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NEWSLETTER Nº 21 NUEVA BOLSA DE COMERCIO DE SALTA

Salta, 25/10/2010
RENTA FIJA ARGENTINA
Los títulos locales fueron a la baja la semana pasada
Los títulos públicos operaron en baja la semana pasada y con poco volumen. El IAMC
retrocedió un -1.30% (Índice de Bonos IAMC) llegando a 1,142.131.
Creemos que esta baja se debió por un lado, a que los inversores empezaron a tomar ganancias
por los altos precios que los mismos venían ganando, y por otro lado, a los conflictos gremiales
que afectaron en parte su evolución.

Los que más bajaron en la semana anterior, fueron los bonos largos en pesos, mientras que los
bonos de corto plazo en dólares se mantuvieron con tendencia alcista. Los que más subieron en
la composición del IAMC fueron CUAP +3.23%, PR11 +2.74% y RG12 +1.52%. Los que más
bajaron fueron PR15 -6.15%, DIP0 -5.47% y PARA -5.24%.

Al existir incertidumbre en el mercado mundial, la inversión en bonos argentinos todavía sigue


siendo atractiva por los inversores tantos locales como extranjeros, debido a que los
rendimientos que ofrecen, siguen siendo atractivos en comparación con otros países, aunque con
algo más de riesgo

Noticias locales al día de hoy


La economía creció 9,1% en lo que va del año 2010.
La producción industrial aumentó 9,7% en setiembre en forma interanual. En agosto la
actividad manufacturera mejoró un 1,2%. En los primeros nueve meses del año acumuló un
incremento de 9,4% respecto a similar período de 2009.
El superávit comercial subió 22,8% en septiembre. Las ventas externas crecieron 41%
interanual el mes pasado hasta alcanzar un monto de USD 6.401 M. Las importaciones
aumentaron 46% hasta alcanzar un máximo histórico de USD 5.334 M
RENTA VARIABLE ARGENTINA
MERVAL
Siguen nuevos máximos
El volumen negociado hoy en el Mercado local fue de ARS 581 M, de los cuales solo ARS 106
M pesos fueron negociados en títulos privados (acciones 106 M y cedeares 2.8 M), y el resto en
títulos públicos. El mercado local cerró el día en forma alcista siguiendo al mercado americano.
De las 75 acciones que se negociaron, 67 fueron al alza, 11 se mantuvieron sin cambio y 27
fueron a la baja.
El índice Merval subió a 2,916.55 (+2.26%) y el Merval 25 culminó el día avanzando a
2,944.90 (+2.20%).
Las mayores alzas registradas en títulos privados fueron: BHIP a $2.23 (+9.31%), GGAL a
$4.81 (+5.48%), FRAN a $15.95 (+5.28%) y EDN a $30.40 (+3.43%)

Merval 25/10//2010 Merval 25 18/10/2010

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2600
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2500
240 0 2400
230 0 2300
220 0 2200
210 0 2100
200 0 2000
04/01/2010
18/01/2010
01/02/2010
15/02/2010
01/03/2010
15/03/2010
29/03/2010

26/04/2010

24/05/2010
12/04/2010

10/05/2010

07/06/2010
21/06/2010
05/07/2010
19/07/2010
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18 /2 01
01 /2 01
15 /2 01
01 /2 01
15 /2 01
29 /2 01
12 /2 01
26 /2 01
10 /2 01
24 /2 01
07 /2 01
21 /2 01
05 /2 01
19 /2 01
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Fuente: NBCS en base a Bolsar


Merval 2,916.55 +2.26%
Merval 25 2,944.90 +2.20%
ANALISIS TECNICO
Banco Hipotecario SA (BHIP). Seguirá su tendencia alcista?
El Banco Hipotecario ha confirmado el día de hoy el quiebre de resistencia del canal alcista al
haber cerrado en $2,23 con una ganancia de +9.31% por encima de sus medias de PM7 y PM30.
Debemos tener en cuenta que el papel en estos momentos todavía se encuentra atrasado en
comparación con sus pares FRAN, BMA y GGAL que ya llegaron a precios históricos, razón
por la cual creemos que puede seguir con su tendencia alcista.
Al ver los indicadores técnicos en el gráfico, podemos observar que, aunque ha llegado a su
zona de sobre compra en el oscilador Williams, todavía puede seguir manteniéndose en dicha
zona ya que el volumen operado el día de hoy fue mayor que el día anterior. En el indicador
DM (verde) vemos que la fuerza del volumen ha sido fuerte; la fuerza compradora (azul) sigue
en avance siendo mayor que la vendedora (rojo).
El MACD (verde) ha cruzado a su media y ha entrado por arriba de su zona neutra confirmando
que puede llegar a mantenerse la tendencia alcista de BHIP.
Resistencias: $2.35 - $2.73
Soportes: $1.92 - $1.84