Metodo de Rigidez

GUÍA DE EMISORES 2018
Resumen ejecutivo
La tercera edición de este reporte anual, prepa-
rado en conjunto por El Mercurio Inversiones y
Bolsa de Santiago, es una guía para analizar y
comparar las principales acciones que conforman el
mercado de renta variable local. Para ello, se entrega
una exhaustiva selección de indicadores, que com-
binan datos de sus informes financieros cerrados al
31 de diciembre de 2017, y la más actualizada in-
formación bursátil, los que se presentan de manera
de ránkings y subránkings de acciones para facilitar
su consulta y comparación.
En 2017 se registró una desaceleración
en el crecimiento de las utilidades. Las 100
compañías analizadas volvieron a incrementar sus
ganancias, pero con menos fuerza que en 2016: el
alza de 3,2% en 2017 contrasta con el 17% del año
anterior.
Los activos de las 100 compañías también
frenaron su crecimiento: solo 0,73%. Los secto-
res inmobiliarios y de la construcción –que suman
la menor cantidad de activos– tuvieron el mayor
crecimiento, con 4,6%. Por otro lado, las empresas
volvieron a manejar con cautela los montos de las
deudas: las 100 principales compañías registraron
un leve incremento de 0,27% en sus pasivos.
Destaca el gran aumento que tuvieron los
montos transados en bolsa por estas firmas.
Considerando todas las series de cada empresa y
las transacciones dentro y fuera de rueda, este in-
dicador tuvo un alza de 80%, totalizando $30,27
billones.
La tendencia general, sin embargo, esconde las
interesantes historias que hay al analizar caso a caso
las estadísticas aquí presentadas, como el listado de
empresas que lideraron sus expansiones en ventas o
las que encabezaron las tasas de rentabilidad. Tabla de contenidos
Además, por primera vez este informe inclu-
ye un análisis en relación al pago de impues- Introducción II Rentabilidades en coro XVIII
tos por parte de estas compañías. Las 100 empre- Avances del mercado de valores IV Activos sin movimientos XXII
sas pagaron 35% más en impuestos que en 2016.
Índice de las 100 mayores V La estabilidad de la deuda XXIV
Todas, historias que se ven reflejadas en las de-
cenas de tablas de ratios financieros que se presen- Ránking los 100 mayores emisores VI Dividendos persistentes XXX
tan en las siguientes páginas de este especial Guía Ventas se recuperan XII La línea de los impuestos XXIV
de Emisores 2017, descargables en una versión am-
La pausa de las utilidades XIV Protagonistas del mercado XXXVI
pliada desde www.elmercurio.com/inversiones
y www.bolsadesantiago.com. Ebitda supera registro XVI
I
LOS 100 MAYORES

EMISORES DE ACCIONES
Analice y compare los fundamentos económicos de las
mayores empresas con presencia en bolsa.
EL MERCURIO INVERSIONES
F
ue un año histórico para la des en relación al año anterior de nes en el IPSA, las 46 que además
Bolsa de Santiago: el IPSA, 3,22%, por debajo del 18% de alza pertenecen al IGPA y una selección
el principal índice acciona- de 2016 y pese a un aumento de de 14 empresas que destacan por su
rio local, subió 34,04%, su mayor 8,53% en las ventas. capitalización, montos transados y
alza desde 2010. Un año en que Este y otros datos se encuentran presencia bursátil.
todo ayudó a la renta variable local: disponibles en esta nueva edición de La leve mejora en los resultados
cambio político favorable para las la Guía de Emisores, elaborada por de estas compañías se da en un esce-
acciones, recuperación económica El Mercurio Inversiones en con- nario de bajo crecimiento económi-
y flujos positivos para los mercados junto con la Bolsa de Santiago por co, en el cual el PIB del país creció
emergentes. tercer año consecutivo, con el fin de 1,5% en 2017. Durante el año, el
Si bien el cuarto trimestre vio conocer y analizar las finanzas de las cuarto trimestre fue clave. Una me-
una importante mejora de los re- empresas que cotizan sus acciones jora en los márgenes, influenciada
sultados, hay que matizar ese des- públicamente. por una fuerte reducción de costos,
empeño con lo que sucedió en la El reporte se construye con los impulsó las utilidades.
totalidad del año. Los 100 emiso- 100 emisores de acciones que tienen En los doce meses, cerrados al
res de mayor valor en bolsa vieron mayor valor en bolsa. Este listado 31 de diciembre de 2017, la capi-
solo una leve mejora en sus utilida- considera a las 40 firmas con accio- talización bursátil de las 40 em-
presas IPSA subió en 14,15%; la
de las empresas IGPA incrementó
Nuevas alturas 15,15% y la de la selección de 100
Evolución de los índices IGPA e IPSA de la Bolsa de Santiago, y de los montos transados en millones empresas que incluye este reporte,
de pesos por mes durante los últimos siete años. Datos al 31/03/2018. en 15,87%. En dicho período, las
IPSA IGPA Monto empresas del IPSA vieron subir sus
140 6.000.000 ventas en 9,37%, aunque sus utili-
130
5.000.000
dades cayeron levemente, con un
120 retroceso de -0,3%.
4.000.000
110 De los 100 mayores emisores,
100 3.000.000 solo ocho tuvieron números rojos
90
2.000.000 en su última línea. Y fueron 48 los
80
1.000.000
que consiguieron incrementos en
70
sus utilidades superiores a dos dí-
60 0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
gitos, incluyendo las cuatro firmas
que pasaron sus resultados de nega-
tivo a positivo.
Fuente El Mercurio Inversiones, con información de la Bolsa de Santiago.
II
11,9 x 8,7 cm de alto

En las páginas siguientes encon- el podio como la tercera compañía trica Pehuenche y Australis) y las
trará tablas grandes y pequeñas con más valiosa. que tuvieron los mayores descensos
ránkings y subránkings con los que Entre las compañías que pertene- en este ítem (Masisa y Pesquera Co-
podrá conocer las grandes tenden- cen al IPSA, las que experimenta- loso). Ratios de precio-utilidad, de
cias que dominaron entre los 100 ron una mayor variación en su ca- riesgo, de presencia bursátil, e inclu-
mayores emisores de acciones en pitalización bursátil fueron Besalco, so la inversión realizada por AFP y
bolsa. Por ejemplo, la cautela que La Polar y Salfacorp, con alzas de fondos mutuos en cada una de ellas.
las empresas mostraron en el com- 70,11%, 62,69% y 59,22%. Los tí- Revise este especial de acciones de
portamiento en torno a sus pasivos, tulos de las constructoras se aprecia- El Mercurio Inversiones y Bolsa
en donde las 100 principales firmas ron gracias a las expectativas en un de Santiago, y guárdelo. Le servirá
registraron un leve incremento de año de elecciones y la reanudación como material de consulta para los
apenas 0,27%, en contraste con el de proyectos estancados. 12 meses que vienen, y como regis-
alza de 3,02% en 2016. En la vereda contraria, entre las tro futuro de un año, en donde será
Respecto de las utilidades antes acciones que más cayeron en su va- clave que se cumplan las expectati-
de impuestos, intereses, deprecia- lor en bolsa estuvieron AES Gener vas generadas por el mercado, ante
ciones y amortizaciones, conocido y Entel, con retrocesos de -35,82% el cambio de ciclo político.
con la sigla Ebitda, las firmas que y -13,14%. Los papeles de la gene-
más crecieron en este ítem fueron radora eléctrica cerraron 2017 en
Invermar, Nortegrande y AquaChi- $1,4 billones, los que se vieron im-
Los componentes de la torta
Participación del grupo de empresas por sector económico
le. La salmonera Invermar aumentó pactados por el gran dolor de cabeza
en la capitalización del mercado accionario chileno. Datos
en seis veces su Ebitda, totalizando de la compañía: Alto Maipo. El pro- al 31/03/2018.
$34.000 millones. En el otro lado yecto hidroeléctrico cayó en default
de la balanza, la compañía que más técnico tras la salida de su contra- 15,65% 15,05%
disminuyó en este índice fue Soqui- tista Constructora Nuevo Maipo. Servicios básicos Comercio
mich Comercial, con un descenso En el caso de Entel, la firma de tele-
de un -92,01%. Las 100 principales comunicaciones ha enfrentado una 8,42%
17,64%
emisoras del país anotaron un alza fuerte competencia en el país, lo Materias Industrial
de 7,59% en su Ebitda, totalizando que ha afectado sus márgenes y, en Primas 5,08%
$18,7 billones. Perú, su operación todavía no llega Consumo
al punto de equilibrio. 18,77% 19,39%

Banca Otros
LAS DE MAYOR VALOR Pero la capitalización bursátil, que
El ránking general de las empre- es el criterio utilizado para rankear a
sas con mayor capitalización de nivel general estos 100 emisores de Índices en competencia
Participación de las empresas de acuerdo a su tamaño en
mercado es liderado nuevamente acciones, no refleja toda la historia la capitalización de mercado. Datos al 31/03/2018.
por Falabella. El gigante del retail que hay detrás de sus cifras y ten-
suma $14,17 billones, con un in- dencias financieras. En la selección
7,77% 63,17%
cremento de 4,93%. En segundo de tablas, gráficos y subránkings, Sin índice IGPA Large
lugar, con $12,32 billones, se ubi- podrá conocer, por ejemplo, a las
có Copec, gracias a una importante empresas que más incrementaron
9,56%
alza de 32,18% ante los mayores sus activos (Echeverría Izquierdo y IGPA Small
precios de la celulosa. Banvida) o las que más incremen-
2017 fue un buen año para la taron sus montos de dividendo por
banca, lo que se ve reflejado en el acción (Blumar y CAP). También 19,50%
caso del Banco de Chile, que subió podrá ver las que consiguen el me- IGPA Mid
dos escalones en este ránking y cerró jor retorno sobre patrimonio (Eléc-
Fuente El Mercurio Inversiones, con información de la Bolsa de Santiago
III
6,8 cm de ancho x 12 de alto
OPINIÓN DE
José Antonio Martínez
GERENTE GENERAL BOLSA DE SANTIAGO
Avances del
MERCADO DE VALORES
U
no de los objetivos meses, significó un gran paso Asimismo, se definen lí- de decisiones de inversión.
permanentes de la para el sistema bursátil chile- mites a la negociación con Con ese foco, la Bolsa de
Bolsa de Santiago no y un importante avance en condiciones de liquidación Santiago tuvo la iniciativa y
es contribuir al desarrollo el proceso de estandarización Pagadero Hoy (PH) y Pagade- propuso al mercado una serie
de un mercado de capitales de las reglas de operación del ro Mañana (PM) y se estable- de nueve Recomendaciones
profundo, diverso y confia- mercado accionario conforme cen nuevos mecanismos para de Transparencia para em-
ble. En esa línea, ha impul- a las nuevas exigencias de los la determinación del precio presas emisoras, centradas
sado una serie de iniciativas mercados internacionales. De de cierre de una acción o en temas de divulgación de
que apuntan a incorporar hecho, esta renovación facilita cuota de fondo, incluyendo información y su relación con
las mejores prácticas inter- el acceso al mercado, la eje- una subasta de cierre. Ade- los inversionistas. La res-
nacionales y perfeccionar el cución de las órdenes y el pro- más, se pone en marcha un puesta ha sido muy positiva.
funcionamiento del sistema ceso de formación de precios, mecanismo que permite tran- De hecho, ya están adheridas
bursátil chileno, permitiendo lo que debiera traducirse en sacciones a precio de cierre a ellas 21 empresas perte-
a emisores e inversionistas una mayor liquidez y profun- durante la subasta de cierre necientes al IPSA, que re-
operar con mayores grados didad de nuestro mercado, y, y por otra parte se incorpora presentan una capitalización
de competencia y transpa- por consiguiente, en mayores un modelo de suspensión au- bursátil de US$ 142 milmillo-
rencia, en un ambiente donde beneficios para todos los emi- tomática y reanudación menes; es decir, el 66% del mar-
la sostenibilidad es un factor sores e inversionistas. diante subasta de volatilidad ket cap de nuestro principal
relevante para la mejor toma Los cambios autorizados cuando se excedan rangos indicador.
de decisiones. permiten terminar con la ne- máximos de precios prede- Esta es, sin duda, una
En concreto, y luego de un gociación del Pregón en Rue- finidos. Junto a ello, se crea gran señal para el mercado.
largo análisis por parte de la da, facilitar el calce de órde- un nuevo mecanismo para la Muestra, por una parte, el
autoridad, en 2018 comenza- nes compatibles ingresadas a negociación de instrumentos gran interés que tienen las
ron a operar en el mercado través de un mismo corredor, de baja liquidez. empresas listadas en el país
una serie de cambios a la y operar en un mercado anó- Junto con establecer un por incorporar estándares
normativa sobre operaciones nimo -sin identificación de marco normativo que incen- de clase mundial, facilitando
bursátiles propuestos por los corredores participantes tiva la participación y facilita el acceso a la información
nuestra institución a partir en las ofertas de compra y el acceso a nuestro mercado, y una mejor comprensión
del trabajo de un comité ad venta- sino hasta después de para la Bolsa de Santiago de ésta. Por otra parte, deja
hoc en 2013, que se presentó efectuada una transacción. es muy relevante también de manifiesto la decisión de
al Directorio y fue puesto en Al mismo tiempo, se perfec- la promoción de las mejores la Bolsa de Santiago de ve-
consulta a los corredores y ciona el procedimiento de los prácticas y la construcción lar por las buenas prácticas,
al público en general, gene- remates martillero y electró- de un mercado sostenible ayudar a las empresas a ser
rándose un amplio consenso nico, estableciendo un pro- que incorpore los factores cada vez más atractivas para
sobre ellos. cedimiento para el ingreso y ambientales, sociales y de los inversionistas y contribuir
La aprobación de esta posturas de ofertas competi- gobierno corporativo al que- decididamente al desarrollo
iniciativa hace apenas unos tivas en los remates de venta. hacer de negocios y a la toma del país.
IV
ÍNDICE DE ACCIONES
Nombre Empresa Nemo Posición Peso Peso Nombre Empresa Nemo Posición Peso Peso
ránking IPSA IGPA ránking IPSA IGPA
AES GENER AESGENER 26 0,88% 0,73% ENJOY ENJOY 71 - 0,17%
AFP HABITAT HABITAT 40 - 0,29% ENTEL ENTEL 21 1,73% 1,45%
AGENCIAS UNIVERSALES AGUNSA 83 - 0,07% ENVASES DEL PACÍFICO EDELPA 97 - 0,02%
AGUAS ANDINAS AGUAS-A 20 2,09% 1,74% FALABELLA FALABELLA 1 6,67% 5,56%
ALMENDRAL ALMENDRAL 44 - 0,29% FOR. CONSTR. Y COM. DEL PACÍFICO SUR PASUR 42 - 0,21%
ANTARCHILE ANTARCHILE 11 2,41% 2,01% FORUS FORUS 50 0,42% 0,35%
AUSTRALIS SEAFOOD AUSTRALIS 66 - 0,03% FÓSFOROS FOSFOROS 89 - -
BANCO BBVA BBVACL 24 - - GASCO GASCO 61 - 0,05%
BANCO BCI BCI 9 4,18% 3,49% GRUPO EMPRESAS NAVIERAS NAVIERA 81 - -
BANCO DE CHILE CHILE 3 5,92% 4,94% GRUPO SECURITY SECURITY 35 1,85% 1,54%
BANCO SANTANDER CHILE BSANTANDER 4 5,78% 4,82% HITES HITES 77 - 0,16%
BANMÉDICA BANMEDICA 23 - - HORTIFRUT HF 47 - 0,62%
BANVIDA BANVIDA 48 - 0,21% INGEVEC INGEVEC 88 - 0,03%
BESALCO BESALCO 60 0,30% 0,25% INVERCAP INVERCAP 67 - 0,31%
BLANCO Y NEGRO COLO COLO 99 - 0,02% INVERMAR INVERMAR 84 - 0,04%
BLUMAR BLUMAR 76 - 0,08% INV. AGUAS METROPOLITANAS IAM 36 0,88% 0,74%
CAMANCHACA CAMANCHACA 74 - 0,13% INVERSIONES LA CONSTRUCCIÓN ILC 31 0,72% 0,60%
CAP CAP 38 1,29% 1,08% ITAÚ COPBANCA ITAUCORP 17 2,76% 2,30%
CCU CCU 16 2,41% 2,01% LATAM AIRLINES GROUP LTM 8 7,53% 6,28%
CEMENTOS BÍO-BÍO CEMENTOS 75 - 0,08% MASISA MASISA 57 0,25% 0,21%
CENCOSUD CENCOSUD 10 4,53% 3,78% MINERA VALPARAÍSO MINERA 22 - 0,37%
CÍA. ELECTRO METALÚRGICA ELECMETAL 55 - - MOLIBDENOS Y METALES MOLYMET 33 - 1,24%
CÍA. INDUSTRIAL EL VOLCÁN VOLCAN 79 - - MOLLER Y PÉREZ COTAPOS MOLLER 87 - 0,10%
CÍA. MARÍTIMA CHILENA INTEROCEAN 91 - 0,03% MULTIEXPORTS FOODS MULTIFOODS 62 - 0,21%
CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES VAPORES 43 0,78% 0,65% NITRATOS DE CHILE NITRATOS 72 - 0,09%
CINTAC CINTAC 80 - 0,10% NORTE GRANDE NORTEGRAN 49 - 0,33%
CLÍNICA INDISA INDISA 68 - 0,31% PACÍFICO V REGIÓN PACIFICO 65 - 0,40%
CLÍNICA LAS CONDES LAS CONDES 70 - 0,36% PAMPA CALICHERA CALICHERAA 34 - -
CMPC CMPC 7 4,68% 3,90% PARQUE ARAUCO PARAUCO 25 2,23% 1,86%
COCA-COLA EMBONOR EMBONOR-B 46 0,41% 0,34% PAZ CORP PAZ 73 - 0,21%
COLBÚN COLBUN 19 2,33% 1,94% PESQUERA COLOSO COLOSO 94 - 0,04%
COMPAÑÍAS CIC CIC 96 - - PUERTO VENTANAS VENTANAS 78 - -
COPEC COPEC 2 8,86% 7,39% QUIÑENCO QUINENCO 15 - 0,96%
CRISTALERÍAS DE CHILE CRISTALES 58 - 0,29% RIPLEY CORP RIPLEY 30 1,11% 0,92%
CRUZADOS CRUZADOS 100 - - SALFACORP SALFACORP 53 0,64% 0,53%
ECHEVERRÍA IZQUIERDO EISA 82 - 0,16% SIGDO KOPPERS SK 28 0,61% 0,51%
EMBOTELLADORA ANDINA ANDINA-B 18 1,29% 2,03% SM-BANCO DE CHILE SM-CHILE B 14 2,68% 2,33%
EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE PEHUENCHE 32 - 0,13% SMU SMU 37 - 0,61%
EMPRESA PESQUERA EPERVA EPERVA 93 - - SOC. DE INVERSIONES ORO BLANCO ORO BLANCO 45 0,36% 0,30%
EMPRESAS AQUACHILE AQUACHILE 59 - 0,21% SOC. QUÍMICA MINERA DE CHILE SQM-B 6 4,42% 8,11%
EMPRESAS IANSA IANSA 90 - - SOCIEDAD MATRIZ SAAM SMSAAM 52 0,53% 0,44%
EMPRESAS LA POLAR NUEVAPOLAR 86 0,16% 0,14% SOCIEDAD PUNTA DEL COBRE PUCOBRE-A 54 - 0,12%
EMPRESAS LIPIGAS LIPIGAS 51 - 0,23% SOCOVESA SOCOVESA 56 - 0,34%
EMPRESAS TRICOT TRICOT 64 - 0,16% SONDA SONDA 39 1,10% 0,92%
ENAEX ENAEX 29 - 0,73% SOQUIMICH COMERCIAL SOQUICOM 92 - 0,04%
ENEL AMÉRICAS ENELAM 5 7,16% 5,98% VIÑA CONCHA Y TORO CONCHATORO 41 1,09% 0,91%
ENEL CHILE ENELCHILE 13 2,78% 2,32% VIÑA SAN PEDRO-TARAPACÁ VSPT 69 - 0,15%
ENEL GENERACIÓN CHILE ENELGXCH 12 2,97% 2,48% VIÑEDOS EMILIANA EMILIANA 98 - -
ENERGÍA LATINA ENLASA 95 - - WATT’S WATTS 63 - 0,29%
ENGIE ENERGÍA CHILE ECL 27 1,21% 1,01% ZONA FRANCA DE IQUIQUE ZOFRI 85 - 0,07%
Fuente: El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago. Datos al 31/03/2018
V
LOS 100 MAYORES EMISORES

DE ACCIONES DE CHILE
Rk Rk Cap Bursátil Ventas Ebitda Resultado Dividendos 2017

Nombre empresa Nemo Sector
2018 2017 Monto (2) Var % Monto Var % Monto Var % Monto Var % Monto (3) Var %
1 1 FALABELLA FALABELLA Comercio 14.177 4,93% 8.243 4,36% 1.214 5,43% 509,6 -16,33% 80,0 0,00%
2 2 COPEC COPEC Materias Primas 12.323 32,18% 12.512 11,92% 1.365 17,29% 393,0 5,74% 135,6 19,18%
3 5 BANCO DE CHILE CHILE Banca 10.091 29,83% 3.111 32,23% N.D. N.D. 576,0 4,30% 5,4 9,39%
4 4 BANCO SANTANDER CHILE BSANTANDER Banca 9.588 22,99% 3.385 31,81% N.D. N.D. 564,8 19,58% 1,8 -1,79%
5 3 ENEL AMÉRICAS ENELAM Servicios básicos 8.100 1,31% 5.896 23,66% 1.812 10,24% 435,9 13,79% 3,3 -28,23%
6 6 SOC. QUÍM. MIN. DE CHILE SQM-B (1) Materias Primas 7.795 28,47% 1.326 2,15% 549 3,33% 262,9 41,13% 916,3 -7,76%
SQM-A - 4.256 27,35% - - - - - - 916,3 -7,76%
7 11 CMPC CMPC Materias Primas 5.748 42,80% 3.162 -2,94% 663 2,48% 63,5 N.A. 1,3 -87,40%
8 8 LATAM AIRLINES GROUP LTM Industrial 5.691 12,30% 5.910 -1,78% 1.055 2,72% 95,5 106,02% 23,0 N.D.
9 9 BANCO BCI BCI Banca 5.597 24,77% 2.439 31,27% N.D. N.D. 371,4 9,20% 1.453,7 -3,05%
10 7 CENCOSUD CENCOSUD Comercio 5.291 -8,85% 10.457 1,20% 1.163 8,02% 440,0 13,47% 50,0 -37,50%
11 13 ANTARCHILE ANTARCHILE Holding 5.048 44,58% 12.512 11,92% 1.360 17,31% 245,3 12,48% 195,2 6,45%
12 10 ENEL GENERACIÓN CHILE ENELGXCH Servicios básicos 4.039 -0,82% 1.599 -2,50% 581 -2,29% 418,5 -11,45% 28,8 97,60%
13 12 ENEL CHILE ENELCHILE Servicios básicos 3.844 7,21% 2.490 17,87% 739 17,80% 349,4 10,02% 3,2 54,50%
14 17 SM-BANCO DE CHILE SM-CHILE B (1) Holding 3.826 35,30% 3.111 32,25% N.D. N.D. 83,1 -6,06% 5,4 9,37%
SM-CHILE A - 176 39,64% - - - - - - 0,0 N.D.
SM-CHILE D - 133 39,58% - - - - - - 5,4 9,37%
SM-CHILE E - 14 24,68% - - - - - - 5,4 9,37%
15 16 QUIÑENCO QUINENCO Holding 3.374 17,08% 2.381 10,30% 831 6,54% 108,7 -38,53% 31,9 37,32%
16 14 CCU CCU Consumo 3.283 6,81% 1.698 8,95% 327 15,10% 129,6 9,41% 176,3 7,86%
17 15 ITAÚ COPBANCA ITAUCORP Banca 2.972 -2,77% 2.385 41,51% N.D. N.D. 57,4 2.690,04% 0,0 -99,60%
18 19 EMBOTELLADORA ANDINA ANDINA-B (1) Consumo 2.633 8,65% 1.849 4,02% 338 8,64% 117,8 30,17% 83,6 11,76%
ANDINA-A - 1.231 1,96% - - - - - - 76,0 11,76%
19 18 COLBÚN COLBUN Servicios básicos 2.538 -1,30% 952 -1,00% 425 5,59% 166,6 23,54% 6,0 51,20%
20 21 AGUAS ANDINAS AGUAS-A (1) Servicios básicos 2.329 2,07% 510 3,56% 299 2,43% 139,6 -7,28% 22,1 4,91%
AGUAS-B - 46 0,00% - - - - - - 22,1 4,91%
21 20 ENTEL ENTEL TI/Telecom. 2.092 -13,14% 1.943 4,04% 437 2,90% 43,4 27,08% 34,0 N.D.
22 24 MINERA VALPARAÍSO MINERA Materias Primas 1.963 20,77% 1.026 -0,23% N.D. N.D. 116,7 39,20% 300,0 3,45%
23 28 BANMÉDICA BANMEDICA Salud 1.730 35,31% 1.531 7,81% 159 13,27% 61,1 5,75% 36,0 80,00%
24 - BANCO BBVA BBVACL Banca 1.692 87,00% 910 65,05% N.D. N.D. 106,0 31,78% 58,3 -9,68%
25 25 PARQUE ARAUCO PARAUCO Comercio 1.633 4,53% 182 13,79% 130 17,86% 89,0 26,92% 32,0 6,67%
26 22 AES GENER AESGENER Servicios básicos 1.438 -35,82% 1.498 -2,14% 488 -6,38% 113,4 -35,08% 20,2 166,27%
27 27 ENGIE ENERGÍA CHILE ECL Servicios básicos 1.396 8,32% 648 0,05% 170 -10,98% 62,0 -63,66% 8,2 -84,29%
28 35 SIGDO KOPPERS SK Industrial 1.279 32,23% 1.355 -7,62% 151 -16,64% 51,3 -9,93% 21,6 -28,69%
29 37 ENAEX ENAEX Industrial 1.218 41,20% 434 -6,39% 101 -16,45% 49,3 -13,72% 264,9 -10,60%
30 39 RIPLEY CORP RIPLEY Comercio 1.205 45,15% 1.675 4,75% 161 6,29% 85,8 -25,02% 10,9 -5,82%
(1) La capitalización bursátil de estas series incluye a las demás series de la empresa. (2) Datos al 31-03-2018. (3) Datos expresados en pesos por acción. (4) Se refiere sólo al patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora. (5) Calculado por El Mercurio Inversiones,
con datos informados por la Bolsa de Santiago. (6) Promedio utilizando el 90% de los valores. Se eliminaron los valores bajo el 5% y sobre el 95% de los casos. (7) Incluye las inversiones netas a 12 meses de AFP y FFMM.
VI
La siguiente tabla muestra de manera comparativa los principales ratios financieros y

bursátiles de las acciones de las 100 empresas de mayor valor en bolsa. Los datos
pertenecientes a balances y estados de resultados corresponden al cierre de 2017. Los
bursátiles, al 31 de marzo de 2018. Los montos en pesos están en miles de millones.
Div. Yield Patrimonio (4) Activo total Pasivos ROE Institucionales % control Presencia
ROIC 2017 P/U (2) Beta 12 mayores bursátil Rk
2017 (6) (2) Inv. neta Tenencia 2018
2017 2016 Monto Var % Monto Var % Monto Var % (5) (2) (7) (2) (8) accionistas 2017 (2)
1,51% 1,77% 4.399 5,23% 14.370 3,19% 5.975 3,38% 2,26% 11,58% 27,82 0,83 111 6,44% 75,12% 100,00% 1
2,11% 1,87% 6.392 -4,09% 13.632 -5,06% 6.923 -5,66% 1,51% 6,40% 31,35 1,27 129 8,03% 81,84% 100,00% 2
6,92% 6,88% 3.106 7,56% 32.824 4,01% 29.718 3,65% 0,92% 18,55% 17,52 0,92 76 5,42% 86,52% 100,00% 3
4,71% 5,62% 3.066 6,88% 35.804 -3,25% 32.696 -4,14% 0,63% 18,42% 16,98 0,99 74 4,87% 93,16% 100,00% 4
3,06% 2,72% 3.984 -4,01% 12.399 9,90% 7.310 21,70% 2,15% 10,94% 18,58 0,80 86 16,52% 84,73% 100,00% 5
4,80% 7,46% 1.345 -10,56% 2.641 -6,48% 1.259 -1,57% 0,77% 19,55% 29,43 1,17 103 1,80% 92,70% 100,00% 6
4,36% 5,44% - - - - - - - - 29,83 0,02 0 0,00% - 6,67%
0,09% 0,65% 4.968 -6,92% 9.191 -7,61% 4.221 -8,40% 0,61% 1,30% 90,48 1,15 12 11,31% 70,55% 100,00% 7
0,41% 0,00% 2.567 -6,39% 11.556 -10,09% 8.933 -11,12% 0,63% 3,72% 59,61 1,01 165 24,05% 59,61% 100,00% 8
4,29% 5,61% 2.728 8,32% 33.883 9,83% 31.155 9,64% 0,80% 13,62% 15,07 1,18 74 10,52% 81,06% 100,00% 9
2,66% 5,65% 4.010 -1,84% 10.025 -4,06% 6.016 -5,48% 2,84% 10,97% 12,03 1,03 33 23,28% 72,77% 100,00% 10
2,91% 2,78% 4.075 -3,30% 13.972 -4,79% 7.097 -5,62% 1,06% 6,41% 19,06 1,19 18 2,41% 84,94% 98,33% 11
6,52% 1,66% 1.962 15,32% 3.554 4,55% 1.565 -6,26% 5,36% 22,90% 9,65 0,52 9 17,35% 84,37% 100,00% 12
5,22% N.D. 2.983 7,96% 5.695 5,48% 1.908 -1,44% 3,53% 11,71% 11,00 0,58 -19 11,58% 88,86% 100,00% 13
2,50% 2,64% 1.188 5,44% 32.824 4,01% 29.803 3,67% 0,16% 7,00% 110,71 1,01 42 4,12% 83,29% 100,00% 14
0,00% 0,00% - - - - - - - - 107,77 0,75 0 0,00% - 2,78%
2,61% 2,90% - - - - - - - - 107,77 0,62 0 0,00% - 6,11%
7,46% 7,49% - - - - - - - - 33,37 0,28 0 0,00% - 0,56%
2,03% 1,86% 2.964 -1,16% 37.982 3,21% 1.814 4,05% 0,15% 3,65% 24,26 0,87 9 1,24% 95,51% 80,00% 15
2,52% 2,09% 1.101 2,21% 1.976 5,59% 749 11,64% 3,44% 12,07% 25,33 0,78 -16 1,88% 96,41% 100,00% 16
0,02% 5,37% 3.190 0,52% 28.096 -3,47% 24.661 -4,15% 0,20% 1,80% 51,73 1,03 8 1,54% 88,16% 100,00% 17
3,36% 3,55% 791 -3,57% 2.115 -3,83% 1.302 -4,08% 1,92% 14,89% 23,81 0,81 71 4,63% 75,94% 100,00% 18
3,32% 3,48% - - - - - - - - 20,89 0,36 4 6,41% - 62,22%
4,54% 2,34% 2.290 -4,37% 4.256 -6,83% 1.827 -10,02% 1,35% 7,46% 15,23 0,75 49 20,52% 78,97% 100,00% 19
6,34% 5,80% 643 1,34% 1.797 1,41% 1.104 1,72% 0,24% 21,73% 15,77 1,00 -18 2,49% 89,98% 100,00% 20
14,75% 14,06% - - - - - - - - 6,02 -0,01 0 0,00% - 0,00%
0,48% 0,00% 1.238 -1,86% 3.529 1,40% 2.291 3,25% 0,95% 3,47% 48,20 1,03 -2 18,03% 82,02% 100,00% 21
2,50% 2,02% 3.038 4,07% 7.011 -0,67% 2.312 -4,83% 1,12% 4,08% 16,81 0,25 0 0,00% 89,85% 30,00% 22
2,79% 1,96% 308 7,39% 1.306 12,39% 930 14,77% 2,76% 21,00% 28,33 0,38 -100 0,00% 83,25% 86,67% 23
1,94% 3,11% 902 8,78% 14.070 1,63% 13.167 1,18% 0,60% 11,75% 15,96 -0,13 0 0,00% 94,90% 4,44% 24
2,09% 2,69% 798 4,69% 2.079 6,10% 1.138 7,33% 3,08% 11,44% 18,35 0,88 67 18,54% 74,01% 100,00% 25
8,46% 2,42% 1.595 -1,85% 5.016 -4,54% 3.350 -5,41% -1,08% 7,11% 12,67 0,81 15 21,61% 87,21% 100,00% 26
0,77% 5,37% 1.224 -4,88% 2.068 -6,76% 798 -8,75% 2,41% 5,28% 22,52 0,87 30 26,92% 75,38% 100,00% 27
2,57% 3,60% 818 -3,66% 2.231 -6,12% 1.145 -8,54% 1,18% 6,26% 24,96 1,28 33 11,42% 72,41% 90,00% 28
4,13% 4,46% 393 -1,98% 717 -4,03% 320 -6,34% 2,24% 12,55% 24,70 0,05 0 0,04% 94,66% 20,00% 29
2,74% 4,00% 945 5,53% 2.793 4,10% 1.848 3,39% 2,41% 9,09% 13,37 1,53 77 19,56% 77,54% 98,89% 30
(8) Tenencia de AFP y FFMM expresado como porcentaje de la capitalización bursátil de la empresa. (9) Considera la sumatoria para aquellos valores expresados en dinero y la ponderación por el peso en el índice respectivo para los ratios. (10) Ponderación de totales respecto de
capitalización bursátil. N.D. = Información no disponible. N.A. = No aplica.
VII
Cap. Bursátil Ventas Ebitda Resultado Dividendos 2017

Rk Rk
Nombre empresa Nemo Sector Monto
2018 2017 Monto (2) Var % Monto Var % Monto Var % Monto Var % Var %
(3)
31 36 INV. LA CONSTRUCCIÓN ILC Holding 1.188 34,38% 1.739 0,35% 223 22,71% 129,4 -56,10% 750,0 25,00%
32 23 EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE PEHUENCHE Servicios básicos 1.164 -33,33% 153 -1,97% 111 -11,56% 76,9 -13,26% 127,6 -28,93%
33 34 MOLIBDENOS Y METALES MOLYMET Industrial 1.130 16,37% 527 12,45% 103 -11,94% 47,9 -48,35% 207,8 109,75%
34 - PAMPA CALICHERA CALICHERAA (1) Holding 1.125 18,65% 0 N.D. 48 67,27% 50,5 65,07% 8,0 16,42%
CALICHERAB - 60 4,17% - - - - - - 8,8 16,42%
35 41 GRUPO SECURITY SECURITY Banca 1.123 41,40% 1.178 14,72% 122 0,86% 74,7 0,25% 12,1 5,22%
36 32 INV. AGUAS METROPOLITANAS IAM Holding 1.111 6,87% 510 3,56% 297 2,42% 68,7 -7,50% 66,7 5,33%
37 46 SMU SMU Comercio 1.068 60,14% 2.258 -8,43% 43 -68,96% 27,6 126,36% 0,0 N.D.
38 29 CAP CAP Materias Primas 1.024 -11,83% 1.187 8,45% 354 19,48% 80,2 98,60% 247,3 1052,25%
39 33 SONDA SONDA TI/Telecom. 1.021 3,01% 842 3,11% 102 4,95% 64,9 145,85% 8,7 -66,30%
40 40 AFP HABITAT HABITAT Pensiones 998 24,44% 182 8,70% 140 20,46% 104,1 18,73% 59,0 25,53%
41 38 VIÑA CONCHA Y TORO CONCHATORO Consumo 975 16,37% 644 -2,23% 86 0,22% 49,6 3,43% 27,3 -4,21%
42 47 FOR. CONSTR. Y COM. DEL PACÍFICO SUR PASUR Holding 975 54,46% 0 N.D. N.D. N.D. 33,3 223,68% 60,0 0,00%
43 44 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES VAPORES Industrial 965 30,46% 68 -20,64% 2 -68,98% -115,7 N.A. 0,0 N.D.
44 31 ALMENDRAL ALMENDRAL Holding 883 -16,67% 1.943 4,04% 436 2,65% 20,0 20,06% 0,3 N.D.
45 48 SOC. DE INVERSIONES ORO BLANCO ORO BLANCO Holding 839 33,12% 0 N.D. 40 81,63% 37,6 80,51% 0,1 29,45%
46 42 COCA-COLA EMBONOR EMBONOR-B (1) Consumo 808 5,21% 547 0,63% 104 1,40% 42,1 3,92% 60,0 17,65%
EMBONOR-A - 354 6,62% - - - - - - 57,1 17,65%
47 50 HORTIFRUT HF Frutícola 784 33,43% 239 -16,47% 35 -20,19% 16,3 -6,38% 19,9 50,28%
48 52 BANVIDA BANVIDA Salud 701 48,48% 0 N.D. 86 22,22% 83,8 25,78% 17,5 52,17%
49 54 NORTE GRANDE NORTEGRAN Holding 662 52,74% 0 N.D. 34 160,54% 31,3 138,66% 0,1 106,47%
50 45 FORUS FORUS Comercio 615 -9,66% 251 3,83% 41 -3,74% 27,0 0,76% 40,9 -16,75%
51 51 EMPRESAS LIPIGAS LIPIGAS Servicios básicos 613 8,00% 468 15,30% 87 12,01% 42,6 9,98% 284,0 19,98%
52 49 SOCIEDAD MATRIZ SAAM SMSAAM Industrial 602 -0,51% 288 9,05% 72 18,30% 37,2 1,75% 2,0 -17,01%
53 63 SALFACORP SALFACORP Constr./Inmob. 516 59,22% 668 -4,15% 41 -10,85% 24,7 -1,75% 16,8 10,25%
54 58 SOCIEDAD PUNTA DEL COBRE PUCOBRE-A (1) Industrial 509 31,79% 142 9,71% 50 12,07% 23,9 33,14% 65,4 157,81%
PUCOBRE-C - 3 0,00% - - - - - - 65,4 157,81%
PUCOBRE-D - 1 0,00% - - - - - - 65,4 157,81%
55 - CÍA. ELECTRO METALÚRGICA ELECMETAL Industrial 482 37,48% 654 5,56% 140 57,73% 70,0 125,67% 354,1 -8,63%
56 62 SOCOVESA SOCOVESA Constr./Inmob. 470 42,22% 393 14,53% 75 8,58% 40,1 13,56% 11,6 28,89%
57 65 MASISA MASISA Industrial 417 44,23% 650 1,16% 85 -21,14% -150,6 N.A. 0,0 -100,00%
58 56 CRISTALERÍAS DE CHILE CRISTALES Industrial 410 -3,03% 291 0,30% 60 -2,25% 29,1 -13,24% 262,4 13,06%
59 55 EMPRESAS AQUACHILE AQUACHILE Acuicultura/Pesca 405 -6,56% 389 -6,08% 87 131,80% 36,6 547,87% 0,0 N.D.
60 70 BESALCO BESALCO Constr./Inmob. 402 70,11% 419 5,68% 53 -3,18% 9,8 -13,78% 8,0 0,00%
61 60 GASCO GASCO Servicios básicos 400 11,13% 558 13,77% 88 3,88% 28,2 21,65% 80,0 -24,53%
62 59 MULTIEXPORTS FOODS MULTIFOODS Acuicultura/Pesca 395 2,56% 313 14,38% 86 73,60% 41,6 55,52% 4,5 N.D.
63 57 WATT’S WATTS Consumo 381 -2,63% 429 12,92% 41 -13,29% 14,8 -27,63% 32,0 -13,51%
64 - EMPRESAS TRICOT TRICOT Comercio 376 N.D. 167 N.D. 30 N.D. 18,6 N.D. 8,7 N.D.
65 - PACÍFICO V REGIÓN PACIFICO Holding 374 166,53% 142 9,71% 49 9,64% 19,6 34,10% 30,1 119,14%
66 68 AUSTRALIS SEAFOOD AUSTRALIS Acuicultura/Pesca 334 16,39% 246 5,53% 76 17,29% 45,1 67,25% 0,0 N.D.
67 64 INVERCAP INVERCAP Holding 334 7,50% 2 -50,34% -0,1 N.A. 22,4 N.A. 16,9 407,86%
68 61 CLÍNICA INDISA INDISA Salud 317 -7,71% 138 7,83% 23 5,12% 11,9 -8,09% 80,3 -1,47%
69 67 VIÑA SAN PEDRO-TARAPACÁ VSPT Consumo 300 4,15% 204 1,52% 32 -27,66% 17,7 -36,78% 0,4 -23,09%
(1) La capitalización bursátil de estas series incluye a las demás series de la empresa. (2) Datos al 31-03-2018. (3) Datos expresados en pesos por acción. (4) Se refiere sólo al patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora. (5) Calculado por El Mercurio Inversiones,
con datos informados por la Bolsa de Santiago. (6) Promedio utilizando el 90% de los valores. Se eliminaron los valores bajo el 5% y sobre el 95% de los casos. (7) Incluye las inversiones netas a 12 meses de AFP y FFMM.
VIII
8,57% 8,26% 736 8,03% 8.777 7,52% 758 7,13% 0,67% 18,30% 9,18 1,61 10 1,27% 94,99% 100,00% 31
4,04% 4,85% 136 -0,45% 222 -3,10% 87 -6,97% -0,56% 56,70% 15,14 -0,04 0 0,00% 98,53% 7,22% 32
4,30% 2,47% 389 -2,00% 885 -10,41% 493 -16,14% 2,05% 12,69% 23,61 0,00 0 0,00% 80,33% 26,67% 33
1,50% 1,38% 662 -2,97% 972 -1,68% 310 1,19% 3,54% 7,63% 22,48 0,03 0 0,00% 99,57% 4,44% 34
1,46% 1,93% - - - - - - - - 19,18 0,02 0 0,00% - 0,00%
5,35% 6,03% 705 20,37% 9.841 5,50% 9.119 4,55% 0,36% 11,60% 15,03 1,19 26 3,63% 65,33% 97,78% 35
6,90% 6,33% 593 0,65% 2.069 1,22% 1.105 1,74% 0,10% 11,62% 14,78 1,27 2 0,62% 92,46% 100,00% 36
N.D. N.D. 593 69,36% 1.902 5,25% 1.309 -10,15% 1,53% 6,00% 38,64 0,98 55 7,26% 76,88% 98,89% 37
5,19% 1,25% 1.209 -4,96% 3.412 -9,48% 1.406 -14,39% 1,15% 5,89% 12,79 1,36 17 3,23% 76,53% 100,00% 38
0,73% 2,06% 484 -3,68% 879 -0,45% 389 4,73% 6,49% 13,21% 15,74 1,09 12 28,34% 72,72% 100,00% 39
7,38% 5,77% 351 12,71% 449 13,38% 98 15,87% 11,37% 29,62% 9,59 0,78 0 0,16% 94,08% 62,22% 40
2,54% 2,68% 548 6,23% 1.057 4,03% 506 1,50% 2,87% 9,04% 19,67 0,64 -2 5,67% 66,53% 100,00% 41
1,48% 0,98% 1.528 1,55% 1.583 2,21% 55 25,02% 1,67% 2,29% 29,27 0,07 0 0,00% 90,05% 11,11% 42
0,00% 0,00% 1.302 -3,09% 1.393 -4,03% 91 -15,66% -7,97% -9,00% N.A. 0,74 21 6,12% 81,81% 100,00% 43
0,55% 0,00% 843 -1,81% 3.797 1,22% 2.395 3,10% 0,40% 2,38% 101,96 0,64 0 6,31% 60,47% 41,11% 44
2,49% 2,22% 774 -4,75% 1.210 -4,61% 361 -4,63% 2,07% 4,86% 22,28 1,73 -5 2,01% 92,14% 98,33% 45
4,46% 5,00% 354 1,44% 720 5,61% 366 9,97% 1,78% 11,90% 20,67 0,86 27 10,98% 79,30% 88,33% 46
4,50% 4,76% - - - - - - - - 17,60 0,33 0 0,00% - 1,67%
1,45% 2,04% 127 -4,73% 352 -3,69% 202 -4,53% 2,09% 12,84% 51,59 0,61 17 8,62% 78,85% 54,44% 47
6,23% 6,80% 395 16,33% 482 14,72% 87 7,94% 13,99% 21,23% 8,84 1,10 0 0,92% 95,27% 47,78% 48
2,94% 1,71% 664 -4,71% 1.362 -7,17% 485 -11,53% 1,50% 4,72% 21,14 1,53 0 5,86% 88,02% 77,22% 49
1,81% 2,80% 203 7,50% 237 8,43% 33 16,42% 7,53% 13,07% 22,79 1,38 10 13,15% 84,98% 97,78% 50
5,87% N.D. 142 4,46% 391 4,28% 247 4,15% 2,75% 29,96% 14,41 0,43 -12 0,57% 87,47% 55,00% 51
3,88% 5,37% 473 -5,59% 910 7,21% 343 27,16% 2,08% 7,86% 16,20 0,88 15 8,07% 82,33% 94,44% 52
3,50% 4,06% 364 4,49% 992 4,75% 628 4,90% 1,81% 6,93% 20,86 2,44 6 8,19% 66,85% 100,00% 53
2,63% 1,62% 216 -3,27% 281 -2,40% 64 0,66% 5,25% 11,03% 21,90 0,88 0 0,00% 98,90% 26,11% 54
1,26% 0,49% - - - - - - - - 29,20 0,00 0 0,00% - 0,00%
N.D. N.D. - - - - - - - - 5,62 0,00 0 0,00% - 0,00%
4,43% 3,52% 343 6,92% 945 3,53% 459 1,06% 5,97% 20,38% 6,88 0,58 0 0,00% 90,15% 2,78% 55
6,11% 7,59% 317 5,95% 873 0,98% 546 -2,77% 2,99% 13,00% 11,73 1,82 6 1,84% 82,98% 65,56% 56
0,00% 2,26% 604 -4,78% 994 -17,48% 514 -26,35% -12,50% -24,95% N.A. 0,81 -2 11,98% 86,59% 79,44% 57
4,07% 5,28% 256 4,24% 517 3,37% 197 2,87% 2,47% 11,37% 14,06 0,56 0 11,96% 84,39% 26,67% 58
0,00% 0,00% 237 9,26% 489 -3,90% 248 -14,06% 7,19% 16,79% 11,07 0,84 0 0,52% 94,63% 67,22% 59
3,42% 3,43% 187 2,23% 620 -0,11% 421 -1,76% 0,84% 5,24% 40,97 2,73 4 6,70% 55,51% 99,44% 60
3,75% 2,06% 230 16,25% 670 4,93% 412 -0,23% 2,31% 12,28% 14,16 0,53 0 0,00% 89,09% 32,22% 61
2,39% 0,00% 154 12,28% 351 -4,71% 151 -20,93% 9,53% 26,91% 9,50 0,88 0 0,51% 92,78% 87,78% 62
2,94% 3,50% 186 -0,01% 443 6,40% 255 11,70% 1,14% 7,95% 25,72 0,65 0 0,16% 95,77% 30,56% 63
N.D. N.D. 133 N.D. 197 N.D. 64 N.D. N.D. 13,97% N.A. 1,38 16 4,38% 92,73% 77,22% 64
4,01% 1,72% 188 -2,14% 291 -2,63% 70 -3,54% 5,08% 10,40% 19,11 0,43 0 0,00% 95,88% 24,44% 65
0,00% 0,00% 146 32,86% 281 -10,86% 135 -34,27% 14,30% 30,85% 7,41 0,77 1 0,25% 99,20% 33,89% 66
1,39% 0,64% 380 -3,90% 421 -4,54% 41 -6,51% 4,49% 5,88% 14,95 1,03 0 0,00% 75,26% 57,78% 67
2,22% 2,91% 69 9,43% 160 3,66% 91 -0,33% 3,51% 17,23% 26,65 0,10 -1 0,45% 77,06% 37,22% 68
5,08% 7,23% 220 3,47% 315 -0,53% 95 -8,69% 1,17% 8,04% 16,92 0,39 -5 0,01% 95,49% 33,33% 69
(8) Tenencia de AFP y FFMM expresado como porcentaje de la capitalización bursátil de la empresa. (9) Considera la sumatoria para aquellos valores expresados en dinero y la ponderación por el peso en el índice respectivo para los ratios. (10) Ponderación de totales respecto de
capitalización bursátil. N.D. = Información no disponible. N.A. = No aplica.
IX
Cap. bursátil Ventas Ebitda Resultado Dividendos 2017

Rk Rk
Nombre empresa Nemo Sector Monto
2018 2017 Monto (2) Var % Monto Var % Monto Var % Monto Var % Var %
(3)
70 66 CLÍNICA LAS CONDES LAS CONDES Salud 285 -1,23% 195 -1,89% 6 -73,57% -10,5 N.A. 53,0 -90,00%
71 85 ENJOY ENJOY Entretenimientos 283 169,17% 284 3,70% 62 1,56% -0,8 N.A. 0,0 -100,00%
72 86 NITRATOS DE CHILE NITRATOS Materias Primas 261 160,21% 0 N.D. 6 N.A. 9,4 480,08% 0,0 746,65%
73 75 PAZ CORP PAZ Constr./Inmob. 261 42,86% 167 49,29% 38 34,45% 21,8 7,75% 29,0 -32,56%
74 74 CAMANCHACA CAMANCHACA Acuicultura/Pesca 247 29,35% 289 -11,66% 29 31,42% 9,7 6,27% 0,0 N.D.
75 72 CEMENTOS BÍO-BÍO CEMENTOS Industrial 243 10,83% 267 -8,07% 44 -12,38% 23,9 33,30% 32,0 18,52%
76 69 BLUMAR BLUMAR Acuicultura/Pesca 239 -12,52% 202 -21,37% 41 23,83% 13,5 -54,27% 17,4 4.938,60%
77 71 HITES HITES Comercio 235 3,83% 312 3,10% 32 -9,53% 13,4 -15,52% 21,3 26,81%
78 73 PUERTO VENTANAS VENTANAS Industrial 201 -2,75% 84 -5,14% 25 N.D. 12,3 -5,31% 9,0 -5,27%
79 84 CÍA. INDUSTRIAL EL VOLCÁN VOLCAN Industrial 180 45,45% 100 -1,55% 22 13,98% 14,4 8,56% 88,0 25,71%
80 79 CINTAC CINTAC Industrial 176 33,27% 164 5,87% 19 -6,88% 9,6 5,34% 10,1 307,06%
81 82 GRUPO EMPRESAS NAVIERAS NAVIERA Holding 173 36,64% 371 21,53% 82 12,25% 18,5 27,65% 1,0 46,46%
82 76 ECHEVERRÍA IZQUIERDO EISA Constr./Inmob. 163 -9,92% 315 9,88% 4 -83,65% 1,0 -91,77% 6,0 82,10%
83 89 AGENCIAS UNIVERSALES AGUNSA Industrial 161 77,25% 281 34,70% 38 27,83% 11,4 40,92% 4,7 N.D.
84 80 INVERMAR INVERMAR Acuicultura/Pesca 160 22,22% 135 38,76% 34 508,60% 22,2 207,30% 0,0 N.D.
85 81 ZONA FRANCA DE IQUIQUE ZOFRI Comercio 153 19,32% 37 8,06% 8 -45,54% 12,0 16,02% 37,5 5,60%
86 88 EMPRESAS LA POLAR NUEVAPOLAR Comercio 149 62,69% 397 1,03% 15 N.D. 6,6 320,39% 0,0 N.D.
87 83 MOLLER Y PÉREZ COTAPOS MOLLER Constr./Inmob. 140 11,58% 85 -36,11% 6 49,66% 7,1 -32,47% 50,7 307,16%
88 95 INGEVEC INGEVEC Constr./Inmob. 84 93,07% 156 -12,88% 10 36,00% 5,9 64,29% 1,6 7,56%
89 90 FÓSFOROS FOSFOROS Industrial 77 -2,70% 24 0,77% 4 0,07% 5,9 -29,24% 28,0 -69,16%
90 - EMPRESAS IANSA IANSA Industrial 72 -3,74% 290 -8,07% 15 4,33% -4,5 N.A. 0,0 -98,96%
91 93 CÍA. MARÍTIMA CHILENA INTEROCEAN Industrial 67 44,76% 46 -23,68% 23 17,10% 5,6 64,23% 3,6 N.D.
92 92 SOQUIMICH COMERCIAL SOQUICOM Materias Primas 67 -5,77% 82 -18,99% 0,4 -92,01% 0,1 -96,99% 14,7 23,21%
93 - EMPRESA PESQUERA EPERVA EPERVA Acuicultura/Pesca 65 162,83% 201 -47,15% 7 N.A. 19,8 N.A. 0,0 N.D.
94 - PESQUERA COLOSO COLOSO Acuicultura/Pesca 56 186,58% 0 -35,09% N.D. N.D. -15,4 N.A. 0,0 N.D.
95 97 ENERGÍA LATINA ENLASA Servicios básicos 34 -12,40% 17 -33,55% 9 -4,09% 4,4 15,89% 61,7 32,92%
96 - COMPAÑÍAS CIC CIC Industrial 30 13,64% 59 6,66% 6 20,75% 3,1 25,65% 2,2 319,23%
97 99 ENVASES DEL PACÍFICO EDELPA Industrial 27 32,23% 51 4,72% 5 26,45% 3,0 N.A. 0,0 -100,00%
98 98 VIÑEDOS EMILIANA EMILIANA Consumo 24 -7,50% 22 1,32% 3 -18,00% 1,3 16,09% 0,5 0,00%
99 100 BLANCO Y NEGRO COLO COLO Entretenimientos 18 -4,79% 16 -2,33% 2 -68,15% -3,0 N.A. 0,0 N.D.
100 - CRUZADOS CRUZADOS Entretenimientos 10 12,84% 11 -2,74% 2 -22,07% -0,8 N.A. 0,0 N.D.
(9) IPSA 129.503 14,15% 100.235 9,37% 15.064 7,55% 6.251 -0,30% 4.558 6,87%
(9) IGPA 158.982 15,15% 116.340 8,52% 18.175 6,97% 7.499 1,54% 7.803 0,25%
(9) (10) 100 165.470 15,87% 120.615 8,53% 18.696 7,59% 7.861 3,22% 8.674 0,70%
Datos en miles de millones de pesos y porcentaje, al 31-12-2017 excepto las fechas que se indican. Variaciones porcentuales a 12 meses.
(1) La capitalización bursátil de estas series incluye a las demás series de la empresa.
(2) Datos al 31-03-2018.
(3) Datos expresados en pesos por acción.
(4) Se refiere sólo al patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora.
(5) Calculado por El Mercurio Inversiones, con datos informados por la Bolsa de Santiago.
(6) Promedio utilizando el 90% de los valores. Se eliminaron los valores bajo el 5% y sobre el 95% de los casos.
X
0,15% 1,38% 150 -6,05% 403 7,00% 250 15,62% -2,90% -6,97% N.A. 0,53 1 0,49% 58,55% 57,78% 70
0,00% 3,53% 65 -15,15% 522 -9,13% 448 -3,42% -0,14% -1,04% N.A. 0,35 9 3,83% 94,90% 69,44% 71
3,73% 0,98% 98 0,12% 379 -8,13% 279 -10,76% 1,62% 9,59% 27,72 0,84 0 10,54% 93,15% 38,33% 72
6,04% 12,32% 152 7,08% 415 5,50% 255 4,06% 3,46% 15,40% 11,95 1,38 13 6,60% 87,03% 63,89% 73
0,00% 0,00% 175 -2,69% 395 2,67% 186 11,19% 2,52% 5,55% 25,46 1,10 1 0,67% 96,44% 45,00% 74
4,88% 5,17% 219 5,75% 440 -8,09% 219 -18,74% 3,22% 10,87% 13,56 0,11 0 0,68% 91,98% 13,33% 75
11,07% 0,36% 213 -10,42% 375 -5,63% 151 -3,29% -2,78% 6,34% 17,70 0,14 0 0,02% 90,70% 20,00% 76
4,27% 6,62% 150 4,43% 335 13,03% 185 21,08% 1,80% 8,94% 17,56 1,49 7 4,53% 92,57% 78,89% 77
5,42% 5,85% 73 -1,34% 209 4,07% 104 9,43% 0,77% 16,95% 16,31 0,13 0 0,02% 93,53% 3,33% 78
5,33% 4,00% 153 2,66% 192 8,31% 39 37,73% 4,38% 10,49% 12,52 0,04 0 1,48% 93,85% 5,56% 79
6,72% 2,75% 120 -4,43% 197 -3,33% 77 -1,56% 2,55% 8,05% 18,27 0,48 -5 13,48% 92,98% 23,33% 80
5,99% 4,76% 213 1,84% 746 -4,25% 463 -1,20% 1,48% 9,50% 9,70 0,33 0 6,12% 94,60% 4,44% 81
2,81% 1,67% 108 -1,90% 302 20,93% 187 43,72% -1,06% 0,92% 81,70 0,26 0 0,00% 97,48% 23,89% 82
4,12% 0,00% 115 -1,51% 311 -1,62% 185 -2,87% 2,33% 9,89% 14,13 0,11 -7 0,00% 99,08% 7,22% 83
0,00% 0,00% 120 12,27% 166 -4,34% 46 -30,82% 12,78% 18,52% 7,00 0,36 0 0,06% 99,62% 21,67% 84
6,89% 6,87% 44 7,72% 109 -5,46% 66 -12,57% 3,23% 27,50% 12,73 0,14 0 0,00% 90,52% 8,89% 85
0,00% 0,00% 115 2,56% 336 1,65% 221 1,19% 2,00% 5,73% 13,95 1,73 9 7,33% 75,92% 100,00% 86
13,07% 4,83% 69 -3,32% 241 9,86% 172 16,24% -1,55% 10,21% 19,72 0,50 -1 1,74% 97,94% 21,67% 87
4,80% 7,84% 32 12,70% 83 11,49% 51 10,73% 5,93% 18,10% 14,36 0,48 3 3,77% 96,82% 20,56% 88
2,22% 8,82% 69 5,13% 82 3,35% 14 -5,12% 5,29% 8,90% 13,04 0,22 -2 3,91% 92,08% 5,56% 89
0,01% 1,19% 228 -7,17% 398 -0,87% 171 9,00% -1,12% -1,98% N.A. 0,51 0 0,00% 97,75% 2,22% 90
7,30% 0,00% 102 -4,66% 246 -1,62% 130 -0,08% 0,92% 7,13% 21,11 0,41 0 0,00% 99,49% 3,33% 91
8,41% 9,77% 77 -10,33% 107 -4,61% 30 14,93% -3,48% 0,16% 547,72 1,00 0 0,19% 93,31% 18,89% 92
0,00% 0,00% 149 8,09% 493 -25,95% 241 -39,49% 2,98% 15,38% 3,30 -0,41 0 0,00% 88,90% 4,44% 93
0,00% 0,00% 65 -25,81% 73 -16,32% 8 2.039,22% -17,58% -23,62% N.A. 0,05 -1 0,00% 97,68% 7,22% 94
7,34% 5,53% 48 -5,44% 87 -3,04% 40 0,00% 1,87% 10,13% 7,80 -0,01 0 0,00% 88,44% 7,78% 95
12,11% 4,00% 30 3,64% 50 10,78% 20 23,38% 1,14% 10,30% 9,55 0,37 0 0,00% 98,09% 2,22% 96
0,00% 0,80% 35 5,96% 62 -9,14% 27 -23,57% 4,43% 8,56% 5,57 0,18 0 0,00% 91,34% 7,22% 97
1,43% 1,43% 30 2,12% 47 2,56% 17 3,37% 2,17% 4,35% 17,92 0,03 0 0,00% 73,96% 2,78% 98
0,00% 0,00% 14 -17,82% 41 -3,93% 25 5,50% -7,05% -21,69% N.A. 0,01 0 0,00% 94,34% 6,11% 99
0,00% 0,00% 12 -6,31% 14 -4,15% 2 9,89% -5,49% -6,76% N.A. 0,02 0 0,00% 91,64% 2,78% 100
3,15% 3,29% 70.057 -0,12% 321.774 0,45% 231.050 0,37% 1,49% 10,51% 21,09 1,01 1.378 10,86% 80,41% 99,70%
3,23% 3,41% 86.477 0,58% 389.400 0,71% 246.301 0,22% 1,56% 10,97% 22,09 0,97 1.485 9,45% 81,62% 93,92%
3,25% 3,30% 89.695 0,67% 409.012 0,73% 262.279 0,27% 1,68% 11,45% 22,64 0,92 1.382 8,20% 83,20% 89,49%
(7) Incluye las inversiones netas a 12 meses de AFP y FFMM.

(8) Tenencia de AFP y FFMM expresado como porcentaje de la capitalización bursátil de la empresa.
(9) Considera la sumatoria para aquellos valores expresados en dinero y la ponderación por el peso en el índice respectivo para los ratios.
(10) Ponderación de totales respecto de capitalización bursátil.
N.D. = Información no disponible.
N.A. = No aplica.
XI
VENTAS SE RECUPERAN
Los 100 mayores emisores vieron alzas en sus ventas luego de dos años de caídas
L
os equipos de ventas volvie- de 33,51% en su primera línea. top 5 se mantuvo igual que el año
ron celebrar en 2017: los 100 Destacan las alzas individuales de anterior, aunque Latam Airlines fue
mayores emisores vieron in- BBVA e Itaú Corpbanca, aunque la única del grupo que cayó.
crementar sus ingresos en 8,53%. Banco Santander tuvo las mayores Banco BBVA y Paz Corp lograron
Con ello, las empresas dejan atrás ventas dentro del sector. las mayor alzas, con saltos de 65%
los retrocesos vistos en sus ventas Los Servicios básicos o Utilities y 49% respectivamente.
en 2016 y 2015, cuando cayeron siguieron su camino alcista –el año En el otro lado de la balanza,
-1,75% y -3,07%, respectivamente. pasado encabezaron el crecimiento destaca Invercap: de una de las
Si bien fue un buen año en las en ventas– y subieron 11,78%. Sólo mayores alzas en las ventas en 2016,
ventas de casi todos los sectores, el industrial cayó: -0,94%. (con +173,03%), pasó a encabezar
el gran impulsor de esta alza fue Copec (y su controlador Antarchile) las bajas en 2017, tras una variación
la Banca, con un crecimiento lideraron nuevamente en ventas. El de -50,34%.
Las con más ventas Las con menos ventas

Listado de las 25 empresas con mayores ventas en 2017. Listado de las 25 empresas con menores ventas en 2017.
Datos en millones de pesos al 31/12/2017. Datos en millones de pesos al 31/12/2017.
Rk Empresa Sector Ventas 2017 Rk Empresa Sector Ventas 2017

1 COPEC Materias Primas 12.512.200 1 PAMPA CALICHERA Holding 0
2 ANTARCHILE Holding 12.512.200 2 FOR. CONSTR. Y COM. DEL PACÍFICO SUR Holding 0
3 CENCOSUD Comercio 10.456.987 3 SOC. DE INVERSIONES ORO BLANCO Holding 0
4 FALABELLA Comercio 8.242.645 4 BANVIDA Salud 0
5 LATAM AIRLINES GROUP Industrial 5.910.149 5 NORTE GRANDE Holding 0
6 ENEL AMÉRICAS Servicios básicos 5.896.430 6 NITRATOS DE CHILE Materias Primas 0
7 BANCO SANTANDER CHILE Banca 3.385.137 7 PESQUERA COLOSO Acuicultura/Pesca 202
8 CMPC Materias Primas 3.161.705 8 INVERCAP Holding 2.367
9 SM-BANCO DE CHILE Holding 3.111.464 9 CRUZADOS Entretenimientos 11.137
10 BANCO DE CHILE Banca 3.110.881 10 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos 16.326
11 ENEL CHILE Servicios básicos 2.490.470 11 ENERGÍA LATINA Servicios básicos 16.989
12 BANCO BCI Banca 2.438.748 12 VIÑEDOS EMILIANA Consumo 22.236
13 ITAÚ COPBANCA Banca 2.384.815 13 FÓSFOROS Industrial 24.017
14 QUIÑENCO Holding 2.381.154 14 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Comercio 36.783
15 SMU Comercio 2.257.558 15 CÍA. MARÍTIMA CHILENA Industrial 46.342
16 ENTEL TI/Telecom. 1.943.071 16 ENVASES DEL PACÍFICO Industrial 50.595
17 ALMENDRAL Holding 1.943.071 17 COMPAÑÍAS CIC Industrial 59.014
18 EMBOTELLADORA ANDINA Consumo 1.848.879 18 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES Industrial 67.547
19 INV. LA CONSTRUCCIÓN Holding 1.738.648 19 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas 81.719
20 CCU Consumo 1.698.361 20 PUERTO VENTANAS Industrial 84.081
21 RIPLEY CORP Comercio 1.674.748 21 MOLLER Y PÉREZ COTAPOS Constr./Inmob. 85.353
22 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos 1.599.032 22 CÍA. INDUSTRIAL EL VOLCÁN Industrial 100.057
23 BANMÉDICA Salud 1.531.181 23 INVERMAR Acuicultura/Pesca 134.690
24 AES GENER Servicios básicos 1.497.969 24 CLÍNICA INDISA Salud 138.351
25 SIGDO KOPPERS Industrial 1.355.289 25 SOCIEDAD PUNTA DEL COBRE Industrial 141.776
Fuente: El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago. Fuente: El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago.
XII
Las líneas Los dueños del crecimiento

de la primera línea Sumatoria de las ventas o ingresos por sector, expresados en millones
de pesos y variaciones porcentuales anuales al 31/12/2017.
Evolución de las ventas o ingresos por grupo de empresas: las IPSA,
las IGPA y las 100 totales en millones de pesos, al 31/12 de cada año.
TOTAL: $120.615.473 VARIACIÓN: 8,53%
30.000.000 35
IPSA IGPA 100
30
150.000.000 25.000.000
25
120.000.000 20.000.000
20
15.000.000 15
9.0000.000
10
10.000.000
6.0000.000
5
5.000.000
3.0000.000 0
-5
0 0
Banca Constr./Inmob. Industrial Servicios básicos
Comercio Consumo Materias Primas Otros
2013 2014 2015 2016 2017
Fuente El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago Fuente El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago
Las que más crecieron en ventas Las que más decrecieron

8,3 x 8,2 cmen ventas
de alto
8,3 x 8 cm de alto
Listado de las 25 empresas que más incrementaron sus ventas en 2017. Listado de las 25 empresas que más disminuyeron sus ventas en 2017.
Datos en variaciones porcentuales anuales al 31/12/2017. Datos en variaciones porcentuales anuales al 31/12/2017.
Rk Empresa Sector Var % ventas 2017 Rk Empresa Sector Var % ventas 2017
1 BANCO BBVA Banca 65,05% 1 INVERCAP Holding -50,34%
2 PAZ CORP Constr./Inmob. 49,29% 2 EMPRESA PESQUERA EPERVA Acuicultura/Pesca -47,15%
3 ITAÚ COPBANCA Banca 41,51% 3 MOLLER Y PÉREZ COTAPOS Constr./Inmob. -36,11%
4 INVERMAR Acuicultura/Pesca 38,76% 4 PESQUERA COLOSO Acuicultura/Pesca -35,09%
5 AGENCIAS UNIVERSALES Industrial 34,70% 5 ENERGÍA LATINA Servicios básicos -33,55%
6 SM-BANCO DE CHILE Holding 32,25% 6 CÍA. MARÍTIMA CHILENA Industrial -23,68%
7 BANCO DE CHILE Banca 32,23% 7 BLUMAR Acuicultura/Pesca -21,37%
8 BANCO SANTANDER CHILE Banca 31,81% 8 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES Industrial -20,64%
9 BANCO BCI Banca 31,27% 9 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas -18,99%
10 ENEL AMÉRICAS Servicios básicos 23,66% 10 HORTIFRUT Frutícola -16,47%
11 GRUPO EMPRESAS NAVIERAS Holding 21,53% 11 INGEVEC Constr./Inmob. -12,88%
12 ENEL CHILE Servicios básicos 17,87% 12 CAMANCHACA Acuicultura/Pesca -11,66%
13 EMPRESAS LIPIGAS Servicios básicos 15,30% 13 SMU Comercio -8,43%
14 GRUPO SECURITY Banca 14,72% 14 EMPRESAS IANSA Industrial -8,07%
15 SOCOVESA Constr./Inmob. 14,53% 15 CEMENTOS BÍO-BÍO Industrial -8,07%
16 MULTIEXPORTS FOODS Acuicultura/Pesca 14,38% 16 SIGDO KOPPERS Industrial -7,62%
17 PARQUE ARAUCO Comercio 13,79% 17 ENAEX Industrial -6,39%
18 GASCO Servicios básicos 13,77% 18 EMPRESAS AQUACHILE Acuicultura/Pesca -6,08%
19 WATTS Consumo 12,92% 19 PUERTO VENTANAS Industrial -5,14%
20 MOLIBDENOS Y METALES Industrial 12,45% 20 SALFACORP Constr./Inmob. -4,15%
21 COPEC Materias Primas 11,92% 21 CMPC Materias Primas -2,94%
22 ANTARCHILE Holding 11,92% 22 CRUZADOS Entretenimientos -2,74%
23 QUIÑENCO Holding 10,30% 23 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos -2,50%
24 ECHEVERRÍA IZQUIERDO Constr./Inmob. 9,88% 24 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos -2,33%
25 SOC. PUNTA DEL COBRE Industrial 9,71% 25 VIÑA CONCHA Y TORO Consumo -2,23%
XIII
LA PAUSA DE LAS UTILIDADES

Los 100 mayores emisores incrementaron sus utilidades en solo 3,2% en 2017
L
a última línea tiene un nuevo Si bien todos los sectores aumen- que destaca es Itaú Corpbanca cuya
ganador: Banco de Chile. La taron sus utilidades, las materias alza alcanzó 2.700%.
firma desplazó a Falabella al primas y la Banca fueron los que En el lado opuesto, los que más
cerrar 2017 con $576.012 millo- más crecieron, con alzas de 36,91% dinero perdieron, fueron Masisa
nes, con lo que se coronó como la y 15,03%, respectivamente. y Vapores, en un año en que solo
de mayores utilidades, seguida muy Las tablas que muestran a las fir- ocho de las 100 mayores compañías
de cerca por Banco Santander. Fala- mas con mayores y menores alzas tuvieron números rojos. Ambos,
bella, en tanto, bajó al tercer lugar. porcentuales sólo cuentan aquellas por eventos no recurrentes.
Las firmas lograron un nuevo año con resultados positivos en ambos Soquimich Comercal y Echeve-
de alzas de ganancias (3,2%), aun- años (por el problema matemático rría Izquierdo fueron los que más
que más débil que el 17% de 2016. de incluir los negativos). Aquí el bajaron: -97% y -92%.
Las que más ganaron Las que menos ganaron

Listado de las 25 empresas con mayores resultados en 2017. Listado de las 25 empresas con menores resultados en 2017.
Rk Empresa Sector Resultado 2017 Rk Empresa Sector Resultado 2017

1 BANCO DE CHILE Banca 576.012 1 MASISA Industrial -150.583
2 BANCO SANTANDER CHILE Banca 564.815 2 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES Industrial -115.657
3 FALABELLA Comercio 509.593 3 PESQUERA COLOSO Acuicultura/Pesca -15.441
4 CENCOSUD Comercio 439.989 4 CLÍNICA LAS CONDES Salud -10.483
5 ENEL AMÉRICAS Servicios básicos 435.884 5 EMPRESAS IANSA Industrial -4.506
6 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos 418.454 6 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos -3.044
7 COPEC Materias Primas 393.023 7 CRUZADOS Entretenimientos -810
8 BANCO BCI Banca 371.403 8 ENJOY Entretenimientos -776
9 ENEL CHILE Servicios básicos 349.383 9 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas 122
10 SOC. QUÍMICA MINERA DE CHILE Materias Primas 262.927 10 ECHEVERRÍA IZQUIERDO Constr./Inmob. 990
11 ANTARCHILE Holding 245.316 11 VIÑEDOS EMILIANA Consumo 1.314
12 COLBÚN Servicios básicos 166.588 12 ENVASES DEL PACÍFICO Industrial 3.022
13 AGUAS ANDINAS Servicios básicos 139.620 13 COMPAÑÍAS CIC Industrial 3.093
14 CCU Consumo 129.607 14 ENERGÍA LATINA Servicios básicos 4.378
15 INVERSIONES LA CONSTRUCCIÓN Holding 129.378 15 CÍA. MARÍTIMA CHILENA Industrial 5.640
16 EMBOTELLADORA ANDINA Consumo 117.836 16 INGEVEC Constr./Inmob. 5.864
17 MINERA VALPARAÍSO Materias Primas 116.731 17 FÓSFOROS Industrial 5.943
18 AES GENER Servicios básicos 113.433 18 EMPRESAS LA POLAR Comercio 6.604
19 QUIÑENCO Holding 108.740 19 MOLLER Y PÉREZ COTAPOS Constr./Inmob. 7.084
20 BANCO BBVA Banca 106.006 20 NITRATOS DE CHILE Materias Primas 9.429
21 AFP HABITAT Pensiones 104.076 21 CINTAC Industrial 9.627
22 LATAM AIRLINES GROUP Industrial 95.473 22 CAMANCHACA Acuicultura/Pesca 9.700
23 PARQUE ARAUCO Comercio 88.990 23 BESALCO Constr./Inmob. 9.809
24 RIPLEY CORP Comercio 85.843 24 AGENCIAS UNIVERSALES Industrial 11.375
25 BANVIDA Salud 83.754 25 CLÍNICA INDISA Salud 11.888
XIV
2016
La última línea 19,98%
16,39%
Comercio
1,55%
Evolución de las utilidades por grupo de empresas: las IPSA, las IGPA y Banca
Constr./Inmob.
las 100, en millones de pesos, al 31/12 de cada año. Al frente,
distribución de las utilidades por sector en 2016 y 2017. 17,08% 4,56%
Otros Consumo
5,85%
IPSA IGPA 100 25,71% Industrial
Servicios básicos
8,88%
8.000.000
Materias primas
7.000.000
6.000.000
2017
22,27% 15,64%
5.000.000 Banca Comercio
4.000.000 1,40%
17,96% Constr./Inmob.
3.000.000
Otros 4,74%
2.000.000 Consumo
1.000.000
23,37% 2,83%
0 Servicios básicos 11,78% Industrial
2013 2014 2015 2016 2017 Materias primas
Fuente El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago Fuente El Mercurio Inversiones, con información de la Bolsa de Santiago
Las que más incrementaron sus utilidades Las que más disminuyeron sus utilidades
8,3 x 8 cm de alto
Listado de las 25 empresas que más incrementaron sus resultados en 2017.
Datos en variaciones porcentuales anuales, al 31/12/2017.
Listado de las 25 empresas que más disminuyeron sus resultados en 2017. Datos
en variaciones porcentuales anuales, al 31/12/2016.
Rk Empresa Sector Var % Resultado 2017 Rk Empresa Sector Var % Resultado 2017
1 ITAÚ COPBANCA Banca 2.690,04% 1 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas -96,99%
2 EMPRESAS AQUACHILE Acuicultura/Pesca 547,87% 2 ECHEVERRÍA IZQUIERDO Constr./Inmob. -91,77%
3 NITRATOS DE CHILE Materias Primas 480,08% 3 ENGIE ENERGÍA CHILE Servicios básicos -63,66%
4 EMPRESAS LA POLAR Comercio 320,39% 4 INVERSIONES LA CONSTRUCCIÓN Holding -56,10%
5 FOR.CONSTR. Y COM. DEL PACÍFICO SUR Holding 223,68% 5 BLUMAR Acuicultura/Pesca -54,27%
6 INVERMAR Acuicultura/Pesca 207,30% 6 MOLIBDENOS Y METALES Industrial -48,35%
7 SONDA TI/Telecom. 145,85% 7 QUIÑENCO Holding -38,53%
8 NORTE GRANDE Holding 138,66% 8 VIÑA SAN PEDRO-TARAPACÁ Consumo -36,78%
9 SMU Comercio 126,36% 9 AES GENER Servicios básicos -35,08%
10 CÍA. ELECTRO METALÚRGICA Industrial 125,67% 10 MOLLER Y PÉREZ COTAPOS Constr./Inmob. -32,47%
11 LATAM AIRLINES GROUP Industrial 106,02% 11 FÓSFOROS Industrial -29,24%
12 CAP Materias Primas 98,60% 12 WATTS Consumo -27,63%
13 SOC. DE INVERSIONES ORO BLANCO Holding 80,51% 13 RIPLEY CORP Comercio -25,02%
14 AUSTRALIS SEAFOOD Acuicultura/Pesca 67,25% 14 FALABELLA Comercio -16,33%
15 PAMPA CALICHERA Holding 65,07% 15 HITES Comercio -15,52%
16 INGEVEC Constr./Inmob. 64,29% 16 BESALCO Constr./Inmob. -13,78%
17 CÍA. MARÍTIMA CHILENA Industrial 64,23% 17 ENAEX Industrial -13,72%
18 MULTIEXPORTS FOODS Acuicultura/Pesca 55,52% 18 EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE Servicios básicos -13,26%
19 SOC. QUÍMICA MINERA DE CHILE Materias Primas 41,13% 19 CRISTALERÍAS DE CHILE Industrial -13,24%
20 AGENCIAS UNIVERSALES Industrial 40,92% 20 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos -11,45%
21 MINERA VALPARAÍSO Materias Primas 39,20% 21 SIGDO KOPPERS Industrial -9,93%
22 PACÍFICO V REGIÓN Holding 34,10% 22 CLÍNICA INDISA Salud -8,09%
23 CEMENTOS BÍO-BÍO Industrial 33,30% 23 INV. AGUAS METROPOLITANAS Holding -7,50%
24 SOCIEDAD PUNTA DEL COBRE Industrial 33,14% 24 AGUAS ANDINAS Servicios básicos -7,28%
25 BANCO BBVA Banca 31,78% 25 HORTIFRUT Frutícola -6,38%
XV
EL EBITDA SUPERA SU REGISTRO

El indicador más usado para ver el desempeño operacional
de las empresas subió 7,6% en 2017.
E
l Ebitda refleja las utilida- en 2017, lo que representa un alza Falabella y Cencosud. Solo una
des que hubiese tenido una de 7,59% en relación a 2016, año compañía registró pérdidas en este
empresa antes de la deduci- que ya había subido 6,8%. ámbito, y por un volumen bajo:
bilidad de los gastos que no tie- Al igual que ese año, Enel Amé- Invercap, con $92 millones.
nen que ver con el negocio en sí. ricas fue la empresa que tuvo La mayor alza en Ebitda fue de
Esto es, las ganancias antes de in- mayor Ebitda. La eléctrica, que Invermar: 508,60%.
terés, impuestos, depreciaciones y heredó los activos de Endesa y Entre las compañías que más
amortizaciones. Enersis en América Latina, generó decrecieron por Ebitda están
Los 100 mayores emisores su- $1.811.668 millones en 2017. De SQM Comercial, Echeverría Iz-
maron $18,7 billones en Ebitda cerca le siguen Copec, Antarchile, quierdo y Clínica Las Condes.
Las que más crecieron por Ebitda Las que más decrecieron por Ebitda
Listado de las 25 empresas que más crecieron por Ebitda en 2017. Listado de las 25 empresas que más decrecieron por Ebitda en 2017.
Datos en porcentaje al 31/12/2017. Datos en porcentaje al 31/12/2017.
Rk Empresa Sector Var % EBITDA 2017 Rk Empresa Sector Var % EBITDA 2017
1 INVERMAR Acuicultura/Pesca 508,60% 1 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas -92,01%
2 NORTE GRANDE Holding 160,54% 2 ECHEVERRÍA IZQUIERDO Constr./Inmob. -83,65%
3 EMPRESAS AQUACHILE Acuicultura/Pesca 131,80% 3 CLÍNICA LAS CONDES Salud -73,57%
4 SOC. DE INVERSIONES ORO BLANCO Holding 81,63% 4 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES Industrial -68,98%
5 MULTIEXPORTS FOODS Acuicultura/Pesca 73,60% 5 SMU Comercio -68,96%
6 PAMPA CALICHERA Holding 67,27% 6 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos -68,15%
7 CÍA. ELECTRO METALÚRGICA Industrial 57,73% 7 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Comercio -45,54%
8 MOLLER Y PÉREZ COTAPOS Constr./Inmob. 49,66% 8 VIÑA SAN PEDRO-TARAPACÁ Consumo -27,66%
9 INGEVEC Constr./Inmob. 36,00% 9 CRUZADOS Entretenimientos -22,07%
10 PAZ CORP Constr./Inmob. 34,45% 10 MASISA Industrial -21,14%
11 CAMANCHACA Acuicultura/Pesca 31,42% 11 HORTIFRUT Frutícola -20,19%
12 AGENCIAS UNIVERSALES Industrial 27,83% 12 VIÑEDOS EMILIANA Consumo -18,00%
13 ENVASES DEL PACÍFICO Industrial 26,45% 13 SIGDO KOPPERS Industrial -16,64%
14 BLUMAR Acuicultura/Pesca 23,83% 14 ENAEX Industrial -16,45%
15 INVERSIONES LA CONSTRUCCIÓN Holding 22,71% 15 WATTS Consumo -13,29%
16 BANVIDA Salud 22,22% 16 CEMENTOS BÍO-BÍO Industrial -12,38%
17 COMPAÑÍAS CIC Industrial 20,75% 17 MOLIBDENOS Y METALES Industrial -11,94%
18 AFP HABITAT Pensiones 20,46% 18 EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE Servicios básicos -11,56%
19 CAP Materias Primas 19,48% 19 ENGIE ENERGÍA CHILE Servicios básicos -10,98%
20 SOCIEDAD MATRIZ SAAM Industrial 18,30% 20 SALFACORP Constr./Inmob. -10,85%
21 PARQUE ARAUCO Comercio 17,86% 21 HITES Comercio -9,53%
22 ENEL CHILE Servicios básicos 17,80% 22 CINTAC Industrial -6,88%
23 ANTARCHILE Holding 17,31% 23 AES GENER Servicios básicos -6,38%
24 COPEC Materias Primas 17,29% 24 ENERGÍA LATINA Servicios básicos -4,09%
25 AUSTRALIS SEAFOOD Acuicultura/Pesca 17,29% 25 FORUS Comercio -3,74%
Fuente: El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago Fuente: El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago
XVI
Recuperando 15,76%
2016
1,35%
el tranco operacional Comercio Constr./Inmob.

5,10%
Evolución de las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones Consumo
y amortizaciones (Ebitda) por grupo de empresas, en millones de pesos, 24,52% 11,48%
al 31/12 de cada año. Al frente, distribución del Ebitda por sector en Otros Industrial
2016 y 2017.
26,48% 15,31%
IPSA IGPA 100
Servicios básicos Materias primas
20.000.000
15,27%
2017 1,22%
15.000.000 Constr./Inmob.
Comercio
5,02%
10.000.000 Consumo
25,92% 10,88%
Otros Industrial
5.000.000
25,89% 15,81%
Servicios básicos Materias primas
0
2013 2014 2015 2016 2017
Fuente El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago Fuente El Mercurio Inversiones, con información de la Bolsa de Santiago
Las mayores por Ebitda Las menores por Ebitda

8,3 x 8 cm de alto
Listado de las 25 empresas con mayor Ebitda en 2017. Listado de las 25 empresas con menor Ebitda en 2017.
Rk Empresa Sector EBITDA 2017 Rk Empresa Sector EBITDA 2017

1 ENEL AMÉRICAS Servicios básicos 1.811.668 1 INVERCAP Holding -92
2 COPEC Materias Primas 1.364.745 2 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas 355
3 ANTARCHILE Holding 1.360.386 3 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES Industrial 1.537
4 FALABELLA Comercio 1.213.961 4 CRUZADOS Entretenimientos 1.591
5 CENCOSUD Comercio 1.162.746 5 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos 1.794
6 LATAM AIRLINES GROUP Industrial 1.055.009 6 VIÑEDOS EMILIANA Consumo 2.728
7 QUIÑENCO Holding 831.056 7 ECHEVERRÍA IZQUIERDO Constr./Inmob. 3.896
8 ENEL CHILE Servicios básicos 739.253 8 FÓSFOROS Industrial 4.080
9 CMPC Materias Primas 662.879 9 ENVASES DEL PACÍFICO Industrial 5.212
10 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos 581.142 10 MOLLER Y PÉREZ COTAPOS Constr./Inmob. 5.544
11 SOC. QUÍMICA MINERA DE CHILE Materias Primas 549.402 11 COMPAÑÍAS CIC Industrial 5.622
12 AES GENER Servicios básicos 487.746 12 CLÍNICA LAS CONDES Salud 5.692
13 ENTEL TI/Telecom. 437.103 13 NITRATOS DE CHILE Materias Primas 5.803
14 ALMENDRAL Holding 436.185 14 EMPRESA PESQUERA EPERVA Acuicultura/Pesca 6.848
15 COLBÚN Servicios básicos 425.407 15 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Comercio 7.788
16 CAP Materias Primas 354.071 16 ENERGÍA LATINA Servicios básicos 8.951
17 EMBOTELLADORA ANDINA Consumo 337.890 17 INGEVEC Constr./Inmob. 9.887
18 CCU Consumo 327.094 18 EMPRESAS LA POLAR Comercio 14.700
19 AGUAS ANDINAS Servicios básicos 298.605 19 EMPRESAS IANSA Industrial 14.877
20 INV. AGUAS METROPOLITANAS Holding 297.391 20 CINTAC Industrial 19.494
21 INVERSIONES LA CONTRUCCIÓN Holding 222.747 21 CÍA. INDUSTRIAL EL VOLCÁN Industrial 22.154
22 ENGIE ENERGÍA CHILE Servicios básicos 169.732 22 CLÍNICA INDISA Salud 22.634
23 RIPLEY CORP Comercio 161.351 23 CÍA. MARÍTIMA CHILENA Industrial 23.072
24 BANMÉDICA Salud 159.204 24 PUERTO VENTANAS Industrial 24.897
25 SIGDO KOPPERS Industrial 151.229 25 CAMANCHACA Acuicultura/Pesca 28.875
XVII
RENTABILIDADES EN CORO
Las tasas de retorno de las acciones mantuvieron sus niveles de 2016.
Servicios básicos y comercio destacaron en distintos indicadores.
L
as rentabilidades siguieron El retorno sobre patrimonio tas y en retorno sobre patrimonio.
mostrando fuerza en 2017. (ROE), que compara las utilida- En el análisis por sectores, los ser-
Sucedió, por ejemplo, con el des con el dinero aportado por vicios básicos fueron el sector que
retorno sobre ventas, el ratio que los accionistas, también se alineó tuvo el mejor desempeño sobre
muestra qué porcentaje de los in- con el del año anterior. El 11,45% ventas y patrimonio, con 18%.
gresos se transforma en ganancias de 2017 fue una leve baja frente El retorno sobre el capital inver-
para el accionista. Fue de 7,1% en al 11,64% conseguido en 2016. tido (ROIC) sí mostró una mejo-
el año, similar al 7,24% de 2016. Pehuenche tuvo la mayor rentabi- ra. En 2017 fue de 1,68%, frente
Entre las que operaron en régi- lidad en este ámbito, con 56,7%. al 1,39% de 2016. El comercio y
men, AFP Habitat encabezó estas Masisa, en tanto, tuvo el peor el consumo fueron las más renta-
rentabilidades. desempeño en retorno sobre ven- bles en este ratio.
Las de mayor retorno sobre ventas Las de menos retorno sobre ventas
Listado de las 25 empresas con mayor retorno sobre ventas en 2017. Datos en Listado de las 25 empresas con menor retorno sobre ventas en 2017. Datos en
porcentajes al 31/12/2017. porcentajes al 31/12/2017.
Rk Empresa Sector Retorno sobre ventas 2017 Rk Empresa Sector Retorno sobre ventas 2017
1 INVERCAP* Holding 944,57% 1 PESQUERA COLOSO* Acuicultura/Pesca -7.657,92%
2 AFP HABITAT Pensiones 57,21% 2 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES* Industrial -171,22%
3 EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE Servicios básicos 50,40% 3 MASISA Industrial -23,16%
4 PARQUE ARAUCO Comercio 48,83% 4 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos -18,64%
5 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Comercio 32,63% 5 CRUZADOS Entretenimientos -7,27%
6 AGUAS ANDINAS Servicios básicos 27,40% 6 CLÍNICA LAS CONDES Salud -5,37%
7 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos 26,16% 7 EMPRESAS IANSA Industrial -1,55%
8 ENERGÍA LATINA Servicios básicos 25,77% 8 ENJOY Entretenimientos -0,27%
9 FÓSFOROS Industrial 24,74% 9 PAMPA CALICHERA Holding 0,00%
10 SOC. QUÍMICA MINERA DE CHILE Materias Primas 19,82% 10 FOR. CONSTR. Y COM. DEL PACÍFICO SUR Holding 0,00%
11 AUSTRALIS SEAFOOD Acuicultura/Pesca 18,37% 11 SOC. DE INVERSIONES ORO BLANCO Holding 0,00%
12 COLBÚN Servicios básicos 17,50% 12 BANVIDA Salud 0,00%
13 SOCIEDAD PUNTA DEL COBRE Industrial 16,82% 13 NORTE GRANDE Holding 0,00%
14 INVERMAR Acuicultura/Pesca 16,47% 14 NITRATOS DE CHILE Materias Primas 0,00%
15 PUERTO VENTANAS Industrial 14,66% 15 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas 0,14%
16 CÍA. INDUSTRIAL EL VOLCÁN Industrial 14,36% 16 ECHEVERRÍA IZQUIERDO Constr./Inmob. 0,31%
17 ENEL CHILE Servicios básicos 14,02% 17 ALMENDRAL Holding 1,03%
18 PACÍFICO V REGIÓN Holding 13,80% 18 SMU Comercio 1,22%
19 INV. AGUAS METROPOLITANAS Holding 13,48% 19 LATAM AIRLINES GROUP Industrial 1,61%
20 MULTIEXPORTS FOODS Acuicultura/Pesca 13,28% 20 EMPRESAS LA POLAR Comercio 1,66%
21 PAZ CORP Constr./Inmob. 13,06% 21 ANTARCHILE Holding 1,96%
22 SOCIEDAD MATRIZ SAAM Industrial 12,92% 22 CMPC Materias Primas 2,00%
23 CÍA. MARÍTIMA CHILENA Industrial 12,17% 23 ENTEL TI/Telecom. 2,23%
24 MINERA VALPARAÍSO Materias Primas 11,37% 24 BESALCO Constr./Inmob. 2,34%
25 ENAEX Industrial 11,37% 25 COPEC Materias Primas 3,14%
* Excluidos del promedio. * Excluidos del promedio.
XVIII
Aún sin recuperar El desempeño del capital

Evolución del retorno sobre patrimonio (ROE) promedio por grupo de Retorno sobre el patrimonio (ROE) promedio por sector, al
empresas, al 31/12 de cada año. 31/12/2017.
20%
IPSA IGPA 100
15%
15%
12%
9% 10%
6%
5%
3%
0%
0%
2013 2014 2015 2016 2017 Comercio Consumo Materias Primas Otros
Fuente El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago Fuente El Mercurio Inversiones, con datos de Bolsa de Santiago.
8,3 x 8 cm de alto 8,3 x 8 cm de alto

Las de mayor retorno sobre el patrimonio Las de menor retorno sobre el patrimonio
Listado de las 25 empresas con mayor retorno sobre el patrimonio (ROE) en 2017. Listado de las 25 empresas con menor retorno sobre el patrimonio (ROE) en 2017.
Datos al 31/12/2017. Datos al 31/12/2017.
Rk Empresa Sector ROE 2017 Rk Empresa Sector ROE 2017

1 EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE Servicios básicos 56,70% 1 MASISA Industrial -24,95%
2 AUSTRALIS SEAFOOD Acuicultura/Pesca 30,85% 2 PESQUERA COLOSO Acuicultura/Pesca -23,62%
3 EMPRESAS LIPIGAS Servicios básicos 29,96% 3 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos -21,69%
4 AFP HABITAT Pensiones 29,62% 4 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES Industrial -9,00%
5 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Comercio 27,50% 5 CLÍNICA LAS CONDES Salud -6,97%
6 MULTIEXPORTS FOODS Acuicultura/Pesca 26,91% 6 CRUZADOS Entretenimientos -6,76%
7 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos 22,90% 7 EMPRESAS IANSA Industrial -1,98%
8 AGUAS ANDINAS Servicios básicos 21,73% 8 ENJOY Entretenimientos -1,04%
9 BANVIDA Salud 21,23% 9 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas 0,16%
10 BANMÉDICA Salud 21,00% 10 ECHEVERRÍA IZQUIERDO Constr./Inmob. 0,92%
11 CÍA. ELECTRO METALÚRGICA Industrial 20,38% 11 CMPC Materias Primas 1,30%
12 SOC. QUÍMICA MINERA DE CHILE Materias Primas 19,55% 12 ITAÚ COPBANCA Banca 1,80%
13 BANCO DE CHILE Banca 18,55% 13 FOR. CONSTR. Y COM. DEL PACÍFICO SUR Holding 2,29%
14 INVERMAR Acuicultura/Pesca 18,52% 14 ALMENDRAL Holding 2,38%
15 BANCO SANTANDER CHILE Banca 18,42% 15 ENTEL TI/Telecom. 3,47%
16 INVERSIONES LA CONTRUCCIÓN Holding 18,30% 16 QUIÑENCO Holding 3,65%
17 INGEVEC Constr./Inmob. 18,10% 17 LATAM AIRLINES GROUP Industrial 3,72%
18 CLÍNICA INDISA Salud 17,23% 18 MINERA VALPARAÍSO Materias Primas 4,08%
19 PUERTO VENTANAS Industrial 16,95% 19 VIÑEDOS EMILIANA Consumo 4,35%
20 EMPRESAS AQUACHILE Acuicultura/Pesca 16,79% 20 NORTE GRANDE Holding 4,72%
21 PAZ CORP Constr./Inmob. 15,40% 21 SOC. DE INVERSIONES ORO BLANCO Holding 4,86%
22 EMPRESA PESQUERA EPERVA Acuicultura/Pesca 15,38% 22 BESALCO Constr./Inmob. 5,24%
23 EMBOTELLADORA ANDINA Consumo 14,89% 23 ENGIE ENERGÍA CHILE Servicios básicos 5,28%
24 EMPRESAS TRICOT Comercio 13,97% 24 CAMANCHACA Acuicultura/Pesca 5,55%
25 BANCO BCI Banca 13,62% 25 EMPRESAS LA POLAR Comercio 5,73%
XIX
Sube la eficiencia del capital Las tasas del ROIC

Evolución del retorno sobre el capital invertido (ROIC) por grupo de Retorno sobre el capital invertido (ROIC) promedio por sector, al
empresas: las IPSA, las IGPA y las 100 totales, al 31/12 de cada año. 31/12/2017.
IPSA IGPA 100 3,0%
2,5%
2,5%
2,0%
2,0%
1,5% 1,5%
1,0% 1,0%
0,5%
0,5%
0,0%
0,0% Banca Constr./Inmob. Industrial Servicios básicos
Fuente El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago

Fuente El Mercurio Inversiones, con datos de Bolsa de Santiago.
8,3 x 8 cm de alto
Las de mayor retorno sobre el capital invertido Las de menor 8,3 x 8sobre
retorno cm eldecapital
alto invertido
Listado de las 25 empresas con mayor retorno sobre capital invertido (ROIC), Listado de las 25 empresas con menor retorno sobre capital invertido (ROIC),
en 2017, medido por el ratio entre el resultado del ejercicio, descontados los en 2017, medido por el ratio entre el resultado del ejercicio, descontados los
dividendos y los activos totales del año previo. Datos al 31/12/2017. dividendos y los activos totales del año previo. Datos al 31/12/2017.
Rk Empresa Sector ROIC 2017 Rk Empresa Sector ROIC 2017

1 AUSTRALIS SEAFOOD Acuicultura/Pesca 14,30% 1 PESQUERA COLOSO Acuicultura/Pesca -17,58%
2 BANVIDA Salud 13,99% 2 MASISA Industrial -12,50%
3 INVERMAR Acuicultura/Pesca 12,78% 3 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES Industrial -7,97%
4 AFP HABITAT Pensiones 11,37% 4 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos -7,05%
5 MULTIEXPORTS FOODS Acuicultura/Pesca 9,53% 5 CRUZADOS Entretenimientos -5,49%
6 FORUS Comercio 7,53% 6 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas -3,48%
7 EMPRESAS AQUACHILE Acuicultura/Pesca 7,19% 7 CLÍNICA LAS CONDES Salud -2,90%
8 SONDA TI/Telecom. 6,49% 8 BLUMAR Acuicultura/Pesca -2,78%
9 CÍA. ELECTRO METALÚRGICA Industrial 5,97% 9 MOLLER Y PÉREZ COTAPOS Constr./Inmob. -1,55%
10 INGEVEC Constr./Inmob. 5,93% 10 EMPRESAS IANSA Industrial -1,12%
11 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos 5,36% 11 AES GENER Servicios básicos -1,08%
12 FÓSFOROS Industrial 5,29% 12 ECHEVERRÍA IZQUIERDO Constr./Inmob. -1,06%
13 SOCIEDAD PUNTA DEL COBRE Industrial 5,25% 13 EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE Servicios básicos -0,56%
14 PACÍFICO V REGIÓN Holding 5,08% 14 ENJOY Entretenimientos -0,14%
15 INVERCAP Holding 4,49% 15 INV. AGUAS METROPOLITANAS Holding 0,10%
16 ENVASES DEL PACÍFICO Industrial 4,43% 16 QUIÑENCO Holding 0,15%
17 CÍA. INDUSTRIAL EL VOLCÁN Industrial 4,38% 17 SM-BANCO DE CHILE Holding 0,16%
18 PAMPA CALICHERA Holding 3,54% 18 ITAÚ COPBANCA Banca 0,20%
19 ENEL CHILE Servicios básicos 3,53% 19 AGUAS ANDINAS Servicios básicos 0,24%
20 CLÍNICA INDISA Salud 3,51% 20 GRUPO SECURITY Banca 0,36%
21 PAZ CORP Constr./Inmob. 3,46% 21 ALMENDRAL Holding 0,40%
22 CCU Consumo 3,44% 22 BANCO BBVA Banca 0,60%
23 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Comercio 3,23% 23 CMPC Materias Primas 0,61%
24 CEMENTOS BÍO-BÍO Industrial 3,22% 24 BANCO SANTANDER CHILE Banca 0,63%
25 PARQUE ARAUCO Comercio 3,08% 25 LATAM AIRLINES GROUP Industrial 0,63%
XX
Leve retroceso Cuánto valgo en ingresos

Evolución del promedio del valor de la empresa respecto de sus Promedio por sector del valor de la empresa respecto de sus ventas,
ventas o ingresos (EV/Ventas), expresados en número de veces, al expresado en número de veces, al 31/12/2017.
31/12 de cada año.
12
IPSA IGPA 100
6
10
5
8
4
6
3
4
2
2
1
0
0
Las de mayor 8,3

valorxsobre
8 cm de alto
ventas Las de menor 8,3
valorxsobre
8 cm de alto
ventas
Listado de las 25 empresas con mayor valor sobre ventas (EV/Ventas) en 2017. Listado de las 25 empresas con menor valor sobre ventas (EV/Ventas) en 2017.
Datos en número de veces al 31/12/2017. Datos en número de veces al 31/12/2017.
Rk Empresa Sector EV/Ventas 2017 Rk Empresa Sector EV/Ventas 2017

1 PESQUERA COLOSO* Acuicultura/Pesca 297,1651 1 EMPRESA PESQUERA EPERVA Acuicultura/Pesca 0,4743
2 INVERCAP* Holding 176,4364 2 INGEVEC Constr./Inmob. 0,5860
3 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES Industrial 18,5542 3 COMPAÑÍAS CIC Industrial 0,6004
4 BANCO BBVA Banca 15,8422 4 GASCO Servicios básicos 0,6325
5 QUIÑENCO Holding 14,5858 5 ECHEVERRÍA IZQUIERDO Constr./Inmob. 0,7389
6 BANCO BCI Banca 14,3535 6 CINTAC Industrial 0,7456
7 PARQUE ARAUCO Comercio 13,3531 7 EMPRESAS IANSA Industrial 0,7584
8 BANCO DE CHILE Banca 12,3651 8 SMU Comercio 0,7641
9 BANCO SANTANDER CHILE Banca 11,9122 9 CENCOSUD Comercio 0,8099
10 SM-BANCO DE CHILE Holding 10,4323 10 ENVASES DEL PACÍFICO Industrial 0,8557
11 EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE Servicios básicos 8,8027 11 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas 0,8780
12 GRUPO SECURITY Banca 8,1090 12 INVERSIONES LA CONSTRUCCIÓN Holding 0,8936
13 SOC. QUÍMICA MINERA DE CHILE Materias Primas 6,6444 13 CÍA. ELECTRO METALÚRGICA Industrial 0,9039
14 AGUAS ANDINAS Servicios básicos 6,5551 14 AGENCIAS UNIVERSALES Industrial 0,9110
15 AFP HABITAT Pensiones 5,3250 15 EMPRESAS LA POLAR Comercio 0,9290
16 ITAÚ COPBANCA Banca 5,3157 16 CRUZADOS Entretenimientos 0,9438
17 ENERGÍA LATINA Servicios básicos 4,7501 17 HITES Comercio 0,9895
18 HORTIFRUT Frutícola 4,5349 18 INVERMAR Acuicultura/Pesca 1,0315
19 CÍA. MARÍTIMA CHILENA Industrial 4,1175 19 CAMANCHACA Acuicultura/Pesca 1,0402
20 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Comercio 4,0776 20 MULTIEXPORTS FOODS Acuicultura/Pesca 1,0777
21 INV. AGUAS METROPOLITANAS Holding 3,9528 21 MASISA Industrial 1,0887
22 MINERA VALPARAÍSO Materias Primas 3,9371 22 SALFACORP Constr./Inmob. 1,0946
23 SOCIEDAD PUNTA DEL COBRE Industrial 3,7486 23 ANTARCHILE Holding 1,0989
24 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos 3,7033 24 CAP Materias Primas 1,1848
25 FÓSFOROS Industrial 3,5818 25 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos 1,2250
* Excluidos del promedio.
XXI
ACTIVOS SIN MOVIMIENTO

Las 100 mayores empresas mantuvieron el mismo nivel de activos que 2016.
L
os activos de los 100 ma- Quiñenco fue la compañía con quierdo fue la que más aumentó:
yores emisores de acciones más activos totales en 2017, al des- 21%. Más abajo se ubicaron Ban-
frenaron su expansión: sólo plazar a Banco Santander, seguido vida y AFP Habitat, con 14,7%
0,73% en promedio. Si el año de otros bancos. Las empresas de y 13,3%. En el otro lado, Eperva
pasado la banca fue la única que este sector son las que más activos fue la que más vio reducir su ba-
destacó, con un 11%, este año suman, con $154,5 billones. lance, con -26%, seguida de Masi-
las inmobiliarias y constructoras Distinto es lo del fútbol: Cruza- sa y Pesquera Coloso. El sector in-
–que suman la menor cantidad de dos y Blanco y Negro encabezan el dustrial y materias primas vieron
activos– tuvieron el mayor creci- listado de las con menores activos. las mayores bajas en sus balances,
miento, con sólo 4,6%. A nivel de alzas, Echeverría Iz- tras caer en 7,3% y 5,5%.
Las mayores por activos totales Las menores por activos totales
Listado de las 25 empresas con mayores activos totales en 2017. Listado de las 25 empresas con menores activos totales en 2017.
Rk Empresa Sector Activos totales 2017 Rk Empresa Sector Activos totales 2017
1 QUIÑENCO Holding 37.982.420 1 CRUZADOS Entretenimientos 14.141
2 BANCO SANTANDER CHILE Banca 35.804.279 2 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos 41.495
3 BANCO BCI Banca 33.883.396 3 VIÑEDOS EMILIANA Consumo 47.003
4 BANCO DE CHILE Banca 32.824.188 4 COMPAÑÍAS CIC Industrial 50.302
5 SM-BANCO DE CHILE Holding 32.824.184 5 ENVASES DEL PACÍFICO Industrial 61.932
6 ITAÚ COPBANCA Banca 28.096.492 6 PESQUERA COLOSO Acuicultura/Pesca 73.495
7 FALABELLA Comercio 14.370.164 7 FÓSFOROS Industrial 82.419
8 BANCO BBVA Banca 14.069.788 8 INGEVEC Constr./Inmob. 83.360
9 ANTARCHILE Holding 13.971.862 9 ENERGÍA LATINA Servicios básicos 87.235
10 COPEC Materias Primas 13.631.599 10 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas 106.549
11 ENEL AMÉRICAS Servicios básicos 12.398.887 11 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Comercio 109.102
12 LATAM AIRLINES GROUP Industrial 11.556.053 12 CLÍNICA INDISA Salud 159.857
13 CENCOSUD Comercio 10.024.711 13 INVERMAR Acuicultura/Pesca 166.152
14 GRUPO SECURITY Banca 9.841.301 14 CÍA. INDUSTRIAL EL VOLCÁN Industrial 192.078
15 CMPC Materias Primas 9.191.005 15 CINTAC Industrial 196.533
16 INVERSIONES LA CONSTRUCCIÓN Holding 8.777.355 16 EMPRESAS TRICOT Comercio 196.916
17 MINERA VALPARAÍSO Materias Primas 7.010.739 17 PUERTO VENTANAS Industrial 209.148
18 ENEL CHILE Servicios básicos 5.694.773 18 EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE Servicios básicos 222.130
19 AES GENER Servicios básicos 5.016.241 19 FORUS Comercio 236.777
20 COLBÚN Servicios básicos 4.255.633 20 MOLLER Y PÉREZ COTAPOS Constr./Inmob. 240.913
21 ALMENDRAL Holding 3.796.978 21 CÍA. MARÍTIMA CHILENA Industrial 245.681
22 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos 3.554.462 22 SOCIEDAD PUNTA DEL COBRE Industrial 280.820
23 ENTEL TI/Telecom. 3.529.040 23 AUSTRALIS SEAFOOD Acuicultura/Pesca 281.241
24 CAP Materias Primas 3.412.048 24 PACÍFICO V REGIÓN Holding 291.442
25 RIPLEY CORP Comercio 2.793.003 25 ECHEVERRÍA IZQUIERDO Constr./Inmob. 301.748
XXII
Crecimiento a la baja Los gestores de activos

Crecimiento anual de los activos totales por grupo de empresas Activos totales por sector en millones de pesos y variación porcentual
al 31/12 de cada año. anual al 31/12/2017.
IPSA IGPA 100 TOTAL: $409.012.022 VARIACIÓN: 0,73 %

15%
200.000.000 5
4
12% 3
2
150.000.000
1
9% 0
-1
100.000.000 -2
6% -3
-4
50.000.000 -5
3% -6
-7
0 -8
0%
8,3 x 8 cm de alto 8,3 x 8 cm de alto

Las que más crecieron por activos totales Las que menos crecieron por activos totales
Listado de las 25 empresas que más crecieron por activos totales en 2017. Listado de las 25 empresas que menos crecieron por activos totales en 2017.
Rk Empresa Sector Var % Activos totales 2017 Rk Empresa Sector Var. % Act. Total 2017
1 ECHEVERRÍA IZQUIERDO Constr./Inmob. 20,93% 1 EMPRESA PESQUERA EPERVA Acuicultura/Pesca -25,95%
2 BANVIDA Salud 14,72% 2 MASISA Industrial -17,48%
3 AFP HABITAT Pensiones 13,38% 3 PESQUERA COLOSO Acuicultura/Pesca -16,32%
4 HITES Comercio 13,03% 4 AUSTRALIS SEAFOOD Acuicultura/Pesca -10,86%
5 BANMÉDICA Salud 12,39% 5 MOLIBDENOS Y METALES Industrial -10,41%
6 INGEVEC Constr./Inmob. 11,49% 6 LATAM AIRLINES GROUP Industrial -10,09%
7 COMPAÑÍAS CIC Industrial 10,78% 7 CAP Materias Primas -9,48%
8 ENEL AMÉRICAS Servicios básicos 9,90% 8 ENVASES DEL PACÍFICO Industrial -9,14%
9 MOLLER Y PÉREZ COTAPOS Constr./Inmob. 9,86% 9 ENJOY Entretenimientos -9,13%
10 BANCO BCI Banca 9,83% 10 NITRATOS DE CHILE Materias Primas -8,13%
11 FORUS Comercio 8,43% 11 CEMENTOS BÍO-BÍO Industrial -8,09%
12 CÍA. INDUSTRIAL EL VOLCÁN Industrial 8,31% 12 CMPC Materias Primas -7,61%
13 INVERSIONES LA CONSTRUCCIÓN Holding 7,52% 13 NORTE GRANDE Holding -7,17%
14 SOCIEDAD MATRIZ SAAM Industrial 7,21% 14 COLBÚN Servicios básicos -6,83%
15 CLÍNICA LAS CONDES Salud 7,00% 15 ENGIE ENERGÍA CHILE Servicios básicos -6,76%
16 WATTS Consumo 6,40% 16 SOC. QUÍMICA MINERA DE CHILE Materias Primas -6,48%
17 PARQUE ARAUCO Comercio 6,10% 17 SIGDO KOPPERS Industrial -6,12%
18 COCA-COLA EMBONOR Consumo 5,61% 18 BLUMAR Acuicultura/Pesca -5,63%
19 CCU Consumo 5,59% 19 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Comercio -5,46%
20 PAZ CORP Constr./Inmob. 5,50% 20 COPEC Materias Primas -5,06%
21 GRUPO SECURITY Banca 5,50% 21 ANTARCHILE Holding -4,79%
22 ENEL CHILE Servicios básicos 5,48% 22 MULTIEXPORTS FOODS Acuicultura/Pesca -4,71%
23 SMU Comercio 5,25% 23 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas -4,61%
24 GASCO Servicios básicos 4,93% 24 SOC. DE INVERSIONES ORO BLANCO Holding -4,61%
25 SALFACORP Constr./Inmob. 4,75% 25 INVERCAP Holding -4,54%
XXIII
LA ESTABILIDAD DE LA DEUDA
Las 100 mayores emisoras mantuvieron invariables los montos de deudas
E
l conservadurimo volvió a sector industrial, que redujo en Pese a esto, la deuda como por-
primar entre las 100 mayo- 9,9% su monto total de deudas. centaje de los activos totales tuvo
res empresas en bolsa. En Las pesqueras Eperva (-40%), Aus- un leve retroceso, representando
2017 las firmas prácticamente no tralis (-34%) e Invermar (-31%) li- el 56,8%, igual cifra que el año
incrementaron su nivel de deuda: deraron las reducciones. anterior. Las de mayor ratio de
en total, solo crecieron en 0,3%, El pasivo circulante, ítem que deuda/activos son, por supuesto,
frente al 3,02% de 2016, que ya reúne a las obligaciones de corto los bancos, cuyo negocio consiste
había sido un frenazo frente a los plazo y que generan más presión fi- en pedir dinero prestado. Entre las
dos dígitos de alzas en años previos. nanciera, crecieron en 1,83%. Pes- con menos deuda están el Grupo
De las 100 mayores emisoras, 49 quera Coloso, AES Gener y Puerto Quiñenco, Cía. Sud Americana
redujeron deuda. Ventanas fueron los que más lo hi- de Vapores e Inversiones La Cons-
El retroceso fue liderado por el cieron crecer. trucción.
Las con más deuda Las con menos deuda

Listado de las 25 empresas con más deuda en 2017. Listado de las 25 empresas con menos deuda en 2017.
Datos en millones de pesos al 31/12/2017 Datos en millones de pesos al 31/12/2017
Rk Empresa Sector Deuda total 2017 Rk Empresa Sector Deuda total 2017
1 BANCO SANTANDER CHILE Banca 32.696.216 1 CRUZADOS Entretenimientos 2.162
2 BANCO BCI Banca 31.155.110 2 PESQUERA COLOSO Acuicultura/Pesca 8.120
3 SM-BANCO DE CHILE Holding 29.802.747 3 FÓSFOROS Industrial 13.736
4 BANCO DE CHILE Banca 29.718.473 4 VIÑEDOS EMILIANA Consumo 16.796
5 ITAÚ COPBANCA Banca 24.660.894 5 COMPAÑÍAS CIC Industrial 20.239
6 BANCO BBVA Banca 13.167.420 6 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos 25.076
7 GRUPO SECURITY Banca 9.118.775 7 ENVASES DEL PACÍFICO Industrial 26.645
8 LATAM AIRLINES GROUP Industrial 8.932.770 8 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas 30.106
9 ENEL AMÉRICAS Servicios básicos 7.309.674 9 FORUS Comercio 32.560
10 ANTARCHILE Holding 7.096.826 10 CÍA. INDUSTRIAL EL VOLCÁN Industrial 39.300
11 COPEC Materias Primas 6.922.553 11 ENERGÍA LATINA Servicios básicos 39.622
12 CENCOSUD Comercio 6.015.690 12 INVERCAP Holding 41.041
13 FALABELLA Comercio 5.975.420 13 INVERMAR Acuicultura/Pesca 46.320
14 CMPC Materias Primas 4.221.070 14 INGEVEC Constr./Inmob. 50.959
15 AES GENER Servicios básicos 3.350.226 15 FOR. CONSTR. Y COM. DEL PACÍFICO SUR Holding 54.825
16 ALMENDRAL Holding 2.395.241 16 EMPRESAS TRICOT Comercio 63.567
17 MINERA VALPARAÍSO Materias Primas 2.312.349 17 SOCIEDAD PUNTA DEL COBRE Industrial 64.460
18 ENTEL TI/Telecom. 2.290.689 18 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Comercio 65.510
19 ENEL CHILE Servicios básicos 1.907.811 19 PACÍFICO V REGIÓN Holding 69.948
20 RIPLEY CORP Comercio 1.848.075 20 CINTAC Industrial 76.997
21 COLBÚN Servicios básicos 1.826.936 21 EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE Servicios básicos 86.572
22 QUIÑENCO Holding 1.814.278 22 BANVIDA Salud 87.000
23 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos 1.565.448 23 CLÍNICA INDISA Salud 90.861
24 CAP Materias Primas 1.405.631 24 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES Industrial 91.295
25 SMU Comercio 1.308.820 25 VIÑA SAN PEDRO-TARAPACÁ Consumo 95.094
Fuente: El Mercurio Inversiones, con información de BS, SBIF y sitios web de las empresas. Fuente: El Mercurio Inversiones, con información de BS, SBIF y sitios web de las empresas.
XXIV
El estancamiento La deuda absoluta

de los pasivos Deuda total por sector, en millones de pesos y variaciones
porcentuales anuales al 31/12/2017.
Variación anual en los montos de deuda total de las mayores emisoras
de acciones, al 31/12 de cada año. TOTAL: $262.278.744 VARIACIÓN: 0,27 %
150.000.000 6%
IPSA IGPA 100 4%
16% 120.000.000 2%
14%
0%
12% 90.000.000 -2%
10%
-4%
8% 60.000.000
-6%
6%
-8%
4% 30.000.000
2% -10%
0% 0 -12%
Las que más incrementaron deuda Las que menos incrementaron deuda
8,3 x 8 cm de alto
Listado de las 25 empresas con mayor incremento en su deuda total en 2017. 8,3 x 8 cm de alto
Listado de las 25 empresas con menor incremento en su deuda total en 2017.
Rk Empresa Sector Var % Deuda total 2017 Rk Empresa Sector Var % Deuda total 2017
1 PESQUERA COLOSO Acuicultura/Pesca 2.039,22% 1 EMPRESA PESQUERA EPERVA Acuicultura/Pesca -39,49%
2 ECHEVERRÍA IZQUIERDO Constr./Inmob. 43,72% 2 AUSTRALIS SEAFOOD Acuicultura/Pesca -34,27%
3 CÍA. INDUSTRIAL EL VOLCÁN Industrial 37,73% 3 INVERMAR Acuicultura/Pesca -30,82%
4 SOCIEDAD MATRIZ SAAM Industrial 27,16% 4 MASISA Industrial -26,35%
5 FOR.CONSTR. Y COM. DEL PACÍFICO SUR Holding 25,02% 5 ENVASES DEL PACÍFICO Industrial -23,57%
6 COMPAÑÍAS CIC Industrial 23,38% 6 MULTIEXPORTS FOODS Acuicultura/Pesca -20,93%
7 ENEL AMÉRICAS Servicios básicos 21,70% 7 CEMENTOS BÍO-BÍO Industrial -18,74%
8 HITES Comercio 21,08% 8 MOLIBDENOS Y METALES Industrial -16,14%
9 FORUS Comercio 16,42% 9 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES Industrial -15,66%
10 MOLLER Y PÉREZ COTAPOS Constr./Inmob. 16,24% 10 CAP Materias Primas -14,39%
11 AFP HABITAT Pensiones 15,87% 11 EMPRESAS AQUACHILE Acuicultura/Pesca -14,06%
12 CLÍNICA LAS CONDES Salud 15,62% 12 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Comercio -12,57%
13 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas 14,93% 13 NORTE GRANDE Holding -11,53%
14 BANMÉDICA Salud 14,77% 14 LATAM AIRLINES GROUP Industrial -11,12%
15 WATTS Consumo 11,70% 15 NITRATOS DE CHILE Materias Primas -10,76%
16 CCU Consumo 11,64% 16 SMU Comercio -10,15%
17 CAMANCHACA Acuicultura/Pesca 11,19% 17 COLBÚN Servicios básicos -10,02%
18 INGEVEC Constr./Inmob. 10,73% 18 ENGIE ENERGÍA CHILE Servicios básicos -8,75%
19 COCA-COLA EMBONOR Consumo 9,97% 19 VIÑA SAN PEDRO-TARAPACÁ Consumo -8,69%
20 CRUZADOS Entretenimientos 9,89% 20 SIGDO KOPPERS Industrial -8,54%
21 BANCO BCI Banca 9,64% 21 CMPC Materias Primas -8,40%
22 PUERTO VENTANAS Industrial 9,43% 22 EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE Servicios básicos -6,97%
23 EMPRESAS IANSA Industrial 9,00% 23 INVERCAP Holding -6,51%
24 BANVIDA Salud 7,94% 24 ENAEX Industrial -6,34%
25 PARQUE ARAUCO Comercio 7,33% 25 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos -6,26%
Fuente: El Mercurio Inversiones, con información de BS, SBIF y sitios web de las empresas Fuente: El Mercurio Inversiones, con información de BS, SBIF y sitios web de las empresas
XXV
Ojo con la deuda corta Presión en caja

Variaciones anuales de la deuda de corto plazo manejada por las Variación porcentual de los volúmenes en pesos de pasivos
empresas IPSA, las IGPA y las 100 totales, al 31/12 de cada año. circulantes, por sector, al 31/12/2017.
25%
IPSA IGPA 100
20%
20%
15%
15%
10%
10%
5%
5%
0%
0%
-5%
-5%
-10%
-10% Constr./Inmob. Industrial Servicios básicos
2013 2014 2015 2016 2017
Las que más incrementaron pasivo circulante Las que menos incrementaron pasivo circulante
8,3 x 8 cm de alto
Listado de las 25 empresas con mayor incremento en su pasivo circulante en 8,3 x 8 cm de alto
Listado de las 25 empresas con menor incremento en su pasivo circulante en
2017. Datos en variaciones porcentuales anuales al 31/12/2017. 2017. Datos en variaciones porcentuales anuales al 31/12/2017.
Rk Empresa Sector Var % Pasivo circulante 2017 Rk Empresa Sector Var % Pasivo circulante 2017
1 PESQUERA COLOSO Acuicultura/Pesca 2.039,22% 1 AUSTRALIS SEAFOOD Acuicultura/Pesca -66,73%
2 AES GENER Servicios básicos 136,30% 2 SOC. DE INVERSIONES ORO BLANCO Holding -64,94%
3 PUERTO VENTANAS Industrial 87,21% 3 NORTE GRANDE Holding -61,81%
4 CAMANCHACA Acuicultura/Pesca 64,33% 4 PAMPA CALICHERA Holding -61,43%
5 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos 60,01% 5 ENJOY Entretenimientos -55,17%
6 ECHEVERRÍA IZQUIERDO Constr./Inmob. 44,90% 6 PARQUE ARAUCO Comercio -39,01%
7 CLÍNICA LAS CONDES Salud 43,60% 7 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Comercio -38,08%
8 VIÑEDOS EMILIANA Consumo 37,61% 8 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES Industrial -35,89%
9 FOR. CONSTR. Y COM. DEL PACÍFICO SUR Holding 35,35% 9 EMPRESA PESQUERA EPERVA Acuicultura/Pesca -32,42%
10 INVERCAP Holding 33,06% 10 CEMENTOS BÍO-BÍO Industrial -31,84%
11 CAP Materias Primas 30,33% 11 INVERMAR Acuicultura/Pesca -31,11%
12 MOLIBDENOS Y METALES Industrial 28,64% 12 MULTIEXPORTS FOODS Acuicultura/Pesca -30,87%
13 COMPAÑÍAS CIC Industrial 28,02% 13 ENVASES DEL PACÍFICO Industrial -19,21%
14 INGEVEC Constr./Inmob. 26,66% 14 CRISTALERÍAS DE CHILE Industrial -18,27%
15 HITES Comercio 25,79% 15 LATAM AIRLINES GROUP Industrial -13,77%
16 BANVIDA Salud 25,56% 16 HORTIFRUT Frutícola -13,54%
17 SOCIEDAD PUNTA DEL COBRE Industrial 24,55% 17 BANMÉDICA Salud -12,69%
18 MOLLER Y PÉREZ COTAPOS Constr./Inmob. 21,86% 18 EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE Servicios básicos -10,93%
19 ENEL AMÉRICAS Servicios básicos 18,55% 19 RIPLEY CORP Comercio -10,54%
20 FORUS Comercio 18,51% 20 COLBÚN Servicios básicos -9,51%
21 CÍA. INDUSTRIAL EL VOLCÁN Industrial 18,43% 21 SMU Comercio -9,44%
22 SOC. QUÍMICA MINERA DE CHILE Materias Primas 18,36% 22 VIÑA SAN PEDRO-TARAPACÁ Consumo -9,21%
23 AFP HABITAT Pensiones 16,96% 23 NITRATOS DE CHILE Materias Primas -8,96%
24 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas 16,23% 24 MASISA Industrial -8,66%
25 COCA-COLA EMBONOR Consumo 15,96% 25 INVERSIONES LA CONSTRUCCIÓN Holding -8,55%
Fuente: El Mercurio Inversiones, con información de Bolsa de Santiago. Fuente: El Mercurio Inversiones, con información de Bolsa de Santiago.
XXVI
Cuidando el balance Pasivos vs activos

Evolución anual del ratio deuda total sobre activos por grupo de Ratio deuda total sobre activos de las 100 mayores emisoras en
empresas: las IPSA, las IGPA y las 100 mayores emisoras de bolsa, por sector, al 31/12/2017.
acciones, al 31/12 de cada año.
IPSA IGPA 100 1,0

0,62
0,8
0,60
0,58 0,6
0,56
0,4
0,54
0,2
0,52
0,0
0,50 Banca Constr./Inmob. Industrial Servicios básicos
Fuente El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago

Fuente El Mercurio Inversiones, con datos de Bolsa de Santiago.
Las con mayor endeudamiento Las con menor endeudamiento

8,3 x 8 cm de alto
Listado de las 25 empresas con mayor relación deuda/activos en 2017. Datos en 8,3 x 8 cm de alto
Listado de las 25 empresas con menor relación deuda/activos en 2017. Datos en
número de veces al 31/12/2017. número de veces al 31/12/2017.
Rk Empresa Sector Deuda total/Activos 2017 Rk Empresa Sector Deuda total/Activos 2017
1 BANCO BBVA Banca 0,9359 1 FOR. CONSTR. Y COM. DEL PACÍFICO SUR Holding 0,0346
2 GRUPO SECURITY Banca 0,9266 2 QUIÑENCO Holding 0,0478
3 BANCO BCI Banca 0,9195 3 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES Industrial 0,0655
4 BANCO SANTANDER CHILE Banca 0,9132 4 INVERSIONES LA CONSTRUCCIÓN Holding 0,0863
5 SM-BANCO DE CHILE Holding 0,9080 5 INVERCAP Holding 0,0974
6 BANCO DE CHILE Banca 0,9054 6 PESQUERA COLOSO Acuicultura/ Pesca 0,1105
7 ITAÚ COPBANCA Banca 0,8777 7 FORUS Comercio 0,1375
8 ENJOY Entretenimientos 0,8572 8 CRUZADOS Entretenimientos 0,1529
9 LATAM AIRLINES GROUP Industrial 0,7730 9 FÓSFOROS Industrial 0,1667
10 NITRATOS DE CHILE Materias Primas 0,7361 10 BANVIDA Salud 0,1807
11 BANMÉDICA Salud 0,7126 11 CÍA. INDUSTRIAL EL VOLCÁN Industrial 0,2046
12 MOLLER Y PÉREZ COTAPOS Constr./Inmob. 0,7119 12 AFP HABITAT Pensiones 0,2180
13 SMU Comercio 0,6883 13 SOCIEDAD PUNTA DEL COBRE Industrial 0,2295
14 BESALCO Constr./Inmob. 0,6786 14 PACÍFICO V REGIÓN Holding 0,2400
15 AES GENER Servicios básicos 0,6679 15 INVERMAR Acuicultura/Pesca 0,2788
16 RIPLEY CORP Comercio 0,6617 16 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas 0,2826
17 EMPRESAS LA POLAR Comercio 0,6571 17 SOC. DE INVERSIONES ORO BLANCO Holding 0,2980
18 ENTEL TI/Telecom. 0,6491 18 VIÑA SAN PEDRO-TARAPACÁ Consumo 0,3016
19 EMPRESAS LIPIGAS Servicios básicos 0,6330 19 PAMPA CALICHERA Holding 0,3192
20 SALFACORP Constr./Inmob. 0,6325 20 EMPRESAS TRICOT Comercio 0,3228
21 ALMENDRAL Holding 0,6308 21 MINERA VALPARAÍSO Materias Primas 0,3298
22 SOCOVESA Constr./Inmob. 0,6257 22 ENEL CHILE Servicios básicos 0,3350
23 ECHEVERRÍA IZQUIERDO Constr./Inmob. 0,6210 23 NORTE GRANDE Holding 0,3561
24 CLÍNICA LAS CONDES Salud 0,6206 24 VIÑEDOS EMILIANA Consumo 0,3573
25 GRUPO EMPRESAS NAVIERAS Holding 0,6200 25 SOCIEDAD MATRIZ SAAM Industrial 0,3771
XXVII
El declive de la El foco en el capital

capacidad de pago de trabajo
Evolución del ratio de liquidez corriente de las empresas IPSA, IGPA y Ratio activo circulante sobre deuda corriente de las 100 mayores
las 100 totales, al 31/12 de cada año. Mientras más alto el valor, emisoras de acciones, por sector, al 31/12/2017.
mejor capacidad de pago. 2,5
IPSA IGPA 100

1,8 2,0
1,6
1,4 1,5
1,2
1,0 1,0
0,8
0,6 0,5
0,4
0,2 0,0
0,0
Constr./Inmob. Industrial Servicios básicos
2013 2014 2015 2016 2017
Las con mayor liquidez Las con menor liquidez

8,3 x 8 cm de alto
Listado de las 25 empresas con mayor liquidez corriente en 2017. Datos en pesos 8,3 x 8 cm de alto
Listado de las 25 empresas con menor liquidez corriente en 2017. Datos en pesos
al 31/12/2017. al 31/12/2017.
Rk Empresa Sector Liquidez 2017 Rk Empresa Sector Liquidez 2017

1 PAMPA CALICHERA Holding 8,5907 1 NITRATOS DE CHILE Materias Primas 0,1249
2 SOC. DE INVERSIONES ORO BLANCO Holding 7,6323 2 AGUAS ANDINAS Servicios básicos 0,6352
3 FÓSFOROS Industrial 6,5878 3 AES GENER Servicios básicos 0,6357
4 FORUS Comercio 6,2478 4 INV. AGUAS METROPOLITANAS Holding 0,6380
5 PESQUERA COLOSO Acuicultura/Pesca 6,1074 5 LATAM AIRLINES GROUP Industrial 0,6410
6 CRISTALERÍAS DE CHILE Industrial 3,5387 6 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos 0,6492
7 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas 3,4062 7 ENJOY Entretenimientos 0,7163
8 SOC. QUÍMICA MINERA DE CHILE Materias Primas 3,2969 8 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Comercio 0,7486
9 COLBÚN Servicios básicos 3,2332 9 SOCOVESA Constr./Inmob. 0,8246
10 MULTIEXPORTS FOODS Acuicultura/Pesca 3,1305 10 SMU Comercio 0,8680
11 CÍA. INDUSTRIAL EL VOLCÁN Industrial 3,1109 11 HORTIFRUT Frutícola 0,8905
12 HITES Comercio 3,0372 12 ENEL AMÉRICAS Servicios básicos 0,9211
13 EMPRESAS TRICOT Comercio 3,0079 13 EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE Servicios básicos 0,9232
14 MINERA VALPARAÍSO Materias Primas 2,6285 14 MOLLER Y PÉREZ COTAPOS Constr./Inmob. 0,9362
15 CÍA. ELECTRO METALÚRGICA Industrial 2,5091 15 CÍA. MARÍTIMA CHILENA Industrial 0,9465
16 SOCIEDAD MATRIZ SAAM Industrial 2,4547 16 GASCO Servicios básicos 0,9627
17 PARQUE ARAUCO Comercio 2,4391 17 SALFACORP Constr./Inmob. 0,9671
18 AUSTRALIS SEAFOOD Acuicultura/Pesca 2,4253 18 CENCOSUD Comercio 0,9706
19 WATTS Consumo 2,4241 19 INVERSIONES LA CONSTRUCCIÓN Holding 0,9814
20 EMPRESAS IANSA Industrial 2,3392 20 INGEVEC Constr./Inmob. 1,0151
21 CMPC Materias Primas 2,3320 21 GRUPO EMPRESAS NAVIERAS Holding 1,0171
22 INVERMAR Acuicultura/Pesca 2,2474 22 INVERCAP Holding 1,0464
23 EMPRESAS AQUACHILE Acuicultura/Pesca 2,2273 23 EMPRESA PESQUERA EPERVA Acuicultura/Pesca 1,0507
24 BLUMAR Acuicultura/Pesca 2,2131 24 BANMÉDICA Salud 1,0632
25 VIÑA SAN PEDRO-TARAPACÁ Consumo 2,2100 25 PUERTO VENTANAS Industrial 1,0948
XXVIII
La convergencia de los ratios La deuda como

Evolución del ratio deuda total sobre Ebitda de las empresas IPSA,
IGPA y las 100 mayores emisoras, al 31/12 de cada año. Mientras
materia prima
más bajo, más solvente. Ratio deuda total sobre Ebitda de los 100 mayores emisores de
acciones, por sector, al 31/12/2017. Expresado en número de veces.
IPSA IGPA 100 30
8
25
6 20
15
4
10
2 5
0
0 Comercio Consumo Materias Primas Otros
2013 2014 2015 2016 2017 Constr./Inmob. Industrial Servicios básicos
Fuente El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago Fuente El Mercurio Inversiones, con información de Bolsa de Santiago.
Las con mayor deuda/Ebitda Las con menor deuda/Ebitda

veces al 31/12/2017.
8,3 x 8 cm de alto
Listado de las 25 empresas con mayor deuda/Ebitda en 2017. Datos en número de
8,3 x 8 cm de alto
Listado de las 25 empresas con menor deuda/Ebitda en 2017. Datos en número de
veces al 31/12/2017.
Rk Empresa Sector Deuda/Ebitda 2017 Rk Empresa Sector Deuda/Ebitda 2017

1 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas 84,8104 1 INVERCAP* Holding -445,0643
2 GRUPO SECURITY Banca 74,8324 2 AFP HABITAT Pensiones 0,6982
3 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES Industrial 59,4028 3 EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE Servicios básicos 0,7802
4 ECHEVERRÍA IZQUIERDO Constr./Inmob. 48,1033 4 FORUS Comercio 0,8026
5 NITRATOS DE CHILE Materias Primas 48,0214 5 BANVIDA Salud 1,0080
6 CLÍNICA LAS CONDES Salud 43,8982 6 SOCIEDAD PUNTA DEL COBRE Industrial 1,2815
7 EMPRESA PESQUERA EPERVA Acuicultura/Pesca 35,1826 7 INVERMAR Acuicultura/Pesca 1,3566
8 MOLLER Y PÉREZ COTAPOS Constr./Inmob. 30,9358 8 CRUZADOS Entretenimientos 1,3589
9 SMU Comercio 30,7091 9 PACÍFICO V REGIÓN Holding 1,4223
10 SALFACORP Constr./Inmob. 15,2674 10 MULTIEXPORTS FOODS Acuicultura/Pesca 1,7512
11 EMPRESAS LA POLAR Comercio 15,0245 11 CÍA. INDUSTRIAL EL VOLCÁN Industrial 1,7740
12 NORTE GRANDE Holding 14,0922 12 AUSTRALIS SEAFOOD Acuicultura/Pesca 1,7829
13 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos 13,9775 13 EMPRESAS TRICOT Comercio 2,1049
14 EMPRESAS IANSA Industrial 11,4640 14 QUIÑENCO Holding 2,1831
15 RIPLEY CORP Comercio 11,4538 15 CCU Consumo 2,2911
16 SOC. DE INVERSIONES ORO BLANCO Holding 9,0795 16 SOC. QUÍMICA MINERA DE CHILE Materias Primas 2,2925
17 PARQUE ARAUCO Comercio 8,7372 17 ENEL CHILE Servicios básicos 2,5807
18 LATAM AIRLINES GROUP Industrial 8,4670 18 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos 2,6937
19 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Comercio 8,4116 19 EMPRESAS LIPIGAS Servicios básicos 2,8262
20 BESALCO Constr./Inmob. 7,9372 20 EMPRESAS AQUACHILE Acuicultura/Pesca 2,8418
21 SIGDO KOPPERS Industrial 7,5681 21 VIÑA SAN PEDRO-TARAPACÁ Consumo 2,9694
22 SOCOVESA Constr./Inmob. 7,3183 22 ENAEX Industrial 3,1657
23 ENJOY Entretenimientos 7,2058 23 CÍA. ELECTRO METALÚRGICA Industrial 3,2744
24 AES GENER Servicios básicos 6,8688 24 CRISTALERÍAS DE CHILE Industrial 3,3062
25 PAZ CORP Constr./Inmob. 6,6392 25 FÓSFOROS Industrial 3,3668
Fuente: El Mercurio Inversiones, con información de Bolsa de Santiago
Fuente: El Mercurio Inversiones, con información de Bolsa de Santiago * Excluido del promedio.
XXIX
DIVIDENDOS PERSISTENTES
La mejora de las constructoras en el pago de sus dividendos fue una de las pocas sorpresas.
L
os dividendos tuvieron en a 3,25%, impactado, en parte, por año. Masisa, Enjoy y Envases del
2017 un leve retroceso frente el precio de las acciones. Pacífico cayeron en 100%. En to-
a los niveles del año anterior. No obstante, hay compañías tal, fueron 11 las compañías que
El monto de los dividendos paga- que se esforzaron en mostrar me- no pagaron nada de dividendo a
dos en el año como porcentaje de joras, como Cap, Enel Generación sus accionistas en 2017, una leve
la utilidad obtenida el año previo y Nitratos: las tres prácticamente mejora frente a las 15 de 2016.
pasó de casi 67% a 65%. Se cuenta cuadruplicaron su dividend yield Los sectores que más incremen-
una historia similar al analizar el en 2017, sin contar el outlier de taron sus dividendos fueron Servi-
dividen yield, el dividendo en rela- Blumar (alza de casi 3.000%). cios Básicos e Industrial. Los que
ción al precio que tenía la accion a Hubo empresas, no obstante, que más contrajeron fueron Banca y
inicio de año. Este pasó de 3,30% perdieron todo el dividendo en el Comercio.
Las que más aumentaron sus dividendos Las que más disminuyeron sus dividendos
Listado de las 25 empresas que más incrementaron sus dividendos en 2017. Listado de las 25 empresas que más diminuyeron sus dividendos en 2017. Datos
Datos en variaciones porcentuales anuales al 31/12/2017. Considera la serie más en variaciones porcentuales anuales al 31/12/2017. Considera la serie más líquida
líquida de cada empresa. de cada empresa.
Rk Empresa Sector Var % dividendos 2017 Rk Empresa Sector Var % dividendos 2017
1 BLUMAR Acuicultura/Pesca 4.938,60% 1 MASISA Industrial -100,00%
2 CAP Materias Primas 1.052,25% 2 ENJOY Entretenimientos -100,00%
3 NITRATOS DE CHILE Materias Primas 746,65% 3 ENVASES DEL PACÍFICO Industrial -100,00%
4 INVERCAP Holding 407,86% 4 ITAÚ COPBANCA Banca -99,60%
5 COMPAÑÍAS CIC Industrial 319,23% 5 EMPRESAS IANSA Industrial -98,96%
6 MOLLER Y PÉREZ COTAPOS Constr./Inmob. 307,16% 6 CLÍNICA LAS CONDES Salud -90,00%
7 CINTAC Industrial 307,06% 7 CMPC Materias Primas -87,40%
8 AES GENER Servicios básicos 166,27% 8 ENGIE ENERGÍA CHILE Servicios básicos -84,29%
9 SOCIEDAD PUNTA DEL COBRE Industrial 157,81% 9 FÓSFOROS Industrial -69,16%
10 PACÍFICO V REGIÓN Holding 119,14% 10 SONDA TI/Telecom. -66,30%
11 MOLIBDENOS Y METALES Industrial 109,75% 11 CENCOSUD Comercio -37,50%
12 NORTE GRANDE Holding 106,47% 12 PAZ CORP Constr./Inmob. -32,56%
13 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos 97,60% 13 EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE Servicios básicos -28,93%
14 ECHEVERRÍA IZQUIERDO Constr./Inmob. 82,10% 14 SIGDO KOPPERS Industrial -28,69%
15 BANMÉDICA Salud 80,00% 15 ENEL AMÉRICAS Servicios básicos -28,23%
16 ENEL CHILE Servicios básicos 54,50% 16 GASCO Servicios básicos -24,53%
17 BANVIDA Salud 52,17% 17 VIÑA SAN PEDRO-TARAPACÁ Consumo -23,09%
18 COLBÚN Servicios básicos 51,20% 18 SOCIEDAD MATRIZ SAAM Industrial -17,01%
19 HORTIFRUT Frutícola 50,28% 19 FORUS Comercio -16,75%
20 GRUPO EMPRESAS NAVIERAS Holding 46,46% 20 WATTS Consumo -13,51%
21 QUIÑENCO Holding 37,32% 21 ENAEX Industrial -10,60%
22 ENERGÍA LATINA Servicios básicos 32,92% 22 BANCO BBVA Banca -9,68%
23 SOC. DE INVERSIONES ORO BLANCO Holding 29,45% 23 CÍA. ELECTRO METALÚRGICA Industrial -8,63%
24 SOCOVESA Constr./Inmob. 28,89% 24 SOC. QUÍMICA MINERA DE CHILE Materias Primas -7,76%
25 HITES Comercio 26,81% 25 RIPLEY CORP Comercio -5,82%
XXX
Rendimiento a la baja Inequidad del desempeño

Variación porcentual anual del dividend yield de las empresas IPSA, Variación porcentual del retorno del dividendo (dividend yield)
las IGPA y las 100 mayores emisoras de acciones, al 31/12 de cada año. promedio por sector entre el cierre de 2016 y 2017.
40
IPSA IGPA 100
30
50%
20
40%
10
30%
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20%
-10
10%
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0%
-10% -30
-20% -40
-30% Comercio Consumo Materias Primas Otros
2013 2014 2015 2016 2017
Fuente El Mercurio Inversiones, con información de Bolsa de Santiago. Fuente El Mercurio Inversiones, con información de Bolsa de Santiago.
Las que más incrementaron su dividend yield Las que más redujeron su dividend yield
8,3 x 8 cm de alto
Listado de las 25 empresas que más incrementaron su dividend yield en 2017. 8,3 x 8 cm de alto
Listado de las 25 empresas que más redujeron su dividend yield en 2017. Datos en
Datos en variaciones porcentuales anuales al 31/12/2017. Considera la serie más variaciones porcentuales anuales al 31/12/2017. Considera la serie más líquida de
líquida de cada empresa. cada empresa.
Rk Empresa Sector Var % Dividend yield 2017 Rk Empresa Sector Var % Dividend yield 2017
1 BLUMAR Acuicultura/Pesca 2.953,21% 1 MASISA Industrial -100,00%
2 CAP Materias Primas 314,23% 2 ENJOY Entretenimientos -100,00%
3 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos 292,86% 3 ENVASES DEL PACÍFICO Industrial -100,00%
4 NITRATOS DE CHILE Materias Primas 281,59% 4 ITAÚ COPBANCA Banca -99,60%
5 AES GENER Servicios básicos 250,00% 5 EMPRESAS IANSA Industrial -98,84%
6 COMPAÑÍAS CIC Industrial 202,78% 6 CLÍNICA LAS CONDES Salud -89,23%
7 MOLLER Y PÉREZ COTAPOS Constr./Inmob. 170,88% 7 CMPC Materias Primas -85,93%
8 CINTAC Industrial 144,24% 8 ENGIE ENERGÍA CHILE Servicios básicos -85,61%
9 PACÍFICO V REGIÓN Holding 133,44% 9 FÓSFOROS Industrial -74,77%
10 INVERCAP Holding 117,77% 10 SONDA TI/Telecom. -64,42%
11 COLBÚN Servicios básicos 94,13% 11 CENCOSUD Comercio -52,96%
12 GASCO Servicios básicos 81,97% 12 PAZ CORP Constr./Inmob. -50,94%
13 MOLIBDENOS Y METALES Industrial 74,04% 13 INGEVEC Constr./Inmob. -38,74%
14 NORTE GRANDE Holding 72,06% 14 BANCO BBVA Banca -37,41%
15 ECHEVERRÍA IZQUIERDO Constr./Inmob. 67,64% 15 SOC. QUÍMICA MINERA DE CHILE Materias Primas -35,69%
16 SOCIEDAD PUNTA DEL COBRE Industrial 62,55% 16 HITES Comercio -35,58%
17 FOR. CONSTR. Y COM. DEL PACÍFICO SUR Holding 51,48% 17 FORUS Comercio -35,40%
18 BANMÉDICA Salud 42,22% 18 RIPLEY CORP Comercio -31,40%
19 CÍA. INDUSTRIAL EL VOLCÁN Industrial 33,33% 19 VIÑA SAN PEDRO-TARAPACÁ Consumo -29,78%
20 ENERGÍA LATINA Servicios básicos 32,92% 20 HORTIFRUT Frutícola -28,96%
21 AFP HABITAT Pensiones 27,73% 21 SIGDO KOPPERS Industrial -28,69%
22 GRUPO EMPRESAS NAVIERAS Holding 25,76% 22 SOCIEDAD MATRIZ SAAM Industrial -27,88%
23 CÍA. ELECTRO METALÚRGICA Industrial 25,63% 23 CLÍNICA INDISA Salud -23,95%
24 MINERA VALPARAÍSO Materias Primas 23,72% 24 BANCO BCI Banca -23,54%
25 CCU Consumo 20,89% 25 CRISTALERÍAS DE CHILE Industrial -22,87%
XXXI
La rentabilidad del dividendo La estabilidad del efectivo

Dividend yield (dividendos pagados respecto del precio de la acción)
promedio pagado por sector al 31/12/2017.
para el accionista
Evolución del ratio dividendos pagados sobre el precio de la acción
(dividend yield) de las empresas IPSA, las IGPA y las 100 totales, al
31/12 de cada año.
6%
IPSA IGPA 100
5% 4,0
3,5
4%
3,0
3% 2,5
2,0
2%
1,5
1% 1,0
0,5
0%
0,0
Comercio Consumo Materias Primas Otros 2013 2014 2015 2016 2017
Fuente El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago Fuente El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago.
Las con mejor desempeño en dividendos Las con peor desempeño en dividendos
8,3 x 8,2 cm de alto
Listado de las 25 empresas con mayor dividend yield en 2017. Datos en 8,3 x 8 cm de alto
Listado de las 25 empresas con menor dividend yield en 2017. Datos en
porcentajes al 31/12/2017. Considera la serie más líquida de cada empresa. porcentajes al 31/12/2017. Considera la serie más líquida de cada empresa.
Rk Empresa Sector Dividend yield 2017 Rk Empresa Sector Dividend yield 2017
1 MOLLER Y PÉREZ COTAPOS Constr./Inmob. 13,07% 1 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES Industrial 0,00%
2 COMPAÑÍAS CIC Industrial 12,11% 2 MASISA Industrial 0,00%
3 BLUMAR Acuicultura/Pesca 11,07% 3 EMPRESAS AQUACHILE Acuicultura/Pesca 0,00%
4 INVERSIONES LA CONSTRUCCIÓN Holding 8,57% 4 AUSTRALIS SEAFOOD Acuicultura/Pesca 0,00%
5 AES GENER Servicios básicos 8,46% 5 ENJOY Entretenimientos 0,00%
6 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas 8,41% 6 CAMANCHACA Acuicultura/Pesca 0,00%
7 AFP HABITAT Pensiones 7,38% 7 INVERMAR Acuicultura/Pesca 0,00%
8 ENERGÍA LATINA Servicios básicos 7,34% 8 EMPRESAS LA POLAR Comercio 0,00%
9 CÍA. MARÍTIMA CHILENA Industrial 7,30% 9 EMPRESA PESQUERA EPERVA Acuicultura/Pesca 0,00%
10 BANCO DE CHILE Banca 6,92% 10 PESQUERA COLOSO Acuicultura/Pesca 0,00%
11 INV. AGUAS METROPOLITANAS Holding 6,90% 11 ENVASES DEL PACÍFICO Industrial 0,00%
12 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Comercio 6,89% 12 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos 0,00%
13 CINTAC Industrial 6,72% 13 CRUZADOS Entretenimientos 0,00%
14 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos 6,52% 14 EMPRESAS IANSA Industrial 0,01%
15 AGUAS ANDINAS Servicios básicos 6,34% 15 ITAÚ COPBANCA Banca 0,02%
16 BANVIDA Salud 6,23% 16 CMPC Materias Primas 0,09%
17 SOCOVESA Constr./Inmob. 6,11% 17 CLÍNICA LAS CONDES Salud 0,15%
18 PAZ CORP Constr./Inmob. 6,04% 18 LATAM AIRLINES GROUP Industrial 0,41%
19 GRUPO EMPRESAS NAVIERAS Holding 5,99% 19 ENTEL TI/Telecom. 0,48%
20 EMPRESAS LIPIGAS Servicios básicos 5,87% 20 ALMENDRAL Holding 0,55%
21 PUERTO VENTANAS Industrial 5,42% 21 SONDA TI/Telecom. 0,73%
22 GRUPO SECURITY Banca 5,35% 22 ENGIE ENERGÍA CHILE Servicios básicos 0,77%
23 CÍA. INDUSTRIAL EL VOLCÁN Industrial 5,33% 23 INVERCAP Holding 1,39%
24 ENEL CHILE Servicios básicos 5,22% 24 VIÑEDOS EMILIANA Consumo 1,43%
25 CAP Materias Primas 5,19% 25 HORTIFRUT Frutícola 1,45%
XXXII
El salto dividendero Los sectores más generosos

Evolución del dividendo anual como porcentaje de las utilidades Ratio dividendo/ utilidad promedio de las 100 mayores emisoras de
pagados por las empresas IPSA, IGPA y las 100 mayores en acciones, por sector económico, al 31/12/2017.
capitalización bursátil, al 31/12 de cada año.
IPSA IGPA 100

100%
80
70
80%
60
60%
50
40 40%
30
20%
20
10
0%
0
Las que más pagan dividendo Las que menos pagan dividendo
8,3 x 8 cm de alto
Listado de las 25 empresas que más pagaron dividendos en 2017, medido por el 8,3 x 8 cm de alto
Listado de las 25 empresas que menos pagaron dividendos en 2017, medido por
ratio dividendos/utilidad. Datos en porcentaje al 31/12/2017. el ratio dividendos/ utilidad. Datos en porcentaje al 31/12/2017.
Rk Empresa Sector Divid./utilidad 2017 Rk Empresa Sector Divid./utilidad 2017
1 INVERCAP* Holding -418,77% 1 SMU Comercio 0,00%
2 CMPC* Materias Primas -27,15% 2 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES Industrial 0,00%
3 SOC. QUÍMICA MINERA DE CHILE Materias Primas 258,90% 3 MASISA Industrial 0,00%
4 SM-BANCO DE CHILE Holding 224,20% 4 EMPRESAS AQUACHILE Acuicultura/Pesca 0,00%
5 AGUAS ANDINAS Servicios básicos 179,77% 5 AUSTRALIS SEAFOOD Acuicultura/Pesca 0,00%
6 NITRATOS DE CHILE Materias Primas 170,64% 6 ENJOY Entretenimientos 0,00%
7 EMBOTELLADORA ANDINA Consumo 166,88% 7 CAMANCHACA Acuicultura/Pesca 0,00%
8 COCA-COLA EMBONOR Consumo 147,77% 8 INVERMAR Acuicultura/Pesca 0,00%
9 SOCIEDAD PUNTA DEL COBRE Industrial 146,75% 9 EMPRESAS LA POLAR Comercio 0,00%
10 PAMPA CALICHERA Holding 105,81% 10 EMPRESA PESQUERA EPERVA Acuicultura/Pesca 0,00%
11 COMPAÑÍAS CIC Industrial 104,62% 11 PESQUERA COLOSO Acuicultura/Pesca 0,00%
12 MOLLER Y PÉREZ COTAPOS Constr./Inmob. 100,00% 12 ENVASES DEL PACÍFICO Industrial 0,00%
13 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas 99,21% 13 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos 0,00%
14 AES GENER Servicios básicos 97,28% 14 CRUZADOS Entretenimientos 0,00%
15 CÍA. MARÍTIMA CHILENA Industrial 97,12% 15 ENGIE ENERGÍA CHILE Servicios básicos 5,05%
16 BANCO DE CHILE Banca 96,09% 16 RIPLEY CORP Comercio 18,51%
17 CAP Materias Primas 91,58% 17 FÓSFOROS Industrial 20,50%
18 INV. AGUAS METROPOLITANAS Holding 89,73% 18 MULTIEXPORTS FOODS Acuicultura/Pesca 23,98%
19 EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE Servicios básicos 88,19% 19 INVERSIONES LA CONSTRUCCIÓN Holding 25,45%
20 EMPRESAS LIPIGAS Servicios básicos 83,36% 20 VIÑEDOS EMILIANA Consumo 28,11%
21 BLUMAR Acuicultura/Pesca 83,15% 21 SONDA TI/Telecom. 28,73%
22 PUERTO VENTANAS Industrial 82,86% 22 EMPRESAS IANSA Industrial 28,94%
23 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Comercio 80,00% 23 CLÍNICA LAS CONDES Salud 29,54%
24 COLBÚN Servicios básicos 77,82% 24 MOLIBDENOS Y METALES Industrial 29,82%
25 FOR. CONSTR. Y COM. DEL PACÍFICO SUR Holding 72,87% 25 PACÍFICO V REGIÓN Holding 29,89%
* Son negativos porque pagaron dividendos pese a haber tenido pérdidas. Se les excluye del cálculo del promedio.
XXXIII
LA LÍNEA DE LOS IMPUESTOS

Las 100 mayores firmas en bolsa vieron saltar los impuestos
pagados en 2017 a un ritmo superior que ventas y utilidades.
U
no de los que más celebran presas que no pagaron impuestos o siempre coinciden con las financie-
el resultados de las empresas que recibieron créditos, como Itaú ras, la tasa tributaria efectiva resulta
en 2017 fue el Fisco: en to- Corpbanca, Almendral y Entel. Las al comparar los tributos con esta
tal, las 100 empresas más grandes en que más incrementaron sus pagos línea. Aquí, Soquimich Comercial
bolsa pagaron 2,8 billones de pesos de impuestos fueron Empresas Ian- es la que tiene la tasa más alta, con
en impuestos, unos US$ 4.740 mi- sa e Inv. La Construcción. Al con- 127%. Le siguen Latam y SAAM:
llones. Es un alza de 11,64% frente trario, Cruzados y Pacífico del Sur 46% y 45%, respectivamente. Al
a 2016, lo que supera la expansión fueron las que más lo redujeron. excluir los que tuvieron pérdidas y
en ventas y utilidades. Los que más Un análisis complementario es outliers, las 100 mayores empresas
aportaron fueron Enel Américas, el de la tasa efectiva de impuesto. pagan una tasa efectiva promedio
Cencosud y Quiñenco. Hubo em- Como las utilidades contables no de 22%.
Las que más pagan impuestos Las que menos pagan impuestos
Listado de las 25 empresas con mayores montos pagados de impuestos en 2017. Listado de las 25 empresas con menores montos pagados de impuestos en 2017.
Rk Empresa Sector Impuestos 2017 Rk Empresa Sector Impuestos 2017*

1 ENEL AMÉRICAS Servicios básicos 319.382 1 ITAÚ COPBANCA Banca -65.910
2 CENCOSUD Comercio 198.284 2 ALMENDRAL Holding -18.036
3 QUIÑENCO Holding 180.291 3 ENTEL TI/Telecom. -17.409
4 BANCO BCI Banca 167.554 4 MASISA Industrial -17.150
5 FALABELLA Comercio 159.921 5 EMPRESAS LA POLAR Comercio -10.274
6 BANCO SANTANDER CHILE Banca 143.613 6 NORTE GRANDE Holding -8.655
7 ENEL CHILE Servicios básicos 143.342 7 CLÍNICA LAS CONDES Salud -3.915
8 SM-BANCO DE CHILE Holding 115.128 8 NITRATOS DE CHILE Materias Primas -3.770
9 BANCO DE CHILE Banca 115.034 9 SOC. DE INVERSIONES ORO BLANCO Holding -3.672
10 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos 112.100 10 ENJOY Entretenimientos -3.570
11 LATAM AIRLINES GROUP Industrial 106.743 11 ENVASES DEL PACÍFICO Industrial -3.393
12 SOC. QUÍMICA MINERA DE CHILE Materias Primas 102.233 12 ECHEVERRÍA IZQUIERDO Constr./Inmob. -2.885
13 AES GENER Servicios básicos 70.761 13 PAMPA CALICHERA Holding -2.356
14 CAP Materias Primas 54.082 14 INVERCAP Holding -269
15 EMBOTELLADORA ANDINA Consumo 51.798 15 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Comercio 0
16 COPEC Materias Primas 49.023 16 CRUZADOS Entretenimientos 0
17 CCU Consumo 48.366 17 BANVIDA Salud 7
18 ANTARCHILE Holding 48.047 18 FOR. CONSTR. Y COM. DEL PACÍFICO SUR Holding 20
19 INV. AGUAS METROPOLITANAS Holding 46.379 19 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos 209
20 AGUAS ANDINAS Servicios básicos 46.341 20 VIÑEDOS EMILIANA Consumo 294
21 PARQUE ARAUCO Comercio 43.377 21 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas 581
22 BANMÉDICA Salud 37.185 22 CEMENTOS BÍO-BÍO Industrial 582
23 SOCIEDAD MATRIZ SAAM Industrial 34.626 23 FÓSFOROS Industrial 726
24 AFP HABITAT Pensiones 32.613 24 WATTS Consumo 797
25 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES Industrial 27.816 25 COMPAÑÍAS CIC Industrial 839
* Impuestos negativos son créditos a favor de la empresa.
XXXIV
Regalones del Fisco Mayores y menores

Variación anual del monto pagado en impuestos por las 100 mayores
emisoras de acciones, por sector económico, al 31/12/2017.
aportantes al Fisco
Monto pagado en impuestos por los 100 mayores emisores de
acciones en bolsa, por sector económico, al 31/12/2017. En millones
40% de pesos.
900.000
30% 800.000
700.000
20% 600.000
500.000
10% 400.000
300.000
0% 200.000
100.000
-10% 0
Comercio Consumo Materias Primas Otros Comercio Consumo Materias Primas Otros
Fuente El Mercurio Inversiones, con datos de Bolsa de Santiago. Fuente El Mercurio Inversiones, con datos de Bolsa de Santiago.
Las que más incrementaron sus impuestos Las que más disminuyeron sus impuestos
8,3 x 8 cm de alto
Listado de las 25 empresas que más incrementaron el pago de impuestos en 8,3 x 8 cm de alto
Listado de las 25 empresas que más disminuyeron el pago de impuestos en 2017.
2017. Datos en variaciones porcentuales anuales al 31/12/2017. Datos en variaciones porcentuales anuales al 31/12/2017.
Rk Empresa Sector Var % impuestos 2017 Rk Empresa Sector Var % impuestos 2017
1 EMPRESAS IANSA Industrial 732,04% 1 CRUZADOS Entretenimientos -100,00%
2 INVERSIONES LA CONSTRUCCIÓN Holding 402,88% 2 FOR. CONSTR. Y COM. DEL PACÍFICO SUR Holding -99,14%
3 SOCIEDAD MATRIZ SAAM Industrial 349,34% 3 CEMENTOS BÍO-BÍO Industrial -91,08%
4 AGENCIAS UNIVERSALES Industrial 301,84% 4 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos -87,39%
5 INGEVEC Constr./Inmob. 156,26% 5 WATTS Consumo -85,14%
6 EMPRESAS AQUACHILE Acuicultura/Pesca 106,49% 6 ENGIE ENERGÍA CHILE Servicios básicos -59,97%
7 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES Industrial 102,37% 7 BLUMAR Acuicultura/Pesca -55,13%
8 BANCO BCI Banca 97,76% 8 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas -54,97%
9 GRUPO EMPRESAS NAVIERAS Holding 95,74% 9 MINERA VALPARAÍSO Materias Primas -53,99%
10 BANCO BBVA Banca 95,47% 10 ANTARCHILE Holding -53,91%
11 COMPAÑÍAS CIC Industrial 95,40% 11 COPEC Materias Primas -53,35%
12 CÍA. ELECTRO METALÚRGICA Industrial 93,82% 12 COLBÚN Servicios básicos -53,04%
13 SALFACORP Constr./Inmob. 87,81% 13 SIGDO KOPPERS Industrial -48,87%
14 GRUPO SECURITY Banca 87,30% 14 SONDA TI/Telecom. -47,83%
15 PUERTO VENTANAS Industrial 87,26% 15 HORTIFRUT Frutícola -42,11%
16 CAP Materias Primas 64,38% 16 VIÑA SAN PEDRO-TARAPACÁ Consumo -33,87%
17 CCU Consumo 59,91% 17 RIPLEY CORP Comercio -31,37%
18 AUSTRALIS SEAFOOD Acuicultura/Pesca 56,79% 18 VIÑEDOS EMILIANA Consumo -27,80%
19 MULTIEXPORTS FOODS Acuicultura/Pesca 55,66% 19 VIÑA CONCHA Y TORO Consumo -21,79%
20 PAZ CORP Constr./Inmob. 54,27% 20 BESALCO Constr./Inmob. -14,73%
21 QUIÑENCO Holding 52,27% 21 COCA-COLA EMBONOR Consumo -14,00%
22 CAMANCHACA Acuicultura/Pesca 48,89% 22 EMPRESAS TRICOT Comercio -12,49%
23 ENEL CHILE Servicios básicos 43,68% 23 ENEL AMÉRICAS Servicios básicos -9,94%
24 CINTAC Industrial 36,81% 24 EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE Servicios básicos -6,58%
25 ENERGÍA LATINA Servicios básicos 34,78% 25 ENAEX Industrial -5,41%
XXXV
Así pagan impuestos La verdadera carga tributaria

Distribución de las tasas de impuestos efectivas pagadas por las 100 Tasa de impuestos promedio efectiva pagada por los 100 mayores
mayores emisoras según tramo, al 31/12/2017. emisores de acciones en bolsa, por sector económico, al 31/12/2017.
Créditos
35%
0% - 10%
30%
10% - 15%
15% - 20% 25%
20% - 25%
20%
25% - 30%
15%
30% - 35%
35% - 40% 10%
40% - 45% 5%
Más de 45%
0%
0 5 10 15 20 25 Banca Constr./Inmob. Industrial Servicios básicos
Fuente El Mercurio Inversiones, con datos de Bolsa de Santiago. Fuente El Mercurio Inversiones, con datos de Bolsa de Santiago.
Las con mayor tasa de impuestos Las con menor tasa de impuestos
Listado de las 25 empresas con mayor tasa de impuestos en 2017. Datos en
8,3 x 8 cm de alto
variaciones porcentuales anuales al 31/12/2017.
8,3 x 8 cm de alto
Listado de las 25 empresas con menor tasa de impuestos en 2017. Datos en
variaciones porcentuales anuales al 31/12/2017.
Rk Empresa Sector Tasa impuestos 2017 (1) (2) Rk Empresa Sector Tasa impuestos 2017 (1) (2)
1 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas 127,70% 1 ENJOY Entretenimientos -675,64%
2 LATAM AIRLINES GROUP Industrial 46,36% 2 ALMENDRAL Holding -83,52%
3 SOCIEDAD MATRIZ SAAM Industrial 44,81% 3 ENTEL TI/Telecom. -66,95%
4 AES GENER Servicios básicos 36,73% 4 NITRATOS DE CHILE Materias Primas -64,95%
5 BANMÉDICA Salud 33,75% 5 NORTE GRANDE Holding -25,13%
6 EMPRESA PESQUERA EPERVA Acuicultura/Pesca 32,39% 6 SOC. DE INVERSIONES ORO BLANCO Holding -9,24%
7 ENEL AMÉRICAS Servicios básicos 31,55% 7 PAMPA CALICHERA Holding -4,89%
8 COCA-COLA EMBONOR Consumo 31,50% 8 INVERCAP Holding -1,22%
9 CAP Materias Primas 31,40% 9 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Comercio 0,00%
10 BANCO BCI Banca 31,09% 10 BANVIDA Salud 0,01%
11 CENCOSUD Comercio 31,06% 11 FOR. CONSTR. Y COM. DEL PACÍFICO SUR Holding 0,06%
12 EMPRESAS AQUACHILE Acuicultura/Pesca 30,85% 12 WATTS Consumo 0,69%
13 CINTAC Industrial 30,67% 13 CEMENTOS BÍO-BÍO Industrial 2,39%
14 PARQUE ARAUCO Comercio 30,37% 14 SMU Comercio 7,34%
15 EMBOTELLADORA ANDINA Consumo 30,33% 15 MINERA VALPARAÍSO Materias Primas 8,22%
16 AUSTRALIS SEAFOOD Acuicultura/Pesca 28,69% 16 SONDA TI/Telecom. 9,04%
17 QUIÑENCO Holding 28,46% 17 RIPLEY CORP Comercio 9,64%
18 CAMANCHACA Acuicultura/Pesca 28,27% 18 ANTARCHILE Holding 10,39%
19 BESALCO Constr./Inmob. 28,20% 19 COLBÚN Servicios básicos 10,56%
20 SOC. QUÍMICA MINERA DE CHILE Materias Primas 27,95% 20 COPEC Materias Primas 10,78%
21 BLUMAR Acuicultura/Pesca 27,92% 21 FÓSFOROS Industrial 10,84%
22 ENAEX Industrial 27,41% 22 CÍA. MARÍTIMA CHILENA Industrial 12,48%
23 EMPRESAS LIPIGAS Servicios básicos 27,28% 23 CMPC Materias Primas 13,88%
24 SOCOVESA Constr./Inmob. 27,21% 24 HORTIFRUT Frutícola 14,48%
25 ENERGÍA LATINA Servicios básicos 26,97% 25 SIGDO KOPPERS Industrial 14,66%
(1) Se excluyen las empresas que presentan pérdidas antes de impuestos . (2) Tasas negativas representan créditos a favor de la empresa.
XXXVI
PROTAGONISTAS DEL MERCADO

Conozca las empresas que destacan en las transacciones y
preferencias de los inversores en sus decisiones en bolsa.
L
atam Airlines es la acción pre- Muchas veces realizan decisio- transacciones tuvieron en los úl-
ferida de las AFP en los úl- nes opuestas. Por ejemplo, Cen- timos 12 meses. Compañías CIC
timos 12 meses. Enel Amé- cosud es una de las más vendidas es la que más incrementó sus
ricas es la de los fondos mutuos, por las AFP, pero es de las más transacciones, seguido de cerca
mientras que SMU es la de las ase- compradas por los mutuos. por Eperva. Gasco, Bío-Bío, y
guradoras. Los grandes inversores La preferencia de los institu- Moller y Pérez Cotapos fueron
institucionales tienen distintas cionales es una de las razones que los que más lo disminuyeron.
preferencias a la hora de escoger da protagonismo a las acciones Los últimos 12 meses, los mon-
acciones, tal como se ve en las in- en bolsa. Un listado que es lide- tos transados subieron en 79,4%,
versiones netas que han realizado rado por Enel Generación Chile muy por sobre el salto de 24% del
en 12 meses cerrados en marzo. y Falabella, que son los que más año anterior.
Las más transadas Las menos transadas
Listado de las 25 empresas con mayores montos transados en 12 meses. Datos en Listado de las 25 empresas con menores montos transados en 12 meses. Datos
millones de pesos al 31/03/2018. Considera todas las series de cada empresa y en millones de pesos al 31/03/2018. Considera todas las series de cada empresa
las transacciones dentro y fuera de rueda. y las transacciones dentro y fuera de rueda.
Rk Empresa Sector Monto transado 12 meses Rk Empresa Sector Monto transado 12 meses
1 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos 3.765.922 1 CÍA. ELECTRO METALÚRGICA Industrial 286
2 FALABELLA Comercio 2.464.818 2 VIÑEDOS EMILIANA Consumo 641
3 SOC. QUÍMICA MINERA DE CHILE Materias Primas 2.209.346 3 BANCO BBVA Banca 670
4 BANMÉDICA Salud 1.885.043 4 EMPRESAS IANSA Industrial 884
5 CENCOSUD Comercio 1.719.258 5 PAMPA CALICHERA Holding 1.254
6 ENEL AMÉRICAS Servicios básicos 1.320.908 6 CRUZADOS Entretenimientos 1.394
7 COPEC Materias Primas 1.159.864 7 ENVASES DEL PACÍFICO Industrial 1.711
8 LATAM AIRLINES GROUP Industrial 1.068.125 8 EMPRESA PESQUERA EPERVA Acuicultura/Pesca 1.925
9 BANCO SANTANDER CHILE Banca 1.030.488 9 PUERTO VENTANAS Industrial 2.077
10 BANCO DE CHILE Banca 963.678 10 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos 2.173
11 CAP Materias Primas 828.664 11 PESQUERA COLOSO Acuicultura/Pesca 2.327
12 CMPC Materias Primas 793.813 12 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Comercio 2.482
13 BANCO BCI Banca 755.944 13 FÓSFOROS Industrial 2.924
14 ENEL CHILE Servicios básicos 709.237 14 EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE Servicios básicos 3.191
15 EMBOTELLADORA ANDINA Consumo 642.186 15 CEMENTOS BÍO-BÍO Industrial 3.203
16 ITAÚ COPBANCA Banca 605.112 16 PACÍFICO V REGIÓN Holding 3.611
17 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES Industrial 582.836 17 GRUPO EMPRESAS NAVIERAS Holding 3.858
18 CCU Consumo 504.708 18 ENERGÍA LATINA Servicios básicos 4.875
19 PARQUE ARAUCO Comercio 499.192 19 FOR. CONSTR. Y COM. DEL PACÍFICO SUR Holding 5.282
20 AGUAS ANDINAS Servicios básicos 456.174 20 MOLIBDENOS Y METALES Industrial 5.471
21 ENTEL TI/Telecom. 404.665 21 CÍA. INDUSTRIAL EL VOLCÁN Industrial 6.210
22 SMU Comercio 364.174 22 ECHEVERRÍA IZQUIERDO Constr./Inmob. 6.260
23 RIPLEY CORP Comercio 340.277 23 AUSTRALIS SEAFOOD Acuicultura/Pesca 8.592
24 COLBÚN Servicios básicos 316.915 24 BANVIDA Salud 10.296
25 SONDA TI/Telecom. 312.203 25 COMPAÑÍAS CIC Industrial 10.408
XXXVI
Mayor salto en años Actores en bolsa

Variación de los montos transados en 12 meses, al 31/03 de cada Monto transado en bolsa por las 100 mayores emisoras de acciones,
año, para las empresas IPSA, las IGPA y las 100 mayoras emisoras de en 12 meses por sector, en millones de pesos y su variación
acciones. porcentual, al 31/03/2018.
IPSA IGPA 100 TOTAL: $30.275.435 VARIACIÓN: 79,49%
8.000.000 200
100%
7.000.000
80%
6.000.000 150
60%
5.000.000
40%
4.000.000 100
20%
3.000.000
0% 2.000.000 50
-20% 1.000.000
0
-40% 0
Las que más incrementaron sus transacciones Las que más redujeron sus transacciones
Listado de las 25 empresas que más incrementaron sus montos transados en 12 Listado de las 25 empresas que más redujeron sus montos transados en 12
8,3 x 8 cm de alto
meses. Datos en variaciones porcentuales anuales al 31/03/2018. Considera todas 8,3 x 8 cm de alto
meses. Datos en variaciones porcentuales anuales al 31/03/2018. Considera todas
las series de cada empresa. las series de cada empresa.
Rk Empresa Sector Var % Monto transado Rk Empresa Sector Var % Monto transado
1 COMPAÑÍAS CIC Industrial 15.422,81% 1 GASCO Servicios básicos -91,79%
2 EMPRESA PESQUERA EPERVA Acuicultura/Pesca 5.931,31% 2 CEMENTOS BÍO-BÍO Industrial -72,06%
3 BANMÉDICA Salud 3.369,35% 3 MOLLER Y PÉREZ COTAPOS Constr./Inmob. -72,01%
4 AGENCIAS UNIVERSALES Industrial 3.365,17% 4 CÍA. INDUSTRIAL EL VOLCÁN Industrial -71,63%
5 INGEVEC Constr./Inmob. 2.007,26% 5 EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE Servicios básicos -64,24%
6 BANCO BBVA Banca 1.752,84% 6 EMPRESAS LIPIGAS Servicios básicos -60,30%
7 SOCIEDAD PUNTA DEL COBRE Industrial 899,53% 7 PUERTO VENTANAS Industrial -32,48%
8 CÍA. MARÍTIMA CHILENA Industrial 751,75% 8 VIÑEDOS EMILIANA Consumo -27,53%
9 PACÍFICO V REGIÓN Holding 694,47% 9 AES GENER Servicios básicos -26,59%
10 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos 628,11% 10 ALMENDRAL Holding -23,42%
11 EMPRESAS LA POLAR Comercio 404,34% 11 HORTIFRUT Frutícola -22,69%
12 VIÑA SAN PEDRO-TARAPACÁ Consumo 327,60% 12 MINERA VALPARAÍSO Materias Primas -19,45%
13 SALFACORP Constr./Inmob. 289,21% 13 VIÑA CONCHA Y TORO Consumo -14,90%
14 CLÍNICA LAS CONDES Salud 255,29% 14 ENTEL TI/Telecom. -13,19%
15 BESALCO Constr./Inmob. 252,05% 15 AUSTRALIS SEAFOOD Acuicultura/Pesca -5,37%
16 FOR. CONSTR. Y COM. DEL PACÍFICO SUR Holding 231,14% 16 COLBÚN Servicios básicos -3,44%
17 ECHEVERRÍA IZQUIERDO Constr./Inmob. 226,69% 17 AGUAS ANDINAS Servicios básicos -1,47%
18 CRUZADOS Entretenimientos 224,90% 18 SONDA TI/Telecom. -0,20%
19 PAZ CORP Constr./Inmob. 219,85% 19 CCU Consumo 0,80%
20 CINTAC Industrial 216,69% 20 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Comercio 0,81%
21 NITRATOS DE CHILE Materias Primas 188,49% 21 CAMANCHACA Acuicultura/Pesca 1,54%
22 EMBOTELLADORA ANDINA Consumo 183,76% 22 INVERCAP Holding 3,15%
23 ANTARCHILE Holding 174,66% 23 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos 8,18%
24 SOC. QUÍMICA MINERA DE CHILE Materias Primas 171,93% 24 CÍA. ELECTRO METALÚRGICA Industrial 10,53%
25 MULTIEXPORTS FOODS Acuicultura/Pesca 170,70% 25 CAP Materias Primas 14,67%
XXXVI
Presencia en sus máximos Sectores de moda

Evolución de la presencia bursátil promedio por grupo de empresas: Presencia bursátil promedio de los 100 mayores emisores de
las IPSA, las IGPA y las 100 totales, al 31/03 de cada año. acciones en bolsa, por sector económico, al 31/03/2018.
IPSA IGPA 100 100%

120%
80%
100%
80% 60%
60% 40%
40%
20%
20%
0%
0%
Las con mayor presencia bursátil Las con menor presencia bursátil
Listado de las 25 empresas con mayor presencia bursátil. Datos en porcentajes al Listado de las 25 empresas con menor presencia bursátil. Datos en porcentajes al
8,3 x 8 cm de alto
31/03/2018. Considera la serie más líquida de cada empresa. 8,3 x 8 cm de alto
31/03/2018. Considera la serie más líquida de cada empresa.
Rk Empresa Sector Presencia bursátil 2018 Rk Empresa Sector Presencia bursátil 2018
1 FALABELLA Comercio 100,00% 1 EMPRESAS IANSA Industrial 2,22%
2 COPEC Materias Primas 100,00% 2 COMPAÑÍAS CIC Industrial 2,22%
3 BANCO DE CHILE Banca 100,00% 3 CÍA. ELECTRO METALÚRGICA Industrial 2,78%
4 BANCO SANTANDER CHILE Banca 100,00% 4 VIÑEDOS EMILIANA Consumo 2,78%
5 ENEL AMÉRICAS Servicios básicos 100,00% 5 CRUZADOS Entretenimientos 2,78%
6 SOC. QUÍMICA MINERA DE CHILE Materias Primas 100,00% 6 PUERTO VENTANAS Industrial 3,33%
7 CMPC Materias Primas 100,00% 7 CÍA. MARÍTIMA CHILENA Industrial 3,33%
8 LATAM AIRLINES GROUP Industrial 100,00% 8 BANCO BBVA Banca 4,44%
9 BANCO BCI Banca 100,00% 9 PAMPA CALICHERA Holding 4,44%
10 CENCOSUD Comercio 100,00% 10 GRUPO EMPRESAS NAVIERAS Holding 4,44%
11 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos 100,00% 11 EMPRESA PESQUERA EPERVA Acuicultura/Pesca 4,44%
12 ENEL CHILE Servicios básicos 100,00% 12 CÍA. INDUSTRIAL EL VOLCÁN Industrial 5,56%
13 SM-BANCO DE CHILE Holding 100,00% 13 FÓSFOROS Industrial 5,56%
14 CCU Consumo 100,00% 14 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos 6,11%
15 ITAÚ COPBANCA Banca 100,00% 15 EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE Servicios básicos 7,22%
16 EMBOTELLADORA ANDINA Consumo 100,00% 16 AGENCIAS UNIVERSALES Industrial 7,22%
17 COLBÚN Servicios básicos 100,00% 17 PESQUERA COLOSO Acuicultura/Pesca 7,22%
18 AGUAS ANDINAS Servicios básicos 100,00% 18 ENVASES DEL PACÍFICO Industrial 7,22%
19 ENTEL TI/Telecom. 100,00% 19 ENERGÍA LATINA Servicios básicos 7,78%
20 PARQUE ARAUCO Comercio 100,00% 20 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Comercio 8,89%
21 AES GENER Servicios básicos 100,00% 21 FOR. CONSTR. Y COM. DEL PACÍFICO SUR Holding 11,11%
22 ENGIE ENERGÍA CHILE Servicios básicos 100,00% 22 CEMENTOS BÍO-BÍO Industrial 13,33%
23 INVERSIONES LA CONSTRUCCIÓN Holding 100,00% 23 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas 18,89%
24 INV. AGUAS METROPOLITANAS Holding 100,00% 24 ENAEX Industrial 20,00%
25 SONDA TI/Telecom. 100,00% 25 BLUMAR Acuicultura/Pesca 20,00%
XXXIX
Tendencia interrumpida Portafolio de pensiones

Evolución de la inversión neta de las AFP en acciones de las empresas Inversión neta de las AFP en acciones de los 100 mayores emisores
IPSA, IGPA y las 100 mayores emisoras en los 12 meses cerrados el por sector económico, en los 12 meses cerrados el 31/03/2018, en
31/03 de cada año. En millones de pesos. millones de pesos.
IPSA IGPA 100 200.000

1.000.000
150.000
800.000
100.000
600.000
50.000
400.000
0
200.000
-50.000
0
-100.000
-200.000
Fuente El Mercurio Inversiones con información de SP Fuente El Mercurio Inversiones, con datos de SP
Las más compradas por las AFP Las más vendidas por las AFP
Listado de las 25 empresas con mayor inversión neta por parte de las AFP en 12 Listado de las 25 empresas con mayor desinversión neta por parte de las AFP en
8,3 x 8 cm de alto
meses. Datos en millones de pesos al 31/03/2018. Considera todas las series de 8,3 x 8 cm de alto
12 meses. Datos en millones de pesos al 31/03/2018. Considera todas las series
cada empresa. de cada empresa.
Rk Empresa Sector Inv. AFP 12 meses Rk Empresa Sector Inv. AFP 12 meses
1 LATAM AIRLINES GROUP Industrial 93.375 1 BANMÉDICA Salud -87.834
2 PARQUE ARAUCO Comercio 75.680 2 ENEL CHILE Servicios básicos -43.015
3 COPEC Materias Primas 67.858 3 CCU Consumo -39.979
4 BANCO DE CHILE Banca 56.956 4 CENCOSUD Comercio -27.834
5 RIPLEY CORP Comercio 55.470 5 AGUAS ANDINAS Servicios básicos -21.288
6 COLBÚN Servicios básicos 47.463 6 CMPC Materias Primas -19.720
7 EMBOTELLADORA ANDINA Consumo 41.262 7 EMPRESAS LIPIGAS Servicios básicos -10.871
8 BANCO BCI Banca 40.378 8 BESALCO Constr./Inmob. -9.794
9 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos 31.604 9 SALFACORP Constr./Inmob. -9.609
10 COCA-COLA EMBONOR Consumo 29.915 10 ITAÚ COPBANCA Banca -9.555
11 FALABELLA Comercio 29.459 11 SOC. DE INVERSIONES ORO BLANCO Holding -7.913
12 SMU Comercio 27.578 12 AGENCIAS UNIVERSALES Industrial -7.424
13 SIGDO KOPPERS Industrial 22.177 13 SONDA TI/Telecom. -6.579
14 ENGIE ENERGÍA CHILE Servicios básicos 21.622 14 CINTAC Industrial -4.729
15 SM-BANCO DE CHILE Holding 18.372 15 ENTEL TI/Telecom. -3.435
16 SOC. QUÍMICA MINERA DE CHILE Materias Primas 16.032 16 MASISA Industrial -3.036
17 HORTIFRUT Frutícola 15.974 17 ENEL AMÉRICAS Servicios básicos -2.202
18 BANCO SANTANDER CHILE Banca 15.714 18 FÓSFOROS Industrial -2.043
19 AES GENER Servicios básicos 14.276 19 CAP Materias Primas -1.705
20 QUIÑENCO Holding 11.770 20 VIÑA CONCHA Y TORO Consumo -1.621
21 ANTARCHILE Holding 10.423 21 MOLLER Y PÉREZ COTAPOS Constr./Inmob. -1.482
22 SOCIEDAD MATRIZ SAAM Industrial 10.421 22 PESQUERA COLOSO Acuicultura/Pesca -1.012
23 FORUS Comercio 7.680 23 GRUPO SECURITY Banca -864
24 EMPRESAS LA POLAR Comercio 7.043 24 ALMENDRAL Holding -788
25 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES Industrial 2.125 25 GRUPO EMPRESAS NAVIERAS Holding -37
Fuente: El Mercurio Inversiones con información de SP. Fuente: El Mercurio Inversiones con información de SP.
XL
Saliendo del fondo Imanes de dinero

Evolución de la inversión neta de los fondos mutuos en acciones de Inversión neta de los fondos mutuos en acciones de los 100 mayores
las empresas IPSA, IGPA y las 100 mayores emisoras en los 12 emisores por sector económico, en los 12 meses cerrados el
meses cerrados el 31/03 de cada año. En millones de pesos. 31/03/2018, en millones de pesos.
IPSA IGPA 100 250000

1.000.000
800.000 200000
600.000
150000
400.000
100000
200.000
0 50000
-200.000
0
-400.000
Fuente El Mercurio Inversiones con información de CMF Fuente El Mercurio Inversiones, con datos de CMF
Las más compradas por los fondos mutuos Las más vendidas por los fondos mutuos
Listado de las 25 empresas con mayor inversión neta por parte de los fondos Listado de las 25 empresas con mayor desinversión neta por parte de los FFMM en
8,3 x 8 cm de alto
mutuos en 12 meses, al 31/03/2018. Datos en millones de pesos. Considera todas 8,3 x 8 cm de alto
12 meses. Datos en millones de pesos al 31/03/2018. Considera todas las series
las series de cada empresa. de cada empresa.
Rk Empresa Sector Inv. FFMM 12 meses Rk Empresa Sector Inv. FFMM 12 meses
1 ENEL AMÉRICAS Servicios básicos 88.228 1 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos -22.940
2 SOC. QUÍMICA MINERA DE CHILE Materias Primas 87.455 2 BANMÉDICA Salud -12.490
3 FALABELLA Comercio 81.311 3 PARQUE ARAUCO Comercio -8.958
4 LATAM AIRLINES GROUP Industrial 71.400 4 VIÑA SAN PEDRO-TARAPACÁ Consumo -5.491
5 COPEC Materias Primas 61.570 5 QUIÑENCO Holding -2.788
6 CENCOSUD Comercio 60.992 6 COCA-COLA EMBONOR Consumo -2.449
7 BANCO SANTANDER CHILE Banca 57.868 7 CLÍNICA INDISA Salud -1.258
8 BANCO BCI Banca 33.798 8 EMPRESAS LIPIGAS Servicios básicos -686
9 EMBOTELLADORA ANDINA Consumo 33.460 9 MULTIEXPORTS FOODS Acuicultura/Pesca -479
10 CMPC Materias Primas 31.444 10 AFP HABITAT Pensiones -478
11 SMU Comercio 27.089 11 NORTE GRANDE Holding -474
12 GRUPO SECURITY Banca 26.734 12 WATTS Consumo -386
13 CCU Consumo 24.433 13 EMPRESAS AQUACHILE Acuicultura/Pesca -173
14 ENEL CHILE Servicios básicos 24.413 14 CINTAC Industrial -166
15 SM-BANCO DE CHILE Holding 23.789 15 CRISTALERÍAS DE CHILE Industrial -151
16 RIPLEY CORP Comercio 21.408 16 ECHEVERRÍA IZQUIERDO Constr./Inmob. -40
17 CAP Materias Primas 19.036 17 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas -39
18 SONDA TI/Telecom. 18.971 18 MOLIBDENOS Y METALES Industrial -36
19 BANCO DE CHILE Banca 18.807 19 INVERCAP Holding -28
20 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES Industrial 18.749 20 BANVIDA Salud -7
21 ITAÚ COPBANCA Banca 17.272 21 GASCO Servicios básicos -6
22 EMPRESAS TRICOT Comercio 16.496 22 CEMENTOS BÍO-BÍO Industrial -5
23 SALFACORP Constr./Inmob. 15.808 23 EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE Servicios básicos -4
24 BESALCO Constr./Inmob. 14.267 24 EMPRESAS IANSA Industrial -4
25 PAZ CORP Constr./Inmob. 12.760 25 FÓSFOROS Industrial 0
Fuente: El Mercurio Inversiones con información de CMF. Fuente: El Mercurio Inversiones con información de CMF.
XLI
2016
Rebaraja en la cartera 3,3%
de los seguros
Aseguradoras
5,6%
Inversión neta de las aseguradoras en acciones de los 100 mayores Fondos mutuos
emisores por sector económico, en los 12 meses cerrados el 74,7% 16,4%
31/12/2017, en millones de pesos. Al frente, participación en la AFP Fondos de
tenencia de acciones por los institucionales. inversión
20000
10000
0 2017 2,6%
-10000 Aseguradoras
-20000 9,8%
69,2% Fondos mutuos
-30000
AFP
-40000 18,5%
Fondos de
-50000 inversión
Constr./Inmob. Industrial Servicios básicos
Fuente El Mercurio Inversiones, con datos de CMF Fuente El Mercurio Inversiones, con información de CMF
Las más compradas por las aseguradoras Las más vendidas por las aseguradoras
Listado de las 25 empresas con mayor inversión neta por parte de las compañías Listado de las 25 empresas con mayor desinversión neta por parte de las
8,3 x 8 cm de alto
de seguros en 12 meses. Datos en millones de pesos al 31/12/2017. Considera compañías de seguros en 12 meses. Datos en millones de pesos al 31/12/2017.
todas las series de cada empresa. Considera todas las series de cada empresa.
Rk Empresa Sector Inv. Asegur. 12 meses Rk Empresa Sector Inv. Asegur. 12 meses
1 SMU Comercio 12.356 1 COPEC Materias Primas -28.999
2 ENEL CHILE Servicios básicos 12.355 2 ITAÚ COPBANCA Banca -9.987
3 CENCOSUD Comercio 6.346 3 ENEL AMÉRICAS Servicios básicos -8.055
4 ENTEL TI/Telecom. 2.779 4 CMPC Materias Primas -7.179
5 SONDA TI/Telecom. 2.194 5 INV. AGUAS METROPOLITANAS Holding -7.155
6 EMPRESAS LIPIGAS Servicios básicos 1.853 6 AES GENER Servicios básicos -6.801
7 EMPRESAS TRICOT Comercio 1.780 7 ENEL GENERACIÓN CHILE Servicios básicos -6.661
8 CÍA. SUD AMERICANA DE VAPORES Industrial 1.234 8 LATAM AIRLINES GROUP Industrial -4.282
9 SOQUIMICH COMERCIAL Materias Primas 498 9 PARQUE ARAUCO Comercio -4.174
10 BESALCO Constr./Inmob. 329 10 FALABELLA Comercio -3.033
11 GRUPO SECURITY Banca 254 11 SOC. DE INVERSIONES ORO BLANCO Holding -2.724
12 ENJOY Entretenimientos 237 12 COLBÚN Servicios básicos -2.670
13 FORUS Comercio 157 13 ENGIE ENERGÍA CHILE Servicios básicos -2.378
14 SIGDO KOPPERS Industrial 134 14 BANCO DE CHILE Banca -2.239
15 ENERGÍA LATINA Servicios básicos 128 15 CAP Materias Primas -2.003
16 NORTE GRANDE Holding 87 16 BANCO BCI Banca -1.981
17 MASISA Industrial 65 17 SOC. QUÍMICA MINERA DE CHILE Materias Primas -1.832
18 CLÍNICA LAS CONDES Salud 32 18 RIPLEY CORP Comercio -1.634
19 BANCO SANTANDER CHILE Banca 27 19 CCU Consumo -1.617
20 SOCIEDAD PUNTA DEL COBRE Industrial 1 20 SM-BANCO DE CHILE Holding -1.566
21 MINERA VALPARAÍSO Materias Primas 0 21 COCA-COLA EMBONOR Consumo -1.559
22 BANCO BBVA Banca 0 22 ANTARCHILE Holding -1.512
23 ENAEX Industrial 0 23 EMBOTELLADORA ANDINA Consumo -1.160
24 MOLIBDENOS Y METALES Industrial 0 24 VIÑA CONCHA Y TORO Consumo -1.159
25 AFP HABITAT Pensiones 0 25 QUIÑENCO Holding -1.060
Fuente: El Mercurio Inversiones con información de CMF. Fuente: El Mercurio Inversiones con información de CMF.
XLII

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GUÍA DE EMISORES 2018

LOS 100 MAYORES

11,9 x 8,7 cm de alto

al punto de equilibrio. 18,77% 19,39%

LOS 100 MAYORES EMISORES

Rk Rk Cap Bursátil Ventas Ebitda Resultado Dividendos 2017

La siguiente tabla muestra de manera comparativa los principales ratios financieros y

capitalización bursátil. N.D. = Información no disponible. N.A. = No aplica.

Cap. Bursátil Ventas Ebitda Resultado Dividendos 2017

capitalización bursátil. N.D. = Información no disponible. N.A. = No aplica.

Cap. bursátil Ventas Ebitda Resultado Dividendos 2017

(7) Incluye las inversiones netas a 12 meses de AFP y FFMM.

Las con más ventas Las con menos ventas

Rk Empresa Sector Ventas 2017 Rk Empresa Sector Ventas 2017

Las líneas Los dueños del crecimiento

Las que más crecieron en ventas Las que más decrecieron

LA PAUSA DE LAS UTILIDADES

Las que más ganaron Las que menos ganaron

Rk Empresa Sector Resultado 2017 Rk Empresa Sector Resultado 2017

EL EBITDA SUPERA SU REGISTRO

el tranco operacional Comercio Constr./Inmob.

Las mayores por Ebitda Las menores por Ebitda

Rk Empresa Sector EBITDA 2017 Rk Empresa Sector EBITDA 2017

Aún sin recuperar El desempeño del capital

8,3 x 8 cm de alto 8,3 x 8 cm de alto

Rk Empresa Sector ROE 2017 Rk Empresa Sector ROE 2017

Sube la eficiencia del capital Las tasas del ROIC

IPSA IGPA 100 3,0%

Fuente El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago

Rk Empresa Sector ROIC 2017 Rk Empresa Sector ROIC 2017

Leve retroceso Cuánto valgo en ingresos

Las de mayor 8,3

Rk Empresa Sector EV/Ventas 2017 Rk Empresa Sector EV/Ventas 2017

ACTIVOS SIN MOVIMIENTO

Crecimiento a la baja Los gestores de activos

IPSA IGPA 100 TOTAL: $409.012.022 VARIACIÓN: 0,73 %

8,3 x 8 cm de alto 8,3 x 8 cm de alto

Las con más deuda Las con menos deuda

El estancamiento La deuda absoluta

Ojo con la deuda corta Presión en caja

Cuidando el balance Pasivos vs activos

IPSA IGPA 100 1,0

Fuente El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago

Las con mayor endeudamiento Las con menor endeudamiento

El declive de la El foco en el capital

IPSA IGPA 100

Las con mayor liquidez Las con menor liquidez

Rk Empresa Sector Liquidez 2017 Rk Empresa Sector Liquidez 2017

La convergencia de los ratios La deuda como

Las con mayor deuda/Ebitda Las con menor deuda/Ebitda

Rk Empresa Sector Deuda/Ebitda 2017 Rk Empresa Sector Deuda/Ebitda 2017

Rendimiento a la baja Inequidad del desempeño

La rentabilidad del dividendo La estabilidad del efectivo

El salto dividendero Los sectores más generosos

IPSA IGPA 100

LA LÍNEA DE LOS IMPUESTOS

Rk Empresa Sector Impuestos 2017 Rk Empresa Sector Impuestos 2017*

Regalones del Fisco Mayores y menores

Así pagan impuestos La verdadera carga tributaria

15% - 20% 25%

35% - 40% 10%

PROTAGONISTAS DEL MERCADO

Mayor salto en años Actores en bolsa

Presencia en sus máximos Sectores de moda