a un solo socio, a
varios o a un 3ro. Queda librado a lo que estipule el contrato social, a falta de disposición expresa,
cualquiera de los socios puede representarla indistintamente.

Facultades del representante social.

Puede realizar todos los actos comprendidos en el objeto social, salvo las restricciones que se le
impusieren.
Los límites de los poderes de representación han de quedar establecidos en el acto constitutivo y
publicados en debida forma. A falta de ello se debe entender que comprenden todos los actos que pueden
ser necesarios para la consecución del objeto social y que son normales en los poderes de administración
de la soc..
El representante debe expresar que actúa en nombre de la sociedad.
El representante debe expresar a los 3ros que actúa en nombre de su representado para que el vínculo
jurídico se establezca. Quien ejerce la representación de la SC debe aclarar que actúa en nombre de ésta,
individualizándola a través de su denominación o razón social. En caso contrario, el 3ro queda ligado
directamente con la persona del representante.
Según el Cód. Civil, si el representante omite mencionar el nombre de la soc. ésta no queda ligada
directamente frente al 3ro y, por lo tanto, éste no podrá accionar contra la soc.. Pero esto no constituye
una regla inflexible pues el 3ro puede probar que la soc. ha ratificado lo actuado por su representante,
todo lo cual, ha de resultar de las circunstancias del acto, del objeto del contrato, etc..

El representante debe adicionar al nombre de la sociedad la indicación del tipo social.

El art. 126 dispone que la denominación social se integre con las palabras "soc. colectiva" o su
abreviatura. Su violación hará al firmante responsable solidariamente con la soc. por las obligaciones así
contraídas. Es decir que lo convierte en codeudor solidario y no en deudor subsidiario.

Socio no autorizado que actúa en nombre de la sociedad.

Cuando un socio no autorizado para administrar ni representar a la soc. pretende hacerlo, en ppio. la soc.
no responde, pues ésta sólo se obliga contractualmente mediante la actuación de sus representantes
debidamente designados, estando inscripta la designación en el RPC.
No obstante, puede quedar vinculada la soc. si la actuación de dicho socio configura un mandato tácito.
Esta situación puede darse cuando se trata de un acto que entra dentro del giro normal de los negocios
sociales.

Solicitud de quiebra de la sociedad.

La SC puede solicitar su propia quiebra, la que debe ser pedida por el representante de la soc., quien debe
acreditar el previo voto conforme de socios que representen la mayoría absoluta del capital.

Renuncia.
Según el art. 130, el administrador, aunque fuere socio, puede renunciar en cualquier tiempo, salvo pacto
en contrario, pero responde de los perjuicios que ocasione si la renuncia fuere dolosa o intempestiva.

Remoción de administradores y representantes. Diversos casos.

El art. 129 dispone que el administrador, socio o no, aun designado en el contrato social, puede ser
removido por decisión de mayoría en cualquier tiempo sin invocación de causa, salvo pacto en contrario.
Conforme con el art. 132, por mayoría se entiende, la mayoría absoluta de capital, excepto que el contrato
fije un régimen distinto.
Cuando el contrato requiera justa causa, conservará su cargo hasta la sentencia judicial, si negare la
existencia de aquella. Cualquier socio puede reclamarla judicialmente con invocación de justa causa. Los
36
socios disconformes con la remoción del administrador cuyo nombramiento fue condición expresa de la
constitución de la soc., tienen derecho de receso. Para tener derecho de receso no basta que el contrato
exija la existencia de justa causa sino que además tal designación debió haber sido “condición expresa de
la constitución de la soc.”.

Los distintos casos en que puede proceder la remoción del administrador son:
a) que el contrato nada diga sobre la inamovilidad del administrador, en cuyo caso puede ser removido
por decisión de mayoría en cualquier tiempo sin invocación de causa. La mayoría, debe ser mayoría
absoluta de capital.

b) que el contrato requiera justa causa para la remoción del administrador. En este caso la mayoría será
ineficaz, pues será necesaria una sentencia judicial firme de remoción hasta cuyo momento conservará el
cargo sin perjuicio que pueda disponerse la intervención judicial.

c) que la designación del administrador haya sido condición expresa de la constitución de la soc. en cuyo
caso también será necesaria la sentencia judicial de remoción basada en la existencia de justa causa; pero
en este caso, la remoción faculta a los socios disconformes a ejercer el derecho de receso.

Remoción sin justa causa de un socio como administrador cuando por contrato todos los socios
son administradores.
La remoción de un socio como administrador sin invocación de causa no procede cuando todos los socios
tienen la administración de la soc., pues en este caso se estaría privando a uno de ellos de un derecho
inherente a su calidad de tal, lo que significaría colocarlo en una situación de inferioridad.

Derechos y obligaciones de los socios.

El art. 36 establece que los derechos y obligaciones de los socios empiezan desde la fecha fijada en el
contrato de soc.. En su defecto, desde la constitución de la soc..

Obligaciones y deberes.
Constituyen obligaciones y deberes fundamentales, inherentes a la calidad de socio:
 efectuar el aporte
 soportar las pérdidas
 deber de lealtad
 deber de administrar cuando tal función no se ha encomendado a una persona determinada.

Obligaciones de los socios.

1) Obligación de efectuar los aportes.
Es esencial para revestir la calidad de socio. No hay socio sin aporte. En la SC la ley otorga libertad a los
socios en cuanto a la naturaleza de las prestaciones que constituyen los aportes, a las condiciones y plazos
de cumplimiento. Pero el socio que no cumpla con los aportes incurre en mora por el mero vencimiento del
plazo, y debe resarcir los daños e intereses. Si no tuviera plazo fijado, el aporte es exigible desde la
inscripción de la soc.. La soc. podrá excluirlo sin perjuicio de la reclamación judicial del afectado o exigirle
el cumplimiento del aporte.

Exclusión del socio moroso.

La soc. no necesita seguir un juicio de exclusión contra el socio moroso, sino que ésta se produce por
decisión social.
El art. 37 dice que la soc. podrá excluirlo, pero no determina qué mayoría es necesaria para esto.
Consideramos que es necesaria la unanimidad del resto de los socios dado que implica una modificación
del contrato. Si se admite que esto puede resolverlo la mayoría absoluta del capital deberá, en tal caso,
reconocerse a la minoría el derecho a retirarse de la soc., si tal exclusión altera fundamentalmente las
condiciones tenidas en vista para ingresar.
De cualquier modo, siempre deberá modificarse el contrato social e inscribirse en el RPC. El socio excluido
responde hacia los 3ros por las obligaciones sociales hasta la inscripción de la modificación del contrato en
el RPC.

Situación del socio moroso.

La ley 19.550 no contiene ninguna disposición específica para la SC. No obstante, consideramos aplicable
el ppio. gral. que emana del art. 193 en el sentido de que mientras subsista esta situación de morosidad
quedan suspendidos automáticamente los derechos del socio.

2) Soportar las pérdidas.

37
El art. 11 inciso 7) exige que en el contrato social deben establecerse las reglas para distribuir las
utilidades y soportar las pérdidas. En caso de silencio, será en proporción de los aportes.
Si se prevé sólo la forma de distribución de las utilidades, se aplicará para soportar las pérdidas y
viceversa.
El art. 13 declara nula la cláusula que libere a uno de los socios de contribuir a las pérdidas.
El socio que se viere forzado a pagar a un acreedor de la soc. podrá luego repetir de sus consocios en la
proporción en que cada uno deba soportar las pérdidas.

3) Deber de lealtad.
Es la lealtad que deben guardarse los socios entre sí, y que exige la vida de relación. Consiste en
promover la realización del objetivo de la soc., omitiendo todo lo que pudiera impedirlo o que pudiera
perjudicarlo.

Prohibición de competencia.
Está expresamente ordenada en el art. 133 que dispone que un socio no puede realizar por cuenta propia
o ajena actos que importen competir con la soc., salvo consentimiento expreso y unánime de los
consocios. La violación de ésta prohibición autoriza a la exclusión del socio, la incorporación de los
beneficios obtenidos y el resarcimiento de los daños.
Tiende a evitar que un socio aproveche el conocimiento de los negocios sociales en forma desleal y en su
interés propio.
Los alcances de la prohibición comprenden:
# a todos los socios, administradores o no.
# a cualquier forma de actividad ejercida por cuenta propia o ajena, tanto como comisionista, empleado,
agente o apoderado o actúen como directores de una SA o de una cooperativa.
# el socio que incurra en actos de competencia puede ser excluido de la soc., salvo que para dedicarse a
tal actividad competitiva cuente con el acuerdo unánime entre los socios, a menos que el acto constitutivo
admita un acuerdo por mayoría.
# la prohibición de competencia concluye al disolverse la soc..

Derechos de los socios.

1) Participación en los beneficios.
Se encuentra indisolublemente unido a la obligación de soportar las pérdidas. El derecho a participar en los
beneficios tiene carácter de esencial, inderogable, pues es inherente a la calidad de socio. Nuestra ley lo
deja librado a lo que establezca el contrato social. La libertad de las partes para establecer la medida y la
modalidad del reparto tiene una limitación natural en la prohibición del pacto leonino, a que se refiere el
art. 13.
El art. 68 dispone que sólo pueden distribuirse ganancias realizadas y líquidas resultantes de un balance
confeccionado de acuerdo con la ley y el estatuto y aprobado por la mayoría absoluta de capital. Las
ganancias distribuidas en violación a esta regla son repetibles (no distingue socios de buena y mala fe).

2) Derecho de efectuar retiros a cuenta.

El socio, si ello está autorizado en el contrato, o bien mediando conformidad de los demás, puede retirar
sumas de dinero a cuenta para sus gastos particulares sin tener que aguardar al cierre del ejercicio, pues
en la SC, por lo común, se requiere que el socio se dedique con toda su capacidad de trabajo. El monto del
retiro es debitado en su cuenta particular. Dichos retiros deben guardar relación con el capital del socio.

3) Derecho a la cuota de liquidación.

Todo socio tiene derecho a la parte proporcional que le corresponde sobre el patrimonio social al liquidarse
ésta. Es un derecho que nace cuando la soc. se disuelve.
El art. 92 dice que el socio excluido tiene derecho a una suma de dinero que represente el valor de su
parte a la fecha de la invocación de la exclusión. Se refiere al caso de expulsión del socio.
Se vincula con la prohibición del art. 13 inciso 5) donde se declara nula toda estipulación que permita la
determinación de un precio para la adquisición de la parte de un socio por otro, que se aparte
notablemente de su valor real al tiempo de hacerla efectiva.

Modificación del contrato social.

Cualquier modificación del contrato de SC requiere el acuerdo de todos los socios, incluso cuando tal
modificación consista en la transferencia de la parte de un socio a otro; salvo pacto en contrario.

El derecho de receso en la Sociedad Colectiva.

Frente al silencio de la ley, Farina considera que la determinación de la parte del socio saliente debe
hacerse a valores reales, incluido el valor llave.
La ley no consagra en la SC el derecho de receso a favor de los socios disconformes con las modificaciones
del contrato. Esto se explica porque al exigirse unanimidad carece de sentido prever un derecho de tal
38
naturaleza; pero, teniendo en cuenta que el art. 131 permite al contrato social apartarse de la exigencia
de la unanimidad, es lícito que en ese caso el contrato otorgue el derecho de receso a favor de los
disidentes; pero tal derecho debe surgir de una cláusula expresa en el contrato de soc..
No obstante, el derecho de receso a favor del socio disidente está reconocido por la ley en el caso de
transformación de la SC en otro tipo societario y para el caso de fusión.

Inscripción de las modificaciones.

Toda modificación del contrato de soc. debe inscribirse en el RPC del domicilio social. El art. 5 ordena que
tal requisito debe cumplirse dentro del plazo de 15 días. La inscripción se hará previa ratificación de los
otorgantes ante el juez que la disponga, excepto cuando se extienda por instrumento público, o las firmas
sean autenticadas por escribano público u otro funcionario competente.
No se requiere publicación de este tipo de soc.. Las modificaciones no inscriptas regularmente son
inoponibles a 3ros; pero obligan a los socios otorgantes; y los 3ros pueden alegarlas contra la soc. y los
socios.

Transformación de la Sociedad Colectiva.

Merece una atención especial, pues al transformarse la colectiva en otro tipo social, todos o por lo menos
alguno de los socios pasarán a limitar su responsabilidad frente a los acreedores de la soc..
Decimos todos los socios cuando la SC se transforma en SRL o SA; decimos algunos cuando se transforme
en soc. en comandita simple o por acciones, o en soc. de capital e industria.

Resoluciones sociales.
En la SC todos los poderes están concentrados en las personas de los socios; falta la atribución de
funciones a diversos órganos diferenciados. No existe una asamblea de socios, en el sentido técnico-
jurídico del término, la reunión de los socios que discuten, deliberan y resuelven sobre intereses sociales,
pues carece de los poderes y la competencia predeterminados por la ley, ni se encuentra sometida a
formas de convocatoria rigurosas, como ocurre en las asambleas de las SA.

Mayorías.
El art. 131 dispone que toda modificación del contrato, incluso la transferencia de la parte a otro socio,
requiere el consentimiento de todos los socios (unanimidad), salvo pacto en contrario. Las demás
resoluciones sociales deben adoptarse por mayoría.
El art. 132 dispone que por mayoría se entienda, la mayoría absoluta de capital, es decir, el voto favorable
de socios que representen más del 50% del capital social; excepto que el contrato fije un régimen distinto,
ya sea en el porcentaje de capital necesario para resolver o bien cuando se compute un voto por socio,
siempre que se respete el derecho que tienen todos los socios a intervenir en las resoluciones de esta
naturaleza.

Requisitos de validez.
Toda resolución social requiere que quienes votaron a su favor lo hayan hecho voluntariamente. Por ello,
una resolución que padece de un vicio es impugnable. La ley no determina en el caso de la SC dentro de
que plazo debe deducirse dicha acción.
Las resoluciones de los socios son revocables por las mismas mayorías exigidas para su adopción, salvo
los derechos de los 3ros.

Necesidad de citar a todos los socios.

La circunstancia de que un grupo de socios represente la mayoría absoluta del capital no les autoriza a
adoptar resoluciones a espaldas del resto. Si bien la ley no lo exige expresamente, para adoptar
válidamente cualquier resolución debe darse participación a todos los socios. Además, cualquier socio
puede oponerse a la ejecución de un acto resuelto por la mayoría dando razones de su oposición, a fin de
deslindar responsabilidades.

El socio moroso.
Si un socio se encuentra en mora en la integración de su aporte, no podrá computársele su voto por la
totalidad del capital suscripto, sino en la proporción que tenga integrado dicho capital, salvo distinta
estipulación del contrato de soc..

Cesión de partes de interés.

La parte que le corresponde a cada uno de los socios en el capital de la SC se llama parte de interés y
presenta los siguientes caracteres:
a) Desigualdad: las partes de interés de cada socio pueden ser de distinto monto, expresando la desigual
participación de los mismos. Se diferencia de las SRL y SA en que éstas deben ser todas de igual valor.

39
b) Derechos que otorga: sobre la medida de la parte de interés se determina , salvo pacto en contrario,
el derecho a las utilidades y la contribución a las pérdidas y el porcentaje en las votaciones para adoptar
resoluciones de interés gral..

c) No circulan: no son susceptibles de circular; si pudieran hacerlo, su transferencia convertiría en

fungible a la persona del socio e importaría la sustitución de un socio por otro, lo que sería contrario a la
índole personal de la relación social. Esa transferencia será posible, solamente, mediante la modificación
del acto constitutivo que, para ser válido, debe ser aprobado por todos los socios; por lo que para
impedirla, basta la voluntad contraria de uno de ellos.

d) No pueden ser ejecutadas: no puede ser enajenada ni aun mediante ejecución judicial. El art. 57
dispone que los acreedores del socio no pueden hacer vender la parte de interés; sólo pueden cobrarse
sobre las utilidades y la cuota de liquidación.

e) Embargabilidad: si bien la parte del socio no es ejecutable, puede ser embargada con los alcances que
le otorga el art. 57: el socio no podrá transferir su parte a un 3ro; y la soc. no puede ser prorrogada si no
se satisface al acreedor particular embargante.

f) Valor de la sentencia que afecta la parte de interés: la sentencia que se dicte contra la soc. tiene
fuerza de cosa juzgada contra los socios en cuanto afecte su parte de interés sin poder alegar no haber
sido parte en el juicio.

Fiscalización.
Es un derecho esencial de todo socio de la SC ejercer la fiscalización en forma directa, sobre la actuación
de los administradores, a cuyo efecto pueden examinar los libros y papeles de la soc. y recabar las
informaciones sobre la marcha de los negocios que estimen pertinentes. No está asignada a un órgano
específico. El objetivo es el control de la legalidad y cumplimiento de los requisitos fiscales.
El derecho de fiscalización puede ser reglamentado en el contrato o por un reglamento posterior a fin de
evitar una interferencia permanente que impida la actuación de los administradores y el desenvolvimiento
de los negocios; pero dicha reglamentación no puede significar una restricción.
El socio puede efectuar la fiscalización personalmente o bien a través de peritos que él puede designar a
su costa.
La responsabilidad, si hubiera pluralidad de síndicos, es solidaria, ilimitada y directa, como la de los
administradores.

Resolución parcial del contrato de sociedad.

Siempre implica una modificación del mismo puesto que en su virtud se modifica el elenco de los socios,
pero se trata de una modificación con características propias; pues a veces consiste en un acto resuelto
deliberada y voluntariamente por todos los socios y, en otras, constituye la consecuencia de un hecho
ajeno a tal voluntad.

Renuncia del socio.

El retiro de un socio implica la modificación del contrato social, por ello, salvo estipulación expresa en
contrario, el retiro de un socio, así sea por cesión de su parte a otro socio, requiere el consentimiento de
todos los demás.
Distinto régimen corresponde cuando el contrato social estipule que pueda decidirse la transformación o
fusión de la SC sin mediar unanimidad, es decir, por determinadas mayorías. En tales casos, los socios
disidentes o ausentes pueden ejercer el derecho de receso, que equivale a reconocer a favor del socio
disidente la facultad de renunciar sin requerir la conformidad de los demás socios.
En todos los casos, el retiro de un socio debe ser inscripto en el RPC para que sea oponible a 3ros.

Muerte del socio.

La muerte de un socio no es causal de disolución de la SC, salvo que ello se haya estipulado
expresamente. Pero es indudable que tal muerte resuelve parcialmente el contrato de soc., por lo que se
cancela el puesto de un socio con la correspondiente reducción del capital social a la par, nace el
correspondiente derecho de crédito de sus herederos por el capital, reservas, valor llave y ganancias no
retiradas.
Si producido el fallecimiento se llega a un acuerdo entre los socios supérstites y los herederos del fallecido
para la incorporación de éstos, no estaremos en presencia de continuidad, sino de un pacto posterior de
incorporación de nuevos socios que vienen a ocupar el puesto del fallecido.

Inscripción en el Registro Público de Comercio.

La resolución parcial del contrato de soc. producida por la muerte de un socio necesita ser inscripta en el
RPC para que tenga efectos contra 3ros; de lo contrario continuaría la responsabilidad solidaria, ilimitada y
40
subsidiaria que le cabía a dicho socio, en perjuicio de sus herederos. Estos, a su vez, podrán reclamar
contra quienes sean responsables de tal omisión.

Caso de sociedad de dos socios.

Aún en este caso, la muerte de uno de los socios, no disuelve automáticamente la soc..
El art. 94 otorga un lapso de 3 meses dentro del cual puede incorporarse nuevos socios. En este lapso el
socio único es responsable ilimitada y solidariamente por las obligaciones contraídas.

Pacto de continuación de la sociedad con la incorporación de los herederos del socio fallecido.
El art. 90 establece que es lícito pactar que la soc. continúe con sus herederos. Dicho pacto obliga a éstos
sin necesidad de un nuevo contrato, pero pueden ellos condicionar su incorporación a la transformación de
su parte en comanditaria.
De cualquier modo, la incorporación de los herederos deberá hacerse constar modificando el contrato de
soc. y disponiendo su inscripción en el RPC, pues en caso contrario, no habría posibilidad de individualizar
a los nuevos socios.

Exclusión del socio.

El socio que viole sus deberes podrá ser excluido de la soc.. En ppio. es la soc. quien lo decide, pero el art.
91 admite que la acción de exclusión puede ser ejercida por un socio individualmente contra el indeseable.
De cualquier modo, aun cuando sea la soc. quien resuelva expulsar a un socio, es necesaria la
correspondiente acción judicial; y la exclusión se producirá en virtud de la respectiva sentencia.
Una excepción a la necesidad del pronunciamiento judicial para que se opere la exclusión del socio está
determinada por lo establecido por el art. 37 que dispone que cuando el socio no cumpla con el aporte en
las condiciones convenidas, la soc. podrá excluirlo. Este art. reconoce al excluido el derecho de reclamar
judicialmente contra esa decisión social.

Causas de exclusión.
La ley 19.550 no enumera las causas de exclusión sino que el art. 91 establece que cualquier socio puede
ser excluido si mediare justa causa. La ley considera que habrá justa causa cuando el socio incurra en
grave incumplimiento de sus obligaciones. También constituyen causales de exclusión el hecho de que el
socio caiga en incapacidad sobreviniente, inhabilitación, declaración en quiebra o concurso civil.

Acción de exclusión.
El derecho de exclusión se extingue si no es ejercido en el término de 90 días siguientes a la fecha en la
que se conoció el hecho justificativo de la separación.
La exclusión puede ser decidida por la soc. mediante resolución adoptada por la mayoría. Si la acción es
ejercida individualmente por uno de los socios, se sustanciará con citación de los demás.

Suspensión del socio.

Pendiente el juicio de exclusión, el juez puede disponer la suspensión provisoria de los derechos de dicho
socio.
Fundamentalmente se refiere a que dicho socio puede haberse convertido en un grave obstáculo para
adoptar resoluciones que interesan a la marcha de la soc., también tiene interés en lo referido al derecho
de información y fiscalización si se quiere evitar que este socio indeseable aproveche tal facultad para
luego perjudicar a la soc..

Efectos de la exclusión.
El socio, pese a la justa causa de exclusión, tiene derecho a que se le reintegre su parte del capital,
utilidades, reservas e incluso la parte proporcional del valor llave.
El art. 92 establece las causales de exclusión:
a) el socio excluido tiene derecho a una suma de dinero que represente el valor de su parte a la fecha de
la invocación de la exclusión.
b) si existen operaciones pendientes, el socio participa en los beneficios o soporta sus pérdidas.
c) la soc. puede retener la parte del socio excluido hasta concluir las operaciones en curso al tiempo de
la separación.
d) el socio excluido no podrá exigir la entrega del aporte si éste es indispensable para el funcionamiento
de la soc. y se le pagará su parte en dinero.
e) el socio excluido responde hacia los 3ros por las obligaciones sociales hasta la inscripción de la
modificación del contrato en el RPC.

2) Sociedad en Comandita Simple.

Concepto-caracterización de la ley 19.550.
41
Es aquella que se forma entre dos o más personas, de las cuales por lo menos una es un socio que
responde por las obligaciones sociales en forma solidaria, ilimitada y subsidiaria; y la otra u otras, son
simples suministradores de capital, bajo la condición de no responder sino con los fondos declarados en el
contrato (o sea, limitan su responsabilidad al capital que se obligan a aportar).

Importancia del tipo.

La importancia radica en la responsabilidad ilimitada que adquieren sus socios comanditados, llamando la
atención de posibles inversores, los cuales ven beneficiada su situación al poder responder sólo con el
capital aportado, es decir, en forma limitada (socios comanditarios). Fue el 1er tipo que permitió que
algunos socios limiten su responsabilidad.

Personalidad de la Sociedad en Comandita Simple.

En nuestro derecho la SCS tiene personalidad.
# El patrimonio de la soc. es distinto del patrimonio particular de cada socio.
# Los acreedores particulares de los socios no son acreedores de la soc. y por lo tanto no pueden
embargar los bs. de ésta ni por la proporción que al socio le corresponda en la soc..
# El socio puede actuar como 3ro frente a la soc..
# El socio, aun el comanditado, por el solo hecho de ser socio de la soc., no adquiere la calidad de
comerciante.

Participación de la sociedad en comandita en otras sociedades.

La SCS puede participar como socia en otros tipos de soc., pues no existe en la ley una disposición
semejante a la del art. 30 respecto de las SA y en comandita por acciones (sólo pueden formar parte de
soc. por acciones).

Caracteres.
1) Sociedad intuitus personae.
Pese a la limitación de responsabilidad que gozan los socios comanditarios, la estructura y organización de
este tipo permite ubicarla dentro de las soc. personales. La consecuencia es la no transmisibilidad de la
cualidad de socio, incluso la del socio comanditario ya que el art. 139 declara aplicable a la soc. en
comandita el art. 131, según cual cualquier modificación del contrato social, incluso la transferencia de la
parte a otro socio, debe resolverse por unanimidad, salvo pacto en contrario.
Para los comanditarios la intransferibilidad de la calidad de los socios comanditados reviste gran
importancia, pues en manos de éstos, está la administración de la soc..
Para los comanditados la intransferibilidad de la calidad de socio comanditario reviste importancia dada la
ingerencia directa que tienen éstos en la fiscalización y administración de la soc., y en la posibilidad de
exigir la remoción de los administradores.

2) Responsabilidad mixta.
Es esencial la existencia de dos clases de socios: los socios comanditados responden por las obligaciones
sociales en forma solidaria (si son dos o más), ilimitada y subsidiaria. El o los socios comanditarios sólo
responden con el capital que se obliguen a aportar. No existe solidaridad entre los socios comanditarios
respecto del capital comanditario sino que cada uno responde por su parte.

LA QUIEBRA DE LA SOCIEDAD EN COMANDITA NO ALCANZA A LOS SOCIOS COMANDITARIOS.

El art. 164 de la ley 19.551 establece que la quiebra de toda soc. importa la quiebra de sus socios con
responsabilidad ilimitada. Resulta de esta norma que la declaración de quiebra de la soc. en comandita
implica la quiebra de los socios comanditados pero no la de los socios comanditarios.

3) Los socios comanditarios no deben intervenir en la administración de la sociedad.

El art. 137 dice expresamente que el socio comanditario no puede inmiscuirse en la administración; si lo
hiciere será responsable ilimitada y solidariamente.

4) Los socios comanditarios no deben figurar en la razón social.

La soc. en comandita simple puede adoptar una denominación de fantasía o referida a su objeto social. Si
adopta razón social, no pueden figurar en ella los nombres de los socios comanditarios. En caso de
violación a esta prohibición, el socio comanditario que figure en la razón social será responsable
solidariamente con la soc. por las obligaciones contraídas (no se les reconoce el beneficio de excusión).

Constitución de la Sociedad en Comandita Simple.

La SCS puede constituirse mediante instrumento privado o público según lo prefieran los socios. Dicho
contrato debe inscribirse en el RPC correspondiente al domicilio social, dentro del término de 15 días de su

42
otorgamiento. Omitida la inscripción, la soc. funcionará irregularmente. La ley no exige que se publique el
acto constitutivo.

Responsabilidad de los socios comanditarios en caso de SCS no constituida regularmente.

La ley no hace distingo de ninguna naturaleza pues habla de los socios, es decir todos los socios, y para
evitar cualquier duda, en la parte final agrega que no se podrán invocar ante 3ros las limitaciones que se
funden en el contrato social.
La irregularidad de la SCS convierte a los socios comanditarios en solidaria e ilimitadamente responsables
por lo establecido en los arts. 21 y 23 de la ley.

Integración del capital en el acto constitutivo.

La ley no determina en que proporción debe integrarse el capital social al momento de la constitución de la
soc.. En consecuencia estimamos que dicho porcentaje queda librado a lo que disponga el contrato, tanto
en la parte del capital comanditado como del comanditario.
La ley habla de “capital comanditario” en el art. 135; no porque quiera significar que se trata de una soc.
con dos capitales, sino para referirse a la parte que deben integrar los socios comanditarios; y a este
respecto dice que se integra solamente con el aporte de obligaciones de dar. Entendemos que debe
tratarse de dar en propiedad atento a la limitación de su responsabilidad.
Respecto de los socios comanditados puede admitirse que todos ellos efectúen aportes en uso y goce,
pues el capital social puede constituirse mediante el aporte de los socios comanditarios. Esta situación no
habrá de crear problemas para los acreedores puesto que éstos cuentan siempre con la responsabilidad
subsidiaria de los socios comanditados.

Capacidad para constituir Sociedad en Comandita Simple.

a) Sociedad entre cónyuges:
El art. 27 de la ley 19.550 prohíbe constituir SCS entre esposos. Cuando uno de los cónyuges adquiriera
por cualquier título la calidad de socio de otro en una soc. de este tipo, la soc. deberá transformarse en el
plazo de 6 meses; o cualquiera de los esposos deberá ceder su parte a otro socio o a un 3ro en el mismo
plazo.

b) Sociedad por acciones:

El art. 30 dispone que las SA y en comandita por acciones sólo pueden formar parte de soc. por acciones,
de lo que surge que una soc. de esos tipos no pueden formar parte de una SCS ni como comanditada ni
comanditaria.

Capacidad para ser socio comanditario.

Dada la limitación de la responsabilidad, existen más amplias posibilidades para ser socio comanditario
que para revestir la calidad de comanditado. No hay ningún inconveniente para que adquieran calidad de
comanditarios los menores emancipados y los sujetos a patria potestad; incluso los incapaces e
inhabilitados pueden serlo. Tratándose de menores bajo tutela, será necesaria la previa autorización del
juez, otorgada al tutor.

Nulidad de la Sociedad en Comandita Simple.

Rigen las mismas disposiciones que para la soc. colectiva.

Administración y representación.
Constituye una regla gral. la exclusión de los socios comanditarios de la administración social. El art. 136
dispone que la administración y representación de la soc. es ejercida por los socios comanditados o 3ros
que se designen, y se aplicarán las normas sobre administración de las SC.
El art. 137 dice que el socio comanditario no puede inmiscuirse en la administración; si lo hiciere será
responsable ilimitada y solidariamente. Tampoco puede ser mandatario.
La ley es rigurosa en el sentido de que el socio comanditario no puede actuar como representante natural
de la soc. pues ello está reservado a los socios comanditados; tampoco puede hacerlo en la esfera interna
pues le está vedado todo tipo de intervención en la gestión de los negocios sociales.

Sanción impuesta al socio comanditario que interviene como representante o administrador.

El art. 137 se ocupa de las sanciones que caben al socio comanditario que infringe la prohibición de
intervenir en la administración; y al efecto hace un distingo según se trate de actos aislados de
administración o bien de una actuación habitual.

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En caso de actos aislados, su responsabilidad se referirá a aquellos actos en los que ha intervenido; pero
cuando su gestión es de carácter habitual, su responsabilidad se extenderá aun a los actos en que no
hubiera intervenido.
La sanción consiste en tornarlo responsable ilimitada y solidariamente con la soc..

El socio comanditario no puede ser mandatario de la sociedad.

El art. 137 dispone que el socio comanditario no puede ser mandatario. La violación de esta prohibición
hará responsable al socio comanditario como en los casos en que se inmiscuya, sin perjuicio de obligar a la
soc. de acuerdo con el mandato.

El socio comanditario como factor o empleado de la sociedad.

El art. 137 sólo le prohíbe ser mandatario; y el art. 136 lo excluye de la representación como órgano
social. No le prohíbe ser factor; pero tal prohibición surge del art. 137 que le niega posibilidad de
inmiscuirse en la administración.
La prohibición sólo debe abarcar aquellos actos que hagan suponer a 3ros que el comanditario es un socio
ilimitadamente responsable y no aquellos actos de índole puramente consultiva o de control.

Alcances de la prohibición de intervenir en la administración.

La prohibición debe referirse a los actos de administración externa, de relación entre la soc. y los 3ros; y
también de gestión interna en cuanto impliquen adoptar decisiones sobre la marcha de la soc., pero como
dispone el art. 138 no son actos comprendidos en las disposiciones de prohibición los de examen,
inspección, vigilancia, verificación, opinión o consejo.

El nombre del socio comanditario no puede figurar en la razón social.

Según lo dispuesto por el art. 134 si actúa bajo una razón social, ésta se formará exclusivamente con el
nombre o nombres de los comanditados, y de acuerdo con el art. 126.
La violación de esta prohibición hará al socio comanditario cuyo nombre figure en la razón social,
solidariamente responsable con la soc. por las obligaciones contraídas.
El solo hecho de figurar en la razón social no autoriza al socio a actuar en su representación, puesto que la
representación sólo puede ser ejercida por quien ha sido designado a tal efecto en el contrato social; de
modo que podría ocurrir que en la razón social figure el nombre de un comanditario pero la representación
sea encomendada a un socio comanditado o a un 3ro.
El socio comanditario cuyo nombre figure en la razón social pasa a responder frente a los acreedores de la
soc. como un socio comanditado, perdiendo la condición de comanditario.

Derechos de los socios comanditarios.

El art. 138 autoriza expresamente a los socios comanditarios a examinar, inspeccionar, vigilar, verificar el
estado de los negocios sociales, de la contabilidad en gral., incluyendo los comprobantes y cuantos
documentos se refieran a la marcha de la soc..
Pueden dar opiniones y consejos a los administradores de la soc. sin incurrir en ninguna clase de
responsabilidad por ese solo hecho.
Los socios comanditarios actúan en igual pié de igualdad con los socios comanditados en la adopción de
resoluciones sociales, sea a través de asambleas o reuniones de socios y según lo expresa el art. 139
tienen votos en la consideración de los estados contables y para la designación de administrador.
El administrador de la soc. es libre de aceptar o no la sugerencia u opinión brindada por el socio
comanditario y; en ningún caso, ésta significará una orden.

Designación y cesación del administrador.

Designación de administradores.
Los socios comanditarios, según lo establece el art. 139, tienen voto para la designación de
administradores.

Remoción del administrador.

Los socios comanditarios tienen voto para resolver la destitución de los administradores designados, sea
en el contrato social o bien por un acto posterior. Rigen a este respecto las disposiciones del art. 129
atento a la expresa remisión que hace el art. 136 que dispone que se aplicarán las normas sobre
administración de las SC.
El art. 129 expresa que el administrador, socio o no, aun designado en el contrato social, puede ser removido por
decisión de mayoría en cualquier tiempo sin invocación de causa, salvo pacto en contrario.
Cuando el contrato requiera justa causa, conservará su cargo hasta la sentencia judicial, si negare la existencia de
aquella, salvo su separación provisional. Cualquier socio puede reclamarla judicialmente con invocación de justa
causa.

Remoción judicial del administrador. Intervención judicial de la sociedad.

44
No lograda la mayoría necesaria para remover el administrador o bien cuando el contrato requiera justa
causa para su procedencia, el socio comanditario lo mismo que cualquier socio comanditado puede
reclamar la remoción judicial del administrador invocando justa causa.
Pendiente el juicio de remoción del administrador, el socio comanditario al igual que un comanditado
puede pedir la intervención judicial de la soc. como medida cautelar cuando el o los administradores de la
soc. realicen actos o incurran en omisiones que la pongan en peligro grave.

Prohibición a los socios comanditarios, fundamentos y alcances, sanción.

El art. 137 dispone que el socio comanditario no puede inmiscuirse en la administración; si lo hiciere será
responsable ilimitada y solidariamente.
Su responsabilidad se extenderá a los actos en que no hubiera intervenido cuando su actuación
administrativa fuere habitual.
Tampoco puede ser mandatario. La violación de esta prohibición hará responsable al socio comanditario
como en los casos en que se inmiscuya, sin perjuicio de obligar a la soc. de acuerdo con el mandato.

Sanción.
La violación de las prohibiciones establecidas, hará responsables solidariamente al firmante con la soc. por
las obligaciones así contraídas.

Competencia de la sociedad.
La ley 19.550 no contiene disposición expresa que prohíba al socio comanditario realizar por cuenta propia
o ajena actos que importen competir con la soc., a diferencia de la prohibición para los socios de la SC.
La prohibición de la competencia obedece a una razón fundamental: la defensa de los intereses sociales y
la lealtad que se deben los socios entre si y respecto de la soc. No olvidemos que el socio comanditario
tiene acceso a todas las informaciones y secretos de los negocios sociales. Si se le reconoce a este socio la
posibilidad de competir libremente con la soc., le estamos permitiendo un comportamiento en su exclusivo
beneficio en detrimento de la soc..
La prohibición que el art. 133 hace a los socios de la SC es gral. a todos los socios. No vemos razones por
qué habremos de admitir distinciones en la soc. en comandita.

Acefalía de la administración.
El art. 140 contempla el supuesto de acefalía de la administración social por quiebra, concurso, muerte,
incapacidad o inhabilitación de todos los socios comanditados. En tal caso, puede el socio comanditario
realizar los actos urgentes que requiera la gestión de los negocios sociales mientras se regulariza la
situación creada, sin incurrir en las responsabilidades de los arts. 136 y 137.
La soc. se disuelve si no se regulariza o transforma en el término de 3 meses. Si los socios comanditarios
no cumplen con las disposiciones legales, responderán ilimitada y solidariamente por las obligaciones
contraídas.

Derechos y obligaciones de los socios.

Los socios comanditados tienen todos los derechos y obligaciones de lo socios de la SC. Con respecto a los
socios comanditarios, merece un estudio particular debido a las características propias que presenta esta
clase de socios, a las cuales nos hemos referido anteriormente.

Modificación del contrato social.

Cualquier modificación del contrato de SCS requiere el acuerdo de todos los socios, incluso cuando tal
modificación consista en la transferencia de la parte de un socio a otro; salvo pacto en contrario.

Inscripción de las modificaciones.

Toda modificación del contrato de soc. debe inscribirse en el RPC del domicilio social. El art. 5 ordena que
tal requisito debe cumplirse dentro del plazo de 15 días. La inscripción se hará previa ratificación de los
otorgantes ante el juez que la disponga, excepto cuando se extienda por instrumento público, o las firmas
sean autenticadas por escribano público u otro funcionario competente.
No se requiere publicación de este tipo de soc.. Las modificaciones no inscriptas regularmente son
inoponibles a 3ros; pero obligan a los socios otorgantes; y los 3ros pueden alegarlas contra la soc. y los
socios.

Resoluciones sociales.
En la SCS la ley no exige la organización de asambleas para la adopción de tales resoluciones, de modo
que cabe remitirse a lo que el contrato prevea atento a lo expuesto en el art. 11 inciso 6), según el cual el
instrumento constitutivo debe establecer la organización de las reuniones de socios.

Derechos de los socios para intervenir en las resoluciones.

45
El socio comanditario tiene el mismo derecho que el comanditado para intervenir y votar las decisiones
que se refieran a la marcha de la soc. y modificación del contrato social, salvo cuando se trate de actos
que importen violar las prohibiciones impuestas por la ley a esa clase de socios.

Cómputo de votos.
Los socios (tanto comanditados como comanditarios) votan en proporción a sus respectivas partes de
capital, aunque el contrato puede establecer un modo distinto, como podría ser un voto por socio.

Mayorías necesarias.
Cualquier modificación del contrato social requiere del consentimiento de todos los socios. La transferencia
de la parte de un socio, sea a otro o sea a un extraño, se trate de la parte de un comanditado o de un
comanditario, requiere el consentimiento de todos los demás socios.
Cualquier otra resolución se adoptará por mayoría absoluta del capital.
La ley permite establecer un régimen distinto tanto en lo que se refiere al modo de computar las mayorías
como al nro. de votos que se requieren para la adopción de resoluciones sociales.

Cesión de partes de interés.

La parte que corresponde a cada socio en el capital social tanto comanditado como comanditario, se llama
“parte de interés”. Los caracteres que presenta son los mismos que para la SC, y ellos son:
a) Desigualdad: las partes de interés de cada socio pueden ser de distinto monto, expresando la desigual
participación de los mismos. Se diferencia de las SRL y SA en que éstas deben ser todas de igual valor.

b) Derechos que otorga: sobre la medida de la parte de interés se determina , salvo pacto en contrario, el
derecho a las utilidades y la contribución a las pérdidas y el porcentaje en las votaciones para adoptar
resoluciones de interés gral..

c) No circulan: no son susceptibles de circular; si pudieran hacerlo, su transferencia convertiría en

fungible a la persona del socio e importaría la sustitución de un socio por otro, lo que sería contrario a la
índole personal de la relación social. Esa transferencia será posible, solamente, mediante la modificación
del acto constitutivo que, para ser válido, debe ser aprobado por todos los socios; por lo que para
impedirla, basta la voluntad contraria de uno de ellos.

d) No pueden ser ejecutadas: no puede ser enajenada ni aun mediante ejecución judicial. El art. 57
dispone que los acreedores del socio no pueden hacer vender la parte de interés; sólo pueden cobrarse
sobre las utilidades y la cuota de liquidación.

e) Embargabilidad: si bien la parte del socio no es ejecutable, puede ser embargada con los alcances que
le otorga el art. 57: el socio no podrá transferir su parte a un 3ro; y la soc. no puede ser prorrogada si no
se satisface al acreedor particular embargante.

f) Valor de la sentencia que afecta la parte de interés: la sentencia que se dicte contra la soc. tiene fuerza
de cosa juzgada contra los socios en cuanto afecte su parte de interés sin poder alegar no haber sido parte
en el juicio.

Fiscalización.
El art. 55 dispone que los socios pueden examinar los libros y papeles sociales y recabar del administrador
los informes que estimen pertinentes.

Rescisión y resolución parcial del contrato de sociedad.

Son aplicables las reglas para la SC. Pero es importante tener en cuenta que en la SCS deben coexistir
siempre dos clases de socios: comanditados y comanditarios, de modo que si en virtud de la muerte,
retiro o exclusión de uno o más socios sólo quedan socios de una sola clase, la soc. debe disolverse y
liquidarse, pues no podría continuar funcionando válidamente.
La ley 19.550 no otorga en forma expresa y gral. un plazo para evitar la liquidación de la soc. por haber
quedado una sola clase de socios.
El art. 140 prevé dicha posibilidad, pero referida a la desaparición de todos los socios comanditados,
otorgándole a los comanditarios un plazo de 3 meses para regularizar (o transformar) la soc.. Entendemos
que igual regla debe aplicarse a la inversa, es decir, cuando desaparecen todos los socios comanditarios, y
esto por aplicación del art. 94 inciso 8) que si bien se refiere al supuesto de quedar un solo socio, aquí
podría ocurrir que quedaran varios comanditarios; y atento a lo dispuesto por el art. 100 que dice que en

46
caso de duda sobre la existencia de una causal de disolución, se estará en favor de la subsistencia de la
soc..

Muerte de un socio.
Resuelve parcialmente el contrato de soc.. El art. 90 dice que en este tipo de soc. es lícito pactar que la
soc. continúe con sus herederos. Dicho pacto obliga a éstos sin necesidad de un nuevo contrato, pero
pudiendo condicionar su incorporación, a la transformación de su parte en comanditaria.

Exclusión de socios.
Cualquier socio, sea comanditado o comanditario, puede ser excluido si mediare justa causa.
El art. 91 expresa que habrá justa causa cuando el socio incurra en grave incumplimiento de sus
obligaciones. También existirá en los supuestos de incapacidad, inhabilitación, declaración en quiebra o
concurso civil.
No advertimos el fundamento de esta disposición con respecto a los socios comanditarios, dado que él
limita su responsabilidad en forma absoluta y no tiene intervención en la administración de la soc..

Plazo para el ejercicio de la acción de exclusión.

El art. 90 dispone que el derecho de exclusión se extingue si no es ejercido en el término de 90 días
siguientes a la fecha en la que se conoció el hecho justificativo de la separación.

Exclusión en una Sociedad en Comandita Simple de dos socios.

Es de aplicación el art. 92 que permite que un socio pueda exigir la exclusión de otro por justa causa. En
caso de producirse la exclusión, el socio inocente asume el activo y pasivo sociales sin perjuicio de poder
recomponer la pluralidad y regularizar la tipicidad en el término de 3 meses. Si el excluido fuera el socio
comanditado, se aplicará el art. 140 que permite al comanditario realizar los actos urgentes que requiera
la gestión de los negocios sociales mientras se regulariza la situación creada, sin incurrir en las
responsabilidades de los arts. 136 y 137.

Disolución y liquidación.
La disolución de la SCS se produce no solo por las causas comunes a la SC, sino también cuando lleguen a
faltar todos los socios que representen a una categoría (comanditados) o a otra (comanditarios).
La liquidación de la SCS se llevará a cabo en las mismas condiciones que rigen para las SC.
El socio comanditario puede ser liquidador, debido a que en la ley 19.550 prohíbe al socio comanditario
inmiscuirse en la administración de la soc., pero nada dice sobre si le está prohibido actuar como
liquidador de la misma, siempre que actúe dentro de su reducida esfera, no realizando otras operaciones
que las necesarias para la liquidación.

47
 UNIDAD V
1) La Sociedad de Capital e Industria.
Concepto - caracterización de la ley 19.550.
Es aquella formada por uno o más socios que aportan bs. (socios capitalistas) quienes responden por las
obligaciones sociales como los socios de la SC; y por uno o más socios que aportan solo su trabajo (socios
industriales), quienes no comprometen su patrimonio particular por las obligaciones sociales. El art. 141
dice que quienes aportan exclusivamente su industria responden hasta la concurrencia de las ganancias no
percibidas.

Importancia del tipo.

Tiende a propiciar la integración a la actividad comercial a quienes sólo cuentan con su capacidad de
trabajo sin hacerlo como empleado, instaurándole un régimen que le permite asociarse sin comprometer
su patrimonio personal.

Problemas que plantea el art. 27 de la ley de Contrato de Trabajo.

Art. 27 LCT: Socio-empleado.
Las personas que, integrando una soc., prestan a ésta toda su actividad o parte ppal. de la misma en
forma personal y habitual, con sujeción a las instrucciones o directivas que se le impartan o pudieran
impartírseles para el cumplimiento de tal actividad, serán consideradas como trabajadores
dependientes de la soc..
Exceptúense las soc. de familia entre padres e hijos. Las prestaciones accesorias a que se obligaren los
socios, aun cuando ellas resultasen del contrato social, si existieran las modalidades consignadas, se
considerarán obligaciones de 3ros con respecto a la soc..

El socio industrial que se desempeñe en estas condiciones, además de socio es empleado de la soc. (no del
socio capitalista), de modo que como empleado tiene derecho a percibir las remuneraciones pertinentes
que le corresponden a cualquier trabajador que desempeñe igual tarea; y como socio tiene derecho a
participar en las ganancias liquidadas que arroje el ejercicio.

Hay 3 tipos de dependencia:

a) Jurídica: el que trabaja lo hace bajo las órdenes del ppal..
b) Económica: el trabajador depende económicamente del empleador.
c) Técnica: facultad del empleador de instruir al trabajador en su trabajo.

Caracteres.
Su característica tipificante es la necesidad de que haya uno o más socios que aporten exclusivamente su
trabajo, además de uno o más socios que aporten capital.
 Es un soc. intuitus personae.
 La administración es indistinta.
 Tienen responsabilidad mixta.
 Se excluye la participación de 3ros en la administración.

Constitución de la sociedad.
La soc. de Capital e Industria puede constituirse por instrumento privado o público.
En el acto constitutivo debe cumplirse con los requisitos exigidos por el art. 11 de la ley 19.550. La soc.
debe inscribirse en el RPC de su domicilio, sin ser necesaria su publicación.
En el caso de que la soc. funcione sin haber cumplido con el requisito de la inscripción, todos los socios,
tanto capitalistas como industriales y quienes contrataron en nombre de la soc., quedarán solidariamente
obligados por las operaciones sociales, sin poder invocar el beneficio del art. 56 (beneficio de excusión), ni
las limitaciones que se funden en el contrato social.

Denominación.
Razón social.

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El art. 142 admite que la soc. de capital e industria actúe bajo una razón social. Si actúa bajo una razón
social, no podrá figurar en ella el nombre del socio industrial. La violación de este art. hará responsable
solidariamente al firmante con la soc. por las obligaciones así contraídas; pero puede ocurrir que el socio
industrial cuyo nombre figure en la razón social no administre, y en consecuencia, él no actúe en nombre
de la soc..
No obstante la omisión, resulta indudable que el socio industrial cuyo nombre figure en ella, responderá
por las obligaciones sociales del mismo modo que al socio capitalista.

Nombre de fantasía.
La soc. de capital e industria puede actuar bajo una razón social o bien con una denominación de fantasía.

Aditamento.
En todos los casos el nombre de la soc. se integra con las palabras "soc. de capital e industria" o su
abreviatura, y agrega esta norma al final: la violación de este art. hará responsable solidariamente al
firmante con la soc. por las obligaciones así contraídas.

Clases de socios.
Constituye requisito esencial en este tipo societario la existencia de dos clases de socios: socio
capitalista y socio industrial. Si desaparece una de ellas, la soc. no podrá subsistir válidamente como
de capital e industria, y entonces deberá transformarse o disolverse.

Socio capitalista.
Es el que aporta bs., pudiendo además aportar su trabajo personal sin que por esto varíe su calidad de
socio capitalista; pero necesariamente deberá existir un socio, por lo menos, que aporte exclusivamente
su trabajo para que pueda ser tipificada como soc. de capital e industria.

Socio industrial.
Es el que aporta exclusivamente su trabajo personal, no comprometiendo su patrimonio particular.

INTRANSFERIBILIDAD DE LA CONDICIÓN DE SOCIO.

Para ceder la calidad de socio, sea capitalista o industrial, dado el carácter de la soc. intuitus personae, se
requiere el consentimiento de todos los socios, salvo pacto en contrario.

ACTOS EN COMPETENCIA.
Un socio no puede realizar por cuenta propia o ajena actos que importen competir con la soc., salvo
consentimiento expreso y unánime de los consocios.

Aportes.
Aporte del socio capitalista.
El art. 11 inciso 4) de la ley 19.550 exige que en el acto constitutivo debe figurar el capital social. Si es
voluntad del socio capitalista aportar determinados bs. en uso, deberá hacerlo constar expresamente,
sobre todo cuando el capital no se integra totalmente en el acto constitutivo.

Aporte del socio industrial.

Debe consistir exclusivamente en su trabajo personal, es decir, una obligación de hacer. Este trabajo
puede consistir en una actividad manual o intelectual, artística, científica, profesional, etc.. El socio
industrial no debe aportar capital, pues en tal caso dejará de ser socio industrial para transformarse en
capitalista, lo que acarreará la necesidad de transformar la soc. por cuanto estaría faltándole un requisito
esencial tipificante.

NATURALEZA DEL APORTE DEL SOCIO INDUSTRIAL.

El aporte del socio industrial constituye una obligación de hacer, que representa en este caso caracteres
particulares, pues necesariamente la prestación debe ser cumplida por el socio y no por un 3ro, aun
cuando por la naturaleza del trabajo pueda resultar indiferente la persona. No es admisible que el socio
industrial cumpla su prestación mediante el hacer de un 3ro, pues en tal caso no estaría aportando “su
trabajo” sino el trabajo de otro, a su costa, lo cual equivaldría a un aporte de dinero, si bien por vía
indirecta, para abonar a quien preste tal servicio.

SOCIO INDUSTRIAL QUE APORTA BS. DE USO.

El art. 141 dice que el socio industrial aporta exclusivamente su industria, con lo que está diciendo que no
puede aportar bs. en uso y goce.
Es necesario señalar un distingo: una cosa es que los bs. se entreguen a la soc. en uso y goce (aporte)
para que la soc. los utilice; otra cosa es cuando tales bs., aun cuando físicamente se llevan a la sede

49
social, no se entreguen para que la soc. los use sino para el exclusivo servicio de su dueño, que es el socio
industrial, y esto no constituye un aporte a la soc..
Consideramos admisible que el socio industrial pueda cobrar, si así se estipula, un precio por este uso de
cosas de su propiedad que realiza en beneficio de la soc..

Responsabilidad.
Del socio capitalista.
Según el art. 141 el o los socios capitalistas responden de los resultados de las obligaciones sociales como
los socios de la SC, es decir, subsidiaria, ilimitada y solidariamente (esto último, en caso de ser varios).
La quiebra de la soc. importa la quiebra de sus socios con responsabilidad ilimitada, que es el caso de los
socios capitalistas en este tipo societario. No así del socio industrial, quien no compromete su patrimonio
particular.

Del socio industrial.

Los socios industriales no responden con su patrimonio particular por las obligaciones sociales. El art. 141
dice que responden hasta la concurrencia de las ganancias no percibidas.
Hablar de ganancias no percibidas significa que aún no han sido distribuidas; y si eventualmente aparecían
como ganancias, y luego se descubre que no lo eran, no puede hablarse correctamente de ganancias no
percibidas. Y si tales ganancias no habían sido aún adjudicadas al socio industrial no puede decirse que
éste responde con tales ganancias, porque no eran de su pertenencia.
Si el socio industrial, en vez de retirarlas, las deja en la soc. para que ésta las utilice acreditándole un
importe en su cuenta particular, se las considerará como ya acreditadas a su patrimonio, es decir,
percibidas.

Imposibilidad de cumplir el trabajo prometido.

En este caso, la soc. debe disolverse por imposibilidad de cumplir el objeto para el cual fue constituida.
Si la imposibilidad fuere temporaria, estimamos que de común acuerdo pueden los socios encomendar el
trabajo a un 3ro, a costa de la soc., hasta tanto el socio industrial pueda ocuparse nuevamente de tales
tareas.
Si la imposibilidad fuese definitiva, la única manera de evitar la disolución de la soc. será mediante la
sustitución del socio industrial impedido por un nuevo socio.

Negativa del socio industrial.

La negativa del socio industrial a cumplir con su trabajo es motivo suficiente para determinar su exclusión
y responsabilizarlo por daños y perjuicios. Si se tratase de una prestación intuitus personae, la exclusión
del socio motivará la disolución de la soc. por imposibilidad de cumplir con su objeto.
Pensamos que si la prestación del socio industrial consistiese en un hacer fungible, el resto de los socios
puede encomendar a un 3ro, a costa de aquél, la ejecución del trabajo.

Administración y representación.
El art. 143 dispone que la representación y administración de la soc. podrá ejercerse por cualquiera de los
socios, y a falta de estipulación expresa cabe a uno y otros administrar y ejercer la representación social
indistintamente. Se excluye de la administración a los 3ros.

Resoluciones sociales.
Para la adopción de resoluciones sociales se aplica el mismo régimen que establecen el art. 131 (toda
modificación del contrato, incluso la transferencia de la parte a otro socio, requiere el consentimiento de todos los
socios, salvo pacto en contrario. Las demás resoluciones sociales se adoptarán por mayoría) ; y el art. 132 (por
mayoría se entiende, la mayoría absoluta de capital, excepto que el contrato fije un régimen distinto) para la SC. El
art. 145 aclara que a los efectos del voto se computará como capital social del socio industrial, el del
capitalista con menos aporte. Aunque la ley no lo prevé expresamente, entendemos que cabe la
estipulación en contrario.

Modificación del contrato social.

Según lo establece el art. 131, toda modificación del contrato, incluso la transferencia de la parte a otro
socio, requiere el consentimiento de todos los socios, salvo pacto en contrario.

Otras resoluciones.

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Las demás resoluciones sociales se adoptarán por mayoría, entendiéndose por tal, salvo disposición en
contrario, la mayoría absoluta de capital, computándose el voto del socio industrial igual al del capitalista
de menor aporte, salvo estipulación distinta.

Fiscalización.
Todos los socios tienen la facultad de ejercer la fiscalización directa de la contabilidad y actuación de los
administradores, tal como lo prevé el art. 55.

Acefalía.
El art. 145 dice: muerte, incapacidad, inhabilitación del socio administrador, quiebra. Se aplicará también
el art. 140 cuando el socio administrador no ejerza la administración. Es decir que contempla el caso de
muerte, incapacidad, inhabilitación, quiebra o concurso de todos los socios capitalistas cuando el socio
industrial no ejerza la administración.
No se explica esta remisión al art. 140, pues éste se refiere a la SCS y allí sí se justifica esta previsión
para el caso de acefalía, pues los comanditarios están excluidos por ley de administrar; pero no se justifica
en la SCeI, donde no ocurre lo mismo.

Distribución de los beneficios.

El contrato debe fijar la participación en los beneficios y las reglas para su distribución. El art. 11 inciso 7)
que se refiere a todas las soc. comerciales en gral. admite que se omita tal previsión, pues dice que en
caso de silencio las ganancias se distribuirán en proporción de los aportes.
Para el caso del socio industrial, teniendo en cuenta las características especiales de su aporte, dicha
norma gral. del art. 11 inciso 7) resulta ineficiente; por ello dispone el art. 144 que el contrato debe
determinar la parte del socio industrial en los beneficios sociales, cuando no lo disponga se fijará
judicialmente.

Diferencia entre el socio industrial y el habilitado.

El habilitado es un dependiente que tiene, además de su sueldo, una participación en las ganancias,
pero no es un socio y, por tanto, carece de los derechos propios del socio industrial.
El socio industrial, aun hallándose en relación de dependencia respecto de la soc., tiene la facultad de
examinar los libros y papeles sociales y recabar del administrador los informes que estime pertinentes;
tiene voz y voto en las reuniones de socios; es necesaria su conformidad para la modificación del contrato;
puede exigir la remoción del administrador; solicitar la intervención judicial y plantear la exclusión de otro
socio. El socio industrial sólo puede ser excluido si mediare justa causa y en virtud de sentencia judicial.

Sociedad civil de Capital e Industria.

También es regulada por el Cód. Civil. Esta soc. puede ser civil o comercial. El problema radica en saber si
es comercial sólo en razón del tipo elegido aun cuando tenga por objeto actos no mercantiles; o si, por el
contrario, es necesario que, además de la forma adoptada, su objeto sea comercial.
Entendemos que la soc. de capital e industria es comercial cuando se constituye conforme a las exigencias
de la ley 19.550 y cumple con los requisitos tipificantes que caracterizan a dicho tipo societario, aun
cuando tenga por objeto actos no mercantiles. Pero la soc. civil de capital e industria requiere
necesariamente tener por objeto actos civiles.

2) Sociedad Accidental o en Participación.

Concepto.
Habrá soc. accidental o en participación cuando dos o más personas se obliguen a realizar aportes para
realizar una o más operaciones determinadas y transitorias a través de un socio gestor que actúe a
nombre personal.
Las expresiones soc. accidental y soc. en participación son sinónimos; pero Sívori señala que la soc.
accidental es transitoria, en tanto que la soc. en participación no lo es, sino que da una idea de
permanencia.

Caracterización de la ley 19.550.

El art. 361 expresa que su objeto es la realización de una o más operaciones determinadas y transitorias,
a cumplirse mediante aportaciones comunes y a nombre personal del socio gestor. No es sujeto de
derecho y carece de denominación social; no está sometida a requisito de forma ni se inscribe en el RPC.
Su prueba se rige por las normas de prueba de los contratos.
Toda soc. accidental ha de ser en participación. Según el art. 11 inciso 5) las soc. comerciales deben
constituirse por un plazo determinado; pero la soc. accidental no puede supeditar su existencia a un plazo

51
sino que su vida esta sujeta esencialmente al cumplimiento de la o las operaciones determinadas y
transitorias para las cuales se ha constituido.

Posición de la doctrina sobre la identidad entre sociedad en participación y sociedad accidental.

La soc. accidental es la que tiene por objeto realizar una o varias operaciones de comercio determinadas,
sin firma social y a nombre personal de alguno o algunos socios, de tal modo que concluidas dichas
operaciones la soc. se disuelve..
La soc. en participación es cuando dos o más personas mediante aportes destinados a constituir un fondo
común, en virtud de un acuerdo privado que no trasciende a 3ros, encomiendan a uno de ellos, llamado
socio gestor, la explotación de una empresa comercial bajo el nombre de uno o algunos asociados y, por
tanto, sin firma social.

Naturaleza jurídica de la Sociedad en Participación.

Algunos hablan de soc., otros de asociación, otros de contrato de participación, y otros de cuentas en
participación.
En Francia y Alemania se considera que se trata de una soc.; en cambio, en España la mayoría de los
autores niegan a la participación tal carácter, prefiriendo hablar de cuentas en participación.
El código civil italiano habla de la asociación en participación y la trata separadamente de las soc..
El problema debe analizarse distinguiendo primeramente las diversas figuras jurídicas en las que se
presenta el elemento “participación”:
a) negocios en participación
b) asociación en participación
c) soc. en participación.
Los casos a) y b) constituyen contratos bilaterales a los que no puede atribuírseles la naturaleza jurídica
de la soc.. Diferente es el supuesto c) donde dos o más personas hacen aportes en común para destinar
dicha masa de bs., a través de la actuación del gestor, a una actividad económica con el propósito de
obtener una ganancia para dividir entre sí. Este último es el concepto de la ley argentina sobre “soc. en
participación”, a lo cual agrega la existencia de transitoriedad para uno o más negocios individualmente
determinados.

Caracteres esenciales.
Este tipo societario presenta caracteres propios que lo diferencian del resto de las soc. comerciales:
 Constituye una soc. oculta, pues el socio partícipe no se exterioriza de ningún modo. Si el socio gestor
hace conocer los nombres de los socios con su consentimiento, éstos quedan obligados ilimitada y
solidariamente hacia los 3ros.
 No es sujeto de derecho. El art. 2 dispone que toda soc. comercial es un sujeto de derecho; pero el art.
361 hace una excepción expresa tratándose de la soc. en participación.
 Carece de denominación social. Según el art. 11 inciso 2), éste constituye un requisito esencial de toda
soc. mercantil. En el caso de la soc. en participación el art. 361 dispone que “carece de denominación
social”. El socio gestor actúa en nombre personal.
 No está sometida a requisitos de forma y su prueba se rige por las normas sobre pruebas de los
contratos.
 Debe tratarse de una soc. Accidental, para la realización de una o más operaciones determinadas y
transitorias.
 No se inscribe en el RPC.

Sociedad en participación y negocios en participación.

En el negocio en participación, un sujeto obtiene beneficios resultantes de la actividad patrimonial de otra
persona, sin asumir necesariamente el riesgo por las pérdidas.
Es importante destacar la diferente naturaleza jurídica entre los negocios de participación y las soc., pues
es común la tendencia a querer ver una soc. en todos aquellos casos en que determinada prestación es
compensada mediante una participación en las utilidades obtenidas en determinada actividad económica.

Préstamo con participación en los beneficios.

El mutuo con participación en los beneficios se distingue fácilmente de la soc., pues en el mutuo el
prestamista es acreedor por el monto del préstamo y por tanto no participa en las pérdidas.

Comisión o mandato con participación en los beneficios.

Constituye un supuesto lícito que la tarea del mandatario o del comisionista se retribuya con una
participación en los beneficios resultantes del negocio celebrado por su intervención, lo cual no configura
una soc. entre mandante y mandatario.

Contrato de trabajo con participación en los beneficios (habilitación).

52
Este tipo de retribución no convierte al empleado o al obrero en socio. Se caracteriza por la relación de
dependencia y de subordinación propia del asalariado. La duda no es grande cuando se trata de un trabajo
manual. En caso de un trabajo intelectual de dirección, la solución es más difícil.

Forma y prueba del contrato.

Carácter accidental.
La ley 19.550 impone como característica esencial de la soc. en participación, el de la accidentabilidad a
punto tal que habla de soc. accidental o en participación como si se tratare de conceptos semejantes. Su
objeto es la realización de una o más operaciones determinadas y transitorias.

Operaciones determinadas y transitorias.

El art. 11 inciso 3), al referirse a los requisitos del acto constitutivo de todas las soc. comerciales en gral.,
prescribe que en el instrumento debe designarse el objeto, que debe ser preciso y determinado. La
determinación a la que alude se refiere a la categoría de actividad económica que la soc. se propone
desarrollar para el logro de su fin.
En cambio, en el art. 361 la expresión “determinado” tiene un sentido distinto: al establecer que la soc. en
participación tiene por objeto realizar operaciones determinadas significa que sólo puede realizar uno o
varios actos de comercio precisos y exactamente puntualizados.
El otro requisito impuesto por el art. 361 es el de la transitoriedad, lo cual otorga a esta soc. el carácter de
accidental, es decir, opuesto a toda idea de continuidad y permanencia; de tal modo que, cumplidos
dichos negocios o resultando imposible su realización, la soc. debe disolverse. Entendemos que la
transitoriedad debe determinarse en función de las operaciones.
Toda soc. en participación no accidental hará incurrir a sus componentes la sanción prevista por el art.
34 para el socio oculto: responsabilidad ilimitada y solidaria.

Dos clases de socios.

En ella deben coexistir necesariamente dos clases de socios: el socio gestor y los socios partícipes (no
gestores).
El socio gestor es el que actúa en su propio nombre frente a los 3ros asumiendo una responsabilidad
personal e ilimitada, a la vez que administra el fondo común formado por las aportaciones de todos los
socios. Puede actuar más de un gestor, en cuyo caso serán solidariamente responsables.
Los socios partícipes permanecen ocultos frente a los 3ros, y limitan su responsabilidad al valor de sus
aportes.

Constitución de la sociedad en participación.

Puede constituirse por instrumento público o privado, debido a que no está sujeta a requisitos de forma.
Dado que su prueba se rige por las normas de prueba de los contratos, es admisible que una soc. de este
tipo se constituya verbalmente.
La soc. en participación no se inscribe en el RPC.

Capital social.
El art. 361 dispone que los socios deben efectuar aportaciones comunes. Es decir, que si bien para los 3ros
los aportes son de propiedad del socio gestor, no se puede negar que internamente la obligación de
efectuar aportes tiene por finalidad constituir un fondo común destinado al cumplimiento del objetivo
social.
Sostenemos que la soc. en participación no tiene patrimonio propio por cuanto carece de personalidad;
pero admitimos que desde el punto de vista interno puede hablarse de un capital social constituido por el
conjunto de las aportaciones que los socios se han comprometido a poner en común para cumplir con el
objeto social.
Desde el punto de vista de los 3ros, ese capital carece de importancia jurídica, pero sí la tiene desde el
punto de vista de las relaciones entre los socios, pues tales entregas no se hacen al gestor en calidad de
préstamos individuales para que las utilice, sino para que éste destine dicho fondo común en el modo y a
los fines previstos por la totalidad de los socios.

Propiedad de los aportes.

Las partes pueden pactar libremente sobre el tipo de aportaciones que se comprometen a efectuar, el
monto y plazo de integración.
No son aplicables las normas grales. relativas a los aportes societarios, por lo menos en lo que respecta a
las formalidades exigidas para su transferencia, ya que en este caso los recibe el socio gestor a nombre
personal, es decir, que los aportes ingresan en su patrimonio.
Si se tratase del aporte de bs. registrables, éstos deberán ser anotados en los registros respectivos a
nombre del socio gestor quien, de esa manera, tendrá la administración del patrimonio social.

53
Objeto.
La ley 19.550 no exige para calificar como comercial a una soc. que tenga por objeto realizar actos de
comercio, sino que es suficiente que adopte alguno de los tipos previstos por la ley. De acuerdo con este
ppio. gral., parece que puede constituirse una soc. en participación sujeta al régimen de la ley 19.550
cuyo objeto sea la realización de determinada operatoria civil. Sin embargo, estimamos que si el objeto es
civil, tal soc. deberá sujetarse a las disposiciones del Cód. Civil.
Por ello entendemos que, pese al silencio de la ley, la naturaleza del objeto social determinará si la soc. es
comercial o civil.

Administración.
Está a cargo del socio gestor, quien debe actuar a su nombre personal.
Los 3ros, dado que para éstos la soc. no trasciende, adquieren derechos y asumen obligaciones sólo
respecto del socio gestor. Los otros socios carecen de toda legitimación respecto de los 3ros.

Administración plural.
El art. 362 dispone que si actúa más de un gestor, ellos serán solidariamente responsables.

Un tercero como gestor de la sociedad.

En todos los tipos societarios la ley admite que la administración se confiera a un 3ro no socio (excepto
SCeI); pero en la soc. en participación la ley se refiere exclusivamente al “socio gestor” sin contener
ninguna disposición que autorice designar a un 3ro para este cargo.
Creemos que es admisible que una soc. actúe como socio gestor de una soc. en participación, salvo las SA
y las en comandita por acciones; debido a que la ley 19.550 nada dispone sobre este tema en particular.
El vínculo celebrado con el o los socios partícipes será de carácter transitorio, accidental, y estos socios
partícipes ninguna ingerencia tendrán en la vida de la soc. gestora, la cual continuará siendo administrada
y gobernada por sus socios, siendo los partícipes 3ros a su respecto.

Responsabilidad de los socios respecto terceros.

El socio gestor debe actuar ante 3ros a su nombre personal; le está prohibido invocar representación
alguna de la soc. o de los otros socios.
Sin embargo, cuando en su actuación hace conocer los nombres de los socios con su consentimiento, éstos
quedan obligados ilimitada y solidariamente hacia los 3ros.
Este consentimiento puede ser expreso o tácito, ocurriendo este último en el caso de inacción o silencio
del socio, o no impidiéndolo, pudiendo hacerlo cuando sabe que el gestor actúa invocando su nombre.
La ley se limita establecer que en tal caso los socios quedan ilimitada y solidariamente obligados hacia los
3ros. No dice si tal responsabilidad es directa o subsidiaria. Si ocurriera esta situación, la soc. dejará de
tener carácter oculto, que es una de las características tipificantes de la soc. en participación; pasando a
ser una soc. evidente que funciona sin cumplir con el requisito de inscripción que la ley impone a todas las
soc. comerciales. Por ende, debe considerarse que se trata de una soc. irregular con todas las
consecuencias previstas por la ley.

Bienes que compromete el socio gestor.

El socio gestor asume una responsabilidad ilimitada y compromete todos los bs. que ha recibido en
concepto de aportes en propiedad, más la totalidad de su patrimonio particular.
El problema se plantea respecto de los acreedores particulares del socio gestor, pues los partícipes
transfieren sus aportes al dominio personal del gestor. En consecuencia, los acreedores particulares de
éste pueden embargar y hacer ejecutar estos bs. para hacer efectivo el cobro de sus acreencias.

Responsabilidad del socio gestor ante los socios partícipes.

El socio gestor es responsable ante los socios en los términos del art. 59 de la ley 19.550 que dispone que
los administradores y los representantes de la soc. deben obrar con lealtad y con la diligencia de un buen
hombre de negocios. Los que faltaren a sus obligaciones son responsables, ilimitada y solidariamente, por
los daños y perjuicios que resultaren de su acción u omisión.

Control de la administración.
Si el contrato no determina el contralor de la administración por los socios, se aplicarán las normas
establecidas para los socios comanditarios. El ppio. gral. determina que los socios pueden examinar los
libros y papeles sociales, y recabar del administrador la información que estimen pertinente.

Gobierno de la sociedad.
Se encuentra en manos de todos los socios. Las resoluciones que impliquen modificar el contrato de soc.,
así como la remoción del socio gestor, requieren del consentimiento de todos los socios, salvo pacto en
contrario. Las demás resoluciones se adoptarán por mayoría absoluta del capital, salvo pacto en contrario.
54
Normas supletorias.
Capacidad para ser socio.
El art. 366 dispone que esta soc. funciona y se disuelve, a falta de disposiciones especiales, por las reglas
de la SC en cuanto no contraríen esta Sección.
Conforme a esta disposición pareciera que para ser socio de una soc. en participación rigen, en cuanto a la
capacidad, las mismas normas que para ser socio de una SC. Sin embargo, teniendo en cuenta la
limitación de responsabilidad de los socios no gestores, creemos que a este respecto deben aplicarse las
normas de la comandita simple por ser las que mejor condicen.

Cesión de la calidad de socio.

La soc. en participación es de carácter personal y por ello, para la cesión de la calidad de socio, se
requiere el consentimiento de todos los socios, salvo pacto en contrario.

Remoción del socio gestor.

Según el art. 366 esta soc. funciona y se disuelve, a falta de disposiciones especiales, por las reglas de la
SC en cuanto no contraríen esta Sección.
El administrador, socio o no, aun designado en el contrato social, puede ser removido por decisión de
mayoría en cualquier tiempo sin invocación de causa, salvo pacto en contrario.
Cuando el contrato requiera justa causa, conservará su cargo hasta la sentencia judicial, si negare la
existencia de aquella, salvo su separación provisional. Cualquier socio puede reclamarla judicialmente con
invocación de justa causa.
La remoción implicará la obligación del socio gestor de entregar los bs. recibidos a quien se designe en su
reemplazo. Si los socios no se pusieren de acuerdo en la designación del reemplazante, la soc. deberá
disolverse y liquidarse.

Diferencias entre la sociedad en participación y los otros tipos societarios.

Diferencia entre soc. en participación y asociación en participación.
La ley argentina no trata ni menciona a la asociación en participación.
La asociación en participación no se trata de aportar bs. para un ejercicio en común sino de una inversión
de capital en cuya correspondencia el asociante cede una parte de los beneficios de la empresa en que la
inversión se ha verificado. Es un contrato bilateral y, por lo tanto, no pueden existir más de dos personas.
La “participación” se reduce a percibir las utilidades (y soportar las pérdidas).

La soc. en participación se caracteriza porque los socios hacen las aportaciones en común para formar un
fondo común; si bien el socio gestor actúa en su propio nombre, su función es administrar ese fondo
común. Es un contrato plurilateral. La “participación” consiste en el poder más o menos amplio de
ingerencia, en la actuación igualitaria de los socios en el orden interno y en el derecho a las utilidades.

Diferencia entre la sociedad en participación y sociedad irregular.

En la soc. irregular cualquiera de los socios puede disponer la disolución y liquidación de la soc. en
cualquier momento. En la soc. en participación no debe exigirse la liquidación mientras no se cumpla el
negocio para el cual se ha constituido o antes de que se cumpla el plazo, si éste se ha previsto.
En la soc. irregular, cualquier socio representa a la soc. ante los 3ros. En cambio, en la soc. en
participación sólo puede actuar el socio gestor.
En la soc. irregular los socios o quienes contraten con la soc. quedarán solidaria e ilimitadamente
obligados por las obligaciones sociales, sin poder invocar el beneficio de exclusión. En cambio, en la soc.
en participación, los 3ros adquieren derechos y contraen obligaciones sólo respecto del socio gestor.

Resolución parcial del contrato.

La resolución parcial del contrato de soc., a falta de disposiciones especiales, procede por las reglas de la
SC.
a) Muerte de un socio:
La muerte de un socio resuelve parcialmente el contrato.
La muerte del socio gestor ha de producir la disolución de la soc, salvo que los gestores sean dos o más, o
bien que el contrato prevea un mecanismo de reemplazo para permitir a la soc. que continúe funcionado
dentro de los requisitos que le son típicos.

b) Exclusión de un socio:
Cualquier socio en la soc. en participación puede ser excluido si mediare justa causa, que se configurará
cuando el socio incurra en grave incumplimiento de sus obligaciones. También existirá en los supuestos de
incapacidad, declaración en quiebra o concurso civil. Es nulo el pacto en contrario.

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Disolución de la sociedad.
La soc. en participación se disuelve por las reglas de la SC en cuanto no contraríen esta Sección y a falta
de estipulación en contrario.
a) Cumplimiento del objeto:
Es la causa de disolución más importante, ya que este tipo de soc. se constituye para operaciones
determinadas y transitorias.

b) El plazo:
Puede pactarse un plazo breve subordinado al cumplimiento del objeto. Es decir, que el contrato puede
establecer para la duración de la soc. un término, de tal modo que vencido el mismo, la soc. se disuelve
aunque ésta no haya cumplido el objeto; pero una vez logrado éste, la soc. debe disolverse aunque el
plazo esté pendiente.

c) Imposibilidad sobreviniente de lograr el objeto:

Está previsto como causal de disolución de todas las soc.. En la soc. en participación constituida sin plazo,
la cuestión se planteará cuando se dilata la realización de las operaciones para las cuales fue constituida.
De no establecerse un límite, se correría el riesgo de que la soc. se dilate en el indefinidamente, con lo
cual se llegaría a violar el requisito de la transitoriedad.

d) Quiebra:
La soc. en participación no puede ser declarada en quiebra debido a su carácter oculto. Quien puede ser
declarado en quiebra es el socio gestor, sea por las obligaciones contraídas por cuenta de la soc. o por
cuenta particular. La quiebra del socio gestor trae como consecuencia la disolución de la soc. en virtud del
desapoderamiento que sufre tanto de sus bs. propios como de aquellos que ha recibido con motivo de la
soc..
Los 3ros sólo tienen acción contra el socio gestor. Los socios partícipes, acreedores del socio gestor en
razón de los aportes que hubiesen hecho o por su participación en los beneficios no distribuidos, no podrán
reclamar ninguna distribución mientras no hayan sido totalmente satisfechos los acreedores por
operaciones particulares del socio.

Liquidación de la sociedad.
La liquidación se hará por el socio gestor, quien debe rendir cuentas de sus resultados a los socios no
gestores.

56
 UNIDAD VI
1) Sociedad de Responsabilidad Limitada.
Concepto – caracterización de la ley 19.550.
El capital se divide en cuotas, los socios limitan su responsabilidad a la integración de las que suscriban o
adquieran, sin perjuicio de la garantía a que se refiere el art. 150 (los socios garantizan solidaria e
ilimitadamente a los 3ros la integración de los aportes).
La ley 19.550 no define a la SRL; se limita a señalar sus caracteres fundamentales.

Importancia del tipo.

Su importancia radica en la necesidad de contar con un tipo societario de garantía limitada y de
organización más simple que las SA. Son soc. de carácter mixto: tiene elementos intuitus personae e
intuitus rei; es decir, son soc. de capital y de personas.
Ventajas respecto de la SC.
En la SC los socios comprometen, si bien en forma subsidiaria, todo su patrimonio en virtud de la
responsabilidad ilimitada y solidaria que asumen.
Ventajas respecto a la SCS.
La SCS, si bien limita la responsabilidad de algunos socios (los comanditarios), les prohíbe por otro lado la
injerencia en la administración de los negocios sociales, bajo pena de incurrir en responsabilidad ilimitada.
Ventajas respecto a la SA.
La SA tiene una estructura destinada a la gran empresa; de aquí que la ley sea más rigurosa en cuanto a
los requisitos de constitución y fiscalización. La elasticidad en cuanto a la organización es evidente en la
SRL que tiene por lo menos 20 socios.

Caracteres.
El art. 146 define a los caracteres fundamentales, disponiendo que el capital se divide en cuotas; los
socios limitan su responsabilidad de la integración de las que suscriban o adquieran, sin perjuicio de la
garantía a que se refiere el art. 150. Las notas caracterizantes de este tipo societario son:
 todos los socios limitan su responsabilidad a la integración de las cuotas que suscriban o adquieran;
 todos los socios garantizan solidaria e ilimitadamente a los 3ros la integración de los aportes en dinero,
así como la efectividad y valor asignado a los aportes en especie;
 el capital social se divide en cuotas de igual valor;
 las cuotas no pueden ser cedidas a 3ros sin el acuerdo de los otros socios;
 el nro. máximo de socios es de 50;
 la administración y representación de la soc. corresponde a la gerencia.
La ley 19.550 no establece un nro. mínimo de socios, por lo que bastan dos personas para constituir una
SRL. Tampoco exige un capital mínimo.

Dos clases de SRL.

Antes de la reforma introducida por la ley 22.903, la ley 19.550 distinguía dos grupos de SRL:
1) la que tiene menos de 20 socios (de 2 a 19) y;
2) la que cuenta de 20 a 50 socios.
La ley 22.903 derogó esta diferenciación. Ahora la nota distintiva la determina el capital social: cuando
alcanza al capital previsto por el art. 299 inciso 2), la soc. recibe en la ley un tratamiento semejante al que
antes tenían las SRL de 20 o más socios, aunque no es tan estricto.

NOTA:
La Disposición 6/2006 modificó el monto del capital social, fijándolo en $10.000.000, a partir del cual las SA
quedan sujetas a fiscalización estatal permanente. Antes fijaba un monto de $2.100.000.

Responsabilidad de los socios. Garantía por los aportes.

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Según el art. 146, los socios limitan su responsabilidad a la integración de las cuotas que suscriban o
adquieran. De modo que en ppio., cada socio es responsable de la integración de las cuotas por él
suscriptas; y una vez integradas, su riesgo se reduce a perder el valor de esos bs..
Pero la ley impone a los socios una responsabilidad que excede dicha limitación. Ello ocurre en los casos
previstos por el art. 150.

Responsabilidad de los socios en caso de aportes en dinero.

Según el art. 149, los aportes en dinero deben integrarse en un 25 %, como mínimo y completarse en un
plazo de 2 años, como máximo. Los socios garantizan solidariamente a los 3ros la integración del saldo
de los aportes en dinero; es decir, que un socio que haya integrado la totalidad de las cuotas suscriptas
por él, responde no obstante, por la totalidad que falte integrar a los otros socios.
El art. 150 dice que los socios garantizan ilimitadamente la integración de los aportes. Esta frase debe
entenderse en el sentido de que tal responsabilidad excede el límite que en ppio. corresponde a cada
socio; pero no más allá de la totalidad del capital suscripto.

Alcances de la responsabilidad del art. 150.

El art. 150 sienta como regla gral. que los socios garantizan solidaria e ilimitadamente a los 3ros la
integración de los aportes. La garantía existe, se trate de aportes en dinero o en especie.
El 2do párrafo se refiere a la responsabilidad asumida en caso de sobrevaluación de los aportes en
especie, al tiempo de la constitución o del aumento de capital, que hará solidaria e ilimitadamente
responsables a los socios frente a los 3ros por el plazo del art. 51 (5 años).
Esta garantía tiene por fin evitar sobrevaluaciones que magnifiquen la cifra de capital en perjuicio de los
acreedores. Según el art. 51, en caso de insolvencia o quiebra de la soc., los acreedores pueden
impugnarla en el plazo de 5 años de realizado el aporte. La impugnación no procederá si la valuación se
realizó judicialmente.
Aceptada dicha impugnación por la justicia, surge la responsabilidad de los socios quienes en forma
solidaria quedarán obligados a compensar en dinero efectivo la diferencia que falte para completar el valor
del capital social.

La responsabilidad del art. 150 en caso de cesión de cuotas.

El 3er párrafo habla sobre las transferencias de cuotas, y dispone que la garantía del cedente subsiste por
las obligaciones sociales contraídas hasta el momento de la inscripción. El adquirente garantiza los aportes
en los términos de los párrafos 1ro y 2do, sin distinciones entre obligaciones anteriores o posteriores a la
fecha de la inscripción.
El cedente que no haya completado la integración de las cuotas, está obligado solidariamente con el
cesionario por las integraciones todavía debidas. La soc. no puede demandarle el pago sin previa
interpelación al socio moroso.

El art. 150 hace un distingo:

a) FRENTE A LOS ACREEDORES SOCIALES:
La garantía del cedente subiste por las obligaciones que la soc. tenga contraídas hasta el momento de la
inscripción; en tanto que el adquirente responde sin distinción entre obligaciones anteriores o posteriores a
la fecha de inscripción.

b) FRENTE A LA SOCIEDAD:
El cedente que no haya completado la integración de las cuotas estará obligado solidariamente con el
cesionario por las integraciones todavía debidas. Pero aclara que la soc. no puede demandarle el pago sin
previa interpelación judicial al socio moroso.
No se entiende bien a quien se refiere la ley, en esta última parte, suponemos que se refiere al adquirente
o cesionario.

2) Constitución.
Proceso pre-fundacional y fundacional.
Proceso pre-fundacional.
Es el que corre desde que nace la idea de constituir la soc. hasta la celebración del contrato constitutivo.
Durante ese período no se puede hablar de socios sino de futuros socios y, en consecuencia, su
responsabilidad será personal e ilimitada, pero no solidaria, debido a que ésta necesita de una calidad de
socios que éstos aún no tienen. Durante esta etapa existe una entidad en formación. No está regulado por
la ley porque constituye un acto único.

Proceso fundacional.
Es el que corre desde la celebración del contrato de soc. hasta su inscripción en el RPC. El art. 5 dispone
que el contrato debe inscribirse dentro de los 15 días de su otorgamiento.
Existe responsabilidad directa, solidaria e ilimitada de los fundadores e igualmente de los gerentes.
58
El contrato social. Requisitos.
Forma.
Rige el ppio. gral. del art. 4, es decir, que la SRL puede constituirse mediante instrumento privado o
público. El acto constitutivo debe contener todas las enunciaciones exigidas por el art. 11.

Número mínimo y máximo de socios.

Respecto del nro. mínimo rige lo dispuesto por el art. 1, es decir, 2 socios. En cuanto al nro. máximo, la
ley lo ha fijado en 50.

Nombre de la sociedad.
La ley 19.550 admite que este tipo de soc. lleve como denominación un nombre de fantasía o bien que se
forme con el nombre de uno o más socios. El art. 147 dice que a denominación social puede incluir el
nombre de uno o más socios y debe contener la indicación "soc. de responsabilidad limitada", su
abreviatura o la sigla SRL. De esta norma extraemos que:
 la denominación puede consistir en el nombre de todos los socios, algunos o uno solo. La ley no exige
el aditamento “y compañía” cuando no figuren todos los socios. Si se prefiere agregar el aditamento, la ley
no lo prohíbe;
 debe contener el aditamento "soc. de responsabilidad limitada", su abreviatura o la sigla SRL. Su
omisión hará responsable ilimitada y solidariamente al gerente por los actos que celebre en esas
condiciones;
 aun cuando se forme con el nombre de uno o más socios, ello no constituye una razón social, pues la
razón social indica responsabilidad solidaria e ilimitada (aunque subsidiaria) de los socios. Se trata siempre
de denominación social.

NOTA:
La SRL no tiene razón social. Siempre utiliza denominación social.

Retiro del socio cuyo nombre figura en la denominación social.

Cuando un socio que figure en ella pierda tal condición por cualquier causa, debe modificarse esa
denominación y, por ende, el contrato social. La solución más adecuada es proceder al cambio de
denominación cuando aquel cuyo nombre figura allí, deja de ser socio.

Publicidad.
El art. 10 dispone que las SRL y las soc. por acciones deben publicar por un día en el diario de
publicaciones legales correspondiente (en S. Fe  boletín oficial de la pcia.; en Arg.  boletín oficial de la Nación),
un aviso que deberá contener:
1) En oportunidad de su constitución:
a) Nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesión, domicilio, DNI de los socios.
b) Fecha del instrumento de constitución.
c) La razón social o denominación de la soc..
d) Domicilio de la soc..
e) Objeto social.
f) Plazo de duración.
g) Capital social.
h) Composición de los órganos de administración y fiscalización, nombres de sus miembros y, en su
caso, duración en los cargos.
i) Organización de la representación legal.
j) Fecha de cierre del ejercicio.
2) En oportunidad de la modificación del contrato o disolución:
a) Fecha de la resolución de la soc. que aprobó la modificación del contrato o su disolución.
b) Cuando la modificación afecte los puntos enumerados de los incisos c) a j) del apartado 1), la
publicación deberá determinarlo en la forma allí establecida.

Inscripción.
El contrato debe inscribirse en el RPC del domicilio social dentro de los 15 días de la fecha de su
otorgamiento. Después de vencido este plazo, la inscripción podrá hacerse si no media la oposición de
parte interesada y no tendrá efecto respecto de 3ros sino desde la fecha de registro. La oposición puede
formularse por el socio sin necesidad de invocar causa.
El art. 7 dispone que la soc. solo se considera regularmente constituida con su inscripción en el RPC.
Mientras no se inscriba será una soc. irregular, en la cual los socios serán personal e ilimitadamente
responsables.
El contrato no es oponible a 3ros desde su fecha, sino desde su inscripción.

59
El RPC debe controlar la legalidad de los actos presentados a su inscripción, control que debe extremarse
en las SRL; aunque la inscripción del contrato y sus modificaciones no importa pronunciamiento sobre su
validez ni tiene efecto sanatorio de los vicios que pudiere tener.

3) Capital de la SRL.
El art. 149 dispone que el capital debe suscribirse íntegramente en el acto de constitución de la soc.. No
existe un capital mínimo ni capital máximo previsto por la ley.
El capital es la cifra ideal, invariable y abstracta que figura en el contrato constitutivo. Su modificación
esta sujeta a ciertos requisitos. Constituye una cifra de retención, que los socios se comprometen a
mantener. El patrimonio es el conjunto de relaciones activas y pasivas que en concreto tiene la soc.
como fondo común (puede coincidir o no con el capital). Está sujeto a continuas variaciones.

División en cuotas.
El capital se divide en cuotas, de igual valor, que será de $10 o múltiplo de 10. Cada cuota da el derecho a
un voto, o sea que no existe la posibilidad de cuotas de voto múltiple.
Hay que distinguir las cuotas del aporte de capital que corresponde a cada socio, porque las cuotas deben
ser todas de igual valor pero los aportes del capital que corresponden a cada socio pueden ser de distinto
valor.
Las cuotas de las SRL juegan una función similar a las acciones de la SA.
La diferencia fundamental esta dada porque la acción se incorpora a un título negociable, que puede
circular sin afectar el acto constitutivo ni al estatuto de la SA; mientras que la cuota no se incorpora a un
título negociable y su transferencia sólo es posible mediante la vía de cesión de derechos con la
consiguiente modificación del contrato social.
Un requisito esencial tipificante es que el capital se divida en cuotas.

Las cuotas deben adjudicarse en el contrato social.

En el acto constitutivo debe establecerse con certeza el nro. de cuotas que corresponde a cada socio.
Por ello, es improcedente dejar supeditada la distribución y adjudicación de cuotas sociales a lo que
resuelva la asamblea de socios. No pueden existir cuotas sin destino a una persona determinada.

Copropiedad.
El art. 156 admite la posibilidad de copropiedad de las cuotas sociales, disponiendo que cuando exista
copropiedad se aplicarán las reglas del condominio. La soc. puede exigir la unificación de la representación
para ejercer los derechos y cumplir las obligaciones sociales.

Usufructo sobre cuotas.

La constitución y cancelación de usufructo sobre cuotas de la SRL se inscribirá en el RPC. Se rige por lo
dispuesto en los arts. 218 y 219 para SA.

Prenda sobre cuotas.

Las cuotas de las SRL pueden ser prendadas; pero entendemos prenda con registro, pues la prenda común
exige el desplazamiento y esto no es posible tratándose de cuotas de una SRL.

Cuotas suplementarias.
El contrato constitutivo puede autorizar cuotas suplementarias de capital, exigibles solamente por la soc.,
total o parcialmente, mediante acuerdo de socios que representen más de la mitad del capital social.
Los socios estarán obligados a integrarlas una vez que la decisión social haya sido publicada e inscripta. En
caso de que el contrato o el acuerdo de socios nada hayan previsto, deberán suscribirse e integrarse en
proporción al nro. de cuotas de que cada socio sea titular en el momento en que se resuelva hacerlas
efectivas. Figurarán en el balance a partir de la inscripción en el RPC.

Suscripción e integración.
Integración en el acto constitutivo.
La ley no deja librado al criterio de los socios la integración, sino que establece disposiciones precisas en
cuanto a la clase de bs. aportables y a los porcentajes que en ese acto deben cumplirse.

Clases de aportes.
a) Aportes en dinero.
Los aportes en dinero deben integrarse en un 25% como mínimo y completarse en un plazo de 2 años. Su
cumplimiento se acreditará al solicitarse la inscripción con el comprobante de su depósito en un banco
oficial. Surgen las siguientes consecuencias:
1. en el acto constitutivo los aportes en dinero deben integrarse en un 25% como mínimo;

60
2. debe entenderse que el 25% debe cumplirse por cada socio con respecto al nro. de cuotas que
él personalmente ha suscripto, no admitiéndose compensaciones con las que haya integrado de más otro
socio;
3. el único medio legal para admitido acreditar la integración en dinero es mediante el depósito en
un banco oficial;
4. la acreditación debe hacerse al solicitarse la inscripción en el RPC ante el cual debe presentarse
la boleta de depósito.
Los aportes en dinero deben ser en moneda de curso legal del país. No puede efectuarse la integración por
cheques, letras de cambio u otros valores. Cualquier integración que no se efectúe en moneda de curso
legal, debe considerarse un aporte en especie.
Los fondos quedarán indisponibles hasta la presentación del contrato inscripto. La liberación de los fondos
se produce cuando el juez del Registro, una vez inscripta la soc., endosa el comprobante bancario o bien
libra la orden de pago.

b) Aportes en especie.
Los aportes en especie deben integrarse totalmente en el acto constitutivo.
La valuación de estos aportes se puede dar por dos alternativas: la 1ra, efectuarla privadamente en la
forma convenida en el contrato, en cuyo caso los socios serán solidaria e ilimitadamente responsables por
dicha valuación; la 2da puede efectuarse por un perito que designe el juez de la inscripción, en cuyo caso
cesa la responsabilidad de los socios por la valuación.
 Garantía de evicción.
La evicción autoriza la exclusión del socio, sin perjuicio de su responsabilidad por los daños ocasionados.
Si no es excluido, deberá el valor del bien y la indemnización de los daños ocasionados.
El socio responsable de la evicción podrá evitar la exclusión si reemplaza el bien cuando fuere sustituible
por otro de igual especie y calidad, sin perjuicio de su obligación de indemnizar los daños ocasionados.

 Aportes mixtos.
El aporte de cada socio puede ser mixto, es decir, parte en dinero y parte en especie. En este caso, el
socio deberá integrar totalmente los bs. en especie, y el aporte en dinero en el 25%.

1) Bs. aportables.
Deben ser bs. determinados, susceptibles de ejecución forzada y entregados en propiedad a la soc.. El art.
45 prohíbe los aportes de uso y goce. De modo que las aportaciones en especie en las SRL presentan las
siguientes características:
1) Deben integrarse totalmente en el acto constitutivo.
2) Debe tratarse de bs. determinados (bs. con identificación concreta, para poder valuarlos en ese
momento en base al estado y calidad de esos bs. en particular).
3) Dichos bs. han de ser pasibles de ejecución forzada (los bs. aportables deben tener un valor susceptible
de figurar en el balance de la soc.).
4) Deben entregarse en propiedad a la soc..

2) Aporte de inmuebles.
El único modo posible de transferir la propiedad de un inmueble es mediante una escritura pública
otorgada a favor de la SRL e inscripta en el registro inmobiliario respectivo.
El art. 38 dispone que cuando para la transferencia del aporte se requiera la inscripción en un registro,
ésta se hará preventivamente a nombre de la soc. en formación. Una vez inscripta la soc. en el RPC, el
juez de Registro oficiará al registro inmobiliario a fin de que la inscripción preventiva se transforme en
definitiva.

3) Aporte de automotores.
Deberá efectuarse la inscripción preventiva que dispone el art. 38 (a nombre de la soc. en formación).

4) Aporte de un fondo de comercio.

El art. 44 dispone que tratándose de un aporte de un fondo de comercio, se practicará inventario y
valuación, cumpliéndose con las disposiciones legales que rijan su transferencia. Será necesario publicar
los edictos anunciando la transferencia del fondo de comercio a fin de que los acreedores puedan formular
las oposiciones correspondientes.

5) Aporte de créditos.
El art. 41 admite que el socio aporte el crédito que tenga contra un 3ro, sea éste un crédito privilegiado o
quirografario, se encuentre instrumentado en un título valor o documentado de otro modo. La soc. se
convierte en cesionaria del crédito por la sola constancia en el contrato social.

61
El socio aportante responde por la existencia y legitimidad del crédito. Si éste no puede ser cobrado a su
vencimiento, la obligación del socio se convierte en la de aportar suma de dinero, que deberá hacer
efectiva en el plazo de 30 días.
Si transcurrido el plazo de los 30 días, el socio no efectuare el aporte, éste incurre en mora y la soc. podrá
excluirlo.

6) Derechos aportables.
Los derechos pueden aportarse cuando debidamente instrumentados se refieran a bienes susceptibles de
ser aportados y no sean litigiosos y han de ser susceptibles de ejecución forzada.. Con derechos se refiere
a bs. inmateriales tales como patentes, licencias, etc..

7) Títulos cotizables.
La ley permite que se aporten acciones de SA y otros títulos que se coticen en bolsa por un valor que no
exceda el de su cotización al día en que se efectúe el aporte.

8) Títulos no cotizables.
Si los títulos no fueren cotizables, o siéndolo no hubieran cotizado habitualmente en un período de 3
meses anterior al aporte, se valorarán según los arts. 51 y siguientes.

9) Usufructo.
Indudablemente, el aporte a una SRL no puede consistir en el usufructo sobre un bien. El porte debe
consistir en dar en propiedad; el aporte de uso y goce sólo es admitido en las soc. de interés.

10) Marca de fábrica.

No puede ser aportada salvo que integre un establecimiento mercantil en el caso que se aporte el mismo.

11) Bs. gravados.

Los bs. gravados sólo pueden ser aportados por su valor con deducción del gravamen, el cual debe ser
especificado por el aportante.

Prestaciones accesorias.
En las soc. donde se limita la responsabilidad de los socios, además de los aportes que integran el capital,
éstos pueden obligarse a efectuar a favor de la soc. prestaciones de dar en uso o goce o bien prestaciones
de hacer. Estas prestaciones no constituyen aportes; por ello se las denomina “prestaciones accesorias”.
El art. 50 establece los requisitos que deben darse:
1) tienen que resultar del contrato; si no resultaren del contrato se considerarán obligaciones de 3ros;
2) no pueden ser en dinero;
3) deben ser claramente diferenciadas de los aportes;
4) solo pueden modificarse de acuerdo con lo convenido o, en su defecto, con la conformidad de los
obligados y de la mayoría requerida para la reforma del contrato;
5) debe precisarse su contenido, duración, modalidad, retribución y sanciones en caso de
incumplimiento.
Cuando sean conexas a cuotas de SRL, su transmisión requiere la conformidad de la mayoría necesaria
para la modificación del contrato (art. 160: la mayoría debe representar como mínimo más de la mitad del capital
social), salvo pacto en contrario.

Incumplimiento de la prestación accesoria.

Las sanciones deben ser previstas en el contrato social, pues la ley no contiene disposiciones expresas. Es
indudable que el incumplimiento impondrá al socio incumpliente la obligación de resarcir los daños y
perjuicios resultantes; e incluso podrá disponerse su exclusión de la soc. si ello está previsto. Para poder
aplicar una sanción, se debe tratar de una prestación que reúna los requisitos del art.50, pues de otro
modo se trataría del incumplimiento de una obligación contraída frente a la soc., no como socio sino como
3ro.

Reservas.
Las SRL deben efectuar una reserva no menor del 5% de las ganancias realizadas y líquidas que arroje el
estado de resultados del ejercicio, hasta alcanzar el 20% del capital social. Ésta es la llamada “reserva
legal”, por cuanto es impuesta imperativamente por la ley. Además de esta reserva pueden existir otras
como las estatutarias, facultativas o voluntarias.

Mantenimiento de la reserva legal.

La reserva legal debe equivaler al 20% del capital social. Cuando esta reserva quede disminuida por
cualquier razón, no pueden distribuirse ganancias hasta su reintegro.
62
La ley no admite que se retenga sólo el 5% de las ganancias de cada ejercicio hasta recomponer la
reserva legal que hubiera disminuido, sino que en el 1er ejercicio que haya ganancias debe procurarse su
total reposición, así con esto se absorba la totalidad de la utilidad arrojada en dicho ejercicio.

Otras reservas.
En cualquier tipo de soc. podrán constituirse otras reservas que las legales, siempre que las mismas sean
razonables y respondan a una prudente administración. En las SRL, para la constitución de las mismas, se
requiere la mayoría necesaria para la modificación del contrato (más de la mitad del capital).

Reservas ocultas.
La ley no se refiere a este tipo de reservas, pero no puede negar su existencia.
Se habla de la existencia de ellas cuando las cifras del activo en el balance se fijan por debajo de su valor
real o bien cuando tales bs. experimenten un mayor valor. El mismo resultado se producirá cuando en el
pasivo se valoren excesivamente las deudas y cargas de la soc..
La finalidad económica de las mismas es apartar de la distribución, bs. del activo. Desde el punto de vista
jurídico responden al criterio de los administradores de no repartir la totalidad de las ganancias,
aumentando la solidez económica de la empresa.

Cesión de cuotas sociales. Requisitos. Efectos.

El art. 152 dice que las cuotas son libremente transmisibles, salvo disposición contraria del contrato. El
art. 153 dispone que el contrato de soc. puede limitar la transmisibilidad de las cuotas, pero no prohibirla.
En este sentido, el 2do párrafo del art. 153 dice que son lícitas las cláusulas:
 que requieran la conformidad mayoritaria o unánime de los socios,
 que confieran un derecho de preferencia a los socios o a la soc., si ésta adquiere las cuotas con
utilidades o reservas disponibles o reduce su capital.
La ley no dispone cuál ha de ser el destino de las cuotas que la soc. adquiera con utilidades o reservas
libres; ni requiere la previa conformidad de los socios para que uno de ellos pueda cederlas a un 3ro. Debe
estar previsto en el contrato social, y si el contrato nada dice, el socio puede ceder sus cuotas sin
necesidad de notificar previamente a la soc. o a los otros socios.
El 2do párrafo del art. 152 dice que la transmisión de la cuota tiene efecto frente a la soc. desde que el
cedente o el adquirente entreguen a la gerencia un ejemplar o copia del título de la cesión o transferencia ,
con autentificación de las firmas si obra en instrumento privado.
Según el 3er párrafo del art. 152 la soc. o el socio solo podrán excluir por justa causa al socio así
incorporado, procediendo con arreglo a lo dispuesto por el art. 91 (cualquier socio puede ser excluido si
mediare justa causa), sin que en este caso sea de aplicación la salvedad que establece su párrafo 2do.
En cuanto a los 3ros, ajenos al ente societario, la cesión será oponible desde su inscripción en el RPC.

Limitaciones a la transferencia.
Si es voluntad de los socios limitar la libre cesibilidad de las cuotas, deberán estipularlo expresamente en
el contrato.
El art. 153 admite como lícitas las cláusulas que requieran la conformidad mayoritaria o unánime de los
socios. Hay aquí un reconocimiento al “intuitus personae” de este tipo societario. También admite un
derecho de preferencia a los socios o a la soc. si ésta adquiere las cuotas con utilidades o reservas
disponibles o reduce su capital.

Procedimiento.
El contrato social debe fijar el procedimiento que debe observarse cuando un socio, pese a la limitación
prevista, desee transferir sus cuotas a otro socio o a un 3ro.
El contrato debe establecer el plazo dentro del cual ha de notificarse al socio que se propone ceder, la
decisión adoptada por los otros, el cual no podrá exceder de 30 días desde que éste comunicó a gerencia
el nombre del interesado y el precio. A su vencimiento se tendrá por acordada la conformidad y por no
ejercitada la preferencia.
El art. 154 en su último párrafo contempla el supuesto de conflicto entre el que quiere ceder y los socios
que se oponen: denegada la conformidad para la cesión de cuotas que tienen limitada su transmisibilidad,
el que se propone ceder podrá ocurrir ante el juez quien, con audiencia de la soc., autorizará la cesión si
no existe justa causa de oposición. Esta declaración judicial importará también la caducidad del derecho de
preferencia de la soc. y de los socios que se opusieron respecto de la cuota de este cedente.

Acciones judiciales.
Cuando al tiempo de ejercitar el derecho de preferencia los socios o la soc. impugnen el precio de las
cuotas, deberán expresar el que consideren ajustado a la realidad. En este caso, salvo que el contrato
prevea otras reglas para la solución del diferendo, la determinación del precio resultará de una pericia
judicial; pero los impugnantes no estarán obligados a pagar uno mayor que el de la cesión propuesta, ni el

63
cedente a cobrar uno menor que el ofrecido por los que ejercitaron la opción. Las costas del procedimiento
estarán a cargo de la parte que pretendió el precio más distante del fijado por la tasación judicial.

Otro caso de limitación a la libre transmisibilidad de las cuotas no previsto en el art. 153
(prestaciones accesorias).
Cuando las prestaciones accesorias sean conexas a cuotas de las SRL, su transmisión requiere la
conformidad de la mayoría necesaria para la modificación del contrato, salvo pacto en contrario.
Para la modificación del contrato, la mayoría debe representar como mínimo, más de la mitad del capital
social y; en defecto de regulación contractual, se requiere el voto de las 3/4 partes del capital social.

Ejecución judicial de las cuotas.

El acreedor particular de un socio puede entregar sus cuotas y exigir la subasta. El art. 153 en su último
párrafo dispone que en la ejecución forzada de cuotas limitadas en su transmisibilidad, la resolución que
disponga la subasta será notificada a la soc. con no menos de 15 días de anticipación a la fecha del
remate. Si en dicho lapso el acreedor, el deudor y la soc. no llegan a un acuerdo sobre la venta de la
cuota, se realizará su subasta. Pero el juez no la adjudicará si dentro de los 10 días la soc. presenta un
adquirente o ella o los socios ejercitan la opción de compra por el mismo precio, depositando su importe.

Herederos del socio.

Si el contrato previera la incorporación de los herederos del socio, el pacto será obligatorio para éstos y
para los socios. Su incorporación se hará efectiva cuando acrediten su calidad; en el ínterin actuará en su
representación el administrador de la sucesión.
Otra alternativa implícita en la ley es que el contrato nada prevea. En este caso los herederos tendrán
derecho al reembolso del valor de las cuotas del causante, si su voluntad es no incorporarse a la soc..
La 3er alternativa es que el contrato deje librada a la voluntad de los socios supérstites, por las mayorías
que se prevean, aceptar o no la incorporación de los herederos del socio fallecido. La decisión que rechace
tal incorporación dará derecho a los herederos a exigir el haber del causante.
Las limitaciones a la transmisibilidad de las cuotas serán, en estos casos inoponibles a las cesiones que los
herederos realicen dentro de los 3 meses de su incorporación. Pero la soc. o los socios podrán ejercer
opción de compra por el mismo precio, dentro de los 15 días de haberse comunicado a la gerencia el
propósito de ceder la que deberá ponerla en conocimiento de los socios en forma inmediata y por medio
fehaciente.
4) Órganos sociales.
Administración y representación de la SRL.
Según la ley la declaración y ejecución de la voluntad social incumbe a la gerencia, órgano que tiene a su
cargo las funciones de gestión y representación de la soc.. La gerencia constituye un órgano diferenciado.
La gestión es el aspecto interno de la gerencia, refiriéndose a las relaciones del gerente con los socios; y a
la organización de la empresa o actividad que constituye el objeto social.
La representación se refiere al aspecto externo, es decir, a las relaciones de la soc. con los 3ros.

Gerencia. Designación. Derechos y obligaciones.

Designación de los gerentes.
La administración y representación de la soc. corresponde a uno o más gerentes, socios o no, designados
por tiempo determinado o indeterminado en el contrato constitutivo o posteriormente. Podrá elegirse
suplentes para casos de vacancia.

Gerencia plural.
Si la gerencia es plural, el contrato podrá establecer las funciones que a cada gerente compete en la
administración o imponer la administración conjunta o colegiada. En caso de silencio se entiende que
puede realizar indistintamente cualquier acto de administración.
La gerencia plural existe toda vez que los gerentes sean dos o más; es colegiada cuando supone un
mínimo de 3 gerentes para cuyo funcionamiento se requiere un presidente y decisiones adoptadas
generalmente por mayoría en reuniones con quórum suficiente.

Derechos y obligaciones.
Los gerentes tienen los mismos derechos, obligaciones, prohibiciones e incompatibilidades que los
directores de la SA.
Dentro de las prohibiciones el art. 157 dispone que no pueden participar por cuenta propia o ajena, en
actos que importen competir con la soc., salvo autorización expresa y unánime de los socios.
Hay una diferencia notable con el director de la SA, debido a que éste necesita autorización expresa de la
asamblea (no se aclara cual, pero sea cual fuere bastará la mayoría absoluta de votos presentes); en
cambio, el gerente de la SRL necesita la autorización unánime de los socios. Es el único supuesto en que la
ley exige unanimidad para adoptar una decisión en las SRL.

64
Responsabilidad de los gerentes.
El art. 157 dispone que los gerentes serán responsables individual o solidariamente, según la organización
de la gerencia y la reglamentación de su funcionamiento establecido en el contrato. Si una pluralidad de
gerentes participó en los mismos hechos generadores de responsabilidad, el Juez puede fijar la parte que a
cada uno corresponde en la reparación de los perjuicios, atendiendo a su actuación personal. Son de
aplicación las disposiciones relativas a la responsabilidad de los directores cuando la gerencia fuere
colegiada.
Si el gerente viola alguna clásula contractual, será solidaria, personal e ilimitadamente (aunque no
subsidiariamente) responsable por los perjuicios que pudiera causar con ello.

Revocabilidad de los gerentes.

No puede limitarse la revocabilidad, excepto cuando la designación fuere condición expresa de la
constitución de la soc.. En este caso se aplicará el art. 129, 2da parte, y los socios disconformes tendrán
derecho de receso. No habiendo pacto en contrario, la revocación del gerente se hará por mayoría
absoluta del capital presente según lo dispone el art. 160 (el contrato establecerá las reglas aplicables a las
resoluciones que tengan por objeto su modificación; la mayoría debe representar como mínimo más de la mitad del
capital social), salvo que el contrato exija una mayoría superior.
Distinto es cuando el contrato exija una justa causa para la destitución del gerente. Y más distinto aún
cuando además de la justa causa resulte que la designación del gerente fue condición expresa de la
constitución de la soc..
En el caso del gerente de la SRL, cabe el distingo de 3 supuestos:
a) gerente cuya revocación no está condicionada a requisito alguno, salvo la voluntad de la mayoría del
capital presente;
b) gerente para cuya remoción debe invocarse justa causa. En este caso el gerente conservará el cargo
hasta la sentencia judicial, salvo su separación provisional mediante la intervención judicial de la soc.;
c) gerente cuya designación fue condición expresa de la constitución de la soc. y, en caso de su
separación en virtud de sentencia judicial, los socios disconformes tendrán derecho de receso.

Obligaciones y deberes del gerente.

Los gerentes de las SRL tienen las mismas obligaciones que los directores de las SA; en consecuencia
deben:
a) prestar la garantía que debe fijar el contrato social;
b) la mayoría absoluta de los gerentes debe tener domicilio real en la República;
c) todos los gerentes deberán constituir un domicilio especial en la República;
d) en cuanto a la remuneración estará establecida en el contrato social o, en su defecto, la fijará la
asamblea; el monto máximo de las retribuciones que por todo concepto puedan percibir los gerentes,
incluidos sueldos y otras remuneraciones por el desempeño de funciones técnico-administrativas de
carácter permanente, no podrán exceder del 25% de las ganancias, dicho monto máximo se limitará al
5% cuando no se distribuyan dividendos a los accionistas;
e) el cargo de gerente es personal e indelegable;
f) el gerente puede celebrar con la soc. los contratos que sean de la actividad en que esta opere y
siempre que se concierten en condiciones del mercado; los contratos que no reúnan tales requisitos, sólo
podrán celebrarse previa aprobación del resto de los gerentes si la gerencia es plural, o bien en
conformidad de la sindicatura si existe y si se trata de gerencia unipersonal o no existiere quórum;
g) cuando el gerente tuviere un interés contrario al de la soc., deberá hacerlo saber al resto de los
gerentes o a los socios, al síndico, si lo hubiere y abstenerse a intervenir en la deliberación.

Fiscalización: diferenciada, optativa, obligatoria y directa.

El texto del art. 158 establece que hay SRL que obligatoriamente deben contar con un órgano de
fiscalización (sindicatura o consejo de vigilancia) y otras que, en cambio, están facultadas pero no
obligadas a tenerlos.
La sindicatura o el consejo de vigilancia son obligatorios en la soc. cuyo capital alcance el importe fijado
por el art. 299, inciso 2).
La fiscalización diferenciada se da por un órgano específico determinado por la ley (síndico, consejo de
vigilancia).
La fiscalización directa cuando son los mismos socios quienes realizan esa actividad.

Normas supletorias.
Tanto a la fiscalización optativa como a la obligatoria se aplican supletoriamente las reglas de la SA.
Resulta aplicable también el último párrafo del art. 284 según el cual las soc. que no estén comprendidas
en ninguno de los supuestos a que se refiere el art. 299, podrán prescindir de la sindicatura cuando así

65
esté previsto en el estatuto, pero cuando por aumento de capital resultare excedido el monto indicado la
asamblea que así lo resolviere debe designar síndico, sin que sea necesaria reforma de estatuto.

Forma de deliberación y acuerdo de los socios.

El art. 159 dice que el contrato dispondrá sobre la forma de deliberar y tomar acuerdos sociales. En su
defecto, si nada prevé el contrato, se aplica el método de consulta, que dispone que son válidas las
resoluciones sociales que se adopten por el voto de los socios, comunicando a la gerencia a través de
cualquier procedimiento que garantice su autenticidad, dentro de los 10 días de habérseles cursado
consulta simultánea a través de un medio fehaciente; o las que resultan de declaración escrita en la que
todos los socios expresan el sentido de su voto.

Asambleas.
Es la reunión de los socios en un momento y lugar determinado con el fin de tomar resoluciones con
acuerdo común. En las soc. cuyo capital alcance el importe fijado por el art. 299 inciso 2), según el 2do
párrafo del art. 150, la deliberación y resolución en asamblea sólo es obligatoria para la consideración de
los estados contables de ejercicio, los cuales serán convocados dentro de los 4 meses de su cierre.
Esta asamblea se sujetará a las normas previstas para la SA, reemplazándose el medio de convocarlas por
la citación notificada personalmente o por otro medio fehaciente.

Mayorías.
El nuevo art. 160 hace un distingo importante:
 resoluciones que no conciernen a la modificación del contrato,
 resoluciones que modifican el contrato social.
El último párrafo dice que las resoluciones sociales que no conciernan a la modificación del contrato, la
designación y la revocación de gerentes o síndicos, se adoptarán por mayoría del capital presente en la
asamblea o partícipe en el acuerdo, salvo que el contrato exija una mayoría superior.
Respecto de las resoluciones que tengan por objeto la modificación del contrato, lo deja librado también a
lo que disponga el contrato social, pero con un límite: la mayoría debe representar como mínimo más de
la mitad del capital social.
Para ningún supuesto se exige unanimidad, salvo para el caso que el gerente realice actos en
competencia, con acuerdo expreso y unánime de los socios.
En defecto de regulación contractual se requiere el voto de las 3/4 partes del capital social.
Si un solo socio representare el voto mayoritario, se necesitará además, el voto del otro.

Derecho de receso.
Implica separarse de la soc. cuando se produzcan modificaciones esenciales del contrato social, con el
derecho del socio precedente de percibir el valor que hubiere aportado.
Se le reconoce este derecho cuando la decisión social que modifique el contrato incremente las
obligaciones del socio (ej.: aumento de capital).
El art. 160 dice que el derecho de receso puede ejercerse en los siguientes casos:
 transformación
 fusión
 escisión
 prórroga
 reconducción
 transferencia del domicilio al extranjero
 cambio fundamental en el objeto
 todo acuerdo que incremente las obligaciones sociales
 todo acuerdo que incremente la responsabilidad de los socios que votaron en contra (no les da el
derecho a los que estuvieron ausentes).

Actas.
En todos los casos deberá confeccionarse el acta correspondiente.
El art. 162 dice que las resoluciones sociales que no se adopten en asamblea constarán también en actas
que serán confeccionadas y firmadas por los gerentes dentro del 5to día de concluido el acuerdo.
En el acta deberán constar las respuestas dadas por los socios y su sentido a los efectos del cómputo de
los votos. Los documentos en que consten las respuestas deberán conservarse por 3 años.
Si el contrato dispone que las decisiones sociales deben adoptarse en asamblea, se aplicará entonces el
art. 73 que dispone que deberá labrarse en libro especial, con las formalidades de los libros de comercio,
acta de las deliberaciones de los órganos colegiados.

Voto.
66
El art. 161 dice que cada cuota solo da derecho a un voto y rigen las limitaciones de orden personal
previstas para los accionistas de la SA en el art. 248 (el accionista o su representante que en una operación
determinada tenga por cuenta propia o ajena un interés contrario al de la soc., tiene obligación de abstenerse de
votar los acuerdos relativos a aquélla; si contraviniese esta disposición será responsable de los daños y perjuicios,
cuando sin su voto no se hubiera logrado la mayoría necesaria para una decisión válida).
El voto de los socios en las SRL es nominal y no puede ser secreto. Los socios gerentes deben abstenerse
de votar sobre los actos relacionados con su gestión; así como en las resoluciones atinentes a su
responsabilidad o remoción con causa.

Aumento del capital social.

Puede resultar de una operación contable como es la capitalización de reservas libres, ganancias, etc., en
cuyo caso los socios verán incrementadas sus cuotas sociales sin desembolso de su parte, pero aún en
estos casos puede surgir la responsabilidad del art.150: el socio que vota en contra de este aumento de
capital puede ejercer el derecho de receso si demuestra que en virtud de ello puede ver incrementada su
responsabilidad.
El otro modo consiste en la suscripción de nuevas cuotas y las pertinentes aportaciones por parte de los
socios. Los socios ausentes o que votaron en contra del aumento de capital, tienen derecho a suscribir
cuotas proporcionalmente a su participación social. Si no lo asumen, podrán acceder los otros socios y, en
su defecto, incorporarse nuevos socios.

5) La Sociedad de Responsabilidad Limitada unipersonal. Antecedentes.

Se trata, en sustancia, de dar a un comerciante individual la posibilidad de que, mediante una adecuada
publicidad y el cumplimiento de determinados requisitos, afecte o destine una parte de sus bs. a responder
por las obligaciones que contraiga en la prestación de una empresa de la cual él es personalmente titular.
Su objetivo es afectar parte del patrimonio a un objeto comercial. Se debe recordar que el patrimonio
tiene carácter universal, no pudiendo exigir divisiones patrimoniales. Todos los acreedores pueden acudir
con el patrimonio íntegro de la persona.
Fue creada por el Principado de Liechtenstein, pero su ejemplo no fue imitado, a excepción de Costa Rica y
El Salvador.
Según nuestra legislación, la soc. de un solo socio se contradice con la definición de la ley 19.550. Una
legislación de esta índole se refiere a personas físicas que limitan su responsabilidad.

Factores favorables.
 No hay razón alguna para negar a los individuos lo que se admite a las soc..
 Evitará la formación de soc. ficticias.
 Es el coronamiento lógico del proceso de la limitación de la responsabilidad en la vida
comercial.

Factores desfavorables.
 Es imposible considerar persona jurídica a la empresa individual de responsabilidad
limitada.
 La limitación de responsabilidad es un obstáculo para la obtención de créditos.
 No se admite que una persona quebrada tenga bs. que no sean afectados por su estado.

67
 UNIDAD VII
1) Sociedades por acciones. Concepto. Enumeración.
Son aquellas cuyo capital tiene una preponderancia esencial, el cual está representado en todo o en parte
por acciones. Estas pueden estar corporizadas en papeles de comercio (títulos valores), o bien, estar
desmaterializados (acciones escriturales). Los socios asumen su responsabilidad por las acciones que han
suscripto. Se limita esta responsabilidad a la integración de las acciones.
Dentro de la terminología legal se habla de soc. por acciones como concepto genérico, comprensivo de
distintos tipos societarios:
# SA cerradas y abiertas (hacen oferta pública de sus títulos valores)
# Soc. en comandita por acciones
# Soc. de economía mixta.
# SA con participación estatal mayoritaria
# SA con fiscalización estatal en el momento de su fundación
# SA sujetas a fiscalización estatal permanente (art. 299).

Registro Nacional de Sociedades por Acciones.

El RPC, cualquiera sea su jurisdicción territorial, remitirá un testimonio de los documentos con la
constancia de la toma de razón al Registro Nacional de Soc. por Acciones.

2) La Sociedad Anónima.
La ley 19.550 no define a la SA sino que se limita a señalar su caracterización en el art. 163: el capital se
representa por acciones y los socios limitan su responsabilidad a la integración de las acciones suscriptas.
Según Guyenot, inspirado en el art. 73 de la ley francesa de 1.966, se limita a destacar dos elementos con
validez universal para este tipo: “la SA puede ser definida como una soc. comercial en la cual los socios,
denominados accionistas en razón de un derecho representado por un título negociable o acción, no
soportan las deudas sociales sino hasta la concurrencia de sus aportes”.

Breves antecedentes históricos.

La historia de la SA puede dividirse en:
a) Época anterior a su aparición.
Se extiende desde el inicio de la historia hasta comienzos del siglo XVII. Durante la edad media no se
encuentra ninguna forma de soc. que pueda compararse con las SA de los tipos actuales. No obstante, se
reconoce que la SA tiene sus antecedentes en dicho período, en las relaciones especiales que se
establecen en muchos municipios entre el Estado y sus acreedores. La deuda pública unificada quedaba
subdividida en tantas cuotas iguales consideradas como cosas muebles, enajenables y aptas para producir
frutos, que daban derecho a una participación correspondiente a aquellas entradas del Estado que habían
sido cedidas en garantía del crédito y sus intereses lo cual, se sostiene, constituye un remoto antecedente
de la acción.
Otro autor expresa que las soc. por acciones en su forma actual se remontan a las grandes compañías
mercantiles que se crearon a partir del siglo XVII; pero señala que sin revestir las características propias
de las anónimas en Italia ya existieron verdaderas soc. por acciones en los siglos XV y XVI: el Banco de
San Jorge en Génova y el Banco de San Ambrosio en Milán. Con los aportes de los inversores se reunía un
capital que se entregaba en préstamo al Estado, que luego se dividía en partes libremente transferibles y
conferían el derecho de participar en las utilidades y la administración. El inversor limitaba su
responsabilidad al aporte comprometido.

b) Nacimiento del verdadero y propio derecho de la SA.

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Comienza en el inicio del siglo XVII, con la creación de la Compañía Holandesa de las Indias Orientales en
1.612.
En la época de los grandes descubrimientos geográficos se despertó la fiebre de la conquista para lo cual
se crearon grandes expediciones que impulsaron grandes empresas. Después del descubrimiento de
América, en el siglo XVII se advirtió que la creación de la soc. por acciones era el medio más apto para
reunir las enormes sumas necesarias para estas empresas, recurriendo a los capitales improductivos a los
que se ofreció la perspectiva de importantes ganancias. Por ello, se fueron constituyendo desde el ppio.
del siglo XVII las grandes compañías comerciales con naturaleza de corporaciones. En estas grandes
compañías coloniales comienzan a perfilarse los caracteres de la moderna SA.
Los éxitos de estas compañías mercantiles llevaron en el siglo XVIII lentamente, a recurrir a este tipo de
soc. no solo ya para las conquistas ultramarinas sino para las más variadas actividades de la vida
mercantil.
A pesar de los inconvenientes y algunos abusos, la SA fue acogida en el Cód. de Comercio francés de
1.807.

c) Regulación positiva.
Con el Cód. de Comercio francés de 1.807 nace el 3er período en la historia de la SA, pues según su
ordenamiento la soc. no nacía ya gracias a la voluntad o acción del soberano, sino en virtud de la voluntad
de los socios, si bien el Estado se reservaba el derecho de la autorización previa para su funcionamiento.
El Cód. de Comercio francés introduce otra innovación: estableció una distinción entre dos clases de soc.
por acciones; acordó la libertad de constitución a las soc. en comandita por acciones, considerando que en
estas soc. existe un comanditado personalmente responsable. Pero negó esta libertad a otra forma de soc.
por acciones en la cual no hay ningún socio colectivo, y a la que denominó por esta razón, SA.

d) Libertad de constitución.
Dentro de los tres períodos anteriores, se puede agregar un 4to. En Francia la ley del 24 de julio de 1.867
estableció que éstas soc., en lo sucesivo, podían constituirse sin necesidad de autorización del gobierno.
Es lo que se conoce como régimen reglamentario o normativo, pues el único requisito exigido es que se
observen las disposiciones legales vigentes con carácter gral..

Caracterización.
El art. 163 señala las características más salientes de este tipo societario: el capital se representa por
acciones y los socios limitan su responsabilidad a la integración de las acciones suscriptas.

Función económica.
Reunión de importantes magnitudes de capital para llevar adelante actividades económicas de gran
magnitud. Actualmente es uno de los agentes económicos que concentra importantes actividades
económicas, ya sea la explotación de recursos naturales, obras públicas, salud, informática, telefonía, etc..
Pueden formar grupos económicos a través de mecanismos societarios o contractuales (contratos de
colaboración empresaria).

Importancia actual.
La SA nace y se desarrolla como una expresión y necesidad del capitalismo cuya expansión va unida al
desarrollo de la gran empresa.

Ventajas.
 Facilidad para atraer capitales.
 Limitación de su responsabilidad: hasta sus aportes.
 Duración: largo tiempo.
 Fácil transmisión de acciones.
 Amplia publicidad.

Caracteres esenciales.
La SA presenta cuatro caracteres esenciales:
1) Sociedad de capitales.
Se presenta como una soc. de capitales por excelencia porque el monto de las aportaciones determinan el
alcance de la participación patrimonial y la medida de los derechos sociales de los accionistas. De aquí que
el capital reviste el carácter de un elemento fundacional que debe estatutariamente estar determinado y
formado por aportaciones de los socios.

2) Personalidad de la SA.

69
Constituye un ppio. universal que la SA es una persona jurídica. En nuestro país no hay dudas sobre la
personalidad de la SA (como tampoco lo hay respecto de los demás tipos societarios salvo la soc. en
participación).

3) Capital dividido en acciones.

Constituye éste otro ppio. universal y así lo establece el art. 163 de nuestra ley. Podemos afirmar que la
acción ha sido en todo tiempo el elemento caracterizante de la SA, a tal punto que en las legislaciones de
varios países a esta soc. se la denomina “soc. por acciones”.

4) Limitación de la responsabilidad de los socios.

El art. 163 de la ley 19.550 dice que en la SA los socios limitan su responsabilidad a la integración de las
acciones suscriptas. El socio responde por la integración de las acciones por él suscriptas. Una vez que
completó tal aporte, su riesgo queda limitado al valor de sus acciones; pero mientras no haya integrado
tales acciones el socio está obligado a hacerlo y responde por ello ante la soc. con su patrimonio personal
como se responde, en gral., de las propias obligaciones.
La limitación de la responsabilidad en la SA es más absoluta que en las SRL, pues en ésta todos los socios
responden solidaria e ilimitadamente por la parte del capital no integrado y por el valor asignado a los
aportes en especie salvo que la valuación se haya hecho por perito judicial.

Otros aspectos característicos.

La SA además de los caracteres esenciales presenta, por lo menos en nuestra ley, otros rasgos que le son
propios. Ellos son:
 está estructurada mediante órganos diferenciados a los que se confían las funciones de administración,
gobierno y fiscalización. En cuanto a la administración y fiscalización, los socios no tienen acceso directo
sino que tales tareas están a cargo de quienes ellos designen a través de elecciones en asambleas.
 en cuanto al nombre social, el art. 164 admite que se forme con el nombre de una o mas personas de
existencia visible; pero la SA no tiene razón social.
 antes de ser inscripta en el RPC, el contrato debe ser presentado a la autoridad administrativa de
control para verificar el cumplimiento de los requisitos legales y fiscales.

Diferencias más notables entre las sociedades de capital y las sociedades de personas.
 En las soc. de personas debe existir entre los socios una relación de recíproca confianza, basada en las
cualidades personales; en cambio en las soc. de capital las condiciones personales son irrelevantes.
 En las soc. personales la calidad de socio es infungible y su sustitución requiere una modificación del
contrato social; en cambio, en las soc. de capital, dada la transferibilidad de la acción, el cambio de titular
de la misma es irrelevante para la soc..
 En las soc. “intuitus rei” el capital es en elemento fundacional y por ello la ley impone la necesidad de
su integración por sobre determinado porcentaje en el acto constitutivo; exigencia que no establece para
las soc. de personas, excepto para las SRL.

3) Constitución de la Sociedad Anónima.

Forma.
Dispone el art. 165 que la soc. se constituye por instrumento público y por acto único o por suscripción
pública.

NOTA:
Por instrumento público entendemos a los otorgados con intervención de un funcionario público, cumpliéndose
con las formalidades que la ley establece.

Requisitos para la constitución.

a) Número de socios.
Rige la regla gral. que establece el art. 1 según el cual deben concurrir dos o más personas. Se nos ocurre
que una anónima de dos accionistas carece de toda posibilidad de un funcionamiento regular de sus
órganos (directorio y asamblea) si los dos accionistas son los directores.
La ley no establece ningún límite al nro. máximo de socios.

b) Capacidad para concurrir a la constitución de una SA.

Teniendo en cuenta la limitación absoluta de la responsabilidad del accionista pareciera que la posibilidad
de participar en el acto constitutivo es mucho más amplia que respecto de otros tipos societarios.
Si la constitución se efectúa por suscripción pública pueden formar parte los menores bajo patria potestad
y los incapaces sujetos a tutela y curatela. También pueden hacerlo los menores de 18 años cumplidos
que integran las acciones suscriptas. Pero si la constitución se efectúa mediante acto único, no creemos
que dichos incapaces puedan celebrar este acto, ni aun a través de sus representantes, pues el art. 166
70
considera fundadores a todos los firmantes del contrato constitutivo y según el art. 183 los fundadores son
ilimitadamente responsables por los actos practicados y los bs. recibidos.

c) Los cónyuges.
Pueden concurrir a la constitución de una SA, según lo dispuesto por el art. 27 (los esposos pueden
integrar entre sí soc. por acciones y SRL), así se trate de socios únicos de la misma.

d) Sociedades comerciales.
Cualquier soc. comercial o soc. civil puede ser socia de una SA y concurrir a su constitución.
Se debe tener en cuenta el art. 31 que dispone que ninguna soc., excepto aquellas cuyo objeto sea
exclusivamente financiero o de inversión, puede tomar o mantener participación en otra u otras soc. por
un monto superior a sus reservas libres y a la mitad de su capital y de las reservas legales; y el art. 32
que dispone que es nula la constitución de soc. o el aumento de su capital mediante participaciones
recíprocas, aún por persona interpuesta.

Requisito del instrumento público.

Con respecto a este tipo societario no rige la regla gral. del art. 4 según el cual el contrato por el cual se
constituya o modifique una soc., se otorgará por instrumento público o privado.
La ley exige instrumento público; no dice “escritura pública”. El art. 289 del Cód. de Comercio decía que
las SA y las soc. en comandita por acciones, deben constituirse por instrumento público. Alrededor de este
art. hubo un intenso debate entre quienes sostenían que donde la ley dice “instrumento público” debía
leerse “escritura pública”; y aquellos que alegaban que dentro del género instrumento público, la escritura
pública es una especie junto con las demás especies enumeradas.
El art. 165 no exige que el contrato constitutivo se haga mediante escritura pública, sino que se limita a
establecer que la soc. se constituya mediante instrumento público. El contrato no agota la constitución de
la anónima sino que es el 1er paso del proceso fundacional que concluye con la inscripción en el RPC ante
cuya autoridad ha de presentarse el instrumento público de constitución.

NOTA:
En Bs. As, instrumento público es igual a escritura pública.
En Santa Fe, a partir del caso La Forestal, no es sólo la escritura pública, sino que ésta es una alternativa de
instrumento público.
El acto constitutivo mediante instrumento privado se debe presentar a los fines de su fiscalización, ante la
Inspección Gral. de Justicia (procedimiento semejante al establecido por la Inspección Gral. de Justicia de la
provincia de Santa Fe).

Contenido del instrumento de constitución.

El instrumento constitutivo de la SA contiene cuatro partes esenciales:
a) la declaración de voluntad de los concurrentes al acto de constituir la SA. Aquí se hará mención de la
nómina de tales personas con todos sus datos personales;
b) el estatuto que habrá de regir a la soc.;
c) la indicación del nro. de acciones que suscribe cada otorgante del acto con clara mención de la clase
de acciones de que se trate y del monto y modo de integración de tales acciones;
d) designación del 1er directorio y de miembros del órgano de fiscalización que adopte la soc.;
e) generalmente se designa a una o más personas (accionistas o no) a quienes se inviste de la calidad de
mandatarios para realizar todas las diligencias necesarias ante el órgano de control y ante el RPC hasta
lograr la inscripción definitiva de la soc.. Todos los elementos y datos que deben constar en el instrumento
constitutivo resultan del art. 11 de la ley 19.550;
f) la mención de los actos relativos al objeto social que se autoriza realizar al directorio (en el período
fundacional).
Respecto de la SA los requisitos señalados en el art. 11 se complementan con los indicados
específicamente para la SA en el art. 166 (constitución por acto único).

Acto constitutivo y estatuto.

Datos personales de los otorgantes del acto.
Al expresarse la nómina de personas que concurren a celebrar el acto constitutivo, el art. 11 inciso 1)
exige que se hagan constar los siguientes datos de quienes suscriben dicho instrumento: nombre; edad;
estado civil; nacionalidad; profesión; domicilio y DNI de los socios. Si el otorgante es casado, deberá hacer
constar el nombre y apellido del cónyuge.
Por otorgantes debe entenderse no solamente a los socios constituyentes, sino toda otra persona cuya
presencia sea necesaria en dicho acto.

El estatuto.

71
Es el conjunto de reglas de derecho que organizan la vida de la soc., fijan los derechos y obligaciones de
los socios y de los órganos societarios dentro de los límites de la ley y regulan su funcionamiento,
disolución y liquidación.
El acto constitutivo expresa la voluntad de los socios de dar nacimiento a la soc. y comprende, en
consecuencia, a los estatutos aun cuando llegaren a redactarse por separado.
Los accionistas están obligados a respetar los estatutos y cumplirlos puesto que al formar parte del cuerpo
social se someten a sus disposiciones, no pudiendo alegar ignorancia de los mismos.
Las modificaciones estatutarias se deciden a través de la asamblea extraordinaria.

Denominación.
La SA no tiene razón social; funciona bajo una denominación libremente elegida que puede ser de pura
fantasía, adecuada a la naturaleza de la empresa social o consistente, incluso, en un nombre o
combinación de nombres personales, bien de los socios actuales, o de los socios que anteriormente hayan
pertenecido a la soc.. El art. 164 dispone que la denominación social puede incluir el nombre de una o mas
personas de existencia visible y debe contener la expresión "soc. anónima", su abreviatura o la sigla SA.
Este art. exige tal denominación y sanciona la omisión haciendo responsables solidaria e ilimitadamente a
los representantes de la soc. juntamente con ésta, por los actos que celebren en tales condiciones. La
sanción se hace extensiva a todos los representantes, aun a aquellos que no han actuado en esa ocasión.

Objeto.
El art. 11 inciso 3) exige que el objeto sea preciso y determinado. Al objeto estipulado en el contrato
social, la ley le concede tal importancia que su cambio fundamental sólo puede ser decidido en asamblea
extraordinaria en la que todas las acciones con derecho a voto están consideradas en pie de igualdad, aun
cuando los accionistas tengan voto múltiple.

Domicilio.
El art. 11 inciso 2) expresa que en el acto constitutivo de toda soc. debe figurar el domicilio de la misma.
La ley habla de domicilio y no de sede. La distinción tiene consecuencias prácticas importantes ya que
como el domicilio figura en el contrato social, su cambio implica una modificación de éste; no siendo así en
el caso de cambio de la sede.

Capital social.
El art. 11 inciso 4) dispone que el capital social deberá ser expresado en moneda argentina. Además el
art. 166 exige que en el contrato constitutivo se exprese la naturaleza, clases, modalidades de emisión y
demás características de las acciones, y en su caso, su régimen de aumento.

Suscripción e integración del capital.

Debe expresarse el monto que cada socio suscribe además de la aportación. El art. 166 dispone que en el
acto de constitución de la soc. la suscripción del capital, el monto y la forma de integración y, si
corresponde, el plazo para el pago del saldo adeudado, no puede exceder de 2 años.
El capital debe suscribirse íntegramente en el acto constitutivo. Cuando la integración sea en dinero en
efectivo, no podrá ser inferior al 25% de la suscripción. Su cumplimiento se justificará al tiempo de la
inscripción en el RPC con el comprobante de su depósito en un banco oficial.
Si el aporte es en especie deben integrarse totalmente y sólo pueden consistir en obligaciones de dar.
Deben consistir en bs. determinados, susceptibles de ejecución forzada y entregados en propiedad a la
soc.. Los criterios que deben tenerse en cuenta para la valuación de los aportes en especie son: a) cuando
se trate de bs. con valor corriente, el avalúo se fijará por el valor de plaza; b) cuando se trate de bs. cuyo
valor pueda ser determinado por informes de reparticiones estatales o bancos oficiales, mediante dichos
informes; c) cuando a juicio de la autoridad de contralor el avalúo no puede ser determinado ni por el
precio corriente ni por informes, tal valor se determinará por peritos.

Aportación de bs. registrables.

Los aportes no dinerarios deben integrarse totalmente en el acto constitutivo.
Tratándose de bs. cuya transferencia de dominio se opera mediante la correspondiente inscripción, es de
aplicación el art. 38 que exige la inscripción preventiva de tal aportación a nombre de la soc. en
formación.

Mora del suscriptor.

Si no se fijare un plazo para completar dicha integración, el aporte es exigible desde la inscripción en el
RPC.
Si se fijare plazo, tal exigibilidad se produce al vencimiento del mismo, incurriendo el socio
automáticamente en mora. Producida la mora del suscriptor, otorga a la soc. la posibilidad de optar entre
exigir el cumplimiento de la suscripción o bien excluir al socio.
El art. 193 permite que el estatuto establezca las siguientes opciones:
72
a) El estatuto podrá disponer que los derechos de suscripción correspondientes a las acciones en mora
sean vendidos en remate público o por medio de un agente de Bolsa si se tratara de acciones cotizables.
Se cambia la persona del socio moroso por la del adquirente de las acciones vendidas.

b) También podrá establecer que se produce la caducidad de los derechos; en este caso la sanción
producirá sus efectos previa intimación a integrar en un plazo no mayor de 30 días, con pérdida de las
sumas abonadas.
Las acciones en mora se cancelan, pues se produce la caducidad de los derechos, lo que motivará la
correspondiente reducción del capital.

Prestaciones accesorias.
La ley admite la existencia de prestaciones accesorias en las SA; cuando dichas prestaciones son conexas
a acciones, éstas deberán ser nominativas y para su transferencia se requerirá la conformidad del
directorio.

Régimen de asambleas.
La asamblea es un órgano esencial de la SA de modo que en el acto constitutivo deben regularse las
asambleas ordinarias y extraordinarias estableciendo el quórum y el régimen de mayorías dentro de los
límites permitidos por la ley.

Reglas para distribuir las utilidades y soportar las pérdidas.

La exigencia del art. 11 inciso 7) tiene, respecto de la SA, importancia cuando existen acciones con
preferencias patrimoniales, pues en tal caso deben fijarse con precisión y evitar caer en las prohibiciones
del art. 13.

Derechos y obligaciones de los socios.

En lo que atañe a la SA, esto adquiere relevancia cuando existen acciones con voto múltiple. En cuanto a
los derechos y obligaciones de los socios respecto de 3ros, consideramos que no tiene aplicación en la SA
dadas las especiales características que ofrece este tipo societario salvo las prestaciones accesorias.
Designación de directores e integrantes de los órganos de fiscalización.
El art. 11 inciso 6), referido a las soc. comerciales, en gral., dispone que en el acto constitutivo se debe
hacer constar la organización de la administración, de su fiscalización, y de las reuniones de socios.
Referido particularmente a la SA, el art. 166 establece que debe figurar la elección de los integrantes de
los órganos de administración y de fiscalización, fijándose el término de duración en los cargos.
Todos los firmantes del contrato constitutivo se consideran fundadores.

Procedimientos de constitución.
La ley 19.550 prevé dos procedimientos para constituir una SA: por acto único o bien recurriendo a la
suscripción pública.

Diferencias entre ambos sistemas.

Sea cual fuere el procedimiento, la SA debe cumplir para su constitución con todos los requisitos de fondo
y forma. Se acude a la constitución por suscripción pública cuando tratándose de empresas de enorme
volumen no se logra reunir el capital para constituir la soc. y entonces resulta necesario acudir al público.
Es un acto público regulado por la ley.
En cambio, se acude a la constitución por acto único, cuando las personas dispuesta a fundar la soc.
cuentan con los recursos suficientes para integrar el capital. Es un acto privado no regulado por la ley.

Constitución por acto único.

No ofrece dificultades pues para la ley las tratativas previas carecen de relevancia jurídica y por ello se
limita a determinar los requisitos que deben reunir el acto constitutivo, la aprobación de la autoridad de
control, la publicación e inscripción en el RPC. En este procedimiento se consideran fundadores a todas las
personas que otorguen la escritura constitutiva. Todos los otorgantes habrán de recurrir por sí o por medio
de representantes a la firma del instrumento. Todos son partes en el contrato plurilateral y entre todos
han de suscribir en ese acto el total de las acciones en que esté dividido el capital. La responsabilidd
solidaria, ilimitada y personal recae sobre todos los fundadores, directores y socios hasta el momento de la
inscripción.
Por los demás actos cumplidos antes de la inscripción serán responsables ilimitada y solidariamente las
personas que los hubieran realizado y los directores y fundadores que los hubieren consentido (nunca la
soc. en formación).

Constitución por suscripción pública.

73
Los aspectos importantes que presenta este sistema son:

a) Promotores.
En la constitución por suscripción pública aparecen como personajes centrales los promotores que son
quienes conciben la idea de fundar la soc., formulan el programa y llevan adelante todos los trámites
necesarios para llegar a la constitución definitiva de la soc.. La ley al hablar de “promotores” y no
“promotor”, da la idea de que deben ser dos o más.

b) Redacción del programa de fundación.

Los promotores deben redactar un documento llamado programa en el cual estén indicadas las
características fundamentales de la futura soc.: el objeto, el capital, la participación reservada a los
promotores y el plazo dentro del que habrá de ser estipulado el acto constitutivo.
Según el art. 168 los promotores redactarán un programa de fundación por instrumento público o privado,
que se someterá a la aprobación de la autoridad de contralor. Esta lo aprobará cuando cumpla las
condiciones legales y reglamentarias. Se pronunciará en el término de 15 días hábiles; su demora autoriza
el recurso previsto en el art. 169 (las resoluciones administrativas son recurribles ante el Tribunal de
apelación, la apelación se interpondrá fundada, dentro del 5to día de notificada la resolución
administrativa y las actuaciones se elevarán en los 5 días posteriores).
Todos los firmantes del programa se consideran promotores.

c) Intervención de un banco.
A efectos de otorgar garantías al público inversor que acude a suscribir acciones, la ley exige que en el
programa de fundación se designe un banco ante el cual los suscriptores deberán realizar las gestiones
pertinentes y depositar los importes por los anticipos de integración en efectivo.
A estos fines, el banco tomará a su cuidado la preparación de la documentación correspondiente, la
recepción de las suscripciones y de los anticipos de integración en efectivo, el 1ro de los cuales no podrá
ser inferior al 25% del valor nominal de las acciones suscriptas. Los aportes en especie se individualizarán
con precisión.

d) Los contratos de suscripción.

El interesado en ingresar a la soc. debe firmar el contrato de suscripción. El art. 172 dispone que el
contrato de suscripción debe ser preparado en doble ejemplar por el banco y debe contener transcripto el
programa que el suscriptor declarará conocer y aceptar, suscribiéndolo.
El art. 171 dice que el plazo de suscripción, no excederá de 3 meses computados desde la inscripción del
programa en el RPC.
El contrato de suscripción se celebra bajo la condición suspensiva de la aprobación por la asamblea
constituyente. Existirán tantos contratos como suscriptores haya.

Fracaso de la suscripción.
Si la suscripción fracasa por no haberse cubierto el capital propuesto dentro del término establecido, los
contratos se resolverán de pleno derecho y el banco restituirá de inmediato a cada interesado el total
entregado, sin descuento alguno.

Suscripción en exceso.
Según el art. 174 cuando las suscripciones excedan al monto previsto, la asamblea constitutiva decidirá su
reducción a prorrata o aumentará el capital hasta el monto de las suscripciones.

Obligaciones de los promotores.

El art. 175 ordena que los promotores deberán cumplir todas las gestiones y trámites necesarios para la
constitución de la soc., hasta la realización de la asamblea constitutiva.
Constituida la soc., los promotores deben entregar al directorio la documentación relativa a la constitución
de la soc. y demás actos celebrados durante su formación.
El directorio debe exigir el cumplimiento de esta obligación y devolver la documentación relativa a los
actos no ratificados por la asamblea.

Naturaleza jurídica de los promotores.

Los promotores son hombres de negocios o soc. que actúan a su propio riesgo para la creación de la SA
con la perspectiva de una cierta participación en sus beneficios futuros. Su labor consiste en solicitar con
la publicación del programa, las suscripciones de los futuros accionistas, para que a través de la asamblea,
se constituya la soc., de la que ellos también esperan beneficios.
No son representantes de la futura soc. porque no se representa a un sujeto que todavía no existe, sino
que tratan en nombre propio, de forma que, siendo varios, se forma entre ellos un vínculo asociativo.

Asamblea constitutiva.
74
El art. 177 dispone que cada suscriptor tiene derecho a tantos votos como acciones haya suscripto e
integrado en la medida fijada; y las decisiones se adoptarán por la mayoría de los suscriptores presentes
que representen no menos de la 3ra parte del capital suscripto con derecho a voto, sin que pueda
estipularse diversamente.
Labrada el acta se procederá a obtener la conformidad, publicación e inscripción, de acuerdo con lo
dispuesto por los arts. 10 y 167.

NOTA:
Art. 167: El contrato constitutivo será presentado a la autoridad de contralor para verificar el cumplimiento de
los requisitos legales y fiscales.
Art. 10: Publicar por un día en el diario de publicaciones legales correspondiente.

Proceso prefundacional y fundacional.

Período prefundacional.

 Constitución por acto único.

Va desde que se concibe la idea de formar la soc., búsqueda de socios, capital, etc., hasta la firma del acto
constitutivo. Este período se desarrolla en privado y no está regulado por la ley. Existen futuros socios que
responden personal e ilimitadamente.

 Constitución por suscripción pública.

Va desde que los promotores tienen la idea de formar la soc. y la redactan en un programa de fundación
hasta que se celebra la asamblea constitutiva. Este período es público y está regulado en la ley. Los
promotores responden en forma solidaria e ilimitada.

Período fundacional.
Va desde la firma del acto constitutivo o desde que se labra el acta de la asamblea que aprueba la
constitución, hasta su inscripción en el RPC. En este período la soc. es sujeto de derecho.
Se deben cumplir los requisitos del art. 11; y sea en el mismo acto o en documento separado, se redacta
el acto constitutivo donde se hará referencia al monto de capital suscripto, las acciones, composición del
directorio y miembros de la sindicatura o consejo de vigilancia, teniéndose en cuenta que actualmente las
soc. por acciones pueden optar por prescindir de la sindicatura.

Intervención del órgano administrativo de control.

La ley 19.550 reduce las funciones del órgano administrativo a verificar el cumplimiento de los requisitos
legales y fiscales. En el orden federal el organismo encargado de esta fiscalización es la Inspección Gral.
de Justicia. Las provincias tienen creados organismos similares bajo diversas denominaciones (en Santa
Fe, Inspección Gral. de Personas Jurídicas).

Ley 21.768.
El registro de los contratos constitutivos de las soc. comerciales, sus modificaciones y el de los demás
actos y documentos, cuya inscripción se impone a las mismas, a sus órganos o a sus socios o
mandatarios, como así toda otra función societaria registral atribuida al RPC, o los registros, jueces, o
jueces de registro quedan indistintamente a cargo del o los órganos judiciales o administrativos que en
cada jurisdicción determinen las leyes locales.

Plazo para presentar el acto constitutivo de la SA ante el órgano administrativo de fiscalización.

Los arts. 167 y 168 exigen la presentación previa del contrato constitutivo a la autoridad de control, pero
no fijan un plazo para efectuarla.
Ante tal omisión, debe considerarse de aplicación lo dispuesto por el Cód. de Comercio que establece un
plazo de 15 días desde la fecha del contrato.

Publicidad.
El art. 10 ordena la publicidad del acto constitutivo de la SA mediante publicación por un día en el diario
de publicaciones legales correspondiente a la jurisdicción en que se inscriba. Según el art. 6 el juez debe
comprobar todos los requisitos legales y fiscales. Tal publicidad debe limitarse a:
a) Nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesión, domicilio, DNI de los socios.
b) Fecha del instrumento de constitución.
c) Denominación de la soc..
d) Domicilio de la soc..
e) Objeto social.
f) Plazo de duración.
g) Capital social.

75
h) Composición de los órganos de administración y fiscalización, nombres de sus miembros y, en su
caso, duración en los cargos.
i) Organización de la representación legal.
j) Fecha de cierre del ejercicio.

Inscripción en el RPC.
Conformada la constitución de la SA por el órgano de control, ésta pasará al juez de registro para su
inscripción previa publicación.
La inscripción es un acto de carácter administrativo y no judicial.

Estatuto tipo.
El estatuto es el conjunto de reglas de derecho que organizan la vida de la soc., fijan los derechos y
obligaciones de los socios y de los órganos societarios dentro de los límites de la ley y regulan su
funcionamiento, disolución y liquidación. Es otorgado por la autoridad de contralor.
El acto constitutivo expresa la voluntad de los socios de dar nacimiento a la soc. y comprende, en
consecuencia, el estatuto aun cuando llegaren a redactarse por separado.
Los datos que debe contener son:
 Denominación de la soc..
 Objeto.
 Domicilio de la soc..
 Capital social.
 Régimen de asambleas.
 Reglas para distribuir utilidades y soportar pérdidas.
 Derechos y obligaciones de los socios.
 Cláusulas atinentes al funcionamiento, disolución y liquidación de la soc..
 Plazo de duración de la soc..

4) Promotores, fundadores y suscriptores. Concepto y responsabilidades.

Promotores.
Sólo se puede hablar de promotores en el caso de suscripción pública. El art. 168 dice que todos los
firmantes del programa se consideran promotores. La ley en ningún caso utiliza la palabra fundadores para
referirse a quienes concurren a constituir una SA por suscripción pública, sino que les llama simplemente
“suscriptores”. En la constitución sucesiva los promotores responden ilimitada y solidariamente por las
obligaciones contraídas para la constitución de la soc., inclusive por los gastos y comisiones del banco
interviniente.

Fundadores.
Sólo se puede hablar de fundadores en la constitución por acto único. El art. 166 dispone que todos los
firmantes del contrato constitutivo se “consideran” fundadores. La ley no los declara fundadores, los
estima.
Son las personas que en el procedimiento de constitución por acto único concurren por sí o por
representantes al otorgamiento de la escritura social suscribiendo acciones de la soc.. El fundador puede
ser una persona física o jurídica.
En los actos necesarios para la constitución de la soc., actos relativos al objeto social expresamente
utilizados en el acto constitutivo, y por los bs. recibidos durante el proceso fundacional, son responsables
ilimitada y solidariamente hasta la inscripción de la soc.. Quedan obligados de las obligaciones frente a
3ros.
Una vez inscripta la soc. en el RPC, los fundadores quedan liberados frente a 3ros y éstos sólo tendrán
acción contra la soc..

Beneficios de promotores y fundadores.

Los promotores y los fundadores no pueden recibir ningún beneficio que menoscabe el capital social. Todo
pacto en contrario es nulo. Su retribución podrá consistir en la participación hasta el 10% de las
ganancias, por el término máximo de diez ejercicios en los que se distribuyan.

Suscriptores.
Son quienes concurren a constituir una SA suscribiendo acciones. Son los fundadores en caso de
constitución por suscripción pública, llamados así por ley. En ningún caso los suscriptores serán
responsables por las obligaciones mencionadas.

Sociedad Anónima en formación.

Es frecuente que quienes han sido designados directores en el acto constitutivo comiencen a actuar en
nombre de la soc. durante el proceso fundacional, agregando a la denominación social la expresión “SA en

76
formación”. Mientras no se haya concluido la constitución de la soc. no hay SA. Todos los actos cumplidos
antes de la inscripción harán responsables ilimitada y solidariamente las personas que los hubieran
realizado y a los directores y fundadores que los hubieren consentido.
En la constitución por acto único, tal responsabilidad comprende a los directores y a los fundadores. En la
constitución por suscripción pública esa responsabilidad se extiende a los promotores y directores que así
actúen, pero en ningún caso a los suscriptores.
Esta responsabilidad se extiende también a quienes actúen como síndicos de la SA en formación, la
responsabilidad existe aunque el documento en que consta la obligación no lleve su firma sino la de los
miembros de la administración, cuyos actos estaba en la obligación de controlar.
Quien forma parte de una soc. en formación cuyos directores comienzan a actuar antes de la inscripción
en el RPC podrán oponerse a tales actos y reclamar luego por daños y perjuicios.
En cuanto a los 3ros que hubieran contratado con la soc. en formación no pueden alegar su falta de
constitución definitiva para excusarse de cumplir sus obligaciones.

Obligaciones contraídas por actos necesarios para la constitución de la soc. y por actos
relativos al objeto social.
El 1er párrafo del art. 183 dispone que los directores solo tienen facultades para obligar a la soc. respecto
de los actos necesarios para su constitución y los relativos al objeto social cuya ejecución durante el
período fundacional haya sido expresamente autorizada en el acto constitutivo.
Los directores, los fundadores y la soc. en formación son solidaria e ilimitadamente responsables por estos
actos mientras la soc. no esté inscripta.
Inscripto el contrato constitutivo, los actos necesarios para la constitución y los realizados en virtud de
expresa facultad conferida en el acto constitutivo, se tendrán como originariamente cumplidos por la soc..
Los promotores, fundadores y directores quedan liberados frente a 3ros de las obligaciones emergentes de
estos actos.
De acuerdo a esto, es necesario que en el acto constitutivo se especifiquen que actos referidos al objeto
social podrá ejecutar el directorio durante el período fundacional a fin de que la inscripción de la soc. en el
RPC produzca luego esta liberación de los directores y fundadores.

Obligaciones contraídas por la ejecución de otros actos.

El 2do párrafo del art. 183 se ocupa de los otros actos que pueden haberse llevado a cabo durante el
período fundacional: “por los demás actos cumplidos antes de la inscripción serán responsables ilimitada y
solidariamente las personas que los hubieran realizado y los directores y fundadores que los hubieren
consentido”.
El 2do párrafo del art. 184 dispone que una vez inscripta la SA, a través del directorio puede asumir estas
obligaciones. Sin embargo, agrega que la asunción de estas obligaciones por la soc., no libera de
responsabilidad a quienes las contrajeron, ni a los directores y fundadores que los consintieron.
El directorio podrá resolver, dentro de los 3 meses de realizada la inscripción, la asunción por la soc. las
obligaciones resultantes de los demás actos cumplidos antes de la inscripción, dando cuenta a la asamblea
ordinaria. Si ésta desaprobase lo actuado, los directores serán responsables de los daños y perjuicios.

5) Modificación del estatuto.

El art. 235 dispone que es de competencia de la asamblea extraordinaria la modificación del estatuto.

La forma del acto por el cual se modifica el estatuto.

El art. 165 dice que la SA debe constituirse por instrumento público; pero nada dice sobre el tipo de
instrumento que debe utilizarse para la modificación del estatuto.
El art. 4 establece que el acto por el cual se modifique una soc., se otorgará por instrumento público o
privado. De esta disposición puede extraerse que el requisito del instrumento público está exigido por la
ley sólo para la constitución de la SA; pero no para la reforma del estatuto.
La modificación debe inscribirse en el RPC y publicarse por un día en el diario de publicaciones legales, con
lo cual se procura proteger ampliamente a los 3ros de buena fe.

Competencia.
Intervención del órgano administrativo de control.
Toda modificación del estatuto, después de resuelta por la asamblea, debe presentarse ante el organismo
administrativo de control, que es la Inspección Gral. de Personas Jurídicas, a efectos de que verifique el
cumplimiento de los requisitos legales y fiscales.

Supuestos especiales.
Variación del capital social.
Constituye uno de los supuestos de modificación estatutaria más frecuente. (SE TRATA EN UNIDAD VIII)

77
Prórroga.
La prórroga de la duración de la soc. debe ser adoptada por la mayoría de acciones con derecho a voto,
sin aplicarse la pluralidad de voto.
El art. 95 dice que la prórroga deberá resolverse y la inscripción solicitarse antes del vencimiento del plazo
de duración de la soc..
Para el caso de la SA, debe interpretarse que la presentación ante la autoridad de control es idónea a los
fines de lo dispuesto por el art. 95, pues con dicha presentación se comienza el trámite destinado a la
inscripción de la prórroga en el RPC.

Reactivación de la sociedad.
La reactivación no encuadra en la prórroga, sino que consiste en la renovación del contrato social ya
vencido. Debe considerarse independiente del supuesto contemplado en el art. 95, ya que éste se refiere a
la prórroga del plazo de duración de la soc. durante su vigencia, mientras que la reactivación, en el
supuesto de hallarse la soc. en disolución por vencimiento de dicho plazo, se refiere a la consideración de
la decisión de los socios de una soc., adoptada como acto corporativo, de revocar ese estado de disolución
y eliminar los efectos previstos por la ley para la etapa de liquidación.
La reactivación puede adoptarse por mayoría de votos sin ser necesario el consenso unánime de los
socios.

Transformación.
La ley 19.550 permite a la SA transformarse en otro tipo societario cualquiera. El art. 77 enumera los
requisitos para transformar una soc.:
1) que medie una resolución de la asamblea extraordinaria con el quórum y mayoría necesaria ( mayoría
de acciones con derecho a voto, sin aplicarse la pluralidad de voto)
2) confección de un balance especial, que debe ser aprobado por todos los socios con el mismo nro. de
votos requeridos para la aprobación de balances en gral.; una vez aprobado por los socios, se debe poner
a disposición de los acreedores en la sede social por un plazo de 30 días
3) publicación de la transformación por un día en el periódico de avisos legales que corresponde a la sede
social y; si es una SA del art. 299, además en uno de los diarios de mayor circulación en la República
4) otorgamiento del acto que instrumente la transformación por los órganos competentes de la soc. que se
transforme (asamblea extraordinaria)
5) inscripción en el RPC del acto que instrumenta la transformación, con copia firmada del balance;
además el juez de registro ordenará que se efectúen la anotaciones pertinentes respecto de los bs. y sus
respectivos gravámenes.

Fusión.
La SA puede fusionarse con otra soc. de cualquier tipo; ser absorbida o ser absorbente.
El art. 82 contempla dos tipos de fusión:
a) la fusión propiamente dicha en la que dos o más soc. se disuelven sin liquidarse, para constituir una
nueva;
b) la llamada absorción, cuando una soc. ya existente incorpora a una u otras, que sin liquidarse, son
disueltas.
Al referirse a la fusión propiamente dicha habla de “nueva soc.”, donde exige que ambas soc. lo resuelvan
por asamblea extraordinaria con mayoría de acciones con derecho a voto, sin aplicarse la pluralidad de
voto; y cuando se refiere a la absorción llama “soc. incorporante” a la que hemos mencionado como
absorbente, donde la disposición anterior (mayoría…) se aplica a la soc. que ha de ser absorbida, pero no
a la soc. incorporante, a cuyo respecto se aplicarán las normas sobre aumento de capital.

Escisión.
El art. 235 incluye a la escisión entre las materias de competencia de la asamblea extraordinaria. Al
producirse la escisión, las acciones o partes de capital de la nueva soc. se atribuirán directamente a los
titulares en proporción a sus acciones en la soc. escindida.

Disolución anticipada de la sociedad.

Debe ser aprobada por la asamblea extraordinaria con mayoría de acciones con derecho a voto, sin
aplicarse la pluralidad de voto. Aunque se afirma que el estatuto puede válidamente prever la posibilidad
de disolución anticipada, por el voto de una mayoría inferior a la mencionada anteriormente, incluso a
requerimiento de una minoría.

Transferencia del domicilio al extranjero.

Implica alterar fundamentalmente la relación de los accionistas con la soc.. Deberán aplicarse a estas soc.
que trasladen su domicilio al extranjero pero sigan operando en el país, las disposiciones contenidas en los
arts. 118 a 124.

78
Cambio de domicilio dentro del país.
El cambio de domicilio dentro del país debe ser resuelto por la asamblea extraordinaria. Debe notificar tal
cambio al órgano administrativo de control y al RPC.

Reintegración del capital.

El art. 244 incluye dentro de los supuestos especiales de la asamblea extraordinaria la reintegración total o
parcial del capital.

Trámites para su inscripción.

Aprobada la modificación estatutaria por el organismo administrativo, debe inscribirse en el RPC del
domicilio social, dentro de los 15 días, pero no de la fecha de otorgamiento, sino a partir del día en que
el organismo (Inspección Gral. de Personas Jurídicas) notifica a la soc. en la persona de su apoderado, la
resolución que da conformidad a la modificación.
Las modificaciones no inscriptas en el RPC son inoponibles a 3ros; ni éstos podrán alegarlas contra la SA,
ni contra los socios.
De acuerdo con el art. 10, toda modificación de estatutos debe, además, publicarse por un día en el diario
de publicaciones legales correspondiente.

Derecho de receso. Concepto. Régimen legal.

El art. 245 dispone que el accionista disconforme con las modificaciones del último párrafo del art. 244
(supuestos especiales), pueden separarse de la soc. con reembolso del valor de sus acciones resultante del
último balance realizado.
Art. 245: Derecho de receso.
Los accionistas disconformes con las modificaciones incluidas en el último párrafo del art. 244, salvo en el
caso de disolución anticipada y en el de los accionistas de la soc. incorporante en fusión y en la escisión,
pueden separarse de la soc. con reembolso del valor de sus acciones. También podrán separarse en los
pasos de aumentos de capital que competan a la asamblea extraordinaria y que impliquen desembolso
para el socio, de retiro voluntario de la oferta pública o de la cotización de las acciones y de continuación
de la soc. en el supuesto del art. 94 inciso 9) [por sanción firme de cancelación de oferta pública o de la
cotización de acciones].
La ley contempla los siguientes casos en los que corresponde el derecho de receso:
 transformación;
 prórroga (excepto soc. del art. 299 inciso 1);
 reconducción (excepto soc. del art. 299 inciso 1);
 transferencia de domicilio al extranjero;
 cambio fundamental del objeto;
 reintegración total o parcial del capital;
 en caso de soc. que se disuelven por fusión;
 soc. que se escinde;
 aumentos de capital adoptados por asamblea extraordinaria y que impliquen desembolsos para el socio;
 retiro voluntario de la oferta pública;
 retiro de la oferta pública por sanción firme y decisión de continuar la soc..
Derecho de receso en caso de fusión y escisión.
Si se trata de fusión propiamente dicha cualquier accionista puede ejercer el derecho de receso. Si se trata
de incorporación este derecho es sólo para los accionistas disconformes de la soc. absorbida, y no a los de
la absorbente, pues para ésta la fusión significa un aumento del capital sin desembolso para sus socios.
En cuanto a la escisión, el art. 245 excluye sólo el caso que contempla el apartado I del art. 88 (llamado
escisión-fusión) en donde una soc. sin disolverse destina parte de su patrimonio para fusionarse con soc.
existentes o para participar con ellas en la creación de una nueva soc..

Derecho de receso en caso de fusión o escisión de una sociedad del art. 299 inciso 1.
El art. 299 inciso 1) habla de SA que hagan oferta pública de sus acciones o debentures.
En el caso de una soc. autorizada para la oferta de sus acciones que decida fusionarse o escindirse y como
consecuencia de ello sus accionistas se vieren obligados a recibir acciones no cotizables, los accionistas
disconformes podrán ejercer el derecho de receso.
En vez, en las soc. que hacen oferta pública de sus acciones o se hallan autorizadas para la cotización de
las mismas, los accionistas no podrán ejercer el derecho de receso en los casos de fusión o escisión si las
acciones que reciben estuviesen admitidas a la oferta pública o para la cotización, según el caso.

Quienes pueden ejercer el derecho de receso.

El art. 245 comienza otorgando el derecho de receso a los accionistas disconformes. Estos son los
presentes que votaron en contra de la decisión y los ausentes que eran socios al tiempo de la asamblea. El
derecho de receso sólo podrá ser ejercido por los accionistas presentes que votaron en contra, dentro del
5to día y por los ausentes dentro de los 15 días de su clausura.
79
Fijación del valor de las acciones por el ejercicio del derecho de receso.
La ley nos remite al valor contable de las acciones: las acciones se reembolsarán por el valor resultante
del último balance realizado o que deba realizarse en cumplimiento de normas legales o reglamentarias.
Siempre le cabrá al accionista recedente el derecho de impugnar el balance que le es presentado a este
fin.
Su importe deberá ser pagado dentro del año de la clausura de la asamblea que originó el receso, salvo
los casos de retiro voluntario, desistimiento o denegatoria de la oferta pública o cotización o de
continuación de la soc. en el supuesto del art. 94 inciso 9), en los que deberá pagarse dentro de los 60
días desde la clausura de la asamblea o desde que se publique el desistimiento, la denegatoria o la
aprobación del retiro voluntario. El valor de la deuda se ajustará a la fecha del efectivo de pago.

Ley 22.169.
La Comisión Nacional de Valores tendrá a su cargo el control de las soc. por acciones que hagan oferta
pública de sus títulos valores, siendo competencia exclusiva y excluyente de este organismo:
a) prestar conformidad administrativa con relación a las reformas estatutarias,
b) fiscalizar toda variación de capital, así como la disolución y liquidación de las soc.,
c) fiscalizar permanentemente el funcionamiento de las soc..
Cuando una soc. cese definitivamente de hacer oferta pública de sus títulos valores, quedará excluida de la
competencia que por ésta ley se otorga a la CNV.

6) Las SA del art. 299 de LSC. Enumeración legal.

Las SA, además del control de constitución, quedan sujetas a la fiscalización de la autoridad de contralor
de su domicilio, durante su funcionamiento, disolución y liquidación, en cualquiera de los siguientes casos:
1) Hagan oferta pública de sus acciones o debentures.
2) Tengan capital social superior a $10.000.000 (Disposición 6/2.006).
3) Sean de economía mixta o se encuentren comprendidas en la Sección VI (SA con participación
mayoritaria del Estado).
4) Realicen operaciones de capitalización, ahorro o en cualquier forma requieran dinero o valores al
público con promesas de prestaciones o beneficios futuros.
5) Exploten concesiones o servicios públicos.
6) Se trate de soc. controlante de o controlada por otra sujeta a fiscalización, conforme a uno de los
incisos anteriores.

Alcance del control administrativo en las sociedades del art. 299.

El órgano administrativo de control está facultado a requerir de la SA sujeta a este control, informes que
sean pertinentes; y efectuar exámenes en los libros y comprobantes de la soc. sin necesidad de una previa
resolución fundada. Puede hacerlo como tarea rutinaria y la soc. no puede oponerse ni dificultar tal tarea;
a diferencia de lo que dispone el art. 301 respecto de las SA no incluidas en el art. 299 en las que el
órgano administrativo de control sólo puede ejercer las funciones de vigilancia excepcionalmente mediante
resolución fundada en resguardo del interés público.
El órgano carece de facultades para disponer por sí la suspensión de las resoluciones de sus órganos que
considere contrarias a la ley, al estatuto o reglamento. Debe solicitar tal suspensión al juez en lo comercial
del domicilio de la soc., y será el juez quien ordenará la suspensión si considera que ello es procedente.
Cuando se trate de SA comprendidas en los incisos 1) y 4) del art. 299, la autoridad de control podrá pedir
al juez no sólo la suspensión de las resoluciones de sus órganos, sino también la intervención del
directorio. La intervención tendrá por objeto remediar las causas que la motivaron y si no fuere ello
posible, disolución y liquidación.
También prevé la disolución y liquidación en los casos que ello proceda por cumplimiento de la condición a
la que la soc. subordinó su existencia; por consecución del objeto o imposibilidad de lograrlo; por pérdida
del capital social; por reducción a uno del nro. de socios; por sanción firme del retiro de oferta pública o de
la cotización de sus acciones. En el caso de vencimiento del plazo de duración de la soc., el órgano
administrativo de control puede solicitar al juez disponga la liquidación de la misma.

Obligaciones de los directores y síndicos de informar a la autoridad de control.

El art. 305 dispone que los directores y síndicos serán ilimitada y solidariamente responsables en el caso
de que tuvieren conocimiento de alguna de las circunstancias previstas en el art. 299 y no lo comunicaren
a la autoridad de contralor.
En el caso en que hubieren eludido o intentado eludir la fiscalización de la autoridad de contralor los
responsables serán pasibles de las sanciones que determina el inciso 3) del art. 302 (multas a la soc., sus
directores y síndicos).

CONVOCACIÓN A ASAMBLEA.

80
Las soc. comprendidas en el art. 299 están obligadas a comunicar la celebración de asambleas antes (15
días hábiles antes de la fecha de asamblea) y después de realizadas (dentro de los 15 días hábiles
subsiguientes al acto).

REMISIÓN DE BALANCES.
Deben remitirse al organismo administrativo de control, una vez aprobados, el balance, estado de
resultados del ejercicio y acumulados, notas, informaciones complementarias y cuadros anexos de la
memoria del directorio y del informe de los síndicos. También deben remitir un ejemplar del balance
aprobado al juez de registro para que lo incorpore al legajo de la soc..

Sanciones que puede aplicar la autoridad de control.

El art. 302 dispone que la autoridad de control, en caso de violación de la ley, del estatuto o del
reglamento, puede aplicar sanciones de:
a) Apercibimiento.
b) Apercibimiento con publicación.
c) Multas a la soc., sus directores y síndicos.

Recursos contra las resoluciones administrativas.

El art. 306 dispone que las resoluciones de la autoridad de contralor son apelables ante el tribunal de
apelaciones competente en materia comercial.
El art. 307 dispone que la apelación se interpondrá ante la autoridad de contralor, dentro de los 5 días de
notificada la resolución. La apelación contra las sanciones de apercibimiento con publicación y multa será
concedida con efecto suspensivo.

Diferencias con las SA no sujeta a control estatal.

El art. 300 dispone que para las soc. no sujetas al control estatal, en ppio., la fiscalización se limita al
contrato constitutivo, sus reformas y variaciones del capital.
El art. 301 dice que la autoridad de contralor podrá ejercer funciones de vigilancia en las SA no incluidas
en el art. 299, en cualquiera de los siguientes casos:
a) Cuando lo soliciten accionistas que representen el 10% del capital suscripto o lo requiera cualquier
síndico; en este caso se limitará a los hechos que funden la presentación.
b) Cuando lo considere necesario, según resolución fundada, en resguardo del interés público.

Sociedades que hacen oferta pública. Régimen legal.

La Comisión Nacional de Valores dicta las normas a las cuales deben ajustarse las personas físicas o
jurídicas que, en cualquier carácter, intervengan en la oferta pública de títulos valores, a los efectos de
acreditar el cumplimiento de los requisitos establecidos.
Se considera oferta pública la invitación que se hace a personas en gral. o a sectores o grupos
determinados para realizar cualquier acto jurídico con títulos valores, efectuada por los emisores o por
organizaciones unipersonales o soc. dedicadas en forma exclusiva o parcial al comercio de aquellos.
Pueden ser objeto de oferta pública únicamente los títulos valores emitidos en masa, que por tener las
mismas características y otorgar los mismos derechos dentro de su clase, se ofrecen en forma genérica y
se individualizan en el momento de cumplirse el contrato respectivo.
La Comisión Nacional de Valores debe resolver la solicitud de autorización para realizar oferta pública
dentro del plazo de 30 días a partir de la fecha de su presentación.
Cuando vencido dicho plazo, no se hubiera expedido, el interesado puede requerir pronto despacho. A los
10 días de presentado este pedido si la Comisión Nacional de Valores no se hubiera pronunciado, se
considera concedida la autorización, salvo que aquélla prorrogue el plazo mediante resolución fundada.
Dicha prórroga no puede exceder de 30 días a partir de la fecha en que se disponga. Vencido este nuevo
plazo, la autorización se considera otorgada. La resolución que deniegue la autorización es recurrible. La
denegatoria no puede fundarse en razones de oportunidad o conveniencia.

81
 UNIDAD VIII
1) El capital de la SA.
El capital social es el elemento fundacional de la SA pues, es la única garantía efectiva con que cuentan los
acreedores. Por ello la ley exige que en el contrato constitutivo esté totalmente suscripto; que la
integración en dinero efectivo no puede ser menor del 25% de la suscripción; y los aportes no dinerarios
deben ser integrados totalmente con bs. determinados, susceptibles de ejecución forzada, los que deben
entregarse a la soc. en propiedad.
El art. 63 de la ley 19.550 dispone que en los balances el capital social debe figurar en el pasivo.

Capital y patrimonio.
No se deben confundir los conceptos capital y patrimonio sociales. En sentido estricto el capital social
constituye una cifra ideal que figura en el estatuto y representa la suma de los valores nominales de las
acciones suscriptas al momento de la constitución de la soc., y las que luego se haya suscripto durante su
posterior desenvolvimiento.
El concepto jurídico de patrimonio se refiere al conjunto de elementos y/o relaciones jurídicas activas y
pasivas, que constituyen el contenido real y efectivo de la cifra del capital.

Acepciones.
Capital suscripto y capital integrado.
El capital suscripto es el que los socios, en el acto constitutivo o en el caso de aumento, se comprometen a
integrar. Capital integrado es el realmente aportado por los socios. El art. 186 dice que capital social y
capital suscripto se emplean indistintamente.

Capital accionario y capital social.

El capital accionario es la suma del valor nominal de las acciones emitidas; y el capital social equivale al
patrimonio neto, que puede hallarse formado por el capital suscripto más la reserva legal, primas de
emisión, reservas ocultas y facultativas.

Importancia en este tipo societario.

Es el elemento fundacional de la SA.
 Es la única garantía efectiva con que cuentan los acreedores.
 La ley exige que en el contrato constitutivo esté totalmente suscripto.
 La integración en dinero efectivo no puede ser menor del 25% de la suscripción.
 Los aportes no dinerarios deben ser integrados totalmente con bs. determinados, susceptibles de
ejecución forzada, los que deben entregarse a la soc. en propiedad.

Requisitos del capital de la SA.

De la ley 19.550 surge que el capital de la SA debe responder a los siguientes requisitos:

a) Determinación.
El capital debe estar determinado en el estatuto, expresando su importe como así también el nro. de
acciones en que estuviera dividido, el valor nominal de las mismas, clases, naturaleza, si son nominativas
o al portador y demás características.

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b) Integridad.
Debe estar suscripto totalmente para que pueda constituirse la soc., lo que implica que todas las acciones
estén suscriptas en firme por personas con capacidad para obligarse.

c) Invariabilidad.
No significa que el capital de la SA no pueda modificarse, pero sí indica que la cifra de capital determinada
en los estatutos no puede ser alterada, aumentándola o reduciéndola, sino en virtud de una resolución de
asamblea y conforme a los requisitos de la ley y del estatuto.

d) Principio de la unidad del capital.

No importa a este efecto que la soc. tenga establecidas sucursales. Los bs. de estas sucursales forman una
unidad con los bs. de la casa matriz. La unidad del capital se refleja en el balance e inventario de la SA. La
SA sólo tiene un capital con el que responde a todas las deudas sociales.

e) Intangibilidad del capital.

Este ppio. exige que se mantenga, o por lo menos se trate de mantener, la integridad del capital (cifra de
retención).

f) Fidelidad.
El art. 202 dispone que es nula la emisión de acciones bajo la par. Se podrá emitir con prima; que fijará la
asamblea extraordinaria, conservando la igualdad en cada emisión. En las soc. autorizadas para hacer
oferta pública de sus acciones la decisión será adoptada por asamblea ordinaria la que podrá delegar en el
directorio la facultad de fijar la prima, dentro de los límites que deberá establecer. El saldo que arroje el
importe de la prima, descontados los gastos de emisión, integra una reserva especial.

Medidas legales en defensa del capital.

Las medidas adoptadas por la ley son:
 un sistema de cautelas en la valoración de las aportaciones no dinerarias;
 prohibición de emitir acciones por debajo de la par;
 obligación de constituir una reserva legal del 20% del capital;
 la facultad de los acreedores sociales de oponerse a las reducciones voluntarias del capital;
 la prohibición de pagar dividendos a las acciones como no sea con ganancias realmente obtenidas;
 la prohibición a la soc. de adquirir sus propias acciones con cargo al capital si no es para cancelarlas,
previo acuerdo de reducción del capital.

Capital mínimo. Ley 22.182.

El art. 186 dispone que el capital debe suscribirse totalmente al tiempo de la celebración del contrato
constitutivo. Es exigido para que la soc. pueda cumplir con el desarrollo de su objeto social. No podrá ser
inferior a $12.000.
En esta Sección, "capital social" y "capital suscripto" se emplean indistintamente.

NOTA: Capitales mínimos según la actividad social prevista.

a) Empresas de servicios: prestadas personalmente por los socios  $12.000.
b) Empresas comerciales:
 Con objeto social de poca envergadura  $24.000.
 Con objeto social de gran envergadura  $60.000.
 Supermercados  $80.000.
c) Empresas industriales: con objeto social de poca envergadura  $40.000.
d) Explotaciones agropecuarias:
 Con uso de máquinas de 3ros  $40.000.
 Con uso de máquinas propias  $60.000.
 Desarrollada en campos propios  $80.000.
e) Empresas constructoras o inmobiliarias: como mínimo $50.000.
f) Empresas de transporte: como mínimo $50.000.

Suscripción e integración.
El art. 11 inciso 4) dispone que en el acto constitutivo debe consignarse además del monto del capital, el
aporte de cada socio. El art. 166 inciso 2) dice que en el acto constitutivo de la SA se indique la
suscripción del capital, el monto y la forma de integración y, si corresponde, el plazo para el pago del
saldo adeudado, el que no puede exceder de 2 años.
El capital debe suscribirse totalmente al tiempo de la celebración del contrato constitutivo.
La integración en dinero efectivo no podrá ser menor al 25% de la suscripción y deben completarse dentro
de los 2 años. Su cumplimiento se justificará al tiempo de ordenarse la inscripción con el comprobante de
su depósito en un banco oficial, cumplida la cual, quedará liberado.
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Los aportes no dinerarios deben integrarse totalmente. Solo pueden consistir en obligaciones de dar y su
cumplimiento se justificará al tiempo de solicitar la conformidad del art. 167 (cumplimiento de los requisitos
legales y fiscales).

Bienes aportables.
Los aportes en especie deben consistir en bs. determinados, susceptibles de ejecución forzada y
entregados en propiedad a la soc..
Cuando para la transferencia del aporte se requiera la inscripción en un registro, ésta se hará
preventivamente a nombre de la soc. en formación (bs. registrables).

Art. 193: Mora en la integración. Sanciones.

El estatuto podrá disponer que los derechos de suscripción correspondientes a las acciones en mora sean vendidos en
remate público o por medio de un agente de Bolsa si se tratara de acciones cotizables. Son de cuenta del suscriptor
moroso los gastos del remate y los intereses moratorios, sin perjuicio de su responsabilidad por los daños.
También podrá establecer que se produce la caducidad de los derechos; en este caso la sanción producirá sus efectos
previa intimación a integrar en un plazo no mayor de 30 días, con pérdida de las sumas abonadas. Sin perjuicio de
ello, la soc. podrá optar por el cumplimiento del contrato de suscripción.

Valuación.
La valuación que deberá ser aprobada por la autoridad de contralor. Se hará por:
a) el valor de plaza cuando sean bs. de valor corriente;
b) valuación pericial cuando lo determine la autoridad de contralor y no pueda ser reemplazada por
informes de reparticiones estatales o Bancos oficiales.
Se admitirán los aportes cuando se efectúen por un valor inferior a la valuación; pero se exigirá la
integración de la diferencia cuando fuere superior.

Aumento del capital.

Es la operación jurídica por virtud de la cual se eleva la cifra del capital social que figura en los estatutos.
Para esto debe mediar un pronunciamiento de la asamblea extraordinaria, requiriendo autorización del
órgano de contralor, convocada debidamente al efecto y que delibere y resuelva con el quórum y mayorías
exigidas por el art. 244 (mayoría absoluta de los votos presentes que puedan emitirse, salvo que el estatuto
requiera un nro. mayor), salvo en caso de asamblea unánime.

Aumento de capital que corresponde a la asamblea ordinaria.

El art. 188 dispone que el estatuto puede prever el aumento del capital social hasta su quíntuplo. Se
decidirá por la asamblea sin requerirse nueva conformidad administrativa. Sin perjuicio de lo establecido
en el art. 202 (emisión bajo la par, prohibición, emisión con prima) , la asamblea solo podrá delegar en el
directorio la época de la emisión, forma y condiciones de pago. La resolución de la asamblea se publicará e
inscribirá.
En las SA autorizadas a hacer oferta pública de sus acciones, la asamblea puede aumentar el capital sin
límite alguno ni necesidad de modificar el estatuto.

NOTA:
En las SA del art. 299 inciso 1), el aumento de capital, sin límite alguno, corresponde a la ASAMBLEA
ORDINARIA, sin necesidad de modificar el estatuto.

Estas disposiciones tienen su importancia con respecto al derecho de receso, ya que el art. 245 establece
que cabe tal derecho en los casos de aumentos de capital que competan a la ASAMBLEA EXTRAORDINARIA
y que impliquen un desembolso para el socio. Resulta pues que en las SA autorizadas a hacer oferta
pública de sus acciones no existe derecho de receso por aumento de capital ya que siempre es del
resorte de la asamblea ordinaria, y en la demás SA tampoco procede el derecho cuando se trata de un
aumento hasta su quíntuplo, si está previsto en el estatuto que ello es resorte de la asamblea ordinaria.

Aumento del capital de las SA del art. 299 inciso 1). Delegación en el directorio.
El art. 188 autoriza a la asamblea ordinaria de las SA del art. 299 inciso 1), delegar en el directorio la
emisión de las acciones, en una o más veces, dentro de los 2 años a contar desde la fecha de su
celebración. Dado que la resolución de la asamblea debe publicarse e inscribirse en el RPC, es necesario
que en caso de haberse hecho tal delegación en el directorio, esto se haga constar en la publicación a fin
de evitar sorpresas a los 3ros.

Aumento del capital por oferta pública.

La ley se refiere en los arts. 199 y 200 a las emisiones en violación de las normas de la CNV, de modo que
estos arts. son aplicables sólo a las SA del inciso 1) del art. 299.

Art. 199: Sanción de nulidad.

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Las emisiones de acciones realizadas en violación del régimen de oferta pública son nulas.

Inoponibilidad de los derechos.

Los títulos o certificados emitidos en consecuencia y los derechos emergentes de los mismos son inoponibles a la soc.,
socios y 3ros.

Art. 200: Ejercicio de la acción de nulidad.

Los directores, miembros del consejo de vigilancia y síndicos son solidaria e ilimitadamente responsables por los daños
que se originaren a la soc. y a los accionistas por las emisiones hechas en violación del régimen de la oferta pública.
El suscriptor podrá demandar la nulidad de la suscripción y exigir solidariamente a la soc., los directores, miembros
del consejo de vigilancia y síndicos el resarcimiento de los daños.

Aumento real y nominal.

El aumento del capital es real cuando paralelamente a la elevación de la cifra de capital ingresan nuevos
bs. al patrimonio de la soc., lo cual implica un efectivo aumento del patrimonio social. Normalmente se
produce mediante aportación de dinero o bs. correspondientes al monto de las nuevas acciones emitidas;
pero también habrá un aumento real mediante la conversión de deudas en capital, disminuyendo el pasivo
con lo cual aumenta el activo neto.
La decisión asamblearia constituye apenas el 1er paso, es, entre tanto, una mera declaración de voluntad
del órgano deliberativo; pero el aumento no llegará a concretarse mientras no se suscriban las nuevas
acciones a emitir.
El aumento de capital real exige que sean suscriptas las nuevas acciones a emitirse. La ley otorga a los
accionistas un derecho de preferencia. A este fin, el art. 194 dispone que la soc. hará el ofrecimiento a los
accionistas mediante avisos por 3 días en el diario de publicaciones legales y además en uno de los diarios
de mayor circulación general en toda la República cuando se tratare de soc. comprendidas en el art. 299,
teniendo un plazo los accionistas de 30 días corridos a contar de la última publicación para ejercer su
derecho de opción (siempre que el estatuto no establezca un plazo mayor).

El aumento del capital es nominal cuando la elevación de la cifra de capital se produce sin un cambio
efectivo en la situación patrimonial de la soc., pues no ingresan nuevos bs. ni se cancelan obligaciones. El
caso más común de aumento nominal ocurre cuando se efectúan revalúos de activos, capitalización de
reservas ocultas o facultativas, etc..
Se trata de utilizar la parte disponible de las reservas u otros fondos especiales para cambiar su destino
atribuyéndolos a capital, con lo cual la decisión de la asamblea que resuelve el aumento produce
inmediatamente sus efectos y nace a partir de ese momento a favor de los accionistas su derecho a
percibir las nuevas acciones sin desembolso de ninguna especie.

Requisitos.
Toda modificación del capital social, puesto que constituye una reforma del estatuto, debe publicarse en el
diario de publicaciones legales e inscribirse en el RPC.
El art. 201 dispone que la soc. comunicará a la autoridad de contralor y al RPC, la suscripción del aumento
de capital, a los efectos de su registro.

Art. 194: Suscripción preferente.

Las acciones ordinarias, sean de voto simple o plural, otorgan a su titular el derecho preferente a la suscripción de
nuevas acciones de la misma clase en proporción a las que posea, excepto en el caso del art. 216, último párrafo (no
pueden emitirse acciones de voto privilegiado después que la soc. haya sido autorizada a hacer oferta pública de sus
acciones); también otorgan derecho a acrecer en proporción a las acciones que haya suscripto en cada oportunidad.
Cuando con la conformidad de las distintas clases de acciones expresadas en la forma establecida en el art. 250
(cuando la asamblea deba adoptar resoluciones que afecten los derechos de una clase de acciones, se requiere el
consentimiento o ratificación de esta clase, que se prestará en asamblea especial regida por las normas de la
asamblea ordinaria), no se mantenga la proporcionalidad entre ellas, sus titulares se considerarán integrantes de una
sola clase para el ejercicio del derecho de preferencia.

Ofrecimiento a los accionistas.

La soc. hará el ofrecimiento a los accionistas mediante avisos por 3 días en el diario de publicaciones legales y además
en uno de los diarios de mayor circulación general en toda la República cuando se tratare de soc. comprendidas en el
art. 299.

Plazo de ejercicio.
Los accionistas podrán ejercer su derecho de opción dentro de los 30 días siguientes al de la última publicación, si los
estatutos no establecieran un plazo mayor.
Tratándose de sociedades que hagan oferta pública, la asamblea extraordinaria, podrá reducir este plazo hasta un
mínimo de 10 días, tanto para sus acciones como para debentures convertibles en acciones.

Limitación. Extensión.

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Los derechos que este art. reconoce no pueden ser suprimidos o condicionados, salvo lo dispuesto en el art. 197, y
pueden ser extendidos por el estatuto o resolución de la asamblea que disponga la emisión a las acciones preferidas.

Art. 195: Acción judicial del accionista perjudicado.

El accionista a quien la soc. prive del derecho de suscripción preferente, puede exigir judicialmente que éste cancele
las suscripciones que le hubieren correspondido. La indemnización en ningún caso será inferior al triple del valor
nominal de las acciones que hubiera podido suscribir conforme al art. 194, computándose el monto de la misma en
moneda constante desde la emisión.

Art. 196: Plazo para ejercerla.

Las acciones del art. anterior deben ser promovidas en el término de 6 meses a partir del vencimiento del plazo de
suscripción.

Art. 197: Limitaciones al derecho de preferencia.

La asamblea extraordinaria, con las mayorías del último párrafo del art. 244 (mayoría absoluta de los votos presentes
que puedan emitirse, salvo que el estatuto requiera un nro. mayor) , puede resolver en casos particulares y
excepcionales, cuando el interés de la soc. lo exija, la limitación o suspensión del derecho de preferencia en la
suscripción de nuevas acciones, bajo las condiciones siguientes:
a) que su consideración se incluya en el orden del día;
b) que se trate de acciones a integrarse con aportes en especie o que se den en pago de obligaciones preexistentes.
En estos casos no hay derecho de receso.

Art. 198: Aumento de capital: oferta pública.

El aumento del capital podrá realizarse por oferta pública de acciones.

Reducción del capital.

Significa disminuir la cifra del capital nominal que figura en los estatutos en virtud de una resolución de
asamblea extraordinaria. Los motivos pueden ser varios, pero generalmente se hace para adecuar la cifra
del capital con la realidad patrimonial de la soc. y evitar engaños a 3ros.
La LSC admite la posibilidad de reducción voluntaria del capital, e impone tal reducción, obligatoriamente,
cuando las pérdidas insumen las reservas y el 50% del capital.

Reducción voluntaria.
El art. 203 dispone que la reducción voluntaria del capital deberá ser resuelta por asamblea extraordinaria
con informe fundado del síndico, en su caso. Los motivos ppales. son dos:

1) Reducción por exceso de capital.

Afecta al patrimonio social porque debe restituirse a los accionistas el valor de aportaciones ya efectuadas
por un monto proporcional al de las acciones que se cancelan.
Dispuesta la reducción, esa resolución debe publicarse en la forma y veces dispuestas por la ley de
transferencia de fondos de comercio. Los acreedores pueden formular oposición a la reducción, en la forma
establecida por dicha ley, y tal reducción no puede realizarse si no son desinteresados o debidamente
garantizados.
Una vez resuelta la oposición de los acreedores, puede concretarse definitivamente la reducción del
capital. Como toda reforma del estatuto, debe someterse a la fiscalización de la autoridad de control.

2) Reducción por pérdidas.

El art. 205 dispone que la asamblea extraordinaria puede resolver la reducción del capital en razón de
pérdidas sufridas por la soc. para restablecer el equilibrio entre el capital y el patrimonio social; siempre
que las mismas no lleguen al extremo establecido en el art. 206 (las pérdidas insumen las reservas y el 50%
del capital).

Reducción obligatoria.
Se entienden todas aquellas situaciones en las que la reducción del capital se origina a través de
disposiciones ajenas a la voluntad de la soc.. En unos casos la obligatoriedad de la reducción emana de la
ley misma cuando lo exige para absorber pérdidas del capital social. En otros, es la consecuencia de
decisiones individuales de los accionistas, tales como reducciones que resultan del ejercicio del derecho de
receso con retiro por el recedente de una parte del patrimonio de la soc..
El art. 206 impone la reducción obligatoria cuando las pérdidas insumen las reservas y el 50% del capital.

Reducción del capital como consecuencia del ejercicio del derecho de receso.
Según el art. 245 el accionista que opta por el receso en los casos permitidos por la ley, tiene derecho a
obtener el reembolso de sus acciones al valor que resulte del último balance aprobado.

Reintegración del capital.

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Es la reposición del capital por pérdidas comunes en el patrimonio a través de nuevas aportaciones, sin
que se aumente el nro. o valor de las acciones.
Según el art. 96 la reintegración (total o parcial) constituye uno de los remedios a que puede acudir la soc.
para evitar su disolución por pérdida del capital.
Es de competencia de la asamblea extraordinaria el reintegro del capital, constituyendo uno de los
supuestos especiales previstos por el art. 244. Para resolver el reintegro del capital las resoluciones se
adoptarán por el voto favorable de la mayoría de acciones con derecho a voto, sin aplicarse la pluralidad
de voto.
En cuanto a la resolución de la asamblea extraordinaria en tal sentido, es obligatoria para todos los
accionistas, incluso los ausentes o disidentes, la reintegración del capital así decidida. Esto pone al
accionista en la alternativa de integrar de nuevo su aporte, o sea, aceptar mayores obligaciones que las
que resultaban de su contrato de suscripción; o hacer uso del derecho de receso.

Existen dos procedimientos:

1) Mediante dos operaciones sucesivas e inmediatas:
a. se reduce el capital por el monto de las pérdidas,
b. luego se aumenta de nuevo hasta el monto original, decidiendo la asamblea extraordinaria que
es decisión de los accionistas suscribir e integrar las nuevas acciones que se emiten en sustitución de las
que se cancelan en la 1ra parte. Aquí no hay modificación de la cifra del capital, salvo que la asamblea
resuelva reducirlo y reintegrarlo hasta un nuevo monto distinto del original.
2) Procedimiento más rápido y directo: consiste en que, sin alterar la cifra del capital, la asamblea
extraordinaria disponga a cada accionista la obligación de entregar una nueva suma por cada acción ya
integrada.

Derecho de receso en caso de reintegración.

El accionista no conforme con la reintegración, puede ejercer el derecho de receso.
Y esto es justo, pues mediante la reintegración los antiguos accionistas quedan obligados a efectuar
nuevas aportaciones para cubrir el déficit existente, sin recibir por ello nuevas acciones, pudiendo retirarse
de la soc. conforme a la facultad conferida por el art. 245 (obtener el reembolso de sus acciones al valor que
resulte del último balance aprobado).
2) Las acciones. Concepto y caracteres.
El capital social de la SA está dividido en un nro. determinado de partes iguales, denominadas acciones;
cada acción es una parte alícuota del capital social y debe representarse por un título que también se
denomina acción que indica para su titular, el derecho sobre una parte del patrimonio social y, por
consiguiente, su calidad de socio.
La acción es legitimante, por cuanto el poseedor del título está habilitado para ejercer todos los derechos
del accionista, e incluso transmitir legítimamente el derecho a un 3ro. La transmisión de las acciones es
libre.

Naturaleza jurídica de las acciones.

Las acciones deben representarse mediante un documento. Sobre la naturaleza jurídica de este
documento podemos señalar dos teorías:
a) La que sostiene que se trata de un título valor.
Argumentan que la expresión “título valor” es un término genérico comprensivo de una serie de
documentos con características comunes que pueden clasificarse en tres especies:
 títulos de créditos (pagaré, letra de cambio, etc.)
 títulos representativos de mercaderías (certificado de depósito, carta de porte, etc.)
 títulos corporativos (acción).
Todos ellos presentan como rasgos característicos comunes que son documentos constitutivos (derecho
del tenedor), dispositivos (disponer del mismo) y legitimantes (la ley legitima al tenedor para ejercer los
derechos). En cuanto al derecho que emerge del título se le atribuye carácter de literal (sus anotaciones
agotan su contenido) y autónomo.
Dentro de esta concepción se puede definir a la acción como un título valor de literalidad incompleta, que
faculta a su poseedor para ejercer los derechos inherentes a la calidad de socio que están contenidos en el
mismo.

b) La que sostiene que si bien es un título legitimante, no reviste la calidad de un título valor.
Sostiene que son condiciones esenciales de tales títulos la literalidad (que sólo puede ser completa) y la
abstracción. Entre la acción y el título valor existen las siguientes diferencias:
 los títulos valores incorporan un derecho, que coloca a su poseedor en condición de “acreedor”;
en tanto, la acción no lleva incorporado un “crédito”, sino una calidad jurídica: la calidad de socio
 el título valor otorga derecho a una prestación determinada y su tenedor debe desprenderse del
documento entregándolo a quien cumple con dicha prestación, con lo cual el título agota su función con
respecto a dicho tenedor; en cambio, la acción es un documento a durar tantos años como sea la
87
existencia de la soc., es necesaria su tenencia para el ejercicio de una serie de derechos y tal ejercicio de
ningún modo hace que el título se extinga
 la acción es de literalidad incompleta, ya que es necesario remitirse al estatuto, actas de
asamblea, etc., para poder determinar los derechos emergentes por no figurar éstos en la acción.
Ambas teorías coinciden en aceptar que la acción es un título legitimante y como tal, tiene una triple
función: probatoria, legitimante y dispositiva. Esto significa que el tenedor está legitimado para ejercer el
derecho que otorga el título sin necesidad de tener que probar la titularidad del derecho, es dispositiva
porque para ejercer el derecho que otorga, debe disponerse del mismo.

Formalidades que deben contener.

Los títulos pueden representar una o más acciones y el estatuto social establecerá las formalidades de
dichos títulos, pero el art. 211 establece como esenciales las siguientes menciones:
1) denominación de la soc., domicilio, fecha y lugar de constitución, duración e inscripción,
2) el capital social,
3) el nro., valor nominal y clase de acciones que representa el título y derechos que comporta,
4) en los certificados provisionales, la anotación de las integraciones que se efectúen.
Las variaciones de las menciones precedentes, excepto las relativas al capital, deberán hacerse constar en
los títulos.
El art. 212 dispone que los títulos y las acciones que representan se ordenarán en numeración correlativa.
Deben ser suscriptas con firma autógrafa por no menos de un director y un síndico, pudiendo la autoridad
de control autorizar su reemplazo por impresión que garantice la autenticidad de los títulos y la soc.
inscribirá en su legajo un facsímil de éstos.

Valor de las acciones.

Nominal.
Es el valor impreso que figura en el título accionario. Se obtiene mediante el cociente del capital social
sobre las acciones existentes.

Contable.
Es el valor de los libros, que surge de los estados contables. Se obtiene por el cociente entre el PN a fecha
de cierre y el nro. de acciones en circulación.

Real.
Es el valor efectivo de la acción. Se conoce en el momento de la liquidación, es de difícil determinación e
incluso presenta el problema de la indexación.

Bursátil.
Es el valor de la acción que cotiza en la bolsa o mercado de valores.

Extrabursátil.
Es el valor de la acción no dado en bolsa. Son de las ofertas públicas hechas por las propias soc. emisoras,
por agentes de bolsa o por personas autorizadas por la CNV.

De negociación.
Es el valor de las acciones sin mercado transparente. Se da por el regateo que surge entre el agente de
bolsa y un 3ro.

Clasificación de las acciones.

1) Por su forma de circulación.

a) Acciones nominativas.
El art. 215 dispone que la transmisión de las acciones nominativas y de los derechos reales que las graven
deben notificarse por escrito a la soc. emisora o entidad que lleve el registro e inscribirse en el Registro de
acciones. Surte efecto contra la soc. y los 3ros desde su inscripción.
Respecto de la cesión entre partes, los efectos se cumplen desde el momento mismo de la celebración de
la cesión.

b) Acciones endosables.
El art. 215 establece que las acciones endosables se transmiten por una cadena ininterrumpida de
endosos y para el ejercicio de sus derechos el endosatario solicitará el registro.
Constituye una variante de la acción nominativa, cuya circulación se ve facilitada por la circunstancia de
que basta el endoso del anterior titular, quedando legitimado el endosatario para solicitar la
correspondiente inscripción en el registro de acciones.
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c) Acciones al portador.
Se transmiten por la simple tradición, por la simple entrega del título, sin necesidad de registro alguno ni
de notificación a la soc. emisora.

d) Acciones no endosables.
Son las extendidas a nombre de una persona determinada, viendo restringida su transmisibilidad.

NOTA:
Las acciones de las SA y SCA son nominativas no endosables.

2) Por los derechos que confieren.

a) Acciones ordinarias.
Son aquellas que atribuyen a sus titulares el régimen normal de derechos patrimoniales (dividendos y
cuota de liquidación) y obligaciones correspondientes a la condición de socio.
El art. 216 dispone que cada acción ordinaria da derecho a un voto. El estatuto puede crear clases que
reconozcan hasta cinco votos por acción ordinaria. El privilegio en el voto es incompatible con preferencias
patrimoniales.
No pueden emitirse acciones de voto privilegiado después que la soc. haya sido autorizada a hacer oferta
pública de sus acciones.

b) Acciones preferidas.
Conceden particulares ventajas patrimoniales en relación a los derechos otorgados por las acciones
ordinarias. Las ventajas posibles son de diverso contenido: percibir un dividendo preferente y fijo sin
perjuicio de concurrir con las acciones ordinarias en el reparto de utilidades restantes.
El art. 217 dispone que las acciones con preferencia patrimonial pueden carecer de voto, sin perjuicio de
su derecho de asistir a las asambleas con voz. Tendrán derecho de voto durante el tiempo en que se
encuentren en mora en recibir los beneficios que constituyen su preferencia. También lo tendrán si
cotizaren en bolsa y se suspendiere o retirare dicha cotización por cualquier causa, mientras subsista esta
situación.

Las acciones escriturales.

El art. 208 dispone que el estatuto puede autorizar que todas las acciones o algunas de sus clases no se
representen en títulos. En tal caso deben inscribirse en cuentas llevadas a nombre de sus titulares por la
soc. emisora en un registro de acciones escriturales al que se aplica el art. 213 (libro de registro de acciones)
en lo pertinente o por bancos comerciales o de inversión o cajas de valores autorizados.
La calidad de accionista se presume por las constancias de las cuentas abiertas en el registro de acciones
escriturales. En todos los casos la soc. es responsable ante los accionistas por los errores o irregularidades
de las cuentas, sin perjuicio de la responsabilidad del banco o caja de valores ante la soc., en su caso.
La soc., la entidad bancaria o la caja de valores deben otorgar al accionista comprobante de la apertura de
su cuenta y de todo movimiento que inscriban en ella. Todo accionista tiene además, derecho a que todo
se le entregue, en todo tiempo, constancia del saldo de su cuenta, a su costa.
La transmisión de las acciones escriturales y de los derechos reales que las graven, debe notificarse por
escrito a la soc. emisora o entidad que lleve el registro e inscribirse en el libro o cuerpo pertinente. Surte
efecto contra la soc. y los 3ros desde su inscripción.

Los certificados globales.

Las soc. autorizadas a la oferta pública podrán emitir certificados globales de sus acciones integradas, con
los requisitos de los arts. 211 y 212, para su inscripción en regímenes de depósito colectivo. A tal fin se
considerarán definitivos, negociables y divisibles. Su finalidad es facilitar su registración y movimiento en
instituciones como la Caja de Valores y para su registración en caso de asistencia a asambleas.

Art. 211: Formalidades. Menciones esenciales.

El estatuto social establecerá las formalidades de las acciones y de los certificados provisionales. Son esenciales las
siguientes menciones:
a) denominación de la soc., domicilio, fecha y lugar de constitución, duración e inscripción,
b) el capital social,
c) el nro., valor nominal y clase de acciones que representa el título y derechos que comporta,
d) en los certificados provisionales, la anotación de las integraciones que se efectúen.
Las variaciones de las menciones precedentes, excepto las relativas al capital, deberán hacerse constar en los títulos.

Art. 212: Numeración.

Los títulos y las acciones que representan se ordenarán en numeración correlativa.

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Serán suscriptas con firma autógrafa por no menos de un director y un síndico. La autoridad de contralor podrá
autorizar en cada caso, su reemplazo por impresión que garantice la autenticidad de los títulos y la soc. inscribirá en
su legajo un facsímil de éstos.

El certificado provisional.
Mientras las acciones no estén integradas totalmente, solo pueden emitirse certificados provisionales
nominativos, que contienen los datos de las acciones suscriptas y sirven especialmente para acreditar el
pago de las sumas contenidas.
Los certificados provisionales pueden cederse pero el cedente que no haya completado la integración de
las acciones responde ilimitada y solidariamente por los pagos debidos a los cesionarios.
Cumplida la integración, los interesados pueden exigir la inscripción en las cuentas de las acciones
escriturales o la entrega de los títulos definitivos que serán el portador (desde la vigencia de la ley 23.299
sólo pueden ser nominativos no endosables) si los estatutos no disponen lo contrario.
Hasta tanto se cumpla con esta entrega, el certificado provisorio será considerado definitivo, negociable y
divisible.

Cupones de acciones.
Se agregan al título de la acción y constituye el documento legitimante para cobrar el dividendo. Los
cupones pueden ser al portador, aun en las acciones nominativas (esta disposición es aplicable a los
certificados).
Deben contener la enumeración de la acción a la cual pertenecen, lo cual permite la individualización de
los cupones y, por lo tanto, de sus tenedores.

La acción como objeto de negocios jurídicos.

Transmisibilidad.
Transmitir la acción trae como consecuencia la sustitución de la posición del socio, existiendo entre el
nuevo titular y la soc. la misma relación jurídica que había con la precedente. Pueden transmitirse a título
oneroso o gratuito.

Adquisición de sus acciones por parte de la sociedad.

La soc. puede adquirir las acciones que ha emitido sólo en las siguientes condiciones:
 para cancelarlas, y previo acuerdo de la reducción del capital,
 excepcionalmente, con ganancias líquidas y realizadas o reservas libres cuando estuvieren
completamente integradas y para evitar un daño grave, lo que será justificado en la próxima asamblea
ordinaria,
 por integrar el haber de un establecimiento que adquieren o de una soc. que incorpore.

Las acciones adquiridas bajo los supuestos del 2do y 3er caso deben ser enajenadas en el término de 1
año (salvo prórroga de la asamblea). Los derechos correspondientes quedan suspendidos hasta la
enajenación y no se computarán para la determinación del quórum ni de la mayoría.

Amortización de acciones.
El estatuto puede autorizar la amortización total o parcial de acciones integradas, con ganancias realizadas
y líquidas. No hacen perder al titular de la acción sus restantes derechos sociales. Corresponde a la
asamblea extraordinaria decidir la amortización de acciones. La amortización es un pago anticipado que se
hace al accionista sobre su participación en la liquidación futura de la soc..

Presenta las siguientes características:

a) es una modalidad de adquirir sus propias acciones por la soc. que las ha emitido,
b) debe tratarse de acciones totalmente integradas,
c) la amortización sólo puede hacerse con utilidades líquidas y realizadas o con reservas libres,
d) las acciones totalmente amortizadas se cancelan y son reemplazadas por otros títulos llamados “bonos
de goce”, los que gozan de derechos y ventajas similares a las acciones que sustituyen,
e) la posibilidad de amortización de acciones debe estar prevista en el estatuto.
La amortización de la acción es diferente a la cancelación. La cancelación se produce en virtud de una
resolución de asamblea que dispone reducir el capital y constituye la consecuencia del rescate que se
efectúa a ese fin. La amortización se hace sin reducción del capital, sino con ganancias realizadas y
líquidas.

Prenda de acciones.
El titular de una SA puede darlas en prenda a su acreedor. El ejercicio de los derechos corresponde al
propietario de las acciones. El titular del derecho real queda obligado a facilitar el ejercicio de los derechos
del propietario mediante el depósito de las acciones o por otro procedimiento que garantice sus derechos.

90
Embargo de acciones.
Las acciones que posea una persona constituyen parte de su patrimonio, y como tal, pueden ser
embargadas por un 3ro; y como en el caso de la prenda, los derechos corresponden al propietario de las
acciones y no al embargante.

Usufructo de acciones.
El derecho del usufructuario se limita a percibir las ganancias obtenidas durante todo el usufructo. Este
derecho no incluye las ganancias pasadas a reserva o capitalizadas, pero comprende las correspondientes
a las acciones entregadas por la capitalización. El ejercicio de los demás derechos derivados de la calidad
de socio corresponde al propietario.
Cuando las acciones no estuvieren totalmente integradas, el usufructuario para conservar sus derechos
debe efectuar los pagos que correspondan, sin perjuicio de repetirlos del nudo propietario.

Sindicación de acciones. Concepto.

Constituye un convenio privado entre grupos de accionistas al margen de los estatutos. Se trata de
cuestiones que afectan a los que integran la sindicación, creando derechos y obligaciones entre ellos. La
SA no es parte de estos convenios, es un 3ro ajeno y por ello no puede exigir que se cumplan tales
pactos; aunque recibirá la consecuencia de los mismos, pues mediante la sindicación los accionistas se
comprometen a ejercer sus derechos de socios.
Tiene por objeto defender el interés de determinado grupo de accionistas, que a través del contrato
acuerdan como resolver distintas situaciones y como votar en las asambleas. El sindicato de accionistas no
debe contravenir el interés social.

NOTA:
La LSC no regula la sindicación de acciones.

Clases.
1) Sindicato de voto, gestión o administración.
Combina el poder de voto de los accionistas sindicados, agrupa diferentes accionistas unidos por el pacto y
los somete a una disciplina en el ejercicio del derecho de voto. Son convenios que tienen por objeto la
emisión por los socios de su derecho de voto.

2) Sindicato de mando.
Tiene por objeto el control ejecutivo de las entidades, mediante el ejercicio del derecho de voto en un
sentido preestablecido. Su objetivo será obtener y mantener las mayorías necesarias en las asambleas y
tendrán papel fundamental en el nombramiento de directores de confianza.

3) Sindicato de defensa.
Es más bien un grupo de oposición. Permite reunir a la masa de accionistas dispersos integrándolos en la
marcha de la soc., brindándoles un conocimiento más amplio de la situación social, a fin de unificar el
ejercicio del voto en las asambleas societarias y que aunque no lleguen a ser una mayoría en ellas,
constituyen fuerzas de oposición que obligarán a ser tenidos en cuenta.

4) Sindicato de bloqueo.
Se apoya sobre un convenio por el cual los accionistas sindicados se comprometen a no transferir sus
acciones, o a sujetar la transferencia a ciertas condiciones. Importan una restricción o limitación a la libre
transferencia de las acciones durante cierto tiempo.

Validez.
El art. 239 dispone que los accionistas pueden hacerse representar en las asambleas. No pueden ser
mandatarios los directores, los síndicos, los integrantes del consejo de vigilancia, los gerentes y demás
empleados de la soc..
Es suficiente el otorgamiento del mandato en instrumento privado, con la firma certificada en forma
judicial, notarial o bancaria, salvo disposición en contrario del estatuto.

Oferta pública de acciones. Ley 17.811.

Se considera oferta pública la invitación que se hace a personas en gral. o a sectores o grupos
determinados para realizar cualquier acto jurídico con títulos valores, efectuada por los emisores o por
organizaciones unipersonales o soc. dedicadas en forma exclusiva o parcial al comercio de aquellos, por
medio de ofrecimientos personales, publicaciones periodísticas, transmisiones radiales o televisivas,
proyecciones cinematográficas y por cualquier otro procedimiento de difusión.
91
Pueden ser objeto de oferta pública únicamente los títulos valores emitidos en masa, que por tener las
mismas características y otorgar los mismos derechos dentro de su clase, se ofrecen en forma genérica y
se individualizan en el momento de cumplirse el contrato respectivo.
Pueden realizar oferta pública de títulos valores las soc. que los emitan y las personas físicas y jurídicas
inscriptas en el registro de la CNV.
El BCRA en el ejercicio de sus funciones de regulador de moneda y de crédito puede limitar, con carácter
gral. o temporario, la oferta pública de nuevas emisiones de títulos valores.
La oferta pública de títulos valores emitidos por la Nación, las Provincias, las Municipalidades, los Entes
Autárquicos y las empresas del Estado, no están comprendidos en esta ley.

3) Debentures. Concepto.
Son títulos de crédito causales, nominativos o al portador, emitidos por las entidades autorizadas por la
ley, que representan una parte alícuota de una deuda asumida por la soc. en las condiciones y
formalidades establecidas.
La acción es un título que representa la calidad de socio. En cambio, el debenturista no asume tal calidad
sino la de acreedor; pero a diferencia de cualquier acreedor, no puede actuar individualmente sino a
través del fiduciario que es el representante legal de los debenturistas.
Los debentures son títulos de crédito y representan un financiamiento hecho por los 3ros a la soc..

Regulación legal.
El art. 325 dispone que las SA incluidas las de la sección VI (con participación estatal mayoritaria) , y en
comandita por acciones podrán, si sus estatutos lo autorizan, contraer empréstitos en forma pública o
privada, mediante la emisión de debentures.
El art. 326 permite que sean emitidos en moneda extranjera. Deben ser de igual valor y los títulos pueden
representar más de una obligación. Pueden ser al portador o nominativos; en este caso, endosables o no.
La transmisión de los títulos nominativos y de los derechos reales que los gravan, debe notificarse a la
soc. por escrito e inscribirse en un libro de registro que llevará la soc. deudora. Surte efecto contra la soc.
y 3ros desde su notificación. Corresponde a la asamblea extraordinaria resolver la emisión de debentures.
La novedad más importante es que el 1er fiduciario debe ser un banco. Esta exigencia rige sólo para el
período de emisión y suscripción. Posteriormente la asamblea de debenturistas puede designar a cualquier
persona.

Contrato de fideicomiso.
La soc. que decida emitir debentures, debe celebrar con un banco un fideicomiso por el que éste toma a su
cargo:
a) la gestión de las suscripciones;
b) el control de las integraciones y su depósito;
c) la representación de los futuros debenturistas;
d) la defensa conjunta de los derechos e intereses durante la vigencia del empréstito hasta su cancelación
total.
El contrato que se otorgará por instrumento público, se inscribirá en el RPC. En los casos en que el
empréstito se ofrezca a la suscripción pública, la soc. confeccionará un prospecto que debe contener la
actividad de la soc. y sus resultados durante los últimos dos ejercicios, debiendo confeccionar además un
balance especial a la fecha de autorización de la emisión sustancial (es decisión de la asamblea
extraordinaria y contiene todas las características de los títulos).
Los directores, síndicos y fiduciarios son solidariamente responsables por la exactitud de los datos
contenidos en el prospecto.
La exigencia de que el fiduciario sea una institución bancaria rige sólo para el período de emisión y
suscripción. Posteriormente, la asamblea de debenturistas puede designar a cualquier persona no afectada
por las prohibiciones del art. 342 (no pueden ser fiduciarios los directores, integrantes del consejo de vigilancia,
síndicos o empleados de la soc. emisora, ni quienes no puedan ser directores, integrantes del consejo de vigilancia o
síndicos de SA; tampoco podrán serlo los accionistas que posean la vigésima parte o más del capital social) .
El fiduciario tiene, como representante legal de los debenturistas, todas las facultades y deberes de los
mandatarios grales. respecto de la soc. deudora, tiene facultades, en los casos de debentures con garantía
común o con garantía flotante: revisar la documentación y contabilidad de la soc. deudora; asistir a las
reuniones del directorio y de las asambleas con voz y sin voto; pedir la suspensión del directorio. Si se
trata de debentures emitidos con garantía especial las facultades del fiduciario se limitan a ejecutar la
garantía en caso de mora en el pago de los intereses o de la amortización.
El fiduciario puede ser removido sin causa por resolución de la asamblea de debenturistas. También puede
serlo judicialmente, por justa causa, a pedido de un debenturista.
La asamblea de debenturistas es presidida por un fiduciario y se regirá en cuanto a su constitución,
funcionamiento y mayoría por las normas de la asamblea ordinaria de la SA. Corresponde a la asamblea
remover, aceptar renuncias, designar fiduciarios y demás asuntos que le competa decidir. Será convocada

92
por la autoridad de contralor o en su defecto por el Juez, a solicitud de alguno de los fiduciarios o de un
nro. de tenedores que representen por lo menos el 5% de los debentures adeudados.
La asamblea puede aceptar modificaciones de las condiciones del empréstito, con las mayorías exigidas
para las asambleas extraordinarias en la SA. No se podrán alterar las condiciones fundamentales de la
emisión, salvo que hubiere unanimidad.
La soc. que ha emitido debentures sólo podrá reducir el capital social en proporción a los debentures
reembolsados, salvo los casos de reducción forzosa; y no podrá recibir sus propios debentures en garantía.
Los directores de la soc. son ilimitada y solidariamente responsables por los perjuicios que la violación de
las disposiciones de esta Sección produzca a los debenturistas.
El fiduciario no contrae responsabilidad personal, salvo dolo o culpa grave en el desempeño de sus
funciones.

Diversas clases de debentures.

La ley 19.550 regula tres clases de debentures:

1) Debentures con garantía flotante.

La emisión de debentures con garantía flotante afecta a su pago todos los derechos, bs. muebles e
inmuebles, presentes y futuros o una parte de ellos, de la soc. emisora, y otorga los privilegios que
corresponden a la prenda, a la hipoteca o la anticresis, según el caso.
No está sometida a las disposiciones de forma que rigen esos derechos reales. La garantía se constituye
por la manifestación que se inserte en el contrato de emisión y el cumplimiento del procedimiento e
inscripciones de esta ley.
La garantía flotante es exigible si la soc.:
a) no paga los intereses o amortizaciones del préstamo en los plazos convenidos,
b) pierde la 4ta parte o más del activo existente al día del contrato de emisión de los debentures,
c) incurre en disolución voluntaria, forzosa, o quiebra,
d) cesa el giro de sus negocios.
La soc. conservará la disposición y administración de sus bs. como si no tuvieren gravamen, mientras no
ocurra uno de los casos previstos anteriormente.
La soc. que hubiese constituido una garantía flotante, no podrá vender o ceder la totalidad de su activo, ni
tampoco parte de él, si así imposibilitare la continuación del giro de sus negocios, tampoco podrá
fusionarse o escindirse con otra soc. sin autorización de la asamblea de debenturistas.

2) Debentures con garantía común.

Los debentures con garantía común cobrarán sus créditos pari passu con los acreedores quirografarios, sin
perjuicios de las demás disposiciones de esta Sección.

3) Debentures con garantía especial.

La emisión de debentures con garantía especial afecta a su pago bs. determinados de la soc. susceptibles
de hipoteca (inmuebles).
La garantía especial debe especificarse en el acta de emisión con todos los requisitos exigidos para la
constitución de hipoteca y se tomará razón de ella en el registro correspondiente.

Debentures convertibles en acciones.

El art. 326 expresa que los debentures pueden ser convertibles en acciones si así lo ha resuelto la
asamblea que autoriza su emisión y conforme conste en el programa.
El art. 334 dispone que cuando los debentures sean convertibles en acciones:
a) los accionistas, cualquiera sea su clase o categoría, gozarán de preferencia para su suscripción en
proporción a las acciones que posean, con derecho de acrecer,
b) si la emisión fuere bajo la par la conversión no podrá ejecutarse en desmedro de la integridad del
capital social,
c) pendiente la conversión, está prohibido: amortizar o reducir el capital, aumentarlo por incorporación
de reservas o ganancias, distribuir las reservas o modificar el estatuto en cuanto a la distribución de
ganancias.
Corresponde a la asamblea extraordinaria disponer la convertibilidad de estos debentures en acciones.

Debentures provisionales.
Son emitidos para consolidar el pasivo provisional a favor del Instituto Nacional de Previsión Social, con
garantía flotante.

Obligaciones negociables (ley 23.576).

93
Tienen semejanza con los debentures. Pueden ser emitidas con garantía flotante, especial o común. Los
títulos son nominativos no endosables o bien escriturales, determinados por asamblea ordinaria y, en caso
de convertirlos en acciones, la resolución será tomada por asamblea extraordinaria.
Son títulos valores emitidos en serie y con una renta conforme a las condiciones de emisión,
representativos de los empréstitos a corto, medio y largo plazo que contraen las soc. por acciones,
cooperativas y asociaciones civiles.
La emisión puede dividirse en series, pero no pueden emitirse nuevas series de la misma clase mientras
las anteriores no estén totalmente suscriptas. Pueden emitirse con cláusulas de ajuste o en moneda
extranjera.
Las soc. por acciones pueden emitir obligaciones convertibles en acciones. Su emisión le compete a la
asamblea extraordinaria, porque afecta sensiblemente el pasivo de la soc..
La emisión de obligaciones comunes no requiere autorización de estatutos, puede decidirse por asamblea
ordinaria (similar para el caso de cooperativas).
Para las asociaciones civiles la emisión requiere expresa autorización de los estatutos.
La emisora publicará por un día en el boletín oficial, e inscribirá en el RPC:
 fecha de asamblea ordinaria
 denominación de la emisora, domicilio, fecha y lugar de constitución
 duración
 objeto social y actividad ppal. de la emisora a la fecha de emisión
 capital social y patrimonio neto de la emisora (a fecha de la emisión de las ON).

Bonos.
Son títulos emitidos por la soc. que de un modo u otro otorgan a su legítimo tenedor participación en las
utilidades de la soc., pero no representan una parte del capital social.
La emisión de bonos debe estar reglamentada en el estatuto de acuerdo a las normas de la ley, bajo
sanción de nulidad. Corresponde a la asamblea extraordinaria resolver la emisión de bonos de cualquier
naturaleza.

Diversas clases.
La ley 19.550 hace una clasificación distinguiendo:
1) Bonos de goce.
Reemplazan a las acciones amortizadas de modo que reconocen a su titular la calidad de socio, aunque
con ciertas limitaciones.
El art. 228 establece que los bonos de goce se emitirán a favor de los titulares de acciones totalmente
amortizadas. Dan derecho a participar en las ganancias y, en caso de disolución, en el producido de la
liquidación, después de reembolsado el valor nominal de las acciones no amortizadas. Además gozarán de
los derechos que el estatuto les reconozca expresamente (el titular del bono de goce ha sido accionista).
Carecen de derecho de voto, salvo que el estatuto expresamente se lo reconozca.

2) Bonos de participación.
No otorgan a su titular ningún derecho como socio ya que sólo dan derecho a participar en las ganancias
del ejercicio.
El art. 229 establece que los bonos de participación pueden emitirse por prestaciones que no sean aportes
de capital. Solo dan derecho a participar en las ganancias de ejercicio.
Corresponde a la asamblea extraordinaria decidir la emisión de estos bonos.
Una modalidad dentro de los bonos de participación la constituyen los “bonos de industria”, los cuales no
tienen contrapartida de capital, ni conceden derechos de socio; son simples bonos que confieren
solamente la participación en las utilidades.
Bonos de trabajo.
Son una especie dentro de los bonos de participación y la ley los denomina “bonos de participación para el
personal”. Sólo se entregan a quienes se hallan en relación de subordinación y dependencia. El vínculo
laboral no se modifica. No es una acción y en consecuencia no otorgan a su titular la calidad de ningún
derecho de socio, salvo participar en las ganancias del ejercicio.
El art. 230 dispone que los bonos de participación también pueden ser adjudicados al personal de la soc..
Las ganancias que les corresponda se computarán como gastos. Son intransferibles y caducan con la
extinción de la relación laboral, cualquiera sea la causa.

94
 UNIDAD IX
1) Órganos de la SA.
Se aplica la teoría del órgano que determina que la SA, como ente ideal, necesita valerse de personas
físicas para su actuación interna y externa.
La voluntad de la soc. es el resultado de la voluntad de personas físicas que integran los diversos órganos
creados por la ley o por los estatutos para el gobierno del ente.
La ley determina como esencial en la estructura de la SA la presencia de diversos órganos a los que asigna
funciones específicas, propias e indelegables. La ley 19.550 estructura tres órganos diferenciados para la
SA: administración, gobierno y fiscalización.
La administración está encomendada al directorio, órgano permanente e insustituible. El gobierno está en
manos de la asamblea de accionistas, que también es un órgano esencial aunque no permanente. En
cuanto a la fiscalización interna la ley la confía a la sindicatura, aunque permite el reemplazo de este
órgano por el consejo de vigilancia si el estatuto así lo determina.

2) Gobierno de la SA.
Asamblea. Concepto.
La asamblea de la SA es la reunión de accionistas, convocada conforme a la ley y a los estatutos por el
órgano facultado a ese efecto, para resolver sobre asuntos de interés social indicados en el orden del día.
La finalidad es la emisión de una decisión o resolución social según la competencia de la asamblea (ej.:
aprobación de los EECC). La naturaleza jurídica de la asamblea es la de un acto colectivo. Es un acto
jurídico unilateral colectivo, donde todas las voluntades se suman. Esto permite analizar el contenido y la
legitimación de cada acción. Las voluntades permanecen discernibles. La asamblea es:
a) un órgano corporativo: por cuanto las resoluciones de los accionistas, reunidos del modo y en las
condiciones exigidas por la ley y el estatuto, sirven como manifestaciones de la voluntad de la soc.;
b) un órgano que manifiesta inmediatamente la voluntad social, no derivándose su poder de otros
órganos, mientras que el poder del órgano administrativo depende, en gran medida, de la asamblea;
c) un órgano no permanente, pues ha de reunirse en los casos en que es convocada; no puede
convocarse a si misma, sino por el directorio y, en su defecto, por la sindicatura y excepcionalmente, por
el juez;
d) un órgano con autonomía limitada, pues salvo el caso de las asambleas unánimes, sus resoluciones no
pueden salirse de lo fijado en el orden del día, la ley, el acto constitutivo y los estatutos;
e) un órgano que actúa con efectos en lo interno de la soc., no puede actuar frente a 3ros; no puede
asumir la representación de la soc., tarea que la realiza el directorio, que representa a la soc. en lo
externo;
f) un órgano esencial en la SA por cuanto las funciones que son de su competencia no pueden ser
delegadas en otros órganos, ni puede sustituirse por otro modo de deliberación de socios.

Clases de asambleas.
La ley prevé diversas clases de asambleas:

95
a) Asamblea constitutiva: en verdad no es una asamblea de la soc. sino que su función es resolver el
nacimiento de la misma.
b) Asambleas generales: convocan a todos los accionistas de la SA.
c) Asambleas especiales: son convocadas para tratar cuestiones que afectan a una determinada clase de
acciones, y sólo tienen acceso a dichas asambleas los accionistas titulares de tales acciones.

Asambleas ordinarias.
El art. 234 establece que corresponde a la asamblea ordinaria considerar y resolver los siguientes asuntos:
1) balance gral., estado de resultados, distribución de ganancias, memoria e informe del síndico y toda
otra medida relativa a la gestión de la soc. que le competa resolver conforme a la ley y el estatuto o que
sometan a su decisión el directorio, el consejo de vigilancia o los síndicos;
2) designación y remoción de directores y síndicos miembros del consejo de vigilancia y fijación de su
retribución;
3) responsabilidad de los directores y síndicos y miembros del consejo de vigilancia;
4) Aumentos del capital conforme al art. 188.
Para considerar los puntos 1) y 2) será convocada dentro de los 4 meses del cierre del ejercicio.

Asambleas extraordinarias.
El art. 235 establece que corresponden a la asamblea extraordinaria todos los asuntos que no sean de
competencia de la asamblea ordinaria, la modificación del estatuto y en especial:
1) aumento de capital, salvo el supuesto del art. 188 (SA autorizadas a hacer oferta pública de sus acciones) ,
sólo podrá delegar en el directorio la época de la emisión, forma y condiciones de pago;
2) reducción y reintegro del capital;
3) rescate, reembolso y amortización de acciones;
4) fusión, transformación y disolución de la soc.; nombramiento, remoción y retribución de los
liquidadores; escisión; consideración de las cuentas y de los demás asuntos relacionados con la gestión de
éstos en la liquidación social, que deban ser objeto de resolución aprobatoria de carácter definitivo;
5) limitación o suspensión del derecho de preferencia en la suscripción de nuevas acciones conforme al
art. 197;
6) emisión de debentures y su conversión en acciones;
7) emisión de bonos.

Requisitos comunes.
Las asambleas de una SA, tanto ordinarias como extraordinarias, y aun las especiales, deben seguir para
llegar a su celebración una serie de etapas y trámites cumpliendo con requisitos establecidos por la ley en
cada una de ellas. Estas etapas son: convocatoria; reunión de la asamblea; deliberación; votación;
resolución y acta de la asamblea.

1) Convocatoria.
Es el acto de invitar a los accionistas para concurrir a la asamblea. La convocatoria es requisito
indispensable para la válida constitución de ella. Sin mediar la previa convocatoria efectuada por el órgano
competente, no se puede hablar de asamblea desde el punto de vista legal, salvo en el caso de asamblea
unánime. A su vez, están sometidas a requisitos formales que necesariamente deben cumplir en cada
caso.

Quien convoca.
El art. 236 establece que las asambleas ordinarias y extraordinarias serán convocadas por el directorio o el
síndico en los casos previstos por la ley, o cuando cualquiera de ellos lo juzgue necesario o cuando sean
requeridas por accionistas que representan por lo menos el 5% del capital social, si los estatutos no fijaran
una representación menor.
En este último supuesto la petición indicará los temas a tratar y el directorio o el síndico convocará la
asamblea para que se celebre en el plazo máximo de 40 días de recibida la solicitud. Si el directorio o el
síndico omite hacerlo, la convocatoria podrá hacerse por la autoridad de contralor o judicialmente.

El síndico no puede oponerse a la convocatoria de una asamblea.

Si la asamblea es convocada por el directorio cumpliendo con los requisitos legales y estatutarios, el
síndico carece de autoridad para impedir u oponerse a tal convocatoria.
La misma observación cabe efectuar a la inversa, es decir, cuando el síndico, dentro de sus atribuciones
hace la convocatoria, el directorio no puede oponerse a la misma.

Convocatoria a solicitud de accionistas.

La asamblea no puede autoconvocarse ni lo pueden hacer directamente los accionistas por mayor que sea
el nro. de acciones que posean, salvo el caso de la asamblea unánime.
96
Cuando el o los accionistas consideren necesaria la reunión de una asamblea deberán solicitarle al
directorio o a la sindicatura. Tal convocación es obligatoria para estos órganos cuando los peticionantes
representen por lo menos el 5% del capital social. En la petición se indicará los temas a tratar y el
directorio o el síndico convocará a asamblea para que se celebre en el plazo máximo de 40 días de
recibida la solicitud.

Omisión del directorio y de la sindicatura.

La ley permite que los accionistas recaben el auxilio de la autoridad judicial o de la autoridad de
administrativa de control para que convoque la asamblea que los administradores no convocan y pueda
normalizarse así la vida de la soc.. La ley parece otorgar tal posibilidad sólo para el caso que exista un
pedido formulado por accionistas que representen por lo menos el 5% del capital social.
Sin embargo, tal convocación procederá a solicitud de cualquier accionista cuando se tratare de la
asamblea ordinaria que debe ser convocada dentro de los 4 meses del cierre del ejercicio para tratar el
balance gral., distribución de ganancias, memoria y designación de directores y síndicos.

Convocación por el juez o por la autoridad de control.

El art. 236 dispone que si el directorio o el síndico omite hacerlo, la convocatoria podrá hacerse por la
autoridad de contralor o judicialmente. En estos casos, el juez o la autoridad de control deben oír a los
directores sobre las causas o razones por las que no hayan convocado la asamblea y después resolverán
conforme a derecho.

Convocación por la autoridad de control.

La ley no dice que la facultad otorgada a la autoridad de control de convocar asambleas es sólo para el
supuesto de las anónimas del art. 299, por lo cual debemos entender que se aplica a todas sin distinción.
Consideramos que el órgano de control podrá efectuar tal convocación a solicitud de los accionistas en el
caso de soc. no comprendidas en el art. 299, no solo para resguardo del interés público, sino
fundamentalmente en virtud de la facultad que expresamente le confiere el art. 236.
Convocación por la autoridad judicial.
El art. 236 otorga a los accionistas la posibilidad de requerir la convocación al organismo administrativo de
control o al juez.
Si el organismo de control desestima el pedido, cabe a los interesados recurrir a la vía judicial; pero no a
la inversa; debiendo el juez escuchar antes a los directores sobre las razones de tal petición. El juez
designará a la persona que haya de presidirla. La intervención judicial de la soc. procede cuando los
administradores incurran en omisiones que pongan a la soc. en grave peligro. Un supuesto de asamblea
que puede ser convocada por el juez es para el caso de remoción de un director o gerente.

Publicación de la convocatoria.
El art. 237 establece que las asambleas serán convocadas por publicaciones durante 5 días, con 10 de
anticipación, por lo menos y no más de 30, en el diario de publicaciones legales. Además, para las soc. a
que se refiere el art. 299, en uno de los diarios de mayor circulación gral. de la República. Deberá
mencionarse el carácter de la asamblea, fecha, hora y lugar de reunión, orden del día, y los recaudos
especiales exigidos por el estatuto para la concurrencia de los accionistas.

Segunda convocatoria.
La asamblea en segunda convocatoria por haber fracasado la 1ra deberá celebrarse dentro de los 30 días
siguientes, y las publicaciones se harán por 3 días con 8 de anticipación como mínimo. El estatuto puede
autorizar ambas convocatorias simultáneamente, excepto para las soc. que hacen oferta pública de sus
acciones, en las que esta facultad queda limitada a la asamblea ordinaria.
En el supuesto de convocatorias simultáneas, si la asamblea fuere citada para celebrarse el mismo día
deberá serlo con un intervalo no inferior a 1 hora de la fijada para la 1ra.

Defecto en la publicación.
La convocatoria publicada incumpliendo con el nro. de días exigidos por la ley hace impugnable dicha
convocatoria, y requiere la fijación de una nueva asamblea a efectos de efectuar la publicación de acuerdo
con las exigencias legales. No podría subsanarse mediante una 2da convocatoria pues la 1ra ha sido nula
por defecto de forma.

Orden del día.

El art. 237 ordena que en la convocatoria debe mencionarse el orden del día y, según el art. 246, es nula
toda decisión sobre materias extrañas a las incluidas en el orden de día, salvo en el caso de la asamblea
unánime.

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El orden del día es fijado por el directorio, pero es atribución del síndico hacer incluir los puntos que
considere procedentes. Si la asamblea es convocada por el síndico, corresponde a éste fijar el orden del
día.
El orden del día debe ser claro, preciso y completo, debiendo contener las menciones necesarias para
llevar el ánimo de los accionistas un conocimiento cabal de los asuntos concretos.
La prohibición de tratar asuntos no establecidos expresamente en el orden del día sufre excepciones
según el art. 246, además del supuesto de la asamblea unánime, en los casos siguientes:
a) excepciones que se autorizan expresamente por la ley (acción de responsabilidad contra los
directores),
b) elección de los encargados de suscribir el acta de la asamblea,
c) si estuviere presente la totalidad del capital y la decisión se adopte por unanimidad de las acciones
con derecho a voto.

2) Reunión de la asamblea.
Lugar de reunión.
Debe reunirse en la sede de la soc.. Si ello no fuera posible por razones especiales, deberá designarse otro
lugar dentro de la localidad que corresponde al domicilio social, lo que deberá hacerse constar
expresamente en la convocatoria.
El art. 233 dice que las asambleas deben reunirse en la sede o en el lugar que corresponda a jurisdicción
del domicilio social.

Participantes.
El art. 240 dispone que los directores, los síndicos y los gerentes grales. tienen derecho y obligación de
asistir con voz a todas las asambleas. Sólo tendrán voto en la medida que les corresponda como
accionistas, con las limitaciones establecidas en esta Sección. Es nula cualquier cláusula en contrario.
Para los accionistas concurrir a la asamblea constituye una facultad y no un deber, de modo que su
inasistencia no le hace concurrir en sanción alguna.
El fiduciario en los casos de debentures con garantía común o flotante tiene siempre la facultad de asistir a
las reuniones del directorio y de las asambleas con voz y sin voto.
Los titulares de bonos de goce pueden asistir a las asambleas si el estatuto les reconoce expresamente ese
derecho.
En el caso de soc. del art. 299 está facultado a asistir a las asambleas a fin de controlar el cumplimiento
de los requisitos legales y estatutarios. En el caso de soc. no incluidas en el art. 299, tal fiscalización podrá
ejercerse si, de acuerdo con el art. 301, lo soliciten los accionistas que representen el 10% del capital
suscripto o lo requiera cualquier síndico; o en resguardo del interés público.

Acreditación de la calidad de accionistas.

El art. 238 dispone que para asistir a las asambleas, los accionistas deben depositar en la soc. sus
acciones o un certificado de depósito o constancia de las cuentas de acciones escriturales, librado al efecto
por un banco, caja de valores u otra institución autorizada, para su registro en el libro de asistencia a las
asambleas, con no menos de 3 días hábiles de anticipación al de la fecha fijada. La soc. les entregará los
comprobantes necesarios de recibo, que servirán para la admisión a la asamblea.
Los certificados de depósito y recibos deben especificar la clase de acciones, su numeración y la de los
títulos. No se podrá disponer de las acciones hasta después de celebrada la asamblea, excepto en el caso
de cancelación del depósito.
Quien sin ser accionista invoque a los derechos que confiere un certificado o constancia que le atribuye tal
calidad, responderá por los daños y perjuicios ocasionados a la soc. emisora, socios y 3ros; la
indemnización en ningún caso podrá ser inferior al valor real de las acciones que haya invocado. El banco
o la institución autorizada responderán por la existencia de las acciones ante la soc. emisora, los socios y
los 3ros.

Libro de asistencia.
Los accionistas o sus representantes que concurran a la asamblea firmarán el libro de asistencia en el que
se dejará constancia de sus domicilios, documentos de identidad y nro .de votos que les corresponda. Es
indispensable pues constituye el medio probatorio para acreditar el quórum y quienes estuvieran
presentes.

Intervención de directores, síndicos y gerentes.

El art. 240 establece que los directores, los síndicos y los gerentes grales. tienen derecho y obligación de
asistir con voz a todas las asambleas. Sólo tendrán voto en la medida que les corresponda como
accionistas, con las limitaciones establecidas en esta Sección. Es nula cualquier cláusula en contrario.
98
Los directores, síndicos, miembros del consejo de vigilancia y gerentes grales., no pueden votar en las
decisiones vinculadas con la aprobación de sus actos de gestión. Tampoco lo pueden hacer en las
resoluciones atinentes a su responsabilidad o remoción con causa.

Actuación por mandatarios.

El art. 239 dispone que los accionistas pueden hacerse representar en las asambleas. No pueden ser
mandatarios los directores, los síndicos, los integrantes del consejo de vigilancia, los gerentes y demás
empleados de la soc..
Es suficiente el otorgamiento del mandato en instrumento privado, con la firma certificada en forma
judicial, notarial o bancaria, salvo disposición en contrario del estatuto.
La ley no establece al nro. de accionistas que puede representar un mismo mandatario. La única limitación
que establece es que no pueden ser mandatarios los directores, los síndicos, los integrantes del consejo de
vigilancia, los gerentes y demás empleados de la soc.. El mandato puede otorgarse a cualquier persona
física, accionista o no.
Cuando se trate de accionistas menores, incapaces, etc., rigen las disposiciones comunes sobre
representación de los incapaces.
Siendo accionista una persona jurídica concurrirá a las asambleas su representante.

Presidencia.
El art. 242 establece que las asambleas serán presididas por el presidente del directorio o su
reemplazante, salvo disposición contraria del estatuto; y en su defecto, por la persona que designe la
asamblea.
Cuando la asamblea fuere convocada por el juez o la autoridad de control, será presidida por el funcionario
que éstos designen.

Quórum.
Toda asamblea para reunirse válidamente en la 1ra convocatoria requiere la presencia de accionistas que
tenga cierta representatividad respecto de los intereses sociales. La ley actual establece el quórum por el
nro. de acciones con derecho a voto, y no por el porcentaje que representa el capital presente.
El art. 243 establece que la constitución de la asamblea ordinaria en 1ra convocatoria, requiere la
presencia de accionistas que representen la mayoría de las acciones con derecho a voto.
Para la asamblea extraordinaria el quórum en 1ra convocatoria se establece con la presencia de
accionistas que representen el 60% de las acciones con derecho a voto, salvo que el estatuto fije un
quórum mayor.
No reunido en la 1ra convocatoria el quórum exigido, la asamblea no puede constituirse válidamente.

Segunda convocatoria.
En 2da convocatoria para asamblea ordinaria, la ley no establece un quórum mínimo pues dispone el
art. 243 que en la 2da convocatoria la asamblea se considerará constituida cualquiera sea el nro. de
acciones presentes.
En cuanto a las asambleas extraordinarias, el la 2da convocatoria se requiere la concurrencia de
accionistas que representen el 30% de las acciones con derecho a voto, salvo que el estatuto fije un
quórum mayor o menor.

3) Deliberación.
La deliberación es la decisión o debate, donde los accionistas emiten su opinión o parecer.
Comprobada la existencia del quórum, el presidente de la asamblea declara que la misma se halla
legalmente constituida y luego de darse lectura al orden del día, se comienza el tratamiento del mismo.
En el curso de la deliberación, las opiniones vertidas por los socios no son vinculantes. Tampoco lo son las
mociones que éstos puedan efectuar, pues no constituyen negocios jurídicos sino simples declaraciones de
conocimientos insusceptibles por sí mismas para determinar consecuencias jurídicas. Si la asamblea
aprueba dicha moción, es ésta la autora de tal declaración y no el accionista que formuló la moción.
El art. 247 dispone que la asamblea puede pasar a cuarto intermedio por una vez, a fin de continuar
dentro de los 30 días siguientes. Sólo podrán participar en la reunión los accionistas que cumplieron con lo
dispuesto en el art. 238 (depositar en la soc. sus acciones o un certificado de depósito o constancia de las
cuentas de acciones escriturales, para su registro en el libro de asistencia a las asambleas). Se
confeccionará acta de cada reunión.

Mayorías.
Las resoluciones serán tomadas por mayoría absoluta de los votos presentes que puedan emitirse en la
respectiva decisión, salvo cuando el estatuto exija mayor nro..

Supuestos especiales.
99
 La asamblea extraordinaria, en los casos previstos por el art. 244 (transformación, prórroga, etc.), deben
adoptar las resoluciones por el voto favorable que represente la mayoría de las acciones con derecho a
voto con que cuenta la soc., sin aplicarse pluralidad de voto para las acciones de voto múltiple. Para estos
supuestos es inútil reunir una asamblea tanto en 1ra como en 2da convocación, si no está presente, por lo
menos, la mayoría de las acciones con derecho a voto.

Votación.
Cerrado el debate, debe procederse a la votación.
Cada acción ordinaria da derecho a un voto, salvo en el caso de acciones de voto múltiple. En
consecuencia, en una asamblea cada accionista tiene tantos votos como resulten de las acciones que
posee. La acción ordinaria no puede ser privada de voto. La ley 19.550 sólo permite privar de voto a las
acciones con preferencia patrimonial.
Como consecuencia del ppio. de indivisibilidad de la acción, el voto también es indivisible.
El voto constituye un acto voluntario y como tal, no debe adolecer de vicio que lo torne inválido.

Emisión del voto. Lugar.

Debe emitirse en la asamblea después de cerrada la deliberación. Si bien la ley no lo dispone
expresamente, no es admisible el voto por correspondencia u otro medio, pues ello está en contra de
ppios. esenciales de toda asamblea.

Como debe emitirse el voto.

Cada accionista debe expresar su voto en forma clara a fin de que en el acta pueda establecer quiénes
votaron a favor y quiénes en contra, y las acciones participantes en uno y otro sentido.

Voto secreto.
No es admisible el voto secreto pues no se dan aquí las circunstancias que lo justifican; y además se
opone a ello el art. 254 que hace responsables a los accionistas que votaran favorablemente las
resoluciones que se declaren nulas, en forma ilimitada y solidaria. De admitirse el voto secreto no se
podría individualizar a los accionistas a efectos de tal responsabilidad.

Acciones de voto plural.

La ley admite las acciones de voto plural de hasta cinco votos, posibilidad que no existe después de que la
soc. haya sido autorizada hacer oferta pública de sus acciones. Estas acciones tendrán un solo voto
cuando se resuelvan alguno de los supuestos especiales del art. 244 y para la elección y remoción de
síndico.

Supuestos en que el derecho de voto no puede ejercerse.

a) Los directores, síndicos y gerentes grales. que además sean accionistas no pueden votar sobre la
aprobación de los estados contables y demás actos relacionados con su gestión, ni en las resoluciones
referentes a su responsabilidad y remoción. Igual prohibición rige para los miembros del consejo de
vigilancia.
b) El accionista o su representante que en una operación determinada tenga por cuenta propia o ajena
un interés contrario al de la soc., tiene obligación de abstenerse de votar los acuerdos relativos a aquélla.
Si contraviniese esta disposición será responsable de los daños y perjuicios, cuando sin su voto no se
hubiera logrado la mayoría necesaria para una decisión válida.
c) Bonos de goce. Carecen de voto salvo aprobación del estatuto.
d) Acciones no integradas. El art. 208 expresa que mientras las acciones no estén integradas totalmente,
solo pueden emitirse certificados provisionales nominativos, pero nada dice sobre el derecho de voto.
e) Acciones en mora. El art. 192 dispone que la mora en la integración se produce conforme al art. 37
(por el mero vencimiento del plazo, y si no tuviere plazo fijado, el aporte es exigible desde la inscripción de la soc.) y
suspende automáticamente el ejercicio de los derechos inherentes a las acciones en mora.
f) Bonos en participación. Estos títulos no otorgan derecho de voto.
g) Acciones adquiridas por la soc. con ganancias realizadas y líquidas o reservas libres. Mientras estas
acciones permanezcan en poder de la soc. carecen de voto pues los derechos correspondientes a esas
acciones quedarán suspendidas hasta su enajenación; no se computarán para la determinación del
quórum ni de la mayoría.
h) Acciones con preferencia patrimonial. Pueden carecer de voto, excepto:
i. materias incluidas en los supuestos especiales del art. 244,
ii. reservas facultativas cuyo monto exceda del capital y reservas legales,
iii. elección del síndico,
iv. casos en que adquieren pleno derecho de voto:
1. durante el tiempo en que se encuentran en mora en recibir los beneficios que
constituyen su preferencia,

100
2. si cotizaren en bolsa y se suspendiese o retirase dicha cotización por cualquier
causa, mientras subsista esa situación.

Acta.
Es el medio de prueba idóneo de la asamblea.
Las resoluciones adoptadas en la asamblea deberán ser recogidas por escrito en un acta en la que deberá
resumirse la deliberación.
El art. 249 dispone que el acta confeccionada conforme el art. 73, debe resumir las manifestaciones
hechas en la deliberación, las formas de las votaciones y sus resultados con expresión completa de las
decisiones.
El art. 73 establece que deberá labrarse en libro especial, con las formalidades de los libros de comercio, acta de las
deliberaciones de los órganos colegiados.
Las actas del directorio serán firmadas por los asistentes. Las actas de las asambleas de las soc. por acciones serán
confeccionadas y firmadas dentro de los 5 días, por el presidente y los socios designados al efecto.
Cualquier accionista puede solicitar, a su costa, copia firmada del acta.

Asambleas especiales.
El art. 250 establece que cuando la asamblea deba adoptar resoluciones que afecten los derechos de una
clase de acciones, se requiere el consentimiento o ratificación de esta clase, que se prestará en asamblea
especial regida por las normas de la asamblea ordinaria.
No son asambleas convocadas para casos especiales sino asambleas de categorías especiales de
accionistas.

Impugnación de la resolución de la asamblea. Régimen legal.

El art. 251 dispone que toda resolución de la asamblea adoptada en violación de la ley, el estatuto o el
reglamento, puede ser impugnada de nulidad por los accionistas que no hubieren votado favorablemente
en la respectiva decisión y por los ausentes que acrediten la calidad de accionistas a la fecha de la decisión
impugnada. Los accionistas que votaron favorablemente pueden impugnarla si su voto es anulable por
vicio de la voluntad.
También pueden impugnarla los directores, síndicos, miembros del consejo de vigilancia o la autoridad de
contralor.

Promoción de la acción.
La acción se promoverá contra la soc., por ante el Juez de su domicilio, dentro de los 3 meses de
clausurada la asamblea.

Sustanciación de la causa. Acumulación de acciones.

El art. 253 dispone que, salvo el supuesto de la medida cautelar, sólo se proseguirá el juicio después de
vencido el término del art. 251 (3 meses). Cuando exista pluralidad de acciones deberán acumularse, a
cuyo efecto el directorio tendrá obligación de denunciar en cada expediente la existencia de las demás.

Representación.
Cuando la acción sea intentada por la mayoría de los directores o de miembros del consejo de vigilancia,
los accionistas que votaron favorablemente designarán por mayoría un representante ad hoc, en asamblea
especial convocada al efecto conforme al art. 250. Si no se alcanzare esa mayoría, el representante será
designado de entre ellos por el juez.

Responsabilidad de los accionistas.

El art. 254 establece que los accionistas que votaran favorablemente las resoluciones que se declaren
nulas, responden ilimitada y solidariamente de las consecuencias de las mismas, sin perjuicio de la
responsabilidad que corresponda a los directores, síndicos e integrantes del consejo de vigilancia.

Revocación del acuerdo impugnado.

Una asamblea posterior podrá revocar el acuerdo impugnado. Esta resolución surtirá efecto desde
entonces y no procederá la iniciación o la continuación del proceso de impugnación. Subsistirá la
responsabilidad por los efectos producidos o que sean su consecuencia directa.

Sujetos que pueden impugnar.

a) Accionistas que votaron en contra o disconformes.
b) Ausentes.
c) Abstenidos de votar.
d) Aquellos accionistas que, no obstante de haber votado favorablemente, su voto es anulable por estar
viciado en su voluntad.
101
e) Directores, síndicos, miembros del consejo de vigilancia y autoridad de control.

Asambleas unánimes.
El art. 237 las caracteriza como aquellas que la asamblea podrá celebrarse sin publicación de la
convocatoria (puede autoconvocarse) cuando se reúnan accionistas que representen la totalidad del
capital social y las decisiones que se adopten por unanimidad de las acciones con derecho a voto.
Dispensa del requisito de la previa fijación de la fecha de celebración, publicidad y sometimiento al orden
del día; pero rigen las normas establecidas en la ley respecto de su presidencia, derecho de información de
los accionistas, etc..
La celebración de la asamblea unánime puede tener lugar en una localidad distinta de la del domicilio
social, y en cuanto a su competencia, es absoluta y total para tratar cualquier asunto.
Las normas de las asambleas unánimes son aplicables también a las soc. del art. 299 por cuanto la ley no
hace exclusión de las mismas.

3) Administración y representación.
El directorio. Concepto.
El art. 255 dispone que la administración está a cargo de un directorio compuesto de uno o más directores
designados por la asamblea de accionistas o el consejo de vigilancia, en su caso. En las SA del art. 299 se
integrará por lo menos con tres directores (pluripersonal).
Si se faculta a la asamblea de accionistas para determinar el nro. de directores, el estatuto especificará el
nro. mínimo y máximo permitido.

Caracteres.
Es un órgano necesario pues no puede prescindirse de él, ni sustituirse por otro órgano.
Es un órgano permanente pues ejecuta las resoluciones de las asambleas y adopta diariamente todas las
decisiones de esfera de su propia competencia, necesarias para el desenvolvimiento de los negocios
sociales.

Representación de la SA. El presidente.

Cuando el directorio sea plural, la representación de la soc. corresponde al presidente del directorio.
Cuando el directorio sea unipersonal, esa representación la tendrá ese único director.
Según HALPERIN, siempre será un órgano colegiado, aún cuando sea unipersonal. Su opinión se basa en
que debe cumplir con todas las normas que se refieren a los órganos colegiados (ej.: llenar el libro de
reuniones del directorio).
La ley distingue dos funciones: la de administración, es decir de gestión interna, que se reserva al
directorio; y la actuación externa, o sea la representación de la soc., que se encomienda al presidente del
directorio. De esto resulta que frente a 3ros no puede actuar el directorio como órgano sino que tal
facultad está reservada al presidente.
No es necesario que el presidente sea designado por la asamblea. Es estatuto puede disponer que la
asamblea designe a los miembros del directorio y luego este cuerpo elija su presidente de entre sus
integrantes.
En caso de ausencia o impedimento del presidente del ejercicio de la representación, corresponderá al
vicepresidente esa tarea, sin que se establezca para ese reemplazo formalidad ni condición alguna.

Composición.
Número de directores.
El directorio puede estar compuesto por uno o más directores. En la práctica, es muy poco común que las
SA estén compuestas por un directorio unipersonal. Lo común es que el directorio sea plural, en nro.
impar, condición ésta no exigida por la ley. Dichos directorios plurales se organizan como órganos
colegiados.

Directorio de las SA del art. 299.

El art. 255 ordena que el directorio de estas soc. se integre por lo menos con tres directores. La ley no
exige expresamente que actúen como órgano colegiado; se limita a disponer que, por lo menos, se
conforme con tres directores. Sin embargo del contexto legal surge que es voluntad de la ley que el
directorio plural actúe colegiadamente.

Directores suplentes.
El art. 258 dispone que el estatuto podrá establecer la elección de suplentes para subsanar la falta de los
directores por cualquier causa. Esta previsión es obligatoria en las soc. que prescinden de sindicatura.
En caso de vacancia, los síndicos designarán el reemplazante hasta la reunión de la próxima asamblea, si
el estatuto no prevé otra forma de nombramiento.

102
Designación.
El 1er directorio es designado en el acto constitutivo. Tratándose de constitución por acto único, el art.
166 inciso 3) exige que en el instrumento constitutivo debe constar: la elección de los integrantes de los
órganos de administración y fiscalización, fijándose el término de duración en los cargos.
Si la soc. se constituye por suscripción pública, el art. 179 ordena que la asamblea constitutiva resolverá si
se constituye la soc.; y en caso afirmativo procederá entre otros puntos del orden del día a la designación
de directores y síndicos o consejo de vigilancia, en su caso.
Una vez constituida la soc., en ppio., la designación corresponde a la “asamblea gral. ordinaria” por
mayoría absoluta de votos presentes.

Diversos procedimientos de elección.

Por clase de acciones.
El art. 262 establece que cuando existan diversas clases de acciones el estatuto puede prever que cada
una de ellas elija uno o más directores, a cuyo efecto reglamentará la elección.
La remoción se hará por la asamblea de accionistas de la clase, salvo los casos de los arts. 264 y 276.

El art. 264 dispone que no pueden ser directores ni gerentes:

a) quienes no pueden ejercer el comercio;
b) los fallidos por quiebra culpable o fraudulenta hasta 10 años después de su rehabilitación, los fallidos por quiebra
casual o los concursados hasta 5 años después de su rehabilitación; los directores y administradores de soc. cuya
conducta se calificare de culpable o fraudulenta, hasta 10 años después de su rehabilitación.
c) los condenados con accesoria de inhabilitación de ejercer cargos públicos; los condenados por hurto, robo,
defraudación, cohecho, emisión de cheques sin fondos y delitos contra la fe pública; los condenados por delitos
cometidos en la constitución, funcionamiento y liquidación de soc., en todos los casos hasta después de 10 años de
cumplida la condena;
d) los funcionarios de la administración pública cuyo desempeño se relacione con el objeto de la soc., hasta 2 años
del cese de sus funciones.

El art. 276 dispone que la acción social de responsabilidad contra los directores corresponde a la soc., previa
resolución de la asamblea de accionistas. Puede ser adoptada aunque no conste en el orden del día, si es consecuencia
directa de la resolución de asunto incluido en éste. La resolución producirá la remoción del director o directores
afectados y obligará a su reemplazo.
Esta acción también podrá ser ejercida por los accionistas que hubieren efectuado la oposición prevista en el art. 275
(responsabilidad de los directores y gerentes respecto de la soc.).

Por voto acumulativo.

El art. 263 establece que los accionistas tienen derecho a elegir hasta 1/3 de las vacantes a llenar en el
directorio por el sistema de voto acumulativo.
El estatuto no puede derogar este derecho, ni reglamentarlo de manera que dificulte su ejercicio; pero se
excluye en el supuesto previsto en el art. 262.
El directorio no podrá renovarse en forma parcial o escalonada, si de tal manera se impide el ejercicio del
voto acumulativo.

NOTA:
El inciso 4) del art. 263 nos da el concepto de voto acumulativo: cada accionista que vote acumulativamente
tendrá un nro. de votos igual al que resulte de multiplicar los que “normalmente le hubieren correspondido
por el nro. de directores a elegir”. Podrá distribuirlos o acumularlos en un nro. de candidatos que no exceda
del tercio de las vacantes a llenar.

Procedimiento.
Para el ejercicio se procederá de la siguiente forma:
1) el o los accionistas que deseen votar acumulativamente deberán notificarlo a la soc. con anticipación
no menor de 3 días hábiles a la celebración de la asamblea, individualizando las acciones con que se
ejercerá el derecho y, si fuesen al portador, depositando los títulos o el certificado o constancia del banco
o institución autorizada. Cumplidos tales requisitos aunque sea por un solo accionista, todos quedan
habilitados para votar por este sistema;
2) la soc. deberá informar a los accionistas que lo soliciten, acerca de las notificaciones recibidas. Sin
perjuicio de ello, el presidente de la asamblea debe informar a los accionistas presentes que todos se
encuentran facultados para votar acumulativamente, hayan o no formulado la notificación;
3) antes de la votación se informará pública y circunstanciadamente el nro. de votos que corresponde a
cada accionista presente;
4) cada accionista que vote acumulativamente tendrá un nro. de votos igual al que resulte de multiplicar
los que normalmente le hubieren correspondido por el nro. de directores a elegir. Podrá distribuirlos o
acumularlos en un nro. de candidatos que no exceda del tercio de las vacantes a llenar;
5) los accionistas que voten por el sistema ordinario o plural y los que voten acumulativamente
competirán en la elección del tercio de las vacantes a llenar, aplicándose a los 2/3 restantes el sistema
103
ordinario o plural de votación. Los accionistas que no voten acumulativamente lo harán por la totalidad de
las vacantes a cubrir, otorgando a cada uno de los candidatos la totalidad de votos que les corresponde
conforme a sus acciones con derecho a voto;
6) ningún accionista podrá votar (dividiendo al efecto sus acciones) en parte acumulativamente y en
parte en forma ordinaria o plural;
7) todos los accionistas pueden variar el procedimiento o sistema de votación, antes de la emisión del
voto, inclusive los que notificaron su voluntad de votar acumulativamente y cumplieron los recaudos al
efecto;
8) el resultado de la votación será computado por persona. Solo se considerarán electos los candidatos
votados por el sistema ordinario o plural si reúnen la mayoría absoluta de los votos presentes; y los
candidatos votados acumulativamente que obtengan mayor nro. de votos, superando a los obtenidos por
el sistema ordinario, hasta completar la 3ra parte de las vacantes;
9) en caso de empate entre dos o más candidatos votados por el mismo sistema, se procederá a una
nueva votación en la que participarán solamente los accionistas que votaron por dicho sistema. En caso de
empate entre candidatos votados acumulativamente, en la nueva elección no votarán los accionistas que
(dentro del sistema) ya obtuvieron la elección de sus postulados.

Condiciones.
El art. 256 dispone que el director es reelegible y su designación revocable exclusivamente por la
asamblea, incluso en el caso del art. 281, inciso d) (elección del directorio por el consejo de vigilancia) . No es
obligatoria la calidad de accionista.
El estatuto establecerá la garantía que deberá prestar. El estatuto no puede suprimir ni restringir la
revocabilidad en el cargo.

Domicilio de los directores.

La mayoría absoluta de los directores deben tener domicilio real en la República.
Todos los directores deberán constituir un domicilio especial en la República, donde serán válidas las
notificaciones que se les efectúen con motivo del ejercicio de sus funciones, incluyéndose las relativas a la
acción de responsabilidad.
La falta de constitución del domicilio especial en el país será una causa de remoción con causa en cuya
decisión el directorio afectado no podrá votar.

Duración.
El art. 257 establece que el estatuto precisará el término por el que es elegido, el que no se puede exceder
de tres ejercicios salvo el supuesto del art. 281, inciso d) [elección del directorio por el consejo de vigilancia 
podrá extenderse hasta 5 años]. No obstante el director permanecerá en su cargo hasta ser reemplazado.

Silencio del estatuto.

En caso de silencio del estatuto, se entiende que el término previsto es el máximo autorizado.

Reemplazo de los directores.

El art. 258 dispone que el estatuto podrá establecer la elección de suplentes para subsanar la falta de los
directores por cualquier causa. Esta previsión es obligatoria en las soc. que prescinden de sindicatura.
En caso de vacancia, los síndicos designarán el reemplazante hasta la reunión de la próxima asamblea, si
el estatuto no prevé otra forma de nombramiento.

Garantías.
Para responder por su desempeño, los directores deberán prestar una garantía, la que debe ser
determinada por el estatuto. Cabe tener presente que según el art. 222, la soc. no puede recibir sus
acciones en garantía.
El art. 294 establece que constituye atribución y deber del síndico de la SA controlar la constitución y
subsistencia de la garantía de los directores y recabar las medidas necesarias para corregir cualquier
irregularidad.
La ley no establece que clase de garantía debe constituirse, no obstante se discute si es procedente la
fianza por parte de un 3ro. Indudablemente no puede admitirse que los directores sean fiadores unos de
otros, debido a la responsabilidad solidaria e ilimitada que ya tienen de por sí.

Remuneración.
El cargo de director se presume oneroso por aplicación analógica de las normas sobre mandato comercial.
Los miembros del directorio de una SA pueden exigir una remuneración por el desempeño de sus
funciones por no ser gratuito el mandato comercial, a menos que expresamente los estatutos impongan la
gratuidad del cargo.

104
El art. 261 dispone que el estatuto podrá establecer la remuneración del directorio y del consejo de
vigilancia; en su defecto, la fijará la asamblea o el consejo de vigilancia en su caso.
El monto máximo de las retribuciones que por todo concepto puedan percibir los miembros del directorio y
del consejo de vigilancia en su caso, incluidos sueldos y otras remuneraciones por el desempeño de
funciones técnico-administrativas de carácter permanente, no podrán exceder del 25% de las ganancias.
Dicho monto máximo se limitará al 5% cuando no se distribuyan dividendos a los accionistas, y se
incrementará proporcionalmente a la distribución, hasta alcanzar aquel límite cuando se reparta el total de
las ganancias. A los fines de la aplicación de esta disposición, no se tendrá en cuenta la reducción en la
distribución de dividendos, resultante de deducir las retribuciones del Directorio y del Consejo de
Vigilancia.
Cuando el ejercicio de comisiones especiales o de funciones técnico administrativas por parte de uno o
más directores, frente a lo reducido o a la inexistencia de ganancias impongan la necesidad de exceder los
límites prefijados, sólo podrán hacerse efectivas tales remuneraciones en exceso si fuesen expresamente
acordadas por la asamblea de accionistas, a cuyo efecto deberá incluirse el asunto como uno de los puntos
del orden del día.
Si el directorio es designado por el consejo de vigilancia la remuneración deberá ser fijada por dicho
organismo según lo dispone el art. 261; pero para tal caso, la remuneración debe ser fija, es decir, no
consistir en un tanto por ciento sobre las utilidades.

Remuneración en exceso.
Si los honorarios de los directores fueron fijados por la asamblea respectiva en exceso de los límites
establecidos por la ley, los directores que integran el órgano de administración responden en forma
ilimitada y solidaria.

Remoción.
La remoción se hará por la asamblea de accionistas de la clase, salvo los casos de los arts. 264 y 276.
La asamblea ordinaria tiene competencia para remover a los directores sin necesidad de expresar causa,
así se tratase de los designados en el acto constitutivo. El estatuto no puede suprimir ni restringir la
revocabilidad del cargo. Existen reglas especiales cuando exista justa causa.

Remoción del directorio elegido por clase de acciones.

La remoción sin justa causa se hará por la asamblea de accionistas de la clase correspondiente. Pero si
mediare justa causa de remoción, ella podrá ser resuelta por la asamblea ordinaria.

Remoción del directorio elegido por voto acumulativo.

La remoción sin justa causa sólo podrá efectuarse por la AGO cuando dicha asamblea resuelva remover a
la totalidad de los directores. Para remover sólo a uno o más directores, la asamblea ordinaria sólo puede
decidirlo en los supuestos de los arts. 264 y 276.

La remoción del director surtirá efecto frente a 3ros desde la fecha de su inscripción en el RPC y
publicación.

Remoción del inhabilitado.

El directorio, o en su defecto el síndico, por propia iniciativa o a pedido fundado de cualquier accionista,
debe convocar a asamblea ordinaria para la remoción del director o gerente incluido en el art. 264
(prohibiciones e incompatibilidades), que se celebrará dentro de los 40 días de solicitada. Denegada la
remoción, cualquier accionista, director o síndico, puede requerirla judicialmente.

Remoción judicial.
El accionista que considere que existen justas causas para remover a un director deberá agotar
previamente la vía societaria interna procurando la convocación de una asamblea a tal efecto. Pueden
ocurrir lo siguientes supuestos:
a) que no logre que la asamblea sea convocada dentro de los 40 días, en cuyo caso deberá recurrir a la
justicia para que la convoque,
b) la asamblea puede reunirse pero no acceder al pedido de remoción del directorio, en cuyo caso el o los
accionistas disidentes podrán promover la acción de remoción ante la justicia,
c) la asamblea puede haber declarado exentos o extinguida la responsabilidad de los directores por
aprobación de su gestión o por renuncia expresa o transacción, resuelta por la asamblea, si esa
responsabilidad no es por violación de la ley, del estatuto o reglamento y si no media oposición del 5% del
capital social por lo menos.

105
Renuncia de directores.
El art. 259 dispone que el directorio deberá aceptar la renuncia del director, en la 1ra reunión que celebre
después de presentada siempre que no afectare su funcionamiento regular y no fuere dolosa o
intempestiva, lo que deberá constar en el acta pertinente. De lo contrario, el renunciante debe continuar
en funciones hasta tanto la próxima asamblea se pronuncie.

Presidente.
El directorio asume la administración y dirección de la soc., en tanto que al presidente del directorio solo
se le otorgará la representación de la soc. frente a 3ros.
De esto resulta que frente a 3ros no puede actuar el directorio como órgano, sino que tal facultad está
reservada al presidente.
La LSC no impone que tal designación del presidente la haga la asamblea, por lo que su nombramiento
puede surgir del propio seno del directorio, y es habitual que así suceda.

Actuación individual de los directores.

Los directores deben ser personas de existencia visible. La ley no se refiere expresamente a este requisito,
pero ello surge del art. 266 que establece que el cargo de director es personal e indelegable.
Los directores no podrán votar por correspondencia, pero en caso de ausencia podrán autorizar a otro
director a hacerlo en su nombre, si existiera quórum. Su responsabilidad será la de los directores
presentes.
Los directores representan a la soc., pero también deliberan y deciden sobre las operaciones y negocios, y
en esto se trata ya de una función personal, de la que no se podría decir que se cumple con la intervención
del presidente o del gerente de la otra soc. designada director de la soc..
Los accionistas, al designar los directores, le encomiendan la función de administración y dirección de los
negocios, para lo cual se tiene en vista las aptitudes, capacidad y experiencia del elegido, es decir,
cualidades inherentes a la personalidad visible y no de la persona jurídica.

Directorio colegiado.
El art. 255 ordena que el directorio de las SA incluidas en el art. 299 se integre por lo menos con 3
directores. La ley no exige expresamente que actúe como órgano colegiado, se limita a disponer que por lo
menos se forme con 3 directores. Sin embargo, del contexto legal surge que es voluntad de la LSC que el
directorio plural actúe colegiadamente.

Funcionamiento.
El art. 260 dispone que el estatuto debe reglamentar la constitución y funcionamiento del directorio. El
quórum no podrá ser inferior a la mayoría absoluta de sus integrantes.
El estatuto debe reglamentar el funcionamiento del directorio. No obstante, la ley contiene determinadas
normas sobre el funcionamiento de dicho órgano que deben observarse obligatoriamente.
a) El cargo de director es personal e indelegable. El art. 266 permite que en caso de ausencia un director
autorice a otro a votar en su nombre. Es el único caso de delegación que la ley admite, y aún así, bajo
estas circunstancias debe existir quórum para la reunión pese a la ausencia; y la responsabilidad del
ausente que dio tal autorización será la de los directores presentes.
b) Debe fijarse los días de reunión de directorio. Según el art. 267 deben reunirse por lo menos una vez
cada 3 meses.
c) El directorio debe reunirse cuando o requiera cualquiera de los directores. En esta caso la convocación
debe hacerse por el presidente, para reunirse dentro del 5to día de recibido el pedido. En su defecto,
podrá convocarlo cualquiera de los directores.
d) Los directores tienen un voto por persona. Los estatutos suelen conceder al presidente voto de
desempate. Los directores no pueden votar por correspondencia.
e) Para resolver válidamente tiene que haber quórum, que es de la mitad más uno de sus integrantes.
f) Habiendo quórum, las resoluciones se adoptarán por mayoría de votos salvo que el estatuto exija un
porcentaje mayor.
g) Debe llevarse un libro especial de actas, el que será firmado por todos los asistentes.
Función del directorio.
La ley encomienda al directorio la administración de la soc., es decir, gestionar todos aquellos asuntos
propios del giro o tráfico de la empresa que no están encomendados por la ley o por los estatutos a la
asamblea de accionistas. El objeto social determina y delimita las atribuciones del órgano administrador.
La ley impone al directorio, específicamente, determinados deberes:
 Formular a los accionistas el ofrecimiento de suscripción preferente en caso de aumento de capital.
 Por lo menos un director debe firmar las acciones.
 Convocar a asambleas ordinarias y extraordinarias.
 Obligación de asistir a todas las asambleas.

106
 Puede designar gerentes grales. o especiales, sean directores o no, en quienes puede delegar las
funciones ejecutivas de la administración.
 Citar al síndico a las reuniones de directorio.
 Presentar los estados contables anuales.
 Presentar la memoria sobre el estado de la soc. en las distintas actividades e que haya operado.

Obligaciones.
La mayoría absoluta de los directores deben tener domicilio real en la República.
Todos los directores deberán constituir un domicilio especial en la República, donde serán válidas las
notificaciones que se les efectúen con motivo del ejercicio de sus funciones, incluyéndose las relativas a la
acción de responsabilidad.

Prohibiciones.
El art. 271 dispone que el director puede celebrar con la soc. los contratos que sean de la actividad en que
éste opere y siempre que se concierten en las condiciones del mercado.
Los contratos que no reúnan los requisitos del párrafo anterior sólo podrán celebrarse previa aprobación
del directorio o conformidad de la sindicatura si no existiese quórum. De estas operaciones deberá darse
cuenta a la asamblea.
Si desaprobase los contratos celebrados, los directores o la sindicatura en su caso, serán responsables
solidariamente por los daños y perjuicios causados a la soc..
Los contratos celebrados en violación de lo dispuesto en el párrafo 2do y que no fueren ratificados por la
asamblea son nulos, sin perjuicio de la responsabilidad prevista en el párrafo 3ro.

El art. 272 dispone que cuando el director tuviere un interés contrario al de la soc., deberá hacerlo saber
al directorio y a los síndicos y abstenerse de intervenir en la deliberación, so pena de incurrir en la
responsabilidad del art. 59.

El art. 273 dispone que el director no puede participar por cuenta propia o de 3ros, en actividades en
competencia con la soc., salvo autorización expresa de la asamblea, so pena de incurrir en la
responsabilidad del art. 59.

NOTA:
El art. 59 establece que los administradores y los representantes de la soc. deben obrar con lealtad y con la
diligencia de un buen hombre de negocios. Los que faltaren a sus obligaciones son responsables, ilimitada y
solidariamente, por los daños y perjuicios que resultaren de su acción u omisión.

Responsabilidad. Diversos supuestos.

El art. 274 expresa que los directores responden ilimitada y solidariamente hacia la soc., los accionistas y
los 3ros, por el mal desempeño de su cargo, según el criterio del art. 59, así como por la violación de la
ley, el estatuto o el reglamento y por cualquier otro daño producido por dolo, abuso de facultades o culpa
grave.
La imputación de responsabilidad se hará atendiendo a la actuación individual cuando se hubieren
asignado funciones en forma personal de acuerdo con lo establecido en el estatuto, el reglamento o
decisión asamblearia.
La decisión de la asamblea y la designación de las personas que han de desempeñar las funciones deben
inscribirse en el RPC. Para excluir a un director del ppio. de responsabilidad solidaria, deben darse las
siguientes circunstancias:
a) que a los directores se les haya asignado por el estatuto, reglamento o decisión asamblearia funciones
distintas para atender separadamente en forma personal,
b) que la designación de las personas que han de desempeñar las diversas funciones sea inscripta en el
RPC,
c) si las funciones son atribuidas por decisión asamblearia también la parte pertinente de dicha decisión
será inscripta en el RPC,
d) que el hecho generador de responsabilidad sea debido a un director en ejercicio de sus funciones
asignadas y no a una actuación del directorio en gral..

Supuestos contemplados por el art. 274.

Según esta norma la responsabilidad puede surgir:
a) Por mal desempeño del cargo.
Es decir, por no haber obrado con lealtad y diligencias propias de un buen hombre de negocios. Este art.
hace implícitamente responsables a los directores por falta de lealtad hacia la soc., los accionistas y 3ros.
Los directores tienen la obligación de no aprovechar en beneficio propio cualquier información que aun no
se haya divulgado ante los accionistas y 3ros interesados.

107
b) Por violación de la ley, del estatuto o reglamento.
Trata de constatar una conducta disconforme con una disposición imperativa de la ley, el estatuto o el
reglamento. Además de haber resultado un daño a la soc., los accionistas o los 3ros, se debe imputar
dicha responsabilidad al director.

c) Por dolo, abuso de facultades o culpa grave.

No recae la responsabilidad sobre los directores por cualquier error o falta de diligencia sino
exclusivamente cuando incurre en dolo o culpa grave. La culpa leve queda excluida del sistema de
responsabilidad de los directores.

Exención de la responsabilidad.
El sistema de responsabilidad de los directores establecido por la ley es de orden público y serán nulas las
disposiciones estatutarias que lo modifiquen.
El art. 274 aclara que queda exento de responsabilidad el director que participó en la deliberación o
resolución o que la conoció, si deja constancia escrita de su protesta y diere noticia al síndico antes de que
su responsabilidad se denuncie al directorio, al síndico, a la asamblea, a la autoridad competente, o se
ejerza la acción judicial.
Los demás directores responderán solidariamente pues no habiendo formulado protesta, no es posible
individualizar la culpa en unos y eximir a otros. La culpa es colectiva y de allí la responsabilidad solidaria.

Extinción de la responsabilidad.
El art. 275 dispone que la responsabilidad de los directores y gerentes respecto de la soc., se extingue por
aprobación de su gestión o por renuncia expresa o transacción, resuelta por la asamblea, si esa
responsabilidad no es por violación de la ley, del estatuto o reglamento o si no media oposición del 5% del
capital social, por lo menos. La extinción es ineficaz en caso de liquidación coactiva o concursal.

Acción social de responsabilidad. Condiciones. Efectos, ejercicios.

El art. 276 establece que la acción social de responsabilidad contra los directores corresponde a la soc.,
previa resolución de la asamblea de accionistas. Puede ser adoptada aunque no conste en el orden del día,
si es consecuencia directa de la resolución de asunto incluido en éste. La resolución producirá la remoción
del director o directores afectados y obligará a su reemplazo.
Esta acción también podrá ser ejercida por los accionistas que hubieren efectuado la oposición prevista en
el art. 275.

Acción de responsabilidad: facultades del accionista.

El art. 277 dispone que si la acción prevista en el 1er párrafo del art. 276 no fuera iniciada dentro del
plazo de 3 meses, contados desde la fecha del acuerdo, cualquier accionista puede promoverla, sin
perjuicio de la responsabilidad que resulte del incumplimiento de la medida ordenada.

Acción de responsabilidad. Quiebra.

El art. 278 dispone que en caso de quiebra de la soc., la acción de responsabilidad puede ser ejercida por
el representante del concurso y, en su defecto, se ejercerá por los acreedores individualmente.

Acción individual de responsabilidad.

El art. 279 dispone que los accionistas y los 3ros conservan siempre sus acciones individuales contra los
directores.

Comité ejecutivo. Integración y funciones.

El art. 269 establece que el estatuto puede organizar un comité ejecutivo integrado por directores que
tengan a su cargo únicamente la gestión de los negocios ordinarios. El directorio vigilará la actuación de
ese comité ejecutivo y ejercerá las demás atribuciones legales y estatuarias que le correspondan.
Se trata de un organismo facultativo, integrado por directores exclusivamente, cuya función se desempeña
en la faz interna de la soc.. Este comité no puede obligar a la soc. frente a 3ros.
Esta organización no modifica las obligaciones y responsabilidades de los directores.

4) Gerentes. Designación. Funciones.

El art. 270 dispone que el directorio puede designar gerentes grales. o especiales (ej.: gte. de vtas; gte. de
compras), sean directores o no, revocables libremente, en quienes puede delegar las funciones ejecutivas
de la administración. Responden ante la soc. y los 3ros por el desempeño de su cargo en la misma
extensión y forma que los directores. Su designación no excluye la responsabilidad de los directores.
De por sí el gerente no representa a la soc., pues esta función por ley corresponde al presidente del
directorio. Es un empleado de la soc., subordinado, aunque sea director, a quien se confían funciones

108
ejecutivas de la administración, pero no llega a ser un factor, pues no tiene a su cargo la administración ni
representación de la soc.; su actuación sólo se limita a las funciones ejecutivas.

Responsabilidades.
Los gerentes responden ante la soc. y los 3ros por el desempeño de su cargo en la misma extensión y
forma que los directores. Su designación no excluye la responsabilidad de los directores. Existe una
responsabilidad concurrente de gerentes y directores.
Al igual que los directores, según el art. 241, los gerentes grales., si son accionistas, “no pueden votar
sobre la aprobación de los estados contables y demás actos relacionados con su gestión, ni en las
resoluciones referentes a su responsabilidad y remoción”. Adviértase que tal prohibición no existe para los
gerentes especiales.

5) Comité de auditoria. Integración y funciones.

En la Argentina comenzó a regir en mayo de 2.001 el “Régimen de transparencia de la oferta pública”,
donde se dispone que deberá constituirse un Comité de Auditoria en las soc. que hagan oferta pública de
sus acciones.
En las soc. que hagan oferta pública de sus acciones, deberá constituirse un comité de auditoria, que
funcionará en forma colegiada con 3 o más miembros del directorio, y cuya mayoría deberá
necesariamente investir la condición de independiente, conforme a los criterios que determine la CNV.
Estos criterios determinarán que para ser calificado de independiente, el director deberá serlo tanto
respecto de la soc. como de los accionistas de control y no deberá desempeñar funciones ejecutivas en la
soc..

Atribuciones del comité de auditoria.

Será facultad y deber del comité de auditoria:
a) Opinar respecto de la propuesta del directorio para la designación de los auditores externos a
contratar por la soc. y velar por su independencia.
b) Supervisar el funcionamiento de los sistemas de control interno y del sistema administrativo-contable,
así como la fiabilidad de este último y de toda la información financiera o de otros hechos significativos
que sea presentada a la CNV y a las entidades autorreguladas en cumplimiento del régimen informativo
aplicable.
c) Supervisar la aplicación de las políticas en materia de información sobre la gestión de riesgos de la
soc..
d) Proporcionar al mercado información completa respecto de las operaciones en las cuales exista
conflicto de intereses con integrantes de los órganos sociales o accionistas controlarles.
e) Opinar sobre la razonabilidad de las propuestas de honorarios y de planes de opciones sobre acciones
de los directores y administradores de la soc. que formule el órgano de administración.
f) Opinar sobre el cumplimiento de las exigencias legales y sobre la razonabilidad de las condiciones de
emisión de acciones o valores convertibles en acciones, en caso de aumento de capital con exclusión o
limitación del derecho de preferencia.
g) Verificar el cumplimiento de las normas de conducta que resulten aplicables.

Anualmente, el comité de auditoria deberá elaborar un plan de actuación para el ejercicio del que dará
cuenta al directorio y al órgano de fiscalización. Los directores, miembros del órgano de fiscalización,
gerentes y auditores externos estarán obligados, a requerimiento del comité de auditoria, a asistir a sus
sesiones y a prestarle su colaboración y acceso a la información de que dispongan. Para un mejor
cumplimiento de las facultades y deberes aquí previstos, el comité podrá recabar el asesoramiento de
letrados y otros profesionales independientes y contratar sus servicios por cuenta de la soc. dentro del
presupuesto que a tal efecto le apruebe la asamblea de accionistas. El comité de auditoria tendrá acceso a
toda la información y documentación que estime necesaria para el cumplimiento de sus obligaciones.

109
 UNIDAD X
1) Fiscalización de la SA. Fiscalización privada.
La sindicatura.
Es un órgano permanente de la soc. desempeñado por uno o varios síndicos elegidos por los accionistas en
asamblea, con atribuciones legales inderogables e indelegables para la fiscalización de la administración de
la soc.. El síndico no es un mandatario de la soc. ni un representante de los accionistas.

El art. 284 dice que la fiscalización privada está a cargo de uno o más síndicos designados por la asamblea
de accionistas. Se elegirá igual nro. de síndicos suplentes.
Cuando la soc. estuviere comprendida en el art. 299 (excepto su inciso 2), la sindicatura debe ser
colegiada en nro. impar.

Diversas alternativas legales.

En las 1ras SA se reconoció a los grandes accionistas el derecho a intervenir en la administración para
controlarla. Estas funciones se ampliaron paulatinamente hasta llegar al reconocimiento a todos los socios
del derecho a intervenir en la administración misma.
a) Sistema inglés  la asamblea debe elegir los síndicos, quienes tienen amplias facultades para la
inspección de los libros y documentos de la soc..
b) En el derecho italiano  el Cód. Civil organiza el colegio de síndicos, compuesto de 3 a 5 miembros
titulares y de 2 suplentes (socios o no socios). Constituye un órgano de control sobre la actividad de los
administradores y de vigilancia de que se cumplan la ley y el estatuto.
c) En España  la ley de SA confía la fiscalización a los censores de cuenta, que estarán en función hasta
el momento en que sean aprobadas las cuentas del siguiente ejercicio.
d) En Francia  hay dos órganos de fiscalización: el consejo de vigilancia y la sindicatura. Los síndicos
actúan como revisores de cuentas.
e) En Alemania  los síndicos son elegidos por la asamblea gral. que puede, además, designar
controladores especiales.
f) En Brasil  establece el consejo fiscal, pero deja librado al interés de la soc. que el mismo funcione en
forma permanente o no.

La sindicatura en el derecho argentino.

La ley 19.550 encomienda la fiscalización interna de la SA a la sindicatura. Se trata de un órgano
permanente, pero no esencial.
Es permanente pues sus funciones deben cumplirse durante toda la existencia de la soc., sin previa
convocatoria ni por períodos.
No es esencial pues según el art. 283 cuando el estatuto organice el consejo de vigilancia, podrá prescindir
de la sindicatura.

110
Requisitos para ser síndico.
El art. 285 dispone que para ser síndico se requiere:
1) ser abogado o contador público, con título habilitante, o soc. civil con responsabilidad solidaria
constituida exclusivamente por éstos profesionales;
2) tener domicilio real en el país.

Inhabilidades, incompatibilidades y prohibiciones.

El art. 286 establece que no pueden ser síndicos:
a) quienes se hallan inhabilitados para ser directores;
b) los directores, gerentes y empleados de la misma soc. o de otra controlada o controlante;
c) los cónyuges, los parientes con consanguinidad en línea recta, los colaterales hasta el 4to grado,
inclusive, y los afines dentro del 2do de los directores y gerentes grales.,
d) quienes no pueden ejercer el comercio;
e) los fallidos por quiebra culpable o fraudulenta hasta 10 años después de su rehabilitación, los fallidos
por quiebra casual o los concursados hasta 5 años después de su rehabilitación; los directores y
administradores de soc. cuya conducta se calificare de culpable o fraudulenta, hasta 10 años después de
su rehabilitación;
f) los condenados con accesoria de inhabilitación de ejercer cargos públicos; los condenados por hurto,
robo, defraudación, cohecho, emisión de cheques sin fondos y delitos contra la fe pública; los condenados
por delitos cometidos en la constitución, funcionamiento y liquidación de sociedades. En todos los casos
hasta después de 10 años de cumplida la condena;
g) los funcionarios de la administración pública cuyo desempeño se relacione con el objeto de la soc.,
hasta 2 años del cese de sus funciones.

Designación.
Corresponde a la asamblea de accionistas. Cada acción tiene derecho a un solo voto para la elección y
remoción de los síndicos, sin perjuicio de la aplicación del art. 288 (elección por clases). Es nula toda
cláusula en contrario. La función del síndico es inderogable e indelegable.
Las soc. que no estén comprendidas en ninguno de los supuestos a que se refiere el art. 299, podrán
prescindir de la sindicatura cuando así esté previsto en el estatuto. En tal caso los socios poseen el
derecho de contralor que confiere el art. 55 (los socios pueden examinar los libros y papeles sociales y recabar
del administrador los informes que estimen pertinentes) . Cuando por aumento de capital resultare excedido el
monto indicado, la asamblea que así lo resolviere debe designar síndico, sin que sea necesaria reforma de
estatuto.

Diversos sistemas de elección.

Elección por clase de acciones.
El art. 288 establece que si existieran diversas clases de acciones, el estatuto puede autorizar que a cada
una de ellas corresponda la elección de uno o más síndicos titulares e igual nro. de suplentes y
reglamentará la elección.
La remoción se decidirá por la asamblea de accionistas de la clase, excepto los casos de los arts. 286 y
296.

Art. 286: Inhabilidades e incompatibilidades.

No pueden ser síndicos:
a) quienes se hallan inhabilitados para ser directores;
b) los directores, gerentes y empleados de la misma soc. o de otra controlada o controlante;
c) los cónyuges, los parientes con consanguinidad en línea recta, los colaterales hasta el 4to grado, inclusive, y los
afines dentro del 2do de los directores y gerentes grales..

Art. 296: Responsabilidad.

Los síndicos son ilimitada y solidariamente responsables por el incumplimiento de las obligaciones que les imponen la
ley, el estatuto y el reglamento, Su responsabilidad se hará efectiva por decisión de la asamblea. La decisión de la
asamblea que declare la responsabilidad importa la remoción del síndico.

Elección por voto acumulativo.

El art. 289 establece que los accionistas pueden ejercer el derecho reconocido por el art. 263.

NOTA: es de aplicación la normativa para voto acumulativo en el caso de directores.

El art. 263 establece que los accionistas tienen derecho a elegir hasta 1/3 de las vacantes a llenar en el
directorio por el sistema de voto acumulativo.
El estatuto no puede derogar este derecho, ni reglamentarlo de manera que dificulte su ejercicio; pero se
excluye en el supuesto previsto en el art. 262.
El directorio no podrá renovarse en forma parcial o escalonada, si de tal manera se impide el ejercicio del
voto acumulativo.
111
Duración.
El art. 286 dispone que el estatuto precisará el término por el cual son elegidos para el cargo, que no
puede exceder de tres ejercicios, no obstante, permanecerán en el mismo hasta ser reemplazados. Podrán
ser reelegidos.

Cesación.
Revocación.
El art. 287 dispone que su designación es revocable solamente por la asamblea de accionistas, que podrá
disponerla sin causa siempre que no medie oposición del 5% del capital social.
Es nula cualquier cláusula contraria.

Renuncia.
La renuncia del síndico no está prevista en la ley 19.550, pero considera que debe presentarse ante el
directorio.
En caso de no convocarla dentro de un plazo razonable (o bien del plazo requerido por el síndico
renunciante), éste podrá convocar a la asamblea para considerar su propia renuncia.

Otras causales de cesación.

Muerte, incapacidad, vencimiento del término, destitución, inhabilidad, etc..

Vacancia.
El art. 291 establece que en caso de vacancia, temporal o definitiva, o de sobrevenir una causal de
inhabilitación para el cargo, el síndico será reemplazado por el suplente que corresponda.
De no ser posible la actuación del suplente, el directorio convocará de inmediato a una asamblea gral. o de
la clase en su caso, a fin de hacer las designaciones hasta completar el período.
Producida una causal de impedimento durante el desempeño del cargo, el síndico debe cesar de inmediato
en sus funciones e informar al directorio dentro del término de 10 días.

Remuneración.
El art. 292 dispone que la función del síndico sea remunerada. Si la remuneración no estuviera
determinada por el estatuto, lo será por la asamblea.
Advertimos que la remuneración del síndico no entra dentro de los límites del art. 261, limitación aplicable
exclusivamente para la remuneración de los directores y, en su caso, de los miembros del consejo de
vigilancia.
La ley, en el art. 71, admite que la retribución de los síndicos consista en un porcentaje de ganancias. En
tal caso, de no distribuirse dividendos, el síndico no sufrirá la reducción que prevé el art. 261; y si el
ejercicio no arrojase ganancias, la asamblea podrá disponer se pague la retribución al síndico.

Comisión fiscalizadora.
El art. 290 dispone que cuando la sindicatura fuere plural, actuará como cuerpo colegiado, y se
denominará "Comisión Fiscalizadora". El estatuto reglamentará su constitución y funcionamiento. Llevará
un libro de actas.
La Comisión Fiscalizadora, siendo un órgano colegiado, cuenta con un presidente que es quien representa
a dicho cuerpo ante los otros órganos y ante los accionistas. Pero esto no impide que el síndico actúe y
realice todas las fiscalizaciones que crea pertinentes y produzca los informes del caso.

Atribuciones y deberes. Clasificación.

El art. 294 enumera las ppales. funciones que la ley encomienda al síndico, pudiendo el estatuto, además,
asignarles facultades adicionales.
a) Tareas de fiscalización.
1) Fiscalizar la administración de la soc., a cuyo efecto examinará los libros y documentación
siempre que lo juzgue conveniente y, por lo menos, una vez cada 3 meses.
2) Vigilar que los órganos sociales den debido cumplimiento a la ley, estatuto, reglamento y
decisiones asamblearias.
3) Verificar en igual forma y periodicidad las obligaciones de la soc. y su cumplimiento.
4) Fiscalizar la liquidación de la soc..
5) Controlar la constitución y subsistencia de la garantía de los directores.
6) Verificar las disponibilidades, títulos valores, obligaciones y su cumplimiento; como así también
solicitar la confección de balances de comprobación por lo menos una vez cada 3 meses.

b) Tareas de investigación.

112
 1) Investigar las denuncias que le formulen por escrito accionistas que representen no menos del
2% del capital.
2) El síndico deberá requerir del directorio las explicaciones pertinentes, todo lo cual ha de
mencionarlo en su informe verbal a la asamblea.
3) Si la situación investigada no recibe del directorio el tratamiento que corresponde y es
necesario actuar con urgencia, el síndico debe convocar de inmediato a asamblea para que se resuelva al
respecto.

c) Elevar un informe.
1) Suministrar a accionistas que representen no menos del 2% del capital, en cualquier momento
que éstos se lo requieran, información sobre las materias que son de su competencia.
2) Presentar a la asamblea ordinaria un informe escrito y fundado sobre la situación económica y
financiera de la soc., dictaminando sobre la memoria, inventario, balance y estado de resultados.
3) Informar a la autoridad administrativa de control cualquier circunstancia que coloque a la soc.
dentro de las enunciadas en el art. 299.
4) En caso de proponerse la reducción voluntaria del capital de la SA, deberá presentar a la
asamblea extraordinaria que ha de tratar este asunto, un informe fundado con su opinión al respecto.

d) Tareas de gestión.
Si bien es la tarea esencial del síndico la del control, reservándose todo lo relativo a la administración y
gestión de la soc. al directorio, la ley admite cierta excepciones:
1) Convocar a asambleas:
i. Extraordinarias  cuando lo juzgue necesario.
ii. Ordinarias  cuando omite hacerlo el directorio.
2) Designar directores interinos, en caso de vacancia, hasta la reunión de la próxima asamblea si
el estatuto no prevé otra forma de nombramiento.
3) Asistir a reuniones de directorio, asamblea y del comité ejecutivo, con voz pero sin voto.
4) Hacer incluir en el orden del día de la asamblea los puntos que considere procedentes.
5) Firmar las acciones de la soc. juntamente con un director.

Responsabilidad.
Al referirnos a las funciones que la ley le atribuye al síndico, destacamos que constituyen no sólo
facultades sino también deberes, de modo que el incumplimiento de tales atribuciones, su mal
cumplimiento o negligencia en el desempeño del cargo, lo hacen incurrir en las responsabilidades que
establece el art. 296.
El art. 296 establece que los síndicos son ilimitada y solidariamente responsables por el incumplimiento de las
obligaciones que les imponen la ley, el estatuto y el reglamento. Su responsabilidad se hará efectiva por decisión de la
asamblea. La decisión de la asamblea que declare la responsabilidad importa la remoción del síndico.
Si la sindicatura es colegiada, la responsabilidad es solidaria. Esto crea un problema serio, pues impone la
necesidad de un control recíproco entre los propios síndicos, dado que las tareas de fiscalización pueden
ser ejercidas no en conjunto sino individualmente. El síndico disidente deberá actuar por su parte, a cuyo
efecto el art. 290 le otorga los derechos, atribuciones y deberes del art. 294.

Extensión de la responsabilidad del síndico.

Los síndicos son responsables ante la soc., los accionistas y los 3ros por:
a) violación de la ley, el estatuto o el reglamento,
b) incumplimiento de las obligaciones que les impone la ley, el estatuto o el reglamento,
c) mal desempeño en el cargo,
d) cualquier otro daño producido por dolo, culpa grave o abuso de sus facultades,
e) el art. 297 establece que los síndicos también son responsables solidariamente con los directores por
os hechos u omisiones de éstos, cuando el daño no se hubiera producido si hubieran actuado de
conformidad con la obligaciones de su cargo,
f) el art. 199 dispone que es nula la oferta pública de acciones por aumento de capital cuando se hayan
violado las disposiciones legales que las regulan. Los directores, síndicos y miembros del consejo de
vigilancia son ilimitada y solidariamente responsables de las consecuencias resultantes.

Responsabilidad del síndico ante el órgano administrativo de control.

El síndico debe comunicar al órgano administrativo de control toda circunstancia que implique encuadrar a
la soc. dentro de las enumeradas en el art. 299.
En caso de omitir el informe, será ilimitadamente responsable en forma solidaria con los miembros del
directorio si éstos tampoco lo comunican a dicho organismo.
El organismo administrativo de control ejerce una fiscalización en las soc. del art. 299; y puede también
ejercer fiscalización en las otras no incluidas en el mismo, cuando lo soliciten los accionistas que
representen el 10% del capital suscripto, cualquier síndico o bien cuando el propio organismo lo considere

113
necesario en resguardo del interés público. En tales supuestos el síndico debe colaborar con la autoridad
de control.

Exención de responsabilidad.
En la sindicatura colegiada la responsabilidad es solidaria; pero por aplicación del art. 274, queda exento
de responsabilidad el síndico que habiendo participado en la deliberación o resolución o que de algún modo
la conoció, deja constancia escrita de su protesta y diere noticia al resto de los síndicos antes de que la
responsabilidad se denuncie al directorio, a la asamblea, a la autoridad competente, o se ejerza la acción
judicial.

Exoneración de responsabilidad del síndico.

La responsabilidad de los síndicos, respecto de la soc., se extingue por aprobación de su desempeño o por
renuncia expresa o transacción, resuelta por la asamblea, si esa responsabilidad no es por violación de la
ley, el estatuto o reglamento; y si no media oposición del 5% del capital social por lo menos. La extinción
es ineficaz en caso de liquidación colectiva o concursal.

Prohibiciones.
Los síndicos están sujetos a las siguientes prohibiciones:
1) Prohibición de contratar con la soc.. Sólo puede celebrar con la soc. los contratos que se refieran al
giro normal de sus negocios.
2) Prohibición de competir con la soc.. El síndico no puede participar por cuenta propia o de 3ros en
actividades en competencia con la soc., salvo autorización expresa de la asamblea.
3) Interés contrario al de la soc.. Cuando el síndico tuviere un interés contrario al de la soc., deberá
hacerlo saber al directorio y a los demás síndicos y abstenerse de intervenir en la deliberación.

Prescindibilidad de la sindicatura.
El art. 284 dispone que las soc. que no estén comprendidas en ninguno de los supuestos a que se refiere
el art. 299, podrán prescindir de la sindicatura cuando así esté previsto en el estatuto. En tal caso los
socios poseen el derecho de contralor que confiere el art. 55 (examinar los libros y papeles sociales y recabar
del administrador los informes que estimen pertinentes) . Cuando por aumento de capital resultare excedido el
monto indicado la asamblea que así lo resolviere debe designar síndico, sin que sea necesaria reforma de
estatuto.
2) Consejo de vigilancia. Organización.
Es un órgano de carácter optativo. El art. 280 dice que el estatuto podrá organizarlo. Si el estatuto guarda
silencio, la soc. habrá de funcionar sobre la base de los 3 órganos clásicos (directorio, asamblea y sindicatura)
sin la presencia del consejo de vigilancia.
Se trata de un órgano permanente. Si el estatuto organiza el consejo de vigilancia, sus funciones son de
carácter permanente, del mismo modo que el directorio y la sindicatura.
Es un órgano colegiado. Debe estar integrado por no menos de 3 y no más de 15 accionistas.
La ley le asigna funciones de fiscalización pero con atribuciones más amplias que la sindicatura. Incluso le
atribuye facultades que son propias de la asamblea, tales como la elección de los integrantes del directorio
cuando así lo establezca el estatuto.
Para ser miembro del consejo de vigilancia se debe revestir la calidad de accionistas de la SA. Es un cargo
personal e indelegable; pero en caso de ausencia podrán autorizar a otro consejero a votar en su nombre,
si existiera quórum. Su responsabilidad será de de los consejeros presentes.

Incompatibilidades e inhabilidades.
Las incompatibilidades e inhabilidades son similares que para los síndicos, de modo que no pueden ser
miembros de éste organismo:
a) quienes se hallan inhabilitados para ser directores;
b) los directores, gerentes y empleados de la misma soc. o de otra controlada o controlante;
c) los cónyuges, los parientes con consanguinidad en línea recta, los colaterales hasta el 4to grado,
inclusive, y los afines dentro del 2do de los directores y gerentes grales.,
d) quienes no pueden ejercer el comercio;
e) los fallidos por quiebra culpable o fraudulenta hasta 10 años después de su rehabilitación, los fallidos
por quiebra casual o los concursados hasta 5 años después de su rehabilitación; los directores y
administradores de soc. cuya conducta se calificare de culpable o fraudulenta, hasta 10 años después de
su rehabilitación;
f) los condenados con accesoria de inhabilitación de ejercer cargos públicos; los condenados por hurto,
robo, defraudación, cohecho, emisión de cheques sin fondos y delitos contra la fe pública; los condenados
por delitos cometidos en la constitución, funcionamiento y liquidación de sociedades. En todos los casos
hasta después de 10 años de cumplida la condena;
g) los funcionarios de la administración pública cuyo desempeño se relacione con el objeto de la soc.,
hasta 2 años del cese de sus funciones.
114
Designación.
Los miembros del consejo de vigilancia son elegidos por la asamblea ordinaria. Cuando existan diversas
clases de acciones, el estatuto podrá prever que cada clase elija uno o más consejeros.
Es procedente para la elección de consejeros, el sistema de voto acumulativo previsto por el art. 263.
La designación debe ser inscripta en el RPC, incorporada al respectivo legajo y publicarse por un día en el
diario de publicaciones legales.

Duración.
El estatuto precisará el término por el cual son elegidos sus miembros, el que no puede exceder de 3
ejercicios. No obstante, permanecerán en sus cargos hasta ser reemplazados. En caso de silencio del
estatuto, se entiende que el término previsto es el máximo autorizado.

Reelegibilidad.
Los miembros del consejo de vigilancia son reelegibles sin límite de períodos.

Suplentes.
El estatuto podrá establecer la elección de suplentes para subsanar la falta de los consejeros por cualquier
causa. Deja librado al estatuto la posibilidad o no de la elección de consejeros suplentes.

Remuneración.
El cargo de consejero es remunerado, aunque entendemos que el estatuto puede determinar su gratuidad.
El art. 261 establece que el estatuto podrá establecer la remuneración del consejo de vigilancia; en su
defecto la fijará la asamblea.
El monto máximo de las retribuciones que por todo concepto puedan percibir los miembros del directorio y
del consejo de vigilancia en su caso, incluidos sueldos y otras remuneraciones por el desempeño de
funciones técnico-administrativas de carácter permanente, no podrán exceder del 25% de las ganancias.
Dicho monto máximo se limitará al 5% cuando no se distribuyan dividendos a los accionistas, y se
incrementará proporcionalmente a la distribución, hasta alcanzar aquel límite.

Organización del consejo de vigilancia.

El estatuto debe reglamentar la constitución y funcionamiento del mismo. El quórum será de la mitad más
uno de sus integrantes. Por ser un órgano colegiado, debe llevarse un libro especial de actas de las
deliberaciones.
Se reunirá por lo menos una vez cada 3 meses y cuando lo requiera cualquiera de los consejeros. En este
caso, la convocación la realiza el presidente, para reunirse dentro del 5to día de recibido el pedido. En su
defecto, podrá convocarlo cualquiera de los consejeros.

Prohibiciones.
El consejero no puede desempeñar por cuenta propia o de 3ros una actividad en competencia con la soc.
si no media autorización expresa de la asamblea; y cuando tenga un interés contrario al de la soc. deberá
hacerlo saber al consejo de vigilancia y abstenerse de intervenir en la deliberación.
Los miembros no pueden votar sobre la aprobación de los estados contables y demás actos relacionados
con su gestión, y las resoluciones referentes a su responsabilidad y remoción.

Atribuciones y deberes.
El art. 281 dispone que el estatuto reglamentará la organización y funcionamiento del consejo de
vigilancia.

Atribuciones y deberes.
Son funciones del consejo de vigilancia:
a) fiscalizar la gestión del directorio. Puede examinar la contabilidad social, los bs. sociales, realizar
arqueos de caja, sea directamente o por peritos que designe; recabar informes sobre contratos celebrados
o en trámite de celebración, aun cuando no excedan de las atribuciones del directorio. Por lo menos
trimestralmente, el directorio presentará al consejo informe escrito acerca de la gestión social;
b) convocará la asamblea (ordinaria o extraordinaria) cuando estime conveniente o lo requieran accionistas
conforme al art. 236 (que la asamblea se celebre en el plazo máximo de 40 días de recibida la solicitud);
c) sin perjuicio de la aplicación del art. 58 (el administrador o el representante que tenga la representación de
la soc., obliga a ésta por todos los actos que no sean notoriamente extraños al objeto social ), el estatuto puede
prever que determinadas clases de actos o contratos no podrán celebrarse sin su aprobación. Denegada
ésta, el directorio podrá someterlo a la decisión de la asamblea;
d) la elección de los integrantes del directorio, cuando lo establezca el estatuto, sin perjuicio de su
revocabilidad por la asamblea. En este caso la remuneración será fija y la duración en el cargo podrá
extenderse a 5 años;
115
e) presentar a la asamblea sus observaciones sobre la memoria del directorio y los estados contables
sometidos a consideración de la misma;
f) designar una o más comisiones para investigar o examinar cuestiones o denuncias de accionistas o
para vigilar la ejecución de sus decisiones;
g) las demás funciones y facultades atribuidas en esta ley a los síndicos.

Responsabilidades.
Los miembros del consejo de vigilancia responden ilimitada y solidariamente hacia la soc., los accionistas y
los 3ros, por el mal desempeño de su cargo, así como por la violación de la ley, el estatuto o reglamento y
por cualquier otro daño producido por dolo, abuso de facultades o culpa grave.
Los consejeros juntamente con los directores y síndicos son ilimitada y solidariamente responsables en el
caso de que tuvieren conocimiento de alguna de las circunstancias previstas en el art. 299 y no lo
comunicaren a la autoridad de control.
En caso de que hubieren eludido o intentado eludir la fiscalización de la autoridad de control, los
responsables serán pasibles de sanciones como apercibimiento, apercibimiento con publicación y multas a
la soc., sus directores y síndicos.
Queda exento de responsabilidad el consejero disidente que habiendo participado en la deliberación o
resolución o que de algún modo la conoció, deja constancia escrita de su protesta y diere noticia al resto
de los consejeros antes de que la responsabilidad se denuncie al directorio, a la asamblea, a la autoridad
competente, o se ejerza la acción judicial.
La responsabilidad de los consejeros, respecto de la soc., se extingue por aprobación de su desempeño o
por renuncia expresa o transacción, resuelta por la asamblea, si esa responsabilidad no es por violación de
la ley, el estatuto o reglamento; y si no media oposición del 5% del capital social por lo menos. La
extinción es ineficaz en caso de liquidación colectiva o concursal.

Remoción.
Los consejeros son libremente removibles, lo cual indica que la asamblea ordinaria puede en cualquier
momento dejar sin efecto su designación sin necesidad de invocar justa causa. La posibilidades de libre
remoción quedan un tanto limitadas si los miembros del consejo han sido elegidos por el voto de clases de
acciones, donde la remoción se hará por la asamblea de accionistas de la clase, salvo los casos de los arts.
264 y 276; o por voto acumulativo, donde la remoción de los consejeros elegidos sólo procederá cuando
incluya a la totalidad de los consejeros, salvo los casos de los arts. 264 y 276 (art. 264: prohibiciones e
incompatibilidades; art. 276: acción social de responsabilidad) .

Renuncia.
La renuncia del consejero debe ser presentada al consejo de vigilancia, que podrá aceptarla si no afectare
el funcionamiento regular del mismo. De lo contrario, el renunciante deberá continuar en funciones hasta
tanto la próxima asamblea se pronuncie.

La auditoria.
Si no existiese sindicatura hay que contratar una auditoria externa. El auditor es designado por el
directorio.
El art. 283 establece que cuando el estatuto organice el consejo de vigilancia, podrá prescindir de la
sindicatura prevista en los arts. 284 y siguientes. En tal caso, la sindicatura será reemplazada por
auditoria anual, contratada por el consejo de vigilancia, y su informe sobre estados contables se someterá
a la asamblea, sin perjuicio de las medidas que pueda adoptar el consejo.

3) Fiscalización estatal. La autoridad de control.

El órgano de fiscalización por excelencia es la “Inspección Gral. de Justicia”. En el ámbito estatal cada
provincia tiene su propio organismo de control. En Santa Fe es la “Inspección Gral. de Personas Jurídicas”.

Fiscalización estatal permanente (Art. 299).

Las SA, además del control de constitución, quedan sujetas a la fiscalización de la autoridad de contralor
de su domicilio, durante su funcionamiento, disolución y liquidación, en cualquiera de los siguientes casos:
1) hagan oferta pública de sus acciones o debentures;
2) tengan capital social superior a $10.000.000, monto éste que podrá ser actualizado por el Poder
Ejecutivo, cada vez que lo estime necesario (Disposición 6/2.006);
3) sean de economía mixta o se encuentren comprendidas en la Sección VI (SA con participación
mayoritaria del Estado);
4) realicen operaciones de capitalización, ahorro o en cualquier forma requieran dinero o valores al
público con promesas de prestaciones o beneficios futuros;

116
5) exploten concesiones o servicios públicos;
6) se trate de soc. controlante de o controlada por otra sujeta a fiscalización, conforme a uno de los
incisos anteriores.
Dicha enumeración es taxativa.

Fiscalización estatal limitada (Art. 300).

La fiscalización por la autoridad de contralor de las SA no incluidas en el art. 299, se limitará al contrato
constitutivo, sus reformas y variaciones del capital, a los efectos de los arts. 53 y 167.

NOTA:
Art. 53: En las soc. por acciones la valuación que deberá ser aprobada por la autoridad de contralor, sin
perjuicio de lo dispuesto en el art. 169, se hará:
a) por valor de plaza, cuando se tratare de bs. con valor corriente;
b) por valuación pericial, cuando a juicio de la autoridad de contralor no pueda ser reemplazada por
informes de reparticiones estatales o Bancos oficiales.
Se admitirán los aportes cuando se efectúe por un valor inferior a la valuación, pero se exigirá la integración
de la diferencia cuando fuere superior. El aportante tendrá derecho de solicitar la reducción del aporte al
valor resultante de la valuación siempre que socios que representen 3/4 del capital, no computado el del
interesado, acepten esa reducción.
Art. 167: El contrato constitutivo será presentado a la autoridad de contralor para verificar el cumplimiento
de los requisitos legales y fiscales.
Conformada la constitución, el expediente pasará al Juez de Registro, quien dispondrá la inscripción si la
juzgara procedente.
Si el estatuto previese un reglamento, éste se inscribirá con idénticos requisitos.
Si no hubiere mandatarios especiales designados para realizar los trámites integrantes de la constitución de
la soc., se entiende que los representantes estatutarios se encuentran autorizados para realizarlos.
Art.169: Las resoluciones administrativas del art. 167 así como las que se dicten en la constitución por
suscripción pública, son recurribles ante el Tribunal de apelación que conoce de los recursos contra las
decisiones del juez de Registro. La apelación se interpondrá fundada, dentro del 5to día de notificada la
resolución administrativa y las actuaciones se elevarán en los 5 días posteriores.

Fiscalización estatal limitada: extensión.

El art. 301 establece que la autoridad de contralor podrá ejercer funciones de vigilancia en las SA no
incluidas en el art. 299, en cualquiera de los siguientes casos:
a) cuando lo soliciten accionistas que representen el 10% del capital suscripto o lo requiera cualquier
síndico. En este caso se limitará a los hechos que funden la presentación;
b) cuando lo considere necesario, según resolución fundada, en resguardo del interés público.

Facultades.
El art. 303 dispone que la autoridad de contralor está facultada para solicitar al juez del domicilio de la
soc. competente en materia comercial:
a) la suspensión de las resoluciones de sus órganos si las mismas fueren contrarias a la ley, el estatuto o
el reglamento;
b) la intervención de su administración en los casos del inciso anterior cuando ella haga oferta pública de
sus acciones o debentures, o realice operaciones de capitalización, ahorro o en cualquier forma requiera
dinero o valores al público con promesa de prestaciones o beneficios futuros y en el supuesto del art. 301
inciso b); la intervención tendrá por objeto remediar las causas que la motivaron y si no fuere ello posible,
disolución y liquidación;
c) la disolución y liquidación en los casos a que se refieren los incisos 3), 4), 5), 8) y 9) del art. 94 y la
liquidación en el caso del inciso 2) de dicho art..

NOTA:
Art. 94: La soc. se disuelve por:
2) expiración del término por el cual se constituyó;
3) cumplimiento de la condición a la que se subordinó su existencia;
4) consecución del objeto para el cual se formó, o por la imposibilidad sobreviniente de lograrlo;
5) pérdida del capital social;
8) reducción a uno del nro. de socios, siempre que no se incorporen nuevos socios en el término de 3
meses. En este lapso el socio único será responsable ilimitada y solidariamente por las obligaciones sociales
contraídas;
9) sanción firme de cancelación de oferta pública o de la cotización de sus acciones. La disolución podrá
quedar sin efecto por resolución de asamblea extraordinaria reunida dentro de los 60 días, de acuerdo con el
art. 244, 4to párrafo (las resoluciones se adoptarán por el voto favorable de la mayoría de acciones con
derecho a voto, sin aplicarse pluralidad de voto).

Sanciones.
El art. 302 dispone que la autoridad de control, en caso de violación de la ley, del estatuto o del
reglamento, puede aplicar sanciones de:
1) apercibimiento;
2) apercibimiento con publicación;
117
3) multas a la soc., sus directores y síndicos.
Estas últimas no podrán ser superiores a $6801.47 en conjunto y por infracción y se graduarán según la
gravedad de la infracción y el capital de la soc.. Cuando se apliquen a directores y síndicos, la soc. no
podrá hacerse cargo de ellas.

Recursos.
El art. 306 dispone que las resoluciones de la autoridad de contralor son apelables ante el tribunal de
apelaciones competente en materia comercial.
El art. 307 dispone que la apelación se interpondrá ante la autoridad de contralor, dentro de los 5 días de
notificada la resolución. La apelación contra las sanciones de apercibimiento con publicación y multa será
concedida con efecto suspensivo.

Fiscalización especial.
El art. 304 dispone que la fiscalización prevista en esta ley es sin perjuicio de la que establezcan leyes
especiales.

Control de la Comisión Nacional de Valores. Ley 22.169.

La CNV tiene a su cargo el control de las soc. por acciones que hagan oferta pública de sus títulos valores,
siendo competencia exclusiva y excluyente de este organismo.
 Presta conformidad administrativa con relación a las reformas estatutarias.
 Fiscalizar toda la variación del capital, así como la disolución y liquidación de la soc..
 Fiscalizar permanentemente el funcionamiento de la soc..
Para el cumplimiento de las funciones que por esta ley se le otorguen, tendrá en forma exclusiva y
excluyente la misión, competencia y atribuciones que las leyes le confieren a la Inspección Gral. de
Personas Jurídicas.
Cuando una soc. deja definitivamente de hacer oferta pública de sus títulos valores, quedará excluida de la
competencia que por esta ley se otorgue a la CNV (quedaría encuadrada en la esfera de la IGPJ).
A los efectos previstos en el ordenamiento se le aplicarán las disposiciones de la ley de oferta pública de
acciones (Ley 17.811).

118
 UNIDAD XI
1) De la Sociedad en Comandita por Acciones.
Concepto. Caracterización de la ley 19.550.
El o los socios comanditados responden por las obligaciones sociales como los socios de la SC; el o los
socios comanditarios limitan su responsabilidad al capital que suscriben. Sólo los aportes de los
“comanditarios” se representan por acciones.

Importancia del tipo.

Al igual que la soc. de capital e industria, la instauración de la comandita por acciones tuvo la intención de
crear una estructura apta para organizar la confluencia del capital y el trabajo, aunque en este caso bajo
una concepción que permitiera en línea gral. el aporte netamente capitalista a un emprendimiento
determinado.
Es así que se permite limitar al socio comanditario la responsabilidad al capital suscripto y representar su
participación en acciones, dejando como contrapartida la administración en manos de los socios
comanditados, quienes responden solidaria e ilimitadamente por las obligaciones sociales.

Orígenes.
La SCA apareció en Francia en el siglo XVIII como una creación de la práctica, constituyendo una variante
de la SCS. El Cód. de Comercio francés de 1.807 regulaba sólo la SCS; pero admitía que su capital se
dividiera en acciones, manteniéndose las restantes características de la SCS.
Nació como una soc. intuitus personae, con amplia libertad para su constitución. Al pasar el tiempo los
comanditarios consiguieron el predominio de la soc., y el crédito de esta comenzó a fundarse en el crédito
a los comanditarios.
La legislación alemana advierte el cambio, y las considera una especie de SA.
En nuestro derecho, el Cód. de Comercio de 1.862 dispuso que la SCA podía dar acciones por el capital de
los comanditarios. En 1.890 se la incluyó a través de un doble régimen: se las presentaba como una
variante de la SCS, pero por otro lado, quedaban sometidas a las normas de las SA, cuando los accionistas
eran por lo menos 10 y representaban la mayoría del capital.

Naturaleza jurídica.
Esta soc. constituye una variante de la SCS. La ley 19.550 la trata como una especie de las soc. por
acciones.
Dentro de la conocida clasificación de las soc. que las divide en soc. de capital y soc. de personas, es
opinión casi unánime que la SCA constituye un tipo de soc. “intuitus rei”. La organización es netamente
capitalista, por cuanto al capital comanditario se divide en acciones, estando la soc. sometida al régimen
de la SA.

Normas legales aplicables.

El art. 316 dispone que las SCA están sujetas a las normas de la SA, salvo disposición contraria en esta
Sección.

119
La ley declara aplicables en 1er lugar las normas de la SA; y sólo supletoriamente las normas de la SCS.

Características.
Dos clases de socios.
Es un requisito esencial la existencia de dos clases de socios (comanditados y comanditarios) desde la
constitución hasta la extinción de la soc.. La desaparición de una clase de dichos socios impide que la soc.
continúe actuando válidamente por haber perdido un requisito tipificante.

Responsabilidad mixta.
Los socios comanditados responden solidaria e ilimitadamente por las obligaciones sociales, pudiendo
exigir la previa excusión de los bs. sociales; los socios comanditarios limitan su responsabilidad al capital
que suscriben, no existiendo una responsabilidad solidaria entre los comanditarios por lo que falte integrar
a cualquiera de los otros socios.
No existe para este tipo societario una norma semejante a la que establece el art. 150 para el supuesto de
falta de integración del capital en la SRL.

Sociedad de capitales.
La ley 19.550 ubica a las SCA dentro de las soc. de capital, pues las sujeta a las normas de las SA y sólo
permite aplicar las reglas de las SCS con carácter supletorio.

Capital comanditario dividido en acciones.

Constituye una característica esencial de este tipo societario, que la parte del capital comanditario se
divide en acciones. La ley argentina no admite que se divida en acciones el capital comanditado.
Otros aspectos característicos.
 La SCA está estructurada sobre la base de órganos diferenciados, a semejanza de las SA.
La voluntad social debe expresarse sólo a través de la asamblea gral. de socios. La fiscalización no puede
ser ejercida directamente sino a través de la sindicatura. En cuanto a la administración, están excluidos de
ellas los socios comanditarios.
 La SCA puede actuar bajo una razón social o bien con un nombre de fantasía.
El art. 317 dispone que la denominación social se integra con las palabras "soc. en comandita por acciones" su
abreviatura o la sigla SCA. La omisión de esa indicación hará responsables ilimitada y solidariamente al administrador,
juntamente con la soc. por los actos que concertare en esas condiciones
El art. 126 dispone que si actúa bajo una razón social, ésta se formará con el nombre de alguno, algunos o todos los
socios. Contendrá las palabras "y compañía" o su abreviatura si en ella no figuren los nombres de todos los socios.
 Antes de inscribirse en el Registro Público de Comanditas debe presentar el contrato
constitutivo ante la autoridad administrativa de control para que fiscalice si se han cumplido los requisitos
legales y fiscales.
 El acto constitutivo, sus modificaciones y la disolución deben publicarse por un día en el
diario de publicaciones legales de la jurisdicción correspondiente.

NOTA: DIFERENCIAS ENTRE LA SA Y LA SCA.

 En cuanto a la responsabilidad de los socios, en la SA todos ellos limitan su responsabilidad;
en la SCA la responsabilidad es mixta.
 En la SA todo el capital social se divide y representa mediante acciones de igual valor; en la
SCA esto ocurre sólo respecto del capital comanditario.
 La administración de la SA está a cargo del directorio y los directores son designados por
períodos que no pueden exceder de 3 ejercicios, aunque se permite su reelección indefinida; en la SCA puede
ser ejercida por uno o más socios comanditados y por 3ros cuya designación puede ser hecha por cualquier
término.
 En la SA cualquier socio puede ser designado director; en la SCA le está vedada la
posibilidad de administrar a los socios comanditarios.
 La SA no puede tener razón social; la SCA puede contar con razón social o bien llevar un
nombre de fantasía.

Constitución.
En virtud de la remisión que hace el art. 316, es aplicable para la constitución de la SCA el art. 165 que
dispone que “la soc. se constituye por instrumento público”. La ley exige instrumento público y no
escritura pública.
Respecto del nro. mínimo de socios, rige el ppio. gral. común a todas las soc. comerciales que impone la
necesidad de dos socios para que la constitución sea válida, pero siempre deben darse las dos clases de
socios: comanditados y comanditarios.
En cuanto a la capacidad, debemos distinguir la capacidad para ser socio comanditado, a cuyo efecto
rigen las mismas reglas de la SC; y la capacidad requerida para ser socio comanditario es la misma que se
requiere para ser accionista de la SA.
En el instrumento constitutivo y en la inscripción en el RPC deben figurar los nombres y datos personales
completos de todos los socios conforme lo exige el inciso 1) del art. 11 [nombre, edad, estado civil,
nacionalidad, profesión, domicilio y DNI] .
120
Capital.
La parte del capital comanditado.
Se divide en partes de interés, a las cuales la ley 19.550 las define como las fracciones de capital que
corresponden a los socios comanditados. Las partes de interés pueden ser desiguales; no pueden
representarse en títulos negociables dada la naturaleza jurídica de las mismas.
El art. 315 dispone que sólo los aportes de los comanditarios se representen en acciones. Los
comanditados deben suscribir íntegramente sus respectivas partes; y en el acto constitutivo deberán
integrarlas en las proporciones impuestas por el art. 187 (la integración en dinero efectivo no podrá ser menor
al 25% de la suscripción; los aportes no dinerarios deben integrarse totalmente).
Los acreedores particulares de un socio comanditado pueden embargar su parte de capital en la soc., pero
no pueden hacer vender la parte de interés, sólo pueden cobrarse sobre las utilidades y la cuota de
liquidación.

La parte del capital comanditario.

Se divide y representa por acciones. Todas las disposiciones correspondientes a las SA son aplicables a las
acciones de la comandita. En consecuencia, las acciones deben representarse en títulos, pudiendo un
mismo título ser representativo de más de una acción. El estatuto debe establecer las formalidades de
dichos títulos, pero el art. 211 exige como esenciales las siguientes menciones insertas en los mismos:
a) denominación de la soc., domicilio, fecha y lugar de constitución, duración e inscripción;
b) el capital social;
c) el nro., valor nominal y clase de acciones que representa el título y los derechos que comporta;
d) en los certificados provisionales, la anotación de las integraciones que se efectúen.
El título debe llevar por lo menos la firma de un administrador (la ley no dice que sea el presidente) y de
un síndico. Las firmas deben ser autógrafas, pero la autoridad de contralor puede autorizar su reemplazo
por una impresión que garantice la autenticidad.
La acciones deben ser nominativas no endosables. Su transmisión debe constar en el mismo título y ha de
notificarse a la soc. e inscribirse en el registro de accionistas. La transferencia sólo produce efectos frente
a la soc. y 3ros desde la fecha inscripción. La transmisión de las acciones es libre, pudiendo el estatuto
limitar pero no prohibir dicha transmisibilidad.

Obligación del accionista de integrar las acciones suscriptas.

La ppal. obligación del socio comanditario es la de integrar las acciones por él suscriptas. Una vez
cumplida esta obligación, salvo el caso del existir prestaciones accesorias, sólo pesarán sobre él aquellos
deberes genéricos de carácter societario.
El comanditario que no cumpla con la integración en las condiciones y términos convenidos incurre en
mora por mero vencimiento del plazo, y debe resarcir los daños e intereses.
En caso de que el suscriptor ceda su certificado antes de haber completado la integración de las acciones,
responde solidariamente por los montos adeudados a los cesionarios.

Denominación.
El art. 317 dispone que la denominación social se integra con las palabras "soc. en comandita por
acciones" su abreviatura o la sigla SCA. La omisión de esa indicación hará responsables ilimitada y
solidariamente al administrador, juntamente con la soc. por los actos que concertare en esas condiciones.
Si actúa bajo una razón social, se aplica el art. 126.
El art. 126 dispone que si actúa bajo una razón social, ésta se formará con el nombre de alguno, algunos o todos los
socios. Contendrá las palabras "y compañía" o su abreviatura si en ella no figuren los nombres de todos los socios.

Órganos de la SCA.
Para este tipo societario la ley impone 3 órganos diferenciados: administración, asamblea y sindicatura.

a) Administración de la sociedad.
El art. 318 dispone que la administración podrá ser unipersonal, y será ejercida por socio comanditado o
3ro, quienes durarán en sus cargos el tiempo que fije el estatuto sin las limitaciones del art. 257 (el
estatuto precisará el término por el que es elegido, el que no puede exceder de 3 ejercicios, salvo el supuestos del art.
281 inciso d)  podrá extenderse hasta 5 años).
Los socios comanditarios, es decir, los accionistas, no pueden intervenir en la administración ni actuar en
representación de la soc..
Se aplica a los administradores de la SCA el art. 256 que impone a los directores la obligación de prestar
una garantía por su desempeño.

Organización.

121
El art. 268 referido a la SA expresa que cuando el directorio sea plural, la representación de la soc.
corresponde al presidente. Con respecto a la SCA la ley no contiene ninguna disposición semejante. Dada
la especial estructura que tiene la administración de la misma, el carácter de administrar lleva implícita la
facultad de representación, salvo que el estatuto disponga lo contrario.

Designación.
El estatuto puede prever que los administradores sean designados por cierto término y que su elección la
realice la asamblea gral. de socios, lo cual está conforme con el último párrafo del art. 139. En este caso
regirán el art. 234 inciso 2) y el art. 243 párrafo 3ero, según los cuales la designación de los
administradores se efectuará en asamblea ordinaria por mayoría absoluta de votos.

NOTA:
Art. 139: Para la adopción de resoluciones sociales se aplicarán los arts. 131 y 132.
Los socios comanditarios tienen votos en la consideración de los estados contables y para la designación de
administrador.
Art. 131: Toda modificación del contrato, incluso la transferencia de la parte a otro socio, requiere el
consentimiento de todos los socios, salvo pacto en contrario. Las demás resoluciones sociales se adoptarán
por mayoría.
Art. 132: Por mayoría se entiende, la mayoría absoluta de capital, excepto que el contrato fije un régimen
distinto.
Art. 234 inciso 2): Corresponde a la asamblea ordinaria considerar y resolver la designación y remoción de
directores y síndicos miembros del consejo de vigilancia y fijación de su retribución.
Art. 243: La constitución de la asamblea ordinaria en primera convocatoria, requiere la presencia de
accionistas que representen la mayoría de las acciones con derecho a voto.
En la segunda convocatoria la asamblea se considerará constituida cualquiera sea el nro. de esas acciones
presentes.
Las resoluciones en ambos casos serán tomadas por mayoría absoluta de los votos presentes que puedan
emitirse en la respectiva decisión, salvo cuando el estatuto exija mayor nro..

Elección por clase de acciones.

El art. 316 dispone que son aplicables a las SCA las normas de la SA, salvo disposición en contrario.
El art. 321 dispone que la asamblea se integre con socios de ambas categorías. Las partes de interés de
los comanditados se considerarán divididas en fracciones del mismo valor de las acciones a los efectos del
quórum y del voto. Cualquier cantidad menor no se computará a ninguno de esos efectos.
Por lo tanto no hay ningún obstáculo para que se pueda recurrir al sistema de elección por clase de
acciones del art. 262: “cuando existan diversas clases de acciones el estatuto puede prever que cada una
de ellas elija uno o más directores a cuyo efecto reglamentaría la elección. La remoción se hará por la
asamblea de accionistas de cada clase”.
La única diferencia radica en que respecto del capital de los comanditados no puede hablarse de acciones;
pero no hay inconvenientes que a estos socios se les confiera la faculta de elegir uno o más
administradores, como si constituyeran una clase de accionistas.

Elección por voto acumulativo.

Los accionistas están facultados de elegir por voto acumulativo a sus administradores según lo determina
el art. 263. De prever el estatuto que los administradores son designados por la asamblea, tantos los
accionistas como los comanditados podrán optar por éste último sistema, teniendo siempre presente a
este efecto lo dispuesto por el art. 321 sobre el cómputo de los votos de estos últimos.

Elección por el consejo de vigilancia.

Si existe consejo de vigilancia, el estatuto puede conferir a este organismo la elección de los integrantes
de la administración, conforme lo determina el art. 281 inciso d) [son funciones del consejo de vigilancia la
elección de los integrantes del directorio, cuando lo establezca el estatuto, sin perjuicio de su revocabilidad por la
asamblea. En este caso la remuneración será fija y la duración en el cargo podrá extenderse a 5 años] .

Inscripción y publicación de la designación del administrador.

Toda designación o cesación de administradores debe ser inscripta en el RPC e incorporada al respectivo
legajo de la soc.. También debe publicarse por un día en el diario de publicaciones legales.

El cargo de administrador es personal e indelegable.

Constituye éste un ppio. común para los administradores de todos los tipos societarios. Aunque esto no
impide que el administrador otorgue poderes o delegue ciertas funciones en 3ros. No puede, en ningún
caso, delegar su responsabilidad.

Cesación.
Remoción.
El art. 319 establece que la remoción del administrador se ajustará al art. 129, pero el socio comanditario
podrá pedirla judicialmente, con justa causa, cuando represente no menos del 5% del capital.
122
El socio comanditado removido de la administración tendrá derecho a retirarse de la soc. o a
transformarse en comanditario.
El art. 129 dispone que el administrador, socio o no, aun designado en el contrato social, puede ser
removido por decisión de mayoría en cualquier tiempo sin invocación de causa, salvo pacto en contrario.
Cuando el contrato requiera justa causa, el administrador conservará su cargo hasta la sentencia judicial si
negare la existencia de aquélla, salvo su separación provisional.
Cualquier socio puede reclamarla judicialmente con invocación de justa causa. Los socios disconformes con
la remoción del administrador cuyo nombramiento fue condición expresa de la constitución de la soc.,
tienen derecho de receso.
El art. 130 dispone que el administrador, aunque fuere socio, puede renunciar en cualquier tiempo, salvo
pacto en contrario, pero responde de los perjuicios que ocasione si la renuncia fuere dolosa o
intempestiva.
La remoción del administrador surtirá efecto frente a 3ros desde la fecha de su inscripción en el RPC y
publicación.

Acefalía de la administración.
El art. 320 establece que cuando la administración no pueda funcionar, deberá ser reorganizada en el
término de 3 meses.

Administrador provisorio.
El síndico nombrará para este período un administrador provisorio, para el cumplimiento de los actos
ordinarios de la administración, quien actuará con los 3ros con aclaración de su calidad. En estas
condiciones, el administrador provisorio no asume la responsabilidad del socio comanditado.

NOTA:
Del texto de este art. se desprende que puede designarse en este carácter, incluso a un socio comanditario;
ya que de no ser así, carecería de sentido la frase final del mismo.

b) Asamblea de socios.
La asamblea se integra con socios de ambas categorías. El art. 321 establece como ppio. rector que en la
SCA (al igual que en la SCS) la asamblea se integra con los socios comanditados y los socios
comanditarios.

Asambleas especiales.
Pese al ppio. gral enunciado por el art. 321 consideramos que no hay inconvenientes en que se celebren
asambleas especiales cuando la asamblea gral. haya de tomar resoluciones que afecten los derechos de
una clase de socios solamente. El art. 250 lo admite expresamente para las SA, de modo que tal regla es
aplicable a la SCA.

Asambleas ordinarias y asambleas extraordinarias.

Es aplicable a las asambleas grales. de socios de la SCA la distinción que la ley 19.550 hace para las SA: la
asamblea ordinaria (art. 234) y la asamblea extraordinaria (art. 235).

Art. 234: Asambleas ordinarias.

Corresponde a la asamblea ordinaria considerar y resolver los siguientes asuntos:
1) balance gral., estado de los resultados, distribución de ganancias, memoria e informe del síndico y toda otra
medida relativa a la gestión de la soc. que le competa resolver conforme a la ley y el estatuto o que sometan a su
decisión el directorio, el consejo de vigilancia o los síndicos;
2) designación y remoción de directores y síndicos miembros del consejo de vigilancia y fijación de su retribución;
3) responsabilidad de los directores y síndicos y miembros del consejo de vigilancia;
4) aumentos del capital conforme al art. 188.
Para considerar los puntos 1) y 2) será convocada dentro de los 4 meses del cierre del ejercicio.

Art. 235: Asambleas extraordinarias.

Corresponden a la asamblea extraordinaria todos los asuntos que no sean de competencia de la asamblea ordinaria, la
modificación del estatuto y en especial:
1) aumento de capital, salvo el supuesto del art. 188. Sólo podrá delegar en el directorio la época de la emisión,
forma y condiciones de pago;
2) reducción y reintegro del capital;
3) rescate, reembolso y amortización de acciones;
4) fusión, transformación y disolución de la soc.; nombramiento, remoción y retribución de los liquidadores;
escisión; consideración de las cuentas y de los demás asuntos relacionados con la gestión de éstos en la liquidación
social, que deban ser objeto de resolución aprobatoria de carácter definitivo;
5) limitación o suspensión del derecho de preferencia en la suscripción de nuevas acciones conforme al art. 197;

123
6) emisión de debentures y su conversión en acciones;
7) emisión de bonos.

Requisitos para la constitución de una asamblea.

Rigen las disposiciones establecidas por la ley para las SA.
a) Convocatoria.
Los administradores constituyen el órgano natural de convocación. La convocatoria es un requisito
indispensable para la válida constitución de la asamblea, ya que sin ella no se puede hablar de asamblea
desde el punto de vista legal; salvo en el caso de asamblea unánime. A su vez, el modo de convocar las
asambleas está sometido por la ley a requisitos formales que necesariamente deben ser respetados.
El art. 236 dispone que las asambleas ordinarias y extraordinarias serán convocadas por el directorio o el
síndico en los casos previstos por la ley, o cuando cualquiera de ellos lo juzgue necesario o cuando sean
requeridas por accionistas que representan por lo menos el 5% del capital social, si los estatutos no fijaran
una representación menor.
En este último supuesto la petición indicará los temas a tratar y el directorio o el síndico convocará la
asamblea para que se celebre en el plazo máximo de 40 días de recibida la solicitud.
Si el directorio o el síndico omite hacerlo, la convocatoria podrá hacerse por la autoridad de contralor o
judicialmente.

NOTA: De este art. se desprende que:

# el directorio es el órgano natural para realizar la convocatoria, aunque tal facultad es compartida con la
sindicatura, ya que el síndico puede convocar las asambleas ordinarias y especiales cuando omitiese hacerlo
el directorio.
# el síndico no puede oponerse a la convocatoria de una asamblea, si ésta ha sido convocada por el directorio
cumpliendo con todos los requisitos legales y estatutarios. Esto es válido a la inversa, es decir, cuando fuese
el síndico quien quisiera convocar y ha cumplimentado los requisitos legales y estatutarios.
# la asamblea no puede autoconvocarse, ni lo pueden hacer directamente los accionistas por mayor que sea
el nro. de acciones que posean, sino que deberán solicitarle al directorio o a la sindicatura tal petición cuando
lo consideren necesario.
# en el caso de omisión de convocatoria por parte del directorio y del síndico, la ley permite que los
accionistas recaben el auxilio de la autoridad judicial o de la autoridad administrativa de control para que
convoquen a asamblea que los administradores no convoquen y pueda normalizarse así la vida de la soc..

b) Publicación de la convocatoria.
El art. 237 dispone que las asambleas serán convocadas por publicaciones durante 5 días, con 10 de
anticipación, por lo menos y no más de 30, en el diario de publicaciones legales. Además, para las soc. a
que se refiere el art. 299, en uno de los diarios de mayor circulación gral. de la República. Deberá
mencionarse el carácter de la asamblea, fecha, hora y lugar de reunión, orden del día, y los recaudos
especiales exigidos por el estatuto para la concurrencia de los accionistas.

Asamblea en segunda convocatoria.

La asamblea en 2da convocatoria por haber fracasado la 1ra deberá celebrarse dentro de los 30 días
siguientes, y las publicaciones se harán por 3 días con 8 de anticipación como mínimo. El estatuto puede
autorizar ambas convocatorias simultáneamente, excepto para las soc. que hacen oferta pública de sus
acciones, en las que esta facultad queda limitada a la asamblea ordinaria.
En el supuesto de convocatorias simultáneas, si la asamblea fuere citada para celebrarse el mismo día
deberá serlo con un intervalo no inferior a una 1 hora de la fijada para la 1ra.
La convocación simultánea está prohibida para las soc. del art. 299 inciso 1).

Asamblea unánime.
La asamblea podrá celebrarse sin publicación de la convocatoria cuando se reúnan accionistas que
representen la totalidad del capital social y las decisiones que se adopten por unanimidad de las acciones
con derecho a voto.

c) Reunión de la asamblea.
La asamblea debe reunirse en la sede social.
Si ello no fuera posible por razones especiales, deberá designarse otro lugar dentro de la localidad que
corresponda al domicilio social, lo que deberá hacerse constar expresamente en la convocatoria.
Participante. Acreditación de la calidad de accionista.
El art. 240 dispone que los directores, los síndicos y los gerentes grales. tienen derecho y obligación de
asistir con voz a todas las asambleas. Sólo tendrán voto en la medida que les corresponda como
accionistas, con las limitaciones establecidas en esta Sección. Es nula cualquier cláusula en contrario.

NOTA:
# para los accionistas concurrir a una asamblea constituye una facultad y no un deber, de modo que su

124
 inasistencia no le hace incurrir en ninguna sanción.
# según el art. 345, el fiduciario en los casos de debentures con garantía común o flotante, tiene siempre la
facultad de asistir a las reuniones del directorio y de las asambleas con voz y sin voto.
# los titulares de bonos de goce pueden asistir a las asambleas si el estatuto les reconoce expresamente este
derecho.
En el caso de las soc. del art. 299, el representante del órgano administrativo de control está facultado a fin
de controlar el cumplimiento de los requisitos legales y estatutarios. En el caso de una soc. no incluida en
dicho art., tal fiscalización podrá ejercerse si, de acuerdo con el art. 301, lo solicitan accionistas que
representen el 10% del capital suscripto o lo requiera cualquier síndico.

Depósito de las acciones.

El art. 238 dispone que para asistir a las asambleas, los accionistas deben depositar en la soc. sus
acciones o un certificado de depósito o constancia de las cuentas de acciones escriturales, librado al efecto
por un banco, caja de valores u otra institución autorizada, para su registro en el libro de asistencia a las
asambleas, con no menos de 3 días hábiles de anticipación al de la fecha fijada. La soc. les entregará los
comprobantes necesarios de recibo, que servirán para la admisión a la asamblea.
Comunicación de asistencia.
Los titulares de acciones nominativas o escriturales cuyo registro sea llevado por la propia soc., quedan
exceptuados de la obligación de depositar sus acciones o presentar certificados o constancias, pero deben
cursar comunicación para que se los inscriba en el libro de asistencia dentro del mismo término.

Libro de asistencia.
Los accionistas o sus representantes que concurran a la asamblea firmarán el libro de asistencia en el que
se dejará constancia de sus domicilios, DNI y nro. de votos que les corresponda.

Certificados.
No se podrá disponer de las acciones hasta después de realizada la asamblea, excepto en el caso de
cancelación del depósito. Quien sin ser accionista invoque a los derechos que confiere un certificado o
constancia que le atribuye tal calidad, responderá por los daños y perjuicios que se irroguen a la soc.
emisora, socios y 3ros; la indemnización en ningún caso será inferior al valor real de las acciones que haya
invocado, al momento de la convocatoria de la asamblea. El banco o la institución autorizada responderá
por la existencia de las acciones ante la soc. emisora, socios o 3ros, en la medida de los perjuicios
efectivamente irrogados.
Cuando los certificados de depósito o las constancias de las cuentas de acciones escriturales no
especifiquen su numeración y la de los títulos, en su caso, la autoridad de contralor podrá, a petición
fundada de cualquier accionista, requerir del depositario o institución encargada de llevar el registro la
comprobación de la existencia de las acciones.
Actuación por mandatario.
El art. 239 dispone que los accionistas pueden hacerse representar en las asambleas. No pueden ser
mandatarios los directores, los síndicos, los integrantes del consejo de vigilancia, los gerentes y demás
empleados de la soc..
Es suficiente el otorgamiento del mandato en instrumento privado, con la firma certificada en forma
judicial, notarial o bancaria, salvo disposición en contrario del estatuto.

NOTA:
La ley no establece el nro. de accionistas que puede representar un mismo mandatario. La única limitación
que establece es que no pueden ser mandatarios los directores, los síndicos, los integrantes del consejo de
vigilancia, los gerentes y demás empleados de la soc.. El mandato puede otorgarse a cualquier persona física,
accionista o no.

Presidencia de las asambleas.

El art. 242 dispone que las asambleas serán presididas por el presidente del directorio o su reemplazante,
salvo disposición contraria del estatuto; y en su defecto, por la persona que designe la asamblea.

Asamblea convocada judicialmente o por la autoridad de contralor.

Cuando la asamblea fuere convocada por el juez o la autoridad de contralor, será presidida por el
funcionario que éstos designen.

Quórum.
Toda asamblea para reunirse válidamente en la 1ra convocatoria requiere la presencia de accionistas que
tenga cierta representatividad respecto de los intereses sociales.
La ley actual establece el quórum por el nro. de acciones con derecho a voto, y no por el porcentaje que
representa el capital presente. Para el quórum en las SCA se aplican los arts. 243 y 244.

Art. 243: Asamblea ordinaria. Quórum.

125
La constitución de la asamblea ordinaria en 1ra convocatoria, requiere la presencia de accionistas que representen la
mayoría de las acciones con derecho a voto (no reunido el quórum exigido, la asamblea no puede constituirse
válidamente).

Segunda convocatoria.
En la 2da convocatoria la asamblea se considerará constituida cualquiera sea el nro. de esas acciones presentes (la ley
no establece un quórum mínimo).

Mayoría.
Las resoluciones en ambos casos serán tomadas por mayoría absoluta de los votos presentes que puedan emitirse en
la respectiva decisión, salvo cuando el estatuto exija mayor nro..

Art. 244: Asamblea extraordinaria. Quórum.

La asamblea extraordinaria se reúne en 1ra convocatoria con la presencia de accionistas que representen el 60% de
las acciones con derecho a voto, si el estatuto no exige quórum mayor.

Segunda convocatoria.
En la 2da convocatoria se requiere la concurrencia de accionistas que representen el 30% de las acciones con derecho
a voto, salvo que el estatuto fije quórum mayor o menor.

Mayoría.
Las resoluciones en ambos casos serán tomadas por mayoría absoluta de los votos presentes que puedan emitirse en
la respectiva decisión, salvo cuando el estatuto exija mayor nro..

Deliberación.
Comprobada la existencia del quórum, el presidente de la asamblea declarará que la misma se halla
regularmente constituida y luego de darse lectura al orden del día, se comienza el tratamiento del mismo.
En el caso de la deliberación, las opiniones vertidas por los socios no son vinculantes. Tampoco lo son las
mociones que estos puedan efectuar, pues no constituyen negocios jurídicos, sino simples declaraciones
de conocimientos insusceptibles por sí mismos para determinar conveniencias jurídicas. Si la asamblea
aprueba dicha moción, es ésta la autora de tal declaración, y no el accionista que formuló la moción.
El art. 247 dispone que la asamblea puede pasar a cuarto intermedio por una vez, a fin de continuar
dentro de los 30 días siguientes. Sólo podrán participar en la reunión los accionistas que cumplieron con lo
dispuesto en el art. 238 (depósito de las acciones por parte de los accionistas) . Se confeccionará acta de cada
reunión.

Art. 179. Asamblea constitutiva. Orden del día.

La asamblea resolverá si se constituye la soc. y, en caso afirmativo, sobre los siguiente temas que deben formar parte
del orden del día:
1) gestión de los promotores;
2) estatuto social;
3) valuación provisional de los aportes no dinerarios, en caso de existir. Los aportantes no tienen derecho a voto en
esta decisión;
4) designación de directores y síndicos o consejo de vigilancia en su caso;
5) determinación del plazo de integración del saldo de los aportes en dinero;
6) cualquier otro asunto que el banco considerare de interés incluir en el orden del día;
7) designación de dos suscriptores o representantes a fin de que aprueben y firmen, juntamente con el Presidente y
los delegados del banco, el acta de asamblea que se labrará por el organismo de contralor.
Los promotores que también fueren suscriptores, no podrán votar el punto 1ro.

Supuestos especiales.
Cuando se tratare de la transformación, prórroga o reconducción, excepto en las soc. que hacen oferta
pública o cotización de sus acciones; de la disolución anticipada de la soc.; de la transferencia del domicilio
al extranjero, del cambio fundamental del objeto y de la reintegración total o parcial del capital, tanto en
la 1ra cuanto en 2da convocatoria, las resoluciones se adoptarán por el voto favorable de la mayoría de
acciones con derecho a voto, sin aplicarse la pluralidad de voto. Esta disposición se aplicará para decidir la
fusión y la escisión, salvo respecto de la soc. incorporante que se regirá por las normas sobre aumento de
capital.

Votación.
Para el cómputo de votos, las partes de interés de los comanditados se considerarán divididas en
fracciones del mismo valor de las acciones a los efectos del voto. Cualquier cantidad menor no se
computará.
Cada acción ordinaria da derecho a un voto, salvo el caso de acciones de voto múltiple. En consecuencia,
en una asamblea cada socio comanditario tendrá tantos votos como resulten de las acciones que posea.

Inhabilitación para votar.

126
# El art. 241 dispone que los directores, síndicos, miembros del consejo de vigilancia y gerentes grales.,
no pueden votar en las decisiones vinculadas con la aprobación de sus actos de gestión. Tampoco lo
pueden hacer en las resoluciones atinentes a su responsabilidad o remoción con causa.
# El art. 248 establece que tampoco puede votar el socio que en una determinada deliberación tenga, por
cuenta propia o de 3ros, un interés en conflicto con el de la soc.. Si el socio contraviniese esta disposición
será responsable de los daños y perjuicios, cuando sin su voto no se hubiera logrado la mayoría necesaria
para una decisión válida.
# Bonos de goce, salvo aprobación del estatuto.
# Acciones adquiridas por la soc. que las emitió. Los derechos correspondientes a esas acciones quedarán
suspendidos hasta su enajenación; no se computarán para la determinación del quórum ni de la mayoría.
# Las acciones con preferencia patrimonial pueden carecer de voto excepto:
 materias incluidas en los “supuestos especiales del 4to párrafo del art. 244”;
 tendrán derecho a voto durante el tiempo en que se encuentren en mora en recibir los beneficios
que constituyen su preferencia;
 si cotizaren en bolsa y se suspendiese o retirase dicha cotización por cualquier causa.
# Acciones no integradas

Art. 192: Mora: ejercicio de los derechos.

La mora en la integración se produce conforme al art. 37 y suspende automáticamente el ejercicio de los derechos
inherentes a las acciones en mora.

Art. 37: Mora en el aporte: sanciones.

El socio que no cumpla con el aporte en las condiciones convenidas incurre en mora por el mero vencimiento del plazo,
y debe resarcir los daños e intereses. Si no tuviere plazo fijado, el aporte es exigible desde la inscripción de la soc..
La soc. podrá excluirlo sin perjuicio de reclamación judicial del afectado o exigirle el cumplimiento del aporte. En las
soc. por acciones se aplicará el art. 103.

Art. 103: Obligaciones, inventario y balance.

Los liquidadores están obligados a confeccionar dentro de los 30 días de asumido el cargo un inventario y balance de
patrimonio social, que pondrá a disposición de los socios. Estos podrán por mayoría, extender el plazo hasta 120 días.
El incumplimiento de esta obligación es causal de remoción y les hace perder el derecho de remuneración, así como
les responsabiliza por los daños y perjuicios ocasionados.

Actas.
Es el medio de prueba idóneo de las asambleas.
Las resoluciones adoptadas por la asamblea deberán ser recogidas por escrito en un acta en la que deberá
resumirse la deliberación.

Art. 249: Acta: Contenido.

El acta confeccionada conforme el art. 73, debe resumir las manifestaciones hechas en la deliberación, las formas de
las votaciones y sus resultados con expresión completa de las decisiones.
Cualquier accionista puede solicitar a su costa, copia firmada del acta.

Art. 73: Actas.

Deberá labrarse en libro especial, con las formalidades de los libros de comercio, acta de las deliberaciones de los
órganos colegiados.
Las actas del directorio serán firmadas por los asistentes. Las actas de las asambleas de las soc. por acciones serán
confeccionadas y firmadas dentro de los 5 días, por el presidente y los socios designados al efecto.

Impugnación de las resoluciones de las asambleas.

Según el art. 251 toda resolución de la asamblea adoptada en violación de la ley, el estatuto o el
reglamento, puede ser impugnada de nulidad por los accionistas que no hubieren votado favorablemente
en la respectiva decisión y por los ausentes que acrediten la calidad de accionistas a la fecha de la decisión
impugnada. Los accionistas que votaron favorablemente pueden impugnarla si su voto es anulable por
vicio de la voluntad.
También pueden impugnarla los directores, síndicos, miembros del consejo de vigilancia o la autoridad de
contralor.

Promoción de la acción.
La acción se promoverá contra la soc., por ante el Juez de su domicilio, dentro de los 3 meses de
clausurada la asamblea.

Responsabilidad de los socios.

El art. 254 dispone que los accionistas que votaran favorablemente las resoluciones que se declaren nulas,
responden ilimitada y solidariamente de las consecuencias de las mismas, sin perjuicio de la
responsabilidad que corresponda a los directores, síndicos e integrantes del consejo de vigilancia.

127
Prohibiciones a los socios administradores.
El art. 322 dispone que el socio administrador tiene voz pero no voto, y es nula cualquier cláusula en
contrario en los siguientes asuntos:
1) elección y remoción del síndico;
2) aprobación de la gestión de los administradores y síndicos, o la deliberación sobre su responsabilidad;
3) la remoción prevista en el art. 319 (del administrador).
Pero existen, además, las otras prohibiciones que en forma expresa prevén los arts. 271, 272 y 273 para
los directores de las SA.

Art. 271: Prohibición de contratar con la sociedad.

El administrador puede celebrar con la soc. los contratos que sean de la actividad en que éste opere y
siempre que se concierten en las condiciones del mercado.
Cuando para la celebración de estos contratos se requiera su aprobación por el directorio, el administrador
interesado debe hacer saber su participación al resto de los administradores y síndico y abstenerse de
intervenir en la deliberación correspondiente.
Los contratos prohibidos por el párrafo anterior, podrán ser celebrados con autorización previa de la
asamblea extraordinaria (ej.: celebrar un contrato que no corresponda al giro de los negocios ordinarios de la
soc.).
Art. 272: Interés contrario.
Cuando el administrador tuviere un interés contrario al de la soc., deberá hacerlo saber a los demás
administradores (si los hubiere) y a los síndicos y abstenerse de intervenir en la deliberación, so pena de
incurrir en la responsabilidad del art. 59.
Art. 273: Actividades en competencia.
El administrador no puede participar por cuenta propia o de 3ros, en actividades en competencia con la soc.,
salvo autorización expresa de la asamblea extraordinaria, so pena de incurrir en la responsabilidad del art.
59.
Art. 59: los administradores y los representantes de la soc. deben obrar con lealtad y con la diligencia de un
buen hombre de negocios. Los que faltaren a sus obligaciones son responsables, ilimitada y solidariamente,
por los daños y perjuicios que resultaren de su acción u omisión.

c) Fiscalización privada.
La ley 19.550 exige para las soc. por acciones la existencia de un órgano específico encargado de la
fiscalización privada. Los socios no pueden examinar los libros y papeles sociales y recabar del
administrador los informes que estimen pertinentes. Todo deben obtenerlo a través del órgano de
fiscalización.
La ley no hace ningún distingo entre socios comanditarios y comanditados sobre este particular, de modo
que también le está vedado este acceso directo al socio comanditado si no fuere administrador.
Aunque, según el art. 284, se permite a las SA que no están comprendidas en alguno de los casos que
enuncia el art. 299, y por lo tanto a las SCA, prescindir de la sindicatura cuando así esté previsto en el
estatuto. En tal caso, los socios poseen el derecho de contralor que confiere el art. 55. Cuando por
aumento de capital resultare excedido el monto indicado, la asamblea que así lo resolviere debe designar
un síndico, sin que sea necesaria la reforma del estatuto.

Art. 55: Contralor individual de los socios.

Los socios pueden examinar los libros y papeles sociales y recabar del administrador los informes que estimen
pertinentes.

Exclusiones.
Salvo pacto en contrario, el contralor individual de los socios no puede ser ejercido en las SRL incluidas en el 2do
párrafo del art. 158 (la sindicatura o el consejo de vigilancia son obligatorios en la soc. cuyo capital alcance el importe
fijado por el art. 299, inciso 2  $10.000.000).
Tampoco corresponde a los socios de soc. por acciones, salvo el supuesto del último párrafo del art. 284 (soc. que no
estén comprendidas en ninguno de los supuestos a que se refiere el art. 299).

Cesión de la parte del socio comanditado.

El art. 323 establece que la cesión de la parte social del socio comanditado requiere la conformidad de la
asamblea según el art. 244 (las resoluciones se adoptarán por el voto favorable de la mayoría de acciones con
derecho a voto, sin aplicarse pluralidad de voto).
El retiro de un socio comanditado debe inscribirse en el RPC, pues se trata de una modificación del
contrato social que interesa a los 3ros en virtud de la garantía que para los acreedores de la soc.
constituye tal calidad de socio. Las modificaciones no inscriptas regularmente obligan a los socios
otorgantes, pero son inoponibles a los 3ros y éstos no pueden alegarlas contra los socios ni la soc.. La
cesión de la parte de un socio comanditado debe publicarse por un día en el diario de publicaciones
legales.

2) Sociedad de garantía recíproca (SGR). Ley 24.467.

128
Las SGR se constituirán por acto único mediante instrumento público que deberá contener, además de los
requisitos exigidos por la ley 19.550 y sus modificatorias, los siguientes:
a) CUIT de los socios partícipes y protectores fundadores;
b) delimitación de la actividad o actividades económicas y ámbito geográfico que sirva para la
determinación de quienes pueden ser socios partícipes en la soc.;
c) criterios a seguir para la admisión de nuevos socios partícipes y protectores y las condiciones a
contemplar para la emisión de nuevas acciones;
d) causas de exclusión de socios y trámites para su consagración;
e) condiciones y procedimientos para ejercer el derecho de reembolso de las acciones por parte de los
socios partícipes.

Autorización para su funcionamiento.

Una vez inscripta la soc. en el RPC de acuerdo con la normativa vigente, la autorización para funcionar a
las SGR será otorgada por la autoridad de aplicación.
La autoridad de aplicación podrá revocar la autorización para funcionar a las SGR por sí o a sugerencia del
BCRA, cuando no cumplan con los requisitos y/o las disposiciones establecidas en la presente ley.

Modificación de los estatutos.

Será nula toda modificación a los estatutos de la soc. que no cumpla con los siguientes requisitos:
1) que el consejo de administración o los socios que realizan la propuesta formulen un informe por
escrito justificando la necesidad de modificación de los estatutos;
2) en la convocatoria a asamblea gral., deberá detallarse claramente la modificación que se propone;
3) en la misma convocatoria se hará constar el derecho que corresponde a los socios de examinar en el
domicilio legal el texto íntegro de la reforma propuesta y su justificación, pudiendo suplirse por la entrega
o envío gratuito de dichos documentos, con acuse de recibo;
4) se requerirá la aprobación de la propuesta de modificación por parte de la autoridad de aplicación;
5) otorgada la autorización y aprobada en asamblea gral., se procederá a la inscripción del mismo.

Importancia y función económica.

El objeto es facilitar a las PYMES el acceso al crédito. Las SGR se regirán por las disposiciones del presente
título y supletoriamente la ley de soc. en particular las normas relativas a las SA.
La denominación social deberá contener la indicación “soc. de garantía recíproca”, su abreviatura o las
siglas SGR.

Objeto social.
El objeto social ppal. de las SGR será el otorgamiento de garantías a sus socios partícipes mediante la
celebración de contratos regulados en la presente ley.
Podrán asimismo brindar asesoramiento técnico, económico y financiero a sus socios en forma directa o a
través de 3ros contratados a tal fin.

Clases de socios.
El art. 37 dispone que la SGR estará constituida por socios partícipes y socios protectores.

Socios partícipes.
Serán socios partícipes únicamente las pequeñas y medianas empresas, sean estas personas físicas o
jurídicas, que reúnan las condiciones grales. que determine la autoridad de aplicación y suscriban
acciones.
A los efectos de su constitución y durante los primeros 5 años, toda SGR habrá de contar con un mínimo
de 120 socios partícipes. Autorízase a la autoridad de aplicación a modificar estos mínimos.

Socios protectores.
Serán socios protectores todas aquellas personas físicas o jurídicas, públicas o privadas, nacionales o
extranjeras, que realicen aportes al capital social y al fondo de riesgo. La soc. no podrá celebrar contratos
de garantía recíproca con los socios protectores.

NOTA:
Es incompatible la condición de socio protector con la de socio partícipe.

Exclusión de socios.
El art. 40 dispone que el socio excluido sólo podrá exigir el reembolso de las acciones conforme al
procedimiento y con las limitaciones establecidas en el art. 47.

Derechos y obligaciones.
Derechos de los socios partícipes.
129
El art. 38 dispone que los socios partícipes tendrán los siguientes derechos además de los que les
corresponde según la ley 19.550 y sus modificaciones:
1) recibir los servicios determinados en su objeto social cuando se cumplieren las condiciones exigidas
para ello,
2) solicitar el reembolso de las acciones en las condiciones que se establece en el art. 47.
Art. 47: Derecho al reembolso de las acciones.
Todo socio partícipe podrá exigir el reembolso de sus acciones ante el consejo de administración siempre y cuando
haya cancelado totalmente los contratos de garantía recíproca que hubiera celebrado, y en tanto dicho reembolso no
implique reducción del capital social mínimo y respete lo establecido en el art. 37 (tipos de socios). Tampoco
procederá cuando la SGR estuviera en trámite de fusión, escisión o disolución.

Derechos de los socios protectores.

Los socios protectores tendrán los derechos que les corresponden según la ley 19.550 y sus
modificaciones.

Capital social y acciones.

El art. 45 dispone que el capital social de las SGR estará integrado por los aportes de los socios y
representado por acciones ordinarias nominativas de igual valor y número de votos.
El capital social mínimo será fijado por vía reglamentaria. El capital social podrá variar sin requerir
modificación del estatuto, entre dicha cifra y un máximo que represente el quíntuplo de la misma.
La participación de los socios protectores no podrá exceder del 49% del capital social. La participación
de cada socio partícipe no podrá superar el 5% del mismo.

Privilegios.
El art. 48 dispone que las SGR tendrán privilegio ante todo otro acreedor sobre las acciones de sus socios
en relación a las obligaciones derivadas de los contratos de garantía recíproca vigentes. Las acciones de
los socios partícipes no pueden ser objeto de gravámenes reales.

Cesión de las acciones.

Para la cesión se requerirá la autorización previa del consejo de administración y éste la concederá cuando
los cesionarios acrediten reunir los requisitos establecidos en los estatutos y asuman las obligaciones que
el cedente mantenga con la SGR.

Aporte de capital.
El art. 50 dispone que los aportes deberán ser integrados en efectivo, como mínimo en un 50% al
momento de la suscripción. El remanente deberá ser integrado, también en efectivo en el plazo máximo de
1 año a contar de esa fecha. La integración total será condición necesaria para que el socio partícipe pueda
contratar garantías recíprocas.

Aumento del capital social.

El art. 51 dispone que el capital fijado por los estatutos podrá ser aumentado por decisión de la asamblea
gral. ordinaria hasta el quíntuplo de dicho monto. Cuando el incremento del capital social esté originado
por la capitalización de utilidades, las acciones generadas por dicho incremento se distribuirán entre los
socios en proporción a sus respectivas tenencias.
En caso de tratarse de emisión de nuevas acciones la integración de los aportes se realizará conforme a lo
establecido en el art. 50.
Todo aumento de capital que exceda el quíntuplo del fijado estatutariamente deberá contar con la
aprobación de los 2/3 de los votos totales de la asamblea gral. extraordinaria.

Reducción del capital por pérdidas.

El art. 52 dispone que los socios deberán compensar con nuevos aportes cualquier pérdida que afecte el
monto del capital fijado estatutariamente o que exceda del 35% de las ampliaciones posteriores en las
condiciones fijadas en el art. 50.

Fondo de riesgo.
El art. 46 dispone que la SGR deberá constituir un fondo de riesgo que integrará su patrimonio.
Dicho fondo de riesgo estará constituido por:
a) las asignaciones de los resultados de la soc. aprobados por la Asamblea gral.;
b) las donaciones, subvenciones u otras aportaciones que recibiere;
c) los recuperos de las sumas que hubiese pagado la soc. en el cumplimiento del contrato de garantía
asumido a favor de sus socios;
d) el valor de las acciones no reembolsadas a los socios excluidos;

130
e) el rendimiento financiero que provenga de la inversión del propio fondo en las colocaciones en que
fuera constituido;
f) el aporte de los socios protectores.

Órganos. Particularidades.
El art. 54 dispone que los órganos sociales de las SGR, serán la asamblea gral., el consejo de
administración y la sindicatura, y tendrán las atribuciones que establece la ley 19.550 para los órganos
equivalentes de las SA salvo en lo que resulte modificado por esta ley.

De la asamblea general ordinaria.

La asamblea gral. ordinaria estará integrada por todos los socios de la SGR y se reunirá por lo menos 2
veces al año o cuando dentro de los términos que disponga la presente ley, sea convocada por el consejo
de administración.
Serán de su competencia los siguientes asuntos:
1) fijar la política de inversión de los fondos sociales;
2) aprobar el costo de las garantías, el mínimo de contra garantías que la SGR habrá de requerir al socio
partícipe y fijar el límite máximo de las eventuales bonificaciones que podrá conceder el consejo de
administración.

De la asamblea general extraordinaria.

Serán de competencia de la asamblea gral. extraordinaria todas aquellas cuestiones previstas en la ley
19.550 y sus modificatorias y que no estuvieran reservadas a la asamblea gral. ordinaria.

Convocatoria de las asambleas generales.

El art. 57 dispone que la asamblea gral. ordinaria deberá ser convocada por el consejo de administración
mediante anuncio publicado durante 5 días en el Boletín Oficial y en uno de los diarios de mayor
circulación de la zona o provincia en que tenga establecida su sede y domicilio la soc., con 15 días de
anticipación como mínimo, a la fecha fijada para su celebración. En el anuncio deberá expresarse la fecha
de la 1ra y 2da convocatoria, hora, lugar, orden del día y recaudos especiales exigidos por el estatuto para
la concurrencia de los accionistas.

La asamblea gral. extraordinaria será convocada por el consejo de administración o cuando lo solicite un
nro. de socios que representen como mínimo el 10% del capital social. En la convocatoria, deberá
expresarse la fecha de la 1ra y 2da convocatoria, hora, lugar de reunión y el orden del día en el que
deberán incluirse los asuntos solicitados por los socios convocantes y los recaudos especiales exigidos por
el estatuto para la concurrencia de los accionistas. La convocatoria será publicada como mínimo con una
antelación de 30 días y durante 5 días en el Boletín Oficial y en uno de los diarios de mayor circulación de
la zona o provincia en la que tenga establecida su sede y domicilio la soc..

Quórum y mayoría.
El art. 58 dispone que tratándose de la 1ra convocatoria, las asambleas grales. quedarán constituidas con
la presencia de más del 51% del total de los votos de la soc. debiendo incluir dicho porcentaje como
mínimo un 20% de los votos que los socios partícipes tienen en la soc..
En la 2da convocatoria, las asambleas grales. serán válidas con la presencia de por lo menos 30% de la
totalidad de los votos de la soc., debiendo incluir dicho porcentaje como mínimo un 15% de los votos que
los socios partícipes tienen en la soc..

Para decisión por asamblea de temas que involucren la modificación de los estatutos, la elección del
consejo de administración, la fusión, escisión o disolución de la soc. se requerirá una mayoría del 60% de
los votos sobre la totalidad del capital social, debiendo incluir dicho porcentaje como mínimo un 30% de
los votos que los socios partícipes tienen en la soc..

Para el resto de las decisiones se requerirá la mayoría simple de los votos presentes, salvo que los
estatutos requieran otro tipo de mayoría. En todos los casos las mayorías deberán incluir como mínimo un
15% de los votos que los socios partícipes tienen en la soc..

Representación en la asamblea.
El art. 59 dispone que cualquier socio podrá representar a otro de igual tipo en las asambleas grales.
mediante autorización por escrito para cada asamblea. Sin embargo, un mismo socio no podrá representar
a más de 10 socios ni ostentar un nro. de votos superior al 10% del total.

Nulidad de voto.

131
El art. 60 dispone que será considerado nulo aquel voto emitido por un socio cuando el asunto tratado
involucre una decisión que se refiera a la posibilidad de que la soc. pueda hacer valer un derecho en
contra de él o existiera entre ambos un interés contrapuesto o en competencia. Sin embargo, su presencia
será considerada para el cálculo del quórum y de la mayoría.

Consejo de administración.
El art. 61 dispone que el consejo de administración estará integrado por 3 personas de las cuales 2
representarán a los socios partícipes y 1 representará a los socios protectores y tendrá por función ppal. la
administración y representación de la soc.. El consejo de administración será presidido por uno de los dos
representantes de los socios partícipes.
Los miembros del consejo de administración deberán ser previamente autorizados por la autoridad de
aplicación para ejercer dichas funciones.
Será competencia del consejo de administración decidir sobre los siguientes asuntos:
a) el reembolso de las acciones existentes manteniendo los requisitos mínimos de solvencia;
b) decidir sobre la admisión de nuevos socios;
c) nombrar sus gerentes;
d) proponer a la asamblea gral, ordinaria la cuantía máxima de garantías a otorgar durante el ejercicio;
e) autorizar las transmisiones de las acciones;
f) someter a la aprobación de la asamblea gral. ordinaria el balance gral. y estado de resultados y
proponer la aplicación de los resultados del ejercicio.

Sindicatura.
El art. 63 dispone que las SGR tendrán un órgano de fiscalización o sindicatura integrado por 3 síndicos
designados por la asamblea gral. ordinaria. Para ser síndico se requerirá:
1) ser abogado, licenciado en economía, licenciado en administración de empresas o contador público
con título habilitante;
2) tener domicilio especial en la misma jurisdicción de la SGR.

Distribución de los beneficios.

El art. 53 dispone que serán considerados beneficios a distribuir las utilidades líquidas y realizadas
obtenidas por la soc. en el desarrollo de la actividad que hace a su objeto social. Serán distribuidos de la
siguiente forma:
1) a reserva legal: 5% anual hasta completar el 20% del capital social;
2) el resto tendrá el siguiente tratamiento:
a. la parte correspondiente a los socios protectores podrá ser abonada en efectivo, como
retribución al capital aportado;
b. la parte correspondiente a los socios partícipes se destinará al fondo de riesgo en un 50%,
pudiendo repartirse el resto entre la totalidad de dichos socios.
Tanto los socios protectores como los socios partícipes, para recibir dichos beneficios, deberán haber
integrado la totalidad del capital social suscripto y no encontrarse por ningún motivo, en mora con la soc..

Disolución y liquidación.
Fusión y escisión.
El art. 66 dispone que las SGR sólo podrán fusionarse entre sí o escindirse en 2 o más soc. de la misma
naturaleza, previa aprobación de la asamblea gral. con las mayorías previstas en el art. 58 de la presente
ley y autorización de la autoridad de aplicación, con los requisitos previstos en esta ley para su
constitución.

Disolución.
El art. 67 dispone que la disolución de una SGR se verificará, además de las causales fijadas por la ley
19.550 y sus modificatorias, por las siguientes:
a) por la imposibilidad de absorber pérdidas que representen el total del fondo de riesgo, el total de la
reserva legal y el 40% del capital;
b) por disminución del capital social a un monto menor al mínimo determinado por vía reglamentaria
durante un período mayor a 3 meses;
c) por revocación de la autorización acordada por la autoridad de aplicación.
Contrato de garantía recíproca.
El art. 68 establece que habrá contrato de garantía recíproca cuando una SGR se obligue accesoriamente
por un socio partícipe que integra la misma y el acreedor de éste acepte la obligación accesoria.
El socio partícipe queda obligado frente a la SGR por los pagos que ésta afronte en cumplimiento de la
garantía.

132
Tendrá por objeto asegurar el cumplimiento de prestaciones dinerarias u otras prestaciones susceptibles
de apreciación dineraria asumidas por el socio partícipe para el desarrollo de su actividad económica u
objeto social.
Las garantías otorgadas serán en todos los casos por una suma fija y determinada, aunque el crédito de la
obligación a la que acceda fuera futuro, incierto o indeterminado.

Extinción del contrato de garantía recíproca.

El contrato de garantía recíproca se extingue por:
a) la extinción de la obligación ppal.;
b) modificación o novación de la obligación ppal., sin intervención y consentimiento de la SGR;
c) las causas de extinción de las obligaciones en gral. y las obligaciones accesorias en particular.

Límite operativo.
El art. 34 dispone que las SGR no podrán asignar a un mismo socio partícipe garantías superiores al 5%
del total garantizado por cada SGR. Tampoco podrán las SGR asignar a obligaciones con el mismo
acreedor más del 20% del total garantizado.

Contragarantía.
Las SGR deberán requerir contragarantías por parte de los socios partícipes en respaldo de los contratos
de garantías con ellos celebrados.
El socio partícipe tomador del contrato de garantía recíproca, deberá ofrecer a la SGR algún tipo de
contragarantía en respaldo de su operación.

Efectos del contrato de garantía recíproca.

Entre la SGR y el acreedor
La SGR responderá solidariamente por el monto de las garantías otorgadas con el deudor ppal. que
afianza, sin derecho a los beneficios de división y excusión de bs..

Entre la SGR y los socios

La SGR podrá trabar todo tipo de medidas cautelares contra los bs. del socio partícipe (deudor ppal.) en
los siguientes casos:
1) cuando fuese intimado al pago;
2) si vencida la deuda el deudor no la abonara;
3) si disminuyen el patrimonio del deudor, o utilizare sus bs. para afianzar nuevas obligaciones sin
consentimiento de la SGR;
4) si el deudor ppal. quisiera ausentarse del país y no dejare bs. suficientes y libres de todo gravamen
para cancelar sus obligaciones;
5) cuando el deudor ppal. incumpliere obligaciones societarias respecto de la SGR;
6) cuando el deudor ppal. fuera una persona de existencia ideal y no diera cumplimiento a las
obligaciones legales para su funcionamiento regular.

Quiebra del socio.

El art. 75 dispone que si el socio quebrase antes de cancelar la deuda garantizada, la SGR tiene derecho
de ser admitida previamente en el pasivo de la masa concursada.

Subrogación de derechos.
El art. 76 dispone que la SGR que cancela la deuda de sus socios sólo se subrogará en los derechos,
acciones y privilegios del acreedor resarcido en la medida que fuera necesario para el recupero de los
importes abonados.

Repetición.
El art. 77 dispone que si la SGR ha afianzado una obligación solidaria de varios socios, podrá repetir de
cada uno de ellos el total de lo que hubiese pagado.

Normas supletorias.
Operaciones prohibidas.
El art. 35 establece que las SGR no podrán conceder directamente ninguna clase de créditos a sus socios
ni a 3ros ni realizar actividades distintas a las de su objeto social.

3) Sociedad de economía mixta.

Concepto.

133
Según la ley 12.962, se denomina soc. de economía mixta a las que forman el Estado nacional, provincial,
municipal o las entidades administrativas autárquicas dentro de sus facultades legales, por una parte, y
los capitales privados por la otra; para la explotación de empresas que tengan por finalidad la satisfacción
de necesidades de orden colectivo o la implantación, el fomento o el desarrollo de actividades económicas.

Importancia del tipo.

Es generalmente usada como instrumento para que los particulares emprendan actividades que aparecen
como económicamente riesgosas, pero que son acorde a los intereses grales. del país.

Orígenes.
Algunos autores los remontan a las soc. públicas creadas a ppio. del estado moderno: las compañías de
Indias Orientales, en las que participan el Estado y los particulares, con fines de colonización, algo que es
discutido porque esas compañías comenzaron como concesiones.
En nuestro país a la 1er manifestación la vemos con la constitución de los bancos mixtos en 1.826.

Naturaleza jurídica.
La soc. de economía mixta puede ser persona de derecho público o de derecho privado, según sea la
finalidad que se proponga en su constitución. Si persigue fines de “orden colectivo”, será pública; y si la
soc. se dedica a “actividades económicas”, será privada.
No obstante, la consideramos entidad pública estatal si el Estado tiene participación patrimonial
mayoritaria; y si la participación estatal es minoritaria, se tipifica la soc. como persona privada o pública
no estatal, según el caso.
Cabría agregar ciertos efectos especiales que afirmaban ese carácter, como el hecho de no poder ser
declarada en quiebra o su dependencia de decisión estatal para su disolución.

Normas aplicables.
El decreto 15349/46 rige para todas las SEM que se constituyan en el país con posterioridad a su vigencia.
Las disposiciones especiales se regirán por las normas del Cód. de Comercio relativas a las SA.

Características.
a) Coparticipación económica.
Aportes mixtos de capital por entes estatales y no estatales (el ente estatal puede oscilar entre el 1% y
99%).
b) Coparticipación administrativa.
Administración conjunta o compartida del ente, por ambas categorías de socios. Pueden constituirse por
cualquier nro. de socios.
El Estado debe tener cierta participación accionaria por imposición legal; al menos el presidente y 1/3 del
directorio y el síndico lo designa directamente el ente estatal asociado.
c) Tienen que actuar en aras del interés gral..
d) Los estatutos deberán determinar la fecha en que deberá comenzar y acabar la soc..
e) La responsabilidad de la administración pública se limitará exclusivamente a su aporte societario.

Constitución. Requisitos.
Se entiende que la creación de tales entes requiere una ley formal, sancionada por el órgano legislativo.
Hay 3 etapas para llegar a la formación:
1) Autorización: el Poder Legislativo faculta al Ejecutivo para la formación de la soc. y fija la base
contractual.
2) Contrato constitutivo: se establecen las relaciones entre ambas partes.
3) Aprobación: de los estatutos por parte de la junta gral. de accionistas.

Aportes privados y públicos.

El decreto 15349/46 contempla que las entidades públicas y los particulares contribuirán a la formación del
capital social en la proporción que convengan entre ellos.
El capital social solo se constituye con las prestaciones que consistan en obligaciones de dar (para los
particulares). El requisito esencial es que tienen que tener un valor susceptible de figurar en el balance.

Aportes estatales.
El aporte de la administración pública puede consistir en cualquier clase de aportación, y en especial:
a) concesión de privilegios de exclusividad o monopolio, exención de impuestos, protección fiscal,
compensación de riesgos, garantía de intereses al capital invertido por los particulares;
b) primas y subvenciones, aportes tecnológicos;
c) anticipos financieros;

134
d) aportes de carácter patrimonial, en dinero, en títulos públicos o en especie, concesión de bs. de uso
en usufructo.
La representación del capital tiene lugar a través de “acciones”. Las acciones de los entes estatales son
nominativas, indivisibles, intransferibles e innegociables, para asegurar su participación estatutaria
durante la vigencia del contrato societario.
El capital social constituye la única garantía de los acreedores.

Aportes privados.
Es indispensable que éstos sean bs. susceptibles de ser apreciados en dinero, otorgados en propiedad a la
soc..

Administración y representación.
El gobierno de la SEM se halla a cargo de 3 órganos: la asamblea, el directorio y la sindicatura.

La asamblea.
Está compuesta por todos los socios que la constituyen (entes públicos y privados). Es el poder soberano
que representa a la soc..
Son aplicables las normas del Cód. de Comercio para éste órgano. Las asambleas serán ordinarias,
extraordinarias y especiales.
Los socios podrán hacerse representar en las asambleas por mandatarios, socios o extraños. El ejercicio de
este derecho puede limitarse en los estatutos. Los directores no pueden ser mandatarios.
A las asambleas ordinarias y extraordinarias de estas soc. mixtas, sólo concurren accionistas y personas
mencionadas en el art. 352 del Cód. de Comercio.
Podrán también asistir un delegado designado por los obreros y empleados de la asamblea que tendrían
voz pero no voto.

El directorio.
El presidente de la soc., el síndico y por lo menos 1/3 del nro. de directores que se fija por los estatutos,
representarán a la administración pública y serán nombrados por ésta, debiendo ser argentinos nativos.
En caso de ausencia o impedimento del presidente lo reemplazará, con todas sus atribuciones, uno de los
directores que represente a la administración pública.
La designación de los directores que representan al Estado se hace por decreto del Poder Ejecutivo,
resolución ministerial, decisión por autoridad superior de un ente descentralizado, o en la forma en que lo
establezca el estatuto. En cambio, los directores que representan a los socios no estatales son designados
por la asamblea de accionistas. El directorio no puede ser unipersonal.

Presidente del directorio.

El presidente al igual que los directores que representan a los socios estatales, poseen la calidad de
“agente público”.
Los representantes del Estado son nombrados directamente por la administración pública, al margen de la
decisión asamblearia.

Directores designados por los accionistas particulares.

Están sujetos a la ley mercantil, en cuanto a lo que establece para los directores de las SA.
Deben ser accionistas, por un plazo determinado no superior a 3 años, sin perjuicio de la revocabilidad del
mandato. Son reelegibles (siempre que los estatutos lo autoricen) y darán la garantía que fije el estatuto o
la asamblea para el buen desempeño de sus funciones.

Delegados de la colectividad pública.

La ley fija un mínimo de administradores por el poder público, que nunca podrá ser menor al tercio de los
miembros del directorio.
Los directores estatales son revocables, reelegibles, temporarios (tiempo cierto y determinado que no
exceda de 3 años), retribuidos y deben ser argentinos nativos.

Responsabilidad.
Los directores serán personalmente responsables hacia la soc. y los 3ros por la inejecución o mal
desempeño del mandato y por la violación de la ley, estatutos o reglamentos.
La responsabilidad de la administración pública se limitará exclusivamente a su aporte societario. En lo
atinente a los socios no estatales, su responsabilidad personal resultará, en su caso, de lo establecido en
los estatutos, aunque ante el silencio de éste, la doctrina entiende que los asociados (entes estatales y no
estatales) asumen una responsabilidad subsidiaria para el caso de insuficiencia del activo societario.

La sindicatura.
135
Es el órgano de contralor. Será unipersonal, y representará a la administración pública y será nombrada
por ésta; debiendo el síndico ser un argentino nativo.
La revocación del síndico también corresponde al poder público. El síndico se designará anualmente.
Derecho de veto. Alcances.
Es la facultad otorgada a la administración pública para dejar sin efecto las resoluciones tomadas por el
directorio o la asamblea de accionistas que afecten a la ley, los estatutos o las conveniencias del Estado.
El fundamento esta dado en que como el Estado, las provincias o municipios normalmente no disponen de
mayoría en el directorio de la asamblea, para imponer su voluntad, se le otorga en compensación este
poderoso derecho de veto, para supuestos en que se ponga en juego el interés público.
Puede vetar el presidente del directorio, que es siempre un representante del capital público. En caso de
ausencia, dispondrá de este derecho no solo quien los sustituya (que será un director especial), sino
cualquiera de los delegados de la administración pública.
Ni los directores designados por el capital privado ni el síndico que es nombrado por el Estado, ejercerán
jamás esa facultad.
El veto produce la suspensión de la resolución observada. No obstante, si el directorio desatiende el veto y
ejecuta la resolución, la nulidad de esa ejecución es incluso oponible a 3ros por haberse violado las formas
sustanciales en la preparación o elaboración de la voluntad administrativa.

Procedimiento.
Se llevarán los antecedentes de la resolución objetada a conocimiento de la autoridad administrativa
superior de la institución pública asociada, para que ésta se pronuncie en definitiva sobre la confirmación o
revocación correspondiente del veto, quedando en tanto en suspenso la resolución de que se trate. Si el
veto no fuera confirmado por la autoridad dentro de los 20 días subsiguientes al recibo de la comunicación
que dispone, se tendrá por firme la resolución adoptada por el directorio o la asamblea en su caso.
Si es confirmatorio, el capital privado podrá recurrir a la justicia.

Distribución de utilidades.
Como la ley nada dice sobre la distribución de utilidades para este tipo de soc., el art. 3 determina que se
aplicarán para las SEM las disposiciones contenidas en el Cód. de Comercio relativas a las SA; por lo tanto,
las utilidades se distribuirán según lo establecido por el art. 11 inciso 7) de la LSC.

Art. 11 inciso 7):

El instrumento de constitución debe contener, sin perjuicio de lo establecido para ciertos tipos de soc., las
reglas para distribuir las utilidades y soportar las pérdidas. En caso de silencio, será en proporción de los
aportes. Si se prevé sólo la forma de distribución de utilidades, se aplicará para soportar las pérdidas y
viceversa.

Disolución.
La SEM se disuelven en los siguientes casos:
1) Voluntariamente; cuando la asamblea gral. lo disponga, siempre que concurran las ¾ partes del
capital y voten favorablemente socios presentes que representen la ½ del capital.
2) Forzosamente; en las siguientes hipótesis:
a. pérdida del 75% del capital social;
b. vencimiento del plazo estipulado;
c. terminación de la empresa que fue objeto especial de su formación;
d. imposibilidad de llevar a cabo el fin para el que fue creada.
3) Quiebra; la SEM que lleguen al estado de insolvencia no podrán ser declaradas en quiebra ni tampoco
convocar a sus acreedores iniciando juicio de concordato preventivo, ya que esa solicitud implica un
pedido condicional de quiebra para el caso en que aquel se rechazare.
La ley, luego de expresar que liquidada la soc. terminará su existencia en ese carácter, contempla 2
situaciones:
a. que el capital privado rescate las acciones de la entidad oficial, en cuyo supuesto la empresa
continuará bajo el régimen adoptado, es decir, una SA;
b. que la administración pública, una vez vencido el plazo fijado, tome a su cargo las acciones en
poder de los particulares, transformándose en una entidad autárquica administrativa, continuando el
objeto de utilidad pública para el cual había sido creada.

4) Sociedad Anónima con participación estatal mayoritaria.

Régimen legal. Naturaleza jurídica.

136
El art. 308 dispone que quedan comprendidas en esta Sección las SA que se constituyan cuando el Estado
nacional, los estados provinciales, los municipios, los organismos estatales legalmente autorizados al
efecto, o las SA sujetas a este régimen sean propietarias en forma individual o conjunta de acciones que
representen por lo menos el 51% del capital social y que sean suficientes para prevalecer en las
asambleas ordinarias y extraordinarias.

Inclusión posterior.
El art. 309 dispone que quedarán también comprendidas en el régimen de esta Sección las SA en las que
se reúnan con posterioridad al contrato de constitución los requisitos mencionados en el art. precedente,
siempre que una asamblea especialmente convocada al efecto así lo determine y que no mediare en la
misma oposición expresa de algún accionista.

Incompatibilidades.
El art. 310 dispone que se aplican las prohibiciones e incompatibilidades establecidas en el art. 264,
excepto el inciso 4).
Cuando se ejerza por la minoría el derecho del art. 311 no podrán ser directores, síndicos o integrantes del
consejo de vigilancia por el capital privado los funcionarios de la administración pública.

Art. 264: Prohibiciones e incompatibilidades.

No pueden ser directores ni gerentes:
1) quienes no pueden ejercer el comercio;
2) los fallidos por quiebra culpable o fraudulenta hasta 10 años después de su rehabilitación, los fallidos por quiebra
casual o los concursados hasta 5 años después de su rehabilitación; los directores y administradores de soc. cuya
conducta se calificare de culpable o fraudulenta, hasta 10 años después de su rehabilitación;
3) los condenados con accesoria de inhabilitación de ejercer cargos públicos; los condenados por hurto, robo,
defraudación, cohecho, emisión de cheques sin fondos y delitos contra la fe pública; los condenados por delitos
cometidos en la constitución, funcionamiento y liquidación de soc.. En todos los casos hasta después de 10 años de
cumplida la condena.

Remuneración.
El art. 311 dispone que lo dispuesto en el párrafo 2do y siguientes del art. 261 (montos máximos y mínimos y
aplicación de porcentajes establecidos en el mismo) no se aplica a la remuneración del directorio y del consejo
de vigilancia.

Modificaciones al régimen.
El art. 312 dispone que las modificaciones al régimen de la SA establecidas por esta Sección dejarán de
aplicarse cuando se alteren las condiciones previstas en el art. 308 (más del 51% del capital en manos del
Estado).

Importancia del tipo.

Es una alternativa a la participación entre el Estado y los particulares, más ágil que la Soc. de Economía
Mixta, donde se reserva el manejo de la voluntad social en manos del Estado.

5) Sociedades del Estado.

Son soc. del Estado aquellas que, con exclusión de toda participación de capitales privados, constituyan el
Estado Nacional, los Estados provinciales, los municipios, los organismos estatales legalmente autorizados
al efecto o las soc. que se constituyan en orden a lo establecido por la presente ley, para desarrollar
actividades de carácter industrial y comercial o explotar servicios públicos.

Régimen legal. Naturaleza jurídica.

Las soc. del Estado podrán ser unipersonales y se someterán, en su constitución y funcionamiento, a las
normas que regulan las SA, en cuanto fueren compatibles con las disposiciones de la presente ley, no
siendo de aplicación lo previsto en el art. 31 de la Ley 19.550 (participación en otra soc.).
No podrán ser declaradas en quiebra. Sólo mediante autorización legislativa podrá el Poder Ejecutivo
resolver la liquidación de una soc. del Estado.
No serán de aplicación a las soc. del Estado las leyes de contabilidad, de obras públicas y de
procedimientos administrativos.
Facúltese al Poder Ejecutivo para transformar en soc. del Estado las SA con participación estatal
mayoritaria, las SEM, las empresas del Estado y las constituidas por regímenes especiales que al presente
existen y los servicios cuya prestación se encuentre a su cargo.

Prohibiciones.
En ningún caso las soc. del Estado podrán transformarse en SA con participación estatal mayoritaria ni
admitir, bajo cualquier modalidad, la incorporación a su capital de capitales privados.

137
Capital.
El capital de la soc. del Estado será representado por certificados nominativos sólo negociables entre las
entidades a que se refiere el art. 1.

Directorio.
Los directores de las soc. del Estado estarán sometidos al régimen de incompatibilidades previsto por el
art. 310, 1ra parte (se aplican las prohibiciones e incompatibilidades establecidas en el art. 264, excepto el inciso
4), de la Ley 19.550.

UNIDAD XII
1) De la documentación y de la contabilidad de las sociedades comerciales.
Obligación de llevar contabilidad.
Constituye un deber impuesto por el Cód. de Comercio a todo comerciante (individuo o soc.) llevar libros
de contabilidad que exija la naturaleza y razón de las operaciones.
El art. 43 del Cód. de Comercio impone q todo comerciante una doble carga:
 llevar cuenta y razón de sus operaciones,
 tener una contabilidad mercantil organizada.
El art. 44 del Cód. de Comercio impone como libros obligatorios todos los que correspondan a una
adecuada integración de un sistema de contabilidad, lo cual depende de la importancia y naturaleza de la
actividad comercial.
Los libros obligatorios deben ser registrados y habrán de cumplir con los requisitos del art. 53 del Cód. de
Comercio que dispone que deben ser encuadernados, foliados e individualizados por el RPC.
Además de los libros de contabilidad, las soc. deben llevar otros dispuestos por leyes especiales.
El objeto de la contabilidad es constituir un sistema integrado de información para conocer la marcha de la
empresa para el planeamiento de los negocios y, a la vez, para el control de la gestión realizada por la
administración de la soc..

Libros de comercio.
Son registros que lleva el comerciante para anotar en forma ordenada todas las operaciones que realiza,
conforme a un sistema que permite extraer todas las informaciones necesarias y sujetándose a
disposiciones legales. La obligación se justifica por:
 interés del comerciante;
 interés de quien contrata con él;
 interés gral. del comercio y de la soc. (fiscalización del Estado).

Libros obligatorios.
Deben ser necesariamente llevados; no pueden ser suplidos por ningún otro medio. Estos son:
a) Libro diario: se asentarán día por día y según el orden en que se efectúen todas las operaciones que
haga el comerciante.

138
b) Libro inventario y balance: se abrirá con la inscripción exacta del dinero; bs. muebles y raíces;
créditos y otra especie de valor que forme el capital del comerciante al tiempo de empezar el giro
comercial.

Libros facultativos.
Estos libros quedan al arbitrio del comerciante de querer llevarlos o no. Son necesarios para complementar
un adecuado sistema de información. Ej.: libros mayores, libro de caja, etc..

Formalidades.
El art. 53 del Cód. de Comercio dispone que los libros estarán encuadernados y foliados; los presentará
cada comerciante al tribunal de comercio de su domicilio para que los individualice y ponga en ellos nota
datada y firmada del destino del libro; del nombre a quien pertenezca y nro. de hojas que contenga. Todos
estos conforman requisitos extrínsecos.

Los requisitos intrínsecos están señalados en el art. 54 y consiste en una serie de prohibiciones tendientes
a alterar los asientos, efectuar intercalaciones, raspaduras, mutilaciones en las hojas, tachar algún
asiento, arrancar hojas, etc..

El art. 55 del Cód. de Comercio dispone que los libros mercantiles que carezcan de alguna de las
formalidades prescriptas en el art. 53, o tengan alguno de los defectos y vicios mencionados en el art. 54,
no tienen valor alguno en juicio a favor del comerciante a quien pertenezcan.

Normas sobre medios mecánicos y otros. Libros comprendidos. Autorización.

El art. 61 de la LSC dispone que podrá prescindirse del cumplimiento de las formalidades (extrínsecas)
impuestas por el art. 53 del Cód. de Comercio para llevar los libros en la medida que la autoridad de
control o el RPC autoricen la sustitución de los mismos por ordenadores, medios mecánicos o magnéticos u
otros, salvo el de Inventarios y Balances.

Trámites y requisitos.
La petición deberá incluir una adecuada descripción del sistema, con dictamen técnico o antecedentes de
su utilización, lo que, una vez autorizada, deberá transcribirse en el libro de Inventarios y Balances.
Los pedidos de autorización se considerarán automáticamente aprobados dentro de los 30 días de
efectuados, si no mediare observación previa o rechazo fundado.
Exigencias del sistema de contabilización.
El sistema de contabilización debe permitir la individualización de las operaciones, las correspondientes
cuentas deudoras y acreedoras y su posterior verificación, con arreglo al art. 43 del Cód. de Comercio.
El libro Diario podrá ser llevado con asientos globales que no comprendan períodos mayores de 1 mes.

Aplicación.
El art. 62 de LSC dispone que las soc. deberán hacer constar en sus balances de ejercicio la fecha en que
se cumple el plazo de duración. En la medida aplicable según el tipo, darán cumplimiento a lo dispuesto en
el art. 67, 1er párrafo.
Las SRL cuyo capital alcance el importe fijado por el art. 299 inciso 2) y las soc. por acciones deberán
presentar los estados contables anuales regulados por los arts 63 a 65 y cumplir el art. 66.
Sin perjuicio de ello, las soc. controlantes de acuerdo al art. 33 inciso 1), deberán presentar como
información complementaria, estados contables anuales consolidados, confeccionados, con arreglo a los
ppios. de contabilidad generalmente aceptados y a las normas que establezca la autoridad de contralor.

2) Los estados contables.

Constituyen el medio a través del cual se suministra a 3ros ajenos al ente (y a los mismos socios)
informes sobre le patrimonio del ente y su evolución.
La ley 19.550 se refiere a los EECC anuales, regulándolos en los arts. 61 a 73 y éstos son:
a) balance gral.;
b) estado de resultados;
c) estado de evolución del patrimonio neto;
d) estado de origen y aplicación de fondos.
Estos EECC deben complementarse con:
a) notas complementarias (criterios de valuación);
b) cuadros anexos (bs. de uso);
c) memoria del directorio (en caso de SA).

Sociedades obligadas.

139
Todos los comerciantes, sin distinción, están obligados a presentar anualmente su declaración y
liquidación de ganancias. Respecto a los comerciantes por menor, el Cód. De Comercio los exime de hacer
el balance anual, permitiéndoles que hagan un balance cada 3 años.

Principios generales.
 Claridad: balance claro para conocer fácil y rápidamente la situación del comerciante.
 Veracidad y exactitud: no falsear ni ocultar ninguna de las circunstancias referentes a la
situación patrimonial de la empresa y expresar con la mayor aproximación posible los valores que integran
el activo y el pasivo.
 Uniformidad de los criterios de valuación: para poder estudiar comparativamente distintos
ejercicios y para poder establecer el proceso de evolución de la empresa.

Funciones e importancia.
Los EECC y en especial el balance asumen gran importancia, lo que se pone de relieve a través de las
circunstancias siguientes:
 La partida que indica el capital social debe quedar sin modificar en el pasivo, mientras
dicho capital no sea legalmente reducido o aumentado.
 El balance de la SA debe indicar el monto de la reserva legal y eventualmente de las
estatutarias y facultativas.
 El balance sirve de base para la distribución de los dividendos a los accionistas. No hay
utilidad distribuible que no resulte de un balance regularmente aprobado.

Asimismo, los EECC, en especial el balance, cumplen las siguientes funciones:

1) hacer conocer a todos los interesados la situación económica y financiera de la soc.;
2) contribuye a defender la integridad del capital social;
3) demuestra si existen utilidades y, por consiguiente, hace posible su distribución a los socios;
4) permite apreciar la actuación de los administradores;
5) permite determinar la retención de una parte del beneficio neto destinado a la reserva legal;
6) la previsión de gastos futuros, probables e inciertos, o sea, la cuestión de las previsiones.

Balance general.
Concepto.
Es un estado de contabilidad que resume, en un momento dado, los saldos de las diversas cuentas de la
empresa, determinados con el auxilio del inventario. Debe representar la situación financiera de la
empresa.
El inventario es la descripción de cada uno de los bs. que integra el patrimonio social, con su
correspondiente valuación. El inventario es una operación previa indispensable para la compilación del
balance, en cuyo activo se resumen los resultados que arroje tal inventario.

Clases de balances.
Balance del ejercicio.
Al cierre de cada ejercicio, el administrador debe formar el balance gral.. La ley lo impone como una de las
obligaciones más importantes a cargo de éste órgano. Señala la situación económica y financiera a un día
determinado de una soc..

Balance de disolución.
Los liquidadores están obligados a confeccionar dentro de los 30 días de asumido el cargo un inventario y
balance de patrimonio social, que pondrá a disposición de los socios. Estos podrán por mayoría, extender
el plazo hasta 120 días.

Balance de liquidación.
Extinguido el pasivo social, los liquidadores confeccionarán el balance final y el proyecto de distribución:
reembolsarán las partes de capital y, salvo disposición en contrario del contrato, el excedente se
distribuirá en proporción a la participación de cada socio en las ganancias.

Balance de transformación.
Se debe confeccionar un balance especial cerrado a una fecha que no exceda de 1 mes a la del acuerdo de
transformación y puesto a disposición de los socios en la sede social con no menos de 15 días de
anticipación a dicho acuerdo.

Balance de fusión.

140
Los balances especiales de fusión de cada soc., preparados por sus administradores, con informes de los
síndicos en su caso, cerrados en una misma fecha que no será anterior a 3 meses a la firma del
compromiso, y confeccionados sobre bases homogénicas y criterios de valuación idénticos.

Balance de escisión.
El balance especial de escisión no será anterior a 3 meses de la resolución social respectiva, y será
confeccionado como un estado de situación patrimonial.

Importancia.
El balance gral. interesa a:
a) Los administradores de la soc., pues constituyen la más clara orientación sobre la verdadera situación
patrimonial de la misma y las medidas a adoptar.
b) Los bancos y demás entidades financieras, pues el balance permite conocer la situación de solvencia y
liquidez en que se encuentra la soc. al solicitar un crédito.
c) Los comerciantes en gral., quienes necesitan conocer el estado económico y financiero de la soc., a fin
de abrirles crédito.
d) Los socios, ya que determinará la ganancia realizada y líquida a repartir entre los mismos.
e) El estado, como medio para determinar las bases impositivas y, por otro, como referente de datos
estadísticos para el estudio de los problemas económicos nacionales.

Naturaleza jurídica.
El balance aprobado interesa a los socios y a los acreedores de la soc. pero es distinta la posición de unos
y otros frente a este documento:
a) los socios son quienes votan su aprobación y tienen a su alcance los recursos legales y estatutarios
para impugnarlos. Por eso, el balance no constituye una rendición de cuentas por parte de los
administradores hacia los socios sino un documento por el que los administradores exponen cual es la
situación patrimonial de la soc.. Los socios se limitan a tomar conocimiento y expedirse sobre el mismo;
b) en cuanto a 3ros, prueban contra los comerciantes a quienes pertenezcan aunque no estuvieran en
forma, sin admitirse prueba en contrario.

Bases para su confección.

1) El balance es unitario en el sentido de que ha de comprender el patrimonio entero de la soc. Si la soc.
tiene sucursales, los activos habrán de volcarse en el balance gral..
2) La continuidad del balance considerada en dos sentidos: uno formal, que consiste en el hecho de que
todo ejercicio financiero esté ligado al ejercicio precedente y por eso debe enlazarse; otro material, que
consiste en mantener la fijeza de los índices de valoración en cuya virtud cada uno de los elementos son
valorados con los mismos métodos usados para el ejercicio precedente.
3) La periodicidad consiste en que ha de cerrarse al finalizar el período administrativo establecido en el
acto constitutivo.
4) La homogeneidad, pues solo figuran elementos mensurables en dinero.
5) Debe ser claro, a fin de facilitar su rápido examen, de modo que de él se obtenga una visión inmediata
del estado patrimonial de la soc..
6) Veracidad, aproximación a la realidad, debe omitirse toda consideración incorrecta o datos
inexistentes que conduzcan a una información falsa o a formarse una opinión errónea sobre el estado
patrimonial de la soc..
7) Deben elaborarse en moneda homogénea.

El estado de resultados.
El art. 64 de la LSC dispone que el estado de resultados del ejercicio deberá exponer:
1) a) El producido de las ventas o servicios, agrupado por tipo de actividad. De cada total se deducirá el
costo de las mercaderías o productos vendidos o servicios prestados, con el fin de determinar el resultado;
b) Los gastos ordinarios de administración, de comercialización, de financiación y otro que corresponda
cargar al ejercicio, debiendo hacerse constar, especialmente los montos de:
 retribuciones de administradores, directores y síndicos;
 otros honorarios y retribuciones por servicios;
 sueldos y jornales y las contribuciones sociales respectivas;
 gastos de estudios e investigaciones;
 regalías y honorarios por servicios técnicos y otros conceptos similares;
 los gastos por publicidad y propaganda;
 los impuestos, tasas y contribuciones, mostrándose por separado los intereses, multas y recargos;
 los intereses pagados o devengados indicándose por separado los provenientes por deudas con
proveedores, bancos o instituciones financieras, soc. controladas, controlantes o vinculadas y otros;
 las amortizaciones y previsiones.

141
Cuando no se haga constar algunos de estos rubros, parcial o totalmente, por formar parte de los costos
de bs. de cambio, bs. de uso u otros rubros del activo, deberá exponerse como información del directorio o
de los administradores en la memoria;
c) Las ganancias y gastos extraordinarios del ejercicio;
d) Los ajustes por ganancias y gastos de ejercicios anteriores.
El estado de resultados deberá presentarse de modo que muestre por separado la ganancia o pérdida
proveniente de las operaciones ordinarias y extraordinarias de la soc., determinándose la ganancia o
pérdida neta del ejercicio a la que se adicionará o deducirá las derivadas de ejercicios anteriores.
No podrán compensarse las distintas partidas entre sí.

Estado de evolución del patrimonio neto.

En él se incluirán las causas de los cambios producidos durante el ejercicio en cada uno de los rubros
integrantes del patrimonio neto. Es un complemento del estado de resultados.

Notas complementarias.
El art. 65 de la LSC dispone que para el caso que la correspondiente información no estuviera contenida en
los estados contables de los arts. 63 y 64 o en sus notas, deberán acompañarse notas y cuadros, que se
considerarán parte de aquéllos. La siguiente enumeración es enunciativa.
Notas referentes a:
a) bs. de disponibilidad restringida explicándose brevemente la restricción existente;
b) activos gravados con hipoteca, prenda u otro derecho real, con referencia a las obligaciones que
garantizan;
c) criterio utilizado en la evaluación de los bs. de cambio, con indicación del método de determinación
del costo u otro valor aplicado;
d) procedimientos adoptados en el caso de revaluación o devaluación de activos debiéndose indicar
además, en caso de existir, el efecto consiguiente sobre los resultados del ejercicio;
e) cambios en los procedimientos contables o de confección de los estados contables aplicados con
respecto al ejercicio anterior, explicándose la modificación y su efecto sobre los resultados del ejercicio;
f) acontecimientos u operaciones ocurridos entre la fecha del cierre del ejercicio de la memoria de los
administradores, que pudieran modificar significativamente la situación financiera de la soc. a la fecha del
balance gral. y los resultados del ejercicio cerrado en esa fecha, con indicación del efecto que han tenido
sobre la situación y resultados mencionados;
g) resultado de operaciones con soc. controlantes, controladas o vinculadas, separadamente por soc.;
h) restricciones contractuales para la distribución de ganancias;
i) monto de avales y garantías a favor de 3ros, documentos descontados y otras contingencias,
acompañadas de una breve explicación cuando ello sea necesario;
j) contratos celebrados con los directores que requieren aprobación, conforme al art. 271, y sus montos;
k) el monto no integrado del capital social, distinguiendo en su caso, los correspondientes a las acciones
ordinarias y de otras clases y los supuestos del art. 220.

Cuadros anexos.
a) De bs. de uso, detallando para cada cuenta ppal. los saldos al comienzo, los aumentos y las
disminuciones, y los saldos al cierre del ejercicio.
Igual tratamiento corresponderá a las amortizaciones y depreciaciones, indicándose las diversas alícuotas
utilizadas para cada clase de bs.. Se informará por nota al pie del anexo el destino contable de los
aumentos y disminuciones de las amortizaciones y depreciaciones registradas.
b) De bs. inmateriales y sus correspondientes amortizaciones con similar contenido al requerido en el
inciso anterior.
c) De inversiones en títulos valores y participaciones en otras soc., detallando: denominación de la soc.
emisora o en la que se participa y características del título valor o participación, sus valores nominales, de
costo de libros y de cotización, actividad ppal. y capital de la soc. emisora o en la que participa. Cuando el
aporte o participación fuere del 50% o más del capital de la soc. o de la que se participa, se deberán
acompañar los estados contables de ésta que se exigen en este Título. Si el aporte o participación fuere
mayor del 5% y menor del 50% citado, se informará sobre el resultado del ejercicio y el patrimonio neto
según el último balance gral. de la soc. en que se invierte o participa.
Si se tratara de otras inversiones, se detallará su contenido y características, indicándose, según
corresponda, valores nominales de costo, de libros, de cotización y de valuación fiscal.
d) De previsiones y reservas, detallándose para cada una de ellas saldo al comienzo, los aumentos y
disminuciones y el saldo al cierre del ejercicio. Se informará por nota al pie el destino contable de los
aumentos y las disminuciones, y la razón de estas últimas.
e) El costo de las mercaderías o productos vendidos, detallando las existencias de bs. de cambio al
comienzo del ejercicio, analizado por grandes rubros y la existencia de bs. de cambio al cierre. Si se

142
tratara de servicios vendidos, se aportarán datos similares, a los requeridos para la alternativa anterior
que permitan informar sobre el costo de prestación de dichos servicios.
f) El activo y pasivo en moneda extranjera detallando: las cuentas del balance, el monto y la clase de
moneda extranjera, el cambio vigente o el contratado a la fecha de cierre, el monto resultante en moneda
argentina, el importe contabilizado y la diferencia si existiera, con indicación del respectivo tratamiento
contable.

Aprobación e impugnación. Rectificación.

El art. 69 de LSC dispone que el derecho a la aprobación e impugnación de los EECC y a la adopción de
resoluciones de cualquier orden a su respecto, es irrenunciable y cualquier convención en contrario es
nula.

3) Reservas. Concepto. Clases.

Las reservas son aquellas ganancias retenidas en el ente por explícita voluntad social, por disposiciones
legales, estatutarias u otras.
Las ganancias no siempre pueden ser repartidas íntegramente. Unas veces la ley, otras el estatuto y otras
resoluciones de la asamblea gral. de accionistas, no admiten que las ganancias pasen en su totalidad a los
socios, y obligan a retener de las mismas una cierta parte que queda reservada en poder de la soc. como
medida sana que acrecienta su patrimonio y refuerza así la estabilidad y potencia económica de la misma.
En el 1er caso se habla de reserva legal; en el 2do de reserva estatutaria; y en el 3ro de reserva
facultativa. E incluso se habla de otra más, llamada reserva oculta, que consiste en un superávit sobre
el capital, es decir, en un aumento patrimonial que excede de la reserva legal, estatutaria y facultativa.
Todas las reservas proponen el aumento del patrimonio.

Naturaleza jurídica.
Los economistas definen los fondos de reserva como una previsión destinada a un empleo futuro, pero los
juristas consideran las reservas como un determinado conjunto de valores numerados excluidos de la
distribución a los accionistas con el fin de reforzar la consistencia patrimonial de la soc..

Constitución y mantenimiento de la reserva legal.

El art. 70 de LSC dispone que las SRL y las soc. por acciones, deben efectuar una reserva no menor del
5% de las ganancias realizadas y líquidas que arroje el estado de resultados del ejercicio, hasta alcanzar el
20% del capital social. Cuando esta reserva quede disminuida por cualquier razón, no pueden distribuirse
ganancias hasta su reintegro.
La ley no admite que se retenga el 5% de ganancias de cada ejercicio hasta recompensar la reserva legal
que disminuye, sino que en el 1er ejercicio que exista ganancia se procura la total reposición y con el resto
se absorbe la utilidad arrojada en el ejercicio.

Otras reservas.
El art. 70 de LSC en su 2da parte dispone que en cualquier tipo de soc. podrán constituirse otras reservas
que las legales, siempre que las mismas sean razonables y respondan a una prudente administración. En
las soc. por acciones la decisión para la constitución de estas reservas se adoptará conforme al art. 244,
última parte, (las resoluciones se adoptarán por el voto favorable de la mayoría de acciones con derecho a voto, sin
aplicarse la pluralidad de voto) cuando su monto exceda del capital y de las reservas legales: en las SRL,
requiere la mayoría necesaria para la modificación del contrato.

El problema de las reservas ocultas.

La ley no se refiere expresamente a este tipo de reservas; pero no se puede negar su existencia.
Se habla de la existencia de reservas ocultas cuando las cifras del activo se fijan en el balance por debajo
de su valor real o bien cuando tales bs. experimentan un mayor valor.
El mismo resultado se producirá cuando en el pasivo se valoren excesivamente las deudas y cargas de la
soc.. Tanto en un caso como en otro, habrá una reserva que por no aparecer expresamente en el balance,
se llama “reserva oculta o tácita”.
Desde el punto de vista económico la función de las reservas ocultas es la misma que la de las reservas
declaradas en el balance: apartar de la distribución bs. del activo. Pero desde el punto de vista jurídico su
régimen es distinto, dado que las reservas ocultas no están sometidas a ninguna norma, sino que
responden al criterio personal de los administradores de no repartir la totalidad de las ganancias,
aumentando la solidez económica de la empresa.
Implica un problema: el patrimonio no es valuado correctamente.

Amortizaciones.
Es una disminución del valor del activo, con el fin de crear una reserva que se utilizará para reponer el
bien amortizado. Es la pérdida del valor de un bien producida por:
143
# desgaste por el uso,
# deterioro en función del tiempo.
Para el cálculo debe considerarse:
a) criterio de medición empleado,
b) valor de desecho,
c) vida útil esperada.

Previsiones.
Son estimaciones, incluidas en el pasivo, para afrontar obligaciones eventuales que pueden convertirse en
ciertas y exigibles. Además deben poseer un alto grado de probabilidad de ocurrencia, ser estimables en
dinero y ser su hecho generador anterior a la fecha de cierre de los EECC. Las previsiones incluyen:
 el monto probable de la obligación contingente,
 posibilidad de concreción.

4) Memoria del Directorio. Concepto y contenido.

Después del cierre de cada ejercicio, en las SA deberá presentarse a consideración de la asamblea
ordinaria, la información siguiente:
a) balance gral.;
b) estado de resultados;
c) notas complementarias;
d) cuadros anexos;
e) memoria de los directores (no forma parte de los EECC, pero constituye una información complementaria que
la ley declara obligatoria).
El art. 66 de LSC dispone que los administradores deberán informar en la sobre el estado de la soc. en las
distintas actividades en que se haya operado y su juicio sobre la proyección de las operaciones y otros
aspectos que se consideren necesarios para ilustrar sobre la situación presente y futura de la soc.. Del
informe debe resultar:
1) las razones de variaciones significativas operadas en las partidas del activo y pasivo;
2) una adecuada explicación sobre los gastos y ganancias extraordinarias y su origen y de los ajustes por
ganancias y gastos de ejercicios anteriores, cuando fueren significativos;
3) las razones por las cuales se propone la constitución de reservas, explicadas clara y
circunstanciadamente;
4) las causas, detalladamente expuestas, por las que se propone el pago de dividendos o la distribución
de ganancias en otra forma que en efectivo;
5) estimación u orientación sobre perspectivas de las futuras operaciones; las relaciones con las soc.
controlantes, controladas o vinculadas y las variaciones operadas en las respectivas participaciones y en
los créditos y deudas;
6) los rubros y montos no mostrados en el estado de resultados, por formar parte los mismos parcial o
totalmente, de los costos de bs. del activo.

5) El informe del síndico. Concepto y contenido.

El síndico en el ejercicio de sus funciones debe redactar y presentar informes de la más variada
naturaleza, a saber:
a) debe presentar a la asamblea que trate con la memoria y balance, un informe escrito y fundado sobre
la situación económica y financiera de la soc., dictaminando sobre l memoria, inventario, balance y estado
de resultados;
b) debe administrar a los socios que representen no menos del 2% del capital, en cualquier momento
que éstos lo requieran, información sobre materias de su competencia;
c) debe investigar denuncias escritas que le formulen los accionistas que representen no menos del 2%
del capital, impone además la obligación de informar verbalmente a la asamblea y expresar las
consideraciones que correspondan;
d) debe informar a la autoridad de control cualquier circunstancia que coloque a la soc. dentro de las
enumeradas en el art. 299;
e) en caso de proponerse la reducción voluntaria del capital de las SA, deberán presentarse a la
asamblea extraordinaria que ha de tratar este asunto, un informe fundado del síndico con su opinión al
respecto.

6) La auditoria contable externa. Concepto.

Consiste en el examen de los EECC hecho por un contador público independiente, aplicando las normas de
auditoria, con el propósito de emitir una opinión o en su caso, abstenerse de hacerlo, sobre la
razonabilidad de esa información de acuerdo con las normas contables.

144
Cuando se prescinde de sindicatura, será reemplazada por una auditoria anual que es contratada por el
consejo de vigilancia y su informe sobre los EECC se someterá a la asamblea, sin perjuicio de las medidas
que pueda tomar el consejo.
El auditor debe obtener elementos de juicio válidos y suficientes que permitan respaldar las observaciones
formuladas en sus informes. Los informes deben ser escritos. Pueden ser orales con notificación posterior
por escrito y realizarse teniendo en cuenta las disposiciones reglamentarias y profesionales.

Objetivos.
 Emitir un dictamen sobre los EECC para satisfacer las necesidades de los usuarios y entes
que lo emiten.
 Se logra un grado de confiabilidad de la información contable, para que la comunidad los
utilice como base para orientar adecuadamente sus decisiones.
 Determinar la confiabilidad y representatividad de los EECC, y si su confección ha seguido
las reglas necesarias.

7) Exhibición de los EECC y demás documentos.

Los EECC, cuadros anexos y memoria del directorio deben ser tratados por la asamblea ordinaria cuya
convocatoria debe efectuarse dentro de los 4 meses de cerrado el respectivo ejercicio. Dado que en las SA
los accionistas carecen de la posibilidad de examinar los libros y comprobantes en forma directa, el
directorio debe poner a disposición de los accionistas en la sede social con no menos de 15 días de
anticipación a la celebración de la asamblea ordinaria, copia de la siguiente documentación:
a) balance gral.;
b) estado de resultados;
c) estado de evolución del patrimonio neto;
d) las notas, informes complementarios y cuadros anexos;
e) la memoria del directorio y el informe de los síndicos.
De no cumplirse con este requisito, cualquier accionista puede impugnar la convocatoria y la celebración
de la asamblea.

Responsabilidad de los administradores y síndicos.

El art. 72 de LSC dispone que la aprobación de los EECC no implica la de la gestión de los directores,
administradores, gerentes, miembros del consejo de vigilancia o síndicos, hayan o no votado en la
respectiva decisión, ni importa la liberación de responsabilidades.
Son responsables por la exactitud de las partidas del balance. La aprobación no transfiere la
responsabilidad a la asamblea que solo se limita a tomar conocimiento y a expedirse sobre el mismo tal
como es presentado.

8) Dividendos. Concepto.
Son las partes de las utilidades netas obtenidas durante el ejercicio, que la asamblea decide distribuir a los
accionistas en proporción a la cantidad de acciones que posea cada uno.

Requisitos para su distribución.

El art. 68 de LSC dispone que los dividendos no pueden ser aprobados ni distribuidos a los socios, sino por
ganancias realizadas y líquidas resultantes de un balance confeccionado de acuerdo con la ley y el estatuto
y aprobado por el órgano social competente, salvo en el caso previsto en el art. 224, 2do párrafo.
Las ganancias distribuidas en violación a esta regla son repetibles, con excepción del supuesto previsto en
el art. 225.

NOTA:
Art. 224, 2do párrafo: está prohibido distribuir intereses o dividendos anticipados o provisionales o
resultantes de balances especiales, excepto en las soc. comprendidas en el art. 299.

Dividendos percibidos de buena fe.

El art. 225 de LSC dispone que no son repetibles los dividendos percibidos de buena fe.
La buena fe consistirá en la ignorancia de que en realidad las utilidades no se habían producido.

9) Otros libros sociales.

Libros de actas de los órganos colegiados.
El art. 73 de LSC dispone que deberá labrarse en libro especial, con las formalidades de los libros de
comercio, acta de las deliberaciones de los órganos colegiados.

145
Las actas del directorio serán firmadas por los asistentes. Las actas de las asambleas de las soc. por
acciones serán confeccionadas y firmadas dentro de los 5 días, por el presidente y los socios designados al
efecto.

Libro de registro de acciones.

El art. 213 de LSC dispone que se llevará un libro de registro de acciones con las formalidades de los libros
de comercio, de libre consulta por los accionistas, en el que se asentará:
1) clases de acciones, derechos y obligaciones que comporten;
2) estado de integración, con indicación del nombre del suscriptor;
3) si son al portador, los nros.; si son nominativas, las sucesivas transferencias con detalle de fechas e
individualización de los adquirentes;
4) los derechos reales que gravan las acciones nominativas;
5) la conversión de los títulos, con los datos que correspondan a los nuevos;
6) cualquier otra mención que derive de la situación jurídica de las acciones y de sus modificaciones.

Libro de registro de acciones escriturales.

El art. 208 última parte establece que el estatuto puede autorizar que todas las acciones o algunas de sus
clases no se representen en títulos. En tal caso deben inscribirse en cuentas llevadas a nombre de sus
titulares por la soc. emisora en un registro de acciones escriturales al que se aplica el art. 213 en lo
pertinente o por bancos comerciales o de inversión o cajas de valores autorizados.
La calidad de accionista se presume por las constancias de las cuentas abiertas en el registro de acciones
escriturales. En todos los casos la soc. es responsable ante los accionistas por los errores o irregularidades
de las cuentas, sin perjuicio de la responsabilidad del banco o caja de valores ante la soc., en su caso.
La soc., la entidad bancaria o la caja de valores deben otorgar al accionista comprobante de la apertura de
su cuenta y de todo movimiento que inscriban en ella. Todo accionista tiene además, derecho a que todo
se le entregue, en todo tiempo, constancia del saldo de su cuenta, a su costa.

Libro de asistencia a las asambleas.

El art. 238 3er párrafo dispone que los accionistas o sus representantes que concurran a la asamblea
firmarán el libro de asistencia en el que se dejará constancia de sus domicilios, DNI y nro. de votos que les
corresponda.

10) Resoluciones técnicas de aplicación.

Normas de:
Valuación:
a) Valuación de EECC (RT 10).
b) Valuación de inversiones en soc. controladas y vinculadas (RT 5).
Exposición:
a) Normas grales. (RT 8).
b) Normas particulares (RT 9 para comercios, industrias o servicios, excepto seguros y entidades
financieras; RT 11 para entes sin fines de lucro).
Normas de auditoria (RT 7).

146
 UNIDAD XIII
1) Transformación de sociedades comerciales.
Concepto.
El art. 74 dispone que hay transformación cuando una soc. adopta otro de los tipos previstos. No se
disuelve la soc. ni se alteran sus derechos y obligaciones.
Es decir, es la operación jurídica por la cual una soc. comercial abandona su tipo primitivo para adoptar
cualquiera de los tipos previstos por la ley.

Naturaleza jurídica.
La transformación de soc. es una especie de modificación del acto constitutivo. Por ello la transformación
ofrece las siguientes características:
a) no produce la disolución de la soc. transformada sino la continuación de su patrimonio a la resultante
de la transformación;
b) no exige que se produzca una relación de sucesión sino simplemente de continuación del organismo
de la precedente soc.;
c) los débitos y las responsabilidades ante 3ros de la soc. precedente continúan en la transformada.
Se distingue de la fusión porque no implica más que la preexistencia de una sola soc. regularmente
constituida, resulta por medio de órganos propios; mientras que la fusión supone siempre la manifestación
de voluntad de una pluralidad de soc..

Efectos respecto de la sociedad, de los socios y de los acreedores sociales.

Respecto de la sociedad.
La soc. se centra sobre los bs. registrables. No hay transferencia de bs. pues se trata del mismo
patrimonio que sigue perteneciendo al mismo sujeto de derecho.

Respecto de los socios.

Los socios pueden ver incrementada su responsabilidad o ver desaparecer la infungibilidad de los socios. El
art. 75 dispone que la transformación no modifica la responsabilidad solidaria e ilimitada anterior de los
147
socios, aún cuando se trate de obligaciones que deban cumplirse con posterioridad a la adopción del
nuevo tipo, salvo que los acreedores lo consideren expresamente.

Respecto de los acreedores sociales.

Tiene efectos en virtud del posible cambio de responsabilidades de los socios o bien por el cambio de
estructura o régimen de control y fiscalización que para muchos constituye una garantía superior a la que
ofrecen las soc. exentas de todo control.

NOTA:
Art. 75: Responsabilidad anterior de los socios.
La transformación no modifica la responsabilidad solidaria e ilimitada anterior de los socios, aun cuando se
trate de obligaciones que deban cumplirse con posterioridad a la adopción del nuevo tipo, salvo que los
acreedores lo consientan expresamente.
Art. 76: Responsabilidad por obligaciones anteriores.
Si en razón de la transformación existen socios que asumen responsabilidad ilimitada, ésta no se extiende a
las obligaciones sociales anteriores a la transformación salvo que la acepten expresamente.

Requisitos.
El art. 77 dispone que la transformación exige el cumplimiento de los siguientes requisitos:
1) acuerdo unánime de los socios, salvo pacto en contrario a lo dispuesto para algunos tipos societarios
(SA y SCA le compete a la asamblea extraordinaria; SC, SCeI y SCS es necesario el acuerdo unánime, sin embargo, la
responsabilidad subsiste aún para aquellos socios que hayan ejercido el derecho de receso) ;
2) confección de un balance especial, cerrado a una fecha que no exceda de 1 mes a la del acuerdo de
transformación y puesto a disposición de los socios en la sede social con no menos de 15 días de
anticipación a dicho acuerdo, se requieren las mismas mayorías establecidas para la aprobación de los
balances de ejercicio (si existe sindicatura en la soc., deberá acompañarse con el informe del síndico) ;
3) otorgamiento del acto que instrumente la transformación por los órganos competentes de la soc.
que se transforme y la concurrencia de los nuevos otorgantes, con constancia de los socios que se retiren,
capital que representan y cumplimiento de las formalidades del nuevo tipo societario adoptado;
4) publicación por 1 día en el diario de publicaciones legales que corresponda a la sede social y sus
sucursales. El aviso deberá contener:
a. fecha de la resolución social que aprobó la transformación;
b. fecha del instrumento de transformación;
c. la razón social o denominación social anterior y la adoptada debiendo de ésta resultar
indubitable su identidad con la soc. que se transforma;
d. los socios que se retiran o incorporan y el capital que representan;
e. cuando la transformación afecte los datos a que se refiere el art. 10 apartado a), puntos 4
a 10, la publicación deberá determinarlo (se trata de un edicto cuya función es hacer saber a los interesados que
se ha dispuesto transformar al soc. con indicación del nuevo tipo elegido y una serie de datos necesarios para su
individualización);
5) la inscripción del instrumento con copia del balance firmado en el RPC y demás registros que
correspondan por el tipo de soc., por la naturaleza de los bs. que integran el patrimonio y sus
gravámenes. Estas inscripciones deben ser ordenadas y ejecutadas por el Juez o autoridad a cargo del
RPC, cumplida la publicidad a que se refiere el apartado 4) [publicación por 1 día en el diario de publicaciones
legales que corresponda a la sede social y sus sucursales] “Si se trata de transformar cualquier tipo de soc. en una soc.
por acciones, deberá previamente solicitarse la aprobación del órgano administrativo de control” .

Derecho de receso.
El art. 78 dispone que en los supuestos en que no se exija unanimidad, los socios que han votado en
contra y los ausentes tienen derecho de receso, sin que éste afecte su responsabilidad hacia los 3ros por
las obligaciones contraídas hasta que la transformación se inscriba en el RPC.
El derecho debe ejercerse dentro de los 15 días del acuerdo social, salvo que el contrato fije un plazo
distinto y lo dispuesto para algunos tipos societarios.
El reembolso de las partes de los socios recedentes se hará sobre la base del balance de transformación.
La soc., los socios con responsabilidad ilimitada y los administradores garantizan solidaria e
ilimitadamente a los socios recedentes por las obligaciones sociales contraídas desde el ejercicio del receso
hasta su inscripción.

Rescisión.
Hay rescisión cuando los socios, por acto posterior, dejan sin efecto la transformación antes de que se
haya inscripto.
El art. 80 dispone que el acuerdo social de transformación puede ser dejado sin efecto mientras ésta no se
haya inscripto.
Si medió publicación, debe procederse conforme a lo establecido en el 2do párrafo del art. 81.

148
Se requiere acuerdo unánime de los socios, salvo pacto en contrario y lo dispuesto para algunos tipos
societarios.

Caducidad.
El art. 81 dispone que el acuerdo de transformación caduca si a los 3 meses de haberse celebrado no se
inscribió el respectivo instrumento en el RPC, salvo que el plazo resultare excedido por el normal
cumplimiento de los trámites ante la autoridad que debe intervenir o disponer la inscripción.
En caso de haberse publicado, deberá efectuarse una nueva publicación al solo efecto de anunciar la
caducidad de la transformación.
Los administradores son responsables solidaria e ilimitadamente por los perjuicios derivados del
incumplimiento de la inscripción o de la publicación.

2) Fusión. Concepto.
El art. 82 dispone que hay fusión cuando dos o más soc. se disuelven sin liquidarse, para constituir una
nueva, o cuando una ya existente incorpora a una u otras, que sin liquidarse son disueltas.
El ppal. de los efectos es que los patrimonios de las soc. fusionadas se transfieren a la nueva soc. (fusión
propiamente dicha, que requiere la inscripción del acuerdo definitivo de fusión y el contrato o estatuto de la nueva
soc.) o a la incorporante (fusión por absorción, que requiere la inscripción del acuerdo definitivo de fusión y el
aumento de capital que hubiere tenido que efectuar la incorporante) .

Requisitos.
El art. 83 dispone que la fusión exige el cumplimiento de los siguientes requisitos:

Compromiso previo de fusión.

1) El compromiso previo de fusión otorgado por los representantes de las soc. que contendrá:
la exposición de los motivos y finalidades de la fusión;
los balances especiales de fusión de cada soc., preparados por sus administradores, con informes de los
síndicos en su caso, cerrados en una misma fecha que no será anterior a 3 meses a la firma del
compromiso, y confeccionados sobre bases homogénicas y criterios de valuación idénticos;
la relación de cambios de las participaciones sociales, cuotas o acciones;
el proyecto de contrato o estatuto de la soc. absorbente según el caso;
las limitaciones que las soc. convengan en la respectiva administración de sus negocios y la garantía que
establezcan para el cumplimiento de una actividad normal en su gestión, durante el lapso que transcurra
hasta que la fusión se inscriba.

Resoluciones sociales.
2) La aprobación del compromiso previo y fusión de los balances especiales por las soc. participantes
en la fusión con los requisitos necesarios para la modificación del contrato social o estatuto.
A tal efecto deben quedar copias en las respectivas sedes sociales del compromiso previo y del informe del
síndico en su caso, a disposición de los socios o accionistas con no menos de 15 días de anticipación a su
consideración

Publicidad.
3) La publicación por 3 días de un aviso en el diario de publicaciones legales de la jurisdicción de cada
soc. y en uno de los diarios de mayor circulación general en la República, que deberá contener:
la razón social o denominación, la sede social y los datos de inscripción en el RPC de cada una de las soc.;
el capital de la nueva soc. o el importe del aumento del capital social de la soc. incorporante;
la valuación del activo y el pasivo de las soc. fusionantes, con indicación de la fecha a que se refiere;
la razón social o denominación, el tipo y el domicilio acordado para la soc. a constituirse;
las fechas del compromiso previo de fusión y de las resoluciones sociales que lo aprobaron.

Acreedores: oposición.
Dentro de los 15 días desde la última publicación del aviso, los acreedores de fecha anterior pueden
oponerse a la fusión.
Las oposiciones no impiden la prosecución de las operaciones de fusión, pero el acuerdo definitivo no
podrá otorgarse hasta 20 días después del vencimiento del plazo antes indicado, a fin de que los
oponentes que no fueren desinteresados o debidamente garantizados por las fusionantes puedan obtener
embargo judicial.

Acuerdo definitivo de fusión.

4) El acuerdo definitivo de fusión, otorgados por los representantes de las soc. una vez cumplidos los
requisitos anteriores, que contendrá:
las resoluciones sociales aprobatorias de la fusión;

149
la nómina de los socios que ejerzan el derecho de receso y capital que representen en cada soc.;
la nómina de los acreedores que habiéndose opuesto hubieren sido garantizados y de los que hubieren
obtenido embargo judicial; en ambos casos constará la causa o título, el monto del crédito y las medidas
cautelares dispuestas, y una lista de los acreedores desinteresados con un informe sucinto de su incidencia
en los balances a que se refiere el inciso 1), apartado b);
la agregación de los balances especiales y de un balance consolidado de las soc. que se fusionan.

Inscripción registral.
5) La inscripción del acuerdo definitivo de fusión en el RPC.
Cuando las soc. que se disuelven por la fusión estén inscriptas en distintas jurisdicciones deberá
acreditarse que en ellas se ha dado cumplimiento al art. 98.

Art. 98: Eficacia respecto de 3ros.

La disolución de la soc. se encuentre o no constituida regularmente, sólo surte efecto respecto de 3ros en
su inscripción registral, previa publicación en su caso.

Efectos.
El art. 82 dispone que la nueva soc. o la incorporante adquiere la titularidad de los derechos y obligaciones
de las soc. disueltas, produciéndose la transferencia total de sus respectivos patrimonios al inscribirse en
el RPC el acuerdo definitivo de la fusión y el contrato o estatuto de la nueva soc., o el aumento de capital
que hubiere tenido que efectuar la incorporante.

Derecho de receso.
El art. 85 dispone que en cuanto a receso y preferencias se aplica lo dispuesto por los arts. 78 y 79.

Art. 78: Receso.

En los supuestos en que no se exija unanimidad, los socios que han votado en contra y los ausentes tienen
derecho de receso, sin que éste afecte su responsabilidad hacia los 3ros por las obligaciones contraídas hasta
que la transformación se inscriba en el RPC.
El derecho debe ejercerse dentro de los 15 días del acuerdo social, salvo que el contrato fije un plazo distinto
y lo dispuesto para algunos tipos societarios.
El reembolso de las partes de los socios recedentes se hará sobre la base del balance de transformación.
La soc., los socios con responsabilidad ilimitada y los administradores garantizan solidaria e ilimitadamente a
los socios recedentes por las obligaciones sociales contraídas desde el ejercicio del receso hasta su
inscripción.
Art. 79: Preferencia de los socios.
La transformación no afecta las preferencias de los socios salvo pacto en contrario.

Revocación.
Consiste en una declaración unilateral de voluntad por cuyo medio la parte deja sin eficacia una
declaración de voluntad jurídica suya anterior. Para que ésta sea viable, este modo de extinguir un acto
jurídico suyo anterior, es necesario que la ley otorgue esta facultad al sujeto.
El art. 86 dispone que el compromiso previo de fusión puede ser dejado sin efecto por cualquiera de las
partes, si no se han obtenido todas las resoluciones sociales aprobatorias en el término de 3 meses. A su
vez las resoluciones sociales aprobatorias pueden ser revocadas, mientras no se haya otorgado el acuerdo
definitivo, con recaudos iguales a los establecidos para su celebración y siempre que no causen perjuicios
a las soc., los socios y los 3ros.

Rescisión.
Cuando una de las partes opta por la extinción del contrato fundado en justos motivos sobrevivientes,
hasta el momento de la inscripción.
El art. 87 dispone que cualquiera de las soc. interesadas puede demandar la rescisión del acuerdo
definitivo de fusión por justos motivos hasta el momento de su inscripción registral.
La demanda deberá interponerse en la jurisdicción que corresponda al lugar en que se celebró el acuerdo.

3) Escisión. Concepto. Clases.

El art. 88 establece que hay escisión cuando:
1) una soc. sin disolverse destina parte de su patrimonio para fusionarse con soc. existentes o para
participar con ellas en la creación de una nueva soc. (escisión por absorción);
2) una soc. sin disolverse destina parte de su patrimonio para constituir una o varias soc. nuevas
(escisión propiamente dicha);
3) una soc. se disuelve sin liquidarse para constituir con la totalidad de su patrimonio nuevas soc.
(escisión por división).

Requisitos.
La escisión exige el cumplimiento de los siguientes requisitos:
150
1) Resolución social aprobatoria de la escisión del contrato o estatuto de la escisionaria, de la reforma del
contrato o estatuto de la escindente en su caso, y el balance especial al efecto, con los requisitos
necesarios para la modificación del contrato social o del estatuto en el caso de fusión. El receso y las
preferencias se rigen por lo dispuesto en los arts. 78 y 79.
2) El balance especial de escisión no será anterior a 3 meses de la resolución social respectiva, y será
confeccionado como un estado de situación patrimonial.
3) La resolución social aprobatoria incluirá la atribución de las partes sociales o acciones de la soc.
escisionaria a los socios o accionistas de la soc. escindente, en proporción a sus participaciones en ésta,
las que se cancelarán en caso de reducción de capital.
4) La publicación de un aviso por 3 días en el diario de publicaciones legales que corresponda a la sede
social de la sociedad escindente y en uno de los diarios de mayor circulación general en la República que
deberá contener:
a. la razón social o denominación, la sede social y los datos de la inscripción en el RPC de la soc.
que se escinde;
b. la valuación del activo y del pasivo de la soc., con indicación de la fecha a que se refiere;
c. la valuación del activo y pasivo que componen el patrimonio destinado a la nueva soc.;
d. la razón social o denominación, tipo y domicilio que tendrá la soc. escisionaria;
5) Los acreedores tendrán derecho de oposición de acuerdo al régimen de fusión.
6) Vencidos los plazos correspondientes al derecho de receso y de oposición y embargo de acreedores,
se otorgarán los instrumentos de constitución de la soc. escisionaria y de modificación de la soc.
escindente, practicándose las inscripciones según el art. 84.
Cuando se trate de escisión-fusión se aplicarán las disposiciones de los arts. 83 a 87.

Art. 84: Constitución de la nueva sociedad.

En caso de constituirse soc. fusionaría, el instrumento será otorgado por los órganos competentes de las
fusionantes con cumplimiento de las formalidades que correspondan al tipo adoptado. Al órgano de
administración de la soc. así creada incumbe la ejecución de los actos tendientes a cancelar la inscripción
registral de las soc. disueltas, sin que se requiera publicación en ningún caso.
Incorporación: reforma estatutaria.
En el supuesto de incorporación es suficiente el cumplimiento de las normas atinentes a la reforma del
contrato o estatuto. La ejecución de los actos necesarios para cancelar la inscripción registral de las soc.
disueltas, que en ningún caso requieren publicación, compete al órgano de administración de la soc.
absorbente.
Inscripciones en Registros.
Tanto en la constitución de nueva soc. como en la incorporación, las inscripciones registrales que
correspondan por la naturaleza de los bs. que integran el patrimonio transferido y sus gravámenes deben ser
ordenados por el juez o autoridad a cargo del RPC.
La resolución de la autoridad que ordene la inscripción, y en la que contarán las referencias y constancias del
dominio y de las anotaciones registrales, es instrumento suficiente para la toma de razón de la transmisión
de la propiedad.
Administración hasta la ejecución.
Salvo que en el compromiso previo se haya pactado en contrario, desde el acuerdo definitivo la
administración y representación de las soc. fusionantes disueltas estará a cargo de los administradores de la
soc. fusionaria o de la incorporante, con suspensión de quienes hasta entonces la ejercitaban, a salvo el
ejercicio de la acción prevista en el art. 87.

Efectos.
No se produce la desmembración de la empresa, sino un reordenamiento y una descentralización a fin de
lograr una debida racionalización de esfuerzos y/o capitales, evitando el sobredimensionamiento de la
estructura.
Los acreedores tendrán derecho de oposición de acuerdo al régimen de fusión.

Acreedores: oposición.
Dentro de los 15 días desde la última publicación del aviso, los acreedores de fecha anterior pueden
oponerse a la fusión.
Las oposiciones no impiden la prosecución de las operaciones de fusión, pero el acuerdo definitivo no
podrá otorgarse hasta 20 días después del vencimiento del plazo antes indicado, a fin de que los
oponentes que no fueren desinteresados o debidamente garantizados por las fusionantes puedan obtener
embargo judicial.

4) Intervención judicial de sociedades comerciales.

Es una medida cautelar de carácter grave y excepcional. Los jueces deben manejar este instituto con
suma prudencia pues entran en juego los intereses de los socios, de la soc., de los administradores y de
los 3ros, en quienes se origina incertidumbre y alarma sobre la verdadera situación de la soc..

Caracteres de la intervención judicial.

 Es una medida cautelar y como tal es provisoria y revocable, excluyendo la posibilidad de
cosa juzgada.
151
 No procede como medida preventiva, sino que debe promoverse juntamente con la
demanda de remoción del administrador.
 Sólo puede pedirla un socio, quien debe acreditar su carácter de tal. Por eso corresponde
negar tal petición al 3ro aunque sea acreedor de la soc. o acreedor de un socio, o al cesionario de un
socio.
 Se trata de una medida que sólo procede en caso de grave peligro para la soc.. Por eso el
art. 113 dice que la intervención judicial procederá cuando los administradores pongan a la soc. en peligro
grave.
 Es de carácter excepcional.
 Requisito de la contracautela. Ordena el art. 116 que el peticionante deberá prestar la
contracautela que se fije, de acuerdo con las circunstancias del caso, los perjuicios que la medida pueda
causar a la soc. y las costas causídicas.
 El peticionante debe acreditar que agotó los recursos acordados por el contrato o estatuto.
Primero se trata en la asamblea o reunión.

Procedencia.
El art. 113 dispone que cuando el o los administradores de la soc. realicen actos o incurran en omisiones
que la pongan en peligro grave, procederá la intervención judicial como medida cautelar con los recaudos
establecidos en esta Sección, sin perjuicio de aplicar las normas específicas para los distintos tipos de soc..

Requisitos.
El art. 114 dispone que el peticionante acreditará su condición de socio, la existencia del peligro y su
gravedad, que agotó los recursos acordados por el contrato social y se promovió acción de remoción.

Criterio restrictivo.
El juez apreciará la procedencia de la intervención con criterio restrictivo.

 Condición de socio.
 Existencia del peligro y su gravedad.
 Recursos acordados por el contrato social agotados.
 Acción de remoción promovida.

Diversos casos de intervención.

El art. 115 dispone que la intervención puede consistir en la designación de un mero veedor, de uno o
varios coadministradores, o de uno o varios administradores.

NOTA:
Veedor: su función es vigilar la gestión del administrador social, examinar los papeles y libros de la entidad e
informar al Tribunal sobre su situación económica y dar cuenta de todo hecho que pudiera repercutir en la
marcha y desenvolvimiento de los negocios sociales.
Coadministrador: no desplaza al administrador natural sino que debe intervenir conjuntamente con éste en
todos los actos de administración de la soc..
Interventor ejecutor: este funcionario tiene una misión más restringida, pues limitan sus facultades a
realizar algún acto o trámite dispuesto por el Tribunal y dirigido a normalizar la marcha de la soc.,
obstaculizada o trabada por diversos factores.
Administrador judicial: constituye la medida extrema, más grave, pues significa desplazar durante la
substanciación del juicio a la persona encargada de la administración.

Atribuciones del interventor.

El juez fijará la misión que deberán cumplir y las atribuciones que les asigne, de acuerdo con sus
funciones, sin poder ser mayores que las otorgadas a los administradores por esta ley o el contrato social.
Precisará el término de la intervención, el que solo puede ser prolongado mediante información sumaria y
costas causídicas.

Efectos.
Art. 116: Contracautela.
El peticionante deberá prestar la contracautela que se fije, de acuerdo con las circunstancias del caso, los
perjuicios que la medida pueda causar a la soc. y las costas causídicas.

Art. 117: Apelación.

La resolución dispone que la intervención es apelable al solo efecto devolutivo.

Duración.
El juez precisará el término de la intervención, el que solo puede ser prorrogado mediante información
sumaria de su necesidad.
152
La intervención judicial de la autoridad de contralor.
Otro tipo de intervención societaria normada por la ley 19.550 cuyo tratamiento difiere del regulado en el
art. 113 y siguientes, es el previsto en art. 303.

Art. 303: Facultad de la autoridad de contralor para solicitar determinadas medidas.

La autoridad de contralor está facultada para solicitar al juez del domicilio de la soc. competente en materia comercial:
1) la suspensión de las resoluciones de sus órganos si las mismas fueren contrarias a la ley, el estatuto o el
reglamento;
2) la intervención de su administración en los casos del inciso anterior cuando ella haga oferta pública de sus
acciones o debentures, o realice operaciones de capitalización, ahorro o en cualquier forma requiera dinero o valores
al público con promesa de prestaciones o beneficios futuros y en el supuesto del art. 301, inciso 2) [podrá ejercer
funciones de vigilancia en las SA no incluidas en el art. 299 cuando lo considere necesario, según resolución fundada,
en resguardo del interés público] . La intervención tendrá por objeto remediar las causas que la motivaron y si no fuere
ello posible, disolución y liquidación;
3) la disolución y liquidación en los casos a que se refieren los incisos 3, 4, 5, 8 y 9 del art. 94 y la liquidación en el
caso del inciso 2 de dicho art..

2) expiración del término por el cual se constituyó;

3) cumplimiento de la condición a la que se subordinó su existencia;
4) consecución del objeto para el cual se formó, o por la imposibilidad sobreviniente de lograrlo;
5) pérdida del capital social;
8) reducción a uno del nro. de socios, siempre que no se incorporen nuevos socios en el término de 3
meses. En este lapso el socio único será responsable ilimitada y solidariamente por las obligaciones sociales
contraídas;
9) sanción firme de cancelación de oferta pública o de la cotización de sus acciones. La disolución podrá
quedar sin efecto por resolución de asamblea extraordinaria reunida dentro de los 60 días, de acuerdo con el
art. 244, 4to párrafo (las resoluciones se adoptarán por el voto favorable de la mayoría de acciones con
derecho a voto, sin aplicarse pluralidad de voto).

UNIDAD XIV
1) Resolución parcial del contrato de sociedad.
Concepto.
Opera la extinción del vínculo contractual respecto de uno o más socios que pierden su condición de tales,
sin afectar la existencia de la soc. como contrato y como sujeto de derecho, aunque implica una reducción
del capital.
La resolución puede ocurrir por retiro voluntario del socio (renuncia), por exclusión, o bien por muerte del
socio cuando no le suceden en tal calidad sus herederos.
El art. 89 dispone que los socios pueden prever en el contrato constitutivo causales de resolución parcial y
de disolución no previstas en esta ley. Los límites a la libertad de tales estipulaciones están fijados por la
inviolabilidad de ciertos derechos de los socios que son inderogables.

Diversas causales.
Exclusión de socios.
El art. 91 dispone que cualquier socio en las SC, SCS, SCeI , Soc. en Participación, SRL y SCA (sólo para los
comanditados) puede ser excluido si mediare justa causa. Es nulo el pacto en contrario.
No procede la exclusión en la SA ni en las SEM ni con respecto a los comanditarios de las SCA.

Justa causa.
Habrá justa causa cuando el socio incurra en grave incumplimiento de sus obligaciones. También existirá
en los supuestos de incapacidad, inhabilitación, declaración en quiebra o concurso civil, salvo en las SRL.

Extinción del derecho.

153
El derecho de exclusión se extingue si no es ejercido en el término de 90 días siguientes a la fecha en la
que se conoció el hecho justificativo de la separación.

Acción de exclusión.
Si la exclusión la decide la soc., la acción será ejercida por su representante o por quien los restantes
socios designen si la exclusión se refiere a los administradores. En ambos supuestos puede disponerse
judicialmente la suspensión provisoria de los derechos del socio cuya exclusión se persigue.
Si la exclusión es ejercida individualmente por uno de los socios, se sustanciará con citación de todos los
socios.

NOTA:
La exclusión debe ser declarada por un juez, ya que no es potestad de la soc. o de la mayoría excluir a un
socio, por propia decisión; por consiguiente es necesario promover el correspondiente juicio y la exclusión
procederá en virtud de la sentencia que se dicte.

Exclusión: efectos.
El art. 92 dispone que la exclusión produce los siguientes efectos:
1) el socio excluido tiene derecho a una suma de dinero que represente el valor de su parte a la fecha de
la invocación de la exclusión;
2) si existen operaciones pendientes, el socio participa en los beneficios o soporta sus pérdidas;
3) la soc. puede retener la parte del socio excluido hasta concluir las operaciones en curso al tiempo de
la separación;
4) en el supuesto del art. 49, el socio excluido no podrá exigir la entrega del aporte si éste es
indispensable para el funcionamiento de la soc. y se le pagará su parte en dinero;
5) el socio excluido responde hacia los 3ros por las obligaciones sociales hasta la inscripción de la
modificación del contrato en el RPC.

Art. 49: Pérdida del aporte de uso o goce.

Si el aporte es de uso o goce, salvo pacto en contrario, el socio soportará la pérdida total o parcial cuando no
fuere imputable a la soc. o a alguno de los otros socios. Disuelta la soc., puede exigir su restitución en el
estado en que se hallare.

Exclusión en sociedad de dos socios.

El art. 93 dispone que en las soc. de dos socios procede la exclusión de uno de ellos cuando hubiere justa
causa, con los efectos del art. 92; el socio inocente asume el activo y pasivo sociales, sin perjuicio de la
aplicación del art. 94 inciso 8) [por reducción a uno del nro. de socios, siempre que no se incorporen nuevos socios
en el término de 3 meses; en este lapso el socio único será responsable ilimitada y solidariamente por las obligaciones
sociales contraídas].

Muerte de un socio.
El art. 90 dispone que la muerte de un socio resuelve parcialmente el contrato en las SC, SCS, SCeI y Soc.
en Participación.
En las SC y en SCS, es lícito pactar que la soc. continúe con sus herederos.
Dicho pacto obliga a éstos sin necesidad de un nuevo contrato, pero pueden ellos condicionar su
incorporación a la transformación de su parte en comanditaria. En cambio, este pacto no aparece
expresamente autorizado para la SCeI y la Soc. en Participación.
El art. 90 expresa que estando en el contrato social pactado el ingreso de los herederos de un socio que
fallezca, dicho pacto obliga a los herederos sin necesidad de un nuevo contrato.
Es distinto en el caso de muerte de un accionista de una SA, ya que no tiene incidencia en la estructura de
la misma, ni se ven modificados o afectados su acto constitutivo o su estado. A lo sumo, debe anotarse en
el libro de accionistas a nombre de quien pasan las acciones cuando éstas sean nominativas.

El pacto de ingreso de los herederos del socio fallecido en las SRL.

El art. 155 admite en el contrato de las SRL el pacto por el cual se dispone la incorporación de los
herederos del socio fallecido, disponiendo que tal pacto será obligatorio para los herederos y para los
socios.
La incorporación de los herederos se hará efectiva cuando acrediten su calidad, y en el ínterin actuará en
su representación el administrador de la sucesión.

Muerte de un socio y continuación de la sociedad con los socios supérstites. Derechos de los
herederos.
a) SC, SCS, SCeI y en Participación:
Si el contrato de soc. no contiene ninguna estipulación que determine el ingreso automático de los
herederos del socio fallecido, la muerte de uno de ellos resuelve parcialmente el contrato y la soc.
continuará con los restantes.

154
 Los herederos del socio fallecido tienen derecho a que se les abone la parte del capital, utilidades
pendientes, saldos en la cuenta particular y proporción de las reservas que resulten del balance que debe
practicarse al día del fallecimiento del socio.

b) SRL:
Fallecido un socio, sus herederos pueden manifestar su voluntad de ingresar en la soc., en cuyo caso los
socios supérstites deberán resolver si aceptan o no tal ingreso.
No obtenida esta conformidad, a los herederos les cabe recurrir a la vía judicial a fin de que el juez
resuelva si la oposición es o no infundada.

c) Soc. por Acciones:

La muerte de un accionista en ningún caso produce la resolución parcial del contrato de soc.. La acción
pasará a los herederos y como la acción es indivisible, si se produce una copropiedad, la soc. puede exigir
la unificación de la representación para ejercer los derechos y cumplir las obligaciones sociales.

Renuncia del socio.

La ley 19.550 no trae disposiciones sobre este tema, por lo que cabe remitirse a los ppios. grales. y estar
a lo establecido en el contrato para poder ejercitar este derecho. El Cód. de Comercio permitía el retiro del
socio en un solo caso: cuando la soc. era por tiempo indeterminado.
Si bien la ley 19.550 no contiene una disposición semejante pues no admite la constitución de soc. por
tiempo indeterminado, existen supuestos en el que el socio puede retirarse:
a) Un caso especial lo constituye el derecho de receso para los supuestos del art. 160 en las SRL; el art.
245 para las SA; y los arts. 78 y 85 para todos los tipos societarios en los casos de transformación y
fusión.
b) En las soc. “intuitus personae”, a falta de estipulación contractual, la renuncia de un socio no siendo
por ejercicio del derecho de receso en los casos que la ley admite, requiere la conformidad de todos los
demás pues se trata de un supuesto de modificación del contrato social.
c) En las SA salvo los supuestos en que se admite el derecho de receso, el accionista sólo podrá retirarse
de la soc. transfiriendo sus acciones. No es posible reconocer a un accionista la facultad de renunciar
puesto que aparejaría al necesidad de reducir el capital social mediante una asamblea extraordinaria.

Formalidades a cumplir.
En caso de aceptarse la renuncia, se debe actuar del mismo modo que en cualquier reforma del contrato
de la soc., es decir, inscripción en el RPC y publicación para que sea oponible a 3ros.

2) Disolución de la sociedad comercial. Concepto.

Consiste en el acto o hecho jurídico que previsto por la ley o el contrato con tales efectos, detiene la
existencia normal de la soc. y abre un proceso liquidatorio para llegar a la extinción de la soc. como
contrato y como persona jurídica (o sujeto de derecho).
La disolución no supone la extinción inmediata de la soc. sino el tránsito a la liquidación, salvo en el caso
de fusión que constituye un supuesto de disolución sin liquidación.
La disolución no puede ser sino total.

Formalidades. Efectos. Eficacia frente a terceros.

El art. 98 dispone que la disolución de la soc. se encuentre o no constituida regularmente, sólo surte
efecto respecto de 3ros en su inscripción registral, previa publicación en su caso.
Cuando establece “previa publicación en su caso” quiere decir que no es una exigencia de carácter gral.,
sino solo para algunos tipos societarios a los que les exige la publicación del acto constitutivo. La
publicación se realizará por un día en el diario de publicaciones legales.

Diversas causales de disolución.

Carácter de la enumeración del art. 94 de la ley 19.550. Análisis del mismo.
El art. 94 enumera las causales de disolución de las soc. mercantiles; pero esta enumeración no es
taxativa. El art. 89 admite que el contrato social puede prever otras causales no previstas en la ley;
además pueden surgir otras causales que impongan la necesidad de disolver la soc..

El art. 94 dispone que la soc. se disuelve por:

1) decisión de los socios (en este caso son necesarias las siguientes mayorías según el tipo social: SC, SCeI,
SCS se requiere acuerdo unánime, salvo pacto en contrario; SRL requiere mayoría del capital presente en la asamblea
o partícipe en el acuerdo, salvo que el contrato exija una mayoría superior; Soc. por acciones: en el caso de la
asamblea extraordinaria, la decisión se tomará por el voto favorable de la mayoría de accionistas con derecho a voto) ;

155
2) expiración del término por el cual se constituyó (rige para todos los tipos societarios, excepto soc.
accidental o en participación; los socios pueden extender el término de duración pero debe resolverse y solicitarse la
inscripción antes del vencimiento del plazo de la soc.) ;

3) cumplimiento de la condición a la que se subordinó su existencia;

4) consecución del objeto para el cual se formó, o por la imposibilidad sobreviniente de

lograrlo (una vez cumplido el objeto, o tornándose imposible, la soc. no tiene porque continuar y debe disolverse,
salvo que los socios resuelvan cambiar el objeto reuniendo las mayorías necesarias; la disolución se produce estando
aun pendiente el plazo de duración de la soc.);

5) pérdida del capital social (no se produce si los socios deciden su reintegro total o parcial o su aumento);

6) declaración en quiebra. La disolución quedará sin efecto si se celebrare avenimiento o

concordado resolutorio (la declaración en quiebra no produce la disolución automática de la soc.) ;

7) su fusión en los términos del art. 82;

8) reducción a uno del nro. de socios, siempre que no se incorporen nuevos socios en el
término de 3 meses. En este lapso el socio único será responsable ilimitada y solidariamente
por las obligaciones sociales contraídas (no produce la disolución automática, la ley le concede un plazo de 3
meses el cual, vencido el mismo, la soc. debe disolverse y deberá procederse a su liquidación) ;

9) sanción firme de cancelación de oferta pública o de la cotización de sus acciones. La

disolución podrá quedar sin efecto por resolución de asamblea extraordinaria reunida dentro de
los 60 días, de acuerdo con el art. 244, 4to párrafo (esta disolución es automática, aunque puede quedar
sin efecto mediante resolución de asamblea extraordinaria reunida dentro de los 60 días, adoptada con voto favorable
de la mayoría de acciones con derecho a voto, sin aplicarse pluralidad de votos; de continuarse con la soc., los socios
disidentes pueden ejercer el derecho de receso) ;

10) resolución firme de retiro de la autorización para funcionar cuando leyes especiales la
impusieren en razón del objeto.

Disolución judicial: efectos.

El art. 97 dispone que cuando la disolución sea declarada judicialmente, la sentencia tendrá efecto
retroactivo al día en que tuvo lugar su causa generadora.

Prórroga. Reconducción.
El vencimiento del plazo de duración de la soc. produce la disolución a menos que se haya resuelto la
prórroga y solicitado la inscripción antes de dicho vencimiento.
Una vez vencido dicho plazo, los socios pueden remover los efectos de la disolución operada para que la
soc. retorne al ejercicio normal de su actividad. Este proceso se llama reconducción.
La reconducción puede adoptarse pese a que la disolución de la soc. se haya inscripto en el RPC y
publicado, en su caso. Si sólo se ha inscripto la disolución y no el nombramiento del liquidador, no será
necesaria la unanimidad para disponer la reconducción sino las mayorías que prevé el 1er párrafo del art.
95 (acuerdo unánime en las soc. comunes; en las SRL se requiere las ¾ partes del capital; en las SA se requiere
mayoría de capital con derecho a voto, sin aplicarse pluralidad de votos, además necesita de aprobación por la
autoridad administrativa) .
La diferencia con la prórroga es que mientras tanto esta última determina la continuidad formal del ente
siendo instrumentada para evitar la disolución, la reconducción es un remedio para revertir los efectos de
la disolución ya operada.

Prórroga.
El art. 95 dispone que la prórroga de la soc. requiere acuerdo unánime de los socios, salvo pacto en
contrario y lo dispuesto para las soc. por acciones de responsabilidad limitada.
La prórroga deberá resolverse y la inscripción solicitarse antes del vencimiento del plazo de duración de la
soc..

Reconducción.
El art. 95 dispone que con sujeción a los requisitos del 1er párrafo puede acordarse la reconducción
mientras no se haya inscripto el nombramiento del liquidador, sin perjuicio del mantenimiento de las
responsabilidades dispuestas por el art. 99.
Todo ulterior acuerdo de reconducción debe adoptarse por unanimidad, sin distinción de tipos.

156
Atribuciones y responsabilidades de los administradores.
Administradores: facultades y deberes.
El art. 99 dispone que los administradores con posterioridad al vencimiento de plazo de duración de la soc.
o al acuerdo de disolución o a la declaración de haberse comprobado alguna de las causales de disolución,
solo pueden atender los asuntos urgentes y deben adoptar las medidas necesarias para iniciar la
liquidación.

Responsabilidad.
El art. 99 dispone que cualquier operación ajena a esos fines los hace responsables ilimitada y
solidariamente respecto a los 3ros y los socios sin perjuicio de la responsabilidad de éstos.

Norma de interpretación.
El art. 100 dispone que en caso de duda sobre la existencia de una causal de disolución, se estará en favor
de la subsistencia de la soc..
Este art. tiende a la preservación de la empresa, el cual tiende a favorecer la continuación de la actividad
productiva.

3) Liquidación de la sociedad comercial.

Concepto.
Es un proceso que comprende una serie de operaciones destinadas a poner fin a los negocios pendientes,
pagar las deudas, percibir los créditos, realizar los bs. de la soc. y en base a ello determinar el patrimonio
neto que ha de repartirse entre los socios.
El art. 101 dispone que la soc. en liquidación conserva su personalidad jurídica a ese efecto. Continuará
con su nombre pero debe agregársele el aditamento “en liquidación”.

Comienzo y término del estado de liquidación.

La liquidación generalmente comienza con la disolución; pero no exclusivamente, pues puede ser también
consecuencia de la nulidad de la soc..
Concluye una vez extinguido el pasivo social, en cuya oportunidad los liquidadores confeccionarán el
balance final y el proyecto de distribución.
Concluida la liquidación, se cancelará la inscripción del contrato social en el RPC, con lo que la soc. se
extinguirá definitivamente como sujeto de derecho y como contrato.
En cuanto a los libros y documentos de la soc. los socios designarán de común acuerdo el depositario, y en
defecto de tal acuerdo, lo nombrará el juez.

Condición jurídica de la sociedad en estado de liquidación.

Nuestra ley se declara concretamente por la teoría de la continuidad de la personalidad de la soc. y sus
consecuencias son:
 el contrato social continúa, la administración es conducida por los liquidadores debiendo sujetarse a las
disposiciones de dicho contrato, y los socios no quedan liberados del vínculo que los une entre sí y con la
soc.,
 la personalidad jurídica continúa, la soc. conserva su nombre, domicilio, contabilidad, patrimonio propio
distinto a los patrimonios particulares de cada socio.

Características de la liquidación.
1) Suspende la actividad normal de los negocios, pues se limita las funciones de los liquidadores a la
realización del activo y la cancelación del pasivo,
2) Los administradores de la soc. se transforman en liquidadores, quienes ejercen la representación de la
soc..
3) Continúan subsistentes los demás órganos societarios.
4) Los poderes otorgados con anterioridad por la soc. a factores, procuradores, abogados, etc., continúan
subsistentes durante el período de liquidación.
5) Subsiste la capacidad procesal de la soc. para actuar como demandante y demandada en nuevos
juicios y en los pendientes.
6) La soc. conserva su domicilio.
7) No pueden cambiar de nombre, debiendo agregarle el aditamento “en liquidación”.
8) Puede solicitar la formación de un concurso preventivo y son pasibles de ser declarados en quiebra,
tanto a solicitud del acreedor como por presentación de la propia soc..
9) Los socios continúan en calidad de tales, como los derechos y obligaciones que les son inherentes,
aunque el nexo jurídico entre los socios y la soc. se debilita, pues ya no regirá la prohibición de la
competencia.

Efectos.
157
Extinguir a la soc. como sujeto y como persona.

Liquidadores. Designación.
El art. 102 dispone que la liquidación de la soc. está a cargo del órgano de administración, salvo casos
especiales o estipulación en contrario.
En su defecto el liquidador o liquidadores serán nombrados por mayoría de votos dentro de los 30 días de
haber entrado la soc. en estado de liquidación. No designados los liquidadores o si éstos no desempeñaren
el cargo, cualquier socio puede solicitar al juez el nombramiento omitido o nueva elección.
El nombramiento del liquidador debe inscribirse en el RPC y se incorporará al respectivo legajo de la soc..
También debe publicarse por un día cuando se trate de SRL o soc. por acciones.
Tratándose del nombramiento de liquidador de una SA, el art. 235 inciso 4) ordena que lo sea por
asamblea extraordinaria, con el quórum y mayoría que establece el art. 244 (adoptada con voto favorable de
la mayoría de acciones con derecho a voto, sin aplicarse pluralidad de votos) .

Obligaciones. Responsabilidades.
El art. 108 dispone que las obligaciones y la responsabilidad de los liquidadores se rigen por las
disposiciones establecidas para los administradores, en todo cuanto no esté dispuesto en esta Sección.

Deberes y obligaciones:
a) tomar posesión de los bs., libros y papeles de la soc., además de su conservación;
b) practicar inventario y balance, informando sobre la marcha de la liquidación, por lo menos
trimestralmente (esta regla rige para todas las soc., salvo para las soc. por acciones y las SRL en cuyo caso el
informe se efectuará a la sindicatura o al consejo de vigilancia) ;
c) realizar balances anuales, los que deben ponerse a disposición de los socios a efectos de su
aprobación (tratándose de soc. con sindicatura, dichos balances le deberán ser sometidos para su dictamen) ;
d) los liquidadores deberán actuar adicionando el nombre social las palabras “en liquidación”, su
omisión les hará ilimitada y solidariamente responsables por los daños y perjuicios ocasionados;
e) los liquidadores están obligados a actuar conforme a las instrucciones impartidas por los socios o a
las resoluciones asamblearias según sea el tipo societario, dicho incumplimiento los hace ilimitada y
solidariamente responsables por los daños y perjuicios ocasionados;
f) cuando los fondos sociales resulten insuficientes para hacer frente al pasivo, el liquidador está
obligado a exigir de los socios las contribuciones debidas de acuerdo con el tipo de soc. o del contrato
constitutivo (tratándose de SRL o soc. por acciones deberán exigir a los socios que no hayan integrado totalmente lo
suscripto, efectúen las aportaciones necesarias) ;
g) los liquidadores deben convocar las asambleas o reuniones de socios en la forma y períodos
previstos por los estatutos o la ley.

Facultades.
El art. 105 dispone que los liquidadores ejercen la representación de la soc.. Están facultados para
celebrar todos los actos necesarios para la realización del activo y cancelación del pasivo.
Los liquidadores pueden (y deben) realizar todos los actos necesarios para llevar a término el proceso
liquidatorio, salvo que existan instrucciones de los socios en cuyo caso deberán sujetarse a ellas.

Remoción.
El art. 102 último párrafo dispone que los liquidadores pueden ser removidos por las mismas mayorías
requeridas para designarlos. Cualquier socio, o el síndico en su caso, puede demandar la remoción judicial
por justa causa.
En las SA la remoción de los liquidadores tiene que ser resuelta por asamblea extraordinaria a diferencia
de la remoción del director que corresponde a la asamblea ordinaria.
La remoción debe inscribirse en el RPC y tratándose de una SRL o soc. por acciones, publicarse por un día.
Remoción judicial del liquidador.
En ppio., corresponde la remoción de los liquidadores a los socios reuniendo las mismas mayorías
requeridas para su designación; pero de no lograrse una resolución en tal sentido, cualquier socio o el
síndico pueden demandar la remoción judicial por justa causa y, de mediar peligro grave, procederá la
intervención judicial.

Partición: parcial y final.

La partición tiene por objeto rembolsar a los socios sus partes de capital acrecidas o disminuidas según el
resultado final de los negocios societarios, y distribuir entre ellos las utilidades que hubiere. En caso de
que la soc. arroje déficit, los socios lo soportarán proporcionalmente, debiendo efectuar las contribuciones
correspondientes según el tipo societario.
En ppio., mientras no concluya la liquidación no es posible efectuar partición alguna entre los socios, pero
el art. 107 establece que si todas las obligaciones sociales estuvieren suficientemente garantizadas, podrá
158
hacerse partición parcial. Los accionistas que representen la décima parte del capital social en las soc. por
acciones y cualquier socio en los demás tipos, pueden requerir en esas condiciones la distribución parcial.
En caso de la negativa de los liquidadores la incidencia será resuelta judicialmente.
El acuerdo de contribución parcial se publicará en la misma forma y con los mismos efectos que el acuerdo
de reducción de capital.

El balance final y el plan de partición.

El balance final ha de ser confeccionado en base a los valores reales obtenidos mediante la enajenación de
los bs. del patrimonio social y efectivización de sus créditos.
El proyecto de distribución constituye la operación final, consistente en adjudicar a los socios la parte que
le pertenece en el sobrante del haber social, en el residuo patrimonial arrojado por la liquidación.

El art. 109 dispone que extinguido el pasivo social, los liquidadores confeccionarán el balance final y el
proyecto de distribución: reembolsarán las partes de capital y, salvo disposición en contrario del contrato,
el excedente se distribuirá en proporción a la participación de cada socio en las ganancias.

Comunicación del balance y plan de partición.

El art. 110 dispone que el balance final y el proyecto de distribución suscriptos por los liquidadores serán
comunicados a los socios, quienes podrán impugnarlos en el término de 15 días. En su caso la acción
judicial correspondiente se promoverá en el término de los 60 días siguientes. Se acumularán todas las
impugnaciones en una causa única.
En las SRL cuyo capital alcance el importe fijado por el art. 299, inciso 2) [$10.000.000], y en las soc. por
acciones, el balance final y el proyecto de distribución suscriptos también por los síndicos, serán sometidos
a la aprobación de la asamblea. Los socios o accionistas disidentes o ausentes, podrán impugnar
judicialmente estas operaciones en el término fijado en el párrafo anterior computado desde la aprobación
por la asamblea.

Distribución.
El art. 111 dispone que el balance final y el proyecto de distribución aprobados se agregarán al legajo de
la soc. en el RPC, y se procederá a la ejecución.

Destino a falta de reclamación.

Los importes no reclamados dentro de los 90 días de la presentación de tales documentos en el RPC, se
depositarán en un banco oficial a disposición de sus titulares, Transcurridos 3 años sin ser reclamados, se
atribuirán a la autoridad escolar de la jurisdicción respectiva.

Cancelación de la inscripción.
El art. 112 dispone que terminada la liquidación se cancelará la inscripción del contrato social en el RPC.

Conservación de libros y papeles.

En defecto de acuerdo de los socios el Juez de Registro decidirá quien conservará los libros y demás
documentos sociales.

159
 UNIDAD XV
1) Cooperativas. Ley 20.337.
Concepto.
El art. 2 de la ley 20.337 dispone que las cooperativas son entidades fundadas en el esfuerzo propio y la
ayuda mutua para organizar y prestar servicios.

Orígenes.
Existe gral. consenso en considerar precursores inmediatos de la cooperación a los socialistas utópicos de
la 1ra mitad del siglo XIX. La 1ra cooperativa constituida en 1.844 por los tejedores en Inglaterra, elaboró
ppios. aceptados como típicos de estas entidades.
La cooperativa nace de las entrañas del pueblo, en pleno auge del liberalismo económico y como una
reacción contra sus efectos y abusos, con carácter marcadamente anticapitalista.
Las 1ras cooperativas en Argentina fueron fundadas por inmigrantes europeos, datando la 1ra (de
consumo) en 1.844.
Estos son los orígenes de la cooperativa en su forma actual, pero el espíritu mutualista que inspira a la
cooperación ha estado presente desde muy antiguo en la historia de la humanidad, por eso se habla de
“prehistoria de la cooperativa”.

Naturaleza jurídica.
a) Una parte de la doctrina considera que está dividida en 2 teorías: asociativa y societaria.
HALPERIN Y JANO  consideran a la cooperativa como una sociedad, en la que sus miembros buscan la
reducción de sus gastos y la obtención de mayores beneficios.

OTROS AUTORES  consideran que es una asociación y lo fundamentan en los siguientes caracteres:
 los beneficios se dispersan en forma recíproca entre los asociados;
160
 su finalidad no consiste en el lucro, sino que cumplen una función económica de solidaridad
social;
 variabilidad del capital a causa del libre ingreso y salida de miembros;
 nace de un acto social y no de un contrato.

b) Otra parte de la doctrina discute su carácter civil o comercial.

 Comercial  siempre que su objeto fuera la realización de actos de comercio o adoptaran la
forma de SA.
 Civil  tienen una finalidad diversa y revisten la forma de otros tipos societarios.

Régimen legal. Antecedentes.

1) Cód. de Comercio de 1.889: se introdujo la cooperativa en nuestro derecho pero no se la reguló con
autonomía, debía adoptar alguna de las formas establecidas en el código; acompañaban su denominación
social con las palabras “Soc. Cooperativa Limitada” o “Ilimitada”. Se aplicaban solo a las SA; SC y en
comandita.
2) Ley 11.388/26: comprendía a todas las clases de cooperativas. Se abstuvo de reglamentar a cada una
de ellas.
3) Ley 19.219/71: se crea el INAC (Instituto Nacional de Acción Cooperativa), al que se facultó para
reconocer y autorizar a funcionar a las cooperativas de toda la Nación, a llevar su registro, ejercer el
control público y funciones de asistencia y asesoramiento técnico, etc.. actualmente se denomina INACYM
(Instituto Nacional de Acción Cooperativa y Mutual).
4) Ley 19.550/72: las cooperativas fueron comentadas en su S (donde las excluye de la publicidad) y el
art. 372 (derogado).
5) Ley 20.337/73: evita la perjudicial aplicación de las normas contenidas en la ley 19.550 de Soc.
Comerciales, inadecuadas a la naturaleza de la cooperativa. Acepta con fidelidad los ppios. cooperativos
fundamentales, utiliza una terminología precisa y cuidada. Permite la regulación de cada uno de los tipos
cooperativos, los cuales están en una regulación especial, sin perjuicio de la parte gral. común a todos
ellos.
Esta ley derogó las leyes 11.338/26 y 19.219/71.

Caracteres.
El art. 2 dispone las cooperativas reúnen los siguientes caracteres:
1) tienen capital variable y duración ilimitada;
2) no ponen límite estatutario al nro. de asociados ni al capital;
3) conceden un solo voto a cada asociado, cualquiera sea el nro. de sus cuotas sociales y no otorgan
ventaja ni privilegio alguno a los iniciadores, fundadores y consejeros, ni preferencia a parte alguna del
capital;
4) reconocen un interés limitado a las cuotas sociales, si el estatuto autoriza aplicar excedentes a alguna
retribución al capital;
5) cuentan con un nro. mínimo de diez asociados, salvo las excepciones que expresamente admitiera la
autoridad de aplicación y lo previsto para las cooperativas de grado superior;
6) distribuyen los excedentes en proporción al uso de los servicios sociales, de conformidad con las
disposiciones de esta ley, sin perjuicio de lo establecido por el art. 42 para las cooperativas o secciones de
crédito;
7) no tienen como fin ppal. ni accesorio la propaganda de ideas políticas, religiosas, de nacionalidad,
región o raza, ni imponen condiciones de admisión vinculadas con ellas;
8) fomentan la educación cooperativa;
9) prevén la integración cooperativa;
10) prestan servicios a sus asociados y a no asociados en las condiciones que para este último caso
establezca la autoridad de aplicación y con sujeción a lo dispuesto en el último párrafo del art. 42;
11) limitan la responsabilidad de los asociados al monto de las cuotas sociales suscriptas
12) establecen la irrepartibilidad de las reservas sociales y el destino desinteresado del sobrante
patrimonial en casos de liquidación.
Son sujeto de derecho con el alcance fijado en esta ley.

Objeto y causa.
La causa es el fin que los contratantes pretenden lograr al celebrar el contrato plurilateral. La causa
presenta la peculiaridad de coincidir con el objeto social y consiste en la satisfacción de las necesidades del
usuario, que son a su vez, en ppio., los asociados.

El acto cooperativo.
El art. 4 dispone que son los realizados entre las cooperativas y sus asociados y por aquéllas entre sí en el
cumplimiento del objeto social y la consecución de los fines institucionales.

161
También lo son, respecto de las cooperativas, los actos jurídicos que con idéntica finalidad realicen con
otras personas.

Asociación con personas de otro carácter jurídico.

El art. 5 dispone que pueden asociarse con personas de otro carácter jurídico a condición de que sea
conveniente para su objeto social y que no desvirtúen su propósito de servicio.

Denominación.
El art. 3 dispone que la denominación social debe incluir los términos "cooperativa" y "limitada" o sus
abreviaturas.
No pueden adoptar denominaciones que induzcan a suponer un campo de operaciones distinto del previsto
por el estatuto o la existencia de un propósito contrario a la prohibición del art. 2 inciso 7) [no tienen como
fin ppal. ni accesorio la propaganda de ideas políticas, religiosas, de nacionalidad, región o raza, ni imponen
condiciones de admisión vinculadas con ellas] .

2) Constitución.
El art. 7 dispone que se constituyen por acto único y por instrumento público o privado, labrándose acta
que debe ser suscripta por todos los fundadores.

Constitución regular.
El art. 10 dispone que se consideran regularmente constituidas, con la autorización para funcionar y la
inscripción en el registro de la autoridad de aplicación. No se requiere publicación alguna.

Período prefundacional.
La iniciativa de la constitución de las cooperativas es asumida generalmente por personas y éstas pueden
actuar en conjunto o individualmente a través de distintos órganos encargados de agruparlas. Ésta hasta
la asamblea, constituye una variada cantidad de reuniones, entrevistas personales, circulares, etc., con el
objeto de obtener la mayor cantidad posible de concurrentes para asegurar su éxito.

Asamblea constitutiva.
El art. 7 dispone que la asamblea constitutiva debe pronunciarse sobre:
1) informe de los iniciadores;
2) proyecto de estatuto;
3) suscripción e integración de cuotas sociales;
4) designación de consejeros y síndico.
Todo ello debe constar en un solo cuerpo de acta, en el que se consignará igualmente nombre y apellido,
domicilio, estado civil y DNI de los fundadores.

NOTA:
La asamblea adopta sus decisiones por mayoría. En el acto constitutivo deberá haber unanimidad de sus
fundadores que firmarán y suscribirán las cuotas.

Requisitos de fondo y forma.

Requisitos de fondo.
1) Nro. mínimo de asociados.
En las cooperativas de 1er grado: 10 asociados; en las cooperativas de 2do grado: 7 asociados.
El nro. de asociados debe cubrirse a tiempo de la constitución y mantenerse a lo largo de la existencia,
siendo su reducción causal de disolución si supera el lapso de 6 meses.

2) Capacidad de los fundadores.

a. Mayor de 18 años.
b. Menor de 18 años, por medio de sus representantes legales o tutores.
c. Menor de 18 años emancipado por matrimonio.
d. Sujetos de existencia ideal (soc. y asociación).
e. Personas jurídicas de carácter público (Estado).

3) Consentimiento.
La cooperativa nace con el acuerdo voluntario de los asociados fundadores, o sea, su consentimiento
otorgado con discernimiento, intención y libertad.

4) Suscripción e integración de las cuotas sociales.

Debe ser hecha por los fundadores en el acto constitutivo. Se integran en:
a. efectivo: 5% y el saldo en un período menor a 5 años;
b. bs.: en el acto constitutivo en su totalidad.
162
Requisitos de forma.
Se constituyen por acto único y por instrumento público o privado, labrándose acta que debe ser suscripta
por todos los fundadores.

1) Instrumento constitutivo: se instrumenta en un acto que consta en un solo cuerpo suscripto por todos
los fundadores, que puede otorgarse por instrumento público o privado.

2) Autorización para funcionar e inscripción: se consideran regularmente constituidas cuando el INACYM

las autoriza para funcionar y las inscribe en su registro.

Trámites para la constitución.

El art. 9 dispone que tres copias del acta de constitución firmadas por todos los consejeros y acompañadas
de la constancia del depósito en un banco oficial o cooperativo de la vigésima parte del capital suscripto
deben ser presentadas a la autoridad de aplicación o al órgano local competente, el cual las remitirá a la
autoridad de aplicación dentro de los 30 días. Las firmas serán ratificadas ante ésta o debidamente
autenticadas.
Dentro de los 60 días de recibida la documentación, si no hubiera observaciones, o de igual plazo una vez
satisfechas éstas, la autoridad de aplicación autorizará a funcionar e inscribirá a la cooperativa, hecho lo
cual remitirá testimonios certificados al órgano local competente y otorgará igual constancia a aquélla.

Responsabilidad de los fundadores y consejeros.

El art. 11 dispone que los fundadores y consejeros son ilimitada y solidariamente responsables por los
actos practicados y los bs. recibidos hasta que la cooperativa se hallare regularmente constituida
(autorización para funcionar y la inscripción en el registro de la autoridad de aplicación) .

3) Capital de la cooperativa.
El art. 24 establece que el capital se constituye por cuotas sociales indivisibles y de igual valor.
El capital social es una cifra ideal equivalente al valor de las cuotas suscriptas y que varía exclusivamente
en función de su reembolso o de la suscripción de nuevas cuotas. En cambio, el patrimonio social es le
conjunto de derechos y obligaciones de valor pecuniario imputables al sujeto de derecho colectivo en un
momento dado.
Frente a 3ros, la cooperativa responde con su patrimonio íntegro.
El capital social cumple una función instrumental ya que es el medio para la realización del fin común.
Figura en el pasivo para preservar el patrimonio (por su función de contención).

Capital proporcional.
El art. 27 dispone que el estatuto puede establecer un procedimiento para la formación e incremento del
capital en proporción con el uso real o potencial de los servicios sociales.

Reducción del capital

El art. 35 dispone que el consejo de administración, sin excluir asociados, puede ordenar en cualquier
momento la reducción de capital en proporción al nro. de sus respectivas cuotas sociales.

Caracteres.
a) Variabilidad: como consecuencia del ppio. de “puertas abiertas” y de la posibilidad de ingreso de
asociados, el capital de las cooperativas es variable.
b) Ilimitación: el capital social carece de límite mínimo y máximo impuesto por la ley y tampoco puede
fijarlo el estatuto. Es uno sólo aunque tenga varias sucursales o diversas secciones.
c) Intangibilidad: supone que se trate de mantener su integridad o, según otros autores, su
inviolabilidad.
d) División en cuotas: está constituido por “cuotas indivisibles y de igual valor”, fijado en el estatuto y
expresado en moneda argentina, representado en títulos que la ley denomina indistintamente acciones o
certificados.

Cuotas sociales.
Las cuotas sociales deben constar en acciones representativas de una o más, que revisten el carácter de
nominativas.
Pueden transferirse sólo entre asociados y con acuerdo del consejo de administración en las condiciones
que determine el estatuto.

Caracteres de las cuotas sociales.

# Indivisibles.
163
# Nominativas.
# De igual valor.
# Transferibles sólo entre asociados.

Títulos representativos.
Las cuotas sociales deben constar en acciones representativas de uno o más que revisten el carácter de
nominativas. Es tradicional llamarlas certificados. No son títulos valores como los que representan las
acciones de la SA, porque son consideradas como meros documentos probatorios, cuya posesión no
engendra derecho alguno.
No se exige su presentación para tener acceso a las asambleas, perciben un dividendo limitado, etc..
Las cooperativas suelen manejarse en base a constancia de un registro de asociados, y éstas cuentan
como único comprobante, con el recibo correspondiente a la integración de las cuotas. El certificado puede
representar una o varias acciones.

Suscripción.
Es el acto por el cual el asociado se obliga a integrar un aporte a la cooperativa, cuantificando en un nro.
determinado de cuotas sociales, que la cooperativa acepta, reconociéndole la titularidad de esas cuotas al
suscriptor.
El contrato de suscripción se formaliza por los fundadores en el acto constitutivo, en cuya oportunidad
queda instrumentada en la pertinente acta.

Integración.
El art. 25 establece que las cuotas sociales deben integrarse al ser suscriptas, como mínimo en un 5% y
completarse la integración dentro del plazo de 5 años de la suscripción.
Los bs. en especie deben integrarse totalmente en el momento de la suscripción. Sólo pueden aportarse
bs. determinados y susceptibles de ejecución forzada.
El asociado que no integre las cuotas sociales suscriptas en las condiciones previstas por el estatuto
incurre en mora por el mero vencimiento del plazo y debe resarcir los daños e intereses. La mora
comporta la suspensión de los derechos sociales.
El estatuto puede establecer que se producirá la caducidad de los derechos. En este caso la sanción surtirá
sus efectos previa intimación a integrar en un plazo no menor de 15 días bajo apercibimiento de pérdida
de las sumas abonadas. Sin perjuicio de ello, la cooperativa puede optar por el cumplimiento del contrato
de suscripción.

Aportes. Valuación de los aportes en especie.

Los aportes consisten en la prestación a cuyo cumplimiento se obliga el suscriptor en el contrato de
suscripción.
El aporte de la cooperativa, por excelencia, será en dinero. No obstante la ley prevé la posibilidad del
aporte de bs. no dinerarios que deberán consistir en obligaciones de dar en propiedad.
La valuación de los aportes no dinerarios se hará en la asamblea constitutiva o, si estos se efectuaran
con posterioridad, por acuerdo entre el aportante y el consejo de administración, el cual debe ser sometido
a la asamblea.
Si en la constitución se verifican aportes no dinerarios, estos deberán integrarse en su totalidad.
Cuando para la transferencia del aporte se requiera la inscripción en un registro, ésta se hará
preventivamente a nombre de la Cooperativa en formación.

Responsabilidad.
Los fundadores y los consejeros responden en forma solidaria e ilimitada por el mayor valor atribuido a los
bs., hasta la aprobación por la asamblea.

4) Calidad del asociado. Adquisición.

La calidad de asociado se adquiere por la participación en el acto constitutivo, o bien con posterioridad por
la adhesión a aquella, aceptada por el órgano competente para resolver sobre el particular.
La participación asociativa en la cooperativa tiene un carácter estrictamente personal. La calidad de
asociado no es en absoluto fungible, sino “intuitus personae”. Consecuencia de ese carácter personal es la
intransferibilidad de la calidad de socio.

Condiciones de admisión.
El art. 17 dispone que pueden ser asociados las personas físicas mayores de 18 años, los menores de
edad por medio de sus representantes legales y los demás sujetos de derecho, inclusive las soc. por
acciones, siempre que reúnan los requisitos establecidos por el estatuto.
Dentro de tales supuestos el ingreso es libre, pero podrá ser supeditado a las condiciones derivadas del
objeto social.
164
Ingreso después de constituida la cooperativa.
El ingreso de nuevos asociados con posterioridad a la constitución, no implica reforma del acto
constitutivo, porque es la esencia de las cooperativas la ilimitación del nro. de asociados, por ende,
también de capital.
El ingreso del postulante requiere la solicitud de admisión, que se integrará con el pedido de suscripción de
cuotas sociales y compromiso de cumplir con el reglamento y estatuto. Esta solicitud debe ser
expresamente aceptada por el consejo de administración (órgano competente). Se asienta en el libro de
actas.

Derecho de ingreso.
El art. 18 dispone que cuando el estatuto establezca un derecho de ingreso no puede elevárselo a título de
compensación por las reservas sociales. Su importe no puede exceder el valor de una cuota social.

Personas jurídicas de carácter público, entes descentralizados y empresas del Estado.

El art. 19 dispone que el Estado Nacional, las Provincias, los Municipios, los entes descentralizados y las
empresas del Estado pueden asociarse a las cooperativas conforme con los términos de esta ley, salvo que
ello estuviera expresamente prohibido por sus leyes respectivas. También pueden utilizar sus servicios,
previo su consentimiento, aunque no se asocien a ellas.
Cuando se asocien pueden convenir la participación que les corresponderá en la administración y
fiscalización de sus actividades en cuanto fuera coadyuvante a los fines perseguidos y siempre que tales
convenios no restrinjan la autonomía de la cooperativa.

Derecho de información.
El art. 21 dispone que los asociados tienen libre acceso a las constancias del registro de asociados. La
información sobre las constancias de los demás libros debe ser solicitada al síndico.

Extinción.
Muerte.
Deben reembolsarse las cuotas sociales a los herederos. Si desean ingresar a la cooperativa (los
herederos) deben efectuar los trámites y ser aceptados por el órgano competente (consejo de
administración).

Retiro.
El art. 22 dispone que los asociados pueden retirarse voluntariamente en la época establecida en el
estatuto, o en su defecto, al finalizar el ejercicio social dando aviso con 30 días de anticipación.
El art. 31 dispone que el estatuto puede limitar el reembolso anual de las cuotas sociales a un monto no
menor del 5% del capital integrado conforme al último balance aprobado. Los casos que no pueden ser
atendidos con dicho porcentaje, lo serán en los ejercicios siguientes por orden de antigüedad.

Receso.
Requiere la existencia de una causa legal. Pueden ejercerlo los que votaron en contra dentro del 5to día y,
lo ausentes dentro de los 30 días de la asamblea. Se debe rembolsar la totalidad de las cuotas dentro de
los 90 días (no rige la limitación autorizada por el art. 31).
Solamente se produce por cambio institucional en el objeto social.

Exclusión.
El art. 23 establece que la exclusión puede ser apelada ante la asamblea en todos los casos.
El estatuto debe establecer los efectos del recurso.
Puede excluirse al asociado con justa causa. Habrá justa causa cuando:
 realice cualquier acto que perjudicare moral y materialmente a la cooperativa;
 incurra en grave incumplimiento de sus obligaciones;
 incapacidad, inhabilitación;
 declaración en quiebra o concurso civil;
 incumplimiento del estatuto o reglamento social.
El derecho de exclusión se extingue si no es ejercido en el término de 90 días. El caso de exclusión debe
estar previsto en el estatuto, en caso de silencio se aplicarán las causas enunciadas.

NOTA:
Irrepartibilidad de las reservas.
El art. 36 dispone que en caso de retiro, exclusión o disolución, los asociados sólo tienen derecho a que se
les reembolse el valor nominal de sus cuotas sociales integradas, deducidas las pérdidas que
proporcionalmente les correspondiera soportar.

165
Derechos del asociado.
Derechos inherentes a la actividad mutualista.
a) Derecho a la prestación de servicios:
Es el derecho a utilizar los servicios de la cooperativa en las condiciones estatutarias y reglamentarias
previstas.
b) Derecho de retorno de excedentes:
Es lo que recibe el asociado en proporción a las operaciones realizadas o servicios utilizados (reintegro).
Los únicos excedentes repartibles provienen de la diferencia entre el costo y el precio del servicio prestado
a los asociados.

Derechos patrimoniales.
Son inherentes a la participación asociativa.
a) Dividendo limitado:
Tiene un carácter accidental y limitado, 1ro porque el dividendo no existe sino se prevé expresamente en
el estatuto y; 2do porque su tasa no puede exceder en un punto al interés del Banco Nación, en su tasa de
descuento.
El derecho al dividendo no nace ni se determina en tanto la asamblea no disponga su distribución y fije su
moneda.
b) Reembolso de las cuotas sociales:
Se da en el caso de disolución de la cooperativa o extinción del vínculo asociativo.
Lo único reembolsable a los asociados es el valor nominal de las cuotas sociales integradas, previa
deducción, en su caso, de los quebrantos que tuviera que soportar.
c) Retiro:
El art. 22 dispone que los asociados pueden retirarse voluntariamente en la época establecida en el
estatuto, o en su defecto, al finalizar el ejercicio social dando aviso con 30 días de anticipación.
d) Receso:
Requiere la existencia de una causa legal. Pueden ejercerlo los que votaron en contra dentro del 5to día y,
lo ausentes dentro de los 30 días de la asamblea. Solamente se produce por cambio institucional en el
objeto social.

Derechos parapolíticos.
a) Voto:
Da la posibilidad de intervenir en el gobierno de la cooperativa, concurriendo a la formación de la voluntad
social mediante su emisión en la asamblea.
Características:
# a cada socio le corresponde un voto solamente.
# no pueden excluirse a los asociados del voto.
b) Elegibilidad:
Posibilidad de integrar los órganos de administración y fiscalización de la cooperativa.
c) Información:
El asociado está informado a través de la asamblea ordinaria, considerando el balance y la memoria que el
consejo de administración somete a la misma, y durante el ejercicio a través del libre acceso al registro
de los asociados y pidiendo al síndico información sobre la constancia de los mismos libros.
d) Petición:
Derecho de proponer al consejo de administración y a la asamblea ordinaria, iniciativas que crean ser de
interés social.
e) Impugnación:
Derecho de poder impugnar las decisiones de los órganos de la cooperativa que lesionan sus intereses
legítimos.
f) Petición judicial:
Derecho de solicitar al juez competente el nombramiento del liquidador o de uno nuevo que reemplace al
existente.
Obligaciones del asociado.
a) Aportes:
Debe integrar las cuotas sociales suscriptas. En caso de incumplimiento debe resarcir por los daños e
intereses y queda suspendido del goce de los derechos sociales. Responde por evicción y vicios
redhibitorios de los bs. aportados.
b) Prestaciones accesorias:
En el caso de que el estatuto los prevea, está obligado a cumplirlas, pudiendo exigir judicialmente dicho
cumplimiento.
c) Cumplimiento de las obligaciones contraídas con la cooperativa:

166
El asociado debe cumplir con las obligaciones emergentes de los actos cooperativos, o sea, los emergentes
de la prestación de servicios constitutivos del objeto de la cooperativa.
d) Sometimiento al derecho de la cooperativa:
Está sometido en, 1er término, al estatuto y a los reglamentos; pero también a las decisiones de los
órganos de gobierno y administración.
e) Lealtad:
Restricciones a la libertad de acción individual, sacrificio del interés individual, en aras de la consecución
de un bien común.
f) Responsabilidad por las obligaciones sociales:
Las cooperativas limitan la responsabilidad de los asociados al monto de las cuotas sociales suscriptas.
Hay excepciones:
1) los fundadores por los bs. y actos practicados hasta que la cooperativa esté regularmente constituida;
2) cooperativa nula de objeto ilícito o prohibido en razón de su tipo;
3) cooperativa de objeto lícito, pero con actividad ilícita;
4) por el mayor valor de los bs. no dinerarios aportados con posterioridad al acto constitutivo;
5) por daños y perjuicios por mora en la integración;
6) las consecuencias de las decisiones de asambleas declaradas nulas.

Suspensión de los derechos del socio.

Está legalmente prevista como una sanción:
 por falta de integración de las cuotas suscriptas en las condiciones estatutarias;
 puede ser dispuesta por el órgano competente, si el estatuto no lo atribuye a la asamblea;
 debe reconocerse un recurso judicial (una vez agotada la vía estatutaria);
 por mora (debe resarcir por daños y perjuicios);
 alcanza los derechos parapolíticos y los inherentes a la actividad mutualista;
 no afecta a los derechos patrimoniales;
 no pierde el asociado el derecho al reembolso de las cuotas sociales.

UNIDAD XVI
1) De la administración y representación de la cooperativa.
La administración es la actividad dirigida al cumplimiento del objeto social en forma mediata o inmediata.
Ésta compete, en las cooperativas, al “consejo de administración”, la cual es delegada en el ámbito interno
de la cooperativa.
La representación está a cargo del “presidente del consejo de administración”. En ausencia de éste, la
representación legal es ejercida por el vicepresidente. La suplencia es automática y se produce aún en el
caso de ausencia transitoria.

Consejo de administración.
El art. 68 dispone que el consejo de administración tiene a su cargo la dirección de las operaciones
sociales, dentro de los límites que fije el estatuto, con aplicación supletoria de las normas del mandato.
Sus características son:
a) es un órgano pluripersonal y colegiado, con no menos de 3 socios;
b) es un órgano necesario, ya que el estatuto no puede prescindir de él;
c) es un órgano permanente, porque la atención de la administración no admite discontinuidad;
d) sus integrantes deben ser asociados.

Composición.
Está compuesto por 6 consejeros titulares y 3 suplentes. Los 6 titulares son: presidente, vicepresidente,
secretario, tesorero y dos vocales.
Los consejeros deben ser asociados y no menos de tres, deben prestar las garantías que exija el estatuto,
no deben tener deudas vencidas con la soc..

167
Duración.
La duración del cargo de consejero no puede exceder de tres ejercicios. Los consejeros son reelegibles,
salvo prohibición expresa del estatuto.
Los integrantes del 1er consejo de administración son designados en la asamblea constitutiva. Después de
su nombramiento, compete a la asamblea, que normalmente será ordinaria, pero podrá ser, en supuestos
excepcionales, extraordinaria.
En caso de silencio del estatuto, su duración será el máximo legal. Deberá permanecer en el cargo hasta
ser reemplazado.
El estatuto puede prever que la renovación de los miembros del consejo de administración se efectúe
fraccionadamente cada año.

Designación.
El art. 63 dispone que el consejo de administración es elegido por la asamblea con la periodicidad, forma y
nro. previstos en el estatuto.

Cesación.
Renuncia.
El art. 66 dispone que la renuncia debe ser presentada al consejo de administración y éste podrá aceptarla
siempre que no afectara su regular funcionamiento. En caso contrario, el renunciante deberá continuar en
funciones hasta tanto la asamblea se pronuncie.

Remoción.
La designación de los consejeros es revocable en cualquier tiempo por la asamblea sin necesidad de la
existencia de justa causa para la remoción.
Además procede la remoción por vía judicial, cuya acción compete a cualquier asociado, consejero o
síndico, cuando mediare incompatibilidad sobreviniente, y la asamblea al efecto, la hubiere denegado.

Otras causales.
# Muerte.
# Incompatibilidad o prohibición sobreviniente.
# Remoción judicial provisional.
# Intervención judicial.

Incompatibilidades.
El art. 64 dispone que no pueden ser consejeros:
1) los fallidos por quiebra culpable o fraudulenta, hasta 10 años después de su rehabilitación; los fallidos
por quiebra casual o los concursados, hasta 5 años después de su rehabilitación; los directores o
administradores de soc. cuya conducta se calificare de culpable o fraudulenta, hasta 10 años después de
su rehabilitación;
2) los condenados con accesoria de inhabilitación de ejercer cargos públicos; los condenados por hurto,
robo, defraudación, cohecho, emisión de cheques sin fondos, delitos contra la fe pública; los condenados
por delitos cometidos en la constitución, funcionamiento y liquidación de soc.. En todos los casos hasta 10
años después de cumplida la condena;
3) las personas que perciban sueldo, honorarios o comisiones de la cooperativa, excepto en las de
producción o trabajo y salvo lo previsto en el art. 67 (remuneración y reembolso de gastos).

Prohibiciones.
El art. 75 dispone que el consejero puede hacer uso de los servicios sociales en igualdad de condiciones
con los demás asociados.

Interés contrario.
Cuando en una operación determinada tuviera un interés contrario al de la cooperativa deberá hacerlo
saber al consejo de administración y al síndico y abstenerse de intervenir en la deliberación y la votación.

Actividades en competencia.
No puede efectuar operaciones por cuenta propia o de 3ros en competencia con la cooperativa.

Reglas de funcionamiento.
El art. 69 establece que el estatuto debe establecer las reglas de funcionamiento del consejo de
administración.

Quórum.
El quórum será de más de la ½ de los consejeros, por lo menos.
168
Actas.
Las actas deben ser firmadas por el presidente y un consejero.

Reuniones. Convocatoria.
El art. 70 dispone que debe reunirse por lo menos una vez al mes y cuando lo requiera cualquiera de sus
miembros. La convocatoria se hará en este último caso por el presidente para reunirse dentro del 6to día
de recibido el pedido. En su defecto podrá convocarlo cualquiera de los consejeros.
El consejo de administración actúa como órgano colegiado; delibera y decide por mayoría absoluta del
quórum presente, sin privilegio en el voto.

Remuneración.
El art. 67 dispone que por resolución de la asamblea puede ser retribuido el trabajo personal realizado por
los consejeros en el cumplimiento de la actividad institucional.
Los gastos efectuados en el ejercicio del cargo serán reembolsados.
La cuantía de la retribución deberá guardar relación con las condiciones particulares de la cooperativa.

Funciones, atribuciones y responsabilidades.

Funciones.
El art. 68 dispone que el consejo de administración tiene a su cargo la dirección de las operaciones
sociales, dentro de los límites que fije el estatuto, con aplicación supletoria de las normas del mandato.

Atribuciones.
Sus atribuciones son las explícitamente asignadas por el estatuto y las indicadas para la realización del
objeto social. A este efecto se consideran facultades implícitas las que la ley o el estatuto no reservaran
expresamente a la asamblea.

Responsabilidades.
Se rige por las responsabilidades de los directores de las SA.
Los consejeros responden ilimitada y solidariamente hacia la soc. y los 3ros, por el mal desempeño de su
cargo, así como por la violación de la ley, el estatuto o el reglamento y por cualquier otro daño producido
por dolo, abuso de facultades o culpa grave.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el párrafo anterior, la imputación de responsabilidad se hará atendiendo a
la actuación individual cuando se hubieren asignado funciones en forma personal de acuerdo con lo
establecido en el estatuto, el reglamento o decisión asamblearia. La decisión de la asamblea y la
designación de las personas que han de desempeñar las funciones deben ser inscriptas el RPC.

Responsabilidad de los consejeros. Exención.

El art. 74 dispone que los consejeros sólo pueden ser eximidos de responsabilidad por violación de la ley,
el estatuto o el reglamento, mediante la prueba de no haber participado en la reunión que adoptó la
resolución impugnada o la constancia en acta de su voto en contra.

Reemplazo de los consejeros.

El art. 65 dispone que el estatuto puede establecer la elección de suplentes para subsanar la falta de
consejeros por cualquier causa. Salvo disposición contraria, el cargo de los suplentes que pasaran a
reemplazar a titulares durará hasta la 1ra asamblea ordinaria.
En caso de silencio del estatuto o vacancia, el síndico designará los reemplazantes hasta la reunión de la
1ra asamblea.

Presidente.
El art. 73 dispone que la representación corresponde al presidente del consejo de administración. El
estatuto puede, no obstante, autorizar la actuación de uno o más consejeros. En ambos supuestos obligan
a la cooperativa por todos los actos que no sean notoriamente extraños al objeto social. Este régimen se
aplica aun en infracción de la representación plural, si se tratara de obligaciones contraídas mediante
títulos, valores, por contratos entre ausentes, de adhesión o concluidos mediante formularios, salvo
cuando el 3ro tuviera conocimiento efectivo de que el acto se celebra en infracción de la representación
plural.
Esta consecuencia legal respecto de los 3ros no afecta la validez interna de las restricciones estatutarias y
la responsabilidad por su infracción.

Comité ejecutivo.

169
El art. 71 dispone que el estatuto o el reglamento pueden instituir un comité ejecutivo o mesa directiva,
integrados por consejeros, para asegurar la continuidad de la gestión ordinaria. Esta institución no
modifica las obligaciones y responsabilidades de los consejeros.
La competencia del comité no es propia, sino delegada, por lo cual el consejo de administración podrá
dejar sin efecto sus decisiones.

Gerente.
El art. 72 dispone que el consejo de administración puede designar gerentes, a quienes puede encomendar
las funciones ejecutivas de la administración. Responden ante la cooperativa y los 3ros por el desempeño
de su cargo en la misma extensión y forma que los consejeros. Su designación no excluye la
responsabilidad de aquellos.
El gerente no es un órgano social y no integra el consejo de administración. No representa a ésta sino
hasta los términos de su mandato. Sus funciones deben ser fijadas por el estatuto o el reglamento.

2) Asamblea de la Cooperativa.
El gobierno de la cooperativa se atribuye a un órgano específico denominado asamblea, que es la reunión
de los asociados congregados, según la forma y los requisitos legales y estatutarios, para expresar la
voluntad social, en los asuntos sometidos a su consideración.
La asistencia a la asamblea no es solo un derecho, sino un deber ya que su no presencia o la omisión de
votar puede perjudicar a la asamblea (consejeros).
Los asociados carecen de derecho de asistir a las asambleas de delegados. Los asociados de existencia
ideal concurren mediante un representante legal. Tienen prohibida la asistencia a las asambleas los
suspendidos por mora en la integración de sus aportes o por sanción disciplinaria.

Caracteres.
 Es un órgano corporativo: los acuerdos de los asociados sirven como manifestación de
voluntad.
 No es un órgano permanente: funciona cuando es convocada.
 Tiene autonomía limitada: sus acuerdos deben acordar con la ley y el estatuto.
 Es un órgano necesario: no puede prescindirse de él.
 Sus facultades son indelegables.

Clases.
Asambleas ordinarias.
La asamblea ordinaria debe realizarse dentro de los 4 meses siguientes a la fecha de cierre del ejercicio
para considerar los documentos mencionados en el art. 41 (balance gral., estado de resultados, cuadros
anexos, memoria, informe del síndico, etc.) y elegir consejeros y síndico, sin perjuicio de los demás asuntos
incluidos en el orden del día.

Asambleas extraordinarias.
Las asambleas extraordinarias tendrán lugar toda vez que lo disponga el consejo de administración; el
síndico, conforme a lo previsto por el art. 79 inciso 2) [convocar, previo requerimiento al consejo de
administración, a asamblea extraordinaria cuando lo juzgue necesario; y a asamblea ordinaria cuando omitiera hacerlo
dicho órgano una vez vencido el plazo de ley] , o cuando lo soliciten asociados cuyo nro. equivalga por lo menos
al 10% del total, salvo que el estatuto exigiera un porcentaje menor. Se realizarán dentro del plazo
previsto por el estatuto.

El consejo de administración puede denegar el pedido incorporado los asuntos que lo motivan al orden del
día de la asamblea ordinaria, cuando ésta se realice dentro de los 90 días de la fecha de presentación de la
solicitud.

Asambleas generales y especiales.

Es según puedan participar en ellas todos los asociados o sólo determinada categoría de ellos, o
eventualmente los no asociados.

Convocatoria.
Es la citación de los asociados, o en su caso, a los delegados para la celebración de la asamblea.
Convocar a asamblea ordinaria compete a:
a) el consejo de administración con 15 días de anticipación, en la forma prevista en el estatuto. Incluirá
el orden del día;
b) el síndico si el consejo no lo hubiere hecho en el plazo legal.
Convocara a asamblea extraordinaria compete a:

170
a) el consejo de administración por propia iniciativa o a pedido de asociados cuyo nro. equivalga al 10%
del total;
b) el síndico, previo requerimiento al consejo de administración.

El art. 48 dispone que deben ser convocadas con 15 días de anticipación por lo menos, en la forma
prevista por el estatuto. La convocatoria incluirá el orden del día a considerar.

Comunicación.
Con la misma anticipación deben ser comunicadas a la autoridad de aplicación y al órgano local
competente.

Lugar de reunión.
Deben reunirse en la sede o en lugar que corresponda a la jurisdicción del domicilio social.

Orden del día.

Es el detalle de los asuntos concretos sometidos a deliberación y decisión de la asamblea.

Orden del día. Efectos.

El art. 52 dispone que es nula toda decisión sobre materias extrañas a las incluidas en el orden del día,
salvo la elección de los encargados de suscribir el acta.

Además se pueden tomar resoluciones sobre temas no incluidos en el orden del día en los siguientes
casos:
1) cuando estén presentes la totalidad de los asociados y se decida en forma unánime;
2) remoción de consejeros y síndicos, en los casos que la decisión sea consecuencia directa del tema
tratado;
3) asuntos que surjan como consecuencia directa de los temas incluidos en el orden del día.

Quórum.
El art. 49 dispone que se realizan válidamente, sea cual fuere el nro. de asistentes, una hora después de
la fijada en la convocatoria, si antes no se hubiera reunido la mitad más uno de los asociados.

Representación.
Esta es posible salvo que el estatuto lo prohiba expresamente. Está sujeta a tres limitaciones:
1) el mandatario debe ser asociado;
2) no pueden asumir esta calidad los consejeros, síndicos, gerentes, auditores;
3) nadie puede representar a más de dos asociados.

Asociados domiciliados o residentes en lugares distantes.

Igual procedimiento al de las asambleas puede adoptar el estatuto, aunque el nro. de asociados sea
inferior al indicado, para la representación de los domiciliados o residentes en lugares distantes del de la
asamblea, sobre la base de un régimen de igualdad para todos los distritos.

Asamblea de delegados.
Cuando el nro. de asociados pase de 5.000, la asamblea será constituida por delegados elegidos en
asambleas electorales de distrito en las condiciones que determinen el estatuto y el reglamento. Puede
establecerse la división de los distritos en secciones a fin de facilitar el ejercicio de los derechos electorales
a los asociados.
El funcionamiento de ésta asamblea no es distinto de cualquier asamblea directa, ordinaria o
extraordinaria, cuyas reglas le son aplicables; la única diferencia es que en lugar de participar
directamente los asociados, lo hacen exclusivamente los delegados.
El cargo se considerará vigente hasta la siguiente asamblea ordinaria, salvo que el estatuto lo limite a un
tiempo menor.

Asamblea de distrito.
Las asambleas de distrito se realizarán al solo efecto de elegir delegados por simple mayoría de votos. El
cargo se considerará vigente hasta la siguiente asamblea ordinaria, salvo que el estatuto lo limite a menor
tiempo.
La organización de las asambleas de distrito está referida sustancialmente al estatuto y al reglamento.
Ambas asambleas (de delegados y de distrito) deben ser aprobadas por el INACYM y deben ser inscriptas
en el registro de éste.

Cómputo de valor.
171
Restricciones al derecho de voto.
 Los consejeros, síndicos, gerentes y auditores tienen voz en las asambleas, pero no
pueden votar sobre la memoria, el balance y demás asuntos relacionados con su gestión ni acerca de las
resoluciones referentes a su responsabilidad. Tampoco podrán representar a otros asociados.
 El asociado que en una operación tenga por cuenta propia o ajena un interés contrario al
de la cooperativa.
 Asociados suspendidos en el ejercicio de sus derechos por sanción disciplinaria firme o por
efecto de la mora en la integración del aporte.
 Asociados que no reúnen los requisitos fijados por el estatuto.

Firma de la emisión del voto.

No se admite el voto por correspondencia. Producida la votación, su resultado es anunciado por el
presidente de la asamblea. El empate significa rechazo, salvo que el estatuto reconozca, en tal caso, voto
de desempate al presidente.

Voto por poder. Condiciones.

El art. 51 dispone que se puede votar por poder, salvo que el estatuto lo prohíba. El mandato debe recaer
en un asociado y éste no puede representar a más de dos.

Mayorías.
El art. 53 dispone que las resoluciones se adoptan por simple mayoría de los presentes en el momento de
la votación, salvo las previsiones de la ley o el estatuto para decisiones que requieran mayor nro..

Casos especiales.
Es necesaria la mayoría de los 2/3 de los asociados presentes en el momento de la votación para resolver
el cambio del objeto social, la fusión o incorporación y la disolución.

Actas.
El art. 55 dispone que la asamblea debe designar a dos de sus miembros para aprobar y firmar el acta
respectiva conjuntamente con las autoridades indicadas por el estatuto. Cualquier asociado puede solicitar,
a su costa, copia del acta.
Debe remitirse copia del acta a la autoridad de aplicación y al órgano local competente dentro del plazo y
con la documentación prevista en el 2do párrafo del art. 41 (documentación: balance gral., estado de
resultados, etc.; plazo: dentro de los 30 días).
Las deliberaciones de la asamblea deben asentarse en un libro de actas especialmente llevado al efecto,
con las formalidades legales. En el caso de que la asamblea hubiere pasado una o varias veces a 4to
intermedio, deberá labrarse un acta por cada reunión.
Debe ser confeccionada y firmada dentro de los 5 días después de la asamblea. Debe contener hora,
fecha, lugar, datos de asistentes, orden del día, debates, razones y resultado de la votación.
La existencia del acta es esencial para la validez de las decisiones adoptadas.

Cuarto intermedio.
El art. 57 establece que una vez constituida la asamblea debe considerar todos los asuntos incluidos en el
orden del día, sin perjuicio de pasar a 4to intermedio una o más veces dentro de un plazo total de 30 días,
especificando en cada caso día, hora y lugar de reanudación. Dicho plazo puede ser ampliado por la
autoridad de aplicación cuando las circunstancias lo aconsejen.
Se confeccionará acta de cada reunión.

Competencia.
El art. 58 dispone que es de competencia exclusiva de la asamblea, siempre que el asunto figure en el
orden del día, la consideración de:
1) memoria, balance gral., estado de resultados y demás cuadros anexos;
2) informes del síndico y del auditor;
3) distribución de excedentes;
4) fusión o incorporación;
5) disolución;
6) cambio del objeto social;
7) participación de personas jurídicas de carácter público, entes descentralizados y empresas del Estado;
8) asociación con personas de otro carácter jurídico.

Reserva del estatuto.

El estatuto puede disponer que otras resoluciones, además de las indicadas, queden reservadas a la
competencia exclusiva de la asamblea.

172
Impugnación de las decisiones asamblearias.
El art. 62 dispone que toda resolución de la asamblea que sea violatoria de la ley, el estatuto o el
reglamento, puede ser impugnada de nulidad por consejeros, síndicos, autoridad de aplicación, órgano
local competente y asociados ausentes o que no votaron favorablemente.
También podrán impugnarla quienes votaron favorablemente, si su voto es anulable por vicios de la
voluntad o la norma violada es de orden público. También pueden impugnarla los 3ros afectados en su
interés legítimo por un acuerdo nulo.
La acción se promoverá contra la cooperativa por ante el juez competente, dentro de los 90 días de la
clausura de la asamblea.

La nulidad puede ser:

# absoluta: cuando afecta normas públicas o derechos de los asociados.
# relativa: cuando afecta el interés particular del asociado o la asamblea adolece de vicios en el
funcionamiento o en la deliberación.

3) Fiscalización privada. Síndico.

El art. 76 dispone que la fiscalización privada está a cargo de uno o más síndicos elegidos por la asamblea
entre los asociados. Se elegirá un nro. no menor de suplentes.
Es un órgano permanente y esencial de la cooperativa, desempeñado por un funcionario asociado o varios
con atribuciones legales legítimas, inderogables e indelegables para la fiscalización de la administración de
la cooperativa.
Es un órgano dotado de competencia específica y, por ende, soberano dentro de su ámbito, e
independiente respecto de los demás y principalmente del consejo de administración, sometido
especialmente a su fiscalización.

Comisión fiscalizadora.
Si hay más de un síndico, deben ser en nro. impar y tener igual cantidad de miembros suplentes y se
denominará “comisión fiscalizadora”.
El estatuto debe reglar su constitución y funcionamiento. Llevará un libro de actas. Son designados por la
asamblea ordinaria de acuerdo con lo establecido por el art. 47.

Designación.
Esta compete a la asamblea. El 1er síndico será nombrado por la asamblea constitutiva. El sistema y
forma de elección serán fijados por el estatuto, en su defecto, se aplicará la simple mayoría de votos de
los asociados presentes. Se puede aplicar el sistema de voto acumulativo.

Requisitos.
Para ser síndico se requiere:
a) condición de asociado;
b) no se requiere calidad profesional (abogado o contador);
c) no se requiere tener domicilio real en el país.

Duración en el cargo.
La duración del cargo de consejero no puede exceder de tres ejercicios. Son reelegibles si lo autoriza el
estatuto.

Inhabilidades e incompatibilidades.
El art. 77 dispone que no pueden ser síndicos:
1) quienes se hallen inhabilitados para ser consejeros conforme el art. 64;
2) los cónyuges y los parientes de los consejeros y gerentes por consanguinidad o afinidad hasta el 2do
grado inclusive.

Art. 64: Prohibiciones e incompatibilidades.

No pueden ser consejeros:
1) los fallidos por quiebra culpable o fraudulenta, hasta 10 años después de su rehabilitación; los fallidos
por quiebra casual o los concursados, hasta 5 años después de su rehabilitación; los directores o
administradores de soc. cuya conducta se calificare de culpable o fraudulenta, hasta 10 años después de su
rehabilitación;
2) los condenados con accesoria de inhabilitación de ejercer cargos públicos; los condenados por hurto,
robo, defraudación, cohecho, emisión de cheques sin fondos, delitos contra la fe pública; los condenados
por delitos cometidos en la constitución, funcionamiento y liquidación de soc.. En todos los casos hasta 10
años después de cumplida la condena;
3) las personas que perciban sueldo, honorarios o comisiones de la cooperativa, excepto en las de

173
 producción o trabajo y salvo lo previsto en el art. 67 (remuneración y reembolso de gastos).

Atribuciones.
El art. 79 dispone que son atribuciones del síndico, sin perjuicio de las que conforme a sus funciones le
confieren la ley y el estatuto:
1) fiscalizar la administración, a cuyo efecto examinará los libros y documentos siempre que lo juzgue
conveniente;
2) convocar, previo requerimiento al consejo de administración, a asamblea extraordinaria cuando lo
juzgue necesario; y a asamblea ordinaria cuando omitiera hacerlo dicho órgano una vez vencido el plazo
de ley;
3) verificar periódicamente el estado de caja y la existencia de títulos y valores de todo especie;
4) asistir con voz a las reuniones del consejo de administración;
5) verificar y facilitar el ejercicio de los derechos de los asociados;
6) informar por escrito sobre todos los documentos presentados por el consejo de administración a la
asamblea ordinaria;
7) hacer incluir en el orden del día de la asamblea los puntos que considere procedentes;
8) designar consejeros en los casos previstos en el último párrafo del art. 65 (silencio del estatuto o
vacancia);
9) vigilar las operaciones de liquidación;
10) en gral., velar por que el consejo de administración cumpla la ley, el estatuto, el reglamento y las
resoluciones asamblearias.
El síndico debe ejercer sus funciones de modo que no entorpezca la regularidad de la administración
social. La función de fiscalización se limita al derecho de observación cuando las decisiones significaran,
según su concepto, infracción de la ley el estatuto o el reglamento.
Para que la impugnación sea procedente debe, en cada caso, especificar concretamente las disposiciones
que considere transgredidas.

Responsabilidad.
El art. 80 dispone que el síndico responde por el incumplimiento de las obligaciones que le imponen la ley
y el estatuto.
Tiene el deber de documentar sus observaciones o requerimientos y, agotada la gestión interna, informar
de los hechos a la autoridad de aplicación, y al órgano local competente. La constancia de su informe
cubre la responsabilidad de fiscalización.
Las responsabilidades en sus atribuciones pueden surgir de:
# falta de ejercicio o ejercicio insuficiente de sus funciones de fiscalización.
# falta de observación de los actos detectados por su contralor.
# falta de información al INCYM y al organismo competente.

Remuneración.
Se rige por las disposiciones aplicadas a los consejeros. El art. 67 dispone que por resolución de la
asamblea puede ser retribuido el trabajo personal realizado por los síndicos en el cumplimiento de la
actividad institucional. Los gastos efectuados en el ejercicio del cargo serán reembolsados.

Remoción.
El síndico puede ser removido de su cargo en cualquier tiempo por decisión de la asamblea.

Auditoria.
El art. 81 establece que las cooperativas deben contar desde su constitución y hasta que finalice su
liquidación con un servicio de auditoria externa a cargo de contador público nacional inscripto en la
matrícula respectiva.
El servicio de auditoria puede ser prestado por cooperativa de grado superior o entidad especialmente
constituida a este fin.
Cuando la cooperativa lo solicite y su condición económica lo justifique, la auditoria será realizada por el
órgano local competente. En este caso el servicio será gratuito y la cooperativa estará exenta de
responsabilidad si no fuera prestado.
La auditoria puede ser desempeñada por el síndico cuando éste tuviera la calidad profesional indicada.
Los informes de auditoria se confeccionarán de acuerdo con la reglamentación que dicte la autoridad de
aplicación, serán por lo menos trimestrales y se asentarán en el libro especial de informes de auditoria.

4) Fiscalización pública. Características particulares.

El art. 99 dispone que la fiscalización pública está a cargo de la autoridad de aplicación (INACYM), que la
ejercerá por sí o a través de convenio con el órgano local competente.

174
La fiscalización estatal presenta caracteres peculiares que la diferencian del régimen correspondiente a las
soc.. Ellas son:
 es exclusivamente administrativa;
 abarca a todo tipo de cooperativa;
 dura a lo largo de la existencia de la cooperativa;
 la potestad sancionatoria es más amplia, pudiendo llegar a disponer el retiro de la autorización para
funcionar;
 la ejerce un organismo nacional.

Autoridad de aplicación.
El art. 105 dispone que el INACYM es la autoridad de aplicación del régimen legal de las cooperativas y
tiene por fin principal concurrir a su promoción y desarrollo.
Funcionará como organismo descentralizado del Ministerio de Bienestar Social, con ámbito de actuación
nacional.
Es órgano local competente en la Capital Federal y demás lugares de jurisdicción nacional.

Funciones.
El art. 106 dispone que el INACYM ejerce las siguientes funciones:
a) autorizar a funcionar a las cooperativas en todo el territorio de la Nación, llevando el registro
correspondiente;
b) ejercer con el mismo alcance la fiscalización pública, por sí o a través de convenio con el órgano local
competente conforme con el art. 99;
c) asistir y asesorar técnicamente a las cooperativas y a las instituciones públicas y privadas en gral.;
d) apoyar económica y financieramente a las cooperativas y a las instituciones culturales que realicen
actividades afines;
e) gestionar ante los organismos públicos la adopción de medidas y la formulación de planes y
programas que sirvan a los fines de esta ley;
f) promover el perfeccionamiento de la legislación sobre cooperativas;
g) realizar estudios e investigaciones de carácter jurídico, económico, social, organizativo y contable
sobre la materia de su competencia;
h) dictar reglamentos sobre la materia de su competencia y proponer al Poder Ejecutivo, a través del
Ministerio de Bienestar Social, la sanción de éstos;
i) establecer un servicio estadístico y financiero a los sectores menos desarrollados del movimiento
cooperativo.

Órgano local competente. Constitución. Jurisdicción.

El art. 117 dispone que el órgano local competente a que alude esta ley es el que cada provincia
establezca para entender en materia cooperativa en su respectiva jurisdicción.
En Santa Fe: “Dirección de fomento de Cooperativas”, dependiente del Ministerio de Hacienda y Economía.

Funciones.
a) Ejercicio de la fiscalización pública, por delegación del INACYM.
b) Recepción de documentación y recursos que deben ser presentados al INACYM.
c) Recepción de testimonios de la documentación presentada por la cooperativa al INACYM para
gestionar la autorización para funcionar.
d) Tomar conocimiento del funcionamiento de sucursales de cooperativas domiciliadas en otra
jurisdicción.
e) Autorizar especialmente el empleo de medios diferentes a los prescriptos por la ley.
f) Rubricar los libros de contabilidad en las cooperativas.
g) Recibir copias del balance gral. y demás estados contables y gastos de asamblea.
h) Recibir comunicación de las convocatorias de asamblea.
i) Impugnar judicialmente de nulidad las resoluciones de la asamblea que sean violatorias de la ley, el
estatuto o el reglamento.
j) Recibir informe de los síndicos de las cooperativas acerca de sus observaciones.
k) Autorizar expresamente el reemplazo de la firma autógrafa del presidente, del consejo y el síndico, en
los títulos representativos de las cuotas sociales, por impresión que garantice su autenticidad.
l) Aprobación del revalúo de activos dispuestos por la cooperativa.

Atribuciones.
El art. 100 dispone que son facultades inherentes a la fiscalización pública:
1) requerir la documentación que se estime necesaria;
2) realizar investigaciones e inspecciones en las cooperativas;
3) asistir a las asambleas;

175
4) convocar a asamblea cuando lo soliciten asociados cuyo nro. equivalga por lo menos al 10% del total;
5) convocar de oficio a asambleas cuando se constatarán irregularidades graves;
6) impedir el uso indebido de la denominación "cooperativa";
7) formular denuncias;
8) hacer cumplir sus decisiones, a cuyo efecto se pondrá:
a. requerir el auxilio de la fuerza pública;
b. solicitar el allanamiento de domicilios y la clausura de locales;
c. pedir el secuestro de libros y documentación social;
9) declarar irregulares e ineficaces, a los efectos administrativos, los actos a ella sometidos cuando sean
contrarios a la ley, el estatuto o el reglamento;
10) solicitar al juez competente:
a. la suspensión de las resoluciones de los órganos sociales cuando fueran contrarias a la ley, el
estatuto o el reglamento;
b. la intervención de la cooperativa cuando sus órganos realicen actos o incurran en omisiones
que importen un riesgo grave para su existencia;
11) vigilar las operaciones de liquidación;
12) coordinar su labor con los organismos competentes;
13) velar por el estricto cumplimiento de las leyes.

Potestad sancionatoria.
El art. 101 establece que en caso de infracción a la presente ley y su reglamentación, las cooperativas se
harán pasibles de las siguientes sanciones:
 llamado de atención;
 apercibimiento;
 multas, las cuales en el caso de reincidencia, podrán alcanzar hasta el triple del importe
máximo (se considera reincidente quien dentro de los 5 años anteriores a la fecha de la infracción haya sido
sancionado por otra infracción);
 retiro de autorización para funcionar.

Fiscalizaciones especiales.
La fiscalización prevista en la Ley 20.337 es sin perjuicio de las que establezcan regímenes específicos
para determinadas actividades.
# Por autoridad concedente: concesión de servicios públicos o autorización exclusiva.
# Por el estado asociado: en cooperativas mixtas.
# Por el BCRA: cooperativas que actúan como bancos comerciales o cajas de créditos.
# Por la Superintendencia de Seguros de la Nación: cooperativas aseguradoras.
# Por la Superintendencia de Ahorro y Seguro: cooperativas que recogen ahorros.

UNIDAD XVII
1) De la contabilidad y el ejercicio social.
Requisitos de la contabilidad. Libros de contabilidad.
El art. 37 dispone que la contabilidad debe ser llevada en idioma nacional y con arreglo a lo dispuesto por
el art. 43 del Cód. de Comercio.

Art. 43 del Cód. de Comercio.

Todo comerciante está obligado a llevar cuenta y razón de sus operaciones y a tener una contabilidad mercantil
organizada sobre una base uniforme y de la que resulte un cuadro verídico de sus negocios y una justificación clara de
todos y cada uno de los actos susceptibles de registración contable. Las constancias contables deben complementarse
con la documentación respectiva.

Otros requisitos.
# Los libros considerados indispensables deben estar encuadernados y foliados.
# los libros deben ser rubricados, poniéndose en ellos una nota datada y firmada de su destino, de la
denominación de la cooperativa ala que pertenezcan y del nro. de hojas que contengan.
# No se pueden hacer interlineaciones, raspaduras ni enmiendas.

La obligación dispuesta se justifica desde un triple punto de vista:

# en interés de la propia cooperativa, para conocer en todo momento su propio estado económico y
financiero;

176
# en interés de sus cocontratantes, que pueden encontrar en los libros, sustento probatorio para sus
reclamos en juicio;
# en interés gral. de la soc..
Esta obligación nace en la constitución de la cooperativa y se mantiene a lo largo de toda su existencia,
hasta su liquidación. Terminada la vida de la cooperativa, los libros deben ser conservados en poder de
quienes los asociados designen, o en su defecto, de quien decida el juez, por el término de 10 años, al
igual que la documentación que respalda sus asientos, contándose dicho término a partir de su fecha.
La rubricación de los libros estará a cargo del órgano local competente, si existiera, y será comunicada a la
autoridad de aplicación con individualización de los libros respectivos.

Otros libros.
El art. 38 dispone que deben llevar, además de los libros prescriptos por el art. 44 del Cód. de Comercio
(libro diario; inventario y balances), los siguientes:
a) registro de asociados;
b) actas de asambleas;
c) actas de reuniones del consejo de administración;
d) informes de auditoria.

Medios mecánicos y otros.

El órgano local competente puede autorizar por resolución fundada, en cada caso, el empleo de medios
mecánicos y libros de hojas movibles en reemplazo o complemento de los indicados.
Podrá prescindirse del cumplimiento de ciertas formalidades para llevar los libros en la medida que la
autoridad de control o el RPC autoricen la sustitución de los mismos por ordenadores, medios mecánicos,
magnéticos u otros, salvo el de Inventario y Balances.
La petición deberá incluir una adecuada descripción del sistema, con dictamen técnico o antecedentes de
su utilización, la cual deberá transcribirse en el libro de Inventarios y Balance.

Exhibición.
La exhibición gral. de los libros de los comerciantes sólo puede decretarse a instancias de parte de los
juicios de sucesión, comunión o soc., administración o gestión mercantil por cuenta ajena y en caso de
liquidación o quiebra.
Fuera de los casos especificados anteriormente, sólo podrá proveerse a instancia de parte o de oficio la
exhibición de los libros de los comerciantes, contra la voluntad de éstos, en cuanto tenga relación con el
punto o cuestión que se trata. En tal caso el reconocimiento de los libros exhibidos se verificará a
presencia del dueño de éstos, o de la persona que lo represente, y se contraerá exclusivamente a los arts.
que tengan relación con la cuestión que se ventila.
Si los libros se hallasen fuera de la residencia del tribunal que decretó la exhibición, se verificará ésta en el
lugar donde existan dichos libros, sin exigirse en ningún caso su traslación al lugar del juicio.
Cuando un comerciante haya llevado libros auxiliares, puede ser compelido a su exhibición en la misma
forma y en los casos prescriptos precedentemente.

Estados contables.
Balance.
El art. 39 dispone que anualmente se confeccionará inventario, balance gral., estado de resultados y
demás cuadros anexos, cuya presentación debe ajustarse a la reglamentación que dicte la autoridad de
aplicación, sin perjuicio de los regímenes específicos establecidos para determinadas actividades.

Características.
Unilateralidad: comprende al patrimonio entero de la entidad, con prescindencia de la existencia de
sucursales.
Continuidad: todo ejercicio financiero está ligado al ejercicio precedente.
Periodicidad: debe cerrarse al finalizar el período administrativo establecido en el estatuto, quedando
todas las valoraciones referidas a ese momento.

Estado de resultados.
Es un complemento del balance que indica detalladamente la composición de los quebrantos y excedentes
del ejercicio.

Cuadros anexos.

177
Son los que contienen información complementaria de lo contenido en el balance y estado de resultados.
Puede consistir en:
# cuadros contables en sentido estricto,
# notas explicativas.

Memoria.
El art. 40 dispone que la memoria anual del consejo de administración debe contener una descripción del
estado de la cooperativa con mención de las diferentes secciones en que opera, actividad registrada y los
proyectos en curso de ejecución. Está sometida a la aprobación de la asamblea ordinaria y hará especial
referencia a:
a) los gastos e ingresos cuando no estuvieran discriminados en estado de resultados u otros cuadros
anexos;
b) la relación económico social con la cooperativa de grado superior a que estuviera asociada, con
mención del porcentaje de operaciones en su caso;
c) las sumas invertidas en educación y capacitación cooperativas, con indicación de la labor desarrollada
o mención de la cooperativa de grado superior o institución especializada a la cual se remitieron los fondos
respectivos para tales fines.

Exhibición.
Copias del balance gral., estado de resultados, cuadros anexos, juntamente con la memoria y
acompañados por informes del síndico y del auditor y demás documentos, deben ser puestos a disposición
de los asociados y remitidos a la autoridad de aplicación y al órgano local competente, con no menos de
15 días de anticipación a la realización de la asamblea que los considerará.
Si fueran modificados, se remitirá copia a la autoridad de aplicación y al órgano competente dentro de los
30 días.

Aprobación e impugnación.
Aprobación.
Es un acto de eficiencia interna (carece de efectos en 3ros) por el cual se reconoce la situación patrimonial
respecto de los asociados. No vale como rendición de cuentas. La responsabilidad de los consejeros por los
actos cuyos resultados aparecen en el balance, se mantiene inalterada.

Impugnación.
Cuando el balance ha sido aprobado con fraude o error no es sincero y puede ser rectificado. Esta
rectificación la pedirá el consejo de administración tan pronto descubra la insinceridad del balance, para lo
cual convoca a la asamblea de asociados.
También puede impugnarlo el asociado, incluso judicialmente. La prueba del vicio no producirá la
anulación del balance, sino la rectificación para ajustarlo a la realidad contable.

2) Excedente repartible.
Concepto.
El art. 42 dispone que se consideran excedentes repartibles sólo aquellos que provengan de la diferencia
entre el costo y el precio del servicio prestado a los asociados.

Distribución.
De los excedentes repartibles se destinará:
1) el 5% a reserva legal;
2) el 5% al fondo de acción asistencial y laboral o para estímulo del personal;
3) el 5% al fondo de educación y capacitación cooperativas;
4) una suma indeterminada para pagar un interés a las cuotas sociales si lo autoriza el estatuto, el cual
no puede exceder en más de un punto al que cobra el Banco de la Nación Argentina en sus operaciones de
descuento;
5) el resto para su distribución entre los asociados en concepto de retorno.

Reservas.
En las cooperativas, las reservas se forman con el 5% de los excedentes de la prestación de los servicios a
asociados y la totalidad de los originados en la prestación de servicios a no asociados.

Retorno. Concepto.
El retorno es el derecho de los asociados a recibir una compensación por sus aportes.

178
Teóricamente el resultado del balance debería ser neutro, porque la cooperativa no persigue la obtención
de un beneficio. Esto no es así en la realidad ya que se cobra un plus sobre el costo probable para
cubrirse. Si esto sucede, habrá un excedente, que aparecerá en el balance como utilidades.
La aprobación de los EECC de un ejercicio hace nacer a favor de los asociados el derecho de retorno de los
excedentes y, en su caso, el dividendo limitado, que resulta de aquéllos. Los asociados pasan a ser
acreedores por su importe como cualquier 3ro.
Una vez determinados los excedentes netos deben efectuarse las siguientes compensaciones:
 con los quebrantos que hubieren arrojado algunas secciones;
 con el importe en que se hubiesen disminuido las reservas para compensar
quebrantos de ejercicios anteriores, hasta reconstituirlas a su nivel anterior;
 con las partidas de ejercicios anteriores.

Distribución.
Según el art. 42 inciso 5), el retorno se distribuye de la siguiente manera:
1) en las cooperativas o secciones de consumo de bs. o servicios, en proporción al consumo hecho por
cada asociado;
2) en las cooperativas de producción o trabajo, en proporción al trabajo efectivamente prestado por cada
uno;
3) en las cooperativas o secciones de adquisición de elementos de trabajo, de transformación y de
comercialización de productos en estado natural o elaborados, en proporción al monto de las operaciones
realizadas por cada asociado;
4) en las cooperativas o secciones de crédito, en proporción al capital aportado o a los servicios utilizados,
según establezca el estatuto;
5) en las demás cooperativas o secciones, en proporción a las operaciones realizadas o a los servicios
utilizados por cada asociado.

Distribución de excedentes en cuotas sociales.

El art. 44 dispone que la asamblea puede resolver que el retorno, y los intereses en su caso, se
distribuyan total o parcialmente en cuotas sociales.

Dividendos limitados.
Tiene un carácter accidental y limitado. No existe si no se prevé expresamente en el estatuto; y su tasa no
puede exceder en más de un punto al que cobra el Banco de la Nación Argentina en sus operaciones de
descuento.
El derecho al dividendo no surge de la ley sino del estatuto y su alcance se desprenderá de la redacción de
la cláusula prevista.

3) Clasificación de las cooperativas: distintos criterios.

Las cooperativas pueden desarrollar su actividad en todos los ámbitos de la vida económica. Pueden estar
orientadas a satisfacer las necesidades más diversas en sus usuarios, lo que da lugar a la existencia de
una multitud de clases de cooperativas.

a) Según se exija o no al asociado determinadas calidades especiales.

Profesionales: satisfacen necesidades específicas de un grupo determinado (de trabajo, agrarias, etc.).
No profesionales: satisfacen necesidades compartidas por todas las personas (consumo, crédito, etc.).

b) Según el medio en que se desenvuelven.

Urbanas: limitan su campo de acción a las ciudades o grandes centros de población.
Rurales: limitan su acción al medio agrario.

c) Según la índole del objeto.

1) De distribución: procuran a sus usuarios bs. y servicios para la satisfacción de sus necesidades.
2) De colocación de la producción: procuran comercializar en el mercado la producción de sus asociados.
3) De trabajo: son las que organizan el trabajo de sus miembros, brindándoles la ocasión de ese trabajo.

d) Según la variedad del objeto.

1) Unifuncionales: son de objeto único.
2) Multifuncionales: tienen un objeto múltiple, los cuales se cumplen a través de diversas secciones, que
se desenvuelven con cierta autarquía económica recíproca.
3) Integrales: tienen por objeto la satisfacción de la totalidad de las necesidades socioeconómicas de sus
asociados.

e) Según el grado que ocupan en su organización federativa.

179
1) De 1er grado: están constituidas por los directos beneficiarios de la gestión cooperativa (personas de
existencia física o ideal). Cuentan con un mínimo de 10 asociados.
2) De grado superior: están constituidas por otras cooperativas exclusivamente (federaciones o unidades
cooperativas). La integración puede ser vertical (igual especialidad); horizontal (pertenecientes a una
misma región). Cuentan con un mínimo de 7 asociados.

Las diversas secciones dentro de una cooperativa.

Hay cooperativas que por la variedad de su objeto requieren la división en secciones para el mejor
cumplimiento de su fin. Estas cooperativas se denominan multifuncionales porque tienen un objeto
múltiple, o integrales que son aquellas que tienen por objeto la satisfacción de la totalidad de las
necesidades socioeconómicas de sus asociados. Ambas cumplen sus objetivos a través de diversas
secciones, que se desenvuelven con cierta autarquía económica pero colaborando unas con otras
cubriendo quebrantos de aquellas que los hubieran tenido.

Cooperativa de consumo.
Sus fines esenciales son:
 adquirir o producir por cuenta de la cooperativa, para ser distribuidos entre los asociados
arts. de consumo, de uso personal y arts. del hogar;
 eliminar la acción y el costo de la intermediación;
 realizar toda operación en beneficio de los asociados dentro del espíritu del ppio. de la
cooperación y del estatuto;
 retorno: se distribuye en proporción al consumo hecho por cada asociado.

Cooperativa de trabajo.
 Agrupan trabajadores para el ejercicio en común de sus tareas productivas, oficios o
profesiones, con el objeto de proporcionar trabajo en forma estable y conveniente.
 Algunos consideran que no son asociados sino dependientes, regidos por las normas del
derecho laboral.
 Tienen por objeto asumir por su cuenta propia, valiéndose del trabajo de sus miembros,
las actividades inherentes a las que la cooperativa se dedicará.
 Se exige por lo gral., ser una persona física mayor de 18 años, tener idoneidad para el
desempeño de las tareas, siendo la obligación ppal. de sus miembros prestar su trabajo personal en la
tarea o especialidad que se le asigne y con arreglo a las instrucciones que le fueron impartidas.
 Retorno: se distribuye en proporción al trabajo efectivamente prestado por cada uno de
sus miembros.

Cooperativa de crédito.
Los fines básicos son:
 otorgar créditos a sus asociados con capital propio;
 prestar a sus asociados el servicio de pago y cobro de créditos por su cuenta;
 asesorar técnica y jurídicamente a sus asociados en cualquier gestión relacionada con el
giro de sus actividades;
 promover la educación cooperativa;
 colaborar con los poderes públicos u obras de bien común, ayudando al desarrollo
económico, zonal y el bienestar gral. de la población;
 tipos de operaciones:
o con capital propio solamente;
o con bancos comerciales;
o con cajas de crédito.
Estas dos últimas deben ser fiscalizadas por el BCRA.
 retorno: se distribuye en proporción al capital aportado o servicios utilizados por sus
asociados.

Cooperativa de productores.
Sus fines primordiales son:
 vender los productos de los asociados;
 facilitar la adquisición de buenos reproductores con miras al mejoramiento del ganado y
aumento de su capacidad de producción;
 adquirir y/o arrendar campos con destino a invernada o cría;
 crear establecimientos para la industrialización de los productos de sus asociados;
 adquirir por cuenta de la cooperativa para proveer a los asociados maquinarias,
herramientas, etc.;

180
 procurar la exportación a países consumidores;
 fomentar el espíritu de ayuda mutua entre los asociados;
 retorno: será en proporción al monto de las operaciones realizadas por cada uno de los
asociados.

Cooperativa de seguros.
El objeto es cubrir los riesgos o contingencias de sus asociados. Constituye una manifestación de reparo
solidario, o sea, un seguro organizado por los propios usuarios, sin ánimo de lucro y al solo efecto de
cubrir sus necesidades. Están sujetas a una doble fiscalización:
# de la Superintendencia de Seguros de la Nación, porque son entidades aseguradoras,
# al INACYM porque son cooperativas.

Características:
 la responsabilidad de los fundadores, consejeros, asociados, síndicos y gerentes es
solidaria e ilimitada;
 la administración no puede delegarse a 3ros;
 pueden efectuarse reaseguros;
 no las alcanza ni la quiebra ni el concurso preventivo;
 operan a prima fija;
 no existe la adquisición de calidad de socio;
 tienen un capital aportado por los asociados;
 retorno: es en proporción a las primas consumidas durante el ejercicio.

Cooperativas de vivienda.
Tienen por objeto esencial:
 adquirir viviendas para entregarlas en uso o en propiedad a sus asociados;
 adquirir terrenos para sí o para sus asociados;
 ejecutar obras de conservación, ampliación o mejoramiento de las viviendas de sus
asociados;
 solicitar créditos para la construcción de viviendas;
 adquirir materiales y elementos necesarios para la construcción;
 gestionar al orden público la realización de obras necesarias;
 proporcionar a los asociados viviendas para que ellos las ocupen
o atribuirlas en propiedad,
o retenerlas en su propiedad, dándolas en locación o uso,
 abaratan el costo de las mismas, al excluir las utilidades que le corresponderían a la
empresa de construcción o a inmobiliarias, posibilitando además, una financiación accesible;
 retorno: es en proporción a los servicios utilizados.

Cooperativas de provisión.
Sus fines son:
 adquirir o producir para distribuir entre los asociados todos los arts. o materiales
necesarios para el desenvolvimiento propio de ellos;
 construir, adquirir o arrendar oficinas, galpones, locales para uso de la cooperativa;
 asesorar técnica y jurídicamente a sus asociado en cualquier cuestión relacionada con el
giro de sus actividades;
 fomentar el espíritu de solidaridad entre los asociados.

4) Integración cooperativa. Asociación entre cooperativas.

El art. 82 dispone que las cooperativas pueden asociarse entre sí para el mejor cumplimiento de sus fines.
El art. 5 dispone que pueden asociarse con personas de otro carácter jurídico a condición de que sea
conveniente para su objeto social y que no desvirtúen su propósito de servicio.
La integración de las cooperativas de 1er grado varía desde la fusión hasta la mera realización en común
de operaciones accidentales, pasando por su federación en cooperativas de grado superior. Permite la
eliminación del lucro de los intermediarios en los niveles superiores, realizando con miembros de los
organismos base.
La forma típica es la integración federativa en cooperativas de grado superior, en que las cooperativas
asociadas son, a la cooperativa de grado superior lo que los asociados ala cooperativa primaria, con
igualdad de ppios., funcionamiento y derechos.
Deben tener un mínimo de 7 asociados. La decisión de constituir la cooperativa de grado superior, debe
ser adoptada por la asamblea de las cooperativas fundadoras o ingresantes, o bien ratificada por ella, si
hubiere sido tomada por el consejo de administración.

181
Tanto la administración como la fiscalización, funcionamiento, disolución y liquidación, se rigen por las
normas de las restantes cooperativas.

Fusión e incorporación.
El art. 83 dispone que pueden fusionarse o incorporarse cuando sus objetos sociales fuesen comunes o
complementarios.

Fusión.
Cuando dos o más cooperativas se fusionan, se disuelven sin liquidarse y les será retirada la autorización
para funcionar y canceladas sus respectivas inscripciones. La nueva cooperativa se constituirá de acuerdo
con las disposiciones de esta ley y se hará cargo del patrimonio de las disueltas.

Incorporación.
En caso de incorporación, las incorporadas se disuelven sin liquidarse. El patrimonio de éstas se transfiere
a la incorporante.
Hay incorporación cuando una cooperativa ya existente incorpora a otra u otras, que se disuelven sin
liquidarse, pasando el patrimonio y los asociados de estas últimas a formar parte de la 1ra, cuya
existencia en cambio, no se ve afectada.

La fusión es el grado máximo de integración posible entre cooperativas, por defecto de la cual ellas
pierden su individualidad y pasan a formar un único ente nuevo.
El procedimiento sería el siguiente:
1) otorgamiento de un compromiso de fusión;
2) preparación por cada cooperativa de un balance a la fecha del acuerdo de fusión;
3) cumplimiento de la publicidad prescripta por la ley;
4) los acreedores tienen un plazo de 10 días para oponerse a la fusión;
5) vencido el plazo o resuelta la opción, debe otorgarse el acuerdo definitivo de fusión;
6) autorización para funcionar otorgada por el INACYM.

Escisión.
En cuanto a la escisión, la ley nada dice, por lo que se supone que no se opone a la admisibilidad de la
escisión en la cooperativa, supuesto que muy raramente se da en la práctica.

Operaciones en común.
Pueden convenir en realizar una o más operaciones en común, determinando cuál de ellas será la
representante de la gestión y asumirá la responsabilidad frente a 3ros.

Cooperativas de grado superior.

El art. 85 dispone que por resolución de la asamblea, o del consejo de administración ad-referendum de
ella, pueden integrarse en cooperativas de grado superior para el cumplimiento de objetivos económicos,
culturales o sociales.
Las cooperativas de grado superior se rigen por las disposiciones de la presente ley con las modificaciones
de este art. y las que resultan de su naturaleza. Deben tener un mínimo de siete asociados.
El estatuto debe establecer el régimen de representación y voto, que podrá ser proporcional al nro. de
asociados, al volumen de operaciones o a ambos, a condición de fijar un mínimo y un máximo que
aseguren la participación de todas las asociadas e impidan el predominio excluyente de alguna de ellas.

5) Disolución y liquidación.
Causales.
El art. 86 dispone que la disolución procede por:
1) decisión de la Asamblea;
2) reducción del nro. de asociados por debajo del mínimo legal o del admitido por la autoridad de
aplicación. La disolución procederá siempre que la reducción se prolongue durante un lapso superior a 6
meses;
3) declaración en quiebra. La disolución quedará sin efecto si se celebrara avenimiento o concordato
resolutorio;
4) fusión o incorporación en los términos del art. 83 (objetos sociales comunes o complementarios);
5) retiro de la autorización para funcionar, previsto por el art. 101 inciso 4);
6) cuando corresponda en virtud de otras disposiciones legales.

Formalidades.
El art. 89 dispone que debe comunicarse a la autoridad de aplicación y al órgano local competente el
nombramiento de los liquidadores dentro de los 15 días de haberse producido.
182
Liquidación.
Es un proceso que comprende diferentes gestiones u operaciones para poner fin a las operaciones
pendientes, realizar los bs. componentes del activo, cancelar el pasivo, rembolsar cuotas sociales y dar el
remanente el destino desinteresado previsto por la ley.
Debe ser privada, extrajudicial, a cargo de sus propios órganos, quienes pueden atacar de nulidad los
actos de quienes intenten ejecutarla de otra forma. Excepcionalmente puede ser judicial (ej.: quiebra).

Efectos.
El art. 87 dispone que disuelta la cooperativa se procederá inmediatamente a su liquidación, salvo en los
casos previstos por el art. 83 (fusión e incorporación). La cooperativa en liquidación conserva su
personalidad a ese efecto.

Órgano liquidador.
El art. 88 dispone que la liquidación está a cargo del “consejo de administración”, salvo disposición en
contrario del estatuto y lo previsto por regímenes específicos establecidos para determinadas actividades.
En su defecto, el liquidador o los liquidadores serán designados por la asamblea dentro de los 30 días de
haber entrado la cooperativa en estado de liquidación. No designados los liquidadores, o si estos no
desempeñaran el cargo, cualquier asociado podrá solicitar al juez competente el nombramiento omitido o
una nueva elección, según corresponda.

Designación de los liquidadores.

Compete a la asamblea extraordinaria, dentro de los 30 días de haber entrado la cooperativa en estado de
liquidación. El nombramiento debe ser comunicado al INACYM y al órgano competente dentro de los 15
días de haberse producido el mismo.

Cesación de los liquidadores.

El art. 90 dispone que los liquidadores pueden ser removidos por la asamblea con la misma mayoría
requerida para su designación. Cualquier asociado o el síndico pueden demandar la remoción judicial por
justa causa.

Atribuciones y responsabilidades.
El art. 93 establece que los liquidadores ejercen la representación de la cooperativa. Están facultados para
efectuar todos los actos necesarios para la realización del activo y cancelación del pasivo con arreglo a las
instrucciones de la asamblea, bajo pena de incurrir en responsabilidad por los daños y perjuicios causados
por su incumplimiento.
Actuarán empleando la denominación social con el aditamento "en liquidación", cuya omisión los hará
ilimitada y solidariamente responsables por los daños y perjuicios.
Las obligaciones y la responsabilidad de los liquidadores se rigen por las disposiciones establecidas para el
consejo de administración.

Deberes de los liquidadores.

 Conservar los libros, bs. y documentos.
 Administrarán la cooperativa durante el estado de liquidación.
 Están obligados a confeccionar dentro de los 30 días de asumido el cargo, un inventario y
balance, que presentarán a la asamblea dentro de los 30 días subsiguientes.
 Informar al síndico, por lo menos trimestralmente, sobre el estado de la liquidación.
 Realización del activo en forma privada y directa, licitación o subasta pública.
 Cancelación del pasivo.
 Presentación del balance final.
 Reembolso de las cuotas sociales.
 Entrega al Estado del sobrante patrimonial.

Conclusión de la liquidación.
Una vez realizado lo precedente, se habrán extinguido los derechos y obligaciones de la cooperativa, y
como tal habrá desaparecido ésta como orden jurídico especial, o sea, dejará de ser sujeto de derecho.

Balance final.
El art. 94 dispone que extinguido el pasivo social los liquidadores confeccionarán el balance final, el cual
será sometido a la asamblea con informes del síndico y del auditor. Los asociados disidentes o ausentes
podrán impugnarlo judicialmente dentro de los 60 días contados desde la aprobación por la asamblea.

183
Se remitirán copias a la autoridad de aplicación (INACYM) y al órgano local competente dentro de los 30
días de su aprobación.

Reembolso de las cuotas sociales.

Aprobado el balance final se reembolsará el valor nominal de las cuotas sociales (netas), deducida la parte
proporcional de los quebrantos, si los hubiera.
# Si el quebranto absorbiera íntegramente el capital social, no se tendrá derecho a reembolso.
# Si el asociado fuese acreedor de la cooperativa por otros títulos podrá exigir la satisfacción de sus
créditos a su vencimiento.
# El lugar de pago es el domicilio del deudor dentro de los 90 días, a contar desde la finalización de la
liquidación. Vencido este plazo, los importes no reclamados se depositarán en un banco oficial o
cooperativo a disposición de sus titulares durante 3 años (si no son retirados ingresarán al INACYM, o al
fisco provincial con destino al cooperativismo).

Destino del sobrante patrimonial.

Concepto.
Se entiende por sobrante patrimonial el remanente total de los bs. sociales una vez pagadas las deudas y
devuelto el valor nominal de las cuotas sociales.
El sobrante patrimonial que resultare de la liquidación ingresará al INACYM o al fisco provincial, según su
domicilio, con destino a promocionar el cooperativismo.

Cancelación de la inscripción.
El art. 97 dispone que terminada la liquidación, se cancelará la inscripción prevista por esta ley. Esta
inscripción estaba hecha en el INACYM.

Conservación de los libros y documentos.

El art. 98 dispone que en defecto de acuerdo entre los asociados, el juez competente decidirá quien
conservará los libros y demás documentos sociales.

UNIDAD XVIII
1) Sociedad Civil.
Definición del Código Civil.
El art. 1.648 del Cód. Civil dispone que habrá soc. civil cuando dos o más personas se hubieren obligado,
cada una con una prestación, con el fin de obtener alguna utilidad apreciable en dinero, que dividirán
entre sí, del empleo que hicieran de lo que cada uno hubiere aportado.

Características esenciales.
a) Es un contrato bilateral y conmutativo; pero se diferencia de todos los restantes contratos que
también tienen estos caracteres en que no se trata de la conmutación de contraprestaciones entre partes
que tienen intereses contrarios, sino que provoca la creación de una comunidad de bs. y de trabajo.
184
b) Es oneroso; porque todos los socios tienen obligación de hacer sus aportes.
c) Es, en ppio., consensual; porque basta el simple consentimiento para formarlo.
d) Es un contrato de gestión colectiva; porque los socios se obligan recíprocamente a propulsar mediante
su cooperación, un fin común.
e) Es de tracto sucesivo; puesto que la situación jurídica creada es duradera.
f) Es un contrato celebrado siempre intuitus personae.
g) No realiza actos de comercio.

Comparación con las sociedades comerciales.

1) Tipicidad.
La soc. civil posee calidad civil, por lo que no está sujeta directamente al cumplimiento de un tipo previsto
por ley y ofrece la posibilidad de adoptar: la de forma común; la de capital e industria; también la soc. en
participación. En cambio, la soc. comercial posee calidad comercial; basta con adoptar cualquiera de los
tipos previstos por la ley sea o no comercial.

2) Forma.
La soc. civil se constituye con escritura pública, pero de cualquier modo es siempre una formalidad
exigida, de tal modo que no impide que la soc. se acredite por otros medios (en forma verbal o por
correspondencia). En cambio, la soc. comercial puede constituirse por instrumento público o privado.

3) Inscripción.
La soc. civil no está obligada a ninguna inscripción. En cambio, la soc. comercial debe inscribirse en el
RPC, a no ser que se trate de una soc. en participación.

4) Libros de comercio.
La soc. civil no tienen la obligación de llevar libros. En cambio, la soc. comercial está obligada a llevar los
libros de comercio rubricados que ordena el art. 44 del Cód. de Comercio y a tener una contabilidad
mercantil sobre una base contable uniforme y practicar inventario y balances; además de los libros
especiales exigidos según el tipo societario.

5) Objeto.
La soc. civil tiene por objeto la obtención de alguna utilidad apreciable en dinero. En cambio, la soc.
comercial puede tener por objeto actos mercantiles o no; o no lucrativos.

6) Pueden ser declaradas:

Las soc. civiles en concurso civil; las soc comerciales en concurso y en quiebra.

7) Justicia.
En las soc. civiles la justicia competente es la civil. En cambio, en las soc. comerciales la justicia
competente es la comercial.

Tendencia a la unificación.
Con la vigencia de la ley 19.550, es difícil encontrar la razón que justifique la diferenciación entre soc.
civiles y comerciales, pues la soc. comercial puede tener cualquier objeto, incluso el bien común (una soc.
es comercial en virtud del tipo adoptado).
Cabría como una definición de soc. civil, aquella que no teniendo por objeto realizar actividades de
comercio, no adopta ninguno de los tipos previstos por LSC.

Constitución.
Puede constituirse por escritura pública y no debe inscribirse en ningún registro; solamente queda
registrada en el protocolo del escribano. La escritura pública debe expresar:
# naturaleza del acto
# objeto de la soc.
# lugar y fecha de firma
# nombre y apellido, nacionalidad, estado civil, DNI y domicilio de las personas que lo otorguen.

Forma.
La ley no exige, en ppio., ninguna formalidad, de modo tal que puede celebrarse aun verbalmente. Sin
embargo, el código disponía, en su redacción originaria, que si los aportes excedían de mil pesos, la soc.
debía ser hecha en escritura pública. La suma era importante cuando el código se sancionó, pero luego
perdió toda vigencia. La ley 17.711 suprimió el límite y exige la escritura pública para toda soc..
De cualquier modo, la escritura pública es una formalidad exigida, de tal modo que no impide que la soc.
se acredite por otros medios.

185
Prueba.
La prueba de la soc. se rige por cualquiera de los medios de prueba de los actos jurídicos; por escrito.
Debe distinguirse entre la prueba del contrato en sí y la de las actividades sociales; éstos son hechos y
como tales pueden acreditarse por cualquier medio, incluso testigos, cualquiera sea el valor del contrato.

Sociedad de Hecho.
Esta soc. es la constituida sin cumplir con las formalidades establecidas por la ley. Gozan de personería
jurídica; su patrimonio es independiente del de sus socios; pueden demandar y ser demandadas.
Tienen, sin embargo, una debilidad constitucional que las distingue de las nacidas regularmente: los socios
pueden pedir en cualquier momento su disolución aunque no haya vencido el término previsto en el
contrato o no se haya cumplido el objeto para el cual se concertó (no son nulas, sino rescindibles).

Responsabilidad de la sociedad y de los socios frente a 3ros.

Frente a 3ros, los que actuaron en nombre de la soc., como los restantes socios, responden solidaria e
ilimitadamente. Ni la soc. ni los socios podrán invocar contra 3ros derechos o defensas nacidos del
contrato social. Pero con los 3ros que han contratado con la soc., no pueden ponerse a la demanda que
ella les entable por incumplimiento, con el pretexto de que la soc. no existe legalmente.

Prueba.
Puede probarse por los siguientes medios:
a) carta firmada por los socios y escritas en el interés común de ellos;
b) circulares publicadas con el nombre de la soc.;
c) cualquier documento en el cual los que firman hubiesen tomado calidad de socios;
d) sentencia pronunciada entre los socios en calidad de tales.

Sociedad ilícita.
Son aquellas que tienen un objeto contrario a la ley. Adolecen de nulidad absoluta y son nulas o anulables,
según el caso.

Nulidad el contrato.
Las soc. que tienen objeto ilícito, adolecen de nulidad absoluta, puesto que la invalidez se funda en una
razón de interés público. El acto puede ser nulo o anulable; será nulo si la ilicitud del objeto está patente
en el contrato, como ocurriría si éste dijera que la soc. se constituye para realizar contrabando; será
anulable si la ilicitud del objeto sólo resultara de una investigación de hecho.

Efectos de la nulidad.
Con relación a los socios.
El art. 1.659 del Cód. Civil establece que los socios que forman soc. ilícitas no tienen acción entre ellos
para pedir la división de las ganancias o pérdidas, o los capitales o cosas que aportaron a la soc., ni alegar
la existencia de la soc. para demandar a 3ros.

Respecto de 3ros.
El art. 1.660 del Cód. Civil establece que los 3ros de buena fe podrán alegar contra los socios la existencia
de la soc., sin que los socios les puedan oponer la nulidad de ella. Pero los 3ros de mala fe, es decir, los
que tuvieren conocimiento de la soc. ilícita, no podrán alegar contra los socios la existencia de ella, y los
socios podrán oponerles la nulidad.

NOTA:
Los miembros de las soc. ilícitas son solidariamente responsables de todo daño resultante de los actos
ilícitos practicados en común para el fin de la soc..

De los socios: derechos y obligaciones.

Derechos.
1) Participar en los beneficios.
2) Beneficio de competencia (no están obligados a pagar más de los que pueden).
3) A exclusión del consocio cuando hubiera causa justa.
4) A representar a la soc., administrarla y controlar la administración.
5) Que algún socio no soporte las pérdidas en la misma proporción que los demás.
6) Estipular que los beneficios no guarden relación con el aporte.
7) Asociar a un 3ro a su parte.

Obligaciones.
1) Deber de aportar.
186
2) Garantía por evicción (el aportante responderá por los daños e intereses).
3) Garantía por vicios redhibitorios (el socio puede ser excluido, entregar otro bien de la misma especie y
calidad o puede disolverse la soc.).
4) Deber de fidelidad.
5) Responden personalmente por su parte viril (lo que corresponde a cada socio por cabeza, sin
consideración de su interés en la soc.), la deuda no tiene carácter solidario.
6) En cuanto al incumplimiento de los aportes en muebles o inmuebles, se puede exigir la ejecución
forzada.
7) Si son créditos, se diferencian de las soc. comerciales, ya que no se garantiza la solvencia del deudor,
sino sólo la existencia y legitimidad del crédito.

Capacidad.
El art. 1.160 del CC dispone que no pueden contratar:
 los incapaces por incapacidad absoluta (menores impúberes, dementes),
 los incapaces por incapacidad relativa en los casos en que les es expresamente prohibido,
 los que están excluidos de poderlo hacer con personas determinadas, o respecto de cosas especiales,
 aquellos a quienes les fuese prohibido en las disposiciones relativas a cada uno de los contratos;
 los comerciantes fallidos sobre bienes que correspondan a la masa del concurso, si no estipularen
concordatos con sus acreedores.
Revisten la calidad de socios todos los que hubieran firmado el contrato social y los que posteriormente se
hubieran incorporado a él. Para que un 3ro pueda incorporarse a la soc. se hace preciso la conformidad de
todos los socios.

Aportes.
El código nada dice de su “cuantía”. En caso de silencio, los socios deben contribuir por partes iguales. No
se establece un plazo. Pueden ser obligaciones de dar o de hacer. Todo lo aportado se considera
transferido en propiedad a la soc., salvo que conste expresamente que es de uso y goce.

Responsabilidad.
 Los socios responden personalmente en relación a su porción viril. La deuda de los socios
debe considerarse mancomunada y no subsidiaria, o sea, el acreedor no esta obligado a excutir
previamente los bs. de la soc., sino que puede dirigirse directamente contra el socio.
 Las deudas se dividen en partes iguales, aunque sean desiguales a los aportes y sus
participaciones en los beneficios.
 La deuda de los socios no tiene carácter solidario salvo pacto en contrario y que, por tanto,
el acreedor no puede dirigir su acción contra uno de los socios.
 El socio que ha pagado de más de lo que correspondería a su participación, tiene acción de
reintegro contra los demás socios.
 Si uno de los socios no pagare su parte por haber caído en insolvencia, su parte en la
deuda será distribuida entre los demás socios de acuerdo a la participación de cada uno.
 La acción de los 3ros contra los socios no tiene carácter subsidiario. Ellos pueden dirigir su
acción directamente contra los socios y la soc. en forma conjunta.

Administración de la sociedad. Régimen legal.

Hay absoluta libertad de convención. Las normas del CC son sólo supletorias para los casos en que nada
se diga en el contrato constitutivo.
Art. 1676 del CC: el poder de administrar la soc. corresponde a todos los socios, y se reputa ejercido por
cada uno de ellos, si no constare que para ejercerlo, los socios hubiesen nombrado uno o más
mandatarios, socios o no socios.

Distintos casos.
Socio administrador designado en el contrato.
El mandato otorgado es irrevocable si no media justa causa. No se puede renunciar al mandato sin justa
causa. En tal caso, será responsable por los daños y perjuicios. La renuncia da derecho a cualquier socio a
pedir la disolución de la soc.. El socio removido es responsable por los daños y perjuicios derivados de la
deficiencia de su gestión. Para que tal responsabilidad pueda existir, es preciso que medie dolo o culpa del
administrador.

Socio administrador designado por acto separado del contrato.

El administrador puede ser revocado en cualquier momento por decisión de la mayoría. No es necesario
justa causa. La mayoría se cuenta por persona y no por capitales. No hay derecho a pedir la disolución de
la soc.. Puede renunciar en cualquier momento sin responsabilidad alguna.

187
Administrador no socio.
Su mandato puede ser revocado en cualquier momento con o sin justa causa, decidido por la mayoría. No
hay derecho a pedir la disolución de la soc.. El administrador no socio puede renunciar en cualquier
momento. La designación se hará en el contrato.
Cuando quede vacante, se designará un sucesor de conformidad a lo dispuesto por el contrato o, si no hay
acuerdo unánime, cada socio tendrá derecho a desempeñarse como administrador.

Administración no prevista en el contrato.

En este caso, lo que cualquiera de los socios hiciere, obliga a la soc. como hecho por un mandatario suyo.
La ley reconoce a los restantes socios un derecho de oposición antes de que los hechos hubieran producido
efectos legales. La administración es atribuida a todos los socios, pero en el orden interno, la soc. está
gobernada por el ppio. de la mayoría.
La administración puede ser:
# unipersonal,
# plural (indistinta o conjunta).

Remoción de los administradores.

La remoción puede ser declarada a petición de cualquiera de los socios, sin dependencia de la deliberación
de la mayoría. Puede ser por justa causa o judicialmente. La remoción del administrador nombrado en el
contrato dará derecho a cualquiera de los socios a disolver la soc.. El administrador que renunciare sin
justa causa, es responsable por la indemnización de daños y perjuicios.

Intervención judicial.
La remoción judicial puede ser pedida por cualquiera de los socios, sin dependencia de la deliberación de la
mayoría. Mientras se tramite el juicio de remoción, el administrador impugnado sigue en su cargo hasta la
sentencia definitiva que lo remueva. Habiendo peligro en la demora, el juez puede decretar un
administrador provisorio, que puede ser socio o no. La designación tiene carácter cautelar. La intervención
judicial limita su representación y gobierno, no administra a la soc., sino que controla su funcionamiento.

Decisiones sociales. Requisitos. Cómputo de votos. Mayorías exigidas.

En los negocios extraordinarios, los administradores o socios no podrán hacer nada, sino se confieren
poderes especiales que solo pueden ser otorgados por la mayoría de los socios, contada por personas.

Actos prohibidos.
Estos actos en el contrato social deberán ejercerse por votación unánime de los socios.

Resolución parcial del contrato.

La disolución es parcial cuando se refiere tan solo a la parte que corresponde a uno de los socios, pero la
soc. continúa su existencia jurídica. No hay liquidación de todos los bs. y sólo se realizan aquellos que
sean indispensables para devolver el capital al socio excluido.
Son causales de disolución parcial la muerte, renuncia o exclusión de un socio; pero estos mismos son
motivo de disolución total si se trata de una soc. de dos personas o si, siendo varios socios, solo queda
uno.

Exclusión de un socio.
Ningún socio puede ser excluido de la soc. por los demás socios no habiendo justa causa para hacerlo.
Habrá justa causa cuando:
# contra la prohibición del contrato cediese sus derechos a otros socios;
# no cumpla alguna de sus obligaciones para con la soc., tenga o no culpa;
# cuando le sobreviniera alguna incapacidad;
# perdiera la confianza de los otros socios.
Puede ser pedida por mayoría o cuando lo establezca el contrato.

Disolución de la sociedad.
La disolución es total cuando la entidad se extingue, desaparece la personería jurídica y se liquidan todos
sus bs.. Es parcial cuando no hay liquidación, sólo se refiere a la parte que corresponde a un socio. Son
causas:
 Muerte de los socios: si la soc. está compuesta por sólo dos socios, la muerte de uno de
ellos, sea administrador o no, provoca la disolución de pleno derecho de la soc., salvo incorporación de sus
herederos.
En el caso de que la soc. tenga más de dos socios, la muerte de uno de los socios no disuelve la soc.,
salvo que el causante sea administrador nombrado en el contrato o muy importante su capital.

188
 Cumplimiento del término: la soc. expira por el vencimiento del término contractual o por
cumplimiento de la condición resolutoria prevista en el contrato, aunque no estén concluidos los negocios
que tuvo por objeto.
 Pérdida del capital social: la soc. se disuelve por pérdida total del capital social y aún por
pérdida parcial, cuando ésta fuera de tal magnitud que imposibilitare el cumplimiento del objeto para el
que fue formada.
 Imposibilidad de continuar los negocios: se disuelve cuando por un motivo imputable a los
socios u otra causa externa, se encuentra en la imposibilidad de continuar con sus negocios.
 Exclusión o renuncia de un socio:
o soc. por tiempo determinado: los socios no pueden renunciar sin justa causa.
o soc. por tiempo indeterminado: los socios pueden renunciar, con tal que la renuncia no sea
dolosa o intempestiva.
 Incumplimiento del aporte: si uno de los socios no cumple con su aporte, la soc. se
disolverá, a menos que los restantes socios quisieran continuar.

NOTA:
La disolución pueden impedirla los socios herederos o sus representantes legales.

Liquidación.
Durante este proceso, la soc. conserva la personalidad jurídica, para luego facilitar la liquidación. Las
ganancias y pédidas se repartirán conforme a lo pactado o, en función de los aportes.
La liquidación será igual que en el caso de soc. comerciales.

2) Asociaciones civiles. Concepto.

Es toda unión voluntaria de personas que de un modo más o menos estable y en forma organizada, ponen
sus esfuerzos en común para conseguir un objetivo también común, estando el gobierno y la
administración en poder de los asociados en forma directa o bien indirectamente a través de quienes ellos
designen.

Art. 33 del CC:

Tienen carácter privado:
1° Las asociaciones y las fundaciones que tengan por ppal. objeto el bien común, posean patrimonio propio, sean
capaces por sus estatutos de adquirir bs., no subsistan exclusivamente de asignaciones del Estado, y obtengan
autorización para funcionar.
2° Las soc. civiles y comerciales o entidades que conforme a la ley tengan capacidad para adquirir derechos y contraer
obligaciones, aunque no requieran autorización del Estado para funcionar.

Distinción con otras sociedades comerciales. Diversos criterios.

La distinción puede señalarse en lo siguiente:
 las soc. persiguen la obtención de un lucro para repartir entre los socios, constituyendo esto el fin ppal.
para sus integrantes;
 la asociación puede o no procurar el lucro, pero éste lucro no estará nunca destinado a ser repartido
entre los socios sino que constituirá un medio para que la asociación preste servicios de diversa índole a
sus asociados o bien a 3ros. El lucro en la asociación constituye un medio y no un fin.

ASOCIACIONES
Puede haber restricciones al ingreso; nro.
ilimitado de asociados; se retiran libremente.
Plazo indeterminado.
No distribuyen ganancias a sus asociados.
Los fines están más allá del interés personal de
sus miembros.
SOCIEDADES
El ingreso no es libre, deben darse ciertas
condiciones para el retiro también.
Tienen plazo determinado.
Persiguen beneficios para repartirlos entre los
socios.
Su existencia está ligada a la de sus
componentes.

Asociaciones bajo forma de sociedad comercial.

El art. 3 de LSC dispone que las asociaciones cualquiera fuere su objeto, que adopten la forma de soc.
bajo alguno de los tipos previstos, quedan sujetas a sus disposiciones.
Conceptualmente soc. y asociación son diferentes; pero dada la autorización otorgada por el art. 3 se
podrán constituir soc. con un fin distinto al de obtener un lucro para repartir entre los socios, e incluso soc.
cuyo objeto sea no una actividad económica sino simplemente cultural, artística, etc..
Tampoco se establece que tales asociaciones deban adoptar un tipo determinado de soc., lo cual nos
induce a pensar que, no existiendo una reglamentación específica, es lícito para los interesados elegir el
tipo societario que ellos consideren conveniente.
Pueden ser declaradas en quiebra, aunque el fin sea de beneficencia.

189
La norma reafirma el ppio. de tipicidad remarcando la comercialidad por la forma, no por el objeto. De
este modo, se aceptan las asociaciones bajo forma de soc. de acuerdo con los precedentes doctrinarios
nacionales.

Asociación civil con personería jurídica y sin personería jurídica. Régimen legal.
Asociación civil con personería jurídica.
El art. 39 del CC dispone que las corporaciones, asociaciones, etc., serán consideradas como personas
enteramente distintas de sus miembros. Los bs. que pertenezcan a la asociación, no pertenecen a ninguno
de sus miembros; y ninguno de sus miembros, ni todos ellos, están obligados a satisfacer las deudas de la
corporación, si expresamente no se hubiesen obligado como fiadores, o mancomunado con ella.
Otorgada la personería jurídica, adquiere una individualidad jurídica totalmente independiente a la de sus
miembros.

Asociación civil sin personería jurídica.

El art. 46 del CC dispone que las asociaciones que no tienen existencia ideal como personas jurídicas,
serán consideradas como simples asociaciones civiles o religiosas, según el fin del instituto. Son sujetos de
derecho, siempre que la constitución y designación de autoridades se acredite por escritura pública o
instrumentos privados de autenticidad por escribano público. De lo contrario, todos los miembros
fundadores de la asociación y sus administradores asumen responsabilidad solidaria por los actos de ésta.
Tales asociaciones son “sujetos de derecho”, aunque no persona jurídica, cuando se han constituido en
escritura pública o instrumento de autenticidad certificado por escribano público, y cuando la designación
de sus autoridades se ha hecho en la misma forma.
De modo que el código establece dos clases de asociaciones sin personería jurídica otorgada por el Estado:
a) las simples asociaciones cuya constitución y designación de autoridades se acredite por escritura pública
o instrumentos de autenticidad certificados por escribano público;
b) las asociaciones que funcionen sin haber cumplido tales requisitos mínimos.
En el 1er grupo, los asociados sólo responden subsidiariamente y por una parte viril con respecto a las
obligaciones asumidas por la entidad. En cuanto a los administradores, no quedan obligados por los actos
realizados por ellos en nombre y por cuenta de la asociación.
Si se trata de asociaciones irregulares, conforme a lo establecido en el último párrafo del art. 46 del CC,
los miembros fundadores de esa asociación y los administradores de ella, son solidariamente responsables
por los actos de esa entidad irregular.

Constitución.
Son sujetos de derecho, siempre que la constitución y designación de autoridades se acredite por escritura
pública o instrumentos privados de autenticidad por escribano público. De lo contrario, todos los miembros
fundadores de la asociación y sus administradores asumen responsabilidad solidaria por los actos de ésta.

Requisitos de fondo.
a) Deben tener por ppal. objeto el bien común.
b) Poseer patrimonio propio.
c) Ser capaces por sus estatutos de adquirir bs..
d) No deben subsistir solamente de asignaciones del Estado.

Requisitos de forma.
a) Se requiere el otorgamiento de un acto constitutivo.
b) Autorización estatal para funcionar.

Trámite.
En 1er lugar se realiza el acto constitutivo en el cual se designan las autoridades y se aprueba el estatuto.
Luego se remite a la IGPJ (en Santa Fe) para su aprobación. Si la IGPJ se expide en forma negativa, el
interesado tiene abierta la vía recursiva.

Responsabilidad de sus miembros.

En las asociaciones con personería jurídica, sus miembros no responden por las obligaciones sociales, ya
que es de aplicación en el particular, lo dispuesto por el art. 39 del CC que establece que ninguno de sus
miembros, ni todos ellos, están obligados a satisfacer las deudas de la corporación, si expresamente no se
hubiesen obligado como fiadores, o mancomunado con ella.
Para las asociaciones civiles sin personería jurídica regularmente constituidas, los socios no están
obligados solidariamente por las deudas sociales si expresamente no lo estipularon así. Las obligaciones
contratadas por todos los socios juntos, o por uno de ellos, en virtud de un poder suficiente, hacen a cada
uno de los socios responsables por una porción viril, y sólo en esta proporción, aunque se pruebe que el
acreedor conocía tal estipulación.

190
Cuando la asociación es irregularmente constituida, responden solidariamente los fundadores y
administradores, pero no los asociados que no reúnan tales calidades.

Órganos.
Los órganos son creados por los estatutos y son básicamente los siguientes:
Asamblea de asociados.
Es la autoridad máxima; es el órgano deliberativo, el cual está integrado por todos los que, según el
estatuto, pueden participar de ella. Sus funciones son:
a) nombra y remueve a la comisión directiva;
b) rechaza o aprueba las cuentas relativas a la gestión de ésta;
c) modifica los estatutos;
d) está formada por todos los asociados con derecho a voto;
e) deben distinguirse:
 asamblea ordinaria (asuntos de rutina),
 asamblea extraordinaria (asuntos graves o urgentes),
f) convocatoria:
 realizada por la comisión directiva,
 debe expresar los puntos a tratar.

QUÓRUM  mayoría
Si en la 1er convocatoria no se ha establecido el quórum suficiente, en la 2da puede sesionar cualquiera
que sea el nro. de miembros presentes.
Para las decisiones de asamblea no basta la simple mayoría, es necesaria la mayoría absoluta de los
miembros con derecho a voto presentes.

Órgano ejecutivo.
Es el órgano que realiza diariamente el manejo de los asuntos sociales: ese es el cometido de la comisión
directiva o Directorio. Sus funciones son:
a) administra y dirige permanentemente a la corporación;
b) ejecuta las disposiciones de la asamblea;
c) es el encargado de la soc. frente a 3ros;
d) debe sujetarse a las directivas dadas por la asamblea.

Síndico o comisión revisora.

Cumplen una función de contralor y puede estar a cargo de una sola persona que actúa en calidad de
representante de los socios o accionistas.
 Puede ser unipersonal (síndico).
 Puede ser pluripersonal (comisión revisora de cuentas).
 La función es vigilar el cumplimiento de la ley y el estatuto.
 Debe revisar periódicamente los libros de contabilidad y la documentación.
 No es necesario ser miembro de la entidad.

Derechos de los asociados.

Están reglados por el estatuto o el contrato.
1) Integrar la asamblea y votar en ella.
2) Impugnar las decisiones asamblearias.
3) Derecho de receso.
4) Derecho de revisar los libros de contabilidad y obtener copias.
5) Derecho de gozar de las mismas facilidades y beneficios que correspondieran a los socios de la misma
categoría.
6) De no ser expulsado arbitrariamente.

Deberes de los asociados.

1) Pagar las cuotas de ingreso.
2) Deber de asistir a las asambleas.
3) Acatar el derecho corporativo interno.
4) Subordinarse al estatuto.
5) Abstenerse de todo acto que perjudique a la entidad.
6) Cooperar con el cumplimiento del objeto social.

Poder disciplinario.
Es la atribución que compete a la asociación para hacer efectivos los deberes de los miembros de la
entidad. Pueden aplicarse las siguientes medidas:
191
a) llamadas de atención, prevención o amonestación;
b) suspensión;
c) privación de ventajas pecuniarias inherentes a la calidad de socio;
d) multas pecuniarias;
e) expulsión.

Revisión judicial.
La fiscalización del Estado: contralor judicial.
Sus actividades deben ser conforme a las leyes y el estatuto. Todo acto de los órganos sociales que fuera
ilegítimo y antiestatutario, hace nacer un recurso ante los jueces, en defensa de la institución y de los
socios.

Extinción de la asociación. Causales.

La extinción procede por:
1) decisión de los miembros aprobada por autoridad competente;
2) virtud de la ley;
3) conclusión de los bs. destinados a sostenerlas;
4) imposibilidad de cumplir los estatutos;
5) su disolución fuese conveniente a los intereses públicos;
6) cumplimiento del objeto;
7) expiración del término de duración.

Liquidación. Destino de los bienes.

Producida la extinción, ésta abre el proceso liquidatorio; por tanto se debe realizar el activo y cancelar el
pasivo. En caso de remanente, éste tendrá el destino que le de el estatuto. Si el estatuto nada dice, se
consideran bs. vacantes y tendrán el destino que le fije la legislatura.

Retiro de la personería.
La persona jurídica se extingue también por el retiro de la personería. Este retiro es función propia del
mismo poder que ha intervenido en el nacimiento de la entidad.
El efecto inmediato que produce el retiro de la personería jurídica es la extinción del sujeto de derecho que
la ostentaba.

3) Mutualidades. Concepto.
El art. 2 de la ley 20.321 dispone que son asociaciones mutuales las constituidas libremente sin fines de
lucro por personas inspiradas en la solidaridad, con el objeto de brindarse ayuda recíproca frente a riesgos
eventuales o de concurrir a su bienestar material y espiritual, mediante una contribución periódica.
Son prestaciones mutuales aquellas que mediante el ahorro o contribución de sus asociados tienen por
objeto la satisfacción de las necesidades de los socios.

Naturaleza jurídica.
Son asociaciones civiles con personería jurídica. Son sujetos de derecho a partir de su inscripción en el
Reistro Nacional de Mutualidades, previo cumplimiento de los recaudos que establezca el INACYM. Pueden
adquirir derechos y contraer obligaciones como todo sujeto de derecho

Régimen legal.
Están reglamentadas por la ley 20.321 de 1.973.

Constitución.
Las asociaciones mutuales deberán inscribirse en el Registro Nacional de Mutualidades previo
cumplimiento de los recaudos que establezca el INACYM. La inscripción en el Registro acuerda a la
Asociación el carácter de sujeto de derecho, con el alcance que el Código Civil establece para las personas
jurídicas.

Patrimonio.
Estará constituido por:
 las cuotas y demás aportes sociales;
 los bs. adquiridos y sus frutos;
 las contribuciones, legados y subsidios;
 todo recurso lícito.

Órganos de la mutual.

192
Órgano de administración y fiscalización.
Las asociaciones mutualistas se administrarán por un órgano directivo compuesto por 5 o más miembros y
por un órgano de fiscalización formado por 3 o más miembros, sin perjuicio de otros órganos sociales que
los estatutos establezcan determinando sus atribuciones, actuaciones, elección o designación.
A los candidatos a los órganos directivos o de fiscalización no podrá exigírseles una antigüedad como
socios mayor de 2 años.

Características.
No podrán ser miembros quienes se encuentren:
a) fallidos, concursados civilmente y no rehabilitados;
b) condenados por delitos dolosos;
c) inhabilitados por el INACYM o por el BCRA mientras dure su inhabilitación.
El término en cada mandato no podrá exceder de 4 años. El asociado que se desempeña en un cargo
electivo podrá ser reelecto, por simple mayoría de votos, cualquiera sea el cargo que hubiera
desempeñado y su mandato podrá ser revocado en asamblea extraordinaria convocada al afecto y por
decisión de los 2/3 de los asociados asistentes a las mismas.
Los miembros de los órganos directivos así como de los órganos de fiscalización serán solidariamente
responsables del manejo e inversión de los fondos sociales y de la gestión administrativa durante el
término de su mandato y ejercicio de sus funciones.

Atribuciones del órgano directivo.

a) Ejecutar las resoluciones de las asambleas, cumplir y hacer cumplir el estatuto y los reglamentos.
b) Ejercer en gral., todas aquellas funciones inherentes a la dirección, administración y representación de
la soc., quedando facultado a este respecto para resolver por sí los casos no previstos en el estatuto.
c) Convocar a asambleas.
d) Resolver sobre la admisión, exclusión, o expulsión de socios.
e) Crear o suprimir empleos, fijar su remuneración, adoptar las sanciones que correspondan a quienes
los ocupen.
f) Presentar a la asamblea gral. ordinaria: la memoria, balance gral., inventario, cuenta de gastos y
recursos e informes del órgano de fiscalización correspondiente al ejercicio fenecido.
g) Establecer los servicios y beneficios sociales.
h) Poner en conocimiento de los socios, en forma clara y directa, los estatutos y reglamentos.

Atribuciones del órgano fiscalizador.

a) Fiscalizar la administración, comprobando mediante arqueos el estado de las disponibilidades en caja
y bancos.
b) Examinar los libros y documentos de la asociación, como asimismo efectuar el control de los ingresos,
por períodos no mayores de 3 meses.
c) Asistir a las reuniones del órgano directivo y firmar las actas respectivas.
d) Dictaminar sobre la memoria, balance gral., inventario, cuenta de gastos y recursos.
e) Convocar a asamblea ordinaria cuando omitiera hacerlo el órgano directivo.
f) Solicitar al órgano directivo la convocatoria a asamblea extraordinaria cuando lo juzgue conveniente.
g) Verificar el cumplimiento de las leyes, resoluciones, estatutos y reglamentos.
El órgano de fiscalización cuidará de ejercer sus funciones de modo que no entorpezca la regularidad de la
administración social.

Asambleas.
El art. 18 dispone que el llamado a asamblea se efectuará mediante la publicación de la convocatoria y
orden del día en el Boletín Oficial o en uno de los periódicos de mayor circulación en la zona, con 30 días
de anticipación. Con la misma anticipación debe confeccionarse un padrón de los asociados y ponerlo a su
disposición.
Están obligadas a presentar al INACYM y poner a disposición de los socios, con 10 días hábiles de
anticipación a la fecha de la asamblea, la convocatoria, orden del día y detalle completo de cualquier
asunto a considerarse en la misma.

Quórum.
El quórum para cualquier tipo de asamblea será de la mitad más uno de los asociados con derecho a
participar. En caso de no alcanzar este nro. a la hora fijada la asamblea podrá sesionar válidamente, 30
minutos después, con los socios presentes, cuyo nro. no podrá ser menor que el de los miembros del
órgano directivo y órgano de fiscalización.

Voto.

193
Los asociados participarán personalmente y con un solo voto en las asambleas, no siendo admisible el
voto por poder. Los miembros del órgano directivo y del órgano de fiscalización no tendrán voto en los
asuntos relacionados con su gestión.

Mayorías.
Las resoluciones de las asambleas se adoptarán por la mayoría de la mitad más uno de los socios
presentes, salvo los casos de revocaciones de mandatos de los órganos directivos que requiere 2/3 de los
votos presentes; ó en los que el estatuto social fije una mayoría especial superior.

Asambleas ordinarias.
Las asambleas ordinarias se realizarán una vez por año, dentro de los cuatro meses posteriores a la
clausura de cada ejercicio y en ellas se deberán:
a) considerar el inventario, balance gral., cuenta de gastos y recursos, así como la memoria presentada
por el órgano directivo y el informe del órgano de fiscalización;
b) elegir a los integrantes de los órganos sociales electivos que reemplacen a los que finalizan su mandato;
c) aprobar o ratificar toda retribución fijada a los miembros de los órganos directivo y de fiscalización;
d) tratar cualquier otro asunto incluido en la convocatoria.

Asamblea extraordinaria.
Las asambleas extraordinarias serán convocadas siempre que el órgano directivo lo juzgue conveniente o
cuando lo solicite el órgano de fiscalización o el 10% de los asociados con derecho a voto. En este último
caso los órganos directivos no podrán demorar su resolución más de 30 días desde la fecha de
presentación. Si no se tomase en consideración la solicitud o se la negase infundadamente, el INACYM
podrá intimar a las autoridades sociales para que efectúen la convocatoria dentro del plazo de 5 días
hábiles de notificados, y si así no se cumpliera, intervendrá la asociación a los efectos exclusivos de la
convocatoria respectiva.

Asamblea de agregados.
La central y cada una de las filiales eligen a sus delegados, contando con un nro. de votos igual al 1% de
los asociados que representan, con derecho a voto, computándose por ciento toda fracción mayor de
cincuenta. Esta asamblea puede hacerse cada 2 años.

Fiscalización estatal.
El art. 36 dispone que las sanciones (multas, inhabilitación temporal o permanente, retiro de la autorización para
funcionar, liquidación judicial o extrajudicial ), estará a cargo del INACYM, en todo el territorio de la República.
El retiro de la autorización para funcionar como mutual lleva implícita la liquidación de la entidad de que
se trate. De tales decisiones podrá recurrirse por ante la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Civil de la
Capital Federal.

Socios. Categorías.
El art. 8 dispone que las categorías de socios serán establecidas por las asociaciones mutuales, dentro de
las siguientes:
a) Activos: serán las personas de existencia visible, mayores de 21 años que cumplan los requisitos
exigidos por los estatutos sociales para esta categoría, las que tendrán derecho a elegir e integrar los
órganos directivos.
b) Adherentes: serán las personas de existencia visible, mayores de 21 años que cumplan los requisitos
exigidos por los estatutos sociales para esta categoría y las personas jurídicas, no pudiendo elegir o
integrar los órganos directivos.
c) Participantes: el padre, madre, cónyuge, hijas solteras, hijos menores de 21 años y hermanas
solteras del socio activo, quienes gozarán de los servicios sociales en la forma que determine el estatuto
sin derecho a participar en las asambleas ni a elegir ni ser elegidos.
Los socios de las entidades mutuales, cualquiera fuere su categoría, deberán aportar con destino al
INACYM el 1% de la cuota societaria. Las entidades mutuales serán agentes de retención debiendo
ingresar los fondos dentro del mes siguiente de su percepción. Lo recaudado por este concepto será
destinado, por lo menos en un 50%, a la promoción y fomento del mutualismo.

Derechos y deberes.
El art. 10 dispone que los socios podrán ser sancionados en la forma que determine el estatuto social, pero
las causales de exclusión o expulsión no podrán ser otras que las siguientes:

Son causas de exclusión:

a) incumplimiento de las obligaciones impuestas por los estatutos o reglamentos;
b) adeudar 3 mensualidades, si el estatuto no estableciera un plazo mayor.

194
c) cancelar el seguro, en las mutuales de seguros.

Son causas de expulsión:

a) hacer voluntariamente daño a la asociación u observar una conducta notoriamente perjudicial a los
intereses sociales;
b) cometer actos de deshonestidad en perjuicio de la asociación.

Fusión.
El art. 30 dispone que las asociaciones mutuales podrán fusionarse entre sí.
Para ello se requerirá:
a) haber sido aprobada previamente la fusión en asamblea de socios;
b) aprobación del INACYM.

Federación y confederación de asociaciones mutuales.

Las asociaciones mutualistas podrán constituir federaciones y confederaciones. Para funcionar como tales,
deberán inscribirse en el Registro Nacional de Mutualidades, gozando de todos los derechos y debiendo
cumplir con todas las obligaciones emergentes de esta ley.
Son derechos y obligaciones de éstas:
a) defender y representar ante la autoridades públicas y personas previstas los intereses mutuales de las
entidades que se hallen en su jurisdicción;
b) intervenir por derecho propio, o como 3ro interesado, cuando la naturaleza de la cuestión debatida
pueda afectar directa o indirectamente los intereses mutuales;
c) intervenir en la celebración de acuerdos, pactos o convenios grales.;
d) contribuir a la promoción, ampliación y perfeccionamiento de la legislación, colaborando con el Estado
como organismo técnico.

Mutuales de seguros.
Sólo pueden adquirir la calidad de socios quienes al incorporarse celebren un contrato de seguro. No hay
limitación a la existencia de asociados no asegurados.
En las asociaciones de seguros mutuos puede haber diversas categorías de socios, todas gozan de la
plenitud de los servicios sociales.
Tienen un fondo de garantía que técnicamente es una reserva colectiva.
Se encuentran fiscalizadas por el INACYM y por la Superintendencia de Seguros de la Nación.

Mutuales de crédito.
La ventaja fundamental de una mutual de crédito y ahorro sin intereses es que el dinero circula siempre
entre los participantes, y que cada participante tiene la posibilidad de hacer préstamos para inversiones
así como de ir acumulando un capital propio.

4) Fundaciones. Concepto.
El art. 1 de la ley 19.836 dispone que las fundaciones a que se refiere el art. 33 del CC son personas
jurídicas que se constituyen con un objeto de bien común, sin propósito de lucro, mediante el aporte
patrimonial de una o más personas, destinado a hacer posible sus fines. Para actuar como tales deberán
requerir la autorización prevista en el art. 45 del CC (autorización por la ley o por el gobierno, con aprobación de
sus estatutos, para funcionar).

Caracterísiticas.
 Persigue un fin altruista (benévolo, generoso): sólo persigue finalidades de interés social.
 Carece de miembros, sólo tiene destinatarios y beneficiarios de ella, que permanecen fuera
de su estructura.
 Está sustentada en la voluntad del fundador: está sujeta a la directiva de una voluntad
ajena al ente.

Constitución.
El art. 3 dispone que las fundaciones se constituyen por instrumento público o privado con las firmas
certificadas por escribano público. Dicho instrumento debe ser otorgado por los fundadores o apoderado
con poder especial, si la institución tiene lugar por acto entre vivos, o persona autorizada por el juez de la
sucesión si lo fuere por disposición testamentaria.
El instrumento deberá ser presentado a la autoridad administrativa de control a los efectos de obtener la
autorización para funcionar, y contendrá:
a) Los siguientes datos de los fundadores:

195
1) cuando se tratare de personas físicas, su nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesión,
domicilio y DNI, en su caso, de los apoderados o autorizados;
2) cuando se tratare de personas jurídicas, la razón social o denominación, y el domicilio
acreditándose la existencia de la entidad, su inscripción en el RPC cuando fuere exigible, y la
representación de quienes comparecieren por ella.
b) Nombre y domicilio de la fundación.
c) Designación del objeto, que debe ser preciso y determinado.
d) Patrimonio inicial, integración y recursos futuros, lo cual deberá ser expresado en moneda argentina.
e) Plazo de duración.
f) Organización del consejo de administración, duración de los cargos, régimen de reuniones y
procedimiento para la designación de sus miembros.
g) Cláusulas atinentes al funcionamiento de la entidad.
h) Procedimiento y régimen para la reforma del estatuto.
i) Fecha del cierre del ejercicio anual.
j) Cláusulas de disolución y procedimiento atinentes a la liquidación y destino de los bs..
En el mismo instrumento se designarán los integrantes del 1er consejo de administración y las personas
facultadas para gestionar la autorización para funcionar.

Naturaleza jurídica.
Es una unidad de bs. personalizada en razón del fin que le da unidad. La fundación carece de socios, solo
tiene destinatarios y beneficiarios que quedan afuera de su estructura. La personalidad se sustenta en la
identidad del fundador.

Patrimonio inicial.
Es requisito para la autorización que el patrimonio inicial posibilite razonablemente el cumplimiento de los
fines propuestos; a estos efectos, además de los bs. que fueren donados efectivamente en el acto de
constitución, se considerará su posible complementación por el compromiso de aportes de integración
futura, contraído por los fundadores o 3ros.

Aportes.
El dinero en efectivo o los títulos valores que integren el patrimonio inicial deben ser depositados durante
el trámite de autorización en el banco oficial que corresponda a la jurisdicción en que se constituye la
fundación. Los aportes no dinerarios deben constar en un inventario con sus respectivas valuaciones,
suscripto por contador público.

Órganos.
Consejo de administración.
El art. 10 dispone que el gobierno y administración de las fundaciones estará a cargo de un consejo de
administración, integrado por un mínimo de 3 personas. Tendrá todas las facultades necesarias para el
cumplimiento del objeto de la fundación, dentro de las condiciones que se establezcan en el estatuto.
Los fundadores podrán reservarse por disposición expresa del estatuto la facultad de ocupar cargos en el
consejo de administración, como también la designación de los consejeros cuando se produzcan el
vencimiento de los mandatos o vacancia de los mismos.
La designación de miembros del Consejo de administración puede ser conferida a instituciones públicas y a
entidades privadas sin fines de lucro.
Los miembros del consejo de administración podrán tener carácter de permanentes o temporarios.

Comité ejecutivo.
El estatuto puede prever la delegación de facultades de administración y gobierno en favor de un comité
ejecutivo integrado por miembros del consejo de administración; aquél ejercerá sus funciones entre los
períodos de reuniones del citado consejo. Igualmente puede delegar facultades ejecutivas en una o más
personas, sean éstas miembros o no del consejo de administración.

Reuniones, convocación, mayorías, decisiones y actas.

El art. 15 dispone que el estatuto debe prever el régimen de reuniones ordinarias y extraordinarias del
consejo de administración y, en su caso, del comité ejecutivo, y el procedimiento de convocatoria; el
quórum será de la mitad más uno de sus integrantes. Debe labrarse en libro especial acta de las
deliberaciones de los órganos mencionados, en la que se resumirán las manifestaciones hechas en la
deliberación, la forma de las votaciones y sus resultados, con expresión completa de las decisiones.
Las decisiones se tomarán por mayoría absoluta de votos de los presentes, salvo que la ley o el estatuto
establezcan mayorías especiales. En caso de empate, el presidente del consejo de administración o del
comité ejecutivo tendrá doble voto.
196
Quórum, supuesto especial.
El art. 16 dispone que las mayorías establecidas anteriormente no se requieren para la designación de
nuevos integrantes del consejo de administración cuando su concurrencia se hubiere tornado imposible.

Acefalía del consejo de administración.

El art. 18 dispone que cuando haya cargos vacantes en el consejo de administración de modo que su
funcionamiento se hiciera imposible y no pudiera tener lugar la designación de los nuevos miembros
conforme al estatuto, o éstos rehusaren aceptar los cargos, la autoridad administrativa de control
procederá a reorganizar la administración de la fundación y a designar sus nuevas autoridades
modificando el estatuto en las partes pertinentes.

Carácter honorario del cargo.

El art. 20 dispone que los miembros del consejo de administración no podrán recibir retribuciones por el
ejercicio de sus cargos.

Remoción del consejo de administración.

El art. 17 dispone que los miembros del consejo de administración pueden ser removidos con el voto de
por lo menos las 2/3 partes de los integrantes del cuerpo. El estatuto puede prever la caducidad
automática de los mandatos por ausencias reiteradas y no justificadas a las reuniones del consejo.

Contabilidad y documentación.
El art. 23 dispone que las fundaciones deben llevar contabilidad sobre las bases uniformes y de las que
resulte un cuadro verídico de sus operaciones y una justificación clara de todos y cada uno de sus actos
susceptibles de registración contable. Las constancias contables deben complementarse con la
documentación respectiva.

Libros de contabilidad.
El art. 25 dispone que los libros que sean necesarios conforme con la ley y las reglamentaciones que
dicten las autoridades administrativas de control estarán encuadernados y foliados y serán
individualizados en la forma que determinen dichas autoridades.

Ejercicio anual.
El art. 26 dispone que dentro de los 120 días de cerrado el ejercicio anual, el consejo de administración
debe confeccionar y aprobar el inventario, balance gral. y estado de resultados correspondiente a ese
ejercicio. Tales EECC deberán ser acompañados de una memoria sobre la situación de la fundación.

Disolución.
Salvo disposición contraria del estatuto, las reformas del mismo requerirán por lo menos el voto favorable
de la mayoría de los miembros del consejo de administración y de los 2/3 en los supuestos de
modificación del objeto, fusión con entidades similares y disolución. La modificación del objeto sólo
procede cuando el establecido por el fundador hubiera llegado a ser de cumplimiento imposible.

Destino de los bienes.

En caso de disolución, el remanente de los bs. deberá destinarse a una entidad de carácter público o a una
persona jurídica de carácter privado de bien común, sin fines de lucro y domiciliada en la República, salvo
cuando se trate de fundaciones extranjeras.
Las decisiones que se adopten en lo referente al traspaso del remanente de los bs. requerirán la previa
aprobación de la autoridad administrativa de control.

NOTA:
La autoridad administrativa de control aprueba los estatutos de la fundación y su reforma; fiscaliza el
funcionamiento de la misma y el cumplimiento de las disposiciones legales y estatutarias a que se halla
sujeta, incluso la disolución y liquidación.

Régimen legal.
Las fundaciones se encuentran regidas por la ley 19.836 del año 1.972.

197
 UNIDAD XIX
1) Nociones sobre agrupación de sociedades y concentración de empresas. El
fenómeno de la integración.
Concentración de empresas.

198
 Es el fenómeno en cuya virtud las empresas se agrupan, bien en un plano de coordinación, bien en el de
subordinación, pero subsistiendo siempre de la pluralidad de organizaciones y la separación jurídica de las
diversas soc. que las integran.

Desde el punto de vista económico  la concentración se identifica en el aumento de las dimensiones de

las empresas participantes y la correlativa disminución de su nro..

Desde el punto de vista jurídico  la noción es más amplia, comprendiendo tanto los instrumentos a
través de los cuales las empresas aumentan sus propias dimensiones (fusión), como las integraciones de
operación total y radical, la formación de grupos societarios, y las operaciones de uniones flexibles
(acuerdos).

Existe una concentración:

a) Interna: crecimiento de la empresa.
b) Externa: agrupación parcial o total de empresas diversas.
c) Primaria: coincide co el concepto económico.
d) Secundaria: abarca la integración radical (grupos) y flexible (acuerdos).
e) Horizontal: empresas de la misma naturaleza.
f) Vertical: empresas de diversa naturaleza.

Grupos de sociedades.
Varias soc. forman parte de un grupo cuando, aún conservando la propia personalidad jurídica, están
sujetas al control o a la dirección unitaria de un mismo sujeto de derecho, sea éste una persona física o
jurídica, al cual cada una de las soc. resultan más o menos subordinadas.

Caracterísiticas del grupo.

 Las soc. que pertenecen a un grupo son independientes, autónomas, conservando su
personalidad jurídica.
 Hay una relación de dependencia económica de las soc. a un mismo sujeto: soc.
dominante o soc. madre.
 Elemento subyacente a todas ellas: el control, que puede expresarse en diversos grados.
 La dirección es única, ejercida por la soc. dominante.

Diversos criterios de clasificación.

Grupos de estructura societaria.
1) Grupos de sociedades (dependencia).
a. Grupos industriales: conjunto de soc. que tienen actividades económicas conexas idénticas,
complementarias, cuyo control lo ejercita la soc. dominante con la participación mayoritaria.
i. Grupos de participaciones radicales  la soc. dominante participa y controla cada una
de las soc. que forman el grupo, no existiendo participación entre las soc. subordinadas.
ii. Grupos de participación en cadena  una soc. controla a la otra en base a la
participación accionaria; ésta controla del mismo modo a una 3ra y así sucesivamente. Puede ser circular.
La soc. madre controla el grupo con una participación mínima; si es perfectamente circular el aporte
financiero de la soc. madre es ficticio.
iii. Grupos de participación piramidal  la soc. dominante se ubica en la cúspide y desde
allí participa y domina a dos o más soc. subordinadas, a su vez, cada una de éstas domina a otras por el
mismo procedimiento. El capital de la soc. madre es menor en relación a la suma de los capitales de las
soc. hijas.
b. Grupos financieros: la soc. dominante tiene un objeto pura y exclusivamente financiero, no
explota industria o comercio propio. La soc. dominante puede ser un banco de inversión o una holding.
c. Grupos personales: un conjunto de soc. es dirigido por personas cuyas vinculaciones entre sí
determina una unidad de decisión.
2) Sociedad de sociedades: (filial común). Es una de las técnicas utilizadas en la formación de las
agrupaciones flexibles fundadas en la colaboración. Esta constituida por varias soc. autónomas que
ejecutan el control con independencia de la participación que tengan en las mismas.

Grupos de estructura contractual.

1) Contratos en común:
a. Agrupación temporaria: empresa piloto, asociaciones en participación.
b. Contratos de colaboración.
c. Contratos restrictivos de la competencia: acuerdos.
2) Contratos de integración: por ejemplo contratos de exclusividad.

199
Los conglomerados.
Es el conjunto de soc. con unidad de control, cuyas actividades no son semejantes ni complementarias.
Persigue la integración diagonal, es decir, de soc. con diferentes objetivos, para diversificar, por ejemplo.

Integración empresaria.
Es una de las clases de agrupaciones a estructura contractual, que tiene por resultado integrar las
empresas en donde una o más pasarán a depender económicamente de otra, sin perder su autonomía
patrimonial y jurídica.

Holdings.
Son soc. cuyo ppal. objeto resulta de adquirir acciones en otras compañías, como para darle la necesaria
mayoría y el poder de control operativo de éstas, y así formar una organización en cadena sin afectar la
identidad de cada eslabón.
A la soc. holding no le interesa que las soc. participadas (controladas) tengan por objeto actividades
vinculadas al objeto de la misma. Esta es la diferencia con la soc. madre que no fuera al mismo tiempo
una holding.
Se clasifican en:
a) puras: tienen sólo objeto fiananciero;
b) impuras: el objeto financiero coexiste con la actividad industrial o comercial propia.
Una soc. de explotación industrial o comercial que tenga el 70% de su activo invertido en una cartera de
acciones o debentures de otras soc., es también una empresa holding.

Diferencias con el fondo común de inversión.

FONDO COMÚN DE INVERSIÓN HOLDING

No busca el control de otras soc., sólo Busca el control de otras sociedades.
diversificar la inversión
No es una soc., es un condominio. Es una sociedad.

Trust.
Los accionistas de diferentes soc. entregan sus acciones a un 3ro llamado administrador fideicomisario,
quien las administra en beneficio de aquellos.
Puede tener por objeto la dominación de varias empresas (dominación interna); o el dominio de todo un
mercado (dominación externa).
Frente a las soc. y a los 3ros, el administrador fideicomisario aparece como el verdadero titular.

Cártel.
Son acuerdos de no concurrencia. No son soc., sino contratos cuyo objeto es evitar los aspectos negativos
de la competencia. Son acuerdos entre empresas industriales autónomas, dirigidos a regular el mercado.
Se diferencian de los simples pactos de no concurrencia, porque éstos pueden darse entre empresas de
directa competencia (a nivel horizontal) como entre empresas complementarias (a nivel vertical), mientras
que los cárteles se dan sólo a nivel horizontal.
Se diferencian de los grupos de soc. en que en el cártel es necesaria la independencia formal y sustancial
de los contratantes: debe faltar todo vínculo de subordinación, ya se jurídica o económica.
Ejemplos:
 cártel de precios
 cártel de zonas
 cártel de contigentes
 cártel de racionalización.

Pools.
Es un contrato de vinculación empresaria, mediante el cual los contratantes acuerdan un traspaso parcial y
recíproco de sus patrimonios, que en el caso de ser soc., se efectuará con el traspaso de determinado nro.
de acciones participando cada una de ellas en los resultados económicos de la otra (beneficios y pérdidas).

Naturaleza jurídica.
Se trata de un contrato comercial, sin condición jurídica particular y se rige por el derecho común de los
contratos. No es una asociación. En nuestro país es un contrato innominado.

Caracteres.

200
Es un contrato de cambio, comercial, consensual, no formal, bilateral, a título oneroso, de ejecución
continuada, conmutativo, innominado y ppal..
Las partes contratantes conservan su independencia jurídica y, si hay paridad, conservan también la
independencia económica.
Este contrato puede llevar cláusulas accesorias “operativas” escritas o tácitas. No es un contrato cuyo
único y específico fin es operativo.

Filial.
Caracteres.
a) Existencia de un patrimonio (personalidades distintas, separadas e independientes).
b) Dependencia jerarquizada de las soc. agrupadas.
c) De carácter financiero del vínculo que une a las soc., se llama participación.
A partir de una soc. madre, mediante la creación o adquisición de participaciones, se permite ejercer el
control sobre otras soc. dedicadas a actividades económicas vinculadas a la ppal.
La soc. madre crea o adquiere otras soc. que son proveedoras de insumos o materis primas, o
consumidoras o comercializadoras ppales. de esa producción.
Las soc. así adquiridas reciben el nombre de filiales, y tienen por fin servir a los intereses de la soc. madre
y dependen directamente de ella.

Joint Venture (uniones ocasionales).

Contrato por el cual un conjunto de sujetos de derecho realizan aportes de las mas diversas especies, que
no implicarán la pérdida de la identidad e individualidad como persona jurídica o empresa, para la
realización de un negocio común, pudiendo ser éste desde la creación de bs. hasta la prestación de
servicios, que se desarrollará durante un lapso de tiempo limitado, con la finalidad de obtener beneficios
económicos.
Típicamente incluye un acuerdo entre dos o más partidos o compañías (socios) para contribuir con
recursos a un negocio común. Estos recursos pueden ser materia prima, capital, tecnología, conocimiento
del mercado, ventas y canales de distribución, personal, financiamiento o productos. Cada socio asume
responsabilidad ilimitada por las deudas de la organización.
Los socios en un Joint Venture normalmente siguen operando sus negocios o empresas de manera
independiente a la nueva empresa común o Joint Venture, lo cual es una de las razones primordiales por
las que este tipo de soc..

Management agreements (acuerdos de participación).

Son llamados contratos de operaciones. Son convenios entre dos empresas por los cuales una de ellas
asume la gerencia de los negocios de la otra, o simplemente de obligación de hacerse cargo de un sector
de su actividad.

2) Participación de una sociedad en otra. Importancia del tema.

La participación puede darse en cualquier tipo de soc., aunque es lógico que ello ocurra con mayor
frecuencia en las soc. por acciones en virtud de la facilidad que ofrecen esos títulos.
La ley 19.550 admite que una soc. tenga participación en otra u otras soc., pero tratándose de SA o SCA,
tal participación sólo puede hacerse en otras soc. por acciones (art. 30 LSC).
Una razón importante es que si la SA forma parte de otro tipo societario puede comprometer la totalidad
de su patrimonio en virtud de la responsabilidad que asume en una actividad extraña al objeto social y así
puede perjudicar a accionistas y acreedores.

Sanciones de la ley 19.550. Limitaciones.

El art. 31 de LSC dispone que ninguna soc. excepto aquellas cuyo objeto sea exclusivamente financiero o
de inversión puede tomar o mantener participación en otra u otras soc. por un monto superior a sus
reservas libres y a la mitad de su capital y de las reservas legales. Se exceptúa el caso en que el exceso
en la participación resultare del pago de dividendos en acciones o por la capitalización de reservas.
Quedan excluidas de estas limitaciones las entidades reguladas por la Ley 18.061 (entidades financieras). El
PEN podrá autorizar en casos concretos el apartamiento de los límites previstos.
Las participaciones, sea en partes de interés, cuotas o acciones, que excedan de dicho monto deberán ser
enajenadas dentro de los 6 meses siguientes a la fecha de aprobación del balance gral. del que resulte que
el límite ha sido superado. Esta constatación deberá ser comunicada a la soc. participada dentro del plazo
de 10 días de la aprobación del referido balance gral.. El incumplimiento en la enajenación del excedente
produce la pérdida de los derechos de voto y a las utilidades que correspondan a esas participaciones en
exceso hasta que se cumpla con ella.

Sociedades controladas.

201
El art. 33 de LSC dispone que se consideran soc. controladas aquellas en que otra soc., en forma directa o
por intermedio de otra soc. a su vez controlada:
1) posea participación, por cualquier título, que otorgue los votos necesarios para formar la voluntad social
en las reuniones sociales o asambleas ordinarias;
2) ejerza una influencia dominante como consecuencia de acciones, cuotas o partes de interés poseídas, o
por los especiales vínculos existentes entre las soc..

Sociedades vinculadas.
El art. 33 dispone que se consideran soc. vinculadas cuando una participe en más del 10% del capital de
otra.
La soc. que participe en más del 25% del capital de otra, deberá comunicárselo a fin de que su próxima
asamblea ordinaria tome conocimiento del hecho.

El concepto de control en el decreto 677/2.001.

Controlante, grupo controlante o grupos de control.
Es aquella o aquellas personas físicas o jurídicas que posean en forma directa o indirecta, individual o
conjuntamente, según el caso, una participación por cualquier título en el capital social o valores con
derecho a voto que, de derecho o de hecho, en este caso si es en forma estable, les otorgue los votos
necesarios para formar la voluntad social en asambleas ordinarias o para elegir o revocar la mayoría de los
directores o consejeros de vigilancia.

Participaciones recíprocas prohibidas.

El art. 32 de LSC dispone que es nula la constitución de soc. o el aumento de su capital mediante
participaciones recíprocas, aún por persona interpuesta. La infracción a esta prohibición hará responsable
en forma ilimitada y solidaria a los fundadores, administradores, directores y síndicos. Dentro del término
de 3 meses deberá procederse a la reducción del capital indebidamente integrado, quedando la soc. en
caso contrario, disuelta de pleno derecho.
Tampoco puede una soc. controlada participar en la controlante ni en soc. controlada por esta por un
monto superior, según balance, ni de sus reservas, excluida la legal.
Las partes de interés, cuotas o acciones que excedan los límites fijados deberán ser enajenadas dentro de
los 6 meses siguientes a la fecha de aprobación del balance del que resulte la infracción. El incumplimiento
será sancionado conforme al art. 31 (participaciones en otra soc.).

NOTA:
La ley permite participaciones recíprocas siempre que no acuda a ellas para la constitución o el aumento
del capital social.

Nociones sobre los grupos de sociedades y el derecho fiscal.

El problema de los grupos sociales le interesa mucho al derecho fiscal, pues generalmente se recurre a
estas combinaciones con la finalidad de lograr ventajas impositivas.
La jurisprudencia señala que el derecho fiscal tiene un método de interpretación propio que permite
siempre tener en cuenta, por sobre la existencia o licitud de los grupos de soc., la realidad económica. Por
eso siempre se recurre a los ppios. del derecho fiscal antes que a los ppales. derivados de leyes civiles o
comerciales.

Los grupos de sociedades y la Ley de Contrato de Trabajo.

Siempre que una o más empresas, aunque tuviesen cada una de ellas personalidad jurídica propia,
estuviesen bajo la dirección, control o administración de otras, o de tal modo relacionadas que constituyan
un conjunto económico de carácter permanente, serán a los fines de las obligaciones contraidas por cada
una de ellas con sus trabajadores y con los organismos de seguridad social, solidariamente responsables
cuando haya mediado maniobra fraudulenta o conducción temeraria.

Los grupos de sociedades y la quiebra.

La quiebra de la soc. controlada se extiende a la soc. controlante, pero no es suficiente el control o
dominio para que proceda la extensión de la quiebra, deben darse además, las siguientes circunstancias:
 haber desviado el interés social de la controlada;
 haber sometido a la controlada a una dirección unificada en interés de la controlante o del
grupo económico del que forma parte;
 que la controlante haya utilizado a la controlada en interés propio.
La quiebra de la soc. controlante no se extiende a la controlada, ya que no se puede imputar a la
controlada responsabilidad alguna por los hechos de la controlante, dado que carece de poder de decisión
para influir en el comportamiento de ésta.

202
Con respecto a los grupos económicos, la existencia de los mismos no autoriza por sí a recurrir a la
extensión de la quiebra si no se dan los supuestos previstos anteriormente.

3) De los contratos de colaboración empresaria.

De las agrupaciones de colaboración.
Los contratos de colaboración son comúnmente denominados “consorcios” (aunque esta denominación no
existe en doctrina y legislación).
Hay dos clases:
a) agrupaciones de colaboración;
b) uniones transitorias de empresas.

Importancia.
La ley 22.903 incorpora a la ley 19.550 un nuevo contrato bajo la denominación “de los contratos de
colaboración empresaria”.
Esta incorporación permitirá dotar a la legislación con estructura jurídica aptas para satisfacer una gran
gama de finalidades económicas.

Características.
El art. 367 de LSC dispone que las soc. constituidas en la República y los empresarios individuales
domiciliados en ella pueden, mediante un contrato de agrupación, establecer una organización común con
la finalidad de facilitar o desarrollar determinadas fases de la actividad empresarial de sus miembros o de
perfeccionar o incrementar el resultado de tales actividades. No constituyen soc. ni son sujetos de
derecho.
Las soc. constituidas en el extranjero podrán integrar agrupaciones previo cumplimiento de lo dispuesto
por el art. 118, 3er párrafo.

El art. 118, 3er párrafo dispone:

Para el ejercicio habitual de actos comprendidos en su objeto social, establecer sucursal, asiento o
cualquier otra especie de representación permanente debe:
1) acreditar la existencia de la soc. con arreglo a las leyes de su país;
2) fijar un domicilio en la República, cumpliendo con la publicación e inscripción exigidas por esta ley
para las soc. que se constituyen en el país;
3) justificar la decisión de crear dicha representación y designar la persona a cuyo cargo ella estará.
Si se tratare de una sucursal se determinará, además, el capital que se le asigne cuando corresponda con
leyes especiales.

Finalidad.
El art. 368 de LSC dispone que la agrupación, en cuanto tal, no puede perseguir fines de lucro. Las
ventajas económicas que genere su actividad deben recaer directamente en el patrimonio de las empresas
agrupadas o consorciadas. La agrupación no puede ejercer funciones de dirección sobre la actividad de sus
miembros.

Forma y contenido. Inscripción.

El art. 369 de LSC dispone que el contrato se otorgará por instrumento público o privado y se inscribirá
RPC, el cual remitirá una copia, con los datos de su correspondiente inscripción, a la Dirección Nacional de
Defensa de la Competencia (DNDC). El contrato debe contener:
1) el objeto de la agrupación;
2) la duración, que no podrá exceder de 10 años. Puede ser prorrogada antes de su vencimiento por
decisión unánime de los participantes. En caso de omitirse la duración, se entiende que el contrato es
válido por 10 años;
3) la denominación que se formará con un nombre de fantasía integrado con la palabra "agrupación";
4) el nombre, razón social o denominación, el domicilio y los datos de la inscripción registral del contrato
o estatuto o de la matriculación e individualización en su caso, que corresponda a cada uno de los
participantes;
5) la constitución de un domicilio especial para todos los efectos que deriven del contrato de agrupación,
tanto entre las partes como respecto de 3ros;
6) las obligaciones asumidas por los participantes, las contribuciones debidas al fondo común operativo y
los modos de financiar las actividades comunes;
7) la participación que cada contratante tendrá en las actividades comunes y en sus resultados;
8) los medios, atribuciones y poderes que se establecerán para dirigir la organización y actividad común;
9) los supuestos de separación y exclusión;
10) las condiciones de admisión de nuevos participantes;
11) las sanciones por incumplimiento de las obligaciones;

203
12) las normas para la confección de estados de situación, los libros habilitados a nombre de la agrupación
que requieran la naturaleza e importancia de la actividad común.

El fondo común operativo.

El art. 372 de LSC dispone que las contribuciones de los participantes y los bs. que con ellas se adquieran,
constituyen el fondo común operativo de la agrupación. Durante el término establecido para su duración,
se mantendrá indiviso este patrimonio sobre el que no pueden hacer valer su derecho los acreedores
particulares de los participantes.

Dirección y administración.
El art. 371 de LSC dispone que la dirección y administración debe estar a cargo de una o más personas
físicas designadas en el contrato o posteriormente por resolución de los participantes, siendo de aplicación
el art. 221 del Cód. de Comercio.
En caso de ser varios los administradores y si nada se dijera en el contrato, se entiende que pueden
actuar indistintamente.

Art. 221 del Cód. de Comercio:

El mandato comercial, en gral., es un contrato por el cual una persona se obliga a administrar uno o más negocios
lícitos de comercio que otra le encomienda. El mandato comercial no se presume gratuito.

Formas de deliberar y resolver de los participantes.

El art. 370 de LSC dispone que las resoluciones relativas a la realización del objeto de la agrupación se
adoptarán por el voto de la mayoría de los participantes, salvo disposición contraria del contrato.
Su impugnación sólo puede fundarse en la violación de disposiciones legales y contractuales y debe
demandarse ante el juez del domicilio fijado en el contrato dentro de los 30 días de haberse notificado
fehacientemente la decisión de la agrupación, mediante acción dirigida contra cada uno de los integrantes
de la agrupación.
Las reuniones o consultas a los participantes deberán efectuarse cada vez que lo requiera un
administrador o cualquiera de los miembros de la agrupación.
No puede introducirse ninguna modificación del contrato sin el consentimiento unánime de los
participantes.

Responsabilidad.
El art. 373 de LSC dispone que por las obligaciones que sus representantes asumen en nombre de la
agrupación, los participantes responden ilimitada y solidariamente respecto de 3ros. Queda expedita la
acción contra éstos, sólo después de haberse interpelado infructuosamente al administrador de la
agrupación: aquel contra quien se demanda el cumplimiento de la obligación puede hacer valer sus
defensas y excepciones que hubieren correspondido a la agrupación.
Por las obligaciones que los representantes hayan asumido por cuenta de un participante, haciéndolo
saber al tiempo de obligarse, responde éste solidariamente con el fondo común operativo.

Estado de situación.
El art. 374 de LSC dispone que los estados de situación de la agrupación deberán ser sometidos a decisión
de los participantes dentro de los 90 días del cierre de cada ejercicio anual.
Los beneficios o pérdidas, o en su caso, los ingresos y gastos de los participantes derivados de su
actividad, podrán ser imputados al ejercicio en que se produjeron o a aquél en que se hayan aprobado las
cuentas de la agrupación.

Disolución.
El art. 375 de LSC dispone que el contrato de agrupación se disuelve por:
1) la decisión de los participantes;
2) expiración del término por el cual se constituyó o por la consecución del objeto para el que se formó o
por la imposibilidad sobreviniente de lograrlo;
3) reducción a uno del nro. de participantes;
4) la incapacidad, muerte, disolución o quiebra de un participante, a menos que el contrato prevea o que
los demás participantes decidan por unanimidad su continuación;
5) decisión firme de autoridad competente que considere incursa a la agrupación en prácticas restrictivas
de la competencia;
6) las causas específicamente previstas en el contrato.

Exclusión.

204
El art. 376 de LSC dispone que sin perjuicio de lo establecido en el contrato, cualquier participante puede
ser excluido, por decisión unánime, cuando contravenga habitualmente sus obligaciones o perturbe el
funcionamiento de la agrupación.

4) De las uniones transitorias de empresas.

Importancia.
La comisión que reformó la ley 19.550 mediante la ley 22.903, también consideró oportuno adoptar un
régimen contractual que agrupara a empresas en forma transitoria para efectuar con recursos propios, el
desarrollo y ejecución de una obra, servicio o suministro, sin que tal relación implique crear una empresa.

Caracterización.
El art. 377 de LSC dispone que las soc. constituidas en la República y los empresarios individuales
domiciliados en ella podrán, mediante un contrato de unión transitoria, reunirse para el desarrollo o
ejecución de una obra, servicio o suministro concreto, dentro o fuera del territorio de la República . Podrán
desarrollar o ejecutar las obras y servicios complementarios y accesorios al objeto ppal..
Las soc. constituidas en el extranjero podrán participar en tales acuerdos previo cumplimiento del art. 118,
3er párrafo.
No constituyen soc. ni son sujetos de derecho. Los contratos, derechos y obligaciones vinculadas con su
actividad se rigen por lo dispuesto en el art. 379.

El art. 118, 3er párrafo dispone:

Para el ejercicio habitual de actos comprendidos en su objeto social, establecer sucursal, asiento o
cualquier otra especie de representación permanente debe:
4) acreditar la existencia de la soc. con arreglo a las leyes de su país;
5) fijar un domicilio en la República, cumpliendo con la publicación e inscripción exigidas por esta ley
para las soc. que se constituyen en el país;
6) justificar la decisión de crear dicha representación y designar la persona a cuyo cargo ella estará.
Si se tratare de una sucursal se determinará, además, el capital que se le asigne cuando corresponda con
leyes especiales.
Art. 379: Representación.
El representante tendrá los poderes suficientes de todos y de cada uno de los miembros para ejercer los
derechos y contraer las obligaciones que hicieren al desarrollo o ejecución de la obra, servicio o
suministro. Dicha designación no es revocable sin causa, salvo decisión unánime de las empresas
participantes; mediando justa causa la revocación podrá ser decidida por el voto de la mayoría absoluta.

Forma y contenido del contrato.

El art. 378 de LSC dispone que el contrato se otorgará por instrumento público o privado, el que deberá
contener:
1) el objeto, con determinación concreta de las actividades y medios para su realización;
2) la duración, que será igual al de la obra, servicio o suministro que constituya el objeto;
3) la denominación, que será la de algunos o de todos los miembros, seguida de la expresión "unión
transitoria de empresas";
4) el nombre, razón social o denominación, del domicilio y los datos de la inscripción registral del
contrato o estatuto de la matriculación o individualización, en su caso, que corresponda a cada uno de los
miembros. En caso de soc., la relación de la resolución del órgano social que aprobó la celebración de la
unión transitoria, así como su fecha y número de acta;
5) la constitución de un domicilio especial para todos los efectos que deriven del contrato de unión
transitoria, tanto entre las partes como respecto de 3ros;
6) las obligaciones asumidas, las contribuciones debidas al fondo común operativo y los modos de
financiar o sufragar las actividades comunes en su caso;
7) el nombre y domicilio del representante;
8) la proporción o método para determinar la participación de las empresas en la distribución de los
resultados o, en su caso, los ingresos y gastos de la unión;
9) los supuestos de separación y exclusión de los miembros y las causales de disolución del contrato;
10) las condiciones de admisión de nuevos miembros;
11) las normas para la confección de estados de situación, a cuyo efecto los administradores, llevarán, con
las formalidades establecidas por el Cód. de Comercio, los libros habilitados a nombre de la unión que
requieran la naturaleza e importancia de la actividad común.
12) las sanciones por incumplimiento de obligaciones.

Inscripción.
El art. 380 de LSC dispone que el contrato y la designación del representante deberán ser inscriptos en el
RPC aplicándose los arts. 4 y 5.

Art. 4: Forma.
El contrato por el cual se constituya o modifique una soc., se otorgará por instrumento público o

205
 privado.
Art. 5: Inscripción el en RPC.
El contrato constitutivo o modificatorio se inscribirá en el RPC del domicilio social, en el término de 15
días de la fecha de otorgamiento. La inscripción se hará previa ratificación de los otorgantes ante el
Juez que la disponga, excepto cuando se extienda por instrumento público, o las firmas sean
autenticadas por escribano público u otro funcionario competente.
Reglamento.
Si el contrato constitutivo previese un reglamento, se inscribirá con idénticos recaudos. Las mismas
inscripciones se efectuarán en el RPC correspondiente a la sucursal.

Responsabilidad de los miembros.

El art. 381 de LSC dispone que salvo disposición en contrario del contrato, no se presume la solidaridad de
las empresas por los actos y operaciones que deban desarrollar o ejecutar, ni por las obligaciones
contraídas frente a 3ros.

Acuerdos.
El art. 382 de LSC dispone que los acuerdos que deban adoptar lo serán siempre por unanimidad, salvo
pacto en contrario.
Responsabilidad, quiebra o incapacidad de los participantes.
El art. 383 de LSC dispone que la quiebra de cualquiera de las participantes o la incapacidad o muerte de
los empresarios individuales no produce la extinción del contrato de unión transitoria que
continuará con los restantes si éstos acordaren la forma de hacerse cargo de las prestaciones ante el
comitente.

5) Sociedades multinacionales. Concepto.

Son aquellas que directamente o mediante sucursales o subsidiarias realizan actividades o controlan bs. en
más de un país, y cuyo giro es de importancia y pertenece a cierto tipo de actividad y que surgen a partir
de la creciente concentración de capital que se ha producido en las últimas décadas.
Cuando dice importancia, alude al volumen de sus activos y ventas. Cuando dice tipo de actividad, se
refiere a industrias de exportación (comercializan “con” y no “en” otros países).
No solamente se establecen en su país de origen, sino que también hacen presencia en otros países, no
sólo en la venta de sus productos sino con establecimientos que elaboran sus productos en estas otras
naciones.

Características.
 Una pluralidad de soc.. Formación de “grupo”.
 Opera en diversos países.
 Tienen un único interés social.
 Tienen una dirección única.
 Existe unidad de intereses.
 El carácter esencial es la unidad de organización económica (UOE).

Clasificación de empresas que operan en el exterior.

1) Empresas nacionales con interés en el exterior: su característica ppal. se encuentra en no limitar su
actividad a un mercado nacional. No se diferencian de las empresas nacionales, en cuanto a composición
de capital y estructura organizativa.
2) Empresas multinacionales: se diferencian de las anteriores en que no son sólo una unidad operativa
presente en una pluralidad de mercados diversos, sino porque son concebidas como grupo, caraterizadas
por una composición internacional del capital y de las estructuras administrativo-direccionales.
3) Empresas internacionales: soc. que reciben una solución internacional mediante el empleo de
oportunos implementos. Ejemplo: las soc. constituidas en virtud de ejecutar un tratado entre estados y
consideradas nacionales en cada uno de los países signatarios.

Empresas transnacionales. Concepto.

Se ha definido a la soc. transnacional como una compañía que intenta conducir sus actividades en una
escala internacional, como quien cree que no existen fronteras nacionales, en base a una estrategia común
dirigida por el centro corporativo. Transnacional se refiere a que se extiende a través de varias naciones.
Son empresas que realizan actividades productivas en las esferas más diversas: desde la extracción y
producción de materias primas hasta la prestación de toda clase de servicios, pasando por la producción
una gran diversidad de mercancías; también desempeñan un papel muy importante en la investigación en
todos los órdenes, especialmente en la tecnología avanzada: electrónica, ingeniería genética, etc.

Definición de los distintos tipos de responsabilidades.

206
Responsabilidad subsidiaria.
El responsable subsidiario sólo tendrá que responder del deber impuesto al responsable ppal.
si éste no lo cumple, no lo puede cumplir, o sencillamente, no existe.
De esta manera, 1ro habrá de actuarse contra aquel sujeto que cargue con la responsabilidad
ppal., y sólo si éste falla, actuar contra el responsable subsidiario, que habrá de responder
por el total, sin perjuicio de que más tarde pueda repitir la obligación contra el ppal.. En
ningún caso, puede darse el sentido opuesto, es decir, que el acreedor no puede tratar de
saldar la deuda acudiendo 1ro contra el responsable subsidiario.

Responsabilidad solidaria.
La parte acreedora puede dirigirse con cualquiera de los responsables para reclamarle la
totalidad de la deuda. Este responsable, el deudor solidario, tiene acción de regreso con los
codeudores solidarios, teniendo el derecho de reclamarle a cada uno la proporción por lo que
es responsable.
Es la que obliga a cada uno de los socios a responder por la totalidad de las deudas y no por
la parte proporcional a su capital invertido.
La responsabilidad es solidaria cuando el acreedor puede reclamar a cualquiera o a todos los
responsables, el cumplimiento completo de una obligación o el resarcimiento total de un
daño, y ninguno puede ni excusar su responsabilidad indicando al acreedor que se dirija
contra otro responsable ni pretender el pago de solo una parte de lo adeudado. Esto es: el
deudor solidario carece del beneficio de excusión y debe resarcir o abonar el total de lo que se
reclama, aunque existan otros deudores.
Visto desde el punto de vista del acreedor, éste puede reclamar el total de lo que se le debe a
cualquiera de los responsables solidarios. Puede elegir a cualquier de los deudores o puede
exigirles el pago a todos. Por supuesto que una vez que obtiene el cobro de alguno de los
deudores, no puede continuar con su reclamo contra el resto.

Responsabilidad directa e ilimitada.

Es la que obliga a los socios en forma amplísima, sin reconocer límites, a pagar las deudas de
la soc., aun con sus bs. particulares. Los socios responden con todo su patrimonio.

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