SESION06-S6.

EJEMPLOS

Con objeto de comenzar un trabajo nuevo a distancia con AB Hammond Engineers, Jane recibió un préstamo de $
adquirir equipo de oficina. Desde la perspectiva del prestamista, se espera que la inversión en esta joven
ingeniera produzca un flujo de efectivo neto equivalente de $315.47 por cada uno de los cuatro años.
A = $1 000( A P ,10%,4) = $315.47
Esto representa una tasa de rendimiento de 10% anual sobre el saldo no recuperado. Determine la cantidad de la
años mediante a) la tas
base correcta) y b) la tasa de rendimiento sobre la inversión inicial de $1 000.
toda la inversión inicial de $1 000 con el pago final del inciso b).

SOLUCION
PROGRAMA DE AMORTIZACION
P= 1000
i= 10%
n,años= 4
Pago anual= 315.47 S/. 315.47

a) 1 2 3=.10x2
año Saldo no interes sobre saldo no
recuperado inicial recuperado

0 0 0
1 1,000.00 100.00
2 784.53 78.45
3 547.51 54.75
4 286.79 28.68
261.88
b) 1 2 3=.10x2
año Saldo capital inicial interes sobre la cantidad
inicial

0 0 0
1 1,000.00 100.00
2 784.53 100.00
3 569.06 100.00
4 353.59 100.00
400.00
Ejemplo7.2. Las técnicas de manufactura de efi ciencia ambiental junto con el registro de la corriente del valor ge
futuros, y destacan en gran medida los factores ambientales. Los ingenieros de Monarch Paints recomendaron a l
métodos para reducir el desperdicio de agua, materiales de empaque y otros desechos sólidos en su planta de ma
Los ahorros estimados son de $15 000 por cada uno de los 10 años siguientes, más un ahorro adicional de $300 0
de la planta y equipos. Encuentre la tasa de rendimiento a mano y con hoja de cálculo

a)
P= 200000
A (ahorros)= 15000
n (años)= 10
Ahorro al final de 10 años 300000
TR= ?
A) a mano
0 = -200000 + 15000(P/A,i*%,10) + 300000(P/F,i*%,10)

Para la estimacion:
200000= (10*15000+300000)(P/F,i,10) = 450000(P/F,i,10) =

Para un 9%, de determina el VP

Para un 11%, de determina el VP

para determinar i*%, por interpolacion

B) Con hoja de calculo

N 0 1 2
Flujo -200000 15000 15000
TASA= 10.55%
TIR= 10.55%

Con VA
0= -200000(A/P,i*%,10) + 15000 + 300000(A/F,i*%,10)

PARA LA GRAFICA
i% VP
5% S/. 100,000.00
6% S/. 77,919.74
7% S/. 57,858.51
8% S/. 39,609.27
9% S/. 22,988.11
 10% S/. 7,831.49
11% S/. -6,006.18
12% S/. -18,654.68

EJEMPLO 7.3
Sept-Îles Aluminum Company opera una mina de bauxita para abastecer su planta de recubrimiento de aluminio l
explotar una nueva veta que produciría 10% adicional de la bauxita disponible actualmente durante los próximos
000 de inmediato. El contrato establece la restauración de la tierra y su desarrollo como parte de un área estatal p
la vida salvaje al fi nal de los 10 años. Se espera que esto cueste $300 000. Se estima que el incremento de la capa
adicionales por año para la empresa. Efectúe un análisis de la TR que dé la información siguiente:
a) Tipo de serie de fl ujo de efectivo y posible número de valores de TR.
b) Gráfica del VP que muestre todos los valores de i*.
c) Valores reales de i* calculados con la ecuación de la TR y una función de hoja de cálculo.
d) Conclusiones que puedan extraerse acerca de la tasa de rendimiento correcta para este análisis.

AÑO Flujo Efect Flujo Acumulado

0 -400000 -400000
1 75000 -325000
2 75000 -250000
3 75000 -175000
4 75000 -100000
5 75000 -25000
6 75000 50000
7 75000 125000
8 75000 200000
9 75000 275000
10 -225000 50000
HOJA DE CALCULO
-20% 10%
i*%= -18.70% 4.53%
5% -9%
 I= (10000)(8%) / 4 = 200 por trimestre
Trimestres
0 -4240
1 0
2 0
3 0
4 0
5 0
6 0
7 0
8 0
9 0
10 0
11 0
12 0
13 200
14 200
15 200
16 200
17 200
18 200
19 200
20 200
21 200
22 200
23 200
24 200
25 200
26 200
27 200
28 200
29 200
30 200
31 200
32 200
33 200
34 200
35 200
36 200
37 200
38 200
39 200
 40 11200
TIR trimestral 4.10%
TR anual 16.40%

año flujo de efectivo fujo de efectivo acumulado

0 2000 2000
1 -500 1500
2 -8100 -6600
3 6800 200

tirm 9.39% tasa de prestamo

tasa de inversión
año flujo de efectfujo de efectivo acumulado
0 2,000 2,000 ´=B265
1 -500 1,740 ´=SI(C265<0;C265*(1+$E$271)+B266;C265*(1+$E$270)+B266)
2 -8,100 -6,151 ´=SI(C266<0;C266*(1+$E$271)+B267;C266*(1+$E$270)+B267)
3 6,800 649 ´=SI(C267<0;C267*(1+$E$271)+B268;C267*(1+$E$270)+B268)

0 tasa p 12%
RCIP
mond Engineers, Jane recibió un préstamo de $1 000 con i = 10% anual durante cuatro años para
espera que la inversión en esta joven
7 por cada uno de los cuatro años.

do no recuperado. Determine la cantidad de la inversión no recuperada por cada uno de los cuatro
a) la tasa de rendimiento sobre el saldo no recuperado (la
a inversión inicial de $1 000. c) Explique por qué no se recupera

4 5=4-3 6=2-5
flujo de efectivo cantidad Saldo no
recuperada recuperado
final

1,000.00 - 1,000.00
315.47 215.47 784.53
315.47 237.02 547.51
315.47 260.72 286.79
315.47 286.79 0.00
1,000.00
4 5=4-3 6=2-5
flujo de efectivo cantidad Saldo no
recuperadsa recuperado
final

1,000.00 - 1,000.00
S/. 315.47 215.47 784.53
315.47 215.47 569.06
315.47 215.47 353.59
315.47 215.47 138.12
861.88
unto con el registro de la corriente del valor generan grandes diferencias financieras para los años
genieros de Monarch Paints recomendaron a la dirección invertir $200 000 ahora en nuevos
ue y otros desechos sólidos en su planta de manufactura de pintura para el consumidor.
siguientes, más un ahorro adicional de $300 000 al final de los 10 años en costos de modernización
con hoja de cálculo

0.4444444444 se estima i

0 = -200000 + 15000(P/A,9%,10) + 300000(P/F,9%,10)

0 = -200000 + 15000(P/A,11%,10) + 300000(P/F,11%,10)

3 4 5 6
15000 15000 15000 15000

VP
S/. 120,000.00
S/. 100,000.00
S/. 80,000.00
S/. 60,000.00
S/. 40,000.00
S/. 20,000.00
S/. 0.00
5% 6% 7% 8% 9% 10%
S/. -20,000.00
S/. -40,000.00
VP
 S/. 60,000.00
S/. 40,000.00
S/. 20,000.00
S/. 0.00
5% 6% 7% 8% 9% 10%
S/. -20,000.00
S/. -40,000.00
VP

stecer su planta de recubrimiento de aluminio localizada a 2 km del tajo a cielo abierto. Se propone
a disponible actualmente durante los próximos 10 años. El arrendamiento del terreno costaría $400
y su desarrollo como parte de un área estatal para
00 000. Se estima que el incremento de la capacidad de producción genere $75 000 netos
ue dé la información siguiente:
e TR.

nción de hoja de cálculo.

ento correcta para este análisis.

VP TR i%
S/. -76,508.07 -20% VP
S/. 140,587.40 -10%
S/. 200,000.00
S/. 104,219.08 -5%
S/. 50,000.00 0% S/. 150,000.00 S/. 140,587.40
S/. -5,043.86 5% S/. 104,219.08
S/. 100,000.00
S/. -54,820.45 10%
S/. -97,747.76 15% S/. 50,000.00 S/. 50,0

S/. -134,016.27 20% S/. 0.00

-20% -10% -5% 0%
S/. -50,000.00
S/. -76,508.07
S/. -100,000.00

S/. -150,000.00
VP
 VP TR i%
S/. 48.54 5.0%
S/. 38.59 5.5%
S/. 29.15 5.9%
S/. 20.20 6.4%
S/. 11.73 6.8%
0.085 S/. 3.72 7.3%
0.12 S/. -3.85 7.7%
S/. -10.99 8.2%
S/. -17.72 8.6%
S/. -24.06 9.1%
S/. -30.01 9.5%
S/. -35.60 10.0%
S/. -40.84 10.4%
S/. -45.73 10.9%
S/. -50.30 11.3%
S/. -54.55 11.8%
S/. -58.50 12.2%
S/. -62.15 12.7%
S/. -65.53 13.1%
S/. -68.63 13.6%
S/. -71.47 14.0%
S/. -74.06 14.5%
S/. -76.41 14.9%
S/. -78.53 15.4%
S/. -80.42 15.8%
S/. -82.10 16.3%
S/. -83.57 16.7%
S/. -84.84 17.2%
S/. -85.92 17.6%
S/. -86.81 18.1%
S/. -87.53 18.5%
S/. -88.08 19.0%
S/. -88.46 19.4%
S/. -88.69 19.9%
S/. -88.77 20.3%
S/. -88.70 20.8%
S/. -88.49 21.2%
S/. -88.15 21.7%
S/. -87.68 22.1%
S/. -87.09 22.6%
S/. -86.38 23.0%
S/. -85.56 23.5%
S/. -84.63 23.9%
S/. -83.59 24.4%
S/. -82.46 24.8%
S/. -81.22 25.3%
S/. -79.90 25.7%
S/. -78.49 26.2%
S/. -77.00 26.6%
S/. -75.43 27.1%
S/. -73.78 27.5%
S/. -72.06 28.0%
S/. -70.26 28.4%
S/. -68.40 28.9%
S/. -66.48 29.3%
S/. -64.50 29.8%
S/. -62.46 30.2%
S/. -60.36 30.7%
S/. -58.22 31.1%
S/. -56.02 31.6%
S/. -53.78 32.0%
S/. -51.49 32.5%
S/. -49.16 32.9%
S/. -46.79 33.4%
S/. -44.38 33.8%
S/. -41.93 34.3%
S/. -39.45 34.7%
S/. -36.94 35.2%
S/. -34.40 35.6%
S/. -31.83 36.1%
S/. -29.24 36.5%
S/. -26.62 37.0%
 S/. -23.98 37.4%
S/. -21.31 37.9%
S/. -18.63 38.3%
S/. -15.92 38.8%
S/. -13.20 39.2%
S/. -10.47 39.7%
S/. -7.72 40.1%
S/. -4.95 40.6%
S/. -2.18 41.0%
S/. 0.61 41.5%
S/. 3.41 41.9%
S/. 6.21 42.4%
S/. 9.02 42.8%

265*(1+$E$270)+B266)
266*(1+$E$270)+B267)
267*(1+$E$270)+B268)
 7 8 9 10
15000 15000 15000 315000

9% 10% 11% 12%

P
 9% 10% 11% 12%

0 = −400 000 + 75 000(P_x0004_A,i*%,10) − 300 000(P_x0004_F,i*%,10)

VP
0,000.00

0,000.00 S/. 140,587.40

0,000.00 S/. 104,219.08

0,000.00 S/. 50,000.00

S/. 0.00 S/. -5,043.86

-20% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20%
0,000.00 S/. -54,820.45
S/. -76,508.07
0,000.00 S/. -97,747.76
S/. -134,016.27
0,000.00
VP
0.0045

Chart Title
S/. 60.00

S/. 40.00

S/. 20.00

S/. 0.00
0% 8% 6% 4% 2% 0% 8% 6% 4% 2% 0% 8% 6% 4% 2% 0% 8% 6% 4% 2% 0% 8%
5. 6. 8. 10. 12. 14. 15. 17. 19. 21. 23. 24. 26. 28. 30. 32. 33. 35. 37. 39. 41. 42.
S/. -20.00

S/. -40.00

S/. -60.00

S/. -80.00

S/. -100.00
VP TR i %
año flujo de efectivo fujo de efectivo acumulado
0 2000 2000
1 -500 1740
2 -8100 -6151.2
3 6800 648.8

tasa p 12%
RCIP