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ECONOMÍA

POR JUAN PABLO MARINO.- jueves 14 de Junio de 2018

Dólar: las causas de la nueva mini corrida

JUAN PABLO MARINO

VIDEOS

La incómoda pregunta a
Pizzi sobre su
continuidad tras la
goleada

El polémico gesto de
Robbie Williams en
plena ceremonia

POLÍTICA
Agitado final de sesión:
confusión, dudas,
tensión y la advertencia
de Carrió
Cuando parecía el que el acuerdo con el FMI por u$s 50.000 millones traería algunas dosis de alivio para
mercado cambiario, las dudas, el desconcierto y ciertos rumores volvieron a emerger en el ambiente
económico y financiero, alimentando aún más a una demanda de dólares que parece no tener techo en el
corto plazo.

Sin escalas, la cotización minorista voló desde el viernes de la semana pasada un 11,3%, al nuevo
máximo histórico de $ 28,44. Hasta el día del anuncio del acuerdo con el Fondo, el jueves pasado, el BCRA
había mantenido un muro de contención de u$s 5.000 millones para no dejar escapar la cotización
mayorista más allá de los $ 25. Al día siguiente, la divisa flotó sin esa valla buscando un "precio de
mercado", pero el último martes el BCRA viró su estrategia y volvió a intervenir después de casi un mes. El
dólar bajó, pero miércoles y sobre todo este jueves, ya sin las "manos" oficiales, la moneda profundizó su
escalada alcista a valores nunca vistos antes.

¿Por qué la demanda no cede? ¿Y por qué el BCRA primero intentó controlar la suba, y luego desistió de
hacerlo? A continuación algunos intentos de repuestas a esta situación desconcertante para el mercado.

• Noticias de corto plazo que mantienen la incertidumbre, lo que fogonea la demanda mayorista, y sobre ULTIMAS NOTICIAS

1
todo minorista: las implicancias del acuerdo con el FMI, otra abultada licitación de Lebac el próximo
Lo que se dice en las mesas
martes, y la decisión que tomará el siguiente miércoles el gestor de índices MSCI de incorporar al país a su
referente de mercados emergentes. Operadores coinciden en que la fuerte volatilidad cambiaria mantiene
en vilo a los inversores.
Junto a estos eventos, operadores aseguran en que tanto el debate por la despenalización del aborto y 2 Construir sale 2,7% más caro

como el inicio del Mundial, "funcionan como una cortina de humo para distraernos" de esta nueva

3
Precios mayoristas treparon 7,5% por
devaluación. De todos modos, advertían: "Los inversores de afuera no se distraen con estas cosas; sube
suba del dólar
riesgo país se desploman los bonos y ADRs argentinos".

4
Inflación de mayo fue 2,1%, pero se
• Accionar del Banco Central. Tras la venta de u$s 794 millones esta semana, la autoridad monetaria
encienden ya alarmas para junio
decidió correrse y dejar flotar al dólar en la segunda parte de la rueda del miércoles y durante este jueves.
Esto genera una extrema confusión, y los inversores despliegan tácticas conservadoras para proteger

5
Bonos subieron más de 6%; ADR
capital. "El BCRA aparentemente quiere castigar al mercado de cambios, tanto al que compra como al que
cayeron hasta 14,5%
vende dólares, ya que la oscilación de la divisa mayorista en muy amplia", dijo Fernando Izzo, de ABC
Mercado Cambios. En ese sentido, el mercado no descarta entrar en un proceso de "overshooting", es

MAS LEIDAS
decir que suba más de lo necesario, y después que baje a un nuevo equilibrio.

1
• Rumores de renuncias. En momentos de máxima tensión cambiaria reaparecen las versiones de Lo que se dice en las mesas
dimisiones en el equipo económico a partir de notas periodísticas. "Suenan cada vez más fuerte, y se
arman especulaciones sobre posibles reemplazantes, todo genera más ruido", dijo un operador. Fuentes

2
del BCRA desmintieron enfáticamente la salida de Federico Sturzenegger, uno de los apuntados por estas El preferido de los mercados (y de
horas. Es algo "típico" en un mercado complicado, admitieron. En el mercado, de todos modos, creen que Cambiemos)
el oficialismo deberá "renovar" la imagen del equipo económico en 2019 si pretende ganar las elecciones.

3
"Los actuales funcionarios están quemando los fusibles, después de esto no hay credibilidad posible", El Gobierno piensa en la venta del FGS
consideran. para cumplir con el FMI

4
• Plan para licuar stock de Lebac. Algunos analistas creen que detrás de esta súper escalada del dólar Macri busca con Caputo recuperar la
frente al peso (de casi 50% en lo que va del año), hay un plan orquestado para desactivar el enorme stock credibilidad
de Lebac. "Detrás de todo este desquicio hay un plan muy claro, que fue siempre el mismo desde enero,

5
nos están licuando a todos. Para el Gobierno el principal beneficio es que licúa el stock de Lebac. Me Serio: automotrices vuelven a
imagino además que con lo que venga del préstamo del FMI van a intentar cubrir una parte sustancial de aumentar precios de los 0 km
lo que sobreviva a la devaluta", dijo Germán Fermo, director de Macro Finance. Este plan, según el analista,
está en sintonía con el pedido del FMI, de que Argentina cuente con un tipo de cambio "bien alto y
´licuatorio´ para que los u$s 50.000 millones vengan y hagan el trabajo que falta, que es absorber todas
esas Lebac, luego se dolarizan esas letras, y terminan convirtiéndose en deuda externa".

¿CUÁL SERÁ EL TECHO EN EL CORTO PLAZO? Hace unas semanas atrás en el mercado se llegó a hablar
de un dólar a $ 30. En ese momento pareció algo lejano, pero en los niveles actuales, aparece como
verosímil. "A esta altura a mí no me sorprendería que en las próximas semanas toque ese nivel. Estamos
en una Argentina ´bi nominal´, vos te levantas a la mañana y no sabés qué va a pasar. Me hace acordar a
la hiperinflación del ´89.", sostiene Fermo, y a modo de conclusión resalta: "Nos perdimos dos años y
medio para terminar ajustando ferozmente con esta devaluación, y en el medio tuvimos u$s 100 mil
millones de deuda, más u$s 50 mil del Fondo".

TAGS DÓLAR MERCADOS CORRIDA INFLACIÓN

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(en cinco meses roza el 12%)
perdió un 0,4% del BCRA

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18 COMENTARIOS

Publicado por carmona el 15/06/2018 a las 02:29

Bueno che pero no es todo malo.... Ahora podemos asesinar niños antes de que nazcan!!!!
SIIIIIII... ALEGRIA!!! TODOS POR MAS SANGRE!!! IUPI ... Como escribieron en una pared las
abortistas, "HOY DESAYUNE UN FETO"... Todo es éxito!!

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Publicado por Piluso el 14/06/2018 a las 21:26

Si antes estaba lucky Luciano al mando, ahora lo pusieron a Al Capone

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Publicado por catriel el 14/06/2018 a las 19:49

¿Donde están los cabeza e' tacho? Los genios de las finanzas, esos que nos dan clases de
lógica, sentido común y profundos conocimientos sobre la disciplina Economía, etc. ¿Qué
más necesitamos para entender que esta administración ha FRA-CA-SA-DO? ¿Hay alguien
que todavía crea en esta runfla? Ahora; Caputo en el BCRA, otro "genio de las finanzas" al
mando del Titanic. Estos están preparando la fuga; ya no les quedan opciones.

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Publicado por taraservis el 14/06/2018 a las 19:42

Fuera Fredy, se le termino la sarten

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Publicado por KristianconK el 14/06/2018 a las 19:25

Buena benruaa, je.

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Publicado por hayvan el 14/06/2018 a las 19:21

La realidad es que los intereses del país no les interesa a nadie! no es nuestra cultura, basta
ya con ese verso y debemos hacernos cargo que somos terribles en todo sentido! Si
fuésemos una sociedad con responsabilidad en todo sentido, no seriamos gobernados por
ladrones desde siempre , sean del color que sea, los que están arriba son el reflejo de todos
nosotros, el día que aceptemos eso, puede ser que exista una pequeña luz! Por el momento
todos "somos" puro bla bla!

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Publicado por Mario Aike el 14/06/2018 a las 19:20

Que bueno que ahora soy libre ... libre !!! Puedo comprar todos los dolares que quiero ,
llevarlos afuera .... que es todo deuda externa y nada genuino ? Que importa !!! Si ahora
estamos tan integrados al mundo que nos prestan millones y millones .... pagar ? Bueno ....
eh .... ya vendrá alguno que lo pague che ... que mala onda ....

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 Publicado por nocabeduda el 14/06/2018 a las 18:59
Escaso ingreso de dólares contra enorme salida por déficit comercial, por fuga de capitales,
por timba, por turismo, por ahorro, por deuda, por intereses de deuda... El resultado es muy
fácil y lo estamos viendo. Los ingresos por exportación tienen que superar la salida de
dólares. Pero mientras sigan cubriendo el déficit con más deuda, el precio del dólar no tiene
techo. Y si siguen reduciendo sueldos y apretando a la gente, la caída de recaudación se
sumará al déficit comercial y llevará a la destrucción del país. -

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Publicado por TintaFresca el 14/06/2018 a las 18:59

A full el Club del Helicoptero. Estan contentos ? Pero Uds. NO VUELVEN MAS !!!

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Publicado por forista el 14/06/2018 a las 18:58

Con un dólar alto es más probable que lleven inversiones.... en todo caso el dólar sigue está
barato considerando el desastre de impuestos e ineficiencias de la economía bananera
argentina.

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