UNIVERSIDAD NACIONAL DE

UCAYALI

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS ADMINISTRATIVAS

Y CONTABLES

Mercado de valores

FONDOS DE INVERSIÓN

Docente: Mg. María Dania Ochoa Ríos

integrantes:
Medina Egoavil Jhoysi Celina
Chávez Chino Charles
Córdova Arévalo, Manuel
García Carrillo Deyvis Ángel
Barreto Solsol Romelia Elizabeth
Espinoza Macedo Zully Alessandra
Ipanaque Segura Sol Almendra
Guillen Mori Eder Natán
Canchari Tejada Gabriel
Arias Rojas Cristhian Cesar
Horezano Aranda Vilque

PUCALLPA- 2019
I. INTRODUCCION
Los fondos de inversión son Instituciones de Inversión Colectiva (IIC) configuradas como patrimonios
separados sin personalidad jurídica, pertenecientes a una pluralidad de inversores, incluidos entre
ellos otras IIC, cuya gestión y representación corresponde a una sociedad gestora, que ejerce las
facultades de dominio sin ser propietaria del fondo, con el concurso de un depositario, y cuyo objeto
es la captación de fondos, bienes o derechos del público para gestionarlos e invertirlos en bienes,
derechos, valores u otros instrumentos, financieros o no, siempre que el rendimiento del inversor se
establezca en función de los resultados colectivos.
También consiste en reunir fondos de distintos inversores, naturales o jurídicos, para invertirlos en
diferentes instrumentos financieros, responsabilidad que se delega a una sociedad administradora
que puede ser un banco o institución financiera.
Los fondos de inversión o fondos mutuos son una alternativa de inversión diversificada, ya que
invierten en numerosos instrumentos, lo que reduce el riesgo, haciéndolo casi mínimo, en función del
fondo de inversión que se elija.
Un fondo de inversión es un patrimonio constituido por el aporte de diversas personas, denominadas
partícipes del fondo, administrado por una Sociedad gestora responsable de su gestión y
administración, y por una Entidad Depositaria que custodia los títulos y efectivo y ejerce funciones de
garantía y vigilancia ante las inversiones.
Al invertir en un fondo se obtiene un número de participaciones, las cuales diariamente tienen un
precio o valor liquidativo, obtenido por la división entre el patrimonio valorado y el número de
participaciones en circulación.
Los fondos de inversión son instrumentos de ahorro. Se trabaja bajo un mecanismo en el cual una
entidad gestora o banco de inversión reúne el dinero de un grupo de personas para poder utilizado
en proyectos. La idea de invertir en un fondo de inversión es ganar más dinero que el que se gana
por ejemplo en una cuenta de ahorros. No obstante los fondos de inversión conllevan un riesgo mucho
mayor lo cual hace que sus tasas de interés sean mayores a otros productos de ahorro.
El profesor principal de la Universidad de Lima, Javier Zuñiga Quevedo, señala que cualquier persona
o empresa puede participar de los fondos de inversión, lo importante es que cuente
con excedentes de dinero. “En lugar de poner ese dinero en un banco que te ofrece como máximo
1% o 2% en dólares. Estos fondos de inversión te ofrecen tasas de 8, 9 0 10%,” afirma el profesor de
la Universidad de Lima.
¿Existe un monto mínimo para invertir?
Los montos para acceder a un Fondo Mutuo no son de cifras de varios ceros. Uno puede acceder con
montos pequeños e ir sumándose progresivamente.
El monto mínimo puede variar según las características del producto particular en el que una persona
quiera invertir. Sin embargo, estos montos pueden oscilar entre los S/. 500 y los S/. 1,000
aproximadamente.

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II. CONCEPTO
2.1. QUE ES UN FONDO DE INVERSIÓN
Es un patrimonio común autónomo y separado de la Sociedad Administradora, constituido por la
captación de aportes de personas naturales y jurídicas denominados “participantes”, para su inversión
en valores, bienes, y demás activos determinados por la Ley del Mercado de Valores y sus
Reglamentos, por cuenta y riesgo de los participantes, para distribuir a los mismos, los resultados de
estas inversiones de forma proporcional, de acuerdo al número de cuotas de participación que tenga
cada uno.
Los fondos de inversión o también conocidos como Instituciones de Inversión Colectiva (IIC), son
vehículos de inversión que engloban las aportaciones de diversos ahorradores, y mediante el cual los
ahorradores ceden a los gestores profesionales, la toma de decisiones sobre la inversión de su
patrimonio. La inversión se realiza de forma conjunta en los activos que el equipo gestor considera
adecuados para obtener la máxima rentabilidad posible. En función de una estrategia de inversión
previamente definida.
2.2. QUIEN ADMINISTRA LOS FONDOS DE INVERSION
Los Fondos de Inversión, son administrados por las Sociedades Administradoras de Fondos de
Inversión (SAFIS). La Sociedad Administradora tiene un patrimonio separado al del Fondo, por lo que
debe llevar contabilidades separadas. La Sociedad Administradora del Fondo, implementa la política
de inversión del Fondo, realizando las inversiones a discreción propia, a favor de los participantes del
fondo, buscando una adecuada combinación de Riesgo y Rendimiento.
La Sociedad Administradora de Fondos de Inversión cuenta con personal especializado que se encarga
del proceso de selección de los valores, bienes y demás activos que formarán parte de la cartera de
inversiones de los Fondos administrados y de decidir el momento en el que se realizarán las
negociaciones con los valores e inversiones.
2.3. QUIÉNES PARTICIPAN EN LOS FONDOS DE INVERSIÓN
En los fondos de inversión podemos diferenciar dos entidades:
 Los participes del fondo: es la persona física o jurídica que realiza una aportación al
patrimonio conjunto del fondo.
 La Sociedad Gestora: Es la que se encarga de la gestión y administración del fondo (objeto
de la inversión, contabilidad, publicaciones, control de la sociedad depositaria)
 la Sociedad Depositaria: Es la entidad que custodia y garantiza las inversiones que se
realizan en el fondo de inversión. Un fondo de inversión se caracteriza por ser una inversión
diversificada ya que invierte en múltiples instrumentos o activos financieros, de manera que así
consigue reducir el riesgo total.
III. NORMATIVA
3.1 TEXTO ÚNICO ORDENADO DE LA LEY DE FONDOS DE INVERSIÓN Y SUS SOCIEDADES
ADMINISTRADORAS (Decreto Legislativo N° 862)
Artículo 1.- Fondo de Inversión es un patrimonio autónomo integrado por aportes de personas naturales
y jurídicas para su inversión en instrumentos, operaciones financieras y demás activos, bajo

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 la gestión de una sociedad administradora constituida para tal fin, por cuenta y riesgo de los
partícipes del Fondo. La denominación “Sociedad Administradora de Fondos de Inversión” es
exclusiva de aquellas sociedades administradoras que cuenten con autorización de
funcionamiento de la SMV. Las Sociedades Administradoras de Fondos Mutuos de Inversión
en Valores a las que se refiere la Ley del Mercado de Valores pueden también gestionar
Fondos de Inversión. En adelante toda mención a “Fondo” debe entenderse referida a Fondo
de Inversión.
Artículo 2.- Cuotas de los Fondos de Inversión
El patrimonio del Fondo está dividido en cuotas que se representan en certificados de
participación. Los certificados de participación son transferibles y pueden adoptar la forma de
títulos o anotaciones en cuenta. En el caso de cuotas representadas por títulos físicos,
quienes figuren en el Registro de Partícipes a cargo de la sociedad serán considerados como
propietarios, y si estas estuvieren representadas mediante anotaciones en cuenta se reputará
propietario a quien figure como titular en el registro contable a cargo de la Institución de
Compensación y Liquidación de Valores. Los Certificados de Participación pueden ser
colocados por oferta pública o privada.
3.2. REGLAMENTO DE FONDOS DE INVERSIÓN Y SUS SOCIEDADES ADMINISTRADORAS
Artículo 1: Alcances
El Reglamento establece las normas a las que deben sujetarse los fondos de inversión cuyas cuotas se
coloquen o negocien por oferta pública, sus Sociedades Administradoras, así como las personas que se
relacionen directa o indirectamente con ellas.
Los fondos de oferta privada administrados por Sociedades Administradoras o por otras entidades no se
encuentran supervisados por la SMV.
Los fondos de oferta privada administrados por sociedades administradoras de fondos de inversión
autorizadas por la Superintendencia del Mercado de Valores se sujetan a lo dispuesto por sus propios
reglamentos y contratos, así como en lo pertinente a la Ley, y al Título XI del Reglamento.
Artículo 9: Auditoría de la Sociedad Administradora y los Fondos
La Sociedad Administradora y los Fondos bajo su administración no podrán ser auditados por más de
cinco (05) años consecutivos por el mismo equipo auditor, aunque sí por la misma Sociedad de Auditoría,
la que, en este caso, debe cambiar a todos los miembros del equipo auditor. Para estos efectos, el equipo
auditor comprende a la persona que firma el dictamen.
Para los efectos mencionados en el párrafo precedente, los trabajos efectuados por dichas personas son
acumulativos, aun cuando los hayan realizado cuando formaban parte de otra Sociedad de Auditoria.
Asimismo, el Reglamento de Participación puede establecer un plazo máximo menor.
Concluido el plazo máximo debe transcurrir un periodo de, por lo menos, dos (02) años para que
cualquiera de dichas personas pueda volver a participar en la auditoría de la Sociedad Administradora o
de los Fondos.

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IV. COMO FUNCIONA LOS FONDOS DE INVERSIÓN
El funcionamiento de un fondo de inversión es muy sencillo. El partícipe pone su dinero en el fondo y
adquiere participaciones. La sociedad gestora integra ese dinero en el fondo y lo invierte dónde
considera conveniente ya sea en acciones, bonos, divisas, etc.

Al realizar la compra de un fondo de inversión se está en realidad comprando una pequeña parte de
su cartera. Cada parte del fondo recibe el nombre de participación. El precio de cada una de estas
participaciones, a una determinada fecha, se conoce como valor liquidativo del fondo. El valor
liquidativo de las participaciones es el resultado de dividir el patrimonio del fondo entre el número de
participaciones existentes.

Al comprar participaciones de un fondo de inversión la entidad gestora coge su dinero, lo añade al

"nuevo" dinero que entra en el fondo y lo invierte en acciones, en renta fija, activos monetarios,
derivados, o en una mezcla de todos ellos según la política de inversión que tenga establecida. El total
del dinero que tiene el fondo tanto el que está invertido como el que no constituye el patrimonio del
fondo. En cuanto a los títulos (acciones, obligaciones) que posee el fondo también se conocen como
los activos del fondo y su conjunto constituye la cartera del fondo.
POR EJEMPLO
Si usted invierte $1.000 en un fondo de acciones europeas cuyo patrimonio alcanza los $10.000.000 y
cuyos principales activos son, por ejemplo, acciones de Royal Dutch (10%), Société Générale (8%) y
Telefónica (5%). Pues bien, los 1.000 dólares que usted tiene invertidos en participaciones de este
fondo significan que usted posee 100 dólares en acciones de Royal Dutch, 80 dólares en acciones de
Société Générale y 50 dólares en acciones de Telefónica. Por lo tanto indirectamente posee todos los
títulos presentes en la cartera del fondo.
Las aportaciones que hacen los inversores se invierten en activos financieros con el fin de obtener la
mayor rentabilidad posible, estos activos suelen ser: acciones, letras, bonos, obligaciones, productos
derivados, aunque también pueden invertirse en activos no financieros, como bienes inmuebles.
Los inversores en el fondo pueden en cualquier momento obtener su reembolso total o parcial. A
excepción de algunos fondos garantizados, los fondos no garantizan ninguna rentabilidad. Por lo tanto
es importante recordar que el valor del fondo es el valor de todos sus activos y si esos activos pierden
valor, el fondo también perderá valor. No obstante la probabilidad de que usted pierda todo su dinero
al invertir en un fondo de inversión es realmente ínfima aunque se debe tener en cuenta que puede
perder dinero con un fondo de inversión.
4.1. PARTICIPACIONES DE UN FONDO DE INVERSIÓN (sol)
Las participaciones son las partes alícuotas en las que se divide un fondo de inversión. El número de
participaciones que forman un fondo de inversión no es un valor fijo como ocurre con las acciones de
una empresa, sino que dependen de las compras y ventas que se realicen de las mismas. La compra
de participaciones se denomina suscripción y la venta de las participaciones, reembolso.
Al precio de la participación de un fondo de inversión en una determinada fecha se le denomina valor
liquidativo. Este valor es el que nos permitirá ver cómo evoluciona el fondo. Técnicamente, el valor
liquidativo es el conjunto del patrimonio que compone el fondo, dividido por el número de participaciones

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en circulación. Por poner un ejemplo, si las participaciones del fondo de inversión tienen un valor
liquidativo de $100 y se desea invertir $2.000, el inversor adquirirá 20 participaciones. El valor
liquidativo se publica diariamente, teniendo en cuenta el precio al cierre de los mercados bursátiles.

Las participaciones son valores negociables, pero normalmente no se negocian en ningún mercado de
valores, sino que la sociedad gestora es quien vende y recompra las participaciones.
4.2. ¿CÓMO SE CLASIFICAN LOS FONDOS DE INVERSIÓN?
Fondos de Inversión Abiertos
Los Fondos de Inversión Abiertos o Fondos Mutuos son aquellos cuyo patrimonio es variable y el
ingreso y salida de los participantes es libre. Además las cuotas de participación compradas por los
participantes son redimibles directamente por el Fondo (mediante un rescate de cuotas) y su plazo de
duración es indefinido. Este tipo de fondos es el más común en los Mercados de Valores
Fondos de Inversión Cerrados
Los Fondos de Inversión Cerrados son aquellos cuyo patrimonio inicial y duración están previamente
determinados y las cuotas de participación, compradas por los participantes, no son redimibles
directamente por el Fondo pudiendo sus Certificados Nominativos de Cuotas, ser negociados en Bolsa.
El ingreso y salida de los participantes podrían en algunos casos, ser restringidos.
Los Fondos de Inversión Abiertos y Cerrados pueden tener diversas particularidades que los identifican
con características específicas. Por ejemplo:
• Fondos de Inversión no Financieros
Los Fondos de Inversión no Financieros, ya sean abiertos o cerrados, son aquellos cuyo objetivo
principal es la inversión en activos no financieros.
• Fondos de Inversión de Renta Fija, Renta Variable y Renta Mixta
Los Fondos de Inversión de Renta Fija: son aquellos cuya cartera está conformada por inversiones en
Valores de renta fija. Estos Valores ofrecen un rendimiento preestablecido (es decir conocido
previamente), como por ejemplo los Valores de deuda: Bonos, Certificados de Depósito a Plazo Fijo,
Certificados de Depósito del Banco Central de Bolivia, Letras del Tesoro General de la Nación y otros.
Los Fondos de Inversión de Renta Variable: son aquellos cuya cartera está conformada por inversiones
en Valores de renta variable. El rendimiento de estos valores no está preestablecido (es decir no
conocido previamente), como por ejemplo las acciones de las empresas, cuya rentabilidad está en
función a las utilidades que podrían generar las mismas y a la fluctuación de los precios de cotización
de estos Valores en Bolsa
Los Fondos de Inversión de Renta Mixta: son aquellos cuya cartera está conformada por inversiones
tanto en Valores de renta variable, como en Valores de renta fija.

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• Fondos de Inversión de Corto Plazo, Mediano Plazo y Largo Plazo
Los Fondos de Inversión de Corto Plazo: son aquellos que invierten en valores emitidos en el mercado
de dinero a plazos menores a 360 días, por lo que estos fondos tienen la particularidad de ser altamente
líquidos. Este tipo de Fondos son también conocidos como Fondos de Mercado de Dinero.
Los Fondos de Inversión a Mediano y Largo Plazo: son aquellos que invierten en valores emitidos en
el Mercado de Capitales a plazos mayores a 360 días. Son también conocidos como Fondos de
Mercado de Capitales.
4.3. ¿QUÉ FACTORES DEBEN TOMARSE EN CUENTA PARA ELEGIR UN FONDO DE INVERSIÓN
Los principales factores que el inversionista debe conocer antes de decidir en qué fondo desean
participar son los siguientes:
1. El valor de la Cuota de Participación. Que es calculado diariamente, en el caso de Fondos de
Inversión Abiertos; y se cotizan en Bolsa en el caso de Fondos de Inversión Cerrados.
2. Las inversiones que conforman la cartera. Se debe verificar la concentración de las mismas en los
diferentes tipos de valores y Emisores. Así como los plazos de inversión y comprobando que la
estructura de la cartera esté de acuerdo a lo estipulado en el Reglamento Interno del Fondo. Este
análisis es fundamental para conocer el riesgo asumido por el Fondo.
3. El rendimiento del fondo. El inversionista deberá tomar en cuenta que el rendimiento de cualquier
inversión está asociado al riesgo incurrido, es decir, a mayor riesgo mayor rendimiento y viceversa.
Sobre este tema, es importante que considere el período utilizado para el cálculo de la tasa de
rendimiento informada por la Sociedad Administradora para poder hacer comparaciones con
inversiones alternativas que se podrían realizar en el mismo período-
4. La liquidez que ofrece el Fondo. La liquidez puede entenderse como la capacidad de su inversión
para convertirse en dinero en efectivo cuando usted así lo requiera. El participante puede obtener
liquidez a través de rescates de cuotas en las condiciones estipuladas en el Reglamento Interno del
Fondo de Inversión Abierto.
5. La Administración Profesional. La inversión en un fondo automáticamente implica contar con los
servicios, a tiempo completo de una Sociedad Administradora que cuenta con profesionales
capacitados para manejar de la mejor manera posible las inversiones del Fondo. Estos expertos
interpretan la complejidad del mercado financiero, ya que son analistas que realizan una investigación
extensa sobre la situación de empresas individuales e industrias y las posibilidades de inversión.
6. Información. Es importante que se exija a la Sociedad Administradora toda la información referente
al Fondo de Inversión que administra para poder tomar decisiones de inversión que se adecuen a las
necesidades financieras acordes con el riesgo en que el inversionista esté dispuesto a correr y al
rendimiento que espera percibir.

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V. CASO PRACTICO
CÁLCULO DE RENTABILIDAD EN FONDO DE INVERSIÓN
José Pérez es un empresario que hace 1 año procedió a invertir su dinero y se acercó a nuestra
oficina para solicitar nuestra ayuda; puesto que necesita saber cuál ha sido su valor liquidativo de su
inversión y su rentabilidad pasado de este periodo temporal.
El empresario Invirtió S/. 1 500.00 en un fondo que cuenta con otros 3 partícipes que también han
invertido igual que él, por un valor de S/. 1 500.00, dicho fondo tendrá un patrimonio de S/. 6 000.00
y cada uno de los partícipes en el fondo. Al cabo del año la gestión que ha realizado la gestora del
fondo ha convertido esos S/. 6 000.00 iniciales en S/. 7.000.00 y aún sigue habiendo los mismos
partícipes.

Valor liquidativo = 7,000.00 = 1,750.00

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Rentabilidad = 1750.00 – 1,500.00 x 100

1,500.0
Rentabilidad = 16.67%

Por tanto el Sr. José Pérez tiene un valor liquidativo de 1,750.00 y una rentabilidad de 16.67%

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VI. JUICIO CRÍTICO
De acuerdo a lo analizado, se puede ver claramente que el optar por un fondo de inversión, es una
buena alternativa, ya sea para una persona natural o jurídica, para aquellas personas que no tienen un
amplio conocimiento de estas inversiones, se les invita a invertir en un fondo básico, que no tenga
riesgo alguna en donde las inversiones que se realicen sea en papeleos, de esa manera se va
educando, ve la rentabilidad, cómo funciona el tema de las suscripciones, rescate, participaciones.
Cuando ya se esté familiarizado con estos conceptos y al ver la evolución del dinero, podrá invertir en
un fondo de mayor riesgo, de igual forma aquellas personas que deseen obtener mayor rentabilidad a
su inversión, deben que conocer que es mayor el riesgo, así como también es mayor el monto de la
inversión, así como el tiempo para dejarlo.
Como inversionista es bueno tener en cuenta estos conceptos, así como ver un análisis de cómo se
van proyectando la tendencia de inversión en los fondos de mayor riesgo. Sin embargo la gran mayoría
de personas a la actualidad prefieren la opción de los Fondos Mutuos, debido a que es mayor la
rentabilidad brindad a comparación con un Depósito a plazo que es menor, el tiempo de permanencia,
la penalidad por un retiro anticipado.
De esta manera se invita a aquellas personas, a comenzar a participar en este sistema interesante de
inversión, en cualquier banco, en donde muy aparte de ganar una buena rentabilidad, permite tener
perspectivas amplias sobre el tema de inversión y en donde también sirven como una garantía para
préstamos ante las entidades financieras.

VII. CONCLUSIONES

A modo de conclusión podemos decir que los fondos de inversión son una buena opción para aquellos
inversores que tengan un dinero ahorrado y no tengan necesidades económicas inmediatas. Además,
no se exige un conocimiento importante en el mundo de las inversiones, ya que no somos nosotros
quienes tomaremos las decisiones importantes a la hora de invertir, sino un conjunto de profesionales
con experiencia en el manejo de fondos de inversión, que se moverán de la mejor forma para lograr la
mayor rentabilidad y rendimientos interesantes. Debemos tener presente que los fondos se diversifican
en distintas inversiones, por lo tanto correremos menos riesgos que cuando se invierte en una sola
acción, pero a su vez es menos probable que la rentabilidad de la inversión sea muy alta.

En definitiva, invertir en fondos de inversión es recomendado para quienes disponen de una cierta
cantidad de dinero, poco tiempo para trabajarlo y pensar en distintas opciones, y a su vez no se siente
capacitado de la misma forma que quien posee conocimientos plenos en el mundo de la bolsa.