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ANALISIS FINANCIERO

Y PROYECCIONES

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Maestrando en Finanzas

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Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

CONTENIDOS GENERALES

UNIDAD

1:

ANÁLISIS

FINANCIEROS

DE

ESTADOS

Introducción. Presentación del curso.

Los Estados financieros e introducción a la gerencia financiera .

Análisis Vertical y Horizontal.

 

Análisis

financiero:

razones

de

liquidez,

rentabilidad,

actividad

y

endeudamiento. Z score de Altman

UNIDAD 2: ADMINISTRACIÓN DEL

CAPITAL DE TRABAJO

Ciclo de efectivo

Ciclo de negocio

Administración del efectivo

Administración de los inventarios

Políticas de crédito y cobranza

CONTENIDOS GENERALES

UNIDAD 3: PROYECCION DE ESTADOS FINANCIEROS.

Interrelación de los Estados Financieros: Balance General, Estado de Resultados y Flujo de tesorería

Proyección de Estados financieros:

datos de entrada, supuestos, tasas de crecimiento, proyección del Estado de Resultados, Flujo de tesorería y construcción del Balance General

proyectado.

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TRABAJOS ANTERIORES

TRABAJOS ANTERIORES Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

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TRABAJOS ANTERIORES

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TRABAJOS ANTERIORES

TRABAJOS ANTERIORES Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Antes de empezar … • Razón: Cociente de dos números o, en general, de dos cantidades

Antes de empezar

Razón: Cociente de dos números o, en general, de dos cantidades comparables entre sí.

Solvencia: Carencia de deudas. Capacidad de satisfacerlas.

Liquidez: Cualidad del activo de un banco que puede transformarse fácilmente en dinero efectivo.

Relación entre el conjunto de dinero en caja y de bienes fácilmente convertibles en dinero, y el total del activo, de un banco u otra entidad.

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

García, P., V. (2015, p.265)

Antes de empezar … • Razón: Cociente de dos números o, en general, de dos cantidades
Antes de empezar … • Rentabilidad: hace referencia al beneficio, lucro, utilidad o ganancia que se

Antes de empezar

Rentabilidad: hace referencia al beneficio, lucro, utilidad o ganancia que se ha obtenido de un recuso o dinero invertido. La rentabilidad se considera también

como la remuneración recibida por el dinero invertido.

En el mundo de las finanzas se conoce también como los dividendos percibidos de un capital invertido en un negocio o empresa.

Apalancar:

El

apalancamiento, en términos

financieros, se refiere a la deuda o el préstamo de

fondos para financiar la compra de los activos de la empresa. Los dueños de negocios pueden utilizar ya

sea deuda o capital para financiar o comprar activos

de la compañía.

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Gerencie.com

Antes de empezar … • Rentabilidad: hace referencia al beneficio, lucro, utilidad o ganancia que se
Antes de empezar … Activos corrientes son (IAS 1 – Sec. 3 y 4) : •

Antes de empezar

Activos corrientes son (IAS 1 Sec. 3 y 4):

Activos que se espera realizar o tengan como fin la venta o consumo en el ciclo operativo normal de la

entidad.

Activos

disponibles

primordialmente

para

su

comercio.

Activos que se espera liquidar en el término de 12

meses después de la fecha del estado de posición

financiera.

Dinero en efectivo o equivalentes a éste, a menos que su uso esté restringido durante al menos 12 meses.

Hennie Van Greuning (2010, pág.13-14); IFRS Foundation. NIIF para las PYMES (2015, p.31)

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Antes de empezar … Activos corrientes son (IAS 1 – Sec. 3 y 4) : •
Antes de empezar … Pasivos corrientes son (IAS 1 – Sec. 3 y 4) : •

Antes de empezar

Pasivos corrientes son (IAS 1 Sec. 3 y 4):

Pasivos que se espera liquidar en el ciclo normal de operación de la entidad.

Pasivos

disponibles

primordialmente

para

su

comercio.

Pasivos que se liquidarán en el término de 12 mese después de la fecha del balance general.

Se espera que los activos y pasivos no corrientes sean liquidados más de 12 meses después de la fecha del balance general.

Hennie Van Greuning (2010, pág.14); ); IFRS Foundation. NIIF para las PYMES (2015, p.31

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Antes de empezar … Pasivos corrientes son (IAS 1 – Sec. 3 y 4) : •
Análisis Financiero
Análisis Financiero

Instrucciones

Financial Statement Analysis

Financial Statement Analysis W.Steve Albrecht Earl K.Stice, James D.Stice (2008, p.670). Financial Accounting. 10th Ed. United

W.Steve Albrecht Earl K.Stice, James D.Stice (2008, p.670). Financial Accounting. 10th Ed. United States of America: Thomson

Análisis Financiero Integral

Análisis Financiero Integral • No solo se trata del análisis de los estados financieros, sino que

No solo se trata del análisis de los estados financieros, sino que se refiere a una actividad de análisis más general y más amplia, donde se involucra el estudio de diversos aspectos de una organización con el objetivo de obtener mayor conocimiento financiero de la misma. El aspecto financiero no solo se representa en números y reportes

contables, también tiene que ver con decisiones, formas de

organizarse e incluso activos no cuantificables como el conocimiento, la experiencia o el saber hacerlo (know how).

García, P., V. (2015, p.6)

Generalidades del análisis financiero

Generalidades del análisis financiero • Los estados financieros, también denominados estados contables, informes financieros o cuentas

Los estados financieros, también denominados estados contables, informes financieros o cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones para reportar la situación económica y financiera, así como los cambios que

experimenta la misma a una fecha o período determinado. Esta información resulta útil para la administración,

gestores, reguladores y otros tipos de interesados como los

accionistas, acreedores o propietarios.

Pacheco (2015, p.125)

Generalidades del análisis financiero

Generalidades del análisis financiero Baena T., D. (2012, p.12) Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Baena T., D. (2012, p.12)

Generalidades del análisis financiero Baena T., D. (2012, p.12) Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Objetivos del análisis financiero

Analizar las tendencias de las diferentes cuentas que constituyen el
Analizar las tendencias de las diferentes cuentas que constituyen el

balance y el estado de resultados.

Mostrar la participación de cada cuenta, o subgrupo de cuentas, con relación al total de partidas
Mostrar la participación de cada cuenta, o subgrupo de cuentas, con
relación al total de partidas que conforman los estados financieros.
Objetivos del análisis financiero Analizar las tendencias de las diferentes cuentas que constituyen el balance y
Calcular y utilizar los diferentes índices financieros para el análisis de la información contable.
Calcular y utilizar los diferentes índices financieros para el análisis de
la información contable.
Objetivos del análisis financiero Analizar las tendencias de las diferentes cuentas que constituyen el balance y
Explicar la importancia del concepto de capital de trabajo de una empresa.
Explicar la importancia del concepto de capital de trabajo de una
empresa.
Objetivos del análisis financiero Analizar las tendencias de las diferentes cuentas que constituyen el balance y
Preparar y analizar el estado de movimientos de fondos de una organización, resaltando su importancia en
Preparar y analizar el estado de movimientos de fondos de una
organización, resaltando su importancia en el análisis financiero.
Objetivos del análisis financiero Analizar las tendencias de las diferentes cuentas que constituyen el balance y
Conocer, estudiar, comparar y analizar las tendencias de las diferentes variables financieras que intervienen o son
Conocer, estudiar, comparar y analizar las tendencias de las
diferentes variables financieras que intervienen o son producto de las
operaciones económicas de una empresa.
Objetivos del análisis financiero Analizar las tendencias de las diferentes cuentas que constituyen el balance y

Baena T., D. (2012, p.17)

Objetivos del análisis financiero Analizar las tendencias de las diferentes cuentas que constituyen el balance y

Objetivos del análisis financiero

Evaluar la situación financiera de la organización; es decir, su solvencia y liquidez, así como su
Evaluar la situación financiera de la organización; es decir, su
solvencia y liquidez, así como su capacidad para generar recursos.
Objetivos del análisis financiero Evaluar la situación financiera de la organización; es decir, su solvencia y
Verificar la coherencia de los datos informados en los estados financieros, con la realidad económica y
Verificar la coherencia de los datos informados en los estados
financieros, con la realidad económica y estructural de la empresa.
Objetivos del análisis financiero Evaluar la situación financiera de la organización; es decir, su solvencia y
Tomar decisiones de inversión y crédito, con el propósito de asegurar su rentabilidad y recuperabilidad.
Tomar decisiones de inversión y crédito, con el propósito de asegurar
su rentabilidad y recuperabilidad.
Objetivos del análisis financiero Evaluar la situación financiera de la organización; es decir, su solvencia y
Determinar el origen y las características de los recursos financieros de la empresa: de dónde provienen,
Determinar el origen y las características de los recursos financieros
de la empresa: de dónde provienen, cómo se invierten y qué
rendimiento generan o se puede esperar de ellos.
Objetivos del análisis financiero Evaluar la situación financiera de la organización; es decir, su solvencia y

Baena T., D. (2012, p.17)

Objetivos del análisis financiero Evaluar la situación financiera de la organización; es decir, su solvencia y

¿Para qué sirve el análisis financiero?

Todo el análisis financiero realizado a la empresa, corresponde a su situación actual, basada en hechos
Todo el análisis financiero realizado a la empresa, corresponde a su situación actual, basada
en hechos presentes o en información pasada recopilada e interpretada a través de datos
procesados con las técnicas de un análisis o de estadísticas, pero también se realiza para
proyectar el futuro crecimiento económico o proyectos de inversión.
Conocer cuál es el estado de liquidez de la empresa.
Saber cuál es el nivel de endeudamiento de la empresa. Determinar el nivel
de ventas requerido para cubrir tal compromiso.
Conocer si la empresa ha alcanzado su objetivo básico financiero, a través
de la rentabilidad.

Baena T., D. (2012, p.17)

Situaciones que afectan la empresa

Toda empresa debe trabajar para alcanzar dos propósitos, desde el punto de vista financiero. Estas dos
Toda empresa debe trabajar para alcanzar dos propósitos, desde el punto de vista
financiero. Estas dos situaciones, tan relevantes como el endeudamiento afectan a la
empresa en su desempeño diario y operacional; son ellas, la liquidez y la rentabilidad.

Baena T., D. (2012, p.21)

Situaciones que afectan la empresa

Indica que está en crecimiento o reflotación financiera; es decir, que aunque se obtienen utilidades no
Indica que está en crecimiento
o reflotación financiera; es
decir, que aunque se obtienen
utilidades no se generan
suficiente flujo de efectivo por
sus actividades operacionales
para responder por las
obligaciones.
La
La empresa se encuentra
en una situación crítica o de
fracaso empresarial. Hay
pérdidas y no se genera
flujo de efectivo por sus
actividades operacionales.
Situaciones que afectan la empresa Indica que está en crecimiento o reflotación financiera; es decir, que
Situaciones que afectan la empresa Indica que está en crecimiento o reflotación financiera; es decir, que

Se encuentra consolidada o en desarrollo ya que obtienen suficientes utilidades y se genera flujo de efectivo por

las actividades operacionales;

esto le permite cumplir con

los compromisos adquiridos con anterioridad.

empresa

 

está

o

en

Hay

descapitalizada

redimensionamiento.

pérdidas, pero la entidad las

cubre haciendo líquidos sus

activos fijos.

Baena T., D. (2012, p.22)

Situaciones que afectan la empresa Indica que está en crecimiento o reflotación financiera; es decir, que

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Estados Financieros

Estados Financieros • Representación financiera estructurada de la posición financiera y de las transacciones llevadas a

Representación financiera estructurada de la posición financiera y de las transacciones llevadas a cabo por una empresa.

Estos se preparan de acuerdo con reglas y normas establecidas por la contabilidad.

Su análisis implica una comparación del desempeño de la empresa en el tiempo, así como una comparación con otras compañías que participan en el mismo sector.

Este análisis se realiza para identificar puntos débiles y fuertes de la empresa.

Baena T., D. (2012, p.28)

Estados Financieros Proporcionan información a propietarios y acreedores Acerca de la situación actual de la empresa
Estados Financieros
Proporcionan
información a
propietarios y
acreedores
Acerca de la
situación
actual de la
empresa
A fin de fijar metas de
desempeño e imponer
restricciones a los
administradores de
esta

Baena T., D. (2012, p.28)

Estados Financieros

Baena T., D. (2012, p.30)
Baena T., D. (2012, p.30)

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Estados Financieros

Estados Financieros IFRS Foundation. NIIF para las PYMES (2015, p.27) Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público,

IFRS Foundation. NIIF para las PYMES (2015, p.27)

Estados Financieros IFRS Foundation. NIIF para las PYMES (2015, p.27) Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público,
Estados Financieros IFRS Foundation. NIIF para las PYMES (2015, p.27) Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público,

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Balance General

Balance General • Estado financiero básico que tiene como fin indicar la posición financiera de una

Estado financiero básico que tiene como fin indicar la posición financiera de una empresa, o ente económico, en una fecha determinada.

Conocido también como Estado de posición financiera, Conciliación financiera, Estado de activo, pasivo y patrimonio, Estado de situación financiera. Está compuesto por activo, pasivo y patrimonio.

Baena T., D. (2012, p.30)

Estado de Situación Financiera

Estado de Situación Financiera Sección 4: Estado de Situación Financiera 4.1. El estado de situación financiera

Sección 4: Estado de Situación Financiera

4.1.

El

estado

de

situación

financiera

(que

a

veces

denominado el balance) presenta los activos, pasivos y patrimonio de una entidad en una fecha específicaal final del periodo sobre el que se informa.

IFRS Foundation. NIIF para las PYMES (2015, p.30)

Activo - Asset

Activo - Asset Sección 2: Conceptos y Principios Fundamentales 2.15.(a). Un activo es un recurso controlado

Sección 2: Conceptos y Principios Fundamentales

2.15.(a). Un activo es

un recurso controlado por la entidad

como resultado de sucesos pasados, del que la

entidad

espera

económicos.

obtener,

en

el futuro, beneficios

  • 2.17. Los beneficios económicos futuros de un activo son su

potencial para contribuir directa o indirectamente, a los flujos de efectivo y de equivalentes al efectivo de la entidad. Esos flujos de efectivo pueden proceder de la

utilización del activo o de su disposición.

IFRS Foundation. NIIF para las PYMES (2015, p.16-17)

Pasivo - Liability

Pasivo - Liability Sección 2: Conceptos y Principios Fundamentales 2.15.(b). un pasivo es una obligación presente

Sección 2: Conceptos y Principios Fundamentales

2.15.(b). un pasivo es una obligación presente de la entidad, surgida a raíz de sucesos pasados, al vencimiento de la cual, y para cancelarla, la entidad espera desprenderse de recursos que incorporan beneficios económicos.

2.21. La cancelación de una obligación presente implica habitualmente el pago de efectivo, la transferencia de otros activos, la prestación de servicios, la sustitución de

esa obligación por otra o la conversión de la obligación

en patrimonio.

IFRS Foundation. NIIF para las PYMES (2015, p.16-17)

Patrimonio - Equity

Patrimonio - Equity Sección 2: Conceptos y Principios Fundamentales 2.15.(c). patrimonio es la parte residual de

Sección 2: Conceptos y Principios Fundamentales

2.15.(c). patrimonio es la parte residual de los

activos de la

entidad, una vez deducidos todos sus pasivos..

IFRS Foundation. NIIF para las PYMES (2015, p.16)

Estado de Situación Financiera

IFRS Foundation. NIIF para las PYMES (2015, p.30)
IFRS Foundation. NIIF para las PYMES (2015, p.30)

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Estado de Situación Financiera

Estado de Situación Financiera IFRS Foundation. NIIF para las PYMES (2015, p.30) Fabio Andrés Puerta Guardo

IFRS Foundation. NIIF para las PYMES (2015, p.30)

Balance General

En el balance general se indican las inversiones realizadas por la empresa, bajo la forma de
En
el
balance
general
se
indican
las
inversiones realizadas por la empresa,
bajo
la forma de activos, y los medios a través de
los cuales se financiaron dichos activos, ya
sea bajo la modalidad de préstamos (pasivos)
o
mediante
la
venta
de
acciones (capital
contable).

Baena T., D. (2012, p.31)

Balance General

Baena T., D. (2012, p.32)
Baena T., D. (2012, p.32)

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Balance General

Balance General Baena T., D. (2012, p.32) Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Baena T., D. (2012, p.32)

Balance General

Baena T., D. (2012, p.39)
Baena T., D. (2012, p.39)

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Balance General

Balance General Baena T., D. (2012, p.39) Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Baena T., D. (2012, p.39)

Balance General

Balance General Baena T., D. (2012, p.42) Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Baena T., D. (2012, p.42)

Balance General

Balance General Baena T., D. (2012, p.42) Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Baena T., D. (2012, p.42)

Balance General

Balance General Baena T., D. (2012, p.42) Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Baena T., D. (2012, p.42)

Estado de Resultado

Estado de Resultado • Es el informe financiero básico que refleja la forma y la magnitud

Es el informe financiero básico que refleja la forma y la magnitud del aumento, o la disminución del capital contable de una entidad,

como consecuencia del conjunto de transacciones habituales y extraordinarias, acaecidas durante el periodo, diferentes de los aportes y las disposiciones de recursos por los dueños de la

empresa y de las contribuciones directas de capital efectuadas a

la entidad.

Baena T., D. (2012, p.42)

Estado de Resultado Integral

Sección 5: Estado de Situación Financiera

Estado de Resultado Integral Sección 5: Estado de Situación Financiera 5.1. Esta sección requiere que una

5.1. Esta sección requiere que una entidad presente su resultado integral total para un periodoes decir, su rendimiento financiero para el periodoen uno o dos estados financieros. Establece la información que tiene que presentarse en esos estados y cómo presentarla.

IFRS Foundation. NIIF para las PYMES (2015, p.34)

Estado de Resultado

Estado de Resultado Baena T., D. (2012, p.42) Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Baena T., D. (2012, p.42)

Estado de Resultado

Estado de Resultado • Ventas o ingresos operacionales: representa la facturación de la empresa en un

Ventas o ingresos operacionales: representa la facturación de la empresa en un período de tiempo, a valor de venta.

Costo de ventas y/o prestación de servicios: representa el costo de toda la mercancía vendida, el costo en la producción del

o los productos, o el costo de la prestación de servicio.

Utilidad bruta (en las ventas): son las ventas netas, menos el costo de ventas.

Gasto de operación (Administración y ventas): corresponde a todos aquellos rubros que la empresa requiere para su normal

funcionamiento y desempeño (pago de mano de obra administrativa, servicios de luz, agua, teléfono, arrendamientos, impuestos entre otros).

Utilidad operacional: es la utilidad operativa menos los gastos generales, de ventas y administrativos.

Baena T., D. (2012, p.44)

Estado de Resultado

Ingresos no operacionales: son los montos o sumas de dinero que ingresan por operaciones ajenas a la actividad normal de la empresa.

Estado de Resultado • Ingresos no operacionales: son los montos o sumas de dinero que ingresan

Gastos no operacionales: representan todos aquellos gastos relacionados con el endeudamiento o servicios del sistema

financiero.

Utilidad antes de impuestos: es la utilidad de operación, menos los gastos financieros; es el monto sobre el cual se calculan los impuestos.

Impuesto de renta: es un porcentaje de la utilidad antes de impuestos-; es el pago que la empresa debe efectuar al estado.

Utilidad del ejercicio: es lo que la empresa gana en un periodo determinado, que por lo general es de un año. Es la utilidad sobre

la cual se calculan los dividendos.

Baena T., D. (2012, p.44)

Estado de Resultado

Estado de Resultado Baena T., D. (2012, p.45) Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Baena T., D. (2012, p.45)

Estado de Resultado Baena T., D. (2012, p.45) Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Estado de Resultado

Estado de Resultado Baena T., D. (2012, p.45) Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Baena T., D. (2012, p.45)

Gerencia Financiera

El balance general representa la realidad de la empresa en un

Gerencia Financiera • El balance general representa la realidad de la empresa en un momento determinado

momento determinado y es el reflejo de las decisiones que se hayan tomado en el pasado.

El gerente financiero tiene como función principal administrar el

balance

general

de

la

empresa; de

ahí

que

en

los textos

modernos

de

finanzas

se

asigne

al

área

financiera

 

de

las

empresas

tres

responsabilidades:

tomar

decisiones

de

financiación o sea definir el origen de los recursos

(pasivo

y

patrimonio), tomar decisiones de inversión o sea determinar

el

uso

de

los

recursos

(activo)

y tomar decisiones

operativas

o

sea

planear

la

forma

de

combinar

recursos

para

producir

bienes

y

servicios

que

son

vendidos

y

luego

cobrados.

 

Gutiérrez C., J. (2015, p.6)

Gerencia Financiera

Gerencia Financiera • El objetivo del gerente financiero es maximizar el valor de mercado de la

El objetivo del gerente financiero es maximizar el valor de

mercado de la empresa.

El gerente financiero y el objetivo de supervivencia

de

la

empresa: este objetivo está relacionado

con

la liquidez

de

la

empresa a corto plazo y su capacidad para responder

por

los

compromisos, por lo tanto tiene que ver con activos y

pasivos corrientes.

El gerente financiero y el objetivo de generación de utilidades de la empresa: se relaciona directamente con las áreas de operación (producción y ventas) y el aporte del gerente financiero es financiar las operaciones de la empresa y especialmente poner

a disposición el área de producción los equipos necesarios, se

observará que estas decisiones repercuten directamente en las utilidades .

Gutiérrez C., J. (2015, p.7)

Gerencia Financiera

Gerencia Financiera • El gerente financiero y el objetivo de crecimiento de la empresa: su cumplimiento

El gerente financiero y el objetivo de crecimiento de la empresa: su cumplimiento está en relación directa con la administración de inversión y la distribución de utilidades .

Tradicionalmente las decisiones de inversión han acaparado la

atención de la administración financiera, dada la importancia de las inversiones para actualizar las empresas y la necesidad de financiar dichas inversiones.

Gerencia Financiera • El gerente financiero y el objetivo de crecimiento de la empresa: su cumplimiento

Gutiérrez C., J. (2015, p.7)

Análisis de Razones e Indicadores F

Análisis de Razones e Indicadores F • Las razones o indicadores financieros constituyen la forma más

Las razones o indicadores financieros constituyen la forma más común de análisis financiero.

Se conoce con el nombre de “razón” el resultado de establecer la relación numérica entre dos cantidades. En nuestro caso estas dos cantidades son dos cuentas diferentes del balance general y/o del estado de pérdidas y ganancias.

El análisis por razones o indicadores señala los puntos fuertes y débiles de un negocio e indica probabilidades y tendencias.

Análisis de Razones e Indicadores F • Las razones o indicadores financieros constituyen la forma más

Ortiz, A., H. (2011, p.177)

Tipos de Ratios Financieros

1.

Los ratios financieros se pueden clasificar, según la fuente de

datos que utilizas, en:

Ratios de balance. Ratios de resultados. Ratios de situación de fondos.

Tipos de Ratios Financieros 1. Los ratios financieros se pueden clasificar, según la fuente de datos

Ratios mixtos, cuyo denominador y numerador proceden de fuentes diferentes.

2. También pueden clasificarse en función de distintos aspectos económicos de las operaciones de la empresa, y así distinguimos:

Ratios de rentabilidad. Ratios de liquidez. Ratios de solvencia. Ratios de eficiencia.

Court. (2009, p.336)

Tipos de Ratios Financieros 1. Los ratios financieros se pueden clasificar, según la fuente de datos

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Tipos de Ratios Financieros

Tipos de Ratios Financieros Esta clasificación se orienta fundamentalmente hacia las distintas necesidades de los diferentes

Esta clasificación se orienta fundamentalmente hacia las distintas

necesidades de los diferentes grupos de usuarios: los de rentabilidad serán más útiles para los inversores, los de solvencia para las instituciones de crédito, los de liquidez para los proveedores, etcétera.

Court. (2009, p.336)

Tipos de Ratios Financieros Esta clasificación se orienta fundamentalmente hacia las distintas necesidades de los diferentes

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Clasificación de Razones e Indicadores F

Clasificación de Razones e Indicadores F Fuente: Razones financieras según la NIIF A3 del CINIF García,

Fuente: Razones financieras según la NIIF A3 del CINIF

García, P., V. (2015, p.263)

Clasificación de Razones e Indicadores F

Clasificación de Razones e Indicadores F Fuente: Razones financieras según la NIIF A3 del CINIF García,

Fuente: Razones financieras según la NIIF A3 del CINIF

García, P., V. (2015, p.264)

Clasificación de Razones e Indicadores F

Clasificación de Razones e Indicadores F Independientemente de las características particulares de cada negocio existen algunas

Independientemente de las características particulares de cada

negocio existen algunas razones financieras de uso común y generalizado. Estas razones financieras se dividen por categorías en atención a la parte financiera que pueden dilucidar en:

  • 1. Razones de liquidez

  • 2. Razones de rotación o utilización de activos

  • 3. Razones de apalancamiento financiero

  • 4. Razones de rentabilidad

  • 5. Razones de valor de mercado

García, P., V. (2015, p.264)

Clasificación de Razones e Indicadores F

Clasificación de Razones e Indicadores F El analista financiero debe sentirse libre de generar las relaciones

El analista financiero debe sentirse libre de generar las relaciones que le proporcionen mayor información respecto a la entidad, no se debe sujetar solo a estos cocientes. Cada número y resultado mostrado en

los estados financieros, es un dato relevante que puede ser estudiado

e interpretado; además, cada relación entre ellos puede generar

información adicional porque establece bases y parámetros de comparación. Por ejemplo, la utilidad neta es un dato importante que se puede ver en el estado de resultados integral, pero la utilidad neta

con respecto a las ventas, ambos conceptos también en el mismo

estado financiero, pone en perspectiva el resultado; ahora la utilidad neta no es un importe sino que se convierte en una proporción de las ventas, y este es un dato adicional que también puede observarse e

interpretarse.

García, P., V. (2015, p.264)

Clasificación de Razones e Indicadores F

Indicadores de Liquidez Capacidad de afrontar nuevos compromisos Indicadores de Actividad o de Rotación Capacidad de
Indicadores de Liquidez
Capacidad de afrontar nuevos compromisos
Indicadores de Actividad o de
Rotación
Capacidad de controlar la inversión
Indicadores de Rentabilidad,
Rendimiento o Lucratividad
Grado de generación de utilidades
Indicadores de Endeudamiento
Oportunidad de financiación
Puerta, G., F. a partir del libro de Ortiz Anaya H.
RAZONES E
INDICADORES

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Clasificación de Razones e Indicadores F

Miden la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones de corto plazo Establecen la facilidad
Miden la capacidad de la empresa para
cancelar sus obligaciones de corto plazo
Establecen la facilidad o dificultad que
presenta una compañía para pagar sus
Pasivos Corrientes con el producto de
convertir sus Activos Corrientes en
efectivo
Se trata de determinar qué pasará si la
empresa se le exigiera el pago inmediato
de todas sus obligaciones a menos de un
año
Ortiz, A., H. (2011, p.178)
INDICADORES DE
LIQUIDEZ

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Clasificación de Razones e Indicadores F

García, P., V. (2015, p.265)
García, P., V. (2015, p.265)

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Clasificación de Razones e Indicadores F

Miden la eficiencia con la que una empresa utiliza sus activos, según su velocidad de recuperación.
Miden la eficiencia
con
la
que
una
empresa utiliza sus activos, según su
velocidad de recuperación. Las empresas
deben lograr los más altos resultados con
el mínimo de inversión
Lo anterior dentro
del
marco
que
los
activos deben contribuir al logro de los
objetivos de la compañía
Cualquier compañía debe producir los más
altos
resultados
con
el
mínimo de
inversión.
Ortiz, A., H. (2011, p.178)
INDICADORES DE ACTIVIDAD O
DE ROTACIÓN

Clasificación de Razones e Indicadores F

García, P., V. (2015, p.265)
García, P., V. (2015, p.265)

Clasificación de Razones e Indicadores F

Miden la efectividad de la administración de la empresa para controlar costos y gastos y de
Miden la efectividad de la administración
de la empresa para controlar costos y
gastos y de esta manera convertir las
ventas en utilidades.
El inversionista busca analizar la manera
como se produce el retorno de los valores
invertidos en la empresa: ROE Y ROA
NO se debe tener en cuenta los activos
improductivos o innecesarios.
Ortiz, A., H. (2011, p.178)
INDICADORES DE RENTABILIDAD,
RENDIMIENTO O LUCRATIVIDAD

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Clasificación de Razones e Indicadores F

García, P., V. (2015, p.266)
García, P., V. (2015, p.266)

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Clasificación de Razones e Indicadores F

Miden en que grado y en que forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la
Miden
en
que
grado
y
en
que
forma
participan los
acreedores
dentro
del
financiamiento de la empresa.
Evalúa
el
riesgo
que
tienen
los
acreedores, los dueños y la pertinencia o
no
de
un
determinado
nivel
de
endeudamiento para la empresa
Los acreedores prefieren que la compañía
tengan un bajo nivel de endeudamiento y
para minimizar el riesgo, tenga una buena
situación de liquidez y una alta generación
de utilidades.
Ortiz, A., H. (2011, p.178)
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Clasificación de Razones e Indicadores F

García, P., V. (2015, p.266)
García, P., V. (2015, p.266)

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Clasificación de Razones e Indicadores F

Baena T., D. (2012, p.125)
Baena T., D. (2012, p.125)

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Financial Ratios

Financial Ratios Keown, Martin, & Petty. (2014, p.110) Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Keown, Martin, & Petty. (2014, p.110)

Financial Ratios Keown, Martin, & Petty. (2014, p.110) Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA
Financial Ratios Keown, Martin, & Petty. (2014, p.110) Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Usos y limitaciones de los Ratios

Usos y limitaciones de los Ratios El análisis de la proporción proporciona información útil sobre las

El análisis de la proporción proporciona información útil sobre las operaciones

y la situación financiera de una empresa, pero tiene limitaciones que requieren cuidado y juicio. Algunos problemas potenciales incluyen lo siguiente:

1. Muchas grandes empresas operan diferentes divisiones en diferentes

industrias, y para tales empresas es difícil desarrollar un conjunto

significativo de promedios de la industria. Por lo tanto, los promedios de la industria son más significativos para las empresas pequeñas y estrechamente enfocadas que para las grandes y multidivisionales.

2. Para establecer metas para altos niveles de desempeño, lo mejor es comparar los índices de los líderes de la industria en lugar de los ratios promedio de la industria.

Eugene F. Brigham & Michael C. Ehrhardt. (2014, p.118)

Usos y limitaciones de los Ratios

Usos y limitaciones de los Ratios 3. La inflación puede distorsionar gravemente el balance de las

3. La inflación puede distorsionar gravemente el balance de las empresas - los

valores reportados son a menudo sustancialmente diferentes de los valores "verdaderos". Además, debido a que la inflación afecta los cargos de depreciación y los costos de inventario, los beneficios reportados también se ven afectados. Así, la inflación puede distorsionar un análisis

de la razón para una empresa a lo largo del tiempo o un análisis

comparativo de empresas de diferentes edades.

4. Los factores estacionales pueden distorsionar un análisis de la razón. Por ejemplo, el índice de rotación de inventario para un procesador de

alimentos será radicalmente diferente si la cifra del balance utilizada para

el inventario es la que estaba justo antes de la que se acaba de cerrar la temporada de enlatado. Este problema se puede minimizar utilizando medias mensuales de inventario (y cuentas por cobrar) al calcular las proporciones de volumen de negocios.

Eugene F. Brigham & Michael C. Ehrhardt. (2014, p.118)

Looking Beyond the Numbers

Looking Beyond the Numbers Un análisis financiero sólido implica algo más que calcular y comparar las

Un análisis financiero sólido implica algo más que calcular y comparar las

tasas - los factores cualitativos deben ser considerados. He aquí algunas preguntas sugeridas por la Asociación Americana de Inversionistas Individuales (AAII).

  • 1. ¿En qué medida los ingresos de la empresa están vinculados a un cliente clave o un producto clave? ¿Hasta qué punto la compañía confía en un solo proveedor? La dependencia de clientes, productos o proveedores individuales aumenta el riesgo.

  • 2. ¿Qué porcentaje del negocio de la empresa se genera en el extranjero? Las empresas con un alto porcentaje de negocios en el extranjero están expuestas al riesgo de volatilidad cambiaria y de inestabilidad política.

  • 3. ¿Cuáles son las acciones probables de los competidores actuales y la probabilidad de nuevos competidores adicionales?

  • 4. ¿Los prospectos futuros de la empresa dependen de manera crítica del éxito de los productos actualmente en proceso o de los productos existentes?

  • 5. ¿Cómo afecta el entorno legal y regulatorio a la empresa?

Eugene F. Brigham & Michael C. Ehrhardt. (2014, p.119)

Summary

Summary Eugene F. Brigham & Michael C. Ehrhardt. (2014, p.120) Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público,

Eugene F. Brigham & Michael C. Ehrhardt. (2014, p.120)

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Summary Eugene F. Brigham & Michael C. Ehrhardt. (2014, p.120) Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público,
Referencias • *Baena T., D. (2012). Análisis Financiero. Enfoque y proecciones. Bogotá, Colombia: Ecoe Ediciones. •

Referencias

• *Baena T., D. (2012). Análisis Financiero. Enfoque y proecciones. Bogotá, Colombia: Ecoe Ediciones. • *Eduardo
*Baena T., D. (2012). Análisis Financiero. Enfoque y proecciones.
Bogotá, Colombia: Ecoe Ediciones.
*Eduardo
Court.
(2009),
Aplicaciones para
Finanzas
empresariales. Naucalpan de Juárez, Estado de México: Pearson
*García, V. (2015). Análisis Financiero. Un enfoque integral. D.F.,
México: Ed Patria.
*Gutiérrez C., J. (2015). Modelos financieros con Excel:
Herramientas para mejorar la toma de decisiones empresariales.
Bogotá, Colombia: Ecoe Ediciones.
*Ortiz, A., H. (2015). Análisis financiero aplicado y Normas
Internacionales de Información Financiera – NIIF. Bogotá,
Colombia: Universidad Externado de Colombia. 15° Ed.
*Pacheco, J. (2015). Gestión Financiera con Excel. Lima, Perú: Ed
Macro.

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Referencias • *Baena T., D. (2012). Análisis Financiero. Enfoque y proecciones. Bogotá, Colombia: Ecoe Ediciones. •
Referencias • * W.Steve Albrecht Earl K.Stice, James D.Stice (2008, p.670). Financial Accounting. 10th Ed. United

Referencias

• * W.Steve Albrecht Earl K.Stice, James D.Stice (2008, p.670). Financial Accounting. 10th Ed. United States
* W.Steve Albrecht Earl K.Stice, James D.Stice (2008, p.670).
Financial Accounting. 10th Ed. United States of America: Thomson
*Van Greuning, H. (2010). Estándares Internacionales de
Información Financiera. Bogotá, Colombia: Mayol Ediciones. 5° Ed.
*IFRS Foundation. NIIF para las PYMES (2015)
*Eugene F. Brigham & Michael C. Ehrhardt. (2014, p.118).
Financial Management. Theory and Practice (14th Ed). United
States: Cengage Learning

Fabio Andrés Puerta Guardo Contador Público, MBA

Referencias • * W.Steve Albrecht Earl K.Stice, James D.Stice (2008, p.670). Financial Accounting. 10th Ed. United
Merci Beaucoup
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