1. Titulos valores.

Disposiciones generales

Título valor es aquel documento necesario para ejercer el derecho literal y autónomo expresado
en el mismo titulo. Son aquellos que tienen una obligación incondicional e irrevocable de una
prestación, que otorga un derecho autónomo a su titular.
NO comprende a las cosas muebles registrables.
Los títulos valores también son llamados “títulos de crédito” o “títulos circulatorios”.
Régimen legal: están regulados en leyes especiales, letras de cambio, pagarés, cheques, etc.
Supletoriamente se aplica el CCyC

Autonomía. El portador de buena fe de un título valor que lo adquiere conforme con su ley de
circulación, tiene un derecho autónomo, y le son inoponibles las defensas personales que pueden
existir contra anteriores portadores. El portador es de mala fe si al adquirir el título procede a
sabiendas en perjuicio del deudor demandado. (1816)
Libertad de creación. Cualquier persona puede crear y emitir títulos valores en los tipos y condiciones que
elija. Se comprende en esta facultad la denominación del tipo o clase de título, su forma de circulación
con arreglo a las leyes generales, sus garantías, rescates, plazos, su calidad de convertible o no en otra
clase de título, derechos de los terceros titulares y demás regulaciones que hacen a la configuración de
los derechos de las partes interesadas, que deben expresarse con claridad y no prestarse a confusión con
el tipo, denominación y condiciones de los títulos valores especialmente previstos en la legislación
vigente. (1820)

• Se supera la teoría que sostenía que los títulos valores solo podían ser creados por ley. Hoy
los particulares pueden crearlos, en tanto sean causados.
• El art. 226 de la LGS establece que las normas sobre títulso valores se aplican en cuanto no
son modificadas por aquella ley.
• Vivante: documento necesario para el ejercicio del derecho literal y autónomo a el
incorporado.
Tiene dos elementos. Ninguno es principal, los dos forman una unidad. La incorporación (conexión
entre el dd incorporado y la cosa mueble título) – ficción legal- hace a esa unidad:
1) material (documento); 2) inmaterial (derecho)
• El codificador optó por llamarlos títulos valor, podrían llamarse títulos de crédito.
• Naturaleza jurídica:
1) italianos lo denominan títulos de crédito;
2) españoles, documetnos cartáseos;
3) CcyC y LGS lo denomina títulos valores que es la doctrina germana. El término valor
alude al diverso derecho de contenido patrimonial que puede tener el documento
• Desmaterialización de los Títulos Valor: desaparición del papel. Antes de la ley 26.994, sólo
se podía desmaterializar las Obligaciones negociables y las acciones.
ARTICULO 1836.- Desmaterialización e ingreso en sistemas de anotaciones en cuenta. Los títulos
valores tipificados legalmente como cartulares también pueden emitirse como no cartulares, para
su ingreso y circulación en una caja de valores o un sistema autorizado de compensación
bancaria o de anotaciones en cuenta.
Los títulos valores emitidos efectivamente como cartulares pueden ingresarse a alguno de estos
sistemas, conforme con sus reglamentos, momento a partir del cual las transferencias,
gravámenes reales o personales y pago tienen efecto o se cumplen por las anotaciones en cuenta
pertinentes.
Art 208 LGS
• Literalidad: Refiere a lo escrito en el documento. Puede ser completa o incompleta
(excepción, puede ext por espacio insuficiente o razones de claridad). El texto del
documento es el límite preciso y exclusivo del derecho incorporado, por lo cual no puede
ser ampliado ni restingido a tenor de otros documentos u otros derechos surgidos de
 eventuales relaciones extracartulares. La atinencia específica y exclusiva al tenor literal del
documento es una cualidad esencial respecto de la circulación del título, por la certeza que
depara a los sucesivos portadores y al obligado.
• Autonomía: no se pueden oponer las excepciones que devienen de la relación previa. Art.
1816 CcyC, el derecho nace nuevo en cabeza del titular. Quien recibe el título no adquiere
nuevo derecho.
• Necesariedad: aparece como imprescindible para ejercer los derechos emergentes de esos
documentos, su detentación material. Sin ella, en principio, tales potestades serían
imposibles de llevar a la práctica. Empero, la utilización de los adelantos tecnológicos –
entre otros motivos- llevó, poco a poco, a convertir a este carácter en contingente. La
llamada desmaterialización de los títulos circulatorios motivó que puedan ejercerse estos
derechos sin la detentación del título, ya que éste, materialmente, no existe. Así ocurre, por
ejemplo, con las acciones u obligaciones negociables escriturales. Se trata de una realidad
impuesta en la práctica y cada vez más usual en ciertos títulos "en serie".
No solo rige la desmaterialización para títulos valores denominados "no cartulares" (1850)
sino que, ello puede extenderse también a los cartulares, en tanto y en cuanto ingresen en
los sistemas de circulación en cajas de valores, sistemas autorizados de compensación
bancaria o sistemas de anotaciones en cuenta. El sustrato instrumental ya no aparece con
tanta esencialidad como en el nacimiento y desarrollo de los títulos de crédito.

2. Titulos valores cartulares. Títulos valores al portador. Títulos valores a la orden. Titulos
valores nominativos endosables. Títulos valores nominativos no endosables. Título
valores no cartulares. Caracteres y requisitos de cada uno de ellos.

3. Deterioro, sustracción, pérdida y destrucción de títulos valores. Normas comunes y

normas aplicables a títulos valores en serie y a títulos valores individuales.

4. Sustracción, pérdida o destrucción de los libros de registro.

5. Acciones, concepto, naturaleza jurídica, caracteres, diferencias con las cuotas, partes de
interés, obligaciones negociables y bonos.
6. La acción como objeto de relaciones jurídicas, adquisición por la sociedad de sus
acciones, requisitos, amortización de acciones, requisitos.

7. Certificados provisionales: concepto, naturaleza jurídica, efectos, derechos y obligaciones

incorporados a la acción y a los certificados.

8. Bonos. Concepto, naturaleza jurídica, clases, derechos y obligaciones uqe incorpora.

9. Títulos de renta emitidos por sociedades por acciones. Fundamento.

10. Obligaciones Negociables. Concepto. Naturaleza jurídica. Antecedes y evolución legal.

Sujetos emisores, clasificaciones, distintos criterios.
Procedimiento de decisión de la emisión. Publicidad. Garantías de la emisión. Ejecución
de la garantía. La obligación negociable como título ejecutivo. Las obligaciones
negocioanes convertibles en acciones. Régimen legal. Época de la conversión. Precio,
derecho y obligaciones de los obligacionistas. Derechos individuales y grupales. Destino
del empréstito. El autoprestamo. Aspectos fiscales. Aspectos concursales.
11. Las obligaciones negociables para PYMES. Su régimen legal. Autoridad administrativa de
aplicación. Títulos cooperativos de capitalización. Otros títulos que pueden emitir las
sociedades por acciones; bonos con opción a suscripción o warrant financiero. Su
régimen legal, otros títulos.