Está en la página 1de 11

Escuela de Ciencias Jurídicas y Políticas

Relaciones Internacionales
Asignatura:
Teoría Monetaria y Política Fiscal Dominicana

Tema:
La Deuda Pública y su Incidencia en La Economía

Sustentante(s):
Julio César Morla Mejía (2015-3740)
Vielka Núñez Pilarte (2015-3932)

Facilitadora:
Elsa María Medina Lizardo

Fecha
Día 26 del mes de enero del año 2019

Santo Domingo, D.N.


República Dominicana
La Deuda Pública y su Incidencia en La Economía

Índice

Introducción ............................................................................................................................. 3
¿Qué es la deuda pública? ..................................................................................................... 4
¿Cómo se clasifica la deuda? ................................................................................................ 4
¿Por qué es importante la deuda? ......................................................................................... 5
Los canales específicos por los que un alto nivel de deuda puede impactar el
crecimiento .............................................................................................................................. 5
La Deuda Pública en República Dominicana y su Incidencia en la Economía. ................. 6
Incidencia de la deuda publica en la economía .................................................................... 8
Conclusión ............................................................................................................................. 10
Bibliografía ............................................................................................................................. 11

VIELKA NÚÑEZ Y JULIO MORLA 2


La Deuda Pública y su Incidencia en La Economía

Introducción

El objetivo principal de este ensayo recae en definir y analizar de forma detallada la deuda
pública de un Estado. Responderemos las principales cuestiones que surgen a partir de ella:
¿Que es?, ¿cómo se clasifica?, ¿Por qué es importante la deuda?, la deuda en República
Dominicana, su evolución histórica y la incidencia de esta en la economía.

La palabra deuda hace referencia a la obligación que tiene alguien de pagar, satisfacer o
reintegrar a otra persona algo y etimológicamente viene de la palabra latina “debitum” que
significa pecado o culpa ya que se entendía que era la responsabilidad que adquiría una
persona de satisfacer por sí o por otra persona, debido a una culpa, un delito o cualquier otra
causa legítima.

Otra palabra, habitualmente muy relacionada con deuda es moroso, que viene del latín
“morositas” significando dilación, demora o lentitud y que hace referencia a quien se retrasa
en el pago de una deuda o quien directamente la impaga.

Cuando se unen ambas definiciones nos encontramos ante lo que actualmente está
ocurriendo con los países de todo el mundo, que tienen fuertes compromisos para reintegrar
sus deudas a sus legítimos tenedores y que, sin ser estrictamente morosos, nunca pagan la
deuda porque la refinancian una y otra vez. En este sentido, la deuda pública, también
conocida como deuda soberana es la deuda total que mantienen el conjunto de las diferentes
Administraciones del Estado tanto con particulares como con otros países.

VIELKA NÚÑEZ Y JULIO MORLA 3


La Deuda Pública y su Incidencia en La Economía

¿Qué es la deuda pública?


La deuda pública son todas las obligaciones insolutas del sector público, contraídas en forma
directa o a través de sus agentes financieros. La deuda es una herramienta del gobierno para
diferir sus gastos en el tiempo y así poder cumplir el conjunto de funciones que le son
encomendadas.

Existen dos tipos de deuda: deuda bruta y deuda neta. La deuda neta es igual a la deuda
bruta menos los activos financieros del país (nacionales e internacionales).

¿Cómo se clasifica la deuda?


La deuda puede clasificarse de varias formas según su origen, se clasifica en interna o
externa de acuerdo a la residencia del poseedor de la deuda (en función de la ubicación y no
de la nacionalidad del acreedor).

Deuda interna: son los financiamientos obtenidos en el mercado doméstico, mediante la


colocación de valores gubernamentales y de créditos directos con otras instituciones, cuyas
características principales son el ser pagaderos dentro del país y en pesos dominicanos.

Deuda externa: se considera a los créditos contratados por el sector público con entidades
financieras del exterior y pagaderos en el extranjero en moneda diferente a la moneda
nacional.

Por periodo de contratación. Se clasifica en corto o largo plazo. Corto plazo son préstamos
que se obtienen a plazo menor de un año. Largo plazo son préstamos que se contratan a un
plazo de un año o más.

Por fuente de financiamiento. Se clasifica según la naturaleza de los acreedores financieros.

Para la deuda externa: mercado de capitales, organismos financieros internacionales,


mercado bancario, comercio exterior, deuda reestructurada y pasivos PIDEREGAS.

Para la deuda interna: valores gubernamentales, banca comercial, Sistema de Ahorro para el
Retiro, Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro, entre los más
importantes.

VIELKA NÚÑEZ Y JULIO MORLA 4


La Deuda Pública y su Incidencia en La Economía

Por instrumento. Según las características jurídicas de los instrumentos que describen la
relación que existe entre el acreedor y el deudor. Los instrumentos que actualmente están
vigentes son los pagarés, bonos, valores gubernamentales y los contratos o líneas de crédito.

¿Por qué es importante la deuda?


La deuda es una herramienta financiera del gobierno para repartir sus costos en el tiempo. Si
bien la deuda puede ser utilizada para ejercer la política fiscal, así como financiar inversiones
necesarias para mejorar la provisión de bienes públicos, y con ello fomentar el desarrollo
económico, si se emite sin mesura puede dañar al crecimiento económico. Esto genera un
dilema para algunos gobiernos que tienen que decidir entre invertir en infraestructura (a costa
de una mayor deuda) o mantener un bajo nivel de endeudamiento.

Un alto nivel de deuda puede traer consecuencias adversas para la economía porque
aumenta el riesgo potencial de una crisis soberana, y porque existe una relación inversa entre
nivel de deuda y crecimiento económico. De hecho, existe evidencia empírica de que un alto
nivel de deuda pública afecta la acumulación de capital y la productividad.

Los canales específicos por los que un alto nivel de deuda puede impactar
el crecimiento son:
Un alto nivel de deuda tiende a afectar la acumulación de capital por medio de un aumento en
las tasas de interés que, a su vez desincentiva la inversión y por tanto, reduce el crecimiento.

Una deuda demasiado alta tiende a disminuir el ahorro público y, por lo tanto, la inversión
pública en capital. Si la inversión privada no compensa la caída en la inversión pública, el
crecimiento se reduce, ejerce presión sobre las tasas de interés y reduce la productividad de
los trabajadores.

Endeudarse en el presente implica que en el futuro se tendrá que reducir el gasto o aumentar
los ingresos (vía impuestos). Tanto una reducción en el gasto como mayores impuestos
distorsionantes afectan el crecimiento.

VIELKA NÚÑEZ Y JULIO MORLA 5


La Deuda Pública y su Incidencia en La Economía

El nivel óptimo de deuda para cada país es sin duda, una pregunta sujeta a distintas
respuestas. No hay evidencia contundente sobre el umbral al cual la deuda empieza a tener
un efecto negativo sobre el crecimiento económico.

La Deuda Pública en República Dominicana y su Incidencia en la Economía


El Presupuesto promulgado por el Poder Ejecutivo autoriza a la gestión de Danilo Medina a
gestionar para este 2019 un financiamiento neto para cubrir un déficit de RD$75,525.4
millones (unos US$1,510.5 millones), que sumados a los RD$156,354.7 millones (US$3,127
millones) de las aplicaciones financieras, engloban compromisos relacionados al crédito por
un monto de RD$231,880 millones (US$4,637.6 millones).

El gasto de capital del Gobierno central de República Dominicana en 2018 se situó en 2.7%
del producto interno bruto (PIB) mientras los intereses de la deuda le absorbieron un
equivalente al 3.4%, según el último informe de la Comisión Económica para América Latina y
el Caribe (Cepal).

Para noviembre de 2018 la deuda externa del país era de US$21,252.4 millones, un monto
equivalente a un 27% del PIB, y la interna de US$10,298.4 (13.1% del PIB), de acuerdo a
cifras de la Dirección General de Crédito Público, del Ministerio de Hacienda.

En su balance preliminar de las economías de América Latina y el Caribe, la Cepal explica


que la deuda pública bruta del país pasó de un 35.9% a un 39.5% del PIB entre 2014 y 2018.

En el siguiente grafico se reflejan los países de Latinoamérica que mas porcentaje del
producto interno bruto dedican al pago de los intereses de la deuda publica y la posición de
Republica Dominicana.

VIELKA NÚÑEZ Y JULIO MORLA 6


La Deuda Pública y su Incidencia en La Economía

La deuda pública representó el equivalente al 51% del PIB en septiembre de 2018, un


incremento de 1.1 puntos porcentuales con respecto al cierre de 2017.

El nivel de la deuda pública total sigue creciendo y alcanzó su nivel más alto del registro
histórico de los últimos 18 años, al representar 51.6 % del Producto Interno Bruto (PIB), según
datos oficiales.

La Dirección de Crédito Público señaló en su reporte trimestral que a septiembre de este año
la deuda total del país —que engloba la del Sector Público No Financiero (SPNF) y la del
Banco Central— acumuló un monto de US$40,646.3 millones, lo que significó un crecimiento
de US$3,850.4 millones en apenas un año. Ello equivale a un aumento de 10.4 % desde
septiembre del año pasado.

VIELKA NÚÑEZ Y JULIO MORLA 7


La Deuda Pública y su Incidencia en La Economía

Los compromisos con los acreedores externos representaron a septiembre pasado 27.5 % del
PIB, unos US$21,655.4 millones, mientras que la deuda en el mercado interno representó
24.1 % del PIB, lo que equivalió a US$18,990.9 millones.

El alza de los compromisos del país se ha enfocado en el mayor monto de acreencias del
SPNF, es decir, de figuras gubernamentales del Poder Ejecutivo, cuyos compromisos dieron
un salto de US$2,463 millones en cuatro trimestres, al pasar de US$29,063.4 millones hasta
US$31,526.7 millones en septiembre pasado.

Entre tanto, el nivel de deuda del BCRD creció en US$1,367.3 millones en el último año, luego
de que pasara desde US$10,508.7 millones en septiembre de 2017 a US$11,876 millones,
según datos oficiales.

La deuda pública consolidada del sector público de República Dominicana se ha


incrementado en un 850% al pasar de US$4,460 millones en el 2000 a US$42,378 millones
hasta febrero de 2018, según datos presentados por el Centro de Estrategias Económicas
Sostenibles obtenidos de las estadísticas que registran el Banco Central y el Ministerio de
Hacienda.

Incidencia de la deuda publica en la economía


La insuficiencia de ahorro nacional en relación a la formación de capital, en general, y el
desequilibrio de las finanzas públicas, en particular, constituyen desajustes que dificultan el
crecimiento económico. La estabilidad macroeconómica requiere equilibrio en las finanzas
públicas: ausencia de déficit público excesivo y niveles razonables de endeudamiento público.

El déficit público surge cuando la diferencia entre los ingresos (corrientes y de capital) y los
gastos (corrientes y de capital) de las administraciones públicas es negativa o, lo que es
equivalente, cuando el ahorro de las administraciones públicas es insuficiente para financiar la
inversión pública.

VIELKA NÚÑEZ Y JULIO MORLA 8


La Deuda Pública y su Incidencia en La Economía

El déficit público excesivo provoca efectos negativos, tales como una alta presión por el lado
de la demanda agregada en los mercados de bienes y servicios que genera inflación,
especialmente en las fases expansivas del ciclo económico.

La financiación del déficit público genera endeudamiento y la necesidad de afrontar en el


futuro las cargas financieras (pago de intereses y amortización del principal). Un excesivo
déficit público pone en marcha la espiral déficit-deuda, que hipoteca el comportamiento futuro
de las finanzas públicas y dificulta la gestión del ciclo económico coyuntural por parte de los
policy makers.

Un excesivo y persistente déficit público eleva el endeudamiento público y, por tanto, la carga
del servicio de la deuda pública (pago de intereses y amortización de la deuda). Ello
incrementa el gasto público de futuros ejercicios y, salvo que se adopten importantes medidas
de ajuste (no siempre factibles y siempre costosas), ello fomenta la continuidad del déficit y el
mayor endeudamiento, en un proceso circular que se autoalimenta, proceso que se denomina
“espiral déficit-deuda”

Si el gasto público no puede ser financiado por los ingresos públicos, las inevitables
consecuencias son la aparición del déficit público y la acumulación de deuda pública. Esto
generaría inflación, desempleo, baja productividad y estancamiento de la economía.

VIELKA NÚÑEZ Y JULIO MORLA 9


La Deuda Pública y su Incidencia en La Economía

Conclusión

Endeudarse parece haberse convertido en una moda, cada día que pasa muchas familias,
gobiernos y empresas adquieren créditos para financiar sus gastos, para vivir por encima de
sus posibilidades y alcanzar mayores niveles de bienestar.

En principio es algo que puede parecer positivo para el crecimiento económico pero que se
está convirtiendo en un serio problema y un lastre para la gran mayoría de las economías del
mundo, pues no es sostenible, al menos a largo plazo, que la tasa de endeudamiento crezca
por encima de las posibilidades de crecimiento de la economía, además de que se está
generando una bola de nieve que será difícil detener.

Así, pues los gobiernos juegan un papel relevante en el incremento de los niveles de deuda
mundial lo que conlleva, por un lado, mayores obligaciones recurrentes de pago de ingentes
cantidades de deuda (junto a sus intereses) que deben refinanciar continuamente y por otro,
un mayor intervencionismo estatal que se traduce en la necesidad de alimentar una voracidad
recaudatoria sin fin, si no a corto plazo, sin lugar a dudas a largo, pues a fin de cuentas son y
serán los ciudadanos quienes deberán pagar esta fiesta.

Con respecto a Republica Dominicana, decenas de economistas y entidades internacionales,


han advertido que las últimas administraciones han llevado al país a un nivel de
endeudamiento irresponsable. No está claro si organismos como el Fondo Monetario
Internacional, Banco Mundial, Banco Interamericano de Desarrollo, se preocupan por definir
en qué se va a convertir el financiamiento que se otorga a los países, y tampoco la población
tiene claro si esos fondos son utilizados correctamente o caen en manos de la corrupción.

VIELKA NÚÑEZ Y JULIO MORLA 10


La Deuda Pública y su Incidencia en La Economía

Referencias bibliográficas

http://marketing.eae.es/prensa/SRC_DeudaPublica18.pdf

https://www.creditopublico.gov.do/

http://www.hacienda.gob.do/

https://scholar.harvard.edu/files/vrios/files/201508_mexicodebt.pdf?m=14535131

VIELKA NÚÑEZ Y JULIO MORLA 11