UNIVERSIDAD DE ANTIOQUIA

FACULTAD DE INGENIERÍA
DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA QUÍMICA

EVALUACIÓN ECONOMICA Y
FINANCIERO: PARA LA PRODUCCIÓN
DE DIETIL ÉTER

POR:
YHON MANUEL LOZANO

PRESENTADO A:
D.Eng DAVID OCAMPO ECHEVERRI

UNIVERSIDAD DE ANTIOQUÍA
INGENIERÍA QUÍMICA
MEDELLÍN, 2018

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MODULO ECONOMICO PRODUCCIÓN DIETIL ÉTER Semestre 2018-02

1. MACROECONOMIA Y TASA DE DESCUENTO

a. Variables macroeconómicas proyectadas

Haciendo uso de los históricos reportados por el banco de la republica de las variables
macroeconómicas [1], se calcularon las siguientes proyecciones TRM, Inflación, PIB reportándose a
continuación.

Tabla 1. Variables macroeconómicas

Proyección Variables macroeconómicas
TRM (COP) 3701
PIB (miles de millones) 1544184
Inflación 4,37%

b. Tasa de descuento del inversionista

Usando de nuevo los datos reportados por el banco de la republica [1] con el fin de calcular la tasa de
descuento del inversionista como horizonte final evaluar la rentabilidad del proyecto se tiene:

Tabla 2. Parámetros tasa de descuento del inversionista.

variable valor
Tasa de inversión bonos del estado a 10 años (%) (TES) 0,54%
β riesgo (química básica) 1,2
Rm tasa de descuento promedio del mercado % 15,37%
tasa de descuento del inversionista % 18,33%
tasa de descuento del inversionista constante % 13,38%

c. Precio de venta y volumen de producción

El volumen de producción de la planta se determinó de acuerdo con lo mostrado por la tabla 3.

Tabla 3. Capacidad y volumen de producción

Año Volumen de producción (ton/año) Capacidad (%)
2018 0 0%
2019 0 0%
2020 37051,79283 62%
2021 41593,6255 70%
2022 46135,45817 77%
2023 50677,29084 85%
2024 55219,12351 92,40%
2025 60000 100%

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2026 60000 100%

2027 60000 100%
2028 60000 100%
2029 60000 100%
2030 60000 100%

Para la producción del precio de venta unitario del producto solo se conocía un valor de estos, sacados
de ICIS obtenidos para los años 2000 [2].
Con este valor, se consideró la tendencia del cambio del barril de petróleo con el fin de hacer una
corrección aproximada del producto DEE en el tiempo mediante la ecuación 1
𝑃𝐵𝑃𝑗
$𝑗 = $𝑖 ( ) 𝐸𝑐𝑢𝑎𝑐𝑖ó𝑛 1
𝑃𝐵𝑃𝑖

Donde: $x es el precio de la sustancia en el año x y PBPx es el precio del barril del petróleo en el año
x.
Este precio corregido será el precio de la sustancia con el efecto inflacionario debido a esto se debe
corregir el efecto de la inflación pasando este valor a valores constantes por medio del IPC
acumulado.
Para el cálculo de del valor de compra y venta unitario del etanol (reactivo) y subproducto etileno,
Se usaron datos históricos reportados en páginas especializadas sobre la conducta de los precios en
el tiempo [3][4][5], haciendo posteriormente la corrección con la inflación para posteriormente pasar
a valores constantes con el IPC acumulado. Los datos se reportan en la tabla

Tabla 4. Proyección de precio de venta unitario del DEE, ETILENO, ETANOL

DEE ETILENO ETANOL
* *
m 0,559 m -0,036 -0,034
Año Periodo Precio (USD/Kg) Año Periodo Precio (USD/Kg) Precio (USD/Kg)
2018 0 6,59 2018 0 0,64 0,47
2019 1 7,15 2019 1 0,60 0,43
2020 2 7,71 2020 2 0,57 0,40
2021 3 8,27 2021 3 0,53 0,37
2022 4 8,83 2022 4 0,50 0,33
2023 5 9,39 2023 5 0,46 0,30
2024 6 9,95 2024 6 0,42 0,27
2025 7 10,51 2025 7 0,39 0,23
2026 8 11,06 2026 8 0,35 0,20
2027 9 11,62 2027 9 0,32 0,17
2028 10 12,18 2028 10 0,28 0,13
2029 11 12,74 2029 11 0,25 0,10
2030 12 13,30 2030 12 0,21 0,06

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Cabe notar que la inflación tiene un efecto directo sobre nuestro producto de interés como se aprecia en la figura
1.

Efecto de la inflación en el Detil Eter

en función del tiempo
16.00
Precio Dietil Eter (USD/kg)

14.00 $DEE(Constantes)= 0.1351[año] - 267.93

12.00 R² = 0.2275
10.00
8.00
6.00
4.00
2.00
0.00
2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019
Tiempo (años)

DEE en precios corrientes DEE en precios constantes

Linear (DEE en precios corrientes) Linear (DEE en precios constantes)

2. COSTOS OPERATIVOS OPEX

a. Costos de materias primas

Para los costos de materia prima en este caso etanol se tuvo en cuenta el costo de la materia prima y
el costo de transporte desde el lugar de producción hasta la ubicación de la planta [6], la cual en
estudios anteriores fue definida en Barranquilla. Para los precios de transporte y de la materia prima
se tuvo en cuenta el ajuste de estos mediante el incremento del valor proyectado para la inflación. El
costo total de la materia prima para los diferentes años del proyecto se reporta a continuación:
Tabla 5. Costo materia prima
Periodo costo materia prima (USD)
0 0
1 0
2 233455722,1
3 252388057,9
4 269227538,6
5 283979705,4
6 296649780,1
7 307242681,6
8 293460077
9 279700716,7
10 265963628,2
11 252247879,5
12 238552577,8
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b. Costos de Mano de Obra directa (volumen de producción)

Para la determinación del costo de mano de obra directa, es decir de los operarios y supervisores se
determinó el costo de los operarios para lo cual se tuvo en cuenta el volumen de producción y el
número de etapas, de las cuales se seleccionaron 8 etapas para el proceso, tal como se ilustra en la
figura 2; y 3 etapas adicionales para la generación de vapor, agua y electricidad. En el caso de los
supervisores se tomó como base el 15% del costo de los operarios. En la determinación de la nómina
se empleó el salario base de 1700000 de pesos colombianos y para cubrir cesantías, parafiscales,
seguridad, entre otros, se tomó el 60% del mismo.

Figura 2. Etapas de proceso

El costo de la mano de obra directa se presenta a continuación para los diferentes años del proyecto:
Tabla 6. Costo mano de obra directa.
periodo Costos de operarios (USD) Costo de supervisores (USD) Costo de mano de obra directa (USD)
0,00 0,00 0,00 0,00
1,00 0,00 0,00 0,00
2,00 305323,49 45798,52 351122,02
3,00 305323,49 45798,52 351122,02
4,00 310874,83 46631,22 357506,05
5,00 316426,16 47463,92 363890,09
6,00 321977,50 48296,63 370274,13
7,00 327528,84 49129,33 376658,16
8,00 327528,84 49129,33 376658,16
9,00 327528,84 49129,33 376658,16
10,00 327528,84 49129,33 376658,16
11,00 327528,84 49129,33 376658,16
12,00 327528,84 49129,33 376658,16

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c. Costos de Mantenimiento

Para la determinación del costo de mantenimiento, se definió este como un 7% del CAPEX, que es
un valor muy común en procesos de química básica. El costo de mantenimiento tiene un valor de:
USD 237.921,04, los cuales empiezan a tener lugar a partir del tercer año del proyecto.

d. Costos de Laboratorio de control y calidad

El costo del laboratorio de control y calidad se definió por heurísticas asignándole un valor igual al
10% de la mano de obra directa. El costo para el laboratorio de control y calidad de los diferentes
años se presenta a continuación:
Tabla 6. Costo laboratorio de control y calidad.
costo laboratorio control y calidad
periodo
(USD)
0 0,00
1 0,00
2 51067,70
3 54259,43
4 57451,16
5 59844,96
6 63036,69
7 66228,42
8 66228,42
9 66228,42
10 66228,42
11 66228,42
12 66228,42

e. Costos de planta de tratamiento de desechos y disposición

El costo para la planta de tratamiento de desechos y disposición fueron determinados por criterios
heurísticos, con la finalidad de obtener un buen aproximado para el estudio de prefactibilidad como
el 5% del CAPEX. Obteniendo un valor anual de: USD176.451,44, a partir del tercer año del
proyecto.
3. COSTOS DE CAPITAL CAPEX

a. Calculo de costos de equipos principales

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Para el cálculo de costo de los equipos fue necesario evaluar el proceso de producción en Aspen V
8.8. Encontrando los costos de cada uno de los equipos para el 2015, estos valores son mostrados en
la tabla 7.

Tabla 7. Costo de equipos por modulo económico de Aspen Plus V8.8 para 2015.
Equipo Vida útil Costo de equipos (USD) 2015
B10 10 55600
B12 10 502700
B11 10 317100
R-1 15 84800
B-I 5 20400
B-II 5 16300
C-I 10 985700
IC-I 10 79500
IC-II 10 23700
IC-III 10 14200
IC-IV 10 38500
T-1 10 703700
T-III 10 193400
T-IV 10 97800

En la tabla 7 se muestra la vida útil que se tiene en general de los equipos del proceso, de tal forma
que se tenga conocimiento de cuánto tiempo en promedio se debe cambiar los equipos.

b. Costos de transporte e instalación de equipos

Para calcular el costo de instalación se utilizó nuevamente Aspen plus y de igual manera que con los
equipos, se corrigieron los costos del 2015 hasta el 2018, teniendo en cuenta la inflación proyectada.
Es importante tener presente que la instalación de los equipos se hará en los años 2019 y 2020; por lo
que se tuvo como consideración que los costos del año 2017 van a ser los mismos hasta el 2030. En
la tabla 8 se muestran los costos de instalación de los equipos.

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Tabla 8. Costos de instalación de equipos para el 2017

Equipo Costo de equipos (USD) 2015
B10 55600
B12 502700
B11 317100
R-1 84800
B-I 20400
B-II 16300
C-I 985700
IC-I 79500
IC-II 23700
IC-III 14200
IC-IV 38500
T-1 703700
T-III 193400
T-IV 97800

El costo de transporte de los equipos, que se traerán desde Estados Unidos, se hizo en los años 2018
y 2019, en donde se traerá la mitad en el primer año y el resto en el siguiente. El costo en cada año se
calculó a partir del precio del transporte en el año 2017 que se determinó en la distribución de la
planta, en donde se encontró que se deben pagar 1187 dólares por tonelada y dicho valor se corrigió
para los años 2018 y 2019, a través de la inflación proyectada. En la tabla 9 se muestran los costos
del transporte de ambos años.
Tabla 9. Costo del transporte
Precio transporte 2017 (USD/TON) 1187
Precio transporte 2018 (USD/TON) 1238,833364

c. Corrección de costos de equipos mediante CEPCI

Como los costos de los equipos mostrados en la tabla 7 son para el año 2015, es necesario corregir
estos precios por medio del CEPCI al año 2018, el cual es el año en donde se va a comenzar a comprar
los equipos. El valor del CEPCI del 2018 se determinó por medio del ajuste de datos de este parámetro
de años anteriores. A continuación, se muestran los valores del CEPCI en el 2015 y 2018.
Tabla 10. Indicadores CEPCI [4]
Indicador CEPCI
Año CEPCI
2015 556,8
2018 598,17052

Por lo tanto, los costos corregidos por medio del CEPCI en el año 2018 se muestran en la tabla 11.

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Tabla 11. Costos corregidos de los equipos para 2018

Equipo Costo de equipos (USD) 2018
B10 59731,11
B12 540050,86
B11 340660,69
R-1 91100,68
B-I 21915,73
B-II 17511,10
C-I 1058938,01
IC-I 85406,89
IC-II 25460,92
IC-III 15255,07
IC-IV 41360,57
T-1 755985,26
T-III 207769,72
T-IV 105066,59
d. Valor del Terreno

Según el estudio realizado en la asignación de distribución y ubicación de plata se definió que el

terreno en donde va a ubicar la planta es la ciudad de Barranquilla, se estimó el área que ocuparía que
fue de 55000 m2 y se determinó el costo actual del terreno por metro cuadrado el cual es de $
$1.248.750,00/m2 Con esta información, se calculó el valor del terreno el cual es de $
51.660.000.000 (USD18.556.669,80).

e. Determinación del KTNO (Capital de Trabajo Neto Operativo)

El Capital de Trabajo Neto Operativo está compuesto por las cuentas por cobrar comerciales más
inventarios menos cuentas por pagar de proveedores y servicios. En la tabla 12 se muestra el valor
del KTNO durante los 10 primeros años de operación. Los 2 primeros años no tienen valor del KTNO
porque la planta está en la etapa de construcción.

Tabla 12. Valores para el KTNO en USD

Periodo KTNO
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0 (Construcción) 0
1 (Construcción) 0
2 (62%) -18666894,23
3(69,6%) -3792935,885
4(77,2%) -4121556,38
5(84,8%) -4450176,874
6(92,4%) -4778797,368
7(100%) -5107417,862
8(100%) 0
9(100%) 0
10(100%) 0
11(100%) 0
12(100%) 40917778,6

4. GASTOS NO OPERACIONALES

a. Diagrama organizacional (cálculo de personal administrativo, legal de ventas etc)

Al interior de la industria de producción deben cumplirse las funciones de administración y gerencia,

control de calidad, de recursos humanos, de mercado y comercialización del producto, los cuales
tienen su impacto en el flujo de caja mediante los gastos no operacionales. Debido a la incertidumbre
presente en el proyecto se prefiere castigar este, empleando el mayor valor de la heurística reportada
en [7], lo cual corresponde al 25% de los costos directos de operación. El diagrama organizacional
del proyecto se muestra en la figura 3.

Figura 3. Organigrama para la producción DEE

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Los gastos no operacionales para el tiempo de vida del proyecto se reportan a continuación:
Tabla 13. Gastos no operacionales en COP
Periodo Gastos no operacionales (USD)
1 USD -
2 USD -
3 USD 60.246.587
4 USD 65.238.468
5 USD 69.726.323
6 USD 73.710.993
7 USD 77.195.048
8 USD 80.181.058
9 USD 76.852.112
10 USD 73.534.574
11 USD 70.228.469
12 USD 66.933.846
13 USD 63.650.775

Durante los primeros años del proyecto el valor de los gastos no operacionales corresponde a cero
pesos, debido, a que en estos años se da la construcción de la planta y durante los últimos años se
obtiene un valor constante de los mismos porque en estos años la planta alcanza la máxima capacidad
para la cual fue definida y se está trabajando la evaluación financiera a pesos constantes.

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5. EVALUACION FINANCIERA

a. Construcción de flujo de caja en términos constantes

Por practicidad el flujo de caja se muestra en el anexo del caso base en Excel.

b. Indicadores financieros.

El valor presente neto es simplemente los flujos de caja proyectados menos el precio de compra. En
la tabla 14 se muestra el VPN calculado de los años de construcción y de operación.

Tabla 14. VPN para cada año en USD

Periodo VPN
0 0
1 -28031291,3
2 67364241,3
3 181525390
4 304731810
5 435168867
6 571263291
7 711344727
8 845072791
9 970895576
10 1086210704
11 1196305103
12 1291997618

La TIR o la Tasa Interna de Retorno es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una inversión. La
tasa Interna que se obtiene del proyecto es del 202,02%, esto quiere decir que si se obtiene un
beneficio y que el proyecto es aproximadamente un 200% rentable, lo cual es imposible para
proyectos de esta envergadura, una muy posible causa de esta fabulosa tasa de interés, se debe a que
dentro de los análisis financieros no se tuvieron en cuenta la parte catalítica de este proceso, la cual
es alta mente costosa por contener metales y soportes de fina elaboración sumado a la alta
incertidumbre con la cual cuenta el análisis de base .

Figura 4 catalizador del proceso de producción de DEE

El Pay Back Time es reconocido como el periodo de tiempo requerido para recuperar el capital inicial
de una inversión. En la figura 5 se muestra el valor presente neto año a año, de tal manera que se
identifique el número de periodos que se tarda el proyecto en recuperar la inversión.

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Pay Back Time DEE

USD 1,500,000,000.00

USD 1,000,000,000.00

VPN USD 500,000,000.00

USD -
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
-USD 500,000,000.00
Periodo

Figura 5. Pay Back Time para el proyecto DEE

En la tabla 15 se observa exactamente entre que años se recupera la inversión realizada.

Tabla 15. Tiempo en donde se recupera la inversión (Pay Back Time) en USD
Periodo(año) 1 2
VPN(USD) -USD 28.031.291,35 USD 67.364.241,34
Pay back time 1,29384281
En consecuencia, con los errores analizados anteriormente, el año de recuperación es en el primer
año, evento imposible ya que sin construirla ya se ha recuperado la inversión.
El índice de deseabilidad (peso ganado por peso invertido) expresa la rentabilidad de un proyecto en
términos porcentuales o unitarios, midiendo su contribución de acuerdo con la inversión del proyecto.
Esté se calcula como la razón entre el valor presente de los flujos de caja libre sobre la inversión
inicial del proyecto.
Tabla 16. Índice de deseabilidad
VPN USD 1.291.997.618
VPN total USD 1.319.883.705
Inversión inicial USD 27.886.086
Índice de des. 47,3

Finalmente, el EBITDA representa el beneficio bruto de explotación calculado antes de la

deducibilidad de los gastos financieros, se calculará para fines académicos ya que este proyecto no es
viable debido a la falta de datos económicos dentro del proceso de reacción el cual es una posible
causa de los indicadores tan poco confiables.

Tabla 17. EBITDA para cada año en USD

Periodo EBITDA
0 0
1 0
2 149701167,6
3 196278362
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4 248926892,6
5 307642558,4
6 372412514,2
7 443223901,4
8 483231853,5
9 523182767
10 563076515,6
11 602912858
12 642691436,5

6. ANALIS DE SENSIBILIDAD
Es muy difícil realizar este análisis, ya que los indicadores financieros no son confiables, sin embargo,
se podría tener en cuenta la quema de etileno con el fin de determinar su equivalente en energético y
distribuirlo dentro de los gastos energéticos, sin embargo, tal evento dispararía a un más los
indicadores. Dentro de las otras posibles causas de los insanos datos financieros, cabe destacar que el
precio del etanol, materia prima del proceso, presenta una brusca caída dentro del mercado bursátil
con tendencia a la baja sumado a la nula información sobre el DEE, producto principal el cual se
estudió basándose en proyecciones de precios del costo del barril de petróleo mostrando de igual
forma fuertes bajas y alzas en el mercado bursátil haciendo que el precio del DEE se incremente
considerablemente.
7. REFERENCIAS
[1] Banco de la Republica.
[2] Icis. Disponible en: https://www.icis.com/chemicals/channel-info-chemicals-a-z
[3] https://tradingeconomics.com/commodity/ethanol
[4] https://www.intratec.us/chemical-markets/ethylene-price
[5]https://www.icis.com/explore/resources/news/2018/03/20/10204214/us-ethylene-spot-prices-fall-
to-nine-year-low/
[6] Precios de transporte. Disponible en: http://www.colombiatrade.com.co
[7] Max Peter, Timmerhaus, Ronald West. (2003). Plant design and economics for chemical
engineers. Singapore: Mc Graw Hill.
[6] Tablas de Damodaran. Disponible en:
http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/Betas.html
[7] Max Peter, Timmerhaus, Ronald West. (2003). Plant design and economics for chemical
engineers. Singapore: Mc Graw Hill. 4 edicion.

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