RONOA

Definición
 RONOA (Return On Net Operating Assets) da
indicación de cómo una compañía emplea sus
activos de operación, los que se calculan netos de
ciertos pasivos operativos non-financieros
 Se calcula el RONOA dividiendo la utilidad de
operación por el promedio de los activos netos de
operación (Net Operating Assets)

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Árbol RONOA

Volúmenes
Ventas
Precios
Utilidad de
operación Volúmenes
Costos
Costos
RONOA
Activo Fijo

NOA Activo
Circulante
NWC
Pasivos libres de
intereses

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¿Por qué se necesita este indicador?
 Como nuestra industria requiere un nivel alto de activos de
operación, estos se tienen que utilizar de la manera más
eficiente posible porque su financiamiento es muy caro
 Toma en consideración toda la depreciación y amortización
relacionadas a los activos de operación
 Un RONOA bajo es un indicador insatisfactorio del empleo de
los activos de operación, p.ej. resultando de una depreciación
alta (utilidad de operación baja) junto con una utilización de
capacidades baja
 Otra razón para un RONOA bajo pueden ser activos sin
utilizar durante el proceso de producción, por ejemplo por una
falta de demanda

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Cálculo de la utilidad neta

Ventas netas
- Costos de distribución
- Costo de producción de lo vendido
= Utilidad bruta
- Gastos de marketing y ventas
- Gastos de administración
= EBITDA de operación
- Depreciación y amortización ordinarias
= Utilidad de operación

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Cálculo de los activos netos de operación (NOA)

NOA incluye las siguientes cuentas del balance:

Cuentas por cobrar*
+ Inventarios*
+ Gastos pre-pagados*
+ Otros activos a circulantes (a corto plazo)*
+ Propiedades, planta y equipo (excl. Construcción en
proceso)*
+ Otros activos a largo plazo*
= ACTIVOS DE OPERACIÓN TOTALES
- Pasivos de operación no-financieros
= ACTIVOS NETOS DE OPERACIÓN TOTALES

*) solo operativo
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 Cálculo del RONOA

Utilidad de operación
RONOA = -------------------------------------------------- x 100
Activos netos de operación (NOA)
(Promedio principios/finales del ejercicio)

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¿Qué otras preguntas tienen?

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